OKTA INC.

GITLAB INC.

BEST BUY CO. INC.

ON HOLDING AG

SAMSUNG SDI CO. LTD.

SHURGARD SELF STORAGE LTD.

SMARTPHOTO GROUP NV

IMCD NV

CMB.TECH NV

NYRSTAR NV

BEKAERT SA

ADIDAS AG

ATOS SE

DE LA RUE PLC

SCOR SE

L'humeur du marché

  • La suspension de l'aide militaire américaine à l'Ukraine – jusqu'à cette dernière soit « prête pour la paix » – a donné lieu à une journée de négociation en mode mineur. Les actions européennes ont abandonné 2,1 %, tandis que Wall Street a limité la casse à 1,2 % pour le S&P500, et à 0,35 % pour le Nasdaq. Sur le front des matières premières, on épinglera le prix du pétrole, suite à l'annonce surprise de l'OPEP+ qui annule la baisse de la production. Le prix du baril de Brent a dérapé à 71,04 dollars, tandis que le cours de l'or s'est à nouveau stabilisé (2 914 dollars l'once) et que le bitcoin s'est redressé tactiquement de 81 607 dollars à 87 521 dollars.
  • Au niveau sectoriel, la ligne rouge était clairement visible sur les deux continents : en Europe, les valeurs technologiques (-4 %), financières (-3,1 %), les matières premières et industrielles (-2,5 %) et les valeurs de luxe telles que Kering (-3,5 %), LVMH (-2 %) et Hermès (-1,6 %) ont été vendues, tandis qu'aux États-Unis, les banques et les assureurs (-3,5 %) ont dévissé, flanqués de secteurs qui ne sortiront pas indemnes de la bataille des droits de douane. Nous pensons en outre au secteur automobile, avec de lourdes pertes pour GM (-5 %), Ford (-3 %) et Stellantis (-4 %). Idem pour le secteur aéronautique, avec des pertes pour United Airlines (-6 %), Delta Air Lines (-6 %), American Airlines (-4 %) et Allegiant Travel (-9 %).
  • L’un des autres points forts en Europe nous est parvenu tard dans la soirée : en Allemagne, les chrétiens-démocrates et les sociaux-démocrates se sont rapidement mis d'accord sur un changement radical de la politique fiscale : un fonds d'infrastructure de 500 milliards d'euros sera créé et le frein constitutionnel à l'endettement ne s'appliquera plus aux dépenses de défense. Le tout nouveau chancelier Merz a même été surpris à dire « Whatever it takes », semblable au slogan de l'euro chanté jadis par l'ancien président de la BCE Mario Draghi. Il est clair que l'Allemagne a vécu hier un moment historique dans le parcours de l'Allemagne d'après-guerre. Suite au prochain épisode.
  • L'espoir que les euros allemands puissent relancer l'économie européenne en difficulté a fait s’envoler l’euro face au dollar (1 EUR = 1,0632 USD), son plus haut niveau en 2025. Mais le fait que la BCE dispose désormais de plus de munitions encore pour stimuler l'économie par le biais des taux directeurs a pesé sur les taux allemands. La variante à 2 ans a perdu 3 points de base, à 2,01 %, contre 2,48 % à 10 ans. Aux États-Unis, les taux se sont stabilisés à 3,96 % et 4,24 %. Mais ces taux ne reflètent pas la réalité, car il faut s'attendre aujourd'hui à une vente massive d'obligations allemandes. Le frein à l'endettement se desserre complètement sous Merz, ce qui fait grimper les taux d'intérêt à 2,7 % à 10 ans (+20 points de base !) et à 2,14 % à 2 ans !
  • Non, il ne reste pas grand-chose de l'optimisme boursier (européen) d'avant-hier. Le fait que la présidente de la Commission, Ursula von der Leyen, ait accéléré hier le calendrier de l'aide à la défense de l'Ukraine et proposé un vaste plan de 800 milliards d'euros pour le réarmement de l'Europe n'a pas pu rattraper l'humeur des marchés boursiers. Ce qui est certain, en revanche, c'est qu'une telle somme va à nouveau contourner les règles de la discipline budgétaire, à un moment où la menace de droits de douane américains va accroître les pressions inflationnistes à court terme et pourrait pousser l'économie américaine vers la récession à moyen et à long terme.
  • Une situation qui a laissé l’Asie de marbre, les marchés financiers de Chine et de Hong Kong s’étant montrés en pleine forme durant la nuit. Ce qui est somme toute logique, puisque Pékin a présenté un objectif de croissance économique ambitieux, promettant (encore) plus de soutien à la consommation intérieure et à l'industrie technologique. La croissance du PIB chinois devrait avoisiner les 5 % en 2025, avec un déficit budgétaire ramené à 4 % et une inflation de l'ordre de 2 %, grâce à un plan d'action qui pourrait facilement coûter 41,3 milliards de dollars. L'optimisme a donc prévalu, notamment à Hong Kong (+2,2 %), en Corée du Sud (+1,2 %) et à Taïwan (+1,2 %), tandis que l'indice chinois CSI300 et le Shanghai Composite ont grapillé 0,5 % environ. La bourse technologique HS Tech a gagné 1,7 %.

