Bolero blog

Vanavond zijn alle ogen gericht op Kevin Warsh, de nieuwe voorzitter van de FED, voor zijn eerste persconferentie na een vergadering die beslist heeft de rente ongewijzigd te laten.

Want hoewel de olieprijs blijft corrigeren, ligt de inflatie in de Verenigde Staten nog ver boven de doelstelling van de FED en zal het tijd vergen voordat die weer op dat niveau komt. En omdat de arbeidsmarkt, die tekenen van verzwakking had vertoond, sinds het begin van het jaar solide is gebleken, wat een renteverlaging geenszins rechtvaardigt.

Wat vanavond van belang zal zijn, is de toon van zijn uitspraken tijdens de persconferentie. De markt zal elk signaal nauwgezet volgen dat een indicatie kan geven van de toekomstige rentetrend, ook al heeft Warsh aangegeven geen voorstander te zijn van het geven van richtlijnen over de toekomstige intenties van de FED.

Ik ga uit van een status quo tot het einde van het jaar, maar het zal belangrijk zijn om de prognoses van de FED-leden te bekijken, terwijl de markt een renteverhoging niet uitsluit, ook al is het rendement op de 2-jaars Treasury gedaald.

Stijgende inflatie

De inflatie in Groot-Brittannië wordt hoger verwacht, maar dat zou de beslissing van de Bank of England om morgen haar rente ongewijzigd te laten niet mogen wijzigen, aangezien men nog geen tweederonde-effecten waarneemt. De inflatie wordt verwacht op 3% tegenover 2,8%, en de kerninflatie op 2,7% in mei tegenover 2,5% de maand ervoor. Net als in de Verenigde Staten is het rendement op de 2-jaars obligatie afgevlakt en worden er geen renteverhogingen meer ingeprijsd.

Proactief

Dat is de boodschap die Philip Lane, hoofdeconoom van de ECB, verspreidt. Hij benadrukt dat ondanks de daling van de olieprijs “we een proactief monetair beleid zullen blijven voeren afhankelijk van de evolutie van de risico’s”. Volgens Lane zou de olieprijs de komende jaren boven 70 dollar blijven, een niveau dat overeenkomt met het voorkeurscenario van de ECB, waarin de inflatie uitkomt op 3,0% dit jaar, 2,3% volgend jaar en 2,0% in 2028. Lane, die tot nu toe eerder als een duif binnen de ECB werd beschouwd, toont zich steviger en lijkt een nieuwe renteverhoging niet uit te sluiten indien nodig, hoewel hij ook de veerkracht van de Europese economie benadrukt.

Stijgende export

De Japanse export is in mei met 17% op jaarbasis toegenomen na een stijging van 14,8% in april, hoewel het volumecijfer de stijging nuanceert, aangezien die slechts 0,5% bedraagt. De zwakte van de yen en de sterke vraag naar halfgeleiders verklaren deze nieuwe stijging van de export.

De export naar de Verenigde Staten steeg in mei met 12,5% op jaarbasis, terwijl die naar China met 17,9% toenam. De import nam in mei met 12,5% toe op jaarbasis, met een daling van de invoer van ruwe olie met 57,3% in volume.

Een andere positieve indicator: de kernorders voor machines stegen in april met 8,7% ten opzichte van de voorgaande maand, na een daling van 9,4% in maart. Ook in Singapore stegen de exportcijfers in mei, met een toename van 38,4% op jaarbasis, eveneens gedragen door de sterke vraag naar AI-gerelateerde producten. De export van elektronische producten naar de Verenigde Staten steeg met 303% op jaarbasis en die naar Taiwan met 218,6%.

Hoge temperaturen

De komende dagen volgt een nieuwe hittegolf in Europa, na een eerste in mei, wat de herhaling en versnelling van het fenomeen onderstreept. En de vooruitzichten zijn zorgwekkend, met name de gevolgen van het bekende El Niño‑fenomeen. Volgens de Australische meteorologische dienst hebben de zeewatertemperaturen in de regio de drempels overschreden die kenmerkend zijn voor El Niño, en alle atmosferische indicatoren wijzen in dezelfde richting. “De vooruitzichten wijzen op een sterke tot zeer sterke El Niño, gezien de omvang van de opwarming in het centrale deel van de tropische Stille Oceaan.”

De gevolgen zijn minder neerslag in de winter en lente, vooral aan de oostkust van Australië, en hogere dagtemperaturen in het zuiden van het land. De gevolgen kunnen zeer zwaar zijn voor Australië, maar niet alleen daar: het kan leiden tot overmatige regenval op het Amerikaanse continent en warme, droge omstandigheden in Azië, wat de landbouwproductie kan beïnvloeden in landen die tot de grootste exporteurs van tarwe, suiker en rundvlees behoren. De laatste El Niño in Australië, van 2023 tot 2024, veroorzaakte de droogste periode van drie maanden ooit gemeten.

Voor de bel

• De futures op de S&P 500 en Nasdaq gingen licht hoger, terwijl chipaandelen herstelden in aanloop naar de eerste rente­beslissing onder de nieuwe Fed‑voorzitter Kevin Warsh. De centrale bank zal naar verwachting de rente ongewijzigd laten op 3,50%‑3,75% en een minder ruim beleid signaleren terwijl ze worstelt met inflatiedruk door hogere olieprijzen gelinkt aan spanningen in het Midden‑Oosten. Beleggers zullen tijdens Warsh’ persconferentie letten op zijn visie op inflatie, werkloosheid en de economische vooruitzichten. Later op de dag worden ook cijfers over de detailhandelsverkopen in mei gepubliceerd.

• De Europese aandelen bleven vlak, terwijl de Japanse Nikkei steeg doordat beleggers de vooruitzichten op afnemende geopolitieke spanningen afwogen. Chinese aandelen sloten hoger, gedreven door winsten in AI‑toeleveringsketenaandelen.

