Bolero blog

Roche heeft in de eerste jaarhelft van 2026 zowel op het vlak van omzet als winstgevendheid licht beter gepresteerd dan verwacht. De Zwitserse farmagroep blijft profiteren van de sterke prestaties van verschillende groeimedicijnen, terwijl ook de diagnostiekdivisie verder groeit. Hoewel in de tweede helft van het jaar belangrijke onderzoeksresultaten worden verwacht, blijven volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri vooral de robuuste commerciële portefeuille en de veerkracht van de winstontwikkeling de belangrijkste pijlers van het investeringsverhaal.

Roche?
Roche is een Zwitsers farmaceutisch bedrijf dat actief is in oncologie, immunologie, infectieziekten, oogheelkunde en ziekten van het centrale zenuwstelsel. De kaskrakers zijn kankermedicijnen Avastin, Rituxan en Herceptin. Naast farmaceutische behandelingen ontwikkelt de onderneming ook diagnostische testen. 

Farmadivisie blijft de belangrijkste groeimotor

Roche realiseerde in de eerste zes maanden van 2026 een omzetgroei van 6% tegen constante wisselkoersen. In Zwitserse frank uitgedrukt daalde de omzet echter met 2%, als gevolg van de sterke appreciatie van de Zwitserse munt. De gerapporteerde omzet lag licht boven de gemiddelde analistenverwachting. De groei werd opnieuw gedragen door de farmaceutische divisie, waar verschillende belangrijke producten sterke prestaties neerzetten. Vooral oogmedicijn Vabysmo, MS-behandeling Ocrevus, hemofiliebehandeling Hemlibra, borstkankermedicijn Phesgo en allergiemiddel Xolair leverden een belangrijke bijdrage aan de omzetgroei.

Ook diagnostiek groeit verder

De diagnostiekdivisie boekte een omzetgroei van 3% tegen constante wisselkoersen. Dat bevestigt de stabiele vraag naar Roche's diagnostische oplossingen en zorgt voor een bijkomende bron van groei naast de farmaceutische activiteiten, die nog steeds het grootste deel van de groepsomzet vertegenwoordigen.

Winstgevendheid boven verwachting

Niet alleen de omzet, maar ook de winstontwikkeling viel iets sterker uit dan voorzien. De kernbedrijfswinst steeg met 10% tegen constante wisselkoersen, terwijl de kernwinst per aandeel met 9% toenam. Die winst per aandeel lag ongeveer 7% boven de gemiddelde analistenverwachting.

De verbetering werd ondersteund door hogere verkoopvolumes en een gunstige operationele hefboom, waardoor de winstgevendheid sneller groeide dan de omzet. Net als bij de omzet bleven de gerapporteerde resultaten wel onder druk staan door de sterke Zwitserse frank.

Vooruitzichten blijven ongewijzigd

Het management bevestigde de verwachtingen voor het volledige boekjaar 2026. Roche blijft rekenen op een omzetgroei in de middelste enkelcijferige vork tegen constante wisselkoersen. Daarnaast verwacht het concern een hoge enkelcijferige groei van de kernwinst per aandeel. De bevestiging van de jaarprognose geeft aan dat het management vertrouwen behoudt in de verdere commerciële ontwikkeling van zijn belangrijkste producten.

Belangrijke pijplijnmomenten in de tweede jaarhelft

Naast de commerciële prestaties kijken beleggers ook uit naar verschillende belangrijke onderzoeksresultaten die in de tweede helft van 2026 worden verwacht. Deze potentiële pijplijnkatalysatoren kunnen bijkomende inzichten geven in de toekomstige groeimogelijkheden van Roche en mogelijk de basis leggen voor nieuwe omzetbronnen op langere termijn.

KBC Securities over Roche

KBC Securities-analist Tom Noyens beschouwt de halfjaarcijfers als geruststellend. Zowel de omzet als de winstgevendheid kwamen licht boven de gemiddelde analistenverwachting uit en het management bevestigde zijn vooruitzichten voor 2026. Hoewel verschillende belangrijke onderzoeksresultaten later dit jaar voor bijkomende koersimpulsen kunnen zorgen, blijft volgens hem vooral de sterke commerciële portefeuille van Roche en de veerkracht van de winstontwikkeling de kern van het investeringsverhaal.

Guglielmo handhaaft daarom de houden-aanbeveling met een koersdoel van 300 Zwitserse frank.

Vrijdag 24 juli 2026

Bedrijfsresultaten

SKF, Skanska, The Travelers, Fifth Third, Regions Finanacial, Beazley

Ex-dividend

Acuity Brands, Armanino Foods of Distinction, AT&T, Ayala Corporation, Citizens Financial Corporation, Cracker Barrel Old Country Store, Dillard's Capital Trust I, Dime Community Bancshares, Elisa, EOG Resources, EUWAX, Famous Brands, Friedman Industries, GAMCO Natural Resources, Global Water Resources, Herzfeld Caribbean Basin Fund, Karooooo, Luxfer Holdings, McGrath RentCorp, Methode Electronics, Mitie Group, North Dallas Bank & Trust, Oxford Industries, Oxford Lane Capital, Oxford Square Capital, Paramount Resources, Pathfinder Bancorp, Pearl Diver Credit Company, Pearl Diver Credit Preferred, Principal Real Estate Income Fund, Qinhuangdao Port, Quaker Houghton, Reaves Utility Income Fund, Revvity, RGC Resources, Safe Bulkers, Strive Asset Management Preferred, TD SYNNEX, UDR, WD-40 Company, Williams-Sonoma.

Macro-economie

VS, Japan, VK, EMU, Duitsland, Frankrijk: PMI verwerkende nijverheid en diensten (jul)
Japan: inflatie (CPI, jun)
VK: kleinhandelsverkopen (jun)

Texas Instruments heeft in het tweede kwartaal van 2026 aanzienlijk beter gepresteerd dan verwacht. De Amerikaanse chipproducent profiteerde van een versneld, verdiepend en verbredend cyclisch herstel, waarbij vooral de industriële activiteiten, datacenters en de automarkt sterk bijdroegen aan de groei. Ook de vooruitzichten voor het lopende kwartaal lagen duidelijk boven de gemiddelde analistenverwachting, wat volgens KBC Securities-analist Kurt Ruts bevestigt dat het herstel in de analoge halfgeleidermarkt steeds breder wordt gedragen.

Texas Instruments?

Texas Instruments  is de grootste producent van analoge chips (waaronder sensoren). Het bedrijf produceert ook embedded chips (microprocessor in een ruimere elektronische toepassing). De eindklanten zijn de industrie, de autosetcor, de telecommunicatie en de consumentenelektronica

Sterker dan verwachte kwartaalresultaten

Texas Instruments rapporteerde over het tweede kwartaal een omzet en nettowinst die respectievelijk 4% en 11% boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwamen. Het bedrijf kon daarbij profiteren van een gunstige operationele hefboom, waardoor de brutomarge ongeveer 200 basispunten hoger lag dan verwacht.

De resultaten bevestigen volgens Kurt dat het cyclische herstel binnen de eindmarkten van Texas Instruments verder aan kracht wint. Niet alleen versnelt de vraaggroei, ook het aantal markten dat aan het herstel deelneemt neemt toe.

Industrie blijft belangrijkste groeimotor

De industriële activiteiten leverden de grootste bijdrage aan de omzetgroei. De omzet in dit segment steeg met 30% tegenover een jaar eerder en vertegenwoordigt inmiddels 36% van de totale groepsomzet.

Dat bevestigt de sterke positie van Texas Instruments binnen industriële toepassingen, waar de vraag naar analoge chips opnieuw aantrekt na een langere periode van voorraadafbouw bij klanten.

Datacenters zorgen voor extra groeiversnelling

Ook de datacenteractiviteiten presteerden bijzonder sterk. De omzet in deze divisie verdubbelde op jaarbasis en vertegenwoordigt nu ongeveer 12% van de groepsomzet. De sterke groei onderstreept de toenemende vraag naar halfgeleiders voor datacenterinfrastructuur, een marktsegment dat de voorbije jaren sterk werd ondersteund door investeringen in artificiële intelligentie, cloudinfrastructuur en dataverwerking.

Automarkt herleeft

Een belangrijke ontwikkeling in het kwartaal was de duidelijke versnelling van de groei binnen de automarkt. De omzet uit deze activiteiten steeg met 15% tegenover een jaar eerder, terwijl de groei in het vorige kwartaal nog beperkt bleef tot 6%.

De autosector is inmiddels goed voor ongeveer 30% van de groepsomzet. Volgens het management profiteert het segment niet alleen van een aantrekkende eindvraag, maar ook van klanten die hun voorraden opnieuw aanvullen na een periode waarin die tot bijzonder lage niveaus waren teruggevallen.

Voor Kurt is dit een belangrijke indicatie dat het langverwachte herstel van de automarkt nu daadwerkelijk op gang komt.

Optimistische vooruitzichten voor het derde kwartaal

Ook de prognoses voor het lopende kwartaal vielen beter uit dan verwacht. Texas Instruments voorspelt een omzet die ongeveer 5% boven de gemiddelde analistenverwachting ligt. De onderneming verwacht daarnaast een winst per aandeel van 2,40 dollar, duidelijk boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,15 dollar.Volgens het management blijft het cyclische herstel zich versnellen en verbreden over verschillende eindmarkten, wat een positief signaal vormt voor de verdere evolutie van de sector.

KBC Securities over Texas Instruments

De KBC Securities-analist spreekt van ijzersterke kwartaalresultaten, ondersteund door een overtuigende prognose voor het lopende kwartaal. Volgens hem wordt steeds duidelijker dat ook het herstel in het autosegment nu op gang komt, wat gunstig is voor Texas Instruments gezien het belang van deze markt voor de groep. De analist merkt wel op dat de verwachtingen van beleggers voorafgaand aan de resultaten al sterk waren opgelopen, waardoor het aandeel na beurs licht terrein verloor ondanks de sterke cijfers. Hoewel Texas Instruments kan profiteren van het herstel in de analoge chipmarkt, geeft Kurt de voorkeur aan Infineon als belegging binnen het segment wegens de aantrekkelijkere waardering.

Kurt handhaaft voor Texas Instruments de houden-aanbeveling en verhoogt het koersdoel van 248 dollar naar 280 dollar.

De vergadering van de ECB zal geen verrassingen opleveren, maar Christine Lagarde zal waarschijnlijk laten uitschijnen dat de centrale bank de komende maanden meer zou kunnen doen en dat zij de risico's op tweederonde-effecten nauwlettend zal blijven volgen.

Geen verrassingen

De ECB zal haar rentevoeten ongewijzigd laten, maar tegelijk aangeven dat zij de factoren die de inflatie opnieuw hoger kunnen duwen nauwlettend in de gaten houdt. En die factoren zijn talrijk.

Deze verwachte status quo verhindert niet dat de obligatierentes verder oplopen. Het rendement op de Duitse tweejaarsobligatie houdt inmiddels rekening met twee renteverhogingen, terwijl er ook stevige opwaartse druk blijft bestaan op de langetermijnrentes.

Dat geldt in het bijzonder voor de Franse en Italiaanse staatsobligaties. Het rendement op de Franse tienjaarsobligatie flirt met de grens van 4%, een niveau dat sinds juni 2009 niet meer werd bereikt. Het rendement op de Italiaanse tienjaarsobligatie ligt opnieuw boven dat van Frankrijk.

Welke factoren zal de ECB dan zo aandachtig volgen?

Uiteraard eerst en vooral de olieprijs. De prijs van een vat olie steeg vanochtend opnieuw tot 96 dollar nadat de Houthi's twee Saoedische olietankers hadden aangevallen in het kader van een maritieme blokkade tegen Saoedi-Arabië. Ook de gasprijs blijft stijgen, wat onvermijdelijk de elektriciteitsfactuur zal opdrijven en daarmee een inflatoir effect zal hebben.

Voedselprijzen zouden wel eens de onaangename verrassing kunnen worden die de ECB alsnog tot actie verplicht. De weersomstandigheden zijn immers allesbehalve gunstig: hittegolven, bosbranden en droogte zorgen ervoor dat landbouwgewassen zwaar onder druk staan.

Daarbovenop kunnen lage waterstanden in rivieren voor logistieke knelpunten zorgen en de transportkosten verhogen. Ook de gevolgen van El Niño kunnen bijkomende opwaartse druk zetten op de prijzen van producten zoals suiker en koffie.

Welke factoren kunnen de ECB ertoe aanzetten bijzonder voorzichtig te blijven met renteverhogingen?

Ten eerste is er de zwakte van de economie. De groei in de eurozone lijdt al onder de hogere energieprijzen. Een verdere monetaire verstrakking zou de economie dubbel treffen op een moment dat ze dat niet nodig heeft.

Een tweede belangrijk verschil met de situatie van 2021 is dat de arbeidsmarkt momenteel niet oververhit is. Daardoor blijft de loonstijging verder afkoelen, wat erop wijst dat er voorlopig geen sprake is van uitgesproken tweederonde-effecten.

Ook de diensteninflatie is licht afgenomen. Dat is een cruciaal gegeven, omdat de dienstensector traditioneel trager reageert op beslissingen van de ECB. Een daling van de inflatie in deze sector maakt het werk van de centrale bank eenvoudiger.

Samengevat: er zijn voorlopig geen duidelijke tweederonde-effecten zichtbaar. Toch zal Christine Lagarde waarschijnlijk benadrukken dat de ECB waakzaam blijft, alle economische indicatoren nauwgezet opvolgt en de situatie tijdens elke vergadering opnieuw zal evalueren.

Een beetje ademruimte

Zoals verwacht is de inflatie in het Verenigd Koninkrijk gedaald van 2,8% in mei naar 2,6% in juni. De diensteninflatie, die door de Bank of England nauwlettend wordt gevolgd als indicator voor de onderliggende prijsdruk, daalde slechts beperkt van 3,7% naar 3,6% in juni. De kerninflatie, waarbij de prijzen van voeding, energie, alcohol en tabak buiten beschouwing worden gelaten, bleef stabiel op 2,6%.

Net als de ECB zal ook de Bank of England volgende week haar rentevoeten waarschijnlijk ongewijzigd laten. De inflatiedruk blijft immers gematigd en er zijn vooralsnog geen tekenen van tweederonde-effecten.

Zoals blijkt uit het rendement op de Britse tweejaarsobligatie, rekenen de financiële markten nog steeds op één of mogelijk twee renteverhogingen van telkens een kwart procentpunt tegen eind 2026.

