Bolero blog

Haleon heeft in de eerste helft van 2026 een sterke prestatie neergezet, waarbij vooral de winstgevendheid en de beter dan verwachte groei in Noord-Amerika opvielen. De aangepaste operationele winstmarge steeg fors, terwijl ook de winst per aandeel de gemiddelde analistenverwachting overtrof. Ondanks vragen van sommige beleggers over de duurzaamheid van de groei in de divisies Pain Relief en Digestive Health, blijft Haleon volgens KBC Securities-analist Simon Hox marktaandeel winnen en sterk presteren op operationeel vlak.

Haleon?

Haleon kwam in juli 2022 naar de Engelse beurs als consumentenspin-off van GSK. Deze kwam tot stand na een integratie van de consumentenafdelingen van zowel GSK, Pfizer als Novartis. Het bedrijf is zeer sterk gepositioneerd in 3 strategische subsegmenten: mondzorg, VMS (vitaminen, mineralen en supplementen) en OTC-geneesmiddelen (dit is zonder voorschrift verkrijgbaar). Deze laatste categorie omvat pijnverhelping, medicijnen voor de luchtwegen en maagklachten.

Sterkere omzetgroei in het tweede kwartaal

Haleon realiseerde in de eerste jaarhelft van 2026 een omzet van 5,60 miljard Britse pond. De organische omzetgroei bedroeg 2,6%, terwijl de gerapporteerde omzet met 2,2% toenam.

Op kwartaalbasis versnelde de organische groei van 2,1% in het eerste kwartaal naar 3,1% in het tweede kwartaal. Die verbetering kwam dankzij een evenwichtige bijdrage van zowel prijsverhogingen (+1,7%) als volume- en mixgroei (+1,4%). Dit wijst volgens het management op een gezonde onderliggende vraag naar de producten van de groep.

Noord-Amerika trekt de kar

Noord-Amerika leverde een belangrijke bijdrage aan de prestaties van Haleon. De regio genereerde een omzet van 1,83 miljard Britse pond en realiseerde een organische groei van 2,0%. In het tweede kwartaal versnelde die groei tot 3,1%.De verbetering werd ondersteund door een betere commerciële uitvoering, schapherindelingen bij retailers, extra distributiewinsten en productinnovaties.

Europa bleef achter met een omzet van 1,63 miljard Britse pond en een organische groei van slechts 0,6%. De regio had te kampen met een zwakke consumentenomgeving en een toenemende focus van consumenten op goedkopere alternatieven.

In Azië-Pacific bedroeg de omzet 1,18 miljard Britse pond, goed voor een organische groei van 3,3%. China leverde een positieve bijdrage, terwijl India opnieuw een sterke dubbelcijferige groei liet optekenen.

De internationale activiteiten realiseerden een omzet van 959 miljoen Britse pond en een organische groei van 6,3%, voornamelijk dankzij sterke prestaties in India en Latijns-Amerika.

Mondverzorging blijft uitblinken

De divisie Oral Health bleef ook in de eerste helft van het jaar de sterkste groeimotor van Haleon. De omzet steeg tot 1,84 miljard Britse pond, wat overeenkomt met een organische groei van 7,3%. De groei werd ondersteund door sterke prestaties van merken zoals Sensodyne en Parodontax, waarbij innovatie een belangrijke rol speelde.

De divisie Vitamines, Mineralen en Supplementen (VMS) realiseerde een omzet van 849 miljoen Britse pond en een organische groei van 1,9%, gedragen door merken als Centrum en Caltrate.

Pain Relief boekte een omzet van 1,32 miljard Britse pond en groeide organisch met 2,1%, ondersteund door Voltaren en Panadol. Digestive Health groeide met 2,4% tot een omzet van 490 miljoen Britse pond dankzij sterke prestaties van Tums en Benefiber.

Respiratory Health vormde de uitzondering binnen de portefeuille. De omzet bedroeg 850 miljoen Britse pond, terwijl de organische omzet met 4,7% daalde als gevolg van een zwak verkoudheids- en griepseizoen wereldwijd.

De divisie Therapeutic Skin Health & Other realiseerde een omzet van 252 miljoen Britse pond en een organische groei van 1,6%.

Winstgevendheid stijgt sneller dan de omzet

De winstgevendheid verbeterde aanzienlijk tijdens de eerste jaarhelft. De aangepaste operationele winst steeg tot 1,36 miljard Britse pond, een groei van 8,2% tegen constante wisselkoersen. Daardoor steeg de aangepaste operationele winstmarge met 120 basispunten tot 24,3%. De aangepaste brutomarge verbeterde zelfs met 140 basispunten tot 66,5%. Volgens de onderneming waren prijsmaatregelen en productiviteitsverbeteringen binnen de toeleveringsketen de belangrijkste drijvers van deze margeverbeteringen.

De aangepaste winst per aandeel steeg met 12% tot 10,3 pence. De gerapporteerde operationele winst daalde daarentegen met 2,6%, hoofdzakelijk als gevolg van herstructureringskosten.

Sterke kasstroom en investeringen voor toekomstige groei

De vrije kasstroom nam toe tot 769 miljoen Britse pond, een stijging van 35 miljoen Britse pond tegenover dezelfde periode vorig jaar. Die verbetering werd ondersteund door de hogere operationele winst.

De verhouding tussen nettoschuld en EBITDA bleef stabiel op 2,5 keer, wat wijst op een gezonde balansstructuur.

Op het vlak van kapitaalallocatie zette Haleon zijn aandeleninkoopprogramma verder. Tegen het einde van de verslagperiode was reeds 457 miljoen Britse pond van het voor 2026 voorziene programma van 500 miljoen Britse pond uitgevoerd.

Daarnaast verhoogde de groep het interimdividend met 9% tot 2,4 pence per aandeel. Om de toekomstige groei te ondersteunen kondigde Haleon ook ongeveer 240 miljoen Britse pond aan investeringen aan in productiecapaciteit in China en India.

