Sofina lanceert kapitaalverhoging van 545,6 miljoen euro via uitgifte van nieuwe aandelen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 24 sep 2025

10:26

Sofina kondigde een kapitaalverhoging aan van maximaal 545,6 miljoen euro door de uitgifte van 2.446.428 nieuwe aandelen tegen een prijs van 223,00 euro per aandeel. De opbrengsten zijn bedoeld om Sofina’s investeringsplatform te versterken en meer flexibiliteit te bieden bij investeringen (zoals recent nog in Mistral AI) en exits, meldt KBC Securities-analist Livio Luytens.

Sofina?
Sofina is een Belgische investeringsmaatschappij met een focus op private equity en durfkapitaal. Het bedrijf is gecontroleerd door de familie Boël en verdeelt zijn portefeuille over twee pijlers: Sofina Direct (rechtstreekse investeringen in beursgenoteerde en private bedrijven) en Sofina Private Funds (investeringen in externe PE-fondsen). De portefeuille is sterk gediversifieerd over sectoren, regio’s en maturiteitsniveaus.

Kapitaalverhoging ter versterking van investeringscapaciteit
De 2.446.428 nieuwe aandelen vertegenwoordigen 7,1% van het bestaande aandelenkapitaal van Sofina. De uitgifteprijs bedraagt 223,00 euro per aandeel, wat neerkomt op een korting van 12,1% ten opzichte van de theoretische ex-rechtenprijs* (TERP) van 253,61 euro, gebaseerd op de slotkoers van 255,80 euro op 23 september 2025.

*De TERP, oftewel de "Theoretical Ex-Rights Price", is een berekende aandelenprijs die aangeeft wat de waarde van een aandeel zou zijn ná een kapitaalverhoging met voorkeurrechten, rekening houdend met de verwatering door de uitgifte van nieuwe aandelen.

Investering in toekomstige groei
De opbrengsten van de kapitaalverhoging zullen worden aangewend om de jaarlijkse kapitaalallocatie (bedrag dat wordt voorzien om te investeren) met 5 tot 15% te verhogen. Daarnaast zullen ze "follow-on"- investeringen (extra investeringen in bedrijven waar Sofina al een deeltje van bezit) ondersteunen en strategische allocaties behouden in durfkapitaal- en groeifondsen die zich richten op gezondheidszorg en duurzame toeleveringsketens.

Boël-familie tekent in
De referentieaandeelhouder van Sofina, die ongeveer 55% van de aandelen bezit, heeft zich ertoe verbonden om volledig pro-rata deel te nemen aan de kapitaalverhoging. Dit betekent een inschrijving op 1.335.644 nieuwe aandelen voor een totaalbedrag van 297,8 miljoen euro.

A-rating bij S&P?
Livio verwacht dat kredietbeoordeelaar S&P Sofina een A- kredietrating* met stabiele vooruitzichten zal toekennen. Deze rating ondersteunt een potentiële uitgifte van schulden ter waarde van 500 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2025 of in 2026. Sofina streeft naar een conservatieve loan-to-value ratio** van 5 tot 10%, wat extra financiële flexibiliteit biedt.

*Een kredietrating is een beoordeling van de kredietwaardigheid van een onderneming, uitgegeven door gespecialiseerde ratingbureaus zoals S&P, Moody’s of Fitch. Die rating geeft aan hoe waarschijnlijk het is dat een bedrijf zijn schulden kan terugbetalen.

**een financiële maatstaf die aangeeft hoeveel schulden een bedrijf heeft in verhouding tot de waarde van zijn activa (bezittingen). Het is een belangrijke indicator voor de financiële gezondheid en risico van een onderneming. Sofina wil slechts een klein deel van haar activa financieren met schulden. Dit geeft het bedrijf meer financiële flexibiliteit en minder risico bij marktvolatiliteit of economische onzekerheid. Een lage LTV wordt vaak positief beoordeeld door kredietbeoordelaars zoals S&P, wat helpt bij het verkrijgen van een goede kredietrating.

Tijdslijn van de operatie en extra info:

24 september 2025: Loskoppeling van coupon nr. 28 (ISIN: BE0970189925, het recht dat aandeelhouders ontvangen om in te schrijven op nieuwe aandelen Sofina) na beurs. Inschrijvingsratio: 1 nieuw aandeel per 14 bestaande aandelen in bezit.
25 september 2025: Ex-rechten datum; start van handel in rechten en inschrijvingsperiode op Euronext Brussels.
25 september – 2 oktober 2025: Handels- en inschrijvingsperiode; institutionele roadshow loopt.
3 oktober 2025: Bekendmaking van inschrijvingsresultaten; mogelijke schorsing van aandelen en private plaatsing van scrips.
7 oktober 2025: Betaling, afwikkeling en toelating tot handel van nieuwe aandelen op Euronext Brussels.
8 oktober 2025: Betaling aan houders van niet-uitgeoefende preferente rechten (indien van toepassing).

KBC Securities over Sofina

Livio Luyten heeft zijn aanbeveling voor Sofina opgeschort, aangezien KBC Securities optreedt als Joint Bookrunner bij deze kapitaalverhoging. De analist benadrukt dat de operatie gericht is op het versterken van Sofina’s investeringscapaciteit en financiële flexibiliteit. Het koersdoel en de aanbeveling zijn momenteel opgeschort (ter info tot vóór de kapitaalverhoging was de aanbeveling 'Kopen' met een koersdoel van 315 euro).

Naar overzicht