Bolero blog

Dinsdag 3 februari 2026

• Bedrijfsresultaten
  • AMD, Merck&Co, Alfa Laval, Pepsico, Pfizer, Chubb, Emerson, Chipotle Mexican Grill, Ametek, Electronic Arts, Corteva, Archer Daniels Midland, Veralto, Amcor, Boliden, Sartories pentair, Gartner, Carlisle, Akzo Nobel ADR, Enphase, Griffon, Bellring, Xior, Akzo Nobel, Kinnevik
• Ex-dividend
  • Apogee, Metlife, Itau Unibanco, NiSource, QEP, Nokia
• Macro-economie
  • VS: Jobopeningen (JOLTS, dec)
  • Frankrijk: inflatie (CPI, jan)

Disney presteerde in het decemberkwartaal beter dan verwacht dankzij een sterke bijdrage van de Experiences-divisie, aldus KBC Securities-analist Kurt Ruts. Toch bleven de vooruitzichten voor het lopende kwartaal onder de gemiddelde analistenverwachting (gav).

Walt Disney?

The Walt Disney Company  is een wereldspeler in media en entertainment, actief op het gebied van contentproductie, themaparken, televisiestations en streamingdiensten. Het heeft één van de grootste portefeuilles van intellectueel eigendom (intellectual property, IP) ter wereld, waardoor het content op meerdere platforms ten gelde kan maken en een geïntegreerde consumentenervaring kan bieden. ​

Het bedrijf is volop in transitie van traditionele lineaire media naar een streaming-gericht model. De wereldwijde uitbreiding van themaparken en cruises vormt de belangrijkste groeimotor.

Sterke resultaten dankzij de Experiences-divisie
Disney publiceerde zijn resultaten voor het eerste kwartaal van het boekjaar dat eindigt op 30 september 2026. Zowel de omzet als de nettowinst per aandeel lagen respectievelijk één procent en vijf procent boven de gav. Volgens Kurt kwam die meevaller volledig op rekening van de Experiences-divisie, waaronder themaparken en cruises vallen. Deze activiteiten bewezen opnieuw hun rol als stabiele groeimotor binnen de bredere entertainmentgroep.

De themaparken kenden een sterke bezetting, en ook de cruise-activiteiten bleven groeien. Dat segment vormt volgens de analist een cruciale diversificatie in een medialandschap dat al jaren in volle verandering is.

Vooruitzichten blijven achter op verwachtingen
Hoewel het voorbije kwartaal licht meeviel, stelde de prognose voor het lopende kwartaal teleur. De onderneming gaf aan dat de winstontwikkeling op korte termijn minder gunstig zal zijn dan de markt had gehoopt.

Disney bevestigde wel de vooruitzichten voor het volledige boekjaar 2026, waarin het een groei met dubbele cijfers van de winst per aandeel verwacht.

Daarnaast doen hardnekkige geruchten de ronde dat Disney deze week Josh D’Amaro, momenteel hoofd van de themaparkdivisie, zou voorstellen als opvolger van huidig CEO Bob Iger.

Medialandschap onder druk
Volgens Kurt bevindt Disney zich in een sector die de voorbije jaren grondig door elkaar werd geschud door digitalisering. Het bedrijf moet niet alleen opboksen tegen streamingplatformen zoals Netflix, maar ook tegen de groeiende dominantie van socialemedia zoals TikTok, YouTube en Instagram, die steeds meer schermtijd van consumenten opslorpen.

Grote strategische uitdagingen voor het nieuwe management
De structurele daling van de inkomsten uit lineaire televisie blijft een zware dobber. Daarnaast kampt het bedrijf met uitgewoonde contentfranchises die om vernieuwing vragen, de opkomst van AI en de maatschappelijke polarisatie die soms uitmondt in zogenaamde culture wars.

Volgens Kurt Ruts staat het toekomstige management – mogelijk onder leiding van Josh D’Amaro – voor complexe strategische uitdagingen om Disney weer duurzaam op groei te krijgen.

KBC Securities over Disney

In zijn conclusie stelt Kurt dat het voorbije kwartaal iets beter was dan verwacht, maar dat de teleurstellende prognose voor het lopende kwartaal de lager voorspelde beurskoers verklaart. De sterke positie van de Experiences-divisie blijft een lichtpunt en vormt volgens hem een essentieel groeiplatform voor de komende jaren. Kurt startte met de opvolging van Disney midden januari 2026.

Kurt Ruts herhaalt zijn oordeel voor het aandeel en behoudt zowel het koersdoel van 117 dollar als de “Houden”-aanbeveling.

Roche heeft een gemengd vierde kwartaal achter de rug, aldus KBC Securities‑analist Andrea Gabellone. Operationeel was het resultaat voldoende, maar zonder de overtuigende positieve verrassingen waarop beleggers hadden gehoopt. De vooruitzichten voor 2026 zijn correct, maar niet energiek genoeg om de waardering — meer dan 17 keer de verwachte winst — te verantwoorden, zo stelt Andrea. 

Roche?
Roche is een Zwitsers farmaceutisch bedrijf dat actief is in oncologie, immunologie, infectieziekten, oogheelkunde en ziekten van het centrale zenuwstelsel. De kaskrakers zijn kankermedicijnen Avastin, Rituxan en Herceptin. Naast farmaceutische behandelingen ontwikkelt de onderneming ook diagnostische testen. 

Degelijke prestaties, maar zonder echte meevallers

Volgens Andrea bood het vierde kwartaal voldoende operationele kwaliteit, maar miste het rapport de nodige “beat” om echt te verrassen. Vooral de combinatie van beperkte groei in diagnostiek en een in‑line outlook zorgt voor wat druk op het sentiment. Daarbij komt dat de wisselkoersen een steeds grotere rol spelen: doordat de guidance in lijn is, maar wisselkoerseffecten zwaar wegen, voelt ze aan als een feitelijke neerwaartse herziening van de winstverwachtingen.

De analist wijst erop dat het aandeel na een sterke koersstijging van de afgelopen periode nu duur oogt, gezien de beperkte opwaartse dynamiek in de cijfers. In zijn ogen is een gedeeltelijke winstname daarom te overwegen.

Jaarcijfers 2025: groei bij constante wisselkoersen, maar beperkt in Zwitserse frank

Roche rapporteerde in 2025 groepsomzet van 61,5 miljard CHF, een stijging van 7% bij constante wisselkoersen. Door negatieve FX‑invloeden bedroeg de groei in Zwitserse frank slechts 2%. In het vierde kwartaal groeide de omzet met 8% bij constante wisselkoersen, wat toont dat de activiteit naar het jaareinde toe robuust bleef.

