Bolero blog

KBC Securities over Argenx

De KBC Securities-analist beoordeelt de overname positief. Hij beschouwt het volledig in huis halen van UNP en zijn technologie als een validatie van het potentieel van het orale FcRn-programma, terwijl het platform tegelijk perspectieven creëert om ook voor andere doelwitten orale geneesmiddelen te ontwikkelen. Meer duidelijkheid over de orale FcRn-kandidaat wordt in 2027 verwacht.

Mathijs herhaalt voor Argenx de kopen-aanbeveling en het koersdoel van 950 dollar.

Alphabet steunt Qualcomm met forse investering in AI-chips.

• de technologie- en internetgroep bouwde in het derde kwartaal een belang van bijna 548 miljoen dollar op in chipproducent Qualcomm, waarmee het zijn jarenlange partner steunt bij de uitbreiding naar AI-datacenters. Qualcomm wil minder afhankelijk worden van de zwakke smartphonemarkt en verwacht dat zijn omzet uit datacenterchips tegen 2029 15 miljard dollar zal bereiken, gesteund door bestellingen van onder meer Amazon, Microsoft en Meta. Alphabet en Qualcomm werken al langer samen rond Android en breidden hun samenwerking uit naar Googlebook-laptops en AI-oplossingen voor de autosector, terwijl Qualcomm zich met eigen AI-processoren positioneert als alternatief voor de duurdere chips van Nvidia. Alphabet meldde daarnaast dat het zijn belang in SpaceX licht heeft verhoogd van 551,2 miljoen naar ongeveer 555 miljoen aandelen.

Axon Enterprise stelt teleur met winst en omzet onder de verwachtingen.

• de producent van stroomstootwapens, bodycams en veiligheidstechnologie realiseerde in het derde kwartaal een aangepaste winst van 1,72 dollar per aandeel, tegenover 1,17 dollar een jaar eerder en onder de gemiddelde analistenverwachting van 1,90 dollar per aandeel. De omzet steeg van 710,64 miljoen dollar naar 908,55 miljoen dollar, maar bleef 2,43% onder de gemiddelde analistenverwachting. Voor het volgende kwartaal bedraagt de gemiddelde analistenverwachting 2,25 dollar winst per aandeel bij een omzet van 1,04 miljard dollar, terwijl voor heel 2026 op 7,87 dollar winst per aandeel en 3,68 miljard dollar omzet wordt gerekend.

Cloudflare overtreft verwachtingen dankzij sterke groei van cloudactiviteiten.

• de aanbieder van webbeveiliging, cloudnetwerken en contentdistributiediensten boekte in het derde kwartaal een aangepaste winst van 0,38 dollar per aandeel, tegenover 0,27 dollar een jaar eerder en boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,35 dollar per aandeel. De omzet steeg van 562,03 miljoen dollar naar 782,51 miljoen dollar en lag daarmee 6,57% boven de gemiddelde analistenverwachting. Cloudflare overtrof zowel de winst- als omzetverwachtingen in elk van de afgelopen vier kwartalen, terwijl het aandeel sinds begin 2026 met ongeveer 35,2% is gestegen. Voor het volgende kwartaal bedraagt de gemiddelde analistenverwachting 0,38 dollar winst per aandeel bij 797,65 miljoen dollar omzet, terwijl voor heel 2026 wordt gerekend op 1,27 dollar winst per aandeel en 2,87 miljard dollar omzet.

Extreme Networks onderzoekt verkoop na overname-interesse.

• de aanbieder van netwerksoftware en -apparatuur onderzoekt een mogelijke verkoop nadat het bedrijf overname-interesse heeft ontvangen en zou hiervoor met een zakenbank samenwerken. Mogelijke strategische kopers zijn onder meer Fortinet, Cisco Systems en NetApp, terwijl Extreme Networks een beurswaarde van ongeveer 3 miljard dollar heeft. Het bedrijf profiteert van de groeiende belangstelling voor AI- en cloudnetwerken en realiseerde in boekjaar 2026 een omzetgroei van 13%, waarbij het AI-gerichte Platform ONE in zijn eerste jaar al meer dan 30% van de abonnementsboekingen vertegenwoordigde. Een verkoop zou passen in de consolidatie van de netwerksector, waarin technologiebedrijven via overnames hun AI- en netwerkcapaciteiten versterken.

Firefly Aerospace haalt miljardencontract binnen bij AST SpaceMobile.

