Bolero blog

Nextensa heeft over de eerste helft van 2026 resultaten gepubliceerd die grotendeels in lijn lagen met de verwachtingen. De vastgoedgroep zag het recurrente nettoresultaat dalen door de verkoop van haar belang in Retail Estates, maar zette tegelijk belangrijke stappen in haar ontwikkelingsprojecten. Volgens KBC Securities-analist Lynn Hautekeete vormen de bouwvergunning voor het Lakeside-project op Tour & Taxis en de recente vastgoedverkopen belangrijke mijlpalen voor de verdere ontwikkeling van de portefeuille.

Nextensa?
Nextensa  is een vastgoedinvesteerder en -ontwikkelaar die wordt geleid door een divers en ervaren team. Nextensa beheert een duurzame vastgoedportefeuille van hoge kwaliteit en is actief in aantrekkelijke markten. Door het creëren van een uniek aanbod genereert Nextensa toegevoegde waarde en onderscheidt het zich van de concurrentie.

Recurrent resultaat onder druk na verkoop Retail Estates

Het gecombineerde operationele resultaat uit huurinkomsten en ontwikkelingsactiviteiten bedroeg 28,3 miljoen euro in de eerste helft van 2026. Dat lag licht onder de verwachting van Lynn Hautekeete van 30,4 miljoen euro en betekende een daling van 3,6% tegenover een jaar eerder. De bijdrage van Tour & Taxis bleef voorlopig beperkt, aangezien de bouwwerken voor het Lakeside-project pas recent zijn opgestart. Positief was dat de financiële kosten lager uitkwamen dan verwacht. Die bedroegen 7,7 miljoen euro tegenover een verwachting van 9,7 miljoen euro.

Het recurrente nettoresultaat kwam uit op 16,9 miljoen euro, boven de verwachting van Lynn van 15,6 miljoen euro. Op jaarbasis daalde het resultaat echter met 25,7%. Volgens de analist is die terugval voornamelijk het gevolg van de verkoop van het belang in Retail Estates, waardoor jaarlijks ongeveer 7 miljoen euro aan dividendinkomsten wegvalt.

Schuldgraad blijft verder dalen

De financiële positie van Nextensa verbeterde opnieuw. De schuldgraad daalde tot 37,9%, exclusief de toekomstige levering van The Stairs in het derde kwartaal van 2026, een transactie ter waarde van 107,5 miljoen euro. Daarnaast beschikt de groep over ongeveer 205 miljoen euro aan beschikbare middelen om de obligatie van 100 miljoen euro die vervalt in november terug te betalen. Na die terugbetaling zijn er bovendien geen bankschulden meer die in 2026 vervallen.

Volgens Lynn is de balans hierdoor voldoende sterk om de geplande investeringen in Lakeside en de Bel Towers te ondersteunen.

Sterke activiteit in Cloche d'Or

Nextensa bleef ook actief waarde creëren binnen de Luxemburgse ontwikkeling Cloche d'Or. In het eerste kwartaal verkocht het bedrijf The Rock, een kantoorgebouw van 9.500 vierkante meter, voor 120 miljoen euro via een forward sale. De transactie gebeurde tegen een rendement van ongeveer 4%. Daarnaast werd het B&B-hotel van 3.500 vierkante meter verkocht aan Aberdeen Investments voor 37,5 miljoen euro.

Samen vertegenwoordigen deze transacties 157,5 miljoen euro aan nieuwe verkopen die via een gezamenlijke onderneming met Promobe werden gerealiseerd.

In het derde kwartaal van 2026 leverde Nextensa bovendien The Stairs op aan State Street. Dit kantoorgebouw van 9.000 vierkante meter maakt deel uit van een forward sale van 107,5 miljoen euro. Een groot deel van de winst op deze verkoop werd al vóór 2026 verwerkt.

Lakeside-project krijgt cruciale bouwvergunning

Een van de belangrijkste gebeurtenissen van de eerste jaarhelft was de bouwvergunning voor het Lakeside-project op de Tour & Taxis-site in Brussel. Na het verkrijgen van de vergunning zijn de bouwwerken inmiddels gestart. Lakeside omvat in een eerste fase Treebune, een kantoorgebouw van 11.000 vierkante meter, en The Towers, een gemengd project van 56.000 vierkante meter bestaande uit kantoren en residentieel vastgoed. Voor beide projecten samen voorziet Nextensa investeringen van ongeveer 265 miljoen euro. Treebune zal naar verwachting in 2027 worden opgeleverd.

Tegen het derde kwartaal van 2028 moeten de kantoortorens klaar zijn voor de verhuis van Proximus. De telecomgroep zal in totaal 44.000 vierkante meter huren binnen het Lakeside-project, verspreid over Treebune en de kantoortorens.

Volgens Lynn verlaagt deze langetermijnovereenkomst met Proximus het risico van het project aanzienlijk.

Bel Towers blijft aandachtspunt

Niet alle ontwikkelingsprojecten kennen dezelfde zekerheid. Bij Bel Towers verkocht Nextensa in de eerste helft van het jaar wel al 196 van de 496 residentiële eenheden, inclusief studentenhuisvesting, aan het Vicinity Affordable Housing Fund. Toch blijft de verhuur van de kantoorruimte binnen het project een belangrijk aandachtspunt.

Volgens Lynn blijft de zoektocht naar huurders voor de kantoren uitdagender dan bij Lakeside, onder meer door de sterke concurrentie in de Brusselse Noordwijk.

Nieuwe huurder voor Treemont-project

Ook voor het Treemont-project in de Europese wijk van Brussel werd vooruitgang geboekt. In het derde kwartaal van 2026 ondertekende de Europese Investeringsbank (EIB) een huurovereenkomst voor 2.900 vierkante meter kantoorruimte.

Lynn gaat uit van een huurprijs tussen 390 euro en 400 euro per vierkante meter. Op basis daarvan schat zij de potentiële waarde van het project op ongeveer 25 miljoen euro, uitgaande van een rendement tussen 4,5% en 5%.

De bouwwerken starten naar verwachting in de tweede helft van 2026.

KBC Securities over Nextensa

Volgens Lynn Hautekeete lagen de halfjaarresultaten van Nextensa grotendeels in lijn met de verwachtingen. De daling van het recurrente nettoresultaat is voornamelijk te verklaren door het wegvallen van de dividendinkomsten uit Retail Estates. Tegelijk ziet zij de bouwvergunning voor Lakeside en de recente verkopen in Cloche d'Or als belangrijke positieve ontwikkelingen. Dankzij de verdere daling van de schuldgraad, de beschikbare liquiditeiten en het ontbreken van belangrijke schuldvervallen na november is de balans volgens haar klaar voor de volgende ontwikkelingsfase. Terwijl Lakeside door de overeenkomst met Proximus aanzienlijk minder risico draagt, blijft de verhuur van de kantoren in Bel Towers een aandachtspunt. KBC Securities handhaaft een koersdoel van 50 euro en de "houden"-aanbeveling voor Nextensa.

Fastned heeft in de eerste helft van 2026 uitstekende resultaten neergezet. De uitbater van snellaadstations zag zowel de omzet als de winstgevendheid fors toenemen dankzij een sterke groei van het aantal laadbeurten, een hogere netwerkproductiviteit en een snelle uitbreiding van het laadnetwerk. Volgens KBC Securities-analist Livio Luyten bevestigen de resultaten het sterke momentum achter elektrische mobiliteit en tonen ze aan dat Fastned sneller groeit dan de markt.

Fastned?

Fastned BV is een in Nederland gevestigd bedrijf dat laadstations bezit en ontwikkelt. Het bedrijf biedt oplaadoplossingen voor elektrisch vervoer door middel van zonne- en windenergie. Het bedient klanten in Europa.

Recordomzet dankzij stijgende vraag naar elektrisch laden

De laadomzet bereikte in de eerste helft van 2026 een recordniveau van 75,1 miljoen euro, een stijging van 40% tegenover dezelfde periode vorig jaar. Ook de energieverkoop bleef stevig groeien. Fastned verkocht in totaal 112,3 GWh elektriciteit, goed voor een stijging van 38% op jaarbasis. Het aantal laadsessies bereikte 4,1 miljoen, een toename van 34%.

Volgens Livio bewijzen deze cijfers dat de vraag naar snellaadinfrastructuur in Europa sterk blijft toenemen naarmate meer bestuurders overstappen op elektrische voertuigen.

