Bolero blog

KBC Securities-analist Wim Hoste herbeek zijn model voor Recticel nadat de isolatiespecialist sterke resultaten over de eerste helft van 2026 heeft voorgelegd. Daarnaast maakte het bedrijf bekend dat verschillende vennootschappen gecontroleerd door Filiep Balcaen hun belangen voortaan gezamenlijk zullen uitoefenen. Volgens KBC Securities-analist Wim Hoste verandert die aandeelhoudersafspraak weinig aan de bestaande situatie, terwijl de operationele prestaties wel aanleiding geven om de winstverwachtingen en het koersdoel op te trekken.

Recticel?

Het Belgische Recticel  is bezig met zich om te vormen tot een volwaardige producent van isolatiemateriaal.

Aandeelhouders rond Filiep Balcaen bundelen stemrechten

Recticel ontving een transparantiemelding waarin staat dat Baltisse, Floorenter, Spring Holdco en Servint voortaan gezamenlijk zullen optreden met betrekking tot hun participaties in Recticel. Deze vennootschappen worden uiteindelijk allemaal gecontroleerd door Filiep Balcaen.

Samen vertegenwoordigen zij 16.653.132 stemrechten, goed voor 29,17% van het totaal aantal stemrechten binnen Recticel. Volgens Wim Hoste heeft deze mededeling echter weinig nieuwswaarde, aangezien het logisch was om aan te nemen dat vennootschappen die onder de controle van dezelfde aandeelhouder staan ook voordien al een gelijkaardige houding aannamen ten aanzien van hun investering in Recticel. 

Sterke groei in eerste helft van 2026

Veel belangrijker volgens KBC Securities zijn de recente operationele prestaties van de groep. Recticel slaagde erin om zijn omzet in de eerste jaarhelft met 16,4% op te voeren tot 390,1 miljoen euro.

De aangepaste EBITDA* steeg zelfs met 28,9% tot 35,7 miljoen euro. Daarmee toont de onderneming volgens de analist aan dat ze ondanks de uitdagende marktomstandigheden verder vooruitgang boekt. De isolatiespecialist profiteert daarbij van zowel organische groei als de integratie van eerdere overnames. 

* Aangepaste EBITDA is een veelgebruikte maatstaf om de onderliggende operationele winstgevendheid van een bedrijf te meten. EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation (= winst vóór interesten, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen). Bij aangepaste EBITDA worden daarbovenop ook eenmalige of uitzonderlijke elementen eruit gefilterd, zodat beleggers een beter beeld krijgen van de prestaties van de gewone bedrijfsactiviteiten.

Winstverwachtingen worden verhoogd

Naar aanleiding van die sterke resultaten heeft KBC Securities zijn winstmodel bijgewerkt. Voor 2026 verhoogt de analist zijn verwachting voor de aangepaste EBITDA met 5% tot 70,6 miljoen euro.

Ook voor de daaropvolgende jaren worden de verwachtingen opgetrokken. Voor 2027 stijgt de prognose met 3% tot 79,8 miljoen euro, terwijl voor 2028 een verhoging van 2% wordt doorgevoerd tot 86,4 miljoen euro. Volgens Wim Hoste weerspiegelen deze aanpassingen de sterke operationele prestaties die Recticel momenteel neerzet. 

Ruimte voor bijkomende overnames

KBC Securities benadrukt daarnaast dat Recticel nog steeds over aanzienlijke financiële slagkracht beschikt. Na de verkoop van de divisie Engineered Foams heeft de groep een sterke balans opgebouwd en kan zij verder investeren in groei.

De analist verwacht dat Recticel actief zal blijven zoeken naar middelgrote overnames die haar marktpositie verder versterken. Daarbij kijkt hij vooral naar activiteiten binnen geïsoleerde panelen en aanverwante eindmarkten. De onderneming heeft de voorbije jaren al verschillende overnames gerealiseerd, waaronder Trimo, Rex, Miclar, Kuras en Isopanel, waardoor haar positie in de isolatiemarkt aanzienlijk werd uitgebreid. 

Transformatie tot zuivere isolatiespeler werpt vruchten af

Volgens KBC Securities begint de strategische transformatie van Recticel steeds duidelijker rendement op te leveren. De groep heeft zich de voorbije jaren omgevormd tot een gespecialiseerde isolatiespeler met een duidelijke focus op groei.

Hoewel de marktomstandigheden in de bouwsector de laatste jaren moeilijk bleven door prijsdruk en een zwakke vraag, kon Recticel toch een organische omzetgroei (omzetgroei op eigen kracht, zonder invloed van overnames) van 8,4% realiseren in de eerste helft van 2026. Tegelijk steeg de aangepaste EBITDA met bijna 29%, wat volgens de analist de veerkracht van het bedrijfsmodel bevestigt.

KBC Securities over Recticel

KBC Securities-analist Wim Hoste ziet de recente resultaten als een bevestiging dat Recticel de juiste strategische koers volgt. De combinatie van organische groei, eerdere overnames en een sterke balans biedt volgens hem voldoende mogelijkheden om de positie van de onderneming verder uit te bouwen. Omdat de winstvooruitzichten verbeteren, verhoogt hij zijn koersdoel van 12,0 euro naar 13,5 euro. Ondanks de nog altijd uitdagende marktomstandigheden in de bouwsector blijft hij positief over het langetermijnpotentieel van de isolatiespecialist.