• de ruimtevaart- en defensiegroep sloot een overeenkomst ter waarde van meer dan 1,3 miljard dollar met AST SpaceMobile voor de levering van 36 raketmotoren en een licentie op de bijbehorende intellectuele eigendom. De overeenkomst onderstreept de positie van Firefly Aerospace als leverancier van lanceer- en ruimtevaarttechnologie aan commerciële en overheidsklanten. Het contract geeft AST SpaceMobile toegang tot de motortechnologie van Firefly Aerospace voor zijn verdere ruimtevaartactiviteiten.

IonQ verrast met sterke omzetgroei en kleiner verlies.

• de specialist in quantumcomputers en quantumtechnologie boekte in het derde kwartaal een aangepast verlies van 0,29 dollar per aandeel, tegenover een verlies van 3,58 dollar een jaar eerder en iets beter dan de gemiddelde analistenverwachting van een verlies van 0,30 dollar per aandeel. De kwartaalomzet steeg van 39,87 miljoen dollar naar 173,83 miljoen dollar en lag daarmee 19,03% boven de gemiddelde analistenverwachting. IonQ overtrof de omzetverwachtingen daarmee voor het vierde kwartaal op rij, terwijl de winstverwachtingen in twee van de afgelopen vier kwartalen werden geklopt. Voor het volgende kwartaal bedraagt de gemiddelde analistenverwachting een verlies van 0,32 dollar per aandeel bij een omzet van 164,99 miljoen dollar, terwijl voor heel 2026 een verlies van 1,28 dollar per aandeel en 455,01 miljoen dollar omzet wordt verwacht.

JFrog overtreft verwachtingen dankzij sterke groei van cloudomzet.

• de ontwikkelaar van softwaretools voor het beheren, beveiligen en distribueren van softwarepakketten rapporteerde in het derde kwartaal een winst van 0,32 dollar per aandeel, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,23 dollar per aandeel. De omzet bedroeg 179,2 miljoen dollar, eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 165,9 miljoen dollar, waarbij de cloudomzet met 60% groeide en inmiddels 57% van de totale omzet vertegenwoordigt. De resterende contractuele verplichtingen stegen met 60%, terwijl het aantal klanten dat jaarlijks meer dan 1 miljoen dollar terugkerende omzet genereert met 58% toenam.

Lyft mist omzetverwachtingen ondanks hogere winst.

• de aanbieder van taxidiensten via een digitaal platform boekte in het derde kwartaal een aangepaste winst van 0,43 dollar per aandeel, tegenover 0,26 dollar een jaar eerder en exact gelijk aan de gemiddelde analistenverwachting. De omzet steeg van 1,69 miljard dollar naar 1,82 miljard dollar, maar bleef 5,15% onder de gemiddelde analistenverwachting. Lyft slaagde er in geen van de afgelopen vier kwartalen in de gemiddelde winstverwachting te overtreffen en het aandeel staat sinds begin 2026 ongeveer 3,3% lager. Voor het volgende kwartaal bedraagt de gemiddelde analistenverwachting 0,45 dollar winst per aandeel bij 1,94 miljard dollar omzet, terwijl voor heel 2026 wordt gerekend op 1,65 dollar winst per aandeel en 7,31 miljard dollar omzet.

Microchip Technology ziet omzet sterk stijgen en klopt winstverwachtingen.

• de producent van microcontrollers, analoge chips en halfgeleideroplossingen realiseerde in het kwartaal tot eind september een aangepaste winst van 0,97 dollar per aandeel, tegenover 0,35 dollar een jaar eerder en boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,93 dollar per aandeel. De omzet steeg met 42,2% tot 1,62 miljard dollar, eveneens iets beter dan de gemiddelde analistenverwachting van 1,61 miljard dollar. De nettowinst bedroeg 373,6 miljoen dollar, terwijl de gerapporteerde winst per aandeel uitkwam op 0,68 dollar en Microchip Technology voor het vierde kwartaal op rij de gemiddelde winstverwachting overtrof.

Microsoft bouwt AI-cloudcontract met Oracle af.

