We blikken nog even vooruit naar wat er morgen op de beleggersagenda staat: 

Vrijdag 28 februari 

• Bedrijfsresultaten
  • Allinaz, BASF, Amadeus, Erste Bank, IAG, National Bank of Ccanada, Clariant, Forvia, Bekaert, bpost, Kendrion
• Ex-dividend
  • Agnico Eagle Mines, Barrick Gold, Baxter, Corning, Dana, Dominion Energy,Evercore, Goldman Sachs, Honeywell, Tennant

• Macro-economie
  • VS: PCE deflator (Fed), persoonlijk inkomen, persoonlijke uitgaven
  • Japan: inflatie (jaar-op-jaar),industriële productie
  • Duitsland: werkloosheid

Voor de bel

• Op basis van de futures wordt een positieve opening van de Amerikaanse aandelenmarkt voorspeld. De Amerikaanse belegger is bezorgd over de implicaties van de laatste dreigementen van de Trump-administratie op de wereldhandel. Daarnaast worden de tweede schattingen voor het kwartaal bruto binnenlands product en een rapport over wekelijkse werkloosheidsaanvragen later op de dag verwacht. Commentaren van Federal Reserve beleidsmakers, waaronder Thomas Barkin, Jeffrey Schmid, Fed Vice Chair for Supervision Michael Barr en Governor Michelle Bowman, zullen ook in de gaten worden gehouden.
• Europese aandelenmarkten dalen nadat President Donald Trump dreigde een tarief van 25% op EU-importen in te voeren. De markt reageert op de onzekerheid die deze dreiging met zich meebrengt.
• In de Aziatische markten stegen zowel de Nikkei in Japan als de Chinese aandelen.
• Olieprijzen stijgen door hernieuwde zorgen over de aanbod na de beslissing van Trump om de licentie van Chevron om in Venezuela te opereren in te trekken. Goudprijzen dalen doordat de dollar sterker wordt, terwijl handelaren uitkijken naar de Personal Consumption Expenditure data van vrijdag, die mogelijk inzicht geeft in het monetaire beleid van de Fed.

Topnieuws

• Nvidia's kwartaalvooruitzichten suggereren dat de vraag van Microsoft, Amazon en andere grote technologiebedrijven die AI-infrastructuur opbouwen, robuust blijft, hoewel de uitkomst de zorgen over overbesteding in de bloeiende industrie niet significant heeft weggenomen.
• Amazon Web Services toonde een quantum computing chip met nieuwe technologie die naar verwachting tot vijf jaar van de ontwikkelingstijd zal afhalen om een commercieel bruikbare quantumcomputer te bouwen.
• Microsoft zal President Donald Trump aansporen om de beperkingen op AI-chipexporten te versoepelen, zodat deze niet langer van toepassing zijn op een groep Amerikaanse bondgenoten, meldde de Wall Street Journal.
• Salesforce voorspelt jaarlijkse resultaten onder de schattingen, omdat de adoptie van het Agentforce-platform achterblijft.
• BlackRock overweegt zijn focus weg te verschuiven van Australië vanwege hoge waarderingen en zwakke groei, en kijkt naar betere kansen in andere markten zoals de VS en Japan.

Aandelen in de kijker

• Agilent Technologies: Het bedrijf verlaagde zijn jaarlijkse omzetprognose vanwege een verwachte zwakke vraag naar medische hulpmiddelen van kleinere biotechnologiebedrijven. De aangepaste winst per aandeel voor het eerste kwartaal was 1.31 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1.27 dollar. De jaarlijkse aangepaste winstprognose blijft tussen 5.54 en 5.61 dollar per aandeel. De eerste kwartaalomzet was 1.68 miljard dollar, iets boven de schattingen van 1.67 miljard dollar.
• Beyond Meat: Het bedrijf voorspelde een jaarlijkse omzet onder de schattingen na een groter dan verwacht verlies. Beyond Meat verwacht een jaarlijkse netto-omzet tussen 320 miljoen en 335 miljoen dollar, onder de gemiddelde analistenverwachting van 337.6 miljoen dollar. Het bedrijf zal operaties in China opschorten en banen schrappen in Noord-Amerika en de Europese Unie. Dit zal ongeveer 17% van het niet-productiepersoneel of 6% van het totale wereldwijde personeelsbestand beïnvloeden.
• Norwegian Cruise Line: Het bedrijf voorspelde een jaarlijkse winst onder de schattingen van Wall Street, wat aangeeft dat de cruisemaatschappij haar kostenbesparingsinspanningen zal moeten opvoeren te midden van sterke vraag van recreatieve reizigers. De aandelen van de Oceania Cruises operator stegen voor de bel nadat het bedrijf de winstverwachtingen voor het kwartaal overtrof. De vraag van consumenten was sterk voor de aanbiedingen van het bedrijf in 2025 en 2026. Voor het kwartaal eindigde op 31 december, rapporteerde het bedrijf een aangepaste winst per aandeel van 26 cent, boven de verwachtingen van 11 cent.
• Royal Bank of Canada: Het bedrijf rapporteerde een hogere winst in het eerste kwartaal, geholpen door sterke prestaties in de vermogensbeheerdivisie. De netto-inkomsten van de vermogensbeheerdivisie stegen met 48% tot 980 miljoen Canadese dollar ten opzichte van een jaar geleden. De Canadese centrale bank besloot de rente te blijven verlagen in het gerapporteerde kwartaal, wat de omgeving voor fusies en overnames verbeterde. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 3.62 Canadese dollar, vergeleken met 2.85 Canadese dollar een jaar eerder.
• Snowflake: Het bedrijf voorspelde een productomzet voor FY26 boven de schattingen van analisten, aangezien de data-analyseprovider een groei van clouddiensten ziet te midden van vooruitgang in kunstmatige intelligentie. Het bedrijf voorspelde een jaarlijkse productomzetgroei van 24% tot 4.28 miljard dollar, vergeleken met de gemiddelde analistenverwachting van 4.21 miljard dollar. De productomzet voor het eerste kwartaal wordt geschat tussen 955 miljoen en 960 miljoen dollar, boven de schattingen van 949.3 miljoen dollar. De totale omzet voor het vierde kwartaal bedroeg 986.8 miljoen dollar, boven de schattingen van 955.9 miljoen dollar.
• Synopsys: Het bedrijf voorspelde een omzet voor het tweede kwartaal boven de schattingen van Wall Street, gedreven door een groeiende vraag naar zijn software voor het ontwerpen van chips. Het bedrijf verwacht een omzet tussen 1.59 miljard en 1.62 miljard dollar voor het tweede kwartaal, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 1.60 miljard dollar. De omzet van de ontwerpautomatiseringsdivisie, de grootste segment van het bedrijf, bedroeg 1.02 miljard dollar in het eerste kwartaal. De totale omzet voor het eerste kwartaal bedroeg 1.46 miljard dollar, iets onder de schattingen van 1.47 miljard dollar.

Aanbevelingen

• Forward Air: Baird verlaagt het koersdoel naar 28 dollar van 32 dollar, vanwege aanhoudende uitdagingen met de winstverwachtingen van het bedrijf.
• Lantheus Holdings: Truist Securities verhoogt het koersdoel naar 127 dollar van 120 dollar, vanwege vertrouwen na de sterke winst en prognose van het bedrijf voor het vierde kwartaal.
• Lowe's Companies: Piper Sandler verlaagt het koersdoel naar 296 dollar van 307 dollar, vanwege de 2025 prognose die achterblijft bij de verwachtingen.
• Nutanix: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 90 dollar van 83 dollar, vanwege de indrukwekkende winstprestaties van het bedrijf in het tweede kwartaal.
• Salesforce: Canaccord Genuity verlaagt het koersdoel naar 400 dollar van 415 dollar, vanwege de initiële 2026 groeiprognose die onder de gemiddelde analistenverwachting ligt.

LSEG?

De London Stock Exchange Group (LSEG) is een gediversifieerde beursuitbater. Naast een beursplatform voor aandelen, obligaties en derivaten heeft LSEG nog vele andere activiteiten zoals het aanbieden van allerhande financiële data en oplossingen voor spelers in de financiële markten, een index-business, clearingactiviteiten.

