Bolero blog

Berkshire Hathaway heeft in het derde kwartaal 17,85 miljoen aandelen Alphabet  gekocht, ter waarde van ongeveer 4,93 miljard dollar. Dat is een zeldzame tech-investering voor Berkshire, dat doorgaans terughoudend is met technologieaandelen, geeft KBC Securities-analist Benjamin Wolff aan.

Berkshire Hathaway?

Berkshire Hathaway is een gediversifieerd conglomeraat onder leiding van Warren Buffett en zijn adjuncten (Greg Abel, Ajit Jain). Buffett wordt door velen beschouwd als de beste belegger aller tijden omwille van zijn uitzonderlijk hoge beursrendementen. Zelf heeft hij meer dan 35% van de aandelen van Berkshire in handen. Indien je in Berkshire investeert, investeer je indirect in zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven.

Beter laat dan nooit?

Alphabet wordt gewaardeerd tegen ongeveer 25 keer de verwachte winst, lager dan Microsoft (29x) en Nvidia (bijna 30x). De investering gebeurt nadat Buffett en de overleden Charlie Munger in 2019 hun spijt hadden uitgedrukt dat ze niet eerder in Alphabet hadden geïnvesteerd. Alphabet-aandelen stegen meer dan 5% na het nieuws en zijn dit jaar al met 46% gestegen, waarmee het de best presterende “Magnificent Seven”-aandeel is.

KBC Securities over Berkshire Hathaway

Deze investering is een krachtig signaal van vertrouwen in Alphabet, zeker gezien het afkomstig is van een notoir techsceptische investeerder als Warren Buffett, vindt Benjaming. Tegelijk kan men zich afvragen hoeveel invloed Buffett vandaag nog heeft op de besluitvorming binnen Berkshire. In breder perspectief is de kaspositie van Berkshire opgelopen tot een record van 381,7 miljard dollar, wat kan duiden op bezorgdheid over hoge waarderingen. De blootstelling aan technologie is bovendien afgenomen, aangezien de verkoop van het belang in Apple groter was dan de aankoop van Alphabet.

Het advies en koersdoel blijven ongewijzigd: "Houden"-aanbeveling met een koersdoel van 480 dollar.

Netflix splitst zijn aandeel in 10. Dat maakt fundamenteel gezien geen verschil maar de markt kan dit doorgaans wel smaken omdat ‘kleinere’ beleggers op die manier makkelijker aandelen kunnen kopen van het bedrijf, geeft Kurt Ruts aan.

Netflix?

Netix is 's werelds grootste aanbieder van 'streaming video', waarbij televisieseries en Klms via internet kunnen worden bekeken. Klanten krijgen ongelimiteerd toegang tot de bibliotheek van Net#ix tegen een vast maandelijks abonnementsgeld. Op China na is Netflix nagenoeg wereldwijd actief.

KBC Securities over Netflix

Aangezien Netflix het overgrote deel van zijn inkomsten uit abonnementen haalt, is het binnen de mediasector één van de meest defensieve bedrijven. Het lijdt ook geen twijfel dat Netflix wereldwijd de onbetwiste leider is in streaming entertainment. KBC Securities-analist Kurt Ruts denkt evenwel dat deze leidende positie van Netflix is ingeprijsd. Hij blijft bij de "Houden"-aanbeveling. Het koersdoel deelt hij door tien omwille van de aandelensplitsing en wordt dus 115 USD.

GBL heeft ongeveer de helft van zijn participatie in Umicore  verkocht, waardoor het belang daalt tot circa 8 procent. De transactie past in de strategie van GBL om zijn portefeuille te vereenvoudigen en levert 300 miljoen euro op, meldt KBC Securities.

GBL?

GBL is een Belgische investeringsmaatschappij met een lange geschiedenis van actieve participaties in Europese blue-chipbedrijven. De laatste jaren verschuift de focus naar private en alternatieve activa, met een doelstelling om het portfolio evenwichtig te verdelen tussen beursgenoteerde en private investeringen. GBL beheert ook het alternatieve investeringsplatform Sienna Investment Managers.