• De dollar zette een lichte stijging voort en goud bleef vrijwel onveranderd. De olieprijzen stegen terwijl beleggers de verwachtingen rond een Amerikaans‑Iraans vredesakkoord afwogen tegenover de waarschuwing van het IEA voor een mogelijk overaanbod volgend jaar, naast een stevige vraag op korte termijn.

Topnieuws

Door Warsh geleide Fed zal rente naar verwachting ongewijzigd laten

• De Federal Reserve zal naar verwachting de rente ongewijzigd laten aan het einde van de eerste vergadering onder leiding van Kevin Warsh, waarbij een nieuwe beleidsverklaring en economische vooruitzichten waarschijnlijk een groeiende bezorgdheid zullen weerspiegelen over de inflatie aangewakkerd door de oorlog met Iran, zelfs terwijl de olieprijzen dalen door hoop op een vredesakkoord.

Amerikaanse SEC staat op het punt handel in aandelentokens toe te laten in mogelijke marktschok

• De Amerikaanse aandelenmarkten staan voor een mogelijke herschikking, aangezien de Securities and Exchange Commission zich voorbereidt op een nieuw beleid dat crypto‑bedrijven zou toestaan blockchaingebaseerde aandelen aan te bieden, aldus analisten en juristen.

Goldman Sachs verbreekt dealmaking‑records met 1 biljoen dollar aan M&A‑volume in de eerste jaarhelft

• Goldman Sachs heeft in 2026 tot dusver meer dan 1 biljoen dollar aan aangekondigde fusies en overnames begeleid, wat volgens de zakenbank een recordtempo betekent voor eender welke investeringsbank over een periode van zes maanden, zo meldde de Wall Street‑reus in een LinkedIn‑bericht op basis van Dealogic‑gegevens.

Britse toezichthouder stelt nieuwe regels op voor Google Search om concurrentie te stimuleren

• De Britse mededingingsautoriteit heeft Google opgedragen meer transparantie te bieden over hoe zijn zoekrangschikkingen werken, als onderdeel van nieuwe vereisten die moeten zorgen voor “een eerlijker speelveld” voor bedrijven en een verbetering van de diensten van de Amerikaanse technologiereus in het land.

Oracle noemt details in rapport over mislukte clouddeal met Microsoft ‘onjuist’

• Oracle verklaarde dinsdag dat details in een Business Insider‑rapport over het mislukken van gesprekken met Microsoft rond een mogelijke leasingdeal onjuist waren.

Aandelen in de kijker

Alphabet: De Britse mededingingsautoriteit heeft Google opgedragen meer transparantie te bieden over hoe zijn zoekrangschikkingen werken, als onderdeel van nieuwe vereisten die gericht zijn op het realiseren van “een eerlijker speelveld” voor bedrijven en het verbeteren van de diensten van de Amerikaanse technologiereus in het land. De eerste maatregel verplicht Google om de transparantie en eerlijkheid van de rangschikking van zoekresultaten te verbeteren, terwijl de tweede vereist dat gebruikers hun zoekdata kunnen overdragen aan geautoriseerde derde partijen, aldus de Competition and Markets Authority. Daarnaast kondigde HSBC een meerjarige samenwerking aan met Google Cloud, onderdeel van Alphabet Inc, gericht op het uitbouwen van de AI‑capaciteiten van de Britse bank.

Amazon.com: Het bedrijf kan geconfronteerd worden met een rechtszaak van de Amerikaanse Federal Trade Commission die kan leiden tot civiele boetes, na beschuldigingen dat de e‑commercereus adverteerders heeft misleid, meldde Bloomberg News dinsdag. De FTC werkt mogelijk aan een klacht tegen Amazon in het kader van een lopend onderzoek, waarbij ook verschillende procureurs-generaal van staten betrokken zijn. De toezichthouder vraagt details over de advertentieveilingen van Amazon en of het “reserveprijzen” voor bepaalde zoekadvertenties heeft bekendgemaakt; het onderzoek kan mogelijk deze zomer worden afgerond via een rechtszaak of een schikking.

AT&T: Telecombedrijf AT&T meldde dinsdag dat Pascal Desroches eind 2026 met pensioen gaat als CFO en dat Jennifer Biry hem zal opvolgen. Biry, voormalig CFO van McAfee, zal begin 2027 de rol opnemen en werd maandag benoemd tot adjunct‑CFO van AT&T, nadat ze sinds 1999 verschillende seniorfuncties bekleedde binnen financiën, verkoop en strategie. Desroches, die op 31 december vertrekt, trad toe tot AT&T in 2021 en leidde kostenbesparingen, de vereenvoudiging van de balans en belangrijke investeringen in 5G en glasvezel.

Exxon Mobil: Het bedrijf heeft een voorlopige overeenkomst gesloten om vloeibaar aardgas te leveren aan de Zululand Energy Terminal, die na voltooiing de eerste LNG‑importfaciliteit van Zuid‑Afrika zal zijn. De geplande terminal maakt deel uit van de verschuiving van Zuid‑Afrika weg van steenkoolgestookte elektriciteitsproductie, die momenteel het grootste deel van de energievoorziening uitmaakt. Exxon Mobil beschouwt Zuid‑Afrika als een prioritaire markt en wil zijn LNG‑leveringen tegen 2030 uitbreiden tot meer dan 40 miljoen ton per jaar.

Goldman Sachs Group: De bank heeft in 2026 tot dusver meer dan 1 biljoen dollar aan aangekondigde fusies en overnames begeleid, wat een recordtempo betekent voor een investeringsbank in een halfjaarperiode, volgens Dealogic‑gegevens. Dit resultaat werd ondersteund door onder meer de begeleiding van de beursgang van SpaceX als lead left underwriter. CEO David Solomon verklaarde dat het wereldwijde M&A‑volume al meer dan 2,6 biljoen dollar bedraagt, terwijl handelsvolumes recordhoogtes bereiken door uiteenlopende risicogebeurtenissen.

