Bolero blog

Materialise heeft in het tweede kwartaal van 2026 beter gepresteerd dan verwacht, met zowel een hogere omzet als een aanzienlijk sterkere winstgevendheid. De groei werd gedragen door sterke prestaties in de medische activiteiten en een herstel binnen de productiedivisie, terwijl een strikte kostencontrole de marges verder ondersteunde. De verhoogde winstverwachting voor heel 2026 bevestigt volgens KBC Securities-analist Guy Sips dat de focus op portfolio-optimalisatie en rendabele groeisegmenten zich steeds duidelijker vertaalt in structureel hogere winstgevendheid.

Materialise?
Materialise integreert meer dan 30 jaar ervaring met 3D-printen in een reeks softwareoplossingen en 3D-printdiensten, die de ruggengraat vormen van de 3D-printindustrie. Het bedrijf heeft drie divisies:

• Materialise Medical ontwikkelt software en 3D‑printoplossingen voor de medische sector, onder meer voor ziekenhuizen en medische‑hulpmiddelenbedrijven. Een typisch voorbeeld is software die artsen helpt om patiëntspecifieke implantaten of chirurgische gidsen te ontwerpen op basis van medische beeldvorming.
• Materialise Software levert softwareoplossingen voor additive manufacturing (3D‑printen) die bedrijven ondersteunen bij het beheren en automatiseren van hun volledige printworkflow. Denk bijvoorbeeld aan software die het voorbereiden, plannen en opvolgen van industriële 3D‑printproductie centraliseert, steeds vaker via cloudgebaseerde abonnementen.
• Materialise Manufacturing omvat de eigen 3D‑printproductie van het bedrijf, waarbij onderdelen worden gemaakt voor industriële en medische klanten. Dat kan gaan van prototypes tot kleinere series functionele onderdelen, onder meer voor industriële toepassingen.

Sterk kwartaal boven de verwachtingen

Materialise presenteerde stevige resultaten over het tweede kwartaal van 2026. De omzet steeg met 8,1% tegenover dezelfde periode vorig jaar en lag duidelijk boven de verwachtingen van zowel KBC Securities als de marktconsensus. Naast de omzetgroei viel vooral de winstverbetering op. De rendabiliteit kwam aanzienlijk hoger uit dan verwacht, wat volgens de analist aantoont dat de onderneming er steeds beter in slaagt om winstgevende groei te realiseren. Daarbij profiteerde Materialise van een combinatie van sterke commerciële prestaties, een efficiëntere kostenstructuur en een gunstigere samenstelling van de activiteiten.

De resultaten bevestigen volgens Guy dat de winstgevendheid van de groep structureel verbetert. Dat komt niet alleen door de omzetgroei, maar ook door gerichte keuzes binnen de portefeuille en een consequente focus op kostenbeheersing.

Medische activiteiten blijven de belangrijkste groeimotor

Een belangrijke bijdrage aan de sterke kwartaalprestatie kwam opnieuw van de medische divisie. Materialise kon hier een robuuste groei realiseren, wat de sterke positie van het bedrijf binnen medische 3D-printtoepassingen en softwareoplossingen onderstreept. De medische activiteiten vormen al langer een van de meest stabiele en winstgevende onderdelen van de groep. De aanhoudende vraag vanuit de gezondheidszorg ondersteunt zowel de omzetgroei als de verdere verbetering van de marges. Volgens de analist blijft dit segment één van de belangrijkste pijlers voor de toekomstige ontwikkeling van Materialise.

Herstel in Manufacturing zet door

Ook de Manufacturing-divisie leverde een positieve bijdrage aan de kwartaalresultaten. Na een moeilijkere periode lijkt de rendabiliteit van deze activiteiten opnieuw te herstellen. Dat herstel verloopt sneller dan verwacht en vormt een van de belangrijkste verklaringen voor de hogere winstgevendheid. De verbeterde prestaties tonen aan dat de maatregelen die Materialise de voorbije jaren heeft genomen om de efficiëntie van de activiteiten te verhogen resultaat beginnen op te leveren. Het herstel van de marges binnen Manufacturing behoort volgens Guy tot de belangrijkste positieve elementen van de kwartaalupdate.

Portfolio-optimalisatie werpt vruchten af

Materialise zet al geruime tijd in op een herschikking van zijn activiteitenportefeuille. Daarbij ligt de nadruk steeds meer op toepassingen met een hogere toegevoegde waarde en een aantrekkelijker winstprofiel. De recente desinvesteringen van RapidFit en Eyewear passen binnen die strategie. Hoewel deze verkopen een negatieve impact hebben op de omzetbasis van de onderneming, slaagt Materialise er toch in om zijn omzetverwachtingen voor 2026 te handhaven. Dat wijst volgens de analist op een sterke onderliggende groei van de resterende activiteiten en bevestigt dat de strategische keuzes van het management de kwaliteit van de onderneming verbeteren.

Verhoogde winstverwachting voor 2026

De belangrijkste verrassing in de resultaten zat volgens Guy in de vooruitzichten voor de rest van het jaar. Materialise bevestigde zijn omzetverwachting voor 2026 van 273 tot 283 miljoen euro, ondanks de volledige impact van de verkoop van RapidFit en Eyewear. Nog belangrijker was de verhoging van de verwachting voor de aangepaste EBIT. Waar eerder werd uitgegaan van een aangepaste EBIT tussen 10 miljoen en 12 miljoen euro, verwacht de onderneming nu een resultaat tussen 12 miljoen en 14 miljoen euro.

Na een aangepaste EBIT van 6,4 miljoen euro in de eerste helft van 2026 betekent dit dat Materialise in de tweede jaarhelft nog tussen 5,6 miljoen en 7,6 miljoen euro aangepaste EBIT moet realiseren. Volgens de analist blijft het management daarmee relatief voorzichtig, ondanks de sterke prestaties in de eerste zes maanden van het jaar.

