• NL
  • FR
BoleroPowered by KBC
menu

Orderdesk: 02 303 33 01

Devenir client gratuitementVotre ABC de la Bourse gratuitLogin client
  • Analyses et VisionAnalyses et Vision
  • PlateformesPlateformes
    • Bolero
    • Mobile
  • Marchés et ProduitsOffre
    • Marchés
    • Produits
  • AcadémieAcadémie
    • Produits
    • Plateformes
    • Stratégie & Analyse
  • Événements et FormationsÉvénements
    • Evénements
    • Formations
  • TarifsTarifs
  • SupportSupport
    • Documents
    • Questions fréquemment posées
    • Lexique
Devenir client gratuitementVotre ABC de la Bourse gratuitLogin client
  • Le Blog de Bolero

  • Bolero Direct

  • Topic

  • Topic

  • Topic

  • Le monde des ETF

  • Nos analystes

Pourquoi Bolero ?

Six bonnes raisons d'investir avec Bolero
  • Une vision lucide
  • Toujours au premier rang
  • Des experts pour vous
  • Une large offre
  • Une exécution rapide
  • Des tarifs serrés

Demandez un recueil d'infos

Contribution

Ce blog est rendu possible grâce à la contribution des analystes de KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research, des Content Managers de Bolero, des économistes et des equity strategists de KBC Groupe :

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jens Meersman, Jeroen Van den Bossche, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michel Ernst, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Steven Vandenbroecke, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

La présente publication de KBC Bank SA (Bolero) est fournie à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil d'investissement spécifique et personnel, ni une offre ou une sollicitation d'offre d'achat ou de vente des produits financiers qui y sont mentionnés, ni une recherche d'investissement indépendante.
 
Le service fourni par Bolero n'est pas basé sur des conseils d'investissement. Bolero est la plateforme d'exécution d'ordres de KBC Bank SA par laquelle les transactions sur des produits financiers "non complexes" (au sens de MiFID II) sont effectuées sur la base d'une "simple exécution (exécution only)". Bolero n'effectue pas de "test d'adéquation" pour les transactions portant sur des produits financiers non complexes. L'investisseur qui fait appel à ce service ne bénéficie donc pas de la protection des règles de conduite applicables. Les transactions portant sur des produits financiers "complexes" (au sens de la directive MiFID II) ne peuvent être effectuées qu'après une évaluation d'adéquation réussie. Les transactions par l'intermédiaire de Bolero se font toujours à l'initiative de l'investisseur. 
 
Lors de l'exécution et/ou de la transmission des transactions de l'investisseur, Bolero ne tient pas compte des aspects fiscaux, juridiques ou comptables liés à ces transactions, ne fournit pas de conseils relatifs à ces aspects et ne peut donc pas en être tenu responsable.
 
Investir dans des produits financiers comporte des risques. Les investisseurs doivent être en mesure de supporter le risque économique d'un investissement et de perdre tout ou partie du capital investi.
 
Copyright © KBC Bank SA/Bolero. Tous droits réservés. Ces informations ne peuvent être publiées, réécrites ou republiées sous quelque forme que ce soit.Le "blog" contient des publications de KBC Securities SA (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management SA (https://www.kbc.be/particuliers/fr/informations-legales/documentation-investissements.html#actions ), KBC Economics (https://www.kbc.com/fr/economics.html) et de CBC. Pour ce qui concerne les sources externes, Bolero consulte divers sites d'information. Les contributions sont sélectionnées sur la base d'événements et de publications récents et concrets. La rédaction est faite par Tom Simonts, Steven Vandenbroeke en Jasmine Heyvaert (KBC Economics) ou Sarah De Pauw, Bérangère Bivort, (équipe de marketing Bolero, KBC Bank SA, est supervisée par la FSMA). 

ven. 22 nov. 2019

8:30

Suspendu aux indices PMI

Partager cette page:

  • Tweet
  • Share
  • Share

Les indices PMI vont-ils montrer une stabilisation et confirmer ainsi que le creux est derrière nous ? C’est la question assez cruciale alors que l’OCDE en présentant ses prévisions s’est montrée assez pessimiste.

Prévisions de l’OCDE

Le message distillé par l’OCDE ne transpire pas l’optimisme et incite les gouvernements à prendre leur responsabilité de toute urgence. Le communiqué de l’OCDE commence en ces termes ; « les différends commerciaux, le manque de dynamisme de l’investissement des entreprises et la persistance des incertitudes liées à l’action publique sont autant de facteurs qui pèsent sur l’économie mondiale et font croître le risque d’une stagnation à long terme ».