De winstgevendheid was volgens Andrea solide. De kernbedrijfswinst bedroeg 21,8 miljard CHF, een stijging van 13% bij constante wisselkoersen, terwijl de core earnings per share stegen naar 19,46 CHF (+11% bij CER).

Tegenover analistenverwachtingen deed Roche het echter slechts “oké”:

• Groepsomzet: in lijn met consensus
• Core operating profit: ongeveer 1% onder verwachting
• Core EPS: ongeveer 2% onder verwachting

Het resultaat is volgens Andrea dus “prima”, maar niet het soort kwartaal waar beleggers enthousiast van worden.

Diagnostiek blijft last hebben van China, terwijl farma de kar trekt

Binnen de divisies blijft farma de motor van de groei. De farmadivisie realiseerde 47,7 miljard CHF, goed voor 9% groei bij constante wisselkoersen. Diagnostiek bleef achter met 13,8 miljard CHF, slechts +2% bij CER en zelfs -3% in CHF.

Roche wees expliciet op de Chinese gezondheidszorghervormingen als belangrijkste tegenwind voor diagnostiek. Volgens het management is de onderliggende vraag in pathologie en moleculaire diagnostiek positief, maar in de cijfers overheerst voorlopig de invloed van de prijsdruk in China. Dat vertaalt zich ook in de winstgevendheid: terwijl de farma‑operationele winst in lijn lag met de verwachtingen, lag de diagnostische kernwinst ongeveer 8% onder consensus, wat volgens Andrea de zwakte in de mix en marges benadrukt.

Op productniveau binnen farma waren enkele belangrijke groeimotoren zwakker dan verwacht. Het kwartaal werd overeind gehouden dankzij relatief sterke prestaties van Tecentriq, Xolair en Ocrevus.

Vooruitzichten voor 2026: degelijk, maar wisselkoersen zorgen voor druk op verwachtingen

Voor 2026 verwacht Roche:

• Midden‑enkelcijferige omzetgroei (CER)
• Hoge enkelcijferige groei van de kernwinst per aandeel (CER)

Daarnaast stelt de raad van bestuur opnieuw een dividendverhoging voor: 9,80 CHF per aandeel voor 2025.

Optisch liggen de vooruitzichten volgens Andrea in lijn met verwachtingen. Maar de geactualiseerde wisselkoersen impliceren ongeveer 4% neerwaartse impact op de consensus‑EPS, waardoor de guidance in realiteit minder sterk is dan ze op het eerste gezicht lijkt.

KBC Securities over Roche

De KBC Securities‑analist besluit dat Roche een degelijk, maar verre van spectaculair kwartaal heeft afgeleverd. De operationele basis blijft gezond, maar diagnostiek wordt structureel afgeremd door de ontwikkelingen in China en de guidance wordt door wisselkoerseffecten naar beneden gedrukt. Gezien de waardering van meer dan 17 keer de verwachte winst en de sterke koersprestatie van de afgelopen periode, acht hij het aandeel aan de dure kant.

Andrea heeft een houden-aanbeveling en koersdoel van 300 CHF.

Voor de bel

• De futures op de Amerikaanse aandelenindices verzwakten, omdat de scherpe verkoop van edelmetalen beleggers onzeker maakte aan het begin van een week vol bedrijfsresultaten en belangrijke economische data. Handelaren kijken aan tegen een drukke periode van tech‑resultaten: 128 S&P 500‑bedrijven zullen rapporteren, waaronder Alphabet, Amazon en AMD. Deze week verschijnen meerdere economische cijfers, waaronder vandaag de PMI‑data voor de maakindustrie van januari en woensdag de samengestelde PMI van S&P Global. Later in de week volgen de JOLTS‑data, wekelijkse werkloosheidsaanvragen en vrijdag het rapport over de niet‑agrarische loonlijsten.

• De grondstoffendalingen werkten door in aandelen in Azië en Europa. De Nikkei in Japan noteerde de grootste daling in een week, doordat verliezen in technologie‑ en grondstoffenaandelen de steun van een zwakkere yen overstegen. Aandelen in Shanghai lieten hun scherpste daling in bijna tien maanden zien. De Europese STOXX 600 bleef vlak, waarbij dalingen in aan grondstoffen gerelateerde sectoren werden gecompenseerd door stijgingen in defensieve sectoren zoals consumentengoederen, terwijl beleggers bedrijfsresultaten analyseerden op signalen van economische gezondheid.

• Grondstoffen daalden scherp: goud, zilver, olie en industriële metalen zakten weg doordat de nominatie van Kevin Warsh als Fed‑voorzitter brede verkoop van risicovolle activa veroorzaakte en edelmetalen voor de tweede sessie op rij onder druk zette. Verwachtingen van een meer havikachtige Fed stuwden de dollar hoger. Daarnaast zouden de door CME aangekondigde marge‑verhogingen van 30 januari na de marktsluiting van vandaag ingaan. Goud daalde ongeveer 3% na een val van 9,8% op 30 januari — de grootste eendaagse daling sinds 1983. Olie zakte met ongeveer 5% nadat president Donald Trump zei dat Iran “serieus in gesprek” was met Washington, wat wijst op mogelijke de‑escalatie en afnemende zorgen over verstoring van de olie‑aanvoer.

Topnieuws

Disney‑pretparken helpen winst boven Wall Street‑verwachtingen te tillen

• De themaparken van Walt Disney en de film Zootopia 2 hielpen het bedrijf om de omzet‑ en winstverwachtingen te overtreffen in het vakantie‑kwartaal dat eindigde in december.

Fed‑voorzitter‑kandidaat Warsh wil mogelijk kleinere balans van de Fed, maar dat is niet eenvoudig

• Kevin Warsh, voorgedragen als de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve, wil mogelijk de meer‑triljard‑dollar‑balans van de centrale bank aanzienlijk verkleinen. Experts zijn het er echter over eens dat de financiële realiteit erop wijst dat dit een moeilijke en trage opdracht zal zijn — als het al haalbaar is.

Carlyle in gesprek met mogelijke partners uit de VAE over Lukoil‑activa, zeggen bronnen

• De Amerikaanse private‑equityfirma Carlyle is verkennende gesprekken gestart met investeerders uit de VAE om partners binnen te halen, mocht de voorlopige overeenkomst om de internationale activa van het Russische Lukoil over te nemen doorgaan, aldus drie bronnen met kennis van het proces.

