do. 9 okt 2025
9:30
- Een topdag werd het gisteren niet, ondanks de hoerastemming omtrent het conflict tussen Israël en Palestina. De Euro Stoxx 600 verloor 0,4%, met name onder druk van de bankaandelen (-1,1%). HSBC trok in die sector de kop (-6%) omwille van de uitkoop van de Hang Seng Bank voor meer dan 290 miljard HK$. En Lloyds (-3,4%) had last van oplopende kosten door een Brits onderzoek naar autofinanciering. Ook de auto-aandelen kregen (alweer) klappen, nadat Ferrari (-16%) de vooruitzichten voor 2030 neerwaarts bijstelde en zijn elektrificatiedoelstellingen afzwakte, terwijl ook de consumentenaandelen dieprood kleurden (-2,4%)
- De Amerikaanse indexen hielden goed stand, al verloor de S&P500 0,3% en de Nasdaq -0,1%. Dat zijn best milde cijfers, omdat het sectoroverzicht een pak roder kleurt dan dat. Grondstoffen (-1,5%), industrials (-1,4%) en energie (-1,3%) kregen immers rake klappen, maar dat weerspiegelt zich vooral in de Dow Jones (-0,5%). Meer algemeen valt het toch meer en meer op dat winstnemingen voor verkoopdruk zorgen. En dat is logisch, want de “high-momentum trades”, waaronder goud, zilver, crypto en een groot deel van de softwarebedrijven draait al lang overuren.
- De Aziatische aandelen kozen er ook voor om op adem te komen. De Chinese beurzen verliezen zo’n 1,1% en Japan 1,9%, terwijl Zuid-Korea (+1,2%), India (+0,2%) en Taiwan (+0,9%) goed weerstand boden. De overkoepelende MSCI Asia-Pacific schommelde daardoor tussen winst en verlies (-0,1%).
- De verliezen voor de Chinese aandelen worden verklaard door de beslissing van Beijing om de exportcontroles op zeldzame aardmetalen uit te breiden en de controle over de sector aan te scherpen in de aanloop naar gesprekken tussen president Trump en president Xi Jinping. Nee, een ‘goeie’ handelsdeal tussen beide grootmachten is nog geen zekerheid.
- Van uit Japan geven we nog meer dat de groothandelsprijzen er in september met 2,7% stegen tot dusver in 2025. Aanhoudende kostendruk, dus, waardoor het niet duidelijk is waar de Bank of Japan tijdens haar vergadering op 30 oktober naar toe moet met de rente.
- De goudprijs daalde gisteren opnieuw onder de 4000 dollar grens, terwijl zilver blijft flirten met de 50 dollar grens. Onderliggende is er weinig tot niets aan de these veranderd, maar de goudprijs steeg dit jaar natuurlijk wel al met 52% .
- Op de energiemarkten daalde de olieprijs met 0,4% naar 64,88 dollar per vat, nadat de Israëlische regering zonet een staakt-het-vuren met de Palestijnse militante groep Hamas bekrachtigde. Dat opent de weg om de vijandelijkheden in Gaza binnen 24 uur op te schorten en kort daarna de Israëlische gijzelaars die daar worden vastgehouden, vrij te laten. Zal het dan toch gebeuren, na twee jaar conflict?
- Op de grondstoffenmarkten noteren we een nieuwe stijging van de koperprijs tot meer dan $5 per pond, het hoogste peil in twee maanden, en dat omwille van verstoringen in het aanbod. Eerder al wakkerden kampte de sector al met problemen in de Chileense en Indonesische mijnen en tot op vandaag blijft de productie in de Indonesische Grasberg-mijn beperkt.
- Na een dodelijk ongeval vorige maand gaf exploitant Freeport-McMoRan aan dat er mogelijk pas volledige productie zou zijn tegen begin 2027. In Chili schortte staatsbedrijf Codelco de mijnbouw- en smeltactiviteiten in El Teniente op na een aardbeving eind juli, terwijl het Canadese Teck Resources zijn jaarlijkse productieprognose verlaagde van 210.000 à 230.000 ton tot 170.000 à 190.000 ton.
- De Duitse export kromp in augustus 2025 met 0,5% op maandbasis tot het laagste punt in negen maanden, terwijl op 0,3% expansie werd gemikt. Dat volgt op een neerwaarts bijgestelde daling van 0,2% in juli, het gevolg van een daling van de vraag uit de Europese landen met 2,5%. Wel steeg de export naar niet-EU-landen met 2,2%, ondanks 2,5% minder export naar de VS. Die daling markeert ondertussen al de vijfde achtereenvolgende krimp op maandbasis, tot het laagste peil sinds november 2021.
- Daarmee is pijnlijk duidelijk in welke mate Duitsland met een existentiële crisis sukkelt. Haaks op de recente hoerastemming in de aanloop naar de Duitse verkiezingen predikte bondskanselier Merz en andere politici nog de noodzaak voor groei. En dat zou gebeuren, onder meer door het opgeven van de Schwarze Null. Zes maanden later daalde industriële productie met liefst 4,3%, onder impuls van de zieltogende autoindustrie met Porsche, BMW en Mercedes-Benz op kop. In die sector alleen al kunnen tussen nu en 2030 zo’n 100.000 banen verdwijnen. Tel daarbij een erg verouderde bureaucratie, uit de hand gelopen regelgeving en onrealistische duurzaamheidsdoelstellingen en het Duitse concurrentievermogen is letter eerder dan realiteit.
- De economische kalender heeft niet erg veel om het lijf vandaag. We kijken uit naar de sentimentsindicator van de universiteit van Michigan over oktober, maar die geeft de markt normaal gezien wel info, maar niet noodzakelijk een ‘nieuwe richting’. Inflatiedata komt er uit Japan en Noorwegen, met respectievelijk inzicht in de producenten- en consumentenprijzen in september, terwijl het VK uitkijkt naar de publicatie van het Britse arbeidsmarktrapport van S&P Global, KPMG en REC.
- Bedrijfsresultaten krijgen we van LZ Tech, Tryg en Zegona Communication, maar zoals we gisteren al schreven start vanaf volgende week maanden het resultatenseizoen over het derde kwartaal. Aan het kanon staan dan al meteen een nest Amerikaanse grootbanken.