SERVE ROBOTICS INC

ALPHABET INC.

LEVI STRAUSS & CO.

TESLA INC.

NVIDIA CORP.

SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD.

QUEST FOR GROWTH NV

FASTNED BV

ENERGYVISION

EXOR NV

AIRBUS SE

ASTRAZENECA PLC

STELLANTIS NV

L'humeur du marché

  • La journée d'hier n'a pas été des plus fameuses, malgré l'ambiance festive entourant l’issue du conflit entre Israël et la Palestine. L'Euro Stoxx 600 a lâché 0,4 %, notamment sous la pression des valeurs bancaires (-1,1 %). HSBC a tiré le secteur vers le bas (-6 %) avec le rachat de la Hang Seng Bank pour plus de 290 milliards de dollars HK. Lloyds (-3,4 %) a quant à lui pâti de la hausse des coûts liée à une enquête britannique sur le financement automobile. Les actions automobiles ont elles aussi été secouées (une fois encore), Ferrari (-16 %) ayant revu à la baisse ses prévisions pour 2030 et assoupli ses objectifs en matière d'électrification, tandis que les actions de consommation se sont également teintées de rouge (-2,4 %).
  • Les indices américains ont bien tenu le coup, même si le S&P 500 a perdu 0,3 % et le Nasdaq 0,1 %. Ces chiffres sont plutôt modérés quand on sait que la situation sectorielle est bien plus sombre. Les matières premières (-1,5 %), les valeurs industrielles (-1,4 %) et l'énergie (-1,3 %) ont en effet été durement touchés, mais cela se reflète principalement dans le Dow Jones (-0,5 %). Plus globalement, on constate de plus en plus que les prises de bénéfices génèrent une pression à la vente. C'est logique, puisque les « high-momentum trades », dont l'or, l'argent, les crypto-actifs et une grande partie des entreprises de logiciels, tournent à plein régime depuis longtemps.
  • Les actions asiatiques ont également choisi de faire une pause. Les bourses chinoises ont abandonné 1,1 % environ, et le Japon 1,9 %, tandis que la Corée du Sud (+1,2 %), l'Inde (+0,2 %) et Taïwan (+0,9 %) ont bien résisté. L'indice MSCI Asia-Pacific a de ce fait oscillé entre gains et pertes (-0,1 %).
  • Les pertes encaissées par les actions chinoises s'expliquent par la décision de Pékin d'étendre les contrôles à l’exportation des métaux rares et de renforcer le contrôle du secteur à l'approche des discussions entre le président Donald Trump et son homologue Xi Jinping. Non, un « bon » accord commercial entre les deux grandes puissances n'est pas encore une certitude.
  • S’agissant du Japon, nous ajouterons que les prix de gros y ont augmenté de 2,7 % en septembre jusqu'à présent en 2025. La pression sur les coûts persistant, il n'est pas évident de prédire quelle décision la Banque du Japon prendra lors de sa réunion du 30 octobre concernant les taux d'intérêt.
  • Hier, le cours de l’or est repassé sous la barre des 4 000 dollars, tandis que l'argent continue de flirter avec la barre des 50 dollars. Fondamentalement, rien ou presque n'a changé, mais le cours de l'or a tout de même augmenté de 52 % cette année.
  • Sur les marchés de l'énergie, le prix du pétrole a reflué de 0,4 %, à 64,88 dollars le baril, le gouvernement israélien ayant confirmé un cessez-le-feu avec le groupe militant palestinien du Hamas. Ce qui ouvre la voie à la suspension des hostilités à Gaza dans les 24 heures et à la libération peu après des otages israéliens qui y sont détenus. Cela va-t-il enfin se produire, après deux ans de conflit ?
  • Sur les marchés des matières premières, nous observons une nouvelle hausse du prix du cuivre à plus de 5 dollars la livre, son plus haut niveau en deux mois, en raison des perturbations dans l’approvisionnement. Le secteur était déjà confronté à des problèmes dans les mines chiliennes et indonésiennes, et à ce jour, la production de la mine indonésienne de Grasberg reste limitée.
  • Après un accident mortel le mois dernier, l'exploitant Freeport-McMoRan a indiqué que la production ne reprendrait peut-être pas intégralement avant le début de 2027. Au Chili, la société publique Codelco a suspendu ses activités minières et de fusion à El Teniente après un tremblement de terre fin juillet, tandis que la société canadienne Teck Resources a revu à la baisse ses prévisions de production annuelle, qui passent de 210 000-230 000 tonnes à 170 000-190 000 tonnes.
  • Les exportations allemandes se sont contractées de 0,5 % en base mensuelle en août 2025, atteignant leur plus bas niveau en neuf mois, alors qu'une expansion de 0,3 % était prévue. Ce repli fait suite à une révision à la baisse de 0,2 % en juillet, sous l’effet d’une diminution de 2,5 % de la demande des pays européens. Les exportations vers les pays non membres de l'UE ont toutefois crû de 2,2 %, malgré une baisse de 2,5 % des exportations vers les États-Unis. Cette baisse marque déjà la cinquième contraction mensuelle consécutive, à un plus bas niveau depuis novembre 2021.
  • Cela montre clairement à quel point l'Allemagne est en proie à une crise existentielle. S’inscrivant à contre-courant de l'optimisme qui régnait récemment à l'approche des élections allemandes, le chancelier Merz et d'autres responsables politiques ont encore prôné la nécessité de la croissance. Ce qui devait se concrétiser, notamment par l'abandon du Schwarze Null. Six mois plus tard, la production industrielle a chuté de pas moins de 4,3 %, sous l'impulsion d'une industrie automobile moribonde, Porsche, BMW et Mercedes-Benz en tête. Quelque 100 000 emplois pourraient disparaître d'ici 2030, rien que dans ce secteur. Ajoutez à cela une bureaucratie très obsolète, une réglementation hors de contrôle et des objectifs de durabilité irréalistes, et la compétitivité allemande est plus une affirmation sur papier qu'une réalité.