Nieuws

• London Stock Exchange Group (LSEG) kwam vandaag naar buiten met zijn jaarresultaten. De winst kwam lichtjes boven de analistenlat uit. Analisten rekenden op een totale nettowinst van 8,47 miljard Britse, het daadwerkelijke eindresultaat was 8,49 miljard Britse pond.
• De Annual Subscription Value (ASV), een belangrijke parameter die de waarde van de abonnementen weergeeft, steeg in 2024 met 6.3%. Dit is een lichte daling tegenover de ASV-groei in 2023 (+7.4%).
• 2024 was een belangrijk jaar voor LSEG omdat de eerste producten uit de samenwerking met Microsoft werden gelanceerd. Daarnaast werd 2024 gekenmerkt door een uitzonderlijk jaar voor Tradeweb, het OTC-platform van LSEG.
• LSEG kwam ook met een concreet vooruitzicht voor 2025 op de proppen. Op basis van de huidige verwachtingen, zal de winstgroei tussen 6,5% en 7,5% liggen. Dit is in lijn met de huidige analistenverwachtingen (7,1%). De EBITDA-marge moet met 2,5% stijgen in de periode 2024-2026 tegenover basisjaar 2023.
• Management kondigde een finaal dividend van 89 pence/aandeel aan, een stijging van 12% ten opzichte van 2023. Ex-dividend valt op 17 april en de uitbetaling gebeurd op 21 mei. Tegen juli 2025 zal er ook nog een extra inkoopprogramma ter waarde van £500 miljoen afgerond worden. Dit komt bovenop de 1 miljard Britse pond die in 2024 werd ingekocht.
• Het aandeel wint vandaag meer dan 2%. Nadat het naar aanloop van de resultaten al wat terrein had verloren.

KBC Securities over LSEG

KBC Securities gelooft in het enorme potentieel van de samenwerking tussen LSEG en Microsoft. Op termijn zal men zelfs Copilot introduceren in de trading-platformen van LSEG, wat een uniek competitief voordeel zou zijn. Maar de waardering houdt al rekening met dit potentieel.

De koerswinstverhouding is vandaag 88. Ter vergelijking de mediaankoerswinstverhouding van de grootste concurrenten (CBOE, Deutsche Boerse, Euronext en Nasdaq) bedraagt slechts 25. Afgelopen 10 jaar bedroeg de gemiddelde koerswinstverhouding van LSEG 53. Een koerswinstverhouding van 88 voor een verwachte winstgroei tussen 6,5% en 7,5% is een zeer forse premie.

Analist Benjamin Wolff heeft een verkopen-aanbeveling en verlaagt het koersdoel naar 9000 GBp.

BP?

Oliereus BP  is actief in de productie van olie en gas, raffinage, verkoop en distributie van olieproducten en chemicaliën. BP heeft een belang van 20% in de grootste Russische olieproducent Rosneft. BP was de operator van het boorplatform Deepwater Horizon dat in 2010 de olieramp in de Golf van Mexico veroorzaakte (Macondoramp). 

Nieuws

• Gisteren was de langverwachte investeerdersdag van BP. CEO Auchincloss kondigde in Londen een grondige strategiewijziging aan, genaamd "a reset BP". Auchincloss breekt met de hernieuwbare energiestrategie van zijn voorganger Bernard Looney. Looney kondigde hernieuwbare energiestrategie aan in 2020, maar werd in 2023 de laan uitgestuurd omwille van ongepaste relaties met werknemers.
• De rode lijn doorheen "a reset BP"  is het opkrikken van de winstgevendheid. Het management zal zich focussen op de meest winstgevende activiteiten, namelijk olie en gas. BP zal zijn investeringen in olie en gas met 20% verhogen, waardoor het jaarlijks budget stijgt naar 10 miljard dollar.
• De investeringsuitgaven in duurzame energie zullen met 70% teruggeschroefd worden. Daarnaast schrapt BP de doelstellingen van minder fossiele brandstoffen en 50GW hernieuwbare energie tegen 2030. Zelf zegt Auchincloss hierover dat BP te voortvarend was in de energietransitie.
• De gezamenlijke investeringsuitgaven moeten in de periode 2024-2027 tussen 1 tot 3 miljard dollar per jaar dalen.
• Het management wilt tegen eind 2027 ook 20 miljard dollar aan desinvesteringen realiseren. 2 belangrijke dossiers in het desinvesteringsprogramma zijn smeermiddelbedrijf Castrol en zonne-energiebedrijf Lightsource.
• Een deel van de inkomsten uit de desinvesteringen zullen aangewend worden voor een schuldverlichting. De schuld moet tegen eind 2027 met 14-18 miljard dollar dalen.
• De aandeelhoudervergoeding zal bepaald worden door de operationele kasstroom. Het management geeft als vooruitzicht dat ze 30-40% van de operationele kasstroom zullen uitkeren, via dividenden en aandeleninkopen. Dit is in lijn met wat concurrenten als richtlijn gebruiken.  Voor de komende jaren verwachten ze een stijging van het dividend met minstens 4% per jaar. Aandeleninkopen zullen steeds rond de kwartaalresultaten aangekondigd worden. Voor het eerste kwartaal van 2025 zal men tussen 0,75 en 1 miljard dollar aan aandelen inkopen.       
• De nieuwe strategie zal als muziek in de oren klinken van Elliot Management dat onlangs een aanzienlijke participatie (>5%) in BP nam. Elliot ijverden publiekelijk voor een koerswijziging naar meer olie en gas.
• De beurs reageerde negatief op de nieuwe strategie. De kleinere inkoopprogramma's lijken op het eerste zicht hier een belangrijke rol in te spelen.

KBC Securities over BP

Vanuit een aandeelhoudersperspectief neemt BP de juiste stappen. De doelstellingen zijn realistisch en indien deze behaald worden, zullen aandeelhouders profiteren. Op kort termijn zal de aandeelhouder echter moeten inboeten met een lager inkoopprogramma. Maar dit moet op middellange termijn gecompenseerd worden met een stijgende winstgevendheid en aandeelhoudersvergoeding. Het dividendprogramma van BP is extra aantrekkelijk omdat Belgische beleggers geen Britse roerende voorheffingen moeten betalen op hun dividendinkomsten. Hierdoor zal het BP netto-dividend hoger liggen dan bij concurrenten Shell en TotalEnergies. Shell kondigde in 2023 een gelijkaardige strategiewijziging aan, waardoor het aandeel in de jaren daaropvolgend de concurrenten aftroefde. Nu is het aan BP om de strategie correct uit te voeren. KBC Secuerities blijft zich wel openlijk afvragen of het verlagen van de duurzaamheidsambities op lange termijn (2030<), de concurrentiepositie niet kan verzwakken?  

De analist van KBC Securities, Benjamin Wolff, behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 600 GBp.

Nvidia?

Nvidia  is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders. Het bedrijf is gespecialiseerd in GPU’s voor gamingen datacentertoepassingen. Zijn producten zijn uitermate geschikt voor training en inferentie van Generatieve AI-modellen.

Nieuws

Nvidia rapporteerde voor de driemaandsperiode eindigend op 26 januari (vierde kwartaal 2025 want het huidige boekjaar 2026 is op 27/01/2025 begonnen) een omzet/winst per aandeel die respectievelijk 3%/6% boven consensus uitkwamen wederom gedreven door een ijzersterke prestatie van de datacenterdivisie (DC) waar de omzet met 93% steeg dankzij beter dan verwachte Blackwell-verkopen. De brutomarge van 73.5% lag pal op de consensus.

De omzetprognose voor het lopende kwartaal kwam eveneens boven de verwachting uit. Maar de verwachte brutomarge van 71% lag circa 100 basispunten onder de consensus. Nvidia wijt dit aan de snelle opschaling van de zeer complexe Blackwell chips. Het bedrijf gaf wel aan dat het verwacht tegen eind dit jaar opnieuw rond 75% uit te komen.

Gevraagd naar de impact van lagekostenmodel DeepSeek, gaf CEO Huang aan dat zogenaamde ‘reasoning models’ (modellen die in stappen een antwoord formuleren op een prompt) vele malen meer rekenkracht vereisen.

Het management gaf aan dat het aandeel van China in de DC omzet fors gedaald is. Dit maakt dat een eventuele verdere verstrenging van de exportrestricties een beperktere impact zou hebben op de inkomsten.

KBC Securities over Nvidia

Solide resultaten bij Nvidia. De groei van de datacenterdivisie blijft ongelooflijk sterk met een vraag die nog steeds het aanbod overtreft. En verwacht wordt dat dit nog een tijdje zo zal blijven. Uit de vierdekwartaalresultaten en de commentaren van de hyperscalers bleek al dat hun appetijt om te investeren in de uitbouw van hun GenAI infrastructuur geenszins verminderd is. Integendeel, 2025 wordt nog een jaar van stevige groei voor de kapitaalsinvesteringen.

