Bolero blog

Insidertransacties zijn transacties in aandelen, obligaties, opties, warrants of andere financiële instrumenten van een beursgenoteerde vennootschap die worden uitgevoerd door:

• leden van de raad van bestuur of directie;
• andere leidinggevenden;
• personen die nauw met hen verbonden zijn.

De gegevens in dit overzicht zijn afkomstig van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA), de Belgische toezichthouder op de financiële sector.

Deze transacties moeten worden gemeld zodra de jaardrempel van 20.000 euro aan transacties is overschreden. De FSMA publiceert elke nieuwe transactie binnen drie werkdagen na uitvoering op de officiële website voor insidertransacties. Hieronder vind je de insidertransacties van afgelopen week.

Wat is "RSU’s", "PSU’s" en "OTC"?

Soms is er in de transacties sprake van RSU's en PSU's. Hierbij leggen we uit wat dat precies zijn.

RSU’s (Restricted Stock Units)

• Aandelen die worden toegekend aan medewerkers of leidinggevenden.
• Worden pas definitief na een vestingperiode of voorwaarden.
• Doorgaans gratis, daarom verschijnt vaak 0,00 euro in FSMA‑meldingen.

PSU’s (Performance Stock Units)

• Gelijkaardig aan RSU’s, maar toekenning hangt af van prestatiecriteria (bv. winst, groei,...).
• Sterker gelinkt aan bedrijfsresultaten en incentives.

OTC (Over‑the‑counter)

• Buiten de beurs gehandeld
• Een OTC‑transactie gebeurt niet via een gereglementeerde markt zoals Euronext Brussels, maar rechtstreeks tussen twee partijen (bv. investeerder ↔ bedrijf, of twee institutionele partijen).

Maandag 23 februari 2026

Bedrijfsresultaten

• Oneok, Emera, Domino's Pizza, Primoris, Genworth, Almirall, PostNL,

Ex-dividend

• Advanced Energy, Bunswick, Chemed, Danaos, Microchip, Mowi, Phillips 66, Peabody Energy, Radian, Wynn Resorts

Macro-economie

• VS: fabrieksorders (dec), orders duurzame goederen (dec), Dallas Fed (feb)
• Duitsland: ondernemersvertrouwen (Ifo, feb)

Voor de bel

• Amerikaanse futures
  Op basis van de futures belooft Wall Street bij de opening weinig richting te kiezen, met een afwachtende start van de handelsdag. Beleggers focussen vooral op een reeks belangrijke macro-economische cijfers die meer duidelijkheid moeten geven over het tempo van de monetaire versoepeling dit jaar, met bijzondere aandacht voor het bbp-cijfer over het vierde kwartaal en de PCE-inflatiemaatstaf.

• Europese beurzen
  De Europese aandelenmarkten noteren hoger en liggen op koers voor een positieve week. Beleggers reageren constructief op een verbeterend winstvooruitzicht bij bedrijven en op afnemende zorgen rond verstoringen door artificiële intelligentie, al temperen geopolitieke spanningen het enthousiasme.

• Aziatische markten
  De Aziatische beurzen sloten verdeeld, waarbij de Japanse Nikkei lager eindigde. Het negatieve sentiment werd gevoed door de eerdere verkoopgolf in Amerikaanse private‑equityaandelen, die ook in Azië doorwerkte.

• Grondstoffen en munten
  De dollar verstevigt en stevent af op de sterkste weekwinst sinds oktober, gesteund door beter dan verwachte Amerikaanse macrodata en een striktere toon van de Federal Reserve. De euro verzwakt door onzekerheid rond het mandaat van ECB‑voorzitter Christine Lagarde. De olieprijs daalt licht maar blijft dicht bij een hoogste peil in zes maanden door oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en Teheran, terwijl goud terrein wint.

Topnieuws

• De economische groei in de Verenigde Staten is in het vierde kwartaal waarschijnlijk vertraagd, maar blijft volgens economen stevig. De nasleep van de overheidssluiting en een afkoeling van de consumptie wegen op het groeitempo, terwijl belastingverlagingen en investeringen in artificiële intelligentie de economische activiteit dit jaar blijven ondersteunen.
• Investeringsgroep Blue Owl Capital verkoopt activa ter waarde van 1,4 miljard dollar uit drie kredietfondsen, zet een rem op terugbetalingen in een van zijn fondsen en probeert zo schulden af te bouwen. Die stap zet extra druk op private‑equityaandelen.
• Tesla lanceert in de Verenigde Staten een goedkopere versie van de Cybertruck en verlaagt tegelijk de prijs van het topmodel Cyberbeast, in een poging de vraag naar zijn elektrische pick‑ups aan te zwengelen.
• Nvidia staat dicht bij een investering van 30 miljard dollar in OpenAI, wat de nauwe banden onderstreept tussen grote technologiebedrijven die wedijveren om leiderschap in artificiële intelligentie.
• Meta verlaagt voor het tweede jaar op rij de aandelenbeloningen voor het merendeel van zijn medewerkers met ongeveer 5 procent, terwijl het bedrijf fors blijft investeren in artificiële‑intelligentieprojecten.

Aandelen in de kijker

Akamai Technologies: Akamai verwacht voor het eerste kwartaal een aangepaste winst per aandeel tussen 1,50 en 1,67 dollar. Dat ligt onder de gemiddelde analistenverwachting van 1,75 dollar. De lagere vooruitzichten zijn het gevolg van fors gestegen geheugenkosten. Het bedrijf overweegt een deel van die kosten door te rekenen aan klanten.

Alliant Energy: Alliant Energy klopt de verwachtingen voor het vierde kwartaal dankzij een sterke vraag naar elektriciteit en gas. De aangepaste winst komt uit op 60 dollarcent per aandeel, boven de gemiddelde analistenverwachting van 58 dollarcent. De omzet in zowel de elektriciteits‑ als gasactiviteiten stijgt. Het bedrijf bevestigt zijn winstdoelstellingen voor 2026.

Amazon.com: De clouddivisie van Amazon kampt in december met minstens twee storingen die verband houden met interne AI‑tools. Volgens Amazon Web Services zijn de problemen het gevolg van foutief ingestelde toegangsrechten door gebruikers. Het bedrijf benadrukt dat artificiële intelligentie niet de oorzaak was. De verstoringen waren volgens Amazon van korte duur.

Blue Owl Capital: Blue Owl Capital verrast beleggers met een nieuwe strategie om kapitaal terug te geven uit een kleiner schuldfonds. Die aanpak zorgt voor onrust op de beurs, na eerdere stappen die het aandeel al onder druk zetten. Het bedrijf zegt dat de huidige activa‑verkoop aanzienlijk meer kapitaal oplevert voor beleggers. De maatregel moet ook de balans versterken.

