De feestdagen zijn in aantocht. De ideale periode om, met een kop warme koffie of chocomelk in de hand, terug te kijken op het voorbije jaar. Uit onze publicatiereeks van 2024 selecteerde KBC Economics enkele interessante, markante en/of originele artikels, geschreven door het economic research team in België. Leesplezier verzekerd. Je vindt een link naar de artikels hier.

Voor de bel

• Amerikaanse aandelenmarkt: Op basis van de futures wordt voorspeld dat de Amerikaanse beursopening positief zal zijn, ondanks de recente hawkish houding van de Federal Reserve en de verhoogde inflatieverwachting voor 2025. Amerikaanse beleggers zijn momenteel vooral bezig met de impact van deze beleidswijzigingen en de aankomende economische cijfers.
• Europese beurs: De Europese aandelenmarkten presteren momenteel zwak, met de FTSE die naar het laagste punt in een maand is gedaald. Dit komt doordat de Bank of England de rente stabiel heeft gehouden op 4,75%, terwijl de beleidsverschillen toenemen.
• Aziatische beurzen: In Japan verzwakte de yen nadat de Bank of Japan haar rentetarieven ongewijzigd liet en weinig aanwijzingen gaf over toekomstige renteverlagingen.
• Goudprijs en grondstoffen: De goudprijzen herstellen van een dieptepunt van een maand, terwijl de dollar zijn winsten van een piek van twee jaar opgeeft. De olieprijzen dalen door zorgen over de toekomstige vraag.

Topnieuws

• Dealmakers: Bankiers verwachten dat de wereldwijde dealvolumes in 2025 meer dan 4 biljoen dollar zullen bedragen, gestimuleerd door de belofte van de aankomende Amerikaanse president Donald Trump van minder regelgeving en lagere vennootschapsbelastingen.
• Accenture: IT-dienstverlener Accenture heeft de kwartaalomzetverwachtingen overtroffen dankzij de groeiende vraag naar AI-gestuurde tools