Wim handhaaft daarom zijn “Opbouwen”-aanbeveling voor Recticel. Het koersdoel gaat dus hoger: van 12 naar 13,5 euro.

Lynn Hautekeete, analiste bij KBC Securities, noemt de resultaten van Immobel over de eerste helft van 2026 in lijn met de verwachtingen, ondanks uitdagende marktomstandigheden. De vastgoedontwikkelaar realiseerde verschillende belangrijke transacties, verkocht meerdere kantoorgebouwen en verminderde de onzekerheid rond zijn balans door een belangrijke obligatielening terug te betalen. Tegelijk treedt met Rikkert Leeman een nieuwe CEO aan die extra nadruk wil leggen op samenwerkingen en grootschalige projecten

Immobel?
Immobel werd opgericht in 1863 en is de grootste beursgenoteerde vastgoedontwikkelaar in België. De groep legt zich voornamelijk toe op het bouwen van duurzame werkruimtes en appartementen. De groep beschikt over een projectportefeuille van 1,6 miljoen m² verdeeld over woningen en kantoren (72,0% tegen 28,0%).

Sterke commerciële activiteit in moeilijke vastgoedmarkt

In de eerste helft van 2026 bleef Immobel bijzonder actief op de vastgoedmarkt. Volgens de analiste slaagde de groep erin drie belangrijke kantoortransacties af te ronden met een uittredewaarde van telkens ongeveer 100 miljoen euro. Die transacties tonen volgens haar aan dat kwaliteitsvolle vastgoedactiva ook in een moeilijke markt kopers blijven aantrekken.

De operationele inkomsten kwamen uit op 238,7 miljoen euro, aanzienlijk boven de interne verwachting van KBC Securities van 198,4 miljoen euro. Ook het recurrente nettoresultaat overtrof de prognoses en bedroeg 19 miljoen euro tegenover een verwachte 16,2 miljoen euro. Wel werd de operationele inkomensprognose voor het volledige jaar verlaagd van 400 à 450 miljoen euro naar 375 à 400 miljoen euro. De belangrijkste oorzaak is de uitgestelde verkoop van het kantoorgebouw Isala in Brussel.

Meerdere belangrijke vastgoedverkopen

Een van de belangrijkste transacties was de verkoop van een kantoorcomplex in Warschau voor 107 miljoen euro. Omdat het project een gezamenlijke investering met Universale betreft, kwam ongeveer 53,5 miljoen euro daarvan ten goede aan Immobel. 

Daarnaast verkocht de groep het Brusselse kantoorgebouw The Muse voor 100 miljoen euro aan Easternmed Real Estate Capital. Immobel had via het BeLux Office Development Fund een belang van 20% in dit project, wat een bijdrage van ongeveer 20 miljoen euro aan de omzet opleverde. 

Verder verkocht de ontwikkelaar reeds vooraf een kantoorontwikkeling van 12.000 vierkante meter binnen het Brusselse Sablon-project aan Elia. Het volledige project omvat 36.000 vierkante meter kantoorruimte, waarvan een ander gebouw al verhuurd werd aan Bain & Company. Het project wacht wel nog op een definitieve uitspraak van de Raad van State. 

Balans versterkt door terugbetaling van obligatie

In juni betaalde Immobel zijn uitstaande retailobligatie van 125 miljoen euro terug. Een deel daarvan werd geherfinancierd via een private plaatsing van 30 miljoen euro met een looptijd van drie jaar en een rentevoet van 6,035%.

Volgens Lynn Hautekeete zat deze schuld al verwerkt in de waarderingsmodellen van KBC Securities, maar neemt de terugbetaling wel een belangrijk element van onzekerheid rond de balans weg. Dat zorgt voor extra financiële flexibiliteit in een sector die de voorbije jaren onder druk stond door hogere rentevoeten. 

Brand in Oxy-project zorgt voor vertraging

Een belangrijk aandachtspunt blijft het Oxy-project. Dit grootschalige gemengde vastgoedproject omvat ongeveer 71.000 vierkante meter, verdeeld over kantoren, appartementen en een hotel.

De kantoorruimte is reeds voor 87% verhuurd aan Engie, terwijl de residentiële appartementen volledig verkocht zijn. Ook voor het hotelgedeelte werd met Motel One een huurcontract van 27 jaar afgesloten. Oorspronkelijk was de oplevering voorzien in 2027, maar door een brand zal het project waarschijnlijk vertraging oplopen. De uiteindelijke financiële impact is nog onduidelijk.

Volgens de analiste beperken de uitgebreide verzekeringen het risico op bijkomende bouwkosten. Reputatieschade en vertragingen vormen daardoor de voornaamste risico's. 

Nieuw management zet Marbella-project in de kijker

Een andere belangrijke ontwikkeling is de benoeming van Rikkert Leeman als nieuwe CEO. Hij volgt Adel Yahia op en was voordien CEO van Alides.

Volgens KBC Securities zal Leeman sterk inzetten op samenwerkingsverbanden. Het onlangs aangekondigde project in Marbella vormt daarvan het beste voorbeeld. Dit project omvat ongeveer 72.000 vierkante meter bruto verhuurbare oppervlakte en vertegenwoordigt een potentiële ontwikkelingswaarde van circa 1,8 miljard euro. De werkzaamheden zouden in 2027 starten, terwijl de eerste uitstappen vanaf 2030 worden verwacht.

