Nvidia heeft opnieuw kwartaalcijfers gepubliceerd die boven de verwachtingen uitkwamen, met een omzetgroei van meer dan 100 procent en een datacenterdivisie die blijft profiteren van de wereldwijde AI-investeringsgolf. Volgens KBC Securities-analist Kurt Ruts was vooral de prognose voor het volgende boekjaar indrukwekkend, aangezien het management uitgaat van circa 70 procent omzetgroei, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting. Ondanks druk op de brutomarge door fors stijgende geheugenprijzen blijft Nvidia volgens de analist uitstekend gepositioneerd om een groot deel van de aanhoudende AI-investeringen naar zich toe te trekken.

Nvidia?
Nvidia  is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders. Het bedrijf is gespecialiseerd in GPU’s voor gaming-en datacentertoepassingen. Zijn producten zijn uitermate geschikt voor training en inferentie van Generatieve AI-modellen.

Opnieuw sterke groeicijfers

Nvidia rapporteerde voor het tweede kwartaal van boekjaar 2027, dat eindigde op 26 juli 2026, een omzet van 96,2 miljard dollar, een stijging van 106 procent tegenover dezelfde periode een jaar eerder. Daarmee presteerde de groep ongeveer 4 procent beter dan de gemiddelde analistenverwachting.

De motor achter die groei blijft de datacenterafdeling, die een omzetgroei van 117 procent liet optekenen. De aanhoudende vraag naar AI-infrastructuur zorgt ervoor dat Nvidia zijn leidende positie binnen de sector verder kan versterken.

De brutomarge van 75,0 procent kwam exact overeen met de gemiddelde analistenverwachting, terwijl de winst per aandeel uitkwam op 2,22 dollar, duidelijk boven de consensusverwachting van 2,09 dollar.

Sterke vooruitzichten voor het lopende kwartaal

Voor het kwartaal dat eindigt in oktober rekent Nvidia op een omzet van 108,0 miljard dollar, wat opnieuw boven de marktverwachtingen ligt. Die prognose bevindt zich ongeveer 3 procent boven de gemiddelde analistenverwachting.

Het management waarschuwde wel dat de brutomarge zal terugvallen naar ongeveer 74 procent, voornamelijk als gevolg van de fors gestegen kosten voor geheugenchips. Ondanks die daling blijft het winstgevendheidsniveau uitzonderlijk hoog voor een hardwarebedrijf.

Geheugenprijzen zetten marges onder druk

Een belangrijk aandachtspunt tijdens de toelichting op de resultaten was de sterke stijging van de geheugenprijzen. Volgens het management bevindt de markt zich momenteel in "extreme omstandigheden", waarbij de prijsstijgingen sterker uitvallen dan eerder verwacht.

Nvidia verwacht dat die trend ook volgend jaar zal aanhouden. Daardoor zou de brutomarge volgens het management uitbodemen rond 71 à 72 procent tijdens het kwartaal eindigend in januari.

Daarna wordt opnieuw een verbetering voorzien. Voor boekjaar 2028 verwacht Nvidia dat de brutomarge kan herstellen naar 72 à 73 procent, geholpen door prijsverhogingen die het bedrijf bij klanten wil doorvoeren.

Vera Rubin ligt op schema

Ook op technologisch vlak blijft Nvidia vooruitgang boeken. Het management bevestigde dat Vera Rubin, de volgende generatie AI-platformen die Blackwell moet opvolgen, volledig op schema zit.

Het nieuwe platform zou dit kwartaal al goed zijn voor ongeveer 20 procent van de omzet van de datacenterdivisie. Dat onderstreept hoe snel klanten nieuwe AI-systemen adopteren en hoe sterk de investeringscyclus binnen datacenters momenteel verloopt.

Nieuwe inkomstenbron via klantenfinanciering

Nvidia werkt daarnaast aan financieringsoplossingen voor een deel van zijn klanten. Die initiatieven moeten het voor afnemers makkelijker maken om grote AI-investeringen te financieren.

Volgens het management kan dit uitgroeien tot een extra bron van recurrente inkomsten, naast de traditionele verkoop van hardware, software en diensten. Die strategie kan Nvidia op termijn nog sterker verankeren binnen het AI-ecosysteem.

Verrassend optimistische vooruitzichten voor 2028

De grootste verrassing kwam van de prognoses voor boekjaar 2028. Nvidia verwacht een omzetgroei van ongeveer 70 procent, wat aanzienlijk hoger ligt dan de gemiddelde analistenverwachting van ongeveer 45 procent.

Volgens het management zou de omzetgroei zelfs richting 100 procent kunnen evolueren indien de huidige beperkingen in de toeleveringsketen volledig zouden verdwijnen. Dat geeft volgens Nvidia aan hoe sterk de onderliggende vraag naar AI-infrastructuur momenteel blijft.

AI-momentum blijft versnellen

Volgens Kurt bevestigen de resultaten dat Nvidia zich nog steeds in een uitzonderlijk sterke groeifase bevindt. Het is inmiddels het vierde opeenvolgende kwartaal waarin de groei verder versnelt, wat uitzonderlijk is voor een bedrijf van deze omvang.

Hoewel het debat over mogelijke overinvesteringen in AI op langere termijn nog niet beslecht is, ziet de analist op korte termijn vooral een aanhoudend krachtige vraag. De datacenteractiviteiten blijven bijzonder sterk presteren en de vraag overstijgt nog steeds het beschikbare aanbod.

Zelfs met aanzienlijk hogere kosten voor geheugenchips blijven de marges op een niveau dat de winstgevendheid van Nvidia ondersteunt. Dat toont volgens de analist de sterke prijszettingsmacht van het bedrijf en de cruciale positie die Nvidia inneemt binnen de AI-waardeketen.

KBC Securities over Nvidia

De KBC Securities-analist blijft positief over Nvidia. Volgens hem waren de kwartaalresultaten opnieuw indrukwekkend, maar vooral de prognose van ongeveer 70 procent omzetgroei voor boekjaar 2028 zorgde voor enthousiasme bij beleggers. Hoewel de verwachte daling van de brutomarge aanvankelijk een aandachtspunt leek, werd die goed onthaald omdat er nu meer duidelijkheid bestaat over de margeverwachtingen en omdat de zichtbaarheid op de toekomstige omzetgroei sterk is toegenomen. Daarnaast merkt hij op dat het aandeel, ondanks de sterke koersprestatie, relatief aantrekkelijk gewaardeerd blijft aangezien de winstverwachtingen sneller stijgen dan de beurskoers. Kurt bevestigt daarom het koersdoel van 300 dollar en de "Kopen"-aanbeveling..