Aandelen in de kijker

• Lennar: De op een na grootste Amerikaanse woningbouwer miste de verwachtingen voor de winst en omzet in het vierde kwartaal, met een aangepaste winst van 4,06 dollar per aandeel, onder de gemiddelde analistenverwachting van 4,16 dollar per aandeel. Het bedrijf verwacht in het eerste kwartaal van 2025 tussen de 17.000 en 17.500 woningen te leveren. De leveringen daalden met 7% tot 22.206 woningen in het vierde kwartaal dat eindigde op 30 november. Lennar rapporteerde een brutomarge op woningverkopen van 22,1% in het kwartaal, vergeleken met 24,2% in het voorgaande jaar.
• Warner Bros Discovery: Het bedrijf heeft belangrijke leden van het uitvoerend team voor zijn U.S. Networks business benoemd, met Channing Dungey als voorzitter en CEO van Warner Bros Television Group. Brett Paul is aangesteld als Chief Operating Officer voor U.S. Networks en zal Dungey's visie implementeren. Dungey was eerder president van ABC Entertainment en vice-president van originele series bij Netflix. De benoemingen volgen op het pensioen van voormalig hoofd Kathleen Finch.
• Alphabet & Meta Platforms: Geothermische energie-startups winnen terrein met grote technologiebedrijven zoals Meta en Alphabet die hun AI-datacenters willen voeden. Meta en Alphabet's Google werken samen met startups om geothermische elektriciteit te produceren voor hun datacenters. Grote datacenteroperators proberen te voldoen aan de energievraag van kunstmatige intelligentie, wat een reeks schone technologieën versnelt. Lange termijn investeringen blijven echter onzeker omdat oliemaatschappijen zich richten op aardgas.
• Booking Holdings: De Italiaanse mededingingsautoriteit AGCM heeft een onderzoek naar Booking.com afgesloten nadat het bedrijf toezeggingen deed om de concurrentiezorgen weg te nemen. De toezeggingen hadden betrekking op het Preferred Partner Programme van Booking.com, dat de concurrentie op de markt voor online hotelbemiddeling en reserveringsdiensten zou kunnen belemmeren. Dit zou leiden tot hogere prijzen en minder keuze voor consumenten. De toezeggingen van Booking.com werden voldoende geacht om de zorgen weg te nemen.
• Boston Scientific: De Amerikaanse Food and Drug Administration (FDA) heeft een terugroepactie van Boston Scientific's katheters geclassificeerd als "meest serieus". De terugroepactie betreft het bijwerken van de gebruiksinstructies voor de POLARx Cryoablation Balloon Catheters. Het gebruik van de getroffen producten kan maag- en darmbloedingen, een systemische infectie en zelfs de dood veroorzaken. De katheters worden gebruikt bij een minimaal invasieve operatie.
• Chevron & Woodside Energy: Chevron en Woodside hebben een deal gesloten om olie- en gasoperaties in West-Australië te stroomlijnen door middel van een belangruil. Chevron zal zijn belang in het North West Shelf-venture verkopen en alle belangen van Woodside in Wheatstone en een aanverwant gasproject overnemen. De deal omvat ook een betaling van maximaal 400 miljoen dollar aan Woodside. Woodside verlaat daarmee het 34 miljard dollar kostende Wheatstone LNG-project.
• CVS Health: Het Amerikaanse ministerie van Justitie heeft een rechtszaak aangespannen tegen CVS wegens het vullen van illegale opioïde recepten en het factureren van federale ziektekostenverzekeringsprogramma's. De aanklacht stelt dat CVS van oktober 2013 tot heden de federale Controlled Substances Act heeft geschonden door recepten voor grote hoeveelheden opioïden en gevaarlijke combinaties van medicijnen te vullen. De overtredingen werden gedreven door prestatiestatistieken die door het bedrijf werden opgelegd. In sommige gevallen stierven patiënten kort na het vullen van illegale recepten.
• KKR: KKR heeft de biedingsperiode voor Fuji Soft verlengd tot 9 januari, terwijl het strijdt met Bain Capital om de controle over de Japanse softwaremaker. De biedprijs bleef ongewijzigd. De oprichtersfamilie van Fuji Soft steunt het overnamebod van Bain Capital, dat wordt tegengewerkt door het bestuur van Fuji Soft. Bain bood vorige week 9.600 yen per aandeel, 1,6% meer dan KKR's bod van 9.451 yen.
• Novartis: Het Zwitserse farmaceutische bedrijf sluit de MorphoSys-locaties in Duitsland en de Verenigde Staten, wat 330 banen zal beïnvloeden. Novartis heeft zijn voornemen gecommuniceerd om de locaties in München en Boston tegen eind 2025 te verlaten. Het bedrijf is vastbesloten om de getroffen werknemers te ondersteunen. De sluiting volgt op een herstructurering van de activiteiten van Novartsi.
• RTX: Het Amerikaanse lucht- en ruimtevaartbedrijf RTX is van plan om tegen 2027 nog eens 1.000 mensen aan te nemen in India. De nieuwe banen zullen worden toegevoegd aan de bestaande 7.000 werknemers in India. De aanwervingen omvatten ongeveer 300 ingenieurs voor vliegtuigmotorenfabrikant Pratt & Whitney en 700 bij Collins Aerospace. De uitbreiding is bedoeld om de wereldwijde operaties van RTX te ondersteunen.
• UnitedHealth Group: De verdachte in de moord op UnitedHealth Group-directeur Brian Thompson zal verschijnen in een rechtbank in Pennsylvania voor een hoorzitting over een verzoek van New York om hem uit te leveren aan Manhattan om daar terecht te staan voor moord. Een grand jury in New York heeft Mangione aangeklaagd op 11 punten, waaronder moord met voorbedachten rade en moord als een daad van terrorisme. Mangione zit sinds zijn arrestatie in de gevangenis. Zijn advocaat in New York heeft geweigerd commentaar te geven op de aanklachten.

Aanbevelingen

• Amazon: Canaccord Genuity verhoogt het koersdoel naar 265 dollar, in de verwachting dat de initiatieven van het bedrijf in eCommerce, cloudservices en advertenties meerjarige inkomsten zullen genereren.
• Mastercard: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 620 dollar, vanwege de gestage uitbreiding van het bedrijf naar nieuwe betalingsstromen.
• Meta Platforms: Canaccord Genuity verhoogt het koersdoel naar 730 dollar, omdat het bedrijf naar verwachting de groei in de sector zal overtreffen dankzij AI-gestuurde verbeteringen en schaalvergroting.
• Micron Technology: JPMorgan verlaagt het koersdoel naar 145 dollar, vanwege een lagere omzetverwachting door zwakte in de NAND- en DRAM-chipsegmenten.
• Zillow Group: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 105 dollar, in de verwachting dat het herstel van de bestaande woningverkopen de inkomsten van het bedrijf zal aanvullen.