Vooruitzichten blijven ongewijzigd

Het management handhaafde de prognoses voor 2026. Haleon verwacht nog steeds een organische omzetgroei van 3% tot 5% en een hoge enkelcijferige groei van de aangepaste operationele winst tegen constante wisselkoersen.

Ook de middellangetermijndoelstellingen blijven onveranderd. De onderneming mikt nog steeds op een jaarlijkse organische omzetgroei van 4% tot 6%, gecombineerd met een hoge enkelcijferige groei van de operationele winst.

KBC Securities over Haleon

Simon Hox beschouwt de resultaten als een sterke set cijfers, ondersteund door een uitstekende margeontwikkeling en een beter dan verwachte prestatie in Noord-Amerika, wat resulteerde in een winst per aandeel boven de gemiddelde analistenverwachting. Hoewel volgens hem discussie mogelijk blijft over de houdbaarheid van de groei binnen Pain Relief en Digestive Health, gezien signalen van voorraadvorming bij retailers en commerciële promotieactiviteiten, blijft Haleon marktaandeel winnen en operationeel sterk presteren. Met een ongewijzigde vooruitzichten, een solide uitvoering van de strategie en een volgens hem redelijke waardering handhaaft Simon Hox zijn "Kopen"-aanbeveling voor Haleon met een koersdoel van 420 pence.

ABN Amro heeft in het tweede kwartaal van 2026 beter gepresteerd dan verwacht op vrijwel alle belangrijke financiële parameters. Volgens KBC Securities-analist Thomas Couvreur blijft de bank succesvol haar strategie voor 2028 uitvoeren, waarbij de winstgevendheid wordt verhoogd en de kostenbasis verder wordt geoptimaliseerd. Dankzij de sterke resultaten verhoogde de bank haar verwachtingen voor 2026 en ziet de analist ruimte voor verdere opwaartse bijstellingen van de gemiddelde analistenverwachtingen.

ABN Amro?

KBC Securities over ABN Amro

KBC Securities-analist Thomas Couvreur beschouwt de kwartaalresultaten als bijzonder sterk en ziet daarin een bevestiging dat ABN Amro haar strategie voor 2028 met succes uitvoert. Volgens hem blijft de bank beter presteren dan verwacht op het vlak van winstgevendheid, kostenbeheersing en kapitaalopbouw. Ook de gerealiseerde besparingen en de verdere optimalisatie van de balans ondersteunen volgens hem het investeringsverhaal.

Hoewel de integratie van NIBC en de stijging van de risicogewogen activa in de tweede jaarhelft enige impact zullen hebben op de kapitaalratio, verwacht hij dat de verhoogde vooruitzichten aanleiding kunnen geven tot verdere opwaartse bijstellingen van de gemiddelde analistenverwachtingen. Thomas Couvreur handhaaft zijn "Houden"-aanbeveling met een koersdoel van 29 euro.

Shurgard heeft in de eerste helft van 2026 duidelijk zwakker gepresteerd dan verwacht, waardoor het bedrijf zijn vooruitzichten voor het volledige boekjaar heeft moeten verlagen. Volgens KBC Securities-analist Wim Lewi bleven zowel de huurinkomstengroei als de winstgevendheid achter op de verwachtingen, onder meer door een competitieve markt in het Verenigd Koninkrijk en België. Hoewel de balans gezond blijft en de intrinsieke waarde verder toenam, verwacht de analist dat het tijd zal kosten voordat het vertrouwen van beleggers volledig terugkeert.

Shurgard?

Shurgard  is de grootste ontwikkelaar, eigenaar en exploitant van "self-storage centra" in Europa. Het bedrijf bezit 257 self-storage centra in zeven Europese landen (België, Denemarken, Frankrijk, Duitsland, Nederland, Zweden en het Verenigd Koninkrijk). Deze centra hebben betrekking op ongeveer 132 miljoen verhuurbare vierkante meter en bedienen meer dan 190.000 klanten. Het bedrijf richt zich op stedelijke gebieden in heel Europa met ongeveer 92% van de winkels in hoofdsteden en grote steden.

Tegenvallende resultaten in eerste jaarhelft

Shurgard rapporteerde over de eerste zes maanden van 2026 een aangepast EPRA-resultaat* van 77,7 miljoen euro, beduidend minder dan de 82,9 miljoen euro waarop Wim Lewi had gerekend. Dat komt neer op een daling met 4,0% tegenover dezelfde periode vorig jaar.

*Het aangepast EPRA-resultaat (Adjusted EPRA Earnings) is een veelgebruikte winstmaatstaf bij Europese vastgoedvennootschappen. EPRA staat voor European Public Real Estate Association. Het cijfer probeert de terugkerende operationele winst van een vastgoedbedrijf weer te geven door een aantal eenmalige of niet-kaskosten buiten beschouwing te laten.

De aangepaste EPRA-winst per aandeel bedroeg 0,77 euro, tegenover een verwachte 0,82 euro. Ook dat cijfer lag lager dan verwacht en betekent een daling van 6,2% op jaarbasis.

De vastgoedinkomsten (NOI of nettohuurinkomsten) kwamen uit op 140,2 miljoen euro, tegenover een verwachte 149,7 miljoen euro. Op jaarbasis steeg dit cijfer nauwelijks met 0,2%.

Groei in vergelijkbare panden valt terug

De belangrijkste teleurstelling zat volgens Wim Lewi in de prestaties van de bestaande portefeuille. De omzetgroei op vergelijkbare locaties bedroeg slechts 1,4%, terwijl KBC Securities uitging van 3,0%.

De bezettingsgraad van de volledige portefeuille daalde van 85,5% een jaar eerder naar 83,6%. Tegelijkertijd steeg de gemiddelde omzet per vierkante meter in vergelijkbare vestigingen met slechts 1,0% tot 287,4 euro per vierkante meter.

De lagere bezettingsgraad en beperktere huurgroei drukken op de operationele prestaties. Volgens de analist gebruikt Shurgard in het Verenigd Koninkrijk meer kortingen om klanten aan te trekken en de bezettingsgraad te ondersteunen. Die strategie helpt de bezettingsgraad, maar gaat ten koste van de winstgevendheid.

