Amper één inflatiecijfer na de eerste pauze in de neerwaartse rentecyclus van de Tsjechische centrale bank, zet ze bij monde van vicevoorzitter Zamrazilova de deur alweer open voor een iets lagere beleidsrente begin dit jaar. Eerder dan wispelturigheid binnen de CNB, zegt het vooral wat over de algemene slinger der marktverwachtingen die sinds de laatste Fed-meeting van vorig jaar volledig oversloeg van geleidelijke verdere renteverlagingen naar extra waakzaamheid voor een heropflakkering van het smeulende inflatievuur. Mathias Van Der Jeugt, marktenstrateeg bij KBC-marktenzaal, schreef een artikel.

Voor de bel

• Amerikaanse futures die de belangrijkste indices van Wall Street volgen, gingen omhoog toen beleggers een reeks grote bankwinsten beoordeelden en wachtten op een cruciaal inflatierapport. De consumentenprijsindex, die later op de dag wordt verwacht, zal naar verwachting met 2,9% stijgen in de eurozone in december, vergeleken met een stijging van 2,7% in de voorgaande maand. Exclusief volatiele posten zoals voedsel en energie zal de index naar verwachting met 3,3% stijgen. Opmerkingen van New York Fed President John Williams en Chicago Fed President Austan Goolsbee zullen ook worden besproken.
• Ondertussen wonnen Europese aandelen door een daling van de obligatierente. Op de Aziatische aandelenmarkten sloot de Japanse Nikkei lager, onder druk van chipgerelateerde aandelen, en de Chinese aandelen daalden omdat traders voorzichtig afwachtten of de overheid extra stimuleringsmaatregelen zou nemen.
• Bij de valuta's steeg de Japanse yen door toenemende inzetten op een renteverhoging tijdens de volgende vergadering van de Bank of Japan, terwijl het Britse pond stabiel bleef na koelere binnenlandse inflatie. Aan het grondstoffenfront verstevigden de goudprijzen terwijl de dollar daalde. De olieprijzen stegen toen de markt zich concentreerde op mogelijke onderbrekingen in de aanvoer als gevolg van sancties tegen Russische tankers

Topnieuws

JPMorgan boekt grootste jaarwinst ooit door mee te liften op opleving investeringsbankiers

• JPMorgan Chase boekte een recordwinst op jaarbasis doordat zijn dealmakers en traders een meevaller plukten van de aantrekkende markten in het vierde kwartaal, waardoor de aandelen van de grootste Amerikaanse bank in de voorbeurshandel stegen.

Winst Wells Fargo stijgt dankzij glansrijk investeringsbankieren

• Wells Fargo's winst steeg in het vierde kwartaal, gestimuleerd door sterkere inkomsten uit investment banking, aldus het bedrijf. • BlackRock-activa bereiken record van 11,6 biljoen dollar in vierde kwartaal van 2024 De activa van BlackRock bereikten een recordhoogte van 11,6 biljoen dollar in het vierde kwartaal van vorig jaar, toen 's werelds grootste vermogensbeheerder een winstsprong van 21% boekte, geholpen door inkomsten uit vergoedingen die werden gestimuleerd door sterkere aandelenmarkten.

BNY vierdekwartaalwinst stijgt dankzij hogere fee-inkomsten

• BNY rapporteerde een winststijging van 27% in het vierde kwartaal dankzij hogere vergoedingen voor beleggingsdiensten van zijn klanten.

Aandelen in de kijker

Air Products and Chemicals: het California State Teachers Retirement System heeft gezegd dat het zal stemmen voor de vier kandidaat-bestuurders van het activistische investeringsbedrijf Mantle Ridge. Het pensioenfonds, dat 352,5 miljard dollar aan activa beheert, zei op zijn website dat het alle vier de dissidente kandidaten zal steunen en geen stem zal uitbrengen op vier bestuursleden van Air Products, waaronder chief executive Seifi Ghasemi en hoofddirecteur Edward Monser op de jaarlijkse vergadering van 23 januari. Mantle Ridge wil dat Air Products, een bedrijf dat industriële gassen produceert, een opvolgingsplan opstelt voor zijn tachtigjarige CEO, die al tien jaar aan het roer staat, zijn kapitaal anders toewijst en risicovolle projecten terugschroeft.

Biogen: het farmaceutische bedrijf verwacht dat de inkomsten uit nieuwe lanceringen de huidige omzet tegen 2028 zullen overtreffen en voelt niet de behoefte om extra deals voor bedrijfsontwikkeling na te jagen, aldus de CEO van het bedrijf. "Het beeld dat analisten hebben is dat de toekomst van Biogen afhangt van de volgende deal die we sluiten en dat is geen beeld dat we binnen Biogen delen," vertelde CEO Chris Viehbacher aan Reuters in een interview op maandag tijdens de jaarlijkse JP Morgan Healthcare Conference in San Francisco. Viehbacher zei dat Biogen "overtuigd is geraakt" door de kracht van zijn huidige pijplijn, inclusief het amyloïde Alzheimer geneesmiddel Leqembi en BIIB080, een experimenteel geneesmiddel dat gericht is tegen tau, een ander eiwit dat gevonden wordt in de hersenen van Alzheimer patiënten.

