Bolero blog

Vrijdag 18 april   

• Bedrijfsresultaten
  • Reliance Industries, Amplitude Surgical SAS, Norwood
• Ex-dividend
  • -
• Macro-economie
  • VS: consumentenprijzen (CPI) (mrt)
  • Frankrijk: kleinhandelsverkopen

Maandag 21 april 

• Bedrijfsresultaten
  • Zions, Calix
• Ex-dividend
  • Caterpillar, DWS Municipal, Gladstone Land, P&G, Zoetis
• Macro-economie
  • VS: bijeenkomst IMF

Eli Lilly?

Eli Lilly  is een farmaceutisch bedrijf dat actief is op het vlak van diabetes/obesitas, oncologie, immunologie, pijn en neurologie.

Het bedrijf rapporteerde gegevens voor zijn orale GLP-1 Orforglipron, waarbij de belangrijkste doeltreffendheidsdoelen in de fase 3-studie werden behaald.

Voorlopige gegevens toonden aan dat het gemiddelde gewichtsverlies 16 pond (7,9%) was bij de hoogste dosis en dat meer dan 65% van de deelnemers aan de hoogste dosis het A1C-doel van minder dan of gelijk aan 6,5% bereikte. Belangrijk is dat het veiligheidsprofiel in lijn was met injecteerbare GLP-1-medicijnen. Op basis van de gegevens van experts die we hebben bekeken, geloven we dat het behaalde gemiddelde gewichtsverlies het optimistische scenario voor het medicijn vertegenwoordigt.

Dit stelt het bedrijf in staat om het eerste goedgekeurde orale diabetes- en gewichtsverlies GLP-1-medicijn te hebben. We wachtten op deze belangrijke katalysator tegen het einde van het tweede kwartaal, dus deze eerdere release is een sterk positief punt voor het aandelenverhaal.

De markt verwacht ongeveer 15% gewichtsverlies voor de obesitasresultaten, die in de zomer worden verwacht. Obesitasstudies tonen doorgaans een hoger gewichtsverlies. Daarom verlicht het sterke type-2 diabetesresultaat van vandaag de marktzorgen over de obesitasresultaten verder.

Regelgevende indieningen voor gewichtsbeheer worden dit jaar verwacht, terwijl die voor diabetes in 2026 worden verwacht. 

De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 1.045 dollar.

Voor de bel

• De futures op Wall Street stegen licht toen beleggers positief reageerden op de vroege handelsbesprekingen tussen de VS en Japan. Ook de Nikkei herstelde op het nieuws, terwijl een zwakkere yen het sentiment ondersteunde. Op de economische kalender richten alle ogen zich op de Amerikaanse bouwvergunningen, woningbouw en wekelijkse werkloosheidsaanvragen.

• Ondertussen waren de Europese markten gemengd, met de aandacht gericht op bedrijfswinsten en het rentebesluit van de Europese Centrale Bank later op de dag.

• De euro daalde in afwachting van de verwachte renteverlaging door de ECB, terwijl de dollar sterker werd.

• De olieprijzen stegen naar de hoogste stand in twee weken nadat de VS nieuwe sancties tegen Iran hadden opgelegd, wat zorgen over de aanbod veroorzaakte. De goudprijzen daalden van recordhoogtes toen beleggers winst namen.

Topnieuws

UnitedHealth-aandelen kelderen doordat de verzekeraar de prognose verlaagt vanwege hogere medische kosten 

• UnitedHealth Group heeft zijn jaarlijkse winstprognose verlaagd in afwachting van hogere kosten voor de verzekeraar door een groter dan verwachte stijging van de medische zorg onder oudere volwassenen, waardoor de aandelen in de voorbeurshandel kelderden.

Lilly-pil leidt tot 7,9% gewichtsverlies in laat stadium proef, aandelen stijgen 

• Eli Lilly meldde dat zijn experimentele pil, orforglipron, leidde tot een gewichtsverlies van bijna 8% bij de hoogste dosis en de bloedsuikerspiegel verlaagde bij patiënten met type 2 diabetes in een laat stadium proef.

​Musk's SpaceX is koploper om Trump's Golden Dome raketschild te bouwen 

• Elon Musk's SpaceX en twee partners zijn naar voren gekomen als koplopers om een cruciaal onderdeel van president Donald Trump's "Golden Dome" raketafweerschild te winnen, aldus zes mensen die bekend zijn met de zaak.

Aandelen in de kijker

Alphabet Inc, Meta Platforms Inc & PDD Holdings Inc: de Chinese online marktplaats Temu en fast-fashion retailer Shein, twee van de grootste adverteerders op Amerikaanse sociale media, verminderen hun digitale advertentie-uitgaven in de VS sterk, blijkt uit gegevens uit de industrie, wat een klap is voor technologiebedrijven zoals Meta's Facebook en YouTube. De online retailers, die beide goedkope in China gemaakte goederen rechtstreeks naar Amerikaanse shoppers verzenden, waren tot voor kort bezig met een advertentiecampagne, gericht op jongere, zuinigere shoppers in digitale media. Temu en Shein zijn van plan om volgende week de productprijzen te verhogen, aangezien de verwijdering van deze "de minimis" vrijstelling op invoerrechten de kosten voor de bedrijven verhoogt. En ze verminderen de advertentie-uitgaven op de meeste platforms, volgens twee digitale marketingbedrijven die de advertentie-uitgaven meten.

AstraZeneca: het bedrijf Alexion Pharmaceuticals werd woensdag aangeklaagd bij de federale rechtbank van Massachusetts wegens vermeend misbruik van zijn patenten om zijn monopolie op zijn blockbuster-bloedziektedrug Soliris te verlengen. Zorgverzekeraar EmblemHealth zei in de voorgestelde class action-rechtszaak dat Alexion ten onrechte nieuwe patenten had verkregen om biosimilaire versies van Soliris vier jaar te blokkeren nadat de patenten op het medicijn hadden moeten verlopen. EmblemHealth zei dat het vermeende plan de Amerikaanse antitrustwetgeving schond en zou kunnen leiden tot meer dan 2 miljard dollar aan overbetalingen voor Soliris.

Intel Corp: de Amerikaanse chipmaker heeft Chinese klanten geïnformeerd dat het een licentie nodig zal hebben om sommige van zijn geavanceerde kunstmatige intelligentieprocessoren te verkopen, meldde de Financial Times woensdag. Intel, onder de nieuwe CEO Lip-Bu Tan, vertelde klanten vorige week dat zijn chips een licentie zouden vereisen voor export naar China als ze een totale DRam-bandbreedte van 1.400 gigabytes (GB) per seconde of meer hebben, een input-output (I/O) bandbreedte van 1.100 GB per seconde of meer, of een totaal van beide van 1.700 GB per seconde of meer, volgens het rapport.

