Bolero blog

Woensdag 9 september 2026

• Bedrijfsresultaten
  • CooperCompanies, Next Technology, D’Ieteren Group, Inditex, Tauron, Onward Medical, TINC
• Ex-dividend
  • Becton Dickinson, CME Group, Everest, HP, News Corp A, News Corp, Public Service Enterprise, Simon Property, Yum! Brands, Gold Fields

Jaar na jaar verrast Warren Buffett met de prestaties van zijn topholding Berkshire Hathaway. Maar wij, Belgen, mogen best fier zijn op veel van onze eigen holdings, die door de jaren heen exceptioneel goed presteerden. Of wat dacht je van de volgende rendementen over de afgelopen tien jaar:

Ackermans & van Haaren: +131%
Sofina: +105%
Brederode: +157%
D'Ieteren: +583%

Ter vergelijking: de BEL 20: +64%, Euronext 100: +118% en Berkshire Hathaway: +253%.

Bolero is logischerwijs enorme fan van onze holdings en geeft daarom op deze blog maandelijks de visie van KBC Securities-analist Livio Luyten weer. Livio volgt een ruime selectie aan holdings op: het 'Holding Universum' (HU).

Het HU omvat volgende 'gewone holdings': Ackermans & van Haaren, Brederode, Compagnie du Bois Sauvage, D'Ieteren Group, Exor , GBL, Gimv, HAL Trust, Quest for Growth, Sofina, Texaf, Whitestone Group en Tinc en ook enkele 'monoholdings' (die hebben slechts één participatie): Heineken Holding (met als enige participatie Heineken), KBC Ancora (KBC), Solvac (Solvay) en Financière de Tubize (UCB).

Prestaties van de holdings

De bovenste grafiek = koersprestatie in de afgelopen maand (wat de beurskoers van de holding deed).
Onderste grafiek = evolutie van de korting op de intrinsieke waarde (NAV-discount).

CBOS = Compagnie du Bois Sauvage                              ACKB = Ackermans & van Haaren
IETB = D'Ieteren Group                                                     TINCC = Tinc
BRED = Brederode                                                            TEXB = Texaf
EXOR = Exor                                                                      HLAN = HAL Trust
GIMV = Gimv                                                                      SCAC = Solvac
QUFG = Quest for Growth                                                  GBLB = GBL
SOF = Sofina                                                                      ROCKW =  Whitestone Group 
HEIO = Heineken Holding                                                  KBCA= KBC Ancora
TUB = Financière de Tubize

Ter info: N100 Index = Euronext 100 Index. 

De Euronext 100 geeft een gewogen gemiddelde weer van de koersen van de 100 grootste aandelen die worden verhandeld binnen de Euronext-beurzen, waaronder de beurzen van Amsterdam, Brussel, Parijs en Lissabon.

Overzicht van de rendementen

Deze tweede grafieken geven antwoord op volgende vragen:

1. Welke holdings hebben op lange termijn het meeste rendement opgeleverd?
2. Presteren de holdings gezamenlijk beter of slechter dan de beursindexen?

De linkertabel geeft per holding het "geannualiseerd totaalrendement". Dat zijn jaarlijkse gemiddelden (CAGR) over verschillende periodes. 

Bijvoorbeeld: haalt een holding 9% rendement per jaar over 20 jaar, dan haalt de holding over die periode een gemiddeld jaarlijks rendement van 9%.

De rechtergrafiek vergelijkt het gemiddelde rendement van alle holdings samen met de grote indexen.

Bron: KBC Securities

Overzicht van KBC Securities' aanbevelingen

Hieronder vind je een tabel opgesteld door Livio met zijn beleggingsaanbevelingen en koersdoelen voor de Belgische holdings. 

• Last Close Price = koers van het aandeel op moment van opmaak van de tabel.
• Target Price = koersdoel: Livio kleeft op alle participaties van een holding een waarde. Sommige participaties zijn beursgenoteerd. De waarde daarvan hangt dan af van de beurskoers. Andere zijn in privéhanden. In dat geval probeert Sharad de waarde in te schatten. Daarnaast houdt hij rekening met de financiële toestand (cash, schulden,…) van de holding. Zo komt hij tot een waardering. Vervolgens past hij op die waardering een korting toe (heel vaak noteren holdings op de beurs met een korting op hun intrinsieke waarde). Zo komt hij aan het koersdoel.
• Rating = de aanbeveling.
• Implied Upside or Downside = opwaarts of neerwaarts potentieel: met hoeveel % de aandelenkoers (Last Price) moet stijgen (of dalen) om het koersdoel (Target Price) te bereiken.
• Estimated NAV = de laatste, door de holding zelf gepubliceerde intrinsieke waarde aangepast met de koersverschillen van de beursgenoteerde participaties.
• Estimated TEV =  de huidige geschatte waarde van de portfolio door Livio (incl. eigen waarderingen voor de private belangen). 
• Discount or (Premium) to NAV = korting ten opzichte van NAV.
• Discount or (Premium) to TEV = korting ten opzichte van de waarde, door Sharad gescht, van de holding.
• Net Cash Portion of NAV = welk percentage van de NAV uit netto cash bestaat. 

Resultaten in de kijker: Ackermans & van Haaren

Ackermans & van Haaren presenteerde een sterke eerste jaarhelft van 2026 en zag de geconsolideerde nettowinst met 24% stijgen tot 339,6 miljoen euro, in het jaar waarin de groep haar 150-jarig bestaan viert. De kernactiviteiten waren goed voor 322,8 miljoen euro winst (+13%), terwijl Growth Capital opnieuw winstgevend werd met 21,4 miljoen euro.

Private Banking bleef de sterkste groeipool. Delen Private Bank en Bank Van Breda realiseerden samen een nettowinst van 187,4 miljoen euro (+10%) en zagen het beheerd vermogen stijgen naar een record van 95 miljard euro, dankzij het herstel van de financiële markten, nieuwe instroom van klanten en afgeronde integraties. De operationele marge van Bank Van Breda stond tijdelijk onder druk door eenmalige factoren, maar voor het volledige boekjaar verwacht KBC Securities opnieuw winstgroei.

Ook de divisie Marine Engineering & Contracting presteerde sterk met een bijdrage van 140,2 miljoen euro. DEME leverde daarbij een recordnettowinst van 215 miljoen euro, een EBITDA-marge van 21,6% en beschikt nog steeds over een stevig orderboek van 7,1 miljard euro. Real Estate en Energy & Resources (via SIPEF) voegden respectievelijk 12,3 miljoen euro en 22,3 miljoen euro toe aan het resultaat. De holding sloot de periode af met een comfortabele nettokaspositie van 524,4 miljoen euro en verhoogde haar vooruitzichten voor 2026 naar een nettowinstgroei van meer dan 10%.

Kort na de publicatie van de resultaten kondigde AvH bovendien een investering van 93 miljoen euro aan voor een belang van 37,5% in Grieg Aqua, de holding boven het beursgenoteerde Grieg Seafood. De afronding van de transactie wordt in het vierde kwartaal verwacht. Via deze investering krijgt AvH blootstelling aan de Noorse zalmkweeksector, met focus op de sterke activiteiten in Rogaland. De sector profiteert van een structureel stijgende vraag naar zalm, een van de meest duurzame dierlijke eiwitbronnen. De investering past binnen de ambitie om naast SIPEF een bredere voedings- en landbouwpijler uit te bouwen.

Volgens Livio toont Ackermans & van Haaren opnieuw een verbeterde winstdynamiek binnen de portefeuille, zorgt de investering in aquacultuur voor extra diversificatie en blijft het langetermijnvooruitzicht aantrekkelijk. Daarom handhaaft de analist het "Kopen"-aanbeveling en het koersdoel van 320 euro.

Voor de bel

• Op basis van de futures lijkt Wall Street lager te openen. Beleggers maken zich zorgen over stijgende olieprijzen nadat door Iran gesteunde Houthi-rebellen energie-installaties in Saudi-Arabië aanvielen, wat de vrees voor hogere inflatie en economische druk aanwakkert.

• De Europese beurzen staan onder druk doordat de stijgende olieprijzen de inflatieverwachtingen verhogen. Daarnaast weegt Novartis op het sentiment nadat de Zwitserse farmagroep opnieuw tegenslag meldde in de ontwikkeling van een geneesmiddel.

