Le Blog de Bolero

• X-Fab réduit ses perspectives, KBC Securities réduit son objectif de cours. 
• KBC Securities abaisse également l'objectif de cours de Melexis. 
• Lotus Bakeries accélère la croissance de ses bénéfices, augmente son dividende et obtient un objectif de cours plus élevé. 
• Aperam subit une pression sur les prix en Europe, mais compte sur un redressement des résultats de base. 
• Prosus se concentre sur la rentabilité en 2026, vend des actifs non stratégiques et accélère le rythme des rachats d'actions. 

• Société Générale relève ses objectifs de rentabilité et annonce un important programme de rachat d'actions.
• Syngenta Group envisage une introduction en bourse à Hong Kong pour financer la réduction de la dette et la croissance. 
• Telenor dépasse les attentes, resserre les perspectives et lance un nouveau programme de rachat d'actions. 
• Danone rappelle des préparations pour nourrissons après avoir constaté une contamination par des toxines. 
• Stellantis enregistre de lourdes charges spéciales après un changement de cap dans sa stratégie d'électrification. 
• Rio Tinto renonce à l'acquisition de Glencore après le blocage des négociations. 
• Novo Nordisk annonce une action en justice contre la copie de Wegovy par Hims and Hers.  

• Coca-Cola abandonne les produits surgelés en Amérique du Nord et se concentre sur les boissons sans sucre et haut de gamme.
• News Corp augmente son chiffre d'affaires trimestriel grâce à la forte croissance de Dow Jones et de HarperCollins.
• Amazon annonce une forte croissance de son chiffre d'affaires, mais son bénéfice par action est légèrement inférieur aux attentes.
• Coty resserre sa stratégie sous la direction d'un CEO intérimaire et retire ses prévisions pour l'ensemble de l'année après des résultats décevants.
• Cigna dépasse les attentes mais présente des perspectives prudentes pour 2026.
• Hims and Hers Health fait l'objet d'un examen minutieux de la part de la FDA en raison de l'introduction d'alternatives non approuvées à Wegovy.
• Reddit relève ses prévisions de revenus grâce à l'optimisation de l'IA et à l'augmentation du nombre d'annonceurs.
• Intel et AMD avertissent leurs clients chinois de la pénurie croissante de CPU pour serveurs.
• Amtech Systems voit son chiffre d'affaires et son bénéfice chuter après un trimestre faible.
• Molina Healthcare annonce une lourde perte en raison de la pression sur les marges de Medicaid et Medicare.
• Bill progresse après des résultats meilleurs que prévu et des perspectives revues à la hausse.
• Gen Digital revoit à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année grâce à une demande soutenue de services de cybersécurité.
• Fortinet dépasse les attentes et étend son programme de rachat d'actions.

• Mitsubishi Corp maintient ses prévisions de bénéfices en dépit d'une chute brutale des profits et reste attaché aux matières premières et à l'énergie.
• Toyota Motor change de dirigeant pour accélérer la prise de décision dans un secteur automobile en pleine mutation.

Publication : le 6 février 2026 à 9h44

La présente communication n’a pas été établie conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n’est pas soumise à l’interdiction de négoce avant la diffusion de la recherche.

La déconvenue est brutale, mais elle fait partie de la vie même des marchés financiers, pour ceux qui ont parié trop gros, qui ont emprunté et qui ont cru que les prix ne pouvaient que monter.

Effet d’entraînement

Les bourses continuent de corriger à la suite de la chute des valeurs liées à l’IA, mais pas que. Les métaux précieux ont aussi fait l’objet d’une sérieuse correction et les cryptos-actifs n’ont pas échappé à cette tendance.

Tous ces actifs sont devenus plus volatils en raison des achats à effet de levier et des flux spéculatifs, ce qui fait qu’en cas de retournement de situation la correction est plus brutale.

La correction sur les valeurs technologiques a entraîné des besoins de liquidités qui ont provoqué des corrections sur d’autres valeurs avec à la clé des appels de marge qui ont accentué la chute.

