Bolero blog

Vrijdag 10 juli 2026

• Bedrijfsresultaten
  • SKF, Skanska, The Travelers, Fifth Third, Regions Finanacial, Beazley
• Ex-dividend
  • Acuity Brands, Armanino Foods of Distinction, AT&T, Ayala Corporation, Citizens Financial Corporation, Cracker Barrel Old Country Store, Dillard's Capital Trust I, Dime Community Bancshares, Elisa, EOG Resources, EUWAX, Famous Brands, Friedman Industries, GAMCO Natural Resources, Global Water Resources, Herzfeld Caribbean Basin Fund, Karooooo, Luxfer Holdings, McGrath RentCorp, Methode Electronics, Mitie Group, North Dallas Bank & Trust, Oxford Industries, Oxford Lane Capital, Oxford Square Capital, Paramount Resources, Pathfinder Bancorp, Pearl Diver Credit Company, Pearl Diver Credit Preferred, Principal Real Estate Income Fund, Qinhuangdao Port, Quaker Houghton, Reaves Utility Income Fund, Revvity, RGC Resources, Safe Bulkers, Strive Asset Management Preferred, TD SYNNEX, UDR, WD-40 Company, Williams-Sonoma.
• Macro-economie
  • VK: bouwvergunningen (jun), consumentenvertrouwen Universiteit Michigan (jul)
  • EMU: inlfatie (CPI, jun)
  • Events: speeches Jefferson (Fed), Copollone (ECB)

Voor de bel

• De Amerikaanse aandelenmarkten lijken vlak tot licht lager te openen, afgaande op de futures. Beleggers nemen wat gas terug na een tweedaagse rally en richten hun aandacht op de resultaten van Netflix, de Amerikaanse detailhandelsverkopen en de wekelijkse werkloosheidsaanvragen om de gezondheid van de economie en het inflatievooruitzicht beter in te schatten. Ook de aanhoudende spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran houden de risicobereidheid enigszins in toom.

• De Europese beurzen noteren lager, onder druk van zwakte in de technologiesector. De terugval van chipaandelen in Azië weegt op het sentiment, ondanks sterke resultaten en vooruitzichten van TSMC. Beleggers blijven tegelijk de start van het kwartaalcijferseizoen en de geopolitieke ontwikkelingen op de voet volgen.

• De Aziatische beurzen gingen lager de dag uit. De Japanse Nikkei verloor bijna 3 procent doordat chipgerelateerde aandelen fors terrein prijsgaven. Ook Chinese aandelen stonden onder druk als gevolg van de brede verkoopgolf in de halfgeleidersector.

• De olieprijs staat onder druk terwijl handelaren de impact van de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran en de risico's voor de olieleveringen via de Straat van Hormuz evalueren. De goudprijs daalt door de vrees dat de Amerikaanse centrale bank de rente later dit jaar verder zou kunnen verhogen. De dollar blijft intussen dicht bij het laagste niveau van de voorbije maand hangen.

Topnieuws

UnitedHealth verhoogt winstverwachting voor 2026 dankzij lagere zorgkosten

• UnitedHealth Group heeft zijn winstverwachting voor 2026 opgetrokken nadat het de medische kosten beter onder controle kreeg en de winstgevendheid van de gezondheidsdienstendivisie Optum verbeterde.

Uber lanceert bod van 14,8 miljard dollar op Delivery Hero

• Uber heeft een overnamebod uitgebracht op Delivery Hero, goed voor een ondernemingswaarde van 14,8 miljard dollar. De combinatie zou uitgroeien tot de grootste maaltijdbezorger buiten China, terwijl de concurrentie in de sector blijft toenemen.

GE Aerospace verhoogt vooruitzichten voor 2026

• GE Aerospace heeft de winstverwachting voor 2026 verhoogd dankzij aanhoudend sterke uitgaven van luchtvaartmaatschappijen aan onderhoudsdiensten en reserveonderdelen. De vraag bleef veerkrachtig ondanks hogere brandstofprijzen en minder vluchten.

Terugval van SpaceX-aandeel zet druk op sentiment

• De koers van SpaceX is onder de introductieprijs van 135 dollar per aandeel gezakt. Dat voedt de bezorgdheid over extra volatiliteit wanneer begin augustus een groter aantal aandelen vrij verhandelbaar wordt op Nasdaq.

Verenigde Staten openen nieuw tariefoffensief tegen Brazilië

• De Verenigde Staten hebben invoerheffingen van 25 procent aangekondigd op de meeste producten uit Brazilië. Daarmee laait de handelsspanning opnieuw op, terwijl de regering-Trump haar tariefbeleid verder uitrolt.

Aandelen in de kijker

Alphabet: Google heeft definitief verloren in een juridische strijd rond een boete van 854.250 euro voor gokreclame op YouTube. Het Europese Hof van Justitie gaf de Italiaanse communicatieregulator gelijk. De zaak draaide om de vraag in welke mate onlineplatformen aansprakelijk kunnen worden gesteld voor gepubliceerde content. Volgens het hof geldt een vrijstelling enkel wanneer een platform een strikt technische en passieve rol speelt.

AtaiBeckley & Eli Lilly: Eli Lilly onderhandelt volgens mediaberichten over de overname van de producent van psychedelische geneesmiddelen AtaiBeckley. Een akkoord zou nog deze week kunnen worden aangekondigd. Het aandeel van AtaiBeckley steeg daarop 66 procent in de nabeurshandel. Het bedrijf had bij het slot van woensdag een beurswaarde van ongeveer 1,97 miljard dollar.

General Electric: GE Aerospace verhoogde zijn winstprognose voor 2026 dankzij een sterke vraag naar onderhoudsdiensten en reserveonderdelen voor vliegtuigmotoren. Het bedrijf verwacht nu een aangepaste winst per aandeel van 7,65 tot 7,85 dollar in 2026, tegenover een eerdere prognose van 7,10 tot 7,40 dollar. In het tweede kwartaal boekte GE een aangepaste winst van 2,02 dollar per aandeel, tegen 1,66 dollar een jaar eerder. De omzet steeg met 21 procent tot 13,35 miljard dollar.

JPMorgan Chase: CEO Jamie Dimon waarschuwde voor de risico's van het AI-model Mythos van Anthropic. Volgens hem is de toegang tot geavanceerde AI-systemen een belangrijk veiligheidsvraagstuk waar de Amerikaanse overheid nauw betrokken bij is. Hij vergeleek onbeperkte toegang tot dergelijke technologie met het uitdelen van ballistische raketten. De opmerkingen illustreren de groeiende bezorgdheid rond krachtige AI-modellen.

Meta Platforms: Volgens de Oversight Board van Meta zijn AI-modellen van grote spelers zoals Anthropic en OpenAI minder geneigd om regeringen te bekritiseren die de vrije meningsuiting beperken. Uit een studie bleek dat deze modellen soms de regels van dergelijke landen weerspiegelen. Daardoor kan vooringenomenheid doorsijpelen in diensten die door miljoenen gebruikers worden gebruikt. Het onderzoek is het eerste grote AI-rapport van de toezichtsraad.

Nike: Nike zal niet vertegenwoordigd zijn in de finale van het WK voetbal nadat Argentinië Engeland uitschakelde. Daardoor profiteert concurrent Adidas, die zowel Argentinië als Spanje sponsort. Beide merken investeerden fors in het toernooi. Voor Nike is de tegenvaller extra gevoelig omdat het bedrijf al geruime tijd marktaandeel verliest.

