Woensdag 20 augustus 2025

• Bedrijfsresultaten

○ Alfen, ASR Nederland, Deceuninck, Estee Lauder, FL Smidth, Geberit, Jack Henry, Keysght, Lowe's , Mowi, Rockwool, Target, Tix Cos

• Ex-dividend

○ Alac, Brunswick, Gladstoen Capital, Equinix, Gladstone Land, Hasbro, Leonardo, Loews, Marathon Petroleum, Ormat,, Warner Music

• Macro-economie

○ VS: notulen Fed

○ Japan: import/export (juli)

○ VK, EU: inflatie (CPI, juli)

○ Duitsland: inflatie (PPI, juli)

Voor de bel

• De Amerikaanse aandelenindexfutures bleven vlak in aanloop naar belangrijke kwartaalresultaten van retailbedrijven en beleidsaanwijzingen vanuit de bijeenkomst van de Federal Reserve in Jackson Hole deze week. Beleggers kijken ook uit naar Amerikaanse cijfers over de bouw van eengezinswoningen en opmerkingen van Fed-vicevoorzitter Michelle Bowman later op de dag.

• De Europese beurzen noteerden in het groen terwijl beleggers hoopvolle diplomatieke signalen evalueerden over het beëindigen van de vijandelijkheden tussen Rusland en Oekraïne. De Japanse Nikkei daalde van een recordhoogte door een verkoopgolf geleid door SoftBank. Aandelen in China en Hongkong sloten lager door winstnemingen.

• De goudprijs steeg door een zwakkere dollar. De olieprijs daalde door speculatie over een vredesakkoord in Oekraïne dat de sancties op Russische olie zou kunnen verlichten.

Topnieuws

Nvidia ontwikkelt nieuwe AI-chip voor China

• Nvidia werkt aan een nieuwe AI-chip voor de Chinese markt, gebaseerd op de Blackwell-architectuur, die krachtiger zou zijn dan het huidige H20-model. Dit speelt in op de Amerikaanse exportbeperkingen en de sterke vraag vanuit China. Nvidia verwacht verdere groei in zijn datacenterdivisie in 2025 

Home Depot onder druk door zwakke vraag

• Home Depot heeft de verwachtingen voor het tweede kwartaal niet gehaald. Consumenten gaven minder uit aan grootschalige renovaties en kozen vaker voor kleinere doe-het-zelfprojecten. Dit wijst op een prijsbewuste houding van huiseigenaren en een afkoeling in de woningmarkt 

Apple en het VK laten 'backdoor'-eis vallen

• Volgens de Amerikaanse inlichtingendirecteur Tulsi Gabbard heeft het Verenigd Koninkrijk zijn eis laten vallen dat Apple een “backdoor” zou bieden tot versleutelde gegevens van Amerikaanse burgers. Dit is een belangrijke stap in het beschermen van privacy en versleuteling. T

Aandelen in de kijker

Arm Holdings & Amazon: Arm heeft Rami Sinno, voormalig AI-chipdirecteur bij Amazon, aangetrokken om zijn plannen voor het ontwikkelen van eigen chips te versterken. Sinno werkte eerder aan Amazon’s Trainium- en Inferentia-chips, ontworpen voor grootschalige AI-toepassingen. Arm wil nu ook chiplets en volledige systemen gaan produceren, wat een strategische verschuiving betekent van enkel ontwerp naar productie. Amazon zelf blijft inzetten op AI via zijn cloudplatform AWS, met een open strategie voor meerdere AI-modellen. Daarnaast onderzoekt Amazon quantum computing en heeft het een eigen chip ontwikkeld genaamd Ocelot 

Apple: het Verenigd Koninkrijk heeft zijn eis laten vallen dat Apple een “backdoor” zou bouwen voor toegang tot versleutelde gegevens van Amerikaanse burgers. Apple had eerder zijn Advanced Data Protection-functie voor Britse gebruikers ingetrokken. De beslissing werd bevestigd door Tulsi Gabbard, de Amerikaanse inlichtingendirecteur 

DoorDash & Deliveroo: de geplande overname van Deliveroo door DoorDash ter waarde van 3,9 miljard dollar wordt beoordeeld onder de vereenvoudigde fusieprocedure van de EU. Dit duidt erop dat er weinig mededingingsbezwaren zijn en dat goedkeuring waarschijnlijk is 

Home Depot: Home Depot miste de verwachtingen voor het tweede kwartaal. Consumenten gaven minder uit aan grootschalige renovaties door hogere hypotheekrentes en kozen vaker voor kleinere doe-het-zelfprojecten. De omzet daalde tot 45,28 miljard dollar, net onder de verwachting van 45,36 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 4,68 dollar versus een verwachte 4,71 dollar. 