• In Azië daalden de Japanse beurzen door oplopende geopolitieke spanningen en een sterkere yen, die exportbedrijven onder druk zette. De aandelenmarkten in Shanghai eindigden licht hoger dankzij koerswinsten bij landbouw-, energie- en goudaandelen, hoewel technologieaandelen de Chinese hoofdindex afremden.

• Op de valutamarkten stijgt de Japanse yen tot nabij het hoogste niveau in zeven maanden omdat beleggers rekening houden met een mogelijke renteverhoging door de Bank of Japan. Daardoor komt de dollar onder druk te staan. De goudprijs noteert licht lager in afwachting van belangrijke inflatiecijfers uit de Verenigde Staten, terwijl de olieprijs meerweekse hoogtepunten bereikt.

Topnieuws

Amazon schakelt banken in voor eerste obligatie-uitgifte in Britse pond

• Amazon heeft banken aangesteld voor zijn allereerste obligatie-uitgifte in Britse pond. De technologiegroep wil zo haar financieringsbronnen diversifiëren terwijl hyperscalers wereldwijd kapitaal ophalen om de verdere uitbouw van artificiële intelligentie te financieren.

Apple-topman Ternus staat voor AI-test terwijl opvouwbare iPhone centraal staat

• Wanneer CEO John Ternus woensdag de nieuwste Apple-producten voorstelt, verwacht Wall Street bewijs dat Apple nog steeds baanbrekende hardware kan ontwikkelen én een Siri-assistent kan aanbieden die kan concurreren in de AI-race.

Canadese vergeldingstarieven treden in werking na vastgelopen handelsgesprekken

• Canada heeft nieuwe invoertarieven op Amerikaanse goederen ingevoerd nadat onderhandelingen met de Verenigde Staten vorige maand zonder akkoord afliepen. Daarmee voert Ottawa de economische druk op in een handelsoorlog die inmiddels al anderhalf jaar aansleept.

ASML werkt samen met chipfabrikanten aan grotere chips

• ASML wil samen met zijn belangrijkste klanten zijn meest geavanceerde productiemachines inzetten voor de ontwikkeling van grotere datacenterchips zoals die van Nvidia en andere spelers uit de sector.

JPMorgan benoemt internationale co-hoofden voor technologie-investeringsbankieren

• JPMorgan heeft de verantwoordelijken voor technologie-investeringsbankieren in Azië-Pacific en Europa, het Midden-Oosten en Afrika benoemd tot gezamenlijke internationale leiders van de activiteit technologie-investeringsbankieren.

Aandelen in de kijker

Alphabet: Cathay Pacific en Google breiden hun proefproject uit rond AI-technologie die de klimaatimpact van vliegtuigstrepen helpt verminderen. Google's AI-modellen voorspellen waar condenssporen waarschijnlijk ontstaan zodat piloten hun vlieghoogte kunnen aanpassen. Een eerste test op meer dan 80 vluchten leidde volgens de bedrijven tot een geschatte vermindering van 40 procent van de opwarmingseffecten door dergelijke vliegtuigstrepen. De samenwerking maakt deel uit van bredere inspanningen om de luchtvaart duurzamer te maken.

Amazon.com: Amazon heeft banken aangesteld voor zijn eerste obligatie-uitgifte ooit in Britse pond. Het concern wil leningen met looptijden van 3, 6, 12 en 19 jaar uitgeven. De uitgifte kan volgens marktomstandigheden al woensdag plaatsvinden, al werd geen doelbedrag bekendgemaakt. Amazon volgt daarmee andere hyperscalers die wereldwijd kapitaal ophalen om hun investeringen in AI te financieren.

Apple: CEO John Ternus stelt woensdag de nieuwste Apple-producten voor aan beleggers en klanten. Analisten verwachten dat Apple een opvouwbare iPhone zal onthullen die opent als een paspoort. Het toestel zou ondanks een verwachte prijs van meer dan 2.500 dollar een leidende positie kunnen verwerven in de markt voor vouwbare smartphones. Daarnaast kijkt Wall Street uit naar de vernieuwde Siri-assistent, waarvoor Apple deels gebruikmaakt van AI-technologie van Google.

Boston Scientific: Boston Scientific verwacht dat een cyberincident een aanzienlijke impact zal hebben op de resultaten van het derde kwartaal en het volledige boekjaar 2026. Door de verstoring werden wereldwijd productieactiviteiten en leveringen beïnvloed. Het bedrijf denkt daardoor eerdere vooruitzichten voor omzet en aangepaste winst niet te halen. Het aandeel verloor terrein in de voorbeurshandel.

Conagra Brands: Adviesbureau ISS roept aandeelhouders op om tegen voorgestelde wijzigingen aan het beloningsbeleid van Conagra te stemmen. ISS verwijst daarbij naar tegenvallende financiële prestaties en een gebrek aan transparantie rond doelstellingen. De voedingsgroep halveerde in juli haar dividend en evalueert onder leiding van de nieuwe CEO John Brase haar niet-kernactiviteiten. Dat volgt op een zwakke winstvooruitblik.

eBay: eBay heeft een intern onderzoek gestart naar de controles op zijn platform nadat Reuters meldde dat geslachtstestkits konden worden geleverd in India. Het gebruik van dergelijke kits is daar verboden. Nadat Reuters het bedrijf wees op negen betrokken advertenties, verwijderde eBay deze aanbiedingen. De groep bekijkt nu of bijkomende controles nodig zijn.

JPMorgan Chase: JPMorgan heeft Mark Fiteny en Matt Gehl benoemd tot gezamenlijke internationale verantwoordelijken voor technologie-investeringsbankieren. Beiden hebben meer dan twintig jaar ervaring in de sector. Ze zullen technologieklanten wereldwijd ondersteunen vanuit hun nieuwe functie. Met de benoeming versterkt JPMorgan zijn focus op de technologiesector.

Lockheed Martin: Zweden heeft beslist het HIMARS-raketsysteem van Lockheed Martin aan te kopen. De overeenkomst heeft een waarde van ongeveer 7 miljard Zweedse kroon, of circa 728,8 miljoen dollar. Zweden wil ongeveer tien systemen aanschaffen, inclusief munitie. De aankoop versterkt de militaire capaciteit van het land.

Tesla: Slovenië heeft Teslas FSD-rijhulpsysteem goedgekeurd voor gebruik op openbare wegen. Daarmee wordt het het zesde Europese land dat toestemming geeft voor de technologie. Tesla meldde dat de uitrol binnenkort van start gaat. De goedkeuring komt in aanloop naar een mogelijke stemming over een bredere Europese toelating.

Aanbevelingen

• Robinhood Markets: Jefferies verhoogt het koersdoel van 127 dollar naar 140 dollar wegens de sterke operationele dynamiek van het bedrijf.

• Vera Therapeutics: JPMorgan verhoogt het koersdoel van 76 dollar naar 83 dollar en wijst daarbij op het commerciële potentieel van Trutakna.

Texaf behaalde in de eerste helft van 2026 veerkrachtige resultaten, ondanks de complexe bedrijfsomgeving in de Democratische Republiek Congo en een tijdelijke daling van de residentiële bezettingsgraad. De vastgoedactiviteiten bleven stabiel, terwijl de steengroeve een sterk omzetherstel liet optekenen en de digitale activiteiten verder groeiden, aldus KBC Securities-analist Livio Luyten. Met Quartier des Parcs en Jardins de Kinsuka beschikt Texaf bovendien over concrete mogelijkheden om zijn vastgoedactiviteiten verder uit te breiden.

Texaf?
Texaf is een holding met hoofdkantoor in Brussel, maar alle bedrijven van Texaf zijn actief in de Democratische Republiek van Congo (DRC). Texaf heeft 3 bedrijfsdivisies namelijk 'Real Estate' (goed voor 95% van de activiteiten), 'Industry' en 'Digital'. De divisie 'Real Estate' houdt zich voornamelijk bezig met de ontwikkeling en verhuur van woningen en bedrijfsruimten, de divisie 'Industry' omvat een zandsteengroeve en de divisie 'Digital' bestaat momenteel uit investeringen in Partech Africa Fund I en II.