Verkoopkansen in de obesitasmarkt krimpen nu Novo en Lilly een nieuw tijdperk ingaan

• De lang gekoesterde verwachting op Wall Street dat de wereldwijde markt voor obesitasmedicatie binnen tien jaar 150 miljard dollar zou bereiken, lijkt een stuk minder zeker nu de prijzen in de VS dalen voor GLP‑1‑behandelingen van Novo Nordisk en Eli Lilly, en de concurrentie in de consumentgerichte cash‑pay‑markt toeneemt.

Oracle‑aandelen dalen terwijl beleggers AI‑investeringsplan tot $50 miljard beoordelen

• Oracle‑aandelen daalden in de voorbeurshandel nadat het bedrijf plannen bekendmaakte om dit jaar 45 tot 50 miljard dollar op te halen om zijn cloudinfrastructuur uit te breiden, wat bij beleggers zorgen aanwakkert over de toenemende schuldenlast.

Aandelen in de kijker

Alibaba Group Holding: Alibaba investeert ongeveer 3 miljard yuan om meer gebruikers naar zijn Qwen‑AI‑app te trekken tijdens het Chinees Nieuwjaar. Dit bedrag ligt ruim boven de eerder aangekondigde marketingbudgetten van concurrenten Tencent en Baidu. De acties beginnen op 6 februari en omvatten consumptie‑stimulansen zoals restaurant‑ en entertainmentvoordelen. Het bedrijf zegt dat er continu grote “rode enveloppen” worden uitgedeeld, maar specificeert niet of dit om cash of kortingsbonnen gaat.

Alphabet (Google): Google heeft een rechtszaak afgewend waarin consumenten meer dan 2 miljard dollar aan boetes eisten voor het verzamelen van data terwijl een privacyfunctie was uitgeschakeld. De rechter verwierp het verzoek om Google te dwingen ruim 2,3 miljard dollar af te staan en bepaalde advertentiepraktijken te stoppen. Eerder had een jury vastgesteld dat Google app‑activiteit had verzameld van miljoenen gebruikers die tracking hadden uitgeschakeld.

Amazon / Saks Global:  de failliete retailer Saks Global stopt zijn samenwerking met Amazon, waarbij Saks producten via een speciale Amazon‑winkel verkocht. Saks trekt zich terug uit deze samenwerking om zich te richten op activiteiten waar meer groei uit verwacht wordt. Het partnerschap vloeide voort uit Amazons investering van 475 miljoen dollar in 2024.

Apple: India versoepelt belastingregels, waardoor buitenlandse bedrijven — waaronder Apple — machines aan contractfabrikanten kunnen leveren zonder dat dit tot lokale belastingen leidt. Apple had actief gelobbyd voor deze wetswijziging omdat het zelf dure iPhone‑productiemachines levert aan Indiase assemblagepartners. De wijziging werd bekendgemaakt in India’s begroting voor 2026‑2027.

Boeing: Boeing heeft een nieuw contract afgesloten met zo’n 1.600 bedienden die eerder voor Spirit AeroSystems werkten (door Boeing opnieuw ingelijfd in december). Het contract loopt tot eind 2030 en omvat een bonus van 6.000 dollar, jaarlijkse loonsverhogingen, betere gezondheids- en pensioenvoorzieningen en zes extra vrije dagen per jaar.

Carlyle Group: Carlyle voert verkennende gesprekken met investeerders uit de VAE om als partners toe te treden bij een mogelijke overname van Lukoils internationale activiteiten. De activa zouden volgens een bron zo’n 20 miljard dollar waard zijn. Vooral de handelsdochter Litasco zou interesse wekken.

Ford Motor Company: de Amerikaanse verkeersveiligheidsdienst onderzoekt 1,27 miljoen Ford F‑150’s wegens meldingen van onverwachte terugschakelingen waarbij soms de achterwielen blokkeerden. Daarnaast meldde de Financial Times dat Ford gesprekken zou voeren met Xiaomi over een EV‑joint venture in de VS, maar Ford ontkracht dit volledig.

L3Harris Technologies: L3Harris heeft een contract met de Amerikaanse marine om Red Wolf‑raketvoertuigen te ontwikkelen. Het gaat om langeafstandsmissiles die bewegende doelen op meer dan 200 nautische mijlen kunnen raken.

Nvidia: CEO Jensen Huang ontkent dat Nvidia ontevreden is over OpenAI en zegt dat Nvidia een zeer grote — mogelijk recordhoge — investering plant. Eerder berichtte de Wall Street Journal dat het dealproces vertraagd was door interne twijfels bij Nvidia.

Oracle: Oracle wil in 2026 tussen 45 en 50 miljard dollar ophalen om zijn cloudcapaciteit uit te breiden en zo te voldoen aan de grote vraag van klanten als AMD, Meta, Nvidia, OpenAI, TikTok en xAI. De financiering zal zowel schuld als aandelenuitgiftes omvatten, waaronder tot 20 miljard dollar aan “at‑the‑market” equity‑programma’s.

Tesla: het Hooggerechtshof van Delaware heeft bepaald dat Tesla slechts 70,9 miljoen dollar aan advocatenkosten hoeft te betalen in een aandeelhouderszaak — ruim 100 miljoen minder dan eerder was toegekend. Tesla‑directeurs hadden eerder al ingestemd om ruim 277 miljoen dollar aan overcompensatie terug te geven. Ondertussen daalde het aantal nieuwe Tesla‑registraties in Noorwegen met 88% op jaarbasis.

Walt Disney: Disney presteerde beter dan verwacht door sterke resultaten uit parken, cruises en consumentenproducten, samen met succes van Zootopia 2. De parken‑ en consumentenunit was goed voor 10 miljard dollar omzet en 72% van de operationele winst. Totale omzet steeg naar 26 miljard dollar in het fiscale Q1. Disney zou volgens Bloomberg overwegen om Josh D’Amaro, hoofd van de themaparken, te promoveren tot CEO.

Aanbevelingen

Advanced Micro Devices (AMD): HSBC verhoogt het koersdoel van 300 dollar naar 335 dollar, verwijzend naar een structurele stijging in de vraag naar server‑CPU’s door agentic AI en AMD’s sterkere vermogen om aan de supply‑behoefte te voldoen vergeleken met Intel — iets wat volgens het beurshuis nog niet volledig in de koers zit.

American Express: JPMorgan verlaagt het koersdoel van $385 naar 375 dollar, vanwege zwakkere resultaten in het vierde kwartaal en hogere operationele‑kostenramingen voor 2026.