​Wipro: de aandelen van het bedrijf daalden nadat het bedrijf een zwak kwartaal in juni had voorspeld, waarbij analisten waarschuwden dat de vooruitzichten een ander moeilijk jaar voor het bedrijf signaleerden, aangezien de wereldwijde technologische uitgaven onder druk bleven staan. De vierde grootste IT-exporteur van India voorspelde woensdag dat de omzet in het eerste kwartaal met 1,5% tot 3,5% sequentieel zou dalen, waarbij CEO Srini Pallia zei dat "de onzekerheden dramatisch zijn toegenomen" bij het ingaan van het nieuwe fiscale jaar.

Aanbevelingen

• Abbott Laboratories: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 137 dollar van 135 dollar, nadat het bedrijf zijn richtlijn voor geheel 2025 heeft herbevestigd ondanks aanhoudende tariefonzekerheden.
• Cognex: Daiwa Capital Markets verlaagt de rating naar outperform van buy en het koersdoel naar 27 dollar van 40 dollar, vanwege de verwachte zwakte in logistieke uitgaven en de mogelijkheid dat tariefvrijstellingen op elektronica de winsten van Apple's reshoring-inspanningen kunnen vertragen.
• Intuit: Scotiabank verhoogt naar sector Outperform van sector Perform en het koersdoel naar 700 dollar van 600 dollar, aangezien de mogelijke sluiting van het IRS Direct File-programma steeds waarschijnlijker wordt.
• Netflix Inc: Piper Sandler neemt de dekking over met een overweight rating en een koersdoel van 1.100 dollar, waarbij het bedrijf wordt geprezen om zijn aantrekkelijke entertainmentaanbod en veerkrachtige abonnementsmodel.
• Nvidia Corp: Rosenblatt Securities verlaagt het koersdoel naar 200 dollar van 220 dollar, gezien de exportlicentievereisten voor H20/H20-equivalenten naar China en door de VS aangewezen "D5"-landen die in feite een verbod vormen.

Fastned?

Fastned BV is een in Nederland gevestigd bedrijf dat laadstations bezit en ontwikkelt. Het bedrijf biedt oplaadoplossingen voor elektrisch vervoer door middel van zonne- en windenergie. Het bedient klanten in Europa.

Fastned rapporteerde nieuwe recordhoogtes voor de kwartaalomzet in het eerste kwartaal 2025, samen met aanzienlijke groei in verkochte energie en voltooide laadsessies. De omzet voor het eerste kwartaal bereikten 28,0 miljoen euro, een stijging van 48% op jaarbasis ten opzichte van onze verwachting van 29,8 miljoen euro. De brutomarge bedroeg 66,1%, wat in lijn is met onze verwachting voor 2025 van 68%. De verkoop van hernieuwbare energie steeg tot 42,1 GWh: een stijging van 34% op jaarbasis. Het bedrijf breidde zijn netwerk uit met zijn eerste station in Italië en een succesvolle obligatie-uitgifte die meer dan EUR 36 miljoen opbracht, een nieuw record in één tranche. Fastned en Places for London verkregen een bouwvergunning voor de eerste van de aanvankelijke vijf laadstations in de stad. Europese Cleantech-aandelen presteren relatief goed in de huidige tariefchaos. Ze lijken te herstellen van een pessimisme-dip in derde kwartaal 2024 na de Amerikaanse verkiezingen.

Hoogtepunten van het eerste kwartaal 2025

In februari 2025 opende Fastned zijn eerste station in Italië, net naast de A4-snelweg bij Brescia, dicht bij het spectaculaire Gardameer. Acht 400kW-laders zijn nu operationeel bij Truck Park Brescia Est om het groeiende aantal EV-bestuurders in Italië te bedienen, waardoor dit het grootste laadstation tot nu toe is op het snelwegennetwerk van de A4 Holding-groep. Italië is het achtste land geworden waar Fastned actief is, en Fastned is van plan zijn netwerk in 2025 uit te breiden naar een negende land. Er zijn al 10 extra locaties veiliggesteld voor toekomstige stationontwikkeling in Italië.

De omzet per station (geannualiseerd) bereikte 325.000 euro terwijl de brutowinst steeg tot 19,7 miljoen euro voor een brutomarge van 66,1%. De geannualiseerde omzet bedroeg 113,6 miljoen euro, boven de 100 miljoen euro voor het tweede opeenvolgende kwartaal.

Fastned haalde een recordbedrag van 36,5 miljoen euro op bij zijn eerste obligatie-uitgifte van 2025; dit is het grootste bedrag dat Fastned in één tranche heeft opgehaald. Deze laatste tranche, die in februari werd afgesloten, brengt het totale uitstaande bedrag aan obligaties bij particuliere beleggers op meer dan EUR 227 miljoen.

Fastned en Places for London, het vastgoedbedrijf dat eigendom is van Transport for London (TfL), verkregen een bouwvergunning voor de eerste van de aanvankelijke vijf laadstations in de stad. De eerste locatie, bij het Hatton Cross-station parkeerterrein van TfL, zal 12 400kW-laadplaatsen bevatten. Onze ambitie is om 65 laadstations in Londen te bouwen tijdens onze joint venture met Places for London.

KBC Securities over Fastned

Sinds de piek in 2020-21 is de investeerdersenthousiasme over EV's afgekoeld. De verschuiving van vroege gebruikers naar de massamarkt vordert echter. Het kostenverschil van EV-auto's neemt gestaag af terwijl laadsnelheden en actieradius toenemen.

Sommige knelpunten in het netwerk en de productie van hernieuwbare energie moeten worden aangepakt en gefinancierd. De trend naar een wereld met alleen BEV's is onomkeerbaar en zal vanaf hier alleen maar versnellen.

Fastned behoort tot de leidende groep bedrijven die locaties voor snel laden veiligstellen. Het probeert niet zoveel mogelijk stations op elke locatie toe te voegen, maar richt zich op het veiligstellen van de beste locaties. Het heeft de EBITDA-break-even bereikt en zal grotendeels afhankelijk zijn van schulden om zijn groei te financieren, aangezien het voldoende ruimte op zijn balans heeft. KBC Securities houdt van de doe-het-zelf-aanpak van het runnen van zijn bedrijf en de focus op het genereren van contanten.

Wim Lewi heeft een 'opbouwen'-aanbeveling en een koersdoel van 30 euro.

In het eerste kwartaal van 2025 zag Sipef een aanzienlijke groei in de productie van ruwe palmolie (CPO), met een stijging met  17,9% tot 94 kiloton (94 000 000 kg). De gemiddelde verkoopprijs van CPO steeg ook aanzienlijk. KBC Securities-analist Michiel Declercq zegt dat Sipef zijn productiedoelstellingen voor 2025 heeft herbevestigd en verwacht dat de resultaten van 2025 de niveaus van 2024 zullen overtreffen.