Bedrijfswinst stijgt ondanks beperkte omzetgroei

De groepsomzet van Texaf steeg in de eerste helft van 2026 met 3,3% tot 18,8 miljoen euro. De omzet uit de gewone bedrijfsactiviteiten nam met 3% toe tot 17,7 miljoen euro. De groei werd vooral ondersteund door het herstel van de steengroeve.

De recurrente bedrijfskasstroom steeg met 3,3% tot 8,9 miljoen euro. De recurrente bedrijfswinst ging 4,6% hoger tot 5,9 miljoen euro, wat overeenkomt met een marge van 31%.

De geconsolideerde nettowinst, aandeel van de groep, daalde daarentegen met 14% tot 3,9 miljoen euro. Die terugval was het gevolg van een eenmalige belastingaanpassing bij een onderneming die volgens de vermogensmutatiemethode wordt verwerkt, in combinatie met minder gunstige bewegingen bij de uitgestelde belastingen.

Texaf investeerde tijdens het eerste halfjaar in totaal 4,1 miljoen euro.

Tijdelijke daling van de residentiële bezetting

De omzet van de vastgoeddivisie bleef stabiel op 15,6 miljoen euro. De recurrente bedrijfswinst van het segment steeg met 2% tot 6,7 miljoen euro.

Die winstgroei was onder meer te danken aan lagere algemene kosten, waaronder lagere beveiligingskosten. Daarnaast moest Texaf geen waardeverminderingen in verband met btw boeken. Na beperkte eenmalige herstructureringskosten steeg de gerapporteerde bedrijfswinst van het vastgoedsegment met 3% tot eveneens 6,7 miljoen euro.

De gemiddelde bezettingsgraad van de residentiële portefeuille bedroeg 96,2%. Dat is lager dan de bezettingsgraad van bijna 100% die Texaf voordien realiseerde. Luyten beschouwt die terugval als ongebruikelijk en gaat ervan uit dat het om een tijdelijke huurderswissel gaat.

De vergelijkbare groei van de huurinkomsten bleef beperkt, afgezien van de automatische indexering. Texaf zal zich in de tweede jaarhelft daarom onder meer richten op het herstel van de bezettingsgraad.

Quartier des Parcs op schema

Het vastgoedproject Quartier des Parcs verloopt volgens planning. Het project omvat 19 villa’s en 14 appartementen.

Texaf verwacht de eerste woningen in het tweede kwartaal van 2027 te verhuren. Na ingebruikname moet het project jaarlijks 2,6 miljoen euro aan bijkomende huurinkomsten opleveren. Dat huurpotentieel is volgens de analyse bevestigd.

De vooruitgang bij Quartier des Parcs vormt daarmee een belangrijke motor voor de toekomstige groei van de vastgoedportefeuille. In de tweede helft van 2026 ligt de nadruk op de verdere afwerking van het project.

Verkoop Jardins de Kinsuka gestart

Texaf heeft eind juni ook de verkoop van de eerste fase van Jardins de Kinsuka opgestart. Die fase omvat 42 woningen.

De eerste reservaties zijn al binnen. De gemaakte kosten worden voorlopig geactiveerd in de voorraden. Eind juni ging het om een gecumuleerd bedrag van 1,3 miljoen euro.

De verkoop van de woningen in Kinsuka is een van de operationele prioriteiten voor de tweede jaarhelft. Samen met de toekomstige huurinkomsten uit Quartier des Parcs biedt het project Texaf bijkomende mogelijkheden om zijn vastgoedactiviteiten uit te breiden.

Sterk omzetherstel bij Carrigrès

De omzet van de steengroeve Carrigrès steeg met 34% tot 2,1 miljoen euro. Die groei was het gevolg van hogere volumes en een hogere gemiddelde verkoopprijs onder het nieuwe commerciële beleid.

De activiteit bleef op operationeel niveau verlieslatend. Het bedrijfsverlies bedroeg 0,2 miljoen euro, omdat de opbrengsten de kosten nog niet volledig dekten. De nettowinst van Carrigrès steeg wel licht tot 35.000 euro.

Texaf investeert in de modernisering van de activiteit. Een tertiaire breker en een performante zeefinstallatie worden geïnstalleerd en moeten in de tweede helft van 2026 in gebruik worden genomen. De nieuwe installaties moeten een verdere groei van de volumes en een herstel van de marges ondersteunen.

Ondanks het omzetherstel kent Luyten in zijn waarderingsmodel nog altijd geen waarde toe aan de steengroeve.

Digitale activiteiten bouwen verder op

Silikin Village behield een hoge bezettingsgraad. Bij de kantoorruimtes bedroeg die 97%.

De site breidde ook haar rol binnen het lokale ecosysteem uit met nieuwe programma’s en evenementen. Een van die initiatieven is xELLE, een door de Europese Unie gefinancierd programma voor vrouwelijke ondernemers.

De volgens de vermogensmutatiemethode verwerkte bijdragen van de digitale activiteiten waren 1 miljoen euro negatief. Daarin zat een eenmalige negatieve belastingaanpassing van 0,7 miljoen euro.

Die aanpassing volgde op een wijziging van de Congolese wetgeving, waardoor fiscale verliezen nog maximaal drie jaar kunnen worden overgedragen.

Het datacenter realiseerde een sterke omzetgroei en kon zijn onderliggende verlies verkleinen. De kosten voor de verdere opschaling blijven voorlopig wel op de resultaten wegen. Het datacenter ligt volgens Luyten nog steeds op schema om het break-evenpunt op het niveau van de bedrijfskasstroom te bereiken.

Vooruitzichten voor de tweede jaarhelft

Het management van Texaf mikt in de tweede helft van 2026 op een stabiele recurrente bedrijfswinst tegenover de eerste jaarhelft. De belangrijkste aandachtspunten zijn het herstel van de bezettingsgraad, de verkoop van de woningen in Kinsuka, de afwerking van Quartier des Parcs en de modernisering van de productielijn van de steengroeve.

Luyten ziet de lagere bezettingsgraad als een tijdelijke terugval, maar wacht de resultaten van de rest van het jaar af om te beoordelen hoe snel de situatie normaliseert.

De analist wijst daarnaast op de blijvende risico’s die verbonden zijn aan de activiteiten in de Democratische Republiek Congo. Het gaat onder meer om wetgevende, veiligheids- en gezondheidsrisico’s.

Op langere termijn blijft de vastgoeddivisie de kern van het verhaal van Texaf. Die divisie vertegenwoordigt meer dan 95% van de totale portefeuille. De kwalitatieve woningen en kantoorruimtes van Texaf in Kinshasa behoren tot het beperkte aanbod van moderne en beveiligde locaties met toegang tot verschillende voorzieningen.

De vraag wordt ondersteund door expats, overheidsinstellingen, ondernemingen en internationale organisaties. Meer dan 80% van de huurinkomsten is afkomstig van lokale en internationale organisaties en ondernemingen. De gemiddelde bezettingsgraad bedroeg over de voorbije vijf jaar meer dan 97%.

Naast vastgoed beschikt ook de digitale divisie volgens de analist over groeipotentieel op lange termijn. Via kapitaalverbintenissen met investeringsmaatschappij Partech krijgt Texaf toegang tot mogelijkheden om mee te investeren in potentieel snelgroeiende Afrikaanse technologiebedrijven.

Tot de belangrijkste langetermijnrisico’s behoren betwistingen rond de grondbank, problemen om geschikte ontwikkelingspartners te vinden, een neerwaartse herwaardering van de vastgoedportefeuille en het risico dat gronden die niet ontwikkeld kunnen worden slechts met een aanzienlijke korting verkocht raken.

KBC Securities over Texaf

KBC Securities-analist Livio Luyten beschouwt de halfjaarresultaten van Texaf als veerkrachtig. De tijdelijke daling van de residentiële bezettingsgraad remde de groei van de vastgoedinkomsten af, maar kostenbesparingen ondersteunden de bedrijfswinst.

Het herstel van Carrigrès, de hoge bezetting bij Silikin Village en de vooruitgang bij Quartier des Parcs en Jardins de Kinsuka bieden bijkomende groeimogelijkheden. Luyten wacht de rest van het boekjaar af om te beoordelen of de bezettingsgraad zich zoals verwacht herstelt, maar behoudt zijn positieve visie op het aandeel. Koersdoel: 51 euro. Aanbeveling: “Opbouwen”-aanbeveling.

