TESLA INC.

FIREFLY AEROSPACE COM USD0.0001

CRITICAL METALS CORP

CHEVRON CORP.

AMAZON.COM INC.

MICROSOFT CORP.

ALFEN NV

HAL TRUST

TESSENDERLO GROUP NV

FAGRON NV

RENAULT SA

STELLANTIS NV

NOVO NORDISK A/S

EURONEXT NV

L'humeur du marché

  • La semaine des marchés financiers s’est terminée sur une note positive, malgré la paralysie des services publics américains, qui en était déjà à son troisième jour. Les principaux indices américains ont enregistré quelques gains modestes : + 0,2 % pour le Dow Jones, une légère hausse pour l’indice S&P 500, et même pour le Nasdaq, malgré la forte baisse de l’action Palantir, qui a pesé sur le sentiment. 
  • En Europe, les marchés boursiers ont évolué dans un contexte plus confiant : à la clôture, l’indice STOXX 600 atteignait un nouveau niveau record, porté par la vigueur des secteurs des entreprises technologiques et des fabricants de microprocesseurs (ASML, ASMI), du secteur automobile (forte progression de Stellantis) et des secteurs défensifs. La dynamique observée dans le secteur des puces électroniques et des technologies était présente dans toutes les régions, avec des acheteurs attirés par l'IA et par l'optimisme relatif aux semi-conducteurs. 
  • Une partie de la hausse est due au niveau relativement faible du rapport ADP sur l'emploi dans le secteur privé, qui a ravivé l'espoir de voir la Fed mener une politique modérée, même en l’absence de chiffres officiels (shutdown oblige). En l'absence des flux habituels de statistiques économiques – absence due au shutdown – les marchés ont davantage réagi aux informations parues dans la presse et aux indicateurs émanant du privé. 
  • Les marchés obligataires ont reflété cet optimisme prudent : les rendements ont baissé – surtout ceux des taux longs – car en ces temps incertains, les investisseurs étaient en demande de duration. Sur le marché des changes, le dollar s'est affaibli par rapport aux autres grandes devises. Quant à l’or, soutenu par la faiblesse des rendements et par la demande de valeurs refuges, il a poursuivi sa progression, atteignant de nouveaux sommets dans certaines régions. 
  • Sur le marché du pétrole aussi, les prix ont fluctué : ils ont été poussés à la hausse par les attaques ukrainiennes contre des actifs russes, contribuant ainsi à une amélioration du sentiment sur les marchés de l'énergie. 
  • Pour cette semaine, les attentes portent principalement sur la réaction des marchés à l'absence d’indicateurs économiques, de signaux politiques et de résultats d'entreprises. Des sociétés telles que PepsiCo, Delta Air Lines et Levi Strauss sont au programme et pourraient donner des indications dans un environnement macroéconomique calme. En Asie, on notera le nom de Sanae Takaichi, qui s'impose à la tête du parti au pouvoir au Japon, et s'apprête à devenir Première ministre, pour appliquer très probablement une politique budgétaire et monétaire expansionniste. Il n’est pas exclu que le yen et les actifs japonais deviennent bientôt des points chauds de volatilité.