General Motors: Jefferies verhoogt het koersdoel van $85 naar 97 dollar, na hogere ramingen voor 2026. Ze benadrukken dat GM conservatieve guidance hanteert en dat de EBIT‑vooruitzichten verbeteren dankzij een sterker productmix en stevige prijszetting.

UnitedHealth Group: JPMorgan verlaagt het koersdoel van 425 dollar naar 389 dollar, op basis van aangepaste ramingen na de Q4‑resultaten. Hoewel de Medicare‑outlook voor 2027 teleurstellend was, ziet de bank een duidelijk pad naar margeherstel en versnellende groei vanaf 2026.

Sanofi?

Sanofi  is het grootste farmaceutische bedrijf van Frankrijk. Het bedrijf ontwikkelt geneesmiddelen voor het behandelen van diabetes en cardiovasculaire aandoeningen, kanker, multiple sclerose, immuunstoornissen, zeldzame aandoeningen en vaccins.

Sanofi heeft een solide vierde kwartaal en jaarresultaten afgeleverd, met sterke operationele hefboomwerking en een stevige kasstroom, aldus KBC Securities‑analist Andrea Gaebllone. Toch blijft het algemene beleggingsverhaal volgens hem grotendeels ongewijzigd, onder meer door de grote afhankelijkheid van Dupixent en IFRS‑ruis door een waardevermindering in het kwartaal. De analist ziet wel verschillende katalysatoren die in 2026 kunnen zorgen voor nieuwe aandacht voor het aandeel.

Sterk vierde kwartaal dankzij solide groei en margeverbetering

Volgens de analist kende Sanofi een sterke afsluiting van 2025. De nettowinst op business‑basis steeg in het vierde kwartaal stevig en de omzet klom naar 11.303 miljoen euro, een stijging van 13,3% jaar-op-jaar bij constante wisselkoersen. Door negatieve wisselkoersen kwam de gerapporteerde groei uit op 7,0%.

De winstgevendheid verbeterde duidelijk: de business operating income steeg met 21,7% bij constante wisselkoersen en de business‑winst per aandeel bedroeg 1,53 euro, een toename van 26,7%. Ook de kasgeneratie bleef sterk, met een vrije kasstroom van 2.637 miljoen euro, een stijging met 12,7%.

De IFRS‑cijfers gaven echter een ander beeld. Sanofi noteerde een IFRS‑nettoverlies van 801 miljoen euro, voornamelijk door een waardevermindering op Tolebrutinib. Deze volatiliteit vertekent volgens Noyens het onderliggende momentum van de groep.

Solide jaarresultaten en aanhoudend agressieve kapitaalallocatie

Voor geheel 2025 rapporteerde Sanofi een omzet van 43.626 miljoen euro, een stijging van 9,9% bij constante wisselkoersen. De business‑winst per aandeel kwam uit op 7,83 euro, of 15,0% groei, en de vrije kasstroom klom naar 8.089 miljoen euro, goed voor een stijging van 35,8%.

Sanofi bleef aandeelhouders rijkelijk belonen:

• een aandeleninkoopprogramma van 5 miljard euro werd in 2025 voltooid
• een dividendvoorstel van 4,12 euro per aandeel ligt op tafel, een stijging met 5,1%

Productportefeuille: Dupixent blijft de groeimotor

Andrea benadrukt dat Dupixent opnieuw de belangrijkste bijdrage leverde aan de groei. De omzet steeg in het vierde kwartaal naar 4.246 miljoen euro (+32,2%), terwijl de jaaromzet uitkwam op 15.714 miljoen euro (+25,2%). De groei is breed gedragen over verschillende indicaties.

De groep "Pharma Launches" versnelde eveneens:

• Q4‑omzet: 1.121 miljoen euro (+49,4%)
• Jaaromzet: 3.911 miljoen euro (+47,9%)

Binnen die categorie vielen vooral op:

• ALTUVIIIO, met 1.160 miljoen euro (+77,6%)
• Sarclisa, met 588 miljoen euro (+28,5%)

Aan de andere kant waren er duidelijke tegenwindfactoren. De vaccindivisie daalde in het vierde kwartaal naar 2.039 miljoen euro (-2,5%), vooral door:

• lagere verkoop van Beyfortus (686 miljoen euro, -14,9%)
• moeilijke vergelijkingsbasis
• veranderende vaccinatieschema’s

Vooruitzichten 2026 en pipeline‑ontwikkelingen

Voor 2026 verwacht Sanofi een hogere enkelcijferige omzetgroei bij constante wisselkoersen. De business‑winst per aandeel zou iets sneller dan de omzet stijgen, vóór het nieuwe inkoopprogramma van 1 miljard euro.

Wisselkoersen zullen naar verwachting opnieuw tegenwind geven:

• circa -2% impact op omzet
• circa -3% impact op business‑winst per aandeel

In de pijplijn is er wel positief nieuws. Het middel venglustat behaalde in de fase 3‑studie LEAP2MONO voor de behandeling van type 3‑Gaucher de primaire eindpunten, evenals drie van de vier secundaire eindpunten. Noyens ziet dit als een welkome aanvulling op de komende nieuwsflow, naast katalysatoren zoals:

• Tolebrutinib (nrSPMS)
• Lunsekimig (fase 2)
• Frexalimab (fase 3)

KBC Securities over Sanofi

De KBC Securities‑analist concludeert dat Sanofi een stevig kwartaal neerzet met sterke kasstromen en operationele groei. Toch blijft volgens hem het structurele verhaal grotendeels onveranderd: de afhankelijkheid van Dupixent blijft groot en de IFRS‑volatiliteit bemoeilijkt de interpretatie van de resultaten. Hij wijst erop dat 2026 verschillende potentiële katalysatoren biedt, terwijl het aandeel tegen minder dan 10 keer de verwachte winst noteert, wat volgens hem meer aandacht als kernparticipatie rechtvaardigt.

Andrea behoudt de kopen-aanbeveling en koersdoel van 109 euro. 
 

IBM?

Het Amerikaanse IBM  is een van de grootste dienstverleners binnen de technologiesector. Met zijn geïntegreerde aanbod van software, hardware (mainframes) en diensten heeft IBM bij veel bedrijven een voet tussen de deur. Met de overname van RedHat in 2019 wil het bedrijf zijn toekomst verzekeren in een wereld met meer en meer software in de cloud.

