Bolero blog

3M schikt vrijwel alle huidige PFAS-letselschadeclaims voor 7,35 miljard dollar.

• Het industriële conglomeraat trekt bijna 7,35 miljard dollar uit om over negen jaar vrijwel alle huidige letselschadeclaims rond PFAS-chemicaliën te schikken. De regeling omvat ongeveer 99% van de bestaande claims, waarbij naar schatting 115.000 tot 120.000 eisers in aanmerking komen, zonder dat 3M aansprakelijkheid erkent. Het bedrijf boekt in het vierde kwartaal een last vóór belastingen van 5,8 miljard dollar, maar verwacht geen impact op de eerder afgegeven vooruitzichten. De schikking vermindert de juridische onzekerheid aanzienlijk en volgt op de overeenkomst.

AMD mikt op meer dan 80% omzetgroei dankzij sterke vraag naar AI-chips.

• De chipontwikkelaar verwacht dat de omzet in 2027 met meer dan 80% groeit, sneller dan de gemiddelde analistenverwachting van 77%, dankzij de sterke vraag naar chips voor AI en datacenters. Volgens CEO Lisa Su zal volgend jaar ongeveer 80% van de omzet uit datacenterchips komen, nadat de datacenteromzet in het derde kwartaal met 97% steeg tot een record van 8,55 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 8,20 miljard dollar. Voor het vierde kwartaal mikt AMD op een omzet van ongeveer 17 miljard dollar, eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 16,23 miljard dollar, terwijl een aangepaste brutomarge van circa 55% wordt verwacht.

Apple ziet hogere geheugenkosten steeds zwaarder op de winstmarges wegen.

• De producent van iPhones, Mac-computers en andere consumentenelektronica waarschuwt dat de ongeziene stijging van de prijzen voor geheugenchips steeds zwaarder op de winstmarges weegt. De brutomarge daalde in het septemberkwartaal tot 47,9% en Apple verwacht voor het decemberkwartaal een verdere terugval naar 45 à 46%, mede door hogere geheugenkosten en investeringen in een AI-aangedreven Siri. Tegelijk hielpen prijsverhogingen en de sterke vraag naar de iPhone 18 Pro om de omzetverwachtingen te overtreffen en een gunstige omzetprognose af te geven, terwijl Apple voor 89,7 miljard dollar aan aankoopverplichtingen heeft vastgelegd om zijn bevoorrading veilig te stellen.

Block verhoogt jaarverwachting na sterke groei bij Cash App en Square.

• De fintechgroep biedt via Cash App financiële diensten aan consumenten en via Square betaaloplossingen aan handelaars, en verhoogde na een sterk derde kwartaal zijn jaarverwachting voor de brutowinst. De brutowinst van Cash App steeg met 27%, die van Square met 14%, terwijl Block voor 2026 nu mikt op 12,63 miljard dollar brutowinst, tegenover eerder 12,51 miljard dollar. De aangepaste bedrijfswinst steeg tot 923 miljoen dollar en de winst per aandeel tot 1,13 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,03 dollar. Daarnaast bereikte Block een voorlopig akkoord met het Amerikaanse ministerie van Justitie over tekortkomingen in zijn antiwitwasprogramma, wat naar verwachting een netto betaling van ongeveer 764 miljoen dollar oplevert.

CVS Health splitst de groep op in twee afzonderlijk beursgenoteerde bedrijven.

• De zorggroep met apotheken, ziekteverzekeringen en diensten rond geneesmiddelenbeheer plant zijn activiteiten op te splitsen in twee afzonderlijk beursgenoteerde bedrijven, waarmee de integratiestrategie van de voorbije twintig jaar grotendeels wordt teruggedraaid. De ene onderneming behoudt de naam CVS Health en omvat verzekeraar Aetna, geneesmiddelenbeheerder Caremark, Oak Street Health, Signify Health en de activiteiten rond gespecialiseerde geneesmiddelen, terwijl CVS Pharmacy de circa 9.000 apotheken, postorderactiviteiten en MinuteClinic krijgt. De opsplitsing van de groep, die ongeveer 117 miljard dollar waard is, kan volgens analisten waarde ontsluiten en tegelijk de regelgevende druk rond de combinatie van apotheken, verzekeringen en geneesmiddelenbeheer verminderen.

DuPont overtreft de verwachtingen en verhoogt de winstprognose.

• De producent van gespecialiseerde materialen en technologische oplossingen boekte in het derde kwartaal een aangepaste winst per aandeel van 2,09 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,87 dollar. De omzet bedroeg 1,90 miljard dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 1,84 miljard dollar, terwijl de bedrijfskasstroom uitkwam op 469 miljoen dollar met een marge van 25,1%. Voor het vierde kwartaal verwacht DuPont een aangepaste winst per aandeel van 1,90 tot 1,95 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,87 dollar, en voor heel 2026 wordt 7,47 tot 7,52 dollar verwacht tegenover 7,26 dollar voorzien door analisten.

Estée Lauder mikt tegen 2030 op hogere marges en stevige winstgroei.

• De producent van cosmetica, huidverzorging, make-up en parfums mikt op een aangepaste bedrijfsmarge van 16,5% tot 18,5% in boekjaar 2030, tegenover een verwachte 12,9% tot 13,8% in 2027. Het bedrijf bouwt daarmee voort op zijn herstelplan en verhoogde onlangs zijn omzet- en winstverwachtingen voor 2027 dankzij de sterke vraag naar premiumparfums en huidverzorgingsproducten. Estée Lauder streeft tot 2030 naar een jaarlijkse organische omzetgroei van gemiddeld circa 5% en een dubbelcijferige groei van de aangepaste winst per aandeel, waarbij China een belangrijke groeimotor blijft.

Fiserv verdubbelt geplande besparingen na winst boven de verwachtingen.