Century Aluminum: Century Aluminum verwacht dat stilgelegde capaciteit in zijn IJslandse smelterij tegen eind april opnieuw kan opstarten. Dat is ongeveer zes maanden vroeger dan eerder voorzien. De productie daalde in het vierde kwartaal door de storing. Voor 2026 rekent het bedrijf op een beperkte daling van de totale verschepingen.

Citigroup: Citigroup benoemt Chad Reddy tot marktverantwoordelijke voor Private Bank North America in het westen van de Verenigde Staten. Reddy brengt 25 jaar ervaring in vermogensbeheer mee. Hij komt over van Bank of America Private Bank. Reddy zal rapporteren aan de leiding van Citi Private Bank North America.

Consolidated Edison: Consolidated Edison mist de verwachtingen voor het vierde kwartaal door hogere operationele en rentekosten. De aangepaste winstverwachting voor het volledige jaar ligt tussen 6 en 6,20 dollar per aandeel. Dat ligt in lijn met de gemiddelde analistenverwachting van 6,03 dollar. Het bedrijf blijft fors investeren in de komende jaren.

Copart: Copart rapporteert een lagere winst en omzet in het tweede kwartaal door een daling van het aantal geveilde voertuigen. De winst zakt naar 36 dollarcent per aandeel, tegenover 40 dollarcent een jaar eerder. De omzet daalt met 3,6 procent tot 1,12 miljard dollar. De druk komt onder meer van lagere verzekeringsvolumes.

Extra Space Storage: Extra Space Storage verwacht voor dit jaar een aangepaste funds from operations tussen 8,05 en 8,35 dollar per aandeel. Dat ligt onder de marktverwachtingen door een afzwakkende vraag naar opslagruimte. De bezettingsgraad daalt licht. In het vierde kwartaal presteert het bedrijf wel beter dan verwacht.

GoPro: GoPro benoemt Brian Tratt tot nieuwe financieel directeur met ingang van 17 maart. Hij volgt Brian McGee op, die president wordt en operationeel verantwoordelijk blijft. Tratt werkt al sinds 2012 bij GoPro. De wissel kadert in een bredere herstructurering van het management.

HSBC Holdings: HSBC schrapt ongeveer 10 procent van zijn Amerikaanse team voor schuldmarkten. De bank wil zo de kosten verder terugdringen na een strategische hertekening van de activiteiten. In New York verliezen minstens zes medewerkers hun baan. HSBC benadrukt dat het blijft inzetten op talent.

JPMorgan Chase: JPMorgan Chase en CEO Jamie Dimon verzetten zich tegen hun opname in een rechtszaak van 5 miljard dollar rond zogenoemd ‘debanking’. Volgens de bank is de aanklacht juridisch ongegrond. JPMorgan ontkent alle beschuldigingen. De zaak draait om vermeende oneerlijke handelspraktijken.

Meta Platforms: Meta verlaagt de aandelenbeloningen voor het merendeel van zijn werknemers met ongeveer 5 procent. Tegelijk blijft het bedrijf zwaar investeren in artificiële intelligentie. Voor 2026 rekent Meta op kapitaaluitgaven tot 135 miljard dollar. Het is het tweede jaar op rij dat de beloningen worden teruggeschroefd.

Newmont: Newmont overtreft de verwachtingen voor het vierde kwartaal dankzij hoge goudprijzen. De aangepaste winst bedraagt 2,52 dollar per aandeel, boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,00 dollar. Het bedrijf kondigt investeringen van 1,4 miljard dollar aan. Voor 2026 verwacht Newmont wel een lagere goudproductie.

Novartis: Novartis verkoopt zijn volledige belang in Novartis India voor ongeveer 159 miljoen dollar. De verkoop past in een wereldwijde herstructurering. Tegelijk benadrukt het bedrijf zijn uitbreidingsplannen voor productie‑ en onderzoeksfaciliteiten in de Verenigde Staten. Novartis blijft investeren in nieuwe technologieën.

Nvidia: Nvidia staat op het punt om 30 miljard dollar te investeren in OpenAI. De investering maakt deel uit van een kapitaalronde van meer dan 100 miljard dollar. Daarmee versterkt Nvidia zijn strategische positie in artificiële intelligentie. De banden tussen grote technologiebedrijven worden zo nog nauwer.

Sanofi: Sanofi wordt in Texas aangeklaagd wegens vermeende omkoping van zorgverleners. Het bedrijf ontkent de beschuldigingen en stelt dat zijn programma’s wettelijk zijn opgezet om patiënten te ondersteunen. De aanklager eist meer dan een miljoen dollar aan schadevergoedingen. Sanofi zegt zich krachtig te verdedigen.

Tesla: Tesla introduceert een goedkopere Cybertruck in de Verenigde Staten aan 59.990 dollar. Tegelijk verlaagt het de prijs van het topmodel Cyberbeast naar 99.990 dollar. De ingreep moet de verkoop stimuleren nu de vraag achterblijft. Tesla lijkt daarbij bepaalde luxepakketten te schrappen.

Aanbevelingen

• Epam Systems: JPMorgan verlaagt het koersdoel naar 183 dollar van 215 dollar vanwege een zwakkere omzetverwachting voor boekjaar 2026.
• Praxis Precision Medicines: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 525 dollar van 450 dollar door positieve vooruitzichten rond klinische en regelgevende goedkeuringen.
• United Airlines Holdings: Jefferies verlaagt het koersdoel naar 148 dollar van 154 dollar door hogere kosten en leveringsproblemen.
• Walmart: Roth MKM verhoogt het koersdoel naar 138 dollar van 108 dollar dankzij sterkere groeiverwachtingen en een versnelling in advertentie-inkomsten.
• Yeti Holdings: B. Riley verhoogt het advies naar kopen door een verbeterend groeiprofiel en een aantrekkelijker risico‑rendementsverhouding.

De NBB-indicator van het consumentenvertrouwen evolueerde in 2025 opvallend positief, omwille van de forse verbetering inzake werkloosheidsverwachting voor de komende twaalf maanden. De beperking van de werkloosheidsuitkering in de tijd speelt hier een belangrijke rol. Maar het cijfer dat door de Europese Commissie wordt gepubliceerd is minder positief en vertoont sinds het najaar van 2025 eerder een dalende trend. Lees hier het artikel van Johan Van Gompel, Senior Economist van KBC Group.

