Bolero blog

Maandag 18 mei 2026

Bedrijfsresultaten

Lexinfintech, Abivax, CTAC

Ex-dividend

Aquila, Arkema, Bank of Cyprus Holdings, Bleecker, Brunel, Duerr, Effecten Spiegel, Euronext, Exor, Fresenius SE, Hensoldt, Nexans, NN Group, Peugeot Invest, Van Lanschot, Wolters Kluwer

Macro-economie
-

Dinsdag 19 mei 2026

Bedrijfsresultaten

Agoa, Autozone, Ehang Holdings, Miniso Group, Pony AI, Qfin Holdings, VNET Group, Payton Planar

Ex-dividend

AAC Technologies, Adeia, Altri, Atmos Energy, Bureau Veritas, Burelle, Carrefour, Carter's, Coface, CRA, Danaos, Freseniues ADR, J&J, Mapfre, Michelin, Oak Ridge, Paycom, Safran, Teekay, Valeo, Warner Music, Wendel, Wolters Kluwer

Macro-economie

VS: ADP, Consumentenvertrouwen Conference Board (mei), Dallas Fed Index verwerkende nijverheid (mei)
VK: kleinhandelsverkopen (mei)
Spanje, Zweden: inflatie (PPI, apr)

Voor de bel

• De Amerikaanse aandelenfutures stegen doordat de obligatierentes daalden, wat vooral megacaps en chipaandelen  onder-steunde, terwijl beleggers uitkeken naar signalen rond een mogelijke doorbraak in het Midden-Oostenconflict. President Donald Trump zal later op de dag Kevin Warsh officieel benoemen als voorzitter van de Federal Reserve in het Witte Huis.

• De Europese aandelen gingen hoger dankzij technologieaandelen, terwijl in Azië de Japanse Nikkei een recordslot bereikte door een rally in AI-gerelateerde aandelen. Chinese aandelen stegen licht maar noteerden voor de tweede week op rij verlies, terwijl de beurs van Hongkong vooruitging gesteund door sterke resultaten van Lenovo.

• De dollar bleef stabiel na tegenstrijdige signalen rond een mogelijk vredesakkoord tussen de VS en Iran. Goud daalde licht en stevent af op een tweede wekelijkse daling, terwijl hogere olieprijzen de inflatievrees aanwakkerden en de verwachting verhoogden dat de VS dit jaar de rente zou optrekken.

Topnieuws

Warsh neemt Fed over met beleidsdilemma in zicht

• Kevin Warsh, die zich kritisch uitliet over het huidige beleid van de Amerikaanse centrale bank en nauwe banden heeft met president Donald Trump, wordt vrijdag ingezworen als voorzitter van de Federal Reserve op een cruciaal moment voor de monetaire politiek en de Amerikaanse economie. Hij treedt aan in een omgeving van hoge inflatie en externe schokken zoals stijgende olieprijzen, waardoor hij snel voor de keuze staat om de rente te verhogen of zijn geloofwaardigheid als inflatiebestrijder te riskeren.

SpaceX stelt lancering van Starship uit en mikt op nieuwe poging vrijdag

• SpaceX heeft de lancering van zijn twaalfde Starship-raket uit Texas op het laatste moment afgeblazen en wil het testvlucht opnieuw proberen op vrijdag.De test is een belangrijke stap voor het programma en komt op een moment dat het bedrijf richting een mogelijke beursgang evolueert. 

Workday stijgt op beurs na sterke vraag naar AI-oplossingen

• De aandelen van Workday stegen fors in de voorbeurshandel nadat het bedrijf beter dan verwachte kwartaalresultaten rapporteerde. De sterke vraag naar AI-gestuurde software hielp de zorgen te temperen dat nieuwe AI-spelers de vraag naar traditionele software snel zouden uithollen. 

Puig daalt en Estée Lauder stijgt na mislukte fusiegesprekken

• De aandelen van Puig daalden scherp terwijl Estée Lauder steeg, nadat beide bedrijven aankondigden hun fusiebesprekingen stop te zetten. De geplande deal had een beautygroep ter waarde van ongeveer 40 miljard dollar kunnen creëren, maar de focus verschuift nu opnieuw naar de zelfstandige strategieën van beide bedrijven.

Aandelen in de kijker

Advanced Micro Devices: Advanced Micro Devices werkt samen met partners in Taiwan om de productiecapaciteit op te voeren, aangezien de wereldwijde CPU-markt onder druk staat door een sterker dan verwachte vraag, aldus CEO Lisa Su. Tijdens een bezoek aan Taipei na een trip naar China gaf Su aan dat ze de grootste klanten van AMD in China en wereldwijd had ontmoet en naar Taiwan kwam om te verzekeren dat de capaciteit voldoende is om een aanzienlijke stijging in de productie van centrale processoren te ondersteunen. “De totale CPU-markt kende een aanzienlijk hogere vraag dan we een jaar geleden hadden verwacht,” zei Su. “Ik zou zeggen dat de CPU-markt krap is.” AMD schaalt de capaciteit snel op en verwacht dat het aanbod elk kwartaal dit jaar zal toenemen, met een nog grotere uitbreiding gepland voor 2027 en daarna.

Apple: De technologiereus heeft het Amerikaanse Hooggerechtshof gevraagd om een lagere rechterlijke uitspraak te herzien waarin Apple schuldig werd bevonden aan burgerlijke minachting wegens kosten die het aanrekende voor bepaalde externe aankopen via zijn App Store. De stap escaleert een jarenlange juridische strijd met Epic Games, de maker van “Fortnite”, die Apple in 2020 aanklaagde om meer vrijheid te krijgen rond transacties binnen apps en de distributie van apps op iOS. Apple vraagt het Hooggerechtshof om zich te buigen over twee juridische kwesties: het stelt dat het bevel niet van toepassing mag zijn op miljoenen ontwikkelaars aangezien Epic de enige eiser is en de zaak geen collectieve actie betreft, en dat het niet schuldig kan zijn aan minachting voor het overtreden van de “geest” van een bevel dat het specifieke gedrag niet expliciet verbood.

Biogen & Denali Therapeutics: De bedrijven maakten bekend dat ze de ontwikkeling van hun Parkinson-medicijn stopzetten nadat het faalde in een studie in een midden- tot laat stadium. Het geneesmiddel BIIB122 kon de ziekteprogressie niet vertragen in vergelijking met een placebo en miste daarmee de belangrijkste doelstelling, namelijk het vertragen van de verslechtering van symptomen gemeten via een gecombineerde score van motoriek en dagelijkse functies. Ook op andere belangrijke indicatoren werd geen voordeel vastgesteld. Denali zal het middel verder testen bij patiënten met een specifieke genetische mutatie die gelinkt is aan Parkinson.

Cencora: De Amerikaanse geneesmiddelendistributeur verhoogde de ondergrens van zijn winstverwachting voor boekjaar 2026, mede dankzij recente aandeleninkopen, en kondigde een nieuw aandeleninkoopprogramma van 2 miljard dollar aan. Het bedrijf verwacht nu een aangepaste winst per aandeel van 17,70 tot 17,90 dollar, tegenover een eerdere prognose van 17,65 tot 17,90 dollar. De aangepaste vooruitzichten volgen op aandeleninkopen in mei, in lijn met het plan om tegen eind 2026 voor 1 miljard dollar aan aandelen terug te kopen.

Citigroup: Citigroup wil een aanzienlijk deel van zijn wereldwijde aanwervingen binnen vermogensbeheer in Azië concentreren, waar de privatebankdivisie sneller groeit en een hogere productiviteit vertoont. Volgens hoofd global wealth Andy Sieg zal de bank wereldwijd ongeveer 100 private bankers en zo’n 400 specialisten aanwerven om de rendementen binnen de divisie op te krikken.