• De leverancier van betaaltechnologie en financiële diensten zag de kwartaalomzet met 1% dalen tot 5,20 miljard dollar, terwijl de organische omzet stabiel bleef. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 1,75 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van ongeveer 1,72 dollar, terwijl een goodwillafboeking van 6,45 miljard dollar resulteerde in een gerapporteerd verlies van 11,17 dollar per aandeel. Fiserv handhaafde zijn jaarverwachting van 7,20 tot 7,40 dollar aangepaste winst per aandeel en verhoogde de geplande besparingen binnen Project Elevate van 500 miljoen naar 1 miljard dollar, terwijl in het vierde kwartaal voor 500 miljoen dollar eigen aandelen wordt ingekocht.

Gartner trekt jaarverwachtingen op na sterke winstgroei.

• De leverancier van onderzoeks-, advies- en consultancydiensten voor bedrijven boekte in het derde kwartaal een omzet van 1,50 miljard dollar, een daling van 1,3%, terwijl de aangepaste omzet met 2,4% steeg. De aangepaste winst per aandeel klom met 30,1% tot 3,59 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van ongeveer 2,85 dollar, terwijl de aangepaste bedrijfskasstroom met 7,5% steeg tot 364 miljoen dollar. Gartner verhoogde zijn jaarverwachtingen voor omzet, aangepaste bedrijfskasstroom, aangepaste winst per aandeel en vrije kasstroom, terwijl de contractwaarde met 2,5% op jaarbasis groeide tot 5,3 miljard dollar.

HealthStream overtreft opnieuw de verwachtingen voor winst en omzet.

• De leverancier van digitale opleidings- en trainingsoplossingen voor zorgprofessionals boekte in het derde kwartaal een aangepaste winst per aandeel van 0,18 dollar, tegenover 0,20 dollar een jaar eerder en boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,15 dollar. De omzet steeg van 76,47 miljoen dollar naar 83,31 miljoen dollar en lag daarmee 1,28% boven de gemiddelde analistenverwachting. HealthStream overtrof hiermee voor het vierde opeenvolgende kwartaal zowel de gemiddelde analistenverwachting voor de winst per aandeel als die voor de omzet, terwijl voor het komende kwartaal 0,13 dollar winst per aandeel en 82,6 miljoen dollar omzet wordt verwacht.

Meta Platforms haalt 15 miljard dollar op om AI-investeringen te financieren.

• De uitbater van sociale media zoals Facebook en Instagram haalt 15 miljard dollar op via een obligatie-uitgifte in vijf delen om zijn snel oplopende investeringen in AI-infrastructuur te financieren. Het bedrijf deed eerder dit jaar al een beroep op de obligatiemarkt voor 25 miljard dollar en plant in 2026 kapitaaluitgaven van 135 tot 145 miljard dollar, grotendeels voor AI. De nieuwe financiering komt bovenop plannen voor een mogelijke kapitaalverhoging van 97,5 miljard dollar, terwijl de totale schuld eind september 83,67 miljard dollar bedroeg. Moody’s gaf de nieuwe obligaties een Aa3-rating en verwacht dat Meta Platforms ondanks de hogere AI-uitgaven een positieve nettokaspositie en een voorzichtig financieel beleid behoudt.

ON Semiconductor overtreft de verwachtingen en geeft stevige vooruitzichten af.

• De producent van halfgeleidercomponenten boekte in het derde kwartaal een nettowinst van 313,9 miljoen dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op 0,90 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,88 dollar. De omzet bedroeg 1,72 miljard dollar en lag eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,71 miljard dollar. Voor het vierde kwartaal verwacht ON Semiconductor een winst per aandeel van 0,95 tot 1,07 dollar en een omzet van 1,72 tot 1,82 miljard dollar.

Oracle schrapt miljardencontract met Tencent na Amerikaanse druk.

• De leverancier van bedrijfssoftware, databases en cloudinfrastructuur heeft volgens de berichtgeving een miljardencontract voor de verhuur van AI-chips aan Tencent geschrapt na druk van de Amerikaanse regering. De overeenkomst zou naar schatting 7 miljard dollar waard zijn en Tencent gedurende vijf jaar toegang hebben gegeven tot ongeveer 100.000 geavanceerde AI-chips via datacenters van Oracle in Zuidoost-Azië. Amerikaanse functionarissen zouden bezorgd zijn geweest over de transactie, terwijl Chinese autoriteiten Tencent tegelijk aanspoorden om meer binnenlandse chips te gebruiken.

Pfizer klopt de verwachtingen voor winst en omzet.

• De farmaceutische groep boekte in het derde kwartaal een nettowinst van 3,24 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op 0,87 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,72 dollar. De omzet bedroeg 16,58 miljard dollar, eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 16,13 miljard dollar. Voor heel 2026 verwacht Pfizer een winst per aandeel van 2,95 tot 3,05 dollar en een omzet van 62 tot 64 miljard dollar.

Revvity verhoogt jaarprognose na sterke organische groei.

• De specialist in biowetenschappen en diagnostiek zag de kwartaalomzet stijgen tot 729 miljoen dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel opliep tot 1,38 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van ongeveer 1,29 dollar. De pro-forma organische omzet groeide met 7%, waarbij Life Sciences met 9% groeide en Diagnostics met 5%, terwijl de aangepaste operationele marge verbeterde tot 29,4%. Revvity verhoogde zijn jaarprognose en verwacht voor 2026 een pro-forma omzet van circa 2,86 miljard dollar en een aangepaste winst per aandeel van 5,40 tot 5,45 dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van ongeveer 5,35 dollar.

Skydance herschikt management na overname van Warner Bros. Discovery.

• De mediagroep, actief in film, televisie, streaming en contentdistributie, benoemt Sarah Bergman en Mickey Carter tot leiders van zijn distributieactiviteiten na de overname van Warner Bros. Discovery. Tegelijk vertrekken acht kaderleden uit de voormalige organisaties van Warner Bros. Discovery en Paramount, terwijl zeven andere bestuurders sleutelposities krijgen binnen de nieuwe structuur. Na de overname van 110 miljard dollar mikt Skydance op minstens 6 miljard dollar aan besparingen, terwijl de gecombineerde groep ongeveer 80 miljard dollar schuld beheert.