• de software- en cloudgroep bouwt volgens mediaberichten zijn overeenkomst af om AI-rekencapaciteit te huren bij Oracle, als onderdeel van een bredere herziening van miljardencontracten met externe cloudleveranciers. De gehuurde capaciteit maakte gebruik van een oudere generatie Nvidia-chips en voldeed steeds minder aan de veranderende behoeften van Microsoft, waardoor het bedrijf besloot het contract niet te verlengen. De stap past in een bredere poging om meer rendement te halen uit de enorme AI-investeringen, waarbij Microsoft ook het toezicht op datacenterprojecten van aanbieders zoals IREN, Nebius en Nscale aanscherpt vanwege vertragingen en oplopende kosten. De samenwerking met Oracle dateert uit 2023 en was oorspronkelijk bedoeld om via Oracle Cloud Infrastructure extra AI-capaciteit te leveren voor de AI-versie van zoekmachine Bing.

Moderna verhoogt omzetverwachting dankzij sterke internationale vraag.

• de biotechnologiegroep verhoogde zijn omzetverwachting voor 2026 dankzij de sterke internationale vraag naar covidvaccins en inkomsten uit samenwerkingen en rekent nu op 15% tot 25% omzetgroei, tegenover maximaal 10% eerder. In het derde kwartaal steeg de omzet tot 1,3 miljard dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 885,1 miljoen dollar, terwijl een nettowinst van 162 miljoen dollar werd geboekt tegenover een nettoverlies van ongeveer 200 miljoen dollar een jaar eerder. De aandacht van beleggers gaat vooral naar het gepersonaliseerde kankervaccin intismeran autogene, dat samen met Keytruda van Merck het risico op herval of overlijden bij melanoom met 42% verlaagde, waarbij Moderna mikt op een Amerikaanse vergunningsaanvraag in 2026 en een commerciële lancering in 2027. Tegelijk besloot Moderna zijn experimentele norovirusvaccin dit seizoen niet in een extra patiëntengroep te testen nadat een tussentijdse analyse niet de vereiste statistische drempel voor vroegtijdig succes had gehaald.

Snap scherpt bescherming van minderjarige gebruikers aan.

• het technologiebedrijf achter het sociale mediaplatform Snapchat schakelt in Groot-Brittannië de functie ‘Find Friends’ standaard uit voor minderjarige gebruikers, om het risico op online grooming door onbekenden te verkleinen. De Britse toezichthouder Ofcom noemt de maatregel een belangrijke maar langverwachte stap, aangezien Snapchat ondanks een minimumleeftijd van 13 jaar wordt gebruikt door 32% van de Britse kinderen tussen 8 en 12 jaar. De bezorgdheid is aanzienlijk: uit een analyse van Britse politiegegevens uit 2025 bleek dat 40% van de geregistreerde gevallen van seksuele communicatie met kinderen waarbij een platform bekend was, via Snapchat plaatsvond. Snapchat wil tegen eind dit jaar ook doeltreffende leeftijdscontroles voor gebruikers jonger dan 18 jaar invoeren, terwijl Ofcom waarschuwt dat technologiebedrijven die groomingrisico’s onvoldoende aanpakken boetes tot 10% van hun in aanmerking komende wereldwijde omzet riskeren.

Tesla stopt productie van Cybertruck en zet sterker in op Cybercab.

• de producent van elektrische voertuigen, batterijsystemen en robotaxi’s stopt rond midden 2027 met de productie van de Cybertruck in zijn fabriek in Texas, nadat de verkoop van het futuristische model jarenlang sterk onder de verwachtingen bleef. Elon Musk wil de vrijgekomen capaciteit gebruiken om de productie van de autonome Cybercab op te voeren, waarmee Tesla zijn strategische verschuiving van traditionele elektrische voertuigen naar AI, robotica en autonoom vervoer verder doorzet. Van de Cybertruck werden vorig jaar slechts 20.237 exemplaren verkocht, 48% minder dan in 2024 en ver onder Musks oorspronkelijke ambitie van 250.000 voertuigen per jaar, terwijl het model sinds eind 2023 bovendien al met elf terugroepacties werd geconfronteerd. De Cybercab bevindt zich nog in een vroege commerciële fase, maar Tesla beschikt over een geïnstalleerde productiecapaciteit van meer dan 125.000 exemplaren en ongeveer 570 van de ruim 1.200 Tesla-robotaxi’s die momenteel in Texas rijden zijn Cybercabs.