Wall Street

  • Serve Robotics {{458864830, SERVE ROBOTICS INC, SERV}} : le développeur de robots basé à San Francisco étend ses activités grâce à un partenariat avec la plateforme de livraison DoorDash, qui permettra désormais aux clients de Los Angeles de recevoir leurs commandes via un robot Serve. L’entreprise, active jusqu'à présent via Uber Eats, a déjà effectué plus de 100 000 livraisons. Grâce à ce partenariat, Serve aura accès à une clientèle plus large et à davantage de commandes pour sa flotte. Cette annonce intervient peu après le lancement par DoorDash de son propre robot de livraison « Dot » et d'un partenariat avec Alphabet dans le domaine des drones.
  • Alphabet {{10390991, ALPHABET INC., GOOGL}} : la filiale Google signale que plus d'une centaine d'entreprises pourraient avoir été touchées par une campagne de piratage à grande échelle visant Oracle E-Business Suite. Selon Google, des quantités massives de données clients ont été volées, vraisemblablement par le gang de cybercriminels CL0P. L'attaque aurait débuté il y a trois mois et aurait nécessité une préparation considérable. Oracle a confirmé qu'il s'agissait d'un chantage visant ses clients, tandis que Google met en garde contre des dommages plus importants en raison de la vulnérabilité des fournisseurs de logiciels externes.
  • Levi Strauss {{249100471, LEVI STRAUSS & CO., LEVI}} : le détaillant de vêtements a relevé ses prévisions bénéficiaires pour l'exercice 2025 mais est resté en deçà des prévisions moyennes des analystes en raison des coûts liés aux droits de douane américains. La société prévoit désormais un bénéfice par action ajusté compris entre 1,27 et 1,32 dollar, alors que les analystes tablent en moyenne sur 1,31 dollar. Malgré de fortes ventes de denim en Europe et en Amérique, la marge brute devrait baisser de 130 points de base au quatrième trimestre. Levi a écoulé 70 % de son stock de fin d'année à l'avance et a légèrement augmenté ses prix afin d'atténuer l'impact de la politique commerciale.
  • Tesla {{37295290, TESLA INC., TSLA}} : il apparaît aujourd'hui que le constructeur de véhicules électriques Elon Musk a proposé le plus gros package salarial du monde des affaires américain, avec un paiement potentiel de 878 milliards de dollars sur dix ans. Bien que ce package soit lié à des objectifs ambitieux tels que la robotique, les véhicules autonomes et une valeur boursière pouvant atteindre 8 500 milliards de dollars, Elon Musk peut déjà gagner des dizaines de milliards en atteignant des objectifs plus modestes. Une croissance modeste de la valeur boursière de Tesla et la réalisation d'objectifs vagues en matière de produits suffisent par exemple pour lui attribuer entre 26 et 54 milliards de dollars. Les critiques soulignent le caractère vague des formulations et le risque pris par le conseil d'administration en liant si étroitement l'avenir de Tesla à une seule personne.
  • Nvidia {{277381, NVIDIA CORP., NVDA}} : la Chine renforce ses contrôles sur les importations américaines de puces, notamment les modèles H20 et RTX Pro 6000D de Nvidia. Son but est de stimuler la production nationale de puces. Les autorités chinoises ont accusé Nvidia d'avoir enfreint la loi sur la concurrence et ont ordonné aux grandes entreprises d'annuler leurs commandes. Malgré la montée en puissance d'acteurs locaux tels que Huawei, les puces de Nvidia restent techniquement supérieures selon les ingénieurs chinois. Le développeur a récemment lancé la RTX6000D, une puce IA adaptée au marché chinois, mais la demande reste limitée.

