Retour sur les résultats du deuxième trimestre (1)

• La saison des résultats du deuxième trimestre touche à sa fin et 85 à 90 % des entreprises américaines et européennes ont publié leurs résultats. Les analystes avaient placé la barre plutôt bas à l'approche des résultats.

États-Unis

• Les chiffres publiés sont conformes aux attentes des analystes, mais inférieurs à ceux du même trimestre l'année passée. 
• La croissance des bénéfices a été inférieure de 8 % pour le S&P 500 par rapport au deuxième trimestre 2022. Pas moins de 80 % des entreprises ont publié des chiffres plus élevés que prévu. Ce sont principalement les entreprises des secteurs de la technologie et des services de communication qui ont dépassé les attentes du marché. Les secteurs de l'immobilier et des services aux collectivités sont ceux qui ont le moins surpris. Le secteur des biens de consommation cycliques a affiché la plus forte croissance des bénéfices. Les entreprises du secteur des soins de santé ont été parmi les moins performantes.
• La croissance du chiffre d'affaires a été inférieure de 1 % à celle du deuxième trimestre 2022. 59 % des entreprises ont enregistré des ventes supérieures aux prévisions. Les entreprises du secteur des soins de santé et des biens de consommationcycliques ont battu le marché, tandis que les entreprises du secteur de l'énergie et des services de communication ont à nouveau affiché de faibles performances. Une fois de plus, le secteur des biens de consommation cycliques a été le plus performant.

Europe

• Toujours en Europe (STOXX600), les chiffres publiés étaient conformes aux attentes des analystes, mais inférieurs à ceux du même trimestre de l'année précédente. 
• La croissance des bénéfices a été inférieure de 9 % à celle du deuxième trimestre 2022. 59 % des entreprises ont publié des chiffres plus élevés que prévu. En Europe, la croissance des bénéfices a été la plus forte parmi les valeurs financières et les biens de consommation non cycliques. L'énergie et les matériauxdebase ont fait partie du camp des moins performants. Les valeurs financières ont enregistré la plus forte croissance des bénéfices (31 %).
• La croissance du chiffre d'affaires a baissé de 8 % par rapport au deuxième trimestre 2022. 49 % des entreprises ont publié des revenus plus élevés que prévu. Les valeurs financières européennes ont également enregistré de bonnes performances en termes de revenus, tout comme les soins de santé et les services de communication. 

Réaction du marché

• Les entreprises qui ont dépassé les estimations ont été moins récompensées que la moyenne (+0,5 %), tandis que les entreprises qui ont manqué les estimations ont été plus pénalisées que la moyenne (-1,7 %).

Attentes du marché

• Étant donné que les signes indiquant que l'économie américaine pourrait éviter une récession se multiplient, les marchés financiers tablent sur une croissance plus forte des bénéfices aux troisième et quatrième trimestres.

(1) Source : JP Morgan et LSEG