Devon Energy: De schalieproducent kondigde aan 16.300 netto onontgonnen acres in het kerngebied van het Delaware Basin in New Mexico te hebben verworven voor ongeveer 2,6 miljard dollar via een federale concessie. De deal versterkt de positie van Devon in een van de belangrijkste schaliegebieden in de VS. De transactie voegt ongeveer 400 potentiële boorlocaties toe, wat neerkomt op circa 6,5 miljoen dollar per locatie, een niveau dat door sommige analisten als hoog werd beschouwd.

Estée Lauder Companies: Estée Lauder en het Spaanse Puig hebben hun fusiebesprekingen beëindigd, waarmee een potentiële deal die een grote speler in luxecosmetica had kunnen creëren, van de baan is. Beleggers reageerden positief op het afspringen van de gesprekken, aangezien de deal als risicovol werd gezien en het management had kunnen afleiden van de herstructureringsstrategie “Beauty Reimagined”.

FedEx: De Poolse pakketkluisoperator InPost liet weten dat het overnamebod van 9 miljard dollar door een consortium bestaande uit FedEx, Advent International en andere InPost-investeerders loopt van 26 mei tot 27 juli. De nodige regulatorische goedkeuringen zijn al verkregen in China, Israël, Italië, Turkije en Oekraïne, terwijl de goedkeuringen van de Europese Commissie en Vietnam verwacht worden in de tweede helft van 2026, aldus het bedrijf in een verklaring. Hoewel de bedrijven onafhankelijke concurrenten blijven, zou het bod van 15,60 euro per aandeel het Amerikaanse FedEx toelaten zijn aanwezigheid in Europa uit te breiden en tegelijk bij te dragen aan de opbouw van een Europese kampioen in pakketkluizen. De aandelen van InPost zullen na afronding van de deal van de beurs (Euronext Amsterdam) worden gehaald.

Goldman Sachs Group: Het bedrijf heeft ingestemd met een betaling van 500 miljoen dollar om een collectieve rechtszaak te schikken waarin de bank werd beschuldigd aandeelhouders te hebben misleid over haar rol bij 1MDB, een Maleisisch staatsinvesteringsfonds dat verwikkeld raakte in een corruptieschandaal. De partijen maakten vorige maand al bekend dat ze een schikking hadden bereikt, maar de voorwaarden waren toen niet bekendgemaakt. Advocaten van de aandeelhouders, onder leiding van het Zweedse pensioenfonds Sjunde AP-Fonden, maakten het bedrag bekend in een dossier bij een federale rechtbank in Manhattan. “De schikking is een uitstekend resultaat voor de groep,” schreven de advocaten. De schikking moet nog worden goedgekeurd door een rechter.

JPMorgan Chase & Co: JPMorgan wil risico afbouwen dat verbonden is aan meer dan 4 miljard dollar aan leningen aan private-equityfondsen, zo meldde de Financial Times op basis van ingewijden. De bank voert gesprekken met investeerders over een transactie die het mogelijk maakt risico’s over te dragen die gekoppeld zijn aan zogenoemde “net asset value”-leningen, gebaseerd op de activa van private-equityfondsen. JPMorgan werkt aan een risicotransfer waarbij de leningen op de balans blijven, terwijl een deel van de potentiële verliezen wordt doorgeschoven naar investeerders.

Lockheed Martin: Het bedrijf is donderdag gestart met de bouw van een munitieproductiecentrum van 87.000 vierkante voet op zijn site in Troy, Alabama, als onderdeel van een Amerikaanse inspanning om de productie van raketten op te schalen en de defensie-industrie te versterken. De faciliteit, aangeduid als Building 47, zal productielijnen bevatten voor THAAD-interceptors en Next Generation Interceptor-raketten, waardoor de productiecapaciteit van de site bijna verdubbelt. CEO Jim Taiclet zei dat dit een belangrijke stap is voor de defensie-industrie en dat het project deel uitmaakt van een investeringsplan van 8 miljard tot 9 miljard dollar tot 2030, waarvan al ongeveer 1,25 miljard dollar werd besteed.

Meta Platforms: Het kantoor van de procureur-generaal van Texas heeft WhatsApp en moederbedrijf Meta aangeklaagd, met de beschuldiging dat zij consumenten hebben misleid over de sterkte en reikwijdte van de encryptie van WhatsApp-berichten. Volgens de klacht zouden WhatsApp en Meta gebruikers valselijk verzekeren dat berichten versleuteld zijn, terwijl zij toegang zouden hebben tot “vrijwel alle” privécommunicatie. Procureur-generaal Ken Paxton stelde dat WhatsApp zijn diensten als veilig en versleuteld promoot, maar die belofte niet waarmaakt. Meta ontkent de beschuldigingen en stelt dat het geen toegang heeft tot versleutelde communicatie.

Moderna & Merck & Co: De combinatietherapie van Moderna en Merck tegen huidkanker heeft na vijf jaar opvolging het risico op uitzaaiing met 59% verminderd, zo blijkt uit gegevens van een studie in een middenstadium. De studie testte Moderna’s gepersonaliseerde kankervaccin intismeran autogene in combinatie met Mercks immunotherapie Keytruda bij melanomapatiënten na een operatie. De studie omvatte 157 patiënten en na vijf jaar bedroeg de overlevingsgraad 92,2% voor de combinatie, tegenover 71,3% voor patiënten die enkel Keytruda kregen. Daarnaast meldde Sichuan Kelun-Biotech dat een combinatie met Keytruda de overlevingskansen bij gevorderde longkanker verbeterde.

Perpetua Resources: De goud- en antimoonproducent meldde dat de raad van bestuur van de Amerikaanse Export-Import Bank een lening van 2,9 miljard dollar heeft goedgekeurd voor de ontwikkeling van het Stibnite Gold Project in Idaho. Deze financiering, samen met de bestaande kasmiddelen, zal naar verwachting de volledige bouw van het project dekken. De mijn, gesteund door het Pentagon en de eerste antimoonmijn in de VS, bevat naar schatting reserves van 148 miljoen pond antimoon en zal na opening in 2028 meer dan 35% van de Amerikaanse vraag dekken, naast een jaarlijkse productie van 450.000 ounces goud.

Ross Stores: De discountretailer verhoogde zijn verwachtingen voor vergelijkbare omzetgroei en winst voor het boekjaar, gesteund door een robuuste vraag naar voordelige kleding en accessoires ondanks macro-economische onzekerheid. Het bedrijf profiteert van consumenten die door inflatiedruk op zoek gaan naar koopjes. CEO Jim Conroy gaf aan dat het aantal klanten over alle inkomensgroepen en leeftijden is toegenomen. Ross verwacht nu een groei van de vergelijkbare omzet van 6% tot 7% en een winst per aandeel van 7,50 tot 7,74 dollar, tegenover eerdere prognoses van respectievelijk 3% tot 4% en 7,02 tot 7,36 dollar.

Starbucks: De Zuid-Koreaanse minister van Binnenlandse Zaken heeft aangekondigd dat zijn ministerie geen producten meer zal aanbieden van bedrijven die de democratische geschiedenis van het land bagatelliseren, na kritiek op een Starbucks Korea-campagne. De campagne verwees naar het gewelddadige militaire optreden tegen pro-democratische protesten in 1980. De minister benadrukte dat dergelijke historische gebeurtenissen niet licht mogen worden behandeld en veroordeelde de campagne scherp.

Take-Two Interactive Software: Take-Two voorspelde een lager niveau van jaarlijkse boekingen dan verwacht door analisten, maar bevestigde wel de geplande lancering van “Grand Theft Auto VI” op 19 november. Het spel wordt beschouwd als een belangrijke bron van inkomsten en zou miljoenen exemplaren kunnen verkopen en miljarden dollars genereren kort na de lancering. Het bedrijf verwacht boekingen van 8 miljard tot 8,20 miljard dollar voor boekjaar 2027, tegenover een verwachting van 9,10 miljard dollar volgens analisten.