General Motors & Lockheed Martin: De twee bedrijven werken samen aan projecten om de Amerikaanse maakindustrie en defensie‑industriële basis te versterken. GM Defense en Lockheed gaven aan dat het Amerikaanse ministerie van Defensie hun samenwerking faciliteerde als gevolg van de toenemende vraag naar extra productiecapaciteit. De focus ligt op het verbeteren van productiecapaciteit, het versterken van toeleveringsketens en het verhogen van efficiëntie via geavanceerde productie‑ en ontwerpmethoden.

Intel: Het bedrijf meldde dat de nieuwe generatie van zijn 18A‑productieproces de fase van risicoproductie heeft bereikt, terwijl het een sterke vraag ziet naar zijn centrale processors. Met de overstap naar initiële productie wil Intel aantonen dat het zijn productie‑ambities waarmaakt en de technologie aantrekkelijker maken voor externe klanten. De verbeterde 18A‑P‑variant biedt 9% hogere prestaties bij hetzelfde energieverbruik of 18% lager energieverbruik bij gelijke snelheid, samen met betere thermische eigenschappen en meer ontwerpflexibiliteit.

Oracle: Het bedrijf verklaarde dat details in een Business Insider‑rapport over het mislukken van gesprekken met Microsoft over een mogelijke leasingdeal onjuist waren. Volgens het rapport zouden de gesprekken zijn vastgelopen door zorgen over beveiliging en compliance, waaronder het ontbreken van een vereiste beveiligingscertificering voor overheidsdata. De mogelijke deal had een waarde van meer dan 3 miljard dollar.

Peabody Energy: De Amerikaanse steenkoolproducent heeft werknemers van zijn United Wambo Washery in New South Wales voor twee weken buitengesloten, aldus de Australische vakbond Mining and Energy Union. Werknemers voeren sinds begin mei beschermde acties nadat zij een voorstel met jaarlijkse loonstijgingen van 2,5% en wijzigingen in bonussn hadden afgewezen. Volgens de vakbond waren beide partijen dicht bij een akkoord, maar zou het bedrijf het conflict verlengen in plaats van oplossen.

Aanbevelingen

Guardant Health: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 150 dollar van 130 dollar, op basis van hogere langetermijnramingen voor omzet en marges, gedreven door gunstige regelgevende ontwikkelingen.

Kimberly‑Clark: Piper Sandler verhoogt het koersdoel naar 121 dollar van 115 dollar, dankzij een gunstiger kostenvooruitzicht en verwachtingen van verbeterde marges door productiviteitswinsten.

Landstar System: Baird verhoogt het koersdoel naar 225 dollar van 195 dollar, op basis van een sterkere langetermijnvooruitzichten.

Ryder System: Baird verhoogt het koersdoel naar 290 dollar van 253 dollar, gesteund door vertrouwen in een sterkere langetermijnwinstontwikkeling en verbeterende sectorfundamenten.

Valmont Industries: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 600 dollar van 520 dollar, op basis van vertrouwen in sterke langetermijngroei gedreven door nutsvraag, marge‑expansie en een duidelijke zichtbaarheid van de winst.

Insidertransacties zijn transacties in aandelen, obligaties, opties, warrants of andere financiële instrumenten van een beursgenoteerde vennootschap die worden uitgevoerd door:

• leden van de raad van bestuur of directie;
• andere leidinggevenden;
• personen die nauw met hen verbonden zijn.

De gegevens in dit overzicht zijn afkomstig van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA), de Belgische toezichthouder op de financiële sector.

Deze transacties moeten worden gemeld zodra de jaardrempel van 20.000 euro aan transacties is overschreden. De FSMA publiceert elke nieuwe transactie binnen drie werkdagen na uitvoering op de officiële website voor insidertransacties. Hieronder vind je de insidertransacties van afgelopen week.

Wat is "RSU’s", "PSU’s", "SAR" en "OTC"?

Soms is er in de transacties sprake van RSU's en PSU's. Hierbij leggen we uit wat dat precies zijn.

RSU’s (Restricted Stock Units)

• Aandelen die worden toegekend aan medewerkers of leidinggevenden.
• Worden pas definitief na een vestingperiode of voorwaarden.
• Doorgaans gratis, daarom verschijnt vaak 0,00 euro in FSMA‑meldingen.

PSU’s (Performance Stock Units)

• Gelijkaardig aan RSU’s, maar toekenning hangt af van prestatiecriteria (bv. winst, groei,...).
• Sterker gelinkt aan bedrijfsresultaten en incentives.

SAR (Stock Appreciation Right)

• Verloningsinstrument waarbij een manager of werknemer het recht krijgt op de meerwaarde van het aandeel over een bepaalde periode, zonder het aandeel zelf te moeten kopen. 
• bij toekenning wordt een referentieprijs vastgelegd, bij uitoefening ontvangt de begunstigde cash of aandelen, ter waarde van het verschil tussen de beurskoers op dat moment en de referentieprijs

OTC (Over‑the‑counter)

• Buiten de beurs gehandeld
• Een OTC‑transactie gebeurt niet via een gereglementeerde markt zoals Euronext Brussels, maar rechtstreeks tussen twee partijen (bv. investeerder ↔ bedrijf, of twee institutionele partijen).

De resultaten van Colruyt over 2025 tonen een operationele winst die grotendeels in lijn ligt met de verwachtingen, maar onderliggende trends wijzen op aanhoudende druk in de voedingsactiviteiten. De beperkte groei en het verlies aan marktaandeel wegen op de rendabiliteit, ondanks kostenbesparingen. Volgens KBC Securities-analist Michiel Declercq blijft de marktomgeving uitdagend, met toenemende concurrentie en promotiedruk.

