Bolero blog

Dinsdag 2 juni 2026

Bedrijfsresultaten

Dollar General, Gaotu Techedu, Hello-SPN Adr, Palo Alto Networks, Ulta Beauty, UP Fintech

Divdend

Accor, Aeroports Paris, Analog Devices, Anhui Conch Cement, Basler AG, Bentley, Capgemini, China Everbright Environment Group, China Resources Gas ADR, ENN Energy Holdings, Friedrich Vorwerk Group SE, Getlink, Itau Unibanco, KBC Ancora, Kering,  McDonald’s, Minerals Technologies, NRJ Group SA, Petrobras, Radian, Ringcentral Inc, Solaris Oilfield, Sopra Steria, Stif France, Sun Art Retail, Wynn Macau ADR, Xinyi Solar

Macro-economie

VS: Jobopeningen
EMU: inflatie (CPI, mei)

Terugblik

Algemeen

• Na de dip in maart herstelden de financiële markten snel. De voorbije maand ging alle aandacht terug naar AI-gerelateerde uitgaven en een sterk (Amerikaans) cijferseizoen. Midden mei was er een kleine hindernis door de sterk oplopende rentevoeten maar ook dat verdween snel.
• De MSCI World All Countries index (d.i. inclusief de opkomende landen) ging in mei 4,98%. Vergeleken met begin dit jaat staat de index op +11,44%. De MSCI World index ging 4,37% hoger in mei. Sinds het jaarbegin staat deze index 9,80% hoger. .   
• De S&P500 steeg 5,15% in april (+10,73% sinds 1.1.26), de Nasdaq steeg 10,49% in mei (+20,13% sedert 1.1.26). De Dow Jones ging op zijn beurt 4,37% hoger in mei wat een stijging inhoudt van 6,10% sedert het jaarbegin.       
• De Euro Stoxx 50 ging met 2,87% hoger in mei en met 4,39% sedert 1.1.26. De Stoxx 600 steeg met 2,41% in mei en met 5,71%% sedert 1.1.26. 
• In Azië steeg de CI300 met 0,70% in mei en met 4,63% sedert begin 2026..

Regio’s

• De groeimarkten blijven aan de kop, terwijl opkomend Azië de sterkste markt was. Het waren vooral  Zuid-Korea (+92%) en Taiwan (+43%) die de kroon spanden. Ook China en India herstelden lichtjes, maar blijven licht lager dan begin 2026. 

• Japan  en Pacific staan ook mee aan de kop van het peloton. Beleggers geven Sanaenomics voorlopig wel het voordeel van de twijfel. 

• Helemaal onderaan staat de eurozone. Behoort de eurozone tot de grote verliezers van het conflict in het Midden-Oosten?

Sectoren

• Ook in de maand mei bleef de energiesector aan kop, kort gevolgd door de IT-sector.     

• De gezondheidszorg en de cyclische consumentensectoren staan nog steeds achteraan.

• Big tech is helemaal terug van weggeweest met een korte terugval halverwege mei, waarna de rally snel terug hervatte. 

• De olieprijs (Brent-olie) blijft schommelen rond de 100 dollar per vat. De olieprijs schommelt door de berichten m.b.t. de oorlog met Iran. Positieve signalen over een akkoord duwen de oleprijs lager, negatieve berichten duwen de olieprijs weer hoger. Die jjo-bewging zal door gaan tot er een definitief akkoord bereikt is. 

De goudprijs kende een kleine daling in de maand mei, deels te verklaren door de hogere rentevoeten.

Rentevoeten

• De rentevoeten blijven op een hoog niveau maar de snelle stijging ligt achter ons. 
• De Europese obligatierente staat dicht tegen het hoogste peil sedert 2011.
• De Amerikaanse rente stond nog onder de piek van 2023, daarvoor was dit niveau geleden van 2007.
• De Japanse rente staat op het hoogste niveau in 30 jaar.
• De financiële markten schatten de impact van de inflatie hoger in dan die op economische groei en duwen de rente hoger.
• De laatste dagen van mei zagen we een daling van de rentevoeten. 

Wisselkoersen

• De USD werd dan toch weer beschouwd als een veilige haven maar is recent terugggezakt naar 1,16. 

Bron : KBC Asset Management/LSEG Datastream

Voor de bel

• De futures op de Amerikaanse aandelenindices stegen, aangezien de recente AI-initiatieven van Nvidia het beleggerssentiment ondersteunden ondanks aanhoudende onzekerheid rond het conflict in het Midden-Oosten. Nvidia introduceerde een nieuwe door AI aangedreven chip voor laptops en desktops. CEO Jensen Huang verklaarde dat de RTX Spark PC-chip deel uitmaakt van de samenwerking met Microsoft om de pc opnieuw uit te vinden voor het AI-tijdperk.  Beleggers richten hun aandacht nu op het Amerikaanse banenrapport van vrijdag, in aanloop naar de eerste beleidsvergadering van Kevin Warsh als voorzitter van de Federal Reserve later deze maand. Ook uitspraken van verschillende Fed-functionarissen en het Beige Book-rapport zullen nauwlettend worden gevolgd.
• Elders daalden Europese aandelen licht, doordat stijgingen in energiesectoraandelen werden tenietgedaan door zwakte in luchtvaart- en defensieaandelen. In Azië steeg de Japanse Nikkei voor het eerst boven 67.000, gedreven door AI-gerelateerde aandelen, terwijl Chinese aandelen naar een dieptepunt in zes weken zakten na zwakke fabrieksdata die de zorgen over een afzwakkende economische groei aanwakkerden.
• De olieprijzen stegen met meer dan 3% doordat oplopende spanningen in de Golf de heropening van de Straat van Hormuz bedreigden. De goudprijs daalde licht, aangezien een sterkere dollar en aanhoudende inflatiezorgen de verwachtingen versterkten dat de rente langer hoog kan blijven.