Et concernant le Bitcoin, et les autres cryptos-actifs, la correction ne date pas d’hier, mais depuis le mois d’octobre. Selon une note de la Deutsche Bank, les ETF américains sur le Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties de fonds de plus de 3 milliards de dollars en janvier, après des sorties de fonds d’environ 2 milliards de dollars et 7 milliards de dollars en décembre et novembre, respectivement.

La prochaine fois sera la bonne ?

La Banque d’Angleterre a bien maintenu ses taux inchangés, mais seulement après un vote de 5 contre 4, ce qui a relancé les spéculations sur une baisse lors de la prochaine réunion.

Son gouverneur, Andrew Bailey, qui a voté pour le statu quo, a déclaré « si tout se passe bien, il devrait être possible de réduire encore le taux d’escompte cette année ».

Mais pour lui et Catherine Mann, les preuves en faveur d’une nouvelle réduction augmentent, mais elles ne sont pas encore suffisantes, ce qui fait que le marché table plutôt sur une baisse des taux en avril.

Lors de cette réunion, la BoE a réduit ses prévisions de croissance économique pour 2026 à 0,9 %, contre 1,2 % précédemment. Et elle table toujours sur une baisse graduelle de l’inflation.

Pas de surprise

Dans le chef de la BCE, qui a laissé ses taux inchangés, et qui table toujours sur une inflation qui devrait rester autour de son objectif de 2 %.

Comme l’a dit Christine Lagarde, « je dirais certainement que nous sommes dans une bonne position et que l’inflation est dans une bonne position ».

Seul changement, lors de la réunion du Comité, ils ont discuté de la faiblesse du dollar, en soulignant qu’ils surveillaient de près les marchés, mais ils ont finalement conclu qu’aucun changement majeur n’avait eu lieu au cours des derniers mois.

Il faut dire qu’avec un niveau à 1,18 par rapport à l’euro, la baisse du dollar s’est résorbée ces derniers jours et un dollar évoluant dans une fourchette entre 1,16 et 1,22 cette année devrait inciter la BCE à laisser ses taux inchangés tout au long de l’année.

Redressement pas encore perceptible

Selon les indices PMI, l’activité de la construction dans la zone euro s’est encore contractée en ce début d’année.

Phénomène inquiétant, ce ralentissement a aussi été marqué par une hausse des coûts des intrants, le taux d’inflation de ces derniers s’est accéléré pour atteindre son plus haut niveau depuis 33 mois.

Les trois pays ont enregistré une baisse de l’activité, avec une forte contraction en Allemagne, et touchant tous les secteurs de la construction.

Le revers en Allemagne est sévère après avoir augmenté pour la première fois depuis près de quatre ans en décembre. Ce recul est la conséquence d’une baisse dans les segments du logement et du commerce.

En revanche, l’activité dans le secteur du génie civil a connu une reprise soutenue, sans doute grâce au plan de relance du gouvernement qui prévoit de développer les infrastructures.

Mais, malgré les difficultés persistantes à obtenir de nouveaux contrats, les constructeurs allemands ont fait part d’une plus grande confiance dans les perspectives. Ces dernières ont atteint leur niveau le plus élevé depuis février 2020.

Faute d’indices sur l’emploi

Les chiffres sur le marché de l’emploi aux États-Unis ne seront pas publiés ce vendredi, mais seulement mercredi, et il faudra se contenter de l’indice JOLTS, qui reflète les offres d’emploi.

Selon ce dernier, les offres de main-d’œuvre ont diminué de 386 000 pour atteindre 6,542 millions au dernier jour de décembre, le niveau le plus bas depuis septembre 2020.

Les offres d’emploi ont diminué dans toutes les tailles d’entreprise, mais le secteur des services professionnels et des services aux entreprises est à l’origine des deux tiers de la baisse, probablement à cause de l’IA.

Les chiffres de mercredi devraient confirmer que le marché de l’emploi résiste mais reste caractérisé par une situation de « ni embauche, ni licenciement ».

Source : Bernard Keppenne, Chief Economist - CBC Banque & Assurances