Le Blog de Bolero

Chaque jour, nous vous offrons un aperçu des titres les plus négociés chez Bolero sur Euronext. Idéal pour prendre la température du marché boursier et pour découvrir les actions ou les titres que les autres investisseurs s'arrachent !

Dans le top 10 aujourd'hui : D'Ieteren Group, Sofina, KBC, Lotus Bakeries, ASML, Solvay, KBC Ancora, UCB, Ageas, Argenx.

• Sofina annonce une augmentation de sa valeur nette d'inventaire. 
• MaaT Pharma lance une étude de phase 2 pour évaluer la thérapie du microbiome dans le cancer du poumon avancé. 
• Option amorce une forte reprise avec des résultats améliorés et des plans de croissance ambitieux pour 2026. 
• UCB reçoit un bon d'examen prioritaire de la FDA pour son médicament candidat Kygevvi. 
• WDP soutient son partenaire Catena en participant à l'émission accélérée d'actions. 
• NSI renforce son financement et étend son profil d'endettement grâce à l'émission de nouveaux emprunts à sept ans. 

• Czechoslovak Group lance la plus importante introduction en bourse jamais organisée dans le domaine de la défense à la bourse d'Amsterdam.
• L'Oréal investit des milliards en Inde pour accélérer l'innovation technologique dans le domaine de la beauté. 
• TKMS négocie pour offrir au Canada un ensemble complet de services sous-marins et industriels. 
• InPost bat des records de livraison grâce à une forte croissance internationale et à des acquisitions. 
• Barry Callebaut change de CEO. 
• Burberry dépasse ses prévisions de ventes grâce à une forte demande d'esthétique et d'accessoires britanniques. 
• JD Sports est confronté à une baisse des ventes malgré une stabilisation aux États-Unis. 
• Aberdeen constate une accélération des sorties de fonds. 
• JD Wetherspoon met en garde contre une baisse des bénéfices due à la hausse des coûts, malgré des ventes de Noël plus élevées. 
• Currys revoit à la hausse ses prévisions de bénéfices après une forte croissance dans les pays nordiques et une période de Noël vigoureuse. 
• Atos confirme la forte baisse de son chiffre d'affaires due à la perte de contrats. 

• Tesla retarde le démarrage de ses nouvelles lignes de production robotique.
• Meta Platforms se défend contre une nouvelle procédure antitrust.
• United Airlines revoit à la hausse ses perspectives de bénéfices grâce à une forte demande de billets d'avion haut de gamme.
• Nvidia tente de revenir sur le marché chinois par le moyen d'une ouverture diplomatique.
• Netflix renforce sa position stratégique avec des plans de croissance et d'acquisition.
• 3M améliore sa rentabilité et renforce ses perspectives pour 2026.
• Fastenal accélère la croissance de son chiffre d'affaires grâce à une activité contractuelle plus soutenue.
• Kraft Heinz souligne la pression potentielle de vente exercée par un grand actionnaire.

• Rio Tinto dépasse les attentes avec une forte production de minerai de fer et de cuivre.
• China Vanke reporte le remboursement de ses obligations pour éviter un défaut de paiement imminent.

Publication : le 21 janvier 2026 à 9h03

La présente communication n’a pas été établie conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n’est pas soumise à l’interdiction de négoce avant la diffusion de la recherche.

Les marchés n’apprécient pas du tout la tournure des événements et les valeurs boursières américaines et le dollar ont subi un dégagement significatif, mais les valeurs européennes risquent de ne pas être en reste en cas de mise en place de nouveaux tarifs douaniers.

Proche de la rupture ?

C’est un peu le sentiment qui domine même si personne ne veut croire au scénario du pire.

Nous ne sommes cependant que le 21 janvier et pourtant les bouleversements en cours sont stupéfiants.

Le Venezuela serait dans les faits sous administration américaine, même si concrètement rien n’est fait.

L’OTAN est au bord de l’explosion avec une remise en cause fondamentale de l’ordre mondial et des relations entre l’Europe et les États-Unis.

L’Iran est sous une chape de plomb, et le régime peut mener sa répression sans réaction.

L’Ukraine se fait pilonner sans relâche et risque d’être sacrifiée en cas d’éclatement de l’OTAN.

Et pourtant, le FMI a rassuré sur l’évolution de l’économie, qui fait même mieux que résister. Les résultats des entreprises sont bons et devraient continuer de l’être au quatrième trimestre.

Mais devant l’inconnu, l’imaginable, à part les métaux précieux, les seuls à encore avoir augmenté hier, les investisseurs sont dubitatifs et perdus.

Le commerce mondial résiste

Et il fait même mieux que résister, comme l’a montré l’excédent commercial chinois.

Et la Chine n’est pas la seule à en profiter, les exportations de Taïwan ont également battu un record en 2025.

Elles ont augmenté de 26 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 743,73 milliards de dollars, grâce évidemment aux nouvelles technologies et en particulier les exportations de TSMC et de TSM.

Et normalement la tendance ne devrait pas s’arrêter là, puisque pour le mois de janvier, le ministère a déclaré qu’il s’attendait à ce que les commandes à l’exportation augmentent de 45,7 % à 49,9 % par rapport à l’année précédente.

Dans la lignée du mois de décembre, qui a vu les commandes taïwanaises de produits de télécommunications augmenter de 88,1 % par rapport à l’année précédente, tandis que celles de produits électroniques ont bondi de 39,9 %.

Les commandes en provenance des États-Unis ont fait un bond de 55,3 %, après une hausse de 56,1 % le mois précédent. Les commandes en provenance d’Europe ont augmenté de 47 %, tandis que celles en provenance du Japon ont progressé de 26,3 %.

Plus d’acheteurs ?

Même si la hausse des rendements obligataires s’est stoppée hier, sur la partie longue de la courbe, aussi bien aux Etats-Unis qu’au Japon, il ne semble plus y avoir d’acheteurs.

Le cas du Japon focalise évidemment toutes les attentions, mais n’est pas un cas unique et pourrait même entraîner des répercussions sur les autres marchés obligataires.

Le premier constat est que les obligations ne servent plus de valeurs refuges, en particulier les obligations américaines qui subissent aussi le « Sell America ».

Dans le cas du Japon, la crainte des investisseurs est de voir les différents partis politiques s’engouffrer dans une surenchère de mesures de relance pour s’attirer les bonnes grâces des électeurs, surenchères qui augmenteront inéluctablement le déficit.

La Première ministre Sanae Takaichi, qui se présente déjà avec son programme de relance, n’est pas en reste et a lancé sa campagne en promettant de suspendre un prélèvement sur les denrées alimentaires pendant deux ans.

La crainte des investisseurs est de voir le Japon connaître un effondrement de son marché obligataire comme celui des obligations britanniques en 2022.

Résultat, le rendement du 30 ans au Japon est désormais supérieur de 35 points de base à celui de l’Allemagne.

À ce niveau, les investisseurs hésitent à acheter, les investisseurs nationaux, mais également , car pour ne rien arranger le yen demeure fortement sous pression (le graphique reprend son évolution par rapport à l’euro).

Source : Bernard Keppenne, Chief Economist - CBC Banque & Assurances