Colruyt?
Colruyt  is de marktleider in de voedingsdetailhandel met een marktaandeel van meer dan 30%, bestaande uit eigen (voornamelijk Colruyt, Okay) en aangesloten winkels (Spar en Alvo). Daarnaast is de groep actief in foodservice via Solucious en eigenaar van diverse non-food activiteiten waaronder Dreamland, Newpharma, The Fashion Society (ZEB) enz. terwijl ze ook een meerderheidsaandeel heeft in Virya energy. De familie Colruyt en aanverwanten bezitten 65% van de aandelen.

Beperkte groei en stabiele marges op groepsniveau

Colruyt realiseerde in 2025 een vergelijkbare omzetgroei van 1,2%, goed voor een totale omzet van 10.568 miljoen euro. Dat ligt onder de verwachtingen van analist Michiel Declercq, die uitging van een groei van 2,3% op vergelijkbare basis. Inclusief overnames en scopewijzigingen bedroeg de omzetgroei 3,1%.

De brutomarge bleef stabiel op 30,5%, maar dat is voornamelijk toe te schrijven aan wijzigingen in de groepsstructuur. De operationele kosten, exclusief diezelfde scopewijzigingen, bleven eveneens stabiel. De bedrijfswinst (EBIT) daalde licht met 0,9% tot 465 miljoen euro, wat resulteert in een EBIT-marge van 4,4%, een daling met 20 basispunten tegenover een jaar eerder.

De nettowinst uit voortgezette activiteiten kwam uit op 337 miljoen euro, een daling met 4,3%, terwijl de totale nettowinst 304 miljoen euro bedroeg. De nettoschuld daalde tot 271 miljoen euro, tegenover 297 miljoen euro in het voorgaande boekjaar.

Aanhoudend verlies aan marktaandeel

Colruyt blijft marktaandeel verliezen in België. In 2025 daalde het aandeel met 50 basispunten tot 28,5%. Volgens Michiel Declercq zet deze trend zich verder in het nieuwe boekjaar.

De toenemende concurrentie, onder meer door de uitbreiding van zondagopeningen en het wegvallen van de verplichte sluitingsdag, zet extra druk op de positie van Colruyt. Hierdoor wordt het voor de groep moeilijker om haar traditionele prijsleiderschap te behouden.

Druk op marges in Food-divisie

De Food-divisie* kende een omzetgroei van 2,4% en 1,0% op vergelijkbare basis tot 9.962 miljoen euro, wat onder de verwachtingen bleef. De groei werd voornamelijk gedragen door de food retail-activiteiten, waar de vergelijkbare omzet met 0,8% toenam tot 8.258 miljoen euro.

*Food: voeding verkopen aan consumenten (kernactiviteit)

De groothandelsactiviteiten* zagen een beperkte groei van 0,6% tot 1.310 miljoen euro, terwijl Foodservice** sterker groeide met 6,1% tot 366 miljoen euro.

*Groothandel: verkoop aan professionele klanten
**Foodservice: levering aan horeca en catering

De winstgevendheid in deze divisie stond echter onder druk: de EBIT daalde met 5,7% tot 446,5 miljoen euro. De EBIT-marge daalde met 40 basispunten tot 4,5%, wat onder de verwachtingen bleef. Volgens de analist wijst dit erop dat de stabiele groepswinst vooral te danken is aan kostenbesparingen en niet aan onderliggende operationele sterkte.

Groei in Non-Food* en herstel in andere activiteiten**

*Non-Food: alles buiten voeding (retail)
**Andere activiteiten: vastgoed, energie en ondersteunende activiteiten

De divisie Non-Food & Health realiseerde een omzet van 585 miljoen euro. Binnen deze afdeling groeide Health and Wellbeing met 11,2% op vergelijkbare basis, terwijl Non-Food ongeveer 3% groei liet optekenen. De EBIT bedroeg 10,1 miljoen euro.

Binnen de segmenten Group, Real Estate & Energy verbeterde de EBIT tot 8,3 miljoen euro, tegenover een negatief resultaat van 17 miljoen euro een jaar eerder.

Vooruitzichten: stabiliteit onder druk

Voor 2026 verwacht Colruyt dat de EBIT minstens stabiel zal blijven, zowel in absolute termen als in marge. Die vooruitzichten liggen in lijn met de gemiddelde analistenverwachting of gav en de prognose van KBC Securities.

De nettowinst zal wel een positieve impuls krijgen door de verkoop van GEOxyz, wat een eenmalige meerwaarde van 25 tot 30 miljoen euro kan opleveren.

Tegelijkertijd blijven er duidelijke uitdagingen: de toenemende concurrentie, de sterke promotiedruk en de opnieuw oplopende inflatie maken het moeilijk om de marges te beschermen. Colruyt stelt een bruto dividend voor van 1,38 euro per aandeel.

KBC Securities over Colruyt

KBC Securities-analist Michiel Declercq stelt dat de bedrijfswinst van 465 miljoen euro grotendeels in lijn ligt met de verwachtingen, maar benadrukt dat de onderliggende trends minder gunstig zijn. De lagere dan verwachte vergelijkbare omzetgroei en het aanhoudende verlies aan marktaandeel wegen op het vertrouwen. Volgens hem is de stabiele winst voornamelijk te danken aan kostenbesparingen, terwijl de marges in de kernactiviteiten verder onder druk staan. Gezien de uitdagende marktomgeving met toenemende concurrentie en promotiedruk, behoudt hij zijn “Houden”-aanbeveling met een koersdoel van 38 euro.

Dave & Buster’s stelt teleur met zwakke kwartaalresultaten.

• Het aandeel van het entertainment- en restaurantbedrijf daalde na zwakkere resultaten dan verwacht in het eerste kwartaal. Het bedrijf behaalde een winst van 16 cent per aandeel, ruim onder de verwachting van 60 cent. De omzet van 559,2 miljoen dollar bleef ook onder de consensus van 580,6 miljoen dollar, terwijl de vergelijkbare winkelverkopen met 5,4% daalden op jaarbasis.

E.l.f. Beauty zet in op groei in haarverzorging.