IBM rapporteerde over het vierde kwartaal een omzet die circa 3% boven de verwachtingen uitkwam. De winst per aandeel kwam 6% boven de consensus uit maar dit is geheel te danken aan een lagere belastingvoet.

De omzet in het softwaresegment groeide dan wel met 11%, maar de belangrijkste softwaredivisie – Red Hat – zag de omzetgroei met 4 procentpunten vertragen tot 8%.

Voor 2026 verwacht IBM:

• Een totale omzetgroei tegen constante wisselkoersen van meer dan 5%;
• Een vrije kasstroom van om en bij de15,7 miljard dollar;
• Een omzetgroei in de softwaredivisie van 10%.

KBC Securities over IBM

Puike resultaten bij IBM. Minpunt is evenwel de zwakke groei bij Red Hat. Aan 25 keer de verwachte winst over de volgende vier kwartalen denken we dat het aandeel correct gewaardeerd is.

De KBC Securities-analist, Kurt Ruts, behoudt zijn houden-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 250 dollar naar 310 dollar.

Deckers Outdoor?

Deckers Outdoor,  opgericht in 1973 in Californië, is een Amerikaans schoenen- en kledingbedrijf dat zich richt op premium lifestyle- en sportmerken. De groep bezit vier merken, waarvan UGG en HOKA veruit de belangrijkste zijn. HOKA wordt gezien als de groeimotor van de groep, terwijl UGG zich herpositioneert als een seizoensoverschrijdend lifestylemerk. De distributie verloopt via eigen winkels, e- commerce en wholesale. De onderneming combineert sterke merkpositionering met een duidelijke strategische focus.

Zeer sterke kwartaalcijfers van Deckers Outdoor (holding boven HOKA en UGG):

• De verkoop kwam uit op 1,96 miljard dollar, een groei van 7% op jaarbasis
  • UGG groeide met 4.9%, licht boven verwachting (+1%)
  • HOKA groeide met 18% , ver boven verwachting van 11%
    • We zien hier vooral ook sterke groei in met directe verkopen naar de consument (via eigen webwinkel)
• De winst per aandeel kwam uit op 3,33 dollar (een groei van maar liefst 11% op jaarbasis), sterk boven verwachtte 2,77 dollar.
• Voor het komende kwartaal verwacht het management dat HOKA zal groeien met 13-14% op jaarbasis en UGG verkopen vlak zullen uitkomen. Winst per aandeel zou uitkomen op 6,8-6,85 dollar.

KBC Securties over Deckers Outdoor

Deckers Outdoor bewijst eens te meer dat ze nog steeds een sterk groeibedrijf zijn dat dankzij HOKA's niche positie in 'trail running' en 'performance running' een heel interessante plek bekleedt. Hoewel de laatste maanden de schrik erin zat dat het bedrijf de groei die het afgelopen jaren kon optekenen niet zou kunnen behouden ziet KBC Securities dat met deze resultaten het management de vrees opnieuw in de koelkast steekt.

Op alle vlakken scoren ze heel sterk met mooie winsten, sterke groei en veel tractie naar de toekomst toe. Toch komt de huidige waardering niet overeen met de groei die ze telkens opnieuw kunnen voorleggen. Hierbovenop komt nog eens een 'netto-cash positie' van 1,75 miljard dollar welke hen in staat stelt om verdere groei te financieren en investeerders heel blij te maken met mooie dividend/aandeleninkoopprogramma's.

KBC Securities-analist, Tom Noyens, behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 130 dollar. 

Apple?

Apple  is een van de grootste beursgenoteerde bedrijven ter wereld door het succes van zijn unieke strategie die hardware én software van eigen makelij combineert in een gesloten systeem. Het bedrijf slaagt erin om een belangrijk meerprijs voor zijn producten (iPhone, Macs, iPad...) te vragen in vergelijking met concurrenten die vertrouwen op extern ontwikkelde software.

Apple rapporteerde donderdag nabeurs recordresultaten over zijn eerste kwartaal (boekjaar eindigend op 30/09/2026). De omzet steeg 16% en kwam daarmee 4% boven de consensus uit, gedreven door een recordverkoop van de iPhone. Ook China liep in de kijker met een omzetstijging van 38%. De brutomarge van 4,.2% lag circa 70 basispunten hoger dan verwacht. De nettowinst per aandeel bedroeg 2,84 dollar, een record en eveneens beter dan de verwachte 2,68 dollar.. 

Voor het lopende kwartaal gaat het bedrijf uit van een omzetgroei tussen 13% en 16%, wat boven de consensus is die uitging van 10%-groei, gedreven door een sterke stijging van de vraag naar de iPhone. Apple gaf aan dat er op dit moment niet voldoende capaciteit is om aan de vraag te voldoen. Omwille van investeringen in AI zullen de operationele kosten dit kwartaal zo’n 1 miljard dollar hoger liggen dan de consensus.

De impact van fors hogere prijzen voor geheugenchips had slechts een beperkte invloed op de resultaten van het voorbije kwartaal. Voor het lopende en volgende kwartalen zal die impact groter worden.

KBC Securities over Apple

De resultaten over het voorbije kwartaal waren ijzersterk. En ook de omzetprognose voor het lopende kwartaal kon bekoren. Beleggers schrokken evenwel van de prognose voor de operationele kosten. Apple doet al wat het kan om zijn toeleveringsketen aan te passen aan de nieuwe realiteit van een handelsoorlog. Maar dit vergt enige tijd en zal op de marges wegen. Daarnaast heeft het bedrijf af te rekenen met stevige concurrentie, voornamelijk op de Chinese markt. Bovendien nemen regulatoren de lucratieve App store onder de loep wat een risico is Anderzijds heeft Apple een uniek (luxe)merk en een gesloten ecosysteem met een zeer trouwe klantenbasis. Dit moet de groei van het dienstensegment ondersteunen. Al bij al maakt dit dat wij een evenwichtige kijk op het aandeel hebben.

De analist van KBC Securities behoudt de houden-aanbeveling en koersdoel van 278 dollar. 

Nvidia bevestigt te blijven investeren in OpenAI.

• De chipproducent ontkent dat CEO Jensen Huang ontevreden zou zijn over OpenAI en benadrukt dat er juist een “enorme” investering aankomt, vermoedelijk de grootste die Nvidia ooit heeft gedaan. Eerder werd een niet bindend plan van tot 100 miljard dollar gemeld, maar Huang stelt dat het uiteindelijke bedrag volledig afhangt van hoeveel Sam Altman wil ophalen. Nvidia blijft overtuigd van de strategische waarde van OpenAI en van de samenwerking in een markt waar concurrenten zoals Google en Anthropic toenemende druk zetten. Huang sprak in Taipei na een bijeenkomst met belangrijke leveranciers, waar hij bevestigde dat Nvidia nauw betrokken blijft bij de investeringsronde van OpenAI.