Het aandeel Texaf is sinds juni 2026 aanzienlijk teruggevallen, terwijl de recente kwartaalupdate de fundamentele beleggingsthese volgens KBC Securities juist heeft versterkt. Het bedrijf blijft een belangrijke aanbieder van hoogwaardig vastgoed in Kinshasa en profiteert daarbij van bijna volledige bezetting, huurinkomsten in harde valuta en een omvangrijke grondbank. Door de combinatie van de lagere aandelenkoers en de zichtbare groei vanaf 2027 ziet KBC Securities-analist Livio Luyten opnieuw een aantrekkelijk instapmoment.

Texaf?
Texaf is een holding met hoofdkantoor in Brussel, maar alle bedrijven van Texaf zijn actief in de Democratische Republiek van Congo (DRC). Texaf heeft 3 bedrijfsdivisies namelijk 'Real Estate' (goed voor 95% van de activiteiten), 'Industry' en 'Digital'. De divisie 'Real Estate' houdt zich voornamelijk bezig met de ontwikkeling en verhuur van woningen en bedrijfsruimten, de divisie 'Industry' omvat een zandsteengroeve en de divisie 'Digital' bestaat momenteel uit investeringen in Partech Africa Fund I en II.

Sterke positie in Kinshasa

Texaf heeft zich ontwikkeld tot een toonaangevende eigenaar en ontwikkelaar van premiumvastgoed in Kinshasa. De groep combineert huurinkomsten in euro en dollar met een hoogwaardige internationale huurdersbasis, waaronder ambassades, internationale organisaties en bedrijven.

De bezettingsgraad ligt dicht bij 100 procent. Daarnaast beschikt Texaf over een aanzienlijke grondbank die verdere verdichting van de UTEXAFRICA-concessie en de ontwikkeling van woningen voor verkoop in Jardins de Kinsuka mogelijk maakt.

Een conservatieve schuldpositie en ongeveer een eeuw aan lokale ervaring bieden volgens Livio Luyten enige bescherming in een omgeving die op zichzelf een hoog risicoprofiel heeft. De ontwikkelingspijplijn kan over het komende decennium bovendien voor een dubbelcijferige winstgroei zorgen.

Huurinkomsten herstellen

In het derde kwartaal stegen de huurinkomsten op jaarbasis met 3,9 procent tot 8 miljoen euro. Dat was onder meer te danken aan een indexering van meer dan 2 procent, het herstel van de bezettingsgraad van residentieel vastgoed tot bijna 100 procent en de verhuur van magazijnen die eerder leegstonden.

Over de eerste negen maanden van het jaar bedroeg de groei slechts 0,4 procent. Dat kwam volledig door de tijdelijke terugval in het tweede kwartaal. Volgens de analist ligt dat zwakkere kwartaal inmiddels achter Texaf.

Het herstel bevestigt volgens hem de onderliggende weerbaarheid van het vastgoedmodel en zou de groep opnieuw naar normalere groeicijfers moeten leiden.

Quartier des Parcs op schema

Bij Quartier des Parcs blijven zowel de timing als het budget intact. De eerste huurinkomsten worden in het tweede kwartaal van 2027 verwacht. Bij volledige bezetting moet het project jaarlijks 2,6 miljoen euro bijdragen.

Ook bij Jardins de Kinsuka wordt vooruitgang geboekt. Van de 42 villa's in de eerste fase zijn er al 13 gereserveerd en zijn voorschotten betaald. Dat ligt volledig in lijn met het verkoopplan. De bouw start in het vierde kwartaal.

Deze projecten vormen de eerste betekenisvolle stap richting het te gelde maken van de 87 hectare grote grondbank van Texaf.

Carrigrès tijdelijk gehinderd door werkzaamheden

De omzet van zandsteengroeve Carrigrès daalde in het derde kwartaal met 12 procent. Die terugval was het gevolg van een geplande gedeeltelijke stillegging voor de installatie van een nieuwe breker en zeefinstallatie.

De prijzen bleven ondertussen sterk en lagen 19 procent hoger. Daardoor ligt de omzet over de eerste negen maanden van het jaar nog altijd 12 procent boven het niveau van een jaar eerder.

Vanaf het vierde kwartaal zouden de volumes opnieuw moeten herstellen. KBC Securities kent voorlopig geen waarde toe aan Carrigrès in de waardering van Texaf.

Digitale activiteiten blijven groeien

Bij Silikin Village namen de beheervergoedingen met 21 procent toe. Dat gebeurde dankzij een bijna volledige bezetting van de privékantoren en de verdere uitbreiding van programma's binnen het ecosysteem.

De digitale activiteiten leveren momenteel nog een bescheiden bijdrage aan Texaf, maar blijven geleidelijk groeien.