Wall Street

  • Tesla {{37295290, TESLA INC., TSLA}} : le constructeur automobile annonce pour demain, 7 octobre, un événement probablement axé sur la promotion d'un modèle plus abordable afin de maintenir ses ventes. Une courte vidéo diffusée sur X montrait un véhicule, phares allumés dans un décor sombre. Tesla a récemment reporté le lancement d'un véhicule de la classe Model Y, à prix réduit, mais prévoit désormais une production de 250 000 unités par an d'ici 2026. Cette annonce intervient après l'expiration, le 30 septembre dernier, du crédit d'impôt américain de 7 500 dollars sur l’achat de véhicules électriques.
  • Firefly Aerospace {{519601118, FIREFLY AEROSPACE COM USD0.0001, FLY}} : ce groupe texan spécialisé dans les technologies spatiales acquiert SciTec pour environ 855 millions de dollars, avec un règlement effectué partiellement en espèces et partiellement en actions. Cette acquisition de SciTec, basée à Princeton, renforce les capacités de Firefly en matière de logiciels défensifs, comme la détection de missiles et l'analyse de renseignements. Elle fait suite à l'introduction en bourse de Firefly en août, qui a valorisé l'entreprise à 9,84 milliards de dollars. Malgré certains revers récents, comme l’échec du lancement d’une fusée en septembre, Firefly souhaite consolider grâce à cette transaction son positionnement dans le secteur des services spatiaux militaires.
  • Critical Metals {{452668271, CRITICAL METALS CORP, CRML}} : le groupe minier a acquis l'an dernier, au Groenland, le projet Tanbreez qui porte notamment sur l’extraction des métaux rares et devrait aboutir à une production de 85 000 tonnes de concentrés par an. Le gouvernement américain envisage actuellement de prendre une participation de 8 % dans la société par le biais de la conversion d'une subvention de 50 millions de dollars, dans le cadre d'une stratégie plus large visant à réduire sa dépendance vis-à-vis de la Chine. Le site contient notamment du gallium et du tantale, l’entreprise est actuellement en négociations avec l'Export-Import Bank en vue de l’octroi d’un prêt de 120 millions de dollars afin de démarrer la production d'ici 2026. Les négociations se poursuivent malgré la fermeture des services publics, étant donné que les fonctionnaires concernés sont considérés comme essentiels et donc réquisitionnés.
  • Chevron {{4013353, CHEVRON CORP., CVX}} : au lendemain d’un grave incendie, jeudi soir, le groupe énergétique adapte le fonctionnement de sa raffinerie d'El Segundo. Ce site, qui produit 285 000 barils par jour, est le deuxième de Chevron aux États-Unis en ordre d’importance ; il fournit 20 % du carburant automobile et 40 % du carburant d'aviation en Californie du Sud. L'extinction de l'incendie a été suivie d'épisodes imprévus de torchage, et la société n’exclut pas la possibilité de nouveaux torchages pendant les ajustements opérationnels. Chevron confirme son intention de prendre des mesures pour continuer à répondre à la demande régionale en carburant.
  • Amazon {{252992, AMAZON.COM INC., AMZN}} : le groupe technologique annonce le départ de Rob Williams, vice-président du pôle Device Software and Services, qui quittera l'entreprise à la fin de l'année. Membre de la S-team, qui est le groupe consultatif interne autour du CEO Andy Jassy, Rob Williams a joué un rôle clé dans le développement de produits tels que Fire TV et Echo. Ses fonctions seront reprises par Tapas Roy, tandis que l'équipe Alexa Smart Vehicle sera intégrée à la division Alexa au sens large. Amazon renouvelle ses appareils Fire TV avec son propre système d'exploitation appelé Vega, qui remplace Android et promet des performances plus rapides à moindre coût.
  • Microsoft {{273978, MICROSOFT CORP., MSFT}} : Open AI, le groupe d'IA dans lequel Microsoft détient une participation, recherche – à l'échelle mondiale – des partenaires financiers et techniques (production) afin de répondre à la demande croissante en puissance de calcul. Le CEO Sam Altman a mené des discussions à Taïwan, en Corée du Sud et au Japon avec divers fabricants de microprocesseurs (notamment TSMC, Foxconn, Samsung et SK Hynix), et prévoit de rendre visite à des investisseurs aux Émirats arabes unis. OpenAI entend dépenser environ 16 milliards de dollars cette année pour la location de serveurs, un chiffre qui devrait atteindre 400 milliards de dollars d'ici 2029. Samsung et SK Hynix ont signé des lettres d'intention pour la fourniture de mémoires aux centres de données d'OpenAI.