Positieve impact op de marktverwachtingen

De verhoogde winstdoelstelling vormt volgens Guy het duidelijkste positieve signaal uit de kwartaalupdate. De nieuwe vooruitzichten impliceren dat de winstgevendheid sneller verbetert dan eerder werd verwacht. Daardoor is de kans groot dat marktanalisten hun winstverwachtingen voor de komende jaren naar boven zullen aanpassen.De combinatie van sterke medische groei, het herstel in Manufacturing en een strikte kostencontrole versterkt bovendien het vertrouwen dat de winstverbetering geen tijdelijk fenomeen is, maar een structurele ontwikkeling.

Volgens de analist toont Materialise steeds duidelijker aan dat een meer selectieve focus op hoogwaardige toepassingen en een gedisciplineerd beheer van de kostenbasis kan leiden tot duurzaam hogere marges en een aantrekkelijker winstprofiel.

KBC Securities over Materialise

De KBC Securities-analist ziet in de kwartaalcijfers meerdere signalen dat Materialise een nieuwe fase van winstgevendheid ingaat. Volgens hem bevestigen de resultaten een sneller dan verwachte verbetering van de marges binnen Manufacturing, terwijl de medische activiteiten hun sterke groeitraject voortzetten.

Daarnaast benadrukt hij dat de verhoogde winstverwachting voor 2026 het sterkste element uit de resultatenpublicatie vormt. De combinatie van portfolio-optimalisatie, een focus op toepassingen met een hogere toegevoegde waarde en een strikte kostendiscipline begint zich volgens Guy Sips steeds duidelijker te vertalen in structureel hogere winstgevendheid.

Op basis van die verbeterde vooruitzichten verhoogt Guy zijn waardering voor het aandeel en trekt hij zijn aanbeveling op. De aanbeveling wordt kopen met een koersdoel dat stijgt van 6,8 euro (en van 8 dollar) naar 7,6 euro (8,8 dollar).

IBA heeft in de eerste helft van 2026 sterke resultaten neergezet, met een omzetgroei van 6,2% en een stijging van de REBIT met 66%, vooral dankzij een duidelijke verbetering van de winstgevendheid binnen de protontherapieactiviteiten. Hoewel de nettoschuld tijdelijk opliep door uitgestelde facturatie en verschoven mijlpaalbetalingen, blijft het orderboek op een recordniveau en bevestigde het management de vooruitzichten voor 2026. De snelle verbetering van de marges toont volgens KBC Securities-analist Michiel Declercq aan dat de strategische focus op rendabiliteit vruchten begint af te werpen.

Ion Beam Application?
IBA is leider in protontherapie (PT), een geavanceerde kankerradiotherapie (ca. 55% van de verkoop), leider in radiofarmaceutische en industriële deeltjesversnellers of Other Acceleratos, OA, (28% van de verkoop) en in dosimetrie (berekent de dosis die patiënten mogen krijgen) voor radiotherapie (17% van de verkoop).

Sterke halfjaarresultaten dankzij hogere marges

IBA realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzet van 323,7 miljoen euro, een stijging van 6,2% tegenover dezelfde periode vorig jaar. Dat lag boven de verwachtingen van zowel KBC Securities als de gemiddelde analistenverwachtingen. 

Opvallend was vooral de sterke verbetering van de brutomarge. De brutowinst steeg met 21% tot 108,9 miljoen euro, waardoor de brutomarge toenam van 29,5% naar 33,7%. Deze verbetering van 420 basispunten vormde de belangrijkste motor achter de sterke winstgroei.

De REBIT steeg met 66% tot 17,6 miljoen euro, duidelijk boven de verwachtingen van analisten. Ook de nettowinst kwam uit boven de marktverwachtingen en bedroeg 9,6 miljoen euro.

De instroom van nieuwe apparatuurorders nam met 64% toe tot 176 miljoen euro. Dankzij die sterke orderinstroom en een goed gevuld projectportfolio bleef het orderboek stabiel op het recordniveau van 1,6 miljard euro.

Tijdelijke druk op de balans

Een minder sterk punt in het halfjaarrapport was de ontwikkeling van de nettoschuld. Die steeg van 58 miljoen euro eind 2025 naar 81 miljoen euro eind juni 2026. Volgens IBA is die stijging voornamelijk het gevolg van werkkapitaalbewegingen. Belangrijke mijlpaalbetalingen werden later ontvangen dan voorzien en daarnaast zorgde de migratie naar een nieuw ERP-systeem voor tijdelijke vertragingen in de facturatie. Het management verwacht dat de financiële positie opnieuw zal verbeteren in de loop van 2027 zodra deze tijdelijke effecten verdwijnen.

Protontherapie blijft de groeimotor

Binnen de divisie IBA Clinical steeg de omzet met 3,9% tot 196,8 miljoen euro.De groei werd volledig gedragen door de protontherapieactiviteiten (PT), waarvan de omzet met 8,3% toenam tot 167,7 miljoen euro. De verkoop van protontherapieapparatuur steeg met 12% tot 101,7 miljoen euro dankzij de omzetting van bestaande orders uit het orderboek en een sterke orderinstroom van vijf nieuwe behandelkamers. Ook de terugkerende service-inkomsten bleven groeien. Die namen met 3,1% toe tot 66 miljoen euro, wat de voorspelbaarheid van de inkomsten verder versterkt. De dosimetrieactiviteiten kenden daarentegen een moeilijkere periode. De omzet daalde met 11,5% tot 30,8 miljoen euro.

Op het vlak van winstgevendheid was de verbetering binnen protontherapie bijzonder indrukwekkend. De REBIT van de klinische activiteiten steeg tot 11,8 miljoen euro. Binnen protontherapie alleen bedroeg de REBIT 12,3 miljoen euro, terwijl de dosimetrieactiviteiten licht verlieslatend waren.