Het Duitse ondernemerssentiment oogde goed in januari. De ontwikkelingen in de dienstensector worden “bemoedigend” genoemd door S&P Global. Logisch, want de teller tikte het tweede hoogste peil in bijna 2 jaar aan. Ook de maakindustrie klom voor het eerst in meer dan 3,5 jaar uit het dal. En die laatste heeft blijkbaar nog wat jus in de benen. Het algemeen optimisme voor de komende 12 maanden klom dan ook naar het hoogste sinds mei 2024. Lang leve Duitsland! Lees de bijdrage van marktstrateeg Mathias Janssens.

KBC Securities over Krones

Volgens Andrea Gabellone toont Krones aan dat het zijn winstgevendheid kan verbeteren, zelfs in een omgeving met afzwakkende groei. De sterke marge‑ontwikkeling en de solide vrije kasstroom zijn duidelijke pluspunten, maar de lagere orderinstroom en de voorzichtige vooruitzichten temperen het enthousiasme. De verdere koersontwikkeling zal afhangen van de mate waarin Krones de hogere marges kan vasthouden terwijl de groei vertraagt. KBC Securities hanteert voor Krones een koersdoel van 123 euro en een “Houden”‑aanbeveling.

De resultaten van Umicore over 2025 tonen een beter dan verwachte winstgevendheid, met een duidelijke stijging van de aangepaste EBITDA*. Tegelijk blijft de groep voorzichtig over de vooruitzichten voor 2026, vooral door onzekerheden in de markt voor elektrische voertuigen, zegt Wim Hoste, analist bij KBC Securities.

*Aangepaste EBITDA is de EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization of: het bedrijfsresultaat vóór interestkosten, belastingen, afschrijvingen en amortisaties (afschrijvingen van dingen die je niet kan vastpakken, zoals softwaren, patenten, goodwill,...) die gecorrigeerd wordt voor uitzonderlijke, eenmalige of niet‑operationele elementen. Het doel is een zo zuiver mogelijk beeld te geven van de onderliggende operationele winstgevendheid van een bedrijf.

Umicore?

Umicore  is een materialengroep die zich toelegt op groene mobiliteit en recyclage. De groep is een van de wereldmarktleiders in kathodematerialen voor herlaadbare batterijen, brandstofcellen, autokatalysatoren en de recyclage van edele metalen.

Winstgevendheid in 2025 boven Umicores eigen verwachtingen

Umicore sloot 2025 af met een aangepaste EBITDA van 847 miljoen euro, een stijging met 11 procent tegenover het jaar voordien. Daarmee kwam de winstgevendheid licht boven de bovenkant van de door het bedrijf vooropgestelde vork van 790 tot 840 miljoen euro uit. De EBITDA lag in lijn met de raming van KBC Securities en ongeveer 1 procent boven de gemiddelde analistenverwachting (gav).

De omzet in 2025, exclusief de impact van metaalprijzen, steeg met 3 procent tot 3.562 miljoen euro. Dat cijfer ligt zeer dicht bij de inschatting van Wim Hoste en iets boven de gav. Volgens Hoste werd de winstgevendheid in belangrijke mate ondersteund door efficiëntiemaatregelen (verlagen van kosten, verbeteren van processen,...), die in 2025 ongeveer 100 miljoen euro aan EBITDA bijdroegen.

Het nettoresultaat* over 2025 bedroeg 385 miljoen euro. Dat cijfer lag duidelijk boven de raming van KBC Securities, maar onder die vande gav, wat wijst op uiteenlopende verwachtingen bij analisten over de onderliggende kosten en financiële elementen.

*Het nettoresultaat is de uiteindelijke winst of het uiteindelijke verlies van een bedrijf over een bepaalde periode (kwartaal of jaar), nadat alle kosten zijn afgetrokken van de opbrengsten. Het is dus de onderste lijn van de resultatenrekening.

Batterijmaterialen: hogere volumes, maar toenemende druk op marges

Binnen de divisie Battery Materials Solutions steeg de omzet in 2025, exclusief metaalprijzen, met 11 procent tot 436 miljoen euro. Die groei werd voornamelijk gedragen door hogere volumes kathodematerialen en door compensaties in het kader van take‑or‑pay‑contracten*. Belangrijke klantenprogramma’s** waren onder meer SK On, ACC en PowerCo***.

*Take-or-pay-contracten zijn langetermijncontracten waarbij de koper zich verplicht om een bepaalde hoeveelheid van een product af te nemen (of ervoor te betalen), ongeacht of die hoeveelheid effectief wordt gebruikt.

** Het gaat om een langlopend contract of samenwerkingsproject waarbij Umicore batterijkathodematerialen levert, gekoppeld aan de productie‑opstart van batterijen of elektrische voertuigen, vaak met vaste volumes, prijzen of compensatiemechanismen (zoals take‑or‑pay). 

*** SK On: een grote Zuid‑Koreaanse batterijproducent en vaste leverancier van batterijen voor onder meer Europese en Amerikaanse autobouwers. Umicore levert hier kathodematerialen voor EV‑batterijen. ACC (Automotive Cells Company): een Europese batterijproducent (met onder meer Stellantis, Mercedes‑Benz en TotalEnergies als aandeelhouders), opgericht om een Europese batterijketen uit te bouwen. PowerCo: de batterijdochter van de Volkswagen‑groep, verantwoordelijk voor de grootschalige batterijproductie voor elektrische voertuigen van het concern.

Ondanks de hogere omzet verslechterde de aangepaste EBITDA van deze divisie verder. Het resultaat daalde van min 5 miljoen euro in 2024 naar min 21 miljoen euro in 2025. Volgens Hoste weerspiegelt dit aanhoudende druk in een volatiele en bijzonder competitieve markt. Positief is wel dat de activiteiten rond batterij‑kathodematerialen nagenoeg break‑even draaiden en dat de verliezen binnen Recycling Solutions afnamen.

Vooruitkijkend benadrukte Umicore dat het zijn waardeherstelplan voor kathodematerialen blijft doorzetten. Het bedrijf gaf echter geen concrete EBITDA‑verwachting voor 2026. De CEO wees daarbij expliciet op toenemende uitdagingen in de markt voor elektrische voertuigen, wat volgens Hoste kan betekenen dat de huidige prognoses van analisten aan de optimistische kant zijn.

Catalysis blijft stabiele winstpijler

De Catalysis‑divisie (maakt, onder meer, katalysatoren voor wagens met een verbandingsmotor) realiseerde in 2025 een omzet van 1.668 miljoen euro, vrijwel stabiel ten opzichte van 2024. Dat gebeurde tegen een achtergrond van een lichte daling van de wereldwijde productie van personenwagens met verbrandingsmotoren, terwijl de productie van zware dieselmotoren licht toenam.