Tesla krijgt in Zuid-Korea kritiek op reclame voor Full Self-Driving.

• De producent van elektrische wagens wordt in Zuid-Korea beschuldigd van misleidende reclame voor zijn rijhulpsysteem Full Self-Driving, omdat de software momenteel slechts op ongeveer 20% van de geregistreerde Tesla’s in het land wettelijk kan worden gebruikt. Het probleem treft vooral voertuigen uit China, waarvan Tesla er sinds 2023 meer dan 170.000 in Zuid-Korea verkocht, terwijl klanten jarenlang tot ongeveer 6.726 dollar betaalden voor de software. De Zuid-Koreaanse mededingingsautoriteit onderzoekt de reclamepraktijken al en een consumentenorganisatie vraagt onder meer om een tijdelijk verbod op de promotie van FSD voor voertuigen waarop het systeem niet mag worden gebruikt.

Thomson Reuters verhoogt groeiverwachting, maar AI-investeringen zetten marges onder druk.

• De Canadese informatie- en technologiegroep voor juridische, fiscale, boekhoudkundige en zakelijke professionals zag de omzet in het derde kwartaal met 10% stijgen tot 1,83 miljard dollar, terwijl de organische groei eveneens 10% bedroeg. De aangepaste bedrijfskasstroom steeg met 10% tot 651 miljoen dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel met 14% toenam tot 0,81 dollar, nipt onder de gemiddelde analistenverwachting van circa 0,82 dollar. Thomson Reuters verhoogde zijn verwachting voor de organische omzetgroei over heel 2026 naar 8,5% à 9%, maar beleggers maakten zich zorgen dat bijkomende investeringen in artificiële intelligentie de toekomstige margeverbetering kunnen afremmen.

Zebra Technologies verhoogt jaarvooruitzichten ondanks oplopende geheugenkosten.

• De specialist in digitalisering en automatisering van bedrijfsprocessen zag de kwartaalomzet met 22,3% stijgen tot 1,61 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,57 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel steeg tot 4,95 dollar, tegenover 3,88 dollar een jaar eerder en boven de gemiddelde analistenverwachting van 4,89 dollar. Zebra Technologies verhoogde zijn jaarvooruitzichten dankzij de sterke vraag naar automatiseringsoplossingen, maar hogere geheugenkosten drukten de aangepaste brutomarge met 220 basispunten tot 46,0%. Het aandeel sloot de meest recente beursdag ondanks de sterke resultaten 8,76% lager op 329,50 dollar, waarbij beleggers vooral bezorgd waren over de margedruk en hogere kosten voor geheugenchips.

Barry Callebaut verwacht zwakkere winstgroei door hogere cacaoprijzen.

• De Zwitserse chocolade- en cacaoproducent verwacht voor boekjaar 2026/27 een wisselkoersneutrale groei van de bedrijfswinst (EBIT) met 3 tot 5 procent, onder de gemiddelde analistenverwachting van 5,5 procent. Het bedrijf verhoogde zijn aanname voor de cacaoprijs van circa 3.000 naar 4.000 pond per ton, wat op de winstvooruitzichten weegt. De verkoopvolumes daalden over het afgelopen boekjaar met 0,7 procent, iets beter dan de verwachte daling van 0,9 procent, terwijl ze in het vierde kwartaal met 5,7 procent herstelden. Daarnaast loopt de samenwerking met Hershey eind 2027 af, wat de volumes in boekjaar 2026/27 naar verwachting met ongeveer 1 procent zal drukken.

BMW verlaagt opnieuw de jaarverwachting door zwakke Chinese markt.

• De Duitse autofabrikant zag de winst voor belastingen in het derde kwartaal met 11 procent dalen tot 2,1 miljard euro, in lijn met de gemiddelde analistenverwachting. De operationele winstmarge van de autodivisie daalde van 5,2 naar 3,4 procent, maar bleef boven de verwachte 3,1 procent. BMW verlaagde opnieuw zijn jaarverwachting en mikt nu op een operationele winstmarge van -0,5 tot 0,5 procent, onder druk van de zwakke Chinese markt en herstructureringskosten. Het herstructureringsprogramma omvat onder meer het schrappen van 8.000 banen in Duitsland en een versnelde afbouw van managementfuncties.

Coca-Cola HBC verhoogt omzetverwachting na sterke kwartaalgroei.

• De Zwitserse bottelaar van Coca-Cola-producten zag de organische omzet in het derde kwartaal met 9 procent groeien, boven de gemiddelde analistenverwachting van 8 procent. De groei werd ondersteund door prijsverhogingen en een sterke vraag naar koolzuurhoudende en suikervrije dranken. Het bedrijf verhoogde zijn verwachting voor de organische omzetgroei in 2026 naar iets meer dan 6 tot 7 procent en handhaafde de prognose van 8 tot 10 procent groei van de organische bedrijfswinst (EBIT). Coca-Cola HBC verwacht bovendien de overname van Coca-Cola Beverages Africa tegen eind 2026 af te ronden, al is in Tanzania nog goedkeuring van de mededingingsautoriteiten nodig.

Continental verhoogt winstdoelstelling dankzij sterke bandenverkoop.

• De Duitse banden- en auto-onderdelenproducent boekte in het derde kwartaal een aangepaste bedrijfswinst (EBIT) van 514 miljoen euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 480 miljoen euro. Sterke vraag naar grote, hoogwaardige banden ondersteunde de resultaten, ondanks de toenemende druk van hogere grondstofkosten. Continental verhoogde zijn verwachting voor de bedrijfswinstmarge (EBIT) in 2026 naar 13,4 tot 14 procent, tegenover 12 tot 13,5 procent voordien en een gemiddelde analistenverwachting van 13,7 procent. Het bedrijf verwacht dat hogere grondstofprijzen in het vierde kwartaal zwaarder op de resultaten zullen wegen.

Electrolux halveert geplande banenreductie in Italië.