• De Amerikaanse producent en verkoper van massacosmetica, huidverzorging en beautytools ziet haarverzorging als een belangrijke groeimarkt, ondersteund door trends zoals focus op hoofdhuidgezondheid en “skinification” van haarroutines, met een wereldwijde markt die volgens prognoses met ongeveer 24% groeit tot 173 miljard dollar tegen 2030 en een Amerikaanse markt van circa 19,3 miljard dollar vandaag. De lancering van haarverzorging bouwt voort op recente innovatiecycli in make-up.

Gilead Sciences vraagt FDA-goedkeuring aan voor wekelijkse hiv-pil.

• De Amerikaanse biopharmaceutische onderneming heeft een aanvraag ingediend bij de FDA voor een wekelijkse orale versie van Yeztugo (lenacapavir) voor hiv-preventie, met een beslissingsdatum vastgelegd op 2 februari 2027. Deze aanvraag wordt ondersteund door klinische data uit de PURPOSE 1- en PURPOSE 2-studies en vormt een alternatief voor de huidige injectiebehandeling die om de zes maanden wordt toegediend. De nieuwe formulering kan de therapietrouw en toegankelijkheid verbeteren en past binnen de strategie van het bedrijf om zijn positie in de markt voor hiv-behandeling en -preventie verder te versterken.

General Motors versterkt defensiesamenwerking met Lockheed Martin.

• De Amerikaanse autofabrikant werkt samen met de Amerikaanse defensiegroep Lockheed Martin aan projecten om de productiecapaciteit en de industriële defensiebasis in de VS te versterken, met steun van het Amerikaanse ministerie van Defensie. De samenwerking richt zich op het verbeteren van productiecapaciteit, het versterken van toeleveringsketens en het verhogen van efficiëntie via geavanceerde productie- en ontwerptechnieken, waarbij GM Defense zijn faciliteiten en expertise inzet. Daarnaast verkent GM soortgelijke samenwerkingen met andere defensiebedrijven zoals RTX en L3Harris, terwijl beide partners aanzienlijke investeringen plannen om hun productiecapaciteiten verder uit te breiden.

Huntsman fuseert met Olin in all-share transactie.

• De chemieproducent daalde sterk nadat het overeenkwam te fuseren met concurrent Olin in een all-share transactie. Na de fusie zal het nieuwe bedrijf OlinHuntsman heten. De afronding wordt verwacht in de eerste helft van 2027.

Intel start risicoproductie van 18A-chipproces.

• De Amerikaanse chipfabrikant meldt dat zijn nieuwe 18A-productieproces in risicoproductie is gegaan, wat moet aantonen dat het zijn technologische roadmap haalt en de aantrekkelijkheid voor externe klanten wil vergroten. De verbeterde 18A-P-variant biedt hogere prestaties of lager energieverbruik bij gelijkblijvende omstandigheden en blijft compatibel met bestaande ontwerpen, terwijl Intel steeds meer inzet op externe klanten voor deze technologie. Tegelijk wijst de sterke vraag naar processoren, onder meer vanuit AI-toepassingen, op een gunstige commerciële dynamiek en ligt de omzetverwachting voor het tweede kwartaal met 13,8 tot 14,8 miljard dollar boven de gemiddelde analistenverwachting van 13,07 miljard dollar.

Mobileye plant lancering van robotaxidienst in VS.

• De ontwikkelaar van rijhulpsystemen plant de lancering van een volledig geïntegreerde robotaxidienst in een Amerikaanse stad in 2027, waarmee het evolueert van louter toeleverancier naar uitbater van een eigen mobiliteitsplatform. De initiële uitrol omvat ongeveer 100 voertuigen die gefaseerd worden ingezet om het operationele model onder volledig autonome omstandigheden te valideren, waarna een aanzienlijke opschaling wordt beoogd. Bij succesvolle implementatie mikt het bedrijf op een vloot van circa 17.000 voertuigen binnen vijf jaar, terwijl het tegelijk zijn bestaande strategie als leverancier van autonome systemen aan autofabrikanten en mobiliteitsoperatoren behoudt.

Rackspace sluit overeenkomst met AMD voor datacentercapaciteit.

• De bedrijven kondigden een overeenkomst aan waarbij Rackspace 30 megawatt aan AMD-gebaseerde rekenkracht zal uitrollen over de datacenters van Rackspace.

SpaceX neemt AI-startup Anysphere over voor 60 miljard dollar.

• Het Amerikaanse ruimtevaart- en technologiebedrijf neemt AI-startup Anysphere, ontwikkelaar van de codeagent Cursor, over in een volledig aandelenbod ter waarde van 60 miljard dollar om zijn positie in enterprise AI-tools te versterken. De deal volgt op de recente beursgang waarbij de waardering opliep tot meer dan 2 biljoen dollar en past in de strategie om een groter deel van de geschatte markt voor AI-toepassingen voor bedrijven te capteren. De overname moet xAI versterken in AI-programmeeroplossingen, terwijl de combinatie van Cursor- en Grok-technologie extra groeipotentieel biedt ondanks de huidige beperkingen in rekenkracht en schaal.

Tesla krijgt politieke druk over veiligheidscijfers van FSD-systeem.

• De Amerikaanse producent van elektrische voertuigen ziet zich geconfronteerd met politieke druk nu twee Amerikaanse senatoren vragen om een onderzoek naar de door het bedrijf gepubliceerde ongevalsstatistieken voor zijn “Full Self-Driving”-systeem. De senatoren stellen dat de onderliggende analyse zwak en misleidend is en wijzen op onderzoek dat aantoont dat Tesla de veiligheid mogelijk overschat door niet-vergelijkbare crashdata en een oudere referentievloot te gebruiken. Ze vragen de Amerikaanse verkeersveiligheidsautoriteit om meer transparantie en strengere rapporteringsvereisten, terwijl het onderzoek kan bepalen in welke mate de veiligheidsclaims van Tesla overeenstemmen met de realiteit.