Nvidia: Nvidia werkt samen met Japanse bedrijven waaronder Fanuc en Yaskawa Electric om de ontwikkeling van robotica en artificiële intelligentie te versnellen. CEO Jensen Huang benadrukte dat AI robots slimmer, flexibeler en toegankelijker zal maken. Daarnaast kondigde het door de overheid gesteunde Noetra aan 27.500 Nvidia Rubin-chips te kopen. Die chips zullen worden ingezet voor toepassingen rond fysieke AI.

Space Exploration Technologies (SpaceX): Het aandeel van SpaceX zakte tijdelijk onder de introductieprijs van 135 dollar per aandeel, wat de bezorgdheid over extra koersschommelingen vergroot. Sinds de beursgang verloor het aandeel ongeveer 33 procent van zijn piekwaarde. Ondanks die terugval bedraagt de beurswaarde nog steeds ongeveer 1,8 biljoen dollar. Tegelijk blijft de belangstelling voor ruimtevaartbedrijven sterk toenemen dankzij het succes van de beursintroductie van SpaceX.

Tesla: Uit voorlopig onderzoek van de National Transportation Safety Board blijkt dat de bestuurder van een Tesla Model 3 het rijhulpsysteem had overstemd vlak voor een dodelijk ongeval in Texas. De bestuurder trapte het gaspedaal volledig in terwijl Full Self Driving actief was. Het voertuig reed meer dan 113 kilometer per uur op het moment van de crash. De bevindingen ondersteunen Tesla's stelling dat het ongeval het gevolg was van menselijk handelen.

Uber Technologies: Uber heeft een overnamebod uitgebracht op Delivery Hero ter waarde van 14,8 miljard dollar. De combinatie zou actief zijn in 99 landen en een gezamenlijke bruto transactiewaarde van 236 miljard dollar realiseren in 2025. Met de transactie wil Uber zijn wereldwijde positie in maaltijdbezorging versterken. Het bedrijf reageert daarmee op de toenemende concurrentie van spelers zoals DoorDash.

United Airlines Holdings: United Airlines verwacht dit jaar bijna 6 miljard dollar extra brandstofkosten ten opzichte van de verwachtingen aan het begin van 2026. Toch verhoogde de luchtvaartmaatschappij de onderkant van haar winstprognose voor het volledige boekjaar dankzij een sterke vraag en hogere ticketprijzen. De aangepaste winst per aandeel wordt nu geraamd op 9 tot 11 dollar. De gemiddelde analistenverwachting bedraagt 10,46 dollar per aandeel.

UnitedHealth Group: UnitedHealth verhoogde zijn winstverwachting voor 2026 nadat het de medische kosten beter onder controle kreeg en de prestaties van Optum verbeterde. In het tweede kwartaal realiseerde het concern een aangepaste winst van 6,38 dollar per aandeel. Dat lag ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 4,90 dollar per aandeel. Voor 2026 verwacht UnitedHealth nu een aangepaste winst van 19,50 tot 20,00 dollar per aandeel, terwijl analisten gemiddeld op 18,47 dollar rekenen.

Aanbevelingen

• Bank of New York Mellon: Barclays verhoogt het koersdoel van 149 naar 178 dollar na sterker dan verwachte kwartaalresultaten, gedreven door hogere provisie-inkomsten, een verbeterde rente-inkomstenbasis en lagere kredietvoorzieningen.

• BlackRock: JPMorgan verhoogt het koersdoel van 1.165 naar 1.364 dollar na beter dan verwachte resultaten in het tweede kwartaal, ondersteund door sterke kapitaalinstromen, stijgende beheerde activa en hogere marges.

• Blackstone: JPMorgan verlaagt het koersdoel van 136 naar 132 dollar vanwege zwakkere winstverwachtingen voor 2026 en 2027 door tragere instroom in krediet- en vastgoedproducten.

• First Horizon: JPMorgan verlaagt het koersdoel van 28,5 naar 27 dollar uit bezorgdheid dat de toenemende concurrentie om spaargelden de financieringskosten kan opdrijven en de marges onder druk zet.

• Synopsys: Benchmark start de opvolging met een koopadvies en een koersdoel van 570 dollar, verwijzend naar de hoge marges en de blootstelling aan de groeiende vraag naar halfgeleiderontwerptools voor AI- en datacenterprojecten.

De grote Amerikaanse banken hebben over het tweede kwartaal van 2026 bijzonder sterke resultaten afgeleverd, geholpen door recordactiviteiten op de kapitaalmarkten, een herstel van investment banking en een aanhoudend gezonde kredietvraag. Vooral Goldman Sachs en Morgan Stanley profiteerden van uitzonderlijk sterke handelsactiviteiten, terwijl Wells Fargo en Citigroup hun winstgevendheid verder zagen toenemen dankzij kredietgroei en stabiele rente-inkomsten. De resultaten bevestigen volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri de sterke operationele dynamiek binnen de Amerikaanse banksector.

Kapitaalmarkten stuwen resultaten hoger

Het tweede kwartaal van 2026 werd gekenmerkt door recordstanden op de aandelenmarkten, een heropleving van fusies en overnames en een toenemende activiteit op de kapitaalmarkten. Die gunstige marktomstandigheden speelden vooral in de kaart van Goldman Sachs en Morgan Stanley. Beide instellingen realiseerden recordomzetten en recordwinsten per aandeel. De inkomsten uit aandelenhandel lagen ruim boven de gemiddelde analistenverwachtingen, terwijl ook de inkomsten uit investment banking sterk herstelden. Volgens Guglielmo bevestigen de resultaten dat kapitaalmarktactiviteiten opnieuw een belangrijke groeimotor vormen voor de grootste Amerikaanse financiële instellingen.

Goldman Sachs profiteert het meest

Van alle banken kwam Goldman Sachs als grootste winnaar uit het kwartaal naar voren. De inkomsten uit aandelenhandel bereikten een recordniveau van 7,4 miljard dollar, een stijging van 72% tegenover een jaar eerder. Ook de inkomsten uit investment banking stegen fors tot 3,4 miljard dollar, of 55% meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Daarmee bereikte de divisie haar hoogste niveau sinds 2021. De sterke resultaten werden ondersteund door levendige kapitaalmarkten, recordhoogtes op de aandelenbeurzen en een duidelijk herstel van de fusie- en overnamemarkt. Daarnaast bevindt de orderportefeuille voor toekomstige transacties zich op het hoogste niveau in vijf jaar, wat wijst op een gunstig vooruitzicht voor de komende kwartalen.

Morgan Stanley blinkt uit met gediversifieerd model

Ook Morgan Stanley rapporteerde zeer sterke cijfers, waarbij vooral de combinatie van handelsactiviteiten en vermogensbeheer de aandacht trok. De inkomsten uit aandelenhandel stegen tot 6,3 miljard dollar, ruim boven de marktverwachting van 4,5 miljard dollar. Binnen de divisie Wealth Management boekte Morgan Stanley eveneens recordresultaten. De inkomsten stegen tot een recordniveau van 8,9 miljard dollar, terwijl netto 148 miljard dollar aan nieuwe klantgelden werd aangetrokken. Daardoor groeide het totale beheerde vermogen van klanten tot ongeveer 8 biljoen dollar. De bank blijft daarmee op koers om haar langetermijndoelstelling van 10 biljoen dollar beheerd vermogen te bereiken.

