Bolero blog

Voor de bel

• Amerikaanse futures en beleggerssentiment
  De Amerikaanse aandelenbeurzen lijken positief te openen, afgaand op de stijgende futures. Beleggers reageren enthousiast op de eerste renteverlaging van het jaar door de Federal Reserve. De zogeheten "dot plot" wijst op nog twee bijkomende verlagingen dit jaar, wat het optimisme voedt. Toch waarschuwt voorzitter Jerome Powell dat de centrale bank niet overhaast zal handelen, wat beleggers aanzet tot voorzichtigheid.

• Europese beurzen in beweging
  Europese aandelen noteren hoger, gedragen door het wereldwijde optimisme na het rentebesluit van de Fed. De Stoxx Europe 600 stijgt, met extra steun van sterke kwartaalresultaten en een verwachte toename van defensie-uitgaven. Beleggers anticiperen op een mogelijke wapenstilstand in Oekraïne, wat de euro versterkt tegenover de dollar.

• Aziatische markten sluiten sterk
  In Azië sloot de Japanse Nikkei boven de 45.000 punten, een historisch hoogtepunt. Ook intraday werd een record gevestigd. De stijging is te danken aan het wereldwijde vertrouwen in een versoepeling van het monetaire beleid.

Topnieuws

• Disney haalt 'Jimmy Kimmel Live' van de buis
  ABC, eigendom van Walt Disney, schrapt de uitzending van "Jimmy Kimmel Live" na controversiële uitspraken van de presentator over de moord op activist Charlie Kirk. De beslissing volgt op dreigementen van de Amerikaanse telecomregulator en leidde tot politieke en publieke verontwaardiging.

• Autosector onder druk door tarieven
  Amerikaanse autobouwers hebben tot nu toe prijsstijgingen vermeden ondanks miljarden aan extra kosten door Trump’s tarieven. Die strategie lijkt echter niet houdbaar op lange termijn.

• China beëindigt onderzoek naar Google
  Beijing stopt het mededingingsonderzoek naar Google en richt zich nu op Nvidia in het kader van de handelsbesprekingen met de VS, meldt de Financial Times.

• Recordaankopen in mode- en schoenenbranche
  De handelsoorlog van Trump leidt tot een piek in fusies en overnames in de Amerikaanse kleding- en schoenenindustrie. Bedrijven zoeken schaalvoordelen of trekken zich terug van de beurs.

• Meta lanceert slimme bril met display
  Meta Platforms introduceert een nieuwe slimme bril met ingebouwd scherm, als uitbreiding van de succesvolle Ray-Ban-lijn. De bril mikt op toepassingen binnen AI en ‘superintelligentie’.

Aandelen in de kijker

• Alphabet: China beëindigt het mededingingsonderzoek naar Google en verschuift de focus naar Nvidia. Dit wordt gezien als een strategische zet in de handelsbesprekingen met de VS

• Amazon: Een rechter oordeelt dat Amazon de consumentenwetgeving heeft geschonden door Prime-abonnees te registreren zonder duidelijke voorwaarden. Twee leidinggevenden kunnen aansprakelijk worden gesteld

• Apple: Apple onderzoekt testproductie van opvouwbare iPhones in Taiwan, met als doel massaproductie in India tegen 2026. Leveranciers hebben al een locatie geïdentificeerd voor een pilootlijn

• Arvinas en Pfizer: Arvinas draagt de rechten voor een borstkankerbehandeling over aan een derde partij. De kostenbesparing wordt geschat op meer dan 100 miljoen dollar per jaar

• Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo: Grote Amerikaanse banken verlagen hun prime rate naar 7,25 procent na de renteverlaging door de Fed. Dit kan leiden tot meer kredietverlening

• Blackstone, Hologic, TPG: Blackstone en TPG tonen hernieuwde interesse in een overname van Hologic. De gesprekken zijn gaande, maar een deal is nog niet zeker

• Chevron en Occidental Petroleum: Peru formaliseert een contract voor offshore exploratie met Chevron en Westlawn via een consortium geleid door Anadarko

• Cigna, CVS Health, Elevance, UnitedHealth: Senator Schiff vraagt verzekeraars om vaccinaties te blijven dekken, ongeacht wijzigingen in aanbevelingen van het CDC

• DoorDash: CEO Will Shu van Deliveroo stapt op na de overname door DoorDash. Ook andere bestuursleden verlaten het bedrijf

• Eli Lilly: Mounjaro toont positieve resultaten bij kinderen met type 2 diabetes. De gemiddelde daling van A1C bedraagt 2,2%, wat voldoet aan de doelstelling van de studie

• ExxonMobil: Exxon pauzeert investeringen in Europese plasticrecycling door nieuwe EU-regels die bestaande petrochemische sites benadelen

• Ford en General Motors: Beide autobouwers incasseren miljarden aan tariefkosten, maar vermijden voorlopig prijsverhogingen voor consumenten

• Franklin Resources: DBS werkt samen met Franklin Templeton en Ripple om tokenized geldmarktfondsen en stablecoins aan te bieden aan institutionele beleggers

• Meta Platforms: Meta lanceert een slimme bril met display en een polsbandcontroller. De bril kost 799 dollar en is vanaf 30 september beschikbaar

• Netskope: Netskope haalt 908,2 miljoen dollar op bij zijn beursgang en wordt gewaardeerd op 7,26 miljard dollar

• New York Times: CEO Meredith Kopit Levien noemt de rechtszaak van Trump tegen de krant ongegrond en een poging om onafhankelijke journalistiek te onderdrukken

• Nexstar en Disney: ABC schrapt "Jimmy Kimmel Live" na kritiek van de FCC. Nexstar stopt de uitzending op 32 zenders. Hollywood reageert verontwaardigd

• Northrop Grumman: NASA hervat de koppeling van het Cygnus XL-ruimtevrachtschip aan het ISS na een softwareprobleem. Het schip vervoert 11.000 pond aan goederen

• NRG Energy: NRG verhoogt zijn winstverwachting door stijgende vraag naar energie vanuit de AI-sector. De aangepaste winst per aandeel wordt geschat tussen 7,55 en 8,15 dollar

• OpenAI: De joint venture tussen SoftBank en OpenAI in Japan loopt vertraging op. Een update wordt verwacht in november

• Oracle: Moody’s waarschuwt voor risico’s in Oracle’s AI-contracten van 300 miljard dollar, maar onderneemt voorlopig geen actie

• Reddit: Het Amerikaanse Huis vraagt Reddit en andere platforms te getuigen over online radicalisering na de moord op Charlie Kirk

• SiTime: SiTime lanceert een nieuwe timingchip voor wearables, die kleiner en robuuster is dan traditionele quartz-technologie

• StubHub: StubHub debuteert op de beurs, maar sluit onder de uitgifteprijs. De markt reageert voorzichtig

• Tesla: Tesla wil de deurmechanismen intuïtiever maken door elektronische en manuele bediening te combineren. Dit moet helpen in panieksituaties

• Walt Disney: Advocatenkantoor Morgan & Morgan daagt Disney voor de rechter om "Steamboat Willie" te mogen gebruiken in een reclamecampagne

• WaterBridge Infrastructure: WaterBridge maakt een sterke beursstart met een waardering van 2,6 miljard dollar

• 89bio: Roche koopt 89bio voor maximaal 3,5 miljard dollar om zijn aanbod in leverziekten en obesitasgerelateerde aandoeningen uit te breiden

Aanbevelingen

• Alphabet: Piper Sandler verhoogt het koersdoel naar 285 dollar, na een gerechtelijke uitspraak die Google spaart van het afstoten van Chrome.

