Le Blog de Bolero

Chaque jour, nous vous offrons un aperçu des titres les plus négociés chez Bolero sur Euronext. Idéal pour prendre la température du marché boursier et pour découvrir les actions ou les titres que les autres investisseurs s'arrachent !

Dans le top 10 aujourd'hui : KBC, KBC Ancora, DEME, Solvay, Umicore, Prosus, Argen-x, Melexis, ING, ASML.

• DEME voit son chiffre d'affaires baisser au troisième trimestre mais maintient ses prévisions pour l'ensemble de l'année.
• Autolus confirme de nouveaux essais cliniques et présente des mises à jour de l'ASH. 
• Quest for Growth réduit son exposition aux actions cotées en bourse et voit son objectif de cours réduit. 
• Melexis reçoit un objectif de cours réduit suite à son Capital Markets Day mais maintient sa stratégie de croissance. 
• Inventiva annonce une levée de fonds pour financer l'étude de phase 3. 
• Pharvaris confirme les délais et prépare les résultats de la phase 3. 
• MDxHealth augmente ses ventes et affiche un deuxième bénéfice EBITDA consécutif. 
• Solvay confirme son objectif en matière d'EBITDA et envisage une expansion dans le domaine des terres rares. 
• Agfa voit ses ventes et ses marges diminuer et accélère son programme d'économies. 
• Aegon confirme ses objectifs financiers et prépare la journée des marchés financiers. 
• Zealand interrompt le développement du dapiglutide mais maintient ses plans de croissance. 
• KBC relève ses prévisions de revenus d'intérêts nets pour l'ensemble de l'année et dépasse ses prévisions de bénéfices. 
• SBM Offshore relève ses perspectives d'EBITDA et souligne la bonne exécution de ses projets. 
• Banqup Group voit ses revenus digitaux augmenter et vise un flux de trésorerie positif. 

• Siemens augmente son bénéfice industriel mais reste en dessous des attentes des analystes.
• UniCredit renforce son partenariat avec Amundi et mise sur les fonds internes. 
• TotalEnergies envisage de vendre ses actifs dans le domaine des énergies renouvelables en Asie. 
• Volkswagen accélère le développement de logiciels grâce à une collaboration avec Rivian. 
• Siemens Energy négocie la fourniture de turbines à gaz pour un projet énergétique syrien. 
• Sabadell voit son bénéfice net chuter en raison de la baisse des revenus d'intérêts et prépare la vente de TSB. 
• DeutscheTelekom revoit à la hausse ses prévisions de bénéfices et mise sur l'IA cloud et l'augmentation des dividendes. 
• Poste Italiane performe mieux que prévu. 

• Circle augmente ses bénéfices et ses revenus grâce à l'augmentation de la diffusion de l'USDC.
• Amazon poursuivi en justice pour sa politique d'absence prétendument discriminatoire.
• Cisco revoit à la hausse ses prévisions annuelles en raison d'une forte demande liée à l'IA.
• Boeing paie des dommages-intérêts après la décision sur l'accident du 737 MAX.
• Chevron présente une mise à jour de sa stratégie et réduit son budget d'investissement.
• Alkermes fait progresser l'ALKS 2680 vers la phase 3 malgré des résultats mitigés.
• GlobalFoundries dépasse ses attentes en matière de bénéfices malgré une baisse du chiffre d'affaires.
• Nextracker change de nom pour Nextpower et confirme ses objectifs de croissance.

• Toyota démarre la production de batteries dans sa nouvelle usine de Caroline du Nord.
• Tata Steel quadruple son bénéfice net grâce à une forte demande et à une baisse des impôts.
• Baidu lance de nouvelles puces d'IA et des solutions supernodes pour le marché chinois.

Publication : le 13 novembre 2025 à 9h24

La présente communication n’a pas été établie conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n’est pas soumise à l’interdiction de négoce avant la diffusion de la recherche.

Fin de la plus longue fermeture du gouvernement américain, qui devrait permettre une reprise de l’aide alimentaire, du paiement des fonctionnaires et de la reprise du trafic aérien.

Fin de la fermeture

En dehors de cette triple reprise, la fin de la fermeture devrait normalement permettre aussi une reprise des publications des indicateurs économiques, même si la Maison Blanche a déjà annoncé que les rapports sur l’emploi et l’indice des prix à la consommation couvrant le mois d’octobre pourraient ne jamais être publiés.

Comment expliquer cet état de fait ? Le rapport sur l’emploi pourrait partiellement être publié, mais il pourrait manquer le taux de chômage parce que, pour la première fois depuis 1948, l’enquête sur les ménages, à partir de laquelle le taux de chômage est calculé, n’a pas été réalisée le mois dernier.