Wells Fargo ziet voordelen van afschaffing activalimiet

Bij Wells Fargo worden de voordelen van de opheffing van de activalimiet, die in juni 2025 werd aangekondigd, steeds duidelijker zichtbaar. De kredietportefeuille groeide met 12% op jaarbasis tot 1,03 biljoen dollar. Tegelijk namen de netto rente-inkomsten met 5% toe. De rentabiliteit bleef sterk, met een rendement op tastbaar eigen vermogen (ROTCE) van 17,7%. Daarmee bereikte Wells Fargo de bovengrens van zijn eigen doelstellingen. Volgens de bank begint de strategie om de balans opnieuw uit te bouwen zich nu duidelijk te vertalen in hogere rendementen voor aandeelhouders.

Citigroup levert belangrijkste strategische doorbraak

Volgens Guglielmo was Citigroup misschien wel de meest strategisch interessante case van het kwartaal. De omzet steeg met 14% op jaarbasis tot 24,8 miljard dollar. Nog opvallender was het rendement op tastbaar eigen vermogen van 13,0%, ruim boven de eerder vooropgestelde doelstelling van 10% tot 11%. De cijfers leveren volgens de analist het sterkste bewijs tot dusver dat de omvangrijke herstructureringsplannen onder CEO Jane Fraser vruchten beginnen af te werpen. Daarnaast lijkt de afhandeling van de toezichtsmaatregelen die de bank de voorbije jaren moest uitvoeren stilaan afgerond te raken. Dat neemt een belangrijke structurele onzekerheid voor beleggers weg.

Vooruitzichten voor de tweede jaarhelft

• Goldman Sachs mikt op extra groei

Goldman Sachs verwacht dat de activiteit van private-equityspelers en financiële sponsors verder zal toenemen. Daarnaast rekent het management op meer dan 125 miljard dollar aan fondsenwervingen binnen alternatieve beleggingen voor het volledige jaar.

Ook de prestatievergoedingen zullen volgens de bank naar verwachting aanzienlijk stijgen tijdens het derde en vierde kwartaal.

• Morgan Stanley ziet kansen door artificiële intelligentie

Morgan Stanley wijst op de enorme investeringen die wereldwijd gebeuren in artificiële intelligentie. CEO Ted Pick beschouwt de verwachte AI-gerelateerde investeringen van ongeveer 850 miljard dollar in 2026 als een belangrijke structurele motor voor de kapitaalmarkten. Daarnaast blijven een gezonde pijplijn aan beursintroducties en mogelijke megadeals belangrijke groeikatalysatoren voor de tweede jaarhelft.

• Wells Fargo verwacht verdere kredietgroei

Wells Fargo verwacht dat de rentemarge nog licht zal dalen in het derde kwartaal, alvorens te stabiliseren tegen het einde van het jaar. Tegelijk rekent de bank op een kredietgroei in het vierde kwartaal die hoger zal uitvallen dan eerder voorzien.

• Citigroup investeert in toekomstige groei

Citigroup temperde de verwachtingen voor de tweede jaarhelft. Het management gaf aan dat de winstgevendheid naar verwachting lager zal liggen dan in de eerste zes maanden van het jaar. De bank kiest er bewust voor om extra te investeren in technologie, operationele verbeteringen en personeelsmaatregelen. Die investeringen moeten de basis leggen voor duurzamere rendementen na 2026.

KBC Securities over de Amerikaanse grootbanken

Volgens de KBC Securities-analist bevestigen de kwartaalresultaten de sterke positie van de grote Amerikaanse banken. De combinatie van robuuste kapitaalmarkten, gezonde kredietgroei, stabiele rente-inkomsten en verbeterende operationele efficiëntie zorgde voor resultaten die in de meeste gevallen boven de gemiddelde analistenverwachtingen uitkwamen.

Guglielmo merkt op dat vooral Goldman Sachs en Morgan Stanley profiteerden van het herstel van de kapitaalmarkten, terwijl Wells Fargo en Citigroup aantonen dat hun strategische initiatieven steeds duidelijker tot hogere rendementen leiden. Voor de tweede jaarhelft blijven de evolutie van de economische groei, de kapitaalmarkten, de investeringsactiviteit en het renteklimaat de belangrijkste factoren om op te volgen.

Publicis?
Publicis is één van de grootste reclamebureaus ter wereld. Het bedrijf is toonaangevend op het vlak van digitale reclame. De onderneming levert diensten op het vlak van publiciteit onder de merknamen Leo Burnett, Publicis en Saatchi & Saatchi. De adviesverlening en de aankoop van mediaruimte verloopt via Starcom en ZenithOptimedia

Publicis (kopen, koersdoel: EUR 108) rapporteerde over het tweede kwartaal een organische omzetgroei van 4.8%. Dit is licht beter dan de consensus die uitging van 4.7%. Het is al het 27e kwartaal op rij dat de reclameholding de consensus weet te kloppen. De sterke prestatie is te danken aan marktaandeelwinst.

De groei in de VS - waar het bedrijf meer dan de helft van zijn omzet genereert - klokte af op 5.4%, boven de consensus van 5.0%. Ook in Europa klopte Publicis de consensus.

In het Midden Oosten daalde de omzet met 8.3% ten gevolge van de oorlog. Publicis realiseert er evenwel slechts circa 3% van zijn totale omzet. 

Over de eerste jaarhelft realiseerde het bedrijf een operationele winstmarge van 17.5%, pal op de consensus. De winst per aandeel kwam uit op EUR 3.52, circa 2% onder de verwachting als gevolg van de zwakkere Amerikaanse dollar en hoge dan verwachte belastingen.

Het bedrijf verhoogt licht de jaarprognose: 

• een organische groei ‘tussen 4.5% en 5.0%’ (tov ‘tussen 4% en 5%’ eerder);
• een lichte stijging van de winstmarge (zoals voorheen);
• een vrije kasstroom van EUR 2.2 miljard (tov EUR 2.1 miljard eerder).

KBC Securities over Publicis 

Nogmaals een solide prestatie van Publicis. Het is al het 20e kwartaal op rij dat de omzet met meer dan 4.5% groeit. Positief is ook dat de groei in de tweede jaarhelft zal aantrekken.

meholdings worden door de markt al een tijdje weggezet als mogelijke AI-losers. Op korte termijn valt deze aanname onmogelijk te ontkrachten. Het enige wat het bedrijf kan doen is sterk blijven presteren, en dat doet het ook.

Aan 11 keer de verwachte winst voor 2026 kan het aandeel bezwaarlijk duur genoemd worden. Wij bevestigen de ‘kopen’ aanbeveling en verhogen het koersdoel van EUR 104 naar EUR 108. 

BASF heeft met zijn voorlopige resultaten over het tweede kwartaal van 2026 de verwachtingen overtroffen dankzij hogere prijzen en stijgende volumes. De operationele winst lag duidelijk boven de gemiddelde analistenverwachting, waardoor het concern ook zijn winstprognose voor heel 2026 verhoogde. Tegelijk bleef de vooruitzichten voor de vrije kasstroom ongewijzigd, wat volgens KBC Securities-analist  Andrea Gabellone het belangrijkste aandachtspunt voor beleggers blijft.

BASF?