Intel: Intel ontvangt een kapitaalinjectie van 2 miljard dollar van SoftBank Group, waarmee SoftBank een top-10 aandeelhouder wordt. De investering past in SoftBanks bredere AI-strategie, waaronder het Stargate-datacenterproject van 500 miljard dollar. SoftBank betaalt $23 per aandeel, iets onder de slotkoers van

Medtronic: Medtronic voegt twee nieuwe onafhankelijke bestuurders toe en richt nieuwe commissies op na een investering van Elliott Investment Management. De nieuwe leden zijn John Groetelaars en Bill Jellison, beiden ervaren in de med-tech sector 

Nvidia: Nvidia ontwikkelt een nieuwe AI-chip voor China, gebaseerd op de Blackwell-architectuur. Deze chip, voorlopig bekend als B30A, zal krachtiger zijn dan het huidige H20-model en gebruikt een single-die ontwerp. Nvidia hoopt testexemplaren al volgende maand te leveren 

Palo Alto Networks: Palo Alto Networks voorspelt een omzet van 10,48 tot 10,53 miljard dollar voor fiscaal 2026, boven de analistenverwachting. De aangepaste winst per aandeel wordt geschat op 3,75 tot 3,85 dollar. De kwartaalomzet steeg met 16% tot 2,54 miljard dollar.

Sinclair & Tegna: Sinclair heeft een bod uitgebracht om zijn tv-activiteiten te fuseren met Tegna, dat zelf in gesprek is over een verkoop aan Nexstar. Door de gecombineerde schuldenlast van 6,44 miljard dollar zou een fusie moeilijk te realiseren zijn 

Tesla: Tesla is begonnen met het aannemen van bestellingen voor de nieuwe Model Y L in China, vanaf 47.184 dollar. Dit model is bedoeld om het marktaandeel te herwinnen in een competitieve markt. Ook komt er een nieuwe Model 3 met grotere actieradius en achterwielaandrijving 

Aanbevelingen

Camden Property Trust :Jefferies heeft het koersdoel verlaagd van 137 dollar naar 130 dollar, wat een weerspiegeling is van de gematigde verwachtingen voor het woningaanbod in de Sunbelt-regio. Deze neerwaartse bijstelling duidt op een afkoeling in de vastgoedcyclus in dat gebied 

Circle Internet Group: JPMorgan verhoogde het koersdoel van 80 dollarnaar 89 dollar, gedreven door de sterke groei van de USDC stablecoin op het platform.

Dick's Sporting Goods: TD Cowen verhoogde het koersdoel van 205 dollar 231 dollar, met als onderbouwing de versterkte marktpositie.

Smucker: Jefferies verhoogde het koersdoel van 115 dollar naar 128 dollar.

Palo Alto Networks: Scotiabank verhoogde het koersdoel licht van 225 dollar naar 228 dollar na sterke kwartaalresultaten.

Onward Medical?

Onward  is een medisch technologiebedrijf dat innovatieve therapieën ontwikkelt voor functioneel herstel bij mensen met een dwarslaesie (SCI). De technologieplatforms van het bedrijf zijn gebaseerd op ARC-therapie, gerichte, geprogrammeerde elektrische stimulatie van het ruggenmerg, ontworpen om beweging, functie en onafhankelijkheid te herstellen bij mensen met SCI. ARC Therapy bestaat uit twee eigen onderzoeksplatforms, een implanteerbaar platform (ARC-IM) en een extern platform (ARC-EX), beide ontworpen om de mobiliteit en levenskwaliteit te verbeteren door een breed scala aan uitdagingen aan te pakken waarmee mensen met SCI en mogelijk andere ziekten/aandoeningen, zoals de ziekte van Parkinson en beroerte, worden geconfronteerd.