KBC Securities over Immobel

KBC Securities-analiste Lynn Hautekeete blijft positief over de langetermijnvooruitzichten van Immobel. Zij wijst erop dat de onderneming de voorbije jaren ingrijpende maatregelen heeft genomen om haar kostenstructuur te verlagen, onder meer door activiteiten in Frankrijk en Londen af te bouwen. Hoewel de marges volgens haar de komende jaren slechts geleidelijk zullen herstellen door de hogere financierings- en bouwkosten, heeft zij vertrouwen in het ervaren management, de kwaliteit van de projectportefeuille en het potentieel van grootschalige ontwikkelingen zoals Marbella.

Lynn geeft voor Immobel een "Kopen"-aanbeveling met een koersdoel van 28 euro. 

EVS heeft Christophe Piron definitief benoemd tot financieel directeur en introduceert tegelijk het nieuwe XT-S-platform, een softwaregedefinieerd serverplatform voor live productieomgevingen. Met deze lancering zet het technologiebedrijf een nieuwe stap in zijn evolutie naar flexibelere en meer softwaregerichte productieoplossingen. De ontwikkelingen onderstrepen volgens KBC Securities-analist Guy Sips de voortdurende innovatiekracht van EVS en versterken de technologische positie van de groep.

EVS?

EVS EVS zorgde voor een revolutie in live sportuitzendingen dankzij zijn "Live Slow Motion"-systeem, dat een wijdverspreide replay-technologie is geworden voor uitgezonden sportevenementen over de hele wereld. EVS is vandaag een van de belangrijkste spelers in deze industrie en kan bogen op een breed gamma van oplossingen die de volledige live productiecyclus bestrijken. Door zijn expertise in live productietechnologie helpt EVS zijn klanten de waarde van hun mediacontent te maximaliseren en een kijkervaring te creëren. 

Nieuwe CFO zorgt voor continuïteit

EVS heeft aangekondigd dat Christophe Piron, die sinds mei 2026 tijdelijk de functie van CFO vervulde, voortaan permanent financieel directeur wordt. Met die benoeming kiest de onderneming voor continuïteit binnen het managementteam.

De aanstelling komt op een moment waarop EVS zijn strategische transformatie verderzet en steeds sterker inzet op software- en platformoplossingen naast zijn traditionele hardwareactiviteiten. 

XT-S moet live productieworkflows flexibeler maken

De belangrijkste aankondiging betreft echter de introductie van XT-S, een nieuw softwaregedefinieerd multiapplicatieplatform dat wordt toegevoegd aan het LiveCeption-aanbod van EVS naast zijn bestaande XT-VIA-server.

Met het nieuwe platform kunnen omroepen en productiehuizen verschillende toepassingen draaien op dezelfde hardware-infrastructuur. Daardoor kunnen productieworkflows eenvoudiger worden opgeschaald of aangepast naargelang de operationele behoeften veranderen.

Bij de lancering ondersteunt XT-S toepassingen voor replay en UHD-zoomfunctionaliteit. De eerste leveringen aan klanten staan gepland voor begin 2027. EVS verwacht in de toekomst bijkomende toepassingen toe te voegen, waardoor klanten nieuwe functionaliteiten kunnen activeren via software-upgrades zonder telkens te moeten investeren in aparte hardware voor elke toepassing. 

Stap richting softwaregedefinieerde productieomgeving

Volgens EVS past XT-S in de bredere strategie om productieomgevingen meer softwaregestuurd en geconvergeerd te maken. Door gebruik te maken van moderne CPU- en GPU-verwerkingstechnologie wil het bedrijf klanten meer flexibiliteit bieden bij de inzet van middelen, het beheer van infrastructuur en de vernieuwing van productieomgevingen.

Tegelijk blijft het platform compatibel met bestaande EVS-oplossingen, waardoor klanten hun huidige infrastructuur kunnen behouden en stapsgewijs uitbreiden.

Het nieuwe systeem illustreert hoe EVS zich verder ontwikkelt van een leverancier van gespecialiseerde hardware naar een aanbieder van geïntegreerde software- en technologieplatformen voor live media. 

Eerste klanten al aan boord

EVS maakte ook bekend dat de eerste gebruikers het platform reeds hebben omarmd. Zo gebruikt Game Creek Video de UHD-zoomfunctionaliteit tijdens sportproducties. Daarnaast plant AMP VISUAL TV om replaytoepassingen op XT-S te combineren met bestaande XT-VIA-systemen.

Deze voorbeelden tonen volgens EVS aan dat het platform inzetbaar is binnen zowel grootschalige producties als flexibele remote-productieomgevingen, een segment dat steeds belangrijker wordt binnen de mediasector.

Software wordt steeds belangrijkere groeimotor

De introductie van XT-S sluit aan bij de bredere evolutie van EVS naar een onderneming met meer terugkerende software-inkomsten. Het bedrijf ziet steeds meer mogelijkheden om klanten bijkomende functionaliteit aan te bieden zonder dat daarvoor nieuwe hardware-investeringen nodig zijn.

Dat kan niet alleen de relatie met bestaande klanten versterken, maar ook de potentiële afzetmarkt vergroten doordat EVS verschillende productieformats en gebruiksscenario's kan bedienen vanuit één technologieplatform.

KBC Securities over EVS

KBC Securities-analist Guy Sips verwacht op korte termijn slechts een beperkte commerciële impact van XT-S, aangezien de eerste leveringen pas in 2027 van start gaan. Toch ziet hij de lancering als een belangrijke strategische stap die de technologische leiderspositie van EVS verder kan versterken. Volgens de analist ondersteunt het nieuwe platform de transitie naar een meer softwaregericht bedrijfsmodel, verhoogt het de klantenbinding en creëert het bijkomende groeikansen op langere termijn. Daarom blijft hij positief over het investeringsverhaal van EVS.