Het Duitse BASF is het grootste chemische concern ter wereld. BASF bestaat uit zes divisies: Chemicals, Materials, Industrial Solutions, Surface Technologies, Nutrition & Care en Agricultural Solutions. BASF maakt en verhandelt een heel breed assortiment van (petro-)chemicaliën (plastics, gewasbeschermingsmiddelen, deklagen, etc.).

Sterke omzet- en winstgroei in tweede kwartaal

BASF maakte voorlopige resultaten bekend voor het tweede kwartaal van 2026 die duidelijk beter uitvielen dan verwacht. De omzet steeg met 16% tegenover dezelfde periode vorig jaar tot 17,2 miljard euro. Die groei werd ondersteund door een stijging van de verkoopprijzen met 11% en een volumegroei van 7%.

De EBITDA vóór bijzondere posten kwam uit op 2,4 miljard euro. Daarmee presteerde de chemiegroep aanzienlijk beter dan de gemiddelde analistenverwachting van ongeveer 2,1 miljard euro en ruim boven de 1,6 miljard euro die een jaar eerder werd gerealiseerd.

Volgens Andrea bevestigen deze cijfers een herstel van zowel de prijszetting als de vraag in verschillende eindmarkten. Bovendien begint de operationele hefboom opnieuw positief door te werken nu volumes toenemen.

Hogere winstverwachting voor 2026

Naar aanleiding van de sterke kwartaalprestaties verhoogde het management zijn vooruitzichten voor de EBITDA vóór bijzondere posten in 2026.BASF verwacht nu een EBITDA tussen 6,9 miljard euro en 7,7 miljard euro, tegenover een eerdere prognose van 6,2 miljard euro tot 7,0 miljard euro. De hogere verwachting weerspiegelt het verbeterde operationele momentum binnen verschillende divisies van de groep.De aangepaste prognose vormt een belangrijk signaal dat het herstel in de activiteiten sneller verloopt dan eerder gedacht.

Vrije kasstroom blijft onder druk

Ondanks de verbeterde winstvooruitzichten bleef de prognose voor de vrije kasstroom onveranderd op 1,5 miljard euro tot 2,3 miljard euro. Dat bleek ook uit de kwartaalcijfers. In het tweede kwartaal realiseerde BASF een negatieve vrije kasstroom van 0,2 miljard euro. De belangrijkste oorzaak lag bij de hogere behoefte aan werkkapitaal als gevolg van stijgende grondstoffenprijzen. Volgens Andrea ligt hier momenteel de belangrijkste discussie voor beleggers. De winstontwikkeling verbetert duidelijk, maar de omzetting van die winst naar effectieve kasstromen blijft vooralsnog achter. Hogere grondstoffenprijzen zorgen ervoor dat meer kapitaal vastzit in voorraden en werkkapitaal.

Verschillen tussen de divisies

De prestaties waren niet in alle activiteiten even sterk. De divisies Materials, Industrial Solutions en Agricultural Solutions waren de belangrijkste positieve uitschieters en leverden een belangrijke bijdrage aan de winstverbetering.Daartegenover stonden de activiteiten Chemicals en Surface Technologies, waarvan de resultaten duidelijk onder de gemiddelde analistenverwachting uitkwamen.

Het nettoresultaat bedroeg 4,1 miljard euro, maar werd sterk ondersteund door een eenmalige meerwaarde. BASF boekte een uitzonderlijke winst vóór belastingen van 3,9 miljard euro op de verkoop van zijn activiteiten in autocoatings aan investeringsmaatschappij Carlyle.

Herstel in de Europese chemiesector

De resultaten komen op een moment waarop de Europese chemiesector een moeilijke periode achter de rug heeft. Jaren van zwakke vraag, hoge energiekosten en druk op de marges hebben zwaar gewogen op de sector.

De voorlopige cijfers van BASF suggereren dat de marktomstandigheden geleidelijk verbeteren. Het herstel van de volumes en de hogere verkoopprijzen wijzen op een normalisatie van vraag en prijszetting in verschillende eindmarkten.

KBC Securities over BASF

KBC Securities-analist Andrea beschouwt de voorlopige kwartaalupdate als een bemoedigend signaal voor BASF en de bredere Europese chemiesector. Volgens hem bevestigt de beter dan verwachte EBITDA dat het herstel van prijzen, volumes en operationele marges volop aan de gang is. Dat sluit aan bij zijn positieve visie dat BASF aanzienlijk kan profiteren wanneer de vraag en de prijszetting verder normaliseren.

Tegelijk blijft Andrea voorzichtig over de vrije kasstroom. Volgens hem is de belangrijkste uitdaging momenteel niet de winstgroei, maar wel de omzetting van die winst naar kasstromen. Hogere grondstoffenprijzen zorgen voor extra werkkapitaalbehoeften en beleggers zullen willen zien of dit in de tweede jaarhelft normaliseert. Hoewel de winstverbetering, kostenbesparingen en portefeuillematregelen volgens hem duidelijk in de juiste richting evolueren, blijven de kasstroomontwikkeling en de onzekere macro-economische en geopolitieke omgeving belangrijke aandachtspunten.

Andrea handhaaft daarom zijn Kopen-aanbeveling met een koersdoel van 55 euro.

JPMorgan heeft in het tweede kwartaal van 2025 beter gepresteerd dan verwacht, met een recordkwartaalwinst en bijzonder sterke resultaten bij de handels- en investeringsbankactiviteiten. Vooral de aandelenhandel en de inkomsten uit investment banking overtroffen ruimschoots de gemiddelde analistenverwachting, terwijl ook de consumententak veerkrachtig bleef presteren. De bank verhoogde bovendien haar vooruitzichten voor de netto rente-inkomsten, aldus KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri.

JP Morgan?
JPMorgan Chase (JPM)  is een toonaangevende bank met een balanstotaal van meer dan 2.500 miljard dollar. De pijlers van de groep zijn retailbankieren, investeringsbankieren, fondsen- en vermogensbeheer en commercieel bankieren. JPM is actief in meer dan 60 landen en heeft zijn hoofdkantoor in New York.

Sterk kwartaal met recordwinst

JPMorgan rapporteerde een recordnettowinst van 21,16 miljard dollar voor het tweede kwartaal van 2025. De resultaten werden vooral gedragen door een uitzonderlijk sterke activiteit op de kapitaalmarkten, waardoor verschillende belangrijke divisies aanzienlijk beter presteerden dan verwacht.

De winst per aandeel kwam uit op 7,70 dollar, wat 26,4% boven de gemiddelde analistenverwachting lag. De totale netto-inkomsten bereikten 57,35 miljard dollar en overtroffen daarmee de marktconsensus met 11,6%.

Aandelenhandel blinkt uit

De grootste positieve verrassing kwam van de divisie Equities Sales & Trading. De inkomsten uit aandelenhandel bedroegen 6,03 miljard dollar, liefst 51,4% meer dan de gemiddelde analistenverwachting.

Deze uitzonderlijke prestatie onderstreept volgens Guglielmo de sterke positie van JPMorgan binnen de wereldwijde kapitaalmarkten. Ondanks geopolitieke onzekerheden bleef de activiteit van klanten hoog, wat zich vertaalde in een bijzonder sterk handelskwartaal.