Sipef ?
Sipef  is een toonaangevende agro-industriële groep met een focus op de productie van palmolie (CPO) in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea. De groep produceert ook bananen in Ivoorkust. Sipef heeft voornamelijk meerderheidsparticipaties in tropische plantagebedrijven die zij beheert. Palmolie wordt niet alleen gebruikt als olie om mee te koken, maar ook als grondstof voor voedingsproducten, cosmetica, detergenten en biodiesel.

Goed herstel na vulkaanuitbarsting
De totale productie van CPO steeg dus met 17,9% jaar-op-jaar tot 94,02kt, gedreven door een herstel van 21,5% in Indonesië, met een opvallende stijging van 34,1% in Zuid-Sumatra. In Papoea-Nieuw-Guinea (PNG) stegen de volumes met 12,1%, wat de voortdurende herstelwerkzaamheden na de vulkaanuitbarsting van 2023 en de positieve effecten van lopende verbeteringsprogramma's weerspiegelt. De bananenproductie steeg met 4,4%, gedreven door verbeterde opbrengsten op historische locaties en rijpende hectares in Akoudié.

Op naar 430 kiloton
De prijzen van CPO lagen gemiddeld rond 994 dollar per ton in het eerste kwartaal van 2025, een stijging met 18,8% vergeleken met 837 dollar per ton in dezelfde periode vorig jaar. Tot nu toe heeft Sipef 38% van zijn verwachte palmolievolumes verkocht tegen een gemiddelde van 1030 dollar per ton. Dat komt overeen met 77% van de verwachte PNG-volumes tegen een prijs van 1121 dollar per ton en 20% van de Indonesische volumes tegen een prijs van 895 dollar per ton.Sipef herbevestigt zijn productiedoelstelling van ongeveer 430 kiloton CPO en een terugkerend resultaat voor 2025 dat het niveau van 2024 zal overtreffen. De cashflows worden verwacht volledig te voldoen aan de investeringsprogramma's en werkkapitaalbehoeften van de groep.

KBC Securities over Sipef
Sipef kende goede productievolumes in het eerste kwartaal van 2025, boven Michiels schatting van +14,8% tot 91,5 kiloton. De groep blijft op schema om zijn voorspelde stijging met 18,7% tot ongeveer 430 kiloton t te bereiken (Michiel mikt op 438 kiloton, of +20,9%, voor 2025).

Gezien de aanhoudend hoge prijsomgeving in het eerste kwartaal van 2025, komen de netto verkoopprijzen in PNG van 1121 dollar per ton en 881 dollar per ton in Indonesië boven Michiels schattingen voor 2025 van respectievelijk 1100 dollar per ton en 787 dollar per ton.

Door de hoge prijzen, een lagere kapitaalintensiteit (hoeveel kapitaal een bedrijf nodig heeft om een bepaalde hoeveelheid output te produceren) in de komende jaren en een aantrekkelijke waardering. Daarom herbevestigt hij zijn ‘Kopen’-aanbeveling en een koersdoel van 81 euro.

Rio Tinto?
Het Britse Rio Tinto  is na BHP de grootste mijnbouwer ter wereld. Het bedrijf is actief in meer dan 30 landen en heeft meer dan 50 000 werknemers. De meeste mijnen van het bedrijf bevinden zich in Noord-Amerika en Australië. De portfolio van Rio Tinto omvat ijzererts, aluminium, koper en andere mineralen. De ijzerertsactiviteiten genereren meer dan de helft van de omzet en winst.

Koperproductie stijgt op jaarbasis
Vanwege deze onvoorziene omstandigheden verwacht Rio Tinto dat het aan de onderkant van de vork van 323 à 328 miljoen ton ijzer zal verschepen vanuit Pilbara.

De totale koperproductie steeg met 16% op jaarbasis, maar daalde wel met 8% op kwartaalbasis. Een belangrijke reden voor die daling is het defect aan een transportband in Utah, VS. Rio's grootste kopermijn, Oyu Tolgoi in Mongolië, produceerde een recordhoeveelheid koper in maart. De bauxietproductie bereikte een kwartaalrecord en een maandrecord in maart.

Rio grootste ijzerertsproducent in 2025?
De strijd voor de kroon van grootste ijzerertsproducent in 2025 is nog niet gestreden. Rio Tinto verwacht een jaarproductie tussen de 330 à 349 miljoen ton (inclusief Canadese activiteiten), terwijl concurrent Vale  gisteren zei dat het een jaarproductie van 325 à 335 miljoen ton verwacht. Er werd in het persbericht niets besproken over de mogelijke impact van de handelstarieven. Het aandeel bewoog zijdelings na de kwartaalupdate.

KBC Securities over Rio Tinto
De lagere ijzerertsproductie is een tegenvaller op de korte termijn, zegt Benjamin Wolff. Hij meent dat de activiteiten spoedig weer operationeel zullen zijn. Vanuit een strategisch oogpunt, zal ijzererts een kleinere rol spelen in de komende jaren aangezien het management vooral focust op koper, lithium en aluminium.

Ijzer blijft vandaag de dag wel het belangrijkste metaal voor Rio Tinto. Omwille van de strategische focus op "groeimetalen", de lage schuldgraad, hoog dividendrendement en de aantrekkelijke waardering na de recente koersdaling blijft Benjamin positief Rio Tinto. Zowel het koersdoel als aanbeveling blijven ongewijzigd: ‘Kopen’ en 5500 GBp.

In deze bijdrage gaat Bernard Keppenne, hoofdecocoom van CBC, dieper in op de houding van de centrale banken. 

Voorzichtige centrale banken

Terwijl de ECB vanmiddag opnieuw haar rente met 0,25% zal verlagen, heeft Powell bevestigd dat de Fed meer gegevens zal afwachten voordat ze de rentetarieven aanpast.

Afwachtend

Dit is duidelijk het bericht dat Powell gisteren heeft overgebracht, waarbij hij stelde dat "voorlopig we goed gepositioneerd zijn om te wachten op meer duidelijkheid voordat we enige aanpassing van ons beleid overwegen."

Hij beperkte zich echter niet tot deze korte boodschap, integendeel, hij benadrukte dat de verhoging van de douanerechten zou kunnen leiden tot een situatie waarin zowel de inflatie als de werkgelegenheid afwijken van de niveaus die de Fed nastreeft.

Hij merkte op: "Ik denk dat we van deze doelen zullen afwijken, waarschijnlijk voor de rest van het jaar. Of op zijn minst zullen we geen vooruitgang boeken."

Gevraagd naar het bestaan van een "Fed put", dat wil zeggen een interventie van de centrale bank in geval van een marktcrash, antwoordde Powell: "De markten worden geconfronteerd met grote onzekerheid, wat zich vertaalt in volatiliteit. Dat gezegd hebbende, functioneren de markten... Ze zijn ordelijk en functioneren ongeveer zoals verwacht", wat elke "put" van de FED uitsluit.