Industriële toepassingen blijven onder druk

De technologiedivisie van IBA realiseerde een omzetgroei van 10,1% tot 127 miljoen euro. De onderneming verkocht tien nieuwe systemen tijdens het eerste semester. Dat cijfer lag lager dan verwacht, wat vooral te maken heeft met de moeilijke marktomstandigheden binnen Industrial Solutions. In dit segment blijft overcapaciteit wegen op de vraag naar nieuwe installaties. Toch ziet IBA nog steeds een actieve commerciële pijplijn, wat wijst op een blijvende interesse vanuit klanten. Daarnaast bleef de vraag vanuit de radiopharmaceutische sector sterk.

De omzet uit apparatuur steeg met 11,6% tot 106,6 miljoen euro dankzij de uitvoering van bestaande contracten uit het orderboek. De service-inkomsten namen met 2% toe tot 20,3 miljoen euro.

De winstgevendheid van de divisie kwam wel onder druk. De REBIT daalde met 37% tot 8,2 miljoen euro als gevolg van een minder gunstige productmix en aanhoudende investeringen in onderzoek en ontwikkeling.

Vooruitzichten voor 2026 blijven behouden

Ondanks de hogere nettoschuld en de zwakkere marktomstandigheden in Industrial Solutions handhaaft IBA zijn verwachting voor 2026. De groep rekent nog steeds op een REBIT van minstens 32 miljoen euro voor het volledige boekjaar 2026. Dat bevestigt dat het management vertrouwen heeft in de verdere uitvoering van het bestaande orderboek en de voortzetting van de verbeterde operationele prestaties. De onderneming verwacht bovendien dat de netto financiële positie vanaf 2027 opnieuw zal verbeteren.

KBC Securities over IBA

De KBC Securities-analist reageert positief op de halfjaarresultaten. Volgens hem is de snelle verbetering van de winstgevendheid binnen protontherapie een belangrijk signaal dat de strategie om meer nadruk te leggen op rendement in plaats van puur omzetgroei succesvol blijkt.

De analist verwacht dat de marges binnen protontherapie verder zullen stijgen naarmate bijkomende contracten uit de periode na de overname van Varian worden uitgevoerd en de service-inkomsten verder groeien. Hoewel de orderinstroom binnen de industriële activiteiten voorlopig onder druk blijft staan, beschouwt hij deze markt nog steeds als een structurele groeimarkt op langere termijn.

Door het steeds structurelere karakter van de margeverbetering verhoogt Michiel Declercq zijn waardering voor het aandeel. Daarbij merkt hij op dat de waardering van Pantera in zijn model relatief conservatief blijft, met voor IBA slechts ongeveer 90 miljoen euro waarde toegeschreven aan het belang in de joint venture. Dat laat volgens hem ruimte voor bijkomend opwaarts potentieel wanneer verdere mijlpalen worden bereikt.

Michiel behoudt de kopen-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 18 euro naar 20 euro.

Abercrombie & Fitch verhoogt de verwachtingen na recordkwartaal en sterke winstgroei.

• De Amerikaanse retailer van modekleding en accessoires rapporteerde een recordomzet van 1,27 miljard dollar in het tweede kwartaal, een stijging van 5%, waarmee het bedrijf zijn vijftiende opeenvolgende kwartaal van groei realiseerde, terwijl de winst uitkwam op 4,17 dollar per aandeel tegenover een prognose van 1,80 tot 2,00 dollar per aandeel. De resultaten werden ondersteund door circa 100 miljoen dollar aan terugbetaalde invoertarieven, goed voor een positieve impact van 1,75 dollar per aandeel, maar ook zonder dit voordeel bleef de operationele prestatie sterk dankzij groei bij beide merken en in alle regio's. Het bedrijf verhoogde zijn verwachtingen voor het volledige boekjaar en rekent nu op ongeveer 5% omzetgroei en een winst van 13,10 tot 13,60 dollar per aandeel, tegenover een eerdere prognose van 10,20 tot 11,00 dollar per aandeel. Daarnaast blijft Abercrombie & Fitch fors eigen aandelen inkopen, met minstens 500 miljoen dollar aan geplande terugkopen dit jaar nadat het aantal uitstaande aandelen sinds begin 2026 al met 7% werd verminderd.

Apple zet zich schrap voor nieuwe iPhone-lancering en betreedt de markt voor opvouwbare smartphones.

• De ontwikkelaar van consumentenelektronica, smartphones en software uit de Verenigde Staten organiseert op 9 september een productevenement waar naar verwachting de nieuwe iPhone-serie en mogelijk ook de eerste opvouwbare iPhone worden voorgesteld. Analisten beschouwen de opvouwbare iPhone als een belangrijke groeimotor die dankzij hogere verkoopprijzen en marges de winstgevendheid van Apple kan ondersteunen. Het evenement wordt bovendien de eerste grote productlancering onder de nieuwe CEO John Ternus, die op 1 september Tim Cook opvolgt als topman van het bedrijf. Apple betreedt daarmee een markt die momenteel wordt gedomineerd door Samsung, terwijl onderzoeksbureau IDC verwacht dat Apple tegen 2027 meer dan 17 miljoen opvouwbare iPhones zal verschepen en zo de groei van het segment verder zal versnellen.

Intuit stelt teleur met voorzichtige kwartaalprognose ondanks sterke langetermijnvooruitzichten.

• De ontwikkelaar van financiële software en belastingtoepassingen gaf een zwakkere dan verwachte outlook voor het eerste kwartaal van boekjaar 2027 en verwacht een winst van 2,44 tot 2,48 dollar per aandeel, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 3,70 dollar per aandeel, terwijl de omzet wordt geraamd op ongeveer 4,3 miljard dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 4,4 miljard dollar. Voor het volledige boekjaar 2027 voorziet het bedrijf een winst van 22,88 tot 23,12 dollar per aandeel, maar beleggers reageerden negatief op de voorzichtige vooruitzichten op korte termijn. Ondanks de teleurstellende guidance blijven analisten overwegend positief, met twintig koopadviezen tegenover acht houdadviezen en drie verkoopadviezen, en een gemiddeld koersdoel van 449,65 dollar. De markt blijft daarnaast focussen op de groeimogelijkheden van QuickBooks, Credit Karma en de AI-initiatieven van Intuit, die op langere termijn de winstgroei moeten ondersteunen.