Umicore?

Umicore  is een materialengroep die zich toelegt op groene mobiliteit en recyclage. De groep is een van de wereldmarktleiders in kathodematerialen voor herlaadbare batterijen, brandstofcellen, autokatalysatoren en de recyclage van edele metalen.

GBL plaatst 19,6 miljoen Umicore-aandelen via versnelde boekopbouw*

GBL heeft met succes circa 19,6 miljoen aandelen Umicore verkocht, goed voor ongeveer 8 procent van het kapitaal en de helft van zijn eerdere positie. De verkoop gebeurde via een versnelde boekopbouw en bracht een brutobedrag van 300 miljoen euro op. De aandelen gingen de deur uit aan 15,35 euro per stuk. Door deze transactie zakt GBL’s belang van 15,92 procent naar circa 8 procent, onder de drempel van 10 procent.

*Versnelde boekopbouw (in het Engels vaak accelerated bookbuilding) is een methode die bedrijven gebruiken om snel kapitaal op te halen via een aandelenuitgifte. Een bedrijf (of bestaande aandeelhouder) wil aandelen verkopen, meestal om geld op te halen of een belang af te bouwen. In plaats van een lange inschrijvingsperiode, wordt een versnelde procedure gebruikt: de uitgevende partij schakelt banken in om een boek van orders op te bouwen bij institutionele beleggers. Dat gebeurt vaak binnen enkele uren tot één dag. De prijs (vaak met korting) wordt bepaald op basis van de vraag van beleggers tijdens deze korte periode. Eén van de voordelen is, naast de snelheid van uitvoering, ​het beperken van marktrisico (koersschommelingen tijdens anders een lange inschrijvingsperiode).

De verkoop is een nieuwe stap in GBL’s vereenvoudigingsstrategie. Samen met eerdere desinvesteringen in GBL Capital en beursgenoteerde activa komt het totaal aan opbrengsten op 4,3 miljard euro, of ongeveer 85 procent van het middellangetermijndoel van 5 miljard euro tegen 2027. De transactie versterkt bovendien GBL’s liquiditeitspositie, die al 4,8 miljard euro bedraagt. Het bedrijf behoudt wel een betekenisvolle blootstelling aan Umicore als een van zijn grootste aandeelhouders.

GBL heeft zich ertoe verbonden de resterende aandelen gedurende negentig dagen niet te verkopen.

GBL profiteert van koersopstoot van Umicore

Voor Umicore betekent de verkoop door GBL dat een belangrijke aandeelhouder zijn positie halveert. Volgens KBC Securities past deze stap volledig in GBL’s doelstelling om de portefeuille te vereenvoudigen. De timing lijkt logisch gezien het herstel van de Umicore-koers dit jaar. Voor Umicore blijft de omgeving van edelmetaalprijzen ondersteunend, wat gunstig is voor de activiteiten van het bedrijf.

KBC Securities over Umicore en GBL

Wim Hoste handhaaft voorlopig zijn “Opbouwen”-aanbeveling voor Umicore en bevestigt het koersdoel van 16 euro. Livio Luyten blijft positief over GBL met een “Kopen”-aanbeveling en een koersdoel van 84 euro.

MaaT Pharma heeft een kapitaalverhoging van 9,1 miljoen euro afgerond en verlengt daarmee zijn financiële ademruimte tot augustus 2026. De opbrengst zal worden ingezet voor de commercialisatievoorbereiding van Xervyteg* in Europa, de verdere ontwikkeling van MaaT033 en de voorbereiding van een cruciale Amerikaanse studie, zegt KBC Securities-analist Jacob Mekhael.

*Xervyteg® (MaaT013) is een veelbelovende microbiome-gebaseerde therapie ontwikkeld door MaaT Pharma, die specifiek wordt onderzocht voor de behandeling van acute graft-versus-host disease (aGvHD) met gastro-intestinale betrokkenheid, vooral bij patiënten die niet reageren op standaardbehandelingen zoals corticosteroïden en ruxolitinib.