Hogere productiviteit van bestaande stations

Niet alleen het aantal stations groeide, ook de prestaties van de bestaande locaties verbeterden. De gemiddelde jaarlijkse omzet per station steeg met 18% tot 363.000 euro. Dat wijst op een hogere benuttingsgraad van het netwerk en een stijgende vraag naar laadcapaciteit.

Volgens Livio  slaagt Fastned er daardoor in om steeds meer operationele hefboomwerking uit zijn bestaande infrastructuur te halen.

Brutowinst groeit sneller dan omzet

De brutowinst steeg met 61% tot 66,0 miljoen euro. De brutomarge liep op van 77% naar 88%, ondersteund door hogere volumes en bijkomende opbrengsten uit energiecertificaten. Door die sterke margeverbetering groeide de winstgevendheid aanzienlijk sneller dan de omzet.

Dat bevestigt volgens Livio dat het bedrijfsmodel steeds efficiënter wordt naarmate het netwerk verder uitbreidt.

Operationele winst meer dan verdubbeld

De operationele EBITDA kwam uit op 37,4 miljoen euro, ruim het dubbele van het niveau een jaar eerder. Ook de onderliggende EBITDA op ondernemingsniveau verbeterde fors, van 1,4 miljoen euro naar 13,7 miljoen euro. Ondanks de voortdurende investeringen in nieuwe stations kon Fastned het nettoverlies terugdringen van 18,3 miljoen euro naar 13,0 miljoen euro. De combinatie van sterke omzetgroei en schaalvoordelen zorgt ervoor dat de onderneming steeds dichter bij structurele winstgevendheid komt.

Snelle uitbreiding van het laadnetwerk

Fastned breidde zijn netwerk in de eerste helft van het jaar verder uit. De groep opende 28 nieuwe stations, tegenover 17 in dezelfde periode van 2025. Daarmee groeide het totale netwerk tot 434 laadstations verspreid over negen landen. Daarnaast werden 36 bestaande locaties uitgebreid of gemoderniseerd. Fastned verzekerde zich ook van 60 nieuwe locaties voor toekomstige ontwikkeling. Het aantal verkregen bouwvergunningen steeg met 89% tot 68.

Duitsland was een opvallende groeimarkt, met twaalf nieuwe openingen in het tweede kwartaal alleen. In het Verenigd Koninkrijk opende Fastned onder meer de grote Hatton Cross-laadhub nabij Heathrow Airport via de samenwerking met Places for London.

Volgens het management ligt de onderneming volledig op schema om haar jaarlijkse uitbreidingsdoelstellingen te behalen.

Sterkere financieringsbasis ondersteunt verdere groei

Fastned heeft zijn financieringsstructuur verder versterkt. De onderneming introduceerde bankfinanciering als derde financieringspijler naast eigen vermogen en particuliere obligaties. Zo werd een groene kredietfaciliteit afgesloten ter waarde van maximaal 200 miljoen euro, waarvan reeds 100 miljoen euro werd vastgelegd voor projecten in België en Zwitserland. Daarnaast haalde Fastned ongeveer 69 miljoen euro op via twee obligatie-uitgiftes voor particuliere beleggers.

In totaal heeft de onderneming inmiddels meer dan 740 miljoen euro aan financiering opgehaald. De uitstaande retailobligaties bedragen 337 miljoen euro. Aan het einde van de verslagperiode beschikte Fastned over een kaspositie van 100,7 miljoen euro. Volgens Livio vergroot deze gespreide financieringsstructuur de flexibiliteit en financiële weerbaarheid van de onderneming.

Elektrische mobiliteit blijft versnellen

De marktomstandigheden blijven gunstig voor Fastned. In de eerste helft van 2026 bedroeg het aandeel van volledig elektrische voertuigen 20,7% van alle nieuwe autoregistraties in de Europese Unie, tegenover 15,6% een jaar eerder. Meer dan 1,2 miljoen volledig elektrische auto's werden geregistreerd, een stijging van 40%. Tegelijk daalde het marktaandeel van benzine- en dieselwagens aanzienlijk. Vooral in belangrijke Fastned-markten zoals Frankrijk, Duitsland en Denemarken bleef de groei sterk. Daarnaast kunnen hogere brandstofprijzen als gevolg van geopolitieke spanningen de overstap naar elektrisch rijden verder ondersteunen.

Fastned verhoogt winstgevendheidsdoelstelling

Op basis van de sterke prestaties in de eerste jaarhelft verhoogde Fastned zijn verwachtingen voor 2026. De onderneming verwacht nu een operationele EBITDA-marge van ongeveer 45%, tegenover een eerdere prognose van 35% tot 40%. De doelstelling om tussen 70 en 100 nieuwe stations te openen blijft ongewijzigd. Ook de verwachting van een gemiddelde omzet per station tussen 350.000 euro en 400.000 euro werd bevestigd.

Volgens het management weerspiegelt de hogere margedoelstelling de sterkere productiviteit van het netwerk en de verbeterde operationele efficiëntie die in de eerste helft van het jaar zichtbaar werd.

KBC Securities over Fastned

Livio Luyten spreekt van een bijzonder sterke eerste jaarhelft voor Fastned. De onderneming combineerde een forse omzetgroei met een sterke verbetering van de winstgevendheid en een versnelde uitbreiding van het netwerk. Volgens hem groeit Fastned sneller dan de markt voor elektrische mobiliteit en profiteert de groep steeds sterker van schaalvoordelen binnen haar bestaande netwerk. De verhoging van de doelstelling voor de operationele EBITDA-marge bevestigt volgens hem de verbeterde rendabiliteit van het bedrijfsmodel. Na deze sterke resultaten werkt Livio zijn waarderingsmodel bij en evalueert hij zijn koersdoel opnieuw. KBC Securities behoudt voorlopig de "Opbouwen"-aanbeveling voor Fastned. Het koersdoel van het aandeel is 30 euro. 

Zealand Pharma heeft in het tweede kwartaal van 2026 zowel zijn financiële slagkracht als zijn klinische vooruitzichten verder versterkt. De onderneming rapporteerde een kaspositie van 14,457 miljard Deense kroon, sloot een overeenkomst ter waarde van 100 miljoen dollar rond de royaltyrechten op rusfertide en bevestigde alle belangrijke ontwikkelingsdoelstellingen voor de komende maanden. Volgens KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau blijft vooral de ontwikkeling van obesitasmedicijn petrelintide een belangrijke waardedrijver, terwijl ook meerdere andere programma's in een beslissende fase terechtkomen.

Zealand Pharma?
Zealand is een biotechbedrijf dat momenteel medicijnen ontwikkelt die diabetes moeten aanpakken. Er zijn drie kandidaatgeneesmiddelen: petrelintide, dapiglutide en survodutide. 

Sterke balans ondanks hogere investeringen

Zealand Pharma beschikte eind juni 2026 over een kaspositie van 14,457 miljard Deense kroon, tegenover 15,109 miljard Deense kroon eind 2025. Daarmee blijft de onderneming zeer goed gefinancierd ondanks de stijgende investeringen in de onderzoeksportefeuille. De operationele kosten stegen tijdens het kwartaal tot 632 miljoen Deense kroon, tegenover 575 miljoen Deense kroon een jaar eerder. De toename werd voornamelijk veroorzaakt door hogere onderzoeks- en ontwikkelingsuitgaven, die opliepen van 464 miljoen Deense kroon naar 516 miljoen Deense kroon. Deze stijging houdt vooral verband met de verdere ontwikkeling van petrelintide.

De verkoop- en marketingkosten daalden van 41 miljoen Deense kroon naar 28 miljoen Deense kroon, terwijl de algemene en administratieve kosten toenamen van 70 miljoen Deense kroon naar 88 miljoen Deense kroon.

Roche zet petrelintide klaar voor fase 3

Een van de belangrijkste gebeurtenissen van het kwartaal was het besluit van Roche om petrelintide naar fase 3-onderzoek door te stoten. Als gevolg daarvan kon Zealand Pharma 4,5 miljard Deense kroon aan samenwerkingsinkomsten boeken in het tweede kwartaal van 2026.

In de tweede helft van 2026 verwacht Roche de fase 3-programma's voor petrelintide daadwerkelijk op te starten. Volgens Mathijs vormt dit een belangrijke validatie van het potentieel van het kandidaat-geneesmiddel binnen de snelgroeiende obesitasmarkt.