Meta Platforms schikt rechtszaken en voert strengere beperkingen voor minderjarige gebruikers in.

• De exploitant van de sociale mediaplatformen Facebook, Instagram en WhatsApp uit de Verenigde Staten heeft een schikking gesloten met vrijwel alle Amerikaanse staten waarbij het over tien jaar tot 18 miljard dollar zal betalen en strengere gebruiksbeperkingen voor minderjarigen op Facebook en Instagram invoert. Tieners zullen zonder ouderlijke toestemming beperkt worden tot maximaal twee uur gebruik per dag, geen toegang krijgen tussen middernacht en 6 uur 's ochtends en minder meldingen ontvangen tijdens schooluren. De overeenkomst beëindigt een rechtszaak over beschuldigingen dat Meta zijn platformen bewust verslavend maakte voor kinderen en de risico's voor hun welzijn onvoldoende bekendmaakte. Daarnaast betaalt Meta 459 miljoen dollar om privacyclaims rond het Cambridge Analytica-schandaal af te handelen, terwijl het bedrijf geen schuld erkent en de impact op zijn bedrijfsmodel beperkt lijkt omdat gepersonaliseerde aanbevelingen en gerichte advertenties behouden blijven.

Nvidia overtreft de verwachtingen en voorspelt aanhoudend sterke groei van AI-investeringen.

• De ontwerper van AI-chips en datacenterprocessoren uit de Verenigde Staten voorspelt voor het boekjaar dat eindigt in januari 2028 een omzetgroei van 70%, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 44%, wat volgens het bedrijf bevestigt dat de vraag naar AI-infrastructuur onverminderd sterk blijft. In het tweede kwartaal steeg de omzet tot 96,22 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 92,17 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst uitkwam op 2,22 dollar per aandeel tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 2,10 dollar per aandeel. De omzet van de datacenterdivisie verdubbelde meer dan tot 89 miljard dollar, boven de verwachte 85,08 miljard dollar, en voor het lopende kwartaal rekent Nvidia op een omzet van 108 miljard dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 104,19 miljard dollar. Het bedrijf blijft wel kampen met tekorten aan geheugencomponenten, waardoor de productiecapaciteit beperkt wordt en de marges onder druk komen te staan, terwijl de vraag vanuit hyperscalers, AI-labs, bedrijven en overheden verder versnelt.

Salesforce verhoogt de winstprognose en versnelt zijn AI-strategie met Claudeforce.

• De leverancier van klantrelatiebeheersoftware (CRM), cloudtoepassingen en AI-oplossingen uit de Verenigde Staten verhoogde zowel zijn omzet- als winstverwachtingen voor het volledige boekjaar en kondigde met "Claudeforce" een nieuwe AI-oplossing aan die zijn technologie combineert met de Claude-modellen van Anthropic. De kwartaalomzet steeg met 11% tot 11,35 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst uitkwam op 5,90 dollar per aandeel, geholpen door een sterke operationele prestatie, strategische investeringen en aandeleninkopen. Voor boekjaar 2027 verwacht Salesforce nu een omzet van 46,1 tot 46,4 miljard dollar, tegenover een eerdere prognose van 45,9 tot 46,2 miljard dollar, terwijl de verwachte aangepaste winst per aandeel werd verhoogd naar 16,67 à 16,71 dollar van 14,06 à 14,12 dollar. De sterke vraag naar AI-producten zoals Agentforce, Data 360 en Slack ondersteunt de groei en temperde de bezorgdheid van beleggers over de impact van AI op de softwaresector.

Semtech verrast met sterke kwartaalcijfers en optimistische vooruitzichten.

• De Amerikaanse leverancier van halfgeleideroplossingen en clouddiensten publiceerde sterker dan verwachte resultaten voor het tweede kwartaal, met een aangepaste winst van 0,71 dollar per aandeel tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 0,61 dollar per aandeel. De omzet steeg met 33% op jaarbasis naar 341,9 miljoen dollar en lag daarmee boven de gemiddelde analistenverwachting van 328,64 miljoen dollar, geholpen door een sterke instroom van nieuwe orders en een robuust orderboek. Ook de vooruitzichten voor het derde kwartaal overtroffen de verwachtingen, met een verwachte omzet van ongeveer 410 miljoen dollar en een aangepaste winst van circa 1,05 dollar per aandeel, beide boven de gemiddelde analistenverwachtingen. Analisten blijven positief over het aandeel, met vijftien van de zeventien gevolgde analisten die een koopadvies hanteren en een mediaan koersdoel van 202,25 dollar, terwijl het aandeel sinds het begin van het jaar al meer dan 73% is gestegen.

Zoom Communications verhoogt de winstverwachting maar beleggers blijven afwachtend over AI-groei.

• De aanbieder van cloudgebaseerde videocommunicatie-, telefonie- en samenwerkingssoftware rapporteerde een winst van 1,55 dollar per aandeel over het afgelopen kwartaal, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,48 dollar per aandeel, terwijl de omzet van 1,28 miljard dollar eveneens iets hoger uitkwam dan de verwachte 1,27 miljard dollar. Het bedrijf verhoogde daarnaast zijn winstverwachting voor boekjaar 2027 naar 6,08 tot 6,12 dollar per aandeel en gaf voor het derde kwartaal een prognose van 1,46 tot 1,48 dollar per aandeel. Beleggers blijven vooral kijken naar de groei van Zooms AI-activiteiten, waaronder nieuwe AI-functies en de investering in Anthropic, die de toekomstige groei moeten ondersteunen. Analisten blijven overwegend positief met zestien koopadviezen en twaalf houdadviezen, goed voor een gemiddeld koersdoel van 111,64 dollar.

Airbus kampt opnieuw met stakingen in Spanje die productie kunnen vertragen.