MaaT Pharma?
MaaT Pharma  werkt aan de ontwikkeling van microbioomtherapieën met een volledig ecosysteem en richt zich daarbij op hematologie en immuno-oncologie. MaaT Pharma heeft een beperkte portefeuille van producten in ontwikkeling voor de behandeling van acute graft-versus-host disease (aGvHD), voor de preventie van complicaties van allogene hematopoietische stamceltransplantatie en voor de verbetering van de respons op immuuncheckpointremmers bij diverse soorten vaste tumoren.

Wat is het microbioom?
De menselijke darm herbergt een grote verscheidenheid aan micro-organismen en hun metabolieten (organische tussen- of eindproducten, die ontstaan na verwerking van stof door micro-organismen). Beiden worden steeds meer onderzocht op hun systemische immunologische eigenschappen. Als gevolg daarvan zijn er producten op basis van het microbioom (het geheel aan micro-organismen in het menselijk lichaam) in ontwikkeling.

Kapitaalverhoging en extra EIB-financiering

MaaT Pharma rondde een kapitaalverhoging af van 9,1 miljoen euro tegen een prijs van 3,48 euro per aandeel, wat neerkomt op een korting van ongeveer 9 procent tegenover de slotkoers vóór de aankondiging. De netto-opbrengst van 8,7 miljoen euro wordt gebruikt om drie strategische doelen te realiseren:

• Voorbereiding van de commercialisatie van Xervyteg (MaaT013), een microbiometherapie, inclusief de bijhorende Europese regulatoire activiteiten in samenwerking met Clinigen.
• Verdere klinische ontwikkeling van MaaT033 in Europa, waar een fase 2b-studie momenteel loopt.
• Voortzetting van de gesprekken met de Amerikaanse FDA over een geplande cruciale studie voor Xervyteg in aGvHD, waarvan de start voorzien is in 2026, afhankelijk van goedkeuring en financiering.

Door deze kapitaalverhoging voldoet MaaT aan de voorwaarden om een tweede tranche van zes miljoen euro op te nemen uit de EIB-lening*. Dit verlengt de kaspositie van het bedrijf tot augustus 2026, tegenover eerder februari 2026, en dus voorbij de verwachte Europese goedkeuring van Xervyteg.

*De EIB-lening verwijst naar een financiering die MaaT heeft afgesloten bij de Europese Investeringsbank (EIB). Dit is een instelling van de Europese Unie die bedrijven en projecten ondersteunt met leningen, vaak tegen gunstige voorwaarden, om innovatie en groei te stimuleren.

Belangrijke mijlpaal bij Europese goedkeuring van Xervyteg

MaaT heeft eerder een licentie-, distributie- en leveringsakkoord gesloten met Clinigen voor Xervyteg in Europa. Naast een voorafbetaling van 10,5 miljoen euro kan MaaT rekenen op bijkomende regulatoire en verkoopgerelateerde mijlpalen tot 18 miljoen euro, evenals royalty’s van rond de 35% op netto-omzet. Bij een verwachte goedkeuring van Xervyteg in Europa midden 2026 ontvangt MaaT een mijlpaalbetaling van twaalf miljoen euro. Dit zou de financiële ademruimte van het bedrijf verlengen tot begin 2027.

KBC Securities over MaaT

Jacob Mekhael heeft zijn model aangepast om het Clinigen-akkoord en de recente kapitaalverhoging te verwerken, inclusief de extra kasmiddelen en aandelen. Op basis hiervan komt hij tot een nieuw koersdoel van 15 euro, tegenover eerder 17 euro. Hij herhaalt zijn “Kopen”-aanbeveling voor MaaT.

KBC Securities over Akzo Nobel

KBC Securities-analist Wim Hoste ziet strategische voordelen in de fusie, maar blijft van mening dat de verf- en coatingssector een relatief laag groeipotentieel heeft. Daarom handhaaft hij zijn “Houden”-aanbeveling voor Akzo Nobel en bevestigt hij het koersdoel van 65 euro.

