Bolero blog

Inditex heeft in de eerste jaarhelft van boekjaar 2026/2027 beter dan verwachte omzet- en brutomargecijfers voorgelegd. De eigenaar van onder meer Zara profiteert volgens KBC Securities-analist Simon Hox van een sterke merkportefeuille, een flexibele toeleveringsketen en verdere marktaandeelwinst. Hoewel de operationele winst licht onder de gemiddelde analistenverwachting uitkwam door hogere investeringen, blijft de onderliggende vraag volgens Hox bijzonder robuust.

Inditex?
Het Spaanse Inditex  ontwerpt, produceert en verkoopt kleding en accessoires. Inditex omvat verschillende kledingketens, waarvan de bekendste Zara en Massimo Dutti zijn. Maar ook Pull&Bear, Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home en Uterqüe behoren tot de Inditex groep. Inditex opereert wereldwijd.

Sterke omzetgroei in uitdagende marktomgeving

Inditex realiseerde in de eerste helft van boekjaar 2026/2027 een omzet van 19,76 miljard euro, een stijging van 7,6 procent tegenover een jaar eerder. Tegen constante wisselkoersen bedroeg de groei zelfs 9,2 procent. Daarmee presteerde de groep ongeveer 250 miljoen euro beter dan de gemiddelde analistenverwachting.

De groei was breed gedragen over zowel verschillende merken als geografische regio's. Ook de recente handelscijfers tonen aan dat het positieve momentum aanhoudt. Tussen 1 augustus en 7 september stegen de winkel- en onlineverkopen met 9 procent tegen constante wisselkoersen, in lijn met de groeitrend van de eerste jaarhelft.

Volgens het management is er bovendien geen betekenisvolle verandering in het consumentengedrag zichtbaar, ondanks de gemengde macro-economische omstandigheden.

Brutowinst en marges blijven verbeteren

De brutowinst steeg met 8,4 procent tot 11,6 miljard euro. De brutomarge verbeterde daarbij met 40 basispunten tot 58,7 procent, duidelijk boven de gemiddelde analistenverwachting van 58,2 procent.

Die prestatie is opmerkelijk in een omgeving waarin veel kleding- en consumptiebedrijven moeite hebben om hun winstgevendheid op peil te houden. Inditex slaagt er volgens Simon Hox in om zowel sterke omzetgroei als margeverbetering te combineren.

Hogere investeringen drukken op operationele winst

De operationele winst (EBIT) steeg met 7,6 procent tot 3,84 miljard euro. Daarmee lag het resultaat wel ongeveer 2 procent onder de gemiddelde analistenverwachting.

De EBIT-marge bleef met 19,5 procent grotendeels stabiel. De tegenvaller kwam vooral door een stijging van de operationele kosten met 10,3 procent. Die kostenstijging hangt samen met bijkomende investeringen in winkels, logistieke infrastructuur en technologische toepassingen.

Onderaan de resultatenrekening steeg de nettowinst met 6,8 procent tot 2,98 miljard euro. De winst per aandeel nam met 6,7 procent toe tot 0,956 euro en lag daarmee ongeveer 5 procent boven de gemiddelde analistenverwachting.

Investeringen en dividendbeleid blijven ongewijzigd

Inditex bevestigde zijn dividendbeleid en keurde de uitbetaling van het slotdividend goed. Daarmee onderstreept het bedrijf het vertrouwen in zijn kasstroomgeneratie en sterke balans.

Voor boekjaar 2026/2027 blijft het management uitgaan van een stabiele brutomarge binnen een bandbreedte van plus of min 50 basispunten. Daarnaast verwacht de groep een groei van de winkeloppervlakte met ongeveer 5 procent.

De gewone investeringen worden geraamd op 2,3 miljard euro. Daarnaast plant Inditex nog eens 200 miljoen euro aan bijkomende investeringen voor de modernisering van bedrijfsfaciliteiten.

Bij de huidige wisselkoersen rekent de groep wel op een tegenwind van ongeveer 1 procent voor de gerapporteerde omzetgroei.

Focus op verdere groei en AI-investeringen

Een belangrijke conclusie uit de resultaten is dat de omzetdynamiek stevig overeind blijft en dat de brutomarge beter presteert dan verwacht. Tegelijk voert Inditex zijn investeringen op in winkels, logistiek en AI-ondersteunde processen.

Beleggers zullen de komende kwartalen nauwlettend volgen of de omzetgroei sterk genoeg blijft om die stijgende kostenbasis op te vangen zonder dat de marges onder druk komen te staan.

KBC Securities over Inditex

Volgens KBC Securities-analist Simon Hox is de tegenvallende EBIT-prestatie vooral het gevolg van hogere operationele kosten en extra investeringen, en niet van een afzwakkende vraag. Hij wijst erop dat de omzetgroei ruim boven de verwachtingen uitkwam en dat ook de brutomarge verder verbeterde. Hox benadrukt dat Inditex nog steeds hoogcijferige omzetgroei realiseert in een sector waar veel concurrenten het moeilijk hebben. Het koersdoel van 63 euro blijft behouden, alsook de "Kopen"-aanbeveling.

Amoéba heeft een bindende, exclusieve langetermijnovereenkomst gesloten met Syngenta voor de levering en distributie van zijn nieuwe biofungicide AXP20 in een groot deel van Europa. De overeenkomst zet het memorandum van overeenstemming uit november 2025 om in een volwaardig commercieel partnerschap, met de eerste registraties voorzien in het derde kwartaal van 2028 en de commerciële lancering tijdens het teeltseizoen 2028-2029. De samenwerking is volgens KBC Securities-analist Guy Sips een belangrijke strategische mijlpaal die de technologie van Amoéba valideert en de toekomstige commercialisering aanzienlijk minder risicovol maakt.

Amoéba?

Opgericht in 2010, is Amoéba  een industrieel biotechnologiebedrijf gevestigd in Chassieu (Lyon, Frankrijk) met de ambitie om een belangrijke speler te worden in de inzet van amoeben* in de gewasbeschermings- en cosmeticasectoren. Dankzij zijn unieke en gepatenteerde knowhow is Amoéba het enige bedrijf dat in staat is om het volledige potentieel van de amoebe Willaertia magna C2c Maky (WmCM) op industriële schaal te benutten en in voldoende volumes te kweken om biologische oplossingen te bieden die een levensvatbaar alternatief vormen voor de chemische producten die vandaag de dag veel worden gebruikt. Amoéba richt zich momenteel op de wereldwijde biocontrolmarkt voor gewasbescherming en de cosmetische markt.

* Amoeben zijn eencellige organismen die met een microscoop zichtbaar zijn. Ze behoren tot de zogenaamde protisten en komen voor in water, vochtige bodems en soms ook in andere organismen. Ze hebben geen vaste vorm en kunnen voortdurend van gedaante veranderen. Hun meest opvallende kenmerk zijn de schijnvoetjes. Daarmee bewegen ze zich voort en omsluiten ze voedseldeeltjes zoals bacteriën, die vervolgens worden verteerd.

KBC Securities over Amoéba

KBC Securities-analist Guy Sips beschouwt de overeenkomst met Syngenta als een belangrijke waardecreërende gebeurtenis voor Amoéba. Naast de commerciële validatie door een wereldspeler in gewasbescherming verbetert de deal de toegang tot de markt en de vooruitzichten voor de toekomstige toepassing van AXP20. De selectie van het product na een uitgebreid evaluatieproces onderstreept volgens hem zowel de concurrentiepositie van de technologie als het commerciële potentieel ervan. Hoewel de eerste betekenisvolle inkomsten nog enkele jaren op zich laten wachten, vergroot het partnerschap de zichtbaarheid op de commercialisering en biedt het mogelijkheden om het platform later uit te breiden naar andere gewassen en regio’s. Geen impact op het koersdoel van 1,40 euro en de “Kopen”-aanbeveling.

Het is belangrijk om te weten dat dit gaat om een ‘sponsored research’: Amoéba betaalt KBC Securities om het aandeel op te volgen, maar het mag geen invloed uitoefenen op de analyses van KBC Securities.

TINC heeft in de eerste helft van 2026 sterke resultaten neergezet, ondersteund door een verdere groei van zijn infrastructuurportefeuille en een aanhoudend hoog investeringsritme. De portefeuillewaarde steeg duidelijk dankzij nieuwe investeringen in onder meer batterijopslagprojecten en onderwijsinfrastructuur. Volgens KBC Securities-analist Livio Luyten blijft TINC uitgroeien tot een stabiele waardecreator die profiteert van een goed gespreide infrastructuurportefeuille en langdurige groeitrends.

TINC?

The Infrastructure Company (TINC) is gevestigd in Antwerpen. TINC heeft participaties in operationele en volgroeide infrastructuuractiva met een kasstroom op lange termijn die zeer voorspelbaar is. De portefeuille van TINC bestaat uit 4 verschillende divisies, namelijk 'Openbare Infrastructuur', 'Energie Infrastructuur', 'Digitale Infrastructuur' en 'Selectief Vastgoed', terwijl de projecten verspreid zijn over België, Nederland en Ierland.