Koersdaling verandert waarderingsplaatje

De rentevolatiliteit heeft volgens Livio Luyten slechts een beperkte invloed op de conservatieve balans en de financiering van de lopende projecten. De prognoses en waarderingsmethode blijven ongewijzigd. Voor de grond in Congo past hij een korting van 50 procent toe en daarnaast houdt hij rekening met de toekomstige winst uit de ontwikkelingspijplijn.

Door de daling van de aandelenkoers is het opwaartse potentieel volgens hem echter aanzienlijk groter geworden, terwijl de operationele vooruitzichten niet zijn verslechterd.

KBC Securities over Texaf

KBC Securities-analist Livio Luyten vindt dat de koerscorrectie opnieuw een aantrekkelijk instapmoment heeft gecreëerd. De recente kwartaalcijfers bevestigen volgens hem het herstel op korte termijn, terwijl de vastgoedprojecten vanaf 2027 voor een duidelijke versnelling van de winst kunnen zorgen. Daardoor verhoogt hij zijn positie tegenover het aandeel opnieuw.

Het Koersdoel blijft 51 euro en de aanbeveling gaat van "Opbouwen" naar"Kopen".

KBC Securities geeft aan dat de analyses over Texaf vallen onder 'sponsored research'. KBC Securities krijgt een vergoeding van Texaf om het aandeel op te volgen. Texaf heeft niet het recht om KBC Securities instructies omtrent de research te geven.

UBS wijst op te hooggespannen verwachtingen rond rendement op AI-investeringen.

• de Zwitserse bank ziet de recente correctie in AI-aandelen als een reactie op te hooggespannen verwachtingen rond de snelheid waarmee investeringen in artificiële intelligentie rendement zullen opleveren. CEO Sergio Ermotti blijft positief over de economische impact van AI op lange termijn, maar vindt dat beleggers te optimistisch waren over hoe snel die voordelen zichtbaar zouden worden. De recente Amerikaanse verkiezingsuitslagen en het debat over de omvangrijke investeringen in AI-infrastructuur kunnen volgens hem bovendien voor vertraging zorgen. Bij UBS zelf verloopt de invoering van AI eveneens trager dan gepland door de integratie van Credit Suisse.

Crédit Agricole stelt fusie met Banco BPM voor en mikt op 800 miljoen euro aan synergieën.

• de Franse bank heeft voorgesteld om zijn Italiaanse dochter te fuseren met Banco BPM, waardoor de op twee na grootste bank van Italië zou ontstaan. Het belang van Crédit Agricole in de combinatie zou stijgen van 29,6 naar ongeveer 45 procent, terwijl Banco BPM-aandeelhouders een buitengewoon dividend van 1 miljard euro zouden ontvangen en de ruilverhouding een waarderingspremie van 20 procent omvat. De fusiegroep zou naar verwachting jaarlijks ongeveer 800 miljoen euro aan synergievoordelen realiseren en de winst per aandeel van Banco BPM in 2027 met circa 24 procent verhogen. De transactie, die nog verschillende wettelijke en mededingingsgoedkeuringen vereist, zou in de tweede helft van 2027 kunnen worden afgerond.

UniCredit verhoogt winstverwachting en zet volgende stap richting overname van Commerzbank.

• de Italiaanse bank zag de nettowinst in het derde kwartaal met 24 procent stijgen tot 3,3 miljard euro, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,8 miljard euro. UniCredit bezit inmiddels bijna 50 procent van de stemrechten in Commerzbank en verwacht de resterende goedkeuringen voor de overname tegen eind november te verkrijgen. De bank wil vanaf het eerste kwartaal van 2027 zijn strategie “Commerzbank Unlocked” invoeren en ziet aanzienlijke bijkomende waarde in een combinatie van Commerzbank met zijn Duitse dochter HVB. UniCredit verhoogde daarnaast zijn winstverwachting voor 2026 en rekent nu op een winst vóór buitengewone lasten van ruim meer dan 11,5 miljard euro.