Topnieuws

Nvidia lanceert nieuwe chip om AI rechtstreeks naar personal computers te brengen

• Nvidia heeft een nieuwe chip onthuld die AI-capaciteiten rechtstreeks in laptops en desktopcomputers brengt, waarmee het de concurrentie aangaat met onder meer Advanced Micro Devices, Intel en Apple. 

VS zet stap om verzendingen van Nvidia AI-chips naar Chinese bedrijven buiten China stop te zetten

• Het Amerikaanse ministerie van Handel heeft zondag stappen gezet om een mogelijke achterpoort te sluiten die bedrijven mogelijk toeliet om ’s werelds meest geavanceerde chips – zoals Nvidia’s geavanceerde Blackwell-processoren – te exporteren naar dochterondernemingen van Chinese bedrijven buiten China.

Wereldwijde smartphonemarkt stevent af op recorddaling door verslechterend chiptekort

• De wereldwijde smartphonemarkt gaat richting de sterkste jaarlijkse krimp ooit, met een verwachte daling van de leveringen met 13,9% dit jaar tot 1,08 miljard toestellen, volgens Counterpoint Research, door een toenemend tekort aan geheugenchips. [uk.finance.yahoo.com]

Aandelen in de kijker

• Alphabet, Meta Platforms & Snap: Een schooldistrict in Kentucky heeft ongeveer 27 miljoen dollar aan schikkingen verkregen van Meta Platforms en andere socialemediabedrijven wegens claims dat zij een mentale gezondheidscrisis bij studenten hebben aangewakkerd. Meta betaalde met 9 miljoen dollar het grootste bedrag in deze richtinggevende zaak voor schooldistricten. De schikkingen, gesloten vlak voor een gepland proces in juni, bevatten geen schuldbekentenis en verplichten de bedrijven niet om hun platforms aan te passen.

• Berkshire Hathaway & Taylor Morrison Home Corp: Berkshire Hathaway bereikte zondag een akkoord om Taylor Morrison Home Corp te kopen voor 6,8 miljard dollar in cash, waarmee het zijn aanwezigheid in de woningbouw uitbreidt. De overname is de eerste miljardeninvestering sinds Greg Abel begin 2026 CEO werd, als opvolger van Warren Buffett. Berkshire betaalt 72,50 dollar per aandeel, een premie van 24% ten opzichte van de slotkoers van vrijdag, wat neerkomt op een ondernemingswaarde van 8,5 miljard dollar.Coinbase: De in de VS genoteerde cryptobeurs laat gebruikers in India voortaan handelen in roepies, wat een belangrijke uitbreiding betekent in de op twee na grootste economie van Azië. Klanten kunnen geld storten en opnemen via het immediate payment service-kanaal. Daarnaast krijgen ze toegang tot spot trading en perpetual futures op belangrijke cryptoactiva.

• Dauch & General Motors: UAW-voorzitter Shawn Fain heeft opgeroepen tot een staking in een fabriek in Michigan die assen produceert voor GM-pick-uptrucks, een van de meest winstgevende voertuigen. Werknemers in de fabriek van Dauch Corp zouden rond middernacht het werk neerleggen. Ongeveer 1.000 vakbondsleden zijn betrokken bij deze productiesite.

• Dell Technologies: Dell onthulde zijn meest betaalbare laptop, de XPS 13, en wil daarmee marktaandeel winnen van Apple door zich te richten op studenten en jonge professionals. Het toestel start vanaf 699 dollar en kan dalen tot 599 dollar voor studenten tijdens het back-to-schoolseizoen. Volgens Dell is het model dunner en lichter dan de MacBook Neo en beschikt het over een groter scherm.

• FedEx: FedEx Freight zal zijn afsplitsing van FedEx afronden en starten met noteren op de New York Stock Exchange onder de ticker “FDXF”. Volgens een analist van BMO Capital Markets biedt het bedrijf als standalone-entiteit potentieel voor margeverbetering, afhankelijk van de uitvoering. Die verbetering hangt af van betere servicekwaliteit, hogere opbrengst per zending en een efficiëntere operationele structuur.

• Johnson & Johnson: Het prostaatkankermedicijn Erleada, gecombineerd met hormoontherapie voor en na een operatie, verhoogt significant de kans op het elimineren van kanker en verlaagt het risico op ziekteprogressie of overlijden. In een laatstadiumstudie waren patiënten die de behandeling kregen negen keer vaker kankervrij bij de operatie. Daarnaast daalde het risico op uitzaaiing of overlijden met 20%.

• Moderna: Moderna heeft een samenwerking aangekondigd met een internationale gezondheidscoalitie om een vaccin te ontwikkelen tegen het Bundibugyo ebolavirus. De Coalition for Epidemic Preparedness Innovations investeert tot 50 miljoen dollar in de preklinische ontwikkeling en vroege klinische tests.

• Nvidia: Nvidia heeft een nieuwe chip gelanceerd die AI-capaciteiten rechtstreeks naar laptops en desktopcomputers brengt en daarmee de concurrentie aangaat met AMD, Intel en Apple. CEO Jensen Huang verklaarde dat de RTX Spark-chip deel uitmaakt van de samenwerking met Microsoft om de pc opnieuw uit te vinden voor het AI-tijdperk. Tegelijk wil de Amerikaanse overheid een achterpoort sluiten die de export van geavanceerde AI-chips naar Chinese dochterbedrijven buiten China mogelijk maakte.

• Uber Technologies: Uber en het Israëlische Autobrains plannen de lancering van een robotaxi-programma in München in samenwerking met Nvidia. Het initiatief combineert Ubers mobiliteitsnetwerk met een AI-gestuurd rijplatform en moet autonoom vervoer opschalen in Europa, afhankelijk van goedkeuring door de regulator.

• Yum Brands: Yum Brands voert exclusieve gesprekken om zijn Pizza Hut-keten te verkopen aan private-equitybedrijf LongRange Capital. De onderhandelingen kunnen binnen enkele weken tot een deal leiden, al is een overeenkomst nog niet zeker.