Ondanks de zorgen in verband met de opschaling droeg Blackwell 11 miljard dollar bij tot de omzet (circa 1/3 van de DC omzet), terwijl analisten slechts gerekend hadden op zo’n 7 miljard dollar. De commentaren betreffende DeepSeek en China waren ook eerder geruststellend.

De omzetprognose voor het lopende kwartaal kon eveneens bekoren met een verwachte kwartaal-op-kwartaal groei van 3,6 miljard dollar tegenover de typische 2 à 2.5 miljard dollar. Minpunt is duidelijk de brutomarge, maar deze zou doorheen het jaar moeten aantrekken naarmate de opschaling van Blackwell vordert.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 166 dollar.

Al bij al blijven wij positief op de aandelen die we coveren met blootstelling aan Generatieve AI en Nvidia in het bijzonder. Het aandeel noteert nu tegen circa 24 keer de verwachte winst voor kalenderjaar 2026. Wij bevestigen aanbeveling en koersdoel.

KBC Securities over CFE

Het aandelenverhaal van CFE is gebaseerd op de synergieën die kunnen worden gerealiseerd door het aannemersgedeelte te combineren met de ontwikkelaar. De vastgoedontwikkelaar (BPI) is de drijvende kracht achter andere activiteiten (voornamelijk aannemerij) en heeft een solide track-record. Het management streeft ernaar de marges in de aannemerij te verhogen door middel van drie hefbomen:

• verhoogde focus op marges na de afsplitsing van DEME

• focus op de selectie van projecten op kernmarkten

• interne ontwikkelaar BPI die de margedruk verlicht.

De pool multitechnieken heeft een lang groeipotentieel, zowel organisch als anorganisch. manier. De belangen in verschillende windmolenparken en Deep C zouden verborgen waarde kunnen vrijmaken.

De analist van KBC Securities, Kristof Samoy, handhaatt zijn 'kopen'-aanbeveling en koersdoel van 15 euro.

De omzetresultaten voor 2024 van UCB overtreffen de verwachtingen. De groei wordt gedreven door de lancering van nieuwe producten en een sterke prestatie van de kernproducten, geeft KBC Securities-analist Thomas Vranken aan.

UCB?

UCB is een in België gevestigd biofarmaceutisch en chemisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie.

Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het Lennox-Gastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson.

Op het gebied van immunologie richt het bedrijf zich op reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis. De productportefeuille omvat geneesmiddelen zoals Cimzia, Vimpat, Keppra, Briviact, Neupro, Fintepla, Nayzilam, Bimzelx, Evenity, Rystiggo, Zilbrysq en zijn gevestigde merken. Het bedrijf is actief in ongeveer 40 landen en heeft meer dan 7.500 mensen in dienst.

Verdubbeling van de nettowinst

UCB spreekt van een omzet van 6,15 miljard euro, een stijging met 19% (wanneer geen rekening wordt gehouden met wisselkoersschommelingen). Dat is zowel boven de schattingen van Thomas Vranken, die op 5,84 miljard euro mikte, als boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) van 5,84 miljard euro.

De nettowinst groeide met meer dan 100% op jaarbasis tot 1,07 miljard euro, wat resulteerde in een kernwinst per aandeel van 4,98 euro. De aangepaste EBITDA (inkomsten vóór aftrek van intresten, belastingen, afschrijvingen en afboekingen) kwam uit op 1,48 miljard euro, wat overeenkomt met een verwachte marge van 24%.

Stevige groei bij Fintepla en Rystiggo

De netto-omzet van kernproducten omvatte 2,03 miljard euro voor Cimzia (Thomas mikte op 1,97 miljard euro), 686 miljoen euro voor Briviact (Thomas: 677 miljoen euro), 607 miljoen euro voor Bimzelx (Thomas: 616 miljoen euro), 340 miljoen euro voor Fintepla (Thomas: 337 miljoen euro), 202 miljoen euro voor Rystiggo (Thomas: 177 miljoen euro), 103 miljoen euro voor Evenity (Thomas: 108 miljoen euro) en 72 miljoen euro voor Zilbrysq (Thomas: 52 miljoen euro).

De groei van deze producten was significant, met name Fintepla en Rystiggo, die respectievelijk met 50% en 71% stegen.

Pipeline en vooruitzichten:

Bimzelx werd goedgekeurd voor PsA, axSpA en HS in de VS. Er is een regelgevende indiening gedaan voor doxTM, een geneesmiddel dat wordt ontwikkeld voor de behandeling van TK2d (Thymidine Kinase 2 Deficiency*). Het heeft een prioriteitsbeoordeling gekregen, wat betekent dat de goedkeuringsprocedure wordt versneld vanwege de mogelijke voordelen van het medicijn voor patiënten.

TK2d is een zeldzame genetische aandoening die de mitochondriën aantast, de energieproducerende structuren in cellen. Deze ziekte wordt veroorzaakt door mutaties in het TK2-gen, wat leidt tot een tekort aan thymidine kinase 2, een enzym dat essentieel is voor de productie van DNA in mitochondriën. Dit resulteert in progressieve spierzwakte en ademhalingsproblemen, en kan ernstige gevolgen hebben voor de mobiliteit en levenskwaliteit van de patiënt.

UCB rapporteerde ook positieve Fase 2-uitkomsten voor galvokimig in atopische dermatitis**.

**Atopische dermatitis, ook wel bekend als eczeem, is een chronische huidaandoening die wordt gekenmerkt door een ontstoken, jeukende huid. Het komt vaak voor bij kinderen, maar kan op elke leeftijd optreden.

Vooruitkijkend naar 2025, verwacht UCB een omzet van 6,5 à 6,7 miljard euro, ondersteund door een versterkte aangepaste EBITDA-marge van 30%.

KBC Securities over UCB

Thomas Vranken bevestigt dat de resultaten van UCB een nieuwe groeifase inluiden, aangedreven door de groeimotoren Bimzelx, Evenity, Fintepla, Rystiggo en Zilbrysq. Hoewel de financiële resultaten grotendeels in lijn waren met de verwachtingen, benadrukt hij de sterke bijdrage van deze groeimotoren en de solide prestaties van Cimzia en Briviact.
​
Thomas vindt de omzetvoorspelling voor 2025 van 6,5 à 6,7 miljard ‘voorzichtig’ en ze ligt onder zijn verwachting. Het koersdoel blijft 214 euro en de aanbeveling blijft op "Opbouwen" staan.

Syensqo?

Syensqo  is het resultaat van de afsplitsing van de Specialiteitenchemie activiteiten van de Solvay-groep. Activiteiten omvatten Specialiteitenpolymeren, Composietmaterialen, Novecare, Technology Solutions en Olie & Gas Chemicaliën.

De onderliggende EBITDA steeg in het vierde kwartaal organisch met 5%, wat 1% boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) lag en 2% onder de prognose van KBC securities. De onderliggende EBITDA van 2025 van minstens 1,4 miljard euro (ongeveer vlak ten opzichte van 2024) ligt aan de onderkant, ongeveer 5% onder de gav en 6,6% onder de KBCS-prognose. Syensqo zal een dubbele notering in de VS verkennen en streeft ernaar om Oil&Gas en Aroma af te stoten om aandeelhouderswaarde te creëren.

De omzet steeg met 1,3% (+1,6% organisch) tot 1,598 miljard euro, met volumes die met 3% jaat-op-jaar stegen en prijzen die met 1% daalden. De  EBITDA steeg met 1,2% (+5,1% organisch) tot 298 miljoen euro, waarbij hogere volumes en lagere vaste kosten gedeeltelijk werden gecompenseerd door lagere nettoprijzen. De onderliggende EBITDA van 2024 daalde met 12,7% tot 1,412 miljoen euro. De nettowinst daalde met 133 miljoen euro door eenmalige kosten (herstructurering en Oil&Gas-afschrijving).

De omzet van Materials daalde met 2,7% (-3,0% organisch) tot 903 miljoen euro. De omzet van Specialty Polymers daalde met 4,2% tot 610 miljoen euro door lagere prijzen, terwijl de volumes ruwweg gelijk bleven. De omzet van Composites steeg met 0,7% tot 292 miljoen euro, met groei in ruimte- en defensie en een daling in civiele luchtvaart en auto-industrie. De onderliggende EBITDA steeg met 1,2% (+1,0% organisch) tot 264 miljoen euro, met Specialty Polymers omhoog en Composites omlaag.

