Le Blog de Bolero

Chaque jour, nous vous offrons un aperçu des titres les plus négociés chez Bolero sur Euronext. Idéal pour prendre la température du marché boursier et pour découvrir les actions ou les titres que les autres investisseurs s'arrachent !

Dans le top 10 aujourd'hui : Proximus, Argen-x, Syensqo, UCB, Ackermans & van Haaren, Wolters Kluwer, DEME, Ageas, What's Cooking, Recticel.

• MDxHealth confirme son objectif de chiffre d'affaires pour 2026 malgré un léger recul des recettes.
• Recticel augmente son EBITDA et renforce sa position stratégique sous une nouvelle direction. 
• Fagron élargit son offre de produits avec l'acquisition de Pharmavit Europe. 
• TEXAF accélère la croissance des revenus locatifs grâce à un taux d'occupation élevé et à de nouveaux projets. 
• Materialise vise une croissance du chiffre d'affaires en 2026, soutenue par un segment médical fort. 
• Proximus réduit ses investissements et se concentre davantage sur le cash-flow libre. 
• What's Cooking fait l'objet d'une offre publique d'achat volontaire de la part de Malaga Investment. 
• Ackermans & van Haaren affiche une forte croissance de ses bénéfices, soutenue par tous ses segments principaux. 
• Fugro augmente son objectif d'économies alors que la faiblesse des prises de commandes incite à la prudence. 
• QRF renforce ses perspectives de bénéfices grâce à des gains de valorisation importants et à une croissance plus élevée des loyers. 
• ASML prépare des machines EUV High NA pour une production à grande échelle dans les locaux des clients.

• Swiss Re augmente son bénéfice net malgré la pression exercée sur la division vie et santé.
• Alpha Bank renforce sa rentabilité grâce à l'augmentation des prêts.
• BASF relève son objectif d'épargne alors que les perspectives de bénéfices restent mitigées.
• Monte dei Paschi di Siena resserre ses ambitions en matière de bénéfices après la fusion totale avec Mediobanca.
• Le London Stock Exchange Group lance un important programme de rachat d'actions et revoit à la hausse ses prévisions de croissance.
• Delivery Hero accélère la croissance de son chiffre d'affaires grâce aux bonnes performances de Quick Commerce.
• Cellnex augmente son EBITDA malgré des coûts exceptionnels plus élevés en Espagne.
• IAG dépasse ses attentes en matière de bénéfices grâce à la baisse des coûts du carburant et à la forte demande de billets d'avion haut de gamme.
• Holcim relève ses objectifs de croissance du chiffre d'affaires grâce à des projets d'infrastructure et de construction.
• Amadeus dépasse ses attentes en matière de bénéfices et renforce sa position dans l'écosystème des voyages pilotés par l'IA.

• Alphabet obtient le feu vert pour des services Google Maps à part entière en Corée du Sud.
• CoreWeave augmente fortement ses investissements pour répondre à la demande en matière d'IA.
• J.M. Smucker fait entrer un actionnaire activiste à son conseil d'administration.
• Zscaler voit ses coûts augmenter malgré une forte croissance de son chiffre d'affaires.
• Broadcom déploie une nouvelle technologie de puce pour augmenter considérablement les ventes d'IA.
• Dell Technologies double ses ambitions en matière de serveurs d'IA et augmente les frais d'actionnaires.
• Meta Platforms conclut un accord d'un milliard de dollars avec Google pour des puces d'IA.
• Les investisseurs attendent avec impatience la première lettre d'Abel aux actionnaires de Berkshire Hathaway demain.
• Nvidia continue d'investir massivement dans l'IA malgré les inquiétudes croissantes des investisseurs.
• Block supprime des milliers d'emplois pour intégrer l'IA de manière centralisée dans l'organisation. 
• Paramount Skydance remporte la bataille pour le rachat de Warner Bros Discovery. 

• Nintendo réduit les participations croisées et prévoit un rachat d'actions. 
• Coupang subit une perte après une violation de données et manque ses attentes en matière de chiffre d'affaires.

Publication : le 27 février 2026 à 10h00

La présente communication n’a pas été établie conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n’est pas soumise à l’interdiction de négoce avant la diffusion de la recherche.

Les obligations ont retrouvé leur statut de valeur ces derniers jours, avec en toile de fond les inquiétudes sur les valorisations des entreprises technologiques et le dossier iranien, ce qui a fait baisser les rendements.