Het vooruitzicht van het ontbreken van een interventie van de Fed in geval van een daling van de aandelenmarkten heeft de daling van de beursindices in de Verenigde Staten versterkt.

De moeilijkheid voor de Fed, en dus voor de economen, is dat de momenteel gepubliceerde indices volledig "vervuild" zijn door de verwachtingen van tariefverhogingen, die hebben geleid tot een toename van de import, voorraden, vervroegde aankopen en bestellingen.

Powell constateert dan ook dat "ondanks de toegenomen onzekerheid en neerwaartse risico's, de Amerikaanse economie nog steeds in een solide positie verkeert", terwijl hij opmerkt dat "de tot nu toe beschikbare gegevens suggereren dat de groei in het eerste kwartaal is vertraagd ten opzichte van het sterke tempo van vorig jaar."

Bij gebrek aan voldoende duidelijke visie, is de Fed van plan zichzelf tijd te geven, omdat "het zeer waarschijnlijk is dat de douanerechten op zijn minst tijdelijk zullen leiden tot een stijging van de inflatie. De inflatoire effecten zouden ook aanhoudender kunnen zijn", benadrukte Powell. "Het vermijden van dit resultaat zal afhangen van de omvang van de effecten, de tijd die nodig is om volledig door te werken in de prijzen en uiteindelijk van het behoud van een goede verankering van de langetermijninflatieverwachtingen."

De markt rekent ondanks alles nog steeds op een renteverlaging door de Fed in juni, ondanks de voorzichtige opmerkingen van Powell.

De Amerikaanse beursindices daalden ook door de daling van meer dan 6% van Nvidia, wat andere halfgeleideraandelen meesleepte. En goud bereikte nieuwe hoogten, terwijl de dollar tegelijkertijd in waarde daalde ten opzichte van een mandje valuta's, zoals de grafiek laat zien.

Ook onzekerheid

Voor de Wereldhandelsorganisatie (WTO), die haar prognose voor de wereldhandel in goederen in 2025 sterk heeft verlaagd. Voor dit jaar voorspelt ze een daling van 0,2% in de handel in goederen, tegenover een stijging van 3% in oktober.

Volgens de WTO, als Donald Trump alle aangekondigde douanerechten zou herstellen, zou de wereldhandel in goederen met 1,5% dalen, de grootste daling sinds 2020.

De handel in diensten, hoewel niet onderworpen aan douanerechten, zou ook worden getroffen, waardoor de WTO een groei van de handel in commerciële diensten van 4% in 2025 en 4,1% in 2026 voorspelt, tegenover respectievelijk 5,1% en 4,8% eerder.

Sterling onder druk

De sterling staat onder druk ten opzichte van de euro na de publicatie van de inflatiecijfers, die de mogelijkheid openlaten dat de BoE haar rentetarieven in de nabije toekomst zal verlagen.

Inderdaad, de inflatie is in maart op jaarbasis gedaald tot 2,6% tegen 2,8% in februari, en de inflatie van de diensten is ook vertraagd tot 4,7% tegen 5% in februari.

Als de BoE een renteverlaging in mei kan overwegen, wordt zij, net als de FED, geconfronteerd met verwachtingen van stijgende inflatie zowel van bedrijven als van huishoudens, wat haar speelruimte zou kunnen beperken.

Het rendement van de tweejarige obligatie in sterling weerspiegelt een verwachting van twee renteverlagingen door de BoE.

Pernod Ricard?

Pernod Ricard  is een Franse producent van wijnen en gedistilleerde dranken. Het bedrijf is actief in Amerika, Europa en Azië/Rest van de Wereld. De bekendste merken zijn Absolut Vodka, Ricard, Malibu, Havana Club, Jameson en Martell.

Echt verrassend zijn de verkoopdalingen bij de cognac merken niet meer:

• Verkoop daalde op jaarbasis met 3.2%, welke licht lager is dan verwacht
• Geografisch:
  • Verenigde Staten: +2%, voornamelijk gedreven door voorraadopbouw voor handelstarieven
  • China: -5% en Europa: -6.8% blijven zeer zwak.
• Voor het volledige (gebroken) boekjaar blijft Pernod Ricard vasthouden aan haar vooruitzichten en behouden ze ook hun dividend:
  • Daling tussen 0-5%
  • Operationele marges behouden, zelfs bij huidige handelstarieven

KBC Securities over Pernod Ricard

Geen rooskleurig rapport, maar aan de huidige waardering hebben de investeerders al het negatieve al meer dan ingerekend. Het is dus zeker geen verrassing. 

Geografisch valt Europa nog lager uitvalt dan verwacht wat geen positief beeld geeft omtrent consumententrends. Dit wordt nog grotendeels gecompenseerd door sterke Amerikaanse verkopen, maar hier is dat grotendeels op het conto te schrijven van voorraadopbouw om de Amerikaanse tarieven te omzeilen.

Na de resultaten van LVMH, en de negatieve blik op alcoholische consumptie had de analist van KBC Securities, Tom Noyens, reeds het koopadvies gewijzigd en de huidige resultaten veranderen dit niet. Weliswaar ziet Tom nog steeds waarde in hun dranken- portefeuille en is de huidige waardering historisch laag.

Maar het geduld is nu al meerdere kwartalen op een rij getest en ook nu weer is het wachten tot de malaise in de sector overwaait. Deze duurt langer dan Tom enkele kwartalen geleden verwacht had. Een positieve noot uit de resultaten is wel in het behoud van de jaarverwachtingen en het behoud van dividend.

Tom handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 120 euro. 

Prologis?

Prologis  is een Amerikaanse wereldspeler actief in de bouw en verhuur van logistiek vastgoed met meer dan 4500 gebouwen en meer dan 5000 klanten. De geografische voetafdruk situeert zich hoofdzakelijk in de Verenigde Staten, maar ook in Europa en in het snelgroeiende Azië.

Prologis rapporteerde solide resultaten voor het eerste kwartaal, maar belangrijker nog, de richtlijnen voor 2025 bleven grotendeels onaangetast ondanks de aanhoudende macro-economische onzekerheid op mondiaal niveau. De toon was echter zeker voorzichtig met een verlaging van 30% van de projectie voor de start van de ontwikkeling in 2025 en de indicatie dat huurders voorzichtiger zijn geworden met investeringsbeslissingen. De opmerkingen die tijdens het vierde kwartaal 2024 naar voren werden gebracht over een stabilisatie van de vraag en verwachte versnelling zijn volgens KBC Securities achterhaald. Het risico ligt meer in 2026 als de verhuur en de start van de ontwikkeling dit jaar stagneren.

