Bolero blog

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 28 mei 2026

13:29

X-Fab ziet investeringscase evolueren door AI-trends, maar waardering dwingt tot voorzichtiger houding

X-Fab ziet zijn groeidrijvers steeds meer diversifiëren buiten de automobielsector, met een herstellende industriële vraag en toenemende blootstelling aan AI-gerelateerde toepassingen. De groep profiteert indirect van de AI-investeringsgolf en blijft structureel goed gepositioneerd dankzij schaarste in mature nodes en elektrificatie. Volgens KBC Securities-analist Guy Sips rechtvaardigt de recente koersstijging echter een voorzichtiger standpunt, ondanks de aantrekkelijke langetermijndynamiek.

X-Fab?

X-FAB is een halfgeleidersbedrijf dat contractproductiediensten aanbiedt. Het produceert voor halfgeleiderfabrikanten en IDM's die actief zijn op de automobiel-, industriële, communicatie- en medische markten. Het bedrijf is gespecialiseerd in analoge/gemengdesignaal geïntegreerde circuits (IC's) voor hoge spanning/temperatuur. XFAB exploiteert zes fabrieken in Duitsland, Frankrijk, Maleisië en de VS met een totale capaciteit van bijna 100 000 (200mm-equivalent) wafer-starts per maand.

Diversifiërende groeimotoren met toenemende AI-blootstelling

X-Fab bevindt zich in een structureel gunstig halfgeleiderlandschap, gedreven door een AI-gedreven geheugensupercyclus. Investeringen in de sector richten zich steeds meer op geavanceerde nodes en high-bandwidth memory, terwijl mature nodes (28nm tot 180nm) ondergeïnvesteerd blijven. Dit leidt tot een structurele krapte in segmenten zoals automotive, industrie en analoog, wat X-Fab ten goede komt via prijsdiscipline en schaarste aan capaciteit.

Hoewel X-Fab slechts indirect profiteert van de AI-investeringen, ziet het bedrijf duidelijke opportuniteiten via toepassingen zoals power management (SiC), hoogspannings-IC’s en timingoplossingen. Vooral siliciumcarbide biedt een zichtbaar groeipad dankzij de bestaande capaciteit die verder kan worden opgeschaald.

Photonics blijft eerder een opportuniteit op langere termijn, waarbij materiële inkomsten pas vanaf 2027 worden verwacht.

Structurele voordelen van nichepositionering

Als pure-play specialty foundry op mature nodes is X-Fab goed gepositioneerd om te profiteren van de huidige marktdynamiek. Het risico op nieuwe capaciteitsuitbreidingen blijft beperkt, terwijl de strategische relevantie in Europa toeneemt.

Daarnaast ondersteunt de verschuiving naar elektrificatie en industriële automatisering een stijging van de halfgeleiderinhoud per toepassing. Dit onderbouwt het groeiverhaal op middellange termijn, vooral in toepassingen zoals power, analoge chips en sensoren waar X-Fab sterk gepositioneerd is.

Korte termijn onder druk door zwakke automarkt

Op korte termijn blijft de prestatie echter onder druk staan door zwakte in de automobielsector. Die is voornamelijk het gevolg van voorraadcorrecties bij belangrijke klanten, eerder dan een structurele vraagdaling. Recente data wijzen evenwel op eerste tekenen van herstel, met Europese autoverkopen die voor de derde maand op rij stijgen (+7% jaar-op-jaar in april) en sterke groei bij elektrische voertuigen (ongeveer +38%). Dit bevestigt de structurele trend naar elektrificatie en ondersteunt een hogere halfgeleiderintensiteit. Het herstel blijft echter geleidelijk en de zichtbaarheid op korte termijn is beperkt.

Lage bezettingsgraad weegt op marges

Na de resultaten van het eerste kwartaal van 2026 werd het model door de analist van KBCS aangepast, waarbij rekening werd gehouden met IFRS 15-effecten, zoals het aflopen van langetermijnovereenkomsten, en de zwakte in automotive. Tijdens de conference call werd bevestigd dat de bezettingsgraad momenteel rond de lage zestig procent ligt. Dit verklaart de druk op de marges, gezien de hoge vaste kostenstructuur.