FDA-goedkeuring opent de deur naar commerciële doorbraak, aldus KBC Securities-analist Jacob Mekhael

Onward heeft van de Amerikaanse geneesmiddelenautoriteit FDA een zogenaamde IDE-goedkeuring gekregen om te starten met de Empower BP-studie. Die studie zal het implantaat ARC-IM testen bij patiënten met bloeddrukinstabiliteit na een ruggenmergletsel. De eerste patiënt wordt nog vóór eind 2025 verwacht. De goedkeuring betekent een belangrijke stap richting een bredere commerciële uitrol van het systeem, aldus de KBC Securities-analist. 

Empower BP: een mijlpaalstudie voor ARC-IM

De Empower BP-studie is opgezet als een gerandomiseerde, dubbelblinde en placebo-gecontroleerde studie. Ze zal plaatsvinden in ongeveer twintig toonaangevende centra voor neurorevalidatie en neurochirurgisch onderzoek in de Verenigde Staten, Canada en Europa. De studie richt zich op patiënten met ruggenmergletsels tussen de niveaus C2 en T6, met letseltypes AIS A tot D. De doelgroep bestaat uit mensen die kampen met chronische orthostatische hypotensie en autonome dysreflexie – twee vormen van bloeddrukinstabiliteit die vaak voorkomen na een ruggenmergletsel.

Volgens Jacob ervaart meer dan de helft van de mensen met een ruggenmergletsel bloeddrukproblemen. In de VS en Europa gaat het om bijna 350.000 mensen. De symptomen – zoals duizeligheid, wazig zicht, vermoeidheid en licht gevoel in het hoofd – kunnen niet alleen het neurologisch herstel belemmeren, maar ook de cardiovasculaire gezondheid en levenskwaliteit aantasten.

Klinische resultaten en vooruitzichten

Onward heeft eerder al positieve voorlopige resultaten gepubliceerd uit haalbaarheidsstudies in 2022. Die toonden aan dat het ARC-IM-implantaat de bloeddrukregulatie en hemodynamische stabiliteit bij patiënten met ruggenmergletsels kan verbeteren. Gedetailleerde resultaten van die studies worden later dit jaar verwacht, en Jacob kijkt uit naar die publicatie, evenals naar bijkomende informatie over het ontwerp en de timing van de Empower BP-studie.

Naast ARC-IM werkt Onward ook aan het ARC-EX-systeem voor extern gebruik in de thuissituatie. Hiervoor zijn recent de nodige dossiers ingediend bij de Amerikaanse en Europese regelgevers. Beslissingen over goedkeuring worden verwacht tegen eind 2025.

KBC Securities over Onward

Volgens Jacob betekent de FDA-goedkeuring voor de Empower BP-studie een belangrijke stap voorwaarts voor Onward. Het is de eerste grootschalige studie met het ARC-IM-implantaat en opent de deur naar een bredere commerciële toepassing. Jacob rekent op een piekomzet van ongeveer 900 miljoen euro voor ARC-IM, waarvan 400 miljoen euro specifiek voor de toepassing bij bloeddrukinstabiliteit na ruggenmergletsels.

Jacob herhaalt zijn koersdoel van 10,4 euro en blijft bij zijn kopen-aanbeveling.

Tesla lanceert bestelling voor vernieuwde Model Y L in China

• De Amerikaanse fabrikant van elektrische voertuigen is begonnen met het aannemen van bestellingen voor de nieuwe Model Y L in China, met een vanafprijs van 339.000 yuan (47.184 dollar). Het model is een vernieuwde versie van de Model Y, die in 2023 wereldwijd het best verkochte voertuig was, maar recent marktaandeel verloor door toenemende concurrentie van lokale spelers zoals Xiaomi. In januari werd een geüpdatete versie van de Model Y gelanceerd in Azië-Pacific, en een langereafstand-versie van de Model 3 is ook onderweg naar de Chinese markt. In juli daalde de verkoop van Tesla’s in China met 8,4%.