Portefeuillewaarde groeit verder

De reële waarde van de portefeuille steeg tijdens de eerste jaarhelft met 7,3% tot 765,1 miljoen euro. Die groei werd voornamelijk gedreven door 48,3 miljoen euro aan effectieve investeringen en een bijkomende stijging van de waardering van verschillende participaties.

Het portefeuilleresultaat* kwam uit op 31,4 miljoen euro, wat overeenkomt met een geannualiseerd rendement van 8,81%. Dat resultaat werd ondersteund door sterke operationele kasstromen uit de verschillende infrastructuurprojecten. Een beperkte stijging van de gemiddelde discontovoet drukte het rendement enigszins, maar kon het positieve beeld niet wegnemen.

*het rendement dat de investeringsportefeuille van infrastructuuractiva genereert gedurende een bepaalde periode. Het is dus niet de omzet, maar de waardecreatie van de portefeuille zelf.

Investeringen in batterijopslag en onderwijsinfrastructuur

TINC investeerde fors in de verdere uitbouw van zijn portefeuille. Een van de belangrijkste transacties was een investering van 23,3 miljoen euro in Storm BESS, een project rond grootschalige batterijopslag in België met een capaciteit van 300 megawatt en 1.200 megawattuur.

Daarnaast werd een totaalbedrag van 48,3 miljoen euro geïnvesteerd in bestaande participaties. Een aanzienlijk deel daarvan ging naar het project Higher Education Buildings, nadat verschillende infrastructuurprojecten in gebruik werden genomen.

Na afloop van de verslagperiode kondigde TINC bovendien nog een bijkomende investering van 11 miljoen euro aan in twee extra Belgische batterijopslagprojecten. Daarmee blijft de groep inzetten op de energietransitie en de toenemende behoefte aan flexibiliteit op het elektriciteitsnet.

Goed gespreide infrastructuurportefeuille

De portefeuille blijft breed gespreid over verschillende infrastructuursegmenten. Sociale infrastructuur vertegenwoordigt met 215 miljoen euro ongeveer 28% van de portefeuillewaarde, gevolgd door digitale infrastructuur met 194 miljoen euro, energie-infrastructuur met 192 miljoen euro en publieke infrastructuur met 164 miljoen euro.

Volgens Luyten levert deze spreiding een belangrijke bijdrage aan de stabiliteit van de resultaten. Sociale infrastructuur realiseerde de hoogste rendementen, gevolgd door digitale infrastructuur en energieprojecten. Hierdoor blijft de portefeuille goed bestand tegen economische schommelingen en marktvolatiliteit.

Nettoactiefwaarde blijft robuust

De nettowinst bedroeg 25,9 miljoen euro of 0,53 euro per aandeel. De nettoactiefwaarde kwam uit op 634,7 miljoen euro, of 13,09 euro per aandeel. Dat ligt licht onder het niveau van eind boekjaar 2025.

Die beperkte daling is voornamelijk het gevolg van de uitkering van 28,6 miljoen euro aan aandeelhouders in mei 2026. Zonder deze uitkering zou de nettoactiefwaarde volgens de analist met ongeveer 4% zijn toegenomen.

Ondertussen blijft de balans gezond. De nettoschuld steeg weliswaar tot 130,8 miljoen euro, maar ligt nog steeds ruim onder de beschikbare kredietlijnen van 300 miljoen euro. Daardoor beschikt TINC over voldoende financiële flexibiliteit om nieuwe investeringskansen te benutten.

Op weg naar verdere groei

TINC beschikt nog over contractuele investeringsverbintenissen ter waarde van 81,1 miljoen euro. Die zullen naar verwachting tussen 2026 en 2028 worden geïnvesteerd, wat bijkomende groei van de portefeuille moet ondersteunen.

Luyten verwacht dat TINC daarmee op schema blijft om tegen eind 2026 een portefeuillewaarde van ongeveer 797 miljoen euro te bereiken. Ook het vooropgestelde portefeuille-resultaat van 77 miljoen euro voor het volledige jaar blijft volgens hem haalbaar.

KBC Securities over TINC

KBC Securities-analist Livio Luyten blijft TINC beschouwen als een stabiele waardecreator met een goed gediversifieerde infrastructuurportefeuille. Volgens hem zorgen de combinatie van nieuwe investeringen, voorspelbare kasstromen en een sterke positie in structurele groeithema's zoals energieopslag, digitalisering en sociale infrastructuur voor een aantrekkelijk langetermijnprofiel. Hij verwacht dan ook dat TINC zijn ambitie om tegen 2030 uit te groeien naar een portefeuille van 1 miljard euro verder kan realiseren. Het koersdoel blijft 14,00 euro met de "Kopen"-aanbeveling.

Pharvaris heeft positieve topresultaten bekendgemaakt van zijn cruciale fase 3-studie met deucrictibant XR voor de preventieve behandeling van erfelijk angio-oedeem (HAE). De behandeling realiseerde een sterke vermindering van het aantal aanvallen en presteerde daarmee vergelijkbaar met de huidige injecteerbare standaardtherapieën. Volgens KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau bevestigen de resultaten het onderscheidende karakter van deucrictibant en vergroten ze de kansen op een succesvolle marktintroductie aanzienlijk.

Pharvaris?

Pharvaris NV  is een in Nederland gevestigd bedrijf dat zich voornamelijk bezighoudt met de biofarmaceutische industrie. Het bedrijf richt zich op de ontwikkeling van orale bradykinine B2-receptorantagonisten voor de behandeling en preventie van aanvallen van erfelijk angio-oedeem (HAE)*. Hun belangrijkste product is Deucrictibant (PHA121, PHA-022121), een kleine molecule die fungeert als bradykinine B2-receptorantagonist. Het is bedoeld voor zowel acute als profylactische behandeling van HAE-aanvallen.
*Erfelijk angio-oedeem (HAE) is een zeldzame genetische aandoening waarbij patiënten terugkerende aanvallen van zwellingen (oedeem) krijgen.

Sterke werkzaamheid in fase 3-studie

De fase 3-studie CHAPTER-3 bereikte haar primaire doelstelling met een vermindering van het aantal HAE-aanvallen met 83% tegenover placebo. Bij patiënten met HAE type 1 en type 2 liep die vermindering zelfs op tot 87%.

Daarnaast werden alle secundaire eindpunten met statistische significantie behaald. De bescherming tegen aanvallen trad al binnen de eerste week van de behandeling op en bleef gedurende de volledige behandelingsperiode behouden.

De studie omvatte 85 patiënten uit 21 landen. De deelnemers werden gedurende 24 weken behandeld, waarbij twee derde deucrictibant XR kreeg en één derde een placebo.

Mogelijke concurrent voor bestaande standaardbehandeling

Volgens Mathijs Geerts Danau zijn de resultaten bijzonder sterk omdat ze vergelijkbaar zijn met die van de huidige injecteerbare standaardbehandeling Takhzyro. Dat is belangrijk omdat patiënten hierdoor mogelijk kunnen kiezen voor een orale behandeling zonder aan werkzaamheid in te boeten.

De analist wijst erop dat de resultaten bovendien duidelijk beter ogen dan die van Orladeyo, de huidige orale concurrent. Hierdoor zou deucrictibant kunnen uitgroeien tot de voorkeursbehandeling voor nieuwe patiënten die nood hebben aan een preventieve therapie tegen erfelijk angio-oedeem.

Veiligheidsprofiel blijft gunstig

Ook op het vlak van veiligheid waren de resultaten bemoedigend. De behandeling werd over het algemeen goed verdragen. De meest gemelde bijwerkingen waren infecties van de bovenste luchtwegen, neus-keelontsteking en hoofdpijn.

Bij twee patiënten werd een verhoging van de leverenzymen vastgesteld. Eén patiënt stopte daardoor met de studie, terwijl de andere de behandeling vervolgde tot het einde van het onderzoek. Volgens het bedrijf speelden bij beide patiënten bijkomende risicofactoren mee, waaronder leververvetting.

In de placebogroep stopte één patiënt voortijdig wegens netelroos.

Belangrijke volgende stappen richting commercialisering

Pharvaris plant om op basis van deze resultaten vanaf de eerste helft van 2027 vergunningsaanvragen in te dienen voor deucrictibant XR.

Daarnaast kijkt het bedrijf uit naar de resultaten van de fase 3-studie CREAATE, die de behandeling onderzoekt voor een andere vorm van angio-oedeem. De eerste topresultaten van die studie worden verwacht in het eerste kwartaal van 2027.

Volgens Geerts Danau versterken de nieuwe gegevens het vertrouwen in het commerciële potentieel van deucrictibant aanzienlijk. De combinatie van een hoge werkzaamheid, een gebruiksvriendelijke orale toediening en een gunstig veiligheidsprofiel kan het product een sterke positie bezorgen binnen de markt voor HAE-behandelingen.