Het management verwacht een herstel pas in de tweede helft van 2026, terwijl het tweede kwartaal zwak blijft. De prijszetting blijft globaal stabiel, maar is duidelijk sterker in segmenten zoals industrie, datacenters en hernieuwbare energie dan in automotive.

Photonics als differentiator, niet als kernactiviteit

X-Fab moet volgens de analist niet worden gezien als een pure photonics foundry. Het bedrijf gebruikt photonics eerder als een differentiërend element binnen zijn bredere aanbod van specialty analoge en mixed-signal oplossingen.

Deze positionering laat toe om zich te onderscheiden zonder afhankelijk te zijn van photonics als primaire groeimotor op korte termijn.

KBC Securities over X-Fab

De KBC Securities-analist benadrukt dat X-Fab structureel goed gepositioneerd blijft dankzij schaarste in mature nodes en de groeiende vraag naar halfgeleiders in elektrificatie en industriële toepassingen. Tegelijk wijst hij op de aanhoudende druk op de kortetermijnresultaten door lage bezettingsgraden en zwakte in de automarkt. Na de recente koersstijging acht de analist de waardering minder aantrekkelijk op korte termijn, aangezien de lange termijnvooruitzichten steeds meer in de koers verwerkt zitten terwijl de winsten onder druk blijven.

Guy verlaagt de aanbeveling naar afbouwen maar verhoogt het koersdoel naar 8 euro.

13:20

D’Ieteren profiteert van sterke groei bij Belron en PHE en ziet duidelijke ommekeer bij TVH Parts

D’Ieteren heeft een sterke trading update gepubliceerd, gedreven door een gunstige prijs/mix bij Belron, versnellende groei bij PHE en een duidelijke ommekeer bij TVH Parts. De autodivisie bleef licht onder de verwachtingen door lagere leveringen en een minder gunstige mix, maar dit doet geen afbreuk aan het globale positieve beeld. Volgens KBC Securities-analist Michiel Declercq ligt de groep goed op koers om de verwachtingen voor 2026 te halen.

D'Ieteren?
D'Ieteren Groep is een familiebedrijf dat historisch gegroeid is als exclusieve verdeler van het merk Volkswagen in België. De grootste positie van de groep is echter zijn participatie van 50% in Belron, de wereldleider op het gebied van de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing, in België bekend onder de naam CarGlass. Daarnaast heeft D'Ieteren Group een belang van 40% in TVH Parts, een toeleverancier van wisselstukken voor vorkheftrucks, een belang van 100% in het notitieboekjesbedrijf Moleskine en een belang van 100% in Parts Holding Europe (PHE), een leverancier van wisselstukken voor wagens.

Sterke prestatie bij Belron ondersteunt groepsgroei

Belron, de belangrijkste winstmotor van D’Ieteren, zag de omzet in het eerste kwartaal van 2026 met 2,0% stijgen tot 1.614,1 miljoen euro, in lijn met de verwachtingen. De organische groei kwam uit op 6,9%, ondanks een negatieve impact van één werkdag minder, wat wijst op een sterke onderliggende dynamiek.

Die groei werd gedragen door een volumestijging van 3,5% inclusief kalibraties en een beperkte volumegroei van 0,2% voor primair werk. Regionaal presteerde Noord-Amerika bijzonder sterk met een organische groei van 8,7%, ondersteund door betere volumetrends in het verzekeringssegment. Europa en de rest van de wereld groeiden respectievelijk met 5,1% en 3,9%.

Volgens Michiel impliceert dit, na correctie voor de kalenderimpact, een zeer sterke prijs/mix-bijdrage van 6,7%, wat boven de verwachtingen ligt.