Sinclair doet bod op fusie met Tegna ondanks hoge schuldenlast

• De Amerikaanse eigenaar van televisiestations heeft een bod uitgebracht om zijn uitzendingen te fuseren met het kleinere Tegna, dat zelf in vergevorderde gesprekken is over een mogelijke verkoop aan Nexstar Media Group. Een fusie zou moeilijk te realiseren zijn door de gezamenlijke schuldenlast van beide bedrijven, met ongeveer 4,11 miljard dollar voor Sinclair en 2,33 miljard dollar voor Tegna. De deal zou Tegna-aandelen waarderen tussen 25 en 30 dollar per stuk, volgens bronnen die door The Wall Street Journal werden geciteerd. Sinclair overweegt ook een afsplitsing van zijn Ventures-portefeuille, terwijl Tegna eerder een overname van 8,6 miljard dollar afblies na regulatoire bezwaren.

TeraWulf ontvangt miljardensteun van Google voor uitbreiding in New York

• De bitcoinminer en AI-computingprovider steeg fors nadat Google zijn belang verhoogde om de uitbreiding van TeraWulf’s faciliteit in Lake Mariner, New York, te financieren. Google biedt tot 1,4 miljard dollar extra steun, waarmee het totaal op ongeveer 3,2 miljard dollar komt.

GoodRx Holdings sluit samenwerking met Novo Nordisk voor maandelijkse medicijnaanbieding

• De aandelen van het digitale gezondheidsplatform stegen sterk na de aankondiging van een samenwerking met Novo Nordisk om de anti-obesitasmedicatie Ozempic en Wegovy aan zelfbetalende patiënten aan te bieden voor 499 dollar per maand. Novo Nordisk steeg 5% en kreeg ook FDA-goedkeuring voor het gebruik van Wegovy bij een ernstige leverziekte.

Dayforce trekt overnamebelangstelling van Thoma Bravo na Bloomberg-bericht

• De aandelen van de HR-softwareleverancier stegen fors nadat Bloomberg meldde dat Thoma Bravo gesprekken voert om Dayforce in de komende weken over te nemen.

Arm Holdings trekt voormalig AI-chipdirecteur bij Amazon aan om chipsplannen uit te werken

• Het Britse chipbedrijf heeft Rami Sinno, voormalig AI-chipdirecteur bij Amazon, aangetrokken om zijn plannen voor het ontwikkelen van eigen chips te versterken. Sinno werkte eerder aan Amazon’s Trainium- en Inferentia-chips en brengt waardevolle ervaring mee in het bouwen van grootschalige AI-oplossingen. Arm, dat tot nu toe enkel chiparchitectuur ontwierp, wil nu ook chiplets en volledige systemen gaan produceren. De gemiddelde analistenverwachting voor de winst per aandeel is niet vermeld.

Mediobanca krijgt goedkeuring van Europese Centrale Bank om Banca Generali over te nemen

• De Italiaanse zakenbank heeft goedkeuring gekregen van de Europese Centrale Bank om Banca Generali over te nemen en zo de op één na grootste vermogensbeheerder van Italië te worden. De overname moet nog worden goedgekeurd door aandeelhouders tijdens een stemming op 21 augustus, die eerder werd uitgesteld wegens onvoldoende steun. Met deze stap wil Mediobanca een overnamepoging van Monte dei Paschi di Siena afwenden, dat zelf in handen is van invloedrijke Italiaanse investeerders. De gemiddelde analistenverwachting voor de winst per aandeel is niet vermeld.

Novo Nordisk biedt Ozempic aan voor 499 dollar per maand aan zelfbetalende patiënten in de VS

• De Deense farmaceut biedt zijn diabetesmiddel Ozempic nu rechtstreeks aan voor 499 dollar per maand aan zelfbetalende patiënten in de VS via onder andere GoodRx en zijn eigen NovoCare-apotheek. De stap maakt deel uit van een bredere strategie om de toegang tot semaglutide-medicatie te verbeteren, te midden van concurrentie van goedkopere alternatieven en rivalen zoals Eli Lilly. De aandelen van Novo stegen met 5,3% na de aankondiging, mede dankzij de versnelde FDA-goedkeuring voor Wegovy bij MASH-behandeling. De gemiddelde analistenverwachting voor de winst per aandeel is niet vermeld.