KBC Securities over Pharvaris

KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau beschouwt de fase 3-resultaten als een belangrijke bevestiging van het potentieel van deucrictibant. De werkzaamheid ligt volgens hem in lijn met de beste beschikbare injecteerbare behandelingen, terwijl het gebruiksgemak van een orale therapie een belangrijk concurrentievoordeel vormt. Om die reden verhoogt hij de slaagkans van deucrictibant binnen preventieve HAE-behandeling tot 90% en blijft hij positief over de toekomstige marktpositie van Pharvaris. Hij verhoogt het koersdoel van 39 naar 49 dollar en behoudt de "Kopen"-aanbeveling.

Onward Medical heeft in de eerste helft van 2026 opnieuw stevige commerciële vooruitgang geboekt met de verkoop van 159 ARC-EX-systemen. Het aantal klinieken dat het toestel gebruikt blijft toenemen, terwijl ook verschillende onderzoeksprogramma's vooruitgang boeken. Volgens KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau blijft het bedrijf op koers richting belangrijke klinische resultaten in 2027, waardoor het groeiverhaal intact blijft.

Onward Medical?

Onward  is een medisch technologiebedrijf dat innovatieve therapieën ontwikkelt voor functioneel herstel bij mensen met een dwarslaesie (SCI). De technologieplatforms van het bedrijf zijn gebaseerd op ARC-therapie, gerichte, geprogrammeerde elektrische stimulatie van het ruggenmerg, ontworpen om beweging, functie en onafhankelijkheid te herstellen bij mensen met SCI. ARC Therapy bestaat uit twee eigen onderzoeksplatforms, een implanteerbaar platform (ARC-IM) en een extern platform (ARC-EX), beide ontworpen om de mobiliteit en levenskwaliteit te verbeteren door een breed scala aan uitdagingen aan te pakken waarmee mensen met SCI en mogelijk andere ziekten/aandoeningen, zoals de ziekte van Parkinson en beroerte, worden geconfronteerd.

Verkoop van ARC-EX blijft versnellen

Onward Medical verkocht of leverde via betaalde evaluatieprogramma's in de eerste helft van 2026 in totaal 159 ARC-EX-systemen. Dat betekent een stijging van 430% tegenover dezelfde periode vorig jaar, toen slechts 30 systemen werden verkocht. Bovendien nam het verkoopsritme toe doorheen het jaar. Na 70 verkochte systemen in het eerste kwartaal liep dit op tot 89 systemen in het tweede kwartaal.

De commerciële uitrol van ARC-EX blijft eveneens vooruitgaan. Het systeem is vandaag beschikbaar in meer dan 130 klinieken in de Verenigde Staten, tegenover ongeveer 95 klinieken in maart 2026. Daarmee vergroot het bereik van de technologie aanzienlijk.

De verkoop van de toestellen leverde tijdens de eerste zes maanden van het jaar 3,42 miljoen euro omzet op. Op basis daarvan komt de gemiddelde verkoopprijs uit op ongeveer 25.000 dollar per toestel. Dat weerspiegelt de toenemende verschuiving naar apparaten voor thuisgebruik.

Belangrijke studies blijven op schema

Naast de commerciële prestaties boekte Onward Medical ook vooruitgang binnen zijn klinische ontwikkelingsprogramma's.

De wereldwijde Empower BP-studie, die onderzoekt hoe de technologie kan helpen bij de behandeling van bloeddrukproblemen na een ruggenmergletsel, telt inmiddels 22 deelnemers. Veertien onderzoekscentra in de Verenigde Staten en Canada zijn actief bezig met rekrutering, terwijl het bedrijf zich voorbereidt om ook Europese onderzoekscentra te activeren.

Daarnaast startte Onward de EIGER-studie, een haalbaarheidsstudie met het ARC-IM-systeem voor het herstel van mobiliteit bij patiënten met een recent of chronisch ruggenmergletsel. Ook andere onderzoeksprogramma's rond bloeddrukproblemen bij de ziekte van Parkinson en toepassingen van hersen-computerinterfaces maken verdere vooruitgang.

Resultaten ondersteunen groeiverwachtingen

Volgens Mathijs Geerts Danau bevestigen de cijfers dat de commerciële uitrol van ARC-EX steeds beter op gang komt. De verkoop steeg kwartaal na kwartaal met 27%, terwijl de omzetontwikkeling het bedrijf dichter bij de doelstelling van 400 verkochte systemen voor heel 2026 brengt.

De analist acht die doelstelling haalbaar indien de kwartaalgroei van de verkoopvolumes zich verderzet. Tegelijk wijst hij erop dat de brutomarge momenteel ongeveer 65% bedraagt. Naarmate de productie verder opgeschaald wordt, ziet hij ruimte voor een verdere verbetering richting 80%.

Een bijkomende troef is dat de markt voor bloeddrukbehandeling mogelijk nog groter is dan die van de huidige ARC-EX-toepassing. Bovendien is de prijszetting binnen die indicatie volgens de analist duidelijker, waardoor toekomstige commercialisering extra waarde kan creëren.

Nieuwe financiering versterkt balans

Op financieel vlak rapporteerde Onward Medical een totale omzet van 4,2 miljoen euro in de eerste jaarhelft. De operationele kosten stegen met 25% tot 26,2 miljoen euro door de verdere commerciële uitbouw en klinische ontwikkeling.

Het bedrijf beschikte eind juni over een kaspositie van 81,5 miljoen euro. Daarnaast verving Onward zijn bestaande schuldfaciliteit door een nieuwe financieringsovereenkomst tot maximaal 50 miljoen euro met BlackRock. Bij de start van de overeenkomst werd reeds 20 miljoen dollar opgenomen, waaronder een converteerbare lening van 10 miljoen dollar. 

Volgens Geerts Danau biedt deze nieuwe financieringsstructuur verschillende voordelen, waaronder lagere vaste financieringskosten, langere looptijden en de opname van een converteerbaar instrument tegen een premie ten opzichte van de huidige beurskoers.

KBC Securities over Onward Medical

KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau ziet de verkoopontwikkeling van ARC-EX als een bevestiging dat de commercialisering steeds beter op kruissnelheid komt. Tegelijk blijft de Empower BP-studie volgens hem de belangrijkste waardedrijver voor de komende jaren, aangezien deze toepassing een grotere potentiële patiëntenpopulatie en aantrekkelijkere economische vooruitzichten biedt. Door de sterke verkoopevolutie, de verdere uitbreiding van het klinische netwerk en de versterkte financieringspositie behoudt hij zijn positieve visie op het aandeel met een koersdoel van 8,10 euro en de "Kopen"-aanbeveling.

Inventiva zal tijdens de Paris MASH Meeting 2026 vijf wetenschappelijke abstracts presenteren rond zijn kandidaat-geneesmiddel lanifibranor. De nieuwe gegevens tonen volgens KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau aan dat lanifibranor niet alleen invloed heeft op de leverziekte MASH, maar ook gunstige effecten vertoont op metabole parameters en cardiovasculaire risicofactoren. Die resultaten versterken volgens hem het onderscheidende profiel van het middel en ondersteunen zowel de klinische als commerciële kansen ervan.

Breder effect dan enkel de leverziekte

Tijdens het congres in Parijs zal Inventiva resultaten voorstellen uit fase 1- en fase 2-studies met lanifibranor. Daaruit blijkt dat het geneesmiddel de metabole gezondheid van patiënten met MASH verbetert, zowel bij patiënten met als zonder diabetes type 2.

Volgens Mathijs Geerts Danau tonen de gegevens aan dat lanifibranor zijn doelwitten effectief activeert. Dat blijkt onder meer uit een stijging van adiponectine, een belangrijke biomarker voor metabole gezondheid. Daarnaast werden verbeteringen vastgesteld op het vlak van insulinegevoeligheid, bloedsuikercontrole, lipidenwaarden en verschillende cardiovasculaire risicofactoren.

Deze resultaten zijn volgens de analist belangrijk omdat ze erop wijzen dat lanifibranor mogelijk voordelen biedt die verder gaan dan enkel de behandeling van de leverziekte zelf. Dat kan op termijn een extra troef vormen in een markt waarin cardiovasculaire complicaties een belangrijke rol spelen.

Positieve signalen voor toekomstige cardiovasculaire studie

De gepresenteerde gegevens leveren volgens KBC Securities een eerste aanwijzing dat lanifibranor ook relevant kan zijn voor de geplande cardiovasculaire uitkomstenstudie. Verbeteringen in metabole parameters en cardiovasculaire risicofactoren kunnen immers een indicatie vormen van bredere gezondheidsvoordelen voor patiënten met MASH.

Voor beleggers zijn dergelijke resultaten belangrijk omdat ze het potentieel van het geneesmiddel verder ondersteunen en bijkomende zekerheid verschaffen over de toekomstige commerciële mogelijkheden. Volgens de analist dragen de nieuwe bevindingen daarom bij aan de verdere risicoreductie van het ontwikkelingsprogramma.

Gunstig veiligheidsprofiel onderscheidt lanifibranor

Naast de klinische resultaten presenteert Inventiva ook nieuwe preklinische gegevens. Die onderzoeken richten zich op de gebalanceerde pan-PPAR-werking van lanifibranor, een mechanisme dat volgens de onderneming belangrijke voordelen kan bieden tegenover concurrerende behandelingen.