VinFast Auto: De Amerikaanse staat North Carolina heeft de Vietnamese producent van elektrische voertuigen aangeklaagd wegens het niet nakomen van afspraken rond de bouw van een fabriek voor elektrische voertuigen en batterijen. Volgens de staat ligt het project op de site van 712 hectare al meer dan een jaar stil. VinFast had zich verbonden tot de creatie van 7.500 jobs en een investering van meer dan 3 miljard dollar. De autoriteiten stellen dat het bedrijf zijn verplichtingen niet nakomt en dat verdere wanprestaties dreigen.

Workday: Workday overtrof donderdag de verwachtingen van Wall Street voor omzet en winst in het eerste kwartaal, dankzij een stijgende vraag naar AI-gedreven software voor HR en financiën. Het bedrijf breidt zijn AI-functionaliteiten verder uit om processen te automatiseren en klanten meer waarde te bieden. Zo ondersteunde de recruiting agent van Workday 14 miljoen aanwervingsprocessen in het afgelopen kwartaal, een stijging van 44% op jaarbasis. De omzet bedroeg 2,54 miljard dollar, iets boven de verwachtingen.

Zoom Communicationsc: Zoom verhoogde zijn vooruitzichten voor zowel omzet als winst voor het volledige jaar, gesteund door een sterke vraag naar AI-functionaliteiten binnen zijn platform. Het bedrijf integreert uitgebreid AI-tools, zoals agents en digitale assistenten, in zijn communicatie- en videodiensten om zijn aantrekkelijkheid te vergroten. Zoom verwacht nu een omzet tussen 5,08 miljard en 5,09 miljard dollar en verhoogde zijn aangepaste winst per aandeel naar 5,96 tot 6 dollar. Daarnaast kondigde het een extra aandeleninkoopprogramma van 1 miljard dollar aan.

Aanbevelingen

Deere: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 560 dollar van 550 dollar, aangezien de winst per aandeel voor boekjaar 2026 van de fabrikant van landbouwmachines boven de verwachtingen van analisten blijft.

Ralph Lauren: Barclays verhoogt het koersdoel naar 439 dollar van 430 dollar, nadat de omzetgroei tegen constante wisselkoersen in het vierde kwartaal van boekjaar 2026 beter uitviel dan de consensus van analisten.

Toll Brothers: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 152 dollar van 143 dollar, nadat het bedrijf zijn vooruitzichten voor boekjaar 2026 licht optrok voor verschillende belangrijke parameters in de woningbouw.

Workday: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 140 dollar van 115 dollar, omdat de Net New Annual Contract Value (NNACV) in het eerste kwartaal versnelde, geholpen door contracten die in het vorige kwartaal werden afgesloten.

Op de Sofa van Bolero vind je telkens een analist die, afhankelijk van de actualiteit, komt vertellen over de bedrijven of sectoren die hij of zij opvolgt.

Deze keer ontvangen we Kurt Ruts, aandelenanalist bij KBC Securities Global Equities, die ons uitleg geeft over de recente resultaten van Nvidia  en legt ons uit waarom deze resultaten slechts op een lauw applaus onthaald werden.

In deze video tonen we een visie van KBC Securities Global Equities op een aandeel of een sector, andere visies kunnen gangbaar zijn.

KBC Securities over GBL / Recordati

De KBC Securities-analist beoordeelt de transactie positief en ziet ze als een aantrekkelijke inzet van kapitaal in een kwalitatief hoogstaand Europees groeiverhaal. Volgens hem biedt de investering in Recordati via een co-controlemodel met CVC duidelijke opportuniteiten voor waardecreatie op lange termijn, ondersteund door de sterke fundamenten van het bedrijf en de groeipotentie in zeldzame ziekten.

Livio Luyten hanteert een koersdoel van 115 euro en een opbouwen-aanbeveling.

EVS kende een veerkrachtige start van 2026, met een omzet en orderinstroom die jaar op jaar toenamen dankzij grote evenementen en wintersporactiviteiten. Tegelijk blijft de zichtbaarheid beperkt door een meer backend-geladen jaarprofiel en aanhoudende macro-economische en geopolitieke onzekerheden. Het onverwachte vertrek van CFO Veerle De Wit werpt bovendien een schaduw over de trading update, aldus KBC Securities-analist Guy Sips.

EVS?

EVS EVS zorgde voor een revolutie in live sportuitzendingen dankzij zijn "Live Slow Motion"-systeem, dat een wijdverspreide replay-technologie is geworden voor uitgezonden sportevenementen over de hele wereld. EVS is vandaag een van de belangrijkste spelers in deze industrie en kan bogen op een breed gamma van oplossingen die de volledige live productiecyclus bestrijken. Door zijn expertise in live productietechnologie helpt EVS zijn klanten de waarde van hun mediacontent te maximaliseren en een kijkervaring te creëren. 

Sterke operationele dynamiek ondanks uitdagende omgeving

EVS rapporteerde een solide eerste kwartaal van 2026, dat zoals gebruikelijk seizoensmatig zwakker is, maar toch een jaar-op-jaar groei liet zien in zowel omzet als orderinstroom. Deze prestaties werden ondersteund door sterke bijdragen van Big Event Rental-activiteiten en wintersporenevenementen. De operationele dynamiek bleef robuust, wat ook tot uiting kwam in de sterke commerciële betrokkenheid tijdens NAB 2026, een belangrijk sectorevenement.

Tegelijk blijft de bredere omgeving uitdagend. Factoren zoals macro-economische onzekerheid, wisselkoersvolatiliteit en geopolitieke spanningen – in het bijzonder in het Midden-Oosten – beïnvloeden de besluitvormingscycli van klanten. Dit vertaalt zich in een minder voorspelbare vraag en langere doorlooptijden voor orders.

Backend-geladen jaar verhoogt afhankelijkheid van uitvoering

De omzet bedraagt 125,8 miljoen euro en bleef daarmee grotendeels stabiel op jaarbasis. Dit weerspiegelt snellere productie- en leveringscycli die in de tweede helft van 2025 werden ingevoerd, maar impliceert ook dat het jaar meer backend-geladen zal zijn.

Daardoor zal de prestatie in 2026 in sterkere mate afhangen van de omzetting van de pijplijn en een versnelling van de orderinstroom in de komende kwartalen. Het management van EVS benadrukte dat de pijplijn verder wordt uitgebouwd en volwassen gemaakt, ondersteund door sterke klantbetrokkenheid. Toch blijft de effectieve conversie van deze opportuniteiten de belangrijkste uitvoeringsprioriteit.

Vooruitzichten 2026 bevestigd, maar risico’s blijven

Tegen deze achtergrond herhaalt EVS zijn prognose voor 2026 met een omzet van 220 tot 240 miljoen euro en een EBIT van 40 tot 50 miljoen euro. Volgens Guy Sips ligt de raming van KBC Securities op respectievelijk 233,3 miljoen euro en 49,9 miljoen euro.

De realisatie van deze vooruitzichten zal afhangen van tijdige conversie van de pijplijn, klantbeslissingen in de tweede helft van 2026 en stabiele externe omstandigheden. De geopolitieke situatie in het Midden-Oosten blijft een belangrijk risico en zou de prestaties onder druk kunnen zetten, mogelijk richting de onderkant van de vork.

Daartegenover staat dat de geografische en productdiversificatie enige bescherming biedt, terwijl de sterkte van de pijplijn ruimte laat voor potentieel opwaarts momentum indien de uitvoering succesvol blijkt.