De omzet van Consumer & Resources steeg met 7,1% (+8,3% organisch) tot 696 miljoen euro, met hogere volumes in alle bedrijfsunits en lagere prijzen, vooral in Novecare en Aroma.

• De omzet van Novecare steeg met 6,7% tot 339 miljoen euro, met volumegroei voornamelijk in Agro en Consumer.
• De omzet van Technology Solutions steeg met 6,8% tot 183 miljoen euro, met hogere volumes in mijnbouwoplossingen en stabiele prijzen.
• De omzet van Aroma Performance steeg met 3,7% tot 81 miljoen euro, met hogere vanillinevolumes en lagere prijzen.
• De omzet van Oil & Gas steeg met 12,3% tot 93 miljoen. De onderliggende EBITDA van 4Q verbeterde met 17,5% tot € 93 miljoen, voornamelijk gedreven door Technology Solutions.

De EBITDA van Corporate daalde van -45 miljoen euro naar  -59 miljoen euro door dissynergieën, hogere corporate kosten en groeiinvesteringen. De nettoschuld bleef ongeveer gelijk op 1,86 miljard euro, wat overeenkomt met een hefboomwerking van 1,3x.

Syensqo verwacht dat de macro-economische onzekerheid zal aanhouden en voorziet een vlak volume, inclusief een negatieve impact van 80 miljoen euro door de recente staking bij Boeing en een ontwerpwijziging in een elektronica-programma. Syensqo versnelt kostenbesparingsinitiatieven, met een beoogde besparingsrunrate van meer dan 200 miljoen euro tegen eind 2026.

Syensqo gaf een richtlijn voor een onderliggende EBITDA van 2025 van minstens 1,4 miljard euro. De capex-richtlijn is ongeveer 600 miljoen euro en de vrije kasstroomrichtlijn is ongeveer 400 miljoen euro. De EBITDA voor het eerste kwartaal wordt verwacht de laagste van het jaar te zijn en ruwweg vergelijkbaar met het vierde kwartaal 2024 (298 miljoen euro).

Syensqo kondigde aan een mogelijke dubbele notering in de VS te verkennen en streeft ernaar om Oil & Gas en ook de Aroma-business af te stoten.

KBC Securities over Syensqo

Ondanks de zwakkere dan verwachte 2025-richtlijn, waardeert  de analist van KBC Securities, Wim Hoste, Syensqo nog steeds om zijn solide marktposities, sterke balans (1,3x hefboomwerking) en solide groeipotentieel op middellange tot lange termijn. De waardering is duidelijk verdisconteerd ten opzichte van de concurrenten en spoort Wim aan om de kopen-aanbeveling te herhalen. De waardering is duidelijk gedisconteerd ten opzichte van sectorgenoten en daarom herhaalt hij zijn koersdoel van 105 euro.

WDP?

WDP  (Warehouses De Pauw) ontwikkelt en investeert in logistiek vastgoed (magazijnen en kantoren). De vastgoedportefeuille van WDP bedraagt meer dan 5 miljoen m². Deze internationale portefeuille van semi-industriële en logistieke gebouwen is verspreid over ongeveer 250 sites op logistieke toplocaties voor opslag en distributie in België, Frankrijk, Nederland, Luxemburg, Duitsland en Roemenië.

WDP kondigde vanmorgen twee (drie locaties) acquisities aan in de Benelux. WDP verwierf twee multi-tenant locaties in Luxemburg en een distributiecentrum in Courcelles, België, voor ongeveer 90.000 m² verhuurbare oppervlakte. De totale investering bedraagt ongeveer 122 miljoen euro, met een verwachte opbrengst van 6,3%. 

Na recente grote acquisities in Bollène en een brownfield in Vilvoorde, voegt WDP met selectieve acquisities toe aan zijn Blend27-strategie. De recente resultatenpresentatie gaf al aan dat er >1,5 miljoen m² extra zou worden toegevoegd over 2024-2027. Dit komt bovenop een relatief interessante opbrengst. KBC Securities gelooft dat de aandelenkoers heeft geleden onder ruis op de MSCI Developed Europe. De markt zou zich moeten heroriënteren op de waardering en beginnen te speculeren op een herintrede. KBCS dentk dat de meeste ETF's WDP niet zullen verkopen, dankzij een bredere selectie.

Details over de 3 verworven locaties:

• Site Industriel in Hautcharage, Luxemburg: Innovatieve multi-tenant hub met ongeveer 40.000 m² GLA. Gelegen langs de E44-snelweg in het zuidwesten van Luxemburg. Herbergt verschillende sectoren, hightech labs, life sciences, voedsel en meubels. Voorzien van zonnepanelen. Verworven door de aandelen in de bedrijven die de locatie bezitten te kopen.
• Foetz-locatie, Luxemburg: Omvat drie gebouwen met een totaal van 17.000 m² GLA. Gelegen op een 40.000 m² groot eigen perceel, nabij het bestaande cluster van WDP in Eurohub Sud. Directe verbinding met de A4-snelweg. Fungeert als incubator voor ongeveer 20 bedrijven, voornamelijk start-ups en scale-ups. Verworven door de aandelen in de bedrijven die de locatie bezitten te kopen.
• Distributiecentrum in Courcelles, België: Gelegen langs de E42 Liège-Bergen snelweg. Totale verhuurbare oppervlakte van ongeveer 30.000 m² op een terrein van 85.000 m². Korte termijn huurcontract met lopende commercialisatie voor langdurige herverhuur. Gelegen nabij drie andere WDP-eigendommen aan de rue de Liège.

De analist van KBC Securities, Wim Lewi, heeft een kopen-aanbeveling en koersdoel van 32 euro.

Ageas?

AGEAS  is een internationale levens- en schadeverzekeraar die actief is in Europa (België, het Verenigd Koninkrijk, Portugal, de belangrijkste markten van Turkije) en in Azië via minderheidspartnerschappen met sterke lokale Qnanciële instellingen (China, Thailand, Maleisië, India, de Filippijnen en Vietnam) De regio Azië vertegenwoordigt nu meer dan 40% van de Groep. De erfenis van Fortis is achter de rug. Sinds 2012 kocht Ageas eigen aandelen weer in, met uitzondering van 2020. Toen nam het een 25% belang in Taiping Re en verhoogde het zijn belangen in India. Een groter overname in de EU, bij voorkeur in schadeverzekeringen, is momenteel een prioriteit. De nieuwe topman Hans De Cuyper presenteerde in juni zijn nieuwe strategie 2022-24, waarbij hij de doelstellingen verhoogde en duurzaamheid meer centraal stelde.

Een solide semester met een groei van 13% op jaarbasis in het netto operationele resultaat, wat aan de bovenkant van de verwachtingen ligt en een groei van 6% in bruto instromen, waarbij Azië opnieuw bijzonder sterk presteerde. Impact24-doelstellingen zijn succesvol behaald en bieden een solide basis voor de Elevate27-doelstellingen. Een totale dividend per aandeel van 3,5 euro wordt voorgesteld, in lijn met de verwachtingen.

Samenvatting

• Het netto operationele resultaat van de tweede jaarhelft bedraagt 627 miljoen euro, een stijging van 13% op jaarbasis, wat het netto operationele resultaat voor het jaar op 1,24 miljard brengt.
• Bruto instromen groeiden met 5,7% op jaarbasis tot 8,305 miljard euro, met Azië als bijzonder sterke regio met een groei van 9% op jaarbasis tot 3,588 miljard euro.
• De operationele kapitaalgeneratie bedroeg 995 miljoen, een stijging van 28% op jaarbasis.
• De 'combined ratio' verbeterde van 93,3% vorig jaar tot 92,6% over de tweede jaarhelft.
• Voor 2025 verwacht Ageas een netto operationeel resultaat van 1,3 miljard, behoudens uitzonderlijk ongunstig weer en volatiele financiële markten.

KBC Securities over Ageas

KBC Securities blijft geloven dat het operationele synergiepotentieel beperkt zou zijn gezien de reeds diepgaande samenwerking in België en de vele joint ventures in de Aziatische business. De kapitaalvoordelen die worden geboden door het Deense Compromis (dat sinds vorige maand een gunstiger risicoweging van 250% toepast versus 370%) zouden echter voldoende kunnen zijn voor BNP om de trekker over te halen.

De analist van KBC Securities, Thomas Couvreur, behoudt zijn "opbouwen"-aanbeveling en koersdoel van 53 euro. 