Autodivisie onder druk door leveringen en mix

De autodivisie kende een moeilijker kwartaal, met een omzetdaling van 6,6% tot 1.115 miljoen euro. Dit was voornamelijk te wijten aan een daling van het aantal geleverde voertuigen met 3,7% tot 23,7 duizend eenheden, gecombineerd met een negatieve mix. Deze zwakkere prestatie wijkt enigszins af van de verwachtingen en wordt deels verklaard door timingverschillen in leveringen.

Versnellende groei bij PHE

PHE zette een sterke prestatie neer met een omzetgroei van 9,2% tot 798 miljoen euro. De organische groei versnelde tot 6,3%, duidelijk boven de verwachtingen van de analist. De groei werd ondersteund door een solide prestatie in Frankrijk (+2,4%) en een zeer sterke internationale groei van 12,6%, gedreven door verdere marktaandeelwinsten. Daarnaast droegen acquisities voor 3,0% bij aan de omzetgroei.

TVH Parts toont duidelijke ommekeer

TVH Parts realiseerde een omzetgroei van 1,5% tot 441 miljoen euro, met een organische groei van 4,3%, ruim boven de verwachtingen. Deze groei werd ondersteund door verbeterde activiteitenniveaus en volumestijgingen in alle regio’s en markten.

Volgens Michiel markeert deze prestatie een duidelijke ommekeer en is het de sterkste groei sinds de inflatieperiode in 2022, exclusief het herstel na de cyberaanval.

Moleskine blijft achter door wisselkoerseffecten

Moleskine kende een omzetdaling van 4,8% tot 23,0 miljoen euro. De organische groei bleef beperkt tot 1,1%, terwijl negatieve wisselkoerseffecten een duidelijke impact hadden met -5,9%.

Vooruitzichten bevestigd

Het management van D’Ieteren herhaalde de vooruitzichten voor 2026 en mikt nog steeds op een groei van de aangepaste winst voor belastingen in de lage tot midden-enkelcijferige range, bij constante wisselkoersen (EURUSD van 1,17).

Deze prognose houdt geen rekening met mogelijke geopolitieke spanningen, bijkomende Amerikaanse invoertarieven of nog niet afgeronde overnames bij PHE.

Daarnaast keerde Belron in mei een interimdividend uit van 200 miljoen euro, waarvan 103 miljoen euro aan D’Ieteren toekomt.

KBC Securities over D’Ieteren

KBC Securities-analist Michiel Declercq is positief over de trading update van D’Ieteren en benadrukt dat de prestaties bij Belron sterker zijn dan ze op het eerste gezicht lijken, dankzij een robuust prijs/mix-effect en verbeterende volumetrends. Hij wijst ook op de versnellende groei bij PHE en de duidelijke ommekeer bij TVH Parts, wat het vertrouwen in het groeiprofiel van de groep versterkt.Volgens de analist ligt D’Ieteren goed op schema om de doelstellingen voor 2026 te halen.

Michiel heeft een kopen-aanbeveling en koersdoel van 245 euro.

10:00

Bedrijfsnieuws uit Amerika

United Airlines sluit voorlopig fusies en overnames uit.

UnitedAirlines (+6,3%): de Amerikaanse luchtvaartmaatschappij verwacht voorlopig geen fusies of overnames meer na het mislukken van gesprekken met American Airlines. CEO Scott Kirby gaf aan dat enkel grootschalige consolidatie zinvol zou zijn, maar dat die momenteel niet haalbaar is door het ontbreken van een bereidwillige partner. Tegelijk blijft United focussen op winstgevendheid, met de verwachting dat de voorbelastingsmarges volgend jaar opnieuw boven 10% kunnen uitkomen dankzij sterke vraag en lagere olieprijzen. Daarnaast ziet het bedrijf dat prijsverhogingen weinig impact hebben op de vraag, terwijl capaciteit selectief wordt aangepast om verlieslatende vluchten te vermijden.

MarvellTechnology verwacht sterke groei in maatwerkchips door AI-investeringen.