Margedruk verwacht, gedeeltelijk opgevangen door prijsmaatregelen

Op vlak van rendabiliteit gaf EVS aan dat de brutomarges solide blijven, maar naar verwachting licht zullen dalen in de loop van het jaar. Dit heeft onder meer te maken met de productmix, met name de opstart van T‑Motion, en stijgende kosten van componenten.

Prijsmaatregelen die in mei 2026 zijn ingevoerd, zouden deze effecten gedeeltelijk moeten compenseren. Het tempo van het margeherstel zal afhangen van de implementatie van deze prijsaanpassingen en de evolutie van de productmix, in combinatie met een blijvend strikte kostenbeheersing.

CFO-wissel zorgt voor onzekerheid

Een opvallend element in de trading update is het aangekondigde vertrek van CFO Veerle De Wit in juli 2026, na bijna vijf jaar in deze functie. Guy Sips betreurt dit vertrek, dat mogelijk de perceptie rond de update beïnvloedt.

EVS gaf aan dat de zoektocht naar een permanente opvolger lopende is, met de bedoeling om later dit jaar een nieuwe CFO aan te stellen. In de tussentijd werd Christophe Piron aangesteld als interim-CFO om de continuïteit tijdens de overgangsperiode te waarborgen.

KBC Securities over EVS

De KBC Securities-analist blijft voorzichtig optimistisch over EVS voor 2026, ondanks de beperkte zichtbaarheid en de uitdagende externe context. Volgens hem blijven de onderliggende vraag en innovatiekracht ondersteunend, maar wordt het investeringsverhaal in toenemende mate afhankelijk van de uitvoering in de komende kwartalen. Het succes van de conversie van de pijplijn en een gedisciplineerd kostenbeheer zijn cruciaal om de doelstellingen te behalen.

Guy Sips hanteert een koersdoel van 36 euro en een opbouwen-aanbeveling. 

De recente resultaten van Tate & Lyle zijn zwak maar lagen grotendeels in lijn met de verwachtingen, terwijl het management een voorzichtige toon blijft hanteren. De verwachte operationele verbetering laat nog op zich wachten en blijft fragiel, met aanhoudende druk op volumes en prijzen. Tegelijk wordt het investeringsverhaal nu gedomineerd door het overnamevoorstel van Ingredion, aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

Tate & Lyle?
Tate & Lyle  verkoopt ingrediënten en ‘voedingsoplossingen’ aan voedingsproducenten, zowel aan bekende merken als aan producenten van witte producten. Daardoor kan het bedrijf gezien worden als een R&D-partner van voedingsproducenten. De oplossingen die ze aanbieden bestaan uit suikervervanging, textuur- en voedzaamheidsverbeteringen.

Zwakke onderliggende prestaties blijven aanhouden

Tate & Lyle kwam met resultaten die weliswaar niet verrasten, maar die de onderliggende zwakte van de onderneming opnieuw blootleggen. De groep had eerder al aangegeven dat het een moeilijk jaar zou worden, en die inschatting werd bevestigd. Ondanks een eerdere verbetering in de kwartaalupdate blijft een overtuigend herstel voorlopig uit.

De grootste uitdaging blijft de volumegroei. In belangrijke eindmarkten blijft de vraag onder druk staan, terwijl pricing pressure – vooral in Europa – een bijkomende negatieve impact heeft op de prestaties. Hoewel Tate & Lyle vooruitgang boekt op het vlak van kostenbesparingen en de integratie van CP Kelco, verandert dit niets aan de kernproblematiek van zwakke volumes.

Voorzichtige vooruitzichten en vertraagd herstel

Ook de vooruitzichten voor 2027 ogen voorzichtig. Volgens het management zal het herstel bescheiden zijn en vooral in de tweede jaarhelft tot uiting komen. Bovendien is dat herstel gedeeltelijk afhankelijk van succesvolle kostenbesparingen en een beperkte impact van geopolitieke spanningen, zoals het conflict in het Midden-Oosten, op de vraag.

Dit betekent dat de operationele turnaround van de groep vertraagd blijft en onderhevig is aan aanzienlijke onzekerheid. Het herstel is dus niet alleen beperkt in omvang, maar ook fragiel van aard.

Overnamevoorstel Ingredion verschuift focus

Het investeringsverhaal rond Tate & Lyle wordt momenteel gedomineerd door het voorwaardelijke overnamevoorstel van Ingredion. Dat voorstel waardeert het bedrijf op maximaal 615 pence per aandeel, met als deadline voor een bindend bod 11 juni 2026.

Er bestaat nog enige opwaartse optionaliteit indien grootaandeelhouder JM Huber zou aandringen op een hoger bod of indien een andere bieder zich aandient. In het verleden werden onder meer Cargill, Bunge, Roquette en private-equitypartijen genoemd als potentiële kandidaten.

Zonder een dergelijke biedstrijd verschuift het risico-rendementsprofiel op korte termijn echter van fundamentele prestaties naar de uitvoering en het slagen van de deal. Bovendien blijft er onzekerheid rond mogelijke mededingingsbezwaren, aangezien Ingredion en Tate & Lyle overlappende activiteiten hebben in verschillende eindmarkten in de Verenigde Staten.

Financiële resultaten onder druk door zwakke vraag

De financiële resultaten voor 2026 lagen in lijn met de eerdere vooruitzichten, maar tonen een duidelijke verzwakking van de onderliggende prestaties:

• De aangepaste omzet daalde met 3 procent tot 2,01 miljard pond, onder invloed van een zwakke marktvraag. Regionaal was er een daling van 3 procent in de Americas, 5 procent in EMEA en 1 procent in Azië-Pacific.
• De aangepaste EBITDA daalde eveneens met 3 procent tot 415 miljoen pond. Kostenbesparingen en synergieën konden de zwakke omzet en groeiinvesteringen slechts gedeeltelijk compenseren.
• De aangepaste winst per aandeel daalde met 16 procent tot 40,4 pence, onder druk van lagere winst, hogere financieringskosten na de overname van CP Kelco en een hoger aantal uitstaande aandelen.

Het management bestempelde de prestaties zelf als “teleurstellend”, waarbij het wees op zwakker dan verwachte vraag, geopolitieke complexiteit en de integratie van CP Kelco als verklarende factoren.

Integratie CP Kelco afgerond, synergieën versneld gerealiseerd

De integratie van CP Kelco is inmiddels afgerond. In 2026 realiseerde Tate & Lyle al 24 miljoen dollar aan kostenbesparingen, en het beoogde jaarlijkse synergie-effect van 50 miljoen dollar werd zelfs een jaar vroeger dan gepland bereikt.

Voor 2027 verwacht het management een bescheiden omzetgroei, gedreven door volumes en geconcentreerd in de tweede jaarhelft. De EBITDA zou globaal stabiel blijven, rekening houdend met een negatieve timingimpact van ongeveer 20 miljoen dollar door de herschikking van de consolidatie van bio-gumcapaciteit.

KBC Securities over Tate & Lyle

KBC Securities-analist Andrea Gabellone stelt dat de resultaten het vertrouwen in Tate & Lyle als standalone verhaal niet herstellen. Hoewel de voorgestelde waardering eerder aan de lage kant lijkt in vergelijking met recente transacties en slechts in lijn ligt met het 20-jarig gemiddelde van de EV/EBITDA-multiple van 8 keer, zijn er op korte termijn weinig katalysatoren voor het aandeel.

Volgens Andrea Gabellone verschuift de focus van fundamentele prestaties naar de mogelijke overname, waarbij onzekerheden rond mededinging en de timing van het proces blijven wegen. Hij geeft aan dat hij een eventuele aanvaarding van het bod zou ondersteunen, ondanks de mogelijk langere doorlooptijd. De aanbeveling gaat van kopen naar houden, met een koersdoel van 670 pence.