Une certaine morosité

C’est ainsi que l’on pourrait qualifier l’état des marchés boursiers ces derniers jours, avec un manque évident d’enthousiasme et de nombreuses interrogations.

Il n’y a pas de craintes énormes, mais un sentiment diffus de doute et d’expectative qui pèse sur les bourses, ce qui explique que le rendement du Treasury 10 ans soit retombé à un niveau de 4 %.

Dans le dossier iranien, c’est un peu le même état d’esprit, il y a toujours des négociations, mais l’incertitude demeure sur l’issue de ces dernières, ce qui entretient un climat de prudence.

Même les résultats supérieurs de Nvidia n’ont pas donné de coup de fouet aux indices boursiers américains.

Cette prudence par rapport aux valeurs technologiques se reflète aussi dans une certaine méfiance par rapport au dollar, car même s’il reste stable par rapport à l’euro, en revanche, il continue de s’affaiblir tout doucement par rapport au yuan, comme le montre le graphique.

Même si elle s’en défend, la BCE a réduit le poids du dollar dans ses réserves de change l’année passée, dans une logique de rééquilibrage, et pas à cause d’une méfiance à l’égard du dollar.

On peut en effet lire dans son rapport que « au cours du premier trimestre 2025, la BCE a vendu une petite partie de ses avoirs en dollars américains et a réinvesti la totalité du produit de cette vente en yens japonais. Cette opération s’inscrit dans le cadre d’un rééquilibrage standard de la composition de ses réserves de change afin de les aligner sur l’allocation cible ».

Ces opérations ont eu lieu au début de l’année 2025, et elles ont fait passer les avoirs en dollars de 51,9 milliards à 50,9 milliards, tandis que les avoirs en yens sont passés de 1 500 milliards à 2 100 milliards.

Calculée en euros, la part du dollar dans les avoirs en devises étrangères de la BCE est tombée à 78 %, contre 83 % un an plus tôt.

Ce réajustement confirme bien que plusieurs Banques centrales se sont délestées d’un peu de dollar dans leur portefeuille et ont sans doute contribué à la baisse de ce dernier l’année passée.

Légère hausse

De l’inflation en Belgique, qui est passée de 1,10 % en janvier à 1,45 % en février, comme d’ailleurs pour l’inflation sous-jacente qui est passée de 2,54 % à 2,83 %.

Cette hausse est liée à une hausse des prix du gaz et de l’électricité, pour la partie de l’inflation globale, et à une hausse de l’inflation des services, qui est passée de 4,32 % à 4,75 %, pour l’inflation sous-jacente.

On suivra, après ce chiffre, les chiffres d’inflation qui seront publiés aujourd’hui en France, attendus légèrement en hausse aussi, en Espagne et en Allemagne, attendus stables, avant la publication de l’inflation en zone euro la semaine prochaine.

Toujours concernant l’inflation

L’inflation annuelle de base à Tokyo a ralenti en février, passant en dessous de l’objectif de 2 % de la Banque du Japon pour la première fois en 16 mois.

Cette baisse était attendue par la BOJ, et devrait être temporaire, mais elle intervient à un mauvais moment pour cette dernière alors qu’elle subit des pressions pour ne pas continuer à augmenter ses taux trop rapidement.

L’inflation de base de Tokyo, qui exclut les coûts volatils des aliments frais, a augmenté de 1,8 % en taux annuel en février après une hausse de 2,0 % en janvier.

Ce ralentissement de l’inflation est la conséquence d’un effet de base d’abord, et ensuite de l’effet des subventions sur les carburants et de l’abolition des surtaxes sur l’essence.

L’indice qui exclut les aliments frais et le carburant, en revanche, a augmenté à 2,5 % en février après un taux de 2,4 % en janvier.

La position de la BOJ est extrêmement délicate. Le nouveau gouvernement entend mener une politique de dépenses et ne voit dès lors pas d’un très bon œil de nouvelles hausses de taux qui viendraient alourdir la facture des intérêts.

Mais la BOJ a entamé un cycle de resserrement monétaire compte tenu d’une inflation bien au-dessus de son objectif, et retarder les prochaines hausses de taux pourrait entraîner une baisse du yen qui viendrait accentuer la hausse de l’inflation.

Et pour encore un peu plus compliquer les choses, l’économie japonaise a été fortement impactée négativement par la hausse des droits de douane, et une hausse des taux pourrait venir entraver la reprise.

Source : Bernard Keppenne, Chief Economist - CBC Banque & Assurances