Marvell Technology (-4,6%): de chipontwikkelaar verwacht dat zijn activiteiten rond maatwerkchips tegen boekjaar 2029 meer dan 10 miljard dollar omzet zullen genereren dankzij sterke AI‑investeringen door cloudbedrijven. De vraag naar gespecialiseerde chips en interconnect‑technologie neemt sterk toe door de uitbreiding van AI‑datacenters en de wens om minder afhankelijk te zijn van standaardchips. Marvell verhoogde ook zijn omzetverwachting voor 2028 tot circa 16,5 miljard dollar en gaf vooruitzichten voor zowel omzet als winst per aandeel die boven de gemiddelde analistenverwachting liggen. Daarnaast profiteert het bedrijf van stijgende investeringen door hyperscalers, met een verwachte groei van ongeveer 50 procent in zijn datacenterdivisie dit jaar.

Synopsys verhoogt jaarprognose dankzij aanhoudende vraag naar AI chips.

Synopsys (-1,6%): de leverancier van software voor chipontwerp verhoogde zijn jaarprognose dankzij aanhoudend sterke vraag naar AI‑chips en infrastructuur. De omzetverwachting voor 2026 werd opgetrokken tot 9,63 à 9,71 miljard dollar en de winst per aandeel wordt geraamd op 14,72 à 14,80 dollar, beide boven de gemiddelde analistenverwachting. Tegelijk sloot het bedrijf een overeenkomst met activistische aandeelhouder Elliott, die een zitje in de raad van bestuur krijgt en wil meewerken aan extra groei. Synopsys wil zijn inkomsten verder verhogen via nieuwe AI‑softwarecontracten en royalty‑modellen voor chiptechnologie, terwijl de kwartaalomzet met 2,28 miljard dollar licht boven de verwachtingen uitkwam.

ActivisionBlizzard treft schikking met aandeelhouders over overname door Microsoft.

Microsoft (-0,8%): Activision Blizzard, de ontwikkelaar en uitgever van videogames, bereikte een schikking van 250 miljoen dollar met aandeelhouders over beschuldigingen dat zij benadeeld werden bij de overname door Microsoft in 2023. Aandeelhouders stelden dat het management te snel akkoord ging met een overnameprijs van 95 dollar per aandeel, onder meer om bestuursvoordelen veilig te stellen, maar alle partijen ontkennen schuld. De schikking komt neer op ongeveer 0,30 dollar per aandeel en wordt deels gefinancierd door Microsoft en deels door verzekeringen. De overeenkomst, die nog door de rechtbank moet worden goedgekeurd, beëindigt het juridische geschil rond een van de grootste deals in de game-industrie.

HP boekt sterke kwartaalresultaten dankzij vraag naar AI-pc’s.

HP (+4,3%): de producent van pc’s en printers boekte beter dan verwachte kwartaalresultaten dankzij sterke vraag naar AI‑geoptimaliseerde computers. De omzet steeg met 9% tot 14,41 miljard dollar en de winst per aandeel kwam uit op 0,86 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,71 dollar. Tegelijk waarschuwt het bedrijf dat stijgende geheugenkosten op de marges zullen wegen, ondanks maatregelen om kosten te drukken en prijzen aan te passen. HP rekent op een verdere groei van AI‑pc’s, maar verwacht dat de marges later dit jaar een dieptepunt bereiken voordat ze in 2027 opnieuw verbeteren.

Snowflake verhoogt vooruitzichten en verdiept samenwerking met Amazon voor AI.

Snowflake (+37,5%, nabeurs): de aanbieder van cloudgebaseerde data-opslag en AI‑analyse verhoogde zijn omzetvooruitzichten dankzij sterke vraag naar AI‑toepassingen en data‑migraties naar zijn platform. Het bedrijf sloot daarnaast een vijfjarige overeenkomst van 6 miljard dollar met Amazon Web Services om gebruik te maken van AI‑infrastructuur en chips, wat de samenwerking rond enterprise‑AI verdiept. Snowflake profiteert van een sterke adoptie van zijn data‑ en AI‑tools en verwacht in het tweede kwartaal hogere productomzet dan de gemiddelde analistenverwachting. Voor het volledige boekjaar werd de productomzetprognose opgetrokken tot 5,84 miljard dollar, terwijl de kwartaalomzet met 1,39 miljard dollar al boven de verwachting uitkwam.