Guy Sips handhaaft daarom zijn "Kopen"-aanbeveling met een koersdoel van 41 euro.

Adobe verdubbelt AI-omzet en overtreft verwachtingen in derde kwartaal.

• De ontwikkelaar van creatieve software en digitale marketingoplossingen behaalde in het derde kwartaal een omzet van 6,76 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 6,70 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst uitkwam op 6,13 dollar per aandeel tegenover een verwachte 6,09 dollar. De groei werd ondersteund door de sterke vraag naar AI-geïntegreerde producten, waarbij de jaarlijkse terugkerende omzet uit AI-firstproducten meer dan verdubbelde ten opzichte van een jaar eerder. Voor het vierde kwartaal rekent Adobe op een omzet tussen 6,80 en 6,85 miljard dollar. Het middenpunt van die vork ligt licht onder de marktverwachtingen, terwijl het bedrijf tegelijk een belangrijke leiderschapswissel voorbereidt met Anil Chakravarthy als toekomstige CEO.

Anthropic legt misbruik van AI-modellen en cyberspionage bloot.

• De ontwikkelaar van artificiële-intelligentiemodellen en maker van de Claude-chatbot meldde dat het de afgelopen acht maanden verschillende vormen van misbruik van zijn AI-modellen heeft verstoord, waaronder een vermoedelijke Russische cyberspionagecampagne en pogingen van Chinese AI-bedrijven om de mogelijkheden van Claude te kopiëren. Volgens Anthropic voerde Alibaba de grootste zogenaamde "distillation"-operatie uit, terwijl ook Moonshot, DeepSeek en Xiaomi genoemd worden als partijen die Claude-output zouden hebben gebruikt om hun modellen te verbeteren. Daarnaast stelde het bedrijf vast dat cybercriminelen en staatsgesteunde hackers AI steeds vaker inzetten voor phishingaanvallen, malwareontwikkeling en zelfs software voor wapensystemen, wat volgens Anthropic wijst op de snel toenemende mogelijkheden én risico's van moderne AI-modellen.

Intel zet in op miljardenbeursgang van Altera om herstructurering te ondersteunen.

• Altera, waarin Intel nog een belang van 49% bezit, bereidt volgens bronnen een beursgang voor die meer dan 2 miljard dollar kan opleveren en mogelijk eind 2026 plaatsvindt. De programmeerbare chipontwikkelaar werd in 2025 door Silver Lake gewaardeerd op 8,75 miljard dollar en richt zich op groeimarkten zoals artificiële intelligentie, robotica, datacenters en defensietoepassingen. Een succesvolle beursgang zou Intel ondersteunen in zijn herstructureringstraject onder CEO Lip-Bu Tan, die via activa-verkopen, kostenbesparingen en kapitaaloperaties het vertrouwen van beleggers wil herstellen.

JetBlue verhoogt omzetverwachting ondanks oplopende kosten.

• De luchtvaartmaatschappij verhoogde haar verwachting voor de omzet per beschikbare stoelkilometer in het derde kwartaal naar een stijging van 17% tot 20%, tegenover een eerdere prognose van 12,5% tot 16,5%. De vraag blijft sterk ondanks hogere ticketprijzen. Tegelijk verwacht JetBlue hogere kosten door duurdere brandstof, weersomstandigheden en verstoringen in de luchtverkeersleiding. Daarom werd de prognose voor niet-brandstofgerelateerde kosten verhoogd naar 6% tot 8%. Om de kosten te beheersen werd de groeiverwachting voor de capaciteit teruggebracht van 3% tot 6% naar 1,5% tot 3,5%.

JPMorgan verdedigt zich tegen miljardenclaim van Trump.

• De Amerikaanse bankgroep verzet zich tegen een rechtszaak van president Donald Trump, die de bank en CEO Jamie Dimon ervan beschuldigt zijn rekeningen om politieke redenen te hebben gesloten en minstens 5 miljard dollar schadevergoeding eist. Volgens juridische experts beschikt JPMorgan over een sterke juridische positie omdat klantovereenkomsten banken doorgaans ruime bevoegdheden geven om rekeningen te beëindigen. De bank benadrukt dat dergelijke beslissingen niet op politieke gronden worden genomen. Analisten waarschuwen dat een eventuele schikking meer risico's zou kunnen creëren dan een gerechtelijke procedure.

Microsoft versnelt uitbouw van AI-datacenters tot 38 gigawatt capaciteit.

• De software- en cloudgroep wil zijn datacentercapaciteit tegen 2032 uitbreiden van 12 naar ongeveer 38 gigawatt. Daarbij zal het aandeel capaciteit voor AI-chips stijgen van ongeveer 2 gigawatt vandaag naar circa een derde van het totaal. Microsoft verwacht kapitaaluitgaven van 50 miljard dollar in het eerste kwartaal van boekjaar 2027 en 175 miljard dollar in kalenderjaar 2026. Daarnaast onderzoekt het bedrijf de mogelijkheid om datacenterleases te verlengen van 15 naar 25 jaar om de jaarlijkse gerapporteerde kapitaaluitgaven te verlagen.

OpenAI lanceert gespecialiseerde ChatGPT voor financiële professionals.

