Bolero blog

KBC Securities over Krones

De KBC Securities-analist benadrukt dat Krones een sterke start van het jaar heeft neergezet, met een overtuigende orderinstroom en stabiele marges, ondanks negatieve wisselkoerseffecten op de omzet. Hij wijst op de solide onderliggende vraag en de goede visibiliteit dankzij het hoge orderboek, maar merkt op dat de omzetgroei nog moet versnellen in de loop van het jaar.

Andrea verkiest daarom voorlopig een afwachtende houding, wat resulteert in een houden-aanbeveling en koersdoel van 123 euro.

De Britse 30-jarige rente klom gisteren naar het hoogste niveau in bijna evenveel tijd. De dagtop van 5.78% zagen we het laatst begin 1998. Rentes over de hele curve trokken dinsdag flink hoger in een inhaalbeweging op de olieprijsstijging van de dag voordien. Britse markten waren toen gesloten voor May Day. De 30-jarige rente klokte uiteindelijk uit op 5.74%, nog steeds het hoogste slot sinds 1998. Die hogere rentes op het (ultra)lange eind van de curve zijn het gevolg van een perfecte storm Peter Wuyts uit de marktenzaal schreef een artikel.

Ryanair sluit zijn basis in Thessaloniki en schrapt vluchten na hogere luchthaventarieven.

• De Ierse lagekostenluchtvaartmaatschappij sluit deze winter haar operationele basis op de luchthaven van Thessaloniki en schroeft het aantal vluchten van en naar de stad terug na hogere luchthaventarieven. Het bedrijf verwijdert drie gestationeerde toestellen, wat leidt tot het verdwijnen van 500.000 zitplaatsen en 10 routes, terwijl ook de capaciteit in Athene afneemt en in totaal 700.000 zitplaatsen en 12 routes in Griekenland verloren gaan. Volgens Ryanair zijn de hogere kosten bij de door Fraport uitgebaatte Griekse luchthavens de aanleiding, al stelt Fraport dat de beslissing uitsluitend te maken heeft met de commerciële strategie en rendabiliteit van de luchtvaartmaatschappij. Toestellen worden herplaatst naar onder meer Albanië, Italië en Zweden, terwijl het wegvallen van Ryanair in Thessaloniki volgens het bedrijf een zware impact kan hebben op de lokale connectiviteit en het toerisme.

K+S overtreft de omzetverwachtingen dankzij sterkere vraag en hogere potasprijzen.

• De Duitse producent van potas en zout realiseerde in het eerste kwartaal een omzet die boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwam, geholpen door een hogere vraag naar dooizout en stijgende potasprijzen. De omzet bedroeg tussen januari en maart 1,06 miljard euro, licht boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,04 miljard euro. Het bedrijf had het merendeel van de kwartaalcijfers al vooraf bekendgemaakt en verhoogde in april de jaarprognose, nadat ook de kernwinst sterker bleek dan verwacht. De potasprijzen stegen tegen het einde van het kwartaal tot meer dan 380 dollar per ton, tegenover historische dieptepunten van minder dan 280 dollar per ton eind 2024, een trend die ook sectorgenoten tot beter dan verwachte resultaten aanzette.

ABB breidt zijn Europese productiecapaciteit fors uit met een investering van 200 miljoen dollar.

• De Zwitserse ingenieursgroep investeert ongeveer 200 miljoen dollar om de productie van middenspanningsnetapparatuur in Europa uit te breiden, gedreven door de stijgende elektriciteitsvraag van datacenters, elektrische voertuigen en de industrie. Het driejarige investeringsprogramma omvat 100 miljoen dollar voor een nieuwe fabriek in Dalmine in Noord-Italië en nog eens 100 miljoen dollar voor uitbreidingen van bestaande vestigingen in Bulgarije, Finland, Duitsland, Noorwegen en Polen. Daardoor stijgt de Europese productiecapaciteit voor middenspanningsproducten met 50% tot 300%, afhankelijk van de productlijn, en worden ongeveer 800 nieuwe banen gecreëerd. Volgens ABB is de sterk toenemende vraag structureel van aard en gekoppeld aan de verdere elektrificatie van de economie, onder meer door artificiële intelligentie, elektrificatie van transport en de verduurzaming en herlokalisatie van industriële activiteiten.