JPMorganChase verhoogt kostenraming maar blijft inzetten op overnames.

JPMorgan Chase (-2,4%): de bank verhoogde haar kostenraming voor 2026 licht tot ongeveer 106 miljard dollar, wat mogelijk op de winstgevendheid kan wegen ondanks sterke bedrijfsactiviteiten. De aankondiging zorgde voor bezorgdheid bij beleggers, omdat stijgende kosten en signalen dat de winstpieken mogelijk niet houdbaar zijn, onder druk staan. Tegelijk kijkt de bank actief naar overnames en zou ze in de komende jaren 10 tot 20 miljard dollar kunnen inzetten voor acquisities, mogelijk in fintech of artificiële intelligentie. Daarnaast verwacht JPMorgan dat de inkomsten uit investment banking en trading in het tweede kwartaal duidelijk zullen stijgen, ondersteund door een herstel van dealmaking en sterke marktenactiviteit.

SpaceX en OpenAI wekken sterke interesse bij beleggers in aanloop naar beursgang.

SpaceX en OpenAI (nog niet beursgenoteerd): de technologiebedrijven zien sterke interesse van grote beleggers in aanloop naar hun mogelijke beursintroducties, wat kan leiden tot herschikkingen binnen grote aandelenportefeuilles. Grote fondsen bouwen extra cashposities op en zouden bestaande large‑capaandelen kunnen verkopen om ruimte te maken voor nieuwe megabeursgangen, terwijl snellere opname in belangrijke indexen zoals de S&P 500 en Nasdaq 100 de vraag verder kan ondersteunen.

Salesforce rapporteert sterke resultaten maar stelt teleur met vooruitzichten.

Salesforce (-1,3%, nabeurs): de Amerikaanse aanbieder van bedrijfssoftware rapporteerde sterke kwartaalresultaten, maar stelde teleur met een zwakkere omzetvooruitzichten. De omzet steeg met circa 12 procent tot 11,1 miljard dollar en de winst per aandeel kwam uit op 3,88 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 3,13 dollar. Tegelijk bleef het orderboek licht onder de verwachtingen en ligt de omzetprognose voor het lopende kwartaal onder de gemiddelde analistenverwachting.

Word gratis Bolero-klant en volg de beursactualiteit op de voet

9:45

Europees aandelennieuws

Capgemini ontsluit nieuwe AI-uitgaven en breidt pijplijn sterk uit

Capgemini: de Franse leverancier van IT-diensten en consultancy ziet dat artificiële intelligentie nieuwe uitgaven bij klanten ontsluit buiten de traditionele IT-budgetten, omdat bedrijven AI steeds vaker beschouwen als een brede operationele transformatie in plaats van een klassieke IT-upgrade. Het bedrijf stelt dat deze evolutie de vraag naar zijn diensten niet ondermijnt maar net uitbreidt, met een snel groeiende pijplijn aan opportuniteiten die inmiddels meer dan dollar 12 miljard bedraagt en wijst op een grotere diversificatie en sterkere klantrelaties. Tegelijk speelt Capgemini in op de vraag naar soevereine AI-oplossingen en werkt het samen met partners zoals Amazon Web Services, Google Cloud en Microsoft om regionale cloud- en AI-oplossingen te ontwikkelen.

Bolloré verzet zich tegen overnamebod op Universal Music Group

Bolloré: de Franse holding actief in transport, logistiek en media roept Universal Music Group op om het overnamebod van investeerder Bill Ackman te verwerpen, omdat het bod van circa dollar 64 miljard het bedrijf onderwaardeert en grotendeels gefinancierd zou zijn met de eigen middelen van UMG. De familie Bolloré, die samen met Vivendi een blokkeringsminderheid bezit, ziet geen reden om het bod te aanvaarden en benadrukt dat ze enkel bereid is een klein deel van haar participatie te verkopen tegen een hogere waardering van ongeveer 27 tot 28 euro per aandeel. Daarnaast stelt Bolloré dat er geen druk is om te verkopen gezien de sterke kaspositie en steunt het de huidige strategie van UMG, terwijl het voorstel van Ackman onder meer bestaat uit 9,4 miljard euro cash en 0,77 nieuwe aandelen per aandeel.