KBC Securities geeft aan dat de analyses over Texaf vallen onder 'sponsored research'. KBC Securities krijgt een vergoeding van Texaf om het aandeel op te volgen. Texaf heeft niet het recht om KBC Securities instructies omtrent de research te geven.

Warehouses De Pauw heeft een nieuw herontwikkelingsproject van 55 miljoen euro aangekondigd voor zijn bestaande logistieke klant Delhaize in Zellik. Het project omvat een hoogbouwmagazijn van meer dan 20.000 vierkante meter dat volledig vooraf is verhuurd via een vaste huurovereenkomst van twintig jaar. De ontwikkeling past volgens KBC Securities-financieel analiste Lynn Hautekeete goed binnen de gedisciplineerde investeringsstrategie van Warehouses De Pauw en biedt zicht op langdurige huurinkomsten met een beperkt uitvoeringsrisico.

WDP?

WDP  (Warehouses De Pauw) ontwikkelt en investeert in logistiek vastgoed (magazijnen en kantoren). De vastgoedportefeuille van WDP bedraagt meer dan 5 miljoen m². Deze internationale portefeuille van semi-industriële en logistieke gebouwen is verspreid over ongeveer 250 sites op logistieke toplocaties voor opslag en distributie in België, Frankrijk, Nederland, Luxemburg, Duitsland en Roemenië.

Temperatuurgecontroleerd distributiecentrum

Warehouses De Pauw, doorgaans afgekort tot WDP, zal voor Delhaize een hoogbouwmagazijn met temperatuurregeling ontwikkelen binnen zijn bestaande logistieke cluster in Zellik. De bouw moet in 2027 starten en de oplevering is gepland voor 2029. 

Het project wordt gerealiseerd volgens het build-to-suitprincipe. Dat betekent dat het gebouw specifiek wordt ontwikkeld voor de operationele behoeften van Delhaize. De supermarktgroep heeft zich vooraf verbonden via een vaste huurovereenkomst met een looptijd van twintig jaar, waardoor WDP vanaf de oplevering over een hoge mate van inkomstenzekerheid beschikt. 

Ontwikkeling op terrein van 42.000 vierkante meter

Het logistieke centrum wordt gebouwd op een terrein van 42.000 vierkante meter. WDP zal de site gebruiken via een langdurige erfpachtovereenkomst. Het gebouw krijgt een BREEAM-certificering en op het dak komt ongeveer 2 megawattpiek aan zonnepanelencapaciteit. 

De aandacht voor duurzaamheid sluit aan bij de toenemende vraag naar energie-efficiënte logistieke infrastructuur. De combinatie van een gecertificeerd gebouw en eigen zonne-energie moet de operationele en ecologische prestaties van de locatie ondersteunen. 

Delhaize investeert zelf 120 miljoen euro

Delhaize zal afzonderlijk ongeveer 120 miljoen euro investeren in zijn logistieke activiteiten. Volgens de analyse benadrukt die investering het strategische belang van de vestiging in Zellik voor het Belgische distributienetwerk van de supermarktgroep. 

De locatie bevindt zich aan de toegangspoort tot Brussel en maakt deel uit van een schaarse en strategisch aantrekkelijke logistieke zone. Het project vergroot daardoor niet alleen WDP’s ontwikkelingsportefeuille, maar versterkt ook de positie van de vastgoedgroep binnen een belangrijk distributieknooppunt. 

Zellik-cluster groeit verder

Na de voltooiing van het nieuwe distributiecentrum zal de logistieke cluster van WDP in Zellik uit elf gebouwen bestaan. Samen zullen die gebouwen over meer dan 163.000 vierkante meter verhuurbare oppervlakte beschikken. Daarnaast blijft er ongeveer 21.000 vierkante meter bijkomend ontwikkelingspotentieel over. 

De nieuwe ontwikkeling voegt ongeveer 55 miljoen euro aan vooraf verhuurde investeringsuitgaven met een laag risicoprofiel toe aan de projectenportefeuille van WDP. De vastgoedgroep kan daarbij rekenen op een grote huurder en een contractuele looptijd van twintig jaar. 

In lijn met de groeistrategie

De transactie past volledig binnen de #BLEND2030-groeistrategie van WDP. Het project moet een rendement opleveren dat in lijn ligt met de rendementseis die de vastgoedgroep voor nieuwe ontwikkelingen hanteert. De langdurige huurovereenkomst biedt bovendien zicht op stabiele toekomstige inkomsten. 

Volgens Lynn Hautekeete sluit de combinatie van een lange contractduur, een financieel sterke huurder en een ontwikkelingsrendement in lijn met de bedrijfsdoelstellingen goed aan bij de gedisciplineerde kapitaalallocatie van WDP. Het project kan de toekomstige winstgroei ondersteunen zonder dat de onderneming daarvoor een hoog ontwikkelings- of verhuurrisico hoeft te nemen.

Financiële verwachtingen

KBC Securities verwacht dat de bruto huurinkomsten van WDP stijgen van 451,8 miljoen euro in 2025 naar 486,9 miljoen euro in 2026, 516,1 miljoen euro in 2027 en 547,1 miljoen euro in 2028. De EPRA-winst zou in dezelfde periode toenemen van 352,6 miljoen euro naar respectievelijk 379,5 miljoen euro, 401 miljoen euro en 421,2 miljoen euro.

De EPRA-winst per aandeel wordt geraamd op 1,53 euro in 2025, 1,61 euro in 2026, 1,67 euro in 2027 en 1,73 euro in 2028. Het dividend per aandeel zou stijgen van 1,23 euro in 2025 naar 1,29 euro in 2026, 1,34 euro in 2027 en 1,38 euro in 2028.

De EPRA-nettoactiefwaarde per aandeel zou volgens de ramingen toenemen van 21,90 euro in 2025 naar 22,41 euro in 2026, 23,08 euro in 2027 en 24,25 euro in 2028. De schuldgraad blijft daarbij naar verwachting relatief stabiel: 40,4 procent in 2025, 40,3 procent in 2026, 41 procent in 2027 en 41,3 procent in 2028.

Het verwachte dividendrendement bedraagt 5,79 procent voor 2025, 6,07 procent voor 2026, 6,29 procent voor 2027 en 6,50 procent voor 2028.

KBC Securities over WDP

KBC Securities-financieel analiste Lynn Hautekeete is positief over de nieuwe ontwikkeling. Naast de toevoeging van ongeveer 55 miljoen euro aan vooraf verhuurde investeringen met een laag risico, verstevigt het project volgens haar de positie van WDP in een schaarse en strategisch interessante logistieke zone aan de toegangspoort tot Brussel. De vaste huurovereenkomst van twintig jaar, de kwaliteit van Delhaize als huurder en het verwachte ontwikkelingsrendement passen goed binnen WDP’s gedisciplineerde investeringsbeleid. 

Hautekeete verwacht dat het project de toekomstige winstgroei ondersteunt met een beperkt uitvoeringsrisico. In haar bredere waardering wijst ze er bovendien op dat WDP zijn schuldgraad eerder heeft verlaagd en over meer dan 800 miljoen euro aan investeringsruimte beschikt om kansen te benutten bij investeerders die moeilijkheden ondervinden om hun vastgoed te herfinancieren.

Ze vindt de waardering van ongeveer veertien keer de lopende winst laag in vergelijking met marktleider Segro en niet in verhouding tot de kwaliteit van het management. Als risico’s noemt ze onder meer een dalende rentabiliteit van nieuwe investeringen, negatieve herwaarderingen bij stijgende vastgoedrendementen, concurrentie die aankoopprijzen opdrijft en de noodzaak om in Duitsland meer schaal op te bouwen. KBC Securities hanteert voor WDP een koersdoel van 32 euro en een ‘Kopen’-aanbeveling.

Samsung en TSMC hebben zich ertoe verbonden om ASML’s High-NA EUV-technologie te gebruiken voor grootschalige chipproductie, waarmee ze zich aansluiten bij Intel als vroege gebruikers. De toezeggingen verkleinen volgens KBC Securities de commerciële risico’s van ASML’s volgende generatie lithografiesystemen en bevestigen dat de belangrijkste chipproducenten zich achter de technologie scharen. Het nieuws is strategisch positief voor de groei van ASML na 2030, maar zal de winstverwachtingen op korte termijn nauwelijks beïnvloeden, zegt KBC Securities-analist Thomas Couvreur.