MediaForEurope verhoogt belang ProSiebenSat.1

• De Italiaanse mediagroep heeft haar belang in ProSiebenSat.1 verhoogd tot 43,6% in een poging om het Duitse bedrijf over te nemen en een pan-Europese tv-speler te creëren. Hoewel het bod nog geen meerderheid opleverde, krijgen aandeelhouders nog twee weken om hun aandelen aan te bieden. Concurrent PPF verwierf 18,4% van de aandelen, wat een obstakel vormt voor MFE’s plannen. De gemiddelde analistenverwachting voor de winst per aandeel is niet vermeld.

• De Amerikaanse aandelenmarkten waren grotendeels inert, met de S&P 500 die vlak sloot op ongeveer 6.449, terwijl de Dow ongeveer 34 punten daalde (een verwaarloosbare daling van 0,1%) en de Nasdaq licht steeg. Dit volgde op een reeks recordhoogtes eerder deze week, waarbij marktdeelnemers een voorzichtige afwachtende houding aannamen in afwachting van de naderende resultaten van de detailhandel en het jaarlijkse Jackson Hole-symposium van de Federal Reserve. Ondanks de relatieve rust waren het de namen uit de sector schone energie die de winnaars van de dag waren, met Sunrun en First Solar die sterk stegen nadat de regering bijgewerkte richtlijnen voor belastingvoordelen voor schone energie had gepubliceerd, die minder streng waren dan gevreesd. Chipgigant Intel wakkerde de bezorgdheid van beleggers aan en daalde met bijna 3,7% na berichten dat de federale overheid in onderhandeling was om een belang van 10% te nemen, wat als onvoldoende werd beschouwd om het geplaagde bedrijf op een zinvolle manier te stabiliseren. Elders zette UnitedHealth zijn opwaartse trend voort na de bevestiging van een aanzienlijk belang door Berkshire Hathaway.
• Opkomende markten presteerden beter: in India doorbrak de Nifty50 de grens van 25.000 en steeg de Sensex met meer dan 1.000 punten, gestimuleerd door de GST-hervormingen van premier Modi en een upgrade van de nationale kredietwaardigheid door S&P.
• Op de obligatiemarkt stegen de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties licht, waarbij het rendement op 10-jarige obligaties opliep tot bijna 4,34%, omdat het sentiment afgestemd bleef op de boodschap van de Fed in de aanloop naar Jackson Hole. Op de valutamarkten steeg de dollar over de hele linie licht: de EUR/USD daalde met ongeveer 0,2% tot ongeveer 1,168 dollar.
• De geopolitieke agenda van de dag werd gedomineerd door de nasleep van de top in Alaska op 15 augustus, waar president Trump president Poetin ontmoette in Anchorage. De Russische staatsmedia onthulden de beelden, claimden stilzwijgende voordelen en schilderden Trump af als meegaand, en suggereerden zelfs een geheime overeenkomst op de achterbank van een limousine om Oekraïne onder druk te zetten. Een hooggeplaatste “coalitie van bereidwilligen” van Europese leiders, waaronder Macron, Starmer, Merz, Meloni en anderen, kwam in het Witte Huis bijeen met Zelenskyy. Het doel: veiligheidsgaranties voor Oekraïne uitwerken, zonder territoriale concessies te doen. Trump benadrukte dat hij streefde naar een breed vredeskader in plaats van een staakt-het-vuren, terwijl Zelenskyy ernaar streefde om binnen tien dagen garanties te formaliseren. In een diplomatieke follow-up belde Poetin premier Modi om zijn visie op de bijeenkomst in Alaska te delen, waarmee hij de banden tussen Rusland en India versterkte.
• Kortom, we blijven afwachten en kijken naar de berichten van de Fed en de volgende diplomatieke ontwikkelingen om richting te geven. Deze twee ontwikkelingen zullen het verhaal voor de markten in het vierde kwartaal bepalen en mogelijk het verhaal van het Amerikaanse exceptionalisme versterken of ontkrachten. Bovendien zullen de inflatiecijfers (PCE) en de werkgelegenheidscijfers voor augustus, die respectievelijk eind augustus en begin september worden gepubliceerd, ook bepalend zijn voor het grootste deel van de marktbewegingen.