• De Europese vliegtuigbouwer met hoofdzetel in Nederland ziet duizenden werknemers in Spanje opnieuw staken nadat zij het laatste loonvoorstel en een bemiddelingsakkoord hebben verworpen. Volgens de vakbonden nam ongeveer 90% van de stemgerechtigde werknemers deel aan de werkonderbreking, die volgt op 22 eerdere stakingsdagen in juli en nu voor onbepaalde duur is uitgeroepen. De stakers eisen loonstijgingen gekoppeld aan de inflatie, het herstel van vroegere telewerkregelingen en betere ziekteverlofvoorwaarden. De sociale onrust kan de productie van zowel militaire als commerciële vliegtuigen vertragen en vormt een extra uitdaging voor Airbus om zijn doelstelling van 870 vliegtuigleveringen dit jaar te halen.

AstraZeneca boekt positief studieresultaat met Tezspire bij slokdarmaandoening.

• De Brits-Zweedse farmaceutische groep heeft aangekondigd dat haar astmamedicijn Tezspire, dat samen met Amgen werd ontwikkeld, zowel het primaire als de secundaire eindpunt behaalde in een fase 3-studie voor eosinofiele oesofagitis, een chronische ontstekingsziekte van de slokdarm. De studie toonde aan dat het middel ontstekingen in de slokdarm aanzienlijk verminderde en ook de frequentie en ernst van slikproblemen bij patiënten kon terugdringen. Tezspire behoort tot de klasse van monoklonale antilichamen en werkt door het eiwit TSLP te blokkeren, dat ontstekingsreacties kan veroorzaken die gelinkt zijn aan eosinofiele aandoeningen en ernstige astma. Het geneesmiddel is reeds goedgekeurd in de Verenigde Staten, de Europese Unie en andere landen als aanvullende behandeling voor ernstige astma.

Delivery Hero verhoogt zijn verwachtingen dankzij sterkere vraag en hogere winstgevendheid.

• De Duitse maaltijdbezorger en onlinebestelgroep heeft zijn vooruitzichten voor 2026 verhoogd dankzij een sterkere vraag en een verbeterde winstgevendheid. Het bedrijf verwacht nu dat de bruto transactiewaarde (GMV) dit jaar met 9% tot 11% zal groeien, tegenover een eerdere prognose van 8% tot 10%, terwijl de gemiddelde analistenverwachting uitgaat van een groei van 9,1% tot 51,63 miljard euro. De bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg in de eerste helft van 2026 met 3,9% tot 427 miljoen euro, wat beter was dan de gemiddelde analistenverwachting van 396 miljoen euro. Delivery Hero blijft ondertussen zelfstandig opereren terwijl een overname door het Amerikaanse Uber wordt voorbereid, een transactie die naar verwachting in de tweede helft van 2027 wordt afgerond.

Iliad verhoogt zijn winst dankzij sterke groei in Italië.

• De Franse telecomoperator rapporteerde over de eerste helft van 2026 een stijging van de kernwinst met 2,2%, waarbij vooral de sterke prestaties in Italië de resultaten ondersteunden. De bedrijfskasstroom (EBITDAaL) kwam uit op 2 miljard euro, terwijl de omzet met 3% steeg tot 5,24 miljard euro dankzij groei in Frankrijk, Italië en Polen. Het bedrijf telde eind juni 52,5 miljoen klanten, na een netto aangroei van 300.000 abonnees in het tweede kwartaal, voornamelijk in mobiele telefonie. De resultaten tonen aan dat Iliad steeds meer uitgroeit tot een Europese telecomgroep, waarbij Italië en Polen een steeds groter aandeel in de groei leveren nu de Franse markt een verzadigingspunt nadert.

Novo Nordisk vraagt goedkeuring aan voor orale Wegovy op de Chinese markt.

• De Deense farmaceutische groep heeft aangekondigd dat de Chinese geneesmiddelenautoriteit haar aanvraag heeft aanvaard voor de verkoop van een orale versie van het afslankmiddel Wegovy in China. Met de introductie van een afslankpil wil Novo Nordisk zijn positie versterken tegenover concurrent Eli Lilly, dat al eerder een vergunningsaanvraag indiende voor zijn eigen GLP-1-pil op de Chinese markt. Beide bedrijven rekenen erop dat afslankpillen patiënten zullen aantrekken die liever geen injecties gebruiken. Volgens JPMorgan kan de Chinese markt voor GLP-1-behandelingen voor gewichtsverlies de komende vijf tot zeven jaar groeien tot 30 miljard yuan, tegenover momenteel ongeveer 3 à 4 miljard yuan.

Pernod Ricard verlaagt zijn groeidoelstellingen na tegenvallende vraag in de VS en China.

• De Franse producent van sterke dranken rapporteerde over boekjaar 2026 een organische omzetdaling van 3,9%, wat slechter was dan de gemiddelde analistenverwachting van een daling met 3,7%, onder meer door aanhoudend zwakke vraag in de Verenigde Staten en China. De omzet bedroeg 9,4 miljard euro, terwijl de terugkerende bedrijfswinst uitkwam op 2,42 miljard euro, een organische daling van 5,2%, beter dan de gemiddelde analistenverwachting van een afname met 5,9%. Voor boekjaar 2027 verwacht Pernod Ricard een grotendeels stabiele organische omzet, al blijven de Amerikaanse en Chinese markten in het eerste kwartaal last hebben van voorraadafbouw. Daarnaast verlaagde het bedrijf zijn middellangetermijnvooruitzichten en mikt het nu op een gemiddelde organische omzetgroei aan de onderkant van de vork van 3% tot 6% tussen 2027 en 2029.

Sodexo schrapt meer dan 1.000 banen in Frankrijk om efficiënter te worden.

• De Franse aanbieder van catering- en facilitaire diensten wil in Frankrijk meer dan 1.000 banen schrappen in het kader van een reorganisatie die de groei moet versnellen en het concurrentievermogen moet versterken. Het bedrijf plant de afschaffing van 963 functies, wat overeenkomt met ongeveer 4% van zijn Franse personeelsbestand. Daarnaast kan een afzonderlijk project rond het hoofdkantoor leiden tot nog eens 134 extra jobverliezen. Met deze maatregelen wil Sodexo zijn organisatie efficiënter maken en zich beter positioneren voor toekomstige groei.