Amazon haalt 15 miljard dollar op via obligatie-uitgifte voor AI-investeringen

• De e-commercegigant haalt 15 miljard dollar op via zijn eerste Amerikaanse obligatie-uitgifte in drie jaar om investeringen in AI-infrastructuur te financieren. De zesdelige obligatie-emissie trok een piekvraag van 80 miljard dollar, waarbij de langste looptijd scherpere marges kreeg tegenover Amerikaanse staatsobligaties. De opbrengst kan worden gebruikt voor overnames, kapitaaluitgaven en aandeleninkoop, terwijl Amazon dit jaar naar schatting 125 miljard dollar aan investeringen plant en een deal van 38 miljard dollar met OpenAI sloot. Grote technologiebedrijven, waaronder Amazon, Meta en Alphabet, zullen volgens analisten dit jaar samen ongeveer 400 miljard dollar besteden aan AI-infrastructuur.

Chevron onderzoekt overname van internationale Lukoil-activa na groen licht VS

• De Amerikaanse oliemajor onderzoekt mogelijkheden om internationale activa van het gesanctioneerde Russische Lukoil over te nemen, na groen licht van het Amerikaanse ministerie van Financiën voor gesprekken. Lukoil wil zijn buitenlandse belangen, waaronder raffinaderijen in Europa en olievelden in Irak, Afrika en Mexico, verkopen voor naar schatting 22 miljard dollar. Chevron zou vooral activa willen kopen waar beide bedrijven al samenwerken, zoals in Kazachstan en Nigeria, terwijl ook Carlyle en andere partijen interesse tonen. De verkoop volgt op Amerikaanse sancties tegen Russische oliebedrijven en kan geopolitieke en marktdynamiek in de oliesector aanzienlijk beïnvloeden.

Tesla wint juridische strijd over groepsvordering wegens racistische pesterijen

• De producent van elektrische voertuigen uit Californië kreeg een belangrijke juridische overwinning nadat een rechter oordeelde dat meer dan 6.000 zwarte werknemers geen groepsvordering kunnen indienen wegens vermeende racistische pesterijen in de fabriek in Fremont. De rechter stelde dat te weinig willekeurig gekozen werknemers bereid waren te getuigen, waardoor de ervaringen niet representatief zijn voor de hele groep. Het bedrijf ontkent discriminatie en zegt dat het werknemers ontslaat die zich schuldig maken aan raciaal wangedrag, terwijl afzonderlijke rechtszaken en federale claims blijven lopen. Een proces over vergelijkbare beschuldigingen door een Californische overheidsinstantie staat gepland voor volgend jaar, naast een federale zaak van de Amerikaanse antidiscriminatiecommissie.

Home Depot verwacht lichte omzetgroei ondanks druk van hogere materiaalkosten

• De keten voor woningverbetering verwacht deze week een bescheiden omzetgroei bij zijn kwartaalresultaten, terwijl hogere materiaalkosten door invoerheffingen druk blijven zetten op consumenten. Analisten rekenen op een stijging van de vergelijkbare omzet met 1,5% na dalingen vorig jaar. Om de zwakke vraag naar doe-het-zelfprojecten te compenseren, kocht Home Depot recent leveranciers van bouwmaterialen en designproducten voor miljarden dollar. Ondanks renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank blijft economische onzekerheid, veroorzaakt door tarieven en inflatie, een rem op grotere renovatieprojecten.

Lowe's compenseert zwakke vraag met strategische overnames van leveranciers

• De Amerikaanse keten voor woningverbetering verwacht een lichte omzetgroei van circa 1% bij de kwartaalresultaten, na eerdere dalingen. Om de teruglopende vraag naar doe-het-zelfprojecten te compenseren, investeerde Lowe’s in de overname van leveranciers van bouwmaterialen en designproducten. Hogere invoerheffingen en stijgende materiaalkosten blijven echter druk zetten op consumenten, terwijl economische onzekerheid renovatieprojecten beperkt.