Nog een woord over de rentevoeten

Hoewel de Amerikaanse Federal Reserve volgende week vermoedelijk eveneens een afwachtende houding zal aannemen, is de contractuele rente op een hypothecaire lening met vaste rente en een looptijd van 30 jaar gestegen tot 6,69%, het hoogste niveau sinds augustus 2025. Dat betekent dat deze hypotheekrente met 0,60 procentpunt is gestegen sinds de Verenigde Staten en Israël eind februari aanvallen uitvoerden op Iran.

Voor Amerikaanse gezinnen dreigt daardoor opnieuw extra financiële druk. Na een tijdelijke daling van de benzineprijzen zal de stijgende olieprijs waarschijnlijk opnieuw voor hogere kosten zorgen. Tegelijk lijken de hypotheekrentes gezien het huidige inflatieniveau niet snel te zullen dalen, wat zowel de consumptie als de vastgoedmarkt kan afremmen.

Ascencio heeft in het derde kwartaal van boekjaar 2026 resultaten gepubliceerd die in lijn liggen met de verwachtingen. De Belgische vastgoedgroep combineert een stabiele operationele prestatie met een ambitievere groeistrategie, ondersteund door recente acquisities, bijkomende financieringsruimte en wijzigingen in de raad van bestuur. Hoewel de hogere financieringskosten licht op de toekomstige winstverwachtingen wegen, ziet Ascencio volgens KBC Securities-analist Lynn Hautekeete voldoende ruimte om de groeiversnelling voort te zetten.

Ascencio?

Ascencio  is een REIT (Real Estate Investment Trust of een onderneming die voor haar aandeelhouders rechtstreeks in onroerend goed belegt, met als doel om huur- of hypothecaire inkomsten te genereren) actief in “out-of-town”-winkelvastgoed verspreid over België (54%), Frankrijk (42%) en Spanje (4%).

Groeiversnelling via gerichte acquisities

Ascencio heeft dit jaar duidelijk een actievere koers ingezet. Aan het begin van het jaar verwierf de vastgoedgroep Horizon Province Park voor 22,8 miljoen euro, gefinancierd met schulden. Vorige maand volgde de overname van winkelcentrum Espace Shopping Hydrion voor 64,9 miljoen euro.

De financiering van die transactie gebeurde via een versnelde plaatsing van aandelen ter waarde van 15,0 miljoen euro, een nieuwe Amerikaanse private plaatsing (USPP) van 32,9 miljoen euro met een looptijd van 4,6 jaar en een rendement van 4,8%, aangevuld met 20,0 miljoen euro aan nieuwe bankfaciliteiten.

Volgens Lynn Hautekeete zorgt deze financieringsstructuur niet alleen voor bijkomende groeimogelijkheden, maar ook voor een betere spreiding van de financieringsbronnen. De beschikbare ruimte binnen de financiële faciliteiten steeg daardoor tot 75 miljoen euro op een totale schuldenpositie van 375 miljoen euro.

Hogere financieringskosten wegen licht op winstverwachtingen

De nieuwe USPP-financiering blijkt wel duurder dan de bestaande schuldfinanciering. Waar de gemiddelde schuldkost van Ascencio momenteel ongeveer 2,25% bedraagt, werd de nieuwe financiering afgesloten tegen een aanzienlijk hoger rendement.

KBC Securities had aanvankelijk een herfinanciering via bankleningen verwacht. Door de hogere financieringskost verhoogt Lynn Hautekeete haar ramingen voor de schuldlasten licht, wat aanleiding geeft tot een neerwaartse bijstelling van de winst per aandeel met ongeveer 1%.

Vernieuwing van de raad van bestuur

Ascencio heeft ook wijzigingen doorgevoerd binnen de raad van bestuur. De mandaten van Alexandra Leunen en Serge Fautré werden niet verlengd. Hun plaats wordt ingenomen door Stéphane Schebat, afkomstig van Unibail, en Cédric Biquet, financieel directeur van Ascencio. Beide bestuurders werden benoemd voor een termijn van één jaar. Volgens de vennootschap weerspiegelen deze benoemingen de ambitie om de internationale expansiestrategie verder uit te bouwen.

Waardecreatie via bestaande activa

Naast nieuwe acquisities investeerde Ascencio 2,5 miljoen euro om de volledige eigendom te verwerven van verschillende parkeerterreinen bij Franse supermarkten in Mouans-Sartoux, Antibes, Aix-en-Provence en Le Rouret.

Lynn Hautekeete ziet in deze transacties potentieel voor toekomstige uitbreidingsprojecten, waarbij bijkomende commerciële ruimtes kunnen worden ontwikkeld om extra waarde uit de locaties te halen.

Daarnaast bevestigde Ascencio de verkoop van een kleiner vastgoedobject in Philippeville voor 3,3 miljoen euro. Die beperkte activarotatie draagt bij tot een efficiënter portefeuillebeheer en helpt de schuldratio onder controle te houden.

Operationele prestaties blijven solide

De huurinkomsten stegen tijdens het kwartaal met 1,5%, waarvan 1,3% op vergelijkbare basis. De EPRA-winst nam met 0,4% toe. Op basis van de winst per aandeel bleef het resultaat echter stabiel. Dat komt doordat het aantal uitstaande aandelen met 4,7% toenam na de recente kapitaalverhoging.De waardering van de vastgoedportefeuille bleef stabiel. De bezettingsgraad verbeterde met 50 basispunten tegenover het voorgaande kwartaal, voornamelijk dankzij de integratie van het recent verworven Hydrion-complex.

Vooruitzichten

Ascencio heeft zijn vooruitzichten verduidelijkt. Waar de communicatie eerder eerder voorzichtig bleef en geen concrete doelstellingen bevatte, bevestigt de groep nu dat het dividend minstens op het niveau van vorig jaar zal liggen. KBC Securities verwacht zelfs een beperkte stijging van ongeveer 1%, wat wijst op vertrouwen in de stabiliteit van de onderliggende kasstromen.

KBC Securities over Ascencio

KBC Securities-analiste Lynn Hautekeete merkt op dat Ascencio in 2026 duidelijk dynamischer is geworden. De combinatie van gerichte overnames, een versterkte financieringsbasis, beperkte activarotatie en een vernieuwde raad van bestuur creëert volgens haar een solide platform voor verdere groei. Tegelijk slaagt de vastgoedgroep erin haar bestaande activiteiten stabiel te houden en de bezettingsgraad verder op te trekken. De hogere financieringskosten van de recente USPP-uitgifte hebben wel een beperkte negatieve impact op de winstverwachtingen, waardoor zij haar winst per aandeel-ramingen licht verlaagt.

Lynn handhaaft haar houden-aanbeveling voor Ascencio met een koersdoel van 57 euro.

Ter info: dit gaat om gesponsorde research. KBC Securities geeft aan dat het door Ascencio wordt betaald om het vastgoedbedrijf op te volgen, maar zegt ook dat Ascencio niet het recht heeft om richtlijnen te geven omtrent de research.

Voor de bel

• De Amerikaanse aandelenfutures daalden doordat de bezorgdheid over de hoge investeringen in artificiële intelligentie opnieuw toenam na de eerste reeks resultaten van de grote technologiebedrijven. De aandelen van Alphabet en Tesla noteerden lager in de voorbeurshandel na de bekendmaking van hun resultaten op woensdag.Later op de dag richten beleggers hun aandacht op de resultaten van Intel over het tweede kwartaal, die na het slot van Wall Street worden gepubliceerd, en op de wekelijkse cijfers over nieuwe werkloosheidsaanvragen voor meer aanwijzingen over de gezondheid van de Amerikaanse economie.

• Elders daalden de Europese aandelenmarkten doordat chipaandelen terrein verloren en Nestlé bijna 7% onderuitging na de publicatie van zijn resultaten. Het aandeel stevende daarmee af op zijn grootste eendaagse koersdaling sinds juli 2002. In Azië sloot de Japanse Nikkei-index hoger, waarbij technologie- en chipgerelateerde aandelen de winst volgden van hun Amerikaanse sectorgenoten van de vorige sessie.

• De olieprijzen stegen naar hun hoogste niveau in meer dan een maand en boekten voor de vijfde opeenvolgende handelsdag winst. Aanleiding was de mededeling van de Houthi-rebellen in Jemen dat zij twee Saoedische olietankers hadden aangevallen. Daardoor namen de zorgen toe dat verstoringen van de wereldwijde olievoorziening zich zouden kunnen uitbreiden tot buiten de Straat van Hormuz. De goudprijs stond daarentegen onder druk.

• De dollar verzwakte licht tegenover de euro in afwachting van de rentevergadering van de Europese Centrale Bank, maar steeg tegelijk naar een nieuw hoogste niveau in veertig jaar tegenover de Japanse yen.

Topnieuws

Google verhoogt investeringsbudget opnieuw na sterk kwartaal dankzij cloudactiviteiten

• Alphabet rapporteerde woensdag een van de sterkste kwartalen ooit voor zijn clouddivisie. De omzetgroei bij Google Cloud overtrof de verwachtingen, maar beleggers reageerden kritisch op de beslissing om de geplande investeringen voor 2026 nogmaals met 15 miljard dollar op te trekken. Daarnaast blijven er vragen bestaan over vertragingen bij de ontwikkeling van het belangrijkste AI-model van het bedrijf.

Musk richt blik op AI en robots, terwijl Tesla's autobusiness onder druk staat

• Elon Musk wil dat beleggers Tesla niet langer uitsluitend als autobouwer zien, maar als een technologiebedrijf dat focust op robots en artificiële intelligentie. Om die ambitieuze plannen te financieren blijft Tesla echter afhankelijk van zijn autoverkopen, die steeds meer onder druk komen te staan. De resultaten over het tweede kwartaal, die woensdag werden gepubliceerd, illustreren die toenemende uitdagingen.

Amazon-oprichter Bezos stuurt aan op AI-gedreven herwerking van Prime Video

• Jeff Bezos ziet Prime Video als een nieuw uithangbord voor de enorme investeringen van Amazon in artificiële intelligentie. Volgens bronnen die rechtstreeks betrokken zijn bij de plannen, heeft de oprichter en uitvoerend voorzitter van Amazon aan Prime Video-topman Mike Hopkins gevraagd om de streamingdienst grondig te herwerken zodat AI een centrale plaats krijgt binnen het platform.

Peacock boekt eerste kwartaalwinst dankzij WK voetbal en Love Island USA

• Peacock, de streamingdienst van Comcast, heeft voor het eerst sinds zijn oprichting een kwartaalwinst gerealiseerd. Het succes werd voornamelijk gedragen door de populariteit van het WK voetbal en de realityserie Love Island USA, die zorgden voor een sterke toename van het aantal abonnees.

Lockheed Martin verhoogt vooruitzichten voor 2026 door stijgende defensievraag

• Defensiebedrijf Lockheed Martin heeft zijn omzet- en winstverwachtingen voor 2026 verhoogd. De beslissing volgt op de groeiende vraag van het Amerikaanse ministerie van Defensie, dat zijn wapenvoorraden wil aanvullen tegen de achtergrond van verschillende conflicten wereldwijd. Hierdoor verwacht de onderneming de komende jaren een hogere activiteit en sterkere financiële prestaties.

Aandelen in de kijker

Advanced Micro Devices & Intel: De Amerikaanse chipproducenten AMD en Intel onderhandelen met Chinese serverklanten over langlopende aankoopcontracten voor datacenterprocessoren. Door de AI-boom stijgt de vraag niet alleen naar AI-chips, maar ook naar geheugen, netwerkapparatuur en serverprocessoren, waardoor leveranciers meer onderhandelingsmacht krijgen. De voorgestelde contracten zouden aankoopvolumes vastleggen, maar niet noodzakelijk de prijzen. Daarnaast bereidt AMD de lancering voor van een reeks nieuwe AI-producten die rechtstreeks moeten concurreren met Nvidia.

Alphabet: Het moederbedrijf van Google rapporteerde zijn sterkste kwartaal ooit voor de cloudactiviteiten, maar beleggers reageerden bezorgd op de verdere stijging van de investeringsuitgaven. Alphabet verwacht in 2026 tussen 195 miljard en 205 miljard dollar te investeren. De omzet van Google Cloud steeg met 82% tot 24,8 miljard dollar. De advertentieomzet bedroeg 81,6 miljard dollar, iets boven de verwachtingen. Voor het eerst in zijn geschiedenis rapporteerde Alphabet bovendien een negatieve vrije kasstroom van 5,9 miljard dollar. CEO Sundar Pichai verdedigde tijdens de conference call de AI-strategie van het bedrijf en weerlegde kritiek dat Google terrein zou verliezen tegenover concurrenten. Daarnaast kreeg Google een boete van in totaal 1 miljard dollar vanwege schendingen van Europese regelgeving voor grote technologiebedrijven.

Capital One Financial: Brian Johnson verschijnt voor de Amerikaanse Senaat in het kader van zijn nominatie als voorzitter van het Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), de Amerikaanse toezichthouder voor consumentenbescherming in de financiële sector. De regering van president Trump probeerde het agentschap eerder zonder succes af te schaffen. De Senaatscommissie voor Banken, die de voordracht behandelt, staat momenteel onder controle van Republikeinse bondgenoten van de president.

Comcast: Streamingdienst Peacock boekte voor het eerst sinds de lancering een kwartaalwinst. De populariteit van het WK voetbal en de realityreeks Love Island USA zorgde voor een sterke instroom van nieuwe abonnees. De winst vóór belastingen bedroeg 189 miljoen dollar, een belangrijke mijlpaal voor de dienst die sinds 2020 miljarden dollar investeerde om te concurreren met Netflix, Disney+ en Amazon Prime Video.

Crown Castle: De exploitant van zendmasten overtrof de verwachtingen van Wall Street voor de inkomsten uit locatieverhuur. Dat wijst op een sterke vraag naar netwerkinfrastructuur nu telecomoperatoren en dienstverleners hun capaciteit verder uitbreiden. Het bedrijf verhoogde bovendien licht zijn jaarprognose voor de huurinkomsten, gesteund door de blijvend groeiende vraag naar mobiele data en draadloze infrastructuur.

Dow: Het chemieconcern rapporteerde een aangepaste winst van 1,44 dollar per aandeel over het tweede kwartaal, duidelijk boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,28 dollar. De resultaten profiteerden van hogere prijzen en volumes, ondersteund door verstoringen aan de aanbodzijde als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten.

Ford: Ford en het Chinese Geely hebben volgens de Spaanse krant ABC een belangrijke overeenkomst gesloten waarbij Ford een deel van zijn fabriek in Almussafes, nabij Valencia, verkoopt. Daardoor zou Geely elektrische voertuigen kunnen produceren in Spanje. Voor Ford kan de samenwerking de vaste kosten verlagen dankzij gedeeld gebruik van de fabriek en tegelijk de werkgelegenheid en productie op de site helpen veiligstellen.