• CrowdStrike: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 515 dollar, dankzij sterke vooruitzichten voor 2027 en een robuust AI-platform.

• Lyft: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 22 dollar, na de aankondiging van een samenwerking met Waymo voor autonome ritten in Nashville vanaf 2026.

• Nike: Barclays verhoogt het koersdoel naar 65 dollar, in de verwachting dat het bedrijf de marktverwachtingen zal overtreffen in het eerste kwartaal van 2026.

Roche heeft een akkoord bereikt om het Amerikaanse biotechbedrijf 89bio over te nemen voor een totaalbedrag van maximaal 2,4 miljard dollar. Centraal in de deal staat pegozafermin, een veelbelovend middel tegen MASH, een leverziekte gerelateerd aan obesitas. De overname past binnen Roches strategie om zijn aanwezigheid in cardiovasculaire, renale en metabole aandoeningen uit te breiden, aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

Roche?
Roche is een Zwitsers farmaceutisch bedrijf dat actief is in oncologie, immunologie, infectieziekten, oogheelkunde en ziekten van het centrale zenuwstelsel. De kaskrakers zijn kankermedicijnen Avastin, Rituxan en Herceptin. Naast farmaceutische behandelingen ontwikkelt de onderneming ook diagnostische testen. 

Strategische overname in metabole ziekten
Roche kondigde een overeenkomst aan om 89bio over te nemen in een transactie ter waarde van ongeveer 2,4 miljard dollar in cash (14,50 dollar per aandeel), plus een contingent value right (CVR)* van maximaal 6,00 dollar per aandeel, afhankelijk van regulatorische en commerciële mijlpalen in de komende tien jaar. Dit komt neer op een premie van ongeveer 80% exclusief de CVR en circa 150% inclusief de CVR. Andrea Gabellone beschouwt dit als een zeer hoge prijs voor een relatief kleine, maar strategisch belangrijke overname.

*financieel instrument dat vaak wordt uitgegeven in het kader van een overname of fusie. Het geeft de houder het recht op een toekomstige betaling of voordeel, mits aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan.

Pegozafermin als kern van de deal
Het belangrijkste onderdeel van de overname is pegozafermin, een FGF21-analoog* die zich in een laat stadium van ontwikkeling bevindt voor de behandeling van MASH (Metabole Dysfunctie-geassocieerde Steatohepatitis), een ernstige leverziekte die verband houdt met obesitas. Daarnaast wordt het middel ook onderzocht voor ernstige hypertriglyceridemie**. De overname sluit aan bij Roche’s bredere strategie om zijn aanwezigheid in het cardiovasculaire, renale en metabole (CVRM) domein te versterken. Het vult eerdere deals aan, zoals de samenwerking met Zealand Pharma en de overname van Carmot Therapeutics.

* Fibroblast Growth Factor 21, een natuurlijk voorkomend eiwit in het lichaam dat een belangrijke rol speelt in: energiehuishouding, vetverbranding, glucoseregulatie, insulinegevoeligheid. Het wordt vooral geproduceerd in de lever en beïnvloedt metabolische processen in vetweefsel, hersenen en spieren. Een FGF21-analoog is een kunstmatig ontwikkeld geneesmiddel dat lijkt op het natuurlijke FGF21-eiwit, maar langer actief blijft in het lichaam, sterker of gerichter werkt, beter geschikt is voor therapeutisch gebruik.

**Hypertriglyceridemie is een medische term die verwijst naar een verhoogd gehalte aan triglyceriden in het bloed. Triglyceriden zijn een soort vet (lipide) die het lichaam gebruikt als energiebron, maar in te hoge concentraties kunnen ze gezondheidsproblemen veroorzaken.

Uitbreiding van het portfolio en concurrentiedruk
Strategisch gezien biedt de deal Roche een gedifferentieerd werkingsmechanisme buiten de incretine-gebaseerde therapieën, wat het metabole ziekteportfolio uitbreidt. Dit creëert mogelijkheden voor combinatietherapieën bij patiënten met obesitas en gerelateerde comorbiditeiten. Hoewel de transactie relatief bescheiden is in omvang ten opzichte van Roche’s totale schaal, benadrukt de hoge premie de intense concurrentie in de ontwikkeling van geneesmiddelen tegen metabole en obesitas-gerelateerde aandoeningen.

KBC Securities over Roche
KBC Securities-analist Andrea Gabellone beschouwt de overname van 89bio als een strategisch waardevolle zet voor Roche, ondanks de hoge prijs. Hij ziet pegozafermin als een interessante aanvulling op Roches CVRM-portfolio en verwacht dat de deal het bedrijf positioneert voor toekomstige groei in de behandeling van metabole ziekten. Gabellone handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling voor Roche en bevestigt het koersdoel van 300 Zwitserse frank.

KBC Securities over Krones

Andrea Gabellone blijft kritisch over de vooruitzichten van Krones voor 2026, gezien de beperkte groei en margestijging ten opzichte van de gav. Hoewel de langetermijntrends positief blijven, acht hij het waarschijnlijk dat analisten hun verwachtingen zullen bijstellen. Hij verlaagt zijn aanbeveling van een "Kopen"-aanbeveling naar een "Verkopen"-aanbeveling, en past het koersdoel aan van 142 euro naar 123 euro.

Tijdens het internationale EADV-congres van 2025 presenteerde UCB nieuwe gegevens bekendgemaakt over de werkzaamheid na 12 weken en de veiligheid na 18 wekenvan galvokimig, een multi-specifieke antilichaam, in een fase 1/2a-onderzoek bij patiënten met matige tot ernstige atopische dermatitis*. De resultaten tonen een placebo-gecorrigeerde respons van 52,6% op het primaire eindpunt EASI75, wat wijst op een competitief profiel, meent KBC Securities-analist Jacob Mekhael.

Gisteren presenteerde UCB ook al goeie langetermijnstudiegegevens over Bimzelx.

*Atopische dermatitis, ook wel constitutioneel eczeem genoemd, is een chronische ontstekingsziekte van de huid die vaak gepaard gaat met jeuk, roodheid, schilfering en een droge huid. Het is een veelvoorkomende aandoening die zowel bij kinderen als volwassenen voorkomt en vaak samenhangt met andere allergische aandoeningen zoals astma of hooikoorts. De oorzaak is multifactorieel: genetische aanleg, een verstoorde huidbarrière, immuunreacties en omgevingsfactoren spelen allemaal een rol. Bij atopische dermatitis is het immuunsysteem overactief, wat leidt tot ontsteking en huidklachten. Behandeling bestaat meestal uit het hydrateren van de huid, het vermijden van triggers, en het gebruik van ontstekingsremmende medicatie zoals corticosteroïden of nieuwere biologische therapieën zoals Dupixent en galvokimig.