De resultaten wijzen op een gunstiger profiel inzake vochtretentie en hartveiligheid in vergelijking met zowel TZD's als duale PPARα/γ-agonisten. Dat is volgens Geerts Danau bijzonder relevant, aangezien sommige bestaande behandelingen in deze klasse geassocieerd worden met een verhoogd risico op vochtophoping en hartproblemen.

Hij verwijst daarbij specifiek naar pioglitazon, een geneesmiddel dat een waarschuwing draagt voor hartfalen als gevolg van vochtretentie. De nieuwe gegevens suggereren dat lanifibranor op dat vlak mogelijk een aantrekkelijker alternatief kan bieden.

Uitkijken naar cruciale fase 3-resultaten

De komende maanden blijven belangrijk voor Inventiva. Morgen, op 10 september, worden de posterpresentaties tijdens de Paris MASH Meeting verwacht, terwijl beleggers vooral uitkijken naar de resultaten van de cruciale fase 3-studie NATiV3. Die topresultaten worden nog steeds verwacht in het vierde kwartaal van 2026.

Volgens KBC Securities dragen de nieuwe onderzoeksgegevens verder bij aan het vertrouwen in het ontwikkelingsprogramma en versterken ze het investeringsverhaal rond lanifibranor.

KBC Securities over Inventiva

KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau benadrukt dat de vijf abstracts opnieuw bewijs leveren voor het onderscheidende karakter van lanifibranor bij de behandeling van MASH. De verbeteringen in metabole parameters en cardiovasculaire risicofactoren ondersteunen volgens hem de klinische en commerciële kansen van het middel, terwijl de nieuwe preklinische gegevens wijzen op een gunstiger veiligheidsprofiel dan bepaalde concurrerende therapieën. Hij kijkt uit naar de verdere data tijdens het congres en naar de resultaten van de fase 3-studie NATiV3 in het vierde kwartaal van 2026. KBC Securities blijft bij het koersdoel van 8 euro en de "Kopen"-aanbeveling.

Gimv neemt via zijn Anchor-platform een belang in het Nederlandse Batenburg Techniek, een specialist in industriële elektrificatie en automatiseringsoplossingen. De investering moet de volgende groeifase van het bedrijf ondersteunen en sluit nauw aan bij langetermijntrends zoals de energietransitie, digitalisering en netcongestie. Volgens KBC Securities-analist Livio Luyten vormt Batenburg Techniek een overtuigende platforminvestering die op termijn een belangrijke groeimotor kan worden binnen de Anchor-portefeuille van Gimv.

Gimv?

Gimv  is de grootste Belgische private-equitymaatschappij, met meer dan 40 jaar ervaring en het beheer van meer dan 50 portefeuillebedrijven ter waarde van 1,94 miljard euro. De groep investeert in de Benelux, Frankrijk en DACH-landen (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland) met een focus op 4 segmenten: Consumer, Health & Care, Smart Industries en Sustainable Cities.

Batenburg Techniek als nieuwe groeipool

Gimv Anchor heeft een overeenkomst gesloten om samen met VP Capital en het managementteam een belang te verwerven in Batenburg Techniek. Financiële details van de transactie werden niet bekendgemaakt, maar de afronding wordt verwacht in het vierde kwartaal van 2026, onder voorbehoud van de gebruikelijke goedkeuringen van de toezichthouders. 

Batenburg Techniek werd opgericht in 1919 en heeft zijn hoofdzetel in Rotterdam. Het bedrijf levert oplossingen over de volledige technische waardeketen, gaande van hardware en software tot engineering, installatie en onderhoud. Daarmee beschikt het over een geïntegreerd aanbod dat klanten helpt bij complexe elektrificatie- en automatiseringsprojecten.

Sterke positie in groeimarkten

De onderneming realiseerde in 2025 een omzet van ongeveer 342 miljoen euro en telt meer dan 1.300 medewerkers. Over de voorbije tien jaar groeide de omzet gemiddeld met ongeveer 10% per jaar. Die groei werd ondersteund door een brede klantenbasis in uiteenlopende sectoren zoals industrie, energie, digitale infrastructuur, waterbeheer, nutsvoorzieningen, logistiek en technologisch aangedreven tuinbouw.

Volgens Luyten profiteert Batenburg Techniek van verschillende structurele groeitrends. De energietransitie, de toenemende druk op elektriciteitsnetten, de elektrificatie van transport, de schaarste op de arbeidsmarkt en de verdere digitalisering van de industrie zorgen voor een blijvende vraag naar de oplossingen van het bedrijf. Dankzij tientallen jaren ervaring, sterke klantrelaties en eigen technologie kan het bedrijf zich onderscheiden in deze groeimarkten.

Strategische aanvulling voor Gimv

Voor Gimv betekent de investering een verdere versterking van zijn blootstelling aan de thema's elektrificatie en automatisering. De transactie sluit aan bij de bestaande platformen Sustainable Cities en Smart Industries, die zich richten op duurzame infrastructuur, energieoplossingen en industriële technologie. 

Batenburg Techniek wordt bovendien de eerste Nederlandse deelneming binnen het Anchor-segment van Gimv. Eerdere investeringen binnen dat platform waren Cegeka en Azelis. Volgens Luyten begint de Anchor-portefeuille hierdoor geleidelijk uit te groeien tot een belangrijke pijler voor de langetermijngroei van de investeringsmaatschappij.

Complementair aanbod voor industriële klanten

Met de toevoeging van Batenburg Techniek kan Gimv een nog completer ecosysteem aanbieden rond industriële elektrificatie en automatisering. Het bedrijf combineert hardware, software, engineeringdiensten, installatie en onderhoud binnen één geïntegreerd platform. Daardoor ontstaat een portefeuille die klanten kan ondersteunen tijdens hun volledige transitie naar meer geautomatiseerde en energie-efficiënte bedrijfsprocessen.

Luyten verwacht dat deze positionering zal bijdragen aan sterke rendementen binnen de portefeuille. Door actief aandeelhouder te worden kan Gimv niet alleen kapitaal aanreiken, maar ook strategische expertise inzetten om de groei van Batenburg Techniek verder te versnellen.

KBC Securities over Gimv

KBC Securities-analist Livio Luyten beschouwt Batenburg Techniek als een investering met een hoge overtuigingsgraad die perfect aansluit bij de langetermijnstrategie van Gimv. Volgens hem versterkt de transactie de positie van Gimv in aantrekkelijke groeidomeinen zoals elektrificatie, energie-efficiëntie en automatisering. Bovendien verwacht hij dat de Anchor-portefeuille een steeds belangrijkere bijdrage zal leveren aan de toekomstige waardecreatie van de groep. Daarom blijft hij rekenen op sterke rendementen binnen de portefeuille. De investering heeft geen impact op het koersdoel van 56,00 euro en de "Kopen"-aanbeveling.

Alphabet past zoekresultaten aan om te voldoen aan Europese DMA-regels.

• De technologiegroep achter Google heeft wijzigingen doorgevoerd aan zijn zoekmachine in Europa om te voldoen aan de Europese Digital Markets Act (DMA), maar waarschuwt dat deze aanpassingen de gebruikerservaring zullen verslechteren en de kosten voor Europese bedrijven kunnen verhogen. De wijzigingen volgen op een boete van 460 miljoen euro die Google in juli kreeg wegens het voortrekken van eigen diensten in zoekresultaten, terwijl een bijkomende boete van 430 miljoen euro werd opgelegd voor beperkingen rond appwinkels. In de vernieuwde zoekresultaten zullen gespecialiseerde vergelijkingssites zoals Booking.com en Expedia prominenter worden weergegeven, terwijl functies zoals realtime prijzen in bepaalde zoekresultaten verdwijnen. Google stelt dat eerdere DMA-aanpassingen al hebben geleid tot een daling van 30% van het gratis directe boekingsverkeer naar Europese bedrijven en vreest dat de nieuwste wijzigingen die impact verder zullen vergroten.

Amazon trekt naar de obligatiemarkt om AI-investeringen te financieren.

• De e-commerce- en cloudgroep heeft banken aangesteld voor haar allereerste obligatie-uitgifte in Britse pond, waarmee het bedrijf zijn financieringsbronnen verder wil diversifiëren om de hoge investeringen in artificiële intelligentie te ondersteunen. Amazon plant obligaties uit te geven met looptijden van 3, 6, 12 en 19 jaar, al is nog niet bekend hoeveel kapitaal het bedrijf wil ophalen. Daarnaast wordt Amazon geconfronteerd met een collectieve rechtszaak waarin het bedrijf wordt beschuldigd van systematische discriminatie van zwangere werknemers. Vier voormalige magazijnmedewerkers stellen dat Amazon regelmatig redelijke aanpassingen weigert, zoals extra rustpauzes, toegang tot water, zitgelegenheden en tijd voor prenatale afspraken, en werknemers ontslaat die volgens het bedrijf te veel afwezig zijn. Amazon verwerpt de beschuldigingen en benadrukt dat het jaarlijks tienduizenden aanvragen voor zwangerschapsgerelateerde voorzieningen behandelt en in het voorbije jaar meer dan 99,9% daarvan heeft goedgekeurd.