• Nervositeit en volatiliteit zijn hét handelsmerk in de eerste dagen na de midterm-verkiezingen. Donderdag stond de forse herwaardering van de AI-sector centraal, maar vrijdag hanteerde een vorm van relatieve kalmte de scepter, gevalideerd door een sterk Amerikaans arbeidsmarktrapport. Dat laatste zorgde niet onterecht voor een herstel van de risico-appetijt, terwijl de rente op een relatief laag niveau bleef hangen.
• Terwijl Europa 1% lager ging, met de DAX (-1,92%) als koploper, herstelde de S&P 500 (+0,31%) en de Nasdaq (+1,1%). Naast een herstel van AI- en halfgeleideraandelen trokken ook communicatiediensten en consumentengerichte groeiaandelen hoger, terwijl defensieve sectoren onder druk stonden. Consumentengoederen (-1%), terwijl ook vastgoed, financials en materialen gaven terrein prijs en riepen zo een (tijdelijke?) halt toe aan de grote sectorrotatie van de voorbije maanden.
• Ook Azië herstelde van de verkoopgolf in AI, met winst Taiwan (+4,98%), Japan (+3,14%), China (+0,32%) en Hongkong (+0,22%) in het groen en een milde daling in India (-0,42%) en Zuid-Korea (-0,16%). We noteren rebounds bij TSMC (+5%), Foxconn (+6%), Samsung Electronics (+2%) en SK Hynix (+3%).
• De positieve toon werd gedragen door de invoer in Taiwan van tijdelijke maatregelen tegen short selling en tegelijktijdig haar aandelenstabilisatiefonds activeerde. De handel werd ook ‘opgeleukt’ door Nvidia-CEO Jensen Huang. Die gaf toe dat hij een relatie had met een Chinese zakenvrouw die volgens de CIA banden zou hebben met de Chinese geheime diensten. Huang blijft voorlopig CEO en krijgt voorlopig het vertrouwen van de raad van bestuur.
• Op de brede markt herstelde de goudprijs met 1,3% tot 4.121,52 dollar per ounce en zilver 2% aandikte tot 52,88 dollar. Een vat Brentolie kost 97,19 dollar en de prijs voor Europees gas steeg met 1% tot 85,51 €/MWh. De Bitcoin verloor 0,26% tot 74.390 dollar.
• De obligatiemarkten blijven profiteren van de dorst naar veiligheid, al verraste het Amerikaanse arbeidsmarktrapport met niet 70.000 maar 165.000 extra banen in oktober nadat er in augustus en september nog eens 84.000 banen extra gecreëerd bleken te zijn. Dat komt met name uit professionele en zakelijke diensten (+70.000) en de gezondheidszorg (+42.000), wat samen met een lagere werkloosheidsgraad (4,1%) en hogere uurlonen (+0,4% op maandbasis, +3,1% op jaarbasis) de Fed alle vrijheid geeft om de beleidsrente op te trekken. De 2-jaarsrente steeg met 7 basispunten tot 4,53% bij een stabiele 10-jaarsrente (4,85%).
• De euro stabiliseerde tegenover de dollar (€1 = $1,1160), maar bleef op het laagste niveaus sinds begin juni tegenover de Zwitserse frank (€1 = CHF 0,914). Dat is één van de zuiverste indicatoren voor Europees risico-avers gedrag. De Duitse 10-jaarsrente reflecteerde de angst met een daling tot 3,25%, er onder de 3,65% van op 29 september.
• De Chinese producentenprijzen stegen in oktober 2026 5,7% op jaarbasis, tegenover 5% in september. De sterkste toename sinds juni 2022 volgt hogere grondstoffenprijzen en een aantrekkende industriële vraag, met name in de mijnbouwsector (+27,9%), bij grondstoffenproducenten (+11,6%) en in de verwerkende nijverheid (+3,5%). De prijs van voeding (-1,6%) en kleding (-1,3%) bleef wel nog steeds dalen. Over de eerste tien maanden van 2026 stegen de Chinese producentenprijzen 2,7% en dat verhoogt de kans dat na de productieketen ook elders in de economie de prijzen kunnen stijgen. En laat dat net de bedoeling zijn van de Chinese overheid.
• Deze week kijken beleggers naar Amerikaanse inflatiecijfers en de cijfers van AI-gerelateerde bedrijven zoals CoreWeave, wat het AI-thema hoog op de agenda zal houden. Verder kijken we naar de Duitse handelscijfers en het Europese Sentix-beleggersvertrouwen over november. Maar met een nest speeches van centrale bankiers van de Fed, de ECB en de Bank of England zouden de Amerikaanse inflatieverwachtingen wel eens kunnen primeren op de rest.
• Bedrijfsresultaten komen er van AST SpaceMobile, Constellation Energy, Ferguson, GEA Group, Hannover Re, KKR, NRG Energy, Occidental Petroleum, Rocket Lab, Sohu.com, Take-Two Interactive, Theon International en UniCredit.