UniCredit zet belangrijke stap vooruit in overnamestrijd rond Commerzbank.

• De Italiaanse bankgroep zet een stap dichter bij haar overnamepoging van het Duitse Commerzbank, aangezien de Duitse minister van Financiën Lars Klingbeil in september overleg wil voeren met CEO Andrea Orcel. De Duitse overheid, die ruim 12% van Commerzbank bezit, blijft kritisch over het bod en benadrukt het belang van de bank voor de Duitse economie en Frankfurt als financieel centrum. UniCredit heeft inmiddels bijna 50% van de aandelen van Commerzbank in handen, wat haar positie in de onderhandelingen aanzienlijk versterkt. Tegelijk lijkt de Europese Centrale Bank geneigd de overname goed te keuren, terwijl beide banken onderzoeken of een fusie waarde kan creëren voor aandeelhouders, klanten en werknemers.

Volkswagen bereidt extra besparingen en ingrijpende herstructureringen voor.

• De Duitse autofabrikant staat voor een cruciale bestuursvergadering op 4 september, waarbij topman Oliver Blume aandringt op diepere besparingen terwijl vakbonden zich verzetten tegen ontslagen en fabriekssluitingen. De groep overweegt onder meer extra banenverlies, mogelijke sluiting van productiesites en een herstructurering van onderdelen van de onderneming om de winstgevendheid te herstellen en de concurrentie uit China het hoofd te bieden. Blume benadrukte tijdens bezoeken aan de elektrischewagenfabrieken in Emden en Zwickau dat de arbeids- en fabriekskosten er aanzienlijk hoger liggen dan op vergelijkbare Europese locaties, waardoor verdere efficiëntiewinsten noodzakelijk zijn. Vakbondsvertegenwoordigers stellen echter dat personeelsafbouw en fabriekssluitingen geen oplossing bieden voor uitdagingen zoals invoertarieven, Chinese concurrentie en de zwakke vraag op de Europese automarkt.

• De klassieke exegese van de “vorige handelsdag” gaan we deels overslaan, want in essentie was het gewoon wachten op de kwartaalcijfers van Nvidia. Die kwamen er nabeurs aan, en ondanks de torenhoge verwachtingen bleek de chipgroep het voorbije kwartaal zowaar nóg sterker te hebben gepresteerd dan zowat alle analisten hadden ingeschat (behalve shorter Michael Burry, maar die zal tegen straks wel goeie verklaringen vinden).
• Het aandeel steeg nabeurs met zo’n 5%, wat samen met sterke cijfers van onder meer Salesforce, Okta en Crowdstrike voor optimisme zorgde in Azië. De turbogekke chipbeurzen in het Verre Oosten zoals Zuid-Korea (+1,2%), Taiwan (+0,3%) en China (+0,4%) noteren in de plus, maar de omvang van de winst blijft al bij al beperkt. Zou er dan toch zoiets als ratio bestaan?
• Een tweede belangrijk cijfer van de dag betrof de Amerikaanse inflatie. De PCE-prijsindex, de favoriete inflatiemeter van de Fed, steeg in juli licht (+0,2% op maandbasis), maar die versnelling was genoeg om “ongemakkelijk hoog” te zijn. Met name de dienstensector zag de prijzen stijgen (+0,3% op maandbasis). Op jaarbasis bleef de inflatie dan wel onveranderd op 3,7%, maar economen hoopten op een afkoeling tot 3,6%. De kerninflatie van 3,3% verraste dan wel niet, maar de conclusie is niettemin dat het desinflatieproces moeizaam verloopt. Prijsdruk, dus, terwijl de Fed de inflatie manu militari wil terugbrengen naar 2%. De kans op een renteverlaging slonk gisteren, maar zowel de 2- als de 10-jaarsrente (4,21% en 4,65%) gaven niet meteen een krimp.
• Ondertussen teren Amerikaanse gezinnen in toenemende mate in op hun spaargeld en op krediet om de consumptie op peil te houden. Het reëel beschikbare inkomen ligt ondertussen al 24 maanden op rij lager den de reële consumentenbestedingen en dat is de langste periode sinds de jaren zestig. Leuk voor bedrijven, maar de spaarquote daalde sinds januari alweer, zelfs met 1,7 procentpunt tot amper 2,7%, terwijl de uitstaande kredietkaartschuld in het tweede kwartaal met 21 miljard dollar aandikte tot – hou u vast - 1.260 miljard dollar, het tweede hoogste peil ooit. Eén en ander ondersteunt natuurlijk de economische groei, maar het roept wel vragen op over de houdbaarheid van dat consumptiepatroon.
• De Europese beurzen sloten woensdag verdeeld. De Bel20 won 0,45% tot 5.861 punten, terwijl de CAC 40 0,27% steeg en de DAX 0,08% hoger eindigde. De Euro Stoxx 600 sloot nagenoeg onveranderd op 1.419 punten (-0,01%). In de VS bleef het beeld eveneens afwachtend: de S&P 500 verloor 0,02%, de Nasdaq 0,08% en de Dow Jones 0,21%. Op de grondstoffenmarkten steeg goud met 0,38% tot 4.609,61 dollar, terwijl koper 0,64% prijsgaf. De dollar verzwakte licht tegenover de yen (USD/JPY -0,06% naar 159,35) en bleef vrijwel stabiel tegenover de euro (EUR/USD +0,02% naar 1,1654). Bitcoin noteerde vanochtend rond 78.740 dollar (+0,24%).
• Over naar de agenda. In de VS is het uitkijken naar de Amerikaanse handelsbalans, voorraadcijfers en de Kansas City Fed-indicator voor augustus. In de eurozone staat de evolutie van de geldhoeveelheid M3 centraal, terwijl het Duitse consumentenvertrouwen en de Franse producentenprijzen ook hier het groei- en inflatievraagstuk zullen voeden. Vanuit China komen cijfers over de industriële winsten, op hetzelfde moment dat het Jackson Hole Symposium van start gaat.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag onder meer van Accelleron Industries, Ageas, Affirm, Autodesk, Best Buy, Bilibili, CFE, CMB.TECH, Delivery Hero, Eurocommercial Properties, HAL Trust, Hormel Foods, Inclusio, IBA, Marvell Technology, Materialise, Pernod Ricard, Tessenderlo, Van Lanschot Kempen, Workday, etc.