Walmart handhaaft voorzichtige vooruitzichten ondanks sterke kwartaalresultaten.

• De Amerikaanse retailer en supermarktketen zag in het eerste kwartaal de omzet met 7,1% stijgen tot 175,7 miljard dollar en de operationele winst met 5% tot 7,49 miljard dollar, geholpen door vraag naar goedkope basisproducten. Ondanks deze solide resultaten hield het bedrijf vast aan een voorzichtige jaarprognose met een omzetgroei van 3,5% tot 4,5% en een winst per aandeel van 2,75 tot 2,85 dollar, onder de gemiddelde analistenverwachting voor een hogere outlook. Hogere brandstofprijzen drukken op zowel de kosten als het consumentenvertrouwen, waardoor Walmart waarschuwt voor verdere inflatie en druk op bestedingen in de komende kwartalen.

JPMorgan beperkt risico op private equityleningen en versnelt AI uitrol.

• De bank probeert het risico van meer dan 4 miljard dollar aan leningen aan private‑equityfondsen te beperken via een structuur met net asset value-leningen, waarbij een deel van de potentiële verliezen naar externe investeerders wordt verschoven terwijl de leningen op de balans blijven. De stap komt er nu het vertrouwen in private kredietmarkten afneemt door soepelere kredietvoorwaarden en sectorrisico’s, onder meer in software. Tegelijk rolt de bank wereldwijd AI‑toepassingen uit binnen investment banking om processen te versnellen en klanten efficiënter te bedienen, onder meer via snellere data‑analyse en het opstellen van presentaties. Hoewel de adoptie nog in een vroege fase zit en minder traditionele bankiers nodig zijn, nemen ook de risico’s toe door mogelijke cybersecuritydreigingen van geavanceerde AI‑modellen.

AMD verhoogt productiecapaciteit fors om sterke vraag naar AI chips op te vangen.

• De Amerikaanse chipontwerper gespecialiseerd in processoren en AI-oplossingen verhoogt zijn productiecapaciteit samen met Taiwanese partners om te voldoen aan de sterker dan verwachte vraag naar CPU’s. De vraag naar processors stijgt fors door toepassingen zoals AI-inferencing en autonome AI-systemen, terwijl de markt momenteel krap is, wat AMD ertoe aanzet om de capaciteit kwartaal na kwartaal op te voeren en aanzienlijk uit te breiden richting 2027 en later. Tegelijk investeert het bedrijf meer dan 10 miljard dollar in het Taiwanese ecosysteem en blijft China, goed voor ongeveer 20% van de omzet, een belangrijke markt ondanks exportbeperkingen.

IBM, GlobalFoundries, D-Wave ontvangen staatssteun.

• Amerikaanse technologiebedrijven actief in quantum computing krijgen samen ongeveer 2 miljard dollar aan kapitaalparticipaties van de overheid om de Amerikaanse leiderspositie te versterken en de concurrentie met China aan te gaan. IBM ontvangt 1 miljard dollar om via een nieuwe dochteronderneming een fabriek voor quantumchips op te zetten, terwijl GlobalFoundries en andere spelers extra middelen krijgen om productiecapaciteit en technologische ontwikkeling uit te bouwen. De aankondiging onderstreept het strategische belang van quantum computing, waarbij de overheid opnieuw rechtstreeks participeert in bedrijven om innovatie, werkgelegenheid en technologische onafhankelijkheid te stimuleren.

Apple vraagt Hooggerechtshof om App Store uitspraak te herzien.

• De Amerikaanse technologiegroep vraagt het Hooggerechtshof om een eerdere uitspraak te herzien waarin het bedrijf schuldig werd bevonden aan burgerlijke minachting wegens commissies op externe betalingen via de App Store. Het geschil, dat teruggaat tot 2020 met gamebedrijf Epic Games, draait om de verplichting om ontwikkelaars toe te laten alternatieve betaalmethoden te promoten, terwijl Apple toch een commissie van 27% bleef aanrekenen op dergelijke transacties. Apple betwist de uitspraak door te stellen dat het bevel niet expliciet zulke commissies verbood en dat het niet van toepassing zou mogen zijn op alle ontwikkelaars, terwijl de zaak de komende fase ingaat waarin beslist wordt welke vergoeding Apple nog mag vragen.

Alphabet krijgt klachten over onvoldoende bescherming tegen online fraude in Europa.

• De Amerikaanse en Chinese technologiebedrijven die online platformen zoals Google, Facebook en TikTok uitbaten, kregen klachten van Europese consumentenorganisaties omdat ze gebruikers onvoldoende zouden beschermen tegen financiële fraude, waardoor ze risico lopen op boetes. De klachten, ingediend in 27 Europese landen onder de Digital Services Act, stellen dat de bedrijven frauduleuze advertenties onvoldoende proactief verwijderen en slecht reageren op meldingen, terwijl slechts ongeveer 27% van de verdachte advertenties werd verwijderd. De bedrijven verwerpen de beschuldigingen en benadrukken hun inspanningen, maar toezichthouders kunnen bij overtredingen boetes opleggen tot 6% van de wereldwijde jaaromzet.

Meta Platforms krijgt klachten over fraudepreventie en schikt in eerste rechtszaak rond sociale media.

• De Amerikaanse technologiegroep heeft een schikking getroffen in een eerste rechtszaak waarin een schooldistrict kosten wilde verhalen voor een vermeende mentale gezondheidscrisis bij jongeren die door sociale media zou zijn veroorzaakt. De zaak, aangespannen door een schooldistrict in Kentucky en bedoeld als proefproces voor ongeveer 1.200 gelijkaardige claims, vroeg meer dan 60 miljoen dollar voor mentale gezondheidsprogramma’s en maatregelen tegen verslavende platformfuncties. Hoewel de financiële details van de schikking niet werden bekendgemaakt, blijft de bredere juridische druk hoog met duizenden gelijkaardige rechtszaken die nog lopen in de Verenigde Staten.

Deere overtreft winstverwachtingen maar blijft voorzichtig over jaarprognose.

• De Amerikaanse fabrikant van landbouw- en bouwmachines rapporteerde sterke resultaten in het tweede kwartaal met een winst per aandeel van 6,55 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,7 dollar. De omzet kwam uit op 11,78 miljard dollar, eveneens beter dan de gemiddelde analistenverwachting van 11,54 miljard dollar, terwijl de nettowinst 1,77 miljard dollar bedroeg. Voor het volledige boekjaar verwacht Deere een nettowinst tussen 4,5 en 5 miljard dollar.

Birkenstock versnelt aandeleninkoop na sterke koersdaling.

• Het aandeel van de schoenenfabrikant steeg fors nadat het bedrijf aankondigde het aandeleninkoopprogramma te versnellen. CEO Oliver Reichert verklaarde dat de recente marktvolatiliteit een “sterke disconnectie” heeft gecreëerd tussen de aandelenkoers en de onderliggende fundamenten. Het aandeel is het voorbije jaar bijna 30% gedaald.

Intuit schrapt banen en stelt teleur met zwakke omzetcijfers.

• De aandelen daalden sterk nadat het softwarebedrijf aankondigde het personeelsbestand met 17% te verminderen. Intuit miste ook de omzetverwachtingen voor het derde fiscale kwartaal, met 8,56 miljard dollar tegenover een consensusraming van 8,61 miljard dollar volgens LSEG.

Retail Estates heeft in 2025-2026 resultaten geboekt die licht boven de verwachtingen lagen, ondanks de impact van faillissementen en een voorzichtige investeringsstrategie. Dankzij een stabiele bezettingsgraad en gecontroleerde schuldgraad slaagde de vastgoedgroep erin deze tegenwind relatief goed op te vangen. Vooruitkijkend blijft de groei beperkt, maar wordt een stabiele evolutie verwacht, aldus KBC Securities-analist Wim Lewi.