Selon les estimations des économistes de Goldman Sachs, le nombre d’emplois non agricoles aurait diminué de 50 000 en octobre, soit la plus forte baisse depuis plus de cinq ans.

Concernant les chiffres sur l’inflation, il n’est pas garanti que ceux du mois d’octobre soient publiés avant la réunion de la FED des 9 et 10 décembre, sans parler évidemment des chiffres de novembre.

Position inconfortable pour la FED

Pas ou peu de chiffres, avec une croissance qui devrait être solide au troisième trimestre, et une inflation qui reste supérieure à l’objectif de la FED, la décision de la FED ne sera pas facile.

Pour la présidente de la FED de Boston, Susan Collins, qui a voté en faveur des deux réductions des taux, « en l’absence de preuves d’une détérioration notable du marché du travail, j’hésiterais à assouplir davantage la politique monétaire, en particulier compte tenu des informations limitées sur l’inflation en raison de la fermeture du gouvernement ».

Et de rajouter « il sera probablement approprié de maintenir les taux directeurs à leur niveau actuel pendant un certain temps afin d’équilibrer les risques liés à l’inflation et à l’emploi dans cet environnement très incertain ».

Yen sous pression

Le yen a connu une sensible baisse hier, aussi bien par rapport à l’euro que par rapport au dollar, dans la perspective d’un statu quo de la BOJ, et d’une augmentation des dépenses par le nouveau gouvernement.

À ce stade, nous ne connaissons pas encore les détails du plan du gouvernement, mais Takaichi appelle à des investissements « audacieux et stratégiques », ce qui semble soutenir l’idée de dépenses importantes.

Ce programme comprendrait des subventions pour réduire les factures d’électricité et d’essence, une aide aux entreprises touchées par la hausse des tarifs douaniers américains et une augmentation attendue des dépenses de défense.

Le gouvernement espère aussi que la BOJ ne se montrera pas trop empressée d’augmenter les taux, le ministre des Finances, Satsuki Katayama, déclarant « le gouvernement espère que la BOJ conduira sa politique monétaire de manière à ce que l’inflation évolue de manière stable et durable autour de 2 %. Nous n’avons pas encore vu cela se produire ».

Ces propos expliquent peut-être en partie la prudence du gouverneur de la BOJ, Ueda, qui a constaté que « lorsque nous examinons l’inflation sous-jacente sans tenir compte des facteurs temporaires, elle s’accélère progressivement vers notre objectif de 2 % ».

Et de conclure, « la BOJ vise à atteindre une inflation modérée accompagnée d’une hausse des salaires, les améliorations de l’économie augmentant la consommation et les dépenses d’investissement ». En un mot, la BOJ va se hâter lentement dans le processus de resserrement des taux.

Les taux obligataires japonais sont repartis à la hausse avec la crainte que les nouvelles dépenses du gouvernement ne viennent encore plus aggraver l’endettement, et aussi parce que ce plan pourrait se révéler également inflationniste.

Sterling sous pression

Le sterling est aussi sous pression par rapport à l’euro, dans la perspective de voir la BoE baisser ses taux dans les prochains mois.

Mais il est en baisse aussi parce que, selon des informations parues dans la presse britannique, le Premier ministre Keir Starmer était en état d’alerte en raison d’une tentative de complot visant à l’évincer du pouvoir.

Et la tension ne va faire que s’accentuer alors que s’approche la date du 26 novembre, date de présentation du budget qui devrait inclure des hausses d’impôts.

Autre raison de la baisse du sterling, les chiffres du marché de l’emploi, publiés mardi, ont montré une augmentation du taux de chômage à 5 %. Cette aggravation a augmenté la probabilité d’une baisse des taux lors de la réunion de la BoE en décembre.

Il est aussi ressorti dans ces chiffres que la croissance des salaires, hors primes, s’est ralentie à 4,6 % au cours des trois mois précédant septembre.

Ce chiffre a été salué par Megan Greene, responsable de la fixation des taux à la BoE, mais dans le même temps elle s’est montrée préoccupée par les enquêtes qui laissent présager des accords salariaux relativement élevés l’année prochaine.

Un peu comme pour la FED, l’unanimité n’est pas de mise au sein du Comité de la BoE. Et Greene a voté avec la majorité pour maintenir le taux d’escompte inchangé lors de la réunion politique de la semaine dernière.

Source : Bernard Keppenne, Chief Economist - CBC Banque & Assurances