Orlen overtreft verwachtingen dankzij sterke raffinagemarges

Orlen: de Poolse geïntegreerde energie- en oliegroep heeft in het eerste kwartaal een aangepaste EBITDA van 14,07 miljard zloty gerealiseerd, wat de gemiddelde analistenverwachting van 13,2 miljard zloty overtrof dankzij sterk gestegen raffinagemarges door geopolitieke spanningen. De raffinagemarge verdubbelde bijna tot dollar 17,0 per vat, terwijl ook een hogere vraag naar elektriciteit en gas door koud weer de resultaten ondersteunde, ondanks lagere tarieven in de distributieactiviteiten. De gerapporteerde winst werd echter gedrukt door niet-kaskosten van 1,11 miljard zloty gelinkt aan afschrijvingen, terwijl het bedrijf een investeringsbudget van 35,8 miljard zloty bevestigde voor zijn petrochemische project met opstart tegen 2030.

Johnson Matthey ziet winst dalen ondanks omzetgroei en sterke kasstroom

Johnson Matthey: de Britse producent van gespecialiseerde chemicaliën en edelmetalen rapporteerde een omzetstijging van 14% in boekjaar 2025/26, terwijl de gerapporteerde bedrijfswinst met 65% daalde door het wegvallen van eenmalige desinvesteringswinsten uit het voorgaande jaar. De onderliggende prestaties werden ondersteund door kostenbesparingen en een sterke stijging van de vrije kasstroom, al drukten operationele metaalverliezen en lagere volumes in de PGM-divisie op de winst. Het bedrijf verwacht voor 2026/27 een lage tot middelhoge enkelcijferige groei van de onderliggende bedrijfswinst en plant circa 230 miljoen pond aan investeringen, terwijl het na de verkoop van Catalyst Technologies ongeveer 1 miljard pond aan aandeelhouders wil teruggeven.

TotalEnergies vraagt vergunning aan voor groot offshore windproject in Normandië

TotalEnergies: de Franse geïntegreerde olie- en gasgroep heeft een vergunning aangevraagd voor een offshore windproject van 1,5 gigawatt in Normandië, waarmee het zijn positie in hernieuwbare energie verder wil versterken. Het project vertegenwoordigt een investering van 4,5 miljard euro en zal tijdens de bouwfase van drie jaar tot 2.500 banen creëren. Hiermee zet TotalEnergies een nieuwe stap in zijn strategie om zijn energieportfolio te diversifiëren richting hernieuwbare bronnen.

9:30

Mee met de markt: "Wachten op witte rook"