Retail Estates?
Retail Estates  is de Belgische referentie-investeerder in retail (vastgoed) buiten de stad. De portefeuille van 1,7 miljard euro is van hoge kwaliteit en bevindt zich in België, Nederland en Frankrijk.

Resultaten licht boven verwachtingen ondanks impact faillissementen

Retail Estates rapporteerde voor het boekjaar 2025-2026 (afgesloten eind maart) een netto huurinkomen (NRI) van 145,8 miljoen euro, een stijging met 2,54% jaar-op-jaar. Dat lag iets boven de verwachting van Wim Lewi, die uitging van 145,1 miljoen euro. Er waren in deze periode geen grote acquisities.

De indexatie droeg bij aan de groei, met een stijging van 2,09% in België en 2,94% in Nederland. De EPRA-winst* kwam uit op 91,9 miljoen euro, een toename met 1,1% tegenover het jaar voordien en eveneens iets boven de verwachting van 90,6 miljoen euro.

*EPRA‑winst (of EPRA earnings/EPS) is een gestandaardiseerde winstmaatstaf voor vastgoedbedrijven, ontwikkeld door de Europese vastgoedorganisatie EPRA (European Public Real Estate Association). De EPRA‑winst wil de "echte, terugkerende winst” uit de verhuuractiviteiten tonen. En alle boekhoudkundige schommelingen,  die het beeld kunnen vertekenen, uit de resultaten halen.

De EPRA-winst per aandeel bedroeg 6,15 euro, een daling van 1% op jaarbasis, maar nog steeds hoger dan de verwachte 6,06 euro. Deze lichte terugval is volgens de analist te wijten aan kosten gelinkt aan faillissementen bij huurders.

Stabiele operationele prestaties en hoge bezettingsgraad

De bezettingsgraad bleef sterk en bedroeg 97,8%, tegenover 97,4% in de eerste jaarhelft van 2025-2026. Daarmee ligt deze opnieuw dicht bij het normale niveau van ongeveer 98%.

Retail Estates had voor 19,5 miljoen euro aan activa in aanbouw. Tegelijk hield de groep de investeringsuitgaven (capex) relatief laag, wat resulteerde in tragere groei, maar ook een positieve impact had op de schuldgraad.

Vooruitzichten wijzen op beperkte groei en hogere uitkeringsratio

Voor het boekjaar 2026-2027 mikt Retail Estates op een netto huurinkomen van ongeveer 149,0 miljoen euro, wat lager ligt dan de verwachting van de analist van 150,9 miljoen euro.

Het dividend zou met 1,0% stijgen tot 5,25 euro per aandeel. Volgens Guy Sips moet dit gezien worden in het licht van een hogere uitkeringsratio tot 86%, wat impliciet wijst op een EPRA-winst per aandeel van circa 6,10 euro, tegenover zijn eigen verwachting van 6,08 euro.

Hoewel de macro-economische omgeving onzeker blijft, omschrijft de analist het huurdersbestand als stabiel, wat een dempend effect heeft op de risico’s.

Gezonde balans en lichte waardestijging portefeuille

De schuldgraad daalde tot 40,39%, tegenover 42,80% in de eerste jaarhelft, en blijft daarmee ruim onder de doelstelling van 50%. De gemiddelde kost van de schuld steeg licht tot 2,12%, vergeleken met 2,05% eerder.

De reële waarde van de vastgoedportefeuille nam toe met 27,54 miljoen euro, gedreven door huurwaardegroei (ERV) en rendementsevoluties. De totale portefeuillewaarde kwam uit op ongeveer 2,1 miljard euro.

De intrinsieke waarde (NTA) per aandeel steeg tot 83,41 euro, tegenover 78,99 euro bij de halfjaarresultaten.

Defensief profiel dankzij specifieke positionering

Volgens Wim Lewi blijft Retail Estates relatief goed beschermd tegen de impact van e-commerce. Dat komt door de specifieke samenstelling van het huurdersbestand, dat sterk gericht is op doe-het-zelf en woninginrichting, segmenten met een lagere onlinepenetratie.

Daarnaast liggen de retailparken buiten de stadscentra, zijn ze makkelijk bereikbaar met de wagen en kennen ze een lage huur per vierkante meter. Dit maakt de locaties geschikt voor omnichannelstrategieën en mogelijk ook voor last-mile distributie.

De analist verwacht daarom dat de vraag naar retailruimte in dergelijke perifere retailparken positief zal blijven evolueren. Bovendien beoordeelt hij de waardering van de activa als conservatief, wat volgens hem het opwaarts potentieel van het aandeel ondersteunt.

KBC Securities over Retail Estates

KBC Securities-analist Wim Lewi stelt dat Retail Estates solide resultaten heeft neergezet en de impact van faillissementen relatief goed heeft opgevangen. De combinatie van een stabiele bezettingsgraad, een dalende schuldgraad en een defensief vastgoedprofiel ondersteunt volgens hem het investeringsverhaal.

Tegelijk wijst hij op de beperkte groeivooruitzichten en de voorzichtige outlook voor 2026-2027. Het aandeel noteert volgens hem tegen een aantrekkelijke waardering, met een koers-winstverhouding van ongeveer 11,2 keer de EPRA-winst, wat opportuniteiten biedt voor beleggers. Wim Lewi handhaaft dan ook de “Opbouwen”-aanbeveling met een koersdoel van 76 euro.

Bron: KBC Securities

Spotify verhoogt vooruitzichten en mikt op 1 miljard abonnees.

• Het aandeel van het muziekstreamingplatform steeg na een sterke vooruitblik tijdens de eerste investeerdersdag sinds 2022. Spotify verwacht dat de omzet zal groeien tegen een samengestelde jaarlijkse groei in de midden tien procent en presenteerde plannen om 1 miljard abonnees te bereiken.

Alice & Bob haalt kapitaal op bij Nvidia voor ontwikkeling van stabielere qubits.

• Het Franse technologiebedrijf, gespecialiseerd in quantumcomputing en ontwikkelaar van hardware om fouten in quantumprocessen te beperken, kreeg een kapitaalinjectie van Nvidia via diens durfkapitaaltak NVentures. De financiering ondersteunt de ontwikkeling van zogeheten “cat qubits”, die stabieler zijn en een belangrijke technologische uitdaging in quantumcomputing aanpakken. De investering komt in een context van sterk stijgende interesse en publieke en private investeringen in quantumtechnologie, die toepassingen heeft in onder meer geneesmiddelenonderzoek en financiële modellering. Alice & Bob werkt samen met Nvidia en neemt deel aan een Frans overheidsprogramma dat tegen 2032 prototypes van universele quantumcomputers wil opleveren.

Electrolux lanceert kapitaalverhoging om herstructurering te financieren.

• De Zweedse producent van huishoudtoestellen heeft de uitgifteprijs voor zijn kapitaalverhoging van 9,1 miljard Zweedse kronen vastgelegd op 16,75 kronen per aandeel om zijn herstructurering te financieren. Het bedrijf kampt met zwakke vraag, vooral in de Verenigde Staten, en felle prijsconcurrentie, wat recent resulteerde in een overstap naar een bedrijfsverlies. De middelen zullen onder meer dienen voor een strategische samenwerking met het Chinese Midea en verdere kostenbesparingen, waaronder circa 3.000 jobverlies. Het aandeel stond eerder zwaar onder druk na zwakke kwartaalcijfers, terwijl Electrolux inzet op een verschuiving naar meer premiumproducten om de winstgevendheid te verhogen.

Eutelsat profiteert van SpaceX-plannen en ziet koers fors stijgen.