GEO Group: Een werknemer van GEO Group is aangeklaagd wegens geweldpleging nadat hij vorige week een demonstrant van de immigratiedienst ICE had neergeschoten en verwond in Colorado. Volgens aanklagers opende de 42-jarige Brandon Booth met zijn persoonlijk vuurwapen het vuur in de richting van twee vrouwen die demonstreerden buiten een door GEO Group uitgebaat detentiecentrum.

Globe Life: De verzekeraar zag zijn winst in het tweede kwartaal met bijna 20% stijgen dankzij betere verzekeringsresultaten en hogere inkomsten uit beleggingen. De winst uit verzekeringsactiviteiten steeg met 10% tot 4,69 dollar per aandeel, tegenover 4,28 dollar een jaar eerder. De netto beleggingsinkomsten namen bovendien met 4% toe op jaarbasis.

Honeywell: Honeywell rapporteerde een hogere winst in het tweede kwartaal, dankzij een veerkrachtige vraag naar industriële automatisering en automatiseringsoplossingen voor gebouwen. Het betreft het eerste resultatenrapport sinds de historische opsplitsing van het industriële conglomeraat. De aangepaste winst steeg van 1,77 dollar naar 1,95 dollar per aandeel.

IBM: IBM verlaagde zijn groeiverwachting voor de omzet in 2026 nadat het eerder had gewaarschuwd dat bedrijven hun IT-budgetten steeds meer verschuiven naar AI-gerelateerde datacenterinfrastructuur ten koste van software en mainframecomputers. Het bedrijf bleef ook onder de verwachtingen van analisten voor omzet en winst in het tweede kwartaal. IBM verwacht nu een omzetgroei van 4% tot 5% in 2026, tegenover eerder meer dan 5%.

Johnson & Johnson: Een federale rechter heeft ernstige twijfels geuit over de rechtszaken van ongeveer 69.000 personen die stellen dat talkproducten van Johnson & Johnson, waaronder babypoeder, eierstokkanker hebben veroorzaakt. Volgens de rechter moeten de eisers met concreter wetenschappelijk bewijs komen, anders riskeren zij dat hun zaken worden afgewezen. Recente verklaringen van twee deskundigen van de eisende partijen hebben volgens de rechtbank de bewijsvoering verder verzwakt.

Kinder Morgan: De Amerikaanse pijpleidingexploitant verhoogde zijn verwachtingen voor het volledige boekjaar en overtrof de winstverwachtingen voor het tweede kwartaal. De resultaten werden ondersteund door hogere aardgasvolumes en een toenemende elektriciteitsvraag. Kinder Morgan verwacht nu een aangepaste EBITDA die 5% hoger ligt dan oorspronkelijk voorzien en een aangepaste winst per aandeel die meer dan 12% boven de eerdere prognose uitkomt. Het bedrijf beschikte eind juni over een projectenportefeuille van 9,6 miljard dollar en verwacht in de tweede helft van 2026 voor 1 miljard dollar aan projecten in gebruik te nemen.

Lockheed Martin: De defensiegroep verhoogde haar omzet- en winstverwachtingen voor 2026 omdat het Amerikaanse ministerie van Defensie zijn wapenvoorraden aanvult tegen de achtergrond van meerdere internationale conflicten. Het orderboek groeide met 38,3% tot 230,4 miljard dollar. Lockheed verwacht nu een omzet tussen 79,75 miljard dollar en 81,75 miljard dollar in 2026, tegenover een eerdere prognose van 77,5 miljard dollar tot 80 miljard dollar.

McCormick: Het voedingsbedrijf kondigde aan een secundaire beursnotering op de London Stock Exchange na te streven zodra de geplande fusie met de voedingsactiviteiten van Unilever is afgerond. De gecombineerde onderneming zal worden georganiseerd rond vier divisies: Americas Consumer, International Consumer, Global Food Service en Global Flavor.

Meta Platforms: Een tiener uit Florida heeft zijn rechtszaak tegen Meta ingetrokken. Hij beweerde dat de sociale media-apps van het bedrijf verantwoordelijk waren voor zijn depressie en angststoornissen. Door de intrekking gaat een geplande rechtszaak in Los Angeles niet door. De zaak maakte deel uit van duizenden gelijkaardige procedures waarin socialemediabedrijven worden beschuldigd hun platformen verslavend te hebben gemaakt voor jongeren.

Molina Healthcare: De zorgverzekeraar verhoogde zijn winstverwachting voor het volledige jaar nadat de resultaten over het tweede kwartaal de verwachtingen van Wall Street hadden overtroffen. Vooral de activiteiten binnen Medicaid en Medicare presteerden beter dan verwacht. Molina verwacht nu een aangepaste jaarwinst van minstens 5,25 dollar per aandeel, tegenover minstens 5,00 dollar eerder. Het bedrijf houdt wel rekening met negatieve effecten van een nieuw Medicaid-contract in Florida en de geplande uitstap uit Medicare Advantage in 2027.

Navitas Semiconductor: Het Japanse Renesas heeft concurrent Navitas Semiconductor voor een federale rechtbank in Californië gedaagd. Volgens Renesas heeft Navitas medewerkers weggekocht om vertrouwelijke informatie en bedrijfsgeheimen te verkrijgen voor de ontwikkeling van halfgeleiders voor AI-datacenters. De klacht richt zich onder meer tegen CEO Christopher Allexandre en bestuurder Felicia Cheng van Navitas. Renesas stelt dat technologie rond galliumnitride (GaN)-chips werd misbruikt. Deze chips winnen snel terrein in datacenters omdat ze traditionele siliciumchips steeds vaker vervangen.

New York Times: Het Amerikaanse ministerie van Justitie wil dat een federale rechter in Manhattan een dagvaarding tegen journalisten van de New York Times handhaaft. De betrokken journalisten hadden bericht over veiligheidsproblemen rond het gebruik van een door Qatar geschonken Air Force One-toestel door president Donald Trump. Critici beschouwen de zaak als onderdeel van een bredere poging van de regering om journalisten te dwingen hun bronnen prijs te geven.

Nvidia: Nvidia heeft een supercomputer met zijn nieuwste GB300 Grace Blackwell AI-chips geschonken aan een stichting die verbonden is aan de Naval Postgraduate School (NPS) van de Amerikaanse marine. De onderwijsinstelling biedt master- en doctoraatsopleidingen aan in onder meer informatica en luchtvaarttechniek, met een sterke focus op militaire toepassingen. De schenking versterkt de samenwerking tussen Nvidia en defensiegerelateerde onderzoeksinstellingen.

Pfizer: Pfizer meldde dat de Amerikaanse geneesmiddelenwaakhond FDA een versnelde beoordeling heeft toegekend aan een aanvraag voor een uitbreiding van het gebruik van zijn prostaatkankerbehandeling. Het gaat om de combinatie van Talzenna en Xtandi voor patiënten met gemetastaseerde hormoongevoelige prostaatkanker en specifieke genetische afwijkingen, de zogenaamde HRR-mutaties.

ServiceNow: ServiceNow verhoogde voor de tweede keer dit jaar zijn prognose voor de abonnementsinkomsten nadat het bedrijf beter dan verwachte resultaten over het tweede kwartaal rapporteerde. De vraag naar AI-gestuurde software blijft sterk groeien, vooral voor toepassingen die complexe bedrijfsprocessen automatiseren. ServiceNow verwacht nu abonnementsinkomsten van 15,76 miljard dollar tot 15,78 miljard dollar in 2026. Daarnaast verwierf het bedrijf een belang van ongeveer 5% in het Indiase BusinessNext, dat daardoor wordt gewaardeerd op 700 miljoen dollar.

Rollins: Het bedrijf voor ongediertebestrijding bleef met zowel omzet als winst onder de verwachtingen van Wall Street. Consumenten beperken hun uitgaven aan ongediertebestrijdingsdiensten door de aanhoudende economische onzekerheid. De omzet in het tweede kwartaal bedroeg 1,08 miljard dollar, iets minder dan de gemiddelde analistenverwachting van 1,09 miljard dollar.

RTX: RTX heeft zijn vooruitzichten voor omzet en winst in 2026 verhoogd. Het luchtvaart- en defensiebedrijf rekent op een aanhoudend sterke vraag naar onderhoud van commerciële vliegtuigen en naar militaire systemen. Luchtvaartmaatschappijen houden oudere toestellen langer in dienst, terwijl overheden wereldwijd hun wapenvoorraden aanvullen. De orderportefeuille steeg met 22% tot 289 miljard dollar, waarvan 170 miljard dollar afkomstig is uit commerciële luchtvaartactiviteiten en 119 miljard dollar uit defensiecontracten.

Rollins: Het bedrijf voor ongediertebestrijding bleef met zowel omzet als winst onder de verwachtingen van Wall Street. De zwakkere resultaten weerspiegelen een voorzichtiger consumentengedrag door de aanhoudende macro-economische onzekerheid. De omzet bedroeg in het tweede kwartaal 1,08 miljard dollar, net onder de gemiddelde analistenverwachting van 1,09 miljard dollar.

RTX: RTX verhoogde zijn omzet- en winstverwachtingen voor 2026, gesteund door een aanhoudend sterke vraag naar onderhoud van commerciële vliegtuigen en militaire systemen. Luchtvaartmaatschappijen houden oudere toestellen langer in dienst, terwijl overheden hun wapenvoorraden aanvullen. De orderportefeuille groeide met 22% tot 289 miljard dollar, waarvan 170 miljard dollar uit commerciële luchtvaartactiviteiten en 119 miljard dollar uit defensiecontracten.

SpaceX & Tesla: Elon Musk sloot een mogelijke fusie tussen Tesla en SpaceX niet uit. Tijdens de conference call van Tesla verwees hij naar de toenemende samenwerking tussen beide ondernemingen en de groeiende overlap van activiteiten. Volgens Musk kan over een eventuele combinatie van de bedrijven echter alleen via de juiste formele procedures worden beslist.

Southwest Airlines: De luchtvaartmaatschappij verlaagde de ondergrens van haar winstverwachting voor 2026 en publiceerde een vooruitzicht voor het derde kwartaal dat onder de verwachtingen van Wall Street lag. De hogere ticketprijzen en nieuwe inkomsteninitiatieven worden deels tenietgedaan door sterk gestegen brandstofkosten. Sinds het uitbreken van de oorlog met Iran zijn de prijzen voor vliegtuigbrandstof meer dan verdubbeld, waardoor de brandstofrekening van Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen fors is opgelopen.

Tesla: Tesla bleef achter op de winstverwachtingen van analisten en rapporteerde voor het eerst in meer dan twee jaar een negatieve vrije kasstroom. Het bedrijf investeert versneld in infrastructuur voor artificiële intelligentie en robotica, wat de kapitaaluitgaven in het tweede kwartaal deed oplopen tot 5,8 miljard dollar, meer dan dubbel zoveel als een jaar eerder. Daardoor kwam de vrije kasstroom uit op min 1,1 miljard dollar. Ondanks recordleveringen van voertuigen daalde de gemiddelde omzet per verkocht voertuig van 45.345 dollar naar 42.730 dollar.

Texas Instruments: De chipfabrikant gaf een omzetprognose voor het derde kwartaal die boven de verwachtingen van analisten ligt. De vraag naar analoge chips wordt ondersteund door investeringen in AI-infrastructuur en een herstel van de industriële en automobielmarkten. De omzet steeg in het tweede kwartaal met 23% tot 5,46 miljard dollar, boven de gemiddelde verwachting van 5,25 miljard dollar.

Thermo Fisher Scientific: Het bedrijf overtrof de verwachtingen van Wall Street voor zowel omzet als winst in het tweede kwartaal. Een verbeterende vraag bij klanten zorgde voor hogere verkopen in alle bedrijfssegmenten. De omzet steeg met 10% tot 11,99 miljard dollar, boven de verwachte 11,70 miljard dollar.

T-Mobile US: T-Mobile verhoogde zijn prognose voor de aangepaste vrije kasstroom over het volledige jaar en klopte de winstverwachtingen van analisten. Meer klanten kiezen voor duurdere premiumabonnementen, waardoor de gemiddelde omzet per postpaidrekening met 2% steeg tot 152,91 dollar. De winst bedroeg 2,99 dollar per aandeel, ruim boven de gemiddelde verwachting van 2,59 dollar per aandeel.

Aanbevelingen

Alphabet: Piper Sandler verlaagt het koersdoel voor Alphabet van 445 dollar naar 395 dollar. Volgens de zakenbank zal de aanhoudend hoge investeringsdrang in artificiële intelligentie druk blijven zetten op de vrije kasstroom, ondanks de beter dan verwachte groei van de cloudactiviteiten.

Arrowhead Pharmaceuticals: Piper Sandler verhoogt het koersdoel van 110 dollar naar 126 dollar. Aanleiding zijn de positieve fase III-resultaten voor REDEMPLO bij ernstige hypertriglyceridemie, die de verwachtingen versterken voor een mogelijke uitbreiding van het toepassingsgebied van het middel tot een potentiële blockbuster.

GE Vernova: JPMorgan trekt het koersdoel op van 1.302 dollar naar 1.330 dollar. De verhoging volgt op sterker dan verwachte orderinstroom in het tweede kwartaal en een opwaarts bijgestelde prognose voor de vrije kasstroom.

Northern Trust: Barclays verhoogt het koersdoel van 176 dollar naar 189 dollar. De bankgroep presteerde in het tweede kwartaal beter dan verwacht dankzij hogere nettorente-inkomsten en verhoogde bovendien de vooruitzichten voor omzet en winst in 2026.

Wabtec: Jefferies verhoogt het koersdoel van 315 dollar naar 350 dollar. De analisten wijzen op een sterk groeiend orderboek, een verbeterende margeontwikkeling en een robuuste internationale vraag, die aanleiding geven tot hogere winstverwachtingen.

Alphabet heeft in het tweede kwartaal van 2026 opnieuw sterke resultaten afgeleverd, met een omzet die boven de verwachtingen uitkwam en een operationele winst die in lijn lag met de gemiddelde analistenverwachting. Vooral de cloudactiviteiten bleven indruk maken, met een groeitempo dat de verwachtingen ruimschoots overtrof, aldus KBC Securities-analist Kurt Ruts. Volgens hem bevestigen de cijfers dat Alphabet zich heeft ontpopt tot een van de voornaamste winnaars van de wereldwijde AI-race, ook al vergt die positie fors hogere investeringen.

Alphabet?

Alphabet  is de overkoepelende holding die in het leven werd geroepen om Google af te zonderen van de avonturen buiten het traditionele speelveld van de zoekmachine. Google focust zich nog steeds op de ontwikkeling van software, recent ook in combinatie met eigen hardware, voor consumenten en bedrijven. Via de verkoop van advertenties is Google vandaag nog steeds dé omzet- en winstmotor voor Alphabet.