Aegon verhuist zijn juridische zetel naar de Verenigde Staten.

• De Nederlandse levensverzekeraar en aanbieder van pensioenen en vermogensbeheer heeft een aandeelhouderscirculaire ingediend bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC in het kader van zijn geplande verhuis van de juridische zetel naar de Verenigde Staten. De stemming over deze herstructurering zal plaatsvinden tijdens een buitengewone aandeelhoudersvergadering op 8 oktober 2026 en moet Aegon ondersteunen in zijn ambitie om een toonaangevende Amerikaanse levensverzekerings- en pensioengroep te worden. De circulaire bevat onder meer de voorgestelde toekomstige bestuursstructuur, nieuwe governance-documenten en een Omnibus Incentive Plan. Vereniging Aegon, de grootste aandeelhouder met ongeveer 18,4% van de stemrechten, heeft zich ertoe verbonden om voor zowel de zetelverplaatsing als het incentiveplan te stemmen.

Ageas verhoogt zijn kasstroomdoelstelling na sterke halfjaarresultaten.

• De Belgische verzekeringsgroep rapporteerde sterke resultaten over de eerste helft van 2026, met een netto operationeel resultaat van 776 miljoen euro, gedragen door sterke premie-instroom, een solide beleggingsresultaat en een uitstekende prestatie van de levensverzekeringsactiviteiten. De niet-levenactiviteiten werden getroffen door zware stormen in België en Portugal, maar dankzij een sterke technische winstgevendheid en een gedisciplineerd acceptatiebeleid bleef de impact beperkt. Ageas verhoogde de verwachting voor de kasstromen naar de holding van meer dan 1,4 miljard euro in 2026, tegenover de eerdere doelstelling van 1,2 miljard euro, en verwacht een netto operationeel resultaat van meer dan 1,95 miljard euro inclusief de verkoop van Etiqa, wat ruimte laat voor opwaartse aanpassingen van de winstverwachtingen. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 70 euro.

Arcadis sleept spooropdracht van 8,5 miljoen euro voor Nedersaksenlijn in de wacht.

• Het Nederlandse advies- en ingenieursbureau is door ProRail geselecteerd voor een programma ter waarde van ongeveer 8,5 miljoen euro rond de voorbereiding van de Nedersaksenlijn, een nieuwe en verbeterde spoorverbinding tussen Groningen, Emmen, Twente en Zwolle. In de meerjarige verkenningsfase zal Arcadis verschillende traject- en stationsopties onderzoeken, alternatieven vergelijken en ProRail ondersteunen bij de besluitvorming en het participatietraject. Het project omvat onder meer de modernisering van bestaande spoorlijnen en stations, een nieuw spoortraject tussen Veendam en Emmen en mogelijk nieuwe stations langs de route.

Azerion verhoogt zijn winstgevendheid ondanks lagere omzet.

• De Nederlandse digitale advertentie- en gaminggroep rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 een omzetdaling van 5,9% tot 127,7 miljoen euro, maar zag de bedrijfskasstroom (EBITDA) met 2,7% stijgen tot een recordniveau van 11,3 miljoen euro dankzij de vruchten van drie jaar kostenbesparingen en synergieprojecten. De advertentieactiviteiten bleven onder druk staan door onrust in de mediasector en aanpassingen aan het AI-tijdperk, maar de winstgevendheid verbeterde sterk, ondersteund door nieuwe AI-gedreven producten, de integratie van Spotify Ad Exchange en nieuwe samenwerkingen zoals die met Westfield Rise. De AAA Game Distribution-divisie realiseerde een omzetgroei van 7,8% dankzij sterke gameverkopen en nieuwe grote releases, hoewel de EBITDA afnam door ongunstige wisselkoerseffecten ten opzichte van een uitzonderlijk sterke vergelijkingsbasis in 2025. Azerion geeft aan de kostenbasis voldoende te hebben geoptimaliseerd om opnieuw de nadruk te leggen op groei en verwacht dat de omzetontwikkeling zal versnellen richting eind 2026 en in 2027.

KBC Securities verlaagt aanbeveling voor CFE.

• De Belgische bouw-, vastgoed- en multitechnologiegroep zag de omzet in de eerste helft van 2026 met 2,6% dalen tot 532 miljoen euro, terwijl de bedrijfswinst (EBIT) met 40% steeg tot 17,4 miljoen euro en de nettowinst toenam tot 12,9 miljoen euro dankzij sterke prestaties in de bouw- en renovatieactiviteiten. De orderportefeuille bleef stabiel op 1,627 miljard euro en de groep genereerde een sterke operationele kasstroom, waardoor de nettokaspositie uitkwam op 21 miljoen euro. CFE waarschuwt echter dat het conflict in het Midden-Oosten de risico's op hogere materiaalprijzen en rentevoeten verhoogt en verwacht daardoor niet langer een nettowinst in 2026 die dicht bij die van 2025 ligt, maar wel een rendement op eigen vermogen van minstens 10%, tegenover 13,5% in 2025. KBC Securities verlaagt daarom de aanbeveling van “Kopen” naar “Opbouwen” en handhaaft het koersdoel op 15 euro.

CMB.Tech overtreft de verwachtingen en krijgt hoger koersdoel van KBC Securities.