Investeringsbankieren boven verwachting

Ook de investment-bankingactiviteiten leverden een belangrijke bijdrage aan het sterke kwartaalrapport. De vergoedingen uit investeringsbankieren kwamen uit op 3,28 miljard dollar, goed voor een resultaat dat 15,0% boven de consensus lag.

De combinatie van sterke handelsactiviteiten en hogere inkomsten uit investment banking bevestigt dat JPMorgan optimaal profiteert van de heropleving van de kapitaalmarkten.

Veerkrachtige consument blijft ondersteunen

Naast de sterke prestaties binnen de kapitaalmarktactiviteiten bleven ook de operationele trends in de consumentendivisie gezond. De betalingsachterstanden bij klanten evolueerden gunstiger dan verwacht en de vooruitzichten voor de netto kredietverliezen op kredietkaarten werden verlaagd tot ongeveer 3,2%. Dit wijst erop dat de kredietkwaliteit van de consument voorlopig robuust blijft, ondanks het uitdagende economische klimaat.

Hogere vooruitzichten voor rente-inkomsten

JPMorgan verhoogde daarnaast de verwachting voor de netto rente-inkomsten (NII) in 2026. Dat vormt een bijkomende steun voor de winstvooruitzichten van de bank en bevestigt het vertrouwen van het management in de verdere operationele ontwikkeling van de groep.

KBC Securities over JPMorgan

Volgens de KBC Securities-analist leverde JPMorgan opnieuw resultaten af die eerder doen denken aan een groeibedrijf dan aan een traditionele bank. De prestaties bevestigen volgens hem de sterke dynamiek bij de grote Amerikaanse banken, ondanks de blijvende geopolitieke onzekerheid.

Guglielmo blijft JPMorgan beschouwen als de beste bancaire franchise in de Verenigde Staten, maar merkt op dat het aandeel momenteel correct gewaardeerd is. Hij wijst daarbij op verschillende onzekerheden op korte termijn, waaronder de toekomstige kapitaalregulering en de opvolging van CEO Jamie Dimon. Bovendien moet JPMorgan als G-SIB-bank aan strengere kapitaalvereisten voldoen dan de meeste Amerikaanse sectorgenoten. Volgens de analist noteert het aandeel momenteel tegen een premie van ongeveer 31% ten opzichte van zijn historische mediaan op basis van de verwachte koers/boekwaardeverhouding, wat een groot deel van de superieure kwaliteit en rendabiliteit van de franchise reeds weerspiegelt.

Daarom handhaaft Guglielmo zijn houden"-aanbeveling met een koersdoel van 350 dollar.

De Amerikaanse inflatiecijfers van gisteren stonden met stip genoteerd in de marktagenda. Die voor de onderliggende graadmeter (exclusief voeding en energie) waren bijkomend met rood onderlijnd. Dubbel. Fed Waller zette de reeks in de aanloop daar naartoe in de schijnwerpers. Een oncomfortabel hoog cijfer zou de Fed uit zijn kot kunnen lokken, klonk het vrij vertaald. Om maar te zeggen: de inzet was hoog en de verwachting hoog gespannen Lees het artikel.

Markten leefden in de aanloop naar het tussentijdse akkoord tussen de VS en Iran midden-juni lange tijd op hoop. Sinds de ondertekening van de Memorandum of Understanding vervelde die hoop al snel in vrees. Sindsdien schoten de VS en Iran de wankele basis van hun bestand aan gort. De herinvoering van de Amerikaanse maritieme blokkade tegen Iran bezegelde gisteren het lot, met President Trump die zichzelf tot bewaker én beheerder van de straat van Hormuz promoveerde Lees hier het artikel.

KBC Securities over Heineken

Wim blijft positief over Heineken vanwege de aanzienlijke interne verbeteringsprogramma's die volgens hem de organische winstgroei in de komende jaren moeten ondersteunen. Tegelijk merkt hij op dat de schommelende volumegroei van de voorbije jaren het investeringsverhaal minder voorspelbaar heeft gemaakt, waardoor het aandeel wat minder aantrekkelijk oogt dan vroeger. Desondanks handhaaft de analist zijn "Opbouwen"-aanbeveling voor Heineken, met een koersdoel van 85 euro.

Beheerd vermogen BlackRock op recordniveau dankzij sterke ETF-instroom.

• De vermogensbeheerder zag het beheerd vermogen in het tweede kwartaal stijgen naar een record van 15,34 biljoen dollar, terwijl de instroom van klantengeld opliep tot 192 miljard dollar dankzij de sterke vraag naar iShares-ETF's. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 13,91 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 12,59 dollar, terwijl de aangepaste operationele marge met 45,9% het hoogste niveau in bijna vijf jaar bereikte. BlackRock verhoogde daarnaast het geplande aandeleninkoopprogramma voor 2026 van 1,8 miljard dollar naar 2 miljard dollar. De groep blijft sterk inzetten op private markten, waar de netto-instroom uitkwam op 15,4 miljard dollar, en CEO Larry Fink stelde dat de kredietkwaliteit van de private investeringen stabiel blijft ondanks eerdere zorgen over de sector.

Johnson & Johnson verhoogt jaarprognoses na sterke kwartaalresultaten.

• De farmaceutische en medischetechnologiegroep zag de omzet in het tweede kwartaal met bijna 7% stijgen tot 25,31 miljard dollar, dankzij sterke prestaties van geneesmiddelen zoals Tremfya en Darzalex. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 2,90 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,85 dollar, terwijl de jaarprognoses voor zowel omzet als winst werden verhoogd. De omzet van de medischetechnologiedivisie bleef met 8,93 miljard dollar wel licht onder de gemiddelde analistenverwachting van 8,97 miljard dollar, onder meer door een terugval van de vraag naar Impella-hartpompen. Johnson & Johnson benadrukte dat de vraag naar medische procedures stabiel blijft en rekent erop dat de Impella-activiteiten opnieuw zullen groeien zodra bijkomende klinische gegevens beschikbaar komen.

SpaceX zakt onder introductieprijs.

• De aanbieder van ruimtevaartdiensten en satellietinternet zag zijn aandeel terugvallen tot rond de introductieprijs van 135 dollar per aandeel, nadat het sinds de beursgang al ongeveer 33% van zijn waarde verloor. Beleggers maken zich op voor extra volatiliteit, omdat vanaf augustus stapsgewijs lock-upbeperkingen aflopen waardoor grote hoeveelheden aandelen van werknemers, insiders en vroege investeerders verhandelbaar worden. Op basis van de huidige koers worden de vrij te geven aandelen gewaardeerd op ongeveer 123 miljard dollar, wat groter is dan de huidige vrij verhandelbare beurswaarde van het aandeel. Ondanks het koersverlies blijft SpaceX met een beurswaarde van circa 1,8 biljoen dollar en een waardering van 49 keer de verwachte omzet een van de duurst gewaardeerde bedrijven op Wall Street, terwijl analisten overwegend positief blijven over de vooruitzichten dankzij Starlink en de raketlanceringsactiviteiten.

United Airlines verhoogt de winstverwachting na beter dan verwachte kwartaalcijfers.

