Maandag 29 september

• Bedrijfsresultaten
  • Carnival, Jefferies Financial, Oxurion, Sequana Medical
• Ex-dividend
  • Panasonic, Ricoh
• Macro-economie
  • VS: voorlopige huisverkopen

Deze namiddag hield de holding Sofina een analistencall over hun kapitaalverhoging. Aan het woord was CEO Harold Boël. Bolero luisterde mee. De CEO stelde eerst zijn holding voor, vertelde vervolgens waarom hij kapitaalverhoging nodig acht en antwoordde tenslotte op enkele vragen van analisten. 

Sofina: Een Belgische holding met een internationale blik
Tijdens de analistencall gaf CEO Harold Boël een inspirerende toelichting op Sofina’s identiteit, strategie en cultuur. Sofina, met een portefeuille van bijna 10 miljard euro, investeert in sectoren die essentieel zijn voor de economie en samenleving: consument & retail, onderwijs, gezondheidszorg, digitale transformatie en duurzame toeleveringsketens. Daarbij wordt ook ingezet op opkomende thema’s zoals generatieve AI.

Boël benadrukte dat Sofina investeert via drie complementaire strategieën:

• Sofina Direct: langetermijnparticipaties in winstgevende bedrijven.
• Sofina Growth: directe investeringen in snelgroeiende ondernemingen.
• Sofina Private Funds: participaties als limited partner in durfkapitaal- en groeifondsen wereldwijd.

Geografisch is de portefeuille gebalanceerd tussen Europa, Noord-Amerika en Azië. Diversificatie is een kernwaarde: het spreiden van risico’s over sectoren, regio’s en investeringsstijlen zorgt voor robuustheid. Sofina’s team is internationaal en cultureel divers, met een sterke focus op samenwerking, ondernemerschap en excellentie.

Boël omschreef Sofina als een “patient capital” investeerder: gericht op duurzame waardecreatie over de volledige levenscyclus van bedrijven, van start-up tot beursgenoteerde onderneming.

De kapitaalverhoging: schaalvergroting met visie
De kapitaalverhoging van Sofina is geen noodzaak, maar een strategische keuze. Volgens Boël is er vandaag een duidelijke marktopportuniteit voor langetermijnkapitaal. Bedrijven blijven langer privé, IPO-vensters zijn beperkt en private equity kent zijn grenzen. Sofina wil haar investeringscapaciteit vergroten om grotere tickets (deelnemingen in kapitaalophaalrondes) te kunnen nemen, langer betrokken te blijven en sneller te kunnen inspelen op kansen.

De kapitaalverhoging kadert in een breder schaalvergrotingsproject. Sofina streeft naar een loan-to-value ratio* van 5–10%, wat past binnen hun conservatieve balansbeheer. Naast de kapitaalverhoging van ongeveer 550 miljoen euro wordt ook een  obligatieuitgifte overwogen in het vierde kwartaal van dit jaar, wat samen een investeringsvuurkracht van circa 1 miljard euro oplevert.

*De loan-to-value ratio (LTV) is een financiële maatstaf die aangeeft hoeveel schuld (leningen) een bedrijf heeft ten opzichte van de totale waarde van zijn activa of portefeuille. Sofina streeft naar een LTV tussen 5% en 10%, wat betekent dat ze maximaal 10% van de waarde van hun investeringsportefeuille willen financieren met schulden. De rest komt uit eigen vermogen (zoals kapitaal van aandeelhouders). Een lage LTV wijst op een conservatief financieel beleid: weinig schulden, veel eigen middelen. Het biedt financiële flexibiliteit: Sofina kan investeren zonder afhankelijk te zijn van externe financiering. Het helpt om een goede kredietrating te behouden (zoals hun A– rating van S&P), wat belangrijk is als ze obligaties willen uitgeven.

Belangrijk: de dividendpolitiek blijft behouden. Sofina heeft een sterke reputatie in België voor stabiele en stijgende dividenden, en dat blijft een hoeksteen van hun verhaal richting retailbeleggers.

Tijdens een vraag- en antwoordsessie gingen analisten dieper in op de rationale achter de kapitaalverhoging, de waarderingsmethodiek en Sofina’s investeringsstrategie:

Over Cognita en timing van de operatie
Boël benadrukte dat de kapitaalverhoging al lang gepland was en niet gerelateerd is aan het al dan niet verkopen van Cognita, dat onlangs is afgesprongen. De operatie is strategisch van aard en gericht op langetermijnwaardecreatie.

Waardering van de portefeuille
Sofina herwaardeert haar portefeuille tweemaal per jaar, bij de jaar- en halfjaarcijfers. Dit gebeurt onder toezicht van de auditcommissie en met externe validatie door consultants.

Dividend vs. investeringscapaciteit
Boël verdedigde het behoud van het dividend: voor retailbeleggers is dit een cruciaal onderdeel van het equityverhaal. De kapitaalverhoging is bedoeld om méér te doen, niet om bestaande tekorten op te vangen.

Geografische spreiding en nieuwe kantoren
De opening van het kantoor in Londen is bedoeld om dichter bij het financiële ecosysteem te staan, niet om het VK als aparte regio te behandelen. Latijns-Amerika wordt indirect benaderd via participaties van portefeuillebedrijven.

Impact op het operationele model
Een lichte stijging in personeelsbestand is mogelijk, afhankelijk van dealflow. Sofina streeft naar operationele efficiëntie en behoudt haar kostenratio van 70 basispunten op NAV*.

*Een kostenratio van 70 basispunten op NAV betekent dat Sofina jaarlijks ongeveer 0,70% van haar netto actiefwaarde (NAV) uitgeeft aan operationele kosten. NAV (Net Asset Value) is de totale waarde van Sofina’s activa (investeringen, cash, etc.) minus haar schulden.

Voor de bel

• Amerikaanse futures voorspellen een gemengde beursstart, terwijl beleggers reikhalzend uitkijken naar het rapport over de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE). De spanningen lopen op door nieuwe Amerikaanse importtarieven op onder meer geneesmiddelen, vrachtwagens en meubels, wat de vrees voor een hernieuwde handelsoorlog aanwakkert.

• De Europese beurzen herstellen zich na een aarzelende start. Financiële en industriële aandelen trekken de kar, ondanks de wereldwijde onzekerheid over het Amerikaanse handelsbeleid. Beleggers reageren op de sterke Amerikaanse groeicijfers en houden de toespraken van Fed-bestuurders nauwlettend in de gaten.

• In Azië sloot de Japanse Topix op een recordhoogte, ondanks zwakte bij farmabedrijven. Chinese aandelen daalden licht, maar eindigden de week toch dicht bij meerjarige pieken dankzij aanhoudend optimisme rond artificiële intelligentie.