Aanbevelingen

Cooper Companies: Piper Sandler verlaagt het koersdoel van 94 dollar naar 86 dollar wegens zorgen over een zwakkere groei in de markt voor contactlenzen en een uitdagende omzetvooruitzichten.

Hut 8:  KBW verhoogt het koersdoel van 89 dollar naar 138 dollar, wat de hogere verwachte waarde van verhuurde capaciteit en een gunstige vooruitblik voor toekomstige groeiprojecten weerspiegelt.

International Business Machines: Barclays start de opvolging met een “overweight”-advies en een koersdoel van 350 dollar, en verwijst daarbij naar vertrouwen in de veerkracht van het bedrijf.

Plexus: Needham verhoogt het koersdoel van 285 dollar naar 310 dollar, gedreven door vertrouwen in de omzetgroeivooruitzichten, verbeterende marges en winst in marktaandeel.

BNP Paribas heeft zijn winstgevendheidsdoelstellingen voor de Belgische divisie Commercial & Personal Banking verhoogd en mikt nu op een duidelijk hogere rendementsgroei tegen 2028 en 2030. De bijdrage van de Belgische activiteiten aan de groepsrendabiliteit zal eveneens toenemen, al blijft de impact op groepsniveau beperkt. De aankondiging ondersteunt volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri het positieve investeringsverhaal rond winstgroei en grensoverschrijdende expansie.

BNP Paribas?

BNP Paribas  is de grootste bank in de eurozone. De thuismarkten zijn Frankrijk, Italië, België en Luxemburg. De activiteiten zijn onderverdeeld in 3 segmenten: Corporate & Institutional Banking (CIB), Commercial, Personal Banking & Services (CPBS) en Investment Protection Services (IPS).

Verhoogde rendabiliteitsambities in België

BNP Paribas heeft de lat hoger gelegd voor de winstgevendheid van zijn Belgische Commercial & Personal Banking-activiteiten. De bank mikt nu op een rendement vóór belastingen op de toegewezen eigen middelen van 22% tegen 2028 en zelfs 25% tegen 2030. Dat is een aanzienlijke stijging ten opzichte van de 13,6% die in 2025 werd gerealiseerd.

Deze nieuwe doelstellingen weerspiegelen een duidelijk vertrouwen van de groep in het groeipotentieel van zijn Belgische markt, die als mature maar stabiele kernactiviteit geldt binnen BNP Paribas.

Grotere bijdrage aan groepsrendabiliteit

Naast de hogere lokale rendabiliteitsdoelen, wordt ook verwacht dat de Belgische activiteiten een grotere bijdrage zullen leveren aan het totale rendement op tastbaar eigen vermogen (ROTE) van de groep. Tegen 2028 zou België instaan voor ongeveer 0,5% van de groeps-ROTE, tegenover 0,3% in eerdere verwachtingen.

Ondanks deze verbetering blijft BNP Paribas op koers om een groeps-ROTE van meer dan 13% te realiseren tegen 2028, wat de bestaande financiële doelstellingen bevestigt.

Strategische ondersteuning voor groeiverhaal

Volgens Guglielmo Filangieri versterken deze aangepaste doelstellingen het bredere investeringsverhaal rond BNP Paribas. De focus op winstgevendheidsverbetering en grensoverschrijdende groei blijft een belangrijke pijler binnen de strategie van de groep.

De verhoging van de ambities in België onderstreept dat ook de meer mature markten nog bijkomende waarde kunnen creëren, onder meer via efficiëntieverbeteringen en optimalisatie van kapitaalgebruik.

Beperkte impact op groepsniveau

Hoewel de aangepaste doelstellingen duidelijk positief zijn voor de Belgische activiteiten, blijft de impact op groepsniveau eerder beperkt. De algemene ROTE-doelstelling van meer dan 13% tegen 2028 blijft immers ongewijzigd.

Dit betekent dat de aankondiging geen aanleiding geeft tot een materiële herziening van de groepsvooruitzichten, maar eerder dient als bevestiging van de bestaande strategische richting.

KBC Securities over BNP Paribas

Guglielmo beschouwt de aankondiging als ondersteunend voor het positieve investeringsverhaal rond BNP Paribas, met name wat betreft de verbetering van de rendabiliteit en de groei over landsgrenzen heen. Hij benadrukt dat de impact op groepsniveau beperkt blijft aangezien de algemene doelstellingen onveranderd blijven.

Hij handhaaft daarom het koersdoel van 108 euro en behoudt de kopen-aanbeveling. 

Berkshire Hathaway?

Berkshire Hathaway is een gediversifieerd conglomeraat onder leiding van Greg Abel. Die stapte begin 2026 in de voetsporen van de illustere belegger Warren Buffett. Buffett wordt door velen beschouwd als de beste belegger aller tijden omwille van zijn uitzonderlijk hoge beursrendementen. Indien je in Berkshire investeert, investeer je indirect in zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde vooral Amerikaanse bedrijven.

KBC Securities over Berkshire Hathaway

Guglielmo benadrukt dat de overname van Taylor Morrison vooral strategisch relevant is, gezien de verdere uitbouw van het woningplatform en de verwachte synergieën binnen de groep. Hoewel de financiële impact beperkt blijft, ziet hij duidelijke voordelen in termen van integratie en schaal. Het aandeel Berkshire Hathaway noteert momenteel tegen een koers/boekwaarde van 1,31 keer, wat onder de mediaan van 1,45 keer over de afgelopen vijf jaar ligt.

Guglielmo hanteert een koersdoel van 500 dollar en behoudt de houden-aanbeveling.

Revolution Medicines doorbreekt grenzen met veelbelovende pancreaskankerpil.