Havas ontkent gesprekken met WPP over mogelijke investering

• De Franse reclamegroep ontkende gesprekken met WPP over een mogelijke investering, nadat geruchten opdoken over interesse van Havas en private-equityspelers Apollo en KKR. WPP, dat een marktwaarde van circa 3 miljard pond (ongeveer 3,95 miljard dollar) heeft, zag zijn aandelen maandag meer dan 11% stijgen ondanks een daling van ruim 60% dit jaar; het bedrijf voert een herstructurering door onder CEO Cindy Rose met focus op data en AI. De speculatie volgde op eerdere berichten over tegenvallende verkopen en winstwaarschuwingen bij WPP.

BP herstelt segment van Olympic Pipeline na lekkage

• Het Britse energiebedrijf reageerde op een lekkage van geraffineerde producten in het Olympic Pipeline System ten oosten van Everett, Washington, en herstelde gedeeltelijk een segment van het systeem. Het niet-getroffen deel werd zondag opnieuw in gebruik genomen, terwijl het incident nog wordt onderzocht; de pijpleiding van 400 mijl transporteert brandstoffen zoals benzine, diesel en vliegtuigbrandstof naar Seattle-Tacoma International Airport. De luchthaven bleef operationeel en beschikte over voldoende brandstofvoorraden om de situatie te beheren.

ABB verhoogt winstdoel en verkoopt robotica aan SoftBank

• Het Zwitserse ingenieursbedrijf verhoogde zijn doelstelling voor de operationele EBITA-marge naar 18-22% (voorheen 16-19%) terwijl het zich focust op elektrificatie en industriële automatisering. Het verkoopt zijn robotica-activiteiten aan SoftBank voor 5,4 miljard dollar en behoudt groeidoelen van 5-7% per jaar op vergelijkbare basis, plus 1-2% extra via acquisities. ABB profiteert van sterke vraag naar datacenteroplossingen voor AI en sluit grotere overnames niet uit om zijn positie verder te versterken.

Ryanair verliest landingsslots op Eindhoven Airport door vertragingen

• De vliegtuigmaatschappij verliest twee landingsslots op Eindhoven Airport nadat vluchten vanuit Sofia (maandagavond) en Pisa (donderdagavond) herhaaldelijk te laat aankwamen. Airport Coordination Netherlands (ACNL) trok de slots in voor het zomerseizoen, een sanctie die zelden wordt toegepast. Zowel ACNL als Ryanair hebben nog niet gereageerd op verzoeken om commentaar.

Amundi koopt belang van 9,9% in Intermediate Capital Group

• De Franse vermogensbeheerder koopt een belang van 9,9% in Intermediate Capital Group om zijn positie in private markten te versterken binnen het nieuwe strategische plan 2025-2028. De transactie, geschat op circa 550 miljoen pond (ongeveer 7,24 miljard dollar waardering voor ICG), maakt Amundi de grootste aandeelhouder en omvat een 10-jarige distributieovereenkomst voor ICG-producten. De stap kadert in Amundi’s focus op alternatieve activa en groei in Azië, terwijl het bedrijf kampt met concurrentiedruk.

TotalEnergies neemt 50% belang in EPH’s energieplatform voor 5,1 miljard euro

• Het Franse energiebedrijf zet sterk in op elektriciteit en hernieuwbare energie en neemt een belang van 50% in EPH’s West-Europese energieplatform via een transactie van 5,1 miljard euro (ongeveer 5,92 miljard dollar) in aandelen. De deal verdubbelt de gas- en biomassa-capaciteit tot 13,5 GW en moet jaarlijks 750 miljoen dollar extra kasstroom opleveren, terwijl investeringen dalen met 1 miljard dollar; het bedrijf wil tegen 2030 wereldwijd 100-120 TWh elektriciteit opwekken en de hernieuwbare capaciteit verdrievoudigen tot 100 GW. Ondanks een trage aandelenkoersgroei blijft TotalEnergies vasthouden aan een strategie die olie en gas combineert met een geleidelijke uitbreiding van power en renewables.