ASML?

ASML  is de toonaangevende fabrikant van lithograGesystemen die gebruikt worden in het front-end proces van halfgeleiders. ASML levert aan alle grote chipfabrikanten ter wereld, waaronder TSMC, Intel en Samsung. ASML ligt ver voor op zijn twee concurrenten Nikon en Canon uit Japan. ASML is de enige producent van EUV-lithograGesystemen en het is onwaarschijnlijk dat er een concurrent zal opduiken aangezien de toetredingsdrempels bijzonder hoog zijn.

Samsung mikt op geheugenchips vanaf 2028

Samsung wil High-NA EUV vanaf 2028 inzetten voor de productie van geheugenchips. Die concrete timing is belangrijk, omdat High-NA daarmee niet alleen validatie krijgt voor de productie van logische chips, maar ook voor de DRAM-markt. Volgens Thomas Couvreur komt Samsungs engagement vroeger en is het concreter dan hij had verwacht.

High-NA staat voor High Numerical Aperture. De technologie is de volgende stap binnen EUV-lithografie en moet chipproducenten helpen om steeds kleinere en complexere patronen op siliciumwafers aan te brengen. ASML is de enige producent van EUV-lithografiesystemen en bekleedt daardoor een unieke positie binnen de wereldwijde halfgeleidersector. De toetredingsdrempels tot deze markt zijn bijzonder hoog, waardoor er volgens het rapport niet snel een concurrent voor ASML’s EUV-technologie zal opstaan.

TSMC plant invoering vanaf 2030

TSMC wil de technologie vanaf 2030 gebruiken. Die timing ligt grotendeels in lijn met de bestaande verwachtingen van Thomas Couvreur en bevestigt dat een grootschalige uitrol bij de grootste foundryklant van ASML nog enkele jaren op zich zal laten wachten.

De toezegging van TSMC is niettemin bijzonder belangrijk voor ASML, aangezien de Taiwanese chipproducent een van zijn grootste klanten is. De beslissing versterkt het vertrouwen dat High-NA uiteindelijk de voorkeurstechnologie zal worden voor de volgende generatie geavanceerde chipproductie. Hierdoor kan de technologie gedurende meerdere jaren bijdragen aan de verkoop van ASML’s meest geavanceerde en waardevolle systemen. 

Overstap naar grotere fotomaskers

Naast de afspraken over de invoering van High-NA kwamen ASML, TSMC, Samsung en Intel overeen om over te stappen van traditionele fotomaskers van 6 inch naar grotere maskers van 12 inch. Volgens ASML kan die overstap de verwerkingscapaciteit van High-NA-systemen met maximaal 40 procent verhogen. Tegelijk kan ze het ontwerp van chips eenvoudiger maken en de productiekosten verlagen.

De grotere fotomaskers versterken daarmee de waardepropositie van High-NA op lange termijn. Een hogere verwerkingscapaciteit en een betere kostenefficiëntie kunnen het voor chipproducenten aantrekkelijker maken om de technologie breder te gebruiken voor geavanceerde productieniveaus. 

Die productiviteitsverbeteringen zijn volgens de analyse vooral relevant tegen de achtergrond van de toenemende vraag naar halfgeleiders voor artificiële intelligentie. Chipproducenten zijn op zoek naar manieren om op de meest geavanceerde productieniveaus efficiënter te werken. Voor ASML onderstrepen de afspraken de groeiende technologische toetredingsdrempels in de chipproductie en versterken ze de strategische positie van het bedrijf in de wereldwijde uitbouw van AI-infrastructuur.

Beperkte invloed op de resultaten op korte termijn

Hoewel de aankondiging de vooruitzichten voor High-NA ondersteunt, verwacht Thomas Couvreur geen betekenisvolle invloed op de winstprognoses op korte termijn. De proefproductie met de grotere maskers wordt pas rond 2031 verwacht, terwijl de industriële invoering voor 2033 is gepland.

Daardoor blijft het nieuws volgens hem grotendeels neutraal voor de ramingen voor 2026 en 2027. De belangrijkste financiële bijdrage van de nieuwe technologie zal zich vermoedelijk pas in de periode na 2030 manifesteren. 

Financiële verwachtingen

KBC Securities verwacht dat de omzet van ASML stijgt van 32.666,9 miljoen euro in 2025 naar 44.033,7 miljoen euro in 2026, 53.363,4 miljoen euro in 2027 en 58.555,6 miljoen euro in 2028. De terugkerende bedrijfskasstroom vóór afschrijvingen en waardeverminderingen wordt voor die jaren geraamd op respectievelijk 12.376,8 miljoen euro, 19.132,3 miljoen euro, 24.495,2 miljoen euro en 26.395,2 miljoen euro.

De nettowinst zou volgens de ramingen toenemen van 9.609,1 miljoen euro in 2025 naar 15.011,1 miljoen euro in 2026, 19.166,9 miljoen euro in 2027 en 20.731,4 miljoen euro in 2028. De verwaterde aangepaste winst per aandeel wordt geraamd op 25,05 euro in 2025, 29,99 euro in 2026, 37,26 euro in 2027 en 41,19 euro in 2028. 

Het dividend per aandeel zou in dezelfde periode stijgen van 8,80 euro naar achtereenvolgens 10,50 euro, 13,10 euro en 14,40 euro.

KBC Securities over ASML

Thomas Couvreur beschouwt de aankondiging als gematigd positief voor de langetermijnbeleggingscase van High-NA. Vooral Samsungs concrete voornemen om de technologie vanaf 2028 voor DRAM-productie te gebruiken, vormt volgens hem een bijkomende bevestiging buiten de markt voor logische chips. Het engagement van TSMC ligt grotendeels in lijn met zijn bestaande aannames, terwijl de gezamenlijke overstap naar fotomaskers van 12 inch de verwerkingscapaciteit en kostenefficiëntie van High-NA verder kan verbeteren.

De timing blijft echter een belangrijk aandachtspunt. Omdat de proefproductie pas rond 2031 en de industriële uitrol pas vanaf 2033 worden verwacht, ziet Couvreur weinig impact op de resultaten op korte termijn. Hij vindt de ontwikkeling vooral ondersteunend voor het vertrouwen in het groeitraject van ASML na 2030. Tegelijk wijst hij erop dat ASML aan de bovenkant van zijn historische waarderingsvork noteert en dat een groot deel van de sterke langetermijnpositie al in de aandelenkoers verwerkt lijkt te zijn. KBC Securities hanteert voor ASML een koersdoel van 1.600 euro en een‘Houden’-aanbeveling.

Bron: KBC Securities

Hieronder vind je tien de meest verhandelde Exchange Traded Funds (ETF's) bij Bolero in augustus 2026. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke ETF's afgelopen periode door medebeleggers druk gekocht of verkocht werden. Wil je meer informatie over ETF's? Dan kan je altijd terecht op onze uitgebreide en zeer toegankelijke onlinegids.

Bovendien staan vele ETF's uit de top tien in de Bolero ETF playlist. Via die playlist kan je bij Bolero voor kleinere bedragen goedkoper in ETF's beleggen. Wil je op regelmatige basis, via een plan, in ETF's beleggen? Dat kan bij Bolero via Invest & Repeat.

Ter info geven we ook de prestaties van de bekendste indexen sinds 1 januari 2026 mee (op datum van 1 september).  

BEL 20: +14,8% (was begin juli: +13,6%)
Euronext 100: +12% (+7%)
Nasdaq 100: +19,9% (+20%)
S&P500: +12,3% (+9,5%)
World: +12,1% (+8,8%)

De prestaties van onderstaande ETF's sinds begin dit jaar zijn ook vastgeklikt op datum van 1 september.

1. iShares Core MSCI World UCITS ETF - USD ACC (IWDA)  -  ISIN: IE00B4L5Y983 (Stond in de vorige maand ook op 1)

Deze ETF tracht de MSCI World Index zo goed mogelijk te volgen. De MSCI World index is de bekendste en meest gebruikte aandelenindex ter wereld. In de ETF zijn ruim 1.600 aandelen uit ontwikkelde landen over de hele wereld opgenomen. Het totalekostenpercentage bedraagt 0,20%. Deze ETF en de dividenduitkerende evenknie, iShares MSCI World UCITS ETF - USD DIS, IWRD (ISIN: E00B0M62Q58), zijn niet geregistreerd in België. De beurstaks bedraagt bij aan- en verkoop dus 0,12% en niet 1,32%. De ETF volgt de index via de "sampling"-techniek: de ETF investeert in een selectie van de belangrijkste bedrijven uit de index. 

