Les havres de paix que sont l'or et le dollar (1 € = 1,0842 $) continuent de perdre du terrain par rapport aux actions, les valeurs technologiques et industrielles en tête. Le S&P500 a gagné 1,4 % hier, tandis que le Nasdaq a progressé de 1,8 %, et ce malgré des taux d'intérêt à 2 et 10 ans légèrement plus élevés aux États-Unis et en Europe. D'autres actifs risqués, dont les matières premières, se joignent au risque. Le prix du baril de pétrole Brent a augmenté de plus de 1 % pour atteindre 78,3 dollars, son niveau le plus élevé depuis quinze jours. En revanche, le prix du cuivre n'a pas réussi à s'imposer. 

Ce regain d'optimisme encadre encore les craintes de crise bancaire qui s'estompent. Michael Barr, vice-président de la Réserve fédérale chargé de la supervision, a ainsi laissé entendre que les problèmes de la Sillicon Valley Bank étaient dus à une mauvaise gestion des risques, suggérant qu'il pourrait s'agir d'un cas isolé. 

L'essor a également été accompagné d'une hausse des actions chinoises dans le secteur de la technologie, à la suite d'informations selon lesquelles Alibaba se scinderait en six. Hier, les actions ont augmenté de 1,2 %, mais le plus important est que les actions chinoises commencent à revenir dans le collimateur des investisseurs internationaux après une très longue période de pessimisme. En tant que signe d'appétit pour le risque, cela peut compter pour beaucoup. 

Entre-temps, le prix de l'or reste sous pression. Hier, il a perdu 0,3 %, ce qui représente la troisième baisse en quatre séances et un rebond juste en dessous de la barre des 2 000 dollars l'once. L'affaiblissement continu du dollar américain en est la cause. Sur les marchés des taux d'intérêt, la diminution de l'appétit pour le risque s'est traduite par une légère augmentation des rendements à 10 ans (États-Unis : 3,59 %, Allemagne : 2,3 %).  

Mais ce que les marchés attendent vraiment, ce sont les chiffres de l'inflation américaine, européenne et allemande qui seront publiés aujourd'hui et demain. On s'attend à ce que les chiffres restent élevés, surtout en ce qui concerne l'inflation de base. Elle devrait s'établir à 5,7 %, ce qui devrait soutenir un scénario prévoyant une nouvelle hausse des taux d'intérêt. Et ce, bien que la BCE ait déjà relevé ses taux d'intérêt de 50 points de base pour les porter à 3 % il y a quinze jours. 

Pendant ce temps, le consommateur allemand ne bouge pas. L'indice GfK de la consommation a augmenté pour le sixième mois consécutif pour atteindre -29,5 points en mars, le chiffre le plus élevé depuis juillet 2022 et conforme aux attentes. Les attentes en matière de revenus ont été le principal facteur à l'origine de cette hausse, grâce à la baisse des prix de l'énergie. La confiance des consommateurs devrait continuer à se rétablir en avril, bien que la dynamique se ralentisse par rapport aux mois précédents. Les consommateurs sont également confrontés à des pertes de pouvoir d'achat, ce qui entrave encore quelque peu une reprise soutenue de la demande intérieure. Cela explique pourquoi l'indicateur de la « volonté d'acheter » reste malgré tout sous pression. 

Le calendrier macroéconomique d'aujourd'hui comprend le nouveau nombre de demandes hebdomadaires de chômage et les indicateurs de confiance européens pour le mois de mars, qui sont beaucoup plus importants. Nous aurons également les chiffres de l'inflation allemande et belge pour le mois de mars, ainsi qu'une nouvelle série de discours. 

Les résultats des entreprises comprennent China Automotive, Allegro, H&M, Sofina, United Internet, ABO Group, Fastned, Hybrid Software et Vranken Pommery.