• De goudprijs blijft stevig, net als de dollar, na sterker dan verwachte Amerikaanse bbp-cijfers die de kans op renteverlagingen temperen. De olieprijzen stijgen door Russische exportbeperkingen na Oekraïense aanvallen op energie-infrastructuur.

Topnieuws

• President Donald Trump kondigde donderdag nieuwe importtarieven aan, waaronder 100% heffingen op merkgeneesmiddelen en 25% op zware vrachtwagens. Deze treden volgende week in werking. Daarnaast ondertekende Trump een decreet waarin hij verklaart dat de verkoop van TikTok aan Amerikaanse en internationale investeerders voldoet aan de nationale veiligheidsvereisten van een wet uit 2024.

Aandelen in de kijker

• Alphabet: Alphabet en Meta bespreken een mogelijke samenwerking waarbij Meta de Gemini-modellen van Google zou gebruiken om zijn advertentieactiviteiten te verbeteren. Meta overweegt zelfs om deze modellen te trainen met eigen advertentiegegevens. De gesprekken bevinden zich nog in een vroeg stadium. De keuze voor externe AI-modellen benadrukt de uitdagingen die Meta ondervindt bij het opschalen van zijn eigen technologie.
• Amazon: De topman van Amazon Web Services uitte kritiek op het trage tempo van productlanceringen tijdens het jaarlijkse Reinvent-event. Klanten willen producten meteen kunnen gebruiken, niet enkel aankondigingen horen. Ondertussen werkt de Indiase overheid aan versoepelde regels die Amazon zouden toelaten rechtstreeks van lokale verkopers te kopen en internationaal te verkopen.
• Bank of America, Barclays, Deutsche Bank, HSBC en JPMorgan: Een Amerikaanse rechter heeft alle resterende claims verworpen in een antitrustzaak over het manipuleren van de Libor-rente. Na 14 jaar procederen oordeelde de rechter dat er onvoldoende bewijs is voor een gecoördineerde samenzwering tussen de banken.
• Boeing: De staking bij Boeing Defense in St. Louis duurt nu al 53 dagen, even lang als een eerdere staking in 2022. Boeing weigert momenteel om zijn bod te verbeteren. Tegelijkertijd bestelt Norwegian Air 30 extra 737 MAX 8-toestellen en rondt Turkish Airlines een megadeal af voor 225 vliegtuigen.
• Costco: Costco overtrof de verwachtingen voor het vierde kwartaal met een omzet van 86,16 miljard dollar en een winst van 5,87 dollar per aandeel, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 5,80 dollar. De ledenbijdragen stegen met 14% tot 1,72 miljard dollar. De vergelijkbare winkelverkopen (exclusief brandstof) stegen met 6,4%, net onder de verwachte 6,44%.
• Crinetics Pharmaceuticals: De Amerikaanse geneesmiddelenautoriteit keurde het medicijn Palsonify goed voor de behandeling van acromegalie, een zeldzame hormonale aandoening. Het is de eerste orale dagelijkse behandeling voor deze ziekte. Tot nu toe waren patiënten aangewezen op maandelijkse injecties.
• JPMorgan: JPMorgan benoemde Sunil Dhupelia tot hoofd van de internationale aandelenkapitaalmarkten. Hij verhuist van Hongkong naar Londen en heeft meer dan 20 jaar ervaring in de regio Azië-Pacific.
• Mondelez: De snoepfabrikant achter Sour Patch Kids en Swedish Fish werkt aan een overstap naar natuurlijke kleurstoffen. Dit past binnen veranderende consumentenvoorkeuren en regelgeving. In 2015 beloofde het bedrijf al om kunstmatige toevoegingen te schrappen, maar liep het achter op concurrenten.
• Paramount Skydance: Paramount benoemde Makan Delrahim, voormalig topman bij de Amerikaanse mededingingsautoriteit, tot juridisch directeur. De benoeming komt er terwijl het bedrijf zich voorbereidt op een mogelijke overname van Warner Bros Discovery.
• Six Flags: Investeerder Land & Buildings bezit 2% van Six Flags en wil dat het pretparkbedrijf zijn vastgoed verkoopt of afsplitst. Volgens de investeerder zou het vastgoed tot 6 miljard dollar waard kunnen zijn, terwijl de beurswaarde van het bedrijf momenteel 2,1 miljard dollar bedraagt.
• Tiptree: Tiptree verkoopt zijn verzekeringsdochter Fortegra aan het Zuid-Koreaanse DB Insurance voor ongeveer 1,65 miljard dollar. Ook Warburg Pincus, dat 24% bezit, stapt uit. De deal wordt begin 2026 afgerond.

Aanbevelingen

• Mirion Technologies: JPMorgan start dekking met een ‘overweight’-advies en koersdoel van 28 dollar, dankzij sterke terugkerende inkomsten en structurele vraag in nucleaire, medische en onderzoeksmarkten.

• Ralph Lauren: JPMorgan verhoogt het koersdoel van 423 naar 430 dollar, met als argumenten de sterke vraag in Noord-Amerika, tariefvoordelen en kostenbesparingen.

• Thor Industries: Jefferies verhoogt het koersdoel van 92 naar 100 dollar na beter dan verwachte kwartaalresultaten, met ruimte voor verdere groei bij gunstige macro-evoluties.

• Valmont Industries: JPMorgan start dekking met een ‘overweight’-advies en koersdoel van 480 dollar, dankzij de sterke positie in infrastructuur en landbouw, en een goed gevulde orderportefeuille.

De Amerikaanse regering heeft een nieuwe tariefmaatregel aangekondigd voor geïmporteerde geneesmiddelen, maar volgens KBC Securities-analist Andrea Gabellone valt de impact voor de grote farmabedrijven mee. Toch blijft hij voorzichtig door signalen van aanhoudende prijsdruk in de sector.

Nieuwe tariefmaatregel: impact beperkt voor farmareuzen
President Trump kondigde aan dat vanaf 1 oktober een tarief van 100 procent zal gelden op alle geïmporteerde merk- of gepatenteerde geneesmiddelen, tenzij de producent actief investeert in Amerikaanse productiecapaciteit. De uitzondering geldt enkel voor bedrijven die al gestart zijn met de bouw van een fabriek of waarvan de bouw in uitvoering is.

Volgens Andrea Gabellone is de impact van deze maatregel beperkt voor de meeste grote farmabedrijven. Eli Lilly , Johnson & Johnson , AstraZeneca , Novartis , GSK , Roche , AbbVie  en Novo Nordisk  hebben reeds miljarden geïnvesteerd in Amerikaanse productieprojecten en zijn daardoor vrijgesteld van het tarief.