Sinds begin dit jaar staat de IWDA 12,4% hoger.

Wil je meer informatie over deze of de volgende ETF’s? Dan kan je terecht op ons Bolero-platform, waar je voor elke ETF onder ‘Documenten’ onder meer het essentieel informatiedocument (KID) terugvindt.

2. iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF - USD ACC (EMIM) - ISIN: IE00BKM4GZ66 (=)

Via deze ETF kan je inspelen op de aandelenbewegingen in opkomende markten en groeilanden zoals Mexico en Brazilië, China, Zuid-Afrika,... De grootste sectoren in de ETF zijn Financiële diensten en Technologie, elk goed voor ongeveer 20% van de index. Er zitten zo ongeveer 3 000 bedrijven in de ETF. Het totalekostenpercentage komt neer op 0,18%. De beurstaks bedraagt 0,12%. Sinds begin dit jaar staat de ETF 24,7% hoger. 

3. SPDR MSCI World UCITS ETF - USD ACC (SWRD) - IE00BFY0GT14 (=)

Deze SPDR (lees: Spider)  is ook een ETF die de MSCI World Index zo goed mogelijk tracht te volgen. Net als die van iShares (zie nummer 1 uit deze lijst) gaat het hier om een kapitalisatie-ETF (dividenden worden niet uitgekeerd, maar opnieuw geïnvesteerd in de onderliggende bedrijven, je kan dit opmaken uit de "ACC" in de naam van de ETF). De ETF volgt de index via de "sampling"-techniek: de ETF investeert in een selectie van de belangrijkste bedrijven uit de index. Het gaat hier om omgeveer 1 300 bedrijven. Het totalekostenpercentage bedraagt 0,12%. Je betaalt 0,12% beurstaks. Het rendement van de ETF sinds de start van het jaar: +12,4%.

4. SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF - USD ACC (IMIE) - ISIN: IE00B3YLTY66 (1 plaats gestegen)

Met deze ETF  kan je de index State Street Global Advisors Europe Limited volgen. Die index bevat ongeveer 4200 grote, middelmatige en kleine bedrijven uit zowel de ontwikkelde als opkomende markten. Het gaat om een kapitalisatie-ETF met een totalekostenpercentage van 0,17%. De ETF is niet geregistreerd in België, waardoor je 0,12% aan taksen betaalt bij aan- en verkoop. Het grootste gewicht in de ETF wordt ingenomen door Microsoft, Apple en NVIDIA. In 2026 staat hij momenteel 14,6% hoger.

5. VanEck Vectors Semiconductor UCITS ETF - USD ACC (VVSM) - ISIN: IE00BMC38736 (1 plaats gezakt)

De ETF van VanEck Asset Management volgt de 'MVIS US Listed Semiconductor 10% Capped Index'. Het gaat om 25 bedrijven die deel uitmaken van de halfgeleidersector. Het is een kapitalisatie-ETF met een totalekostenpercentage van 0,35%. De ETF is niet geregistreerd in België: 0,12% beurstaks. In 2026 steeg de ETF met 68% tot dusver.

6. Vanguard FTSE All-World UCITS ETF - USD ACC (VWCE) - ISIN: IE00BK5BQT80 (=)

Net als met de nummer 1 en nummer 3 van deze lijst, ben je met de Vanguard FTSE All-World UCITS ETF  meteen over heel de wereld belegd (in meer dan 3600 bedrijven). Het verschil met die ETF's is dat zij de MSCI World Index volgen, terwijl deze van Vanguard de FTSE All-World index volgt. De MSCI World Index omvat 23 ontwikkelde landen, wereldwijd. De FTSE All-World index omvat ontwikkelde landen en ook opkomende landen. Het totalekostenpercentage bedraagt 0,19%. De ETF is geregistreerd in België en bij aan- en verkoop moet je dus 1,32% aan belastingen betalen. Het rendement van de ETF in 2026 op datum van vandaag is +13,8%.

7. iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD - ACC (CSPX)  - ISIN: IE00B5BMR087 (=)

Via deze ETF  volg je nauwgezet de S&P 500, de 500 grootste Amerikaanse bedrijven waarvoor kredietbeoordelaar Standard en Poor's een index samenstelde. De S&P 500 wordt onder beleggers soms 'The index you can't beat' genoemd. Deze ETF keert geen dividenden uit. Het is een kapitalisatie-ETF. De dividenden die de onderliggende bedrijven uitkeren, worden door de ETF niet doorgestort naar haar investeerders, maar meteen opnieuw geïnvesteerd in de ETF zelf. Het totalekostenpercentage ligt op 0,07%. De ETF is niet geregistreerd in België: 0,12% beurstaks, bij aan- en verkoop. Tot dusver is de ETF in 2025 met 12,9% gestegen.

8. Amundi Prime All Country World UCITS ETF - USD ACC (WEBN) - ISIN: IE0003XJA0J9 (Nieuwkomer)

Deze ETF van uitgever Amundi streeft ernaar de Solactive GBS Global Markets Large & Mid Cap-index te volgen. Deze index volgt aandelen met een grote en middelgrote marktkapitalisatie uit zowel ontwikkelde als opkomende markten wereldwijd.

De TER (Total Expense Ratio of het totalekostenpercentage) van de ETF bedraagt 0,07% per jaar. De Amundi Prime All Country World UCITS ETF Acc is de goedkoopste ETF die de Solactive GBS Global Markets Large & Mid Cap-index volgt. De ETF repliceert de prestaties van de onderliggende index via volledige replicatie (door alle aandelen uit de index aan te kopen). De dividenden binnen de ETF worden gekapitaliseerd en opnieuw belegd in de ETF.

De Amundi Prime All Country World UCITS ETF Acc is een zeer grote ETF met 2,886 miljard euro aan beheerd vermogen. De ETF werd gelanceerd op 5 juni 2024 en is gevestigd in Ierland. Sinsds begin van dit jaar staat de ETF 15,2% hoger.

9. iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF - USD ACC (IUSN) – ISIN: IE00BF4RFH31 – (Nieuwkomer)

Voor het eerst sinds lang maakt de MSCI World Small Cap van iShares zijn opwachting in deze top tien. Small-caps zijn bedrijven waarvan de totale marktwaarde zich tussen 300 miljoen dollar en 2 miljard dollar bevindt. Beleggers die in small-caps investeren, zijn vooral op zoek naar groeibedrijven, die snel groter worden en later kunnen uitgroeien tot large-caps. Historisch gezien doen aandelen van small-caps het gemiddeld beter op de beurs dan die van large-caps. Maar ze zijn ook volatieler en risicovoller. Deze ETF is een kapitalisatie-ETF met een totalekostenpercentage van 0,35%. Sinds begin dit jaar staat de ETF 17,6% hoger.

10. iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR - ACC (IMAE) - ISIN: IE00B4K48X80 (Nieuwkomer)

• Nog een nieuwkomer in deze lijst is deze ETF die de MSCI Europe Index volgt. Het gaat om een kapitalisatie-ETF met een totalekostenpercentage van 0,12%, die belegt in large-caps van waarde- en groeiaandelen. De grootste participaties zijn de Nederlandse producent van productiemachines voor halfgeleiders ASML (4,6%), De Britse bank HSBC (2,6%) en het Zwitserse farmabedrijf Roche Holding (2,2%). De ETF is niet geregistreerd in België: 0,12% beurstaks. Vanaf 1 januari tot op vandaag is er een winst van 11,1%. 

Een geïnformeerde zelf-belegger is er twee waard!

Naast het wijzen op voordelen van beleggen in ETF’s is het ook onze taak om je bewust te maken van de risico’s. Het belangrijkste is het marktrisico (door fluctuaties op de markt kan een ETF minder waard zijn bij verkoop dan bij aankoop). Andere risico’s zijn het valutarisico, het liquiditeitsrisico en de trackingerror. Meer duiding bij de risico's vind je hier.