Yum Brands verkoopt Pizza Hut-divisies voor 2,7 miljard dollar.

• De Amerikaanse fastfoodgroep verkoopt zijn Pizza Hut-keten voor in totaal 2,7 miljard dollar, waarbij de activiteiten buiten China voor 1,5 miljard dollar naar private-equitygroep LongRange Capital gaan en de Chinese activiteiten voor 1,2 miljard dollar naar Yum China. De verkoop weerspiegelt de zwakkere prestaties van Pizza Hut in de VS en andere markten, waar de keten onder druk staat door inflatie, hogere kosten, veranderende consumentengewoonten en aanhoudende dalingen van de vergelijkbare omzet. Tegelijk presteert de Chinese divisie sterker, wat Yum China aanzet om zijn controle te vergroten, terwijl Yum Brands zich na de transactie verder focust op zijn kernmerken KFC en Taco Bell.

BMW verlaagt vooruitzichten en versnelt kostenbesparingen.

• De Duitse premiumautofabrikant verlaagde zijn vooruitzichten voor 2026 door een versnelde neergang in de Chinese markt en de impact van het conflict met Iran, die het consumentenvertrouwen schaadt en de energiekosten opdrijft. De groep verwacht nu een bedrijfswinstmarge (EBIT-marge) in de autosector van 1% tot 3%, tegenover eerder 4% tot 6%, en rekent op een lichte daling van de leveringen in plaats van een stabiel niveau. Daarnaast voorziet BMW dat de winst voor belastingen aanzienlijk zal dalen, wat neerkomt op een terugval met meer dan 15%, en kondigde het versnelde kostenbesparingen aan met aanpassingen aan structuren en processen.

Ericsson vervangt CEO Ekholm door Narvinger.

• De Zweedse telecomapparatuurfabrikant actief in netwerktechnologie en connectiviteitsoplossingen kondigt aan dat CEO Börje Ekholm eind september opstapt en wordt opgevolgd door Per Narvinger. Ekholm leidde het bedrijf sinds 2017 en hielp het om te vormen tot een wereldwijde communicatie- en technologieleider, waarna Narvinger, die sinds 1997 bij Ericsson werkt, op 1 oktober overneemt. De uittredende CEO zal nog tot midden volgend jaar als adviseur aanblijven, terwijl hij ook zijn zetel in de raad van bestuur neerlegt.

Leonardo krijgt groen licht voor drone-joint venture met Baykar.

• De Italiaanse defensiegroep heeft van de Italiaanse overheid groen licht gekregen voor een joint venture met de Turkse dronebouwer Baykar om onbemande luchtvaartuigen (UAV’s) te ontwikkelen en produceren. De samenwerking, een 50-50 partnerschap dat in maart 2025 werd aangekondigd, moet de zwakte van Europa in de drone-industrie aanpakken en mikt op een markt van ongeveer 100 miljard dollar over de komende tien jaar. De goedkeuring komt met voorwaarden: de verkoop en verdere internationale ontwikkeling van de drones wordt beperkt tot landen die politiek aligned zijn met Europa en de NAVO, en alle gebruikte technologie wordt geclassificeerd.

Thyssenkrupp plant afsplitsing van materialendivisie tk accelis.

• Het Duitse industriële conglomeraat actief in staal, materialen en industriële technologie plant de afsplitsing van zijn materialendistributiedivisie tk accelis, die instaat voor het kopen, verkopen en verwerken van materialen zoals staal en legeringen. De divisie vertegenwoordigt bijna een derde van de groepsomzet met circa 11,4 miljard euro aan inkomsten en telt ongeveer 15.500 werknemers, terwijl analisten de ondernemingswaarde op ongeveer 3,6 miljard euro schatten. Aandeelhouders stemmen op 7 augustus over de afsplitsing van 49% van de activiteiten, die mogelijk nog voor het einde van het jaar apart naar de beurs worden gebracht, terwijl Thyssenkrupp een meerderheid van 51% behoudt. De operatie kadert in de transformatie naar een holdingstructuur, na eerdere afsplitsingen van onder meer de waterstof- en marinedivisies.

UniCredit ziet overnamebod op Commerzbank afgewezen door Duitse overheid.

• Het overnamebod van de Italiaanse bank op het Duitse Commerzbank werd officieel afgewezen door de Duitse overheid wegens een te lage prijs en zorgen over de agressieve aanpak. De Duitse staat, die nog een belang van 12% in Commerzbank bezit, stelt dat het bod geen adequate premie biedt tegenover de beurskoers en benadrukt het belang van de onafhankelijkheid van de bank. Ondanks het verzet van Berlijn kan UniCredit in theorie nog controle verwerven, al heeft de overheid invloed via haar vertegenwoordiging in de raad van toezicht van Commerzbank. Intussen is er ook een voorlopig onderzoek gestart naar mogelijke marktmanipulatie rond het bod.

