Le Blog de Bolero

Chaque jour, nous vous offrons un aperçu des titres les plus négociés chez Bolero sur Euronext. Idéal pour prendre la température du marché boursier et pour découvrir les actions ou les titres que les autres investisseurs s'arrachent !

Dans le top 10 aujourd'hui : Melexis, DEME, Care Property Invest, Sofina, Argen-x, Cofinimmo, ASML, Fagron, D'Ieteren, LVMH.

• Trump propose que les États-Unis détiennent 50 % des activités américaines de TikTok (Sofina).
• IBA acquiert une participation de 15 % dans mi2-factory.
• KBC Securities revoit à la baisse l'objectif de cours d'AB InBev.
• Aedifica vend des actifs suédois.
• Fastned souhaite lever des fonds en émettant de nouvelles obligations aujourd'hui.

• Les ventes de voitures en Europe augmenteront de 0,9 % d'ici à 2024, Renault rattrape Stellantis en décembre.
• Lanxess voit ses bénéfices augmenter car les clients américains s'approvisionnent en prévision de la présidence de Trump.
• Generali et BPCE signent un accord non contraignant pour créer un champion de la gestion de patrimoine.
• Abrdn enregistre une collecte nette au quatrième trimestre.
• Orsted annonce une dépréciation de 1,7 milliard de dollars.

• Chevron s'intéresse à la prospection énergétique en Grèce.
• La société d'infrastructure spatiale Redwire rachète Edge Autonomy pour 925 millions de dollars.
• BrightSpring vend sa division santé.

• TSMC déclare que tous ses sites sont opérationnels après le tremblement de terre de Taïwan.
• La production de minerai de fer et de cuivre de BHP augmente grâce aux améliorations apportées à la mine.
• Les actions de Country Garden augmentent à la reprise des échanges après près de 10 mois d'immobilisation.

Publication : le 21 janvier 2025 à 9h33

La présente communication n’a pas été établie conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n’est pas soumise à l’interdiction de négoce avant la diffusion de la recherche.

Dans un premier temps, concernant les tarifs douaniers, Trump a manifestement l’intention de s’en prendre uniquement au Canada et au Mexique avec une hausse de 25 % de ces derniers à partir de février.

Pas de surprise

Les premiers décrets signés par Trump ne sont de réelles surprises, avec la sortie de l’accord de Paris, la grâce pour ceux qui ont été condamnés pour avoir envahi le Capitole, et la fermeture des frontières au flux de migrants.

Concernant les tarifs douaniers, il a seulement évoqué l’imposition de tarifs de 25 % pour le Canada et le Mexique, maintenant la pression sur les deux devises qui avaient encaissé le choc précédemment.

Pour les autres pays, pas d’annonces et les marchés boursiers européens et asiatiques ont surfé sur cette accalmie, sans aucun doute provisoire.

Débat au sein de la BCE

J’évoquais hier le fait que le débat au sein de la BCE était intense et que les points de vue divergents avaient tendance à s’exprimer publiquement. La journée d’hier a confirmé cet état de fait.

Ainsi, Robert Holzmann, responsable de la politique monétaire de la BCE, a averti que les dernières données montrent que l’inflation a augmenté à un niveau bien supérieur à 2 % en décembre, et que cela sera probablement aussi le cas en janvier.

Dès lors, la BCE risque de nuire à sa crédibilité si elle réduit ses taux d’intérêt lorsque l’inflation augmente plus rapidement que prévu, ce qui signifie que « une baisse n’est pas du tout une évidence pour moi » a-t-il déclaré.

Par contre, pour Boris Vujcic, le directeur de la Banque centrale croate, les attentes du marché concernant les réductions des taux d’intérêt de la BCE sont raisonnables.

« Il y a eu récemment une réévaluation des prix, de quatre à cinq (baisses de taux cette année) à trois ou quatre baisses, et je pense que c’est raisonnable. Je ne me sens pas mal à l’aise avec les prix actuels du marché ».

Pour autant il ne donne pas son blanc-seing, estimant que « les marchés doivent faire ces prédictions, ce n’est pas notre cas. Nous pouvons toujours attendre les données et décider ensuite ».

Il estime que même si l’inflation est légèrement repartie à la hausse en décembre, elle devrait revenir à l’objectif de 2 % vers le milieu de l’année, ce qui diffère quand même fortement de la vision de Holzmann.

Frugalité

Il semblerait que la génération Z en Chine, confrontée il est vrai à un taux de chômage élevé, pratique la frugalité dans sa consommation et a tendance à épargner.

Si cette tendance se confirme, c’est évidemment une très mauvaise nouvelle pour les autorités qui comptent sur la consommation intérieure pour soutenir la croissance.

Cette situation contraste fortement avec l’attitude dépensière de la génération dite « du clair de lune », terme qui désigne les personnes nées dans les années 1980 et 1990.

Mais les temps ont changé, et la crise Covid, le ralentissement économique et les mesures de répression prises par le gouvernement à l’encontre des entreprises technologiques et d’autres secteurs du secteur privé ont incité les jeunes d’aujourd’hui à se préparer au pire.

Compte tenu du taux de chômage, les jeunes recherchent des emplois offrant une plus grande sécurité d’emploi au sein des services gouvernementaux ou des entreprises d’Etat.

Hausse des taux au Japon

A première vue, il n’y a pas de raison que la BOJ n’augmente pas ses taux ce vendredi, le marché des changes ayant été encore relativement calme après les annonces de Trump.

A regarder le niveau du rendement de l’obligation japonaise à 2 ans, cette hausse n’est cependant pas encore totalement acquise, les autorités japonaises restant encore très prudentes de peur de provoquer des soubresauts sur le yen et sur la bourse.

Mais il faut aussi souligner que les rendements obligataires dans l’ensemble se sont très sensiblement détendus en l’absence d’annonces fracassantes sur la mise en place rapidement de tarifs douaniers par Trump.

Source : Bernard Keppenne, Chief Economist - CBC Banque & Assurances