AkzoNobel krijgt voorwaardelijk groen licht voor fusie met Axalta.

• de Nederlandse verf- en coatingsproducent heeft samen met het Amerikaanse Axalta voorwaardelijke goedkeuring van de Europese Commissie gekregen voor hun geplande fusie van gelijken, die naar verwachting begin 2027 wordt afgerond. Om de bezwaren rond de mededinging weg te nemen, zal AkzoNobel zijn Europese activiteiten in autolakken voor schadeherstel afstoten, terwijl de Commissie in andere markten geen concurrentieproblemen vaststelde. De combinatie van beide ondernemingen moet een wereldwijde coatingsgroep creëren met een omzet van ongeveer 17 miljard dollar en activiteiten in onder meer poedercoatings, luchtvaart, mobiliteit, scheepvaart, industrie en decoratieve verven. KBCS heeft een “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 63 euro.

Argenx neemt Unnatural Products over en haalt oraal FcRn-programma volledig in huis.

• het Belgische biofarmaceutische bedrijf neemt Unnatural Products (UNP), een specialist in de ontdekking van macrocyclische peptiden, over en haalt daarmee onder meer de ontwikkeling van een oraal FcRn-geneesmiddel volledig in eigen huis. KBC Securities beschouwt de overname als een bevestiging van het potentieel van deze orale FcRn-kandidaat, waarover in 2027 meer details worden verwacht. Argenx betaalt 550 miljoen dollar vooraf, aangevuld met maximaal 595 miljoen dollar aan mogelijke mijlpaalbetalingen, terwijl de transactie geen impact heeft op de kostenprognose voor 2026 van ongeveer 4 miljard dollar. KBC Securities handhaaft de “Kopen”-aanbeveling met een koersdoel van 950 dollar.

Biotalys bewijst schaalbaarheid van EVOCA NG en verlaagt commercialiseringsrisico.

• het Belgische agrotechnologiebedrijf, dat biologische gewasbeschermingsmiddelen op basis van eiwitten ontwikkelt, heeft samen met 21st.BIO met succes een proefproductiecampagne voor EVOCA NG afgerond, waarbij vijf opeenvolgende productiebatches de consistentie en schaalbaarheid van het productieproces bevestigden. De productie-efficiëntie verbeterde met meer dan een factor 15 tegenover de eerste generatie EVOCA, terwijl de campagne het benodigde materiaal en de procesvalidatiegegevens opleverde voor de regelgevingsdossiers. KBC Securities beschouwt dit als positief nieuws dat een belangrijk deel van het commercialiseringsrisico verlaagt, waarbij de aandacht nu verschuift naar opschaling met contractproducenten en de vraag of de efficiëntiewinst zich vertaalt in aantrekkelijke productiekosten op commerciële schaal. KBCS heeft een “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 3,4 euro.

CTP breidt fors uit in Vietnam met overname van logistieke vastgoedportefeuille.

• de Nederlands-Tsjechische investeerder en ontwikkelaar van logistiek en industrieel vastgoed neemt voor 500 miljoen dollar de Vietnamese vastgoedactiviteiten van South-East Asia Logistics Partners over. De portefeuille omvat zeven bestaande locaties met circa 50 hectare verhuurbare oppervlakte en zes ontwikkelingslocaties die nog eens ongeveer 58 hectare kunnen toevoegen. Tot de huurders behoren logistieke spelers als J&T Express, Shopee Express en Nippon Express, terwijl CTP met de overname inspeelt op klanten die via een ‘China Plus One’-strategie hun productie en toeleveringsketens buiten China willen diversifiëren. De transactie moet de recente uitbreiding van CTP naar Vietnam versnellen en wordt naar verwachting in de komende maanden afgerond, onder voorbehoud van goedkeuring door de toezichthouders.

Hyloris Pharmaceuticals boekt positieve fase 2-resultaten met Alenura.