• De luchtvaartmaatschappij boekte in het tweede kwartaal beter dan verwachte resultaten, met een aangepaste winst per aandeel van 1,99 dollar, en verhoogde de winstverwachting voor heel 2026 naar 9,00 à 11,00 dollar per aandeel. De omzet steeg met 16% tot 17,7 miljard dollar, terwijl de vraag sterk bleef, getuige een stijging van de opbrengst per stoel met 12% en hogere inkomsten uit premiumstoelen, loyaliteitsprogramma's en vrachtvervoer. Hogere brandstofkosten drukten op de resultaten en namen met 2,3 miljard dollar toe op jaarbasis, al wist United ongeveer de helft daarvan te compenseren via hogere ticketprijzen. Voor het derde kwartaal rekent de maatschappij op een aangepaste winst per aandeel van 2,50 tot 3,50 dollar, onder de gemiddelde analistenverwachting van 3,60 dollar, terwijl ze blijft investeren in Starlink-internet aan boord en verdere operationele verbeteringen.

Insidertransacties zijn transacties in aandelen, obligaties, opties, warrants of andere financiële instrumenten van een beursgenoteerde vennootschap die worden uitgevoerd door:

• leden van de raad van bestuur of directie;
• andere leidinggevenden;
• personen die nauw met hen verbonden zijn.

De gegevens in dit overzicht zijn afkomstig van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA), de Belgische toezichthouder op de financiële sector.

Deze transacties moeten worden gemeld zodra de jaardrempel van 20.000 euro aan transacties is overschreden. De FSMA publiceert elke nieuwe transactie binnen drie werkdagen na uitvoering op de officiële website voor insidertransacties. Hieronder vind je de insidertransacties van afgelopen week.

Wat is "RSU’s", "PSU’s", "SAR" en "OTC"?

Soms is er in de transacties sprake van RSU's en PSU's. Hierbij leggen we uit wat dat precies zijn.

RSU’s (Restricted Stock Units)

• Aandelen die worden toegekend aan medewerkers of leidinggevenden.
• Worden pas definitief na een vestingperiode of voorwaarden.
• Doorgaans gratis, daarom verschijnt vaak 0,00 euro in FSMA‑meldingen.

PSU’s (Performance Stock Units)

• Gelijkaardig aan RSU’s, maar toekenning hangt af van prestatiecriteria (bv. winst, groei,...).
• Sterker gelinkt aan bedrijfsresultaten en incentives.

SAR (Stock Appreciation Right)

• Verloningsinstrument waarbij een manager of werknemer het recht krijgt op de meerwaarde van het aandeel over een bepaalde periode, zonder het aandeel zelf te moeten kopen. 
• bij toekenning wordt een referentieprijs vastgelegd, bij uitoefening ontvangt de begunstigde cash of aandelen, ter waarde van het verschil tussen de beurskoers op dat moment en de referentieprijs

OTC (Over‑the‑counter)

• Buiten de beurs gehandeld
• Een OTC‑transactie gebeurt niet via een gereglementeerde markt zoals Euronext Brussels, maar rechtstreeks tussen twee partijen (bv. investeerder ↔ bedrijf, of twee institutionele partijen).

ABB vergroot zijn automatiseringsactiviteiten met grootste overname ooit.

• De Zwitsers-Zweedse industriële technologie- en automatiseringsgroep heeft de grootste overname uit haar geschiedenis aangekondigd met de aankoop van de Britse automatiseringsspecialist Rotork voor 5,5 miljard dollar. Tegelijk rapporteerde ABB sterke resultaten over het tweede kwartaal, met een operationele EBITA van 1,93 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,88 miljard dollar, terwijl de omzet met 14% steeg tot 9,48 miljard dollar en de orders met 30% toenamen tot 12,04 miljard dollar. De overname van Rotork, dat apparatuur produceert voor het automatisch regelen van vloeistof- en gasstromen en in 2025 ongeveer 1 miljard dollar omzet realiseerde, moet ABB's automatiseringsaanbod versterken en zal naar verwachting onmiddellijk bijdragen aan de winstgevendheid van de groep.

AddLife versnelt zijn groei dankzij overnames en sterke kwartaalresultaten.

• De Zweedse leverancier van producten en diensten voor de life sciences- en gezondheidszorgsector heeft in het tweede kwartaal beter dan verwachte resultaten geboekt. De omzet steeg met 6% tot 2,72 miljard Zweedse kroon, boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,68 miljard Zweedse kroon, terwijl de EBITA met 11% toenam en de marge verbeterde tot 12,6%; de winst per aandeel bedroeg 1,06 Zweedse kroon. AddLife schrijft de winstgroei vooral toe aan recente overnames en verwacht dat de acquisities die in de eerste jaarhelft werden afgerond jaarlijks ongeveer 185 miljoen Zweedse kroon aan extra omzet zullen bijdragen, terwijl het bedrijf actief op zoek blijft naar verdere overnamemogelijkheden.

Airbus zet uitzonderlijk luchttransport in om productievertragingen op te vangen.

• De Franse vliegtuigbouwer meldt samen met Boeing dat beide ondernemingen de voorbije weken een Antonov An-124 hebben ingezet, een van de grootste vrachtvliegtuigen ter wereld, om onderdelen voor onder meer de A350 sneller naar assemblagefabrieken te vervoeren. Het uitzonderlijke luchttransport wijst op aanhoudende knelpunten in de luchtvaarttoeleveringsketen, waarbij Airbus volgens bronnen vertragingen probeert op te vangen bij de aanvoer van rompdelen uit zijn fabriek in Kinston, North Carolina. De inzet van duur luchtvrachtvervoer onderstreept de druk om productieschema’s aan te houden en nieuwe leveringsvertragingen voor klanten te vermijden.

BP vereenvoudigt zijn portefeuille en verkoopt participaties uit BP Ventures.

• De Britse olie- en gasgroep wil haar investeringsvehikel BP Ventures sluiten en heeft een akkoord bereikt met investeringsmaatschappij Verdane om minderheidsbelangen in meer dan tien portefeuillebedrijven te verkopen. De maatregel past binnen de strategie van CEO Meg O'Neill om de portefeuille te vereenvoudigen, kosten te verlagen, investeringen strikter te beheren en de focus opnieuw op de kernactiviteiten in olie en gas te leggen. BP behoudt een beperkt aantal participaties, terwijl de verkoop deel uitmaakt van een desinvesteringsprogramma van 20 miljard dollar dat gericht is op schuldafbouw en hogere rendementen; de transactie wordt naar verwachting in het tweede kwartaal van 2027 afgerond.

Investor AB verhoogt zijn intrinsieke waarde dankzij sterke prestaties van participaties.

• De Zweedse investeringsholding, bekend als hoofdaandeelhouder van onder meer ABB, AstraZeneca en SEB, zag zijn aangepaste intrinsieke waarde (NAV) in het tweede kwartaal met 9% stijgen tot 1.214,7 miljard Zweedse kroon. Het totale aandeelhoudersrendement bedroeg 15%, geholpen door sterke prestaties van de beursgenoteerde participaties en van Patricia Industries, waarvan de belangrijkste dochterbedrijven een omzetgroei van 6% en een stijging van de aangepaste EBITA met 16% realiseerden. Ook de medische technologiegroep Mölnlycke droeg bij aan de resultaten met organische omzetgroei, verbeterde marges en een dividenduitkering van 200 miljoen euro aan Patricia Industries.

Nimbus Group beschermt zijn winstgevendheid ondanks lagere botenverkopen.