• De Belgische maritieme groep gespecialiseerd in tankvaart, droogbulktransport en offshore-activiteiten boekte in het tweede kwartaal van 2026 een nettowinst van 364 miljoen dollar en een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 425 miljoen dollar, wat beter was dan verwacht. Het bedrijf kondigde opnieuw een cashuitkering van 0,64 dollar per aandeel aan en profiteert van sterke vrachttarieven in zowel de olietanker- als de droogbulkmarkt, terwijl de geplande vlootvernieuwing en de verkoop van oudere schepen verder worden uitgevoerd. De contracteringen voor het derde kwartaal van 2026 wijzen volgens KBC Securities op een aanhoudend sterke operationele kasstroom in de tweede helft van het jaar, ondersteund door gunstige marktomstandigheden, hoge scheepswaarden en de mogelijkheid om de schulden verder af te bouwen. KBC Securities verhoogt daarom het koersdoel van 14,5 euro naar 18,5 euro en handhaaft de “Kopen”-aanbeveling.

Deceuninck verhoogt de overnamevergoeding na bijkomende aankopen door Gramo.

• De Belgische producent van pvc-raam- en deurprofielen meldt dat Gramo na afloop van zijn verplichte openbare overnamebod nog eens 115.537 aandelen Deceuninck op de beurs heeft gekocht tegen een maximale prijs van 2,42 euro per aandeel. Dat ligt 0,31 euro boven de biedprijs van 2,11 euro per aandeel die gold in het verplichte overnamebod. Conform de Belgische overnameregels zal dit prijsverschil van 0,31 euro per aandeel worden uitbetaald aan alle aandeelhouders die hun aandelen hebben aangemeld in het overnamebod. De bijkomende aankopen verhogen zo de vergoeding voor de aandeelhouders die op het bod zijn ingegaan.

“Koopwaardig” IBA krijgt hoger koersdoel van KBC Securities na betere winstgevendheid.

• De Belgische leverancier van protontherapie-oplossingen, deeltjesversnellers en dosimetriesystemen rapporteerde sterke resultaten over de eerste helft van 2026, met een omzetstijging van 6,2% tot 323,7 miljoen euro en een bedrijfswinst (EBIT) van 17,6 miljoen euro, ruim boven de verwachtingen dankzij een verbetering van de brutomarge met 4,2 procentpunt. De resultaten werden vooral gedragen door een sterke verbetering van de winstgevendheid in de Proton Therapy-divisie, terwijl de instroom van nieuwe orders binnen Other Accelerators zwak bleef door aanhoudende overcapaciteit in Industrial Solutions. De nettoschuld liep wel verder op tot 81 miljoen euro, tegenover 58 miljoen euro eind 2025, door uitgestelde mijlpaalbetalingen en facturatievertragingen als gevolg van de migratie naar een nieuw ERP-systeem, maar de groep bevestigde haar prognose voor een bedrijfswinst (EBIT) van minstens 32 miljoen euro in 2026. KBC Securities handhaaft de “Kopen”-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 18,0 euro naar 20,0 euro.

KBC Securities zet Materialise op “Kopen”-lijst na sterk kwartaal.

• De Belgische specialist in 3D-printsoftware en 3D-printoplossingen rapporteerde een sterker dan verwacht tweede kwartaal van 2026, met een omzetgroei van 8,1% tot 70,1 miljoen euro, gedragen door sterke prestaties van de medische divisie en een herstel van de productieactiviteiten. Ook de winstgevendheid verbeterde duidelijk, met een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 9,6 miljoen euro, een bedrijfswinst (EBIT) van 3,9 miljoen euro en een nettowinst van 3,3 miljoen euro, dankzij een strikte kostencontrole en hogere marges in de productieactiviteiten. Hoewel Materialise zijn omzetverwachting voor 2026 ongewijzigd liet op 273 tot 283 miljoen euro, verhoogde het wel zijn verwachting voor de aangepaste bedrijfswinst (EBIT) naar 12 tot 14 miljoen euro, tegenover eerder 10 tot 12 miljoen euro, wat wijst op vertrouwen in de uitvoering en verdere margeverbetering. KBC Securities verhoogt daarom het koersdoel van 6,8 euro naar 7,6 euro (van 8,0 dollar naar 8,8 dollar) en trekt de aanbeveling op van “Opbouwen” naar “Kopen”.

Tessenderlo trekt zijn verwachtingen voor 2026 op na sterke eerste jaarhelft.

• De Belgische industriële groep actief in landbouw-, biovalorisatie- en industriële oplossingen zag de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in de eerste helft van 2026 met 8% stijgen tot 176,8 miljoen euro, wat zowel de verwachtingen van KBC Securities als de marktconsensus duidelijk overtrof. Op basis van deze sterke prestatie verhoogde het bedrijf zijn vooruitzichten voor 2026 van een stabiele bedrijfskasstroom (EBITDA) naar een groei van 5% tot 15%. Ondanks de uitdagende macro-economische omgeving blijft Tessenderlo investeren in bijkomende groei via een minderheidsbelang in FMC, de overname van een Zweedse SOP-fabriek en de verwerving van minderheidsbelangen in PB Brasil, ondersteund door een sterke balans en een solide vrije kasstroom. KBC Securities behoudt de “Opbouwen”-aanbeveling en het koersdoel van 26 euro.

Van Lanschot Kempen verhoogt zijn prognose voor rentebaten na sterke groei van het beheerd vermogen.

• De Nederlandse private bank en vermogensbeheerder heeft in de eerste helft van 2026 een nettowinst van 88,2 miljoen euro geboekt, een stijging van 30% tegenover een jaar eerder, dankzij hogere provisie- en rente-inkomsten. Het beheerd vermogen groeide met 18% tot 188,2 miljard euro, terwijl het totale klantvermogen voor het eerst boven de grens van 200 miljard euro uitkwam op 209,1 miljard euro, mede door een netto-instroom van 19,5 miljard euro. Daarnaast verbeterde de verhouding tussen kosten en inkomsten van 71,8% naar 66,4% en bleef de kapitaalpositie sterk met een CET1-ratio van 17,0%. Op basis van de huidige marktomstandigheden verhoogde Van Lanschot Kempen de verwachting voor de rentebaten in 2026 van 180 tot 195 miljoen euro naar ongeveer 200 miljoen euro.

Datum en uur van publicatie 27/08/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.