Zo kondigde Eli Lilly recent twee grootschalige fabrieken aan in Texas en Virginia, goed voor meer dan 11 miljard dollar aan investeringen. Pfizer  en Bayer  hebben daarentegen nog geen nieuwe Amerikaanse projecten bevestigd en blijven mogelijk blootgesteld aan de maatregel.

Prijsdruk blijft een aandachtspunt
Naast de tariefmaatregel zijn er ook nieuwe signalen over prijsregulering. Een exclusief rapport van Endpoints meldt dat de Amerikaanse regering al volgende week nieuwe initiatieven zal aankondigen rond geneesmiddelenprijzen. Mogelijke maatregelen zijn:
- Een vervroegde update van de Inflation Reduction Act* (eerder dan november),
- Een vrijwillig pilootprogramma voor Medicaid-prijzen**,
- Een verplicht programma voor Medicare Part B***,
- Een derde programma dat verwijst naar een federaal 'Global Benchmark for Efficient Drug Pricing'-model****.

*De Inflation Reduction Act is een omvangrijke Amerikaanse wet die in augustus 2022 werd goedgekeurd onder de regering-Biden. De wet voorziet in ongeveer 370 miljard dollar aan subsidies en fiscale voordelen voor investeringen in klimaat, energie en gezondheidszorg.

**Medicaid-prijzen verwijzen naar de tarieven die door het Amerikaanse overheidsprogramma Medicaid worden gehanteerd voor de vergoeding van medische zorg en geneesmiddelen. Medicaid is bedoeld voor mensen met een laag inkomen en wordt gefinancierd door zowel de federale als de deelstaatregeringen. De prijzen die Medicaid betaalt voor geneesmiddelen en behandelingen liggen doorgaans lager dan commerciële tarieven, omdat de overheid onderhandelt over kortingen en prijsplafonds.

***Medicare Part B is een onderdeel van het Amerikaanse Medicare-programma, dat gezondheidszorg biedt aan mensen van 65 jaar en ouder, en aan bepaalde jongere mensen met een handicap. Part B dekt voornamelijk geneeskundige diensten buiten het ziekenhuis, zoals consultaties bij artsen en specialisten, ambulante zorg, zoals medische apparatuur, laboratoriumtests, preventieve zorg en bepaalde geneesmiddelen die in een klinische setting worden toegediend (bijvoorbeeld infusies of injecties). Het is complementair aan Medicare Part A, dat ziekenhuisopnames dekt.

****Het Global Benchmark for Efficient Drug Pricing-model is een beleidsvoorstel van de Amerikaanse overheid dat beoogt om geneesmiddelenprijzen in de VS te koppelen aan een internationale referentieprijs. Het model zou deel uitmaken van een bredere hervorming van Medicare Part B en Medicaid, en is bedoeld om de kosten van geneesmiddelen te verlagen door ze af te stemmen op wat andere landen betalen.

Andrea Gabellone blijft om die reden voorzichtig over de sector, gezien de mogelijke negatieve impact op prijszetting en marges.

De rechtbank in Rotterdam heeft alle vorderingen afgewezen in een zaak tegen Norsk Hydro ASA over vermeende vervuiling in Brazilië. Daarmee verdwijnt een juridische onzekerheid die vier jaar boven het bedrijf hing, meldt KBC Securities-analist Benjamin Wolff.

Norsk Hydro?
Norsk Hydro is een Noors bedrijf in de aluminiumindustrie. Het is actief in de hele toeleveringsketen, van mijnbouw tot eindproduct. De mijnen bevinden zich in Brazilië. Via het Hydro Energy segment produceren en verkopen ze hun eigen energie. Andere bedrijfssegmenten zijn: Bauxite & Alumina, Alumnium Metal, Metal Markets en Extrusions.

Rechtszaak verworpen
De rechtbank in Rotterdam heeft gisteren alle vorderingen afgewezen in de zaak van Cainquiama en negen individuen tegen Norsk Hydro ASA. De zaak draaide om vermeende schade door vervuiling van de Murucupi-rivier in Barcarena, Brazilië. De rechter verwierp de zaak op juridische gronden zoals verjaring, en op feitelijke gronden wegens onvoldoende betrokkenheid van de aangeklaagde partijen. Volgens het Braziliaanse recht zijn de Noorse moedermaatschappij en Nederlandse entiteiten niet aansprakelijk voor de raffinaderijactiviteiten.

Duurzame oplossingen
Sinds 2018 heeft Norsk Hydro geïnvesteerd in waterzuivering en opslag, goed voor 675 miljoen Noorse kronen. Daarnaast heeft het bedrijf zijn gemeenschapsbetrokkenheid in Brazilië versterkt. Deze inspanningen tonen aan dat het bedrijf actief werkt aan duurzame oplossingen en maatschappelijke verantwoordelijkheid.

Autoverkoop
Eergisteren werden ook de verkoopcijfers van nieuwbouwwagens gepubliceerd. In augustus steeg de verkoop met 5,3 procent op jaarbasis, terwijl de verkoop van elektrische voertuigen zelfs met 24,8 procent toenam. Dat is relevant voor Norsk Hydro, aangezien Europese autofabrikanten tot hun belangrijkste klanten behoren. De stijgende vraag naar elektrische voertuigen kan dus indirect bijdragen aan de groei van het bedrijf.

KBC Securities over Norsk Hydro
Volgens Benjamin Wolff profiteert Norsk Hydro momenteel van gunstige marktomstandigheden. Sinds april zit de aluminiumprijs in een opwaartse trend, wat de winstgevendheid van het bedrijf ondersteunt. Dit is positief voor de operationele prestaties van Norsk Hydro.

Op waarderingsniveau merkt Benjamin Wolff op dat de historische premie ten opzichte van de sector is omgeslagen in een korting. Dit biedt volgens hem een aantrekkelijk instapmoment voor beleggers.

KBC Securities-analist Benjamin Wolff ziet de uitspraak van de rechtbank als een belangrijke mijlpaal voor Norsk Hydro. De juridische onzekerheid die vier jaar boven het bedrijf hing, is nu verdwenen. In combinatie met gunstige marktomstandigheden en een aantrekkelijke waardering, verhoogt hij zijn koersdoel van 70 naar 85 Noorse kronen. Hij handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling voor het aandeel.

Warehouses Estates Belgium (WEB) meldt huurinkomsten in lijn met de verwachtingen, maar zag de bezettingsgraad dalen en de EPRA-winst* per aandeel onder de gemiddelde analistenverwachting uitkomen. De strategische focus ligt momenteel op assetrotatie**, met transacties in Péruwelz en Gosselies, geeft KBC Securities-analiste Lynn Hautekeete aan.