UCB?
UCB  is een in België gevestigd biofarmaceutisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie. Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het LennoxGastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson, en het immunologiegebied omvat reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis.

De productportefeuille omvat geneesmiddelen zoals Cimzia, Vimpat, Keppra, Briviact, Neupro, Fintepla, Nayzilam, Bimzelx, Evenity, Rystiggo, Zilbrysq en zijn gevestigde merken. Het bedrijf is actief in ongeveer 40 landen en heeft meer dan 7.500 mensen in dienst.

Nieuwe klinische gegevens
UCB presenteert op EADV 2025 nieuwe gegevens over galvokimig, een multi-specifieke antilichaam die IL-13, IL-17A en IL-17F* remt. Het middel heeft een verlengde halfwaardetijd dankzij albuminebinding. In deel B van het fase 1/2a-onderzoek werden patiënten met matige tot ernstige atopische dermatitis gerandomiseerd in een 2:1 verhouding om galvokimig of placebo intraveneus toegediend te krijgen. De primaire eindpunten waren een verbetering van ≥75% ten opzichte van baseline in de Eczema Area and Severity Index (EASI75) na 12 weken, en het aantal behandelingsgerelateerde bijwerkingen (TEAEs) en ernstige TEAEs tot week 18.

*IL-13, IL-17A en IL-17F zijn cytokines — dat zijn eiwitten die een belangrijke rol spelen in het immuunsysteem, vooral bij ontstekingsreacties. Ze zijn betrokken bij verschillende chronische ontstekingsziekten, waaronder atopische dermatitis. IL staat voor Interleukine.

Resultaten van het onderzoek
In totaal ontvingen 33 patiënten galvokimig en 14 patiënten placebo. Na 12 weken bereikte een mediaan van 64,9% van de patiënten die galvokimig kregen EASI75*, tegenover 12,3% in de placebogroep, wat resulteert in een placebo-gecorrigeerde respons van 52,6%. Daarnaast bereikte 46,6% van de galvokimig-groep EASI90, tegenover 3,5% in de placebogroep (43,1% placebo-gecorrigeerd). Na 18 weken waren de meest voorkomende TEAEs** bij galvokimig rhinitis (ontsteking van het neusslijmvlies), nasofaryngitis (ontsteking van neus en keel), hoofdpijn, duizeligheid en pijn in de orofarynx (gebied waar de mondholte overgaat in de keelholte).

*EASI75 staat voor "Eczema Area and Severity Index 75" en is een veelgebruikte maatstaf in klinische studies voor atopische dermatitis (eczeem) en betekent dat een patiënt minstens 75% verbetering heeft ten opzichte van de beginscore. Het is dus een indicatie dat de behandeling zeer effectief is geweest.
**TEAEs staat voor Treatment-Emergent Adverse Events, oftewel behandelingsgerelateerde bijwerkingen.

Vergelijking met concurrenten en commerciële potentieel
Jacob Mekhael beschouwt deze resultaten als competitief ten opzichte van andere fase 2-onderzoeken in atopische dermatitis. Ter vergelijking: Dupixent (van geneesmiddelenmaker Sanofi) (IL-13) toonde een placebo-gecorrigeerde EASI75-respons van 50% in een fase 2-onderzoek na 16 weken (Diamant 2016), en 34% in een fase 3-onderzoek na 16 weken. Amlitelimab (Amlitelimab is een biologisch geneesmiddel in ontwikkeling door Sanofi) (OX40-antilichaam) behaalde een placebo-gecorrigeerde EASI75 van 31,1% in fase 2.

Dupixent genereerde in 2024 een omzet van 14 miljard dollar, hoewel het middel goedgekeurd is voor meerdere indicaties. Volgens de analist wijst dit op uitbreidingsmogelijkheden voor galvokimig. UCB plant verdere klinische studies en verwacht de start van een fase 2b-onderzoek tegen eind 2025.

KBC Securities over UCB
KBC Securities-analist Jacob Mekhael is positief over de klinische vooruitgang van galvokimig in atopische dermatitis. Hij benadrukt de sterke placebo-gecorrigeerde respons en het potentieel ten opzichte van bestaande behandelingen.

Gezien de commerciële kansen en de geplande verdere ontwikkeling, handhaaft hij zijn koersdoel van 214 euro en geeft hij een "Opbouwen"-aanbeveling voor UCB.

.

In deze video geeft Tom Simonts, Senior Financial Economist bij KBC, duiding over het rentebesluit van de Federal Reserve. Hij spreekt over deze beslissing zelf en de mogelijke impact ervan.

Exor heeft een solide eerste jaarhelft van 2025 achter de rug, met een stijging van de intrinsieke waarde per aandeel en een sterke prestatie van Lingotto*. De portefeuille werd strategisch geherstructureerd, met een afbouw van de Ferrari-positie en nieuwe investeringen in onder meer Philips en bioMérieux.geeft KBC Securities-analist Livio Luyten aan.

*Lingotto is een investeringsvehikel binnen de portefeuille van Exor, dat zich richt op zowel publieke als private markten. Het fonds werd opgezet om de diversificatie van Exor te versterken en groeikansen te benutten in uiteenlopende sectoren​.

Exor? 
Exor  is een Nederlandse investeringsmaatschappij die belangen heeft in diverse sectoren in Europa en de VS, waaronder PartnerRe, Fiat Chrysler Automobiles, CNH Industrial, Ferrari, The Economist en Juventus, verdeeld over zes operationele segmenten.

Financiële prestaties en liquiditeit
Exor zag zijn intrinsieke waarde (NAV) dalen met 4,9% tot 36,4 miljard euro, voornamelijk door een waardevermindering van 1,6 miljard euro bij beursgenoteerde bedrijven en 1,1 miljard euro aan aandeelhoudersuitkeringen. Deze daling werd deels gecompenseerd door 600 miljoen euro aan dividenden en 300 miljoen euro aan winsten uit Lingotto. De intrinsieke waarde per aandeel steeg met 0,9% tot 180,4 euro, mede dankzij een aandeleninkoop van 1 miljard euro tegen 81,60 euro per aandeel.

De brutowaarde van de activa daalde met 5,8% tot 40 miljard euro. De totale kasinstroom bedroeg 4,1 miljard euro, waarvan 3 miljard euro afkomstig was uit de verkoop van het Ferrari-belang, 600 miljoen euro uit herverzekeringsvehikels en 600 miljoen euro uit dividenden. De "loan-to-value"-ratio* daalde van 9,6% naar 5,5%, dankzij een schuldaflossing van 600 miljoen euro. De beheerskosten bedroegen 11 miljoen euro, ofwel 2,8 basispunten van de gav. Ondanks een verlies van 624 miljoen euro door waardeverminderingen, blijft Exor’s financiële discipline een fundament voor langetermijnstabiliteit.