• De olieprijzen zitten (eindelijk) in vrije val. Voor een vat Brent-olie betalen we nog 78 dollar, terwijl de Europese gasprijzen rond 41 euro/MWh noteren. Dat is voor beide 30% onder de topkoers, wat aangeeft dat de markten zich herpositioneren door het ‘tussentijdse akkoord om een staakt-het-vuren van 60 dagen in te lassen’ tussen de VS en Iran. En die ‘tussentijds” is belangrijk, want de deal is omfloerst met onzekerheden, onduidelijkheden en onmogelijkheden. Hoedt u voor overmatig optimisme.
• Maar het vodje papier ondersteunde gisteren niettemin wel weer het risicosentiment op de aandelenmarkten. De Euro Stoxx 600 tikte met 0,35% winst een recordhoogte en Wall Street opende onveranderd na een sterke rit eergisteren. We noteren verhoogde koopinteresse in cyclische aandelen, die profiteren van lagere energieprijzen, en een verlaagde druk op de Fed om snel te reageren, wat een nieuw record opleverde voor de Dow Jones (51,999 punten).
• Maar dat optimisme is niet breed gedragen, want de S&P 500 verloor 0,6% en de techzware Nasdaq 1,15%. De Philadelphia semiconductor inex (SOX) werd zelfs 6% lager gezet! Tech was dus nog eens kop van jut, met 2,32% verlies, deels omwille van Microsoft. Die wilde voor 3 miljard dollar cloudcapaciteit huren bij Oracle, maar haakte af op grond van onzekerheid omtrent security en compliance. Stevig waarschuwingssignaal voor de AI-infrastructuurboom, niet? SpaceX steeg wel weer meer dan 4%, tot bijna 50% boven de introductieprijs van 135 dollar. In de nabeurs kwam daar trouwens nog eens 2% bij.
• Samengevat bent u getuige van een klassieke rotatie met financials als grote winnaar (+1,49%), gevolgd door utilities en industrials. Energie en consumentenbedrijven stonden onder druk.
• De Aziatische markten zochten tevergeefs naar richting. Winst was er voor Zuid-Korea (+0,8%), Japan (+0,7%) en India (+0,3%), maar Taiwan (-0,6%), Hongkong (-0,4%) en China hadden er veel minder zin in. Dat de Japanse export in mei 17% aandikte op jaarbasis ondertussen de beurskoersen van halfgeleiders en autobedrijven. Maar dat nam de algemene hoogtevrees niet weg, iets waarmee de teneur voor de Europese beurzen gezet zal zijn.
• De lagere energieprijzen drukken escalerende inflatiescenario’s uit de markt, en zo ook de risicopremies die daarmee verband houden. Op de obligatiemarkten daalden dan ook vooral de 10- en 30-jaarsrentes. De Duitse 10-jaarsrente zakte met 3 basispunten tot 2,92%, tegenover 2 basispunten tot 4,43% in de VS. De korte termijn rente hield stand, onder meer omdat de ECB later dit jaar nog één keer de beleidsrente zou kunnen verhogen. De term voor dit proces: ‘bull flattening’. Dat is niet zo fijn voor financials, omdat de rentemarge daardoor verkleint, maar wél extra handig om mee uit te pakken tijdens één van de barbecues die u de komende dagen inplant.
• Het Duitse ondernemerssentiment steeg sterk in juni (met 20,7 punten naar 10,5 punten), maar dat moet u met een korrel zout nemen. Een maand eerder was de terugval nog enorm, terwijl de inschatting van de huidige economische situatie zowaar nog verder daalde (tot -81 punten). Even zo goed slaken nogal wat sectoren een zucht van opluchting, en dat zien we in verbeterde verwachtingen bij sectoren zoals auto’s, chemie, farmacie en machinebouw
• Op de dagkalender staat met grote voorsprong het rentebesluit van de Federal Reserve. Het Federal Open Market Committee zal de rente ongewijzigd houden (3,5% tot 3,75%), maar de woorden én de toonaard van kersvers voorzitter Warsh zijn erg belangrijk. En zijn daden, want de man zou naar verwachting geen nieuwe “dot plot”-verwachtingen indienen. Veel beter zo, denk ik dan persoonlijke. Ook de Zweedse centrale bank mag aan de bak met haar beleidsrente.
• Bijna in de marge vinden we een update van de kleinhandelsverkopen, Japanse handelsdata en Britse inflatiecijfers in het segment van de consumenten én de producent. Bedrijfsresultaten komen er enkel van Jabil en Carmax.

AB InBev benoemt Dirk Van de Put tot voorzitter.

• De Belgische brouwer kreeg Dirk Van de Put als nieuwe voorzitter, die ruime ervaring in de FMCG-sector meebrengt en het bedrijf goed kent na drie jaar als onafhankelijk bestuurder. De groep blijft volgens de analyse de onbetwiste leider in de biersector met sterke marktaandelen in belangrijke winstpools en profiteert van digitalisering en premiumisering om robuuste vrije kasstromen te genereren. Met een verwachte vrije kasstroomrendement voor 2026 van ongeveer 9% en een aantrekkelijke waardering wordt de “Kopen”-aanbeveling gehandhaafd met een koersdoel van 74 euro.

ACOMO neemt Spaanse bio-citrusproducent Citromil over.

• De Nederlandse leverancier van plantaardige voedingsingrediënten heeft een akkoord bereikt om 100% van de Spaanse bio-citrusproducent Citromil over te nemen om zijn segment Organic Ingredients en citrusbevoorrading te versterken. Citromil, gevestigd in Murcia, verwerkt biologische citrusvruchten tot onder meer sappen en essentiële oliën en zal worden geïntegreerd in Tradin Organic, terwijl de activiteiten onder de eigen naam blijven verdergaan. De transactie, die naar verwachting midden 2026 wordt afgerond en geen materiële impact op de resultaten zal hebben, wordt door ACOMO gepositioneerd als een platform voor verdere groei.

Aegon versterkt management en kiest New York als toekomstige hoofdzetel.

• De Nederlandse verzekeraar heeft zijn managementteam versterkt en New York geselecteerd als toekomstige hoofdzetel in het kader van de geplande verhuis van de juridische zetel naar de Verenigde Staten. Will Fuller wordt vanaf 1 januari 2027 benoemd tot President en COO met verantwoordelijkheid voor de dagelijkse leiding van onder meer Transamerica en de internationale activiteiten, terwijl CEO Lard Friese de algemene strategie blijft aansturen en zelf naar de VS verhuist. De nieuwe structuur moet de uitvoering van de strategie versnellen en ondersteunt de ambitie om een toonaangevende speler te worden in de Amerikaanse levensverzekerings- en pensioenmarkt.

Alfen sluit strategische laadinfra-deal met TotalEnergies.