Daarnaast startte Zealand Pharma de ZYNERGY-studie, een fase 2-onderzoek waarin petrelintide wordt gecombineerd met encipatide (CT-388), een GLP-1/GIP-agonist. Daarmee onderzoekt het bedrijf het potentieel van combinatiebehandelingen voor patiënten met overgewicht en obesitas.

Verder worden in de tweede helft van 2026 resultaten verwacht van de fase 2-studie ZUPREME-2, waarin petrelintide wordt geëvalueerd bij patiënten met obesitas of overgewicht en type 2-diabetes.

Verkoop van rusfertide-rechten levert extra middelen op

Zealand Pharma sloot eveneens een overeenkomst met Royalty Pharma voor de verkoop van een belangrijk deel van zijn economische rechten op rusfertide.De onderneming ontvangt daarbij onmiddellijk 50 miljoen dollar en krijgt nog eens 50 miljoen dollar bij de eerste verjaardag van de overeenkomst. Zealand bezat oorspronkelijk een wereldwijde royalty van 1% op het product, maar behoudt voortaan nog een royalty van 0,25% op verkopen boven 1,5 miljard dollar.

Volgens Mathijs gaat het om een activum dat Zealand mee hielp ontwikkelen via een onderzoeksakkoord met Protagonist Therapeutics. De overeenkomst levert extra financiële ruimte op zonder dat de onderneming haar focus op de eigen kernprojecten hoeft te verminderen.

Verdere vooruitgang in de pijplijn

Naast de obesitasactiviteiten maakte Zealand Pharma ook vooruitgang met verschillende andere programma's. Voor dasiglucagon verwacht het bedrijf de herindiening van de registratiedocumentatie voor congenitale hyperinsulinemie (CHI) in de tweede helft van 2026. Voor glepaglutide wordt een Europese goedkeuring voor de behandeling van het short bowel syndrome (SBS) nog steeds in 2026 verwacht.

Daarnaast worden in de tweede helft van 2026 fase 1-gegevens verwacht voor ZP9830, een Kv1.3-ionkanaalremmer. Het bedrijf startte inmiddels ook een fase 1b-studie met dit middel bij psoriasispatiënten. Verder werd de eerste studie bij mensen opgestart met ZP6590, een GIP-analoog.

Aandeleninkoopprogramma verloopt volgens plan

Zealand Pharma voerde tijdens het kwartaal ongeveer de helft uit van zijn aangekondigde aandeleninkoopprogramma van 1,3 miljard Deense kroon. Tot dusver werd voor 742 miljoen Deense kroon aan eigen aandelen ingekocht.

Het management handhaafde tevens zijn prognose voor de operationele kosten in 2026 op 2,7 tot 3,3 miljard Deense kroon, tegenover 2,1 miljard Deense kroon in 2025. De hogere uitgaven weerspiegelen vooral de verwachte opstart van fase 3-programma's met petrelintide en bijkomende fase 2-studies.

KBC Securities over Zealand Pharma

Mathijs noemt de kwartaalupdate van Zealand Pharma grotendeels conform verwachting, waarbij alle belangrijke tijdslijnen voor de kernprojecten werden bevestigd. Hij ziet positieve signalen in de verkoop van de rusfertide-rechten, de verdere uitvoering van het aandeleninkoopprogramma en de opstart van nieuwe studies met zowel petrelintide als ZP9830. Vooral de fase 1b-studie van ZP9830 bij psoriasis en de ZYNERGY-combinatiestudie met petrelintide en encipatide beschouwt hij als bemoedigende ontwikkelingen.

De analist handhaaft zijn "Opbouwen"-aanbeveling voor Zealand Pharma met een koersdoel van 500 Deense kroon.

UCB presenteerde gemengde resultaten over de eerste jaarhelft van 2026. Hoewel de omzet hoger uitkwam dan de gemiddelde analistenverwachting, werd die meevaller vooral gedragen door mature producten en boekhoudkundige effecten, terwijl groeimotoren Bimzelx en de myasthenia gravis-portefeuille onder de verwachtingen bleven. Toch blijft KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau vertrouwen houden in de langetermijngroeikansen van UCB dankzij het sterke winstgroeipotentieel en de verdere uitbouw van Bimzelx, al ziet hij op korte termijn weinig nieuwe koersaanjagers.

UCB?

UCB  is een in België gevestigd biofarmaceutisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie. Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het Lennox Gastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson, en het immunologiegebied omvat reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis.

Omzet boven verwachting, maar kwaliteit van de groei stelt teleur

UCB realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzet van 4,088 miljard euro, ongeveer 3% boven de gemiddelde analistenverwachting. Bij nadere analyse blijkt echter dat deze meevaller voornamelijk afkomstig was van oudere producten zoals Cimzia en Briviact.

De omzet van Bimzelx bedroeg 1,528 miljard euro en lag daarmee grotendeels in lijn met de gemiddelde analistenverwachting. De gerapporteerde cijfers kregen echter een bijkomende impuls van ongeveer 100 miljoen euro als gevolg van een boekhoudkundige aanpassing in de distributiemix. Volgens het management was ongeveer de helft daarvan toe te schrijven aan Bimzelx.

Wanneer daarvoor wordt gecorrigeerd, schat Mathijs dat de onderliggende omzet van Bimzelx ongeveer 4 tot 5% onder de gemiddelde analistenverwachting lag. Volgens het management zijn dergelijke aanpassingen in distributiekanalen een gebruikelijke praktijk binnen de farmaceutische sector. Ook de portefeuille voor myasthenia gravis, bestaande uit Rystiggo en Zilbrysq, bleef ongeveer 10% onder de gemiddelde analistenverwachting.

Evenity blijft belangrijke winstgenerator

Aan de winstzijde kreeg UCB stevige steun van de royalty-inkomsten uit Evenity. Die leverden 379 miljoen euro op en waren goed voor ongeveer 22% van de aangepaste EBITDA. Daardoor kon de onderneming een aanzienlijk betere winst neerzetten dan verwacht. De nettowinst steeg naar 1,11 miljard euro, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 850 miljoen euro. De kernwinst per aandeel kwam uit op 6,84 euro, eveneens duidelijk boven de verwachte 5 euro.

Management verhoogt verwachtingen voor Bimzelx

Ondanks de licht teleurstellende onderliggende prestaties in de eerste jaarhelft blijft het management overtuigd van het commerciële potentieel van Bimzelx. Die overtuiging blijkt uit de forse verhoging van de piekomzetdoelstelling voor het geneesmiddel. Waar eerder werd uitgegaan van minstens 4 miljard euro piekomzet, mikt UCB nu op minstens 7 miljard euro. Daarnaast gaf het management aan vertrouwen te hebben in een omzet van 3,33 miljard euro voor Bimzelx in 2026, wat overeenkomt met de gemiddelde analistenverwachting.

Ook de vooruitzichten voor de groep als geheel werden verhoogd. UCB verwacht nu voor 2026 een omzetgroei in de lage tot midden tienerpercentages tegen constante wisselkoersen, terwijl eerder werd gerekend op een hoge enkelcijferige tot lage dubbelecijferige groei. V

Verdere groei vooral vanuit reumatologie en hidradenitis suppurativa

Volgens Mathijs zijn er voldoende argumenten om te geloven dat UCB zijn verhoogde doelstellingen kan realiseren. De verkoop van Bimzelx groeide in de eerste helft van 2026 met 7% tegenover de tweede helft van 2025. Die groei werd vooral gedragen door toepassingen binnen reumatologie en hidradenitis suppurativa (HS).

De analist wijst bovendien op klinische gegevens waaruit blijkt dat Bimzelx beter presteert dan concurrent Skyrizi op het ACR50-eindpunt bij patiënten met psoriatische artritis (PsA). Dat concurrentievoordeel kan volgens hem de verdere commerciële uitbouw van het geneesmiddel ondersteunen. De komende maanden zal vooral de evolutie van de voorschrijvingscijfers nauwlettend worden opgevolgd.

Sterk langetermijnverhaal blijft overeind

Hoewel Mathijs op korte termijn weinig nieuwe katalysatoren ziet behalve de voorschrijvingsontwikkeling van Bimzelx, blijft hij positief over de langetermijnvooruitzichten van UCB. De analist verwacht dat de toenemende bijdrage van hoogmarginale producten zoals Bimzelx, gecombineerd met royalty-inkomsten uit Evenity en later mogelijk ook Lipfendra, zal zorgen voor een uitzonderlijk sterke winstgroei. Voor de periode tussen 2026 en 2030 rekent hij op een gemiddelde jaarlijkse groei van de winst per aandeel van ongeveer 18%. Daarnaast beschikt UCB volgens hem over een aantrekkelijk patentprofiel voor zijn belangrijkste groeimotoren, wat een bovengemiddelde waardering rechtvaardigt.