Umicore presteerde beter dan de Europese markt voor personenwagens en wist ook in China en Noord‑Amerika marktaandeel te winnen dankzij een gunstige klantenmix (Umicore haalde meer omzet bij klanten of contracten die winstgevender zijn dan gemiddeld). De aangepaste EBITDA van Catalysis steeg met 4 procent tot 450 miljoen euro, wat in lijn lag met zowel de raming van KBC Securities als de gav.

Volgens Hoste verwacht Umicore in 2026 verder te profiteren van zijn sterke positie in benzinekatalysatoren, hoewel de wereldwijde productie van voertuigen met verbrandingsmotoren haar piek lijkt te hebben bereikt. KBC Securities rekent op een lichte stijging van de EBITDA, terwijl de gav uitgaat van een eerder stabiel resultaat.

Recycling profiteert van metaalprijzen, maar ziet tegenwind in 2026

De Recycling‑activiteiten (bovengrondse mijn in Hoboken) boekten in 2025 een omzetstijging met 5 procent tot 947 miljoen euro, exclusief metaalprijzen. De aangepaste EBITDA bleef nagenoeg stabiel op 371 miljoen euro. Dat resultaat lag iets boven de raming van KBC Securities en in lijn met de gav.

Volgens Hoste werd de prestatie ondersteund door een gunstige omgeving voor metaalprijzen. Tegelijk waarschuwde Umicore voor lagere gemiddelde indekkingsniveaus en voor een geplande onderhoudsstop van een smelter in 2026. KBC Securities verwacht daardoor een daling van de aangepaste EBITDA in 2026.

Positief is dat Umicore zijn indekkingsstrategie verder verlengde, met nieuwe afdekkingslagen tot 2030 voor goud en zilver, wat op langere termijn meer winstvisibiliteit creëert.

Specialty Materials blijft groeien dankzij sterke vraag

In de divisie Specialty Materials steeg de omzet in 2025 met 4 procent tot 558 miljoen euro, exclusief metaalprijzen. De aangepaste EBITDA nam met 11 procent toe tot 108 miljoen euro, vooral dankzij een sterke vraag naar elektro‑optische materialen* en hogere premies voor kobaltproducten.

*Elektro‑optische materialen zijn materialen waarvan de optische eigenschappen veranderen onder invloed van een elektrisch signaal (of omgekeerd). Ze maken het mogelijk om elektrische signalen om te zetten in licht, of licht te sturen met elektriciteit. Ze zijn essentieel in toepassingen waar lichtinformatie snel en nauwkeurig moet worden verwerkt, zoals: telecom en datacommunicatie (glasvezelnetwerken, datacenters), beeldschermen en displays (OLED‑ en andere geavanceerde schermtechnologieën), camera’s en sensoren (industriële inspectie, medische beeldvorming), lasers en optische meetapparatuur, halfgeleiders en chipproductie (lithografie, precisie‑optica).

Umicore verwacht dat het momentum aan de omzetzijde ook in 2026 aanhoudt. Volgens Hoste zou de huidige EBITDA‑verwachting van KBC Securities voor deze divisie zelfs eerder voorzichtig kunnen zijn, zeker in vergelijking met de gav.

Solide balans en stabiel dividend

Umicore sloot 2025 af met een nettoschuld van 1,4 miljard euro, wat overeenkomt met een nettoschuld‑/EBITDA‑ratio van 1,6*. Dat niveau ligt lager dan zowel de raming van KBC Securities als de gav. Het bedrijf bevestigde daarnaast een stabiel dividend van 0,5 euro per aandeel.

*Een nettoschuld‑/EBITDA‑ratio van 1,6 betekent dat het bedrijf, in theorie, zijn volledige nettoschuld kan terugbetalen in 1,6 jaar met de huidige jaarlijkse EBITDA, als die volledig daarvoor zou worden gebruikt.

Geen concrete vooruitzichten voor 2026

Voor 2026 gaf Umicore op dit moment geen gekwantificeerde vooruitzichten voor de aangepaste EBITDA. KBC Securities raamt die voorlopig op 872 miljoen euro, terwijl de gav uitkomt op 879 miljoen euro. Volgens Hoste weerspiegelt het ontbreken van concrete vooruitzichten de onzekerheid rond de evolutie van de markt voor elektrische voertuigen en de impact daarvan op verschillende activiteiten van de groep.

KBC Securities over Umicore

Volgens Wim Hoste blijft Umicore beschikken over sterke marktposities in Catalysis, Recycling en Specialty Materials, terwijl het hersteltraject in batterijmaterialen langer en uitdagender verloopt dan eerder gehoopt.

De analist wijst op de solide balans, de verbeterde winstgevendheid in 2025 en de verhoogde winstvisibiliteit dankzij langetermijnindekkingen, maar houdt rekening met verhoogde onzekerheid richting 2026. KBC Securities hanteert voor Umicore een koersdoel van 21 euro (in janauri trok Wim het koersdoel nog op van 16 euro) en een “Opbouwen”‑aanbeveling.

Bank of America versterkt haar positie in de private creditmarkt

• De Amerikaanse bank versterkt haar positie in de private creditmarkt door 25 miljard dollar te reserveren voor nieuwe deals, een stap die haar concurrentiestrijd met alternatieve kredietverstrekkers aanscherpt. Traditionele banken zoals Bank of America en JPMorgan breiden hun activiteiten in deze snelgroeiende financieringsvorm uit.

Meta verlaagt opnieuw aandelenvergoedingen en heroriënteert investeringen naar AI

• Het Amerikaanse technologiebedrijf verlaagt voor het tweede jaar op rij de aandelenvergoedingen voor het merendeel van zijn personeel met ongeveer 5%, terwijl het miljarden investeert in grootschalige AI‑infrastructuur. De onderneming verschuift middelen van delen van haar virtual‑realityactiviteiten — waaronder Reality Labs, dat sinds 2021 meer dan 70 miljard dollar verlies opstapelde — naar AI‑projecten en grootschalige datacenters in de Verenigde Staten. Tegelijkertijd voert Meta structurele herorganisaties door en versterkt het zijn politieke en institutionele netwerking via nieuwe benoemingen om partnerschappen rond AI‑initiatieven te versnellen.