• De Zweedse producent van huishoudtoestellen heeft met de Italiaanse overheid en vakbonden afgesproken om de geplande banenreductie bijna te halveren en meer dan 100 miljoen euro in Italië te investeren. Het herstructureringsplan voorziet nu maximaal 918 vrijwillige ontslagen over drie jaar, tegenover oorspronkelijk 1.719, zonder gedwongen ontslagen. Electrolux behoudt alle Italiaanse productielocaties, waaronder de fabriek in Cerreto d'Esi met 149 werknemers, waarvoor een nieuwe investeerder wordt gezocht. Tegen 2029 moet de Italiaanse productie uitkomen op ongeveer 3,2 miljoen apparaten per jaar, tegenover 3,6 miljoen momenteel.

Ferrari verhoogt verwachtingen na sterke winstgroei.

• De Italiaanse fabrikant van exclusieve sportauto's zag de omzet in het derde kwartaal met 7 procent stijgen tot 1,90 miljard euro, terwijl de bedrijfswinst (EBIT) met 12 procent toenam tot 563 miljoen euro. De bedrijfswinstmarge (EBIT) kwam uit op 29,7 procent, geholpen door de keuze van meer klanten voor gepersonaliseerde auto's en kleinere negatieve wisselkoerseffecten. Ferrari verhoogde zijn omzetverwachting voor 2026 van 7,6 naar 7,65 miljard euro en zijn verwachte bedrijfswinstmarge (EBIT) van 29,5 naar 29,8 procent. Ook de prognose voor de aangepaste winst per aandeel werd verhoogd van 9,68 naar 9,85 euro.

Fresenius verhoogt vooruitzichten na sterke prestaties bij Kabi en Helios.

• De Duitse zorggroep verhoogde zijn jaarverwachtingen na beter dan verwachte resultaten bij Kabi en ziekenhuisdivisie Helios. De aangepaste bedrijfswinst (EBIT) bedroeg in het derde kwartaal 638 miljoen euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 618,5 miljoen euro. Voor 2026 verwacht Fresenius nu een bedrijfswinstmarge (EBIT) van meer dan 11,5 procent en een wisselkoersneutrale groei van de aangepaste winst per aandeel aan de bovenkant van de bandbreedte van 10 tot 15 procent. Kabi boekte een bedrijfswinst (EBIT) van 391 miljoen euro en Helios 293 miljoen euro, beide iets beter dan verwacht.

Heidelberg Materials profiteert van aantrekkende vraag.

• De Duitse producent van bouwmaterialen zag de omzet in het derde kwartaal met 10 procent stijgen tot 6,41 miljard euro, terwijl het resultaat uit lopende activiteiten toenam van 1,18 naar 1,28 miljard euro. De resultaten waren beter dan verwacht dankzij een aantrekkende vraag, met vooral sterke groei in Europa en aanhoudende groei in Noord-Amerika. Het bedrijf plant voor 2027 en 2028 nog eens 300 miljoen euro aan kostenbesparingen, vooral door efficiëntiemaatregelen en structurele ingrepen in Europa. Heidelberg Materials handhaafde zijn verwachting voor 2026 van een resultaat uit lopende activiteiten tussen 3,40 en 3,65 miljard euro en verwacht een rendement op het geïnvesteerde kapitaal van iets meer dan 10 procent.

Lindt & Sprüngli staat onder druk van aandeelhouders.

• De Zwitserse chocoladeproducent staat onder toenemende druk van grote aandeelhouders om naast het management ook de raad van bestuur te vernieuwen na tegenvallende verkopen en prijsverhogingen. Het aandeel verloor dit jaar ongeveer een kwart van zijn waarde nadat Lindt zijn prijzen in 2025 met 19 procent en in de eerste helft van 2026 nog eens met 12 procent verhoogde en vervolgens de groeiverwachting verlaagde naar 0 tot 2 procent. Beleggers pleiten onder meer voor minder macht voor de 80-jarige voorzitter Ernst Tanner, die al 32 jaar voorzitter is, terwijl Lindt na het vertrek van CEO Adalbert Lechner tegen het tweede kwartaal van 2027 een nieuwe topman wil benoemen. Ondanks de problemen handhaaft Lindt zijn doelstelling om op middellange tot lange termijn jaarlijks 6 tot 8 procent te groeien.

Lufthansa neemt belang in TAP om positie in Zuid-Amerika te versterken.

• De Duitse luchtvaartgroep neemt voor 1,2 miljard euro een belang van maximaal 49,9 procent in de Portugese luchtvaartmaatschappij TAP. De overname moet van Lissabon de zevende hub van Lufthansa maken en de positie op routes naar Zuid-Amerika, vooral Brazilië, versterken. Lufthansa verwacht dat zijn marktaandeel op verbindingen tussen Europa en Latijns-Amerika hierdoor stijgt van ongeveer 9 naar 20 procent. De transactie moet nog worden goedgekeurd door de Europese Commissie, maar Lufthansa verwacht relatief beperkte mededingingsproblemen omdat de routenetwerken van beide maatschappijen weinig overlappen.

Novo Nordisk verhoogt verwachtingen dankzij sterke Wegovy-verkoop.

• De Deense farmaceut zag de verkoop van de Wegovy-afslankpil in het derde kwartaal met 53 procent stijgen tegenover het voorgaande kwartaal tot 5,39 miljard Deense kroon, boven de gemiddelde analistenverwachting van 4,62 miljard kroon. De aangepaste omzet bedroeg 79,20 miljard kroon, tegenover 73,22 miljard verwacht, terwijl de aangepaste bedrijfswinst (EBIT) met 27 procent steeg tot 31,72 miljard kroon, boven de verwachte 28,39 miljard. Novo Nordisk verhoogde voor de derde keer zijn jaarverwachting en rekent voor 2026 nu op een wisselkoersneutrale ontwikkeling van zowel omzet als bedrijfswinst (EBIT) tussen -2 en +2 procent. De betere vooruitzichten worden vooral gedreven door een sterkere vraag naar GLP-1-middelen, waarbij de Wegovy-pil een belangrijke groeimotor moet worden in de concurrentiestrijd met Eli Lilly.