*EPRA-winst is een maatstaf die wordt gebruikt door vastgoedbedrijven om hun operationele prestaties te meten. Het staat voor "European Public Real Estate Association" en is bedoeld om een gestandaardiseerde manier te bieden om de winst van vastgoedbedrijven te rapporteren, exclusief bepaalde niet-operationele posten zoals herwaarderingen van vastgoed en winsten of verliezen bij de verkoop van vastgoed.

**Assetrotatie is een strategie waarbij een bedrijf actief zijn vastgoedportefeuille herschikt door bepaalde activa (zoals gebouwen of terreinen) te verkopen en andere aan te kopen. Het doel hiervan is om de kwaliteit, rendabiliteit of strategische positionering van de portefeuille te verbeteren. In het geval van Warehouses Estates Belgium (WEB) betekent assetrotatie, bijvoorbeeld, de verkoop van een pand in Péruwelz voor 3.3 miljoen euro en de aankoop van een nieuw pand in Gosselies voor 2.4 miljoen euro. Deze transacties passen in een bredere strategie waarbij WEB zijn vastgoed optimaliseert op basis van locatie, rendement en groeipotentieel. Het is dus geen passief beheer, maar een actieve aanpak om de portefeuille toekomstbestendig te maken.

Warehouses Estates Belgium?
Warehouses Estates Belgium  is een investeerder in Belgisch vastgoed actief in buiten de stad gelegen retail (71%), logistiek (18%) en kantoren (10%). De 110 eigendommen zijn verspreid over Wallonië (95%), de Brusselse regio (4,5%) en Vlaanderen (0,5%). De top 10 huurders zijn goed voor 23,6% van de huurinkomsten. De reële waarde van de investeringsportefeuille is gegroeid met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 4,7% sinds 2013. In de afgelopen vijf jaar was de CAGR echter 2.4%, deels verklaard door de negatieve COVID-19-retailcorrectie.

Lagere bezettingsgraad
Warehouses Estates Belgium (WEB) meldt huurinkomsten van 12,6 miljoen euro, nagenoeg gelijk aan de gemiddelde analistenverwachting van 12,7 miljoen euro. Dat betekent een stijging met 3,75% op jaarbasis, hoewel de like-for-like groei* niet werd gespecificeerd. De bezettingsgraad daalde echter van 97.6% in 2024 naar 95.0%, wat wijst op een significante leegstand. 

*Like-for-like groei (ook wel organische groei genoemd) is een maatstaf die aangeeft hoeveel de omzet of huurinkomsten van een bedrijf zijn gestegen of gedaald zonder rekening te houden met veranderingen in de portefeuille zoals nieuwe aankopen, verkopen of herontwikkelingen.

Het operationeel vastgoedresultaat bedroeg 9.6 miljoen euro, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 9.5 miljoen euro, wat neerkomt op een stijging met 1% op jaarbasis. De EPRA-winst per aandeel kwam uit op 1,69 euro, wat 3% onder de gemiddelde analistenverwachting ligt van 1,74 euro. Dat betekent een daling met 6% ten opzichte van vorig jaar. De oorzaak lijkt hogere dan verwachte rente-uitgaven te zijn, al is dit moeilijk te beoordelen gezien het beperkte overzicht van de resultatenrekening in het persbericht.

Stabiel dividend
WEB legt momenteel de nadruk op assetrotatie. Dit blijkt uit de verkoop van een pand in Péruwelz voor 3.3 miljoen euro en de aankoop van een pand in Gosselies voor 2.4 miljoen euro. De onderneming bevestigt haar intentie om het dividend van 3.35 euro stabiel te houden, maar herhaalt niet haar eerdere engagement om de EPRA-winst in 2025 te laten groeien. Dat resulteert in een hogere uitbetalingsratio dan de 90,8% (toen ging 90,8% van de winst naar het dividend) die vorig jaar werd genoteerd.

De EPRA-nettoactiefwaarde* bedraagt 53,3 euro per aandeel, tegenover 51,86 euro eerder. De schuldgraad steeg licht van 47,9% in de eerste helft van 2024 naar 48,5%. De portefeuille kende een waardestijging van 1,4% tot 341,3 miljoen euro. Stabiele cap rates**, een verlaging van de registratierechten van 12.5% naar 2.5% en de acquisitie in Gosselies zijn de belangrijkste drijfveren achter deze stijging.

* De EPRA NAV geeft aan hoeveel een aandeel van een vastgoedbedrijf waard zou zijn als je kijkt naar de actuele waarde van de vastgoedportefeuille (tegen marktwaarde), exclusief bepaalde boekhoudkundige aanpassingen zoals afschrijvingen of waardeverminderingen die geen directe impact hebben op de cashflow en zonder rekening te houden met de impact van belastingen op latente meerwaarden.

**Een stabiele cap rate (capitalization rate) betekent dat de verhouding tussen de jaarlijkse huurinkomsten en de marktwaarde van een vastgoedobject onveranderd blijft over een bepaalde periode.

KBC Securities over Warehouses Estates Belgium

WEB heeft een uitstekende huurdersdiversificatie, maar een hoge regionale concentratie. De investeringsstrategie is voornamelijk locatiegedreven en minder afhankelijk van het type vastgoed. Lynn Hautekeete is positief over de retailportefeuille, neutraal over de logistieke activa en eerder negatief over de kantoren.

Ze merkt op dat de resultaten van WEB gemengd zijn, met stabiele huurinkomsten maar een daling in bezettingsgraad en EPRA-winst. De focus op assetrotatie en het behoud van het dividend zijn positief, maar het ontbreken van een duidelijke groeiverwachting voor de EPRA-winst in 2025 is een aandachtspunt. Zij herhaalt haar "Houden"-aanbeveling en het koersdoel van 38 euro. Na de jaarresultaten van 2024 verlaagde Lynn nog het koersdoel.

Het is belangrijk om te weten dat dit gaat om een ‘sponsored research’: WEB betaalt KBC Securities om het aandeel op te volgen, maar het mag geen invloed uitoefenen op de analyses van KBC Securities.

Gimv heeft samen met EGS Beteiligungen (EGSB) deelgenomen aan een kapitaalverhoging van 26,8 miljoen euro voor Spineart, een wereldwijde innovator in geavanceerde oplossingen voor wervelkolomchirurgie. Deze investering is bedoeld om de winstgevende groei van Spineart te versnellen en de innovatie in robotica en digitale navigatie te bevorderen, vertelt KBC Securities-analist Livio Luyten.