Ook de NOI-marge kwam onder druk te staan. Die daalde met 1,7 procentpunt tot 61,1%.

Grote verschillen tussen de verschillende markten

Binnen de bestaande portefeuille bleven de prestaties sterk verschillen per land.

Duitsland realiseerde een omzetgroei van 2,1% op vergelijkbare basis, terwijl Nederland zelfs een groei van 2,7% liet optekenen. Zweden was de sterkste markt met een groei van 4,6%.

Frankrijk bleef vrijwel stabiel met een groei van slechts 0,1%. Het Verenigd Koninkrijk stelde teleur met een daling van 0,9% op vergelijkbare basis. Wel verbeterde de bezettingsgraad van de vergelijkbare Britse portefeuille licht ten opzichte van het voorgaande kwartaal.

De zwakkere prestaties in het Verenigd Koninkrijk en België lagen mee aan de basis van de neerwaartse bijstelling van de vooruitzichten.

Vooruitzichten voor 2026 verlaagd

Door de tegenvallende evolutie van de huurinkomsten heeft Shurgard zijn verwachtingen voor het volledige boekjaar teruggeschroefd.

Waar eerder werd gerekend op een omzetgroei tussen 6% en 8%, verwacht het bedrijf nu nog een groei tussen 3,5% en 4,5%.

Ook de prognose voor de aangepaste EPRA-winst per aandeel werd verlaagd naar een bandbreedte van 1,64 euro tot 1,68 euro. Dat ligt duidelijk onder de verwachting van Wim Lewi, die uitging van 1,77 euro per aandeel.

Voor de nettohuurinkomsten wordt nu gemikt op ongeveer 286 miljoen euro tot 291 miljoen euro, aanzienlijk lager dan de eerdere verwachting van 315,9 miljoen euro.

Intrinsieke waarde stijgt ondanks zwakker operationeel resultaat

Ondanks de operationele tegenwind bleef de intrinsieke waarde van de vastgoedportefeuille stijgen.

De EPRA NTA, een maatstaf voor de intrinsieke waarde per aandeel, steeg met 0,7% op jaarbasis tot 53,6 euro per aandeel. Deze toename werd ondersteund door een positieve herwaardering van de vastgoedportefeuille ter waarde van 145 miljoen euro.

Op basis van die intrinsieke waarde noteert het aandeel momenteel tegen een korting van meer dan 50%.

Balans blijft sterk ondanks hoge investeringen

Shurgard blijft stevig investeren in groei. De onderneming heeft haar investeringsuitgaven de voorbije jaren aanzienlijk verhoogd en blijft actief zoeken naar bijkomende overnames.

Volgens Wim Lewi zal het investeringsprogramma van 1,4 miljard euro voor de periode 2024-2026 waarschijnlijk hoger uitvallen dan oorspronkelijk gepland. De overname van Lok'nStore speelde daarbij een belangrijke rol.

Ondanks deze investeringen blijft de balans volgens de analist gezond. De schuldgraad* steeg sinds het begin van het jaar van 23,0% naar 23,7%, wat ruim binnen de doelstellingen van de onderneming blijft. Shurgard bevestigde bovendien dat zijn BBB+-kredietrating verenigbaar is met een LTV-ratio tussen 25% en 35%.

*De schuldgraad geeft aan hoeveel schulden een bedrijf heeft in verhouding tot de waarde van zijn activa. Bij vastgoedbedrijven wordt meestal de LTV-ratio (Loan-to-Value) gebruikt. De formule is: LTV = netto financiële schuld / waarde van de vastgoedportefeuille. Een voorbeeld: Vastgoedportefeuille: 10 miljard euro, netto schuld: 2,5 miljard euro, Dan bedraagt de LTV: 2,5 miljard / 10 miljard = 25%.

KBC Securities over Shurgard

KBC Securities-analist Wim Lewi is ontgoocheld over de resultaten van de eerste helft van 2026. De zwakke groei van de huurinkomsten, de dalende bezettingsgraad en de neerwaartse bijstelling van de verwachtingen tonen volgens hem aan dat de onderneming momenteel kampt met een uitdagende marktomgeving, vooral in het Verenigd Koninkrijk en België. Daarnaast merkt hij op dat een reeks tegenvallende resultaten de geloofwaardigheid van het bedrijf bij beleggers heeft aangetast, waardoor het tijd zal kosten voordat het vertrouwen volledig hersteld is.

Tegelijk wijst hij erop dat de sterke balans, de grote korting op de intrinsieke waarde en de lopende consolidatie binnen de Europese vastgoedsector een zekere bodem onder de aandelenkoers leggen. Wim Lewi verlaagt daarom zijn "Kopen"-aanbeveling naar een "Houden"-aanbeveling en verlaagt het koersdoel van 36 euro naar 25 euro.

De resultaten van Autolus over het tweede kwartaal van 2026 lagen ruim boven de gemiddelde analistenverwachting. Volgens KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau werd de sterke omzetgroei van Aucatzyl aangedreven door de positieve ROCCA-data*, die zorgden voor enthousiasme bij artsen en een toenemende interesse van nieuwe behandelingscentra. De analist verwacht bovendien dat de verdere klinische ontwikkeling van obe-cel de komende jaren bijkomende waarde kan creëren, onder meer via studies in lupusnefritis, multiple sclerose en pediatrische ALL.

*ROCCA-data verwijst naar gegevens uit het ROCCA-register (Real-World Outcomes Collaborative of CAR-T in Adult ALL), een samenwerkingsverband van Amerikaanse centra dat praktijkgegevens verzamelt over CAR-T-behandelingen bij volwassenen met acute lymfatische leukemie (ALL). Beleggers en artsen zijn niet alleen geïnteresseerd in studieresultaten, maar willen ook zien hoe een behandeling presteert bij gewone patiënten buiten het gecontroleerde kader van klinische studies. De positieve ROCCA-data versterkten daardoor het vertrouwen van artsen in Aucatzyl en stimuleerden de adoptie van het product in nieuwe behandelingscentra. 