• De biotechgroep gespecialiseerd in kankermedicatie boekt sterke resultaten met haar experimentele pancreaskankerpil daraxonrasib, die de overleving van patiënten kan verdubbelen tegenover chemotherapie. In een fase 3 studie met 500 patiënten verminderde het middel het risico op overlijden met 60% en vertraagde het ziekteprogressie aanzienlijk. Daarnaast konden sommige patiënten opnieuw dagelijkse activiteiten opnemen, wat volgens onderzoekers wijst op een belangrijke verbetering in levenskwaliteit en een mogelijke paradigmashift in de behandeling van deze agressieve kanker. Hoewel bijwerkingen zoals huiduitslag frequent voorkomen, blijven ze doorgaans beheersbaar en ligt het aantal ernstige bijwerkingen lager dan bij klassieke chemotherapie.

Blackstone test marktsentiment met vernieuwde IPO-plannen voor Liftoff Mobile.

• De investeringsgroep ziet portfoliobedrijf Liftoff Mobile opnieuw proberen om naar de beurs te trekken, met een beoogde waardering tot 3,66 miljard dollar en een kapitaalophaling tot 418 miljoen dollar. De lagere waardering en kleinere dealomvang tegenover het eerdere plan illustreren hoe voorzichtig beleggers momenteel blijven tegenover softwarebedrijven, door zorgen over AI disruptie en recente volatiliteit op de markten. De IPO (beursgang) moet een belangrijke test worden voor de heropening van de markt voor technoteringen, die eerder dit jaar afkoelde na een scherpe verkoopgolf in softwareaandelen.

Yum Brands voert herstructurering op met mogelijke verkoop van Pizza Hut.

• De fastfoodgroep met merken zoals KFC, Taco Bell en Pizza Hut voert exclusieve gesprekken om Pizza Hut te verkopen aan private equityspeler LongRange Capital, terwijl het inspeelt op zwakkere vraag in de sector. De potentiële deal, die binnen enkele weken rond kan zijn maar niet zeker is, past in een bredere herstructurering nu Pizza Hut al tien kwartalen op rij dalende vergelijkbare omzetcijfers noteert. De sector kampt bovendien met tegenwind door inflatie, dalend consumentenvertrouwen en veranderende eetgewoonten, onder meer door de opkomst van afslankmedicatie die gezondere keuzes stimuleert.

General Motors riskeert productie-impact door staking bij toeleverancier.

• De autofabrikant met een sterke positie in pick-ups en SUV’s wordt geconfronteerd met een aangekondigde staking bij een toeleverancier van aandrijfonderdelen in Michigan, wat mogelijk de productie van winstgevende modellen kan verstoren. De vakbond United Auto Workers roept ongeveer 1.000 werknemers op om het werk neer te leggen bij de fabriek van Dauch, die assen levert voor GM pick-ups. De actie komt voort uit een jarenlange druk op lonen, waarbij werknemers volgens de vakbond nog steeds minder verdienen dan vóór de financiële crisis, ondanks eerdere toegevingen om de fabriek open te houden.

Johnson & Johnson zet stap richting doorbraak in behandeling prostaatkanker.

• De farmagroep actief in geneesmiddelen en medische technologie meldt dat haar prostaatkankermiddel Erleada, in combinatie met hormoontherapie, de kans op succesvolle behandeling aanzienlijk verhoogt. Uit een laatklinische studie blijkt dat patiënten die de combinatie kregen tot negen keer meer kans hadden op nauwelijks detecteerbare kanker bij de operatie. Daarnaast verminderde de behandeling het risico op ziekteverspreiding of overlijden met 20%, en zelfs met 29% bij een langere behandelduur, wat de resultaten potentieel baanbrekend maakt voor hoogrisicopatiënten. De studie, gebaseerd op meer dan vijf jaar opvolging en meer dan 2.000 patiënten, kan de standaardbehandeling van prostaatkanker ingrijpend veranderen volgens onderzoekers.

Dell jaagt op marktaandeel met goedkoopste XPS 13 ooit.

• De Amerikaanse producent van computers en IT infrastructuur lanceert met de XPS 13 zijn goedkoopste laptop ooit om marktaandeel te winnen bij studenten en jonge professionals. Het toestel start aan 699 dollar, of 599 dollar voor studenten, en moet qua prijs en functionaliteit concurreren met Apple’s MacBook Neo in een prijsgevoelige pc-markt. Dell zet hiermee expliciet in op een breder publiek en volgt deels het voorbeeld van Apple om zijn bereik uit te breiden, terwijl het tegelijk inspeelt op een sector die onder druk staat door duurdere geheugenchips. De nieuwe laptop wordt lichter en dunner dan concurrerende modellen en krijgt een groter scherm, terwijl Dell tegelijk zijn aanwezigheid in alle prijscategorieën wil versterken om verwachte vertragingen in pc verkoop op te vangen.

Berkshire Hathaway breidt woningblootstelling uit met overname Taylor Morrison.

• Het conglomeraat met activiteiten in verzekeringen, energie en industrie neemt de Amerikaanse huizenbouwer Taylor Morrison over voor 6,8 miljard dollar in cash en breidt zo zijn blootstelling aan de woningmarkt verder uit. De deal, aan 72,50 dollar per aandeel of een premie van 24%, is de eerste grote overname sinds Greg Abel begin 2026 CEO werd en geeft hem de kans om een deel van de kaspositie van 380,2 miljard dollar aan het werk te zetten. Taylor Morrison, actief in 12 staten en goed voor een nettowinst van 782,5 miljoen dollar op een omzet van 8,12 miljard dollar in 2025, zal na de overname geïntegreerd worden in een bredere bouwplatformstrategie. Berkshire wil via een gecombineerde structuur zijn activiteiten in woningbouw schaalvoordelen geven en zo het aankoopproces voor Amerikaanse huizenkopers vereenvoudigen.

Nvidia opent nieuwe groeimarkt met introductie van Vera CPU voor AI-agenten.