Bunge Global: Canada heeft dinsdag onder voorwaarden de fusie goedgekeurd van de graanhandelaar met het door Glencore gesteunde Viterra ter waarde van 34 miljard dollar, waarmee een van de laatste obstakels is weggenomen voor een wereldwijde landbouwcombinatie die ongekend is in dollarwaarde. De voorwaarden voor de goedkeuring omvatten Bunge's afstoting van zes graanelevatoren in West-Canada en een bindende toezegging van Bunge om ten minste 362 miljoen dollar te investeren in Canada in de komende jaren.  De goedkeuring vereist ook strenge en wettelijk bindende controles op Bunge's minderheidsbelang in het Saoedische graanbedrijf G3 om ervoor te zorgen dat Bunge de prijsstelling of investeringsbeslissingen van G3 niet kan beïnvloeden, aldus het ministerie. "Met de Canadese goedkeuring naderen we de voltooiing van het regelgevende proces en verwachten we begin 2025 af te ronden," zei Bunge in een verklaring aan Reuters.

Celanese: het chemiebedrijf adviseerde dinsdag dat aandeelhouders van de maker van speciale chemicaliën een ongevraagd "mini-tender" aanbod van TRC Capital Investment om 1,5 miljoen aandelen van zijn gewone aandelen te kopen, afwijzen. Het bedrijf zei dat de prijs van het bod 65,50 dollar per aandeel was, ongeveer 4,5% lager dan de slotkoers op 13 december 2024, toen TRC Capital het mini-tenderbod begon. Celanese heeft aandeelhouders hun aandelen niet aan te bieden en hun aandelen in te trekken als ze deze al hadden aangeboden.

Deere: de Amerikaanse Federal Trade Commission heeft een rechtszaak voorbereid tegen de fabrikant van landbouwmachines omdat de reparatiepraktijken van het bedrijf in strijd zouden zijn met de mededingingswetgeving, meldde Bloomberg News dinsdag, onder vermelding van mensen die bekend zijn met de zaak. Het rapport meldde ook dat de FTC bereid was om de zaak deze week al in te dienen, vanwege zorgen dat de fabrikant van landbouwmachines belangrijke informatie en diagnose-instrumenten achterhoudt voor boeren en onafhankelijke reparatiebedrijven. Volgens het rapport hebben de commissarissen van de FTC nog geen definitieve beslissing genomen over het al dan niet aanhangig maken van de zaak.

GeoPark: het bedrijf gaat niet door met de geplande overname van 530 miljoen dollar van de olie- en gasproductieactiva van het in Spanje gevestigde Repsol in Colombia, aldus het bedrijf op dinsdag. De beëindiging komt nadat Repsol's partner in SierraCol zijn voorkeursrechten uitoefende om het belang van het Spaanse bedrijf in het Llanos Norte project in het Arauca departement in Colombia te kopen, zei olie- en gasproducent GeoPark in een verklaring.

Janus Henderson Group: Saba Capital Management "wedt op zelfgenoegzaamheid" door zich te richten op het Verenigd Koninkrijk beleggingsfondsen en beleggers zouden zich tegen het hedgefonds moeten verzetten, zei de CEO van de fondsbeheerder, die twee van de beleggingsfondsen beheert. Saba, geleid door de prominente belegger Boaz Weinstein, "is binnengekomen en heeft besloten erop te wedden dat u en uw klanten niet stemmen om deze fondsen over te nemen," vertelde Ali Dibadj op de Janus Henderson's UK Investment Conference. "Ze zetten in op zelfgenoegzaamheid. Wees alstublieft niet zelfgenoegzaam. Laat ze (de trusts) niet overnemen," zei Dibadj. Saba zei vorige maand dat het de raden van bestuur van zeven trusts wilde herzien vanwege prestaties die volgens hen varieerden van "ondermaats" tot "rampzalig". Dinsdag zei Weinstein dat critici van zijn plannen beleggers misleiden die "enorme waarde" hebben verloren.

Pfizer: De geneesmiddelenproducent ging in beroep tegen de weigering van een federale rechter om de geneesmiddelenproducent 75,2 miljoen dollar toe te kennen uit een meer dan tien jaar oude schikking over handel met voorkennis waarbij het voormalige hedgefonds van miljardair Steven A. Cohen, SAC Capital Management, betrokken was. Het geld was overgebleven van SAC's schikking van 602 miljoen dollar in maart 2013 met de U.S. Securities and Exchange Commission over handel in Wyeth en Elan door Mathew Martoma, die werkte bij een farmaceutisch bedrijf. SAC-eenheid en werd later veroordeeld. Pfizer zei dat het de 75,2 miljoen dollar verdiende omdat een neuroloog die de tip gaf  Martoma over een onderzoek naar een geneesmiddel tegen Alzheimer uit 2008 een fiduciaire plicht had tegenover Wyeth, dat Pfizer in 2009 kocht, omdat hij daar consultant was geweest.