• De Franse satellietoperator zag samen met sectorgenoten sterke koersstijgingen nadat SpaceX plannen aankondigde voor een beursgang die mogelijk boven 1 biljoen dollar wordt gewaardeerd. Eutelsat steeg 20%, terwijl OHB en SES respectievelijk 15% en 3,7% wonnen, in de hoop op een herwaardering van Europese ruimtebedrijven. Analisten verwachten dat de beursintroductie van SpaceX hogere waarderingsmultiples zal opleveren en de interesse in de sector zal aanwakkeren, na een zwak 2025. De beweging wordt gezien als een signaal van groei in de markt voor ruimtegebaseerde toepassingen, waarbij bedrijven anticiperen op een nieuwe ruimtevaartboom.

Airbus krijgt veroordeling voor doodslag door nalatigheid bij AF447-crash.

• De Europese vliegtuigbouwer en de Franse luchtvaartmaatschappij Air France zijn door een Franse beroepsrechter schuldig bevonden aan doodslag door nalatigheid in verband met de crash van vlucht AF447 in 2009, waarbij 228 mensen omkwamen. Het vonnis draait een eerdere vrijspraak uit 2023 terug en legt beide bedrijven een maximale boete op van 225.000 euro. De uitspraak geldt als een belangrijke juridische mijlpaal na een jarenlange strijd, al worden de boetes als symbolisch beschouwd gezien hun beperkte impact op de bedrijven. Zowel Airbus als Air France gaan in beroep bij de hoogste Franse rechtbank, waardoor de zaak mogelijk nog jaren aansleept.

Julius Baer ziet instroom vertragen en waarschuwt voor lagere klantactiviteit.

• De Zwitserse private bank rapporteerde netto nieuwe instroom van 3 miljard Zwitserse frank, onder de gemiddelde analistenverwachting van 5,7 miljard frank, en waarschuwde voor afnemende klantactiviteit. De lagere groei werd toegeschreven aan strengere risico- en compliancekaders, geopolitieke onzekerheid en een vertraging in het herfinancieren van klantposities. Het beheerd vermogen steeg tot 528 miljard frank dankzij sterke aandelenmarkten en instroom, ondanks negatieve wisselkoerseffecten. De vooruitzichten blijven voorzichtig, met minder activiteit sinds april en gemengde reacties van analisten, terwijl de bank vasthoudt aan haar middellangetermijndoelstellingen.

Estée Lauder zet fusiegesprekken stop en focust op herstructurering.

• De Amerikaanse cosmeticagroep heeft de fusiegesprekken met het Spaanse parfumbedrijf Puig beëindigd, waardoor een potentiële luxespeler van 40 miljard dollar niet doorgaat. Beleggers reageerden positief en stuurden het aandeel meer dan 10% hoger, omdat de deal bijkomende risico’s en afleiding van de lopende herstructurering had kunnen veroorzaken. Het bedrijf blijft focussen op zijn ‘Beauty Reimagined’-strategie om dalende verkoop en marktaandeel te keren, onder meer via investeringen in winkels en sluitingen van zwakke locaties. De onderhandelingen werden bemoeilijkt door onder meer eisen van Charlotte Tilbury, terwijl analisten het stopzetten van de gesprekken als een verstandige keuze beschouwen.

Stellantis presenteert strategisch plan van 60 miljard euro tot 2030.

• De Frans-Italiaanse autobouwer lanceert een strategisch plan van 60 miljard euro om tegen 2030 60 nieuwe modellen op de markt te brengen, met een grotere focus op kernmerken en samenwerkingen. Het plan markeert een koerswijziging onder de nieuwe CEO, met meer nadruk op partnerships en het beter benutten van overtollige productiecapaciteit om kosten te drukken en groei te versnellen. Zo wil Stellantis onder meer kosten delen met partners en ongebruikte fabriekscapaciteit inzetten voor contractproductie, terwijl 70% van de investeringen naar topmerken zoals Jeep, Ram, Peugeot en Fiat gaat. Beleggers reageren voorzichtig door beperkte zichtbaarheid op de uitvoering, ondanks ambities zoals kostenbesparingen tot 6 miljard euro en omzetgroei tegen 2030.

Richemont boekt sterke omzetgroei dankzij vraag in VS en Azië.

• De Zwitserse luxegroep zag de omzet in het vierde kwartaal met 13% stijgen tot 5,40 miljard euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,30 miljard euro, dankzij sterke vraag in de Verenigde Staten en Azië. De groei compenseerde een terugval in het Midden-Oosten, waar de omzet daalde en de vooruitzichten onzeker blijven door geopolitieke spanningen. Ondanks negatieve wisselkoerseffecten bleef de vraag naar vooral luxejewelen robuust, met sterke prestaties in Azië en Japan. Het aandeel staat dit jaar onder druk, maar houdt beter stand dan sectorgenoten dankzij de relatief sterke vraag naar high-end juwelen.

• Met een set van sterke cijfers van Nvidia op zak, was er gisteren niet meteen iets om ons grote zorgen over te maken. Toegegeven, de exegese van de dataset van ’s werelds grootste bedrijf leverde alweer voer op voor discussie over de houdbaarheid van de groei, maar er was niettemin wel degelijk groei, net zoals bij het grootste deel van de andere beursgenoteerde bedrijven wereldwijd.
• De aandacht blijft ondertussen op Iran gericht, wat een verdeelde patroon op de grondstoffenmarkt opleverde . De prijs voor een vat Brent-olie steeg 1,6% tot 104,18 dollar, terwijl de edelmetalen net onder druk stonden (goudprijs -0,4%, zilver -0,1%) en industriële metalen met matige winst de dag uitgingen (aluminium +0,29%, koper -0,33%). Maar de Europese gasprijzen daalden wel met 4,6% tot 47,15 euro met MWh.
• De aandelenmarkten sloten gisteren overwegend positief af, met gematigde winsten in Europa en de VS. De Euro Stoxx 600 tikte 0,1% hoger af, met in zijn zog behoorlijk uit elkaar lopende prestatie van onder meer de Bel20 (+0,9%), de AEX (+0,1%), de DAX (-0,5%) en de CAC 40 (-0,4%). Zelfde beeld op Wall Street, met een rustige 0,2% winst voor de S&P 500 en 0,1% voor de Nasdaq.
• Azië baadde wél in een lentezon, met duidelijke winst voor Taiwan (+2,3%), Japan (+1,3%), China (+0,9%) en Zuid-Korea (+0,7%). Tech en AI boven, was daar de boodschap, met de cijfers van Nvidia als brandstof. Ook wendde Samsung Electronics alsnog een omvangrijke staking af, terwijl de Japanse export als een tierelier blijft draaien (+14,8% op jaarbasis). Lang leve de wederopstanding van de industrie.
• Gisteren werden de zogeheten PMI-indicatoren vrijgegeven. De spiegel van het sentiment bij de bedrijven schetste een somber beeld, met een economie op weg naar een kwartaaldaling met 0,2%. De Europese PMI-indicator daalde tot 47,5 punten, het laagste peil in 31 maanden, waarbij zowel de verwerkende industrie als de dienstensector onderuit gleed tot 51,4 punten en 46,4 punten (laagste peil in 5 jaar). In alle sectoren liepen de nieuwe orders terug en de totale personeelsinkrimping was het sterkst sinds augustus 2013 (exclusief de pandemie). Overduidelijk begint de oorlog in Iran zwaar te wegen, via een stijging van de inkoopkosten naar het hoogste peil in 3,5 jaar  (~4%).
• De Amerikaanse PMI-barometer loste de verwachtingen, met een stabilisatie van de dienstensector op 50,9 punten en een stijging in de maakindustrie tot 55,3 punten, zogenaamd door ‘voorzorgsaankopen’. Gecombineerd leverde dat een lezing op van 51,7 punten, wat wijst op een magere groei van 1% op jaarbasis in het tweede kwartaal.
• Deze cijfers voeren vooral de druk op de ECB op om de rente te verhogen teneinde de inflatie te beteugelen, terwijl de Fed wat marge heeft om uit de wind te blijven staan. De ECB had eerder al oren naar zo’n monetaire verstrakking, ook als er op korte termijn een vredesakkoord in Iran zou worden bereikt. De bank wil immers haar geloofwaardigheid behouden, ook al zijn er geen garanties een eventueel akkoord met Iran überhaupt stand zou houden (wat de energieprijzen nog enige tijd hoog zal zouden).
• De markt redeneert dat de ECB na het te trage antwoord in 2022 nu sneller zal reageren met renteverhogingen, ongeacht de negatieve gevolgen voor de economie. Het is een kwestie van geloofwaardigheid. Een zet in juni is voor zo’n 90% verdisconteerd en in totaal mikken de geldmarkten op 2 à 3 renteverhogingen tegen het einde van 2026. De 10-jaarsrente in Duitsland daalde niettemin tot 3,05%, tegenover een stabiele 4,56% in de VS.
• Qua economisch nieuws verteren we vandaag deels nog de PMI-cijfers van gisteren, met daarbovenop een brede waaier aan vertrouwensindicatoren uit Frankrijk, België, de VS en het VK, naast inflatiecijfers uit de VS en Japan. levert het VK data aan over de overheidsfinanciën en de kleinhandelsverkopen en geeft Europa inzicht in de loonevolutie. Eveneens belangrijk zijn de Duitse IFO-indicatoren om het inzicht in het economische sentiment bij bedrijven te verfijnen. vervolledigen het Europese plaatje met cijfers over het ondernemersvertrouwen en de industriële vooruitzichten.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van mindere goden zoals Autohome, Copart, Deckers Outdoor, Echostar, Kanzhun, Kleinhandel Estates, Miniso Group, OCI, Ross Stores, Williams Sonoma en ZJK Industrial. Ook Gimv staat op de rol, maar die kunnen we natuurlijk niet als mindere god omschrijven, toch?