Wall Street

  • Okta {{185611138, OKTA INC., OKTA}} : les actions ont grimpé en flèche, la société de logiciels cloud ayant fait état d'une hausse de son bénéfice et de son chiffre d'affaires au quatrième trimestre. Okta annonce un bénéfice ajusté de 0,78 dollar par action pour un chiffre d'affaires de 682 millions de dollars, alors que les analystes tablaient sur un bénéfice de 0,74 dollar par action et un chiffre d'affaires de 670 millions de dollars.
  • GitLab {{354692672, GITLAB INC., GTLB}} : la plateforme logicielle a réalisé un chiffre d'affaires de 211,4 millions de dollars, en hausse de 29 %, et la marge d'exploitation ressort à 7 %. Le flux de trésorerie se monte à 63,2 millions de dollars. Ces chiffres sont supérieurs aux attentes. GitLab a donné une prévision bénéficiaire pour l'année 2024 inférieure à ce que les analystes attendaient.
  • Best Buy {{255770, BEST BUY CO. INC., BBY}} : le CEO Corie Barry a mis en garde contre une hausse des prix pour les consommateurs américains à la suite des nouveaux droits de douane imposés par le président Trump à la Chine et au Mexique. Corie Barry a souligné que les deux pays constituaient des sources importantes pour la chaîne d'approvisionnement de l'entreprise, Best Buy s'approvisionnant pour environ 55 % et 20 % de ses produits en Chine et au Mexique, respectivement. Best Buy signale un bénéfice de 117 millions de dollars au quatrième trimestre, soit 2,58 dollars par action, contre 2,40 dollars par action attendus.
  • On Holding {{351310184, ON HOLDING AG, ONON}} : l'entreprise de vêtements et d'articles de sport publie un bénéfice et un chiffre d'affaires en hausse pour le quatrième trimestre, qui dépassent les estimations de Wall Street. Le chiffre d'affaires s'élève à 606,6 millions de francs suisses, soit plus que les 593,9 millions de francs suisses attendus. Le bénéfice d'exploitation est de 53,1 millions de francs suisses. Les prévisions de chiffre d'affaires net de On pour l'année 2025 sont toutefois légèrement inférieures aux prévisions moyennes des analystes.

Asie

  • Samsung SDI {{198356233, SAMSUNG SDI CO. LTD., XSDG}} : le fabricant sud-coréen de batteries estime que la demande de véhicules électriques restera faible jusqu'au premier semestre de l'année prochaine. Le CEO Choi Joo-sun fait savoir que le bénéfice de l'entreprise devrait atteindre son niveau le plus bas au premier trimestre de cette année et se redresser progressivement à partir du deuxième trimestre. Samsung SDI déclare une perte d'exploitation de 257 milliards de wons (176,54 millions de dollars) au quatrième trimestre 2024. Son concurrent LG Energy Solution anticipe une amélioration progressive du bénéfice au second semestre de l'année.

