Bolero blog

Wirecard

• De Duitse openbare aanklager bevestigde donderdagavond dat het gerecht onderzoekt of Wirecard en de top van het bedrijf zich naast fraude ook schuldig hebben gemaakt aan witwaspraktijken. Intussen maken verschillende grote institutionele investeerders zoals Deutsche Bank zich klaar om rechtszaken tegen Wirecard aan te spannen.

Siemens

• De aandeelhouders van Siemens hebben de afsplitsing van de energieactiviteiten op de algemene vergadering goedgekeurd. Het opsplitsen van de onderneming wordt als een goede strategische richting gezien om Siemens opnieuw meer focus te geven.

Vestas

• De Deense producent van windturbines heeft Dr. Ragu Balanathan aangewezen als hoofd van een nieuwe afdeling om de ervaringen en kennis uit de grootschalige Australische gridprojecten wereldwijd te kunnen delen en inzetten. Balanathan heeft een rijke technologische kennis opgebouwd als consultant in de energie-industrie.

BP

• Oliereus BP heeft zich voor 1 miljard dollar ingekocht via de eerder aangekondigde joint venture met Reliance Industries, om zo voet aan de grond te krijgen op de snelgroeiende energiemarkt in India. De vraag naar energie in India groeit sterk als gevolg van de snelgroeiende middenklasse. Op termijn wil de joint venture zich ook richten op de bevoorrading van vliegvelden.

Meer interessant beursnieuws

• Adviezen en aanbevelingen
• Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt
• Verplichte mondmaskers zijn tegenvaller voor inkomsten Kinepolis
• Meest verhandeld bij Bolero op Euronext
• Terugblik op Wall Street

Net voor de beurs in de VS de deuren opent, blikken we even terug op de belangrijkste gebeurtenissen van de vorige handelsdag.

De legendarische motorfabrikant Harley Davidson (+0,6%) vervangt met onmiddellijke ingang zijn financieel directeur en wil ook 700 medewerkers afdanken. Eerder werd aangekondigd dat er 140 banen verdwijnen in de fabrieken van Wisconsin en Pennsylvania, de overige banen zullen buiten de VS geschrapt worden. De invloed van Jochen Zeitz, de CEO die pas in mei aan boord kwam, is daarmee meteen voelbaar.

Tesla (+2%) zou op het punt staan om opgenomen te worden in de S&P 500. Met een marktkapitalisatie van ongeveer 250 miljard dollar zou Tesla een van de meest waardevolle bedrijven zijn die ooit aan de S&P 500 zijn toegevoegd, groter dan 95% van de bestaande componenten van de index. Tussen de aankondiging in 1999 dat Yahoo zou opgenomen worden in de S&P500 en de effectieve opname stegen de aandelen met 64%.

Gezien de gretigheid van beleggers voor elektrische wagens, maakt ook Fisker zich op voor een notering op Wall Street. De groep wil dat volgens mediaberichten doen via een zogeheten 'blanco cheque'-bedrijf, naar het voorbeeld van Nikola vorige maand. Fisker is een opvolger van Fisker Automotive, dat in 2013 de boeken neerlegde en tekende voor de Fisker Karma. De gezinswagen met de allures van een supercar werd geen verkoopsucces, maar met de Ocean mikt het nieuwe Fisker op een breder publiek.

Google (Alphabet +1%) zou volgens mediaberichten een diepgaand EU-antitrustonderzoek naar zijn geplande overname van Fitbit voor 2,1 miljard dollar kunnen afwenden, door te garanderen de gezondheidsgegevens van Fitbit niet te gebruiken voor gerichte advertenties.

Ford (-4%) ziet zich vanaf volgende week mogelijk genoodzaakt om assemblagelijnen te sluiten, aangezien de autobouwer bijna door zijn voorraad automotors zit. De onderdelen worden in Mexico gemaakt, omdat de arbeidskosten er lager liggen en als gevolg van de coronapandemie heeft de Mexicaanse overheid beslist om de fabrieken slechts op halve kracht te laten draaien, waardoor de toelevering van onderdelen bemoeilijkt wordt.

