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Contribution

Ce blog est rendu possible grâce à la contribution des analystes de KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research, des Content Managers de Bolero, des économistes et des equity strategists de KBC Groupe :

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jens Meersman, Jeroen Van den Bossche, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michel Ernst, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Steven Vandenbroecke, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

La présente publication de KBC Bank SA (Bolero) est fournie à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil d'investissement spécifique et personnel, ni une offre ou une sollicitation d'offre d'achat ou de vente des produits financiers qui y sont mentionnés, ni une recherche d'investissement indépendante.
 
Le service fourni par Bolero n'est pas basé sur des conseils d'investissement. Bolero est la plateforme d'exécution d'ordres de KBC Bank SA par laquelle les transactions sur des produits financiers "non complexes" (au sens de MiFID II) sont effectuées sur la base d'une "simple exécution (exécution only)". Bolero n'effectue pas de "test d'adéquation" pour les transactions portant sur des produits financiers non complexes. L'investisseur qui fait appel à ce service ne bénéficie donc pas de la protection des règles de conduite applicables. Les transactions portant sur des produits financiers "complexes" (au sens de la directive MiFID II) ne peuvent être effectuées qu'après une évaluation d'adéquation réussie. Les transactions par l'intermédiaire de Bolero se font toujours à l'initiative de l'investisseur. 
 
Lors de l'exécution et/ou de la transmission des transactions de l'investisseur, Bolero ne tient pas compte des aspects fiscaux, juridiques ou comptables liés à ces transactions, ne fournit pas de conseils relatifs à ces aspects et ne peut donc pas en être tenu responsable.
 
Investir dans des produits financiers comporte des risques. Les investisseurs doivent être en mesure de supporter le risque économique d'un investissement et de perdre tout ou partie du capital investi.
 
Copyright © KBC Bank SA/Bolero. Tous droits réservés. Ces informations ne peuvent être publiées, réécrites ou republiées sous quelque forme que ce soit.Le "blog" contient des publications de KBC Securities SA (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management SA (https://www.kbc.be/particuliers/fr/informations-legales/documentation-investissements.html#actions ), KBC Economics (https://www.kbc.com/fr/economics.html) et de CBC. Pour ce qui concerne les sources externes, Bolero consulte divers sites d'information. Les contributions sont sélectionnées sur la base d'événements et de publications récents et concrets. La rédaction est faite par Tom Simonts, Steven Vandenbroeke en Jasmine Heyvaert (KBC Economics) ou Sarah De Pauw, Bérangère Bivort, (équipe de marketing Bolero, KBC Bank SA, est supervisée par la FSMA). 

ven. 31 juil. 2020

14:27

Apple laisse les attentes bien derrière elle

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Il est presque impossible de ne pas être enthousiasmé par les résultats trimestriels d’Apple. Avec des ventes en hausse de 11 %, l'entreprise est restée bien en deçà des attentes en période de crise. Les ventes d'iPhones, iPads, Macs et Wearables ont augmenté respectivement de 2, 31, 22 et 35 % par rapport à l'année précédente. En ces temps sans précédent, le travail, l'éducation et le divertissement se font tous via des appareils numériques (Apple). En raison de l'incertitude macro-économique, la société ne peut ou ne veut pas donner de perspectives pour le trimestre en cours. Apple a confirmé que le lancement du nouvel iPhone 12 sera reporté de septembre à octobre.

Tout n’est pas soleil et arcs-en-ciel

Les observateurs critiques peuvent commenter le secteur des services (App Store, Music, iCloud, TV, Card, ...) qui n'a augmenté "que" de 15% (consensus du marché 16%). Après tout, la stabilité des frais de souscription est un motif important pour la valorisation de l'action. Le succès actuel de l'iPhone SE est important à cet égard. Bien que ce modèle d'entrée de gamme (moins cher) ne se traduise pas immédiatement par une augmentation des ventes et des bénéfices, il entraîne une augmentation de la part de marché (par rapport à Android) et donc du nombre de futurs clients pour les différents services. Avec ces résultats, la société est en avance d'au moins 6 mois sur l'objectif de doubler les revenus des services de 2016 à 2020. Enfin, Apple a également annoncé une division des actions. Le 24 août, l'action sera divisée en quatre (la cinquième division depuis l'introduction en bourse en 1980).

L'avis de KBC Asset Management

L'action est carrément chère d'un point de vue historique, mais elle est défendable compte tenu de la faiblesse des intérêts (et des attentes) et de la transition du modèle commercial (services). Malgré les bons résultats, KBC AM ne voit pas de place pour une nouvelle réévaluation de l'action. Le lancement de l’iPhone 5G pourrait leur faire revoir le modèle d’investissement. Enfin, KBC Asset Management maintient pour l'instant la recommandation « Conserver » avec un objectif de cours de 377 dollars.

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