We willen je er nog op wijzen dat je bovenop het makelaarsloon nog een wettelijk verplichte beurstaks betaalt bij de aan- of verkoop van een ETF. Die belasting bedraagt tussen 0,12 en 1,32% van het bedrag van aan-of verkoop. Een uitgebreide uitleg vind je op onze onlinegids.  

Anthropic blaast overname van Decart AI af na due diligence.

• De ontwikkelaar van artificiële-intelligentiemodellen en maker van de Claude-chatbot heeft beslist om Decart AI toch niet over te nemen na een due diligence-onderzoek. De overname zou volgens eerdere berichtgeving een waarde van ongeveer 6 miljard dollar hebben gehad, maar Anthropic zag uiteindelijk af van de deal. Beide bedrijven kunnen alsnog andere vormen van samenwerking onderzoeken. Anthropic bereidt intussen een beursgang voor, die mogelijk vanaf midden oktober wordt gepromoot, terwijl Decart AI technologie ontwikkelt voor AI-infrastructuur en optimalisatie, waaronder het live-video-editingmodel Lucy en het simulatieplatform Oasis.

Bombardier krijgt Trump onder druk om productie naar de VS te verplaatsen.

• De Canadese fabrikant van privéjets wordt door de Amerikaanse president Donald Trump bedreigd met een verbod op de verkoop van zijn vliegtuigen in de Verenigde Staten tenzij het bedrijf meer productie naar dat land verplaatst. Trump deed de uitspraak te midden van een escalerend handelsconflict tussen de VS en Canada, maar gaf geen details over hoe zo'n verbod zou worden afgedwongen. Analisten betwijfelen of de maatregel uitvoerbaar is, aangezien Bombardier-toestellen zijn goedgekeurd door de Amerikaanse luchtvaartautoriteiten en grotendeels gebruikmaken van Amerikaanse motoren. Het bedrijf benadrukte dat het jaarlijks meer dan 2,5 miljard dollar uitgeeft bij Amerikaanse leveranciers, duizenden werknemers in de VS telt en recent nog een omzetstijging van 6% rapporteerde tot 2,15 miljard dollar dankzij een sterke vraag naar onderhoudsdiensten.

Lockheed Martin sleept Zweedse HIMARS-bestelling van ruim 728 miljoen dollar in de wacht.

• De defensieaannemer heeft van Zweden een bestelling binnengehaald voor ongeveer tien HIMARS-raketartilleriesystemen en bijhorende munitie, met een totale waarde van circa 7 miljard Zweedse kroon of 728,8 miljoen dollar. De Zweedse minister van Defensie Pal Jonson maakte bekend dat de leveringen vanaf 2027 worden verwacht. De overeenkomst omvat naast de lanceersystemen ook munitie voor de HIMARS-systemen. Die munitie zal in Zweden worden geproduceerd door Saab in samenwerking met Lockheed Martin.

Hapag-Lloyd herwerkt overnamebod op ZIM om Israëlische bezwaren weg te nemen.

• De Duitse containerrederij werkt samen met de Israëlische overheid aan een aangepast voorstel voor de overname van de Israëlische rederij ZIM Integrated Shipping Services ter waarde van 4,2 miljard dollar. Het oorspronkelijke bod stuitte op hevige tegenstand in Israël, waar politici en werknemers vrezen dat een buitenlandse eigenaar de nationale maritieme veiligheid en onafhankelijkheid zou ondermijnen. In het herziene voorstel zou ZIM worden ondergebracht in een volledig Israëlisch gecontroleerde containerrederij onder eigendom van investeringsfonds FIMI, terwijl een aparte onderneming met 16 schepen de strategische scheepvaartverbindingen van Israël moet veiligstellen. Daarnaast worden maatregelen voorgesteld om buitenlandse invloed te beperken, waaronder een verlaging van de maximale participatie van één buitenlandse aandeelhouder van 24 naar 10 procent en een versterking van de verbindingen tussen Israël en Azië.

Poste Italiane verhoogt bod op Telecom Italia om meer aandeelhouders te overtuigen.

• De Italiaanse post-, logistieke en financiële dienstverlener heeft het contante gedeelte van zijn overnamebod op telecomoperator Telecom Italia (TIM) met 18 procent verhoogd tot 1,97 euro per aandeel om meer aandeelhouders te overtuigen hun aandelen aan te bieden. De verbeterde voorwaarden waarderen Telecom Italia op ongeveer 13,15 miljard euro (15,29 miljard dollar), circa 550 miljoen euro meer dan het vorige bod, terwijl de omruilverhouding van 0,218 nieuwe aandelen Poste Italiane per TIM-aandeel behouden blijft. Poste, dat al een belang van 20 procent in TIM bezit, wil met de overname een nationale kampioen uitbouwen op het vlak van digitale infrastructuur en diensten. De aanpassing volgt op een lauwe respons van aandeelhouders, waarna de biedperiode opnieuw wordt geopend van 21 tot 25 september.

Renault zet Dacia Spring uit Slovenië in de strijd om de elektrische markt.

• De Franse autofabrikant wil met zijn dochtermerk Dacia sterker inspelen op de groeiende vraag naar elektrische wagens met een nieuwe, grotere versie van de Spring, die voortaan in Slovenië wordt geproduceerd in plaats van in China. Daardoor komt het model in aanmerking voor Europese subsidies voor lokaal geproduceerde elektrische voertuigen en vermijdt het Europese invoertarieven op Chinese elektrische auto's. Dacia verkocht sinds 2021 al 210.000 Spring-modellen, maar miste in Frankrijk een deel van de groei van de markt voor elektrische voertuigen omdat de huidige Chinese versie niet subsidiabel is. De nieuwe Spring wordt vanaf begin 2027 geleverd, krijgt een vanafprijs van 17.900 euro en maakt deel uit van Dacia's plan om tegen 2030 vier volledig elektrische modellen aan te bieden.

UniCredit versterkt kapitaalpositie dankzij ECB-goedkeuring.

• De Italiaanse bankgroep heeft van de Europese Centrale Bank toestemming gekregen om de zogenoemde "Danish Compromise" toe te passen bij de berekening van de impact van haar verzekeringsbelangen op haar kapitaalpositie. Dankzij deze methode moeten verzekeringsinvesteringen niet langer volledig van het kapitaal worden afgetrokken, maar worden ze gewogen op basis van hun risico. UniCredit verwacht hierdoor vanaf het derde kwartaal een stijging van ongeveer 0,5 procentpunt van haar kernkapitaalratio. De goedkeuring volgt nadat de bank vorig jaar de volledige controle verwierf over haar Italiaanse levensverzekeringsactiviteiten door de belangen van CNP Assurances en Allianz over te nemen.

Volkswagen vindt oplossing voor fabriek in Osnabrück met verkoop aan nieuwe eigenaars.

• De Duitse autofabrikant heeft een principeakkoord bereikt om zijn fabriek in Osnabrück te verkopen aan investeerder Aurelius Capital en de Duitse deelstaat Nedersaksen, waarbij de site onder de nieuwe eigenaars mogelijk wordt omgevormd voor defensieproductie. Het akkoord kan ongeveer 1.400 van de 1.800 jobs behouden en geldt als een mogelijk model voor andere Volkswagen-fabrieken die kampen met overcapaciteit, hoge kosten en toenemende concurrentie uit China. Een eerste project zou een samenwerking zijn met het Israëlische Rafael Advanced Defense Systems voor de productie van onderdelen en systemen voor luchtverdediging in Duitsland en Europa. Daarnaast worden ook militaire toepassingen voor voertuigen van Volkswagen en dochterbedrijf Traton onderzocht, terwijl de autogroep haar grootste herstructurering ooit doorvoert om de winstgevendheid te verbeteren.

