CTP kent sterke groei en blikt positief vooruit

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 8 mei 2025

12:37

KBC Securities-analist Wim Lewi analyseerde de recente prestaties van CTP en benadrukt de sterke groei van de huurinkomsten en de positieve vooruitzichten voor 2025. Hij wijst op de toename van nieuwe huurcontracten en de daling van de schuldkosten.

CTP?

CTP bezit, ontwikkelt en beheert logistiek en industrieel vastgoed in Centraal- en Oost-Europa. Het bedrijf is opgericht in 1998 en gevestigd in Amsterdam. Het vastgoed wordt voornamelijk gebruikt voor productie en opslag, logistiek en distributie voor derden, kantoren en overig.

De belangrijkste markten zijn Tsjechië en Roemenië. Na de overname van DIG werd Duitsland toegevoegd als derde grootste investeringsgebied. Andere posities worden ingenomen in Hongarije, Slowakije, Slovenië, Bulgarije, Polen, Oostenrijk en Nederland. Het bedrijf exploiteert ook 3 hotels onder het merk Courtyard by Marriott in Tsjechië.

Lagere schuldkost
De bruto-huurinkomsten groeiden met 15,9% op jaarbasis tot 182,5 miljoen euro, vergeleken met de verwachte 178,6 miljoen euro. De groei werd ondersteund door een sterke vergelijkebare groei (groei zonder het meerekenen van verkocht, nieuw gebouwd of aangekocht vastgoed) van 4,2%.

De EPRA EPS (of winst per aandeel uit CTP’s activiteiten) van 0,21 euro was iets boven Wims verwachting (0,20 euro). Nieuwe huurcontracten stegen met 24% op jaarbasis bij een 3% hogere huur.

De EPS-vooruitzichten voor 2025 blijven gehandhaafd op 0,86 à 0,88 euro. De “Loan-to-Value”-ratio* bleef stabiel op 45,3% vergeleken met het einde van 2024. De schuldkosten daalden tot 2,94% vergeleken met 3,09% aan het einde van 2024.

*Loan-to-Value (LTV) is een percentage dat de verhouding weergeeft tussen de lopende leningen en de waarde van het vastgoed.

De bezettingsgraad van bestaande activa bleef stabiel op 93%. CTP handhaafde zijn ontwikkelingspijplijn op een recordhoogte van 1,9 miljoen vierkante meter bij een Yield on Cost* van 10,3% .

*Yield on cost is een maatstaf die wordt gebruikt om het rendement van een investering te berekenen op basis van de kosten van de investering. Het wordt berekend door de jaarlijkse netto-inkomsten die de investering genereert te delen door de totale kosten van de investering. Dit percentage geeft aan hoeveel rendement een belegger kan verwachten op de oorspronkelijke investering.

CTP verwacht nog steeds 1,2 à 1,7 miljoen vierkante meter GLA (bruto verhuurbare oppervlakte) te leveren in 2025. Het percentage aan reeds verhuurd vastgoed nog voor het vastgoed werd opgeleverd steeg tot 45% van 35% aan het einde van 2024.

KBC Securities over CTP

KBC Securities-analist Wim Lewi blijft positief over de groeivooruitzichten van CTP. Hij benadrukt dat het bedrijf goed gepositioneerd is om te profiteren van de groeiende vraag naar logistiek vastgoed, vooral in Polen en China. Wim handhaaft zijn koersdoel op 19,30 euro, zijn aanbeveling voor CTP blijft ongewijzigd op “Opbouwen” staan.

Naar overzicht