Asie

  • Samsung Electronics {{1952395, SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD., SMSN}} : le fabricant sud-coréen de semi-conducteurs et d'électronique grand public a vu son cours de Bourse grimper de 5,96 % vendredi, à son plus haut niveau depuis janvier 2021. SK Hynix, le fabricant sud-coréen de puces électroniques, a également enregistré une hausse de cours de 7,71 %, un niveau record, ce qui lui a permis d'engranger des gains pour la troisième journée consécutive. L'indice boursier sud-coréen, le KOSPI, a crû de plus de 1 %, pour atteindre un niveau historique, porté par le secteur des puces électroniques. Cette hausse fait suite à une période de jours fériés locaux du 3 au 9 octobre et est alimentée par l'optimisme entourant l'intelligence artificielle.

Benelux

  • Quest for Growth {{29323, QUEST FOR GROWTH NV, QFG}} : la valeur nette d'inventaire de Quest for Growth était de 7,21 euros par action au 30 septembre 2025. Elle a baissé de 2,9 % par rapport à fin août et augmenté de 0,5 % depuis le début de l'année. Le cours de Bourse de Quest for Growth a clôturé le mois de septembre sur 4,12 euros, soit une baisse de 2,1 % par rapport au cours de clôture du mois d'août et une hausse de 3,6 % par rapport au début de l'année. La décote du cours de Bourse par rapport à la valeur intrinsèque du portefeuille a diminué, passant de 44,5 % au 31 décembre 2024 à 43,3 % au 31 août et à 42,9 % au 30 septembre.
  • Fastned {{259006397, FASTNED BV, FAST}} : la société néerlandaise de recharge rapide a ouvert ses deux premières stations de recharge en Espagne, étendant ainsi son réseau à neuf pays européens avec plus de 380 stations. Les nouveaux sites nichés sur l'autoroute C-32 près de Barcelone offrent au total seize bornes de recharge de 400 kW et font partie d'un déploiement plus large de treize sites supplémentaires en Espagne afin d'accélérer la transition vers la conduite électrique autour de la Méditerranée. Fastned vise à mettre en place un millier de stations de recharge rapide en Europe d'ici 2030, répondant ainsi à la demande croissante, alors que la part de marché des véhicules électriques en Espagne a atteint 9,4 % en juin 2025.
  • EnergyVision {{514527726, ENERGYVISION, ENRGY}} : la société belge spécialisée dans l'énergie solaire étudie la possibilité d'utiliser des mini-éoliennes dans les foyers afin de produire également de l'énergie éolienne. Lors d'une réunion trimestrielle, le CEO Maarten Michielssens a annoncé qu'une éolienne verticale d'un mètre de haut était en cours de test, en complément de la capacité solaire actuelle. Energyvision souhaite atteindre une capacité éolienne de 40 mégawatts dans les douze mois, notamment par le biais d'acquisitions et de contrats à long terme. Cette expansion est nécessaire pour fournir aux clients suffisamment d'électricité verte à partir de 2027 afin de passer du chauffage au gaz aux pompes à chaleur.