KBC Securities over UCB

Mathijs noemt de resultaten over de eerste helft van 2026 gemengd. De omzet lag weliswaar boven de gemiddelde analistenverwachting, maar de meevaller was volgens hem grotendeels toe te schrijven aan mature producten en tijdelijke boekhoudkundige effecten, terwijl zowel Bimzelx als de myasthenia gravis-portefeuille onder de verwachtingen bleven. Tegelijk ziet hij voldoende ruimte voor UCB om de verhoogde vooruitzichten voor 2026 te behalen dankzij de verdere groei van Bimzelx binnen psoriatische artritis en hidradenitis suppurativa. Op langere termijn blijft hij bijzonder positief over het winstgroeipotentieel van de onderneming.

Daarom handhaaft Mathijs zijn "Kopen"-aanbeveling, maar verlaagt hij het koersdoel van 284 euro naar 270 euro. UCB wordt verwijderd uit de Bolero Benelux Selectie. 

Syensqo heeft zijn winstvooruitzichten voor 2026 verhoogd nadat de resultaten over het tweede kwartaal duidelijk beter uitvielen dan verwacht. De onderneming profiteert van aantrekkende omzettrends en onderzoekt intussen strategische opties voor de divisie Performance & Care, waarbij een verkoop volgens KBC Securities-analist Wim Hoste het meest waarschijnlijke scenario lijkt. Een dergelijke transactie zou de weg vrijmaken voor een meer gefocuste Materials-groep met een duidelijker investeringsverhaal, aldus de analist.

Syensqo?

Syensqo  is het resultaat van de afsplitsing van de Specialiteitenchemie activiteiten van de Solvay-groep. Activiteiten omvatten Specialiteitenpolymeren, Composietmaterialen, Novecare, Technology Solutions en Olie & Gas Chemicaliën.

Hogere verwachtingen na sterk tweede kwartaal

Syensqo verraste in het tweede kwartaal van 2026 met beter dan verwachte resultaten. De onderliggende EBITDA daalde weliswaar met 6% tot 311 miljoen euro, maar lag daarmee duidelijk boven zowel de eigen verwachting van KBC Securities als de gemiddelde analistenverwachting. De betere prestatie werd ondersteund door een verdere verbetering van de omzetontwikkeling. Daardoor verhoogde Syensqo zijn vooruitzichten voor de onderliggende EBITDA in 2026 van "ongeveer 1,1 miljard euro" naar "minstens 1,1 miljard euro".

Wim Hoste beschouwt deze aangepaste prognose als eerder voorzichtig gezien de sterke kwartaalprestaties. Daarom heeft hij zijn eigen verwachtingen opgetrokken. Voor 2026 verhoogt hij zijn prognose voor de onderliggende EBITDA met 6% tot 1,15 miljard euro. Ook voor 2027 en 2028 werden de ramingen verhoogd, respectievelijk met 5% en 4%.

Strategische evaluatie van Performance & Care

Onder leiding van de nieuwe CEO Mike Radossich kondigde Syensqo in mei een strategische evaluatie aan van de divisie Performance & Care. Deze activiteit omvat Novecare, gespecialiseerd in oppervlaktechemie, en Technology Solutions, dat reagentia levert voor de koper- en aluminiumindustrie. Samen realiseerden deze activiteiten in 2025 een omzet van 2,008 miljard euro en een onderliggende EBITDA van 358 miljoen euro.

Volgens Wim Hoste lijkt een uitstap uit deze activiteiten momenteel het meest waarschijnlijke resultaat van de strategische evaluatie. Op basis van een waardering van zes tot zeven keer de verwachte EBITDA voor 2026 schat hij de potentiële verkoopwaarde van Performance & Care op ongeveer 2,0 tot 2,4 miljard euro.

De analist merkt daarbij op dat Syensqo recent al zijn Oil & Gas-activiteiten heeft verkocht voor een ondernemingswaarde van 135 miljoen euro. Daarnaast staat ook Aroma Performance nog in de etalage. Die activiteit realiseerde in 2025 een omzet van 281 miljoen euro en een onderliggende EBITDA van 24 miljoen euro.

Op weg naar een pure Materials-speler

Een verkoop van zowel Performance & Care als Aroma Performance zou volgens Wim leiden tot de creatie van een pure Materials-groep, gericht op Specialty Polymers en Composites. Deze activiteiten waren in 2025 goed voor een omzet van 3,5 miljard euro en een onderliggende EBITDA van 986 miljoen euro, wat overeenkomt met een EBITDA-marge van 28,4%. Daarbij moet wel rekening worden gehouden met centrale groepskosten van ongeveer 180 miljoen euro, die momenteel op groepsniveau worden gedragen. Volgens de analist zouden die kosten gedeeltelijk moeten worden verdeeld over de resterende activiteiten, al bestaat ook de mogelijkheid om deze te verlagen wanneer de groepsstructuur eenvoudiger wordt.

Hoewel de Materials-activiteiten de voorbije jaren een grillig parcours kenden, ziet Hoste duidelijke tekenen van herstel. In het tweede kwartaal keerde de omzetgroei terug met een stijging van 5,8%. Op basis daarvan verwacht hij tussen 2025 en 2028 een gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van ongeveer 5%.

Duidelijker investeringsverhaal

Volgens Wim was er al bij de afsplitsing van Solvay sprake van een aanzienlijk verschil in groeipotentieel en winstgevendheid tussen de Materials-activiteiten en de rest van de portefeuille. Hij was toen al voorstander van een afzonderlijk beursgenoteerd Materials-bedrijf, ondanks de onvermijdelijke nadelen en mogelijke synergieverliezen die een dergelijke opsplitsing met zich meebrengt.

De analist erkent dat de Materials-divisie de afgelopen jaren niet altijd overtuigde, maar meent dat een zelfstandig Materials-bedrijf een veel duidelijker investeringsverhaal zou opleveren voor beleggers. De combinatie van hogere marges, aantrekkelijkere groeivooruitzichten en een eenvoudiger bedrijfsstructuur zou volgens hem de waardering van de onderneming ten goede kunnen komen.

KBC Securities over Syensqo

Wim heeft na de beter dan verwachte kwartaalresultaten zijn winstverwachtingen voor Syensqo verhoogd. Hij ziet een verkoop van Performance & Care als het meest waarschijnlijke resultaat van de lopende strategische evaluatie, wat de weg zou vrijmaken voor een pure Materials-speler met een helderder profiel en aantrekkelijkere groeikenmerken. Tegelijk wijst hij erop dat het aandeel de afgelopen maanden al een sterke koersherstelbeweging heeft doorgemaakt, waardoor het opwaartse potentieel op korte termijn beperkter is geworden.

Daarom verlaagt Wim Hoste zijn aanbeveling van "Opbouwen" naar "Houden", terwijl het koersdoel wordt verhoogd van 76 euro naar 83 euro.

American Airlines hervormt topmanagement om prestatiekloof met concurrenten te verkleinen.

• De luchtvaartmaatschappij reorganiseert haar topmanagement om de winstkloof met concurrenten Delta Air Lines en United Airlines te dichten, waarbij verschillende leidinggevenden extra verantwoordelijkheden krijgen en voormalig Spirit Airlines-COO John Bendoraitis wordt aangesteld om de technische operaties te leiden. CEO Robert Isom erkende intern een aanzienlijke achterstand in de operationele en financiële prestaties van de maatschappij en noemde de herschikking een eerste stap in een bredere reeks maatregelen om de uitvoering van de strategie te versnellen. De druk op het management neemt toe nu American Airlines voor 2026 slechts een break-evenresultaat verwacht door hogere brandstofkosten, terwijl concurrenten wel op een stevige winst mikken en vakbonden openlijk vraagtekens plaatsen bij het huidige leiderschap.

Bank of America versterkt positie in India met belang in Jio Credit.