Aanbevelingen

Humana: Piper Sandler verhoogt het koersdoel naar 288 dollar van 270 dollar, omdat het gelooft in het winstpotentieel van het bedrijf op de korte termijn en in het herstel van de waarderingen.

Mastercard: Citigroup verhoogt het koersdoel naar 584 dollar van 572 dollar en verwacht dat het bedrijf een solide groei zal rapporteren in het vierde kwartaal, gedreven door gunstige vakantiebestedingen, diensten met toegevoegde waarde en grensoverschrijdende diensten.

Papa John's International: Jefferies verlaagt het koersdoel naar 42 dollar van 55 dollar, in de verwachting dat het bedrijf zich nog in de beginfase van het binnenlandse herstel bevindt en dat er mogelijkheden zijn voor extra winkelsluitingen.

PayPal Holdings: Citigroup verhoogt het koersdoel naar 97 dollar van 94 dollar, in de verwachting dat het bedrijf opwaartse resultaten zal rapporteren over het vierde kwartaal, ondersteund door een gunstige vraag naar merken en een toegenomen Buy Now Pay Later trend. 

BP?

Oliereus BP  is actief in de productie van olie en gas, rafGnage, verkoop en distributie van olieproducten en chemicaliën. BP heeft een belang van 20% in de grootste Russische olieproducent Rosneft. BP was de operator van het boorplatform Deepwater Horizon dat in 2010 de olieramp in de Golf van Mexico veroorzaakte (Macondoramp). 

Nieuws

• BP kwam met een trading-update naar buiten. Deze update geeft een richting van het vierde kwartaal aan, maar er werden nog geen concrete cijfers meegedeeld.
• De productie van zowel olie als gas zal lager uitkomen ten opzichte van het derde kwartaal van 2024.
• In het segment gas en koolstofarme energie zal de omzet hoger zijn door de hogere gasprijs. Het management rekent op positieve impact van 100 tot 200 miljoen dollar. Het resultaat van trading zal gemiddeld zijn.
• In het segment olieproductie - en activiteiten is er een negatieve impact van 200 tot 400 miljoen dollar doordat de hogere olieprijs nog niet volledig kan aangerekend worden aan klanten.
• Op de eindmarkten ziet men dat dat de klanten minder volumes afnemen, dit is een seizoensgebonden fenomeen. De raffinagemarges, marges die gegeneerd worden door ruwe aardolie om te zetten in bv diesel, zijn ook lager door de hogere olieprijs.
• De nettoschuldgraad zal lager liggen in 2024
• De langverwachte investeerdersdag zal verplaatst worden van 11 februari naar 26 februari. De fysieke locatie verandert ook van New York naar Londen. Dit is het gevolg van een medische ingreep van ceo Auchincloss.

KBC Securities over BP

Ondanks de voorzichtige trading-update, blijft de analist van KBC Securities, Benjamin Wolff, wij positief op de naam. Structureel ziet hij dat de oliehandel verstoord wordt door het nieuw sanctiepakket uit de VS. Dit heeft een positief momentum in de olieprijs gecreëerd. Benjamin leest dat er een vredesakkoord binnen handbereik is in Gaza, maar merkt op dat noch Israël noch Gaza een grote rol spelen op de oliemarkt. Een verbetering van de relatie tussen Israël en Iran zou wel een groter effect hebben op de oliemarkt. Voor BP specifiek ziet Benjamin een aantrekkelijk dividendrendement van  6.2% waar enkel Belgische roerende voorheffing op verschuldigd is. 

Benjamin heeft een kopen-aanbeveling en een koersdoel van 600 pence.

Eli Lilly?

Eli Lilly  is een farmaceutisch bedrijf dat actief is op het vlak van diabetes/obesitas, oncologie, immunologie, pijn en neurologie.

• De omzet in het vierde kwartaal kwam uit op 13,5 miljard dollar, 400 miljoen dollar onder de laagste verwachtingen en ongeveer 0,5 miljard dollar onder de consensus. Een groot deel van de misser werd veroorzaakt door de tirzepatide (obesitas) franchise.
• Voor 2025 verwacht LLY nu 58-61 miljard dollar aan inkomsten, wat in lijn is met de consensus en vrij conservatief lijkt, na de missers op de inkomsten van het derde en vierde kwartaal maar de analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, denkt dat deze reset nodig was.
• Tijdens een interview op de JPMorgan Healthcare Conference zei de CEO dat ze niet zagen dat patiënten hun recepten verdubbelden in de aanloop naar de feestdagen en het opnieuw instellen van het eigen risico in januari, vandaar de zwakke resultaten.
• Na de misser van het derde kwartaal voor tirzepatide begrijpt Andrea waarom de markt het bedrijf afstraft.ndaag.