* De loan-to-value ratio (LTV) is een financiële maatstaf die aangeeft hoeveel schuld een bedrijf heeft ten opzichte van de totale waarde van zijn activa. In het geval van Exor betekent dit concreet: LTV = totale schulden / brutowaarde van de activa. Een lagere LTV betekent dat het bedrijf minder afhankelijk is van schuldfinanciering en dus financieel robuuster is. In de analyse van Exor daalde de LTV van 9,6% naar 5,5%, wat erop wijst dat Exor een deel van zijn schulden heeft afgelost (600 miljoen euro) en nu over meer financiële ruimte beschikt om nieuwe investeringen te doen of onverwachte situaties op te vangen.

Beursgenoteerde activa
De waarde van beursgenoteerde bedrijven daalde met 12,4% tot 29,6 miljard euro, met een gemiddeld rendement van -2,8%. Ferrari daalde tot 15,7 miljard euro na de verkoop van een belang van 19,5%, wat 378 miljoen euro aan winst en 113 miljoen euro aan dividenden opleverde. Stellantis (-27%) en Philips (-12%) verloren respectievelijk 1,8 miljard euro en 700 miljoen euro, ondanks dividenden van 306 miljoen euro en 152 miljoen euro.

CNH boekte een winst van 55 miljoen euro (3% rendement), Iveco steeg met 82% tot 541 miljoen euro, en Juventus voegde 16 miljoen euro toe. Exor verhoogde zijn belang in Philips tot 19% met een investering van 408 miljoen euro, en kocht aandelen van bioMérieux voor 317 miljoen euro. De totale dividendinstroom bedroeg 676 miljoen euro, een daling ten opzichte van 1,1 miljard euro in de eerste helft van 2024.

Niet-beursgenoteerde activa
De waarde van niet-beursgenoteerde bedrijven steeg met 3,2% tot 3,5 miljard euro, goed voor een rendement van 1,9% (67 miljoen euro NAV-bijdrage). Institut Mérieux leverde een winst van 83 miljoen euro, dankzij een omzetgroei van 9,4% en een stijging van de gecorrigeerde bedrijfswinst (EBIT) met 24% bij bioMérieux. Via Transportation voegde 31 miljoen euro toe (5% rendement) met een omzetgroei van 27%. Christian Louboutin bleef stabiel, terwijl The Economist Group en Welltec lichte dalingen kenden (13 miljoen euro en 50 miljoen euro).

Investeringen bedroegen 60 miljoen euro, waaronder 19 miljoen euro in Via en 23 miljoen euro in TagHolding. Welltec keerde 17 miljoen euro aan dividenden uit. De waarderingen zijn gebaseerd op vergelijkbare multiples en discounted cashflow-methodes, waarbij een verschuiving van ±10% in multiples een impact van 203 miljoen euro op de fair value heeft.

Lingotto: uitblinker in de portefeuille
Lingotto presteerde bijzonder sterk, met een waardestijging van 17% tot 3,2 miljard euro en een rendement van 10,8% (313 miljoen euro NAV-bijdrage). De winst werd vooral gedreven door publieke investeringen (15% rendement), met 166 miljoen euro geïnvesteerd in private strategieën en 16 miljoen euro aan desinvesteringen.

Lingotto’s focus op zowel publieke als private markten versterkt de diversificatie en groeipotentie van Exor’s portefeuille, en stelt het bedrijf in staat om optimaal te profiteren van marktkansen.

KBC Securities over Exor

Volgens KBC Securities-analist Livio Luyten biedt Exor een aantrekkelijk instapmoment, dankzij een korting van 53% ten opzichte van de intrinsieke waarde en een aanstaande deal die als katalysator kan fungeren. De analist waardeert de strategische herstructurering van de portefeuille, de sterke prestatie van Lingotto en de solide liquiditeitspositie van 4,1 miljard euro. Hij handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling voor Exor, met een koersdoel van 120 euro.

Biotalys blijft inzetten op een gedisciplineerde aanpak, met een kaspositie die reikt tot mei 2026. De focus ligt op de verdere goedkeuring van Evoca en de commerciële uitrol van Evoca NG, aldus KBC Securities-analist Guy Sips.

Biotalys?
Biotalys  is een Belgisch bedrijf actief in voedsel- en gewasbescherming dat landbouwoplossingen aanbiedt. Het bedrijf ontwikkelde AGROBODY Foundry, een platform dat gewasbeschermingsproducten levert op basis van actieve bestanddelen in combinatie met Agrobodies als formuleringselementen. Biotalys heeft een productpijplijn opgebouwd tegen belangrijke plagen en ziekten onder de naam Evoca™. Daarnaast ontwikkelt het een reeks producten in de categorieën biofungiciden, bio-insecticiden en biobactericiden.

Sterke kaspositie onderstreept financiële discipline
Volgens Guy Sips tonen de halfjaarcijfers van Biotalys voor 2025 aan dat het bedrijf zijn kostenstructuur strak onder controle houdt. De kaspositie bedroeg eind juni 15,7 miljoen euro, wat volgens Guy voldoende is om de activiteiten tot mei 2026 te financieren. De inkomsten in de eerste jaarhelft bedroegen 1,4 miljoen euro, voornamelijk afkomstig van R&D-belastingskredieten en subsidies ter ondersteuning van lopende onderzoeksactiviteiten. Dit bedrag lag in lijn met dezelfde periode vorig jaar.

R&D-uitgaven stijgen door investeringen in de pijplijn
De uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling stegen in de eerste helft van 2025 tot 6,5 miljoen euro, een stijging van 1,4 miljoen euro op jaarbasis. Guy wijst erop dat deze stijging vooral te wijten is aan hogere externe onderzoeks- en ontwikkelingskosten om de pijplijnprojecten verder te ontwikkelen. Tegelijkertijd werd er minder uitgegeven aan Evoca, in afwachting van de definitieve goedkeuring door de regelgevende instanties.

Beheersing van algemene kosten
De algemene en administratieve kosten (G&A) bedroegen 3,0 miljoen euro, een lichte stijging van 0,1 miljoen euro ten opzichte van vorig jaar. Deze stijging is deels toe te schrijven aan de indexering van de lonen. De netto kasuitstroom uit operationele activiteiten bedroeg 6,1 miljoen euro, wat 0,4 miljoen euro minder is dan in dezelfde periode vorig jaar.

Evoca nadert goedkeuring in de VS
Eind augustus 2025 ontving Biotalys bijkomende richtlijnen van het Amerikaanse Environmental Protection Agency (EPA) over de lopende beoordeling van Evoca. De EPA bevestigde dat de wetenschappelijke evaluatie van het dossier vordert en dat alle bijkomende informatieverzoeken zijn beantwoord. Guy Sips verwacht dat de laatste stappen in de registratieprocedure in het vierde kwartaal van 2025 zullen worden afgerond.

Biotalys blijft zich richten op het verkrijgen van goedkeuringen voor Evoca in de VS en Europa, en bereidt ook een dossier voor in Brazilië. Daarnaast werkt het bedrijf aan de voorbereiding van de commerciële versie Evoca NG, waarvan de goedkeuringsprocedures naar verwachting sneller zullen verlopen.