Gimv?
Gimv  is de grootste Belgische private-equitymaatschappij, met meer dan 40 jaar ervaring en het beheer van meer dan 50 portefeuillebedrijven ter waarde van 1,4 miljard euro. De groep investeert in de Benelux, Frankrijk en DACH-landen (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland) met een focus op 4 segmenten: Consumer, Health & Care, Smart Industries en Sustainable Cities.

Spineart?
Spineart telt meer dan 360 medewerkers en beschikt over een nieuwe faciliteit in Reignier, Frankrijk. Het bedrijf verwacht in 2025 een omzet van 140 miljoen euro te realiseren, wat neerkomt op een samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van meer dan 16% over vijf jaar. Deze groei wordt gedreven door de toenemende vraag naar geavanceerde technologieën voor minimaal invasieve wervelkolomchirurgie.

Een belangrijk onderdeel van de dooor Spineart voorziene expansie is de indiening bij de FDA van de BAGUERA® C cervicale discusprothese, waarmee het zijn aanwezigheid in de Verenigde Staten wil versterken. Onder leiding van CEO Jerome Trividic richt Spineart zich op klinische resultaten en wereldwijde schaalvergroting. 
Deze visie sluit aan bij die van Gimv en EGSB, waarbij EGSB de sterke ontwikkeling van Spineart sinds 2020 prijst en het ondernemerschap en de internationale groei stimuleert.

De investering sluit aan bij Gimv’s Healthcare-platform, dat zich richt op pionierende bedrijven in snelgroeiende medtechsegmenten.

Innovatie als drijvende kracht
De kapitaalinjectie zal worden gebruikt om de innovatiepijplijn van Spineart verder uit te bouwen, met onder andere ontwikkelingen op het gebied van robotica en digitale navigatie. Deze technologieën verbeteren de efficiëntie van chirurgische ingrepen en dragen bij aan betere patiëntresultaten. Spineart positioneert zich hiermee als een toonaangevende speler in de gefragmenteerde medtechmarkt, mede dankzij strategische samenwerkingen.

KBC Securities over Gimv
Deze investering behoort tot de vijf grootste van Gimv en weerspiegelt de langetermijnstrategie van het bedrijf om sinds 2018 schaalbare innovatoren te ondersteunen. 
Gimv hanteert hierbij een typische follow-on strategie, waarbij het bedrijven begeleidt naar marktleiderschap en versnelde rendementen.

Livio Luyten beschouwt de investering in Spineart als een bevestiging van Gimv’s strategische focus op innovatieve medtechbedrijven met sterke groeipotentie.  Hij benadrukt dat deze transactie Gimv’s engagement onderstreept om bedrijven te ondersteunen die klaar zijn voor internationale expansie en technologische vooruitgang. Livio blijft bij een "Kopen"-aanbeveling voor Gimv en stelt het koersdoel vast op 56 euro. Hij vindt dat Gimv het boekjaar met een sterke dynamiek is gestart.

Amazon schikt met de FTC en betaalt 2,5 miljard dollar voor vermeende misleiding rond Prime-abonnementen.

• De onlineretailer betaalt 2,5 miljard dollar aan boetes en terugbetalingen om een zaak met de Amerikaanse mededingingsautoriteit FTC te schikken. Het bedrijf zou klanten misleid hebben bij het afsluiten van Prime-abonnementen. Zo’n 35 miljoen Prime-leden komen in aanmerking voor een vergoeding van 51 dollar. Amazon erkent geen schuld en zegt dat het merendeel van de opgelegde maatregelen al eerder werd ingevoerd.

Microsoft schakelt clouddiensten uit voor Israëlisch defensieproject na intern onderzoek.

• De softwaregigant heeft bepaalde clouddiensten voor het Israëlische ministerie van Defensie uitgeschakeld na voorlopige bevestiging van een mediabericht over massale surveillance van Palestijnse telefoongesprekken. De betrokken diensten omvatten opslagcapaciteit en AI-functionaliteiten via Azure. Microsoft benadrukt dat het geen technologie levert die massale burgerlijke surveillance faciliteert. De beslissing volgt op een intern onderzoek en protesten van werknemers en pro-Palestijnse organisaties.

Starbucks sluit onderpresterende filialen in Noord-Amerika als onderdeel van een herstructurering.

• De koffieketen sluit onderpresterende vestigingen in Noord-Amerika, waaronder het iconische en vakbondsgebonden filiaal met branderij in Seattle, als onderdeel van een herstructurering van 1 miljard dollar. CEO Brian Niccol wil het ‘coffeehouse’-gevoel herstellen na zes kwartalen van dalende Amerikaanse verkoop. De sluitingen treffen naar schatting 500 eigen filialen, goed voor een daling van 1% in het totale aantal winkels. Tegelijk investeert Starbucks in snellere service en technologie om de klantbeleving te verbeteren.

Costco overtreft verwachtingen dankzij sterke vraag naar voordelige basisproducten.

• De ledenwinkelketen overtrof in het vierde kwartaal de omzet- en winstverwachtingen dankzij consumenten die op zoek zijn naar voordelige basisproducten. De omzet bedroeg 86,16 miljard dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 86,06 miljard dollar. De winst per aandeel kwam uit op 5,87 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,80 dollar. Hogere inkomsten uit lidmaatschapsgelden en scherpe prijzen voor huismerken droegen bij aan het resultaat.

Alphabet riskeert boete onder de Digital Markets Act wegens bevoordeling van eigen zoekdiensten.

• De zoekmachinegigant riskeert binnenkort een eerste boete onder de nieuwe Europese Digital Markets Act, wegens het voortrekken van eigen verticale zoekdiensten zoals Google Shopping en Google Flights. Eerder deze maand kreeg het bedrijf al een boete van 2,95 miljard euro voor het bevoordelen van zijn advertentieplatform AdX. Google heeft voorstellen gedaan om een nieuwe sanctie te vermijden, maar die overtuigen de Europese Commissie voorlopig niet. De boete kan oplopen tot 10% van de wereldwijde jaaromzet.

Bank of America wordt vrijgesproken van resterende antitrustclaims in het Libor-schandaal.

• De Amerikaanse bank en tien andere financiële instellingen zijn vrijgesproken van alle resterende antitrustclaims in het Libor-schandaal, na een uitspraak van een federale rechter in New York. Volgens de rechter konden beleggers onvoldoende bewijzen dat er sprake was van een gecoördineerde samenzwering om de rentevoet kunstmatig laag te houden. Libor werd in 2022 uitgefaseerd, nadat banken wereldwijd al circa 9 miljard dollar aan boetes hadden betaald. De zaak liep sinds 2011 en betrof onder meer claims van steden, universiteiten en overheidsinstellingen.