Newmont profiteert van recordgoudprijzen en investeert verder in mijnverlenging

• De Amerikaanse goudproducent profiteerde in het vierde kwartaal van recordhoge goudprijzen, waardoor de winst per aandeel uitkwam op 2,52 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 2,00 dollar, ondanks een productiedaling. Het bedrijf investeert 1,4 miljard dollar in projecten die het via de overname van Newcrest verkreeg en voorziet bijkomend 1,95 miljard dollar aan instandhoudingskapitaal om de levensduur van zijn mijnen te verlengen. Newmont verwacht in 2026 een lagere goudproductie van 5,3 miljoen ounces door geplande mijnsequencing en operationele aanpassingen.

Klarna zakt fors nadat het de vooruitzichten verlaagt

• De aandelen van de ‘buy now, pay later’-aanbieder kelderden, omdat de vooruitzichten onder de verwachtingen van Wall Street lagen. Klarna voorspelde voor het eerste kwartaal een bedrijfsresultaat tussen 5 en 35 miljoen dollar, exclusief bijzondere posten, ruim onder de consensus van 61,9 miljoen dollar. Het bedrijfsresultaat over het vierde kwartaal van 47 miljoen dollar, eveneens exclusief items, miste ook de verwachtingen, aangezien analisten 57 miljoen dollar voor ogen hadden.

Blue Owl Capital verkoopt miljardenleningen en stopt terugkoopverzoeken

• De aandelen van de alternatieve vermogensbeheerder daalden nadat het bedrijf de verkoop aankondigde van 1,4 miljard dollar aan leningen uit drie van zijn private debt‑fondsen, tegen 99,7% van de nominale waarde. De opbrengst wordt gebruikt om kapitaal terug te geven en schulden af te lossen. Blue Owl stopte ook met terugkoopverzoeken bij Blue Owl Capital Corp II, een private credit‑strategie gericht op particuliere beleggers.

Omnicom verhoogt de omzet sterk en zet een omvangrijk inkoopprogramma in

• Het marketingbedrijf rapporteerde een omzet van 5,5 miljard dollar in het vierde kwartaal, bijna 28% hoger dan een jaar eerder. De raad van bestuur keurde ook een aandeleninkoop van 5 miljard dollar goed, waaronder een versnelde inkoop van 2,5 miljard dollar.

Deere overtreft de verwachtingen met sterke kwartaalresultaten

• De Amerikaanse fabrikant van landbouwmachines boekte in het eerste fiscale kwartaal een nettowinst van 656 miljoen dollar, goed voor 2,42 dollar per aandeel tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 1,92 dollar. De omzet bedroeg 9,61 miljard dollar, terwijl de aangepaste omzet van 8 miljard dollar eveneens boven de verwachtingen van 7,6 miljard dollar uitkwam. De resultaten tonen een sterke start van het boekjaar dankzij beter dan verwachte winst en omzet.

Carvana verrast met sterke winst en hogere omzetgroei

• Het Amerikaanse e‑commercebedrijf voor tweedehandsauto’s rapporteerde een winst per aandeel van 4,22 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,13 dollar. De omzet steeg tot 5,6 miljard dollar, meer dan de verwachte toename, terwijl het bedrijf in drie van de vier voorbije kwartalen beter presteerde dan de gemiddelde analistenverwachting.

Occidental Petroleum rapporteert een lagere kwartaalomzet en een bescheiden jaarwinst

• Het Amerikaanse energiebedrijf rapporteerde in het vierde kwartaal van 2025 een aangepaste winst van 0,31 dollar per aandeel terwijl de winst uitkwam op een verlies van 0,07 dollar per aandeel. De kwartaalomzet bedroeg 5,42 miljard dollar, onder de verwachting van 5,88 miljard dollar en 5,2% lager dan een jaar eerder, voornamelijk door zwakkere prestaties in de Oil & Gas divisie. Over heel 2025 realiseerde Occidental een aangepaste winst van 2,21 dollar per aandeel bij een jaaromzet van 22,08 miljard dollar, licht lager dan de 22,2 miljard dollar van het voorgaande jaar.

Avis Budget Group verkleint het verlies ondanks lagere omzet

• Het Amerikaanse verhuurbedrijf zag in het vierde kwartaal van 2025 de omzet dalen tot 2,66 miljard dollar, tegenover 2,71 miljard dollar een jaar eerder, maar het nettoverlies verkleinde tot 747 miljoen dollar, of 21,25 dollar per aandeel, tegenover 55,66 dollar per aandeel een jaar eerder. Over heel 2025 daalde de omzet licht tot 11,65 miljard dollar, terwijl het nettoverlies afnam tot 889 miljoen dollar.

Akamai Technologies groeit in cloud en security maar ziet winst per aandeel dalen

• Het Amerikaanse technologiebedrijf zag in het vierde kwartaal van 2025 de omzet stijgen tot 1,095 miljard dollar, waarbij vooral de cloud infrastructuurdiensten (+45% jaar op jaar) en beveiligingsoplossingen (+11% jaar op jaar) sterk presteerden, terwijl de winst per aandeel daalde tot 0,58 dollar. Over heel 2025 bedroeg de omzet 4,208 miljard dollar, met een stevige groei in zowel cloud als beveiligingsactiviteiten en een winst per aandeel van 3,07 dollar.

Opendoor Technologies stijgt nadat het een gunstiger EBITDA vooruitzicht geeft

• Het platform voor residentieel vastgoed zag zijn aandelen stijgen. De omzet van het vierde kwartaal bedroeg 736 miljoen dollar. Opendoor verwacht voor het eerste kwartaal een aangepast EBITDA verlies van 30 miljoen dollar, wat gunstiger is dan de verwachting van 32,2 miljoen dollar verlies. Het management verklaarde dat het bedrijf “koerst op een positieve Adjusted Net Income tegen eind 2026, gemeten op basis van een twaalfmaands voortschrijdende periode.”

Danone start 2026 met vertrouwen na sterker dan verwachte prestaties in 2025

• De Franse voedingsgroep is 2026 met vertrouwen gestart na een sterker dan verwachte prestatie in 2025, met hogere omzet en vrije kasstroom dan de gemiddelde analistenverwachting en een verbeterde winstmarge dankzij kostenbesparingen. De omzet kwam uit op 27,28 miljard euro, een vergelijkbare groei van 4,5%, net boven de gemiddelde analistenverwachting van 4,4%, terwijl de terugkerende operationele marge steeg tot 13,4% van de omzet. De vrije kasstroom bedroeg 2,8 miljard euro, duidelijk hoger dan de gemiddelde analistenverwachting van 2,5 miljard euro, en de impact van terugroepacties van babyvoeding werd voorlopig als niet‑materieel bestempeld.

