wo. 10 sep 2025
9:30
- De aandelenmarkten gingen richtingloos de dag uit. De Euro Stoxx 600 (-0,1%) haalde de schouders op voor de gefaalde vertrouwensstemming in Frankrijk, iets waar zelfs de CAC40 geen last van had (+0,2%). Onderliggend ging het op sectorniveau alle kanten uit: telecom (+0,8%) en energie (+1,2%) trokken de kar, terwijl industrials (-0,5%) en consumentenproducten (-0,6%) achter de feiten aan hinkten. Ook in de VS was er weinig appetijt in aandelenhandel, al omarmden de S&P500 (+0,3%) en de Nasdaq (+0,4%) de slotbel wel op het hoogste dagniveau. Bijna alle sectoren boekten winst, met uitzondering van grondstoffen (-1,6%) en industrials (-0,6%).
- De Amerikaanse dollar bewoog evenmin (€1 = $1,1707), terwijl ook de goudprijs (3.640 dollar per ounce), de bitcoin (111.864 dollar) én de olieprijs (66,43 dollar per Brent-vat, ondanks de Israëlische aanval op de leiders van Hamas in Doha) niet eens van ver de illusie van beweging konden oproepen.
- Nee, dan was er op de obligatiemarkten toch ietwat meer animo. Na het zwakke Amerikaanse arbeidsmarktrapport van vorige week vrijdag werd sowieso al meer ingezet op een versnelde versoepeling door de Fed én een verdere daling van de lange termijn rentes zowat overal ter wereld. Maar aan dat laatste kwam gisteren ietwat ten einde, want de 10-jaarsrente steeg in Frankrijk met 6 basispunten tot 3,47%, terwijl de Duitse evenknie 3 basispunten steeg tot 2,65% en de Amerikaanse teller met 2 à 3 basispunten herstelde tot 4,07%.
- En ook in Azië zat de schwung er goed in. Dat had veel, zo niet alles te maken, met alweer een feestje van de technologie-aandelen. Na het sluiten van de beurs pakte Oracle immers uit met – naast ietwat zwakke kwartaalcijfers – fenomenale vooruitzichten voor de cloud infrastructuur activiteiten. Dat optimisme duwde het aandeel vlot 30% hoger, en joeg de Aziatische techmarkten natuurlijk ook aan. Hongkong won 1,1%, Japan O,4%, Zuid-Korea 1,6% en India 0,6%. In zekere zin was de Chinese beurs - met 0,22% winst – dus een achterblijver. De overkoepelend HS Tech index trok 1,8% hoger en noteert daarmee al 32,8% hoger dan in het begin van 2025
- De Chinese consumentenprijzen daalden in augustus met 0,4% op jaarbasis, dubbel zo veel dan gedacht en dat tegenover een stabiel cijfer de voorbije maanden. Deflatiecijfers, dus, en dat is al zo voor de vijfde keer dit jaar én meteen de steilste terugval sinds februari. Voeding werd 4,3% goedkoper, met name door goedkoper varkensvlees, terwijl niet-voeding 0,5% duurder werd op jaarbasis. De kerninflatie steeg dus wél met 0,9% op jaarbasis, het hoogste peil in 18 maanden. Duidelijk een rapport met koud en warm.
- Bij wijze van uitsmijter komen we terug op het uitkijken, gisteren, naar de jaarlijkse herziening van de arbeidsdata door het Amerikaanse Bureau of Labour Statistics (BLS) voor de 12 maanden tot en met maart 2025. Een jaar eerder leverde dat al een bijstelling op met een duizelingwekkende 818.000 banen en voor de twaalf maanden blijken er liefst 911.000 minder banen bijgekomen dan wat eerder gecommuniceerd was.
- Zo’n bijstelling was dan wel verwacht, maar de omvang op zichzelf maakt dat de conclusie die we hier eerder al maakten, herhaald mag worden: “het belangrijkste Amerikaanse macrocijfer van de maand” heeft meer weg van geblindeerde vogelpik van accuraat rekenwerk. En dat wil zeggen dat de centrale bank, de Fed, toch deels ook blind vaart én dat na deze herziening de deur openstaat voor een (forse) renteknip later in september.
- Er staat vandaag een pak inflatienieuws op het menu en dat is iets waar de markten nog altijd naar uitkijken. De VS spant de kroon, met een inzicht in de evolutie van de producentenprijzen in augustus, gevolgd door de deflatiecijfers in China: de consumentenprijzen en de producentenprijzen zouden alweer gedaald moeten zijn. En ook Noorwegen levert zijn deel aan, via een update van de consumentenprijzen.
- Ander economisch nieuws komt uit Zweden, via de industriële orders en de consumptie-uitgaven in juli. Maar misschien is de speeches van EU-topvrouw von Der Leyen: een “State of the Union” zowaar! En in de marge, hoewel zeker ook erg belangrijk, kijken we uit naar het succes van de obligatieplaatsing in de VS. Het gaat om 39 miljard dollar met een looptijd op 10 jaar.
- Bedrijfsresultaten komen er van Baloise Holding, Inditex, Vistry Group en TINC.