• De Amerikaanse bankgroep breidt haar aanwezigheid in de snelgroeiende Indiase kredietmarkt uit door tot 49,9% van de niet-bancaire kredietverstrekker Jio Credit, een dochter van Jio Financial Services, te verwerven in een transactie ter waarde van ongeveer 1,92 miljard dollar. De investering start met een belang van 26,5% en kan via de uitoefening van warrants oplopen tot 49,9%, waarbij Jio Credit wordt gewaardeerd op ongeveer 3,8 miljard dollar en extra kapitaal krijgt om zijn sterke groei te ondersteunen. Bank of America wil met zijn wereldwijde expertise en digitale ervaring samen met Jio Financial Services inspelen op de sterke kredietgroei in India, waar de niet-bancaire kredietverlening momenteel met meer dan 14% per jaar groeit.

Cerebras Systems verhoogt omzetverwachting ondanks omzet onder analistenramingen.

• De ontwikkelaar van AI-processoren rapporteerde in het tweede kwartaal een omzetstijging van 74,3% tot 180,1 miljoen dollar, maar bleef daarmee onder de gemiddelde analistenverwachting van 194,2 miljoen dollar, waarna het aandeel in de nabeurshandel fors daalde ondanks een sterke koersstijging tijdens de gewone beursdag. De aangepaste brutomarge daalde van 46,5% naar 40,6%, terwijl de cloudactiviteiten bijna verviervoudigden tot 126 miljoen dollar en het aangepaste verlies afnam tot 6,9 miljoen dollar tegenover 40,5 miljoen dollar een jaar eerder. Het bedrijf verhoogde zijn vooruitzichten voor 2026, verwacht nu een aangepaste omzet van 880 tot 890 miljoen dollar en een brutomarge van 41% tot 43%, en rekent op verdere groei dankzij zijn meerjarige overeenkomst van 20 miljard dollar voor AI-rekencapaciteit en de toenemende vraag naar gespecialiseerde AI-chips.

Cisco Systems zet in op verdere groei dankzij sterke vraag naar AI-netwerkinfrastructuur.

• De netwerkapparatuurproducent verwacht voor boekjaar 2027 een omzet van 72,2 tot 73,4 miljard dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 68,69 miljard dollar, wat het vertrouwen onderstreept in de aanhoudende vraag naar AI-netwerkinfrastructuur. Het bedrijf haalde in het vierde kwartaal voor 9,3 miljard dollar aan AI-infrastructuurbestellingen binnen voor het volledige boekjaar 2026, waaronder 4 miljard dollar in het laatste kwartaal, terwijl de omzet met 17,6% steeg tot 17,25 miljard dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 16,82 miljard dollar. Ondanks de sterke resultaten en vooruitzichten reageerden beleggers terughoudend omdat de verwachtingen al hoog gespannen waren en de brutomarge voor het eerste kwartaal met 65% tot 66% licht onder de gemiddelde analistenverwachting van 66,1% uitkomt.

Ford verplaatst vanaf 2030 een deel van de Lincoln-productie naar de Verenigde Staten.

• De autofabrikant wil vanaf 2030 een deel van de productie van Lincoln-modellen van China naar de Verenigde Staten verplaatsen om zijn Amerikaanse productievoetafdruk te versterken en de impact van invoertarieven en strengere regelgeving rond Chinese technologie te beperken. De beslissing volgt op importheffingen van 52,5% op de in China geproduceerde Lincoln Nautilus en nieuwe Amerikaanse regels die het gebruik van Chinese technologie in voertuigen aan banden leggen, waardoor de productie in de VS aantrekkelijker wordt. Ford verwacht dat de in de VS gebouwde Lincoln-modellen voor de binnenlandse markt bestemd zullen zijn en volgt daarmee een bredere trend in de sector, nadat ook General Motors eerder aankondigde de productie van bepaalde modellen uit China naar de Verenigde Staten te verplaatsen.

Meta Platforms verwijdert honderdduizenden accounts om Australische leeftijdsregels na te leven.

• De eigenaar van Facebook en Instagram heeft sinds de invoering van de Australische wet die sociale media voor jongeren onder 16 jaar verbiedt meer dan 750.000 accounts verwijderd die vermoedelijk aan minderjarigen toebehoorden, waaronder 462.000 Instagram-accounts en 294.000 Facebook-accounts. Het bedrijf probeert daarmee te voldoen aan een omstreden wet die werd ingevoerd uit bezorgdheid over de impact van sociale media op de fysieke en mentale gezondheid van kinderen, terwijl de Australische toezichthouder strengere handhaving en boetes tot 99 miljoen Australische dollar overweegt. Meta zegt artificiële intelligentie te gebruiken om signalen van minderjarige gebruikers op te sporen, onder meer via profielinformatie, verwijzingen naar schooljaren en meldingen van andere gebruikers, en heeft bijkomende maatregelen genomen om te voorkomen dat verwijderde accounts eenvoudig opnieuw worden aangemaakt.

Adyen heeft in de eerste helft van 2026 solide resultaten neergezet, met een verwerkte betalingsomzet die hoger uitkwam dan verwacht. De groep profiteerde van sterke groei in fysieke betalingen, platformdiensten en unified commerce-oplossingen. Volgens KBC Securities-analist Thomas Couvreur wordt de winstgevendheid tijdelijk licht afgeremd door recente overnames, maar blijft het langetermijnverhaal van de betalingsspecialist intact.

Adyen?
Adyen biedt betaalservices aan, via een eigen ontworpen platform. Het bedrijf is aanwezig in verschillende regio's en stelt verschillende betaalmethodes ter beschikking. Het kan met haar banklicenties meerdere bankdiensten zoals krediet-gelinkte producten, aanbieden. De klantenbasis bestaat voornamelijk uit grote onlineverkopers zoals eBay, Booking.com, Spotify en Ryanair.

Betalingsvolumes blijven sterk groeien

Adyen verwerkte in de eerste helft van 2026 voor 803,8 miljard euro aan betalingen. Dat is een stijging van 24% tegenover een jaar eerder en ligt boven de verwachtingen van Thomas en de gemiddelde analistenverwachting (gav). Het gemiddelde tarief per transactie daalde van 16,8 naar 16,2 basispunten. Dat is volgens het bedrijf een logisch gevolg van de groei bij grote ondernemingsklanten, die doorgaans genieten van hogere volumekortingen.

Het aantal betaalterminals steeg met 27% tot 838.000. De fysieke betaalactiviteiten groeiden met 28% en vertegenwoordigen inmiddels 22% van het totale betalingsvolume.

Sterke groei in platformen en digitale betalingen

De digitale betalingsactiviteiten zagen het volume met 17% stijgen. Die groei werd ondersteund doordat grote klanten uit de content- en abonnementssector een groter deel van hun betalingsverkeer via Adyen verwerkten.

Binnen Unified Commerce, waarbij online en fysieke betaalstromen worden gecombineerd, steeg het volume met 27%. Vooral internationale retailers en klanten uit de voedings- en drankensector droegen daaraan bij. Ook de platformactiviteiten bleven sterk groeien. Het volume nam met 42% toe, dankzij een sterke vraag vanuit financiële diensten en de voedingssector.

Steeds meer platformklanten verwerken bovendien grote volumes via Adyen. Momenteel verwerken 37 klanten jaarlijks meer dan 1 miljard euro aan transacties, tegenover 32 klanten een jaar geleden.

Omzetgroei blijft sterk en goed gespreid

De netto-omzet kwam uit op 1,303 miljard euro. Dat betekent een stijging van 19,1% op jaarbasis of 21% tegen constante wisselkoersen. Ongeveer twee derde van de omzetgroei kwam van bestaande klanten die al in 2024 of eerder waren aangesloten bij het platform.

Daarnaast wordt de inkomstenbasis steeds beter gespreid. De 300 grootste klanten vertegenwoordigen vandaag 60% van de omzet, tegenover 70% drie jaar geleden. Volgens Thomas vermindert dat de afhankelijkheid van enkele grote klanten en versterkt het de kwaliteit van het groeiprofiel.

Winstgevendheid onder druk door overnames

De EBITDA steeg met 18% tot 641,5 miljoen euro. De EBITDA-marge bedroeg 49%, of 50% exclusief eenmalige kosten verbonden aan overnames. Dat resultaat lag licht onder de verwachtingen van Thomas en de gemiddelde analistenverwachting.

De recente overnames van Orb en Talon.One hebben volgens het management een beperkte verwaterende impact op de winstgevendheid. Daardoor zal de EBITDA-marge in 2026 ongeveer één procentpunt lager uitkomen dan vorig jaar. Adyen bevestigde echter zijn ambitie om tegen 2028 een EBITDA-marge van meer dan 55% te behalen.