• De ontwikkelaar van artificiële-intelligentiemodellen introduceerde ChatGPT for Financial Services, een gespecialiseerde versie van ChatGPT voor investeringsbanken, aandelenanalisten en andere financiële professionals. Het platform combineert het GPT-6 Astra-model met databronnen van onder meer LSEG, PitchBook, Daloopa, Crunchbase en Quartr. Gebruikers kunnen zo onderzoek uitvoeren, financiële modellen bouwen en presentaties genereren. OpenAI wil het product verder uitbreiden naar de bredere financiële sector en bijkomende databronnen integreren.

Oracle boekt sterke groei dankzij AI-vraag en verhoogt winstprognose.

• De aanbieder van cloudinfrastructuur en databasesoftware overtrof in het eerste kwartaal de verwachtingen met een omzetstijging van 30% tot 19,3 miljard dollar en een aangepaste winst van 1,92 dollar per aandeel. De sterke vraag naar AI-gerelateerde clouddiensten leverde meer dan 30 miljard dollar aan nieuwe AI-cloudcontracten op, waardoor de orderportefeuille steeg tot 664 miljard dollar. Ook de vrije kasstroom viel beter uit dan verwacht. Oracle verhoogde daarop zijn winstprognose voor boekjaar 2027 naar 8,10 dollar per aandeel en verwacht een jaaromzet van minstens 90 miljard dollar.

Alstom haalt voor meer dan 1,2 miljard euro aan Britse treincontracten binnen.

• De Franse treinbouwer heeft contracten ter waarde van meer dan 1,2 miljard euro binnengehaald voor de levering en het onderhoud van 29 batterij-elektrische treinen voor TransPennine Express in het Verenigd Koninkrijk. De grootste overeenkomst betreft een bestelling van rollend materieel met een waarde van ongeveer 930 miljoen euro. De treinen worden vanaf 2032 geleverd en zullen worden ingezet voor de modernisering van de Transpennine-spoorverbinding in Noord-Engeland. Het project ondersteunt volgens Alstom meer dan 350 banen in Derby en circa 5.500 banen binnen de Britse toeleveringsketen van het bedrijf.

Commerzbank nadert overname door UniCredit onder voorwaarden van Berlijn.

• De Duitse bank staat op het punt te worden overgenomen door het Italiaanse UniCredit, waarbij de Duitse overheid garanties wil over het behoud van de Duitse identiteit, een beursnotering in Frankfurt en de bescherming van werkgelegenheid. Minister van Financiën Lars Klingbeil zal deze eisen bespreken met UniCredit-topman Andrea Orcel, nadat UniCredit zijn belang in Commerzbank heeft opgetrokken tot bijna 50%. Berlijn wil bovendien dat Commerzbank zijn cruciale rol in de kredietverlening aan Duitse middelgrote ondernemingen behoudt en dat er geen gedwongen ontslagen vallen, terwijl UniCredit eerder sprak over 7.000 mogelijke banenreducties. Een samengaan van beide banken zou leiden tot een financiële groep met meer dan 1,3 biljoen euro aan activa.

Diageo krijgt groen licht voor verkoop van East African Breweries-belang.

• De Britse producent van alcoholische dranken heeft goedkeuring gekregen van de Keniaanse mededingingsautoriteit voor de verkoop van zijn belang van 65% in East African Breweries aan het Japanse Asahi Holdings. De transactie, aangekondigd eind 2025, heeft een waarde van 2,3 miljard dollar en kadert in Diageo's strategie om zich terug te trekken uit de Afrikaanse markt. De goedkeuring gaat gepaard met voorwaarden, waaronder het aanhouden van voldoende reserves voor eventuele verplichtingen en het vrijhouden van 20% van de koelruimte in winkels voor producten van concurrenten.

Inditex versnelt zijn expansie op de Amerikaanse markt.

• De Spaanse modegroep achter merken zoals Zara, Massimo Dutti, Bershka en Lefties voert haar expansie in de Verenigde Staten op, haar op één na grootste markt na Spanje. Het bedrijf plant nieuwe Zara-winkels in Denver, Phoenix en Pittsburgh en wil tegen eind 2027 twintig uitbreidingsprojecten realiseren in de VS, waaronder nieuwe winkels, renovaties en uitbreidingen. Inditex blijft inzetten op grotere toplocaties en winstgevende winkels, terwijl het wereldwijde winkelbestand sinds 2019 met 27% is afgenomen maar de totale winkeloppervlakte slechts met 7% kromp.

Nestlé neemt maatregelen om stijgende kosten op te vangen.

• De Zwitserse voedingsgroep achter merken zoals Nescafé, Maggi en KitKat neemt maatregelen om de stijgende energie-, transport- en grondstofkosten als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten op te vangen. Het bedrijf verhoogt prijzen, herformuleert producten, voert efficiëntieverbeteringen door en schrapt producten waarvoor consumenten niet bereid zijn meer te betalen. Volgens CEO Philipp Navratil blijft de directe impact beperkt omdat het Midden-Oosten slechts 2 à 3% van de groepsomzet vertegenwoordigt, maar ziet Nestlé wel toenemende inflatiedruk bij leveranciers.

Orsted haalt belangrijke overwinning binnen in belastinggeschil.