Apple zet in op vouwbare iPhone en vernieuwde Siri om AI-race aan te gaan.

• De producent van consumentenelektronica verwacht woensdag onder leiding van nieuwe CEO John Ternus een vouwbare iPhone voor te stellen, waarmee het bedrijf een leidende positie wil veroveren in de nog jonge markt voor plooibare smartphones. Analisten denken dat het toestel, ondanks een verwachte prijs van meer dan 2.500 dollar, een groot commercieel succes kan worden en tegen eind 2027 meer dan 45 miljard dollar omzet kan genereren. Daarnaast staat een grondige vernieuwing van Siri centraal, waarbij Apple deels gebruikmaakt van AI-technologie van Google om beter te concurreren met AI-assistenten zoals Gemini en ChatGPT. Ternus moet beleggers overtuigen dat Apple zijn grote gebruikersbasis kan omzetten in een voordeel in de AI-race, al kunnen regelgevende obstakels de uitrol van de vernieuwde Siri in Europa en China vertragen.

Boston Scientific waarschuwt dat cyberaanval de jaardoelstellingen onder druk zet.

• De producent van medische apparatuur verwacht zijn eerder afgegeven omzet- en winstverwachtingen voor het derde kwartaal en het volledige boekjaar 2026 niet langer te halen na een cyberaanval die de wereldwijde activiteiten verstoorde. De in augustus ontdekte inbreuk leidde tot netwerkuitval, waardoor productie, orderverwerking en leveringen tijdelijk werden gehinderd, al zijn de meeste productievestigingen en distributiecentra inmiddels opnieuw operationeel. Boston Scientific had voor 2026 een aangepaste winst per aandeel van 3,28 tot 3,32 dollar en een omzetgroei van 5,5% tot 6,5% voorspeld, terwijl voor het derde kwartaal werd gemikt op een aangepaste winst per aandeel van 0,80 tot 0,82 dollar.

Holtec mikt op waardering van ruim 10 miljard dollar met beursgang.

• De nucleaire technologiegroep uit New Jersey wil tot 900 miljoen dollar ophalen via een beursintroductie in de Verenigde Staten en mikt daarbij op een waardering tot 10,2 miljard dollar. Het bedrijf biedt 50 miljoen aandelen aan tegen een prijs tussen 15 en 18 dollar per aandeel en zal noteren onder de ticker HNUC. Holtec profiteert van de sterk stijgende belangstelling voor kernenergie door de groeiende elektriciteitsvraag van datacenters en ontwikkelt onder meer kleine modulaire reactoren (SMR's), waarvan de eerste exemplaren gepland zijn op de Palisades-site. Daarnaast werkt het bedrijf aan de heropstart van de stilgelegde kerncentrale Palisades, wat de eerste heropstart van een commerciële kernreactor in de Verenigde Staten zou zijn na een eerdere sluiting.

Ford Motor verdedigt Chinese samenwerkingen tegen kritiek uit Washington.

• De Amerikaanse autofabrikant heeft kritiek gekregen van de regering-Trump vanwege zijn samenwerkingen met Chinese bedrijven zoals batterijproducent CATL en autobouwers Geely en BYD, die volgens Washington risico's voor de nationale veiligheid kunnen inhouden. Minister van Transport Sean Duffy riep Ford op om die banden af te bouwen en uitte bezorgdheid over het gebruik van CATL-technologie in een batterijfabriek in Michigan en de verdere productie van de Lincoln Nautilus in China tot 2030. Ford verwierp de kritiek en benadrukte dat het zelf eigenaar is van de fabriek in Michigan, de activiteiten controleert en investeert in batterijproductie in de Verenigde Staten.

GE Aerospace neemt leverancier CPP over om toeleveringsketen te versterken.

• De producent van vliegtuigmotoren en luchtvaarttechnologie heeft aangekondigd dat het toeleverancier van gietstukken Consolidated Precision Products (CPP) overneemt voor 11,75 miljard dollar om een cruciaal onderdeel van zijn toeleveringsketen voor motoren in eigen handen te nemen. Met de overname wil GE de capaciteitsproblemen bij de productie van motoronderdelen aanpakken en beter inspelen op de sterke vraag naar nieuwe motoren, onderhoud en defensietoepassingen. CPP, een belangrijke leverancier voor de LEAP- en GEnx-motorprogramma's van GE, zal naar verwachting in 2027 ongeveer 2 miljard dollar omzet realiseren. GE financiert 7 miljard dollar van de overname met cash en de rest met nieuwe schulden, terwijl het bedrijf verwacht dat de integratie de productiecapaciteit verhoogt en de ontwikkeling van nieuwe motortechnologieën versnelt.

Meta lanceert AI-assistent Muse en breidt ambitie buiten advertenties uit.

• De uitbater van Facebook, Instagram en WhatsApp heeft zijn nieuwe AI-assistent Muse gelanceerd, die autonoom taken kan uitvoeren zoals e-mails versturen, reizen boeken en producten verkopen namens gebruikers. Muse krijgt toegang tot apps zoals e-mail, agenda's, betalingen, gezondheidsdiensten en slimme apparaten, en vormt een belangrijke stap in Meta's strategie om nieuwe inkomstenbronnen naast advertenties te creëren, met abonnementen van 20 dollar en 100 dollar per maand. De introductie volgt op zware investeringen in AI-infrastructuur, die dit jaar volgens Meta meer dan 130 miljard dollar zullen bedragen, terwijl gebruikers kunnen kiezen om hun gegevens niet te laten gebruiken voor het trainen van AI-modellen. Interne tests leverden echter gemengde resultaten op, waarbij medewerkers zowel de gebruiksvriendelijkheid prezen als problemen meldden rond veiligheid, betrouwbaarheid en ongewenste toegang tot gevoelige persoonsgegevens.

Nike verwerpt voorstel voor extra transparantie rond klimaatdoelstellingen.

• De producent van sportkleding en sportschoenen heeft op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering een voorstel verworpen dat meer transparantie vroeg over de manier waarop het bedrijf zijn klimaatdoelstellingen wil behalen. De stemming volgt op vragen van aandeelhouders over de voortgang van de emissiereductiedoelen, terwijl Nike kampt met dalende verkopen, verlies aan marktaandeel en een aandelenkoers die dit jaar al ongeveer 40% is gedaald. Aandeelhouders keurden wel het verloningspakket van CEO Elliott Hill goed, dat voor het boekjaar 2026 meer dan 36 miljoen dollar bedroeg, ondanks tegenkanting van enkele grote investeerders. Ook een voorstel om gendertransitie-operaties voor minderjarigen uit de gezondheidsplannen voor werknemers te schrappen, kreeg onvoldoende steun.

Qualcomm sluit miljardendeal met Amazon voor levering van AI-datacenterchips.

• De Amerikaanse producent van chips en telecomtechnologie heeft een langetermijnovereenkomst gesloten waarbij Amazon voor maximaal 60 miljard dollar aan AI-datacenterchips en aanverwante producten kan afnemen. Als onderdeel van de deal kent Qualcomm warrants ter waarde van ongeveer 4 miljard dollar toe, die Amazon het recht geven aandelen te kopen tegen 161,26 dollar per aandeel naarmate meer producten worden aangekocht. De overeenkomst ondersteunt Qualcomms strategie om minder afhankelijk te worden van smartphones en zich sterker te positioneren als leverancier van AI-infrastructuur, met een doelstelling van 15 miljard dollar datacenterchipomzet tegen 2029. Daarnaast zullen beide bedrijven samenwerken aan AI-inferentiechips, optische communicatietechnologie voor datacenters en een uitgebreider gebruik van AWS-infrastructuur voor de ontwikkeling van nieuwe chips.

De marktomstandigheden voor CMB.Tech blijven bijzonder gunstig, zowel in de tankerdivisie als in het droogbulksegment. De geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten zorgen voor hogere transportafstanden en sterke vrachttarieven, terwijl ook de fundamentele vooruitzichten voor droogbulk aantrekkelijk blijven. De combinatie van een snelle schuldafbouw, een jonge vloot en een aantrekkelijk dividendbeleid biedt volgens KBC Securities-analist Kristof Samoy nog steeds opwaarts potentieel voor het aandeel

CMB.TECH?
CMB.TECH is een scheepvaartbedrijf. ​De overname van CMB.TECH door Euronav was de sleutel tot de strategische herziening om een divers en groen scheepvaartplatform te creëren. Op korte termijn zullen 36 ruwe-olietankers het leeuwendeel van de handelsvloot uitmaken en gezonde kasstromen genereren. Dit zal snel veranderen met een lopend nieuwbouwprogramma voor meer dan 50 schepen met alternatieve brandstofaandrijving. Euronav werd omgedoopt tot CMB.TECH en wil de duurzame scheepvaartreferentie worden met blootstelling aan tankers, droge bulk, chemische, container- en offshore schepen.

