• Er stonden vrijdag geen belangrijke economische data op het menu in de VS of in Europa, zodat beleggers vrijelijk hun gedachten laten gaan over de recente en aankomende gebeurtenissen. Dat hielp om de rentemarkten op beide continenten wat verder tot rust te laten komen in wat ondertussen duidelijk een “voorzichtig uitbodempatroon” lijkt te zijn.
• De Amerikaanse rente steeg vorige week met zo’n 3,5 basispunten op 2 jaar (3,91%) en 6 basispunten op 10-jaar (4,40%), terwijl de Duitse rente met 1,5 en 5,0 basispunten steeg, respectievelijk tot 1,79% en 2,55%. We onthouden dat de Amerikaanse centrale woensdag verwees naar de hoge mate onzekerheid, ondanks de economische data vooralsnog sterk blijven.
• Op de aandelenmarkten gingen de Europese aandelen met 0,5% winst het weekend in, waarbij de Duitse DAX index zelfs (tijdelijk) een nieuw all-time record aantikte. Ook Wall Street trok initieel de winsten door, al werden die winsten aan de slotbel weer ingeruild voor een nulresultaat (S&P 500: -0,07%, Nasdaq: +0%).
• De olieprijzen herstelden op hoop dat vooruitgang in de handelsbesprekingen het risico op een grote economische neergang zou verminderen, hoewel de recente plannen voor een groter aanbod door de OPEC+ stevig het anker blijven uitwerpen. De prijs voor een vat Brent steeg niettemin 29 cent tot 64,20 dollar.
• Nieuwe signalen voor een de-escalatie van de handelsspanningen en het feit dat de Fed geen haast heeft om de rentesteun in te trekken, kochten de Amerikaanse dollar weer wat extra tijd, zodat de munt afklokte op 1,1228 tegenover de euro. De greenback won verder 0,4% tegenover de Japanse yen ($1 = 145,90 JPY), terwijl de munt 0,2% daalde tegenover de Chinese yuan ($1 =7,2278 CNH). De goudprijs daalde 1,44% tot 3.278 dollar, terwijl de bitcoin 0,9% aantrok tot 103.953 dollar.
• Verder ging er een pak aandacht naar de mogelijke vooruitgang in de handelsbesprekingen tussen de VS en een aantal van zijn handelspartners, volgend op de eerste (raam)overeenkomst met het VK. Met name de gesprekken dit weekend tussen de VS en China stonden centraal in de debatten, ondanks president Trump vrijdag langs de neus weg meldde dat “een tarief van 80% voor China terecht lijkt”. Niettemin bleef de hoop op een “de-escalatie” intact. Moeizaam gaat ook, toch?
• We schrijven ondertussen maanden en aan de Zwitserse onderhandelingstafel waren er wel degelijk tekenen van vooruitgang in de handelsbesprekingen tussen de VS en China. De Amerikaanse minister van Financiën Bessent meldde “substantiële vooruitgang”, terwijl de Chinese functionarissen gewag maakten van een “belangrijke consensus”. Voldoende om een nieuw forum voor economische dialoog te starten.
• Die wakkeren de hoop aan dat een wereldwijde recessie kan worden vermeden, hoewel specifieke details nog steeds ontbraken. Elders in het Oosten werd er een fragiel staakt-het-vuren bereikt tussen India en Pakistan, terwijl iets dichter bij huis de Oekraïense president Zelenskiy bereid blijkt was om Vladimir Poetin donderdag in Turkije te ontmoeten.
• De ogenschijnlijke vooruitgang aan de Zwitserse onderhandelingstafel zorgt voor optimisme (én beurswinsten) van zo’n 0,7% à 1% doorheen heel Azië. Enkel Japan geraakte niet weg van het nulpunt, maar China, Zuid-Korea, Taiwan en Hongkong blikken wél allemaal terug op een aangename, naar lente geurende en kleurende, dag. Dat mag echter niet afleiden van het feit dat de Chinese fabrieksprijzen in april het sterkst daalden in zes maanden, terwijl ook de consumentenprijzen een derde maand op rij daalden.
• Ergens temidden van de onderhandelingen allerhande, golfsessies op Mar-a-Lago, politiek gehakketak en het opvolgen van de koers van zijn eigen cryptocoin, liet president Trump weten dat zijn administratie de prijzen van geneesmiddelen fors wil (of zal?) doen dalen. En dat is belangrijk, want de VS sinds jaar en dag garant voor een groot deel van de inkomsten van onder meer de Europese farmareuzen. De prijzen van geneesmiddelen op voorschrift en farmaproducten tout court moet 30% tot 80% omlaag, terwijl de prijzen elders in de wereld zullen stijgen. Alweer gaat het om een maatregel die de VS “biljoenen dollar” moet besparen, onder meer omdat dezelfde prijs betaald zal worden als het land dat de laagste prijs in de wereld betaalt. Afwachten hoe dit plan concreet zal uitgewerkt worden, maar de Europese farma zal er vandaag alleszins geen fles champagne door opentrekken.
• Qua economisch nieuws is het uitkijken naar het Amerikaanse begrotingstekort voor april en naar het Japanse tekort op de lopende rekening voor maart. Geen van beide zijn rechtstreeks van belang voor de belegger, maar iets is beter dan niets, nietwaar? Verder zal u het immers moeten doen met speeches van Kugler (Fed), Lombardelli, Greene, Mann en Taylor (BoE)
• Bedrijfsresultaten komen er onder meer van Davita, Fox, NRG Energy, Simon Property, Evonik Industries, Grifols, Hochtief, Reply, Unicredit en VastNed