Autolus?

Autolus Therapeutics plc is een biofarmaceutisch bedrijf uit het Verenigd Koninkrijk dat zich in een vroege commerciële fase bevindt. Het ontwikkelt geprogrammeerde T-celtherapieën voor de behandeling van kanker en auto-immuunziekten. Het bedrijf heeft een goedgekeurd commercieel product, AUCATZYL, voor de behandeling van volwassen patiënten met recidiverende/refractaire B-ALL.

Sterke commerciële prestatie van Aucatzyl

Autolus realiseerde in het tweede kwartaal van 2026 een netto productomzet van 45,7 miljoen dollar met Aucatzyl (obe-cel). Dat resultaat lag ongeveer 50% boven de gemiddelde analistenverwachting van 30 miljoen dollar en vertegenwoordigt een groei van 73% tegenover het voorgaande kwartaal en 119% op jaarbasis.

Volgens het bedrijf is deze sterke prestatie het gevolg van een stijgende vraag bij bestaande behandelingscentra, de aansluiting van nieuwe centra en een bijdrage vanuit het Verenigd Koninkrijk. Het positieve effect van de eerder gepubliceerde ROCCA-data blijkt daarbij duidelijk uit de toenemende interesse van artsen en ziekenhuizen. Inmiddels zijn 82 behandelingscentra geactiveerd.

De sterke omzetontwikkeling bevestigt volgens Mathijs Geerts Danau dat de commerciële uitrol van Aucatzyl steeds meer momentum krijgt. Met een omzet van ongeveer 72 miljoen dollar in de eerste helft van 2026 lijkt de onderneming goed op weg om haar verhoogde omzetdoelstelling voor dit jaar te realiseren.

Marges verbeteren sneller dan verwacht

Naast de sterke omzetgroei viel vooral de forse verbetering van de winstgevendheid op. De brutomarge steeg van slechts 6% in het eerste kwartaal van 2026 naar 55% in het tweede kwartaal.

Die verbetering werd ondersteund door hogere productievolumes en verschillende kostenbesparende initiatieven. Het management verwacht dat de brutomarge binnen de komende 12 tot 18 maanden verder kan oplopen naar een niveau van 65% tot 70%.

Voor een commerciële celtherapie zoals Aucatzyl is een dergelijke margeverbetering belangrijk, omdat ze de weg effent naar een duurzamer winstprofiel wanneer de verkoop verder groeit.

Versterkte balans dankzij nieuwe kredietfaciliteit

Autolus verstevigde tijdens het kwartaal ook zijn financiële positie. Het bedrijf sloot een kredietfaciliteit af met Perceptive Advisors met een maximale omvang van 250 miljoen dollar en een looptijd van vijf jaar. Bij de start werd reeds 75 miljoen dollar opgenomen.

Dankzij deze financiering verlengt Autolus zijn financiële ademruimte tot het tweede kwartaal van 2028, tegenover het vierde kwartaal van 2027 eerder. Aan het einde van het tweede kwartaal beschikte de onderneming over een kaspositie van 229,4 miljoen dollar, tegenover 300,7 miljoen dollar eind 2025.

Volgens de analist biedt deze financiering voldoende middelen om meerdere belangrijke klinische mijlpalen te bereiken.

Voortgang in de pijplijn

De ontwikkeling van obe-cel in bijkomende indicaties verloopt volgens schema. De inschrijving van patiënten loopt momenteel verder in een registratiestudie naar lupusnefritis*, waarvan resultaten worden verwacht in 2028.

*Bij lupusnefritis vallen de afweercellen de nieren aan, waardoor ontstekingen ontstaan in de filters van de nier (glomeruli). Daardoor kunnen eiwitten en bloed in de urine terechtkomen en kan de nierfunctie geleidelijk achteruitgaan. Zonder adequate behandeling kan dit uiteindelijk leiden tot nierfalen.

Daarnaast loopt een registratiestudie bij pediatrische acute lymfatische leukemie* (ALL), met resultaten die tegen eind 2027 worden verwacht. Ook een fase 1-studie bij progressieve multiple sclerose** vordert volgens plan. Voor deze studie zullen voorlopige resultaten worden voorgesteld tijdens het ACTRIMS-forum in het eerste kwartaal van 2027.

*​Acute lymfatische leukemie (ALL) is een vorm van bloedkanker waarbij het beenmerg grote hoeveelheden onrijpe witte bloedcellen, zogenaamde lymfoblasten, produceert. Deze afwijkende cellen verdringen de normale bloedcellen, waardoor patiënten problemen krijgen met de aanmaak van rode bloedcellen, gezonde witte bloedcellen en bloedplaatjes.

**​Progressieve multiple sclerose (MS) is een vorm van multiple sclerose waarbij de neurologische achteruitgang geleidelijk toeneemt, zonder de duidelijke opstoten en herstelperiodes die kenmerkend zijn voor de meer voorkomende relapsing-remitting MS. MS is een auto-immuunziekte waarbij het afweersysteem de beschermlaag rond zenuwen in de hersenen en het ruggenmerg aanvalt. Daardoor raken zenuwsignalen verstoord, wat kan leiden tot problemen met bewegen, evenwicht, zicht, gevoel, concentratie en vermoeidheid.

Verder verwacht Autolus tegen eind 2026 data van AUTO8 bij lichteketenamyloïdose*.

* Lichteketenamyloïdose is een zeldzame en ernstige aandoening waarbij afwijkende plasmacellen in het beenmerg foutgevouwen eiwitten produceren. Die eiwitten, zogenaamde lichte ketens van antilichamen, klonteren samen tot amyloïd-afzettingen die zich opstapelen in organen en weefsels.

Verhoogde vooruitzichten voor 2026

Op basis van de sterke commerciële prestaties verhoogde Autolus zijn verwachtingen voor de netto productomzet in 2026. Het bedrijf mikt nu op een omzet tussen 140 miljoen dollar en 150 miljoen dollar, tegenover een eerdere prognose van 120 miljoen dollar tot 135 miljoen dollar.