• De Deense ontwikkelaar van offshorewindparken kreeg steun van een onafhankelijke adviescommissie in een belastinggeschil met de Deense en Britse belastingautoriteiten over twee Britse windparken. De commissie oordeelde dat de projecten Walney Extension en Hornsea 1 voornamelijk belastbaar zijn in het Verenigd Koninkrijk. Het geschil draaide om een belastingclaim van 6,6 miljard Deense kroon, of ongeveer 885 miljoen euro, die de Deense fiscus in 2020 had opgelegd. Volgens Orsted zal de uitspraak leiden tot een beperkte positieve aanpassing van zijn belastingpositie.

Renault zet met Niagara-pick-up in op groei in Latijns-Amerika.

• De Franse autobouwer heeft de nieuwe Niagara-pick-up voorgesteld, een model dat een centrale rol moet spelen in de groeistrategie van de groep in Latijns-Amerika. Renault wil zijn afhankelijkheid van Europa verminderen door sterker in te zetten op markten zoals Latijns-Amerika, India en Zuid-Korea. De Niagara wordt gebouwd in de fabriek van Córdoba in Argentinië en zal eerst worden verkocht in Brazilië, Argentinië en Colombia met verbrandingsmotoren, waarna ook hybride versies volgen.

Shell versterkt zijn positie op de grootste elektriciteitsmarkt van Noord-Amerika.

• Het Britse olie- en gasbedrijf heeft via zijn Noord-Amerikaanse dochteronderneming een overeenkomst gesloten om zijn belang in een gasgestookte elektriciteitscentrale in Rhode Island te verkopen aan Constellation Energy voor 715 miljoen dollar. Tegelijk neemt Shell alle aandelen over van Hunlock Creek Generating, een producent van elektriciteit op aardgas in Pennsylvania met een capaciteit van 169 megawatt. Met deze transacties versterkt Shell zijn aanwezigheid op de PJM Interconnection-markt, waar de vraag naar stroom door datacenters sterk toeneemt.

Stellantis past zijn strategie aan op een verdeelde wereldwijde automarkt.

• De Nederlands-Franse autobouwer achter merken zoals Jeep en Ram ziet de wereldwijde automarkt steeds meer uiteenvallen in twee blokken: de Verenigde Staten enerzijds en de rest van de wereld anderzijds. Volgens CEO Antonio Filosa ontwikkelt Stellantis voertuigen voor de Amerikaanse markt volledig met eigen middelen, terwijl het in Europa en andere regio’s samenwerkt met partners zoals Leapmotor en Dongfeng. De aanpak weerspiegelt de uiteenlopende regelgeving en consumentenvoorkeuren tussen de VS en andere markten en moet de groep helpen competitief te blijven in een snel veranderende sector.

• Aandelen in de VS, Europa en Azië stonden opnieuw onder druk door de blijvend stijgende olieprijzen, fors hogere rentes en toenemende inflatiezorgen. De Dow Jones en de S&P500 lieten 0,6% liggen, terwijl de Nasdaq net zoals zowat alle Europese beurzen eerder op de dag 0,7% in de min ging. Ook Azië kleurde vannacht dieprood, met als grootste verliezers Zuid-Korea (-2,2%), Taiwan (-1,5%), en China (-1,2%), naast een ietwat betere prestatie van Japan (-0,7%), India (-0,7%) en Hongkong (-0,5%).
• Op de brede markt bleef de euro stabiel tegenover de dollar (€1 = $1,1611), terwijl goud (+0,69%) en zilver (+0,54%) profiteerden van hun status als veilige havens. Niet zo bij de industriële metalen, met duidelijke winstnemingen in onder meer aluminium (-2,54%) en koper (-4,25%). En dat wordt er straks nog een blik verse Amerikaanse inflatiedata opengetrokken. Buckle up!
• De olieprijs steeg wel, met 1,6% tot 105,95 dollar Brent-vat, terwijl de Europese gasprijzen de kaap van 80 euro per MWh sloopten. Aan de huidige prijzen betalen Europeanen niet langer 8,6 keer zoveel dan Amerikaanse voor hun gas, maar 12,2 keer! De schermutselingen maken dat de wereldwijde vrachttarieven voor olietankers de recordniveaus aan elkaar blijven rijgen, zeker nadat Iran een dozijn schepen nabij de Straat van Hormuz aanviel én omdat de Houthi-rebellen zich meer en meer moeien in Yemen. Na de Straat van Hormuz mag u dus de Straat van Bab-el-Mandeb als volgende ‘chokepoint’ op uw lijst zetten.
• Om dat alles ietwat minder lastiger te maken, verlaagde de OPEC gisteren de prognose voor de wereldwijde groei van de olievraag tot 380.000 vaten per dag in 2026. Dat is al de vijfde opeenvolgende neerwaartse herziening. Maar ook de OPEC-olieproductie staat onder druk, want in augustus werden er 640.000 vaten per dag minder opgepompt. In Saoedi-Arabië daalde de teller met 1,9 miljoen vaten per dag tot 6,2 miljoen stuks, het laagste niveau sinds 1990.
• Het nieuws van de dag was de renteverhoging door de ECB, met 25 basispunten tot 2,5%. De tweede renteverhoging van dit jaar gaat hand in hand met stijgende inflatiedruk, zodat de markt nu al quasi zeker is van een derde ingreep later dit jaar. Die verwachting is logisch, want de ECB verlaagde de groeivooruitzichten voor de eurozone van 0,9% naar 0,8% voor 2026, ondanks de bedrijfsinvesteringen goed standhouden, het Duitse begrotingsbeleid extra stimulansen biedt en de arbeidsmarkt opmerkelijk krap.
• Tegelijkertijd werd de inflatielat opgehoogd van 2,6% naar 3,0% in 2028. Dat cijfer zou in 2027 naar 2,5% kunnen dalen, om pas in 2028 naar 2,1% in te zakken. Stagflatie, niets meer en niets minder. En u weet dat die cijfers nauwelijks waarde hebben, want alles hangt af van energie- en technologieprijzen. De ECB werkte trouwens ook een ongunstig scenario uit met 5,3% inflatie in 2027. Lees: de rente zal nog een tijdland “hoger voor langer” blijven.
• Die inflatievrees ontging de obligatiemarkten natuurlijk niet, met een verse verkoopgolf tot gevolg. De Duitse 2- en 10-jaarsrentes schoten resp. 14 en 6 basispunten hoger tot 3,18% en 3,49% en de Belgische tellers noteren nu op 3,26% en 4,14%. Het renteverschil tussen Frankrijk en Duitsland loopt ondertussen op 91 basispunten, het hoogste niveau sinds 2012; omdat investeerders zich meer en meer bezorgd tonen over de uiteenlopende economische en budgettaire vooruitzichten binnen de eurozone. Het valt nu maar te hopen dat de ‘bond vigilantes’ in België eindelijk wat ‘sense of urgency’ krijgen om de begrotingen structureel op orde te krijgen.
• Het rentescenario dupliceerde zich in de VS, alwaar de Fed volgende week het rentekanon ook in stelling zal brengen. De 2- en 10-jaarsrentes tikten er af op 4,56% en 4,95%, deels omdat de producentenprijzen in augustus zoals verwacht met 0,4% stegen op maandbasis, na een stijging van 0,1% in juli. Dat is de sterkste stijging in drie maanden, omwille van hogere energieprijzen. Diesel was de grootste uitschieter, terwijl de prijsstijgingen in diensten slechts beperkt stegen (+0,1%). De conclusie is dat de producenteninflatie steeg van 4,8% naar 5,4% op jaarbasis, maar de onderliggende prijsdruk blijft relatief matig.
• Vandaag mag u zowat alles vergeten, behalve de verjaardag van uw naaste partner en de Amerikaanse consumentenprijsindex. Alweer een héél belangrijk inflatiepunt, dus, wat een rechtstreekse impact gaat hebben op de obligatiemarkten. Verder ook niet te missen zijn nieuwe meting van het Amerikaanse consumentenvertrouwen en de Japanse producentenprijzen en conjunctuurindicatoren. Het VK levert nog BBP-data aan én komt – ook belangrijk – met een update van de inflatieverwachtingen. Bedrijfsresultaten komen er vandaag van High Templar Technologies, Immobel en Kroger.