Ebay?

Ebay Inc. is een wereldwijd handelsbedrijf. De platforms van het bedrijf zijn ontworpen om verkopers wereldwijd in staat te stellen hun inventaris te organiseren en te koop aan te bieden en kopers in staat te stellen deze te vinden en te kopen. De objecten van eBay kunnen nieuw of gebruikt, eenvoudig of luxueus, alledaags of zeldzaam, trendy of one-of-a-kind zijn. 

Samenvatting:

De laatste resultaten van eBay komen grotendeels beter uit dan verwacht:

• Totale verkoop steeg met 2% op jaarbasis naar 19,3 miljard dollar
  • Voornamelijk in hun focus categorieën oa speelkaarten en tweedehands auto onderdelen stegen sterk
  • Het aantal 'actieve kopers' steeg naar in totaal 134 miljoen.
• Winst per aandeel steeg naar 1.25 dollar, welke 5 cent boven verwachting is.
  • Hierbij zien we dat de sterke groei in advertentie-inkomsten bijdraagt met een groei van 12% op jaarbasis.
• Voor 2025 verwacht management een eerder vlakke verkoopgroei door het risico op handelstarieven en lagere inkomens groepen die het financieel moeilijker hebben.

KBC Securities over eBay

Puur cijfermatig is eBay een zeer aantrekkelijk bedrijf met op veel vlakke interessante financiële ratio's en ook een sterke balans. Maar al verschillende jaren hebben ze nu een heel stoffig imago zowel bij haar gebruikers als bij investeerders. Hierdoor us er niet veel groei meer in het bedrijf en is de waardering dan ook sterk teruggekomen.

Enkele kwartalen geleden probeerde het management dit om te keren door meer te mikken op… AI en zich toe te spitsen op enkele niche onderdelen. Maar tot op heden komt de groei nog niet echt terug en ook 2025 geeft hen nog niet het voordeel van de twijfel.

De analist, Tom Noyens, ziet hierdoor dat hoewel de waardering zeker aantrekkelijk oogt, er weinig echte punten zijn om opnieuw grote fan van het bedrijf te worden.

Tom behoudt zijn houden-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel naar 64 dollar. 

Iberdrola?

Iberdrola is een Spaans nutsbedrijf dat zowel gereguleerd als nietgereguleerde activiteiten bezit. De belangrijkste activiteiten bestaan uit de productie, transmissie en verkoop van elektriciteit en gas. Het bedrijf is geograMsch sterk verspreid met activiteiten in Spanje, de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en Latijns-Amerika.

Samenvatting

Iberdrola's investeringen werpen hun vruchten af, maar hogere provisies doen de inkomsten sterk dalen:

• Netto-inkomsten van 141,3 miljoen euro, -88% t.o.v. een jaar eerder.
  • Reden is een sterke provisies die Iberdrola in haar boeken opnam door vertraging in haar onshore hernieuwbare energie projecten. Ibedrola ziet voornamelijk nu meer opportuniteiten in stabielere netwerk infrastructuur dan de hernieuwbare energie projecten.
• Deze provisie is niet geheel onverwacht en kijken we naar totale winst van 2024 dan zien we dat het nog steeds 3% boven verwachtingen uitkomt.
• Voor 2025 verwacht Iberdrola een inkomstengroei tussen de 5-10% dankzij de oplevering van verschillende projecten die geld zullen opleveren.

KBC Securities over Iberdrola

De resultaten van Ibedrola in het laatste kwartaal ogen ietwat chaotisch door sterke afboekingen en opname van provisies. Niettemin als we dit buiten beschouwing laten dan ziet de analist van KBC Securities, Tom Noyens, sterke resultaten die licht beter uitkomen dan verwacht.

De 'chaos' die Iberdrola in haar inkomsten ziet komt er voornamelijk ook door een shift van minder hernieuwbare energie naar meer netwerkinfrastructuur. Al verschillende jaren ziet Iberdrola hier meer opportuniteiten in, maar de recente Amerikaanse verkiezingen hebben dit alleen maar versneld. Dit maakt van Iberdrola een stabielere speler met een zeer brede voetafdruk in zowel West-Europa, Noord-Amerika en Latijns-Amerika. Hiermee kunnen ze de nodige sterkte bieden in woelige tijden. Kijkend naar haar sectorgenoten vindt Tom de waardering van Iberdrola wel correct. Hij behoudt de houden-aanbeveling en koersdoel van 14,3 euro.

Haleon?

Haleon kwam in juli 2022 naar de Engelse beurs als consumentenspin-off van GSK. Deze kwam tot stand na een integratie van de consumentenafdelingen van zowel GSK, Pfizer als Novartis. Het bedrijf is zeer sterk gepositioneerd in 3 strategische subsegmenten: mondzorg, VMS (vitaminen, mineralen en supplementen) en OTC-geneesmiddelen (dit is zonder voorschrift verkrijgbaar). Deze laatste categorie omvat pijnverhelping, medicijnen voor de luchtwegen en maagklachten.

Sterke resultaten voor Haleon die algemeen boven verwachtingen uitkomen:

• Organische groei van 6,8%, beter dan de verwachtte 6,1%
  • Mooie splitsing tussen volume: 3,3% en prijs: 3,5%
  • Voornamelijk Noord-Amerika was een sterke uitschieter
• De meeste divisies mochten sterke resultaten optekenen, enkel zwakte in de ademhalings divise:
  • Mondverzorging gevoelige tanden (oa Sensodyne): +10,5%
  • Vitaminen (oa Centrum): +8,3%
  • Pijn verhelping (oa Voltaren): +7,4%
  • Ademhalingsverhelping (oa Otrivin): -1,3%
• Voor 2025 zien we wel dat management opteerde voor een meer conservatieve benadering:
  • Organische groei zou uitkomen tussen de 4-6%, consensus verwachting lag eerder rond de 6%
  • Operationele marges zouden sterker stijgen dan de organische groeicijfers, maar zou voornamelijk gericht zijn op het tweede deel van 2025.

KBC Securities over Haleon

Haleon blijft één van de unieke bedrijven die stabiel sterke groeicijfers mag blijven optekenen in de defensieve consumentensector. Dit is een combinatie die we zeer aantrekkelijk vinden en we blijven dan ook fan van deze unieke niche sector van geneesmiddelen zonder doktersvoorschrift.

Deze sector ziet de analist van KBC Securities, Tom Noyens, de komende jaren verder doorgroeien doordat er meer focus komt te liggen op preventieve gezondheidszorg. Bovenstaande groeicijfers bewijzen dat Haleon hier op mee kan surfen en nog verdere groei in heeft. Zeker in het segment van gevoelige tanden, met hun paradepaardje Sensodyne, ziet Tom dat Haleon blijft scoren bij consumenten.

Hoewel het management dus wel eerder een voorzichtige houding aanneemt voor 2025 blijft Tom wel overtuigd dat Haleon een lange termijn groeiwinnaar is.

Tom behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 420 Britse pond. 

AI-boom nog niet dood blijkt uit cijfers en vooruitzichten van Nvidia

• De chipfabrikant voorspelt sterke groei in het eerste kwartaal dankzij de grote vraag naar zijn AI-chips. Het bedrijf verwacht een totale omzet van 43 miljard dollar, wat hoger is dan de gemiddelde analistenverwachting van 41,78 miljard dollar. Nvidia rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van 89 cent, vergeleken met de gemiddelde analistenverwachting van 84 cent per aandeel. De omzet in het datacentersegment, dat goed is voor het grootste deel van Nvidia's inkomsten, groeide met 93% tot 35,6 miljard dollar in het afgelopen kwartaal1.

Salesforce voorspelt voor 2026 omzet die lager is dan de gemiddelde analistenverwachting

• De business software provider voorspelt een omzet voor fiscaal 2026 die lager is dan de gemiddelde analistenverwachting, wat te wijten is aan een tragere adoptie van het Agentforce-platform. Het bedrijf verwacht een omzet tussen 40,5 miljard en 40,9 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel wordt geschat tussen 11,09 en 11,17 dollar. De omzet in het vierde kwartaal bedroeg 9,99 miljard dollar2.