Volgens Mathijs Geerts Danau lijkt die verhoging haalbaar gezien de reeds gerealiseerde omzet in de eerste jaarhelft en de aanhoudende vraag naar Aucatzyl.

KBC Securities over Autolus

KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau beschouwt de kwartaalresultaten als duidelijk beter dan verwacht. Vooral de commerciële impact van de positieve ROCCA-data, de sterke omzetgroei van Aucatzyl, de forse verbetering van de brutomarge en de uitbreiding van de financiële ademruimte tot 2028 ondersteunen volgens hem het investeringsverhaal. Daarnaast kijkt hij uit naar de resultaten van de studie bij progressieve multiple sclerose, omdat positieve gegevens de unieke activiteit van obe-cel in het centrale zenuwstelsel kunnen aantonen en mogelijk bredere interesse vanuit de sector kunnen opwekken. Mathijs Geerts Danau handhaaft daarom zijn "Kopen"-aanbeveling met een koersdoel van 9 dollar.

Cava Group verhoogt omzetgroei en houdt jaarprognose ongewijzigd

• De uitbater van mediterrane fastcasualrestaurants overtrof in het tweede kwartaal de verwachtingen met een vergelijkbare omzetgroei van 9%, boven de gemiddelde analistenverwachting van 7,6%, terwijl de aangepaste EBITDA met 30% steeg naar 54,7 miljoen dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 52,1 miljoen dollar. Het bedrijf profiteerde van een sterke klantengroei en de populariteit van zijn betaalbare maaltijden, al zorgde een uitbraak van cyclosporiasis in verschillende staten tijdelijk voor een terugval van de restaurantbezoeken in juli, ondanks het feit dat Cava geen betrokken ingrediënten gebruikte. Cava handhaafde zijn vooruitzichten voor boekjaar 2026 met een vergelijkbare omzetgroei van 4,5% tot 6,5% en een aangepaste EBITDA van 181 miljoen tot 191 miljoen dollar, maar wees op onzekerheden rond voedselveiligheid, inflatie en de macro-economische omgeving.

Coreweave trekt investerings- en winstvooruitzichten verder op

• De aanbieder van AI-cloudinfrastructuur en datacentercapaciteit verhoogde zijn prognose voor de kapitaaluitgaven in 2026 naar 35 miljard tot 39 miljard dollar, tegenover een eerdere verwachting van 31 miljard tot 35 miljard dollar, nadat de vraag naar AI-diensten sterker bleef toenemen. Het bedrijf trok ook zijn verwachtingen voor de omzet en aangepaste bedrijfswinst op, terwijl de orderportefeuille steeg van 99,4 miljard naar 104,2 miljard dollar en daarbovenop in het huidige kwartaal al meer dan 25 miljard dollar aan nieuwe klantverbintenissen werd vastgelegd. De omzet in het tweede kwartaal verdubbelde ruim tot 2,58 miljard dollar en lag boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,56 miljard dollar, terwijl het aangepaste verlies per aandeel uitkwam op 1,03 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 1,20 dollar verlies per aandeel.

Fermi sluit eerste grote AI-datacenterdeal met TensorWave

• De bouwer van grootschalige datacentercampussen die zijn ontworpen om artificiële intelligentie van energie te voorzien steeg met meer dan 20%. Fermi sloot zijn eerste bindende huurovereenkomst met een klant af met AI-cloudprovider TensorWave voor Fermi's Project Matador-campus nabij Amarillo in de Amerikaanse staat Texas. De overeenkomst omvat 222 megawatt aan faciliteitsvermogen, wat overeenkomt met ongeveer 6,5 miljard dollar aan totale gecontracteerde inkomsten.

IBM bouwt samen met Together AI een grootschalig AI-cluster

• De leverancier van bedrijfssoftware, IT-diensten en cloudinfrastructuur heeft samen met start-up Together AI een meerjarige overeenkomst ter waarde van 240 miljoen dollar gesloten voor de bouw van een grootschalig AI-cluster op IBM Cloud, gebaseerd op Nvidia's Blackwell-systemen. Het cluster zal ongeveer 2.000 Nvidia Blackwell 300-chips bevatten en gericht zijn op inferentie voor open-source AI-modellen, een marktsegment dat snel groeit doordat bedrijven hun AI-kosten willen verlagen en meer aandacht besteden aan cybersecurity. Together AI verwacht dat de capaciteit al maanden voor de ingebruikname volledig verkocht zal zijn, terwijl het platform bedrijven ondersteunt bij het trainen en draaien van AI-modellen zoals DeepSeek, MiniMax en Kimi tegen lagere kosten dan gesloten systemen.

Life360 vergroot gebruikersbasis maar aandeel krijgt zware klap

• De aanbieder van een platform voor gezinsveiligheid, locatiebepaling en communicatie realiseerde in het tweede kwartaal een recordomzet van 159 miljoen dollar (+38%) en doorbrak de kaap van 100 miljoen maandelijkse actieve gebruikers, terwijl het aantal betalende abonnementen met 27% toenam en het aangepaste EBITDA-resultaat met 53% steeg tot 31,1 miljoen dollar. Het bedrijf verhoogde zijn verwachting voor de abonnementsomzet in 2026 naar 475 miljoen tot 480 miljoen dollar, profiteert van een snelgroeiende advertentietak en ziet een sterke internationale expansie in onder meer Brazilië, Mexico en Duitsland. De aangepaste winstgevendheid bleef verbeteren met een brutomarge van 80%, een kaspositie van 467,7 miljoen dollar en een verwaterde winst per aandeel van 0,06 dollar, terwijl de onderneming haar omzetprognose van 650 miljoen tot 685 miljoen dollar en EBITDA-richtlijn van 130 miljoen tot 140 miljoen dollar handhaafde.