• De chipontwerper gespecialiseerd in grafische processors en AI-infrastructuur heeft met zijn nieuwe Vera CPU een belangrijke stap gezet richting toepassingen voor AI-agenten en daarmee een potentiële markt van 200 miljard dollar aangeboord. De chip wordt al vroeg gebruikt door spelers zoals OpenAI, Anthropic en SpaceX en moet volgens CEO Jensen Huang uitgroeien tot een nieuwe groeimotor voor het bedrijf. Huang benadrukte tijdens een presentatie in aanloop naar de Computex-beurs in Taipei dat de technologie de vraag naar softwareontwikkeling net zal verhogen in plaats van banen te vernietigen. Daarnaast plant Nvidia aanzienlijke investeringen in Taiwan, dat door de CEO wordt omschreven als het epicentrum van de AI-revolutie en een cruciale schakel in de wereldwijde technologiesector.

Floridienne heeft volgens KBC Securities-analist Guy Sips een sterke start van 2026 neergezet, met groei in zowel omzet als winstgevendheid over alle divisies. De Life Sciences-divisie blijft daarbij een belangrijke motor, ondersteund door sterke prestaties bij BIOTROP en structurele vraag naar biologische oplossingen. Ondanks geopolitieke onzekerheden blijft het bedrijf vertrouwen uitspreken voor de rest van het jaar, aldus KBC Securities-analist Guy Sips.

Floridienne?

Floridienne  is een Belgische industriële groep die tot de leiders behoort in een aantal marktniches en nichemarkten. Floridienne opereert in drie segmenten: Life Sciences, Food en Chemicals. Tien jaar geleden droegen deze segmenten gelijkmatig bij aan de operationele winst, maar vandaag vertegenwoordigt Life Sciences bijna negentig procent van de groepswinst. 

Sterke prestaties over de hele lijn

Floridienne rapporteerde een solide start van 2026, met een stijging van zowel de omzet als de winstgevendheid in alle divisies. De groep blijft profiteren van een gediversifieerde activiteitenportefeuille en een brede geografische aanwezigheid, waardoor de impact van geopolitieke spanningen, onder meer in het Midden-Oosten, beperkt blijft. Daarnaast beschikt Floridienne over een robuuste toeleveringsketen, wat bijdraagt aan de operationele veerkracht in een volatiele macro-economische omgeving.

Life Sciences als belangrijkste groeimotor

De Life Sciences-divisie blijft een cruciale groeipijler voor Floridienne. BioFirst speelt hierin een centrale rol, met BIOTROP als absolute uitblinker dankzij een sterke vraag naar biologische gewasoplossingen, vooral in openveldtoepassingen.

De groep breidt stelselmatig de aanwezigheid van BIOTROP uit in Noord-Amerika en Europa, met als doel in te spelen op de toenemende vraag naar duurzame landbouwoplossingen.

Daarnaast profiteert Natix van verdere groei in natuurlijke bioactieve producten, zoals enzymen, essentiële oliën en slakkenextracten, die worden toegepast in voeding, farmacie en cosmetica. De integratie van Terhormon, overgenomen in september 2025, verloopt volgens plan.

Structurele steun voor biologische oplossingen

Floridienne blijft profiteren van structurele groeitrends in biologische oplossingen, die minder gevoelig zijn voor prijsschommelingen van fossiele brandstoffen dan traditionele chemische alternatieven.

Deze structurele steunfactoren bieden volgens de analist een duurzaam groeiperspectief voor de groep, en versterken de strategische positionering binnen de Life Sciences-activiteiten.

Sterke ontwikkeling in Food Division

De Food Division realiseerde een degelijke groei van zowel omzet als winst, waarbij de productlijnen voor koude sauzen blijven presteren in zowel de binnenlandse als exportmarkten.

Om deze groei te ondersteunen, verhoogt Floridienne geleidelijk de productiecapaciteit gedurende het jaar. Tegelijkertijd wordt gewerkt aan een transformatieplan binnen de gastronomische specialiteiten, met als doel de slakkenproductie te stroomlijnen en capaciteit te verschuiven naar sneller groeiende segmenten.

Herstel in Chemicals Division

Binnen de Chemicals Division ziet Floridienne een herstel van de winstgevendheid bij SNAM, ondersteund door hogere benuttingsgraden en een gunstigere prijsomgeving voor gezuiverde metalen.

De verwerkingsvolumes zullen naar verwachting verder toenemen in 2026, mede dankzij eerdere investeringen. De structurele groeivooruitzichten voor batterijrecyclage blijven positief, gedreven door de verdere elektrificatie van mobiliteit.

Tegelijkertijd blijft Kimflor veerkrachtig presteren, ondanks een volatiele macro-economische context in Turkije.

KBC Securities over Floridienne

KBC Securities-analist Guy Sips behoudt een positieve visie op Floridienne, gezien de sterke start van 2026 en de structurele groeikansen binnen vooral de Life Sciences-divisie. Hij benadrukt het belang van BioFirst als groeimotor en wijst op de gunstige marktdynamiek voor biologische oplossingen en batterijrecyclage.

Guy handhaaft de opbouwen-aanbeveling en het koersdoel van 71 euro.

De overname van het Belgische Isopanel vormt volgens KBC Securities-analist Wim Hoste een nieuwe stap in de uitbouw van de downstreamactiviteiten van Recticel en biedt bijkomende synergieën met bestaande panelenactiviteiten. Hij wijst erop dat de transactie relatief klein is, waardoor Recticel financieel nog voldoende slagkracht behoudt voor verdere acquisities. Op basis van het blijvende groeipotentieel en een licht verbeterd waarderingsmodel verhoogt hij het koersdoel, aldus KBC Securities-analist Wim Hoste.

Recticel?

Het Belgische Recticel  is bezig met zich om te vormen tot een volwaardige producent van isolatiemateriaal.

Overname van Isopanel versterkt downstreamactiviteiten

Recticel kondigde de overname aan van de Belgische Isopanel Group, een specialist in de installatie van geïsoleerde panelen voor hygiënische koelopslag en isotherme oplossingen voor industriële gebouwen. Isopanel richt zich voornamelijk op de voedings- en farmaceutische sector.