• Equity-waarde van CDU: 194,3 miljoen euro
• TINC's aandeel in DCU (47,5%): 92,3 miljoen euro, goed voor 17,5% van de totale economische waarde (TEV) van TINC, nl. 528,7 miljoen euro
• Totale EV (Enterprise Value= ondernemingswaarde) van de gecombineerde groep bedraagt 200,5 miljoen euro
• De overname van het Proximus-datacenterbedrijf door DCU wordt gewaardeerd op een EV van 128 miljoen euro

De transacties worden naar verwachting afgerond tegen het einde van het eerste kwartaal van boekjaar 2025.

Als onderdeel van de deal heeft Proximus een langetermijncontract met een inflatie-indexering afgesloten met de gecombineerde groep. Proximus zal naar verwachting 37% van de IT-capaciteit van de gecombineerde entiteit gebruiken, wat een solide basis vormt voor stabiele inkomsten op lange termijn.

Volgens TINC vertegenwoordigen deze transacties een belangrijke mijlpaal voor de verdere ontwikkeling van DCU. Dankzij een versterkte positie in de Brusselse regio met Proximus als kernklant en CORD als nieuwe strategische partner, is DCU goe gepositioneerd voor sterke toekomstige groei.

Elia? 

Elia Group  is de groep boven de Belgische transmissienetbeheerder Elia Transmission Belgium en de Duitse TNB 50Hertz (waarvan het 80% bezit). De belangrijkste activiteiten van de groep zijn de transmissie van elektriciteit van producenten naar distributienetbeheerders en grote industriële gebruikers. Daarnaast bezit de groep ook 50% van de Nemo Link interconnector tussen België en het VK, samen met National Grid.

Elia zit gevangen in een vicieuze cirkel van waardevernietiging en zou zijn strategie moeten heroverwegen, vindt KBC Securities-analist Wim Lewi. De onderneming heeft haar Capex (investeringen) afgestemd op de netontwikkelingsplannen die op hun beurt gebaseerd zijn op geldige net-nul ambities. Deze worden niet langer ondersteund door het populistische politieke klimaat (ondanks de branden in Valencia/LA). 

De veronderstellingen van KBC Securities waren relatief conservatief omdat ervan uitgegaan werd dat Elia kapitaal kon ophalen tegen ongeveer 100 euro per aandeel. In juni 2022 bracht een claimemissie 590 miljoen op  tegen 124,5 euro per aandeel. De markt geeft nu aan dat ze niet bereid is om ook maar in de buurt van die waardering te komen. Bij minder dan de helft van de vorige waardering, dwingt de verwatering KBCS om het koersdoel te herzien van 124 euro naar 85 euro met een opbouwen-aanbeveling (was kopen) omdat er een opwaarts potentieel is van 36% vanaf het huidige niveau.

De plannen voor de ontwikkeling van het elektriciteitsnet worden niet gesteund door de politiek (verkiezingen). De communicatie over het Capex-plan was gerechtvaardigd op basis van de langetermijnontwikkelingsplannen voor het elektriciteitsnet in België en Duitsland.  Deze projecties geven aan welke investeringen nodig zijn om te voldoen aan internationale overeenkomsten.

Recente verkiezingen in de VS, maar ook in maar ook in België, hebben twijfel doen rijzen over de noodzaak en de prioriteit van deze investeringen. In België bijvoorbeeld was een aanval op de kostprijs van het Energie-eiland slecht getimed toen Elia op het punt stond zijn HVDC-uitrusting te bestellen. 

De budgettaire beperkingen maken de zware langetermijninvesteringen tot een gemakkelijk doelwit voor kortetermijnwinsten. In de VS heeft de overwinning van Trump ook koud water gegoten op de ambities en zette ook vraagtekens bij de beslissing van Elia om 400 miljoen euro te investeren in een windproject in de VS. Het lange wachten op een nieuwe CEO en de aankondiging dat de CFO (interim CEO) ook zou vertrekken, hielpen ook niet. 

Ineenstorting van de aandelenkoers is zelfvervullend

Elia zit nu gevangen in een negatieve vicieuze cirkel nu de aandelenkoers in een neerwaartse spiraal terechtkomt. Dit wordt 
versneld door de druk om kapitaal aan te trekken voor de Capex-verplichtingen. De verwatering die voortvloeit uit de uitgifte van aandelen tegen lagere waarderingen heeft ook invloed op de toekomstige waarde, omdat de waarde van het eigen vermogen wordt gedeeld door meer aandelen.

In het model van KBCS is er uitgegaan dat de kapitaalverhogingen konden worden gerealiseerd tegen 100 euro per aandeel. Op basis van de kwam KBCS ook uit op een koersdoel van 124 euro. In juni 2022 was er een succesvolle claimemissie aan 124,5 euro per aandeel voor 590 miljoen euro. De analist van KBC Securities, Wim Lewi, veronderstelden dat deze oefening in 2025 kon worden herhaald, zij het voor een groter bedrag van 1 miljard euro. Gecombineerd met een bedrag aan hybride schuld heeft het de kredietratings (BBB, BBB+) beschermd. Dat scenario lijkt alles behalve begraven en de verwatering dwingt ons om ons koersdoel te verlagen. 