Aedifica investeert in nieuwe zorgcampus in Spanje.

• De Belgische zorgvastgoedinvesteerder gespecialiseerd in woonzorgcentra en andere zorginfrastructuur investeert 12,5 miljoen euro in de ontwikkeling van een nieuwe zorgcampus in het Spaanse Gandía. De campus zal plaats bieden aan 160 bewoners en biedt volgens Aedifica een initieel huurrendement van meer dan 6 procent. Voor het project werd een triple-net-huurovereenkomst afgesloten met een looptijd van 20 jaar, waardoor de exploitatiekosten grotendeels bij de huurder liggen. Met deze investering stijgt het totaal aan nieuw aangekondigde investeringen in 2026 tot ongeveer 208 miljoen euro, aldus CEO Stefaan Gielens.

Ageas rondt verkoop van Maleisisch belang af en versterkt zijn kapitaalpositie.

• De Belgische verzekeringsgroep heeft de verkoop afgerond van haar belang van 30,95 procent in Maybank Ageas Holdings Berhad aan de Maleisische bankgroep Maybank voor een totale opbrengst van ongeveer 1,1 miljard euro. De transactie levert Ageas een netto meerwaarde na belastingen op van 464 miljoen euro en waardeert de volledige joint venture op circa 3,5 miljard euro. Dankzij de verkoop realiseert Ageas de waarde die werd opgebouwd gedurende meer dan 25 jaar samenwerking met Maybank en vergroot het zijn financiële flexibiliteit. Bovendien versterkt de transactie de kapitaalpositie van de groep, aangezien de Solvency II-ratio met 23 procentpunten stijgt.

Agfa houdt stand dankzij groei in digitale printactiviteiten.

• De Belgische beeldvormings- en technologiegroep, actief in digitale printoplossingen, gezondheidszorgsoftware en waterstofmembranen, leverde in het tweede kwartaal van 2026 een veerkrachtige prestatie dankzij groei bij Digital Printing Solutions, kostencontrole en de voordelen van herstructureringen. HealthCare IT kende een recordinstroom aan bestellingen en een versnelde overstap naar cloudoplossingen, terwijl Digital Printing Solutions opnieuw groeide dankzij een sterke vraag naar hoogwaardige printsystemen en terugkerende inkomsten uit verbruiksproducten. Green Hydrogen Solutions bleef de zwakke schakel door uitgestelde projecten, voorraadcorrecties bij klanten en vertraagde investeringsbeslissingen, al verwacht Agfa vanaf 2027 een herstel van de vraag naar Zirfon-membranen. KBC Securities blijft positief over de langetermijnvooruitzichten van de groeiactiviteiten, maar verlaagt wegens de tragere commercialisering van de cloudtransitie en de aanhoudende zwakte in waterstof de waardering. Het koersdoel blijft 0,8 euro en ook de “Houden”-aanbeveling wijzigt niet.