De acquisitie gebeurt via de joint venture Reclar, waarin Recticel een belang van 76 procent aanhoudt en die de aandelen van Miclar en gelieerde entiteiten beheert. Met deze stap breidt Recticel zijn positie verder uit in de waardeketen van geïsoleerde panelen, een segment dat centraal staat in de groeistrategie van de groep.

Aantrekkelijke waardering en beperkte impact op balans

Isopanel zal naar verwachting in 2026 een omzet genereren tussen 20,5 miljoen euro en 23,5 miljoen euro, met een EBITDA van 3,5 miljoen euro tot 4,0 miljoen euro. De ondernemingswaarde van de transactie, inclusief earn-outs, is vastgesteld op maximaal 16,5 miljoen euro.

Dit impliceert een EV/EBITDA-multiple van 4,1x tot 4,7x voor 2026, wat volgens de analist een aantrekkelijke waardering is voor een downstreamactiviteit. De transactie werd volledig in cash gefinancierd en zal vanaf 1 juni in de consolidatie worden opgenomen.

Recticel beschikte voorafgaand aan de overname over een netto kaspositie van 27,4 miljoen euro, waardoor de balans na de transactie nog steeds solide blijft. De impact op de netto financiële positie blijft dan ook beperkt.

Synergieën en vooruitzichten voor verdere acquisities

De overname biedt volgens Recticel operationele synergieën met de bestaande Insulated Panels-activiteiten, waaronder Trimo, Rex en Miclar. Hoewel deze synergieën niet gekwantificeerd werden, verwacht de analist dat ze op termijn waarde zullen creëren door efficiëntieverbeteringen en schaalvoordelen.

Daarnaast benadrukt Wim dat Recticel nog over aanzienlijke financiële slagkracht beschikt voor bijkomende overnames. Hij verwacht dat de groep actief zal blijven zoeken naar middelgrote acquisities, voornamelijk binnen de markt van geïsoleerde panelen, om haar groeistrategie te versnellen.

Versnelling in volumes en orderboeken

Bij de recente trading update over het eerste kwartaal meldde Recticel een duidelijke versnelling van volumes en orderboeken. Volgens de analist lijkt deze trend deels gedreven door klanten die vooruit bestellen in anticipatie op aanzienlijke prijsstijgingen.

Hoewel dit een tijdelijke component kan bevatten, onderstreept het volgens hem wel de aantrekkende marktdynamiek waarin Recticel actief is, wat ondersteunend blijft voor het groeiprofiel van de onderneming.

Impact op winstverwachtingen

Wim heeft zijn winstmodel aangepast naar aanleiding van de transactie. Voor 2026 voegt hij ongeveer 2 miljoen euro EBITDA toe aan zijn prognoses, rekening houdend met zeven maanden consolidatie. Voor 2027 wordt een bijkomende bijdrage van ongeveer 4 miljoen euro verwacht.

Op langere termijn mikt Recticel op een EBITDA van meer dan 100 miljoen euro tegen 2030, gedreven door een combinatie van organische groei en overnames. De analist verwacht dat de groep met zijn huidige strategie dicht in de buurt zal komen van deze doelstelling, met een geschatte aangepaste EBITDA van 97,8 miljoen euro in 2030.

KBC Securities over Recticel

De KBC Securities-analist blijft positief over het groeiverhaal van Recticel, dat zowel inzet op interne expansie als gerichte acquisities binnen de markt van geïsoleerde panelen. Hij waardeert de strategische stappen die de groep zet en ziet bijkomende opportuniteiten voor waardecreatie via verdere consolidatie in het segment.

Op basis van een geactualiseerd DCF-model verhoogt Wim het koersdoel van 11 euro naar 12 euro en behoudt hij zijn opbouwen--aanbeveling.

KLM schrapt vluchten naar Oeganda door strengere reisbeperkingen.

• De Nederlandse luchtvaartmaatschappij heeft vluchten van en naar Entebbe in Oeganda geschrapt door reisbeperkingen in verband met een ebola-uitbraak in Centraal-Afrika. De maatschappij stelde dat de regio zelf niet als directe risicozone wordt beschouwd, maar dat nieuwe inreisregels voor reizigers via Entebbe, inclusief crewleden, de operaties onmogelijk maken. Concreet werden onder meer twee vluchten tussen Amsterdam en Entebbe via Kigali geannuleerd, terwijl KLM de situatie blijft opvolgen en alternatieven onderzoekt.

TotalEnergies verlengt leiderschap met aangepaste leeftijdsgrenzen voor CEO en voorzitter.

• De Franse olie- en gasgroep heeft van zijn aandeelhouders groen licht gekregen om de leeftijdsgrenzen voor de functies van voorzitter en CEO op te trekken, waardoor Patrick Pouyanné tot 2033 aan het roer kan blijven. Pouyanné, sinds 2014 CEO, benadrukte dat de groep halverwege zijn strategie richting 2030 is, waarin wordt ingezet op hernieuwbare energie en gasgestookte elektriciteitsproductie naast de traditionele activiteiten. De onderneming ligt onder vuur vanwege hoge winsten door stijgende olieprijzen, met politieke druk in Frankrijk om een extra belasting in te voeren. Volgens Pouyanné verkiezen Franse consumenten lagere brandstofprijzen aan de pomp boven een dergelijke belasting, terwijl buiten de aandeelhoudersvergadering klimaatactivisten juist voor strengere maatregelen pleitten.

Drax versterkt hernieuwbare portefeuille met overname Bluefield Solar Income Fund.

• De Britse energieproducent heeft een akkoord bereikt om het in het Verenigd Koninkrijk gevestigde investeringsfonds Bluefield Solar Income Fund over te nemen in een deal ter waarde van circa 561 miljoen pond (ongeveer 755,3 miljoen dollar), inclusief dividend. Met de overname wil Drax zijn portefeuille aan hernieuwbare energie uitbreiden, aangezien Bluefield onder meer windparken en kleinschalige windturbines exploiteert en zo bijdraagt aan de Britse klimaatdoelstellingen. Aandeelhouders van Bluefield ontvangen 92,574 pence per aandeel in cash en behouden daarnaast een interimdividend van 2,25 pence per aandeel. De transactie versterkt de positie van Drax in de Britse markt voor hernieuwbare energie en past binnen de bredere strategie om te investeren in koolstofarme energieproductie.

easyJet houdt opties open voor mogelijk overnamebod van Castlelake.