Rechter wijst bijkomende sancties voor Alphabet af in privacyzaak.

• Een federale rechter in San Francisco wees een eis van consumenten af om Alphabets dochter Google ruim 2 miljard dollar aan extra boetes op te leggen voor eerdere dataverzameling bij gebruikers die een privacy instelling hadden uitgeschakeld. De jury kende eerder al 425 miljoen dollar schadevergoeding toe, maar een aanvullende winstafdracht werd ongegrond verklaard en een permanent verbod op bepaalde datapraktijken werd afgewezen. Google ontkent elke vorm van kwaad opzet en gaat in beroep tegen het oorspronkelijke jury oordeel, terwijl het betoogt dat een dataverzamelverbod zijn analyseservices zou ondermijnen.

Oracle plant kapitaalronde van 45–50 miljard dollar om AI cloudcapaciteit uit te breiden.

• De softwaregroep wil in 2026 tussen 45 miljard en 50 miljard dollar ophalen om extra capaciteit voor zijn cloudinfrastructuur te bouwen, gedreven door sterke vraag van grote klanten zoals AMD, Meta, NVIDIA, OpenAI, TikTok en xAI. Ongeveer de helft van het bedrag zal via aandelen gerelateerde financiering worden opgehaald, terwijl de rest via niet gedekte obligaties wordt uitgegeven. De ambitieuze AI infrastructuuruitbouw van Oracle staat onder toenemende beleggersdruk, mede omdat de schulden oplopen en OpenAI – een van de grootste afnemers – nog geen duidelijke financieringsstructuur heeft. Eerder deze maand werd Oracle ook aangeklaagd door obligatiehouders die stellen verlies te hebben geleden omdat het bedrijf zijn nood aan extra schuldfinanciering zou hebben verzwegen, terwijl de kosten om het schuldrisico te verzekeren eind vorig jaar naar het hoogste niveau in vijf jaar stegen.

Amazon ziet Saks partnerschap stoppen maar breidt luxe aanbod uit.

• Retailer Saks Global beëindigt zijn samenwerking, “Saks on Amazon”, met e-commercereus Amazon om zich te concentreren op activiteiten met groter groeipotentieel. De samenwerking presteerde ondermaats, kende weinig merkdeelname en leidde tot spanningen tussen beide partijen, onder meer door discussies rond onderpand voor leningen. Amazon benadrukt dat zijn luxewinkel verdergaat met een ruim aanbod aan designermerken. Tegelijk vrezen luxemerken dat verkoop via een massaplatform hun imago zou aantasten.

Nieuwe belastingmaatregel in India is goed nieuws voor Apple.

• De Indiase regering geeft buitenlandse bedrijven vijf jaar vrijstelling van belastingrisico wanneer zij machines leveren aan lokale contractfabrikanten, wat voor technologiebedrijf Apple een grote doorbraak betekent. Het besluit neemt de vroegere vrees weg dat de eigendom van iPhone machines in India zou leiden tot extra belastingen, waardoor partners zoals Foxconn en Tata eerder zelf miljarden euro moesten investeren. De maatregel, opgenomen in de begroting 2026 27, moet investeringen en exportgerichte productie versnellen in speciaal afgebakende ‘customs bonded’ zones. Analisten noemen het een gamechanger die Apple en andere elektronicabedrijven meer vertrouwen en ruimte geeft om hun productie in India snel op te voeren.

Ford ontkracht geruchten over Xiaomi deal en tempert EV plannen onder politieke druk.

• Volgens de Financial Times zou de autobouwer gesprekken hebben gevoerd met Xiaomi over een mogelijke gezamenlijke productie van elektrische wagens in de VS, maar zowel Ford als Xiaomi ontkenden dit bericht volledig. Het debat rond zulke samenwerkingen is gevoelig, aangezien Amerikaanse beleidsmakers waarschuwen voor de invloed van door de Chinese overheid gesteunde spelers in de auto en batterijketen. Ook kreeg Ford recent politieke vragen over mogelijke plannen met BYD en over een geplande data en batterijsite van 3 miljard dollar met technologie van CATL. Intussen temperen Noord Amerikaanse autobouwers hun dure EV ambities en schrapte Ford eerder al meerdere modellen na een afschrijving van 19,5 miljard dollar.

Disney overweegt promotie van Josh D’Amaro tot CEO.

• De entertainmentgroep zou overwegen om themaparktopman Josh D’Amaro te promoveren tot CEO, met een bestuursstemming die volgende week gepland staat. De opvolgingsdiscussie is opnieuw actueel nadat Bob Iger eerder meerdere pensioenplannen uitstelde en in 2022 terugkeerde na de vertrek van Bob Chapek. D’Amaro leidt wereldwijd de Disney parken en geldt als een belangrijke kandidaat, terwijl het bestuur benadrukt dat er nog geen definitieve keuze is gemaakt. Iger zou zich vóór het aflopen van zijn contract op 31 december willen terugtrekken uit de dagelijkse leiding, en een formele opvolging wordt begin 2026 verwacht.

Sanofi benadrukt bemoedigende resultaten maar mist primair doel in afzonderlijke studie

• De Franse farmaceut meldt dat het experimentele middel venglustat in een laat fase studie bemoedigende resultaten liet zien bij patiënten met type 3 van de ziekte van Gaucher, maar zijn primaire doel niet haalde in een afzonderlijke studie bij de ziekte van Fabry. Ondanks eerdere mislukkingen in andere indicaties ziet het bedrijf nog potentieel voor het middel bij zeldzame genetische aandoeningen, al blijft de weg naar goedkeuring onzeker en zijn de marktverwachtingen laag. Sanofi rekent op zijn gevorderde pijplijn en recente overnames om toekomstige groei te ondersteunen wanneer Dupixent zijn exclusiviteit verliest, waarbij een goedkeuring van venglustat een belangrijke stap zou zijn door als eerste orale behandeling neurologische symptomen te kunnen aanpakken.