GSK versnelt de uitrol van zijn hepatitis B‑therapie in China via een samenwerking met Sino Biopharmaceutical.

• Het Britse farmabedrijf gaat een strategische samenwerking aan met het in Hongkong beursgenoteerde Sino Biopharmaceutical om de introductie van zijn hepatitis B‑behandeling bepirovirsen in vasteland-China te versnellen. In het kader van de overeenkomst zal Chia Tai Tianqing Pharmaceutical, een dochter van Sino, bepirovirsen gedurende een initiële periode van vijf en een half jaar aankopen van GSK, met de mogelijkheid tot verlenging. Het akkoord is de tweede samenwerking van GSK met een Chinese farmagroep, na een eerdere deal met Jiangsu Hengrui voor de gezamenlijke ontwikkeling van meerdere nieuwe geneesmiddelen. Bepirovirsen is een experimenteel geneesmiddel dat hepatitis B op drie manieren aanpakt: door de virale DNA‑replicatie te blokkeren, het hepatitis B‑oppervlakteantigeen in het bloed te verlagen en de immuunrespons te versterken.

LVMH positioneert zich als mogelijke minderheidsaandeelhouder in het Italiaanse modehuis Armani.

• De Franse luxegroep behoort tot de door oprichter Giorgio Armani geselecteerde voorkeurskopers voor een minderheidsbelang in het Italiaanse modehuis. Volgens het testament van de ontwerper moet binnen 12 tot 18 maanden na zijn overlijden een eerste participatie van 15% worden verkocht, mogelijk opgesplitst in drie gelijke delen om meerdere strategische partners toe te laten. LVMH zou zo samen met L’Oréal en EssilorLuxottica kunnen toetreden tot het kapitaal van Armani, elk met een beperkt belang.

Swiss International Air Lines bereidt noodscenario’s voor maar beschikt voorlopig over voldoende brandstofvoorraden.

• De Zwitserse luchtvaartmaatschappij beschikt volgens de CEO over voldoende kerosinevoorraden voor de komende zes weken, ondanks toenemende zorgen in de sector over mogelijke brandstoftekorten door het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran. Hoewel de vooruitzichten van leveranciers voorlopig gunstig zijn, werkt de maatschappij samen met moederbedrijf Lufthansa Group aan noodscenario’s zoals “tankering”, waarbij vliegtuigen extra brandstof meenemen van luchthavens met ruime beschikbaarheid. Daarnaast worden alternatieven bekeken zoals strategische bijtankstops op goed bevoorrade luchthavens langs langeafstandsroutes, bijvoorbeeld in Wenen voor vluchten naar Azië. SWISS heeft zich grotendeels ingedekt tegen prijsschommelingen door ongeveer 80% van de jaarlijkse brandstofbehoefte af te dekken, waardoor de brandstofkosten tot nu toe met ongeveer 20% zijn gestegen.