De kerninkomsten uit operaties (Core FFO) van het eerste kwartaal 2025 van 1,42 dollar lag boven de consensus van 1,38 dollar. De verhuurstatistieken van het eerste kwartaal waren zwakker, maar dit was grotendeels verwacht. De gemiddelde bezettingsgraad van de portefeuille daalde met -80 basispunten kwartaal-op-kwartaal (-200 basispunten jaar-op-jaar) tot 94,8% en de Cash SS NOI (nvdr. Same Store Net Operating Income of "NOI" betekent de door het bedrijf gerapporteerde huurinkomsten en andere inkomsten uit eigendommen minus de operationele en onderhoudskosten voor eigendommen die ten minste één volledig boekjaar worden aangehouden/bezit, bepaald op een manier die consistent is met de bepaling door het bedrijf in zijn kwartaalresultaten) van het eerste kwartaal 2025 daalde met -50 basispunten kwartaal-op-kwartaal tot +6,2%.

Prologis hield zijn 2025 Core FFO-richtlijnbereik ongewijzigd op 5,65-5,81 dollar. De richtlijn voor de netto operationele inkomsten van dezelfde winkels blijft +4,0% tot +5,0%, en het gemiddelde bezettingspunt blijft ongewijzigd op 95,0%. Aan de negatieve kant daalde de richtlijn voor de start van de ontwikkeling met 750 miljoen dollar (-30%) tot 1,75 miljard dollar; de richtlijn voor acquisities bleef 1 miljard dollar, terwijl de richtlijn voor afstotingen daalde met 875 miljoen dollar tot 375 miljoen dollar.

Het bedrijf temperde de verwachtingen rond externe groei te midden van de tariefonzekerheid. Het lijkt er ook op dat klanten hun besluitvorming uitstellen, aangezien het langer duurt om huurovereenkomsten te ondertekenen.

De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 135 dollar.

Basic-Fit?
Met meer dan 1.200 clubs in zes landen, is Basic-Fit de grootste fitnessketen in Europa. Het is marktleider in vijf landen met 3,5 miljoen leden. Basic-Fit werkt volgens het clustermodel en biedt drie verschillende abonnementen aan tussen de 20 en 30 euro.

De lidmaatschappen zijn in het eerste kwartaal 2025 gestegen met 213.000, in lijn met wat werd aangekondigd tijdens de analistencall. Dit is een organische stijging van 52% op jaarbasis, aangezien het eerste kwartaal 2024 naar boven werd vertekend door de overname van RSG. De stijging is waarschijnlijk gedreven door veranderingen in de lidmaatschapsstructuur en de opening van 24/7 clubs.

Het belangrijkste onderdeel is de nieuwe bankfaciliteit van 200,0 miljoen euro, die Basic-Fit voldoende ruimte geeft om de 303,75 miljoen euro converteerbare lening in juni 2026 af te lossen. De banklening heeft een looptijd tot 2027, terwijl de andere bankleningen van BFIT aflopen in 2028 maar verlengingsopties hebben. Er zijn geen details over de kosten van de bankfinanciering, maar het geeft ons vertrouwen dat er nu voldoende ruimte is om de schuld af te lossen.

Eerstekwartaal 2025 handelsupdate

• 41 clubopeningen in het eerste kwartaal 2025; 45 sinds einde 2024 (60+ op commerciële websites)
• Leden +213.000 in het eerste kwartaal, +52% organisch
• Opbrengst per lid 24,25 euro (incl. geconverteerde RSG) vs 23,57 in 2025 (excl. RSG)
• Nieuwe bankfaciliteit van 200 miljoen euro
• Omzet +17% op jaarbasis

Vooruitzichten bevestigd:

• 1,375 -1,425 miljard euro omzet
• 330-370 miljoen euro onderliggende huur-EBITDA
• Overheadkosten dalen tot 11,5-12%
• Positieve vrije kasstroom 2025
• 100 clubopeningen
• 40,0 miljoen euro aandeleninkoop

KBC Securities over Basic-Fit

Basic-Fit is de afgelopen 2 jaar volatiel geweest. De analist van KBC Securities, Lynn Hautekeete, denkt dat de eerste tekenen van herstel er zijn, maar een bevestiging van die trend is nodig om haar beoordeling te wijzigen. Lynn had liever meer clubgroei gezien in plaats van een aandeleninkoop bij de 2024-resultaten. Met de nieuwe bankfaciliteit van 200,0 miljoen euro zijn echter een deel van de zorgen over de hefboomwerking nu opgelost.

Lynn behoudt haar houden-aanbeveling en koersdoel van 20 euro.

​Interactive Brokers: de aandelen daalden sterk nadat het elektronische handelsplatform de winst per aandeel voor het eerste kwartaal bekendmaakte van 1,88 dollar wat lager was dan de 1,92 dollar per aandeel die analisten hadden verwacht. De aangepaste omzet van het bedrijf van 1,40 miljard dollar kwam overeen met de prognoses. Interactive Brokers kondigde ook een dividendverhoging aan van 7 dollarcent naar 32 dollarcent per aandeel, samen met een aandelensplitsing van vier-voor-één.

United Airlines: de luchtvaartmaatschappij publiceerde een aangepaste winst van 91 dollarcent per aandeel terwijl analisten een winst van 76 dollarcent per aandeel hadden verwacht. De omzet van United Airlines van 13,21 miljard dollar was echter lager dan de verwachte 13,26 miljard dollar.

J.B. Hunt Transport Services: de transportgigant rapporteerde een jaar-op-jaar daling van de omzet en het bedrijfsresultaat. De winst bedroeg 1,17 dollar per aandeel, wat hoger is dan de verwachtingen van 1,15 dollar per aandeel. Dit is vergelijkbaar met een winst van 1,22 dollar per aandeel een jaar geleden. JB Hunt rapporteerde een omzet van 2,92 miljard dollar t.o.v. een omzet van 2,94 miljard dollar een jaar geleden.

Omnicom Group: de aandelen daalden fors ondanks dat het mediabedrijf een aangepaste winst van 1,70 dollar per aandeel voor het eerste kwartaal rapporteerde, terwijl analisten een winst van 1,62 dollar per aandeel hadden verwacht. De winst bedroeg vorig jaar 1,67 dollar per aandeel. Omnicom rapporteerde een omzet van 3,69 miljard dollar voor het eerste kwartaal t.o.v. 3,63 miljard dollar een jaar geleden. Het bedrijf heeft in de afgelopen vier kwartalen vier keer de consensusomzetramingen overtroffen.

The Travelers: de winst van de verzekeringsmaatschappij voor het eerste kwartaal overtrof de verwachtingen van Wall Street. Travelers rapporteerde een aangepaste winst van 1,91 dollar per aandeel, boven de 78 dollarcent per aandeel die analisten hadden verwacht. De EBITDA bedroeg 443 miljoen dollar, of 1,91 dollar per aandeel, vergeleken met 1,096 miljard dollar, of 4,69 dollar per aandeel, in hetzelfde kwartaal van het voorgaande jaar.