Intesa Sanpaolo verhoogt winstvooruitzichten na sterker dan verwacht kwartaal

• De Italiaanse grootbank verwacht haar nettowinst in 2026 te verhogen tot ongeveer 10 miljard euro, nadat de kwartaalresultaten beter waren dan voorzien ondanks bijkomende provisies voor probleemkredieten en personeel. In het vierde kwartaal behaalde de bank een nettowinst van 1,7 miljard euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,6 miljard euro, terwijl de omzet uitkwam op 8,6 miljard euro. Over heel het jaar bedroeg de winst 9,3 miljard euro, waarvan 6,5 miljard euro wordt uitgekeerd als dividend en 2,3 miljard euro wordt gebruikt voor een aandeleninkoopprogramma vanaf juli.

Capgemini verkoopt zijn Amerikaanse dochter na vragen over ICE contract

• Het Franse IT bedrijf kondigt aan dat het zijn Amerikaanse dochter Capgemini Government Solutions verkoopt na vragen over een contract met de Amerikaanse immigratie en douanehandhaving ICE. Het bedrijf zegt dat de Amerikaanse regels rond geclassificeerde overheidscontracten onvoldoende controle toelaten om de werking van de dochter te laten aansluiten bij de groepsdoelstellingen, hoewel CGS slechts een zeer klein deel van de omzet vertegenwoordigt. De verkoopprocedure wordt onmiddellijk gestart, terwijl Capgemini tegelijk de inhoud en scope van het ICE contract en de interne aanbestedingsprocedures van CGS verder doorlicht.

Barry Callebaut wijst splitsing van cacaodivisie af en onderstreept geïntegreerde strategie

• De Zwitserse chocoladeproducent kwam in een leiderschapsclash terecht nadat voormalig CEO Peter Feld voorstelde om de cacaodivisie af te splitsen, een idee dat door een deel van de raad van bestuur – geleid door de voorzitter – werd afgewezen. De discussie leidde tot zijn vertrek, terwijl het bedrijf benadrukt dat het vasthoudt aan een volledig geïntegreerd model, ondanks interne meningsverschillen over strategie en investeringsniveaus. Met Hein Schumacher als nieuwe CEO wil Barry Callebaut een nieuwe groeifase ingaan, waarbij het behoud van de cacaotak door belangrijke aandeelhouders wordt beschouwd als een concurrentieel voordeel.

AstraZeneca sluit miljardenlicentiedeal met CSPC om in te spelen op groeiende obesitasmarkt

• Het Brits Zweedse farmabedrijf sloot een overeenkomst tot maximaal 18,5 miljard dollar met het Chinese CSPC Pharmaceutical voor de licentie op obesitas en verwante behandelingen, inclusief 1,2 miljard dollar onmiddellijk en verdere mijlpaalbetalingen. De deal past in de bredere trend waarbij Westerse farmabedrijven steeds meer Chinese biotechinnovatie binnenhalen, maar roept zorgen op over oplopende prijzen nu de vraag naar dergelijke samenwerkingen sterk stijgt. Als de technologie van CSPC succesvol blijkt, kan AstraZeneca een groter aandeel van de groeiende markt voor anti obesitasmiddelen veroveren, al reageren beleggers voorlopig voorzichtig.

Polestar versterkt liquiditeit met nieuwe kapitaalinjectie van Feathertop Funding

• De Zweedse elektrische‑autobouwer krijgt een nieuwe kapitaalinjectie van 400 miljoen dollar van Feathertop Funding (de Chinese autogroep Geely heeft Featherstop financieel ondersteund), na eerdere financiering van 300 miljoen dollar en een lening tot 600 miljoen dollar in december. De middelen moeten de liquiditeit versterken terwijl het bedrijf kampt met een cashcrisis, trage EV‑vraag en herhaalde aanpassingen van debt covenants. Na de transactie zullen noch Sumitomo Mitsui, noch Standard Chartered meer dan 10% van het uitstaande aandelenkapitaal bezitten.

Riber rapporteert hogere orderportefeuille en verwacht stevige vraag naar MBE systemen in 2026

• De Franse fabrikant van MBE apparatuur rapporteerde een omzetdaling van 2% in 2025, terwijl de orderportefeuille met 24% steeg tot 26,9 miljoen euro en de regionale groei in Europa en Noord Amerika de marktdiversificatie bevestigde. De inkomsten uit MBE systemen bleven stabiel dankzij sterke productieactiviteiten en de introductie van het ROSIE platform, al bleef de jaaromzet met 40,30 miljoen euro onder de gemiddelde analistenverwachting van 41,40 miljoen euro. Voor 2026 verwacht het bedrijf een sterke vraag naar systemen, verdere industrialisatie van ROSIE en omzetgroei, afhankelijk van exportlicenties.

Mister Spex focust op winstgevendheid na omzetdaling door herstructureringen

• De Duitse brillenretailer zag in 2025 de omzet met 18% dalen door het sluiten van internationale winkels en minder promoties, hoewel de gemiddelde bestelwaarde voor voorschriftbrillen met 20% steeg. De omzet van 178 miljoen euro bleef onder de gemiddelde analistenverwachting van 184,68 miljoen euro. Het bedrijf bevestigt zijn focus op winstgevendheid en publiceert zijn vooruitzichten voor 2026 op 26 maart.