Benelux

  • Shurgard {{232145811, SHURGARD SELF STORAGE LTD., SHUR}} : la société immobilière a acquis la pleine propriété de son site Shurgard Paris- Porte de Châtillon, qui revêt une importance historique, puisqu’il a été l'un des premiers bâtiments où Shurgard a commencé à offrir des services de stockage libre-service en France. D'une superficie d'environ 5 400 mètres carrés nets, le site offre environ 1 200 unités de stockage sécurisées. L'acquisition a été réalisée pour un montant de 16,1 millions d'euros, ce qui offre un rendement attrayant par rapport à une poursuite de bail.
  • Smartphoto {{29278, SMARTPHOTO GROUP NV, SMAR}} : Alyrick, fondée et contrôlée par Midelco (contrôlée par Philippe Vlerick) et Alychlo (contrôlée par Marc Coucke) lancera une offre publique d'achat obligatoire sur Smartphoto à 28,5 euros par action, éventuellement suivie d'une offre de rachat simplifiée. KBC Securities suspend le suivi de l'action (au lieu de « Acheter ») en attendant le prospectus.
  • IMCD {{104770097, IMCD NV, IMCD}} : la société annonce une croissance du chiffre d'affaires de 6 %, à 4,214 milliards d'euros, conformément aux attentes de KBC Securities. La marge bénéficiaire brute a augmenté de 10 points de base en rythme annuel pour s'établir à 25,4 %, ce qui est nettement plus que les attentes, grâce aux initiatives d'amélioration de la marge et à une meilleure mixité de produits dans la région EMEA et les Amériques, partiellement compensée par l'incidence des acquisitions dans la région APAC. L'EBITA de 531 millions d'euros est également conforme aux attentes. Pas d'incidence sur la recommandation « Conserver », ni sur l'objectif de cours de 140 euros.
  • Home Invest Belgium : le groupe immobilier acquiert un portefeuille unique de développement résidentiel dans le quartier européen de Bruxelles, composé de 9 projets. Ensemble, ils offrent un potentiel de développement d'environ 800 unités d’habitation durables, représentant environ 75 000 m². Cette transaction stratégique permet à Home Invest Belgium de renforcer sa position d'acteur institutionnel de premier plan sur le marché résidentiel belge. Home Invest collaborera avec Cityforward (fonds de SFPIM, Ethias et Whitewood) à cette fin.
  • CMB.tech {{10872444, CMB.TECH NV, CMBT}} : la société fait savoir qu'elle avait signé un accord avec Hemen Holding pour acquérir 81 millions d'actions de Golden Ocean Group (compagnie maritime norvégienne), soit 40,8 % des actions en circulation. Le prix d'acquisition est de 14,49 dollars par action, ce qui valorise l'opération à plus d'un milliard de dollars. Aucune incidence sur la recommandation « Acheter » ni sur l'objectif de cours de 15,6 euros chez KBC Securities.
  • Nyrstar {{19873892, NYRSTAR NV, NYR}} : la FSMA suspend la négociation de l'action « en attendant la publication d'un communiqué de presse ».
  • Bekaert {{29366, BEKAERT SA, BEKB}} : l'entreprise a annoncé l'ouverture de son nouveau India Concrete Expertise Centre, une installation de pointe visant à faire progresser l'industrie du béton par le biais d'une recherche et d'un développement novateurs en matière d’applications du béton fibré. Le nouveau centre d'expertise de Bekaert, situé dans son usine de Lonand, est équipé d'une technologie de pointe et constitue le premier laboratoire au monde à tester l'utilisation de fibres d'acier pour renforcer le béton projeté. Cette initiative devrait apporter des avantages significatifs au secteur de la construction en Inde et à l'étranger.

Europe

  • adidas {{39471840, ADIDAS AG, ADS}} : le fabricant allemand de vêtements de sport estime que son chiffre d'affaires enflera de moins de 10 % cette année, après une année 2024 faste. Sous la houlette de son CEO Bjorn Gulden, adidas a présenté des résultats supérieurs aux attentes à de nombreuses reprises, mais les actions ont chuté de près de 4 % durant les négociations avant la séance en raison de la prudence des perspectives. Le bénéfice d'exploitation est estimé entre 1,7 milliard d'euros et 1,8 milliard d'euros, soit moins que les 2,1 milliards d'euros attendus par les analystes. Adidas, qui a gagné des parts de marché tandis que Nike est à la peine, entend devenir la première marque de vêtements de sport sur tous les marchés, à l'exception des États-Unis.
  • Atos {{194582, ATOS SE, ATO}} : le groupe de technologies de l’information français a manqué sa prévision de chiffre d'affaires annuel, pénalisé par des résiliations de contrats et des faiblesses du marché. Le chiffre d'affaires de 2024 ressort à 9,57 milliards d'euros, en baisse de 5,4 % par rapport à l'année précédente, et inférieures aux 9,7 milliards d'euros prévus. Le CEO Philippe Salle a indiqué que l'activité commerciale s'était redressée au quatrième trimestre grâce à une meilleure perception des clients et à une meilleure note de crédit. Atos n'a pas donné de perspectives financières pour cette année mais Philippe Salle présentera sa vision et sa stratégie à moyen terme lors du Capital Markets Day le 14 mai.
  • De La Rue {{9454539, DE LA RUE PLC, DLAR}} : l'imprimeur britannique de billets de banque fait savoir que ses résultats pour l'exercice 2025 sont conformes aux prévisions, la croissance attendue pour 2026 dans sa division devises dépassant les prévisions précédentes. La société est toujours en pourparlers au sujet d'une éventuelle vente et explore différentes options pour sa division monétaire. En décembre, De La Rue prévoyait un bénéfice d'exploitation ajusté dans la fourchette moyenne à haute des 20 millions de livres (25,6 millions de dollars) et une croissance à deux chiffres des revenus stratégiques de la division devises pour 2026.
  • Scor {{16493801, SCOR SE, SCR}} : le réassureur français a enregistré au quatrième trimestre un bénéfice net supérieur aux attentes du marché, grâce aux robustes performances de ses principaux segments d'activité, à savoir Property & Casualty (P&C) et Life & Health. Le bénéfice net s'élève à 233 millions d'euros, soit bien plus que la moyenne des prévisions des analystes de 195 millions d'euros. Malgré les pertes liées à l'ouragan Milton aux États-Unis, le chiffre d'affaires des assurances P&C est resté stable à près de 2 milliards d'euros au quatrième trimestre, ce qui porte le chiffre d'affaires annuel de ces activités à 7,64 milliards d'euros. Scor a prévu que l'incidence des incendies de forêt en Californie en janvier serait d'environ 140 millions d'euros, en ligne avec son budget pour les catastrophes naturelles.

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