Het Mubadala Investment Fund uit Abu Dhabi heeft exclusieve gesprekken aangeknoopt met Petrobras (-2,2%) om diens raffinagefabriek in Bahia over te kopen. De site in Bahia is de tweede grootste raffinaderij van Brazilië, met een capaciteit van 330.000 olievaten per dag. Petrobras wil nog zeven andere raffinaderijen verkopen om zijn monopoliepositie te reduceren.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: Euronav - ING Groep - KBC Groep - Kinepolis - Royal Dutch Shell - AB InBev - UCB - Alfen - Galapagos - Solvay

Kinepolis (-2,6%) voegt zich deze morgen bij de verliezers op Euronext Brussel. Dat hoeft niet te verbazen, na de beslissing van de Belgische regering om vanaf morgen mondmaskers verplicht te maken in onder meer bioscoopzalen. De deuren van de bioscoopzalen gingen pas op 1 juli opnieuw open, waardoor de groep na maanden sluiting een inhaalbeweging kon starten, maar een duwtje in de rug van de verkoop van snoepgoed moet niet worden verwacht.

Geen popcorn

De Belgische regering heeft besloten dat mondmaskers vanaf zaterdag verplicht zijn in de bioscopen. Dat zal op korte termijn het potentieel van In-Theatre Sales (i.e. de verkoop van dranken en snacks) in België beperken.

In 2019 waren die voor de Belgische bioscopen van de Kinepolis-groep nog goed voor 40,6 miljoen euro, hetzij 8,1 miljoen bezoekers, die gemiddeld 5 euro spendeerden. Dat was het hoogste cijfer binnen de groep, die gemiddeld 3,63 euro per bezoeker optekent:

• Frankrijk; 2,03 euro
• Spanje: 2,28 euro
• Nederland: 3,99 euro
• Luxemburg, Polen en Zwitserland: 4,39 euro
• Canada: 4,1 euro
• VS: 4,44 euro

Meer sectornieuws

Maar er is nog meer nieuws uit de sector. Zo staat de Amerikaanse bioscoopgroep AMC op het punt een herstructureringsovereenkomst te sluiten, waarmee het faillissement kan worden voorkomen. AMC en andere theatereigenaren hebben onlangs ook de gouverneur van New Jersey aangeklaagd voor het blokkeren van de heropening. Daarnaast liet het Canadese Cineplex weten dat het van plan is om 275 miljoen CAD nieuwe schuldpapier uit te geven. Dat kadert in een juridische strijd rond de mislukte overname door Cineworld.

De mening van KBC Securities

De beslissing om mondmaskers verplicht te maken is een tegenvaller voor Kinepolis. Voor 2020 rekende KBC Securities-analist Guy Sips eerder al op een daling van de In-Theatre Sales in België tot 27,6 miljoen euro, tegenover 40,6 miljoen een jaar eerder. Op groepsniveau werd op 103,7 miljoen euro gemikt, tegenover 146,5 miljoen euro in 2019. Het is voor Kinepolis dus geen positief nieuws dat mondmaskers vanaf zaterdag in de bioscoopzalen verplicht zijn.

Onlangs zijn de bioscopen begonnen met de heropstart van hun activiteiten en er zijn nu concrete heropeningsplannen in alle landen waar Kinepolis actief is. KBC Securities verwacht echter dat de heropstart eerder traag op gang zal komen, al is dat eerder te wijten aan de content (filmaanbod) dan aan de angst van bezoekers. Dat zal vanaf medio augustus veranderen.