Credit Agricole stelt ambitieuze winst- en rendementsdoelen voor 2028

• De Franse bank stelt een nettowinstdoel van meer dan 8,5 miljard euro tegen 2028, boven de gemiddelde analistenverwachting van 8,2 miljard euro, en mikt op een rendement op tastbaar eigen vermogen van meer dan 14%. Het plan omvat een kosten-inkomstenratio onder 55%, investeringen in Europa, klantengroei en efficiëntiewinsten via automatisering, terwijl een mogelijke fusie met Banco BPM in Italië als optie openblijft. De bank verwacht een overschot aan kapitaal van 6 tot 7 miljard euro tegen 2028, exclusief toekomstige acquisities.

Nestlé voert strategische review uit van massamarktmerken in supplementen

• Het Zwitserse voedingsmiddelenconcern voert een strategische review uit van zijn massamarktmerken in vitamines, mineralen en supplementen, waaronder Nature’s Bounty, Osteo Bi-Flex en Puritan’s Pride, die samen circa 1,25 miljard dollar omzet genereren. De verkoop kan bemoeilijkt worden door een consumententrend richting duurdere, wetenschappelijk onderbouwde producten en een gefragmenteerde markt met strengere regelgeving, waardoor vooral private-equityfondsen als kopers worden gezien. Nestlé wil zich concentreren op premiumlabels zoals Solgar en speelt in op de verwachte groei van de wereldwijde supplementenmarkt naar 414,5 miljard dollar tegen 2033.

• Eens te meer lag de technologiesector aan de basis van roodgekleurde aandelenmarkten, en dat in afwachting van enkel belangrijke economische publicaties deze week, zoals de kwartaalcijfers van AI-moloch Nvidia (-1,9%) en het banenrapport van september. De Euro Stoxx 600 werd 0,5% lager gezet, de Dow Jones verloor 1,5%, met verliezen in het geliefde AI-segment, maar ook voor bedrijven zoals Salesforce  en Apple. De S&P 500 liet ook 1,4% liggen, terwijl de Nasdaq 1,5% lager werd gezet. In Azië daalde de Shanghai Composite met 0,46% naar 3.972 punten, naast een verlies met 1,1% voor de CSI 300. De Hang Seng in Hongkong verloor 0,9%, terwijl Zuid-Korea 3% onderuit ging en Japan 2,9% verloor.
• Alphabet was gisteren een zeldzaam lichtpuntje (+3%) nadat Warren Buffett's Berkshire Hathaway onthulde dat het een belang had genomen in het moederbedrijf boven Google en YouTube. Dat Berkshire nog steeds waarde ziet in de AI-naam na de indrukwekkende koersprestatie dit jaar is een opsteker, al is de kans héél klein dat Buffett zelf direct verantwoordelijk was voor die beslissing. Tijd voor zijn opvolgers om te bewijzen dat zij de fakkel over kunnen nemen.
• Bitcoin  kwam ook onder druk te staan met een daling van meer dan 3%. De cryptomunt bleef in het defensief nadat de waarde op vrijdag al even onder het niveau van 95.000 dollar zakte, wat aangeeft dat het risicosentiment blijft verzwakken. Vannacht ging er nog eens 5,4% van de prijs van bitcoin af tot onder de 90.000 dollar, 89.725 dollar om exact te zijn.
• Ook andere munten zoals ethereum (-6% tot 2,988.29 dollar), Solana (-4%) en XRP (-5%) kenden een baaldag, zodat alle crypto-winsten sinds de verkiezing van Trump ondertussen de deur uitgingen. De totale marktwaarde van de cryptomunten bedraagt vandaag nog 3,07 biljoen dollar, terwijl dat op de piek iets meer dan 5 biljoen was.
• Een deel van de malaise op de aandelenmarkten wordt toegeschreven aan de bocht die nogal wat directeurs van de Amerikaanse centrale bank recent maakten. Nee, een renteverlaging is niet ‘absoluut nodig’, zodat de kans op een renteknip in december ondertussen daalde van 90% naar 40%. Op zich is zo’n knipje niet meteen relevant voor de waardering van aandelen, maar het zet wél de toon inzake risicobereidheid.
• De Amerikaanse 10-jaarsrentes stegen met 5 basispunten naar 4,25%, terwijl de Duitse Bunds 7 basispunten aandikten naar 2,18%. Noteer voor het gemak ook dat de Amerikaanse hypotheekrentes stabiliseerden rond 6,12% voor de 30-jaarsleningen.
• Die voorzichtigheid weerspiegelde zich in de dollarindex, want die steeg 0,16% naar 99,46 punten. Dat zet druk op niet-dollarvaluta’s: de euro gleed wat verder af (€1 = $1,1598), de yen verzwakte verder ($1= 155,07 JPY). En ook de grondstoffen leden onder die beweging, al viel de schade heel erg goed mee. Voor een vat Brent-olie betaalt u nog 63,75 dollar per vat (-0,5%), terwijl de brede Bloomberg Commodity Index 1,1% verloor op weekbasis.
• Er staat weinig economisch nieuws op het menu. In de VS krijgen we de import- en exportprijsindex voor oktober, de New York Fed Services Business Activity voor november en de industriële productie en capaciteitsbenutting voor oktober. Daarnaast is er ook een update van de NAHB huizenmarktindex. Hongarije beslist ondertussen over de beleidsrente, en dat wordt geflankeerd door toespraken van BOE’s Pill en Dhingra, en een toespraak van Fed’s Barkin over de economische vooruitzichten
• Bedrijfsresultaten komen er van Baidu, Cango, Diploma, EHang Holdings, Home Depot, ICG, Imperial Brands, iQIYI, Kanzhun, Lufax Holding, Medtronic, MicroAlgo, PDD Holdings en Weibo.