Sterke prestaties van Search en YouTube

Alphabet rapporteerde een omzet die ongeveer 2% boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwam. De operationele winst lag in lijn met wat de markt had voorzien.De advertentieactiviteiten blijven een belangrijke motor van de groep. Search realiseerde een omzetgroei van 17% op jaarbasis, volledig in lijn met de verwachtingen van analisten. Ook YouTube zette een sterke prestatie neer, met advertentie-inkomsten die met 13% stegen en daarmee ongeveer 2% boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwamen.

Deze resultaten tonen volgens Kurt aan dat Alphabet zijn dominante positie binnen de digitale advertentiemarkt behoudt, ondanks de snelle veranderingen die artificiële intelligentie met zich meebrengt.

Google Cloud blijft de grote uitblinker

De absolute blikvanger van het kwartaal was opnieuw Google Cloud.De cloudomzet steeg met maar liefst 82% op jaarbasis. Dat betekent een versnelling van 19 procentpunten tegenover het vorige kwartaal en ligt ongeveer 12% boven de gemiddelde analistenverwachting.

Volgens Kurt bevestigt deze uitzonderlijk sterke groei de toenemende vraag naar AI-gerelateerde cloudinfrastructuur. Bedrijven investeren massaal in generatieve AI-toepassingen en hebben daarvoor steeds meer rekencapaciteit nodig. Google Cloud blijkt uitstekend geplaatst om van die trend te profiteren. De sterke prestatie ondersteunt bovendien de overtuiging dat de AI-investeringen van Alphabet zich steeds nadrukkelijker vertalen in commerciële successen.

Investeringen stijgen fors om vraag bij te benen

Om de groei van zijn cloudactiviteiten te ondersteunen, verhoogt Alphabet zijn investeringsuitgaven aanzienlijk. Voor 2026 wordt de investeringsenveloppe met 15 miljard dollar verhoogd tot ongeveer 200 miljard dollar. Het bedrijf gaf bovendien aan dat de investeringen in 2027 opnieuw significant zullen stijgen.

Volgens Kurt is dat bijzonder positief nieuws voor bedrijven die actief zijn in de waardeketen van artificiële intelligentie, waaronder producenten van halfgeleiders en leveranciers van datacenterinfrastructuur. De uitbouw van extra AI-capaciteit blijft een noodzakelijke voorwaarde om tegemoet te komen aan de explosieve vraag naar generatieve AI-diensten.

Vraag naar AI-capaciteit overstijgt aanbod

Ondanks de forse investeringsinspanningen slaagt Alphabet er momenteel nog niet in om volledig aan de vraag naar rekencapaciteit te voldoen. Om die capaciteitstekorten tijdelijk op te vangen, maakt Google gebruik van externe aanbieders van rekenkracht, waaronder SpaceX. Op die manier kan het bedrijf sneller inspelen op de groeiende vraag terwijl het zijn eigen infrastructuur verder uitbreidt.

Deze oplossing heeft wel een prijs. Het huren van externe capaciteit zal volgens het management op korte termijn druk zetten op de marges. Toch lijkt de markt daar begrip voor te tonen zolang de bijkomende investeringen blijven leiden tot hogere omzet- en winstgroei.

Alphabet verstevigt positie als AI-winnaar

Volgens Kurt heeft Alphabet het voorbije jaar het etiket van AI-achterblijver volledig van zich afgeschud. Waar beleggers eerder twijfelden of het bedrijf voldoende kon profiteren van de AI-revolutie, wordt Alphabet vandaag steeds meer beschouwd als een van de meest waarschijnlijke winnaars van de technologische wedloop rond artificiële intelligentie.

De analist wijst daarbij op een unieke combinatie van troeven. Alphabet beschikt over geavanceerde taalmodellen, een wereldwijd cloudplatform en een enorme gebruikersbasis die voortdurend nieuwe data genereert. Die combinatie maakt het bedrijf volgens hem de enige volledig verticaal geïntegreerde speler die zowel de AI-modellen, de cloudinfrastructuur als de distributiekanalen controleert. Dat concurrentievoordeel versterkt de positie van Alphabet binnen generatieve AI en creëert volgens hem een stevige basis voor toekomstige groei.

KBC Securities over Alphabet

Kurt beschouwt de kwartaalresultaten als een bevestiging van de sterke strategische positie van Alphabet binnen artificiële intelligentie. Vooral de groeiversnelling bij Google Cloud toont volgens hem aan dat de onderneming zich ontpopt tot een van de grootste winnaars van de AI-revolutie. Hoewel de fors hogere investeringen op korte termijn zullen leiden tot lagere kasstromen en druk op de marges, acht hij dat een logische prijs voor het veiligstellen van toekomstige groei. Het aandeel noteert tegen ongeveer 23 keer de verwachte winst voor 2027 en is daardoor niet goedkoop, maar volgens de analist rechtvaardigen de sterke operationele prestaties en het aantrekkelijke groeipotentieel die waardering volledig.

KBC Securities hanteert een koersdoel van 429 dollar en een kopen-aanbeveling.

Nestlé heeft in de eerste jaarhelft van 2026 een organische omzetgroei gerealiseerd die licht boven de verwachtingen uitkwam, dankzij betere volumegroei en prijsverhogingen. De Zwitserse voedingsgroep bleef sterk presteren in koffie, voedingsproducten en opkomende markten, maar werd geconfronteerd met een aanzienlijke negatieve impact van wisselkoersen, aldus KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri. Daarnaast biedt de geplande oprichting van een joint venture voor de water- en premiumdrankactiviteiten extra financiële flexibiliteit en mogelijkheden voor verdere waardecreatie.

Nestlé?
Nestlé SA  is een Zwitserse onderneming die actief is in de voeding-, gezondheid- en welzijnssector. Het is de holdingmaatschappij van de Nestlé Groep, die dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen en joint ventures in de hele wereld omvat.

Organische groei versnelt in tweede kwartaal

Nestlé boekte tijdens de eerste zes maanden van 2026 een omzet van 43,1 miljard Zwitserse frank. De organische omzetgroei kwam uit op 3,6%, iets boven de gemiddelde analistenverwachting.

Die groei werd gedragen door prijsverhogingen van 2,1% en een reële interne groei (RIG) van 1,5%. Vooral in het tweede kwartaal verbeterde het momentum, met een versnelling van de volumegroei naar 1,8%, tegenover 1,2% in het eerste kwartaal.

De onderneming zag een positieve bijdrage van volume en productmix in alle categorieën, terwijl de opkomende markten een bijzonder sterke prestatie leverden. De gerapporteerde omzet werd echter zwaar beïnvloed door wisselkoerseffecten, die een negatieve impact van 6,2% hadden op de resultaten.

Koffie en voedingsproducten leiden de groei

De groei was breed gedragen over verschillende productcategorieën. Koffie bleef de sterkste groeimotor met een organische groei van 7,5%, aangevoerd door het succes van Nescafé. Ook de divisie Food & Snacks presteerde sterk met een groei van 3,7%, ondersteund door merken zoals Maggi, KitKat en Milo.

De afdeling Petcare verbeterde naar een organische groei van 2,7%. Nutrition bleef de zwakste categorie met een daling van 1,2%, voornamelijk als gevolg van de terugroepactie van babyvoeding en zwakkere prestaties binnen kindervoeding. De negatieve impact van die terugroepactie nam echter af van 90 basispunten in het eerste kwartaal naar 30 basispunten in het tweede kwartaal. 

Geografisch presteerden de opkomende markten het best, met een organische groei van 5,6%, tegenover 2,3% in de ontwikkelde markten.

Marges blijven veerkrachtig ondanks kosteninflatie

De winstgevendheid stond onder druk door hogere grondstoffenprijzen, met name voor koffie en cacao. Ook de terugroepactie van babyvoeding en handelsheffingen hadden een negatieve invloed. De brutomarge daalde daardoor met 20 basispunten tot 46,4%.

De onderliggende operationele winst uit de handelsactiviteiten bedroeg 7,1 miljard Zwitserse frank, een daling van 2,8% tegenover een jaar eerder. De operationele marge kwam uit op 16,4%, wat een daling van 10 basispunten betekent op gerapporteerde basis. Tegen constante wisselkoersen bleef de marge echter stabiel.

Volgens het bedrijf werd die margestabiliteit ondersteund door het kostenbesparingsprogramma Fuel for Growth, dat in de eerste jaarhelft voor 0,6 miljard Zwitserse frank extra besparingen zorgde.

Oprichting van Peranel creëert extra financiële ruimte

Nestlé kondigde ook een belangrijke stap aan in de optimalisatie van zijn portefeuille. Samen met investeringsmaatschappij Platinum Equity zal het bedrijf Peranel oprichten, een joint venture waarin de activiteiten rond Waters & Premium Beverages worden ondergebracht. Beide partners zullen elk 50% van de nieuwe onderneming bezitten.

De activiteiten worden gewaardeerd op 4,9 miljard euro. Bij de afronding van de transactie, gepland voor de eerste helft van 2027, verwacht Nestlé ongeveer 3 miljard euro aan cashontvangsten te realiseren, terwijl het tegelijk een belang van 50% behoudt.

Volgens  Guglielmo biedt die operatie extra flexibiliteit om de schuldgraad te verlagen, aandeelhouders te vergoeden of bijkomend te investeren in snelgroeiende activiteiten en organische groeiprojecten.

Management bevestigt vertrouwen voor 2026

Het management verhoogde formeel zijn omzetdoelstelling naar een organische groei tussen 3% en 4% voor 2026. Hoewel die vork op het eerste gezicht nauwelijks verschilt van de eerdere prognose van ongeveer 3% tot 4%, ziet de analist hierin een signaal van een groter vertrouwen in het realiseren van de doelstellingen. De verbeterende volumegroei en de positieve evolutie in meerdere belangrijke productcategorieën ondersteunen volgens hem die verwachting.

KBC Securities over Nestlé

Tom Noyens merkt op dat de resultaten in grote lijnen overeenkwamen met de gemiddelde analistenverwachtingen. Voorafgaand aan de publicatie waren de verwachtingen van beleggers echter opgelopen tot boven dat niveau, wat de negatieve marktreactie op de cijfers mee verklaart. Volgens de analist blijven de onderliggende operationele trends evenwel bemoedigend, met een aantrekkende volumegroei, een stabiele winstgevendheid en meer vertrouwen van het management in de vooruitzichten voor 2026. Daarnaast creëert de oprichting van Peranel volgens hem bijkomende financiële flexibiliteit en strategische opties voor de groep. KBC Securities hanteert een koersdoel van 95 Zwitserse frank en een "Kopen"-aanbeveling voor Nestlé.

Equinor heeft in het tweede kwartaal van 2026 zijn sterkste aangepaste operationele winst na belastingen in meer dan drie jaar geboekt. Dankzij hogere olie- en gasprijzen, uitzonderlijk sterke resultaten uit energiehandel en een beperkte blootstelling aan de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten kon de Noorse energiegroep beter presteren dan de gemiddelde analistenverwachting, aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone.Daarnaast bevestigde het bedrijf zijn verhoogde aandeleninkoopprogramma en introduceerde het een nieuw meerjarig kader voor kapitaaluitkeringen aan aandeelhouders.

Equinor?

Equinor (voorheen Statoil) is de Noorse nationale oliemaatschappij (67% overheid) met sterke focus op olie- en gaswinning in de Noorse wateren. Het is ook actief in de VS (in schalie), Angola, Canada, Brazilië, Nigeria en Azerbaijan. Equinor is de belangrijkste gasleverancier van Europa. Statoil wijzigde zijn naam in Equinor om de transitie te benadrukken van pure olie- en gasproducent naar een bredere energiegroep.

Sterk kwartaal dankzij olie-, gas- en handelsactiviteiten

Equinor realiseerde in het tweede kwartaal een aangepaste operationele winst na belastingen van 3,44 miljard dollar. Daarmee lag het resultaat boven de gemiddelde analistenverwachting van 3,36 miljard dollar.De sterke prestatie werd ondersteund door een gemiddelde Brent-olieprijs van ongeveer 104 dollar per vat en hogere Europese gasprijzen tijdens de verslagperiode. Ook de handelsactiviteiten leverden een aanzienlijke bijdrage. Volgens het bedrijf lag het resultaat van de energietak ongeveer dubbel zo hoog als in een normaal kwartaal.

De groep profiteerde bovendien van de verstoringen op de energiemarkten als gevolg van de oorlog met Iran. Omdat Equinor geen upstreamactiviteiten heeft in de Perzische Golf, ondervond het geen directe operationele hinder van de geopolitieke spanningen, terwijl het wel voordeel haalde uit de hogere energieprijzen.

Productie- en investeringsdoelstellingen blijven behouden

Het management handhaafde de organische investeringsuitgaven voor 2026 op ongeveer 13 miljard dollar. Ook de prognose voor de productieontwikkeling bleef ongewijzigd. Equinor verwacht voor 2026 een groei van de eigen productie met ongeveer 3% ten opzichte van 2025. Na een sterke eerste jaarhelft impliceert dit een stabiele productie in de tweede helft van het jaar. De bevestiging van deze vooruitzichten wijst volgens de analist op vertrouwen van het management in de operationele prestaties van de onderneming, ondanks de aanhoudende volatiliteit op de energiemarkten.

Aanzienlijke verbetering van het kapitaalbeleid

Naast de sterke kwartaalresultaten trok vooral het verbeterde beleid rond aandeelhoudersvergoedingen de aandacht. Equinor bevestigde dat het aandeleninkoopprogramma voor 2026 zal uitkomen op 3 miljard dollar. Dat bedrag werd eerder al verdubbeld tegenover de oorspronkelijke doelstelling van 1,5 miljard dollar.

Daarnaast introduceerde het bedrijf een nieuw raamwerk voor de periode vanaf 2027. Afhankelijk van de evolutie van de olie- en Europese gasprijzen wil Equinor jaarlijks tussen 2 miljard en 4 miljard dollar aan eigen aandelen inkopen.Volgens de onderneming biedt dit aandeelhouders meer zichtbaarheid op toekomstige kapitaaluitkeringen en onderstreept het de sterke kasstroomgeneratie van de groep.

Geopolitieke winnaar in Europa

Equinor bevindt zich volgens de analist in een unieke positie binnen de Europese energiesector. De onderneming profiteert rechtstreeks van de verhoogde focus op Europese energiezekerheid en van hogere grondstoffenprijzen zonder operationele risico's in de Perzische Golf. Daarnaast beschikt de groep over een aanzienlijke operationele hefboom op zowel de Brent-olieprijs als de Europese TTF-gasprijs. Hierdoor vertaalt een stijging van de energieprijzen zich relatief snel in hogere winsten en kasstromen.