• de Belgische specialistische farmaceut rapporteerde positieve fase 2-resultaten voor Alenura bij de behandeling van acute blaaspijn door interstitiële cystitis/blaaspijnsyndroom (IC/BPS), waarbij het middel het primaire eindpunt behaalde en statistisch significant beter presteerde dan placebo én beide afzonderlijke bestanddelen. Ook na 24 uur werd een positief effect op de pijn vastgesteld, terwijl patiëntgerapporteerde resultaten eveneens wezen op een verbetering van de symptomen. De resultaten ondersteunen de verdere ontwikkeling van Alenura en de voorbereidingen voor een 505(b)(2)-registratieaanvraag bij de Amerikaanse FDA, gericht op een markt met naar schatting minstens zes miljoen Amerikanen met symptomen van IC/BPS en momenteel geen specifiek goedgekeurde behandeling voor acute blaaspijn. KBCS heeft een “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 6 euro.

Sofina profiteert van blootstelling aan snelgroeiende AI-spelers.

• de Belgische investeringsmaatschappij heeft ongeveer de helft van haar portefeuille van 11,8 miljard euro belegd in durfkapitaal- en groeifondsen, die op hun beurt blootstelling bieden aan belangrijke AI-spelers zoals SpaceX/xAI, OpenAI, Anthropic en Databricks. KBC Securities herberekende de portefeuille op basis van de recentste transacties en waarderingen en komt uit op een intrinsieke waarde van 346 euro per aandeel, ongeveer 6% boven de door Sofina gerapporteerde 326,5 euro, waarbij vooral de private participaties nog aanzienlijk groeipotentieel bieden. Tegelijk blijft het sentiment rond AI volatiel, waardoor KBC Securities de markt nauwgezet opvolgt en bereid is de portefeuille snel te herwaarderen als de waarderingen verder veranderen. Met een doelkorting van 10% blijft het koersdoel 315 euro en behoudt KBC Securities de “Kopen”-aanbeveling.

Solvay herschikt schuldprofiel met obligatiebod en nieuwe uitgifte.

• de Belgische chemiegroep lanceert een bod in contanten op maximaal 375 miljoen euro van zijn uitstaande obligaties van 750 miljoen euro met een coupon van 3,875% en vervaldag in april 2028. Tegelijk wil Solvay, afhankelijk van de marktomstandigheden, voor 500 miljoen euro aan nieuwe senior ongedekte obligaties uitgeven met een verwachte looptijd van zeven jaar, om zijn kapitaalstructuur en schuldprofiel proactief te beheren. Het bod loopt tot 16 november 2026, waarna de resultaten op 17 november worden verwacht en de afwikkeling voorzien is op 19 november, op voorwaarde dat de nieuwe obligatie-uitgifte succesvol wordt afgerond. KBCS heeft een “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 23 euro.

Texaf krijgt koopadvies dankzij sterke vastgoedportefeuille en aantrekkelijk opwaarts potentieel.

• de Congolese vastgoedontwikkelaar en -eigenaar, gespecialiseerd in premiumvastgoed in Kinshasa, zag zijn beurskoers sinds juni 2026 fors terugvallen tot ongeveer 36 euro, waardoor het opwaarts potentieel tegenover het ongewijzigde koersdoel aanzienlijk is toegenomen, stelt KBC Securities. De recente update over het derde kwartaal versterkte volgens KBC Securities de investeringscase, dankzij een huurmodel in harde valuta (euro/dollar), een hoogwaardige internationale huurdersbasis en een aanhoudend hoge bezettingsgraad. Daarnaast beschikt Texaf over een aanzienlijke grondbank voor verdere verdichting op de UTEXAFRICA-concessie en woningontwikkeling in Jardins de Kinsuka, terwijl de conservatieve balans de impact van de volatiele renteomgeving beperkt. KBC Securities verhoogt daarom de aanbeveling naar “Kopen”, met een ongewijzigd koersdoel van 51 euro.

UCB versterkt vertrouwen in dapirolizumab met nieuwe onderzoeksresultaten.

• het Belgische biofarmaceutische bedrijf presenteert op ACR26 nieuwe gegevens over dapirolizumab pegol en de BE BOLD-studie. Dapirolizumab pegol bovenop de standaardbehandeling zorgde voor een aanhoudende ziektecontrole tot week 48 en hogere responspercentages in de organen dan de standaardbehandeling alleen. KBC Securities beschouwt de resultaten als ondersteunend voor het programma in aanloop naar de tweede fase 3-resultaten, die in 2028 worden verwacht, terwijl de hernieuwde presentatie van BE BOLD de bekendheid onder Amerikaanse artsen kan vergroten. KBC Securities handhaaft de Opbouwen-aanbeveling met een koersdoel van 290 euro.

Datum en uur van publicatie: 09/11/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.