Deel van de oplossing, niet het probleem

We zijn ervan overtuigd dat het Capex-plan van Elia cruciaal is. Meer EV's (EV=elektrische voertuigen) en datacenters zullen de 
de vraag naar elektriciteit, die uit hernieuwbare bronnen moet komen, verhogen. Maar met het aantreden van Trump, de Duitse verkiezingen eind februari en de Belgische regeringsformatie, moet Elia zijn opties herbekijken en wachten op een 
betere politieke wind in de rug. Met meer politieke steun kan de markt overtuigd raken van het langetermijnrendement. 

Aedifica?

Aedifica  is een groeiende Belgische beursgenoteerde vennootschap (GVV) die gespecialiseerd is in investeringen in Europees zorgvastgoed en in het bijzonder in huisvesting voor senioren.

Aedifica investeert in kwalitatieve zorggebouwen die recurrente en geïndexeerde huurinkomsten genereren en een meerwaardepotentieel bieden. Zo wil Aedifica zijn aandeelhouders een zekere, duurzame en groeiende vastgoedinvestering bieden, met een aantrekkelijk rendement. Aedifica heeft de ambitie om haar positie de komende jaren verder uit te bouwen. Aedifica is op dit moment actief in acht landen.

Aedifica voltooide 8 projecten in 4Q24 in lijn met de gecommuniceerde ontwikkelingspijplijn en het model van KBC Securities. De totale investering van het project was 100 miljoen euro. Op het einde van het jaar voegde Aedifica nog 4 projecten toe (VK,België en 2 in Finland) die nog niet in de cijfers van KBCS zijn opgenomen. De toekomstige pijplijn bedraagt 160 miljoen euro vastgelegd tegen een gemiddeld rendement van 6,0%. Dit is onder de nieuwe hurdle rate van 6,5%. Na verloop van tijd zal het gemiddelde rendement stijgen en misschien zelfs daarboven als er meer interne herontwikkelingen worden gedaan. De analist van KBC Securities, Lynn Hautekeete, gelooft dat dit een uitstekende manier is om waarde te ontsluiten, aangezien de huidige aandelenkoers grotere fusies en overnames niet toelaat. Lynn verwacht dat de pijplijn voor 2026/2027 in de komende kwartalen verder zal worden aangevuld in het VK en Finland, wat zal bijdragen aan de groei.  Lynn gelooft ook dat de resultaten voor 2024/2025 opnieuw meer rugwind kunnen ondervinden van de EUR/GBP-omrekeningskoers. 

Nieuws

- 8 projecten voltooid
- 100 miljoen euro totale investering
- 277 inwoners, 770 kinderen capaciteit toegevoegd
- BE (10 miljoen euro), VK (18 miljoen euro), Finland (44,5 miljoen euro), Ierland (27,5 miljoen euro)
- Huurders in Finland zijn voornamelijk openbaar, in andere landen particulier
- Mix van ontwikkelingen, uitbreidingen en aankopen op termijn

KBC Securities over Aedifica

Aedifica heeft bewezen sterk te kunnen groeien door een mix van eigen ontwikkelingen en fusies en overnames. Het management heeft hierin een zeer solide track record opgebouwd. Daarnaast heeft de onderneming een uitstekende reputatie op de internationale kapitaalmarkten.  De winstzichtbaarheid is uitstekend als een pure HC-belegger (HC = healthcare) met solide fundamentals en langlopende huurcontracten. De vraag voor HC-activa is niet cyclisch, dus tijdens een economische neergang is het een defensief aandeel. De demografische ontwikkelingen zijn zeer gunstig voor de toekomstige vraag naar de essentiële HC-activa. Lynn ziet Aedifica als een van de belangrijkste consolidators van de Europese HC vastgoedmarkt met verdere groei in het verschiet.

Lynn heeft een opbouwen-aanbeveling en een koersdoel van 68 euro.

Eli Lilly gaf een omzetwaarschuwing

• Het bedrijf zei dat de vraag naar zijn medicijnen voor gewichtsverlies en diabetes niet zou voldoen aan de hooggespannen verwachtingen. Eli Lilly gaf aan dat het nu voor het hele jaar 2024 inkomsten verwacht van ongeveer 45 miljard dollar, lager dan de 45,4 miljard dollar tot 46 miljard dollar die het bedrijf in oktober verwachtte.

Macquarie is bereid 5 miljard dollar te investeren in Applied Digital

• Het bedrijf kondigde aan dat vermogensbeheerder Macquarie heeft ingestemd om tot 5 miljard te investeren in Applied Digital's datacenters voor artificiële intelligentie. Volgens de overeenkomst neemt Macquarie een belang van 15% in het HPC-segment (High Performance Computing) van Applied Digital.