Onward Medical krijgt vrijstelling van FDA voor ARC-IM-systeem

• Het Zwitserse medtechbedrijf heeft goedkeuring gekregen van de Amerikaanse FDA voor een investigational device exemption (IDE) om de cruciale Empower BP-studie te starten met het ARC-IM-implanteerbare systeem, gericht op het aanpakken van bloeddrukinstabiliteit na een ruggenmergletsel. De eerste patiëntinschrijving wordt verwacht vóór eind 2025, en een gedetailleerde tussentijdse analyse van een eerdere haalbaarheidsstudie wordt later dit jaar gepubliceerd. Verdere informatie over het ontwerp en de timing van de studie wordt eveneens verwacht. KBC Securities handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 10,4 euro.

Nyxoah ziet omzet in tweede kwartaal op jaarbasis met 74% stijgen

• Het Belgische medtechbedrijf dat neuromodulatie-oplossingen ontwikkelt voor obstructieve slaapapneu (OSA), heeft in het tweede kwartaal van 2025 een omzet geboekt van 1,3 miljoen euro, een stijging van 74% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Op 8 augustus kreeg Nyxoah FDA Pre-Market Approval voor het Genio-systeem, de eerste en enige bilaterale hypoglossale neurostimulatie-therapie die in de VS is goedgekeurd. De DREAM-studie toonde een mediane AHI-reductie van 66,6% in rugligging en 71,0% in niet-rugligging, wat de effectiviteit van Genio onderstreept. Ondanks deze mijlpaal rapporteerde het bedrijf een nettoverlies van 20,6 miljoen euro voor het kwartaal, of 0,551 euro per aandeel.

Crescent-aandeel geschorst

• De beurswaakhond FSMA meldt dat het aandeel geschorst is in afwachting van een mededeling van het bedrijf.

Argenx organiseert webinar om pijplijn en R&D-strategie toe te lichten

• Het Belgische biotechbedrijf organiseert op 16 september een webinar waarin het zijn pijplijn en R&D-strategie toelicht. Tijdens het evenement, getiteld "R&D Spotlight Pioneering MuSK Biology with ARGX-119", wordt de ontwikkeling van het MuSK-agonistprogramma besproken, met toepassingen voor neuromusculaire aandoeningen zoals CMS, ALS en SMA. Het webinar is het eerste in een reeks en wordt begeleid door het management en wetenschappelijke team van argenx, samen met externe opinieleiders. Het webinar is te volgen op de website van argenx.

Ebusco geeft ruim 99,5 miljoen nieuwe aandelen uit

• De Nederlandse bussenbouwer zal ruim 99,5 miljoen nieuwe aandelen uitgeven na goedkeuring door de buitengewone aandeelhoudersvergadering, als onderdeel van de conversie van leningen ter waarde van 22 miljoen euro plus 2,2 miljoen euro rente. De aandelen worden uitgegeven tegen een conversieprijs van 0,3260 euro en 0,3231 euro aan respectievelijk de houders van de februari-lening en Kabuto Technology. Heights Capital Management behoudt voorlopig zijn conversieoptie, die kan worden uitgeoefend tot augustus 2026. Green Innovation en Kabuto hebben ingestemd met een lock-up van zes maanden voor hun nieuwe aandelen.

Miko krijgt bouwvergunning voor koffiebonenbranderij E34 in Turnhout

• De Belgische koffiebrander heeft een bouwvergunning gekregen voor een nieuwe fabriek langs de E34 in Turnhout, waar het als eerste ter wereld al zijn koffiebonen zal branden met zelf opgewekte windenergie. De nieuwe site van 20.000 vierkante meter vervangt de huidige locatie in de stad en is gericht op toekomstige groei en uitbreiding van het personeelsbestand. Ondanks stijgende koffieprijzen blijft de markt groeien en investeert Miko 40 miljoen euro in het project en hoopt aan de fabriek te kunnen beginnen in de eerste helft van 2026.

Datum en uur van publicatie: 19/08/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.