Sanofi stopt ontwikkeling van experimenteel medicijn SAR448272.

• De Franse farmaceut stopt de ontwikkeling van SAR448272, een experimenteel oraal geneesmiddel tegen auto-immuun- en ontstekingsziekten dat samen met Nurix Therapeutics werd ontwikkeld. Sanofi beëindigt daarmee ook een vroegklinische studie met het middel, waardoor Nurix geen verdere mijlpaalbetalingen of royalty's voor dit programma zal ontvangen. De bredere samenwerking tussen beide bedrijven rond andere kandidaat-geneesmiddelen blijft wel doorlopen. SAR448272 maakte deel uit van een in 2025 uitgebreide samenwerking waarbij Sanofi twee programma's van Nurix in licentie nam voor de behandeling van auto-immuun- en ontstekingsziekten.

Unilever voert nieuwe bedrijfsstructuur in en mikt op 1 miljard euro besparingen.

• Het Brits-Nederlandse concern voor huishoudelijke en persoonlijke verzorgingsproducten voert een nieuwe bedrijfsstructuur in en wil tegen eind 2029 voor 1 miljard euro besparen. Na de afsplitsing van de ijstak en de geplande samenvoeging van de voedingstak met McCormick & Co focust Unilever op Beauty & Personal Care, Home Care en Other, met extra nadruk op zijn belangrijkste ‘Power Brands’. Het bedrijf introduceert daarnaast een besturingsmodel met een wereldwijde strategie en lokale uitvoering en wil AI sterker inzetten om de vraag naar producten te stimuleren. Unilever handhaaft zijn middellangetermijndoelstellingen van 4 tot 6 procent onderliggende omzetgroei en minstens 2 procent volumegroei per jaar, gecombineerd met een bescheiden verbetering van de operationele marge.

Ahold Delhaize presteerde in het derde kwartaal beter dan verwacht, met een vergelijkbare omzetgroei van 0,5% in de VS en 2,1% in Europa, ondanks de zwakkere Amerikaanse consumentenbestedingen aan voeding. Ook de onderliggende bedrijfswinst overtrof de verwachtingen, maar het cyberincident van oktober zal de resultaten in het vierde kwartaal drukken en leidt tot een verlaging van de vooruitzichten voor de vrije kasstroom. De impact lijkt echter tijdelijk en de meeste problemen zijn inmiddels opgelost, aldus KBC Securities-analist Michiel Declercq.

Ahold Delhaize?

Ahold Delhaize  is een toonaangevende internationale foodretailer met sterke lokale merken in Europa, de Verenigde Staten en Indonesië. Het bedrijf exploiteert supermarkten, hypermarkten, online winkels en andere retailformules. Bekende banners zijn onder andere Food Lion, Stop & Shop, Giant en Hannaford in de VS, en Albert Heijn, Delhaize, Mega Image en bol.com in Europa.

Omzet en winst boven de verwachtingen

Ahold Delhaize realiseerde in het derde kwartaal een vergelijkbare omzetgroei van 1,2%, tegenover 0,5% verwacht door KBC Securities. De groepsomzet kwam uit op 23,089 miljard euro, iets boven de marktverwachting van 22,943 miljard euro en de raming van KBC Securities van 22,927 miljard euro.

Ook op winstniveau presteerde de supermarktgroep beter dan verwacht. De onderliggende bedrijfswinst steeg tegen constante wisselkoersen met 0,4% tot 946 miljoen euro, tegenover een marktverwachting van 910 miljoen euro en een raming van 899 miljoen euro door KBC Securities. De onderliggende bedrijfswinstmarge bedroeg 4,1%, een daling met 10 basispunten tegenover een jaar eerder. De resultaten werden geholpen door iets betere prestaties in zowel de Verenigde Staten als Europa en door een meevaller bij de voorzieningen voor verzekeringen op groepsniveau.

De verwaterde onderliggende winst per aandeel steeg tegen constante wisselkoersen met 1,4% tot 0,69 euro per aandeel. Daarmee lag de winst eveneens boven de marktverwachting van 0,65 euro en de raming van KBC Securities van 0,64 euro. De vrije kasstroom bedroeg 445 miljoen euro, aanzienlijk meer dan de 274 miljoen euro waarop KBC Securities had gerekend.

Amerikaanse omzet houdt beter stand dan gevreesd

In de Verenigde Staten steeg de vergelijkbare omzet exclusief brandstof met 0,5%, iets meer dan de marktverwachting van 0,3% en de raming van KBC Securities van 0,2%. De Amerikaanse omzet kwam daarmee uit op 13,267 miljard euro, tegenover een consensusverwachting van 13,204 miljard euro.

De onlineactiviteiten bleven daarbij een belangrijke groeimotor. Tegen constante wisselkoersen nam de onlineomzet in de Verenigde Staten met 14,2% toe.

De Amerikaanse activiteiten kregen nochtans met verschillende tegenwinden te maken. Lagere SNAP-uitkeringen, de uitbraak van cyclospora, dalende eierprijzen en wijzigingen in de prijzen van geneesmiddelen hadden samen een negatieve impact van 2,1% op de vergelijkbare omzet. Tegen die achtergrond vindt Declercq de gerealiseerde groei veerkrachtig.

De onderliggende bedrijfswinst in de Verenigde Staten daalde tegen constante wisselkoersen met 6,1% tot 565 miljoen euro. Dat was wel iets beter dan de marktverwachting van 558 miljoen euro en de raming van KBC Securities van 556 miljoen euro. De bijbehorende marge daalde met 20 basispunten tot 4,3%.

De lagere winstgevendheid was onder meer het gevolg van het wegvallen van eenmalige positieve elementen uit het voorgaande jaar, prijsinvesteringen, hogere kosten voor nutsvoorzieningen en hogere indirecte energieprijzen. Een gunstigere productmix binnen de apotheekactiviteiten bood gedeeltelijk tegengewicht.