McDonald's​ verliest terrein in strijd om prijsbewuste consument

• De uitbater van fastfoodrestaurants staat symbool voor een sectortrend waarbij kortingsacties alleen niet langer volstaan om prijsbewuste consumenten aan te trekken; succesvolle ketens combineren aantrekkelijke prijzen met menu-innovatie, kwaliteitsverbeteringen en een betere klantervaring. Taco Bell realiseerde zo een vergelijkbare omzetgroei van 7%, terwijl ook Burger King, Domino's Pizza en Chipotle sterke resultaten boekten dankzij een combinatie van gerichte promoties, loyaliteitsprogramma's, operationele verbeteringen en beperkte prijsverhogingen. McDonald's kende daarentegen een moeilijker kwartaal ondanks goedkope menu-opties, terwijl Wendy's en Wingstop zwakke vergelijkbare omzetcijfers rapporteerden, wat erop wijst dat consumenten steeds kritischer kijken naar de waarde die restaurants bieden.

Nvidia ontwikkelt nieuwe open-source AI-modellen voor wereldwijde concurrentiestrijd

• De chipproducent werkt volgens mediaberichten aan de nieuwe open-source AI-modelreeks Nemotron 4, waarmee het wil concurreren met de sterkste open-source modellen wereldwijd. Het grootste model zou meer dan 1 biljoen parameters bevatten, terwijl Nvidia nog geen lanceringsdatum heeft vastgelegd en de training nog niet heeft afgerond; het model zou volgens betrokken medewerkers wel tegen het einde van de herfst klaar kunnen zijn. Daarnaast lanceerde Nvidia het model Nemotron 3.5 Lightning voor toepassingen zoals codecontrole, cybersecurity en klantenondersteuning, en stelde het NeMo Switchyard voor, een open-sourcebibliotheek die AI-taken automatisch naar het meest geschikte model doorstuurt.

Super Micro Computer ​voorspelt fors hogere omzet dankzij AI-boom

• De producent van servers en IT-infrastructuur voor datacenters voorspelt voor boekjaar 2027 een omzet van 65 miljard tot 72 miljard dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 52,5 miljard dollar, dankzij de aanhoudend sterke vraag naar AI-geoptimaliseerde servers. De brutomarge in het vierde kwartaal bedroeg 17,5% en overtrof zowel de voorlopige prognose van 15% tot 17% als de oorspronkelijke verwachting van 8,2% tot 8,4%, terwijl de omzet bijna verdubbelde tot 11,12 miljard dollar maar onder de gemiddelde analistenverwachting van 11,55 miljard dollar bleef door tijdelijke vertragingen bij klanten. Super Micro profiteert van de wereldwijde investeringsgolf in AI-datacenters en telde in boekjaar 2026 negen klanten die elk meer dan 1 miljard dollar omzet genereerden, tegenover vier een jaar eerder.

Diageo vecht Indiaas verkoopverbod op populaire rum aan

• de Britse producent van alcoholische dranken, bekend van merken zoals Johnnie Walker en Guinness, ligt in India onder vuur nadat de voedselveiligheidsautoriteit de verkoop van een populaire rum verbood wegens vermeende foutieve etikettering. Diageo vecht die beslissing aan voor de rechtbank en stelt dat de bevoegde ambtenaar niet gemachtigd was om het verkoopverbod op te leggen en dat de wettelijke procedure niet correct werd gevolgd.

E.ON overtreft verwachtingen met sterke prestaties bij industriële klanten

• de Duitse energiegroep en grootste uitbater van energie-infrastructuurnetwerken in Europa rapporteerde over de eerste helft van het jaar resultaten die licht boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwamen, ondersteund door de divisie die grote industriële en gemeentelijke klanten bedient. De aangepaste bedrijfswinst (EBITDA) steeg met 1 procent tot 5,40 miljard euro, net boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,39 miljard euro. De aangepaste nettowinst nam met 5 procent toe tot 1,92 miljard euro. Ook dat resultaat lag licht boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,91 miljard euro.

K+S verhoogt opnieuw de winstverwachtingen dankzij sterke meststoffenverkoop

• de Duitse producent van kaliummeststoffen en zout heeft voor de tweede keer dit jaar zijn vooruitzichten verhoogd nadat hogere verkoopvolumes en betere prijzen resulteerden in sterker dan verwachte kwartaalcijfers. Het bedrijf verwacht nu voor 2026 een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 680 tot 760 miljoen euro, tegenover een eerdere prognose van 630 tot 730 miljoen euro, en verhoogde ook de verwachting voor de aangepaste vrije kasstroom. De omzet in het tweede kwartaal bedroeg 978 miljoen euro, ongeveer 6 procent boven de gemiddelde analistenverwachting. Het totale verkoopvolume steeg van 3,05 miljoen ton naar 3,37 miljoen ton, geholpen door hogere verkopen van strooizout, terwijl K+S daarmee beter presteerde dan verschillende sectorgenoten in de meststoffensector.

Thyssenkrupp nucera verlaagt vooruitzichten na zwakke prestaties in groene waterstof

• de Duitse specialist in elektrolysetechnologie voor groene waterstof zag de omzet in het derde kwartaal met 21 procent dalen door zwakkere verkopen in groene waterstof, terwijl de bedrijfswinst (EBIT) terugviel naar een verlies van 2 miljoen euro. De winst per aandeel kwam uit op nul euro, terwijl de omzet van 145 miljoen euro wel boven de gemiddelde analistenverwachting van 112 miljoen euro lag. Ondanks een stijging van de orderinstroom met 29 procent tot 81 miljoen euro, gedreven door een groot waterstofcontract en sterke prestaties in de chloor-alkalidivisie, verlaagde het bedrijf zijn vooruitzichten voor boekjaar 2025/2026. Thyssenkrupp nucera verwacht nu een omzet van 450 tot 500 miljoen euro en een bedrijfswinst (EBIT) van min 105 tot min 75 miljoen euro, nadat het afzag van plannen voor massaproductie van SOEC-stacks.