• De Zweedse producent van motorboten zag de omzet in het tweede kwartaal met 16% dalen tot 478,8 miljoen Zweedse kroon door een zwakke vraag en terughoudende dealers die minder nieuwe bestellingen plaatsen. De winstgevendheid bleef echter stabiel dankzij kostenbesparingen, waardoor de EBITA-marge steeg van 4,5% naar 5,3%, terwijl de winst per aandeel uitkwam op 0,53 Zweedse kroon en de operationele kasstroom sterk toenam tot 139,3 miljoen Zweedse kroon. Nimbus blijft voorzichtig over de marktomstandigheden, zet verdere kostenbesparingen door en richt zich op het herstel van de Noord-Amerikaanse activiteiten en een evaluatie van de Edgewater-divisie, die nog steeds op de resultaten weegt.

Novo Nordisk verkrijgt Europese goedkeuring voor Wegovy-pil.

• De Deense farmaceutische groep, gespecialiseerd in behandelingen voor diabetes en obesitas, heeft goedkeuring gekregen van de Europese Commissie voor de dagelijkse Wegovy-pil voor gewichtsbeheersing bij volwassenen met obesitas of overgewicht. Het gaat om de eerste orale GLP-1-behandeling voor gewichtsverlies die in de Europese Unie is goedgekeurd, waardoor Novo Nordisk een voorsprong neemt in de snelgroeiende markt voor afslankpillen. De goedkeuring is gebaseerd op studieresultaten waaruit blijkt dat patiënten gemiddeld ongeveer 17% van hun lichaamsgewicht verloren tegenover ongeveer 3% met placebo, terwijl het veiligheidsprofiel vergelijkbaar bleef met dat van de injecteerbare versie van semaglutide.

Ocado jaagt op nieuwe klanten in de Verenigde Staten.

• De Britse technologie- en online supermarktgroep blijft inzetten op het binnenhalen van nieuwe klanten in de Verenigde Staten en voert momenteel gesprekken met meerdere detailhandelaars. De halfjaarresultaten werden ondersteund door eenmalige vergoedingen na het stopzetten van bepaalde projecten, maar exclusief deze inkomsten daalde de aangepaste bedrijfswinst met 12% tot 81 miljoen pond. Ondanks de beslissing van partners Kroger en Sobeys om enkele geautomatiseerde distributiecentra te sluiten wegens een zwakkere vraag, handhaaft Ocado zijn verwachting om in de huidige jaarhelft een positieve kasstroom te realiseren en vanaf volgend jaar op jaarbasis kasstroompositief te zijn.

Premier Foods bevestigt zijn groeipad en winstdoelstellingen.

• De Britse voedingsproducent, bekend van merken zoals Mr Kipling, Bisto en Ambrosia, heeft gemeld dat het op schema ligt om de verwachtingen voor het boekjaar 2026/27 te behalen. De omzet steeg in het eerste kwartaal met 2,7%, terwijl de recent overgenomen merken naar verwachting dit jaar ongeveer 100 miljoen pond omzet zullen genereren. Het bedrijf bevestigde daarnaast dat het verwacht de eerder vooropgestelde winstdoelstellingen voor het volledige boekjaar te realiseren.

Publicis verhoogt zijn groeiverwachtingen na sterke vraag naar AI-diensten.

• De Franse reclame- en marketinggroep heeft haar groeidoelstelling voor 2026 verhoogd nadat de resultaten over het tweede kwartaal beter uitvielen dan verwacht, dankzij een sterke vraag naar AI-gedreven marketingdiensten en een reeks nieuwe klantencontracten. De organische omzetgroei bedroeg 4,8%, waarbij de marketingactiviteiten, goed voor 87% van de nettowinstomzet, met 6,5% groeiden en zo de zwakkere prestaties van de technologieconsultingtak meer dan compenseerden. Publicis verwacht nu een organische nettowinstomzetgroei van 4,5% tot 5% en verhoogde ook de prognose voor de vrije kasstroom tot ongeveer 2,2 miljard euro, terwijl de groep zich na meer dan 3 miljard dollar aan overnames dit jaar richt op de integratie van die activiteiten.

Telenor verlaagt zijn vooruitzichten na zwakke kwartaalresultaten.

• De Noorse telecomoperator heeft zijn vooruitzichten voor 2026 verlaagd nadat de resultaten over het tweede kwartaal onder de verwachtingen bleven. De aangepaste EBITDA daalde met 9% tot 7,99 miljard Noorse kroon, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 8,30 miljard Noorse kroon, door een tragere omzetgroei in Noorwegen en Finland, hogere operationele kosten en macro-economische tegenwind in Bangladesh. Telenor verwacht nu een vlakke tot licht negatieve organische EBITDA-groei en een vrije kasstroom van ongeveer 10 miljard Noorse kroon, waarmee de prognose opnieuw neerwaarts wordt bijgesteld.

• Amerikaanse inflatiecijfers die een Titanic-berg vermijden, een rist stevige kwartaalcijfers en een rotatie van hardware naar software blijven de belangrijkste thema’s in de markt, dat alles natuurlijk overgoten met een verslavend AI-sausje. Terwijl Europese beleggers (+0,1% voor de Euro Stoxx 600) focussen op renteverwachtingen en geopolitieke ontwikkelingen, tikte Wall Street (+0,45%) andermaal hogere niveaus aan en belandde Azië in een indrukwekkende spagaat. Een correctie onder de halfgeleideraandelen werd geflankeerd door een heropleving van Chinese technologiebedrijven die profiteerden van nieuws rond artificiële intelligentie. Komt dat zien, komt dat zien !
• We duiden eerste de belangrijke Amerikaanse inflatiemeevaller. De producentenprijzen daalden er in juni met 0,3% op maandbasis, terwijl het cijfer over mei neerwaarts bijgesteld werd naar 0,6%, beide duidelijk onder verwachting. Na de consumenten kunnen de bedrijven blijkbaar ook de  grvreesde inflatiepiek omzeilen, zelfs op zo’n manier dat de prijzen op maandbasis het sterkst daalden sinds april 2025. Op jaarbasis stegen de producentenprijzen niettemin nog met 5,5%, tegenover 6% in mei en een verwachting van 6,2%. De kerninflatie daalde op jaarbasis tot 4,7%, terwijl voor 5,2% gevreesd werd. Samengevat: prima zo, maar het prijspeil blijft niettemin substantieel hoger dan het lange termijn gemiddelde. De Fed zal dus op zijn qui-vive blijven.
• De reactie van de obligatiemarkten lag in lijn met wat we zagen na de publicatie van het beter dan verwachte cijfer over de consumenteninflatie. Obligaties herstelden, zodat de rente daalde. Op 2-jaar zien we nu 4,16% op de tabellen staan, tegenover 4,56% op 10 jaar. Dit verhoogde de overtuiging dat de Fed op korte termijn niet zal morrelen aan de beleidsrente. Niet zo in Duitsland, waar de inflatiedruk wél zou moeten toenemen. De 2- en 10-jaarsrente stegen 3 en 2 basispunten tot 2,74% en 3,12%.
• De Europese markten werden mee omhoog getrokken door de inflatiedata, omdat ook aan deze zijde van de Atlantische Oceaan geen agressief rentepad wordt verwacht. Niettemin blijft het Midden-Oosten alle aandacht opeisen, want nieuwe Amerikaanse aanvallen op Iraanse militaire installaties verhoogden de geopolitieke spanningen. Het grootste deel van dat geopolitieke risico lijkt in de olieprijs te zijn verwerkt (-0,13% tot 84.8 $/Brent-vat)
• In het Oosten werd Zuid-Korea midscheeps getroffen door een scherpe verkoopgolf in halfgeleideraandelen. De Kospi-index verloor zo’n 7%, Japan en China beiden 1,5%. Toppers zoals SK Hynix (-10%) en Samsung (-8,5%) lagen vol in de vuurlinie, nadat aandelen zoals Micron (-8%), AMD (-3%), Intel (-4%) en Lam Research (-3%) gisteren al stevige verliezen leden. Andere Japanse AI-gerelateerde waarden zoals Advantest (-6%), SoftBank (-7%) en Tokyo Electron (-5%) deelden vannacht in de klappen.
• Zuid-Korea kreeg ondertussen evenmin hulp van de Bank of Korea. De Zuid-Koreaanse centrale bank verhoogde de beleidsrente met 25 basispunten tot 2,75%, de eerste renteverhoging in meer dan drie jaar, in een poging om de ontluikende inflatie in het land te fnuiken. Maar omdat de inflatie nog lang boven de doelstelling zal blijven, zijn er meer dan waarschijnlijk nog meer renteverhogingen nodig.
• Maar Taiwan (-0,01%) en India (+0,4%) hielden wél stand en de overkoepelende Chinese HS Tech index sterkte zelfs 2,5% aan. De Chinese technologieaandelen kregen steun van Apple Intelligence, want Alibaba (+5%) bevestigde dat zijn Qwen-AI-model geïntegreerd wordt in Apple-diensten voor Chinese gebruikers, terwijl ook Baidu samenwerkt met Apple rond AI-functionaliteiten voor iPhones in China. Dat is een belangrijke erkenning en versterkte het optimisme rond de Chinese technologiesector.
• Op de agenda staan Amerikaanse kleinhandelsdata over juni, een nest regionale vertrouwensindicatoren van de Fed en data over de bedrijfsvoorraden. Onderhoudend, maar weinig richtinggevend. En dat is ook zo in het VK, waar een omvangrijk pakket groeicijfers voor mei op de agenda staat, incl. het BBP, de industriële productie en de dienstenindex. Polen inspireert mogelijk wél met kerninflatiedata over juni
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van onder meer van ABB, Abbott Laboratories, Aker, Alcoa, Atlas Copco, General Electric, Intuitive Surgical, Investor, Netflix, Prologis, Publicis, Tele2, Telenor, en US Bancorp.