HSBC schrapt banen in Amerikaanse schuldpapieractiviteiten als onderdeel van herstructurering

• De Britse bankgroep heeft ongeveer 10% van haar in de Verenigde Staten gevestigde team voor schuldpapiermarkten geschrapt als onderdeel van een bredere kostenbesparing en herstructurering. In New York verloren minstens zes medewerkers hun baan, na eerdere aankondigingen in oktober over een herziening van de activiteiten. De ingreep past binnen de strategie om de efficiëntie te verhogen en de organisatie slanker te maken. HSBC benadrukte haar inzet voor het aantrekken en behouden van talent binnen een prestatiegerichte bedrijfscultuur.

Novartis verkoopt meerderheidsbelang in Novartis India in kader van herstructurering

• De Zwitserse farmaceutische groep verkoopt haar volledige belang van 70,68% in Novartis India aan een door private equity geleid consortium in het kader van een bredere herstructurering. De transactie heeft een waarde van ongeveer 159 miljoen dollar en omvat daarnaast een verplicht openbaar bod op nog eens 26% van de aandelen tegen 860,64 roepie per aandeel, een premie van 3,6% tegenover de slotkoers. Met deze stap beëindigt Novartis een strategische herziening van zijn Indiase activiteiten die twee jaar geleden werd opgestart.

Diageo bereidt herschikking van het topmanagement voor onder nieuwe CEO

• De Britse producent van sterke dranken en alcoholische merken staat voor een ingrijpende herschikking van het topmanagement onder leiding van de nieuwe CEO Dave Lewis. Volgens berichtgeving plant Lewis om meerdere leden van het veertienkoppige directiecomité te vervangen om snel zijn stempel te drukken op de strategische en operationele koers van het bedrijf. Verdere details over timing en betrokken functies zijn niet bekend.

Sika verwacht beperkte omzetgroei in 2026 in aanhoudend zwakke bouwmarkt

• De Zwitserse producent van bouw‑ en automobielchemicaliën verwacht dat de omzet in 2026 met 1% tot 4% zal groeien in lokale valuta en meldde een hoger dan verwachte jaarwinst. De bedrijfskasstroom daalde tot 2,06 miljard Zwitserse frank door eenmalige kosten, maar lag licht boven de gemiddelde analistenverwachting, terwijl de nettowinst uitkwam op 1,04 miljard frank. Vooruitkijkend verwacht Sika dat de marktomstandigheden in de bouwsector in 2026 zwak blijven.

Volkswagen sluit historisch vakbondsakkoord in Amerikaanse fabriek Chattanooga

• De Duitse autofabrikant heeft in zijn fabriek in Chattanooga een belangrijke vakbondsovereenkomst gesloten nadat werknemers met 96% instemden met het akkoord van vakbond United Auto Workers. Het vierjarige akkoord voorziet in een loonstijging van 20%, verbeteringen in gezondheidszorg en extra jobzekerheid, en geldt voor de enige Amerikaanse Volkswagen‑fabriek waar de elektrische ID.4 SUV wordt geproduceerd.

BioNTech daagt Moderna voor de rechter over mRNA octrooien

• Het Duitse biofarmaceutische bedrijf heeft in de Verenigde Staten een rechtszaak aangespannen tegen Moderna wegens vermeende octrooi‑inbreuk op technologie die wordt gebruikt in Moderna’s volgende generatie COVID‑19 vaccin mNEXSPIKE. Volgens BioNTech schendt dit vaccin gepatenteerde mRNA‑technologie die ook wordt toegepast in Comirnaty. De juridische stap volgt op een eerdere rechtszaak van Moderna uit 2022 tegen BioNTech en Pfizer.

Repsol focust in Venezuela op normalisering van lopende commerciële activiteiten

• De Spaanse energiegroep is al meer dan drie decennia actief in Venezuela en heeft er een openstaande vordering van 4,55 miljard euro op de Venezolaanse staat. De onderneming blijft operationeel aanwezig en focust momenteel op betaling voor de lopende productie, eerder dan op onmiddellijke terugvordering van de historische schuld, waarvoor reeds circa 3,59 miljard euro aan voorzieningen werd aangelegd.

Air Liquide bevestigt margerichtlijnen en verhoogt dividendvoorstel

• De Franse producent van industriële gassen bevestigt zijn margerichtlijn voor 2026 en heeft een nieuwe doelstelling voor de operationele marge in 2027 vastgelegd. Voor 2025 rapporteerde het bedrijf een terugkerende bedrijfswinst van 5,58 miljard euro, licht boven de verwachtingen, en stelt het een dividend voor van 3,70 euro per aandeel, een stijging van 12,1% op jaarbasis.

Anglo American boekt groot verlies en versnelt afbouw van diamantentak De Beers

• De mijnbouwer boekte een verlies van 3,7 miljard dollar na een nieuwe waardevermindering op De Beers en verlaagde het dividend fors. Het bedrijf wil niet‑kernactiviteiten afstoten, bereidt de verkoop van De Beers voor en verlegt de focus verder naar koper‑ en ijzerertsactiviteiten.

Aston Martin verkoopt naamrechten Formule 1‑team om liquiditeit te versterken

• De Britse producent van luxesportwagens waarschuwde dat het jaarlijkse verlies slechter zal uitvallen dan verwacht en kondigde aan de eeuwigdurende naamrechten van het Aston Martin Formule 1‑team te verkopen voor 50 miljoen pond. In 2025 daalde het aantal geleverde wagens met bijna 10%, terwijl het bedrijf kampt met tariefdruk en zwakke vraag in Noord‑Amerika.