De balans is de voorbije jaren eveneens sterk verbeterd. De schuldgraad daalde naar 10,4%, waardoor het bedrijf over voldoende financiële flexibiliteit beschikt om investeringen, dividenden en aandeleninkopen te ondersteunen. Volgens de verwachtingen kan de vrije kasstroom van Equinor tegen 2030 aanzienlijk toenemen, wat ruimte biedt voor verdere waardecreatie voor aandeelhouders.

KBC Securities over Equinor

De analist van KBC Securities beschouwt Equinor als een van de belangrijkste begunstigden van de huidige geopolitieke onzekerheid op de energiemarkten. De combinatie van een sterke blootstelling aan olie- en gasprijzen, de afwezigheid van operationele activiteiten in de Perzische Golf, een versterkte balans en een aantrekkelijk kapitaalrendementsbeleid ondersteunt volgens hem de investeringscase. Het aandeel blijft daardoor een natuurlijke afdekking tegen geopolitieke risico's, waaronder de oorlog met Iran. Wel merkt hij op dat een blijvende en definitieve oplossing van het conflict een belangrijk neerwaarts risico voor de energieprijzen en het aandeel kan vormen.

Andrea hanteert een koersdoel van 352 Noorse kroon en een houden-aanbeveling. 

Sofina heeft in de eerste helft van 2026 een duidelijke versnelling van de groei van zijn intrinsieke waarde gerealiseerd. De portefeuille profiteerde van waardecreatie in de onderliggende participaties, succesvolle exits en een gunstige wisselkoersevolutie door de sterkere Amerikaanse dollar, aldus KBC Securities-analist Livio Luyten. Daarnaast verhoogde Sofina de transparantie door voor het eerst zijn belangrijkste onderliggende belangen binnen de Private Funds-portefeuille te publiceren, waaronder grote namen als OpenAI, Anthropic, Databricks, Stripe en SpaceX.

Sofina?

Sofna  is een Belgische investeringsmaatschappij die wordt gecontroleerd door de familie Boël en gevestigd is in Brussel. Activa in de portefeuille worden ondergebracht onder "Sofina Direct" of "Sofina Private Funds".

• Sofina Direct bestaat uit beursgenoteerde en private minderheidsparticipaties op lange termijn en directe investeringen in snelgroeiende ondernemingen (Sofina Growth).
• Sofina Private Funds vertegenwoordigt kapitaal dat geïnvesteerd wordt in private-equityfondsen van derden. 

Intrinsieke waarde klimt naar 11,3 miljard euro

Sofina rapporteerde een voorlopige intrinsieke waarde (NAV) van 11,3 miljard euro, tegenover 10,8 miljard euro eind 2025. Per aandeel steeg de intrinsieke waarde van 306 euro naar 319 euro. Dat komt neer op een groei van 4,6% in de eerste zes maanden van 2026.

Op zogenaamde look-throughbasis groeide de totale investeringsportefeuille van 10,5 miljard euro naar 11,6 miljard euro. Die stijging werd ondersteund door waardecreatie in lokale valuta, waarderingsstijgingen na beursintroducties en positieve wisselkoerseffecten. Daarmee draaide Sofina de negatieve impact van de sterke dollar uit 2025 volledig om.

De financiële positie blijft bovendien bijzonder sterk. Sofina beschikte eind juni over een bruto kaspositie van 1,1 miljard euro, terwijl de financiële schulden stabiel bleven op 1,3 miljard euro. De look-through loan-to-value-ratio bedroeg slechts 1,9%, wat wijst op een conservatieve balansstructuur.

Actieve investeringscyclus met focus op groei en artificiële intelligentie

Tijdens de verslagperiode investeerde Sofina in verschillende snelgroeiende bedrijven die inspelen op digitalisering en artificiële intelligentie. Nieuwe participaties werden onder meer genomen in Eye Security, actief in cyberbeveiliging, Supabase, dat AI-ondersteunde softwareoplossingen aanbiedt, Primer in betalingsverwerking en XBOW, gespecialiseerd in autonome beveiligingsoplossingen. Daarnaast bleef Sofina bijkomende investeringen doen in bestaande participaties waarin het hoge overtuiging heeft, zoals The Whole Truth en Rohlik.

Aan de andere kant werden ook middelen vrijgemaakt via verschillende desinvesteringen. Sofina verkocht zijn belang in Honasa Consumer volledig en realiseerde na afloop van de verslagperiode ook een volledige uitstap uit Salto. Verder werden belangen gedeeltelijk verzilverd in onder meer Lenskart, Opseo en Nuxe.

Sofina Direct blijft groeien

De Sofina Direct-portefeuille groeide met 5,4% tot 5,9 miljard euro. De tien grootste participaties vertegenwoordigen samen ongeveer 27% van de totale portefeuille op look-throughbasis. ByteDance blijft de grootste positie binnen deze afdeling. Daarnaast behoren Cambridge Associates, Proeduca, Nuxe, Drylock, Cognita, Mérieux Nutrisciences, Vinted en Salto tot de belangrijkste participaties. Cleo AI maakt voor het eerst zijn opwachting in de top tien. Volgens de onderneming tonen de belangrijkste participaties een grote veerkracht. Sommige bedrijven profiteerden van hogere marktwaarderingen en sterke operationele prestaties, terwijl andere participaties te maken kregen met sectorspecifieke tegenwind, zoals een zwakkere consumentenvraag.

Meer transparantie binnen Private Funds

De sterkste groei kwam van Sofina Private Funds, waarvan de waarde met 16,3% steeg tot 5,7 miljard euro. Deze afdeling blijft profiteren van investeringen via toonaangevende private-equity- en venturecapitalfondsen. Voor het eerst maakte Sofina bekend welke onderliggende bedrijven de grootste blootstellingen vormen binnen deze portefeuille. De tien belangrijkste participaties zijn Anduril, Anthropic, ByteDance, Databricks, DoorDash, OpenAI, Prometheus, Ramp, SpaceX en Stripe.

Samen vertegenwoordigen deze belangen ongeveer 10% van de totale reële waarde van de portefeuille op look-throughbasis. Volgens Livio onderstreept vooral de beursnotering van SpaceX het vermogen van Sofina om vroegtijdig in te spelen op belangrijke innovatiegolven en structurele groeitrends.

Drie belangrijke beleggingsargumenten komen samen

Volgens de analist worden momenteel alle belangrijke pijlers van de beleggingscase voor Sofina werkelijkheid. Enerzijds zorgen hogere waarderingen voor een positieve impact op de portefeuille. Anderzijds profiteert Sofina van blootstelling aan enkele van de meest prominente technologie- en AI-bedrijven ter wereld, waaronder OpenAI, Anthropic, Databricks, Stripe en SpaceX.

Daarnaast is ook de tegenwind van de wisselkoersen verdwenen. Waar de sterke dollar in 2025 een negatieve impact had op de resultaten, werkt die vandaag opnieuw in het voordeel van de investeringsmaatschappij.

KBC Securities over Sofina

Livio noemt de halfjaarupdate van Sofina de sterke prestatie waarop hij al geruime tijd had gewacht. De versnelde groei van de intrinsieke waarde, de sterke prestaties van zowel Sofina Direct als Sofina Private Funds, de blootstelling aan toonaangevende AI-bedrijven en de positieve wisselkoerseffecten ondersteunen volgens hem de investeringscase. Bovendien waardeert de markt het aandeel nog steeds tegen een korting van ongeveer 26% tegenover de intrinsieke waarde, aanzienlijk meer dan het vijfjarig gemiddelde van 16,2%.

Volgens de analist biedt dat aantrekkelijk opwaarts potentieel. KBC Securities hanteert een koersdoel van 356 euro en een kopen-aanbeveling voor Sofina.

Pharvaris heeft een uitgebreid overzichtsartikel gepubliceerd dat de therapeutische mogelijkheden van het blokkeren van de bradykinine B2-receptor bij verschillende ziekten belicht. De publicatie versterkt volgens KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau de wetenschappelijke basis van deucrictibant, het belangrijkste kandidaat-geneesmiddel van Pharvaris, en suggereert dat het potentieel verder reikt dan erfelijk angio-oedeem. Naast de huidige focus op die aandoening ziet hij op langere termijn bijkomende opportuniteiten in uiteenlopende immunologische, vasculaire en respiratoire ziektebeelden.

Pharvaris?

Pharvaris NV  is een in Nederland gevestigd bedrijf dat zich voornamelijk bezighoudt met de biofarmaceutische industrie. Het bedrijf richt zich op de ontwikkeling van orale bradykinine B2-receptorantagonisten voor de behandeling en preventie van aanvallen van erfelijk angio-oedeem (HAE)*. Hun belangrijkste product is Deucrictibant (PHA121, PHA-022121), een kleine molecule die fungeert als bradykinine B2-receptorantagonist. Het is bedoeld voor zowel acute als profylactische behandeling van HAE-aanvallen.

Wetenschappelijke onderbouwing voor bredere inzet van deucrictibant

Pharvaris kondigde de publicatie aan van een uitgebreid reviewartikel in het vakblad Clinical Reviews in Allergy & Immunology. Daarin wordt de biologische rol van bradykinine toegelicht en wordt onderzocht hoe de bradykinine B2-receptor (B2R) een therapeutisch doelwit kan vormen bij verschillende ziekten waarbij bradykinine een belangrijke rol speelt.

De publicatie bundelt bestaand wetenschappelijk bewijs over de betrokkenheid van de bradykinine B2-receptor bij het ontstaan van bradykinine-gemedieerd angio-oedeem. Daarnaast wordt uiteengezet waarom het blokkeren van deze receptor ook relevant zou kunnen zijn voor andere aandoeningen die door dezelfde biologische mechanismen worden beïnvloed.

Voor Pharvaris is dit belangrijk omdat deucrictibant specifiek ontwikkeld werd als een krachtige antagonist van de bradykinine B2-receptor. Het reviewartikel levert daardoor bijkomende wetenschappelijke ondersteuning voor de bredere therapeutische strategie van het bedrijf.

Focus op immunologische en vasculaire aandoeningen

Het artikel bespreekt een breed spectrum van ziektedomeinen waarin blokkering van de B2-receptor mogelijk klinische voordelen kan opleveren. Binnen de groep van bradykinine-gemedieerde angio-oedemen gaat het onder meer om erfelijk angio-oedeem (HAE), verworven angio-oedeem (AAE), geneesmiddel-geïnduceerd angio-oedeem en vormen waarvan de oorzaak nog onbekend is.

Daarnaast onderzoekt de publicatie mogelijke toepassingen bij mestcel-gerelateerde aandoeningen zoals anafylaxie en urticaria, huidziekten zoals jeuk en psoriasis, respiratoire aandoeningen waaronder astma, chronische hoest en rhinitis, evenals cardiovasculaire aandoeningen zoals ischemie-reperfusieschade, hartfalen, acute ischemische beroerte en hypotensie tijdens dialyse.

Ook traumatisch hersenletsel en COVID-19 worden genoemd als potentiële toepassingsgebieden waar de rol van bradykinine verder onderzocht kan worden.

Erfelijk angio-oedeem blijft de belangrijkste waardedrijver

Volgens Mathijs blijft erfelijk angio-oedeem voorlopig de belangrijkste waardedrijver voor Pharvaris. Toch benadrukt het reviewartikel dat er mogelijk een veel bredere markt kan ontstaan indien de werkzaamheid van deucrictibant in andere ziektebeelden wordt aangetoond.

De meest tastbare uitbreiding buiten erfelijk angio-oedeem is momenteel de lopende CREAATE-studie, waarin deucrictibant wordt onderzocht voor de behandeling van verworven angio-oedeem. Dat programma biedt volgens de analist de meest concrete kans op bijkomende indicaties op relatief korte termijn.

Op langere termijn ondersteunt de publicatie ook de visie dat deucrictibant kan uitgroeien tot een platformtherapie voor meerdere bradykinine-gedreven aandoeningen. Hoewel deze opportuniteiten zich nog in een vroeg onderzoeksstadium bevinden, versterken ze de strategische waarde van het ontwikkelingsprogramma.

KBC Securities over Pharvaris

Mathijs beschouwt de publicatie als een positieve ontwikkeling voor het aandeel. Volgens hem verstevigt het artikel de wetenschappelijke onderbouw voor bradykinine B2-receptorantagonisme en benadrukt het de potentiële toepasbaarheid van deucrictibant buiten erfelijk angio-oedeem. Hoewel de bijkomende indicaties zich nog in een vroeg stadium bevinden, ondersteunen ze volgens de analist de langetermijnstrategie van Pharvaris en het potentieel van deucrictibant als breder therapeutisch platform.

Mathijs hanteert een koersdoel van 39 dollar en een kopen-aanbeveling. 

Besi heeft in het tweede kwartaal van 2026 sterke resultaten neergezet, met een orderinstroom die ruim boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwam en vooruitzichten voor het derde kwartaal die de markt positief verrasten. De vraag naar toepassingen voor artificiële intelligentie blijft een belangrijke groeimotor, terwijl ook de adoptie van hybrid bonding-technologie versnelt. Volgens KBC Securities-analist Quinten Nijs bevestigen de resultaten de aantrekkingskracht van Besi's langetermijngroeiverhaal, al blijft hij voorzichtig over de waardering van het aandeel.

Besi?

BESI is een toonaangevende producent van back-end halfgeleiderapparatuur* met een marktaandeel van ongeveer 35-40%. Ze hebben een top 1- en 2-positie in hun belangrijkste markten. Het productengamma van de onderneming omvat onder meer verbindings-, verpakkings- en plating-systemen. Het heeft ook een strategische positie in nieuwe technologieën, zoals Hybrid bonding, die de komende jaren moeten profiteren van langetermijngroeitrends: IoT, AI, cloud computing, 3D-beeldvorming en 5G. BESI is wereldwijd actief in 6 landen, voornamelijk in Azië.

Recordorderinstroom dankzij AI, datacenters en fotonica

De orderinstroom van Besi steeg in het tweede kwartaal met 8,6% tegenover het voorgaande kwartaal en met 128,8% op jaarbasis tot 292,9 miljoen euro. Daarmee lag het cijfer ongeveer 17% boven de gemiddelde analistenverwachting van 249,4 miljoen euro. De sterke vraag kwam voornamelijk uit toepassingen voor datacenters, fotonica en AI-gerelateerd energiebeheer. Dankzij deze sterke prestatie steeg de orderinstroom over de voorbije twaalf maanden naar een recordniveau van 987,6 miljoen euro. Volgens Quinten vormt deze ontwikkeling een duidelijke indicatie dat investeringen in AI-infrastructuur en geavanceerde halfgeleidertechnologieën onverminderd doorgaan.