Vooruitgang in commerciële uitrol en pijplijnontwikkeling
Biotalys boekte volgens Sips aanzienlijke vooruitgang in de commerciële voorbereiding van Evoca NG. Het bedrijf verwacht binnenkort lopende gesprekken met verschillende partners over productie en distributie af te ronden.

Op basis van zijn biocontrol-platform wil Biotalys zijn pijplijn van kandidaatproducten verder ontwikkelen in samenwerking met academische en industriële partners. In maart kondigde het bedrijf aan dat een van de hoofdproducten uit het BioFun-6-programma – gericht op botrytis en meeldauw – sterke werkzaamheid toonde aan lagere doseringen dan Evoca, zowel in Europa als de VS. Recent werd bevestigd dat ditzelfde product ook goed presteerde in onafhankelijke academische proeven aan UC Davis in Californië. Biotalys plant om dit seizoen een tweede kandidaat te testen in veldproeven, om zo de beste optie te selecteren voor verdere ontwikkeling.

KBC Securities over Biotalys

Guy Sips benadrukt dat Biotalys met een kaspositie van 15,7 miljoen euro op koers ligt om zijn strategie verder uit te voeren. Hij waardeert de kostenbewuste aanpak van het bedrijf en ziet potentieel in de verdere uitrol van Evoca en Evoca NG, evenals in de bredere pijplijnontwikkeling. Tegelijk geeft hij aan dat bijkomende financiering overwogen wordt om de strategie ten volle te realiseren en het technologieplatform verder te benutten.

Guy handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling voor Biotalys, met een koersdoel van 6,1 euro.

Nvidia verliest Chinese klanten door annulering van AI-chipbestellingen.

• De chipontwikkelaar, gespecialiseerd in artificiële intelligentie, zag zijn beurskoers dalen nadat China topbedrijven zoals Alibaba en ByteDance heeft opgedragen om bestellingen van Nvidia’s AI-chips te annuleren. De spanningen tussen Washington en Beijing zetten druk op Nvidia’s activiteiten in China, dat vorig jaar nog goed was voor 13% van de omzet. Ondanks een deal in augustus waarbij Nvidia H20-chips mocht verkopen in ruil voor een 15% afdracht, zijn er nog geen chips geleverd en blijft de vraag naar de nieuwe RTX6000D beperkt. Nvidia verhoogde intussen zijn lobbyinspanningen in Washington, met een uitgave van bijna 1.9 miljoen dollar in de eerste helft van 2025.

Walt Disney haalt Jimmy Kimmel Live van de buis na controverse.

• Het mediabedrijf haalde de late-nightshow Jimmy Kimmel Live van zender ABC na controversiële uitspraken van de presentator over de moord op activist Charlie Kirk. De beslissing volgde op dreigementen van de Amerikaanse communicatiewaakhond FCC, die zinspeelde op mogelijke sancties tegen Disney en lokale zenders. Grote uitzendgroepen zoals Nexstar en Sinclair stopten onmiddellijk met de uitzending van de show, terwijl president Trump de beslissing toejuichte en Democratische politici spraken van censuur. De zaak past in een bredere trend waarbij mediafiguren en bedrijven onder druk komen te staan na publieke uitspraken over Kirk.

Meta Platforms lanceert slimme bril met scherm en gebarenbediening.

• Het technologiebedrijf lanceerde zijn eerste consumentenbril met ingebouwd scherm, de Meta Ray-Ban Display, die vanaf 30 september beschikbaar is vanaf 799 dollar. De bril toont meldingen in het rechterglas en wordt geleverd met een polsband die handgebaren omzet in commando’s; daarnaast werd ook een sportgerichte Oakley-bril voorgesteld. Meta probeert met deze innovaties terrein te winnen in de AI-race, ondanks softwareproblemen en concurrentie van bedrijven als Google en OpenAI. Tegelijk ligt Meta onder vuur vanwege zorgen over kindveiligheid op zijn sociale platformen.

Alphabet ziet Chinees antitrustonderzoek zonder uitleg stopgezet.

• Het technologiebedrijf zag een antitrustonderzoek door de Chinese toezichthouder stopgezet, een signaal van toenadering in de gespannen handelsrelatie tussen China en de Verenigde Staten. De beslissing valt samen met nieuwe druk op Nvidia en gesprekken over TikTok, waarbij China zijn regulering strategisch inzet. Het onderzoek tegen Google, gestart in februari, betrof vermoedens van schending van de Chinese mededingingswet, maar werd zonder formele kennisgeving beëindigd. Google gaf geen commentaar op het bericht.

Amazon overtreedt consumentenwet bij Prime-inschrijvingen volgens rechter.

• Het e-commercebedrijf werd door een Amerikaanse rechter schuldig bevonden aan het schenden van consumentenwetgeving door betalingsgegevens van Prime-abonnees te verzamelen vóór het tonen van de abonnementsvoorwaarden. De uitspraak geeft de Amerikaanse toezichthouder FTC een gedeeltelijke overwinning in een zaak over misleidende praktijken rond Prime-inschrijvingen en -annuleringen. Twee Amazon-topfiguren kunnen persoonlijk aansprakelijk worden gesteld als de FTC haar zaak wint. Amazon ontkent de beschuldigingen en gaf geen commentaar op het vonnis.

Strava bereidt beursgang voor.

• Het Amerikaanse fitnessplatform bereidt een beursgang voor in de VS en heeft investeringsbanken zoals Goldman Sachs, JPMorgan en Morgan Stanley uitgenodigd om te pitchen voor een rol bij de IPO. In mei werd het bedrijf gewaardeerd op 2,2 miljard dollar na een financieringsronde geleid door onder andere Sequoia Capital en TCV. Strava telt meer dan 150 miljoen actieve gebruikers in 185 landen en combineert sociale netwerken met sporttracking. De beursgang zou begin 2026 kunnen plaatsvinden, afhankelijk van de marktomstandigheden, en volgt op de aanstelling van een CFO, vaak een stap richting een IPO.

Kering benoemt Francesca Bellettini tot CEO van Gucci en schaft dubbele leiding af.

• De Franse luxegroep heeft Francesca Bellettini benoemd tot CEO van Gucci, waarmee ze Stefano Cantino vervangt na slechts negen maanden. Bellettini, eerder adjunct-CEO verantwoordelijk voor merkontwikkeling, krijgt nu rechtstreeks de leiding over het merk dat in 2022 meer dan 10 miljard euro omzet genereerde, maar recent 25% aan verkoop verloor. De dubbele CEO-structuur binnen Kering wordt afgeschaft om de organisatie te vereenvoudigen, aldus CEO Luca de Meo. Bellettini zal Gucci leiden door een periode van vernieuwing, met onder meer de eerste collectie van ontwerper Demna die op 23 september wordt gelanceerd tijdens Milan Fashion Week.

Puma stijgt op beurs na interesse in overname door Salter en Dibelius.