• De Britse lowcostluchtvaartmaatschappij heeft aangegeven geen overnamevoorstel te hebben ontvangen van de Amerikaanse investeerder Castlelake, maar zou een bod wel overwegen indien het wordt ingediend. De raad van bestuur benadrukt dat bij een eventuele evaluatie vooral aandacht zal gaan naar de waardering en uitvoerbaarheid van een voorstel. Castlelake meldde dat het een belang van ongeveer 2,14% aanhoudt in easyJet, wat neerkomt op circa 16,2 miljoen aandelen. De berichten volgen nadat de investeerder aangaf de mogelijkheid van een bod te onderzoeken, zonder dat er reeds een formele benadering van het bedrijf plaatsvond.

BNP Paribas verhoogt ambitie voor Belgische activiteiten met scherpere winstdoelen.

• De Franse bank heeft de winstdoelstellingen voor haar Belgische retail- en commerciële bankactiviteiten verhoogd, met een beoogd rendement vóór belastingen van 22% in 2028 en 25% in 2030 tegenover 13,6% vorig jaar. De Belgische divisie zou tegen 2028 ongeveer 0,5% bijdragen aan het rendement op tastbaar eigen vermogen (ROTE) van de groep, die zelf mikt op meer dan 13% tegen die datum. De bank rekent op een gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van 9% tussen 2025 en 2028, vooral gedreven door de rente-inkomsten. Daarnaast mikt BNP Paribas op een kosten-inkomstenratio van circa 59% tegen 2028 en een gemiddelde groei van leningen en deposito’s van ongeveer 2% per jaar met een stabiele depositomix.

• De Europese financiële markten sloten overwegend positief, al liepen de slotkoersen niet ver weg van het nulpunt. De Euro Stoxx 600 steeg 0,16%, ondanks verlies voor de DAX (-0,1%), de BEL20 (-0,2%) en de AEX (-0,3%). Maar 0,2% winst voor de S&P 500 en de Nasdaq kroop Wall Street opnieuw een trapje hoger, gedreven door aanhoudend optimisme rond kunstmatige intelligentie en sterke bedrijfsresultaten in de technologiesector. Dell Technologies (+32%) was een van de grote uitblinkers, omdat het profiteert van de aanhoudend hoge vraag naar AI-servers en rekenkracht. Maar ook de Dow Jones steeg met 0,72%, voor het eerst ooit boven de kaap van 51.000 punten.
• President Trump trok zich afgelopen vrijdag terug in de Situation Room voor een “definitieve beslissing” over een voorlopig akkoord, dat onder meer het staakt-het-vuren van april zou moeten verlengen. Maar een beslissing kwam er niet, wat dat dan ook wil zeggen. Afwachten, maar, en dat deden de obligatiemarkten matig hoopvol. Zowel de Amerikaanse als de Duitse rentes daalden ietwat, maar die bewegingen bleven beperkt tot minder dan 3 basispunten.
• In het weekend waren er opnieuw schermutselingen in het Midden-Oosten. De VS voerden aanvallen uit op Iraanse radar- en drone-installaties op Qeshm-eiland en in zuid-Iran. Washington noemde het een defensieve actie na het neerhalen van een Amerikaans drone door Iran. Het semiofficiële Iraanse Fars-nieuwsagentschap meldde maandagochtend dat Iran als vergelding Amerikaanse luchtbases heeft aangevallen. Het voortdurende getouwtrek zorgt voor enige twijfel omtrent een mogelijk akkoord en verhindert de olieprijs om verder te blijven dalen.
• Tot dusver in 2026 koerst de S&P500 11% hoger en de Nasdaq 16%. De Europese beurzen tooiden zich ook duidelijk in het groen. De BEL 20 en de FTSE MIB behoren tot de sterkste stijgers, met beide zo’n 11% winst, tegenover zo’n 9% voor de AEX en 6% voor de Euro Stoxx 600. De DAX 30 heeft een ‘off jaar’ met slechts 3% winst, terwijl de CAC de rode lantaarn moet dragen, ondanks de duidelijke heropleving van zowat alle aandelenmarkten sinds het begin van april.
• De positieve stemming op de markt werd verder ondersteund door hoop op een mogelijke vredesdeal tussen de Verenigde Staten en Iran, wat de geopolitieke spanningen verminderde. Dat gevoel werkt ook door in Azië, waar Zuid-Korea (+4,4%) opnieuw Azië domineerde, gevolgd door Taiwan (+1,8%). Ook Hongkong (+0,9%) sloot hoger. Niet zo voor China (-0,6%). AI en chips, wat anders. De Nikkei sloot voor eerst boven 67.000 punten, met SoftBank als nieuwe grootste Japanner (dankzij een 75 miljard euro grote AI-infrastructuur deal in Frankrijk).
• Op de brede markt was er eerder weinig animo. De euro verzwakte licht tegenover de dollar (€1 = $1,1652), terwijl de yen stabiliseerde ($1 = JPY 159,6). De goudprijs daalde 0,6% tot 4.521 dollar per ounce, zilver steeg 0,21%, koper verloor 1% en aluminium werd 0,2% lager gezet. Ook de olieprijzen blijven ondanks toenemende signalen voor een vredesbestand in Iran steun vinden op 93,2 dollar per vat, terwijl de Europese gasprijzen 2% herstelden tot 46,88 €/MWh. De bitcoin gaf met 73.244 dollar andermaal niet thuis, net zoals ethereum op 1.995 dollar.
• Op de economische kalender staan de sentimentsindexen uit de verwerkende nijverheid centraal, onder meer in de VS, Japan, China en het VK. Verder staan de inflatieverwachtingen van de ECB met stip op de radar, naast Europese geldhoeveelheidscijfers en de werkloosheidsgraad. De Duitse detailhandelsverkopen en het Belgische werkloosheidscijfer krijgt u er gratis bij.
• Bedrijfsresultaten zijn er vandaag amper, maar voor de sport geven we graag Ctac en Hewlett Packard mee.