Amazon onthulde grote revisie van zijn Alexa-spraakassistent

• De e-commerce gigant onthulde een grote revisie van zijn Alexa-spraakassistent, waarbij generatieve kunstmatige intelligentie wordt geïntegreerd. De nieuwe dienst, Alexa+, zal gratis zijn voor Amazon Prime-leden en kost 19,99 dollar per maand voor niet-Prime gebruikers. Alexa+ kan klantvoorkeuren opslaan, reserveringen maken en verbonden zijn met Amazon-producten zoals Ring-deurbellen. Amazon heeft 8 miljard dollar geïnvesteerd in AI-startup Anthropic om Alexa+ te ontwikkelen3.

General Motors verhoogt kwartaaldividend en start aandeleninkoopprogramma van 6 miljard dollar

• De autofabrikant verhoogt zijn kwartaaldividend met 25% en start een nieuw aandeleninkoopprogramma van 6 miljard dollar. GM verwacht 2 miljard dollar aan aandelen terug te kopen in de eerste helft van dit jaar, met de rest op een door het bedrijf gekozen moment. De kwartaaldividendverhoging van 12 cent naar 15 cent per aandeel gaat in bij het volgende geplande dividend in april 2025. GM heeft een nettowinst van 11,2 miljard tot 12,5 miljard dollar voor 2025 geprojecteerd4.

eBay voorspelt eerstekwartaalomzet die lager is dan de gemiddelde analistenverwachting

• De e-commerce firma voorspelt een omzet voor het eerste kwartaal die lager is dan de gemiddelde analistenverwachting, vanwege economische onzekerheid die minder welvarende kopers dwingt om discretionaire uitgaven te verminderen. Hoge rentetarieven en aanhoudende inflatie hebben de consumentenbestedingen al twee jaar belemmerd, wat heeft geleid tot een trage vraag naar niet-essentiële artikelen. eBay verwacht een omzet tussen 2,52 miljard en 2,56 miljard dollar. De omzet voor het vierde kwartaal bedroeg 2,58 miljard dollar5.

Mediagigant Paramount Global zag een daling in de inkomsten van het vierde kwartaal

• De mediagigant zag een daling in de inkomsten van het vierde kwartaal door een aanhoudende afname van de kabel-tv-markt, ondanks een hoger dan verwachte groei van het aantal abonnees voor het streamingplatform Paramount+. Het bedrijf rapporteerde een omzet van 7,98 miljard dollar. Paramount meldde een aangepast verlies per aandeel van 11 cent. De inkomsten uit de tv-mediasector daalden met 4% op jaarbasis, terwijl de “filmed entertainment”-divisie een aangepast operationeel verlies van 42 miljoen dollar boekte6.

Eli Lilly zal minstens 27 miljard dollar te investeren in vier nieuwe productiefaciliteiten in VS

• De farmaceutische fabrikant kondigde aan minstens 27 miljard dollar te investeren in de bouw van vier nieuwe productiefaciliteiten in de VS. Deze nieuwe fabrieken, die in de komende vijf jaar worden gebouwd, zullen meer dan 3.000 banen voor geschoolde arbeiders en 10.000 bouwbanen creëren. De CEO van Eli Lilly benadrukte het belang van belastinghervormingen en hoopte dat medische benodigdheden vrijgesteld zouden worden van mogelijke tarieven. Drie van de nieuwe fabrieken zullen farmaceutische grondstoffen produceren, terwijl de vierde injecteerbare medicijnen zal maken7.

Lowe’s stelt vergelijkbare verkopen voor het 2025 in ‘t verschiet

• De retailer uit North Carolina, voorspelt vlakke tot 1% hogere vergelijkbare verkopen voor het volledige jaar 2025. Het bedrijf verwacht een winst per aandeel tussen 12,15 en 12,40 dollar. Lowe's rapporteerde een stijging van 0,2% in de vergelijkbare winkelverkopen voor het kwartaal eindigend op 31 januari. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 1,93 dollar8.

• In afwachting van de cijferset waarop Nvidia ons ging trakteren, verliep de handel eerder timide. Timide, maar niet zonder winst, want Europa klokte bijna 1% af onder impuls van alweer een breedgedragen set van beter dan verwachte kwartaalcijfers. Zo trok de BEL20 het Europese peloton dankzij AB Inbev. Aan de andere kant van de plas flirtte Wall Street een hele dag met het nulpunt, onder druk gezet door alweer een nieuwe golf van Trumpiaanse tariefdreiging.  
• Op de obligatiemarkten breidde  Amerikaans schuldpapier de rally van dinsdag nog wat verder uit. De Amerikaanse 10-jaarsrente noteert nu op 4,28%, tegenover 4,09% op 2 jaar. Ondertussen steeg de dollarindex met 0,2% (€1 = $1,0474), terwijl de goudprijs 0,4% hoger afklokte op 2.890,2 dollar per ounce. Niet zo voor de Bitcoin, dat eerst fors terugviel tot 82.000 dollar, om nadien weer op te veren tot 86,187 dollar, min of meer het laagste punt sinds 11 november. De olieprijzen bleven eveneens onder druk staan met een verlies van 0,5% tot 72,3 dollar per Brent-vat, terwijl de koperprijs 1,3% aantrok omdat het mogelijk onderwerp van – jawel, hoor – importtarieven kan worden. 
• In Azië werd de beurshandel natuurlijk bepaald door de cijfers van Nvidia. Die inspireerden wel, maar begeesterden niet. Zuid-Korea verliest 0,7%, Japan wint 0,6%, Taiwan zakt 1,5%, China stijgt 0,2% en Hongkong daalt 0,6%. Inderdaad, het gaat zo’n beetje alle kanten uit. Nogal wat chipbedrijven staan eerder onder druk, net omdat Nvidia vooral deed wat moest, eerder dan - zoals gebruikelijk – ver boven de lat te springen. Zo daalde Advantest, dat Nvidia als klant heeft, terwijl de maker van chipapparatuur Tokyo Electron net steeg. Socionext, eveneens een “chipper”, veerde zelfs 7,5% op om de grootste stijger in Japan te zijn. Het Zuid-Koreaanse SK Hynix daalde 1,8%. 
• Een zeldzame lagere opening ligt ook in het verschiet voor Europese aandelen op donderdag. En dat komt zonder twijfel deels door de recente tariefbesprekingen en mogelijk een beetje door winstnemingen na een solide eerste helft van de week waardoor de Euro Stoxx 600 tot een nieuwe recordhoogte duwde. Voor wat tarieven betreft, geven we graag mee dat president Trump gisterenavond een 'wederkerig' tarief van 25% op Europese auto's en andere goederen lanceerde. Of die er écht komen is nog de vraag, want de markt leest die dreiging vooral als teken dat nu serieus moet gepraat worden tussen Europa en de VS, op een moment dat er ook hernieuwde hoop is dat er een tweede maandlange pauze aan zit te komen in implementatie van importtarieven voor goederen dei uit Mexico en Canada de VS binnenkomen. 
• Op de economische kalender vinden we niet meteen geweldig zwaarwichtig nieuws. Zo levert de VS onder meer een inzicht in de bestellingen voor duurzame goederen op, naast de traditionele nieuwe wekelijkse werkloosheidsaanvragen. Europa zet daar de M3 geldhoeveelheid tegenover, naast de publicatie van de notulen van de recente ECB-vergadering, terwijl EU en Italië een update van de vertrouwensindicatoren vrijgegeven. Leuk, maar niet bepalend voor het marktsentiment. Die eer is mogelijk wél weggelegd voor inflatiecijfers uit België, Frankrijk en Spanje. 
• Op de resultatenkalender is er opnieuw lawinegevaar, met een heel pak Europese en Belgische bedrijven op de rol.

Exor wil ongeveer 7 miljoen aandelen Ferrari verkopen aan institutionele beleggers

• De Italiaanse holding wil circa 7 miljoen aandelen Ferrari verkopen aan institutionele beleggers om de waardestijging te verzilveren en te investeren in een ander bedrijf. De verkoop zou ongeveer 3 miljard euro moeten opleveren, waarvan een deel wordt gebruikt voor een forse nieuwe acquisitie en 1 miljard euro voor de inkoop van eigen aandelen. Exor heeft momenteel een belang van 24,9 procent in Ferrari, met 36,7 procent van de stemrechten, en behoudt na de desinvestering een economisch belang van circa 20 procent en ongeveer 30 procent aan stemrechten. Mede dankzij de sterke waardestijging van de aandelen Ferrari is de boekwaarde van Exor verdrievoudigd in tien jaar tijd1.