Europese volumes trekken aan

Ook in Europa lagen de resultaten boven de verwachtingen. De vergelijkbare omzet exclusief brandstof groeide met 2,1%, terwijl de markt op 1,3% had gerekend en KBC Securities op 0,9%. De omzet bedroeg 9,822 miljard euro, tegenover een marktverwachting van 9,739 miljard euro en een raming van 9,699 miljard euro door KBC Securities.

De supermarktgroep kampte in de meeste Europese landen met deflatie, maar dat effect werd gecompenseerd door een versnelling van de verkochte volumes. De onlineomzet steeg tegen constante wisselkoersen met 3,1%.

De Europese onderliggende bedrijfswinst nam tegen constante wisselkoersen met 4,0% toe tot 389 miljoen euro, beter dan de marktverwachting van 375 miljoen euro en de 369 miljoen euro waarop KBC Securities had gerekend. De onderliggende bedrijfswinstmarge bleef stabiel op 4,0%.

De winstontwikkeling werd ondersteund door lagere kosten binnen IMCA en door synergievoordelen in Roemenië. Daartegenover stonden zwakkere prestaties in Servië als gevolg van een overheidsbesluit en de indirecte doorwerking van hogere energiekosten.

Groepskosten vallen lager uit

Op groepsniveau kwam de onderliggende bedrijfswinst bij de corporate activiteiten uit op -9 miljoen euro. Dat was duidelijk beter dan de marktverwachting van -23 miljoen euro en de KBC Securities-raming van -25 miljoen euro. Die meevaller droeg mee bij aan het beter dan verwachte resultaat van Ahold Delhaize in het derde kwartaal.

Cyberincident raakt vierde kwartaal

Een belangrijk aandachtspunt voor het vierde kwartaal is het cyberincident van 12 oktober. Dat incident trof de onlineactiviteiten van Ahold Delhaize in de Benelux en de Verenigde Staten en verstoorde bovendien de toeleveringsketen in de Benelux.

De meeste verstoringen konden binnen de eerste twee weken worden opgelost. Toch verwacht Ahold Delhaize dat het incident in het vierde kwartaal een negatieve impact van 200 tot 250 miljoen euro op de netto-omzet zal hebben. Voor de onderliggende bedrijfswinst wordt een negatieve impact van 75 tot 100 miljoen euro verwacht.

Daarbovenop komen kosten voor de reactie op en het herstel na het incident. Die zullen naar verwachting een beperkte negatieve invloed hebben op de gerapporteerde IFRS-winst.

Declercq schat dat de cyberaanval de groepsmarge met ongeveer 10 basispunten zal drukken. Ahold Delhaize verwacht daarom dat de onderliggende bedrijfswinstmarge in 2026 richting 4,0% zal evolueren, terwijl eerder werd uitgegaan van ongeveer 4,0%.

Voor de onderliggende winst per aandeel rekent het bedrijf nu op een lage enkelcijferige groei in 2026. Voorheen werd nog gemikt op een groei van midden tot hoog enkelcijferig.

Vrije kasstroom verlaagd tot 2,1 miljard euro

Ook de verwachting voor de vrije kasstroom werd neerwaarts bijgesteld. Ahold Delhaize verwacht voor 2026 nu een vrije kasstroom van 2,1 miljard euro, tegenover 2,3 miljard euro voorheen.

Die verlaging weerspiegelt zowel de impact van het cyberincident, inclusief de gevolgen op IFRS-basis, als nieuwe betalingsregels in Servië.

Tegelijk kondigde Ahold Delhaize een nieuw aandeleninkoopprogramma van 1,0 miljard euro aan. Daarnaast verwacht de groep het dividend in 2026 met een midden-enkelcijferig percentage te verhogen.

KBC Securities over Ahold Delhaize

De KBC Securities-analist benadrukt dat de operationele prestaties in het derde kwartaal beter waren dan verwacht, zowel in de Verenigde Staten als in Europa. De verlaging van de vooruitzichten ziet hij vooral als het gevolg van het cyberincident en dus als een tijdelijke tegenwind, aangezien het grootste deel van de verstoringen inmiddels is opgelost. Volgens Declercq zou Ahold Delhaize zonder het cyberincident waarschijnlijk nog steeds in staat zijn geweest om zijn oorspronkelijke vooruitzichten te realiseren.

Michiel herhaalt daarom de aanbeveling ‘Kopen’ en het koersdoel van 43 euro voor Ahold Delhaize.