IBA lanceert Cyclone iKure voor productie van Astatine-211 op klinische schaal.

• De Belgische aanbieder van protontherapie-oplossingen en cyclotrons lanceert de Cyclone iKure, een cyclotron specifiek ontwikkeld voor de productie van Astatine-211, een veelbelovende alfa-emitter voor gerichte therapieën. De technologie maakt het mogelijk om de productie van deze isotoop op klinische schaal te versnellen en ondersteunt radiopharmaceutische bedrijven, onderzoeksinstellingen en zorgverleners met betrouwbare en kwalitatieve output. Dankzij het compacte ontwerp kan het systeem worden geïnstalleerd in beperkte infrastructuren, wat een belangrijk knelpunt in de grootschalige productie van At-211 helpt oplossen. KBCS heeft een “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 18 euro.

Recticel neemt Isopanel over en versterkt downstreamactiviteiten.

• De Belgische producent van isolatie- en schuimoplossingen breidt zijn downstreamactiviteiten verder uit met de overname van Isopanel, wat operationele synergieën oplevert met de panelenactiviteiten van Trimo en Rex. De overname is relatief klein en leidt tot een beperkte nettokaspositie, terwijl het bedrijf profiteert van een recente versnelling in volumes en orderboeken, deels gedreven door vooruitlopende bestellingen door prijsstijgingen. Recticel behoudt aanzienlijke slagkracht voor bijkomende overnames binnen de markt van geïsoleerde panelen en mikt op een EBITDA van meer dan 100 miljoen euro tegen 2030. KBCS behoudt de “Opbouwen”-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 11 euro naar 12 euro.

Floridienne handhaaft groeiverwachtingen na sterke start van boekjaar 2026.

• De Belgische holding actief in gespecialiseerde chemie en biotechnologische oplossingen behoudt een positieve vooruitblik na een sterke start van boekjaar 2026, met groei in omzet en winstgevendheid in alle divisies. BioFirst blijft de belangrijkste groeimotor, vooral dankzij de sterke prestaties van BIOTROP dat profiteert van een robuuste vraag naar biologische gewasoplossingen, met name in openluchttoepassingen. Ondanks geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten blijft de impact beperkt en verwacht Floridienne verdere groei ondersteund door structurele trends in biologische oplossingen. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 71 euro.

Vopak zet stap richting uitbreiding van EemsEnergyTerminal met Gasunie.

• Het Nederlandse tankopslagbedrijf heeft samen met Gasunie een voorwaardelijke investeringsbeslissing genomen voor de uitbreiding van de EemsEnergyTerminal, een belangrijke stap richting een definitieve goedkeuring. De uiteindelijke investeringsbeslissing blijft afhankelijk van het verkrijgen van de nodige vergunningen, maar de huidige stap legt al de basis voor een verdere uitbreiding van de terminalcapaciteit. Voor de periode 2028 tot en met 2036 zijn al contracten afgesloten voor de aanvoer van vloeibaar aardgas, wat de commerciële basis van de uitbreiding versterkt. Volgens Vopak is dit een belangrijke mijlpaal voor de verdere ontwikkeling van LNG infrastructuur in Nederland en Europa, al zijn er geen financiële details vrijgegeven. Geen impact op het koersdoel van 56 euro en de “Kopen”-aanbeveling bij KBC Securities.

SBM Offshore wint Petrobras-contracten voor twee FPSO-installaties in Brazilië.

• Het Nederlandse offshorebedrijf heeft van het Braziliaanse staatsoliebedrijf Petrobras contracten gewonnen voor de bouw en exploitatie van twee drijvende productie-installaties in het Sergipe Alagoas bekken voor de kust van Brazilië. De FPSO’s SEAP I en SEAP II worden gebouwd volgens het Fast4Ward programma, waarbij de eigendom bij consortia geleid door Petrobras ligt, terwijl SBM Offshore gedurende 6,5 jaar instaat voor de operaties en het onderhoud. Beide installaties krijgen een productiecapaciteit van 120.000 vaten olie per dag, waarmee ze belangrijke productie-eenheden worden voor het project. De oplevering van SEAP II is voorzien in 2030, gevolgd door SEAP I in 2031.

UCB publiceert bijkomende data over dapirolizumab pegol in The Lancet.

• Het bedrijf ontwikkelt samen met de Amerikaanse biotechonderneming Biogen dapirolizumab pegol en publiceert bijkomende data in The Lancet in aanloop naar EULAR 2026. De publicatie biedt meer detail na reeds positieve topline-resultaten uit 2024 en volgt op een succesvol eerste fase 3-onderzoek, terwijl een tweede bevestigende studie loopt met resultaten verwacht in 2028. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 284 euro.

Solvay tekent intentieverklaring met Viridis voor levering van zeldzame aardmetalen.

• De Belgische chemiegroep ondertekent een intentieverklaring met Viridis voor de toekomstige levering van zeldzame aardmetalen, wat de bevoorrading van de site in La Rochelle verder moet diversifiëren. De activiteit blijft voorlopig beperkt en Solvay wil eerst langetermijncontracten met klanten verzekeren alvorens fors te investeren in extra capaciteit, terwijl de verwachting voor 2026 voor een uEBITDA van 770 tot 850 miljoen euro wordt bevestigd. Ondanks een aantrekkelijk dividendrendement van ongeveer 9% zorgen moeilijke marktomstandigheden in soda ash en een geleidelijk verzwakkende balans voor voorzichtigheid. KBCS handhaaft de “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 27 euro.

Datum en uur van publicatie 01/06/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.