Poolse kredietverstrekker Pekao overtreft winstverwachtingen

• De Poolse bank rapporteerde een winst over het vierde kwartaal van 1,61 miljard zloty vergeleken met 1,50 miljard zloty die analisten hadden verwacht. De financiële prestaties van Pekao werden ondersteund door een stijging van 10,7% op jaarbasis in de netto rente-inkomsten (NII) tot 3,46 miljard zloty, wat ook de verwachtingen van 3,34 miljard zloty overtrof. Voor het volledige jaar 2024 steeg de NII met 7% tot 12,73 miljard zloty. De bank schreef deze groei toe aan hogere volumes leningen en voorschotten. De raad van bestuur stelt een dividend voor van 12,60 zloty per aandeel2.

Swiss Re ziet verlies van ongeveer 700 miljoen dollar door bosbranden in Los Angeles

• De herverzekeraar meldde donderdag dat de claims voor de bosbranden in Los Angeles minder dan 700 miljoen dollar zullen bedragen en dat dit gevolgen zal hebben voor de resultaten van het eerste kwartaal. De herverzekeraar is de zoveelste Europese herverzekeraar die melding maakt van schade door de brand in januari. De verwachte claims van Swiss Re zijn lager dan die van zijn grotere concurrent Munich Re. Swiss Re publiceerde een nettowinst van 3,24 miljard dollar, vergeleken met 3,14 miljard dollar in 2023. Analisten hadden een winst van 3,13 miljard dollar verwacht3.

Mercedes-Benz is van plan om tot 15% banen te schrappen in China

• Bloomberg News meldt dat het bedrijf en haar dochterondernemingen van plan zijn om tot 15% van hun personeelsbestand in China te ontslaan. De ontslagen zullen vooral gevolgen hebben voor de financierings- en verkoopafdelingen Mercedes-Benz Automobile Finance Co en Beijing Mercedes-Benz Sales Service Co4.

BP verlaagt investeringen in hernieuwbare energie en stimuleert olie en gas

• Het bedrijf heeft de geplande investeringen in hernieuwbare energie drastisch teruggebracht en zal de jaarlijkse uitgaven voor olie en gas verhogen tot 10 miljard dollar. Dit is een strategische verandering om de winst te vergroten en het vertrouwen van investeerders te herstellen. BP staat onder druk om haar strategie te wijzigen na een belang van 5% door Elliott Investment Management. Het doel is om de olie- en gasproductie te laten groeien tot 2,3 tot 2,5 miljoen vaten olie-equivalent per dag in 20305.

Windturbinefabrikant Nordex verwacht sterkere tweede helft 2025

• De Duitse windturbinefabrikant publiceerde een EBITDA van 296 miljoen euro, wat hoger is dan de analistenverwachting van 284 miljoen euro. Met een EBITDA-marge van 4,1% overtrof Nordex de bovenkant van de prognosemarge licht. Het bedrijf verwacht in 2025 een EBITDA-marge tussen 5,0% en 7,0% te behalen en herhaalde zijn doelstelling voor de EBITDA-marge op de middellange termijn. Nordex verwacht een iets sterkere tweede helft van het jaar qua omzet en winstgevendheid, mede dankzij een recordaantal orders in 20246.

Jaarwinst van Britse verzekeraar Aviva overtreft verwachtingen

• De Britse verzekeraar meldde dat de operationele winst steeg met 20% tot 1,77 miljard pond 2024. Dat is hoger dan de gemiddelde analistenverwachtingen van 1,71 miljard pond. Het beheerde vermogen bedroeg 407 miljard Britse pond. Er wordt een dividend van 23,8 pensece voorgesteld7.

Verlies Ocado daalt tot 374 miljoen pond

• De Britse online supermarkt en technologiegroep rapporteerde een kleiner jaarlijks verlies vóór belastingen van 374,3 miljoen pond, wat een weerspiegeling is van verbeterde prestaties in zowel de technologische oplossingen als de retaildivisies. Ocado gaf ook aan dat het nog steeds op koers ligt om in het boekjaar 2025/2026 een positieve cashflow te genereren, een belangrijke doelstelling voor de groep8.

Nettowinst Eni daalt in Q4

• Het Italiaanse energieconcern meldde dat de aangepaste nettowinst in het vierde kwartaal met 46% is gedaald ten opzichte van het voorgaande jaar. De daling werd veroorzaakt door lagere energieprijzen en aanhoudende zwakte bij de raffinage- en chemische afdelingen. De aangepaste nettowinst bedroeg 892 miljoen euro in het vierde kwartaal. Dat is lager dan de analistenconsensus van 960 miljoen euro en een daling ten opzichte van de 1,66 miljard euro die in het vierde kwartaal van 2023 werd gerapporteerd. Eni meldde dat de pro forma leverage eind vorig jaar daalde tot 15%9.

Noorse Subsea 7 ziet EBITDA stijgen met 53% in 2024

• De energiedienstverlener, die van plan is te fuseren met de Italiaanse rivaal Saipem meldde dat de EBITDA vorig jaar met 53% is gestegen. Deze bedroeg 1,09 miljoen dollar voor het volledige jaar 2024, een stijging ten opzichte van 714 miljoen dollar in 2023, vergeleken met de prognose van 1 miljard tot 1,1 miljard dollar in november vorig jaar10.

De aangepaste nettowinst van Telefónica over het hele jaar daalt met 2,8%

• Het Spaanse bedrijf rapporteerde donderdag een daling van 2,8% op jaarbasis in de aangepaste nettowinst voor 2024, aangezien het in het vierde kwartaal ruim 2 miljard euro afschreef vanwege waardevermindering van activa. De winst van 2,3 miljard euro overtrof vorig jaar de prognose van 1,8 miljard euro van de analisten. De jaaromzet en de EBITDA stegen respectievelijk met 1,6% en 1,2%. De nettowinst daalde in het vierde kwartaal naar 425 miljoen euro. Telefónica zei dat wisselkoersschommelingen, voornamelijk de depreciatie van de Braziliaanse real, een negatief effect hadden op de omzet11.

Beiersdorf verwacht dat organische groei in 2025 zal vertragen

• De Duitse windturbinefabrikant publiceerde een EBITDA van 296 miljoen euro, wat hoger is dan de analistenverwachting van 284 miljoen euro. Met een EBITDA-marge van 4,1% overtrof Nordex de bovenkant van de prognosemarge licht. Het bedrijf verwacht in 2025 een EBITDA-marge tussen 5,0% en 7,0% te behalen en herhaalde zijn doelstelling voor de EBITDA-marge op de middellange termijn. Nordex verwacht een iets sterkere tweede helft van het jaar qua omzet en winstgevendheid, mede dankzij een recordaantal orders in 202412.

Mdxhealth boekt solide vierdekwartaalresultaten en bevestigt EBITDA-winstgevendheid

• In lijn met eerder gerapporteerde hoogtepunten, bevatten de 2024-resultaten van mdxhealth een sterke +28% jaar-op-jaar stijging in inkomsten, met name een stijging in het volume van op weefsel gebaseerde tests in het vierde kwartaal. Het management herhaalt zijn 108-110 miljoen dollra omzetprognose voor 2025 en benadrukt de operationele hefboomwerking terwijl het de aangepaste EBITDA-winstgevendheid tegen de eerste jaarhelft bevestigt. Geen impact op “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 4,2 dollar.

2024-resultaten onder de verwachtingen en gemengde vooruitzichten voor 2025 bij CMB Tech

• Het bedrijf rapporteerde een nettowinst van 93 miljoen dollar en een winst per aandeel van 0,48 dollar. Gecorrigeerd voor 71 miljoen dollar kapitaalwinst tijdens het vierde kwartaal was de aangepaste EBITDA 111 miljoen dollar, lager dan de schatting van KBCS van 138 miljoen dollar. Het bedrijf voert snel zijn nieuwbouwprogramma uit en recycleert contanten door de verkoop van oudere schepen, waarbij het in het afgelopen kwartaal 7 nieuwe schepen in ontvangst nam en drie Suezmaxes verkocht. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 15,6 euro.

Syensqo ziet EBITDA groeien met 5% en bekijkt notering in VS

• De onderliggende EBITDA steeg in het vierde kwartaal organisch met 5%, wat boven de verwachtingen ligt. De onderliggende EBITDA voor 2025 van minstens 1,4 miljard euro (ongeveer vlak ten opzichte van geheel 2024) ligt aan de onderkant van de prognoses van de analisten en KBC Securities. Syensqo zal een dubbele notering in de VS verkennen en streeft ernaar om Oil&Gas en Aroma af te stoten om aandeelhouderswaarde te creëren. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 105 euro.