• De Duitse sportkledingfabrikant zag zijn aandelen met meer dan 11% stijgen na berichten dat twee investeerders een overnamebod voorbereiden. Jamie Salter van Authentic Brands en Alex Dibelius van CVC toonden interesse in de 29% aandelen die in handen zijn van de Franse Pinault-familie, hoewel hun holding Artemis ontkent dat er een actief verkoopproces loopt. Puma, waarvan de aandelen dit jaar gehalveerd zijn in waarde, was de grootste stijger op de Europese STOXX 600-index. Authentic Brands verwierf eerder Reebok van Adidas en staat bekend om het herstructureren van noodlijdende merken.

ExxonMobil pauzeert Europese recyclingsprojecten door EU-regelgeving.

• De Amerikaanse energieproducent heeft twee investeringen van in totaal 100 miljoen euro in plasticrecycling in Europa gepauzeerd vanwege ontwerpregels van de EU over het berekenen van gerecycleerde inhoud. De projecten in Rotterdam en Antwerpen zouden jaarlijks 80.000 ton plastic verwerken, maar volgens ExxonMobil bevoordelen de regels standalone installaties boven geïntegreerde petrochemische sites. Hierdoor zou het bedrijf minder dan de helft van de credits ontvangen waarop het recht denkt te hebben. ExxonMobil hekelt ook de EU-regelgeving zoals de Corporate Sustainability Due Diligence Directive, die volgens het bedrijf te complex en kostelijk is.

Novo Nordisk test obesitasmedicijn semaglutide op Alzheimerpatiënten.

• De Deense farmaproducent test zijn succesvolle obesitasmedicijn semaglutide op de behandeling van Alzheimer, een potentieel baanbrekende toepassing met grote maar onzekere vooruitzichten. De resultaten van de EVOKE-studies, die het effect op cognitieve achteruitgang bij vroege Alzheimerpatiënten onderzoeken, worden eind 2025 verwacht. Semaglutide, bekend van Ozempic en Wegovy, zou hiermee GLP-1-medicatie een nieuwe rol geven buiten obesitas en diabetes. Ondanks speculatie over diversificatie blijft Novo Nordisk zich richten op deze kerngebieden en aanverwante aandoeningen.

Manchester United boekt opnieuw verlies ondanks kostenbesparingen.

• De Engelse voetbalclub boekte voor het zesde jaar op rij een nettoverlies, met een deficit van 33 miljoen pond (45 miljoen dollar) voor het boekjaar eindigend op 30 juni. Hoewel dit verlies lager is dan het vorige jaar, blijft de financiële druk groot door afwezigheid in Europese competities en strengere regels rond uitgaven. De club verwacht in het komende boekjaar een omzet tussen 640 en 660 miljoen pond, lager dan de 666,5 miljoen pond van vorig jaar. Minderheidsaandeelhouder Jim Ratcliffe voert kostenbesparingen door, maar fans blijven kritisch door tegenvallende sportieve prestaties ondanks een zomerinvestering van 230 miljoen pond.

Mediobanca verliest CEO Alberto Nagel na overname door MPS.

• De Italiaanse zakenbank ziet CEO Alberto Nagel na 17 jaar aftreden, nu staatsbank MPS een meerderheidsbelang van 62,9% heeft verworven via een overname van meer dan 16 miljard euro. Nagel leidde de bank weg van haar traditionele rol in het Italiaanse bedrijfsnetwerk en breidde de vermogensbeheeractiviteiten uit. De overname, gesteund door de Italiaanse overheid, combineert de commerciële bankactiviteiten van MPS met de investerings- en vermogensbeheeractiviteiten van Mediobanca. MPS zal een nieuwe CEO benoemen en het merk Mediobanca behouden, terwijl een fusie tussen beide banken steeds waarschijnlijker wordt.

Peugeot Invest ziet nettoactiefwaarde dalen door marktomstandigheden.

• De Franse investeringsmaatschappij rapporteerde een nettoactiefwaarde (NAV) van 3.935 miljoen euro (157,9 euro per aandeel) op 30 juni 2025, een daling van 11,8% ten opzichte van eind 2024, inclusief herbelegde dividenden. De waardering van het belang in Peugeot 1810 bedroeg 1.500 miljoen euro, terwijl de bruto vermogenswaarde van de overige investeringen uitkwam op 3.021 miljoen euro. De daling weerspiegelt de marktomstandigheden en de koersontwikkeling van de onderliggende activa.

Barry Callebaut neemt maatregelen om schuldenlast te verlagen.

• De Zwitserse chocolatier moet zijn schuldenlast verlagen en werkt daaraan, aldus CEO Peter Feld. Door hoge cacaoprijzen en onzekerheid over Amerikaanse importtarieven daalde het verkoopvolume met 6,3%, terwijl de prijzen met 63% stegen in het huidige boekjaar. Ratingsbureaus zoals Moody’s en S&P Global verlaagden eerder dit jaar hun vooruitzichten voor het bedrijf. Feld gaf aan dat de opslagkosten voor cacaobonen zwaar wegen en dat er gesprekken met banken lopen, naast concrete maatregelen om de schuld terug te brengen. Dankzij investeringen kan het bedrijf beter inschatten hoeveel producten en grondstoffen nodig zijn.

Roche versterkt pijplijn via overname van biotechbedrijf 89bio.

• De Zwitserse farmaproducent neemt het Amerikaanse biotechbedrijf 89bio over voor maximaal 3,5 miljard dollar om zijn pijplijn voor lever- en cardiometabole aandoeningen te versterken. De overname omvat een bod van 14,50 dollar per aandeel in contanten plus een contingent value right tot 6,00 dollar per aandeel, afhankelijk van mijlpaalbetalingen. 89bio’s belangrijkste kandidaat, pegozafermin, bevindt zich in een laat stadium van ontwikkeling voor de behandeling van MASH (vetleverziekte). De deal past in Roche’s strategie om zijn positie in de snelgroeiende markt voor obesitasgerelateerde aandoeningen uit te breiden, na eerdere acquisities van Carmot en een therapie van Zealand Pharma.