Signet Jewelers verlaagde de verwachtingen voor het vierde kwartaal

• Het moederbedrijf van Kay Jewelers en Zales verlaagde de verwachtingen voor het vierde kwartaal.  De verkoop tijdens de feestdagen was zwak omdat consumenten naar lagere prijzen gingen, aldus Signet.

KB Home stuurde een winstverbetering over het vierde kwartaal uit

• Het bedrijf stuurde een winstverbetering over het vierde kwartaal. KB Home rapporteerde een winst per aandeel van 2,52 dollar, hoger dan de 2,45 dollar die analisten hadden verwacht. De 2 miljard dollar omzet van het bedrijf versloeg ook de prognoses van 1,99 miljard dollar.

United Rentals kondigde aan H&E Equipment Services over te nemen

• United Rentals kondigde aan het bedrijf over te nemen. United zal 92 dollar per aandeel in cash betalen, waarmee H&E gewaardeerd wordt op ongeveer 4,8 miljard dollar. United Rentals steeg ook met 5,9%.

Brown-Forman gaat ongeveer 12% van het wereldwijde personeelsbestand ontslaan

• Het bedrijf gaat 12% van zijn wereldwijde personeelsbestand van 5.400 werknemers gaat ontslaan, omdat de Jack Daniel's-maker de kosten wil verlagen vanwege de zwakke vraag naar alcohol. Het bedrijf kampt met hoge inputkosten, waaronder die van grondstoffen als agave en houten vaten, en heeft de prijzen van zijn whiskymerken verhoogd om de marges te beschermen. Consumenten zijn immers overgestapt op goedkopere merken. Het herstructureringsplan van Brown-Forman zal naar verwachting ongeveer 70 miljoen dollar tot 80 miljoen dollar aan jaarlijkse kostenbesparingen opleveren.

De nummer twee van JPMorgan gaat eind 2026 met pensioen

• De bank, die vandaag met cijfers komt, kondigde aan dat de nummer twee, Chief Operating Officer Daniel Pinto eind 2026 definitief met pensioen gaat. Jennifer Piepszak volgt hem op.

Bureau Veritas in gesprek over fusie met Zwitsers testbedrijf SGS

• Het Franse bedrijf is in gesprek over een fusie met het Zwitserse test- en inspectiebedrijf SGS, zo lieten de bedrijven woensdag weten. Er kan geen garantie worden gegeven dat deze gesprekken zullen resulteren in een transactie of overeenkomst, aldus de bedrijven in afzonderlijke verklaringen. Volgens Reuters (LSEG) wordt Bureau Veritas gewaardeerd op ongeveer 13,23 miljard euro, terwijl SGS wordt gewaardeerd op ongeveer 17,44 miljard Zwitserse frank.

BP waarschuwt voor winstdaling in vierde kwartaal

• Het oliebedrijf waarschuwde dat de resultaten van het vierde kwartaal negatief beïnvloed zullen worden door een lagere olie- en gasproductie, lagere raffinagemarges en lagere handel. Ook werd een langverwachte beleggersdag uitgesteld vanwege een medische ingreep bij CEO Murray Auchincloss.

Volkswagen-leveringen dalen in moeilijk jaar in eigen land en in China

• De autoverkoop daalde in 2024 met 2,3% tot iets meer dan 9 miljoen voertuigen. De autofabrikant worstelt met het verlagen van de kosten in eigen land en voert een prijzenoorlog in China, zijn grootste markt. De verkoopcijfers van het bedrijf in Duitsland daalden met 2,2%, terwijl de verkoop in China met 10% daalde. Het bedrijf omschreef dit als een 'hevige prijzenoorlog'. De merken Skoda en SEAT/CUPRA presteerden beter dan Volkswagen Personenauto's, met een groei van ongeveer 7%, vergeleken met een daling van 1,4% bij het gelijknamige merk.

Italiaanse rechtbank verwerpt claim van Vivendi tegen verkoop netwerk Telecom Italia

• Een Italiaanse rechtbank heeft dinsdag het verzoek van Vivendi, de grootste investeerder van Telecom Italia (24% is in handen van Vivendi) afgewezen. Telecom Italia is van plan om vaste telefoonnetwerk te verkopen aan een consortium onder leiding van KKR voor 22 miljard euro. Dat wou Vivendi verhinderen maar het verzoek werd dus afgewezen. De verkoop van TIM's meest waardevolle bezit hielp het voormalige telefoonmonopolie om zijn schuldenberg te verkleinen en zijn financiën te stabiliseren. Als onderdeel van de deal nam de conservatieve regering van Giorgia Meloni 16% van het netwerk over.

Omzet Royal Mail-eigenaar IDS in derde kwartaal licht gestegen door drukke kerstdagen

• Het bedrijf meldde dat de omzet met 0,8% steeg tijdens de drukke kerstperiode, omdat Royal Mail meer internationale pakketten verwerkte. IDS meldde dinsdagavond dat de overname van 3,57 miljard Britse pond door de Tsjechische miljardair Daniel Kretinsky de goedkeuring van de Europese en Amerikaanse autoriteiten heeft gekregen. IDS zal daarmee op termijn van de Londense beurs worden gehaald.