Omzetgroei blijft indrukwekkend

De omzet bedroeg in het tweede kwartaal 249,9 miljoen euro, een stijging van 35,2% tegenover het eerste kwartaal en 68,7% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Hoewel de omzet licht onder de gemiddelde analistenverwachting van 251,2 miljoen euro uitkwam, bevond zij zich exact rond het midden van de door het management afgegeven vork van 240,4 tot 258,9 miljoen euro.

De sterke omzetgroei illustreert volgens de analist de aantrekkende marktomstandigheden voor Besi, vooral binnen de meer geavanceerde segmenten van de halfgeleiderindustrie.

Marges en winst verbeteren verder

Besi realiseerde een brutomarge van 65,7%, tegenover 63,3% in het eerste kwartaal en 63,3% een jaar eerder. Daarmee lag de marge boven de gemiddelde analistenverwachting van 65,1% en dicht bij de bovenkant van de door het management vooropgestelde vork van 64% tot 66%. De verbetering werd ondersteund door een gunstige productmix met een groter aandeel van hoogtechnologische toepassingen.

De nettowinst steeg tot 89 miljoen euro, wat neerkomt op een groei van 72,5% tegenover het vorige kwartaal en 177,3% tegenover een jaar eerder. Dat cijfer lag vrijwel in lijn met de marktverwachtingen.

Hybrid bonding wint verder aan populariteit

Een belangrijk aandachtspunt tijdens de resultatenpublicatie was de verdere doorbraak van hybrid bonding, een technologie die cruciaal wordt geacht voor de volgende generatie halfgeleiders. Het aantal klanten dat hybrid bonding-technologie gebruikt, steeg van 15 naar 21. Deze stijging bevestigt volgens Quinten dat de technologie steeds breder wordt geaccepteerd binnen de halfgeleidersector.

Hybrid bonding is een kernonderdeel van Besi's zogenaamde "Engine 2"-groeiverhaal, dat gericht is op nieuwe toepassingen met hogere groeiperspectieven dan de traditionele activiteiten van de onderneming.

AI-toepassingen worden steeds belangrijker

De impact van artificiële intelligentie op Besi's activiteiten neemt verder toe. AI-gerelateerde toepassingen waren tijdens de eerste helft van 2026 verantwoordelijk voor ongeveer 60% van de ontvangen systeemorders. Een jaar eerder bedroeg dat aandeel nog ongeveer 50%. De verschuiving onderstreept hoe sterk investeringen in AI-infrastructuur momenteel de vraag naar geavanceerde halfgeleiderapparatuur ondersteunen. Volgens Quinten verstevigt deze evolutie de investeringscase voor Besi op lange termijn en ondersteunt ze het potentieel van de Engine 2-activiteiten.

Vooruitzichten voor derde kwartaal boven verwachting

Ook de vooruitzichten voor het derde kwartaal vielen duidelijk beter uit dan verwacht. Besi verwacht dat de omzet met 10% tot 15% zal stijgen ten opzichte van het tweede kwartaal. Op basis van het midden van die vork komt dat neer op een groei van ongeveer 12,5%, terwijl de gemiddelde analistenverwachting slechts op 4,4% lag.

De brutomarge zou uitkomen tussen 63% en 65%, wat licht lager ligt dan het niveau van het tweede kwartaal door een minder gunstige productmix. De operationele kosten zullen naar verwachting stabiel blijven of met maximaal 5% stijgen tegenover de 55,3 miljoen euro die in het tweede kwartaal werden gerapporteerd.

KBC Securities over Besi

Quinten noemt de orderinstroom de belangrijkste positieve verrassing van het kwartaal. De ontvangen bestellingen lagen ruim boven de gemiddelde analistenverwachting en wijzen volgens hem op een aanhoudend sterke vraag vanuit toepassingen rond artificiële intelligentie. Ook de sterke vooruitzichten voor het derde kwartaal ondersteunen dat beeld.

De analist ziet bovendien verdere bevestiging van het langetermijnpotentieel in de toenemende adoptie van hybrid bonding en het stijgende aandeel van AI-gerelateerde orders. Tegelijk blijft hij voorzichtig over de waardering van het aandeel. Volgens Quinten Nijs weerspiegelt de huidige beurskoers reeds een zeer sterk meerjarig groeiscenario, terwijl de cyclische aard van Besi's traditionele activiteiten volgens hem onvoldoende in de waardering wordt verrekend.

Quinten heeft een afbouwen-aanbeveling en koersdoel van 225 euro. 

KBC Securities over Akzo Nobel

Wim beschouwt de aangekondigde governancewijzigingen als relatief beperkt en ziet hierin geen fundamentele verandering van het fusieverhaal tussen Akzo Nobel en Axalta. De analist erkent het potentieel van de combinatie en de verwachte kostenbesparingen van 600 miljoen dollar, maar wijst tegelijk op het teleurstellende historische trackrecord van Akzo Nobel en de tijd die nodig zal zijn om de integratie succesvol uit te voeren. Daarom blijft hij voorlopig afwachtend tegenover het aandeel.

Wim heeft een houden-aanbeveling en koersdoel van 63 euro. 

KBC Securities over argenx

Jakob beschouwt de kwartaalupdate als duidelijk sterker dan verwacht. De omzet van Vyvgart lag ruim boven de gemiddelde analistenverwachting en de winstgevendheid verbeterde verder dankzij de sterke commerciële uitvoering. Tegelijk bevestigde argenx alle belangrijke ontwikkelingsmijlpalen binnen zijn pijplijn, waardoor de groeivooruitzichten op langere termijn intact blijven. Volgens de analist blijven zowel de commerciële prestaties als de klinische vooruitgang het potentieel ondersteunen om de patiëntenbasis de komende jaren aanzienlijk uit te breiden.

Jakob handjaaft de kopen-aanbeveling en koersdoel van 900 euro. 

Aalberts heeft in de eerste jaarhelft van 2026 beter gepresteerd dan verwacht, met een organische omzetgroei van 5% en een aangepaste EBITA die licht boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwam. Vooral de divisies Industry en Semicon leverden sterke prestaties af, met hogere marges en een versnellende groei. Hoewel de resultaten duidelijk boven de verwachtingen lagen, had de markt volgens KBC Securities-analist Kristof Samoy gehoopt op een meer concrete verhoging van de vooruitzichten voor 2026.

Aalberts?
Aalberts NV  is een in Nederland gevestigde onderneming en heeft leidende posities in technologieclusters waar structurele winstgroei mogelijk wordt gemaakt door een diepgewortelde bedrijfscultuur. De technologieclusters genieten van structurele rugwind in het bouwen van energie-efficiëntie, de vraag naar de alomtegenwoordige halfgeleiderchip, reshoring van de toeleveringsketen en duurzaam transport.

Sterke eerste jaarhelft boven verwachting

Aalberts realiseerde in de eerste zes maanden van 2026 een omzet die organisch met 5% groeide. Daarmee kwam de groep boven de verwachtingen uit en werd ook de aangepaste EBITA sterker dan voorzien. De operationele winst lag ongeveer 2% boven de gemiddelde analistenverwachting. Volgens Kristof werd de sterke prestatie vooral gedragen door de divisies Industry en Semicon, die niet alleen hogere omzetgroei lieten zien, maar ook duidelijk betere marges realiseerden dan door analisten werd verwacht.

Building blijft groeien, maar marges stellen licht teleur

Binnen Building bedroeg de omzet in de eerste jaarhelft 743 miljoen euro, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 727 miljoen euro. De organische groei kwam uit op 2,9%, wat neerkomt op ongeveer 4,5% groei in het tweede kwartaal. Daarmee zet Aalberts de positieve groeitrend van de voorbije kwartalen voort.

De aangepaste EBITA bedroeg 100 miljoen euro, wat licht onder de marktverwachting lag. Ook de marge van 13,5% bleef achter bij de gemiddelde analistenverwachting van 14,3%, hoewel ze nog steeds hoger lag dan de 12,9% van een jaar eerder.

Regionaal viel vooral de sterke groei in de Verenigde Staten op. Duitsland, dat eerder nog als uitdagend werd omschreven, wordt nu als stabiel beschouwd. De Franse markt blijft daarentegen moeilijk.

Industry zet indrukwekkende prestaties neer

De divisie Industry bleef één van de belangrijkste groeimotoren van de groep. De omzet bedroeg 489 miljoen euro, in lijn met de verwachtingen, terwijl de organische groei uitkwam op 6,4%. In het tweede kwartaal versnelde die groei zelfs naar ongeveer 7%.

De aangepaste EBITA kwam uit op 91 miljoen euro, duidelijk boven zowel de verwachtingen van Kristof als de gemiddelde analistenverwachting. De EBITA-marge steeg naar een indrukwekkende 18,6%, tegenover 16,8% een jaar eerder.

De groei werd ondersteund door sterke activiteiten in luchtvaart, energieopwekking en defensie. Daarnaast werd ook de automobielmarkt nu als stabiel omschreven, terwijl die bij de vorige update nog als uitdagend werd gekwalificeerd.

Semicon bevestigt herstel van de halfgeleidermarkt

De Semicon-divisie leverde de sterkste verrassing van het rapport. De omzet kwam uit op 336 miljoen euro en lag daarmee ruim boven de verwachtingen. De organische groei bedroeg 9,2% in de eerste jaarhelft.

In het tweede kwartaal versnelde de organische groei zelfs tot 16,2%, tegenover slechts 2,2% in het eerste kwartaal. Volgens Kristof bevestigt dit duidelijk het eerder geschetste scenario van een geleidelijk herstel en een opeenvolgende versnelling van de groei gedurende 2026.

De aangepaste EBITA steeg naar 48 miljoen euro, terwijl de marge opliep tot 14,1%, tegenover 11,5% een jaar eerder. Aalberts ligt daarnaast op schema met de uitbreiding van de productiecapaciteit in Dronten voor basisframes. Ook de recent overgenomen onderneming GVT blijft sterk groeien en droeg in de eerste jaarhelft ongeveer 50 miljoen euro omzet bij, tegenover ongeveer 43 miljoen euro in het eerste kwartaal.

Balans en kasstromen blijven gezond

Het netto werkkapitaal bedroeg 708 miljoen euro, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 695 miljoen euro. Het aantal voorraadagen kwam uit op 90 dagen, tegenover 89 dagen een jaar eerder.

De verhouding tussen nettoschuld en EBITDA bedroeg 1,9 keer en lag daarmee volledig in lijn met de marktverwachting. De vrije kasstroom steeg van 56 miljoen euro naar 89 miljoen euro, al bleef dat onder de gemiddelde analistenverwachting van 123 miljoen euro.

Van het eerder aangekondigde aandeleninkoopprogramma van 75 miljoen euro was tegen het einde van het tweede kwartaal al 37 miljoen euro uitgevoerd.

Vooruitzichten bevestigd

Aalberts handhaafde zijn vooruitzichten voor 2026. Het management blijft rekenen op verdere verbeteringen van zowel de organische omzetgroei als de EBITA-marge gedurende het jaar.

Hoewel deze bevestiging positief is, merkt Kristof op dat de bijzonder sterke prestaties van Industry en Semicon mogelijk aanleiding hadden kunnen geven tot een meer concrete of kwantitatieve bijstelling van de eerder gecommuniceerde vooruitzichten.

KBC Securities over Aalberts

Kristof noemt de resultaten over de eerste jaarhelft van 2026 sterk. De organische omzetgroei lag boven de verwachtingen en vooral de divisies Industry en Semicon verrasten positief dankzij hogere groeicijfers en aanzienlijk betere marges. De analist ziet in het bijzonder de versnellende groei binnen Semicon als een bevestiging van het herstel van de halfgeleidercyclus. 

Kristof heeft een kopen-aanbeveling en koersdoel van 50 euro. 

AAR Corp overtreft de verwachtingen met sterke kwartaalresultaten.

• De Amerikaanse leverancier van onderhouds-, logistieke en onderdelenoplossingen voor de luchtvaartsector rapporteerde over het kwartaal eind mei een aangepaste winst per aandeel van 1,53 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,38 dollar en hoger dan de 1,16 dollar een jaar eerder. De omzet steeg met 23% tot 928 miljoen dollar, eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 868,5 miljoen dollar, terwijl de nettowinst uitkwam op 50,7 miljoen dollar.

Alphabet stelt de lancering van Gemini 3.5 Pro opnieuw uit.

• De technologiegroep achter Google rapporteerde een uitzonderlijk sterk tweede kwartaal, met een omzetstijging van Google Cloud met 82% tot 24,8 miljard dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 64% groei. De totale omzet steeg naar 119,8 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 116,9 miljard dollar, terwijl de advertentie-inkomsten uitkwamen op 81,6 miljard dollar tegenover een verwachte 81,1 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel bedroeg echter 2,85 dollar, net onder de gemiddelde analistenverwachting van 2,89 dollar, en de groep rapporteerde voor het eerst een negatieve vrije kasstroom van 5,9 miljard dollar. Toch waren beleggers bezorgd nadat de uitrol van het belangrijke Gemini 3.5 Pro-model opnieuw werd uitgesteld.

AMD profiteert van de aanhoudende vraag naar serverprocessoren.

• De ontwikkelaar van processoren en AI-chips profiteert mee van de sterke vraag naar datacenterinfrastructuur en zou, net als Intel, met Chinese klanten onderhandelen over langlopende aankoopverplichtingen voor serverprocessoren. De AI-boom zorgt niet alleen voor een enorme vraag naar gespecialiseerde AI-processoren, maar ook naar klassieke server-CPU's die nodig zijn voor opslag, netwerken en AI-toepassingen. AMD verhoogde eerder zijn verwachting voor de markt van serverprocessoren tot meer dan 120 miljard dollar tegen 2030, gedreven door de groei van agentische AI-toepassingen.

EQT verhoogt de productieprognose na een sterk kwartaal.

• Het aandeel van de aardgasproducent steeg fors nadat het bedrijf een sterker dan verwachte productie rapporteerde voor het tweede kwartaal. EQT verhoogde bovendien zijn productieprognose voor 2026 naar 2.375 tot 2.450 miljard kubieke voet equivalent (bcfe), tegenover de eerdere verwachting van 2.275 tot 2.375 bcfe.

IBM verlaagt de groeiverwachtingen voor 2026.