• Het wachten op de uitslag van de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen verliep in mineur. De Euro Stoxx 600 sloot 0,6% in het rood, met 0,34% verlies voor de CAC40 en 0,95% voor de AEX. Sectoren met blootstelling aan halfgeleiders en technologie kwamen onder druk en de energiesector had last van lagere olieprijzen ($104/Brent-vat). Wall Street verdroeg het wachten met meer egards, en met winst voor de S&P500 (+0,36%) en de Nasdaq (+0,83%), die zo een drie dagen durende daling doorbraken. Apple (-2%) worstelde met margedruk door stijgende geheugenchipkosten, maar vrolijke chipmakers duwden de Philadelphia Semiconductor Index 2,6% hoger. Super Micro Computer en Arista Networks kwamen met positieve vooruitzichten aandraven en AMD kwam nabeurs met veel beter dan verwachte resultaten.
• Maar wat natuurlijk écht telt is de Blue Sweep, die enerzijds verwacht werd, maar anderzijds veel meer potent was dan gedacht. De Democraten heroveren de controle over zowel het Huis als de Senaat en krijgen zo aanzienlijk meer macht krijgen om het Witte Huis in de laatste twee jaar van Donald Trumps presidentschap te controleren. Die schermt natuurlijk al weken met een voornemen om extensief gebruik te maken van zijn vetorecht, al zijn ’s mans woorden zelden een betrouwbare leidraad om de toekomst in te schatten.
• Qua algemene impact werd en wordt niet op een rampscenario gemikt, al zal het de regelgeving omtrent AI eerder bemoeilijken en via die mogelijk ook de sectorrotatie uit AI bespoedigen. De kans steeg ook op een zogenaamd “onderzoeksrisico” naar bedrijven en ondernemers met nauwe banden met Trump, al dan niet uit de Mag-7 entourage.
• De Amerikaanse 2- en 10-jaarsrente daalde vannacht door de Blue Sweep met 3 à 4 basispunten 4,6% en 4,93%, nadat ze eerder op de dag net opveerden dankzij sterke economische data. Het aantal nieuwe arbeidsplaatsen lag dan ook hoger dan verwacht, maar nadien primeerde de hoop dat Trump’s macht aan wat meer aan banden zal worden gelegd. Dat alles impact Europa nauwelijks. De Duitse 10-jaarsrente bleef gisteren dalen (-2 basispunten tot 3,3%), terwijl de 2-jaarsrente op 3,01% bleef hangen.
• De Sweep kostte de Amerikaanse tech-aandelen in de nabeurshandel een pak terrein, met futures voor de Nasdaq initieel op 2% verlies, maar dat milderde nadien tot 0,5%. Chipreus AMD zag een initiële nabeurswinst van 10% dankzij sterke cijfers ombuigen tot een magere 3% winst, om nadien te herstellen tot 7% winst. De meeste AI-aandelen neigen alleszins naar rode cijfers, zodat de vraag op dit moment is hoe het sentiment bij de opening zal zijn. Bedrijven die actief zijn in hernieuwbare energie deden het dan weer juist goed, gesteund door de hoop op een meer klimaatvriendelijker beleid.
• De Tech- verliezen worden verklaard door een democratisch streven naar het inperken van de bouw van AI-datacentra, en dus de verdere uitrol van AI, cloudcomputing en hyperscale-infrastructuur. En nogal wat “AI-staten” krijgen nieuw verkozen gouverneurs. In Texas werd gehoopt dat de huidige sterke man Greg Abbott een tijdelijk moratorium in op de bouw en expansie van de sector weer zou opheffen, maar diens democratische opvolger is dat allerminst van zin. Texas omvat zowat 25% van alle nieuwe datacentercapaciteit (35GW) dat tegen 2030 in gebruik moet worden genomen. Ook andere staten kunnen strengere regels uitvaardingen, onder meer Ohio, Pennsylvania, Georgia, Arizona, Nevada, Iowa, … Samen zijn die goed voor nog eens 20GW.
• We kijken nu uit naar de definitieve verkiezingsuitslagen, maar vooral naar de reactie van president Trump. Een scenario waarin diens beleid via presidentiële besluiten en veto-stemmen zal verlopen is wat anders dan een scenario waarbij een gekortwiekte Trump kan leiden tot minder geopolitieke hectiek - en via die weg stabielere obligatiemarkten. Ergens daartussen zal de waarheid liggen.
• Een andere waarheid is dat Amerikaanse aandelen sinds 1950 altijd positief reageerden in de 12 maanden na de midterms. Voor beleggers telt één opvallende statistiek: sinds 1950 vorige eeuw presteerde de S&P500 altijd positief in de eerste 12 maanden na de midterms.
• Vandaag start de exegese van de Democratische overwinning, en de impact daarvan op de aandelenmarkt. Even belangrijk is het Amerikaanse ADP-arbeidsmarktrapport, de handelsbalans en de kwartaalupdate over de financieringsplannen van het ministerie van Financiën. Daarnaast spelen ook een ISM-indicatoren voor de dienstensector een belangrijke rol, onder meer uit de VS, de eurozone, China, Japan, het VK, Italië en Spanje. Tot slot zijn er Europese inflatiedata én rentevergaderingen in Polen en Zweden
• Ook bedrijfsresultaten krijgt u weer in groten getale, onder meer van Allianz, AppLovin, Arm Holdings, Barry Callebaut, BMW, CP Invest, Coherent, Emerson Electric, Fair Isaac, GlobalFoundries, Ahold Delhaize, Kraft Heinz, McDonald's, MercadoLibre, Novo Nordisk, Qualcomm, Solvay, Uber, Vonovia en Vopak.

Ahold Delhaize overtreft verwachtingen maar verlaagt kasstroomprognose na cyberincident.

• De Belgisch-Nederlandse supermarktgroep realiseerde in het derde kwartaal van 2026 een vergelijkbare omzetgroei van 0,5% in de VS en 2,1% in Europa, waarmee beide regio’s beter presteerden dan verwacht. De onderliggende bedrijfswinst (EBIT) steeg bij constante wisselkoersen met 0,4% tot 946 miljoen euro, eveneens boven de verwachtingen, maar een cyberincident begin oktober zal in het vierde kwartaal naar verwachting 75 à 100 miljoen euro op de bedrijfswinst wegen. Hierdoor mikt de groep voor 2026 nu op een onderliggende bedrijfswinstmarge van bijna 4,0% en werd de verwachting voor de vrije kasstroom verlaagd van 2,3 naar 2,1 miljard euro, al beschouwt KBC Securities de cyberimpact als een tijdelijke tegenwind. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 43,0 euro en de Kopen-aanbeveling.

Alfen verbetert winstgevendheid ondanks lagere omzet.

• De Nederlandse producent van laadpalen, energieopslagsystemen en oplossingen voor elektriciteitsnetten zag de omzet in het derde kwartaal van 2026 met 5% dalen tot 99,1 miljoen euro, terwijl de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) van 6,9 miljoen euro duidelijk boven de verwachtingen uitkwam. Smart Grid Solutions groeide met 10%, terwijl EV Charging en Energy Storage Systems hun omzet met respectievelijk 7% en 30,4% zagen dalen, al profiteerde die laatste divisie van een sterke verbetering van de winstmarge. Alfen verwacht voor 2026 een omzet in de bovenste helft van de vork van 435 tot 475 miljoen euro, maar een aangepaste bedrijfskasstroommarge (EBITDA) in de onderste helft van de vork van 4% tot 7%. KBC Securities wijzigt het koersdoel van 14 euro en de 'Houden'-aanbeveling niet.