Geopolitieke spanningen stuwen de scheepvaartmarkt

Volgens Kristof Samoy heeft het conflict in het Midden-Oosten de markt voor olietankers een krachtige impuls gegeven. Doordat een duurzame vredesoplossing voorlopig uitblijft en de route via de Rode Zee moeilijk toegankelijk blijft, zijn de transportafstanden voor olieproducten aanzienlijk toegenomen. Producenten betalen daardoor hogere prijzen om hun producten vanuit de Arabische Golf naar afzetmarkten te vervoeren. Tegelijkertijd moet Azië meer grondstoffen uit Noord- en Zuid-Amerika halen, wat de zogenaamde ton-miles aanzienlijk verhoogt.

Het droogbulksegment ondervond minder directe gevolgen van de geopolitieke spanningen, maar profiteerde wel indirect van een verschuiving van gas naar steenkool als energiebron. Hierdoor bleef ook in deze markt de vraag naar scheepscapaciteit sterk.

Vooruitzichten blijven gunstig

Samoy ziet nog verdere opwaartse mogelijkheden voor de eindmarkten waarin CMB.Tech actief is. Vooral in droogbulk zijn de fundamentele marktomstandigheden aantrekkelijk dankzij een gunstige verhouding tussen het orderboek voor nieuwe schepen en de bestaande vloot.

Daarnaast heeft CMB.Tech volgens hem slim gebruikgemaakt van de huidige marktomstandigheden door olietankers tegen recordwaarderingen te verkopen. Mocht het conflict met Iran aanhouden, dan kan de groep extra waarde creëren via bijkomende scheepsverkopen of door langlopende chartercontracten af te sluiten tegen aantrekkelijke tarieven.

Zelfs indien de Straat van Hormuz onverwacht opnieuw volledig zou openen, ziet de analist mogelijke compensaties voor eventuele negatieve effecten op de tankermarkt. Zo kan een El Niño-weerfenomeen de vraag naar droogbulktransport ondersteunen, wat het bedrijf extra bescherming biedt.

Snelle daling van de schuldenlast

Een belangrijk aandachtspunt voor beleggers blijft de balans van de groep. Op dat vlak ziet Samoy duidelijke vooruitgang. De bruto loan-to-value-ratio, inclusief verplichtingen voor nieuwbouwschepen en geplande investeringen, daalde van 68% in de eerste helft van 2025 naar 54% in de eerste helft van 2026.

KBC Securities verwacht dat deze ratio tegen eind 2026 verder terugvalt tot ongeveer 45%. Indien de vrachttarieven in 2027 in lijn blijven met de huidige termijnmarkten, zou de schuldgraad zelfs kunnen dalen tot circa 40%.

Zelfs in een pessimistisch scenario, waarbij zowel de waarde van de vloot als de operationele kasstromen met 30% zouden afnemen, blijft de schuldgraad volgens de analist beheersbaar. Dat is mede te danken aan de jonge vloot en een contractenportefeuille ter waarde van ongeveer 3,3 miljard dollar.

Aantrekkelijke uitkeringen voor aandeelhouders

Naast de operationele prestaties blijft ook het rendement voor aandeelhouders een sterk punt. Samoy verwacht dat CMB.Tech tot eind 2026 ongeveer de helft van de winst zal uitkeren aan de aandeelhouders.

Op basis van de huidige vooruitzichten rekent hij op uitkeringen van 0,64 dollar per aandeel voor de eerste jaarhelft van 2026, gevolgd door een geschatte 0,55 dollar per aandeel voor het derde kwartaal en ongeveer 0,70 dollar per aandeel voor het vierde kwartaal van 2026.

Deze uitkeringen vormen volgens hem een aantrekkelijke brug naar 2027. Bovendien beschikt het management over voldoende financiële slagkracht om opportuniteiten te grijpen wanneer de marktomstandigheden zouden veranderen. Dat kan gaan van overnames tot het invoeren van een meer structureel dividendbeleid.

Sterke vrije kasstroom ondersteunt waardering

De uitgebreide investeringscyclus voor nieuwe schepen loopt stilaan ten einde. Daardoor zal een groter deel van de operationele kasstromen rechtstreeks beschikbaar worden voor aandeelhouders.

Zelfs wanneer Samoy rekening houdt met aanzienlijke dalingen van de vrachttarieven in 2027, blijft de verwachte vrije kasstroomrendement bijzonder aantrekkelijk. Dat ondersteunt volgens hem een hogere waardering van het aandeel.

KBC Securities over CMB.TECH

KBC Securities-analist Kristof Samoy wijst erop dat de korting tegenover de intrinsieke waarde van de vloot het voorbije jaar grotendeels verdwenen is. Toch ziet hij nog steeds opwaarts potentieel op basis van de toekomstige nettoactiefwaarde, die gemiddeld rond 22 dollar per aandeel of ongeveer 19 euro per aandeel ligt. In combinatie met een aantrekkelijk vrijekasstroomrendement van meer dan 15%, een snel verbeterende balans en sterke marktomstandigheden blijft hij positief over het aandeel, met een koersdoel van 18,50 euro en de "Kopen"-aanbeveling

AstraZeneca versterkt oncologieportefeuille met positieve fase 3-resultaten voor Imfinzi-combinatie.

• De Brits-Zweedse farmaceutische groep heeft samen met Amgen positieve fase 3-resultaten geboekt met de combinatie van haar kankergeneesmiddel Imfinzi en Amgens immunotherapie Imdelltra bij patiënten met vergevorderde kleincellige longkanker. De combinatie verbeterde zowel de totale overleving als de progressievrije overleving en de responsgraad ten opzichte van Imfinzi alleen, zonder nieuwe veiligheidsproblemen aan het licht te brengen. De resultaten versterken de positie van Imfinzi, dat al voor meerdere kankertoepassingen is goedgekeurd, en ondersteunen AstraZeneca's ambitie om zijn oncologieportefeuille verder uit te bouwen. Het positieve studieresultaat komt op een belangrijk moment voor AstraZeneca, dat de voorbije maanden verschillende tegenslagen kende in de ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen.

Inditex versnelt groei dankzij sterke start van het najaarsseizoen.

• De Spaanse modegroep en eigenaar van onder meer Zara rapporteerde voor het tweede kwartaal van zijn boekjaar een omzet van 11 miljard euro en kende in augustus een beter dan verwachte start van het najaarsseizoen, met een omzetgroei van 9% op vergelijkbare basis. De brutowinst steeg in de eerste jaarhelft met 8,3% tot 11,6 miljard euro, terwijl de brutomarge uitkwam op 58,7%. Inditex profiteert van afnemende concurrentiedruk in de fastfashionsector en breidt zijn budgetmerk Lefties verder uit naar onder meer het Verenigd Koninkrijk en Duitsland. Tegelijk investeert het bedrijf fors in winkelvernieuwingen en logistiek, terwijl het zich aanpast aan veranderende koopgewoonten door langere en warmere zomers in Europa.

Sandoz wil omzet meer dan verdubbelen dankzij ambitieuze expansie in biosimilars.

• De Zwitserse producent van generische geneesmiddelen en biosimilars wil zijn jaarlijkse netto-omzet tegen 2035 meer dan verdubbelen, waarbij het grootste deel van de groei afkomstig moet zijn van biosimilars. Het bedrijf wil zijn portefeuille van biosimilars uitbreiden van 13 geneesmiddelen vandaag naar 100 tegen 2040 en mikt tussen 2025 en 2030 op een gemiddelde jaarlijkse omzetgroei met een middelhoog tot hoog enkelcijferig percentage. Sandoz ziet de komende tien jaar als een “gouden decennium” voor biosimilars, aangezien wereldwijd geneesmiddelen ter waarde van 650 miljard dollar hun patentbescherming verliezen. Daarnaast investeert de groep bijkomend 300 miljoen dollar in een nieuwe fabriek voor biosimilars in Slovenië, bovenop eerdere investeringen van meer dan 1,1 miljard dollar in het land.

Volkswagen onderzoekt strategisch partnerschap om positie in India te versterken.

• De Duitse autofabrikant onderzoekt een strategisch partnerschap met het Indiase conglomeraat JSW Group om zijn concurrentiepositie en winstgevendheid in India, de op twee na grootste automarkt ter wereld, te versterken. De samenwerking moet leiden tot een breder productaanbod, meer lokale bevoorrading, gedeelde voertuigplatformen en een uitbreiding van de productiecapaciteit, waarbij beide partijen gezamenlijke controle zouden behouden. Voor Volkswagen is India een belangrijke groeimarkt, maar ondanks meer dan twintig jaar aanwezigheid bedraagt het marktaandeel er nog slechts ongeveer 2%. Het initiatief past in de bredere strategie van de groep om haar positie buiten Europa te versterken, terwijl ze tegelijk kampt met kostenbesparingsdruk, toenemende concurrentie van Chinese autobouwers en een vertraging van de Chinese markt.