• Het grootste deel van de dag bleef de aandacht op Iran gericht. Een paar dagen geleden werden er al grote hoeveelheden militair materieel naar de regio verscheept en die armada heette gisteren “in stelling gebracht te zijn”. Strateeg Donald Trump gaf Iran nog 10 à 15 dagen deadline om een deal te sluiten over zijn nucleaire programma, omdat er anders “echt slechte dingen” kunnen gebeuren (het zal wel niet over Epstein gaan, toch?). Teheran dreigde alvast met vergeldingsmaatregelen op Amerikaanse bases in de regio omdat de militaire opbouw het diplomatieke venster voor een diplomatiek akkoord op een wel erg kleine kier zet.
• De Euro Stoxx 600 ruilde een kersvers all time record in voor 0,5% verlies af in een quasi volledig rode dag, vooral door tegenvallende cijfers van Airbus en Rio Tinto. De BEL20 beperkte de schade tot 0,01%, maar de CAC 40 (-0,38%), de AEX (-0,64%) en de DAX (-0,93%) moesten wél door het stof. Op sectorniveau blijft er een rotatie tussen defensieve en cyclische sectoren plaatsvinden, met op kop energie (+1,43%) en de defensieve Consumer Staples (+1,2%) en Telecom (+1,03%). Dat de spanningen omtrent Iran gisteren crescendo gingen, is daar zeker debet aan. De verliezers vinden we bij de rentegevoelige sectoren (nutsbedrijven -1,8%) en de grondstoffen (-1,24%)
• Ook Wall Street ging met rode cijfers de dag uit. De S&P 500 (-0,28%) en de Nasdaq (-0,31%) profiteerden niet van winst voor Industrials (+0,8%), nutsbedrijven (+1,13%) en de energiesector (+0,64%), door verlies voor onder meer de financials (-0,86%). Ook hier kregen rentegevoelige sectoren dus een pauzemoment, terwijl de consumentenbedrijven (-0,5%) en IT (-0,5%) ook wat - ondertussen gebruikelijke - liefde ontbeerden.
• Over Azië kunnen we weinig zeggen, omwille van de nieuwsjaarfestiviteiten. Maar Zuid‑Korea (+2,3%) blijft wél herstellen, terwijl Japan 1% lager werd gezet. Die laatste mag zich opmaken voor een driedaags weekend. Op sectorniveau waren de grootste verliezen voor de luchtvaartsector (-3,1%, ANA Holdings -3,2%, Japan Airlines -3%), technologie (Tokyo Electron -3,4%, SoftBank -3,2%) en de gezondsheidssector (Sumitomo Pharma -13%).
• Op de valutamarkten blijft de dollar het goed doen tegenover de euro (+0,2%, €1=$1,1755) en het Britse pond ($1 = £1,345) en de Japanse yen ($1 = ¥ 155,166). Maar de olieprijs was de echte winnaar van de dag. Voor een vat Brent telt u 0,5% meer neer (72 dollar), terwijl de goudprijs 0,5% herstelde (5.022 dollar per ounce) en het zilver 0,7% (78,84 dollar) en er animo ontbrak in crypto (Bitcoin: 67.804 dollar).
• Maar als we naar de rente kijken, dan wordt het snel duidelijk dat beleggers dezer dagen helemaal niet “vluchten” uit aandelen en dat de rotatie naar veilige sectorenook eerder een semantisch argument is dan een heuse strategiewijzigingen. De 2- en 10 jaarsrentes, zowel in Duitsland als in de VS, bewogen gisteren namelijk amper, terwijl ook de verwachtingen voor het rentebeleid van de centrale banken nauwelijks wijzigde. Bekeken over een paar weken, is het wél duidelijk dat obligaties weer als aangenaam donsdeken fungeren op regenachtigere dagen.
• Het Belgische consumentenvertrouwen bereikte na een uitzonderlijk optimistische maand januari met 4 punten nog zijn hoogste niveau sinds 2021, maar daalde in februari opnieuw tot 1 punt. De maandelijkse enquête van de Nationale Bank bleef daarom wel ruim boven het langetermijngemiddelde, waarbij met name zorgen over de werkloosheid sterk toenamen. Dat de consument in januari nog nooit zo positief was over de arbeidsmarkt in de 40‑jarige geschiedenis van de reeks hield dus niet helemaal stand, terwijl er ook zorgen groeiden over het algemene spaarvermogen, terwijl de algemene economische situatie net positiever werd ingeschat.
• Qua economisch nieuws mag u zich vandaag schrap zetten. Vandaag worden namelijk de sentimentsindexen uit de dienstensector en de maakindustrie gepubliceerd, zowel in de VS, als in China, Europa en Japan. Dat wordt in de VS aangevuld met een update van het consumentenvertrouwen en Japanse inflatiecijfers, terwijl het VK inzicht geeft in de overheidsfinanciën én de detailhandel.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Air Liquide, Ajax, Alibaba Group, Alk‑Abello, Allreal Holding, Alten, Anglo American, Autohome, Bilibili, Brunel International, Cofinimmo, Comfort Systems, Confirmo, Copart, Danone, Kingspan, PPL, Segro, Siegfried, Sika, TBC Bank Group, Umicore, Unicaja, Unipol en Vipshop.

Galapagos versterkt raad van bestuur met benoeming van Paulo Fontoura.

• Het Belgische biotechnologiebedrijf kondigde de benoeming aan van Dr. Paulo Fontoura als onafhankelijk niet‑uitvoerend bestuurder, met ingang van 9 februari 2026. Hij brengt meer dan 20 jaar ervaring in de farmaceutische sector mee, met expertise in neurologie, immunologie, oogheelkunde en zeldzame ziekten. Momenteel is hij Chief Medical Officer bij Xaira en eerder was hij onder meer Senior Vice President en Global Head bij Roche, waar hij de klinische ontwikkeling leidde en meewerkte aan de lancering van meerdere therapieën. KBC Securities handhaaft een koersdoel van 37 euro met een “Opbouwen”‑aanbeveling.

Umicore verhoogt winstgevendheid in 2025 maar blijft voorzichtig over EV‑markt.

• De Belgische materiaaltechnologiegroep zag in 2025 de aangepaste EBITDA met 11% stijgen tot 847 miljoen euro, net boven de bovengrens van de vooropgestelde vork en 1% boven de gemiddelde analistenverwachting. Hoewel geen precieze vooruitzichten voor 2026 werden gegeven, klonk het management voorzichtig door uitdagingen in de EV‑industrie en lagere hedgingniveaus, deels gecompenseerd door nieuwe langetermijnhedges die extra winstvisibiliteit bieden. Geen impact op de “Opbouwen”‑aanbeveling en koersdoel van 21 euro.

IMCD breidt food‑ en nutritionactiviteiten uit met overname van Willows Ingredients.

• Het Nederlandse distributiebedrijf voor speciale chemicaliën breidt zijn activiteiten in food‑ en nutritionsegmenten uit met de overname van het Ierse Willows Ingredients, actief in gezondheids‑, sport‑ en dierennutritie. Willows, goed voor een omzet van circa 26 miljoen euro in 2024 en een team van 26 medewerkers, versterkt IMCD’s aanwezigheid in Ierland en het VK. De integratie verruimt IMCD’s leveranciersnetwerk en portfolio, wat de markttoegang in deze groeisegmenten verder vergroot.

Cofinimmo overtreft winstverwachtingen, maar ziet schuldgraad oplopen richting 2026.