• Op vrijdag hadden de financiële markten al weinig zin om eensgezind richting te kiezen en dus kunnen maken we er hier ook niet graag veel woorden aan vuil. De Euro Stoxx 600 verloor 0,62%, met 1,3% verlies in Duitsland en 1,1 in Parijs, terwijl Brussel amper 0,12% liet liggen. Wall Street sloot hoger, dat wel, met name dankzij een knalprestatie van de halfgeleidersector. De Ishares Semiconductor ETF trok 3% hoger en ondersteunde zo de S&P 500 (+0,84%) en de Nasdaq (+1,7%).
• Leuk, maar zoals dat tegenwoordig altijd gaat opent de Oranje Roerganger in het Witte Huis elke vrijdag een deur naar vrede. Maar die deur gaat normaliter op zondag of maandag weer dicht, en dat is vandaag niet anders. Gelukkig blijft het aanhoudend optimisme rond AI- en chipbedrijven de indexen ondersteunen: Zuid-Korea was vannacht de absolute uitschieter (+4,3%), maar ook China (+1,82%) deed niet onder. Japan trappelde ter plaatse (+0,2%), net zoals Taiwan (+0,4%) en Hongkong (+0,1%).
• Voor de Trumpinator is de reactie van Iran op het Amerikaanse voorstel “onaanvaardbaar”, waardoor de angst voor de aanvoer weer toeneemt. Volgens Iran schendt de VS het staakt-het-vuren, terwijl Washington zei dat er Iraanse militaire doelen getroffen werden na aanvallen op Amerikaanse oorlogsschepen en tankers die Iraanse havens probeerden te verlaten. Maar het staakt-het-vuren blijft wél van kracht en de Straat van Hormuz dus (grotendeels) gesloten, waardoor de wereldwijde krapte op de oliemarkt aanhoudt. Onder traders gaat zo’n scenario tegenwoordig door het leven als NACHO: “Not A Change Hormuz Opens”.
• De prijs voor een vat Brent-olie noteert na een weer met 6% daling opnieuw 4,1% hoger op 105,47 dollar, terwijl de Europese gasprijzen 1,5% stijgen tot 44,86 euro per MWh. Volgens oliegigant Saudi Aramco verloor de wereld de afgelopen twee maanden zo’n 1 miljard vaten olie en het zal tijd vragen om dat tekort weer te stabiliseren, zelfs tot ver nadat de oliestromen weer op gang komen. ING mikt ook daarom op een gemiddelde olieprijs van meer dan 90 dollar per vat in 2026 en tussen 80 en 85 dollar in 2027.
• President Trump trekt woensdag naar Beijing om daar onder meer de kwestie Iran te bespreken met de Chinese president Xi Jinping. Logischerwijze wordt dat even meteen hét aandachtspunt deze week, en dan met name omdat het de hoop doet opleven dat Beijing wél overtuigend genoeg kan zijn om een uitgebreid staakt-het-uit de brand te slepen én een structurele oplossing voor de aanhoudende verstoring in de Straat van Hormuz uit te werken. Wordt vervolgd.
• Om even uit ander Chinees vaatje te tappen, stippen we aan dat de Chinese inflatie versnelde van 1% in maart naar 1,2% op jaarbasis in april, terwijl op 0,8% gemikt werd. De non-food inflatie steeg met 1,8%, terwijl de voedselprijzen 1,6% daalden door zwakke varkensvleesprijzen en goedkopere verse groenten en fruit. De kerninflatie steeg met 1,2% op jaarbasis.
• Economische data uit de VS wegen met verkoop van bestaande woningen in april niet zwaar, maar de Chinese producenten- en consumentenprijzen zijn dat wel, zeker in combinatie met een update van de kerninflatie. Noorwegen trakteert ook op een breed inflatiepakket met cijfers over consumentenprijzen, onderliggende inflatie en producentenprijzen over april.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Ast SpaceMobile, Aurubis, Banca Monte dei Paschi di Siena, Circle Internet Financial, Compass Group, Constellation Energy, CTAC, Fox Corporation, GEA Group, Hannover Re, Hochtief, K plus S, Mediobanca, Simon Property Group, STERIS, Tuya, Vastned.

argenx krijgt brede FDA‑goedkeuring voor Vyvgart bij spierziekte gMG.

• Het Belgische biotechbedrijf dat innovatieve geneesmiddelen ontwikkelt voor immuunziekten heeft goedkeuring gekregen van de Amerikaanse toezichthouder FDA om zijn medicijn Vyvgart en Vyvgart Hytrulo te gebruiken voor alle types van de spierziekte gMG bij volwassenen. Daardoor is het de enige behandeling die inzetbaar is voor alle patiëntengroepen, inclusief vormen die tot nu toe nauwelijks behandeld konden worden, wat het potentiële bereik vergroot met ongeveer 11.000 extra patiënten. Deze brede goedkeuring neemt eerdere twijfel over bepaalde patiëntengroepen weg en bevestigt de sterke commerciële vooruitzichten. Geen impact op de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 900 euro.