Bron: Bloomberg

Expedia: {{12562233, EXPEDIA GROUP INC., EXPE}} het bedrijf miste de kwartaalomzetramingen van Wall Street vanwege zwakke vraag in de VS. De reisindustrie bereidt zich voor op een vertraging vlak voor het zomerse hoogseizoen, beïnvloed door economische onzekerheid en hoge rentetarieven. Expedia rapporteerde een omzet van 2,98 miljard dollar, onder de verwachting van 3,01 miljard dollar, en een aangepaste winst van 40 dollarcent per aandeel. Analisten verlaagden hun koersdoelen voor Expedia, met een mediane daling naar 196 dollar.

Alphabet: {{10390991, ALPHABET INC., GOOGL}} Google heeft een voorlopige schikking van 1,375 miljard dollar getroffen met de staat Texas vanwege beschuldigingen van privacyschendingen. De schikking betreft twee rechtszaken over drie producten die de consumentenbeschermingswetten van Texas zouden hebben geschonden. Procureur-generaal Ken Paxton verklaarde dat Google jarenlang in het geheim gebruikersgegevens verzamelde, waaronder locatie, privézoekopdrachten en biometrische gegevens. Google erkende geen wangedrag en verklaarde dat de schikking oude claims afhandelt zonder productwijzigingen.

Insulet: {{17716939, INSULET CORP., PODD}} het bedrijf rapporteerde beter dan verwachte resultaten in het eerste kwartaal: Insulet rapporteerde aangepaste winst van 1,02 dollar per aandeel op een omzet van 569,0 miljoen dollar. Analisten ondervraagd verwachtten 79 dollarcent per aandeel en 543,3 miljoen dollar aan omzet. Het bedrijf verhoogde ook zijn richtlijn voor de omzetgroei voor het hele jaar.

Affirm Holdings: {{319785692, AFFIRM HOLDINGS INC., AFRM}} het bedrijf rapporteerde kwartaalresultaten (derde kwartaal) van 0,01 dollar per aandeel, wat beter was dan consensus van een verlies van 0,09 dollar per aandeel. Dit is een verbetering ten opzichte van het verlies van 0,43 dollar per aandeel een jaar geleden. De kwartaalomzet bedroeg 783,14 miljoen dollar, net onder de consensus van 576,16 miljoen dollar.  Affirm verwacht een omzet tussen 815 miljoen en 845 miljoen dollarvoor het fiscale vierde kwartaal. Het middenpunt van 830 miljoen dollar ligt onder de consensusraming van 841 miljoen dollar van de analisten.