• Er zat opnieuw niet veel schwung in de financiële markten, met weinig duidelijk beweging bij de slotbel tot gevolg. De Euro Stoxx 600 taffelde 0,05% lager, waarbij Brussel, Parijs, Amsterdam en Frankfurt niet van het nulpunt weg raakten. De Zwitserse SMI-index verloor onder druk van Novartis(-11%) zo’n 1,5%, terwijl energie- en mijnbouwaandelen profiteerden van hoge olie- en koperprijzen. Wall Street had het iets lastiger, met 0,6% verlies voor de S&P500, 1,2% voor de Dow Jones en 0,32% voor de Nasdaq. Een 'meh'-dag, dus, op weg naar een renteverhoging door de ECB morgennamiddag.
• En dat was niet heel anders in Azië, waar de handel in China (+0,1%), India (-0,6%), Taiwan (-0,2%) en Hongkong (-0,1%) lusteloos verder kabbelde. Overheen de landsgrenzen stonden software-aandelen en de gezondheidszorgsector onder druk, terwijl de AI- en geheugenchips wél voor wat animo konden zorgen. De turbobeurs van Zuid-Korea (+1,5%) dikte onder meer dankzij SK Hynix weer wat aan. Dat China bij de winnaars hoort, heeft dan weel veel te maken met een meevaller op het vlak van de inflatie.
• Op de achtergrond tikte de prijs voor een Brentolie 99,2 dollar per vat aan, terwijl de Europese gasprijzen 2,7% aantrokken tot 77,5 euro per MWh. Het Amerikaanse leger zou een Iraanse olietanker aangevallen hebben, daags nadat er drie of vier andere olietankers in het vizier genomen werden. De Iraanse Revolutionaire Garde is ‘not amused’ en waarschuwde Amerikaanse olietankers in en rond de havens van Koeweit en Bahrein om de schepen onmiddellijk te verlaten. Die twee landen worden namelijk als partner van de VS aanzien. Daarnaast werden er aanvallen gemeld op Saoedische energie-infrastructuur door Houthi-rebellen. Ook dat nog!
• Op de obligatiemarkten bleven de schermutselingen tussen ‘rentestieren’ en ‘renteberen’ beperkt. Ondanks een kleine flirt boven 4,8%, het hoogste peil in 3 jaar, bleef de 10-jaarsrente in de VS hangen op 4,78%, tegenover 3,37% in Duitsland, maar de Amerikaanse dollar schoof wel weer wat verder uit tegenover de euro (€1 = $1,1633) en de Japanse yen ($1 = ¥153,3). De koperprijs kreeg er 1,61% bij, goud 0,74% en zilver 1,22%.
• Het sentiment onder de Amerikaanse KMO’s verslechterde in augustus, want de NFIB Small Business Optimism Index ging van 99,8 naar 98,7 punten. Het aantal bedrijven dat omzet de voorbije drie maanden zag dalen steeg met 9%, het zwakste niveau sinds november 2025, terwijl inflatie voor 16% meer bedrijven als problematisch aanzien wordt, net zoals het vinden van kwaliteitsvolle arbeidskrachten. Positiever was dat bedrijven zich minder zorgen maken over de loonkosten, die daalden tot het laagste niveau sinds maart 2021. Koud en warm, dus, maar net zoals in Azië en Europa blijven haperende toeleveringsketens en aanhoudende inflatiedruk centraal staan, net zoals de afkoelende economische vooruitzichten.
• Over naar China, waar de inflatie zoals verwacht aantrok in augustus (van 0,5% naar 0,8% op jaarbasis). Hogere transportkosten, duurdere brandstoffen en een sterkere reisvraag, compenseerden de dalende voedselprijzen omdat het varkensvlees alweer goedkoper werd. Niets nieuws onder de zon, dus, maar wel goed voor de consumptie. De kerninflatie versnelde van 0,9% naar 1,0%, wat geleidelijk herstel van de binnenlandse prijsdruk verraadt. Minder deflatie, dus, en dat is al tijdenland de bedoeling. De producentenprijzen stegen ondertussen met 3,8% op jaarbasis, terwijl op 3,6% gemikt werd en de teller in juli nog op 3,5% noteerde. Ook daar dus goed nieuws.
• Qua economisch nieuws kijken we uit naar de Japanse geldhoeveelheid (M3) en het aantal bestellingen voor machinegereedschap in augustus. De Franse industriële productie uit juli is al wat bejaard, maar de Chinese inflatiecijfers waren des te belangrijker, zowel op het vlak van consumenten als producenten. En dan is er nog het Poolse rentebesluit, daags vooradat de ECB in actie zal komen. Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Cooper Companies, D'Ieteren Group, Inditex, Next Technology, Onward Medical, Tauron Polska Energia en TINC.

Adyen versnelt groei in India met extra investeringen en aanwervingen.

• De Nederlandse betalingsverwerker en fintechgroep wil zijn activiteiten in India verder uitbreiden en extra medewerkers aanwerven om in te spelen op de snelgroeiende markt voor digitale betalingen en grensoverschrijdende handel. Het bedrijf ziet India als een belangrijke langetermijngroeimarkt, zowel door de komst van internationale ondernemingen als door de expansie van Indiase bedrijven naar het buitenland. Adyen heeft zijn personeelsbestand in India sinds 2023 vertienvoudigd tot 120 medewerkers en zag zijn winst vóór belastingen er in 2025 meer dan verdubbelen van 1,45 miljoen euro naar 3,18 miljoen euro. Daarnaast positioneert het bedrijf zich voor de opkomst van AI-gestuurde handel en blijft het investeren in lokale oplossingen zoals het populaire Indiase betalingssysteem UPI.

ASML bouwt nieuwe megacampus om AI-gedreven chipvraag op te vangen.

• De Nederlandse producent van apparatuur voor de halfgeleiderindustrie is gestart met de bouw van een nieuwe productiecampus nabij Eindhoven om tegemoet te komen aan de sterke vraag naar chipmachines door de opmars van artificiële intelligentie. Het project, dat ruimte moet bieden aan maximaal 20.000 werknemers, omvat onder meer kantoren, logistieke faciliteiten en cleanrooms, waarbij een eerste fase tegen 2029 afgerond moet zijn. ASML stelde dat bijna de volledige productiecapaciteit voor zijn geavanceerde EUV-lithografiemachines al volgeboekt is tot eind 2027, terwijl klanten zoals TSMC, Samsung, SK Hynix, Micron en Intel hun capaciteit verder uitbreiden. Met een beurswaarde van ongeveer 660 miljard dollar en een koersstijging van 62% dit jaar onderstreept de uitbreiding de sterke positie van ASML binnen de wereldwijde halfgeleidersector.

Avantium breidt uit in Japan via strategisch partnerschap voor duurzame materialen.

• De Nederlandse ontwikkelaar van hernieuwbare en circulaire polymeermaterialen is een strategische samenwerking aangegaan met het Japanse Sojitz Pla-Net om de commercialisering van zijn plantaardige materialen FDCA en PEF in Japan te versnellen. Sojitz Pla-Net zal daarbij zijn commerciële netwerk en expertise in kunststoffen en verpakkingsmaterialen inzetten om de marktontwikkeling en klantrelaties voor Avantiums product Releaf in Japan te ondersteunen. Japan wordt door Avantium beschouwd als een belangrijke groeimarkt vanwege de stijgende vraag naar duurzame en circulaire verpakkingsoplossingen. De samenwerking moet de adoptie van de technologie van Avantium in Azië verder versnellen en beide bedrijven zullen eind september gezamenlijk aanwezig zijn op een vakbeurs rond duurzame materialen in Chiba.

Campine versterkt marktpositie met overname van Flamaway Group.

• De Belgische specialist in metaalrecyclage en speciale chemicaliën heeft een akkoord bereikt voor de overname van Flamaway Group, een Belgische producent van brandvertragende compounds met productievestigingen in België, het Verenigd Koninkrijk en China. Flamaway realiseert een jaaromzet van bijna 40 miljoen euro, produceert ongeveer 10.000 ton mengsels per jaar en behaalt een bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge van circa 10%. Door de overname zal Campine zijn productie- en verkoopvolume van brandvertragende chemicaliën met meer dan 50% vergroten en zijn activiteiten verder diversifiëren buiten producten op basis van antimoontrioxide. De afronding van de transactie is voorzien op 1 oktober 2026, maar financiële details van de overname werden niet bekendgemaakt.

CTP verhuurt meer dan 100.000 vierkante meter op Pools logistiek park.

• De in Nederland gevestigde vastgoedinvesteerder en ontwikkelaar van logistiek en industrieel vastgoed heeft op logistiek park CTPark Iłowa in Polen twee nieuwe huurcontracten afgesloten voor samen ruim 104.000 vierkante meter verhuurbare ruimte. Een grote Chinese e-commercespeler actief in fast fashion huurt meer dan 66.000 vierkante meter, terwijl een internationale logistiekdienstverlener bijna 38.000 vierkante meter zal gebruiken voor distributieactiviteiten. Volgens CTP neemt de vraag van Aziatische e-commercebedrijven en logistieke partners in Europa verder toe, onder meer door complexere toeleveringsketens en nieuwe Europese invoerheffingen op kleine pakketten. In de eerste helft van 2026 realiseerde CTP een recordniveau aan nieuwe verhuur met 1,6 miljoen vierkante meter aan getekende contracten, een stijging van 55 procent tegenover een jaar eerder.