US. Bancorp: de aandelen daalden na nochtans beter dan verwachte resultaten voor het eerste kwartaal. De nettowinst bedroeg 1.709 miljoen dollar en de winst per 1,03 dollar. Het rendement eigen vermogen bedraagt 17,5%, het rendement op gemiddelde activa 1,04% en efficiëntieratio 60,8%

Advanced Micro Devices: het halfgeleideraandeel daalde nadat het bedrijf zei dat het verwacht dat de nieuwste Amerikaanse exportbeperkingen kunnen resulteren in kosten van ongeveer 800 miljoen dollar.

Ecolab: het bedrijf dat wateroplossingen levert, zal vanaf 1 mei een toeslag van 5% rekenen op al zijn producten en diensten in de VS om de stijgende kosten van grondstoffen door wijzigingen in het internationale handelsbeleid te compenseren. De handelsspanningen tussen de VS en China hebben geleid tot hogere tarieven, wat de kosten van grondstoffen, verpakkingen en apparatuur verhoogt. CEO Christophe Beck verklaarde dat de prijsstijgingen niet volledig kunnen worden gecompenseerd, maar dat proactieve maatregelen in de toeleveringsketen de impact beperken.

Tesla: de autobouwer Tesla heeft in het eerste kwartaal een daling van 15% in registraties in Californië gezien, voornamelijk door de toenemende weerstand tegen Elon Musk's politieke betrokkenheid. Hierdoor heeft Tesla niet langer de meerderheid van het marktaandeel voor elektrische voertuigen (EV) in de staat, volgens de California New Car Dealers Association (CNCDA). Ondanks de daling van Tesla's marktaandeel, stegen de totale EV-verkopen in Californië met 7,3% in dezelfde periode.

Alphabet: Google wordt in het Verenigd Koninkrijk aangeklaagd voor mogelijke schadevergoedingen tot 5 miljard Britse pond in een groepsvordering die beweert dat het bedrijf zijn dominante marktpositie in de online zoekindustrie heeft misbruikt. De aanklacht, ingediend bij het Competition Appeal Tribunal, stelt dat Google's acties het mogelijk maakten om hogere prijzen te vragen voor advertenties die verschijnen bij zoekopdrachten dan in een concurrerende markt mogelijk zou zijn.

Abbott Laboratories:  het farmabedrijf heeft zijn jaarprognose gehandhaafd en verwacht dat de Amerikaanse tarieven de winst met enkele honderden miljoenen dollars zullen beïnvloeden. De aandelen stegen nadat het bedrijf 500 miljoen dollar aan nieuwe investeringen in productie- en onderzoeksprojecten in Illinois en Texas aankondigde. Ondanks de verwachte impact van de tarieven, bevestigde Abbott zijn winstprognose voor 2025 van 5,05 tot 5,25 dollar per aandeel. De aangepaste winst per aandeel voor het eerste kwartaal bedroeg 1,09 dollar, wat 2 dollarcent boven de schattingen van analisten lag.

Harley-Davidson:  investeringsfirma H Partners heeft Harley-Davidson's aandeelhouders opgeroepen om drie bestuurders, waaronder de CEO, te verwijderen vanwege de dalende verkoop en de dalende aandelenkoers van het bedrijf. H Partners, de op één na grootste investeerder van het iconische Amerikaanse merk met een belang van 9,1%, drong er onlangs op aan dat CEO Jochen Zeitz onmiddellijk zou aftreden. Zeitz, die sinds 2020 CEO is, verwacht dit jaar met pensioen te gaan, maar heeft aangegeven te blijven totdat een vervanger is gevonden.

AstraZeneca aangeklaagd voor vermeend misbruik van patenten om Soliris-monopolie te verlengen.

• AstraZeneca's Alexion Pharmaceuticals werd aangeklaagd in Massachusetts voor het vermeend misbruik van patenten om zijn monopolie op het bloedziektedrug Soliris te verlengen. EmblemHealth beweert dat Alexion nieuwe patenten heeft verkregen om biosimilaire versies van Soliris te blokkeren, wat zou leiden tot overbetalingen van meer dan 2 miljard dollar. AstraZeneca verdiende meer dan 1,4 miljard dollar aan de verkoop van Soliris in de eerste helft van 2024, terwijl de kosten per patiënt per jaar "opwaarts van 500.000 dollar" bedragen. EmblemHealth vraagt de rechtbank om een einde te maken aan AstraZeneca's monopolie op Soliris en een niet-gespecificeerd bedrag aan schadevergoeding.

Volkswagen houdt autoprijzen alvast stabiel tot mei

• Volkswagen bevestigde woensdag dat het zich aansluit bij de groeiende groep automakers die zich inzetten om de prijzen stabiel te houden om de zorgen van autokopers over tarieven te verlichten. Automakers hebben stabiliteit en zelfs diepe kortingen geboden aan consumenten te midden van zorgen dat tarieven de prijzen op dealerlocaties zullen verhogen. Volkswagen bevestigde dat het de prijzen tot mei stabiel houdt, een vergelijkbare stap als Hyundai Motor, dat zich heeft gecommitteerd om de stickerprijzen op zijn huidige modellen tot 2 juni te handhaven. Ford Motor en Stellantis boden eerder deze maand diepe kortingen aan kopers, en Nissan verlaagde de prijzen op zijn 2025 Rogue en 2025 Pathfinder.

Poolse Inpost neemt Britse pakketbezorgingsbedrijf Yodel over

• InPost heeft Yodel, een van de grootste pakketbezorgingsbedrijven in Groot-Brittannië, overgenomen. InPost heeft 95,5% van het aandelenkapitaal van Yodel's moederbedrijf Judge Logistics (JLL) verworven, terwijl PayPoint een minderheidsbelang van 4,5% behoudt. Deze overname stelt InPost in staat om zijn groei in Groot-Brittannië te versnellen, met een toename tot ongeveer 300 miljoen pakketten per jaar en een uitbreiding van zijn handelsbasis tot meer dan 700 e-commerce winkels. De overname werd gestructureerd als een schuld-naar-aandelen conversie, waarbij InPost zijn bestaande lening aan JLL omzette in aandelen.