Amazon-werknemers staken in meerdere Amerikaanse magazijnen

• De in Seattle gevestigde e-commercegigant zal vandaag duizenden werknemers zien staken tijdens de cruciale laatste dagen van het feestdagenseizoen. De staking vormt een uitdaging voor Amazons operaties, aangezien het bedrijf zich haast om bestellingen te vervullen tijdens zijn drukste seizoen van het jaar. De International Brotherhood of Teamsters heeft aangekondigd dat vakbondsleden in faciliteiten in New York City, Skokie, Illinois, Atlanta, San Francisco en Zuid-Californië zich bij de staking zullen aansluiten om betere lonen en arbeidsomstandigheden te eisen.

Apple in gesprek met Tencent en ByteDance om AI-functies in China uit te rollen

• De technologiegigant is in gesprek met Tencent en ByteDance over het integreren van hun AI-modellen in iPhones die in China worden verkocht. Apple is begonnen met de uitrol van OpenAI's ChatGPT in zijn apparaten, maar vanwege Chinese regelgeving moet het bedrijf lokale partners zoeken voor zijn AI-functies. De gesprekken met Tencent en ByteDance bevinden zich in een zeer vroeg stadium, terwijl ByteDance en Apple niet direct reageerden op verzoeken om commentaar. Het ontbreken van AI-mogelijkheden in de nieuwste iPhones die in China worden verkocht, vormt een grote tegenslag voor Apple, aangezien het te maken heeft met een dalend marktaandeel in de grootste smartphonemarkt ter wereld.

FAA beëindigt onderzoek naar Southwest Airlines om veiligheidsincidenten

• De luchtvaartmaatschappij gevestigd in Dallas heeft een veiligheidsonderzoek door de FAA afgerond, dat in juli werd gestart na een reeks incidenten. De FAA vond geen significante veiligheidsproblemen. Het onderzoek werd gestart na een incident waarbij een vliegtuig op zeer lage hoogte over Tampa Bay vloog, evenals andere incidenten zoals een vlucht die bijna de oceaan raakte en een andere die op een gesloten landingsbaan vertrok.

Deal met Nippon Steel lijkt geblokkeerd te worden

• Nippon Steel, de Japanse staalproducent, heeft ondanks meerdere voorstellen en gesprekken met Amerikaanse functionarissen geen goedkeuring gekregen voor zijn 14,9 miljard dollar bod op U.S. Steel. De Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) heeft tot 23 december om het bod goed te keuren, de beoordeling te verlengen of president Biden aan te bevelen het te blokkeren. De commissie heeft zorgen geuit over de nationale veiligheid en twijfels over de investeringsbeloften van Nippon Steel. U.S. Steel heeft verklaard dat Nippon Steel de beste toekomst biedt voor het bedrijf, maar de deal lijkt gedoemd te mislukken.

Micron-aandelen dalen nadat kwartaalprognose lage consumentenvraag aangeeft

• De in Idaho gevestigde chipfabrikant voorspelde een kwartaalomzet en winst onder de verwachtingen van Wall Street, wat leidde tot een daling van de aandelen. De vraag naar consumentgerichte producten zoals pc's en smartphones blijft zwak, wat de inkomsten van Micron beïnvloedt. Het bedrijf rapporteerde een winst per aandeel van 1,79 dollar in het eerste kwartaal, wat 4 cent boven de schattingen lag, maar verwacht voor het tweede kwartaal een winst van 1,43 dollar per aandeel, vergeleken met de gemiddelde analistenverwachting van 1,91 dollar. De omzet voor het tweede kwartaal wordt geschat op 7,90 miljard dollar, wat lager is dan de gemiddelde analistenverwachting van 8,98 miljard dollar.