Brederode boekt sterkste halfjaarresultaat sinds 2021.

• De Luxemburgse investeringsmaatschappij gespecialiseerd in beursgenoteerde aandelen en private-equitybeleggingen boekte in de eerste helft van 2026 haar sterkste halfjaarresultaat sinds 2021, met een nettowinst van 347,6 miljoen euro en een stijging van de intrinsieke waarde per aandeel met 9,2% tot 154,6 euro. De sterke prestatie werd vooral gedragen door de beursgenoteerde portefeuille, die 291,5 miljoen euro winst opleverde dankzij de bredere AI-rally in technologie-, energie- en industriële aandelen, terwijl private equity 58,1 miljoen euro bijdroeg. Ook de private-equityactiviteiten lieten een positieve evolutie zien, ondersteund door een sterkere dollar. KBC Securities blijft de korting van 32,1% tegenover de intrinsieke waarde aantrekkelijk vinden, maar wacht op bijkomende signalen van een bredere heropleving van de private-equitymarkt. Het koersdoel van 125 euro en de aanbeveling “Opbouwen” blijven behouden.

EVS versterkt zijn softwareaanbod met nieuw serverplatform.

• De Belgische leverancier van live videoproductie- en broadcastoplossingen heeft Christophe Piron definitief benoemd tot CFO, nadat hij sinds mei 2026 al als interim-CFO actief was. Daarnaast lanceerde EVS XT-S, een nieuw softwaregedreven serverplatform binnen het LiveCeption-aanbod, waarmee omroepen en productiebedrijven verschillende toepassingen op één gemeenschappelijke hardware-infrastructuur kunnen draaien en flexibeler kunnen opschalen. De eerste leveringen zijn gepland voor begin 2027. Volgens KBC Securities onderstreept XT-S de technologische leiderschapspositie van EVS, versterkt het de klantenbinding en ondersteunt het de overgang naar meer softwaregerichte inkomstenstromen. Geen impact op het koersdoel van 41 euro en de “Kopen”-aanbeveling.

Exmar ziet referentieaandeelhouder boven de kaap van 95% uitkomen.

• De Belgische scheepvaart- en infrastructuurgroep gespecialiseerd in LNG-transport en -verwerking maakte bekend dat referentieaandeelhouder Saverex samen met verbonden partijen de drempel van 95% eigendom heeft overschreden. Omdat deze grens niet werd bereikt via een verplicht overnamebod, leidt dit niet automatisch tot een vereenvoudigde uitkoopprocedure van de resterende aandeelhouders. Saverex kan in de toekomst wel een afzonderlijk uitkoopbod lanceren, waarbij een onafhankelijke expert de billijkheid van de prijs moet beoordelen. KBC Securities volgt het aandeel niet langer actief op.

Kinepolis breidt zijn Amerikaanse netwerk verder uit met 13 bioscopen.

• De Belgische bioscoopgroep heeft de overname afgerond van 13 Showcase-bioscopen in de Verenigde Staten. Daarmee voegt Kinepolis 164 schermen en bijna 18.000 zitplaatsen toe aan zijn netwerk in Massachusetts, New York, Ohio en Rhode Island. De bioscopen realiseerden in 2025 meer dan 90 miljoen dollar omzet en ontvingen ongeveer 4 miljoen bezoekers. Via de transactie verwerft Kinepolis bovendien zes bijkomende vastgoedlocaties. Volgens KBC Securities versterkt de overname de aanwezigheid aan de Amerikaanse oostkust en creëert ze bijkomende mogelijkheden voor waardecreatie. Koersdoel: 58,5 euro, aanbeveling: “Kopen”.

Recticel verhoogt zijn winstverwachtingen na sterke halfjaarcijfers.

• De Belgische producent van isolatiematerialen en geïsoleerde bouwpanelen meldde dat verschillende investeringsvennootschappen van Filiep Balcaen voortaan gezamenlijk optreden met betrekking tot hun belang van 29,17% in de onderneming. Volgens KBC Securities verandert dit weinig aan de bestaande situatie. De halfjaarcijfers bevestigden wel de sterke operationele evolutie, met een omzetstijging van 16,4% tot 390,1 miljoen euro en een toename van de EBITDA met 28,9% tot 35,7 miljoen euro. Het beurshuis verhoogt daarom zijn verwachtingen en trekt het koersdoel op van 12 naar 13,5 euro, met behoud van de aanbeveling “Opbouwen”.

Syensqo levert technologie voor innovatief elektrisch amfibievliegtuig.

• De Belgische specialist in geavanceerde materialen werd door NOEMI Aerospace geselecteerd als materiaalpartner voor de ontwikkeling van een volledig elektrisch amfibievliegtuig, dat het eerste gecertificeerde elektrische watervliegtuig ter wereld wil worden. Voor het toestel, dat negen passagiers kan vervoeren, zal NOEMI gebruikmaken van koolstofvezelcomposieten en structurele lijmen van Syensqo. De materialen moeten bijdragen aan een lager gewicht, sterke structurele prestaties en een efficiënte productie van grote composietonderdelen. Met deze samenwerking versterkt Syensqo zijn positie in de luchtvaartsector en speelt het in op de opkomst van elektrische luchtvaart en geavanceerde luchtmobiliteit.

Datum en uur van publicatie: 11/09/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.