TKMS verhoogt voor de tweede keer dit jaar zijn vooruitzichten

• de Duitse fabrikant van oorlogsschepen en maritieme defensietechnologie heeft zijn vooruitzichten voor de tweede keer in zes maanden verhoogd dankzij een sterkere vraag naar oppervlakteschepen zoals fregatten, sensoren en mijnenbestrijdingstechnologie. Het bedrijf profiteert van de Europese herbewapening en haalde de voorbije maanden meerdere belangrijke contracten binnen, waaronder opdrachten voor de Duitse marine en een onderzeeërovereenkomst met Canada. Voor het boekjaar dat eindigt op 30 september verwacht TKMS nu een omzetgroei van 10 tot 12 procent, tegenover een eerdere prognose van 2 tot 5 procent, en boven de gemiddelde analistenverwachting van 4 procent. De bedrijfswinst steeg in de eerste negen maanden met 13 procent tot 110 miljoen euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 101 miljoen euro, terwijl de operationele winstmarge voor het volledige jaar naar verwachting kan oplopen tot 6,5 procent.

TUI bevestigt jaarprognose ondanks tegenvallende kwartaalresultaten

• de Duitse reisgroep en grootste touroperator van Europa rapporteerde zwakkere resultaten over het derde kwartaal dan verwacht, doordat reizigers voorzichtiger werden met het boeken van vakanties en de brandstofkosten hoog bleven. De bedrijfswinst (EBIT) kwam uit op 234,6 miljoen euro, duidelijk onder de gemiddelde analistenverwachting van 274 miljoen euro. Dat resultaat lag ook 26,8 procent lager dan de bedrijfswinst (EBIT) van 320,6 miljoen euro in dezelfde periode vorig jaar. Ondanks de tegenvallende kwartaalcijfers bevestigde TUI de vooruitzichten voor het volledige boekjaar, al wees het bedrijf op geopolitieke onzekerheden, zwakte in Europese markten en een afwachtende houding van klanten.

UBS blijft in onzekerheid over strengere Zwitserse kapitaalregels

• de grootste bank van Zwitserland blijft geconfronteerd met onzekerheid rond strengere kapitaalregels die werden voorgesteld na de ondergang van Credit Suisse in 2023. Een parlementaire commissie slaagde er niet in een akkoord te bereiken over een wetsvoorstel dat UBS zou verplichten om ongeveer 20 miljard dollar extra CET1-kapitaal aan te houden ter bescherming van belastingbetalers en het financiële systeem. Verschillende politici pleiten ervoor de regels te versoepelen, onder meer door UBS toe te laten een deel van de vereisten in te vullen met goedkoper AT1-kapitaal in plaats van uitsluitend CET1-kapitaal. De besprekingen worden op 31 augustus hervat.

Vestas trekt winstmargeprognose op na sterk kwartaal

• de Deense fabrikant van windturbines rapporteerde een veel sterker dan verwachte resultaten over het tweede kwartaal en verhoogde zijn vooruitzichten voor de winstmarge over het volledige jaar. De bedrijfswinst (EBIT) vóór bijzondere posten steeg van 57 miljoen euro naar 446 miljoen euro, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 205 miljoen euro. Vestas verwacht nu een operationele marge van 7 tot 9 procent voor 2026, tegenover een eerdere prognose van 6 tot 8 procent, terwijl de omzetverwachting van 20 tot 22 miljard euro behouden blijft. Het orderboek groeide op jaarbasis met 9,6 miljard euro tot 76,9 miljard euro en het bedrijf start daarnaast een nieuw aandeleninkoopprogramma van 400 miljoen euro.

Tekst aangeleverd door Nicolò Montini

• De Amerikaanse aandelenmarkten daalden dinsdag voor de tweede dag op rij doordat stijgende olieprijzen en nervositeit in aanloop naar het inflatierapport van woensdag kopers aan de zijlijn hielden. De S&P 500 sloot 0,3% lager op 7.728, waarbij technologieaandelen het zwaarst werden getroffen. De Nasdaq verloor 0,6%, de grootste daling op één dag sinds begin augustus. Beleggers werden voorzichtiger doordat de hoop op een akkoord om de Straat van Hormuz te heropenen in de loop van de sessie vervaagde, wat olie weer boven 89 dollar per vat duwde.

• Energie was de duidelijke winnaar van de dag, met een stijging van 1,2% doordat hogere olieprijzen de sector opdreven. Industriële aandelen stegen licht, geholpen door hetzelfde verhaal van aanbodverstoringen. Technologieaandelen waren de grootste rem. Alphabet daalde bijna 4% en leverde zo de grootste negatieve bijdrage aan de S&P 500, terwijl de bredere groep van grote techbedrijven overwegend terrein prijsgaf. Communicatiediensten waren de zwakste sector in het geheel.

• De Straat van Hormuz blijft het centrale verhaal voor de markten. Iran houdt de cruciale scheepvaartroute, waarlangs een groot deel van de mondiale olie stroomt, gesloten. De Pakistaanse minister van Defensie verklaarde dinsdag dat de VS en Iran naar verluidt “dicht bij een vorm van akkoord” zijn, maar beide partijen verhardden nadien hun standpunten. President Trump plaatste nieuwe eisen op sociale media, waaronder compensatie van Iran, terwijl Teheran zijn voorwaarden herhaalde. Het Amerikaanse inflatiecijfer van woensdag, later vandaag, wordt nauw gevolgd om te zien of hogere energiekosten doorwerken in bredere prijzen en wat dit kan betekenen voor de rente.

• Aziatische markten gaven vannacht een gemengd beeld. De Kospi in Zuid-Korea steeg meer dan 4%, gedreven door sterke winsten van chipmakers nadat positieve resultaten van Amerikaanse technologie-infrastructuurbedrijven het sentiment rond AI verbeterden. De hoofdindex in Taiwan steeg eveneens, met halfgeleideraandelen aan kop. De bredere Japanse markt klom licht, gesteund door bankaandelen. Australië daalde licht, gedrukt door mijnbouwaandelen. In de hele regio kwamen valuta onder druk doordat hogere olieprijzen de inflatiezorgen aanwakkerden in landen die het grootste deel van hun energie importeren.