Eli Lilly krijgt FDA-goedkeuring voor nieuwe borstkankerbehandeling Inluriyo.

• De farmaceut heeft goedkeuring gekregen van de Amerikaanse geneesmiddelenautoriteit FDA voor Inluriyo, een behandeling tegen uitgezaaide borstkanker bij eerder behandelde patiënten. In een klinische studie verminderde het middel het risico op ziekteprogressie of overlijden met 38% ten opzichte van standaardtherapieën. De orale therapie richt zich op gemuteerde oestrogeenreceptoren en zal beschikbaar zijn tegen een prijs van 22.500 dollar per 28 dagen. De gemiddelde periode zonder ziekteverslechtering bedroeg 5,5 maanden, tegenover 3,8 maanden bij alternatieve behandelingen.

Apple krijgt vragen van senatoren over massale visumaanvragen voor buitenlandse werknemers.

• De technologiegigant kreeg samen met onder andere Amazon en JPMorgan een brief van Amerikaanse senatoren met vragen over het grootschalig inhuren van buitenlandse werknemers via H-1B-visums, terwijl er tegelijk banen worden geschrapt. In de eerste helft van 2025 kreeg Apple duizenden visumaanvragen goedgekeurd. De brief volgt op een voorstel van de Trump-regering om de visumkosten te verhogen tot 100.000 dollar per jaar. De senatoren willen weten of Amerikaanse werknemers hierdoor zijn verdrongen. Apple gaf geen commentaar.

Evonik Industries verlaagt de EBITDA-prognose voor 2025 wegens aanhoudend zwakke vraag.

• De Duitse chemiegroep heeft haar prognose voor de bedrijfskasstroom (EBITDA) in 2025 verlaagd naar ongeveer 1,9 miljard euro, tegenover de eerdere bandbreedte van 2 tot 2,3 miljard euro. De gemiddelde analistenverwachting ligt op 1,96 miljard euro, blijkt uit een peiling van Vara Research. De vraag blijft zwak en het bedrijf verwacht dat deze trend aanhoudt tot het einde van het jaar. Vorige week kondigde Evonik ook het onverwachte vertrek aan van financieel directeur Maike Schuh, zonder opvolger.

SAP wordt onderzocht door de Europese Commissie omwille van mogelijke concurrentiebeperking in ERP-diensten.

• De Duitse softwaremaker wordt door de Europese Commissie onderzocht wegens mogelijke concurrentiebeperkende praktijken in de aftermarket voor ERP-software. Volgens de Commissie zou SAP het voor klanten moeilijk maken om over te stappen naar alternatieve onderhouds- en ondersteuningsdiensten, en hen verhinderen om ongebruikte licenties stop te zetten. Ook zouden klanten verplicht worden tot verlengde contracten en hoge herinschrijvingskosten. SAP stelt dat zijn beleid in lijn is met internationale standaarden en verwacht geen financiële impact van het onderzoek, maar werkt samen met de Commissie om de bezorgdheden te verhelderen.

Norwegian Air Shuttle breidt Boeing-bestelling uit met 30 extra toestellen ter ondersteuning van groeiplannen.

• De Noorse luchtvaartmaatschappij heeft haar vaste bestelling bij Boeing uitgebreid tot 80 toestellen door een optie te lichten voor 30 extra 737 MAX 8-vliegtuigen. De levering van het laatste toestel is gepland voor 2031, na aanpassingen aan de oorspronkelijke tijdlijn. Volgens CEO Geir Karlsen ondersteunt deze bestelling de geplande groei en duurzaamheidsdoelstellingen van de maatschappij. De oorspronkelijke deal voor 50 toestellen werd in 2022 aangekondigd.

Volkswagen verlaagt productie en legt EV-fabrieken tijdelijk stil door dalende vraag.

• De Duitse autofabrikant verlaagt de productievolumes en voert tijdelijke stilleggingen door in zijn elektrische-voertuigenfabrieken in Zwickau en Emden wegens zwakke vraag, vooral voor de Audi Q4 e-tron. De fabriek in Zwickau stopt een week lang vanaf 6 oktober, terwijl in Emden de werktijden zijn ingekort en productielijnen tijdelijk worden stilgelegd. Vorige week kondigde Volkswagen al een verlies van 5,1 miljard euro aan door de vertraagde uitrol van elektrische modellen bij Porsche AG. De dalende vraag, toenemende concurrentie uit China en hogere Amerikaanse invoertarieven zetten de groep onder druk.

Glencore voert gesprekken over samenwerking rond antimoniumraffinage in de VS.

• De Zwitserse grondstoffengroep voert gesprekken met Perpetua Resources over een mogelijke samenwerking voor de raffinage van antimonium in de Verenigde Staten. Deze stap kadert in een bredere inspanning om de Westelijke bevoorrading van dit strategische metaal te versterken, nu China de export ervan heeft geblokkeerd. Perpetua zal het metaal ontginnen in een nieuwe mijn in Idaho, maar zoekt een partner voor de raffinage, waarbij Glencore als potentiële speler wordt genoemd. De mijn bevat naar schatting 148 miljoen pond antimonium en 6 miljoen ounces goud. Glencore volgt de ontwikkelingen nauwgezet, in lijn met haar engagement om de Amerikaanse verwerkingscapaciteit voor kritieke mineralen uit te breiden.

Roche start bouw van nieuwe faciliteit in North Carolina als antwoord op gewijzigde Amerikaanse handelsregels.

• De Zwitserse farmaceut benadrukt dat zijn Amerikaanse dochteronderneming Genentech in augustus begonnen is met de bouw van een nieuwe faciliteit in Holly Springs, North Carolina. Deze investering maakt deel uit van Roche’s bredere engagement om 50 miljard dollar te investeren in Amerikaanse productie en onderzoek. De aankondiging volgt op een besluit van president Trump om vanaf 1 oktober een invoertarief van 100% te heffen op merk- of gepatenteerde geneesmiddelen, tenzij bedrijven lokaal produceren. Roche positioneert zich hiermee als een actieve speler in de Amerikaanse farmasector te midden van veranderende handelsvoorwaarden.