Investment case

Analist Guy Sips herhaalt dat Kinepolis bij het begin van de coronapandemie over bijna 70,0 miljoen euro aan liquide middelen en een kredietlijn ten bedrage van 120,0 miljoen euro beschikte. Dankzij de genomen maatregelen beschikt de groep over voldoende liquide middelen om deze crisis het hoofd te bieden. De voorbije jaren heeft Kinepolis een voorzichtig financieel beleid gevoerd, wat heeft geresulteerd in een gemiddelde looptijd van meer dan vijf jaar voor de uitstaande financiële verplichtingen. De volgende grote aflossing van haar obligaties zal pas in 2022 plaatsvinden. Bedenk dat Kinepolis ook een sterke balans heeft met een belangrijke vastgoedportefeuille.

Het "Kopen"-advies wordt bij KBCS herhaald, want Kinepolis zou zelfs een lange tijd van gedwongen sluiting hebben overleefd. Analist Guy Sips is tevreden dat de groep - gezien de geleidelijke heropstart per regio en de beperkte personeelsbezetting in de beginfase - haar kostenstructuur zorgvuldig zal blijven beheren en de personeelsbezetting in haar bioscopen geleidelijk zal opschalen. Het koersdoel bedraagt nog steeds 57 euro.

Balta

• De omzet van Balta daalde in het tweede kwartaal met 36,5%, wat minder erg was dan gevreesd. De nettokasstroom was positief met 7 miljoen euro, resulterend in een kassaldo van 87 miljoen euro aan het einde van het kwartaal. Het exacte niveau van de nettoschuld werd niet vrijgegeven, maar wordt verondersteld rond de 320 miljoen euro te liggen. Met een lage visibiliteit op de vooruitzichten en een zeer hoge leverage ziet KBC Securities-analist Wim Hoste op korte termijn geen triggers voor de aandelen, waardoor het conservatieve “Houden”-advies bevestigd wordt. Het koersdoel is 1,4 euro.

Bekaert

• Bekaert kondigde aan dat het zijn site van 25 hectare in Hemiksem zal verkopen aan een consortium van Belgische projectontwikkelaars, die de site zullen omvormen tot een woon- en groenzonegebied. De verkoop zal een netto-opbrengst in contanten van 23 miljoen euro opleveren, waarbij ook rekening wordt gehouden met de terugname van 13 miljoen aan eerder genomen bodemsaneringsvoorzieningen. De totale opbrengst van 36 miljoen euro zal in de tweede jaarhelft als eenmalige opbrengst worden geboekt.  “Houden”-advies en koersdoel van 25 euro worden bij KBC Securities bevestigd.

Kinepolis

• De Belgische regering heeft besloten dat mondmaskers vanaf zaterdag verplicht zijn in de bioscopen. Dat zal op korte termijn het potentieel van In-Theatre Sales (denk aan snacks en dranken) in België beperken. In 2019 waren die bij Kinepolis goed voor 40,6 miljoen euro. Voor het huidige boekjaar mikte KBC Securities-analist Guy Sips op 27,6 miljoen euro ITS-inkomsten in Belgie. Het advies blijft ongewijzigd op “Kopen” met een koersdoel van 57 euro.

• Stifel verlaagt het advies voor Galapagos van “Buy” naar “Hold”.
• Pareto Securities verlaagt het advies voor Puma van “Buy” naar “Hold”. Het koersdoel van 69 euro is goed voor amper 0,2% opwaarts potentieel.
• Bankhaus Metzler verhoogt het advies voor Covestro van “Sell” naar “Hold”. Het koersdoel van 32 euro staat wel nog 8,4% onder het vorige slot.
• Berenberg verlaagt het advies voor L’Oréal van “Hold” naar “Sell”. Het koersdoel van 241 euro staat 16% onder het vorige slot.
• HSBC verlaagt het advies voor RSA Insurance van “Buy” naar “Hold”. Het koersdoel van 4.500 pence laat nog ruimte voor 10% opwaarts potentieel.
• Barclays verlaagt het advies voor AG Software van “Overweight” naar “Equal-weight”. Het koersdoel van 33,50 euro staat 11% onder het vorige slot.