Sterke financiële inkomsten ondersteunen winst

Een opvallend element in de resultaten waren de hogere financiële inkomsten. De netto financiële opbrengsten bedroegen 155,6 miljoen euro, aanzienlijk meer dan verwacht. Die sterke prestatie werd mogelijk gemaakt door de grote nettokaspositie van 12,4 miljard euro op de balans. Daardoor kon Adyen profiteren van de rente-inkomsten op zijn beschikbare middelen.

De nettowinst kwam uit op 544 miljoen euro, een stijging van 13,1% tegenover een jaar eerder. De verwaterde winst per aandeel bedroeg 17,18 euro en lag daarmee boven zowel de verwachting van Thomas Couvreur als de gemiddelde analistenverwachting.

Verhoogde omzetverwachting voor 2026

Na de overname van Talon.One en Orb heeft Adyen zijn omzetvooruitzichten voor 2026 verhoogd. De groep verwacht nu een omzetgroei van 21% tot 23% tegen constante wisselkoersen. Eerder lag de prognose tussen 20% en 22%. De twee overnames zullen naar verwachting ongeveer één procentpunt extra omzetgroei bijdragen in 2026. Voor de EBITDA-marge verwacht Adyen een niveau van ongeveer 52% in 2026. Dat ligt ongeveer één procentpunt lager dan vorig jaar als gevolg van de integratie van de overgenomen activiteiten.

Hogere investeringen dit jaar

Adyen kondigde ook aan dat de investeringen in 2026 zullen oplopen tot ongeveer 7% van de netto-omzet. Dat hogere niveau is het gevolg van geplande investeringen in datacenters die oorspronkelijk voor 2027 waren voorzien maar nu naar voren worden geschoven. Vanaf volgend jaar verwacht het management opnieuw een normalisatie naar ongeveer 5% van de omzet.

KBC Securities over Adyen

Thomas Couvreur spreekt van een solide resultatenreeks. De betalingsvolumes groeiden sterker dan verwacht en ook de financiële inkomsten vielen duidelijk hoger uit dankzij de nettokaspositie van 12,4 miljard euro. Hoewel de recente overnames van Orb en Talon.One tijdelijk een lichte druk zetten op de EBITDA-marge, ziet hij dit als een beperkte impact tegenover de bijkomende groeikansen die ze creëren. De verhoging van de omzetverwachting voor 2026 en de bevestiging van de langetermijndoelstelling voor de winstgevendheid ondersteunen volgens hem het positieve investeringsverhaal. KBC Securities handhaaft daarom het koersdoel van 1750 euro en de "Opbouwen"-aanbeveling voor Adyen.

Pharvaris heeft in het tweede kwartaal van 2026 opnieuw bevestigd dat de ontwikkeling van deucrictibant volgens planning verloopt en dat de onderneming financieel goed gepositioneerd is met een kaspositie van 318 miljoen euro. De toplineresultaten van de fase 3-studie CHAPTER-3 met deucrictibant voor de preventieve behandeling van hereditair angio-oedeem (HAE) worden nog steeds verwacht in het derde kwartaal van 2026 en vormen de belangrijkste katalysator voor het aandeel. KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau benadrukt dat het werkingsmechanisme en de sterke eerdere onderzoeksresultaten het ontwikkelingsrisico aanzienlijk hebben verlaagd, waardoor hij met vertrouwen uitkijkt naar de komende studiedata.

Pharvaris?

Pharvaris NV  is een in Nederland gevestigd bedrijf dat zich voornamelijk bezighoudt met de biofarmaceutische industrie. Het bedrijf richt zich op de ontwikkeling van orale bradykinine B2-receptorantagonisten voor de behandeling en preventie van aanvallen van erfelijk angio-oedeem (HAE)*. Hun belangrijkste product is Deucrictibant (PHA121, PHA-022121), een kleine molecule die fungeert als bradykinine B2-receptorantagonist. Het is bedoeld voor zowel acute als profylactische behandeling van HAE-aanvallen.

Sterke financiële positie

Pharvaris sloot het tweede kwartaal van 2026 af met een kaspositie en kasequivalenten van 318 miljoen euro, tegenover 292 miljoen euro eind 2025. Dankzij deze middelen beschikt de onderneming over voldoende financiële slagkracht om haar activiteiten voort te zetten tot in 2028. De onderzoeks- en ontwikkelingskosten bedroegen tijdens het kwartaal 35 miljoen euro, tegenover 29,6 miljoen euro in dezelfde periode vorig jaar. De algemene en administratieve kosten stegen van 10,8 miljoen euro naar 15,8 miljoen euro. Als gevolg daarvan kwam het nettoverlies voor het kwartaal uit op 47,8 miljoen euro, tegenover 45,5 miljoen euro een jaar eerder. Daarnaast versterkte Pharvaris zijn balans verder via een onderschreven kapitaalronde van 132 miljoen dollar.

CHAPTER-3 wordt belangrijkste waardedrijver

De aandacht van beleggers gaat vooral uit naar CHAPTER-3, de gerandomiseerde en placebogecontroleerde fase 3-studie met deucrictibant XR. Deze formulering met verlengde afgifte wordt eenmaal per dag oraal toegediend voor de preventieve behandeling van HAE bij volwassenen en adolescenten vanaf twaalf jaar. De onderneming verwacht nog steeds toplineresultaten in het derde kwartaal van 2026. Volgens Mathijs Geerts Danau is de studie inmiddels aanzienlijk minder risicovol geworden dankzij het bewezen werkingsmechanisme en de sterke fase 2-gegevens. In zijn basisscenario verwacht de analist een vermindering van de aanvalsfrequentie met minstens 80%. Indien die verwachting wordt ingelost, ziet hij ruimte voor een koersstijging van 20 tot 30% op de dag van de bekendmaking van de resultaten.

Potentiële doorbraak in de HAE-markt

Een succesvolle uitkomst van CHAPTER-3 zou deucrictibant volgens Mathijs een bijzonder sterke positie geven binnen de markt voor HAE-behandelingen. Het middel zou dan de enige kandidaat zijn die zowel het gebruiksgemak van een orale behandeling als een hoge werkzaamheid combineert. Hierdoor kan deucrictibant aantrekkelijk worden voor nieuwe patiënten die starten met een preventieve behandeling, maar ook voor bestaande patiënten die op zoek zijn naar een efficiëntere en gebruiksvriendelijkere therapie.Volgens de analist zou dit deucrictibant kunnen positioneren als een voorkeursbehandeling binnen het preventieve HAE-segment.

Voortgang in de bredere pijplijn

Naast CHAPTER-3 boekt Pharvaris verdere vooruitgang in meerdere ontwikkelingsprogramma's. De patiëntenrekrutering voor CHAPTER-4, de open-label verlengingsstudie voor preventieve HAE-behandeling, verloopt volgens planning. Voor deucrictibant IR, de onmiddellijke-afgifteversie voor de behandeling van acute HAE-aanvallen, loopt momenteel de beoordeling van de Amerikaanse registratiedocumentatie. De Amerikaanse geneesmiddelenautoriteit heeft een PDUFA-beslissingsdatum vastgelegd op 23 april 2027.Daarnaast heeft Pharvaris in de Verenigde Staten een Expanded Access Program (EAP) geopend voor deucrictibant IR bij patiënten die een behandeling op afroep nodig hebben. Ook de rekrutering voor de fase 3-studie CREAATE (NCT07266805), die deucrictibant evalueert voor zowel de acute als preventieve behandeling van verworven angio-oedeem als gevolg van een C1-remmerdeficiëntie (AAE C1INH), verloopt volgens schema.

Management versterkt commerciële voorbereiding

Op managementvlak promoveerde Pharvaris de huidige Chief Medical Officer Peng Lu tot de nieuw gecreëerde functie van president. In die rol worden onderzoek, ontwikkeling en commerciële activiteiten samengebracht onder één leiderschapsstructuur. Deze organisatieaanpassing moet het bedrijf helpen bij de verdere uitbouw van zijn commerciële strategie en bij een mogelijke toekomstige marktintroductie van deucrictibant.

KBC Securities over Pharvaris

Mathijs stelt dat de update over het tweede kwartaal bevestigt dat Pharvaris operationeel en klinisch volledig op schema blijft. Hij benadrukt vooral zijn vertrouwen in de fase 3-resultaten van deucrictibant XR die later dit kwartaal worden verwacht, omdat zowel het werkingsmechanisme als de eerdere klinische resultaten de slaagkansen aanzienlijk hebben verhoogd. Volgens de analist kan een succesvolle studie het geneesmiddel positioneren als de referentiebehandeling voor zowel nieuwe als bestaande HAE-patiënten die op zoek zijn naar een combinatie van hoge werkzaamheid en orale gebruiksvriendelijkheid. Dankzij de recente kapitaalverhoging acht hij bovendien de financiering van de onderneming verzekerd tot in 2028.