DraftKings: {{260965760, DRAFTKINGS INC., DKNG}} het bedrijf rapporteerde kwartaalresultaten van 0,12 dollar per aandeel, wat lager was dan verwachtingen van 0,18 dollar per aandeel. Dit is een verbetering ten opzichte van het verlies van 0,30 dollar per aandeel een jaar geleden. De kwartaalomzet bedroeg 1,41 miljard dollar, onder de raming van 1,42 miljard dollar, maar hoger dan de 1,18 miljard dollar van een jaar geleden. DraftKings heeft de afgelopen vier kwartalen slechts één keer de consensus EPS-ramingen overtroffen.

Sweetgreen: {{358075135, SWEETGREEN INC., SG}} het bedrijf verlaagde de vooruitzichten voor 2025. Sweetgreen verwacht nu een EBITDA van ongeveer 30 miljoen dollar voor het hele jaar, een daling ten opzichte van de eerdere schatting van 32 miljoen tot 38 miljoen dollar en onder de schatting van 33,4 miljoen dollar van de analisten. Het bedrijf verlaagde ook zijn omzetverwachting voor het hele jaar, waarbij het bedrijf nu tussen 740 miljoen en 760 miljoen dollar verwacht, vergeleken met een eerdere schatting van tussen 760 miljoen en 780 miljoen dollar.

Microchip Technology: {{273993, MICROCHIP TECHNOLOGY INC., MCHP}} het bedrijf voorspelt een winst en omzet voor het eerste kwartaal die boven de schattingen liggen, na een positief vierde kwartaal. De positieve vooruitzichten wijzen op een herstel in de vraag naar chips, aangezien voorraden die tijdens de pandemie werden aangelegd, nu geleidelijk worden opgeruimd. Microchip verwacht een omzet tussen 1,02 miljoen dollar en 1,07 miljoen dollar, en een aangepaste winst per aandeel tussen 18 en 26 dollarcent, vergeleken met de schattingen van analisten van respectievelijk 987,6 miljoen dollar en 16 dollarcent.

Trade Desk: {{170370935, THE TRADE DESK INC., TTD}} de aandelen stegen fors na beter dan verwachte resultaten in het eerste kwartaal, zowel aan de boven- als onderkant. Trade Desk rapporteerde een winst per aandeel van 33 dollarcent op een omzet van 616 miljoen dollar. Analisten verwachtten 25 dollarcent winst per aandeel en 584 miljoen dollar aan omzet.

Monster Beverage: {{267382, MONSTER BEVERAGE CORP., MNST}} het bedrijf rapporteerde kwartaalresultaten van 0,47 dollar per aandeel, wat beter was dan de consensus van 0,46 dollar per aandeel. Dit is een verbetering ten opzichte van de 0,42 dollar per aandeel een jaar geleden. De kwartaalomzet bedroeg 1,85 miljard dollar, lager dan verwachtingen van 1,98 miljard dollar en de 1,9 miljard dollar van een jaar geleden.

CATL: de Chinese batterijfabrikant wil minstens 3,99 miljard dollar ophalen met zijn beursgang in Hong Kong, de grootste beursgang wereldwijd tot nu toe in 2025. Het bedrijf verkoopt 117.9 miljoen aandelen tegen een maximale prijs van HK$263 per aandeel. De opbrengst zal voornamelijk worden gebruikt voor de bouw van een geplande fabriek in Hongarije, waar het batterijen zal produceren voor automerken zoals BMW, Stellantis en Volkswagen. De aandelen zullen vanaf 20 mei verhandeld worden op de Hong Kong Stock Exchange.

UniCredit: {{207469, UNICREDIT SPA, UCG}} de Italiaanse bank verhoogde de vooruitzichten voor 2025 na een onverwachte stijging van de winst in het eerste kwartaal. UniCredit deed onlangs nog een overnamebod van 14 miljard euro op Banco BPM. UniCredits winst steeg met 8% tot 2,77 miljard euro in het eerste kwartaal, boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,36 miljard euro. UniCredit verwacht nu dat de nettowinst in 2025 de 9,3 miljard euro zal overtreffen.