Asie

  • Foxconn : le chiffre d'affaires de ce fabricant taïwanais de produits électroniques a augmenté de 11 % au troisième trimestre, à 2057 milliards de dollars taïwanais, grâce à la forte demande de produits d'intelligence artificielle. Malgré ce niveau record, le chiffre d'affaires reste inférieur à la moyenne des prévisions des analystes, qui s'élevait à 2134 milliards de dollars taïwanais. La division des produits cloud et réseau affiche une forte croissance, à comparer à la légère baisse des ventes de produits électroniques grand public intelligents en raison des fluctuations de change. Pour le quatrième trimestre, Foxconn prévoit une poursuite de sa croissance, grâce aux livraisons de serveurs IA et à l’effet traditionnel des ventes de fin d'année.

Benelux

  • Alfen {{213637187, ALFEN NV, ALFEN}} : le spécialiste néerlandais des solutions énergétiques a remporté un contrat pour la fourniture d'un système d'énergie par batterie de 49 mégawatts/196 mégawattheures au parc éolien NOP Agrowind situé à Espel, dans la province de Flevoland. Ce système est destiné à mieux équilibrer le réseau électrique et à stocker l'énergie éolienne excédentaire. Il s'agit de la plus grande application à ce jour de la plateforme TheBattery Elements 2.0 d'Alfen et du deuxième projet de batterie, par ordre d’importance, dans le portefeuille de l'entreprise. L'installation débutera au printemps 2026 et la mise en service commerciale est prévue pour le dernier trimestre de la même année ; la valeur du contrat se situe entre 30 et 35 millions d'euros, avec une comptabilisation de l’essentiel du chiffre d'affaires correspondant en 2026.
  • HAL Trust {{29796, HAL TRUST, HAL}} : KBC Securities relève l'objectif de cours de ce fonds d'investissement néerlandais, mais abaisse sa recommandation. Hal Trust gère un portefeuille prestigieux comprenant diverses entreprises maritimes telles que Boskalis, Vopak et SBM Offshore, complété par des noms tels que Coolblue et Siltronic. Malgré un rendement historique impressionnant, le cours de l'action a baissé de plus de 20 % depuis 2016 et s'échange actuellement avec une décote de 24 % par rapport à sa valeur comptable. L’intérêt des investisseurs pour ce titre est tempéré par plusieurs facteurs, à savoir notamment une trésorerie de 2 milliards d'euros, une structure complexe entre les Bermudes et les Pays-Bas et une pression fiscale accrue. KBC Securities fixe désormais un objectif de cours de 152,0 euros (au lieu de 146 euros) avec une recommandation « Accumuler » (au lieu de « Acheter »).
  • Tessenderlo {{29234, TESSENDERLO GROUP NV, TESB}} : le groupe chimique belge élargit son portefeuille de produits de désinfection des sols grâce à l'acquisition des marques Metam d'Eastman aux États-Unis et au Canada. Les produits Metam Sodium et Metam Potassium seront intégrés au réseau de distribution existant de Tessenderlo et soutenus par des équipes locales. Les détails financiers n'ont pas été divulgués, mais la transaction n'a pas d'impact significatif sur la situation financière du groupe, qui affiche un bilan solide avec une dette nette d'environ 22 millions d'euros. KBC Securities maintient son objectif de cours de 28 euros et sa recommandation « Accumuler ».
  • Fagron {{19594402, FAGRON NV, FAGR}} : le spécialiste belge des préparations magistrales a obtenu de l'autorité brésilienne de la concurrence l’autorisation de procéder à l’acquisition des sociétés Purifarma et Injeplast. Celles-ci sont actives dans la production de certains ingrédients essentiels et contribueront ensemble à hauteur d'environ 45 millions d'euros au chiffre d'affaires annuel, avec une amélioration attendue des marges à plus long terme. Ces acquisitions renforcent la position stratégique et l'échelle opérationnelle de Fagron, malgré une pression initiale sur les marges du groupe. KBC Securities maintient son objectif de cours à 24 euros et sa recommandation « Acheter ».