MaaT rondt kapitaalverhoging af om Xervyteg-commercialisatie en Amerikaanse studie te financieren

• Het biotechnologiebedrijf heeft een kapitaalverhoging van 9,1 miljoen euro afgerond (met een korting van 9% op de slotkoers) en zal de netto-opbrengst van 8,7 miljoen euro gebruiken voor de voorbereiding van Xervyteg-commercialisatie in Europa, de ontwikkeling van MaaT033 en een cruciale Amerikaanse studie in 2026. Deze kapitaalverhoging activeert een tranche van 6 miljoen euro van de EIB, waardoor de kaspositie wordt verlengd tot augustus 2026; bij verwachte EU-goedkeuring van Xervyteg in midden 2026 ontvangt MaaT een mijlpaalbetaling van 12 miljoen euro van Clinigen, wat de runway verlengt tot begin 2027. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 17 euro naar 15 euro.

Akzo Nobel fuseert met Axalta en wordt tweede grootste speler wereldwijd

• Het Nederlandse verf- en coatingsbedrijf gaat een fusie op aandelenbasis aan met Axalta, waarmee het de op één na grootste speler wereldwijd wordt na Sherwin-Williams. De combinatie biedt een sterke strategische fit dankzij Axalta’s positie in Automotive OEM & Refinishes en mikt op 600 miljoen dollar aan synergievoordelen. Ondanks de voordelen blijft de sector laag-groeiend. Geen impact op de “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 65 euro.

Arcadis wint Amerikaans contract van 49 miljoen dollar voor milieudiensten in Oost-Europa

• Het Nederlandse ingenieurs- en adviesbureau kreeg een USACE Europe District MATOC-contract ter waarde van 49 miljoen dollar voor milieudiensten in Oost-Europa, met een looptijd van vijf jaar vanaf september 2025. Het eerste project omvat fase II-onderzoeken op of nabij Amerikaanse militaire installaties in Polen, Bulgarije en Roemenië, ter ondersteuning van milieunaleving en duurzaamheidsdoelstellingen. Arcadis bouwt voort op meer dan 15 jaar ervaring met vergelijkbare contracten en zal meerdere opdrachten tegelijk beheren dankzij zijn Europese netwerk en federale team in Noord-Amerika.