Volkswagen: {{176160, VOLKSWAGEN AG, VOW}} de Duitse autofabrikant zal 89 417 voertuigen in de Verenigde Staten terugroepen vanwege een verhoogd brandrisico door losse cilinderkopbouten die olie kunnen laten lekken, aldus de Amerikaanse National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA).

Danone: {{195758, DANONE SA, BN}} de Franse voedingsgigant koopt een meerderheidsbelang in Kate Farms, een Amerikaanse producent van plantaardige biologische dranken. Kate Farms, gevestigd in Santa Barbara, Californië, maakt formules en shakes voor dagelijkse behoeften en sondevoeding voor mensen met gezondheidsproblemen. Het bedrijf werd in 2012 opgericht door Richard en Michelle Laver. De financiële voorwaarden van de deal werden niet bekendgemaakt.

IAG: {{42228402, INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA, IAG}} de Britse luchtvaartmaatschappij meldt een beter dan verwachte winst in het eerste kwartaal en handhaafde haar vooruitzichten voor 2025. De sterke vraag hielp de winst bijna te verdrievoudigen op jaarbasis. Analisten en investeerders zijn optimistisch over de vooruitzichten en strategie van IAG, ondersteund door sterke prestaties van British Airways, Aer Lingus en Iberia. IAG rapporteerde operationele inkomsten van 198 miljoen euro voor de drie maanden tot 31 maart, tegen 68 miljoen euro een jaar eerder en een gemiddelde analistenverwachting van 158 miljoen euro.

Evonik Industries: {{80233459, EVONIK INDUSTRIES AG, EVK}} de Duitse chemiegroep rapporteerde een eerste kwartaalwinst boven de marktverwachtingen en bevestigde haar vooruitzichten voor 2025. Het bedrijf boekte een stijging van 7% in de aangepaste operationele winst voor afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) tot 560 miljoen euro, wat de gemiddelde analistenverwachting van 543 miljoen euro overtrof. Strikte kostenbeheersing en goede volumeontwikkeling bij de Nutrition & Care business hielpen Evonik aan deze cijfers. Het bedrijf handhaafde haar jaarlijkse vooruitzichten, maar waarschuwde voor de toenemende onzekerheid door het protectionistische handelsbeleid van de VS.

Sif: de Nederlandse funderingsspecialist heeft in het eerste kwartaal, ondanks een lagere productie, wel meer omzet geboekt en de winstgevendheid zien aantrekken. CEO Fred van Beers zei dat de grootste uitdagingen het op stoom krijgen van de nieuw uitgebreide faciliteiten op de Maasvlakte 2 in Rotterdam en het vullen van het orderboek voor de periode na 2026 waren. Sif levert de monopiles voor het windmolenproject Empire Wind voor de kust van New York, waarvan de bouw recent is stilgelegd door Equinor op last van de Amerikaanse regering. Sif verwacht in 2025 een aangepaste EBITDA van 90 tot 120 miljoen euro en herhaalde de outlook van minimaal 160 miljoen euro voor 2026.

Bpost: ondanks een zwak kwartaal kwamen de resultaten boven de verwachtingen uit. In het eerste kwartaal 2025 stegen de inkomsten met 12,7%, maar daalden met -7,3% op vergelijkbare basis tot 119 miljoen euro, wat in lijn was met de verwachtingen. De aangepaste EBIT van 41,6 miljoen euro kwam echter iets hoger uit, ondanks een voorbelastingseffect van 5 miljoen euro door bronbelasting in Frankrijk en een stakingseffect van 6 miljoen euro. De groep herhaalde ook haar vooruitzichten voor 2025 ondanks de tegenwind van de staking, terwijl de vorige vooruitzichten de stakingseffecten uitsloten. De groep gaf echter aan voorzichtig te blijven. KBCS handhaaft het “houden”-aanbeveling en koersdoel van 1,3 euro.

