Ageas heeft sterke vooruitzichten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 27 feb 2025

12:32

Ageas?

AGEAS is een internationale levens- en schadeverzekeraar die actief is in Europa (België, het Verenigd Koninkrijk, Portugal, de belangrijkste markten van Turkije) en in Azië via minderheidspartnerschappen met sterke lokale Qnanciële instellingen (China, Thailand, Maleisië, India, de Filippijnen en Vietnam) De regio Azië vertegenwoordigt nu meer dan 40% van de Groep. De erfenis van Fortis is achter de rug. Sinds 2012 kocht Ageas eigen aandelen weer in, met uitzondering van 2020. Toen nam het een 25% belang in Taiping Re en verhoogde het zijn belangen in India. Een groter overname in de EU, bij voorkeur in schadeverzekeringen, is momenteel een prioriteit. De nieuwe topman Hans De Cuyper presenteerde in juni zijn nieuwe strategie 2022-24, waarbij hij de doelstellingen verhoogde en duurzaamheid meer centraal stelde.

Een solide semester met een groei van 13% op jaarbasis in het netto operationele resultaat, wat aan de bovenkant van de verwachtingen ligt en een groei van 6% in bruto instromen, waarbij Azië opnieuw bijzonder sterk presteerde. Impact24-doelstellingen zijn succesvol behaald en bieden een solide basis voor de Elevate27-doelstellingen. Een totale dividend per aandeel van 3,5 euro wordt voorgesteld, in lijn met de verwachtingen.

Samenvatting

Het netto operationele resultaat van de tweede jaarhelft bedraagt 627 miljoen euro, een stijging van 13% op jaarbasis, wat het netto operationele resultaat voor het jaar op 1,24 miljard brengt.
Bruto instromen groeiden met 5,7% op jaarbasis tot 8,305 miljard euro, met Azië als bijzonder sterke regio met een groei van 9% op jaarbasis tot 3,588 miljard euro.
De operationele kapitaalgeneratie bedroeg 995 miljoen, een stijging van 28% op jaarbasis.
De 'combined ratio' verbeterde van 93,3% vorig jaar tot 92,6% over de tweede jaarhelft.
Voor 2025 verwacht Ageas een netto operationeel resultaat van 1,3 miljard, behoudens uitzonderlijk ongunstig weer en volatiele financiële markten.

KBC Securities over Ageas

KBC Securities blijft geloven dat het operationele synergiepotentieel beperkt zou zijn gezien de reeds diepgaande samenwerking in België en de vele joint ventures in de Aziatische business. De kapitaalvoordelen die worden geboden door het Deense Compromis (dat sinds vorige maand een gunstiger risicoweging van 250% toepast versus 370%) zouden echter voldoende kunnen zijn voor BNP om de trekker over te halen.

De analist van KBC Securities, Thomas Couvreur, behoudt zijn "opbouwen"-aanbeveling en koersdoel van 53 euro.

Naar overzicht