Tout comme pour les actions, vous pouvez négocier des obligations en bourse. C'est donc la loi de l'offre et de la demande qui détermine le cours des obligations.  

Les cours sont toujours cotés en pour cent. Si vous conservez votre obligation jusqu'à la date d'échéance, elle vous est alors remboursée à 100 % de la valeur nominale des coupures.  

Le cours d'une obligation dépend du taux du marché et évolue toujours dans la direction opposée à celui-ci. Une obligation avec un coupon d'intérêts de 5 % sera toujours plus intéressante pour les investisseurs si le taux du marché atteint à ce moment 2 %, car ils seront alors aussi prêts à payer un prix ou un cours plus élevé pour cette obligation.  

Si le taux du marché augmente, le cours de l'obligation diminue. Si le taux du marché diminue, le cours de l'obligation augmente, car le coupon d'intérêts de l'obligation sera dans ce cas plus attrayant que le taux du marché.  

Prenons un exemple à titre d'illustration : si une obligation est cotée à un cours de 99 %, cela signifie que les investisseurs veulent momentanément payer 1 % de moins que la valeur nominale. En cas d'obligation d'une valeur nominale de 1 000 €, la valeur du marché atteint à ce moment 990 €. Si le taux du marché baisse, le cours de l'obligation augmente, atteignant p. ex. 101 %, et la valeur du marché s'élève alors à 1 010 €. Pour les investisseurs, cette obligation est alors intéressante, car le coupon d'intérêts sera plus élevé que le taux du marché.