EVS start sterk aan 2026 ondanks macro-economische onzekerheid.

• De Belgische leverancier van live videoproductie- en uitzendsystemen kende een veerkrachtige start van boekjaar 2026, met zowel omzet als orderinstroom die jaar-op-jaar stegen dankzij onder meer de verhuur voor grote evenementen en wintersportevenementen, terwijl de eerste jaarhelft traditioneel zwakker is. Het bedrijf blijft operationeel sterk presteren, wat ook blijkt uit de commerciële activiteit op NAB 2026, maar wijst tegelijk op een uitdagende macro-economische omgeving met wisselkoersschommelingen en geopolitieke spanningen die de beslissingscycli van klanten beïnvloeden. EVS blijft voorzichtig optimistisch voor 2026. Het vertrek van CFO Veerle De Wit in juli 2026 kan de aandacht afleiden van de kwartaalupdate. KBCS heeft een “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 45 euro.

Autolus rapporteert positieve klinische resultaten voor obe-cel.

• Het Britse biotechbedrijf gespecialiseerd in celtherapieën meldde positieve klinische resultaten voor obe-cel bij patiënten met B-ALL en extramedullaire ziekte, met een responsgraad van 59% en een mediane responsduur van 42,6 maanden bij responders. Deze gegevens, die eind mei worden gepresenteerd op ASCO, wijzen op een gunstig baten-risicoprofiel, ook voor patiënten met ongunstige risicokenmerken. Autolus blijft volgens analisten ondergewaardeerd gezien de geplande lancering in volwassen ALL en uitbreidingsmogelijkheden naar pediatrische ALL en auto-immuunziekten. Geen impact op de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 9 dollar.

Retail Estates presteert boven verwachting en houdt dividend stabiel.

• De Belgische vastgoedvennootschap gespecialiseerd in retailvastgoed rapporteerde resultaten licht boven de verwachtingen, met een EPRA-winst per aandeel van 6,15 euro tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 6,06 euro, terwijl de nettohuurinkomsten met 2,54% stegen tot 145,8 miljoen euro. De winst werd wel gedrukt door kosten gelinkt aan faillissementen en een voorzichtiger investeringsbeleid, dat tegelijk de schuldgraad verlaagde en de waardestijging van de portefeuille beperkte tot 2,1 miljard euro. Voor boekjaar 2026/27 verwacht RET een dividend van 5,25 euro, wat bij een uitbetalingsratio tot 86% wijst op een impliciete EPRA-winst per aandeel van ongeveer 6,10 euro. KBCS handhaaft de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 76 euro.

InPost ontvangt overnamebod van consortium onder leiding van Advent.

• De in Polen gevestigde logistieke groep gespecialiseerd in pakketautomaatdiensten kreeg een overnamebod van een consortium onder leiding van Advent, samen met onder meer FedEx en PPF, van 15,6 euro per aandeel, wat het bedrijf waardeert op ongeveer 7,8 miljard euro. Het bod loopt van 26 mei tot 27 juli en wordt al gesteund door aandeelhouders die samen 48% van de aandelen vertegenwoordigen, met een minimumaanvaardingsdrempel van 80%. Na afronding, verwacht in de tweede helft van 2026, plant het consortium een herstructurering, mogelijk gevolgd door een uitkoop van minderheidsaandeelhouders en een delisting van Euronext Amsterdam.

Randstad overweegt verkoop van technologie- en consultingactiviteiten.

• De Nederlandse HR dienstverlener heeft een voorstel ontvangen van het Indiase Larsen & Toubro (LTM) om zijn technologie- en consultingactiviteiten in Europa en Australië over te nemen. De voorgestelde transactie waardeert deze activiteiten op een ondernemingswaarde van ongeveer 160 miljoen euro op een cash- en schuldenvrije basis. De mogelijke verkoop past in een strategische heroriëntatie van Randstad waarbij niet-kernactiviteiten worden afgestoten.

GBL lanceert overnamebod op Recordati.

• De Belgische holdingmaatschappij lanceert samen met CVC Fund IX een vrijwillig overnamebod in cash op het Italiaanse farmabedrijf Recordati aan 51,29 euro per aandeel, met de bedoeling het bedrijf van de beurs te halen. De transactie, met een waarde van ongeveer 10,7 miljard euro, wordt ondersteund door een toezegging van grootaandeelhouder Rossini (46,82%) en diverse co-investeerders, wat de slaagkansen aanzienlijk verhoogt. De deal past in GBL’s strategie om meer in private activa te investeren en biedt blootstelling aan een kwaliteitsvolle farmagroep met groeipotentieel in zeldzame ziekten.

Barco annuleert eigen aandelen.

• De Belgische technologiegroep heeft het aantal uitstaande aandelen verlaagd na de annulering van 5.575.000 eigen aandelen. Hierdoor komt het totale aantal aandelen uit op 87.341.645 en bedraagt het kapitaal 56,75 miljoen euro. De operatie volgt op een beslissing van de algemene vergadering en wijzigt de noemer voor transparantiemeldingen, zonder impact op de operationele activiteiten van het bedrijf.

Aegon benoemt nieuwe HR-topvrouw om transformatie te ondersteunen.

• De Nederlandse verzekeraar heeft Jennifer Palmieri benoemd tot Chief Human Resources Officer en lid van het Executive Committee, met ingang van 29 juni 2026. Zij volgt Holly Waters op en brengt meer dan 25 jaar ervaring in HR-strategie, talentontwikkeling en organisatieverandering mee, onder meer opgedaan bij Westfield Insurance en Cigna. De benoeming moet Aegon ondersteunen bij de verdere transformatie, waaronder de verhuis van de hoofdzetel naar de Verenigde Staten en het versterken van de organisatie en leiderschapscapaciteiten.

Datum en uur van publicatie 22/05/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.