Campine neemt belang in Thaise antimoonproducent en versterkt bevoorradingszekerheid.

• Het Belgische metaalrecyclage- en specialtychemiebedrijf neemt een minderheidsbelang in het Thaise Green Tech Antimony (GTA), waarmee het zijn toegang tot het kritieke metaal antimoon veiligstelt en een Aziatische productiebasis uitbouwt. GTA beschikt over een nieuwe smelter met een jaarlijkse capaciteit van 8.000 ton antimoonmetaal, die tegen eind 2027 wordt uitgebreid met een productie-eenheid voor 4.000 ton antimoontrioxide (ATO) op basis van de technologie van Campine. De investering moet de bevoorradingszekerheid verbeteren, de kostencompetitiviteit verhogen en Campine toegang geven tot nieuwe Aziatische groeimarkten, terwijl de transactie naar verwachting in januari 2027 wordt afgerond.

DSM-Firmenich verhoogt groeiverwachting na sterker dan verwacht kwartaal.

• De producent van ingrediënten voor voeding, gezondheid, parfumerie en persoonlijke verzorging realiseerde in het derde kwartaal van 2026 een omzet van 2,368 miljard euro, met een volumegedreven autonome groei van 5%, en verhoogde zijn groeiverwachting voor heel 2026 van 2 à 4% naar ongeveer 5%. De aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) bedroeg 482 miljoen euro, 5,5% boven de raming van KBC Securities, terwijl de marge van 20,4% eveneens beter uitviel dan verwacht. KBC Securities beoordeelt de update positief dankzij de sterker dan verwachte resultaten, de verdere margeverbetering en de hogere omzetverwachting, waarbij P&B de belangrijkste groeimotor blijft en ook de winstgevendheid bij HNC verbetert. De huidige ramingen van KBC Securities voor 2026 lijken daardoor voorzichtig en bieden ruimte voor opwaartse bijstellingen. Geen impact op de “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 87 euro bij KBCS.

Solvay verlaagt winst- en kasstroomverwachtingen en ziet schulddruk toenemen.

• De Belgische chemiegroep zag in het derde kwartaal van 2026 de omzet organisch met 3,3% dalen tot 1,031 miljard euro, terwijl de onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) met 26,6% afnam tot 173 miljoen euro. Solvay verlaagde onlangs zijn verwachting voor de onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) van 770 à 850 miljoen euro naar 720 à 740 miljoen euro en die voor de vrije kasstroom van 200 miljoen euro naar 120 à 150 miljoen euro, exclusief ongeveer 90 miljoen euro aan transformatiekosten. De nettoschuld bedroeg 1,8 miljard euro, goed voor een schuldgraad van 2,4 keer, waardoor KBC Securities steeds meer vraagtekens plaatst bij het royale dividendbeleid, al blijft dat voorlopig behouden met een stabiel interim-dividend van 0,97 euro per aandeel. KBC Securities heeft een “Houden”-aanbeveling en een koersdoel van 23 euro.

UCB zet AI van Cradle in om ontwikkeling van antilichamen te versnellen.

• De Belgische biofarmaceutische groep gaat een strategische samenwerking aan met Cradle om zijn programma voor de digitale ontdekking en ontwikkeling van antilichamen verder uit te breiden. UCB zal het AI-platform van Cradle voor eiwitontwerp en -ontwikkeling inzetten in geselecteerde onderzoeksprojecten, van de identificatie van kandidaat-geneesmiddelen tot optimalisatie en voorbereiding op preklinisch onderzoek. KBC Securities beoordeelt de samenwerking als positief, omdat de combinatie van voorspellende modellen en laboratoriumvalidatie de ontwikkeling kan versnellen en de identificatie van hoogwaardige kandidaat-geneesmiddelen kan verbeteren. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 290 euro en de Opbouwen-aanbeveling.

Vopak verhoogt jaarverwachtingen na sterker dan verwacht kwartaal.

• De Nederlandse uitbater van tankterminals voor de opslag van onder meer olie, chemicaliën en gas boekte in het derde kwartaal van 2026 beter dan verwachte resultaten, met een proportionele bedrijfskasstroom (EBITDA) van 306 miljoen euro en een bezettingsgraad van 90%. De nettowinst steeg tot 142 miljoen euro en de operationele kasstroom bleef sterk, terwijl de groep ondanks de geopolitieke onrust in het Midden-Oosten nauwelijks hinder ondervond op groepsniveau. Vopak verhoogt zijn vooruitzichten voor 2026 en verwacht nu een proportionele bedrijfskasstroom (EBITDA) van 1,200 tot 1,220 miljard euro en een vrije operationele kasstroom van ongeveer 840 miljoen euro. KBC Securities blijft bij het koersdoel van 64 euro en de 'Kopen'-aanbeveling.

Wolters Kluwer boekt sterke groei in cloud en AI en koopt extra eigen aandelen in.

• De Nederlandse informatie- en softwareleverancier voor professionals boekte over de eerste negen maanden van 2026 een organische omzetgroei van 6%, terwijl de aangepaste bedrijfswinst (EBIT) tegen constante wisselkoersen met 10% steeg en de cloudsoftware met 15% groeide. De recurrente omzet, goed voor 85% van het totaal, steeg met 7%, terwijl de niet-recurrente omzet stabiel bleef en de verdere uitrol van AI-oplossingen onder meer tot 95% adoptie van UpToDate Expert AI bij zakelijke klanten leidde. Wolters Kluwer handhaafde zijn vooruitzichten voor 2026, met een aangepaste bedrijfswinstmarge van ongeveer 28%, een vrije kasstroom van 1,3 à 1,35 miljard euro en een hoge enkelcijferige groei van de aangepaste winst per aandeel, en kondigde daarnaast een extra aandeleninkoop van 75 miljoen euro aan voor januari en februari. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 98 euro en de Kopen-aanbeveling.

Datum en uur van publicatie: 04/11/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.