• De Nederlandse specialist in energie-infrastructuur en laadoplossingen voor elektrische voertuigen is een driejarige samenwerking aangegaan met TotalEnergies Charging Services, de laaddivisie van het Franse energieconcern. Alfen wordt voorkeursleverancier van laadhardware in vijf Europese landen (Nederland, België, Duitsland, Frankrijk en Spanje) en krijgt daarnaast een voorkeurspositie in diverse aanbestedingen voor laadinfrastructuur. De eerste opdrachten zijn al binnen in Duitsland en België, terwijl financiële details van de overeenkomst niet werden vrijgegeven. Volgens Alfen vormt de deal een belangrijke mijlpaal voor de laaddivisie en versterkt ze de positie van het bedrijf in de groeiende Europese markt voor elektrisch rijden.

Avantium tekent capaciteitsdeal met Hoogesteger voor duurzame kunststof releaf.

• Het Nederlandse chemiebedrijf actief in duurzame en circulaire polymeren heeft een capaciteitsreserveringsovereenkomst met sapproducent Hoogesteger voor de levering van het plantaardige kunststof releaf. De deal bouwt voort op een eerdere afnameovereenkomst en geldt als een volgende stap richting de commerciële uitrol van releaf, waarbij Hoogesteger toekomstige volumes veiligstelt uit nog te bouwen fabrieken. Avantium heeft inmiddels capaciteitsreserveringen voor ruim meer dan 100 kiloton releaf, wat de productiecapaciteit van één fabriek van 100 kiloton overstijgt, terwijl financiële details niet werden bekendgemaakt. Releaf is een plantaardig en recyclebaar polymeer dat bedoeld is als duurzaam alternatief voor traditionele kunststoffen en onder meer inzet op verpakkingen met een lagere koolstofvoetafdruk.

Colruyt ziet omzet stijgen maar winstgevendheid onder druk blijven.

• De Belgische retailgroep zag in 2025/26 de vergelijkbare omzet met 1,2% stijgen tot 10,568 miljard euro, terwijl de EBIT met 0,9% daalde tot 465 miljoen euro, wat grotendeels in lijn lag met de gemiddelde analistenverwachting. De operationele winst werd echter voornamelijk ondersteund door kostenbesparingen en lagere corporate kosten, terwijl de winstgevendheid in het kernsegment voeding onder verwachting bleef en het marktaandeel verder afnam. Voor 2026/27 mikt de groep op een stabiele EBIT, in lijn met de gemiddelde analistenverwachting van euro 470 miljoen, tegen de achtergrond van een blijvend uitdagende markt. Geen impact op de “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 38 euro.

DEME sleept baggercontract van meer dan 50 miljoen euro in India in de wacht.

• De Belgische bagger- en maritieme infrastructuurgroep heeft een contract van meer dan 50 miljoen euro binnengehaald van Navayuga Engineering Company Limited voor kapitaalverdiepings-werken in de ontwikkeling van de diepzeehaven Ramayapatnam in Andhra Pradesh, India. Dit project onderstreept opnieuw de expertise van DEME in grootschalige bagger- en landwinnings-werken en versterkt zijn positie in India, waar het al actief is in havens zoals Goa, Kakinada, Mumbai en Paradip. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 240 euro.

IBA onderzoekt strategische opties voor PanTera.

• De Belgische producent van medische radio-isotopen overweegt strategische opties zoals een verkoop aan private equity of een industriële koper voor PanTera (joint Venture IBA en Studiecentrum voor Kernenergie), met een mogelijke verkoop van een meerderheidsbelang vanaf 2028 en een waardering boven euro 1 miljard. De opbrengst zou deels kunnen worden ingezet voor een nieuwe productiefaciliteit in Azië of Noord-Amerika, terwijl ook een beursgang rond 2030 niet wordt uitgesloten en reeds een adviseur werd aangesteld. Het bedrijf benadrukte echter in een persbericht dat er nog geen definitieve beslissing is genomen over de aandeelhoudersstructuur. Verder kondigde IBA wijzigingen aan in de top waarbij Deputy CEO Henri de Romrée de strategische en operationele verantwoordelijkheid voor alle activiteiten op zich neemt. CEO Olivier Legrain blijft betrokken bij de strategische aansturing van de groep en werd daarnaast benoemd tot Vicevoorzitter van de Raad van Bestuur. CFO Catherine Vandenborre neemt voortaan ook de rol van Chief Ventures en Corporate offices op zich. KBCS heeft een “Kopen”-aanbeveling met koersdoel van 18 euro.

Immobel verkoopt kantoorgebouw in Warschau voor 107 miljoen euro.

• De Belgische vastgoedontwikkelaar heeft samen met partner Universale in een 50/50 joint venture het kantoorgebouw Central Point in het centrum van Warschau verkocht voor 107 miljoen euro. Het volledig verhuurde pand, dat profiteert van een toplocatie boven het belangrijkste metroknooppunt van de stad, behoort tot de beperkte transacties boven 100 miljoen euro in de Poolse hoofdstad sinds 2022. Samen met de recente verkoop van Muse versterkt deze transactie de liquiditeitspositie van de groep aanzienlijk, wat in combinatie met dalende lange rentevoeten een positieve impact op het aandeel kan hebben. Geen impact op de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 28 euro.

UCB rondt overname van Candid Therapeutics af.

• De Belgische biofarmaceutische onderneming heeft de overname van Candid Therapeutics afgerond voor 2 miljard dollar aan initiële betalingen, aangevuld met tot 200 miljoen dollar aan mogelijke mijlpaalbetalingen. De transactie, die in lijn ligt met de eerder gecommuniceerde timing, voegt een laatstadium BCMA T-cel engager toe evenals meerdere vroege multi-specifieke producten, waarbij het leidende actief cizutamig potentieel toont in diverse grote auto-immuunindicaties met blockbusterpotentieel. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en verwacht in de nabije toekomst meer duidelijkheid over de ontwikkelingsplannen van UCB, waarschijnlijk bij de halfjaarcijfers van 2026. Het koersdoel blijft 284 euro.

Datum en uur van publicatie 17/06/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.