Behalve indien u gisteren onder een steen leefde, weet u dat er behoorlijk wat animo was omtrent de koersevolutie van de Belgische (ja, ik zeg Belgische, ook al is het eigenlijk een Duits bedrijf, genoteerd in Parijs en gecontroleerd door Belgen) chipbakker X-Fab. Het aandeel trok meer dan 30% hoger omdat een Amerikaanse influencer de positie van de groep in het algemene AI-systeem in de verf zette. Wordt vervolgd, dat zeker, maar als we uitzoomen van de X-Fab gekte was er op internationaal niveau weinig wilds te beleven.
De Euro Stoxx 600 bleef stabiel (+0,04%), terwijl Frankfurt (-0,03%) en Amsterdam (-0,21%) licht terrein verloren en de BEL20 0,2% hoger afklokte. De moeite van het vermelden niet waard. Op Wall Street bleef de opwaartse trend met wat fantasie intact, want “beperkt” was daar het sleutelwoord. De S&P500 tekende voor een status-quo (+0,02%) en de Nasdaq sloot 0,1% hoger af. De opvallendste daler was Zscaler, dat meer dan 27% kelderde na teleurstellende omzetverwachtingen voor het lopende kwartaal. Ook Palo Alto Networks en CrowdStrike verloren meer dan 3%, terwijl de Global X Cybersecurity ETF (BUG) ruim 4% terrein prijsgaf.
Nee, van een algemene risk-off beweging was er dus geen spraken. Ja, het is zoeken naar argumenten om de staart van de aandelenhausse nog wat meer te verlengen. Iran en de Straat van Hormuz horen alvast niet in het ‘argumenten pro’-lijstje, want vannacht testten enkele raketten en drones opnieuw de sowieso al erg broze wapenstilstand.
Het snelle akkoord, waarvan het Witte Huis dit weekend nog sprak, moet er nog altijd komen. En daar wordt wel degelijk aan gewerkt, maar een concreet en uitgewerkt voorstel van Iran kan Vredesduif Trump nog altijd niet overtuigen om wolkjes “fumata bianca” door de schoorsteen te laten kringelen. Ondanks Amerikaanse luchtaanvallen eerder deze week lijkt een staakt-het-vuren te houden, wat de geopolitieke spanningen enigszins dempt. Ook hier geldt het “wordt vervolgd” argument, maar in afwachting dook de olieprijs eerst lager om nadien te herstellen (tot 96,8 dollar per Brent-vat)
Op de brede markt vertaalt dat vele afwachten zich in een eerder lethargisch scenario, dat ongemakkelijk hard doet denken aan het plot van “The English Patient”: veel stof, weinig actie, een onduidelijk verhaal en dorst naar meer (de geeuwende kamelen mag u er zelf bij fantaseren). Zo b behoudt de Amerikaanse dollar nog altijd zijn recente sterkte (€1 = $ 1,1604), terwijl het Britse pond (-0,32%) en de Japanse yen ietwat terrein prijsgaven. De goudprijs (-1,7%) en de zilverprijs (-3,6%) kenden een appelflauwte, net zoals koper (-0,7%), aluminium (-1,3%) en zowat alle cryptomunten. De Bitcoin noteert nog op 72.976 dollar, tegenover 1.977 dollar voor Ethereum.
Azië klokte vannacht met verlies af, met op kop tech- en exportgedreven markten zoals Hongkong (-2,3%), Zuid-Korea (-2,2%), Taiwan (-2,1%), China (-1,2%), Japan (-0,8%). India (-0,2%) houdt wel stand in de brede risk-off beweging, afgekruid met Amerikaanse en Iraanse raketten.
De sterke winstreports en hoop op lagere spanningen in het Midden-Oosten hebben de Amerikaanse beurzen deze maand naar recordhoogtes geduwd. Toch waarschuwde Citigroup dat de ruimte voor verdere stijgingen beperkt is. “Hogere obligatierendementen en stijgende inflatieverwachtingen maken een hogere waardering moeilijk”, zodat het koersdoel voor de S&P500 blijft hangen op 7.700 punten, amper 2% boven de slotkoers van gisteren. Goldman Sachs is optimistischer en verhoogde het jaardoel voor de index naar 8.000 punten, dankzij aanhoudende sterke winsten ondanks geopolitieke risico’s.
Op de economische agenda staan vandaag een pak inflatie- en vertrouwensdata. De VS pakt uit met de PCE-index, groeidata en cijfers over de woningmarkt, terwijl de eurozone trakteert op economisch, industrieel en consumentenvertrouwen, naast Franse en Italiaanse producentenprijzen. Ook België levert inflatiecijfers aan, naast een Noorse BBP-update en Spaanse kleinhandelsverkopen.
Bedrijfsresultaten komen er onder meer van Azerion, Autohome, Autodesk, Best Buy Company, CD Projekt, Costco Wholesale, CTS Eventim, Dell, Dollar Tree, Holland Colours, Hormel Foods, Johnson Matthey, Kingsoft, Li Auto, MongoDB, NetApp en SSE.