• Omdat er op de aandelen- en obligatiemarkten de facto een hele dag gewacht op de Fed werd, springen we in dit overzicht meteen over naar 20u, moment waarop Powell en de zijnen hun ei zouden leggen. Zoals verwacht knipte de Fed haar beleidsrente voor het eerst sinds december 2024, terwijl het een voorzichtige aanpak aankondigde voor verdere versoepeling van het monetaire beleid. Het resultaat was dan ook twijfel over het tempo van de toekomstige renteverlagingen, al zorgde dat niet voor deining.
• Wall Street klokte rond het nulpunt af. De S&P500 daalde 0,1%, de Dow won 0,6% en de Nasdaq verloor 0,3%. De MSCI Asia-Pacific won licht (+0,25%), met winst voor China (+0,3%), Zuid-Korea (+1%), Taiwan (+1%), India (+0,3%) en Japan (+1%). En die laatste profiteerde volop van winst in de chipsector en een zwakkere yen (via de ietwat sterkere dollar), om zo alweer op een – jawel, hoor – all time high record af te klokken.
• Op de obligatiemarkten was er natuurlijk veel animo, maar evenmin veel reactie. De 10-jaarsrente daalde in de VS van 4,076% naar 4,072%, terwijl de 2-jaarsrente ietwat steeg tot 3,5385%. Verderk klom de goudprijs met 0,1% tot 3.662,33 dollar per ounce, terwijl de prijs voor een vat Brent-crude 0,5% daalde op 67,62 dollar.
• De Amerikaanse beleidsrente daalde dus zoals algemeen verwacht met 25 basispunten tot 4,00%-4,25%. Unaniem verliep dat echter niet. Zo stemde de nieuwbakken – en door Trump benoemde - gouverneur Stephen Miran als enige voor een renteknip met 50 basispunten. Tot zover de onafhankelijkheid, nietwaar?
• Maar goed, laat ons focussen op de vooruitzichten. De rente zou tegen eind 2025 50 basispunten kunnen dalen en in 2026 met eens met 25 basispunten. De economische groei in 2025 wordt nu op 1,6% geschat, tegenover 1,4% in de prognose van juni, met nadien 1,8% groei in 2026 (dat was 1,6%) en 1,9% in 2027 (dat was 1,8%).
• De PCE-inflatie van zijn kant moet dit jaar landen op een ongewijzigde 3%, maar die kan in 2026 wel richting 2,6% in plaats van een eerdere 2,4%. Zelfde voor de kerninflatie: die kan van 3,1% in 2025 naar 2,6% in 2026, tegenover 2,4% eerder. En dat alles bij een stabiele werkloosheid van 4,5% in 2025 en 4,4% in 2026.
• Belangrijk was dat de Fed-baas Powell de agressievere versoepelingsverwachtingen van de financiële markten temperde. De renteknip van gisteren kadert in het risicobeheer en wil allerminst zeggen dat de rente nu snel en fel zal worden verlaagd. Een evenwichtige en misschien zelfs terughoudende boodschap, omdat er opwaartse druk blijft staan op zowel de groei als de inflatie. De markten geven nu 87,7% kans op tweede renteknip met 25 basispunten in oktober.
• De valutamarkten reageerden nogal besluiteloos. Onmiddellijk na het rentebesluit daalde de dollar tot 1,1907 tegenover de euro, maar die verliezen werden snel weer teruggenomen. Op dit moment noteert de dollar weer op het niveau van eergisteren (€1 = $1,1799). De Chinese yuan bleef eveneens stabiel ($1 = CNY 7,103), ondanks de centrale bank van China het rentebeleid stabiel hield en de fed dus niet volgde. En ook het Britse pond bewoog amper (-0,1% op £1 = $1,3621), in afwachting van het rentebesluit van de Britse centrale bank later vandaag.
• Ook in Canada zorgde rentenieuws niet voor dieninig. De Bank of Canada verlaagde haar belangrijkste beleidsrente gisteren voor het eerst in zes maanden, eveneens met 25 basispunten, naar een driejarig dieptepunt. En er komen nog renteknipjes aan, indien “de risico's voor de economie de komende maanden zouden toenemen”. Data-dependant, heet dat dan ..
• Nu de Fed zijn zegje heeft gedaan, mag de Britse centrale bank aan de bak. Die zal naar verwachting wel niet sleutelen aan de beleidsrente, maar ook hier zijn de vooruitzichten voor het monetaire beleid belangrijk.
• Verder kijken we ook uit naar het aantal nieuwe werkloosheidsaanvragen in de VS en de Philadelphia Fed business outlook voor september, terwijl de speeches van directeuren Guindos, Schnabel en Nagel, allen van de ECB, ook altijd wat interessante informatie kunnen opleveren.
• Onder de schaarse bedrijfsresultaten vinden we onder meer Allegro.eu, Next, ABO Group Environnement, Agelity Capital, Biotalys, Brederode, DGB, Viohalco en Younited  Financial.

Cenergy verhoogt omzet en winst dankzij sterke kabelgroei.

• De sinds 2014 in België gevestigde Griekse holding van activiteiten in kabel- en metalen buizen zag zijn omzet in de eerste helft van 2025 stijgen met 26% tot 1,02 miljard euro, met sterke groei in het kabelsegment. De aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg met 43% tot 171 miljoen euro en de nettowinst met 69% tot 95 miljoen euro. Het orderboek bleef stabiel rond 3,3 miljard euro, en het bedrijf verwacht voor heel 2025 een aangepaste EBITDA tussen 310 en 340 miljoen euro. Cenergy investeert verder in offshore- en onshorecapaciteit en profiteert van wereldwijde trends zoals elektrificatie en hernieuwbare energie.

TikTok (Sofina) blijft onder vuur in VS wegens blijvende Chinese invloed.

• De Amerikaanse tak van de Chinese socialemedia-app TikTok blijft mogelijk onder invloed van Beijing opereren, ondanks een voorgesteld akkoord om de Amerikaanse activa over te dragen aan Amerikaanse eigenaars. De Republikeinse voorzitter van de House Select Committee uitte zorgen over het feit dat TikTok toegang zou behouden tot ByteDance’s algoritme, wat controle door de Chinese overheid zou kunnen toelaten. In 2024 werd een wet aangenomen die volledige scheiding tussen Amerikaanse en Chinese eigendom van TikTok verplichtte, maar het nieuwe akkoord lijkt daar niet volledig aan te voldoen. Critici stellen dat het voorstel van voormalig president Trump de wet overtreedt door TikTok onder Chinese invloed te laten voortbestaan.

Wolters Kluwer versnelt aandeleninkoopprogramma van 1 miljard euro.

• De Nederlandse informatie- en softwaredienstverlener versnelt de uitvoering van zijn lopende aandeleninkoopprogramma van 1 miljard euro, dat nu op 3 november wordt afgerond in plaats van eind december. Tot nu toe zijn al voor 731 miljoen euro aan eigen aandelen ingekocht; de resterende 269 miljoen euro worden in de komende weken teruggekocht. De versnelde inkoop volgt op de recente koersontwikkeling van het aandeel. Daarnaast meldde het bedrijf dat de resultaten tot en met augustus in lijn zijn met de verwachtingen voor 2025, met een lichte autonome groei in juli en augustus dankzij sterke prestaties in de divisies Health, Tax & Accounting en Corporate Performance & ESG.

B&S Group vergroot belang van Sarabel richting beursuitkoop.

• Het investeringsvehikel Sarabel van Willem Blijdorp heeft zijn belang in de Nederlandse groothandel uitgebreid van 70,5% tot 75,58% sinds het bod van 6,15 euro per aandeel in april werd aangekondigd. Het bod bestaat uit 5,96 euro in contanten plus het dividend van 0,19 euro per aandeel en vertegenwoordigt een premie van 51,8% ten opzichte van de koers in de maand voorafgaand aan de bekendmaking. Aandeelhouders kunnen hun stukken aanmelden van 18 september tot 13 november; het bod wordt gestand gedaan bij een belang van minstens 85%. Het bestuur van B&S steunt het bod unaniem en Sarabel wil het bedrijf van de beurs halen.