• Omdat Wall Street de deuren dicht hield, en omdat de Duitse deelstaatverkiezingen in Saksen-Anhalt via een sterke verkiezingsoverwinning van de AfD een forse ruk naar rechts lieten optekenen, stond de Europese obligatiemarkt vol in de kijker. De Duitse 10-jaars rente steeg tot 3,38%, min of meer het hoogste peil in zowat 15 jaar en al vier weken op rij hoger, terwijl de Belgische rente op 3;95% landde.
• Ook blijven de stijgende energieprijzen extra druk op de wereldwijd obligatiemarkten zetten, omdat het rechtstreeks de inflatievrees aanjaagt. De prijs voor een vat Brentolie (+1,5% tot 97,5 dollar) tikte het hoogste peil in zeven weken aan, terwijl Europees gas (+1,1% tot €73,3/MWh) eveneens duurder werd. De oplopende energieprijzen voeden zowel het inflatiedebat als de groeivrees.
• Die inflatievrees is verre van nieuws, maar beleggers lijken er (eindelijk?) meer en meer serieus rekening mee te houden en prijzen daarmee meer een meer kans in op renteverhogingen. Zo’n ingreep lijkt logisch, maar tegen de aanhoudende inflatiedruk staat een weinig potente economische groei, wat centrale banken in beide richtingen erg weinig beleidsruimte laat. In mijn presentaties gebruik ik de bekende spreidstand van Jean-Claude Van Damme om die beleidsspagaat aan te tonen. Wat dat betreft verwachten we ons aan een quasi-zekere renteverhoging door de ECB komende donderdag, met nog eentje extra later dit jaar.
• Dat de rentes zowat overal oplopen, heeft belangrijke gevolgen voor de nu al kapseizende begrotingen. Volgens de Franse minister van Financiën Lescure kan het Franse tekort oplopen tot 6% van het bbp tegen 2027, terwijl de regering officieel op minder dan 5% mikt. Het behalen van dat doel vereist wel een cocktail van veerkrachtig groei, stevige besparingen én extra inkomsten. Faut le faire! En om het nog iets erger te maken, kan Frankrijk enkel een begroting indienen met de goedkeuring van de oppositie. Hoor ik daar ‘politiek explosief’, en dus een risico op nog hogere premies ten opzichte van de Duitse rente?
• Op de valutamarkten springt de Japanse yen eruit. De dollar zakte tot 153,5 yen, oftewel het laagste niveau sinds eind februari. Elders blijven de wisselkoersen relatief stabiel: de euro noteert op 1,163 tegenover de dollar, terwijl het Britse pond gevangen blijft nabij weerstand rond 0,86. Ondertussen lieten ook de grondstoffen zich niet onbetuigd: de goudprijs (+0,4%), zilverprijs (+0,7%), koperprijs (+0,8%) én de olieprijs (+0,8% tot 97,8 dollar per vat) trokken allemaal weer wat hoger.
• Eindigen doen we met positief nieuws. De economie van de eurozone groeide in het tweede kwartaal met 0,6% op kwartaalbasis, terwijl eerder nog 0,4% groei werd gemeld. Dat is de sterkste kwartaalgroei sinds het tweede kwartaal van 2022, met veel dank aan Ierland (+10,2% groei) en iets minder Duitsland (+0,3% in plaats van +0,2%). De Franse groei werd neerwaarts bijgesteld van 0,2% naar nulgroei.
• Op jaarbasis versnelde de groei naar 1,2%, tegenover een eerder gemelde 1,0%. Dat elan werd gedragen door de buitenlandse handel, terwijl ook de consument positief bij droeg. De gezinsconsumptie steeg met 0,4% op kwartaalbasis. De eurozone toont dus toch iets meer veerkracht dan eerst geschat , al is dat cijfer geflatteerd door Ierland. Maar goed, sterke export en voorzichtig aantrekkende consumptie is beter dan geen groei.
• Op de kalender kijken we vandaag naar de VS, dat het belangrijke KMO-vertrouwensrapport aanlevert, naast inflatieverwachtingen van de consumenten. Duitsland, China en Frankrijk zetten daar handelsdata tegenover, terwijl Hongarije trakteert op inflatiecijfers voor augustus. Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Burning Rock Biotech, Computacenter, Rubis en Waterdrop.

Ahold Delhaize investeert fors in logistie, waarbij WDP bouwheer wordt.

• De Nederlands-Belgische supermarktgroep investeert via haar Belgische dochter Delhaize 120 miljoen euro in de verdere uitbouw van haar logistieke activiteiten in België en Luxemburg. Het bedrijf wil met deze investering zijn concurrentiepositie versterken en inspelen op de aanhoudende groei van de activiteiten. Een belangrijk onderdeel van het plan is de bouw van een nieuw transportcentrum en distributiecentrum voor verse producten op de bestaande site in Zellik. De opening van het nieuwe logistieke complex is gepland in 2029, terwijl vastgoedgroep WDP instaat voor de bouw.

ASML haalt strategische steun binnen voor zijn volgende generatie chiptechnologie.

• De Nederlandse producent van lithografiesystemen voor de halfgeleiderindustrie heeft een belangrijke strategische mijlpaal bereikt doordat Samsung en TSMC zich engageren om de High-NA EUV-technologie in toekomstige massaproductie te gebruiken, naast Intel als vroege gebruiker. Samsung wil de technologie vanaf 2028 inzetten voor geheugenchips en TSMC vanaf 2030 voor geavanceerde chipproductie, wat het commerciële potentieel van High-NA aanzienlijk versterkt. Daarnaast zullen ASML, TSMC, Samsung en Intel overstappen van 6-inch- naar 12-inch-fotomaskers, wat de productiviteit met maximaal 40% kan verhogen en tegelijk de productiekosten verlaagt. KBC Securities noemt dit strategisch positief voor de groeivooruitzichten van ASML na 2030, maar verwacht geen materiële impact op de winstverwachtingen voor 2026 en 2027; koersdoel: 1.600 euro, aanbeveling: Houden.

Elia Group ontvangt miljardfinanciering voor verdere uitbouw van energie-eiland.

• De Belgische beheerder van hoogspanningsnetwerken heeft via dochteronderneming Elia Transmission Belgium een groene kredietfaciliteit van 1 miljard euro ontvangen van de Europese Investeringsbank (EIB) voor de tweede fase van het Prinses Elisabeth Eiland in de Noordzee. Het kunstmatige energie-eiland, op ongeveer 45 kilometer voor de Belgische kust, moet bestaande en toekomstige offshorewindparken aansluiten op het Belgische elektriciteitsnet en de Europese interconnectiecapaciteit versterken. De financiering, de grootste ooit van de EIB voor een energie-infrastructuurproject in de Benelux, zal onder meer het hoogspanningsstation, transformatoren en wisselstroomverbindingen met het vasteland bekostigen. Het eiland moet vanaf 2031 de eerste windparken in de Prinses Elisabethzone aansluiten en bijdragen aan een veiliger, duurzamer en beter geïntegreerd Europees energiesysteem.

Envipco-aandeel verliest terrein nadat Frankrijk statiegeldsysteem afvoert.

• De Nederlands-Amerikaanse leverancier van statiegeld- en recyclingsystemen zag zijn aandeel met 7,4% dalen nadat Frankrijk afzag van plannen om een verplicht statiegeldsysteem voor plastic flessen in te voeren. De Franse overheid kiest na overleg met gemeenten, producenten en recyclagebedrijven voor vrijwillige inzamelingssystemen op lokaal niveau. Het besluit komt ondanks strengere Europese regelgeving die vanaf 2030 onder meer bepaalde plastic verpakkingen voor verse groenten en fruit verbiedt en een groter gebruik van herbruikbare verpakkingen oplegt. Envipco haalde de voorbije jaren verschillende opdrachten binnen in Europese landen met statiegeldsystemen.

Sofina ziet recordfinanciering bij AI-participatie Mistral AI.

• Mistral AI, de Franse ontwikkelaar van artificiële-intelligentiemodellen waarvan Sofina 0,25% van de aandelen bezit, heeft 3 miljard euro opgehaald in een financieringsronde die het bedrijf waardeert op ongeveer 21 miljard euro (24 miljard dollar), wat volgens Mistral de grootste kapitaalronde ooit is voor een niet-beursgenoteerd Europees technologiebedrijf. De investering werd geleid door bestaande aandeelhouder PSG Equity, samen met nieuwkomers Samsung Electronics en het door de EU gesteunde Scaleup Europe Fund. Mistral wil de middelen gebruiken om zijn AI-modellen verder te ontwikkelen en te investeren in geavanceerd onderzoek, terwijl het concurreert met veel grotere Amerikaanse spelers zoals OpenAI en Anthropic. Het bedrijf verwacht tegen eind dit jaar een jaarlijks terugkerende omzet van 1 miljard dollar te behalen en ziet vooral sterke groei in Azië en Noord-Amerika.

Datum en uur van publicatie: 08/09/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.