• Langzaam maar zeker waart het Marco Borsato-spook weer prominenter overheen de aandelenmarkten. Dat resulteerde gisteren in een duidelijk verlies voor de Europese aandelen. De Euro Stoxx 600 ging 0,7% lager, onder druk van de gezondheidssector (-1,9%). Het Duitse Siemens Healthineers verloor 4,3%, het Deense Coloplast 3,4% en Noorderbuur Philips 3%, nadat het Amerikaanse ministerie van Handel nieuwe veiligheidsonderzoeken opende naar de import van persoonlijke beschermingsmiddelen, medische artikelen, robotica en industriële machines. Maar ook de bouw en materialensector ging stevig in de min (-1,2%), net zoals de industriële goederen en diensten (-0,6%).
• Wall Street toonde zich initieel iets weerbarstiger, al sloten ook de S&P500 en de Nasdaq beide 0,5% in de min, met als rode draad winstnemingen én een focus op speeches van Fed-directeurs. Die laatste staan namelijk centraal in de vraag hoe diep de Amerikaanse beleidsrente zal blijven dalen. En net daar wint hard realisme snel terrein op blind optimisme: de blijvend hoge inflatie en sterker dan verwachte economische data beperken de Fed in haar capaciteit om de rente snel en fors in te knippen, ongeacht wat zijne Keizerlijkheid Trump wel zou willen.
• Het rechtstreeks gevolg daarvan is dat obligaties wereldwijd verkocht werden. De Amerikaanse rente steeg daardoor tot 3,65% en 4,19% op 2 en 10 jaar, terwijl de tellers in Duitsland doorstegen tot 2,04% en 2,77%. En ook in het VK zit er stevig wat spanning op de rente. Zowel de 10 als 30-jaarsrente steeg er met een dikke 5 basispunten omdat er op de veilingen van Britse staatspapier (Gilts) veel minder vraag was dan normaal.
• Het verminderende rente-optimisme omtrent renteverlagingen door de Fed hebben de dollar een impuls gegeven. Tegenover de euro steeg de ‘greenback’ vannacht bij 0,6% (€1 =  $1,1654), terwijl de Japanse yen in zeer zwaar weer blijft zitten. De munt wordt rond het niveau van 150 yen tegenover de dollar verhandeld ($1 = JPY 149,7 . Dichter bij huis daalde de waarde van het Britse pond lichtjes tegenover de dollar (£1 = $1,3341)
• En ook de Zwitserse centrale bank verdient aandacht. Die hield haar beleidsrente gisteren zoals verwacht onveranderd op 0%, door een nijdig onvermogen om de inflatie structureel op te krikken tot een “ietwat meer deftig” niveau. Maar de economische groei blijft er zwak, onder meer door de Amerikaanse tarieven (39%). De Ook in 2026 zou er niet meer dan 1% groei zijn.
• In Azië kleuren de aandelenbeurzen rood, met 2,5% verlies voor Zuid-Korea. Met name de farmabedrijven kregen het zwaar te verduren omwille van nieuwe Amerikaanse strafheffingen. Er komen 100% invoerrechten op geïmporteerde merkgeneesmiddelen, 25% invoerrechten op zware vrachtwagens, 50% invoerrechten op badkamermeubels en 30% op gestoffeerde meubelen, en dat vanaf 1 oktober. Maar geen paniek, want farmabedrijven die een Amerikaanse fabriek ‘aan het bouwen’ zijn, of er net aan beginnen, vallen niet onder die tarieven. Make America Great Again, deel zoveel.
• De Japanse farmabedrijven verloren 1%, terwijl de farmasector in Hong Kong 2,8% verloor. Denk aan bedrijven zoals SK Biopharmaceuticals, Samsung Biologics en CSL. Ook de Chinese index van meubelmakers (jaja, die bestaat blijkbaar) verlies zo’n 1%. Op de bredere markt koerst de Japanse Nikkei 0,13% lager, terwijl Hongkong 1% verliest.
• Het is vandaag nog eens een quasi zuivere inflatiedag. De Amerikaanse PCE prijsindex staat met grote stip aangevinkt, en daar horen natuurlijk verwachtingen bij: de levensduurte volgens de favoriete graadmeter van de Fed kan 2,7% aangedikt zijn op jaarbasis. Ek cijfer dat afwijkt zal door de obligatiemarkten vertaald worden in een bijstelling van de renteverwachtingen. Verder levert de VS een inzicht in de persoonlijke inkomens en een van de sentimentsindex van de universiteit van Michigan en de Federal Reserve bank van Kansas aan.
• Japan bracht ondertussen al inflatiedata naar buiten, zodat het uitkijken is naar een update van de Europese Inflatieverwachtingen. Niet dat de inflatie op het Oude Continent een hoofdrol van welke orde speelt, maar dergelijke informatie is zeker iets waar de ECB naar kijkt. En wij dus ook. Speeches komen er vandaag van Fed-bonzen Barkin en Bowman.
• Bedrijfsresultaten zijn er opnieuw amper.

VS-afdeling TikTok (ByteDance en dus Sofina) wordt gewaardeerd op 14 miljard dollar.

• Het Amerikaanse onderdeel van de Chinese videoplatformgigant TikTok wordt herstructureerd tot een nieuw bedrijf met een geschatte waarde van 14 miljard dollar, in lijn met een Amerikaanse wet uit 2024 die een verkoop verplicht. Volgens president Trump, die het uitvoeringsbesluit ondertekende, zal de nieuwe entiteit onder Amerikaanse controle opereren, met investeerders als Oracle, Silver Lake en mogelijk Michael Dell en Rupert Murdoch. ByteDance, het Chinese moederbedrijf, waarin Sofina een belang heeft, behoudt minder dan 20% en mag één van de zeven bestuursleden aanduiden, terwijl de overige zes Amerikanen zijn. Er blijven vragen over de controle op het aanbevelingsalgoritme, dat volgens Trump onder toezicht van Amerikaanse veiligheidsdiensten zal vallen.

KBC lanceert samen met Europese banken een stablecoin als alternatief voor Amerikaanse dominantie.

• De Belgische bank vormt samen met acht andere Europese banken een nieuw bedrijf in Amsterdam dat volgend jaar een euro-gedenomineerde stablecoin zal lanceren. Met deze digitale munt willen de banken een Europees alternatief bieden voor de dominante Amerikaanse stablecoins en bijdragen aan strategische autonomie in betalingen. De Europese Centrale Bank blijft sceptisch over stablecoins en pleit voor een digitale euro, terwijl commerciële banken vrezen voor kapitaaluitstroom. Tot de deelnemende banken behoren onder andere UniCredit, ING, Danske Bank en Caixabank.

Heineken financiert overname in Centraal-Amerika met obligatie-uitgifte van 2 miljard euro.