Europe

  • Renault {{1544927, RENAULT SA, RNO}} : le constructeur automobile français envisage un plan de départ volontaire touchant 3000 salariés chargés de fonctions de soutien comme les ressources humaines, les finances et le marketing, dans le cadre du plan de réduction des coûts « Arrow ». Cette mesure aboutirait à une réduction d’effectifs de 15 %, principalement au siège social de Boulogne-Billancourt et dans d'autres sites à travers le monde. Par ailleurs, la marque Dacia a présenté un prototype de mini-voiture électrique dont le prix pourrait être inférieur à 15 000 euros, pour autant que l'Union européenne approuve une nouvelle catégorie pour les petites voitures. La Hipster Concept ne mesure que trois mètres de long, pèse moins de 800 kilogrammes et atteint une vitesse maximale de 90 kilomètres à l'heure avec une autonomie de 150 kilomètres. Afin de réduire les coûts, la voiture a été considérablement simplifiée avec des sièges en toile, des vitres manuelles et une seule couleur.
  • Stellantis {{320348172, STELLANTIS NV, STLAP}} : le constructeur automobile franco-italo-américain prévoit d'investir environ 10 milliards de dollars aux États-Unis : le groupe prévoit d’annoncer bientôt un projet de 5 milliards, en plus d'une somme déjà promise. Ces fonds seraient utilisés sur plusieurs années pour diverses usines, des réouvertures, des recrutements et des nouveaux modèles, notamment dans l'Illinois et le Michigan. Le CEO Antonio Filosa, aux commandes du groupe depuis juin, veut redynamiser la marque Jeep et envisage également d'investir dans les marques Dodge et Chrysler. Malgré un impact prévu de 1,5 milliard d'euros dû aux droits d'importation américains, Stellantis vise une reprise grâce au lancement de nouveaux modèles.
  • Novo Nordisk {{7239032, NOVO NORDISK A/S, NOVO B}} : le fabricant pharmaceutique danois souhaite proposer son nouveau médicament contre l'obésité, qui contient le même principe actif que les injections populaires Ozempic et Wegovy, via des plateformes de télésanté telles que Ro et WeightWatchers dès qu'il aura été approuvé aux États-Unis. Selon Bloomberg, ce médicament pourrait être disponible dès le début de l'année 2026. La société envisage également une formule d'abonnement permettant aux patients de s'engager à prix réduit pour six ou douze mois.
  • Ardian : ce fonds d'investissement français acquiert le groupe irlandais Energia, spécialisé dans les services aux collectivités, dans le cadre d'une transaction qui valorise l'entreprise à plus de 2,5 milliards d'euros. Energia fournit du gaz et de l'électricité à plus de 898 000 clients, possède des parcs éoliens d'une capacité de 358 mégawatts et emploie 1 117 personnes. Ardian voit un potentiel de croissance dans la demande croissante en énergie et l'émergence des centres de données pour l'intelligence artificielle. Il s'agit du premier investissement d'Ardian en Irlande, qui fait suite à l'acquisition d'Energia par I Squared Capital en 2016 pour 1 milliard d'euros.
  • Euronext {{104699097, EURONEXT NV, ENX}} : l'opérateur boursier paneuropéen a officiellement lancé lundi son offre publique d'achat sur la bourse d'Athènes, après avoir obtenu l'accord des autorités de régulation. L'offre, d'une valeur de plus de 400 millions d'euros, est valable jusqu'au 17 novembre et sera payée à raison d'une action Euronext pour vingt actions ATHEX. L'offre deviendra ferme si elle permet à Euronext d’acquérir 67 % des droits de vote ; si ce pourcentage atteint 90 %, Eurnext entamera une procédure de retrait obligatoire. Si elle se réalise, cette acquisition renforcera le positionnement d'Euronext en Europe du Sud-Est et donnera à la bourse grecque l'accès à un réseau international plus large. D'ici fin 2028, Euronext prévoit de réaliser des synergies à hauteur de 12 millions d'euros, moyennant des coûts de réorganisation d'environ 25 millions d'euros.

Recommandations

Calendrier macro-économique

  • Royaume-Uni, Allemagne : indice PMI du secteur de la construction (sept.)
  • UE : indicateur de confiance des investisseurs (Sentix, oct.), ventes du secteur du commerce de détail (août)
  • Discours : Christine Lagarde, Philip Lane (BCE), Andrew Bailey (BoE)

Calendrier des résultats