Ford vervangt kwaliteitsleider in jacht op lagere garantiekosten

• De autofabrikant heeft aangekondigd dat het een nieuwe hoofd van kwaliteit zal aanstellen om zijn record van terugroepacties te verbeteren en garantiekosten te verlagen. Jim Baumbick, die sinds eind 2022 de kwaliteit leidde, zal de verantwoordelijkheid voor EV-programma's op zich nemen en de hele voertuigprogramma's team overzien. De veranderingen, die intern vorige week werden aangekondigd, zullen begin volgend jaar van kracht worden en zijn bedoeld om de teams efficiënter te laten samenwerken. Ford heeft sinds 2021 het hoogste aantal terugroepacties in de industrie en heeft zijn productiepraktijken aangepast om fouten beter op te sporen.

Spanje onderzoekt Airbnb in kader van strengere aanpak van toeristische verhuur

• Het in San Francisco gevestigde verhuurplatform wordt onderzocht door Spanje voor het niet verwijderen van duizenden huuradvertenties zonder vergunning. De Spaanse Consumentenrechtenministerie heeft sinds de zomer het platform opgedragen deze advertenties te verwijderen, maar omdat dat niet is gebeurd, is een disciplinaire procedure gestart. Airbnb riskeert een boete van maximaal 100.000 euro of vier tot zes keer de winst die is gemaakt met de praktijk. Airbnb heeft aangegeven dat het altijd vraagt aan verhuurders om te bevestigen dat ze toestemming hebben om hun woning te verhuren en dat het ministerie geen lijsten van niet-conforme accommodaties heeft verstrekt.

Luchtvaartbedrijf Vaeridion haalt 14 miljoen euro op

• Het Duits luchtvaartbedrijf dat een elektrische microliner ontwikkelt in het kader van de inspanningen van de luchtvaartindustrie om de uitstoot te verminderen heeft 14 miljoen euro  opgehaald. Het opgehaalde geld zou worden gebruikt voor de plannen om een elektrische microliner te ontwikkelen die vanaf 2030 commerciële vluchten kan aanbieden.

SoftwareOne kondigt deal aan om Noorse rivaal Crayon te kopen

• Het Zwitserse technologiebedrijf heeft een deal aangekondigd om Crayon Group Holding over te nemen in een bod in aandelen en contanten. De waarde van de Noorse concurrent wordt hiermee geschat op ongeveer 1,34 miljard dollar (172,50 Noorse Kronen per aandeel).

Britse toezichthouder legt Thames Water een boete op

• De Britse toezichthouder heeft bekendgemaakt dat het Thames Water een boete van 18 miljoen Briste pond wil opleggen voor het overtreden van de regels voor dividenduitkeringen.

Douglas verwacht groeiende omzet en winst in 2025

• De Duitse parfum- en cosmeticaretailer verwacht dat de omzet en winst in 2025 zullen groeien, gedreven door groei in zowel winkels als online. Douglas verwacht dat de EBITDA zal stijgen tot 855 tot 885 miljoen euro, vergeleken met de gemiddelde analistenverwachtingen van 871,4 miljoen. Het bevestigde ook zijn middellangetermijndoelstelling voor een aangepaste EBITDA-marge van 18,5%. De marge bedroeg 18,2% in het fiscale jaar 2024.

Fortum koopt portfolio van hernieuwbare energie

• Het Finse bedrijf maakte bekend dat het een projectontwikkelingsportfolio voor hernieuwbare energie heeft gekocht van het Finse energiebedrijf Enersense voor ongeveer 9 miljoen euro. De portefeuille omvat 2,6 gigawatt (GW) aan vroege onshore windontwikkelingsprojecten in Finland.