• De Belgische vastgoedinvesteerder realiseerde een recurrente EPRA winst per aandeel die 1,1% boven de verwachtingen lag en 4,0% boven de eigen verwachtingen, gedreven door een like‑for‑like huurgroei van 2,9%. Voor 2026 ligt de EPRA EPS‑outlook met 6,35 euro net onder de raming van KBC Securities, terwijl de verwachte schuldgraad van 44% hoger uitvalt door beperkte desinvesteringen van 110 miljoen euro en hogere investeringen van 310 miljoen euro, die vooral wegen op de huurinkomsten in 2027/28. Om de EPRA winst tegen 2028 stabiel te houden zijn nieuwe investeringen nodig. KBCS handhaaft de “Opbouwen”‑aanbeveling en koersdoel van 96 euro.

Brunel ziet kwartaalresultaten stabiliseren en mikt op efficiëntiewinsten in 2026.

• De Nederlandse specialistische detacheerder zag in het vierde kwartaal van 2025 de omzet en winst verder onder druk staan, maar sprak zelf van een stabilisering van de resultaten op kwartaalbasis. De omzet daalde in het vierde kwartaal met 10% tot 300,4 miljoen euro en de onderliggende bedrijfswinst (EBIT) nam met 20% af tot 11,6 miljoen euro, wat nagenoeg stabiel was ten opzichte van het derde kwartaal. Over heel 2025 zakte de omzet met 11% tot 1,22 miljard euro en daalde de onderliggende bedrijfswinst met 35% tot 38,2 miljoen euro, terwijl de nettowinst uitkwam op 3,0 miljoen euro of 0,06 euro per aandeel. Brunel blijft voorzichtig optimistisch over 2026, rekent op verdere efficiëntiewinsten door kostenbesparingen en digitalisering, en mikt voor het eerste kwartaal op een verbetering van de jaar‑op‑jaartrend zonder een concrete outlook te geven.

Cofinimmo publiceerde resultaten die boven de verwachtingen uitkwamen, gedreven door sterker dan voorziene like-for-like huurgroei, aldus KBC Securities‑analist Lynn HAutekeete. De vooruitzichten voor 2026 liggen echter licht onder zijn raming, voornamelijk door lagere desinvesteringen en hogere investeringen. Volgens Lynn blijft de focus de komende jaren sterk gericht op herfinancieringen en het op peil houden van de toekomstige winstgevendheid.

Cofinimmo?
Cofinimmo  is de grootste investeerder in vastgoed (REIT) van ons land met een gediversifieerde portefeuille van ongeveer 6 miljard euro, gespreid over gezondheidszorg (75%), kantoren (17%) en Pubstone (cafés van AB InBev, die het van Cofinimmo leaset) (8%). Het is actief in België, Frankrijk, Nederland, Duitsland, Spanje, Finland, Ierland en de UK.

De KBC Securities‑analiste merkt op dat Cofinimmo in 2025 een terugkerende EPRA‑winst per aandeel rapporteert die 1,1% boven zijn eigen verwachtingen ligt en 4% boven de eigen verwachtingen. De belangrijkste motor daarvoor is een like-for-like huurgroei van 2,9%, hoger dan eerder voorzien. De vooruitzichten voor 2026 zijn echter wat voorzichtiger. Cofinimmo verwacht een terugkerende EPRA‑winst van 6,35 euro per aandeel, net onder de 6,39 euro die Lynn in rekening bracht.

Sterke operationele prestaties in 2025

Huurinkomsten en bezettingsgraad

• Huurinkomsten: 353,9 miljoen euro, tegenover 348,4 miljoen euro in zijn prognose (+0,7% jaar-op-jaar en +2,9% like-for-like).
• Bezettingsgraad: 98,4%, met een lichte daling in kantoren (van 94,0% in 3e kwartaal naar 92,8% in 4e kwartaal).

Operationeel resultaat

• Property operating result: 297,8 miljoen euro, exact in lijn met zijn verwachting (-0,8% jaar-op‑jaar).
• EPRA‑winst: 245,6 miljoen euro, hoger dan de 243,0 miljoen euro die Noyens vooropstelde (+0,7% jaar‑op‑jaar).
• Recurring EPRA EPS: 6,45 euro, tegenover 6,38 euro verwacht en 6,20 euro guidance.

Boekwaarde en dividend

• EPRA NTA: 93,0 euro per aandeel.
• Voorgesteld dividend: 5,20 euro.

Schuldpositie

• Debt‑to‑assets ratio: 42,8%.
• Cost of debt: 1,5%, wat volgens Noyens 190 basispunten onder de marginale kost van schuld ligt.

Vooruitzichten voor 2026

Cofinimmo geeft voor 2026 de volgende richting aan:

• 310 miljoen euro aan nieuwe investeringen.
• 110 miljoen euro aan desinvesteringen.
• Een verwachte debt‑to‑assets ratio van 44,0%, wat 340 basispunten hoger ligt dan Noyens verwachtte.
• Verwachte EPRA EPS: 6,35 euro.
• Dividendvooruitzicht: 5,2 euro.

Volgens Lynn tonen de vooruitzichten dat extra investeringen noodzakelijk zijn om de recurrente winst per aandeel minstens stabiel te houden tegen 2028. Dat verklaart mee de hogere schuldgraad. Daarnaast zou de fusie-operatie in de nieuwe gecombineerde entiteit (met Aedifica) leiden tot versnelde desinvesteringen, waardoor bijkomende investeringsnoden ontstaan om de portefeuille opnieuw aan te vullen.

Focus op operatoren

In vergelijking met Aedifica publiceerde Cofinimmo geen rent‑coverage ratio per land. Wel bevestigde het bedrijf dat alle huren van Colisée volledig betaald zijn, en dat de gemiddelde bezettingsgraad bij deze operator boven de 92% van de portefeuille uitkomt. Cofinimmo boekte in 2025 ook waardeverminderingen op niet‑ontvangen contractuele huren bij andere, niet genoemde, operatoren.

KBC Securities over Cofinimmo

De KBC Securities‑analiste benadrukt dat Cofinimmo opnieuw een solide operationele prestatie neerzet, met hogere recurrente winst en een robuuste like‑for‑like huurgroei. Hij merkt wel op dat de vooruitzichten voor 2026 licht onder zijn verwachtingen liggen door een combinatie van lagere desinvesteringen en hogere geplande investeringen, wat ook resulteert in een hogere schuldgraad. Lynn ziet een duidelijke focus op herfinancieringen op middellange termijn en op het op peil houden van de winstgevendheid richting 2027‑2028.

Lynn heeft een opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 96 euro. 

Datum en uur van publicatie: 20/02/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.