Mathijs Geerts Danau handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling voor Pharvaris met een koersdoel van 39 dollar.

Embracer overtreft winstverwachtingen en bevestigt groeidoelstelling.

• De Zweedse ontwikkelaar en uitgever van videogames, bekend van franchises zoals Tomb Raider, heeft in het eerste kwartaal een aangepaste bedrijfswinst (EBIT) van 151 miljoen Zweedse kroon geboekt, ruim meer dan de gemiddelde analistenverwachting van 69 miljoen kroon. De sterke prestatie was vooral te danken aan de pc- en consolegameactiviteiten, waarbij de omzet binnen het Embracer-segment met 48% steeg. De nieuwe winstmaatstaf ‘cash EBIT’ verbeterde van een verlies van 99 miljoen kroon een jaar eerder naar een positieve 47 miljoen kroon, terwijl het management bevestigde op schema te liggen om deze maatstaf dit boekjaar te verdubbelen. Embracer, dat na de afsplitsing van Asmodee en Coffee Stain verder wordt opgesplitst in twee beursgenoteerde bedrijven, herhaalde daarnaast zijn verwachting van een cash EBIT van minstens 1 miljard kroon voor het boekjaar 2026/27.

Maersk verhoogt winstprognose opnieuw dankzij sterke containervraag.

• De Deense containerrederij en logistieke groep overtrof in het tweede kwartaal ruimschoots de verwachtingen met een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 3,0 miljard dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 2,12 miljard dollar en 2,3 miljard dollar een jaar eerder. Dankzij sterke vraag, vooral vanuit Azië, en hogere vrachttarieven als gevolg van verstoringen in het Midden-Oosten verhoogde Maersk voor de tweede keer dit jaar zijn verwachtingen voor 2026. De groep mikt nu op een onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) van 10,5 tot 12,5 miljard dollar en een onderliggende bedrijfswinst (EBIT) van 4,5 tot 6,5 miljard dollar, fors hoger dan de eerdere prognoses. Analisten waarschuwen wel dat een verdere normalisering van het scheepvaartverkeer via de Rode Zee en het Suezkanaal de vrachttarieven opnieuw onder druk kan zetten.

Ørsted handhaaft vooruitzichten ondanks afwaardering op Amerikaanse projecten.

• De Deense ontwikkelaar van offshorewindparken en hernieuwbare energieprojecten realiseerde in het tweede kwartaal een bedrijfskasstroom (EBITDA), exclusief nieuwe partnerschappen en annuleringsvergoedingen, van 5,44 miljard Deense kroon (838,7 miljoen dollar), boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,1 miljard kroon (786 miljoen dollar). Het bedrijf handhaafde zijn vooruitzichten voor het volledige jaar en verwacht nog steeds een EBITDA van meer dan 28 miljard Deense kroon, naast investeringen van 50 tot 55 miljard kroon. Ørsted meldde wel een bijzondere waardevermindering van 1,2 miljard Deense kroon, voornamelijk op Amerikaanse offshorewindprojecten, als gevolg van hogere langetermijnrentes in de Verenigde Staten. Volgens CEO Rasmus Errboe verlopen de projecten volgens planning en binnen het voorziene budget, waardoor de groep haar dividenduitkering voor 2026 zoals gepland wil hervatten.

Thyssenkrupp trekt winstverwachting op dankzij sterke prestaties en besparingen.

• Het Duitse industriële conglomeraat met activiteiten in onder meer staal, materialenhandel, auto-onderdelen en industriële installaties heeft de onderkant van zijn winstverwachting voor 2026 verhoogd dankzij betere prestaties bij de staal-, maritieme en materialenactiviteiten en besparingen uit zijn efficiëntieprogramma. De groep verwacht nu een aangepaste bedrijfswinst (EBIT) van 600 miljoen tot 900 miljoen euro, tegenover een eerdere prognose van 500 miljoen tot 900 miljoen euro, terwijl analisten gemiddeld op 833 miljoen euro rekenden. De omzet steeg in het derde kwartaal tot 8,79 miljard euro en lag daarmee boven de verwachtingen, gesteund door de materialenafdeling en de staaldivisie. De aangepaste bedrijfswinst (EBIT) over het kwartaal nam met 18% toe tot 183 miljoen euro, maar bleef onder de gemiddelde analistenverwachting van 207 miljoen euro.

Tekst aangeleverd door Nicolò Montini

• Woensdag was een goede dag voor aandelen, gedreven door twee positieve nieuwsitems die tegelijk binnenkwamen. De inflatiecijfers van juli in de Verenigde Staten kwamen precies overeen met de verwachtingen, waardoor de vrees afnam dat de Federal Reserve binnenkort opnieuw de rente zou verhogen. Tegelijkertijd zorgden sterke resultaten van AI-infrastructuurbedrijven voor extra optimisme. De S&P 500 sloot 0,3% hoger op 7.748, terwijl de Nasdaq 0,5% won. De Dow Jones eindigde nagenoeg vlak. De rente op staatsobligaties daalde licht doordat de verwachtingen voor verdere renteverhogingen afnamen.
• ​Technologieaandelen waren de duidelijke winnaar van de sessie, met chipmakers op kop na sterke resultaten van AI-gerelateerde bedrijven. Nvidia steeg fors, terwijl de meeste andere grote technamen daalden, wat suggereert dat de markt selectiever wordt binnen de sector in plaats van alles tegelijk te kopen. Vastgoedaandelen hadden eveneens een sterke dag, geholpen door de verwachting dat de leenkosten stabiel blijven. Energieaandelen bleven gematigd; olieprijzen handhaafden zich dicht bij recente toppen maar boden weinig extra opwaarts potentieel voor de sector.
• Het conflict in het Midden-Oosten blijft de grootste onzekere factor voor de markten. De Straat van Hormuz is sinds de oorlog tussen de VS en Iran gesloten gebleven, waarbij Iran volhoudt dat de doorgang niet wordt heropend voordat aan zijn voorwaarden is voldaan. Ondertussen verklaarde president Trump dat de VS “volledige controle” heeft over de zeestraat. Aangezien de gesprekken in een impasse verkeren, is olie in de afgelopen zes dagen met ~12% gestegen en noteert Brent net onder 89 dollar per vat.
• De Aziatische markten boeken vanochtend sterke winsten. Zuid-Korea springt eruit, met een stijging van bijna 5% voor de hoofdindex, waardoor deze nu technisch in een bullmarkt zit—meer dan 20% hoger dan het recente dieptepunt. Geheugenchipmakers Samsung en SK Hynix trekken de kar, gesteund door hernieuwd enthousiasme voor AI-hardware. Ook Japan en Taiwan stijgen. Hongkong beweegt in de tegenovergestelde richting, onder druk door zorgen rond enkele van zijn grootste technologiebedrijven.
• Opvallende kwartaalcijfers: Applied Materials rapporteert vandaag; we letten nauwlettend op wat de fabrikant van chipapparatuur zegt over de vraag van AI-gedreven klanten. Home Depot publiceert volgende week dinsdag; daarbij ligt de focus op de vraag of Amerikaanse consumenten blijven uitgeven aan woningverbetering ondanks hogere leenlasten. Target volgt woensdag, waarbij we kijken hoe de consument standhoudt. Walmart en Alibaba rapporteren donderdag; commentaar van Walmart over consumentenbestedingen en de AI-vooruitgang van Alibaba zullen daarbij cruciaal zijn.

Adyen verhoogt groeiverwachting na sterke halfjaarresultaten

• de Nederlandse aanbieder van betalingsverwerkings- en fintechoplossingen rapporteerde sterke resultaten, waarbij de omzet boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwam dankzij hogere verwerkte betaalvolumes dan verwacht. De winstgevendheid werd ondersteund door aanzienlijk hogere financiële inkomsten, gedreven door de netto kaspositie van 12,4 miljard euro. De overnames van Orb en Talon.One hebben een licht verwaterend effect op de bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge, waardoor die in 2026 naar verwachting ongeveer 1 procentpunt lager zal uitkomen dan vorig jaar, terwijl de langetermijndoelstellingen ongewijzigd blijven. Dankzij deze overnames werd de omzetgroeirichtlijn voor 2026 met 1 procentpunt verhoogd naar 21% tot 23%. KBCS handhaaft de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 1.750 euro.