• Dit dagelijkse marktoverzicht richt zich vandaag natuurlijk op de chaotische verkopen in (onder meer) edelmetalen. De zilverprijs verliest vannacht nog eens 12,5% tot 76,5 dollar per ounce, nadat er vrijdag al eens 30% af ging. In sneltempo worden speculatieve posities uit de markt genepen en dat proces verloopt natuurlijk niet zonder chaos. Onder meer in China zouden er margin calls zijn op posities in het UBS SDIC zilver futures fonds, terwijl ook de Amerikaanse CME-beurs de marges op een aantal termijncontracten, waaronder goud en zilver, verhoogde.
• Ook de goudprijs kreeg en krijgt slaag, met vannacht nog eens 7% verlies tot 4,557 dollar per ounce, waarmee de recente top van zo’n 5,600 dollar plots er ver weg is. Ook de olieprijzen daalden vannacht met 5,8% tot 65,65 dollar per Brent-vat. Oliebaron Trump is “serieus in gesprek” met Iran om tot een oplossing te komen, waardoor het risico van een Amerikaanse militaire aanval lijkt af te nemen.
• Lang verhaal kort: we zitten met een metals meltdown, niet zonder reden net dé sector die recent crescendo ging op de financiële markten. Dat de cryptomarkten alvast ook de volle laag krijgen mag duidelijk zijn: Bitcoin zakt 10% tot 75.357 dollar, min of meer het laagste peil sinds november 2024, terwijl ether ook 10% lager wordt gezet tot 2.192 dollar. Leeglopende bubbels overal, met andere woorden. Afwachten hoe dat sentiment vandaag zal overvloeien naar onder meer de aandelenmarkten.
• Wel een zekerheid is de Amerikaanse dollar, want “bij ontij heerst de kapitein”: de greenback werd vrijdag wat sterker (€1 = $1,1854) terwijl de yen opnieuw verzwakte. De waarschijnlijke benoeming van Kevin Warsh als nieuwe Fed‑voorzitter staan centraal in het muntverhaal. En op de obligatiemarkten, want de Amerikaanse 2-jaarsrente dook fluks 5 basispunten lager tot 3,5%, bij een stabiele  10-jaarsrente (4,22%). De Duitse varianten bewogen niet (2,06% en 2,84%). Er zijn dus nog zekerheden, sire.
• Over naar Azië, waar de grote beursindexen diep in het rood doken. De grootste verliezers zijn Indonesië (-5,3%), Vietnam (-2,5%), Hongkong (-2,8%), China (-1,5%), Taiwan (-1,5%) en Zuid-Korea (-5%), maar ook Japan (-0,75%) en India (-0,1%) doen het ondanks beperktere dalingen natuurlijk niet geweldig. De “metal meltdown” fnuikt  daarmee ook het sentiment op de aandelenmarkten, wat zicht in eerste instantie laat voelen op de grondstoffensector en in andere cyclische sectoren. Zo staan de energie- en grondstoffenaandelen onder druk, het afnemende risicosentiment deinde al snel uit naar andere sectoren.
• Terugblikken op de Europese aandelenmarkten heeft niet veel zin. Ze sloten vrijdag immers nog hoger, waarbij vooral de Euro Stoxs 600 (+0,6%) en de DAX (+1%) de toon zetten dankzij steun vanuit industriële en technologische hoek. Ook de BEL20 en CAC40 noteerden licht hoger, maar dat is allemaal ‘verleden’. Zelfde voor Wall Street, waar de S&P 500 (-0,4%), de Dow (-0,4%) en de Nasdaq (-1%) al allemaal onder druk kwamen te staan door winstnemingen in de technologiesector. En dat zal vandaag in Europa niet heel anders zijn .
• Qua kalender maken we ons op voor een week die vol zit met bedrijfsresultaten, waarbij veel afhangt van de cijfers van grote techbedrijven zoals Alphabet, Amazon en AMD. Verder staan er ook een pak vergaderingen van centrale banken en belangrijke economische gegevens op het menu.
• Maar de week begint vandaag. En dat wil zeggen een focus op de PMI-sentimentsindexen, vers van de pers uit de maakindustrie. Die moeten een betrouwbaar inzicht geven in hoe de vele aankoopdirecteurs naar hun respectievelijke werelden kijken. Die data komen uit de VS, Europa, het VK, China, Zweden en Italië. Daarnaast rapen we ook nog wat huizenprijzen uit het VK op en kleinhandelsverkopen in Duitsland.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Aptiv, Idexx Laboratories, Intesa Sanpaolo, Julius Baer Group, NXP Semiconductors, Palantir Technologies, Simon Property Group, Teradyne, Tyson Foods, Walt Disney.

UCB krijgt positieve CHMP aanbeveling voor Kygevvi.

• De Belgische biofarmaceut kondigde aan dat het CHMP (Committee for Medicinal Products for Human Use) een positieve aanbeveling heeft gedaan voor Kygevvi voor patiënten met TK2 deficiëntie, met symptomen gestart op of vóór 12 jaar. De uiteindelijke beslissing van de Europese Commissie wordt verwacht in het tweede kwartaal 2026, terwijl het middel in de Verenigde Staten al FDA goedkeuring kreeg in het vierde kwartaal 2025 en naar verwachting in het eerste kwartaal 2026 commercieel beschikbaar wordt. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 270 euro bij KBC Securities.

Pharming moet extra FDA gegevens aanleveren voor Joenja bij kinderen.

• Het Nederlandse biotechnologiebedrijf ontving een Complete Response Letter van de FDA voor de sNDA aanvraag van Joenja voor kinderen van 4 tot en met 11 jaar met APDS. De FDA vraagt om bijkomende gegevens voordat het middel voor deze leeftijdsgroep kan worden goedgekeurd. Pharming blijft samenwerken met de autoriteit om de vereiste informatie te leveren en het traject voort te zetten.

Heineken rondt overname van FIFCO activiteiten af en versterkt positie in Centraal Amerika.

• De Nederlandse brouwer heeft de eerder aangekondigde overname van FIFCO’s dranken en retailactiviteiten ter waarde van 3,2 miljard dollar afgerond, geheel volgens de planning voor het eerste kwartaal 2026. De transactie versterkt de positie in Centraal Amerika en sluit aan bij de EverGreen 2030 strategie, die mikt op organische omzetgroei van 6 à 8% en een snellere stijging van de operationele winst dankzij jaarlijks 400 500 miljoen euro aan brutobesparingen. Hoewel het organische winstgroeipotentieel aantrekkelijk blijft, zorgen de volatielere volumes van de afgelopen jaren voor minder voorspelbaarheid. KBCS handhaaft de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 85 euro.

KBC Ancora verhoogt winst en bekijkt mogelijkheid interim-dividend.

• De Belgische monoholding boekte in de eerste zes maanden van boekjaar 2025/2026 een winst van 74,4 miljoen euro, of 0,97 euro per aandeel, voornamelijk dankzij 77,5 miljoen euro aan ontvangen dividenden. De kosten daalden licht tot 3,6 miljoen euro, terwijl de schulden toenamen tot 102,6 miljoen euro. Op basis van de slotbeurskoers van KBC Groep op vrijdag bedroeg de intrinsieke waarde 112,02 euro per aandeel, goed voor een korting van 34,6 procent tegenover de beurskoers van KBC Ancora. Voor de tweede jaarhelft verwacht de holding vooral interestlasten en beperkte operationele kosten. KBC Ancora beslist eind mei over een mogelijk interim dividend, afhankelijk van het slotdividend van KBC Groep.

Ascencio keurt alle AV besluiten goed en bevestigt brutodividend van 4,45 euro.

• De Belgische vastgoedvennootschap hield op 30 januari 2026 haar gewone algemene vergadering, waarop alle voorgestelde besluiten werden goedgekeurd. De vergadering vertegenwoordigde 1.779.647 aandelen, goed voor 27 procent van het totaal, en keurde onder meer een brutodividend van 4,45 euro per aandeel goed.

Datum en uur van publicatie: 02/02/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.