Ctac ontvangt verplicht bod van Value8 na belangstoename.

• Het Nederlandse IT-bedrijf is onderwerp van een verplicht openbaar bod van 3,50 euro per aandeel door Value8, dat zijn belang heeft verhoogd tot 42,9%. Hoewel het bod voortvloeit uit beursregels bij het overschrijden van de 30%-grens, stelt Value8 dat het geen totale zeggenschap nastreeft en ook niet van plan is Ctac van de beurs te halen. De Autoriteit Consument & Markt suggereerde eerder dat Value8 wel exclusieve controle ambieert, maar dat wordt door het bedrijf tegengesproken. Aandeelhouders kunnen hun stukken aanbieden onder het bod, dat gestand wordt gedaan aan wie inschrijft.

Adyen breidt samenwerking met LVMH uit naar meer luxemerken.

• De Nederlandse betaalverwerker is sinds 2020 partner van de Franse luxegroep LVMH en levert inmiddels betaaloplossingen aan bijna 50 merken (‘Maisons’) wereldwijd. Deze samenwerking bestrijkt diverse sectoren binnen LVMH, waaronder mode, lederwaren, beauty, hospitality, warenhuizen en juwelen. Adyen kondigde aan dat het project verder wordt uitgerold naar meer Maisons binnen de groep. Het aandeel Adyen steeg woensdagmiddag met 3,3 procent na de bekendmaking.

Exor verhoogt nettoactiefwaarde per aandeel ondanks daling totale activa.

• De Nederlandse investeringsmaatschappij zag haar nettoactiefwaarde per aandeel in de eerste helft van 2025 licht stijgen tot 180,4 euro, mede dankzij een aandeleninkoop van 1 miljard euro. De totale activa daalden met 5,8% tot 40 miljard euro door waardeverlies bij beursgenoteerde bedrijven en aandeelhoudersuitkeringen, deels gecompenseerd door dividenden en winst bij Lingotto. De verkoop van het Ferrari-belang bracht 3 miljard euro op en verminderde de portefeuilleconcentratie, terwijl Lingotto een sterk rendement van 10,8% behaalde. Met 4,1 miljard euro aan beschikbare liquiditeit en een korting van 53% op de nettoactiefwaarde blijft Exor aantrekkelijk geprijsd; het koersdoel is 120 euro met een ‘Kopen’-aanbeveling.

7C Solarparken behoudt stabiele boekwaarde ondanks waardevermindering.

• De Duitse uitbater van zonneparken rapporteerde sterke resultaten over het eerste halfjaar van 2025, ondanks negatieve stroomprijzen. Dankzij optimalisatie via swaps, curtailment en intradayhandel bleef de bedrijfskasstroom (EBITDA) robuust, waardoor de boekwaarde stabiel bleef op 2,65 euro per aandeel, ondanks een waardevermindering van 4% op de activa (circa 0,18 euro per aandeel). Een aandeelhouderslening werd in 2024 met 5,4 miljoen euro afgewaardeerd, maar het management ziet potentieel in het project en werkt aan een oplossing met stakeholders. De groep investeert in geïntegreerde zonne- en batterijoplossingen (tot 60 MW BESS tegen 2030) en mikt op jaarlijkse aandeleninkopen van 8 miljoen euro.

Biotalys versterkt positie met verwachte EPA-registratie voor Evoca.

• De Belgische ontwikkelaar van biologische gewasbescherming boekte in de eerste helft van 2025 een omzet van 1,4 miljoen euro, voornamelijk uit R&D-steunmaatregelen. De bedrijfskasstroom (EBITDA) bleef onder controle dankzij een kostenbewuste strategie, met een cashpositie van 15,7 miljoen euro die volstaat tot mei 2026. De Amerikaanse toezichthouder EPA bevestigde dat het wetenschappelijk dossier voor Evoca volledig is aangevuld, met een registratie verwacht in het vierde kwartaal van 2025. Het koersdoel bedraagt 6,1 euro met een ‘Kopen’-aanbeveling.

UCB boekt sterke studieresultaten met galvokimig tegen eczeem.

• De Belgische biofarmaceut ontwikkelt galvokimig, een multispecifieke antilichaamtherapie voor matige tot ernstige atopische dermatitis, die in een klinische studie een placebo-gecorrigeerde respons van 52,6% op het primaire eindpunt (EASI75) liet zien. Deze resultaten zijn competitief ten opzichte van andere fase 2-studies, en wijzen op een potentieel vergelijkbaar commercieel succes als Dupixent, dat in 2024 een omzet van 14 miljard dollar genereerde. De veiligheid na 18 weken was aanvaardbaar, met voornamelijk milde bijwerkingen zoals rhinitis en hoofdpijn. Het koersdoel bedraagt 214 euro met een ‘Opbouwen’-aanbeveling.

Onward publiceert baanbrekende resultaten over bloeddruktherapie bij ruggenmergletsel.

• De Nederlandse medtech ontwikkelaar publiceerde in Nature Medicine en Nature klinische gegevens over ARC-IM, een therapie voor bloeddrukinstabiliteit bij mensen met ruggenmergletsel. De studies tonen directe bloeddrukverbetering en verminderde symptomen van hypotensie, met een positief effect op levenskwaliteit en revalidatie. De identificatie van het “Hemodynamic Hotspot” in het ruggenmerg biedt een gerichte aanpak voor veilige bloeddrukregulatie. Het koersdoel bedraagt 10,4 euro met een ‘Kopen’-aanbeveling.

Nextensa verkoopt Monteco-kantoor in Brussel voor 28 miljoen euro.

• De Belgische vastgoedgroep verkocht het volledig verhuurde kantoorgebouw Monteco in de Brusselse Leopoldwijk voor 28 miljoen euro, wat neerkomt op 7,7 duizend euro per vierkante meter en een bruto rendement van 4,6%. Het gebouw werd tussen 2020 en 2022 herontwikkeld en is sinds 2022 verhuurd aan Bank Nagelmackers via een 12-jarig contract. De transactie onderstreept de hernieuwde interesse van investeerders in de Brusselse kantoormarkt onder de 100 miljoen euro. Het koersdoel bedraagt 50 euro met een ‘Opbouwen’-aanbeveling.

Avantium haalt 84,8 miljoen euro op via aandelenuitgifte voor groeiplannen.

• De Nederlandse producent van duurzame chemie heeft met een aandelenuitgifte 84,8 miljoen euro opgehaald, waarmee het bedrijf naar eigen zeggen voldoende kapitaal heeft tot 2027, het jaar waarin het verwacht winstgevend te worden. De emissie bestond uit 65,4 miljoen euro via uitgifte en 19,4 miljoen euro via een aanvullende plaatsing, waaronder 15 miljoen euro van de Nederlandse staat. Hoeksteeninvesteerders VP Capital en Ambassador Vermogensbeheer investeerden samen 4,8 miljoen euro, terwijl institutionele beleggers 4,4 miljoen euro bijdroegen tegen een prijs van 8,16 euro per aandeel.

Datum en uur van publicatie: 18/09/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.