• Opvallende kwartaalcijfers: Cisco rapporteert vandaag; wij letten op signalen over hoe zakelijke technologie-uitgaven standhouden in een omgeving met hogere rentes. Applied Materials volgt morgen, de kernvraag is hoe sterk de vraag naar chipproductieapparatuur blijft te midden van de aanhoudende AI-investeringsgolf. Home Depot komt volgende week; daar focussen we op de impact van hoge leenkosten op bestedingen aan woningverbetering. Target en Walmart rapporteren later in de week van 19 augustus; bij beide retailers kijken we hoe Amerikaanse consumenten hun budgetten beheren nu prijzen hoog blijven.

ABN AMRO verhoogt de vooruitzichten voor netto rente-inkomsten

• De Nederlandse bank verhoogde haar vooruitzichten voor de netto rente-inkomsten uit commerciële activiteiten naar 6,8 miljard euro, tegenover een eerdere prognose van 6,4 miljard euro. De verhoging volgt op resultaten die over de hele lijn beter waren dan de gemiddelde analistenverwachting. ABN AMRO is daarmee de laatste beursgenoteerde bank in de Benelux die haar verwachtingen voor inkomsten uit de kernactiviteit kredietverlening optrekt. Hogere rentevoeten van centrale banken blijven de winstgevendheid van banken ondersteunen en zorgen voor sterkere rente-inkomsten.

Autolus overtreft de omzetverwachtingen en versnelt de commerciële uitrol.

• De Britse biotechnologiegroep gespecialiseerd in celtherapieën rapporteerde in het tweede kwartaal van 2026 een netto productomzet van 45,7 miljoen dollar, ongeveer 50% boven de gemiddelde analistenverwachting en goed voor een kwartaal-op-kwartaalgroei van 73%, gedreven door de positieve ROCCA-data en een sterke interesse van artsen en nieuwe behandelingscentra. De brutomarge steeg fors naar 55%, tegenover 6% in het eerste kwartaal van 2026, waarbij het management verwacht binnen 12 tot 18 maanden een niveau van 65% tot 70% te bereiken. Daarnaast wordt uitgekeken naar de resultaten in progressieve multiple sclerose in 2027, waarbij vooral de veiligheid en activiteit van de therapie in het centrale zenuwstelsel een belangrijk onderscheidend kenmerk kunnen vormen voor CAR-T-behandelingen. KBC Securities acht de omzetdoelstelling van 146 miljoen dollar voor 2026 haalbaar, blijft van mening dat het aandeel ondergewaardeerd is en handhaaft het koersdoel van 9 dollar en de “Kopen”-aanbeveling.

CMB.TECH verkoopt de Suezmax-tanker Bristol met forse meerwaarde

• De Belgische maritieme groep actief in scheepvaart en duurzame maritieme technologie heeft de Suezmax-tanker Bristol (gebouwd in 2024, 156.851 dwt) verkocht. De verkoop zal naar verwachting een meerwaarde van ongeveer 56,9 miljoen dollar opleveren, gebaseerd op de nettoverkoopprijs en de boekwaarde van het schip. De oplevering aan de nieuwe eigenaar is gepland voor het vierde kwartaal van 2026, waarna de meerwaarde in de resultaten zal worden opgenomen.

Envipco verhoogt de omzet dankzij sterke groei in Europa

• De Nederlandse leverancier van recyclagesystemen en statiegeldautomaten zag de omzet in het tweede kwartaal met 13 procent stijgen tot 26,1 miljoen euro, dankzij hogere verkopen van statiegeldautomaten in Europa. De brutomarge daalde van 36,6 procent naar 32,2 procent door investeringen in de serviceorganisatie en een lagere benutting van de assemblageactiviteiten. De bedrijfskasstroom (EBITDA) kwam uit op min 1,7 miljoen euro, tegenover 0,4 miljoen euro in dezelfde periode vorig jaar. Envipco blijft positief over de vooruitzichten dankzij de verdere invoering van statiegeldsystemen in Europa en ziet vooral groeikansen in onder meer Polen, Portugal, Roemenië, Nederland, Griekenland en het Verenigd Koninkrijk.

Jensen-Group verwerft de volledige controle over Inwatec

• De Belgische leverancier van industriële wasserijoplossingen heeft een akkoord bereikt om de resterende 30% van de aandelen van het Deense automatiseringsbedrijf Inwatec over te nemen, waardoor zijn belang stijgt van 70% naar 100%. Met de transactie versterkt Jensen-Group zijn langetermijnstrategie om automatisering, robotica en innovaties op basis van artificiële intelligentie verder uit te bouwen binnen de industriële wasserijsector. De volledige integratie van Inwatec moet de positie van de groep verder versterken en de technologische ontwikkeling versnellen. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 81,5 euro en de “Houden”-aanbeveling.

Shurgard krijgt koersdoelverlaging en lagere aanbeveling van KBC Securities en verdwijnt uit de Bolero Benelux Selectie

• De in België gevestigde aanbieder van self-storageoplossingen rapporteerde over de eerste jaarhelft van 2026 een EPRA-nettowinst van 77,7 miljoen euro, duidelijk onder de verwachting van KBC Securities van 82,9 miljoen euro, voornamelijk door een zwakkere groei van de huurprijzen en een competitieve marktomgeving in het Verenigd Koninkrijk en België. De vergelijkbare omzetgroei kwam uit op 1,4%, waardoor de groep haar prognose voor 2026 verlaagde naar een omzetgroei van 3,5% tot 4,5% in plaats van 6% tot 8%, terwijl de aangepaste EPRA-winst per aandeel nu wordt verwacht op 1,64 tot 1,68 euro. De intrinsieke waarde per aandeel steeg met 0,7% dankzij waardestijgingen van de vastgoedportefeuille ter waarde van 145 miljoen euro, terwijl de balans sterk bleef met een loan-to-value van 23,7%. KBC Securities verlaagt het koersdoel van 36 euro naar 25 euro en verlaagt de aanbeveling van “Kopen” naar “Houden”. Het aandeel verdwijnt ook meteen uit de Bolero Benelux Selectie.

Datum en uur van publicatie 12/08/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.