WDP investeert in Franse logistieke projecten en versterkt groeiplan.

• Het Belgische vastgoedbedrijf investeert 67 miljoen euro in twee grondprojecten in Frankrijk (omgeving Parijs en Toulouse) met een toekomstige verhuurbare oppervlakte van 132.000 vierkante meter. De projecten mikken op een rendement van ongeveer 7% en passen in de strategie om de Franse activiteiten uit te bouwen tot ongeveer 1 miljard euro, terwijl de betalingen gespreid gebeuren en extra investeringen tot 172 miljoen euro nodig zijn. Tegelijk haalt WDP kapitaal op via een keuzedividend van 21,53 euro per aandeel om zijn groeiplan te financieren, en versterkt het zijn team met de aanstelling van een Europese investeringsmanager. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 32 euro.

Pharvaris haalt kapitaal op via aandelenuitgifte zonder korting.

• Het Zwitserse biotechbedrijf heeft nieuwe aandelen uitgegeven aan 29,68 dollar per stuk, zonder korting tegenover de vorige slotkoers, goed voor ongeveer 115 miljoen dollar aan opgehaald kapitaal. Het bedrijf kon de kapitaalronde uitbreiden door sterke interesse van bestaande en nieuwe investeerders en verwacht dat de vraag groter is dan het aanbod. Dankzij deze financiering kan Pharvaris zijn activiteiten financieren tot 2028, ruim voldoende om belangrijke studieresultaten voor zijn medicijn tegen erfelijk angio‑oedeem in 2026 af te wachten, terwijl het koopadvies en koersdoel van 36 dollar behouden blijven. KBCS heeft een “Kopen”-aanbeveling en een koersdoel van 36 dollar.

ASR Nederland laat klimaatdoelstellingen goedkeuren volgens Parijsakkoord.

• De Nederlandse verzekeraar heeft klimaatdoelstellingen laten goedkeuren die in lijn zijn met het Klimaatakkoord van Parijs. Daarmee wil het bedrijf tegen 2030 de uitstoot van broeikasgassen verminderen, zowel binnen de eigen activiteiten als via beleggingen en leningen, zoals in vastgoed en hypotheken. Het is de eerste Nederlandse verzekeraar met zulke goedgekeurde doelstellingen, wat volgens het bedrijf helpt om zijn klimaatstrategie duidelijker en geloofwaardiger te maken.

Prosus verkoopt belang in Delivery Hero met premie.

• De Nederlandse technologie‑investeerder verkoopt een belang van ongeveer 5% in Delivery Hero aan Aspex Management voor circa 335 miljoen euro. De aandelen worden verkocht aan ongeveer 22 euro per stuk, wat neerkomt op een premie van ongeveer 10% ten opzichte van de laatste slotkoers en circa 22% boven het gemiddelde van de voorbije 30 dagen. De verkoop maakt deel uit van een bredere strategie om het belang in Delivery Hero af te bouwen na de overname van Just Eat Takeaway, zoals opgelegd door de Europese toezichthouder.

BAM Group start aandeleninkoopprogramma van 40 miljoen euro.

• Het Nederlandse bouw‑ en vastgoedbedrijf start een aandeleninkoopprogramma ter waarde van 40 miljoen euro om extra kapitaal terug te geven aan aandeelhouders. Het programma loopt tot 30 september 2026 en wordt uitgevoerd door een externe partij, met regelmatige updates over de voortgang. De maatregel kadert in de strategie om aandeelhouders te vergoeden en volgt op een omzet van 7,0 miljard euro in 2025.

Wereldhave ziet CFO vertrekken na verschil in visie.

• Het Nederlandse vastgoedbedrijf kondigt het vertrek aan van zijn financieel directeur Marcel Eggenkamp. Beide partijen hebben besloten uit elkaar te gaan omdat de rol en verwachtingen op lange termijn onvoldoende op elkaar afgestemd waren. Het vertrek komt onverwacht en wijst op mogelijke interne heroriëntatie binnen het managementteam.

Datum en uur van publicatie 11/05/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.