Experian rapporteert sterke omzetgroei dankzij robuuste vraag

• Het bedrijf rapporteerde een omzetstijging van 8% in het derde kwartaal (gebroken boekjaar) en handhaafde de vooruitzichten voor het jaar, gestimuleerd door sterke prestaties in alle segmenten. Experian heeft de afgelopen maanden actief geïnvesteerd in de uitbreiding van zijn productaanbod, wat heeft geleid tot een aanzienlijke omzetgroei, ondanks het zwakke kredietklimaat. Het bedrijf handhaafde zijn prognose voor een organische omzetgroei van 6%-8% en een operationele winstmarge van 30-50 basispunten voor het fiscale jaar 2025 dat eindigt op 31 maart.

Hays waarschuwt dat de winst in het eerste halfjaar de marktverwachting lager zal zijn

• De Britse recruiter voorspelde dat de operationele winst in de eerste helft van het jaar lager zal zijn dan de marktverwachtingen. Het bedrijf wees daarbij op zwakte in heel Europa en zei te verwachten dat de omstandigheden op korte termijn zwak zullen blijven. Hays, dat zich vooral richt op het werven van kantoorpersoneel, verwacht een operationele winst van ongeveer 25 miljoen pond. Dat is lager dan de gemiddelde consensus van het bedrijf van 27 miljoen pond.

Britse huizenbouwer Vistry waarschuwt voor onzekere marktomstandigheden

• De grootste woningbouwer van Groot-Brittannië qua productie, zei woensdag dat de marktomstandigheden voor het huidige fiscale jaar onzeker blijven en herhaalde ook zijn winstprognose voor 2024. Het tempo van herstel in de Britse woningsector staat onder druk, aangezien een tragere daling van de rentetarieven dan verwacht de betaalbaarheid belemmert, terwijl de stijgende inflatie van de bouwkosten druk op de markt blijft uitoefenen.

Currys uit het Verenigd Koninkrijk verhoogt winstverwachting na stijging kerstverkopen

• De Britse elektronicaretailer verhoogde zijn jaarlijkse winstverwachting na een stijging van 2% in de onderliggende verkopen voor de kerstperiode, waarbij de sterke vraag naar mobiele telefoons, gaming en computers de zwakkere trends op het gebied van tv's compenseerde. Currys  voorspelde een aangepaste winst vóór belastingen van 145-155 miljoen pond voor 2024/25. Dat is een stijging van 31% ten opzichte van het jaar ervoor en meer dan de gemiddelde prognose van analisten van 140 miljoen pond. Het bedrijf verwacht nu aan het einde van het jaar dividend uit te keren.

• De Euro Stoxx 50 herstelde gisteren en steeg met 0,53%. Bijna alle Europese beurzen gingen hoger met uitzondering van de AEX (-0,03%) en de Footsie (-0,28%). Op Wall Street was het een makke dag in aanloop naar de inflatiecijfers en de vierdekwartaalresultaten van 4 grootbanken vandaag. De S&P500 steeg met 0,11%, de Dow Jones met 0,53%. De Nasdaq moest opnieuw wat terrein prijsgeven (-0,23%). In Azië gaat de Chinese Shenzhen ongeveer 1% lager. De Hang Seng gaat licht hoger (+0,17%) en de Japanse Nikkei is quasi onveranderd (-0,08%).
• De producentenprijzen stegen in december met 0,2% op maandbasis tegenover 0,4% een maand eerder. Economen hadden opnieuw 0,4% verwacht. De kerninflatie kwam zelf uit op 0% terwijl ook hier werd uitgegaan van een stijging en wel met 0,3%. Op jaarbasis bedroeg de inflatie 3,3%, 0,3% hoger maar lager dan de verwachte 3,4%. De kerninflatie steeg naar 3,5% (3,4% vorige maand) terwijl 3,8% verwacht werd.
• De financiële markten kijken met spanning uit naar het inflatiecijfer dat om 14.30 uur wordt gepubliceerd. Economen verwachten een stijging van de inflatie met 2,9% in december tegenover een stijging met 2,7% in november. Dit zou de derde stijging op rij zijn. Er wordt verwacht dat de kerninflatie stabiel blijft op 3,3%. Een tegenvallend cijfer zou betekenen dat de Fed nog langer wacht om de beleidsrente te verlagen, wat voorzitter Powell trouwens aankondigde eind 2024.
• De Duitse groothandelsprijzen zijn in december 2024 met 0,1% op jaarbasis gestegen, waarmee een daling van 0,6% in de voorgaande maand ongedaan werd gemaakt en de eerste stijging sinds april 2023 werd genoteerd. Op maandbasis stegen de groothandelsprijzen licht (0,1% versus een vlakke stand in november), in lijn met de consensus.
• De inflatie op jaarbasis in het Verenigd Koninkrijk is onverwacht gedaald van 2,6% in november naar 2,5% in december 2024, terwijl de prognose 2,6% was. De grootste neerwaartse bijdrage aan de verandering in het jaarlijkse percentage kwam van restaurants en hotels en de grootste opwaartse bijdrage kwam van transport. Vergeleken met november steeg de CPI met 0,3%, boven de 0,1% in de voorgaande periode, maar onder de voorspellingen van 0,4%.
• Op de macro-kalender hebben we in de VS het belangrijkste macrocijfer van deze week: de consumentenprijzen. In het VK staan eveneens de consumentenprijzen op de tabellen en in Europa de industriële productie. We hebben wel heel wat speeches van de Fed-directeuren : Barkin, Kashkari, Williams en Goolsbee. Tenslotte publiceert de Fed het Beige book.
• Vandaag trappen we het resultatenseizoen af in de VS met de grote banken: JPMorgan, Wells Fargo, Goldman Sachs en Citigroup.