• De handelsdag had gisteren twee gezichten. Op het eerste stond een lach, want de Europese aandelen tekenden voor zo'n 0,15% winst, terwijl er ook in de VS matig optimisme was. Maar sinds het rentebesluit van de Fed, en dan vooral de begeleidende commentaren, stond de barometer op rood, zodat het gezicht in een pijnlijke grimas wegtrok.
• De S&P500 klokte 3% lager af, terwijl de Nasdaq 3,6% verloor, geflankeerd door een verdere stijging van de Amerikaanse dollar (€1 = $1,0387) en een stijging van de Amerikaanse 10-jaarsrente met 10 basispunten tot een forse 4,52%.
• De Aziatische beurzen kleuren vannacht ook rood (Zuid-Korea: -1,8%, Japan: -0,3%, Taiwan: -1%, Hongkong -0,5%), zodat de overkoepelende MSCI Asia-Pacific 1,6% in het rood gaat, met technologie op kop en een aantal wisselkoersen (de Japanse yen, met name) in de kijker.
• En plots is er weer volatiliteit, wie had dat nog gedacht.
• De aanleiding voor de beursverliezen ligt niet zozeer in het feit dat de rente met 25 basispunten werd ingeknipt naar 4,25 à 4,5%, maar wel in het feit dat de Fed eigenlijk zegt wat te verwachten was: het tempo van de renteknipjes zal vertragen tot misschien nog 2 stuks, met name omdat de Trump 2.0 via een erg expansief fiscaal beleid de economische turbo al zal aanjagen. Concreet wil dat zeggen dat de beleidsrente tot 3,9% kan dalen tegen einde 2025 en tot 3,4% tegen einde 2026.
• Maar de markt rekende eerder op minstens 3 renteknippen. En dat komt met name omdat de inflatiecijfers boven de 2%-doelstellingen blijven liggen én omdat de inflatieprognoses zonet verhoogd werden van 2,1% naar 2,5% in 2025 en van 2% naar 2,1% voor 2026.
• Op de economische kalender wordt de rentevergadering van de Fed gevolgd door heel wat andere centrale banken. We kijken daarom uit naar het rentebesluit in Japan (-0bps), het VK (-0bps), Tsjechië (-0bps), Noorwegen (-0bps) en Zweden.
• Ietwat in de marge levert de VS vandaag ook een update aan van de wekelijkse nieuwe werkloosheidsaanvragen, terwijl Duitsland en België het consumentenvertrouwen publiceren. Frankrijk sluit af met een update van het zakelijke vertrouwen.
• Bedrijfsresultaten komen er van Accenture, Carmax, Cintas, ConagraBrands, DardenRestaurants, Fedex, LambWeston, Nike en Paychex.

Proximus en Sagemcom testen zeilschip voor vrachtvervoer in toeleveringsketen

• Proximus en zijn partner Sagemcom hebben het gebruik van zeilschepen voor vrachtvervoer getest, met als doelstelling de milieu-impact van hun logistieke keten te verminderen. De eerste levering, bestaand uit Wi-Fi Boosters van Proximus, werd uitgevoerd door de specialist in zeiltransport TOWT (Trans-Oceanic Wind Transport) en kwam dinsdag aan in de haven van Le Havre, Frankrijk. Het is de eerste keer dat Proximus zeiltransport inzet voor zijn logistieke activiteiten.

Lager koersdoel bij KBC Securities voor Tessenderlo na winstwaarschuwing

• Het Belgische chemiebedrijf heeft een winstwaarschuwing afgegeven en de aangepaste EBITDA-richtlijn voor 2024 verlaagd van een daling van 5 à 10% naar een daling van 15 à 20%. Dit komt voornamelijk door zwakkere prestaties in de segmenten Bio-valorisatie en Agro. Ondanks de uitdagende marktomstandigheden genereert Tessenderlo nog steeds aanzienlijke vrije kasstroom en gebruikt het zijn solide balans om eigen aandelen terug te kopen. Het koersdoel is verlaagd van 32 euro naar 28 euro en de aanbeveling blijft "Opbouwen".

Syensqo kondigt vervroegde terugbetaling aan van USD Senior Notes

• Het bedrijf kondigt vervroegde terugbetaling aan van USD Senior Notes met looptijd tot mei 2025 voor 163,5 miljoen dollar. De terugbetalingsdatum is 1 februari 2025.

Onderzoek naar anticompetitieve praktijken in India bij AB InBev

• Het Belgische bierbedrijf heeft te maken met een onderzoek door de Indiase mededingingsautoriteit naar vermeende anticompetitieve praktijken. De Indiase activiteiten zijn klein in vergelijking met de totale groep. De risico’s blijven dus beperkt, stelt KBC Securities. AB InBev wordt door de analisten gewaardeerd om zijn leidende positie in de wereldwijde biermarkt, hoge winstgevendheid en groeivooruitzichten in opkomende markten. Het koersdoel blijft 75 euro en de aanbeveling is "Kopen".

Datum en uur van publicatie: 19/12/2024 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.