Fastned scherpt winstdoelstelling aan na recordprestaties in eerste jaarhelft

• de Nederlandse uitbater van snellaadstations voor elektrische voertuigen kende een sterke eerste jaarhelft van 2026, met een recordomzet uit laadactiviteiten van 75,1 miljoen euro, een stijging met 40% tegenover een jaar eerder, terwijl de jaarlijkse omzet per station met 18% opliep tot 363 duizend euro. De brutowinst steeg met 61% tot 66,0 miljoen euro bij een marge van 88%, ondersteund door hogere laadvolumes, e-creditopbrengsten, een verkoop van 112,3 GWh aan energie (+38%) en 4,1 miljoen laadsessies (+34%). Het netwerk groeide tot 434 stations dankzij 28 nieuwe openingen en 36 uitbreidingen of upgrades, terwijl de operationele bedrijfskasstroom (EBITDA) meer dan verdubbelde tot 37,4 miljoen euro, de onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) uitkwam op 13,7 miljoen euro en het nettoverlies afnam tot 13,0 miljoen euro. Fastned verhoogde zijn richtlijn voor de operationele bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge in 2026 naar ongeveer 45% tegenover eerder 35% tot 40%. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 30 euro.

Nextensa versterkt balans en zet ontwikkeling van sleutelprojecten voort

• de Belgische vastgoedontwikkelaar en vastgoedinvesteerder rapporteerde resultaten over de eerste jaarhelft van 2026 die grotendeels in lijn lagen met de verwachtingen, met een recurrent nett resultaat van 16,9 miljoen euro, al lag dat 25,7% lager dan een jaar eerder door de verkoop van het belang in Retail Estates en het wegvallen van een dividendbijdrage van ongeveer 7,0 miljoen euro. De belangrijkste ontwikkelingen waren het verkrijgen van de bouwvergunning voor Tour & Taxis en de verkoop van activa ter waarde van 157,5 miljoen euro in Cloche d’Or, terwijl de financiële kosten lager uitvielen dan verwacht. De balans verstevigde verder met een schuldgraad van 37,9% en een beschikbare financieringsruimte van 205 miljoen euro, voldoende om de obligatielening van 100 miljoen euro die in november vervalt terug te betalen, terwijl er geen bijkomende bankvervallen meer zijn in 2026. De bouwprojecten Lakeside en Bel Towers kunnen hierdoor worden voortgezet, waarbij Lakeside minder risico draagt dankzij het huurcontract met Proximus, terwijl de verhuur van Bel Towers uitdagender blijft door de sterke concurrentie op de Brusselse Noordmarkt. KBCS heeft een “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 50 euro.

Pharvaris bereidt zich voor op cruciale fase 3-resultaten met deucrictibant

• het Nederlands biotechnologiebedrijf dat behandelingen ontwikkelt voor erfelijk angio-oedeem (HAE) rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 een kaspositie van 318 miljoen euro, tegenover 292 miljoen euro eind 2025, wat voldoende financiële middelen biedt tot in 2028. De aandacht verschuift nu naar de fase 3-studie CHAPTER-3 met deucrictibant voor de preventieve behandeling van HAE, waarvan de eerste resultaten in het derde kwartaal van 2026 worden verwacht. KBC Securities blijft positief over de slaagkansen van de studie op basis van het bewezen werkingsmechanisme en de sterke fase 2-data, en verwacht een vermindering van het aantal aanvallen met minstens 80%, waardoor deucrictibant zich zou kunnen onderscheiden als een doeltreffende orale behandeling. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 39 dollar en de “Kopen”-aanbeveling.

Sipef stuurt aan op recordjaar na sterke winstgroei in eerste semester

• de Belgische producent van palmolie, rubber en bananen rapporteerde sterke resultaten over de eerste jaarhelft van 2026, met een palmolieproductie die met 6,9% steeg tot 222,4 duizend ton en daarmee in lijn lag met de verwachtingen. Tot dusver verkocht het bedrijf 70% van de verwachte volumes tegen een gemiddelde ex-mill-prijs van 1.007 dollar per ton, een stijging van 4,4% tegenover een jaar eerder en boven de verwachting, waardoor de brutowinst met 16,6% toenam tot 132 miljoen dollar. De recurrente nettowinst steeg met 11,0% tot 64,1 miljoen dollar, ruim boven de verwachting, waarbij hogere productiekosten grotendeels werden gecompenseerd door de verzwakking van de lokale munt. Na deze sterke eerste jaarhelft bevestigt Sipef zijn productiedoelstelling van 470 duizend ton voor 2026 en verwacht het nu een hogere recurrente nettowinst dan eerder voorzien, wat de weg vrijmaakt voor een nieuw recordjaar; KBC Securities handhaaft het koersdoel van 100 euro en de “Houden”-aanbeveling.

Syensqo verhoogt winstvooruitzichten en evalueert verkoop van divisie

• het Belgische chemiebedrijf gespecialiseerd in geavanceerde materialen en speciale chemische oplossingen paste zijn winstmodel aan na de sterker dan verwachte resultaten over het tweede kwartaal van 2026 en verhoogde zijn verwachting voor de onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) in 2026, waarbij nu wordt uitgegaan van minstens 1,1 miljard euro. KBC Securities verhoogde daarop zijn prognoses voor de onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) met 6% voor 2026, 5% voor 2027 en 4% voor 2028 dankzij verbeterende omzettrends. Daarnaast loopt de strategische evaluatie van de divisie Performance & Care verder, waarbij een verkoop als het meest waarschijnlijke scenario wordt gezien, wat de weg zou vrijmaken voor een zuivere speler in materialen met een duidelijker investeringsverhaal. Na de sterke koersstijging van de afgelopen maanden acht KBC Securities het opwaarts potentieel op korte termijn beperkt en verlaagt het zijn aanbeveling van “Opbouwen” naar “Houden”, met een verhoogd koersdoel van 83 euro tegenover 76 euro voordien.

KBC Securities verlaagt koersdoel voor UCB, dat uit de Bolero Benelux Selectie verdwijnt

• KBC Securities herbekeek haar model voor UCB. De Belgische biofarmaceutische groep zag in de eerste helft van 2026 de omzet uitkomen op 4,088 miljard euro, boven de verwachtingen dankzij oudere geneesmiddelen en boekhoudkundige effecten, terwijl groeimotor Bimzelx en de MG-portefeuille zwakker presteerden dan verwacht. Het bedrijf verhoogde desondanks zijn vooruitzichten voor 2026, gesteund door verdere groei van Bimzelx in psoriatische artritis en hidradenitis suppurativa, en trok de piekomzetverwachting voor het geneesmiddel op tot minstens 7 miljard euro. KBC Securities blijft positief over het langetermijnverhaal, waarbij de winst per aandeel tussen 2026 en 2030 naar verwachting met gemiddeld 18% per jaar groeit dankzij de toenemende bijdrage van hoogmarginale producten en royalty-inkomsten. Door het beperkte aantal triggers die de beurskoers op kunnen stuwen in de tweede helft van 2026 verlaagt KBC Securities wel het koersdoel van 284 euro naar 270 euro, maar behoudt het de Kopen-aanbeveling. De analisten verwijderen UCB ook uit de Bolero Benelux Selectie.

Zealand versterkt kaspositie en breidt ontwikkelingspijplijn verder uit

• Zealand: het Deense biotechbedrijf rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 een kaspositie van 14.457 miljoen Deense kroon, operationele kosten van 632 miljoen Deense kroon en bevestigde de kostenrichtlijn voor 2026 van 2,7 tot 3,3 miljard Deense kroon. Daarnaast sloot het bedrijf een overeenkomst ter waarde van 100 miljoen dollar voor zijn royaltyrechten op rusfertide en boekte het in het tweede kwartaal van 2026 samenwerkingsinkomsten van 4,5 miljard Deense kroon, terwijl Roche in de tweede jaarhelft van 2026 fase 3-studies met petrelintide zal opstarten. In de pijplijn startte Zealand een fase 2-combinatiestudie van petrelintide met encipatide (GLP-1/GIP) en een fase 1b-studie van ZP2830, een Kv1.3-ionkanaalblokker, voor psoriasis. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 500 Deense kroon en de “Opbouwen”-aanbeveling.

Datum en uur van publicatie 13/08/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.