TINC krijgt goedkeuring voor strategische transacties

• Het bedrijf TINC kondigde aan dat er reglementaire goedkeuringen werden ontvangen voor de strategische transacties met betrekking tot de gedeeltelijke verkoop van Datacenter United aan Cordiant Digital Infrastructure Limited en de overname van de datacenteractiviteiten van Proximus Group door Datacenter United. Gezien de opkomst en de daaropvolgende verspreiding van AI in verschillende sectoren, verwacht KBC Securities dat Datacenter United (DCU) een belangrijke groeicomponent zal worden binnen de totale portefeuille van TINC. Geen impact op de kopen-aanbeveling en koersdoel van 14 euro.

Elia krijgt koersdoelverlaging van de KBC Securities

• Elia zit gevangen in een vicieuze cirkel van waardevernietiging en zou zijn strategie moeten heroverwegen. Het bedrijf heeft zijn Capex (investeringen) afgestemd op de plannen voor de ontwikkeling van het elektriciteitsnet, die op hun beurt gebaseerd zijn op geldige net-nul ambities. Deze worden niet langer ondersteund door het populistische politieke klimaat (ondanks de branden in Valencia/LA). De veronderstellingen van KBC Securities waren relatief conservatief omdat ervan uitgegaan werd dat Elia kapitaal kon ophalen tegen ongeveer 100 euro per aandeel. In juni 2022 haalde een claimemissie 590 miljoen euro op tegen 124,5 euro per aandeel. De markt geeft nu aan dat ze niet bereid is om die waardering ook maar enigszins te ondersteunen. Tegen minder dan de helft van de vorige waardering dwingt de verwatering KBCS om het koersdoel te herzien naar EUR 85 (van 124 euro) met een opbouwen-aanbeveling.

Twee leden van de Bouri-familie verkopen 13,8% van hun belang in Envipco     

• Het bedrijf kondigde aan dat twee leden van de Bouri-familie meer dan 7,9 miljoen aandelen van het bedrijf (13,8% aandeel) hebben verkocht via een private plaatsing. De aandelen werden verkocht aan 62 Noorse kronen epr aandeel. Na de transactie zullen de niet-verkopende leden van de Bouri-familie een belang hebben van ongeveer 15,5%.

WDP opent kantoor in Parijs en versterkt organisatie voor pan-Europese schaalvergroting

• Een belangrijke mijlpaal in WDP’s groeiverhaal in Frankrijk: de vennootschap opent een kantoor in Parijs onder leiding van een nieuwe Country Manager, François Le Levier. Dit kantoor zal de basis vormen voor een lokaal team dat het Franse platform zal beheren en WDP’s positie op de Franse markt verder zal verankeren. Tegelijkertijd versterkt WDP zijn corporate organisatiestructuur in functie van zijn pan-Europese groeiambities. Vanuit een Executive Committee-rol zullen CEO, CFO en de nieuw gecreëerde rol van COO de groei van de onderneming vanuit de verschillende geografische platformen voortaan faciliteren, geflankeerd door de verschillende teams op groepsniveau. Michiel Assink, voorheen Country Manager voor WDP Nederland en Duitsland, neemt de rol van COO van WDP op.

Aedifica voltooit 8 projecten in 4Q24

• Het bedrijf voltooide 8 projecten in het vierde kwartaal 2024 in lijn met de gecommuniceerde ontwikkelingspijplijn en het model van KBCS. De totale investering van het project bedroeg 100 miljoen euro.  Op het einde van het jaar voegde Aedifica nog 4 projecten toe die nog niet in de cijfers van KBCS zijn opgenomen. In de toekomstige pijplijn is 160 miljoen euro geïnvesteerd tegen een gemiddeld rendement van 6,0%. KBCS verwacht dat de pijplijn voor 2026/2027 in de komende kwartalen verder wordt aangevuld in het VK en Finland, wat zal leiden tot groei van de winst per aandeel. KBCS handhaaft de opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 68 euro.

Datum en uur van publicatie: 15/01/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.