Non seulement, l’OCDE table une croissance mondiale qui ne redécolle pas en 2020 (voir tableau), mais s’inquiète sur l’impact à long terme de l’absence de mesures et souligne que « la révolution numérique transforme les modèles économiques, tandis que les évolutions climatiques et démographiques bouleversent d’ores et déjà les structures d’activité ».

Indices PMI

Alors que la perspective d’un accord commercial signé cette année s’éloigne doucement mais inexorablement, l’espoir de voir les indices PMI se stabiliser est grand. Vont-ils faire illusion le temps d’un instant pour mieux reculer après, ou vont-ils être la discrète figure d’un léger rebond ?

La publication des indices PMI au Japon n’incite, il est vrai, pas vraiment à l’optimisme même si ces derniers se sont très légèrement repris. Mais, comme le montre le graphique, l’indice PMI manufacturier reste largement en-dessous du seuil des 50. Et surtout les sous-indices des commandes et de l’exportation ne montrent pas de réelles améliorations.

En Europe, on attend un indice PMI manufacturier qui se stabiliserait à 46.4 contre 45.9 suite à une stabilisation de cet indice en Allemagne à 42.8 contre 42.1.

En revanche, en Grande-Bretagne, l’indice PMI manufacturier devrait encore reculer car il est attendu à 48.9 contre 49.6.0.

Pour revenir sur l’Allemagne, si l’on connait un léger rebond de l’indice de confiance PMI, c’est en partie grâce à une très bonne reprise des exportations au troisième trimestre. En effet, après avoir connu un déclin de -1.3% au deuxième trimestre, ces dernières ont progressé de 1.7% en taux annuel au troisième trimestre.

La France et les Etats-Unis restant les deux principaux clients de l’Allemagne, d’où bien évidemment les craintes de l’impact qu’aurait une hausse des tarifs douaniers sur les importations de voitures européennes décidées par Trump.

Vers les Etats-Unis, les exportations ont augmenté en taux annuel de 7.6% contre un taux de 5.3%, et vers la France de 3.1% après une stagnation au deuxième trimestre. Cette hausse vient compenser le niveau très faible des exportations vers la Chine qui sont tombées à 0.3% pour le troisième trimestre contre 1.8% au second et 6.3% au premier.

La faiblesse de l’euro est clairement un élément qui a joué en faveur de la hausse des exportations en direction des Etats-Unis. Alors que vers la France c’est le programme de relance budgétaire et les réformes qui ont soutenu la demande des entreprises.

Pas d’inflation

Etonnamment, et sans doute inquiétant, l’inflation au Japon n’a que très légèrement progressé malgré la hausse de la TVA. Comme le montre le graphique, l’inflation a augmenté de 0.4% contre 0.3%, mais si l’on regarde l’inflation de base elle a même reculé à 0.2% contre 0.3%.

Les craintes d’un ralentissement de la demande ont sans doute incité les entreprises a limité la hausse des prix. Ce qui signifie que la hausse de la TVA ne va pas entrainer de hausse des prix et que l’objectif de 2% de la BOJ s’éloigne encore un peu plus.

Source :  Le blog de Bernard Keppenne, Chief Economist CBC Banque

Revenir à l'aperçu
Investir en ligne judicieusement
Devenir client gratuitementVotre ABC de la Bourse gratuitLogin client
Analyse et Vision
  • Analystes
  • Le Blog de Bolero
  • Focus sur Actions
Plateformes
  • Bolero
  • Mobile
Marchés et Produits
  • Marchés
  • Produits
Académie
  • Produits
  • Plateforme
  • Stratégie & Analyse
Événements et Formations
  • Événements
  • Formations
À propos de Bolero
  • Actualités
  • Bolero aujourd'hui
  • Relation Bolero et le Groupe KBC
Tarifs
  • Tarifs
Support
  • Documents
  • FAQ
  • Lexique
  • Plaintes
  • FAQ: MIFID II
Récompense

Partenaires

Bolero Crowdfunding

  •   Home
  • Analyses et Vision
  • Plateformes
  • Marchés et Produits
  • Académie
  • Événements et Formations
  • Tarifs
  • Support
Powered by KBC }}

Powered by KBC

  • © Bolero 2025
  • Privacy statement
  • Conditions juridiques
  • Plan du site