CMB.TECH heeft over het tweede kwartaal van 2026 sterke resultaten gepubliceerd, ondersteund door hoge vrachttarieven in zowel de tanker- als droogbulkmarkt. De groep genereerde opnieuw aanzienlijke meerwaarden op scheepsverkopen en kondigde een bijkomende uitkering aan aandeelhouders aan. Volgens KBC Securities-analist Kristof Samoy blijft CMB.TECH profiteren van aantrekkelijke marktomstandigheden, terwijl de vlootvernieuwing en de sterke kasstromen bijkomend potentieel creëren.

CMB.TECH?
CMB.TECH is een scheepvaartbedrijf. ​De overname van CMB.TECH door Euronav was de sleutel tot de strategische herziening om een divers en groen scheepvaartplatform te creëren. Op korte termijn zullen 36 ruwe-olietankers het leeuwendeel van de handelsvloot uitmaken en gezonde kasstromen genereren. Dit zal snel veranderen met een lopend nieuwbouwprogramma voor meer dan 50 schepen met alternatieve brandstofaandrijving. Euronav werd omgedoopt tot CMB.TECH en wil de duurzame scheepvaartreferentie worden met blootstelling aan tankers, droge bulk, chemische, container- en offshore schepen.

Sterke winst dankzij hoge vrachttarieven en meerwaarden

CMB.TECH realiseerde in het tweede kwartaal van 2026 een nettowinst van 364 miljoen dollar, of 1,26 dollar per aandeel.

Dat resultaat werd ondersteund door 128 miljoen dollar aan gerealiseerde meerwaarden op de verkoop van schepen. Het ging onder meer om twee VLCC's, Ilma en Ingrid (beide gebouwd in 2012), die samen goed waren voor een meerwaarde van 98 miljoen dollar, en de Suezmax Siena (gebouwd in 2007), die een meerwaarde van 29 miljoen dollar opleverde. Exclusief deze meerwaarden kwam de aangepaste EBITDA uit op 425 miljoen dollar. Daarmee overtrof CMB.TECH de verwachting van Kristof Samoy van 398 miljoen dollar.

Opnieuw aanzienlijke uitkering aan aandeelhouders

De groep kondigde opnieuw een belangrijke aandeelhoudersvergoeding aan. Aandeelhouders ontvangen 0,64 dollar per aandeel, betaalbaar in oktober 2026. Deze uitkering bestaat uit een interimdividend van 0,21 dollar per aandeel en een bijkomende uitkering van 0,43 dollar per aandeel uit de uitgiftepremies. Dat laatste gedeelte is vrijgesteld van roerende voorheffing.

Volgens Kristof bevestigt dit opnieuw de bereidheid van het management om overtollige cash terug te laten vloeien naar de aandeelhouders.

Vlootvernieuwing blijft in hoog tempo doorgaan

CMB.TECH blijft ondertussen zijn vloot actief vernieuwen. Tijdens het tweede kwartaal en het begin van het derde kwartaal leverde de groep één VLCC, twee Suezmax-tankers, vier Newcastlemax-schepen en één CSOV-vaartuig af. Tegelijk werden bijkomende verkopen aangekondigd van één VLCC en drie Suezmax-tankers. Opvallend is dat er tijdens deze periode geen nieuwe scheepsbestellingen werden geplaatst.

Volgens Kristof toont dit aan dat de onderneming momenteel focust op de uitvoering van het bestaande nieuwbouwprogramma en tegelijk kapitaal vrijmaakt via de verkoop van oudere schepen.

Orderboek blijft stabiel

Het contractenboek bleef stabiel op 3,3 miljard dollar. Nieuwe contracten konden de natuurlijke afbouw van bestaande overeenkomsten volledig compenseren. Tijdens het kwartaal werden onder meer een nieuwe VLCC-tijdcharter en twee nieuwe contracten voor CSOV-schepen afgesloten. Daardoor blijft de zichtbaarheid van toekomstige inkomsten hoog.

Tankermarkt blijft uitzonderlijk sterk

De marktomstandigheden in de tankersector blijven bijzonder gunstig. Voor VLCC's bedroeg het gemiddelde spotdagtarief in het tweede kwartaal 126.790 dollar, tegenover 44.981 dollar een jaar eerder. Bij de Suezmax-tankers steeg het gemiddelde dagtarief tot 123.405 dollar, tegenover 40.160 dollar in dezelfde periode vorig jaar. Ook voor het derde kwartaal blijven de vooruitzichten sterk.

CMB.TECH heeft inmiddels 83% van de beschikbare VLCC-capaciteit vastgelegd tegen een gemiddeld tarief van 125.404 dollar per dag. Dat ligt ver boven het break-evenniveau van 25.133 dollar per dag.

Bij de Suezmax-vloot is 73% van de capaciteit reeds vastgelegd tegen gemiddeld 117.579 dollar per dag, eveneens ruim boven het break-evenniveau van 24.421 dollar per dag.

Ook droogbulkmarkt presteert uitstekend

Hoewel de tankermarkt momenteel veel aandacht krijgt, wijst Kristof erop dat meer dan de helft van de brutoactivawaarde van CMB.TECH afkomstig is uit droogbulkactiviteiten. Ook daar blijven de marktomstandigheden bijzonder gunstig.

De gemiddelde spottarieven bedroegen in het tweede kwartaal 32.102 dollar per dag voor Capesize-schepen en 46.198 dollar per dag voor Newcastlemax-schepen.

Voor het derde kwartaal is al 85% van de Newcastlemax-capaciteit vastgelegd tegen gemiddeld 43.096 dollar per dag. Dat staat tegenover een break-evenniveau van 25.499 dollar per dag.

Bij de Capesize-vloot is 77% van de capaciteit vastgelegd tegen 32.873 dollar per dag, ruim boven het break-evenniveau van 21.271 dollar per dag.

Schuldenlast kan snel dalen

De nettoschuld bedroeg eind juni 5,3 miljard dollar, tegenover 5,1 miljard dollar eind het eerste kwartaal. De resterende investeringsverplichtingen voor nieuwbouwschepen daalden van 1,1 miljard dollar naar 0,9 miljard dollar.

Volgens Kristof komt het grootste deel van de investeringen in het nieuwbouwprogramma tegen het einde van dit jaar achter de rug te liggen.

Dat creëert ruimte voor een snellere afbouw van de schulden en mogelijk ook voor een meer structureel beleid rond aandeelhoudersvergoedingen.

KBC Securities over CMB.TECH

Kristof Samoy noemt de kwartaalresultaten van CMB.TECH sterk en ziet de onderneming profiteren van uitzonderlijk gunstige marktomstandigheden in zowel tankers als droogbulk. De combinatie van hoge vrachttarieven, stijgende scheepswaarden, verdere vlootvernieuwing en aanzienlijke uitkeringen aan aandeelhouders ondersteunt volgens hem het investeringsverhaal. Bovendien verwacht hij dat de kasstromen in de tweede helft van 2026 sterk zullen blijven en dat de schuldenlast sneller kan dalen zodra het nieuwbouwprogramma grotendeels is afgerond. 

Het aandeel heeft een koersdoel van 18,5 euro en een "kopen" - aanbeveling.