Europe

  • Exor {{390119211, EXOR NV, EXO}} : le constructeur italien de voitures de luxe Ferrari a vu ses actions chuter de 14 % hier, soit la plus forte baisse intraday en neuf ans, après avoir présenté sa stratégie pour 2030. La société a revu à la baisse ses ambitions électriques à 20 % de la gamme (contre 40 % précédemment) et a donné des perspectives de croissance prudentes, avec un objectif EBIT ajusté d'au moins 3,6 milliards d'euros d'ici 2030 (contre 2,72 milliards d'euros cette année), ce qui correspond à une croissance annuelle d'environ 6 %, soit moins que les normes historiques et que les prévisions moyennes des analystes. Malgré la baisse du cours, Ferrari reste le véritable turbo du portefeuille d'Exor avec une participation de 19,5 %, soit le reflet de 39,3 % de la valeur nette d'inventaire, dont la décote a atteint 56,3 %, bien au-dessus de la moyenne à cinq ans de 45,5 %.
  • Airbus {{1549220, AIRBUS SE, AIR}} : le constructeur aéronautique français anticipe une croissance moyenne de 3,6 % l’an dans les services aéronautiques au cours des vingt prochaines années, ce qui entraînera la création de 2,35 millions d'emplois pour les pilotes, les techniciens et autres collaborateurs. La valeur de marché totale des services devrait grimper à 311 milliards de dollars à l’horizon 2044, avec un doublement de la demande de maintenance off-wing (visites en atelier de réparation) à 218 milliards de dollars et une augmentation des inspections de routine à 34 milliards de dollars. Airbus tire actuellement 10 % de son chiffre d'affaires des services et connaît de plus en plus la concurrence d’acteurs indépendants dans le segment lucratif du marché après-vente.
  • AstraZeneca {{9454374, ASTRAZENECA PLC, AZN}} : la société pharmaceutique investit 4,5 milliards de dollars dans une nouvelle usine de production en Virginie, dans le cadre d'une stratégie plus large visant à investir 50 milliards de dollars dans la recherche et la production américaines d'ici 2030. Ce site, le plus grand d'AstraZeneca au monde, créera 600 emplois hautement qualifiés et 3 000 emplois supplémentaires pendant la construction, avec une extension à la production de médicaments contre le cancer et de futurs traitements contre l'obésité et les maladies métaboliques. Cet investissement répond à l'appel lancé par l'ancien président Donald Trump en faveur d'une production de médicaments locale et à moindre coût.
  • Stellantis {{320348172, STELLANTIS NV, STLAP}} : le constructeur automobile a vu ses livraisons mondiales croître de 13 % au troisième trimestre, pour atteindre 1,3 million de véhicules environ. En Amérique du Nord, les livraisons trimestrielles ont progressé de 35 %, tandis que la croissance dans la région dite « Europe élargie » a atteint 8 % ; en Amérique du Sud, les livraisons ont diminué de 3 %.

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