• De aanbieder van bedrijfssoftware, cloudoplossingen en mainframes verlaagde zijn verwachting voor de omzetgroei in 2026 naar 4% à 5%, nadat klanten hun investeringen steeds meer verschoven naar AI-gerelateerde hardware zoals servers, geheugen en netwerkapparatuur. In het tweede kwartaal steeg de omzet slechts met 1% tot 17,16 miljard dollar, onder de gemiddelde analistenverwachting van 17,58 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op 2,93 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 2,97 dollar. De omzet van mainframes daalde met 42% en drukte de infrastructuuractiviteiten, maar het management verwacht een sterkere tweede jaarhelft.

Intel onderhandelt over langlopende chipcontracten met Chinese klanten.

• De Amerikaanse producent van halfgeleiders en serverprocessoren onderhandelt met Chinese klanten over langlopende aankoopovereenkomsten voor datacenterprocessoren, nu de vraag naar AI-infrastructuur de beschikbaarheid van chips onder druk zet. De overeenkomsten zouden volumes vastleggen voor één tot meerdere jaren, terwijl prijzen voor sommige serverprocessoren in China sinds begin dit jaar met meer dan 40% zijn gestegen. De aanhoudende krapte op de markt voor server-CPU's ondersteunt de vooruitzichten van Intel.

Kinder Morgan trekt de jaarverwachtingen op dankzij sterke aardgasvraag.

• De uitbater van energie-infrastructuur en pijpleidingen verhoogde zijn jaarverwachtingen nadat het bedrijf over het tweede kwartaal beter dan verwachte resultaten rapporteerde dankzij hogere aardgasvolumes en een sterke vraag naar energie voor onder meer datacenters, artificiële intelligentie en LNG-export. De aangepaste winst per aandeel steeg van 0,28 dollar naar 0,37 dollar, terwijl de omzet toenam tot 4,47 miljard dollar. Het bedrijf verwacht nu dat de aangepaste EBITDA in 2026 minstens 5% boven het oorspronkelijke budget zal uitkomen.

Paramount Skydance krijgt Europese goedkeuring voor de overname van Warner Bros Discovery.

• De mediagroep achter filmstudio’s, streamingactiviteiten en televisienetwerken kreeg goedkeuring van de Europese Commissie voor haar overname van Warner Bros Discovery ter waarde van 110 miljard dollar, nadat zij had ingestemd met het beëindigen van haar Europese filmverdelingsjoint venture met Universal Pictures. De groep verbond zich er bovendien toe gedurende tien jaar geen nieuwe filmverdelingssamenwerking met Universal in Europa aan te gaan. Hoewel de Europese horde genomen is, blijven juridische uitdagingen in de Verenigde Staten en mogelijke tussenkomst van Britse autoriteiten voor verdere onzekerheid zorgen.

Pegasystems mist de verwachtingen en ziet beleggers afhaken.

• De ontwikkelaar van bedrijfssoftware voor workflowautomatisering en klantrelatiebeheer rapporteerde voor het tweede kwartaal een aangepaste winst per aandeel van 0,35 dollar, onder de gemiddelde analistenverwachting van 0,43 dollar. De omzet steeg van 384,5 miljoen dollar naar 420,7 miljoen dollar, maar bleef eveneens onder de gemiddelde analistenverwachting. Beleggers reageerden teleurgesteld op de winst- en omzetmisser en op signalen dat klanten investeringsbeslissingen uitstellen door onzekerheid rond AI.

Tesla voedt speculatie over een mogelijke fusie met SpaceX.

• Het bedrijf zorgde voor speculatie over een mogelijke fusie met ruimtevaartbedrijf SpaceX nadat CEO Elon Musk tijdens de resultatenconferentie weigerde uit te sluiten dat beide ondernemingen ooit worden samengevoegd. Musk wees op de toenemende samenwerking tussen Tesla en SpaceX, onder meer rond batterijen, AI-infrastructuur en de ontwikkeling van Terafab, een halfgeleiderfabriek voor AI-chips. Tegelijkertijd blijven er belangrijke hindernissen bestaan, waaronder regelgevende goedkeuringen en de verschillende aandeelhoudersstructuren van beide ondernemingen.

Texas Instruments voorspelt verdere omzetgroei ondanks koersdruk.

• De producent van analoge halfgeleiders en embedded chips voorspelde voor het derde kwartaal een omzet tussen 5,65 miljard dollar en 6,15 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,61 miljard dollar. In het tweede kwartaal steeg de omzet met 23% tot 5,46 miljard dollar, terwijl de winst per aandeel uitkwam op 2,14 dollar. Ondanks deze beter dan verwachte resultaten en vooruitzichten daalde het aandeel in de nabeurshandel, doordat beleggers winst namen na de sterke koersstijging eerder dit jaar.

Wabtec boekt sterke groei dankzij vraag naar spoorwegtechnologie.

• De Amerikaanse leverancier van spoorwegtechnologie, locomotieven en transportoplossingen rapporteerde sterke resultaten over het tweede kwartaal, met een omzetstijging van 17,5% tot 3,18 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel steeg met 21,6% tot 2,76 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,60 dollar, terwijl de omzet eveneens hoger uitkwam dan verwacht. De groei werd gedragen door zowel de vracht- als de transitdivisie.

Adecco Group benadrukt dat AI jobs zal veranderen in plaats van vervangen.

• De Zwitserse specialist in uitzendarbeid, rekrutering en HR-diensten stelde in een studie dat artificiële intelligentie geen massale vernietiging van banen zal veroorzaken, ondanks de huidige bezorgdheid over automatisering en ontslagen. Volgens CEO Denis Machuel zal AI vooral functies en taken veranderen in plaats van jobs volledig te vervangen, waarbij hij erop wijst dat de werkgelegenheidsgraad in de OESO-landen zich nog steeds op recordniveaus bevindt. Adecco benadrukt dat bedrijven moeten investeren in bijscholing en omscholing van werknemers en dat ook instapfuncties moeten worden heruitgevonden zodat AI werknemers ondersteunt in plaats van vervangt.

BNP Paribas boekt een sterke winstgroei dankzij zijn zakenbank.

• De Franse bankgroep rapporteerde over het tweede kwartaal een nettowinst van 4,35 miljard euro, een stijging van 33% op jaarbasis en boven de gemiddelde analistenverwachting van 4,21 miljard euro. De omzet steeg met 12% tot 14,1 miljard euro, eveneens boven de verwachtingen, dankzij sterke prestaties van de zakenbank, waar de inkomsten uit aandelenhandel en prime services met 43% toenamen tot een recordniveau. Ook de Franse en Belgische retailactiviteiten droegen bij aan de groei met een stijging van de rente-inkomsten van ongeveer 17%, terwijl BNP Paribas zijn financiële doelstellingen voor 2026 en 2028 bevestigde en zijn CET1-kapitaaldoelstelling van 13% al halverwege het jaar bereikte.

Dassault Systèmes versterkt zijn positie in de levenswetenschappen met een overname.

• De Franse ontwikkelaar van software voor onder meer de auto-, luchtvaart-, industriële en farmaceutische sector bevestigde zijn vooruitzichten voor 2026 nadat de omzet in het tweede kwartaal met 4% steeg aan constante wisselkoersen tot 1,56 miljard euro, in lijn met de gemiddelde analistenverwachting. Het bedrijf kondigde daarnaast de overname aan van het Amerikaanse ArisGlobal voor ongeveer 1,8 miljard dollar, met mogelijk nog eens 200 miljoen dollar aan aanvullende betalingen gekoppeld aan AI-gerelateerde omzetdoelstellingen. Met deze overname wil Dassault zijn positie in software voor de levenswetenschappen versterken, terwijl de kernactiviteit in industriële software sterk bleef met een stijging van de cloudomzet met 14%, ondanks een omzetdaling van 4% in de divisie Life Sciences.

Edenred verhoogt de winstverwachtingen na een sterke jaarhelft.

• De Franse aanbieder van maaltijdcheques, werknemersvoordelen en betaaloplossingen verhoogde zijn vooruitzichten voor de aangepaste EBITDA in 2026. Het bedrijf verwacht nu een daling van de kernwinst met 7% tot 10%, tegenover een eerdere prognose van een terugval met 8% tot 12%, dankzij beter dan verwachte prestaties ondanks strengere regelgeving rond maaltijdcheques in Italië en Brazilië. De kernwinst kwam in de eerste jaarhelft uit op 616 miljoen euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 606 miljoen euro.

Givaudan presteert sterker dan verwacht dankzij zijn geurenactiviteiten.

• De Zwitserse producent van geur- en smaakstoffen rapporteerde in het tweede kwartaal een organische omzetgroei van 4,3%, boven de gemiddelde analistenverwachting van 3,7%, dankzij een sterker dan verwachte prestatie van de divisie geuren. Die afdeling boekte een organische groei van 7,1%, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,8%, terwijl de divisie smaakstoffen met 1,5% groeide en herstelde van de terugval in het eerste kwartaal. De nettowinst daalde in de eerste jaarhelft met bijna 20% tot 475 miljoen Zwitserse frank, onder de gemiddelde analistenverwachting van 554 miljoen Zwitserse frank, door eenmalige kosten, terwijl de aangepaste kernwinst van 923 miljoen Zwitserse frank wel in lijn lag met de verwachtingen.

Kuehne+Nagel trekt de winstprognose op na sterke operationele prestaties.

• De Zwitserse logistieke groep en expediteur verhoogde haar verwachting voor de recurrente bedrijfswinst (EBIT) in 2026 naar 1,35 tot 1,55 miljard Zwitserse frank, tegenover een eerdere vork van 1,25 tot 1,40 miljard Zwitserse frank. De onderneming profiteert van sterke operationele prestaties en efficiëntiemaatregelen, terwijl de nieuwe prognose boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,41 miljard Zwitserse frank ligt. In het tweede kwartaal steeg de EBIT van 342 miljoen naar 381 miljoen Zwitserse frank, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 356 miljoen Zwitserse frank, wat volgens het management wijst op een succesvolle positionering in een veerkrachtige logistieke markt.

Nestlé verhoogt de groeiverwachtingen voor 2026.

• De Zwitserse voedingsmiddelenproducent rapporteerde in het tweede kwartaal een organische omzetgroei van 3,7%, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 3,6%. De prijsverhogingen van 1,9% lagen eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,8%, terwijl de volumegroei van 1,8% overeenkwam met de verwachtingen. Nestlé verhoogde zijn vooruitzichten voor de organische omzetgroei in 2026 naar 3% à 4% (tegenover eerder "ongeveer 3%") en verwacht daarnaast ongeveer 3 miljard euro op te halen via een joint venture met Platinum Equity voor zijn water- en premiumdrankenactiviteiten.

Nokia profiteert van de AI-golf en verhoogt zijn winstvooruitzichten.

• De Finse leverancier van telecomnetwerkapparatuur rapporteerde in het tweede kwartaal een vergelijkbare operationele winst van 434 miljoen euro, een stijging van 18% en ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 382 miljoen euro. De vergelijkbare omzet steeg tot 4,82 miljard euro, eveneens boven de marktverwachtingen, terwijl de omzet uit AI- en cloudklanten verdubbelde tot 446 miljoen euro en het bedrijf voor 2,8 miljard euro aan nieuwe orders binnenhaalde. Dankzij de sterke vraag naar glasvezelnetwerken voor AI-datacenters verhoogde Nokia zijn vooruitzichten voor de vergelijkbare operationele winst in 2026 naar 2,1 tot 2,6 miljard euro, tegenover een eerdere vork van 2,0 tot 2,5 miljard euro.

Renault houdt vast aan winstgevendheid ondanks lagere verkoopvolumes.

• De Franse autofabrikant rapporteerde een daling van de verkoopvolumes met 0,4% tot 1,17 miljoen auto's en bestelwagens in de eerste jaarhelft. De groei van het Renault-merk (+2,6% in Europa), gedragen door het succes van de elektrische R5, werd gecompenseerd door een terugval van 8,7% bij budgetmerk Dacia, dat steeds meer concurrentie ondervindt van Chinese producenten van elektrische voertuigen. Renault blijft focussen op winstgevendheid boven volume, onder meer door in Frankrijk minder voertuigen te verkopen aan verhuurbedrijven en meer aan particuliere klanten, terwijl de toenemende concurrentie van Chinese merken de Europese markt verder onder druk zet.

Roche bevestigt zijn groeidoelstellingen dankzij een sterke productpijplijn.

• De Zwitserse farmaceutische groep rapporteerde over de eerste jaarhelft een omzet van 30,36 miljard Zwitserse frank, vrijwel in lijn met de gemiddelde analistenverwachting van 30,31 miljard Zwitserse frank. De omzet daalde in Zwitserse frank door de sterke binnenlandse munt, maar het bedrijf bevestigde zijn vooruitzichten voor 2026, met een groei van de aangepaste winst per aandeel in de hoge enkelcijferige procenten en een omzetgroei in de middelste enkelcijferige procenten. Topman Thomas Schinecker benadrukte dat Roche goed gepositioneerd blijft voor verdere groei dankzij een sterke productpijplijn, waarbij beleggers vooral uitkijken naar de verdere uitrol van het borstkankermiddel Itovebi en andere nieuwe geneesmiddelen in de tweede jaarhelft.

Sartorius handhaaft de jaarverwachtingen na een solide eerste jaarhelft.

• De Duitse leverancier van apparatuur en technologie voor de biofarmaceutische industrie rapporteerde over de eerste jaarhelft een onderliggende EBITDA-marge van 30,3%, licht boven de gemiddelde analistenverwachting van 30,0%. De omzet steeg tot 1,48 miljard euro, met een operationele groei van 8,3% tegen constante wisselkoersen, gedragen door de divisie Bioprocess Solutions die instaat voor ongeveer 80% van de groepsomzet. Daarnaast profiteerde Sartorius van terugbetalingen van Amerikaanse invoertarieven en bevestigde het bedrijf zijn vooruitzichten voor het volledige boekjaar.

STMicroelectronics rekent op een herstel van de vraag in de tweede jaarhelft.

• De Frans-Italiaanse producent van halfgeleiders voor onder meer auto's, industriële toepassingen, smartphones en datacenters rapporteerde in het tweede kwartaal een omzet van 3,49 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 3,39 miljard dollar. De EBITDA kwam echter uit op 679 miljoen dollar, duidelijk onder de gemiddelde analistenverwachting van 797,7 miljoen dollar, terwijl de omzetprognose voor het derde kwartaal met een middelpunt van 3,70 miljard dollar nipt onder de gemiddelde analistenverwachting van 3,72 miljard dollar lag. Het bedrijf ziet wel een herstel van de vraag in de automobielsector, consumentenelektronica, AI-gerelateerde toepassingen, optische datacenters en satellietcommunicatie, en verwacht dat de omzet in het vierde kwartaal boven 4 miljard dollar zal uitkomen.