• De Nederlandse brouwerijgroep heeft voor 2 miljard euro aan obligaties uitgegeven, gespreid over drie tranches met looptijden van 3, 8,6 en 12 jaar en coupons tussen 2,565% en 3,872%. Deze uitgifte volgt op de aangekondigde overname van FIFCO’s activiteiten in Centraal-Amerika voor een bedrag van circa 3,2 miljard dollar. Heineken blijft aantrekkelijk dankzij het potentieel voor organische winstgroei (geschatte jaarlijkse groei van de bedrijfswinst (beia) met 6% tussen 2024 en 2027), ondersteund door kostenbesparingen van 400 miljoen euro per jaar en een geleidelijke toename van marketinguitgaven. KBC Securities hanteert een koersdoel van 100 euro en geeft een ‘Opbouwen’-aanbeveling.

WEB verlaagt verwachtingen na daling van bezettingsgraad en hogere rente-uitgaven.

• De Belgische vastgoedvennootschap actief in retail, logistiek en kantoren rapporteert een daling van de bezettingsgraad van 97,6% naar 95,0%, ondanks een stabiele huurinkomst van 12,6 miljoen euro in de eerste helft van 2025. De bedrijfswinst (EPRA EPS) kwam 3,0% lager uit dan verwacht, vermoedelijk door hogere rente-uitgaven, wat leidt tot een neerwaartse bijstelling van de ramingen. WEB zet strategisch in op assetrotatie, met een verkoop in Péruwelz en een aankoop in Gosselies, en bevestigt een stabiel dividend van 3,35 euro. KBC Securities blijft bij het koersdoel van 56 euro en de ‘Houden’-aanbeveling.

Gimv investeert 25 miljoen dollar in Spineart om Healthcare-platform internationaal uit te breiden.

• De Belgische investeringsmaatschappij versterkt haar Healthcare-platform met een investering van 25 miljoen dollar in Spineart, een Zwitsers medtechbedrijf gespecialiseerd in innovatieve oplossingen voor wervelkolomchirurgie. Deze kapitaalinjectie ondersteunt de wereldwijde expansie, met focus op de VS en FDA-aanvragen voor de BAGUERA® C-prothese, en versnelt de ontwikkeling van robotica en digitale navigatie. Spineart verwacht in 2025 een omzet van 140 miljoen euro, met een jaarlijkse groei van 16% over vijf jaar. Geen impact op het koersdoel van 56 euro en de ‘Kopen’-aanbeveling bij KBC Securities.

WDP krijgt hogere kredietrating van Moody’s dankzij sterke prestaties en lage schuldgraad.

• De Belgische logistieke vastgoedontwikkelaar kreeg van Moody’s een hogere kredietrating (A3), wat zijn sterke operationele prestaties en voorzichtige financiële beleid weerspiegelt. De bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg met meer dan 65% sinds 2022, terwijl de schuldgraad onder controle bleef met een nettoschuld/bedrijfskasstroom van ongeveer 7,3x. Dankzij de lagere financieringskosten kan WDP concurrerender bieden op nieuwe projecten, vooral in dure markten zoals Duitsland. KBC Securities hanteert een koersdoel van 32 euro en geeft een ‘Kopen’-aanbeveling.

Celyad Oncology boekt verlies en onderzoekt financieringsopties om IP-waarde te maximaliseren.

• Het Belgische biotechbedrijf boekte in de eerste helft van 2025 een nettoverlies van 3,7 miljoen euro, of 0,09 euro per aandeel, tegenover 3,0 miljoen euro een jaar eerder. De onderzoeks- en ontwikkelingskosten stegen met 0,6 miljoen euro tot 2,1 miljoen euro, vooral door hogere uitgaven voor intellectuele eigendom en herontwikkeling van de katheter. De kaspositie bedroeg eind juni nog 0,8 miljoen euro, voldoende om de activiteiten tot het vierde kwartaal van 2025 te financieren. Celyad onderzoekt opties voor bijkomende financiering en wil zich voortaan volledig richten op het maximaliseren van de waarde van haar IP-portefeuille.

Aedifica breidt zorgvastgoed uit in Finland met drie nieuwe woonzorgcentra.

• De Belgische vastgoedgroep investeert circa 21 miljoen euro in de ontwikkeling van drie nieuwe woonzorgcentra in Finland, waarmee capaciteit voor 152 bewoners wordt toegevoegd. Het bedrijf mikt op een gemiddeld rendement van ongeveer 6,5 procent. Volgens CEO Stefaan Gielens heeft Aedifica in 2025 al circa 105 miljoen euro aan nieuwe ontwikkelingsprojecten opgestart. Met deze uitbreiding versterkt Aedifica zijn positie in de Noord-Europese zorgvastgoedmarkt.

Prosus neemt Franse marktplaats La Centrale over voor 1,1 miljard euro om e-commerce uit te bouwen.

• Het Nederlandse e-commercebedrijf heeft een akkoord bereikt over de overname van La Centrale, een Franse online marktplaats voor tweedehands auto’s, voor een bedrag van 1,1 miljard euro. De overnamesom wordt in cash voldaan aan verkoper Providence Equity Partners. Met deze transactie versterkt Prosus zijn ambitie om een Europees e-commerce-ecosysteem uit te bouwen. De afronding van de overname wordt verwacht vóór het einde van het jaar.

Flow Traders rapporteert lagere inkomsten door afgenomen volatiliteit en handelsvolumes.

• De Nederlandse handelsonderneming rapporteerde in het derde kwartaal aanzienlijk lagere handelsvolumes en volatiliteit dan in het voorgaande kwartaal, wat de inkomsten in alle regio’s negatief beïnvloedde. Hoewel volumes en volatiliteit op jaarbasis min of meer gelijk of licht hoger lagen, bleef de impact op de inkomsten ook hier negatief. Bij digitale beleggingen stegen de volumes, maar daalde de volatiliteit duidelijk. De wereldwijde verhandelde waarde van ETP’s steeg op jaarbasis met 36 procent, maar daalde ten opzichte van het vorige kwartaal met 6 procent, terwijl de volatiliteit gemiddeld met 39 procent afnam.

Alumexx moderniseert productie en richt exportafdeling op om internationale groei te versnellen.

• De Nederlandse producent van aluminium klimmaterialen gaat zijn productiefaciliteiten verder moderniseren en robotiseren, en richt een aparte exportafdeling op om de internationale groei te ondersteunen. De focus ligt op Duitsland, Scandinavië en Zuid-Europa, waar ook een mediacampagne wordt uitgerold om het merk Alumexx te versterken. Ter financiering geeft het bedrijf een obligatie uit van 4,75 miljoen euro, met een jaarlijks rendement van 6 procent en warrants gekoppeld aan aandelen. De opbrengst wordt deels gebruikt voor extra aflossingen en een herziening van de convenanten, waardoor meer ruimte ontstaat voor investeringen en groei tot en met 2027.

Datum en uur van publicatie: 26/09/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.