Arcadis versterkt zijn leiderschapsteam met twee strategische benoemingen.

• De Nederlandse ontwerp-, ingenieurs- en consultancygroep heeft Jana Belyusova benoemd tot Chief People Officer en Barbara van Koppen tot Global General Counsel, waarmee het Executive Leadership Team verder wordt versterkt. Belyusova brengt 30 jaar internationale ervaring mee in organisatie- en cultuurtransformaties bij onder meer Versuni, Endemol-Shine Group, Nike en Philips, terwijl Van Koppen na een periode als interim General Counsel definitief verantwoordelijk wordt voor juridische zaken, compliance en privacy. Met deze benoemingen wil Arcadis zijn focus op prestaties, groei, governance en talentontwikkeling versterken in de volgende fase van zijn transformatie.

Deceuninck ontvangt officieel overnamebod van Gramo.

• De Belgische producent van kunststof raam-, deur- en bouwprofielen meldt dat Gramo, na goedkeuring van het prospectus door de FSMA, zijn verplichte openbaar overnamebod in contanten heeft gelanceerd tegen 2,11 euro per aandeel. Het bod volgt op de verwerving van een controlerend belang in Deceuninck en biedt aandeelhouders de mogelijkheid hun aandelen tegen deze prijs aan te bieden. Omdat KBC Securities optreedt als financieel adviseur van de bieder, werden het advies en het koersdoel voor het aandeel opgeschort.

Delivery Hero stemt in met overname door Uber.

• De Duitse maaltijdbezorger heeft ingestemd met een vrijwillig overnamebod van Uber, waarbij aandeelhouders 41,5 euro per aandeel in contanten ontvangen. De transactie waardeert Delivery Hero op ongeveer 14,8 miljard dollar en zou het gecombineerde platform in 2025 actief maken in 99 markten wereldwijd, terwijl Uber activiteiten verwerft in ongeveer 50 markten die samen goed zijn voor 42 miljard dollar aan bruto boekingen. Om mededingingsbezwaren te beperken, zal investeringsmaatschappij SSW Partners activiteiten van Delivery Hero in 14 overlappende markten overnemen voor ongeveer 1,6 miljard dollar, terwijl Uber verwacht dat de overname vanaf de afronding een positieve bijdrage zal leveren aan de winst per aandeel.

Heineken onderzoekt een mogelijke overname van Brouwerij Haacht.

• De Nederlandse brouwer, actief in bier- en drankenmerken wereldwijd, wordt volgens persgeruchten genoemd als een van de geïnteresseerde partijen voor de overname van Brouwerij Haacht, een Belgische brouwer met een jaaromzet van ongeveer 109 miljoen euro. Tegelijk blijft de aandacht uitgaan naar de recente benoeming van Rafael Oliveira als nieuwe CEO, al worden op korte termijn geen grote strategische koerswijzigingen verwacht aangezien de uitvoering van de EverGreen 2030-strategie ongewijzigd lijkt te blijven. Premiumisering, digitalisering, innovatie, efficiëntie en een scherpere focus blijven de belangrijkste groeipijlers, terwijl de omvangrijke interne verbeteringsprogramma's de winstgroei moeten ondersteunen, ondanks de minder voorspelbare volumegroei van de voorbije jaren. KBCS heeft een “Opbouwen”-aanbeveling voor Heineken met een koersdoel van 85 euro.

Nedap versnelt zijn winstgroei dankzij sterke softwareactiviteiten.

• De Nederlandse technologiegroep, gespecialiseerd in software en slimme technologieoplossingen voor onder meer zorg, veehouderij, beveiliging en personeelsbeheer, rapporteerde een omzetstijging van 13% naar 152,0 miljoen euro in de eerste jaarhelft. De operationele winst steeg met 33% naar 18,3 miljoen euro, terwijl de operationele marge verbeterde van 10,3% naar 12,1%; de winst per aandeel nam met 35% toe tot 2,22 euro. Nedap verwacht ook in de tweede helft van 2026 omzetgroei, gesteund door een toenemende adoptie van zijn software- en Digital Twin-oplossingen, en blijft investeren in technologie, artificiële intelligentie en cybersecurity.

TKH Group benoemt nieuwe CEO en bereidt afsplitsing voor.

• De Nederlandse technologiegroep heeft verdere stappen gezet in de geplande afsplitsing van de divisie Electrification. Guido Grandi, voormalig CEO van Norma Group, treedt toe tot de Raad van Bestuur en wordt uiterlijk op 1 januari 2027 CEO van TKH Group, terwijl huidig CEO Alexander van der Lof na de afsplitsing CEO wordt van TKH Electrification. Op de buitengewone aandeelhoudersvergadering van 3 september 2026 wordt zowel over de benoeming van Grandi als over de afsplitsing van Electrification gestemd; de benoeming van een nieuwe CEO biedt meer duidelijkheid over de toekomstige leiding van het afgesplitste bedrijf en kan daardoor als een positieve katalysator worden gezien. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 49 euro.

Datum en uur van publicatie 15/07/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.