Thales profiteert van de sterke vraag naar defensiesystemen.

• De Franse defensie-, ruimtevaart- en technologiegroep realiseerde in de eerste jaarhelft een orderinstroom van 12,47 miljard euro, een stijging van 21% op jaarbasis en ruim boven de door analisten verwachte groei van 1%, dankzij de sterke vraag naar defensie- en surveillancesystemen. De omzet steeg organisch met 7,8% tot 10,95 miljard euro, in lijn met de gemiddelde analistenverwachting, terwijl de aangepaste EBIT met 11,4% toenam tot 1,37 miljard euro. Het bedrijf bevestigde zijn vooruitzichten voor 2026, nadat het eerder deze maand al zijn doelstellingen voor orderinstroom en kasstroom had verhoogd, en blijft werken aan een satellietjoint venture met Airbus en Leonardo en aan de geplande overname van maritieme dronespecialist Exail.

UniCredit verhoogt zijn winstvooruitzichten na sterke kwartaalcijfers.

• De Italiaanse bankgroep rapporteerde in het tweede kwartaal een nettowinst van 2,9 miljard euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,8 miljard euro, en verhoogde licht haar vooruitzichten voor 2026. De bank verwacht nu dat de nettowinst in 2026 ruim boven 11 miljard euro zal uitkomen, terwijl eerder werd uitgegaan van een resultaat in lijn met of boven dat niveau. UniCredit benadrukte daarnaast dat zijn belang in Commerzbank naar verwachting een rendement van 15% zal opleveren, wat hoger ligt dan het verwachte rendement van een geplande aandeleninkoop ter waarde van 4,75 miljard euro, die inmiddels werd geschrapt.

• Wall Street sloot woensdag licht lager doordat beleggers terughoudend bleven in aanloop naar een stroom van belangrijke technologieresultaten. De olieprijzen stegen scherp door nieuwe zorgen over een mogelijke uitbreiding van het conflict tussen de VS en Iran, wat energiesectoraandelen opdreef maar drukte op de bredere markt. Na het slotbel bleek het beeld complexer dan verwacht. Alphabet meldde sterke cloudverkopen en een solide totale omzet, maar kondigde ook aan dit jaar tot 205 miljard $ te willen investeren in AI-infrastructuur, aanzienlijk meer dan analisten hadden voorzien. Tesla stelde echter teleur: de resultaten bleven achter en het aandeel daalde ~3% na sluiting.
• Technologieaandelen domineerden woensdag het nieuws, al was het plaatje gemengd. Nvidia klom 2,3% tijdens de sessie, gesteund door optimisme over AI-uitgaven. De meeste andere grote technamen daalden, met Microsoft als een van de grootste remmers van de S&P 500. Energie was de uitblinker met een stijging van ~1%, doordat olieprijzen toenamen door spanningen in het Midden-Oosten. GE Vernova was de grootste individuele daler met -8,7%.
• Het Amerikaanse leger voerde voor de twaalfde opeenvolgende nacht aanvallen uit op Iran, gericht op militaire infrastructuur waaronder raketopslag en luchtverdedigingssites, volgens US Central Command. Intussen meldde de Houthi-militie in Jemen dat het twee olietankers in de Rode Zee trof, wat de zorgen vergrootte over verstoringen op een van de belangrijkste scheepvaartroutes ter wereld. De olieprijs steeg nu tot ~96 $ per vat voor Brent, het hoogste niveau in twee maanden, en het conflict verhoogt de druk op centrale banken die inflatie scherp volgen.
• Aziatische markten stegen fors vannacht, vrijwel volledig gedreven door Alphabets aankondiging om dit jaar tot 200 miljard $ te investeren in AI-infrastructuur. Zuid-Koreaanse chipmakers Samsung en SK Hynix schoten respectievelijk meer dan 4% en 5% omhoog, in de verwachting hier rechtstreeks van te profiteren. Japan noteerde eveneens ~1% hoger. India vormde de uitzondering: aandelen daalden omdat het land minder blootgesteld is aan het AI-thema en onder druk staat door hogere olieprijzen.
• Opvallende resultaten komen volgende week van Boeing en Coca-Cola, die dinsdag rapporteren. Wij kijken bij Boeing nadrukkelijk naar updates over het herstel na jaren van productieproblemen. Microsoft en Meta volgen woensdag, waarbij AI-uitgaven en hun rendement opnieuw centraal zullen staan.

Aalberts bevestigt het herstel in zijn halfgeleideractiviteiten.

• De Nederlandse industriële technologiegroep, gespecialiseerd in systemen en componenten voor onder meer de industrie, halfgeleiders, automobielsector en bouwmarkt, rapporteerde over de eerste helft van 2026 een organische omzetgroei van 5,0%, boven de verwachtingen van KBC Securities. De aangepaste bedrijfswinst (EBITA) kwam uit op 225 miljoen euro, iets hoger dan zowel de eigen raming van de analist als de marktconsensus, waarbij de sterke prestaties van de divisies Industry en Semicon de belangrijkste drijvers waren. Vooral de halfgeleideractiviteiten bevestigden het herstelscenario met een sterke omzet- en margeontwikkeling, terwijl ook de recent overgenomen onderneming GVT haar dubbelecijferige groeitraject voortzette. KBC Securities noemt de update sterk, maar had gezien de goede prestaties van Industry en Semicon graag een concretere opwaartse bijstelling van de eerder afgegeven vooruitzichten gezien. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 39 euro.

Akzo Nobel houdt vast aan zijn zelfstandige koers ondanks overname-interesse.

• De Nederlandse producent van verf, coatings en chemische specialiteiten stelde samen met Axalta enkele beperkte aanpassingen aan de bestuursstructuur voor na overleg met aandeelhouders. KBC Securities benadrukt dat Akzo Nobel recent eerdere overnamevoorstellen voor zowel de decoratieve verfactiviteiten als de volledige groep afwees, ondanks de aanzienlijke biedingen die werden uitgebracht. De analist blijft kritisch over de prestaties van de afgelopen jaren, die werden gekenmerkt door winstschommelingen en een beperkte structurele groei. Omdat de uitvoering van de voorgestelde fusie met Axalta en het realiseren van de beoogde kostenbesparingen van 600 miljoen dollar nog geruime tijd zal vergen, handhaaft KBC Securities voorlopig zijn voorzichtige visie. Geen impact op de “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 63 euro.

argenx overtreft de verwachtingen met sterke productverkopen.

• De Belgische biotechnologiegroep, gespecialiseerd in de ontwikkeling van innovatieve immuuntherapieën, rapporteerde een sterk tweede kwartaal van 2026 met wereldwijde netto productverkopen van 1,516 miljard dollar, wat 6% boven de door het bedrijf samengestelde marktverwachting van 1,427 miljard dollar lag. KBC Securities acht de consensusverwachting voor 2026 van 5,9 miljard dollar aan wereldwijde netto productverkopen haalbaar. Op het vlak van de pijplijn werden de ontwikkelingsschema’s bevestigd, waarbij belangrijke studieresultaten voor Vyvgart in myositis (IMNM en DM) en empasiprubart in MMN nog steeds gepland staan voor respectievelijk het derde en vierde kwartaal van 2026. Daarnaast realiseerde argenx een bedrijfswinst (EBIT) van 0,5 miljard dollar in het tweede kwartaal van 2026, goed voor een operationele marge van 33%, tegenover 30% in het eerste kwartaal van 2026. KBC Securities handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 900 euro.

Ascencio breidt zijn vastgoedportefeuille verder uit.

• De Belgische gereglementeerde vastgoedvennootschap gespecialiseerd in retailvastgoed rapporteerde over het derde kwartaal van boekjaar 2025/26 een verdere groei van haar portefeuille en eigen vermogen. De groep rondde de overname af van winkelcomplex Espace Shopping Hydrion in België voor 65 miljoen euro en haalde daarnaast 15 miljoen euro vers kapitaal op via een versnelde private plaatsing. De EPRA-winst per aandeel bedroeg 4,25 euro, de intrinsieke waarde per aandeel kwam uit op 66,96 euro, terwijl de bezettingsgraad hoog bleef op 97,0% en de schuldratio werd beperkt tot 44,8%.

Besi profiteert van de sterke vraag naar AI-gerelateerde chiptechnologie.

• De Nederlandse leverancier van assemblageapparatuur voor de halfgeleiderindustrie rapporteerde een sterk tweede kwartaal van 2026. De omzet van 249,9 miljoen euro lag licht onder de verwachtingen van KBC Securities, maar de orderinstroom van 292,9 miljoen euro overtrof die verwachtingen met 17% en ook de omzetprognose voor het derde kwartaal viel duidelijk sterker uit dan verwacht. De adoptie van hybride bonding-technologie nam toe van 15 naar 21 klanten, terwijl toepassingen gelinkt aan artificiële intelligentie ongeveer 60% van de bestellingen in de eerste helft van 2026 vertegenwoordigden, wat het langetermijngroeiverhaal verder ondersteunt. Hoewel de kortetermijnvooruitzichten verbeterden, blijft KBC Securities voorzichtig omdat de huidige waardering volgens de analist al een zeer sterk meerjarig groeiscenario weerspiegelt. KBC Securities heeft een “Afbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 225 euro.

Bois Sauvage verlaagt de waardering van zijn belang in Berenberg.

• De holding verlaagt de waarde van haar belang van 11,4% in Berenberg van 59,9 miljoen euro naar 50 miljoen euro na een sterke terugval van de nettowinst bij de private bank in 2025 en negatieve publiciteit rond boekhoudkundige onregelmatigheden. Een forensisch onderzoek leidde tot de schorsing van drie vennoten door de Duitse toezichthouder BaFin, hoewel Berenberg in de eerste helft van 2026 alweer ongeveer 40 miljoen euro winst boekte. Ondanks de lagere waardering blijft het belang aantrekkelijk door de stabiele dividendbijdrage, terwijl de chocoladeactiviteiten de belangrijkste pijler van de investeringscase van Bois Sauvage blijven. Geen impact op de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 410 euro.

Hybrid Software Group rekent op een sterker tweede semester.

• De Belgische aanbieder van softwareoplossingen rapporteerde over de eerste jaarhelft van 2026 een omzet van 26,41 miljoen euro, vrijwel stabiel tegenover een jaar eerder. De groep boekte wel een operationeel verlies van 0,78 miljoen euro en een verlies vóór belastingen van 0,51 miljoen euro, tegenover respectievelijk een winst van 2,21 miljoen euro en 1,42 miljoen euro een jaar eerder, al bleef de onderneming op aangepaste basis winstgevend met een aangepaste nettowinst van 1,81 miljoen euro. De kaspositie versterkte van 14,46 miljoen euro eind 2025 naar 14,77 miljoen euro eind juni 2026 ondanks schuldaflossingen, terwijl het management vertrouwen behoudt in een sterker tweede semester dankzij nieuwe OEM-contracten, verdere investeringen in onderzoek en ontwikkeling en een verwachte verbetering van de marktomstandigheden. Geen impact op de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 5,5 euro.

Orange Belgium behoudt een stabiele winstgevendheid in de eerste jaarhelft.

• De Belgische telecomoperator rapporteerde over de eerste jaarhelft van 2026 een omzet van 966,5 miljoen euro, iets boven de analistenverwachting van 960,3 miljoen euro. De groep realiseerde in dezelfde periode een bedrijfskasstroom (EBITDA) na leasingkosten van 292,5 miljoen euro. De nettowinst kwam uit op 17,6 miljoen euro, waarmee Orange Belgium zijn winstgevendheid verder wist te behouden. De resultaten wijzen op een stabiele operationele prestatie in de eerste zes maanden van het jaar.

Pharvaris versterkt de wetenschappelijke basis van deucrictibant.

• De Nederlandse biotechnologiegroep, gespecialiseerd in de ontwikkeling van behandelingen voor zeldzame ziekten, meldde de publicatie van een overzichtsartikel over het therapeutische potentieel van bradykinine en de bradykinine B2-receptor bij ziekten die door bradykinine worden gemedieerd. De publicatie versterkt de wetenschappelijke onderbouwing voor de remming van de B2-receptor en benadrukt dat deucrictibant mogelijk inzetbaar is bij een bredere waaier van immunologische en vasculaire aandoeningen dan alleen erfelijk angio-oedeem (HAE). Hoewel HAE de belangrijkste waardedrijver blijft, wijst het onderzoek op bijkomende toepassingsmogelijkheden die het langetermijnpotentieel van deucrictibant kunnen vergroten. KBC Securities blijft positief over de vooruitzichten van het bedrijf en handhaaft zijn positieve visie op het aandeel. KBC Securities heeft een “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 39 dollar.

Sligro Food Group wint marktaandeel ondanks uitdagende marktomstandigheden.

• De Nederlandse groothandelaar in voedingsmiddelen voor de horeca en foodservicemarkt wist in de eerste helft van 2026 marktaandeel te winnen in zowel Nederland als België. De omzet bleef grotendeels stabiel tegenover een jaar eerder, maar door lagere volumes in de afzetmarkten en aanhoudende kosteninflatie daalde de bedrijfswinst (EBIT) tot 2 miljoen euro. Consumenten blijven volgens het bedrijf terughoudend in hun bestedingen door stijgende kosten van levensonderhoud, hoge brandstofprijzen en geopolitieke onzekerheid, wat vooral in België leidt tot een verdere krimp van de markt. Dankzij een sterke balans en verwachte kasstromen in de tweede jaarhelft ziet Sligro echter ruimte voor een dividenduitkering en de voortzetting van het aandeleninkoopprogramma.

Sofina versnelt de waardegroei van zijn portefeuille.

• De Belgische investeringsholding rapporteerde een voorlopige nettoactiefwaarde van 11,3 miljard euro, of 319 euro per aandeel, tegenover 10,8 miljard euro of 306 euro per aandeel eind 2025, wat wijst op een duidelijke versnelling van de waardegroei. De volledige portefeuille steeg met 4,6%, gedragen door een toename van 5,4% bij Sofina Direct tot 5,9 miljard euro en een groei van 16,3% bij Sofina Private Funds tot 5,7 miljard euro. De resultaten werden ondersteund door sterke waardecreatie, succesvolle exits en positieve wisselkoerseffecten dankzij de sterkere dollar, terwijl de groep ook meer transparantie bood door voor het eerst de tien grootste onderliggende participaties binnen Private Funds bekend te maken. KBC Securities wijst erop dat de belangrijkste pijlers van de investeringscase zich verder materialiseren en ziet, ondanks de nog steeds hoge korting van ongeveer 26% ten opzichte van de nettoactiefwaarde, aantrekkelijk opwaarts potentieel. KBC Securities heeft een “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 315 euro.

Datum en uur van publicatie 23/07/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.