CVC Capital Partners bereidt leiderschapswissel voor met benoeming van twee co-CEO's.

• De in Luxemburg gevestigde private-equitygroep heeft Todd Sisitsky en Peter Rutland benoemd tot co-CEO's, die uiterlijk in het eerste kwartaal van 2028 de leiding zullen overnemen van huidig topman Rob Lucas. Sisitsky komt over van de Amerikaanse investeringsmaatschappij TPG, waar hij meer dan 23 jaar actief was en sinds 2021 fungeerde als president en medevoorzitter van het managementcomité. Rutland werkt al negentien jaar bij CVC en is momenteel managing partner en president, met verantwoordelijkheid voor de activiteiten rond krediet, verzekeringen, infrastructuur en financiële dienstverlening. Met de benoemingen kiest CVC voor een geleidelijke opvolging aan de top van de private-equitygroep, die sinds 2024 op Euronext Amsterdam genoteerd staat.

Gimv stapt in Batenburg Techniek om groei in industriële elektrificatie te ondersteunen.

• De Belgische investeringsmaatschappij heeft via haar Anchor-platform een belang verworven in het Nederlandse Batenburg Techniek, een specialist in industriële elektrificatie- en automatiseringsoplossingen. Batenburg Techniek realiseerde in 2025 een omzet van ongeveer 342 miljoen euro, telt meer dan 1.300 medewerkers en profiteert van structurele groeitrends zoals de energietransitie, netcongestie, elektrificatie en digitalisering. Voor Gimv betekent de investering een belangrijke uitbreiding van zijn activiteiten rond industriële technologie, waarbij het bedrijf nu een completer aanbod heeft dat zowel hardware- als softwareoplossingen voor elektrificatie en automatisering omvat. KBC Securities beschouwt Batenburg Techniek als een overtuigende langetermijninvestering en handhaaft het koersdoel van 56 euro en de “Kopen”-aanbeveling.

Inventiva versterkt vertrouwen in lanifibranor met nieuwe wetenschappelijke resultaten.

• Het Franse biotechbedrijf dat therapieën ontwikkelt voor de behandeling van metabole aandoeningen zoals MASH, presenteert vijf wetenschappelijke abstracts op de Paris MASH 2026-conferentie die het gedifferentieerde profiel van zijn kandidaat-geneesmiddel lanifibranor verder onderbouwen. Klinische fase 1- en fase 2-gegevens tonen aan dat lanifibranor niet alleen de leveraandoening aanpakt, maar ook metabole parameters en cardiovasculaire risicofactoren verbetert bij patiënten met en zonder type 2-diabetes. Daarnaast suggereren preklinische resultaten dat het middel een gunstiger profiel heeft op het vlak van vochtretentie en hartveiligheid dan andere behandelingen binnen dezelfde klasse. KBC Securities ziet deze gegevens als een verdere verlaging van het ontwikkelingsrisico van lanifibranor, kijkt uit naar de resultaten van de cruciale NATiV3-studie in het vierde kwartaal van 2026 en handhaaft het koersdoel van 8 euro en de “Kopen”-aanbeveling.

Nebius wordt AI-infrastructuurpartner van Palantir.

• De Nederlandse aanbieder van AI-infrastructuur en cloudoplossingen heeft een strategische samenwerking gesloten met het Amerikaanse softwarebedrijf Palantir Technologies, waardoor het de belangrijkste AI-infrastructuurpartner van Palantir wordt. Via het partnerschap zullen de AI-producten en diensten van Nebius worden aangeboden aan klanten van Palantir. Volgens CEO Arkady Volozh combineert de samenwerking de prestaties van grootschalige AI-infrastructuur met de mogelijkheid voor klanten om controle te behouden over hun data en AI-modellen. Financiële details van de overeenkomst werden niet bekendgemaakt, maar Nebius benadrukte dat Palantir voor het bedrijf koos vanwege zijn infrastructuur die vanaf de basis specifiek voor AI-toepassingen werd ontwikkeld.

Onward versnelt commerciële uitrol van ARC-EX en ziet verkoop exploderen.

• Het Belgische medtechbedrijf dat technologieën ontwikkelt om functies te herstellen bij mensen met een ruggenmergletsel, verkocht in de eerste helft van 2026 in totaal 159 ARC-EX-systemen, een stijging van 430% tegenover een jaar eerder. De commerciële uitrol versnelt verder, met meer dan 130 Amerikaanse klinieken die ARC-EX aanbieden, terwijl de omzet uit verkochte toestellen uitkwam op 3,42 miljoen euro. Daarnaast blijft de belangrijke Empower BP-studie op schema voor resultaten in het voorjaar van 2027 en versterkte het bedrijf zijn financiële positie met een nieuwe financieringsfaciliteit van 50 miljoen euro bij BlackRock, waarvan al 20 miljoen dollar werd opgenomen, inclusief een converteerbare lening van 10 miljoen euro. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 8,1 euro en de “Kopen”-aanbeveling.

“Koopwaardig” Pharvaris krijgt hoger koersdoel van KBC Securities.

• Het Nederlandse biotechbedrijf dat therapieën ontwikkelt voor de behandeling van erfelijk angio-oedeem (HAE), rapporteerde positieve fase 3-resultaten voor deucrictibant XR, met een vermindering van het aantal aanvallen met 83% tegenover placebo. Bij patiënten met HAE type 1 en 2 liep de werkzaamheid op tot 87%, wat volgens KBC Securities vergelijkbaar is met de huidige injecteerbare standaardbehandeling Takhzyro. Daarnaast liet het middel een gunstig veiligheidsprofiel zien, waardoor KBC Securities ervan uitgaat dat deucrictibant zich duidelijk onderscheidt van concurrent Orladeyo en kan uitgroeien tot de voorkeursbehandeling voor nieuwe HAE-patiënten. KBC Securities verhoogt daarom de slaagkans van deucrictibant in preventieve HAE-behandeling naar 90%, trekt het koersdoel op van 39 dollar naar 49 dollar en handhaaft de “Kopen”-aanbeveling.

Solvay onderzoekt strategische samenwerking rond zeldzame aardmetalen.

• De Belgische chemiegroep voert gesprekken met One Investment Management (OneIM) over een mogelijke strategische samenwerking rond haar activiteiten in zeldzame aardmetalen. Een overeenkomst zou OneIM, geleid door voormalig SoftBank-topman Rajeev Misra, toegang geven tot de verwerking van zeldzame aardmetalen, een sector die vandaag sterk door China wordt gedomineerd. De activiteit wordt als strategisch beschouwd dankzij de verwerkingssite in La Rochelle, een van de weinige installaties buiten China die alle 17 zeldzame aardmetalen kan scheiden. De divisie Specialty Chemicals, waartoe de activiteiten rond zeldzame aardmetalen behoren, vertegenwoordigde vorig jaar 15% van de totale omzet van 4,3 miljard euro, terwijl Solvay bijkomende investeringen van 15 tot 20 miljoen euro plant om de Franse site verder uit te breiden. Geen impact op het koersdoel van 27 euro en de “Houden”-aanbeveling bij KBC Securities.

TINC verhoogt portefeuillewaarde dankzij sterke investeringen en resultaten.

• De Belgische infrastructuurinvesteerder met een portefeuille van publieke, energie-, digitale en sociale infrastructuurprojecten rapporteerde sterke resultaten over de eerste helft van 2026. De reële waarde van de portefeuille steeg met 7,3% tot 765,1 miljoen euro dankzij 48,3 miljoen euro aan nieuwe investeringen, terwijl het portefeuilleresultaat uitkwam op 31,4 miljoen euro en de nettowinst op 25,9 miljoen euro. TINC investeerde onder meer in Belgische batterijopslagprojecten via Storm BESS en blijft profiteren van een goed gespreide portefeuille die veerkracht biedt in een volatiele economische en renteomgeving. KBC Securities verwacht dat de groep op schema ligt om haar groeidoelstellingen voor 2026 te behalen, handhaaft het koersdoel van 14,2 euro en behoudt de “Kopen”-aanbeveling.

UCB krijgt doorbraakstatus van FDA voor Cimzia bij zeldzame zwangerschapscomplicaties.

• De Belgische biofarmaceutische groep heeft van de Amerikaanse geneesmiddelenautoriteit FDA de status van doorbraaktherapie gekregen voor Cimzia voor de preventie van ernstige zwangerschapscomplicaties bij patiënten met het antifosfolipidensyndroom (APS). De toekenning is gebaseerd op resultaten uit de IMPACT-studie en volgt op de eerdere weesgeneesmiddelstatus die Cimzia voor dezelfde indicatie ontving. Voor deze zeldzame auto-immuunziekte, die vooral vrouwen in de vruchtbare leeftijd treft, zijn momenteel geen door de FDA goedgekeurde behandelingen beschikbaar. De erkenning moet de ontwikkeling en beoordeling van Cimzia versnellen, al is het geneesmiddel voor deze toepassing nog niet goedgekeurd.

Datum en uur van publicatie: 09/09/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.