Samsung aan begin van ‘geheugenchip supercyclus’ dankzij AI-deals en marktkrapte

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 24 sep 2025

12:01

Sinds het dieptepunt op 9 april is het aandeel Samsung Electronics met meer dan 70% gestegen, aldus KBC Securities-analist Kurt Ruts. Die stijging is te danken aan sterke AI-gerelateerde deals, een toenemende vraag naar geheugenchips en een verrassend positieve marktdynamiek. Sommige analisten spreken zelfs van het begin van een geheugenchip supercyclus.

Samsung Electronics?
Samsung Electronics is een van de grootste elektronicaconcerns ter wereld. De meeste naamsbekendheid geniet het bedrijf als producent van smartphones en een breed scala aan huishoudtoestellen. Het grootste deel van de winst wordt echter geboekt op de verkoop van onderdelen (chips en beeldschermen) aan andere hardware producenten.

Sterke koersstijging en AI-deals
Het aandeel Samsung Electronics kende een indrukwekkende stijging van meer dan 70% sinds 9 april. Volgens Kurt Ruts is deze stijging mede te danken aan een belangrijke overeenkomst met Tesla , waarbij Samsung AI-chips zal produceren in zijn foundry-divisie. Daarnaast werd bekend dat Samsung gekwalificeerd is om HBM-geheugen (High Bandwidth Memory, specifiek voor AI in datacenters) te leveren aan Nvidia .

Voor Samsung specifiek is het belangrijk dat het nu gekwalificeerd is om HBM-geheugen te leveren aan Nvidia. Dit opent de deur naar een groter marktaandeel in een segment dat cruciaal is voor AI-toepassingen in datacenters.

Marktkrapte en stijgende prijzen
Naast de AI-gerelateerde ontwikkelingen is er ook een sterke stijging in de vraag naar conventionele (non-HBM) geheugenhalfgeleiders, die worden gebruikt in computrs en laptops, gsm's, auto's,... Deze stijgende vraag zorgt voor krapte op de markt, wat de prijzen verder omhoog stuwt. Concurrent Micron meldde sterke kwartaalresultaten en gaf aan dat de krapte op de geheugenmarkt nog geruime tijd zal aanhouden.

Van neerwaartse cyclus naar supercyclus?
Enkele maanden geleden gingen veel analisten ervan uit dat de geheugenchipmarkt aan het begin stond van een neerwaartse cyclus. De recente ontwikkelingen hebben dat sentiment volledig omgekeerd. De sterkte van de vraag heeft veel analisten verrast, en sommigen spreken nu van het begin van een ‘geheugenchip supercyclus’.

KBC Securities over Samsung

Hoewel de fundamentele situatie er volgens Kurt Ruts uitstekend uitziet, sluit hij niet uit dat sommige marktpartijen op korte termijn winst zullen willen nemen na de forse koersstijging. Toch verwacht hij dat de positieve dynamiek, ondanks geopolitieke druk op chipproductie, nog een hele tijd kan aanhouden.

Kurt blijft positief over Samsung Electronics. Gezien de sterke fundamentele vooruitzichten en de verwachte marktaandeelwinst in HBM-geheugen, verhoogt hij zijn koersdoel van 1.500 dollar naar 1.850 dollar. De aanbeveling blijft ongewijzigd en luidt: "Kopen".

Naar overzicht