Pluxee voorspelt hogere marges voor 2025

• Pluxee heeft zijn margegroei-voorspelling voor 2025 verdubbeld, dankzij de succesvolle uitvoering van zijn driejarige strategie. Pluxee verwacht dat de terugkerende kernwinstmarge met 150 basispunten zal groeien in het jaar tot 31 augustus, terwijl eerder een groei van 75 basispunten werd voorspeld vanaf de marge van 35,6% van vorig jaar. CEO Aurélien Sonet verklaarde dat het bedrijf halverwege de uitvoering van het driejarige strategische groeiplan aanzienlijke vooruitgang heeft geboekt en de doelstellingen van januari 2024 heeft overtroffen. Pluxee rapporteerde een terugkerende operationele winst voor afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) van 225 miljoen euro voor de eerste zes maanden van het boekjaar, wat overeenkomt met een marge van 35,4%.

Auto-onderdelenmaker Forvia neemt maatregelen om impact van Trump-tarieven te beperken

• Forvia implementeert een actieplan om de directe impact van Amerikaanse tarieven op zijn activiteiten te beperken. Het bedrijf, dat goederen exporteert die in zijn Mexicaanse fabrieken worden geproduceerd naar de Verenigde Staten, wordt sinds maart getroffen door de 25% heffingen die door President Donald Trump zijn opgelegd. Forvia heeft al overeenkomsten bereikt voor bijna 50% van zijn tariefblootstelling en streeft ernaar om dit volledig te dekken. De verkoop van Forvia groeide met 2,6% tot 6,7 miljard euro in het eerste kwartaal van 2025, wat beter is dan de wereldwijde automarkt.

Lagere inkomsten maar hoger aantal orders bij IT-bedrijf Atos

• Atos rapporteerde een daling van de omzet in het eerste kwartaal, getroffen door een lagere orderintake in 2024 als gevolg van een scherpe vermindering van de business process outsourcing activiteiten in Groot-Brittannië. De omzet van de groep bedroeg 2,07 miljard euro, een daling van 15,9% ten opzichte van een jaar geleden. De cloud- en cybersecuritydivisies werden getroffen door volumevermindering in het VK en contractafsluitingen, met respectievelijk 14% en 17,5% lagere inkomsten. Ondanks de druk op de omzet bleef de commerciële activiteit van Atos zich herstellen, met een orderintake van 1,7 miljard euro op 31 maart, een stijging ten opzichte van 1,6 miljard een jaar geleden.

Spotify weer online na verstoringen

• Spotify meldde dat zijn diensten weer online zijn nadat duizenden gebruikers wereldwijd woensdag verstoringen hadden ervaren. De storing begon rond 8:45 uur ET en leidde tot bijna 49.000 meldingen op het hoogtepunt, volgens Downdetector. Het aantal meldingen was gedaald tot 1.950 om 12:06 uur ET. Spotify ontkende eerder dat de storing het gevolg was van een beveiligingshack.

Supermarktgroep Sainsbury’s voorspelt weinig tot geen groei in 2025

• Sainsbury's rapporteerde een stijging van 7,2% in de jaarlijkse winst, maar voorspelde weinig tot geen groei in het nieuwe boekjaar vanwege stijgende kosten en toenemende concurrentie. De groep, met een marktaandeel van 15% in de Britse kruideniersmarkt, verwacht een onderliggende operationele winst van ongeveer 1 miljard pond voor het jaar 2025/26, vergeleken met 1,036 miljard pond in het jaar tot 1 maart 2025. Analisten hadden gemiddeld 1,08 miljard pond voorspeld voor 2025/26. Sainsbury's zei in een sterke concurrentiepositie te verkeren en vastbesloten te zijn deze in 2025 te handhaven.

Het Zwitserse industriële ABB bedrijf kondigde plannen aan om zijn robotica-divisie af te splitsen.

• Het Zwitserse industriële bedrijf kondigde plannen aan om zijn robotica-divisie af te splitsen, de grootste verandering sinds de verkoop van zijn stroomnetten aan Hitachi in 2018. De robotica-divisie, de op één na grootste industriële robotmaker ter wereld, genereerde in 2024 een omzet van 2,3 miljard dollar, maar heeft de laatste kwartalen moeite gehad door de verminderde vraag in de automobielsector. Zweedse aandeelhouder en holding Investor AB staat alvast achter de afsplitsing. ABB rapporteerde een operationele EBITA van 1,59 miljard dollar voor het eerste kwartaal, wat de gemiddelde analistenverwachting van 1,48 miljard dollar overtrof. De verkoop steeg met 1% tot 7,94 miljard dollar, maar bleef onder de gemiddelde analistenverwachting van 8,16 miljard dollar.

Hermes haalt omzetverwachting net niet ondanks groei met 7%.

• Het Franse luxemerk meldt een omzet van 4,1 miljard euro (4,66 miljard dollar) voor het eerste kwartaal, een stijging met 7% op constante valuta, maar onder de gemiddelde analistenverwachting van 9,8% groei. Hermes heeft geen significante verandering in het koopgedrag van klanten in de Verenigde Staten waargenomen, ondanks de geopolitieke onzekerheid en lage voorraden. De Amerikaanse tarieven kunnen een heffing van 20% op Europese mode- en lederwaren en 31% voor Zwitsers geproduceerde horloges omvatten als ze volledig worden toegepast. Hermes zal prijsverhogingen doorvoeren in de Verenigde Staten om de kosten van President Donald Trumps tariefbeleid volledig te compenseren.

Omzet bij Pernod Ricard daalt meer dan verwacht

• Het Franse bedrijf dat Jameson Irish whiskey en Mumm champagne produceert, meldt een daling van 3% in de omzet van het derde kwartaal, wat een grotere daling was dan de gemiddelde analistenverwachting (2%). De resultaten werden beïnvloed door douaneprocedures, een productiestop in India, de late timing van Pasen, tarieven die de cognacverkoop in China beïnvloeden en een scherpe daling in de travel retail divisie. Ondanks de uitdagende omgeving en geopolitieke onzekerheden, blijft de jaarprognose van het bedrijf ongewijzigd. De Amerikaanse verkoop steeg met 2%, maar dit werd tenietgedaan door dalingen in Europa, China en de “travel retail”-divisie.

Shurgard tekent nieuwe koopovereenkomst in de regio Den Haag

• Het bedrijf tekende een nieuwe voorwaardelijke koopovereenkomst in het oostelijke deel van Den Haag en verwacht binnen enkele maanden een bouwvergunning te ontvangen voor een nieuwe opslagfaciliteit. De locatie heeft een uitzonderlijke ligging met uitstekende zichtbaarheid vanaf zowel de A12 snelweg als een belangrijke hoofdweg, wat zorgt voor sterke bekendheid en toegankelijkheid voor toekomstige klanten. De toekomstige c. 6.500 m² eigendom self-storage faciliteit zal ongeveer 900 schone en veilige self-storage units bieden en zal naar verwachting in 2026 openen.