Montea: het Belgische vastgoedbedrijf meldt sterke resultaten voor het eerste kwartaal van 2025, met een stijging van de EPRA-winst met 25% tot 24,6 miljoen euro en een toename van de EPRA-winst per aandeel met 9% tot 1,07 euro, geeft KBC Securities aan. De portefeuille behield een hoge bezettingsgraad van 99,9% en realiseerde een huurinkomstengroei van 3,6%. De kosten van schulden daalden tot 2,1% en de financiële positie van Montea blijft solide met een LTV van 34,9% en een nettoschuld/EBITDA van 6,9x. KBC Securities blijft bij een koersdoel van 90,0 euro en een 'Opbouwen'-aanbeveling.

Ontex: KBCS herbekeek de cijfers van Ontex na de zwakke resultaten in het eerste kwartaal. Ontex is een mix van twee verhalen: een volwassen Europese onderneming die marktleider is in de meeste van haar activiteiten met huismerken, terwijl haar Amerikaanse activiteiten groeipotentieel hebben dankzij haar uitdagersstatus en veel lagere penetratie van huismerken. Een zwak begin van het jaar, geïntensiveerde concurrentie van A-merkproducten en beperkte zichtbaarheid op de middellange termijn voor de Amerikaanse activiteiten maken KBCS iets voorzichtiger en verlaagt het koersdoel van € 12 naar € 10. Gezien het aanzienlijke opwaartse potentieel handhaven we echter de “kopen”-aanbeveling.

UCB: het bedrijf heeft goedkeuring gekregen in Japan voor twee zelftoedieningsmethoden voor Rystiggo (anti-FcRn) bij gegeneraliseerde myasthenia gravis (gMG), waardoor patiënten na training thuis een infuuspomp of handmatige injectiespuit kunnen gebruiken. Ter ondersteuning van de labeluitbreiding heeft UCB ook een thuisbezorgservice in Japan gelanceerd om het gemak en de tevredenheid van patiënten te vergroten. Deze stap sluit aan bij de goedkeuring voor zelftoediening van Rystiggo in de EU eerder dit jaar en kan de positionering van het product ondersteunen te midden van toenemende concurrentie. KBCS voorziet een piekverkoop van 2,2 miljard euror voor Rystiggo tegen 2033.Geen impact op de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 214 euro.

VGP: het Belgische bedrijf meldt sterke leasingactiviteiten met 39,5 miljoen euro aan nieuwe en verlengde leases, wat resulteerde in een jaarlijkse gecontracteerde huurinkomsten van 431,8 miljoen euro, een stijging met 4,7% sinds de start van het jaar en 14,8% op jaarbasis. De huidige pijplijn met 837 000 vierkante meter in ontwikkeling is in lijn met de schattingen van KBC Securities, waarbij 75% van de projecten al vooraf verhuurd zijn. De bezettingsgraad van de bestaande activa blijft hoog op 98%. KBC Securities geeft een koersdoel van 125 euro en een 'Kopen'-aanbeveling.

Proximus:  het telecombedrijf behaalde solide resultaten voor het eerste kwartaal van 2025, met een stijging van de inkomsten met 1,5% tot 1636 miljoen euro en een stijging van de aangepaste EBITDA met 2,8% tot 481 miljoen euro. Het bedrijf herhaalde zijn vooruitzichten voor 2025 en verwacht verdere updates over de Fiber-samenwerking in Vlaanderen tegen het einde van het tweede kwartaal van 2025. KBC Securities blijft bij het koersdoel van 8,7 euro en de 'Opbouwen'-aanbeveling.

Autolus: het geneesmiddelenbedrijf meldt hogere dan verwachte Aucatzyl-verkopen in het eerste kwartaal van 2025, met een omzet van 9 miljoen dollar, boven de verwachtingen van KBC Securities van 5 miljoen dollar. Het bedrijf ziet de sterke initiële vraag als een goed teken voor de rest van het jaar en verwacht dat de verkoop van 43 miljoen dollar in 2025 haalbaar is. KBC Securities herhaalt het koersdoel van 10 dollar en de 'Kopen'-aanbeveling.