ING neemt volledige controle over Goldman Sachs TFI om positie in vermogensbeheer te versterken

• ING Bank Śląski (Poolse branche) neemt de resterende 55% van Goldman Sachs TFI over voor circa 396 miljoen PLN (ongeveer 93 miljoen euro) en wordt daarmee volledig eigenaar van de vermogensbeheerder met een marktaandeel van 12% en 48 miljard PLN aan beheerd vermogen. De transactie versterkt ING’s positie in private banking en investeringsoplossingen en past binnen de strategie om groei en diversificatie te versnellen. Afronding wordt verwacht in de eerste helft van 2026, onder voorbehoud van goedkeuring door toezichthouders.

GBL verkoopt 8% Umicore-belang en realiseert 300 miljoen euro voor portefeuillevereenvoudiging

• De Belgische investeringsmaatschappij heeft circa 19,6 miljoen Umicore-aandelen (ongeveer 8% van het kapitaal) verkocht via een versnelde boekopbouw, wat 300 miljoen euro opleverde. Het belang daalt van 15,92% naar circa 8%, onder de 10%-drempel, en vormt een nieuwe stap in GBL’s portefeuillevereenvoudiging; in totaal is nu 4,3 miljard euro gerealiseerd, of circa 85% van het doel van 5 miljard euro tegen 2027. De verkoop versterkt de liquiditeitspositie van 4,8 miljard euro, terwijl GBL een aanzienlijke blootstelling aan Umicore behoudt. Geen impact op de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 84 euro.

Umicore ziet GBL belang halveren maar behoudt positieve aanbeveling bij KBC Securities

• De Belgische materiaaltechnologiegroep zag GBL ongeveer de helft van zijn belang verkopen (8% van circa 16%) via een versnelde boekopbouw, in lijn met GBL’s strategie om de portefeuille te vereenvoudigen. Ondanks deze stap handhaaft KBCS de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 16 euro.

Acomo breidt activiteiten uit met overname van Italiaanse notenspecialist Manuzzi

• Het Nederlandse voedingsingrediëntenconcern heeft de overname van Manuzzi S.r.l., een Italiaanse specialist in noten en gedroogde vruchten, afgerond. Manuzzi importeert, verpakt en distribueert een breed assortiment noten, zaden, gedroogde vruchten en peulvruchten in Italië en bedient zowel retail, foodservice als private label-klanten. De acquisitie versterkt Acomo’s Spices & Nuts-segment en breidt de geografische aanwezigheid uit naar Zuid-Europa, in lijn met de strategie “Building routes to healthier foods”.

Azerion verhoogt EBITDA en verlaagt schuld na verkoop Whow Games en obligatie-uitgifte

• Het Nederlandse digitale mediabedrijf rapporteerde in Q3 2025 een omzet van 122,5 miljoen euro (-2% jaar-op-jaar) en een aangepaste EBITDA van 14,5 miljoen euro (-18%), terwijl EBITDA steeg naar 29,3 miljoen euro (+157%). Jaar-tot-datum groeide de omzet 4% tot 397,9 miljoen euro, met een vrijwel stabiele aangepaste EBITDA van 45,1 miljoen euro en een EBITDA van 51,3 miljoen euro (+125%). Azerion verkocht Whow Games voor 55 miljoen euro plus een earn-out tot 10 miljoen euro en realiseerde een netto boekwinst van 22 miljoen euro; daarnaast werd een obligatie van 225 miljoen euro uitgegeven en een bestaande van 265 miljoen euro afgelost, wat de nominale schuld met 40 miljoen euro verlaagde.

Crescent sluit raamovereenkomst voor levering van engineeringdiensten voor droneproductie

• Het Belgische technologiebedrijf heeft een driejarige raamovereenkomst gesloten met Sol.One voor engineering- en inkoopdiensten. Vanaf januari 2026 zal Crescent bijdragen aan de productie van maximaal 6.000 drones van de volgende generatie. De totale waarde van de overeenkomst hangt af van productievolumes en leveringsmijlpalen die later worden vastgelegd. Deze samenwerking versterkt Crescents positie in de drone-industrie en opent mogelijkheden voor toekomstige groei.

Datum en uur van publicatie: 18/11/2025 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.