Xior geeft succesvolle closing van twee residenties in Wroclaw en Warchau aan

• Het vastgoedbedrijf kondigt de succesvolle voltooiing aan van de overname van twee eersteklas studentenresidenties in Polen gelegen in Wroclaw en Warschau. Deze strategische acquisities waarvan de ondertekening reeds eerder werd aangekondigd, versterken Xior's positie in de Poolse markt met ongeveer 900 extra bedden, wat het totaal aantal bedden in Polen op ongeveer 3.600 brengt. Hiermee breidt Xior haar aanbod aan kwalitatieve studentenkamers uit in de Poolse markt die gekenmerkt wordt door een significant tekort aan studentenhuisvesting. De residentie in Warschau werd op 24 maart 2025 afgerond, terwijl de overname van de residentie in Wroclaw vandaag succesvol werd voltooid, volledig binnen het verwachte tijdsbestek. De teams in Polen hebben de operaties naadloos overgenomen, waardoor de overgang soepel en efficiënt is verlopen.

Arcadis aangesteld voor nieuw ontwerpdienstenkader van London Gatwick

• Het bedrijf is door London Gatwick benoemd als een van de specialistische ontwerpers voor een ontwerpdienstenkader ter ondersteuning van het kapitaalinvesteringsprogramma van de luchthaven. Het ontwerpdienstenkader zal een reeks projecten leveren om de operationele efficiëntie te verbeteren en de luchthaveninfrastructuur te moderniseren.

Palmolieproductie bij Sipef steeg met 17,9%

• In het eerste kwartaal van 2025 steeg de totale palmolieproductie met 17,9% vergeleken met dezelfde periode in 2024, tot 94.024 ton, met verbeterde olie-extractiepercentages van 9,2% in Papoea-Nieuw-Guinea en 1,7% in Indonesië. De verkoopprijzen van ruwe palmolie bedroegen gemiddeld 994 dollar/ton op de MDEX, een stijging van 157 dollar/ton ten opzichte van het eerste kwartaal 2024. SIPEF handhaaft zijn richtlijn voor de jaarproductie van CPO rond 430.000 ton. De kasstromen zullen naar verwachting het investeringsprogramma en de werkkapitaalbehoeften van de Groep volledig dekken, inclusief dividenduitkeringen. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 81 euro.

Omzet steeg met 17% bij Basic-Fit

• De lidmaatschappen in het eerste kwartaal 2025 zijn gestegen met 213.000, in lijn met wat werd aangekondigd tijdens de analistencall. Dit is een organische stijging van 52% op jaarbasis, aangezien het eerste kwartaal 2024 naar boven werd vertekend door de overname van RSG. De stijging is waarschijnlijk gedreven door veranderingen in de lidmaatschapsstructuur en de opening van 24/7 clubs. Het belangrijkste onderdeel is de nieuwe bankfaciliteit van 200,0 miljoen euro, die Basic-Fit voldoende ruimte geeft om de 303,75 miljoen euro converteerbare lening in juni 2026 af te lossen. De banklening heeft een looptijd tot 2027, terwijl de andere bankleningen van BFIT aflopen in 2028 maar verlengingsopties hebben. Er zijn geen details over de kosten van de bankfinanciering, maar het geeft ons vertrouwen dat er nu voldoende ruimte is om de schuld af te lossen. Het eerste signaal van herstel van het aantal leden is er, maar we moeten een bevestiging van die trend zien in de komende kwartalen om onze beoordeling te wijzigen. KBCS handhaaft de “houden”-aanbeveling en koersdoel van 20 euro.

Fastned vrijgesteld van tariefchaos

• Het bedrijf rapporteerde nieuwe recordhoogtes voor de kwartaalomzet, samen met aanzienlijke groei in verkochte energie en voltooide laadsessies. De inkomsten voor het eerste kwartaal bereikten 28,0 miljoen euro, een stijging van 48% op jaarbasis ten opzichte van onze verwachting van 29,8 miljoen euro. De brutomarge bedroeg 66,1%, wat in lijn is met de verwachting van KBC Securities voor 2025 van 68%. De verkoop van hernieuwbare energie steeg tot 42,1 GWh: een stijging van 34% op jaarbasis. Het bedrijf breidde zijn netwerk uit met zijn eerste station in Italië en een succesvolle obligatie-uitgifte die meer dan 36 miljoen euro opbracht, een nieuw record in één tranche. Fastned en Places for London verkregen een bouwvergunning voor de eerste van de aanvankelijke vijf laadstations in de stad. Europese Cleantech-aandelen presteren relatief goed in de huidige tariefchaos. Ze lijken te herstellen van een pessimisme-dip in het derde kwartaal 2024 na de Amerikaanse verkiezingen. Geen impact op “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 30 euro.

Sligro kijkt met vertrouwen naar tweede kwartaal

• Het Nederlandse bedrijf zag de omzet in het eerste kwartaal dalen tot 574 miljoen euro, een afname van 78 miljoen euro ten opzichte van het eerste kwartaal van 2024. Gecorrigeerd voor de timing van Pasen, een schrikkeldag en de stop van tabaksverkopen in Nederland, nam de omzet licht toe. Het zicht op de omzetontwikkeling in de eerste twee kwartalen wordt traditioneel bemoeilijkt door de timing van de feestdagen. Met de start van het buitenseizoen en de feestdagen voor de deur, ziet Sligro het tweede kwartaal met vertrouwen tegemoet.

Vastgoedspeler Wereldhave behoudt jaardoelstelling na eerstekwartaalcijfers

• Het Nederlandse vastgoedbedrijf heeft in het eerste kwartaal meer huurinkomsten gerealiseerd, waardoor het directe resultaat flink steeg. De netto-huurinkomsten stegen met 9,4 procent tot 37,0 miljoen euro, terwijl het directe resultaat met 10,8 procent toenam tot ruim 23,7 miljoen euro. Onder de streep restte een winst van 20,0 miljoen euro tegen 57,4 miljoen een jaar eerder, mede door de impact van het wegvallen van het REIT-regime in Nederland. Wereldhave verwacht voor dit jaar nog steeds aan de bovenkant uit te komen van een winst per aandeel van 1,70 tot 1,80 euro.

Wereldhave Belgium ziet netto huurresultaat met 11,4% stijgen in eerste kwartaal

• De Belgische vastgoedgroep, waarvan Wereldhave 2/3 van de aandelen bezit, heeft een sterke groei van de operationele resultaten in het eerste kwartaal van 2025 geboekt. Het netto huurresultaat steeg met 11,4 procent tot 17,8 miljoen euro, terwijl het nettoresultaat van de kernactiviteiten per aandeel met 16,5 procent toenam tot 1,36 euro per 31 maart 2025. De reële waarde van de portefeuille vastgoedbeleggingen steeg met 10,6 procent ten opzichte van eind 2024. Wereldhave Belgium meldde een "gezonde" schuldratio van 33,7 procent per 31 maart, tegenover 28,4 procent per eind 2024.

Datum en uur van publicatie: 17/04/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.