Eurocommercial Properties: het vastgoedbedrijf lanceerde drie nieuwe uitbreidingsprojecten in Italië, in lijn met eerdere communicatie tijdens de analistenmeeting over de jaarcijfers. De retailverkopen daalden in drie landen, behalve in België, dat nog steeds profiteert van het remerchandising project dat in 2024 werd afgerond. In Zweden waren verlengingen van de huur, maar er is enige druk op de huren, die slechts met 0,2% stegen, terwijl nieuwe verhuringen goed blijven gaan met een gemiddelde prijsstijging van +5,6%. KBC Securities blijft bij het koersdoel van 25 euro en de 'Opbouwen'-aanbeveling.

Brunel:  het Nederlandse detacheringsbedrijf kampte in het eerste kwartaal van 2025 met tegenwind, waarbij de omzet daalde met 11% tot 310,5 miljoen euro en de onderliggende bedrijfswinst (EBIT) bijna halveerde naar 8,4 miljoen euro. CEO Peter de Laat benadrukte dat de combinatie van toenemende geopolitieke onzekerheid en een verslechterende economische omgeving zorgde voor vertragingen bij de start van nieuwe projecten door klanten, wat leidde tot een daling van 3 miljoen euro in vaste vergoedingen. Brunel voerde een kostenbesparingsprogramma in, waardoor de operationele kosten met 6 miljoen euro zijn verlaagd naar 48,1 miljoen euro.

Cofinimmo: het Belgische vastgoedbedrijf heeft het bod van Aedifica afgewezen, hoewel het de strategische redenering erkent. De raad van bestuur vindt dat de voorgestelde voorwaarden Cofinimmo en haar toekomstperspectieven onderwaarderen en aanzienlijke uitvoeringsrisico’s met zich meebrengen. Cofinimmo benadrukt dat de ruilverhouding de kwaliteit en waarde van haar portefeuille niet weerspiegelt, noch het “cashgeneration”-profiel van de groep.

• Het koersdoel voor BMW gaat bij HSBC van 75 naar 76 EUR
• Het koersdoel voor BNP Paribas gaat bij Jefferies van 95 naar 93 EUR
• Het koersdoel voor BP gaat bij Morgan Stanley van 377 naar 340 GBPp en de aanbeveling verandert van Equal weight naar Underweight
• Het koersdoel voor Equinor gaat bij Morgan Stanley van 285 naar 250 NOK en de aanbeveling verandert van Overweight naar Equal weight
• Het koersdoel voor Heidelberg Materials gaat bij Berenberg van 160 naar 205 EUR
• Het koersdoel voor Henkel gaat bij Jefferies van 80 naar 77 EUR
• Het koersdoel voor Henkel gaat bij HSBC van 93 naar 92 EUR
• Het koersdoel voor Iberdrola gaat bij HSBC van 16 naar 17,8 EUR
• Het koersdoel voor Infineon gaat bij HSBC van 49 naar 43 EUR
• Het koersdoel voor Mercedes-Benz gaat bij HSBC van 73 naar 74 EUR
• Het koersdoel voor Novo Nordisk gaat bij Morgan Stanley van 600 naar 550 DKK
• Het koersdoel voor Pernod Ricard gaat bij Morgan Stanley van 103 naar 98 EUR
• Het koersdoel voor Philips gaat bij Deutsche Bank van 26 naar 23 EUR
• Het koersdoel voor Porsche gaat bij HSBC van 35 naar 38 EUR
• Het koersdoel voor Poste Italiane gaat bij HSBC van 16 naar 18,7 EUR
• Het koersdoel voor Repsol gaat bij Morgan Stanley van 12 naar 13,3 EUR en de aanbeveling verandert van Equal weight naar Overweight
• Het koersdoel voor Sonova gaat bij JP Morgan van 224 naar 189 CHF
• Het koersdoel voor Sonova gaat bij Barclays van 307 naar 275 CHF