CTP ziet huurinkomsten stijgen ondanks daling van huurbezetting

• De Nederlandse vastgoedontwikkelaar zag de netto huurinkomsten met 16,1% stijgen tot 664,4 miljoen euro, ondanks een daling van de bezettingsgraad met 1% tot 93%. De aangepaste EPRA-winst per aandeel bedroeg 0,80 euro, in lijn met de verwachtingen van KBC Securities, en de vooruitzichten voor het boekjaar 2025 zijn 0,86 à 0,88 euro. De schuldgraad daalde tot 45,3%, terwijl de kosten van schulden aanzienlijk stegen tot 3,09%. KBC Securities handhaaft het koersdoel op 19,30 euro en geeft een "Opbouwen" aanbeveling.

Omzet bij industriële fabrikant Aalberts loopt terug

• De Nederlandse industriële fabrikant zag de omzet in 2024 dalen tot 3,15 miljard euro, een afname van 5% ten opzichte van het voorgaande jaar. De EBITA (bedrijfskasstroom) daalde van 521 miljoen euro tot 471 miljoen euro, met een marge van 15,0%, terwijl de gemiddelde analistenverwachting op 463 miljoen euro lag. De winst per aandeel daalde van 3,38 euro tot 3,12 euro. Aalberts wil een dividend van 1,13 euro per aandeel voorstellen en voor 75 miljoen euro aan eigen aandelen inkopen. Geen impact op het koersdoel van 45 euro en ‘Opbouwen’-aanbeveling.

Corbion haalt eigen vooruitzichten en voorziet inkomstengroei in 2025 met 25%

• De Nederlandse producent van biologische ingrediënten en biochemicaliën heeft zijn vooruitzichten voor 2024 gehaald, nadat deze eind oktober nog werd verhoogd. De aangepaste EBITDA (bedrijfskasstroom) bedroeg 175 miljoen euro, een groei met 24,8 procent, waar door Corbion in oktober nog een groei in de range met 22 tot 25 procent werd voorzien. De omzet steeg daarnaast op jaarbasis met 1,9 procent naar 1,29 miljard euro. Voor 2025 voorziet de onderneming nu een autonome groei van de aangepaste EBITDA van meer dan 25 procent. Geen impact op de ‘Opbouwen’-aanbeveling en het koersdoel van 26 euro bij KBC Securities.

KBC Securities verlaagt koersdoel voor Post NL

• KBC Securities herbeek de analyse van de Nederlandse post- en pakketbezorger na de bekendmaking van de jaarcijfers. Post NL zag de genormaliseerde EBIT (bedrijfswinst) voor 2024 dalen door negatieve mixeffecten en een daling van de bezettingsgraad. De postdivisie had te maken met een EBIT-daling van meer dan 60% op jaarbasis, terwijl de pakketvolumes met 7,2% stegen. Post NL verwacht dat de nieuwe initiatieven tegen 2028 tussen de 300 en 400 miljoen euro aan extra inkomsten zullen genereren. KBC Securities vond de prestatie in 2024 ontgoochelend en verwacht dat 2025 en 2026 overgangsjaren worden. KBC Securities handhaaft de "Houden" aanbeveling, maar het koersdoel gaat van 1,4 naar 1 euro.

WDP koopt twee locaties in Luxemburg en distributiecentrum in Courcelles

• De Belgische vastgoedgroep versterkt zijn marktleiderschap in de Benelux via de aankoop van twee locaties in Luxemburg en een distributiecentrum in Courcelles. Samen zijn ze goed voor een totale verhuurbare oppervlakte van circa 90.000 vierkante meter. De totale investering bedraagt circa 122 miljoen euro en genereert een 6,3 procent rendement. KBC Securities handhaaft het koersdoel op 32 euro en blijft bij de "Kopen"-aanbeveling.

Unified Post ziet omzet dalen

• De Belgische fintech zag de omzet in 2024 dalen met 10,5 procent tot 84,3 miljoen euro. CEO Nicolas de Beco benadrukte dat het jaar in het teken stond van strategische heroriëntatie en verbetering van de balans, met waardecreatie in belangrijke markten. De abonnements- en transactie-inkomsten groeiden respectievelijk met 8,2 procent en 9,3 procent, terwijl de overige inkomsten daalden van 18,5 miljoen naar 12,5 miljoen euro. Voor 2025 verwacht Unifiedpost een stijging van de abonnementsinkomsten met ongeveer 25 procent en een positieve vrije kasstroom tegen het einde van het jaar.

Van de Velde kijkt met vertrouwen naar 2025

• Het bedrijf had een beter tweede halfjaar van 2024 en geeft aan dat ze - ondanks de huidige marktomstandigheden - met vertrouwen uitkijken naar 2025. De sterke marktpositie van de merken Primadonna en Marie Jo in de Benelux en Duitsland, gecombineerd met een groeiende fysieke en digitale aanwezigheid, vormen een solide basis voor de toekomst. KBCS verwelkomt dat de lancering van Sarda in september 2024 aan momentum wint: Van de Velde benadrukte dat ze nu meer consumenten bereiken dan met Andres Sarda. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 38,5 euro.

Bouwgroep CFE overtreft winstverwachting

• De Belgische bouw- en vastgoedgroep zag de omzet in 2024 dalen met 5,3% tot 1182,2 miljoen euro, terwijl de EBIT (bedrijfswinst) met 3,1% daalde tot 32,0 miljoen euro. De nettowinst steeg licht tot 24,0 miljoen euro, boven de verwachtingen. De orderportefeuille groeide tot 1646,3 miljoen euro, en de operationele kasstroom bereikte een record van 85,3 miljoen euro, waardoor de nettoschuld met 55% werd verlaagd. Geen impact op het koersdoel van 15 euro en de ‘Kopen-aanbeveling bij KBC Securities.

Nettowinst verdubbeld tot 1,07 miljard euro bij UCB

• De Belgische biofarmaceutische onderneming zag de omzet in 2024 stijgen tot 6,15 miljard euro, aangedreven door sterke prestaties van kernproducten zoals Cimzia, Briviact en Bimzelx. De aangepaste EBITDA (bedrijfskasstroom) bedroeg 1,48 miljard euro, met een marge van 24,0%, terwijl de nettowinst meer dan verdubbelde tot 1,07 miljard euro. Voor 2025 verwacht UCB een omzet van 6,5 à 6,7 miljard euro en een kernwinst per aandeel van 6,80 à 7,40 euro. KBC Securities handhaaft het koersdoel op 214 euro en blijft bij de "Opbouwen"-aanbeveling.

Ageas weet netto financieel resultaat in de tweede jaarhelft met 13% te laten stijgen

• De Belgische verzekeringsmaatschappij meldt een netto operationeel resultaat van 627 miljoen euro in de tweede helft van 2024, een stijging met 13% op jaarbasis. De totale bruto instroom groeide met 5,7% tot 8,305 miljoen euro, met Azië als bijzonder sterke regio. De Solvency II-ratio verbeterde tot 218%, geholpen door modelwijzigingen. KBC Securities handhaaft het koersdoel op 53 euro en blijft bij een "Opbouwen"-aanbeveling.

Nederlandse bank Van Lanschot Kempen zag winst fors stijgen

• De Nederlandse bank zag de winst fors stijgen dankzij sterke commerciële momentum in al hun klantsegmenten en investeringen in schaalbare groei. De instroom van beheerd vermogen bedroeg 9,2 miljard euro, waardoor het totale beheerd vermogen uitkwam op 149,3 miljard euro. De nettowinst steeg tot 141,9 miljoen euro, voornamelijk door een stijging van de provisie-inkomsten met 20 procent. Van Lanschot Kempen wil een dividend voorstellen van 2,75 euro per aandeel en een kapitaalteruggave van 1,40 euro per aandeel.

Randstad kondigt samenwerking met Amerikaanse AI-platform Workday aan

• Het uitzendbedrijf heeft een nieuwe strategische samenwerking aangekondigd met Workday, een AmerikaanseAI-platform voor het beheer van mensen en geld, om het wervingsproces te transformeren. Door de integratie van Workday's Recruiting Agent met Randstad's uitgebreide talentnetwerk, kunnen bedrijven sneller en slimmer toptalent vinden en aannemen. Workday's Recruiting Agent, aangedreven door AI, helpt recruiters om gekwalificeerde leads uit eerdere sollicitanten en interne databases snel te vinden, waardoor de tijd die aan het doorzoeken van cv's wordt besteed, wordt verminderd.

Datum en uur van publicatie: 27/02/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.