9:15

Beursnieuws België en Nederland

X-Fab krijgt lagere aanbeveling van KBC Securities maar een hoger koersdoel

X-Fab: de analist van KBC Securities herbekeek zijn model. Het bedrijf ziet zijn groeimotoren toenemend diversifiëren buiten de automotivesector, met een herstel van de industriële vraag en sterke tractie in AI-gerelateerde datacenterapplicaties. Het bedrijf profiteert slechts indirect van AI-investeringen via toepassingen zoals power management (SiC), hoogspannings-IC’s en timingoplossingen, waarbij vooral siliciumcarbide een zichtbaar groeipotentieel biedt dankzij de bestaande capaciteit, terwijl fotonica pas op langere termijn inkomsten zal genereren vanaf 2027. De investeringscase combineert structureel opwaarts potentieel door schaarste in mature nodes en elektrificatie met cyclische tegenwind door lage bezettingsgraden en zwakte in de automotivesector. De analist verlaagt de aanbeveling naar “Afbouwen” maar verhoogt het koersdoel van 6 euro naar 8 euro.

KBC Securities bevestigt koopadvies voor D’Ieteren na sterke tradingupdate

D’Ieteren: het bedrijf rapporteerde een sterke trading update, gedragen door een gunstige prijs/mix bij Belron, versnellende groei bij PHE en een ommekeer bij TVH Parts, terwijl de autodivisie licht onder de verwachtingen bleef door lagere leveringen en een zwakkere mix. De groep ligt op schema om zijn outlook te behalen en herhaalt de vooruitzichten voor 2026, met groei in de aangepaste winst vóór belastingen in lage tot midden enkelcijferige percentages bij constante wisselkoersen, terwijl Belron een interimdividend van 200 miljoen euro uitkeerde waarvan 103 miljoen euro voor D’Ieteren. Na de sterke update wordt het koopadvies bevestigd met een koersdoel van 245 euro, gesteund door solide organische groei bij Belron, versnellende prestaties bij PHE en een duidelijke verbetering bij TVH Parts. Geen impact op de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 245 euro.

Immobel benoemt Rikkert Leeman als nieuwe CEO en zet in op residentiële groei en kapitaallicht model

Immobel: de Belgische vastgoedontwikkelaar actief in residentieel en kantoorvastgoed kondigt de benoeming aan van Rikkert Leeman als CEO, die Adel Yahia opvolgt vanaf 1 september 2026 na een overgangsperiode. Leeman brengt ervaring mee uit zijn rol bij Alides REIM, waar hij een Belgische vastgoedplatform met internationale aanwezigheid uitbouwde, en wil inzetten op het versterken van de residentiële activiteiten in België, het valoriseren van de bestaande portefeuille en het opschalen van een kapitaallicht model via partnerships. Voor 2026 en 2027 blijft de focus liggen op de huidige pijplijn met residentiële projecten in België en kantoorprojecten in België, Frankrijk en Luxemburg. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 28 euro.

Care Property Invest introduceert keuzedividend

Care Property Invest: de Belgische gereglementeerde vastgoedvennootschap gespecialiseerd in zorgvastgoed biedt voor het eerst een keuzedividend aan, kort na het verkrijgen van een investment grade kredietrating van BBB-, wat de verdere diversificatie van de schuldfinanciering mogelijk maakt. De inschrijvingsperiode loopt van 2 juni 2026 tot 11 juni 2026 tegen een uitgifteprijs van 12,44 euro per aandeel, goed voor een korting van circa 5% ten opzichte van de volumgewogen gemiddelde koers, waarbij de opnamegraad afhankelijk zal zijn van de evolutie van de aandelenkoers in een mogelijk volatiele geopolitieke context. Beide stappen dragen bij aan een verdere professionalisering van het bedrijf. Geen impact op de “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 13,5 euro.

Word gratis Bolero-klant en volg de beursactualiteit op de voet

9:00

Nieuwe aanbevelingen voor aandelen

Datum en uur van publicatie 28/05/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.

9:00

Nieuwe aanbevelingen voor aandelen

Datum en uur van publicatie 28/05/2026 om 09:00