Bolero blog

De Europese economie laat in augustus voor de tweede maand op rij groei optekenen. Het PMI-bedrijfsvertrouwen strandde op 52,1 punten, boven de groeigrens van 50 punten. Het ritme versnelde na een verrassend sterk juli (52), zodat de zomer van 2026 de beste maanden van de afgelopen jaren opleverde. Dat is goeddeels te danken aan Frankrijk en Duitsland, met de snelste expansie van de private sector sinds april 2022. De eurozone lijkt zo op weg naar 0,3% kwartaalgroei. Lees het artikel van Mathias Janssens uit de marktenzaal van KBC Groep.

We zijn goed twee maanden nadat Kevin Warsh het Fed-roer overnam van Jerome Powell. De man slaagde in zijn eerste zit met onderscheiding, onder meer omdat de Fed zich maar op één een taak dient focussen: prijsstabiliteit herstellen na jaren van te hoge inflatie. Maar de rentecurve werd sindsdien fors steiler (van 70 naar 100 basispunten). Ook leverde de dollar zijn winst weer in, zodat we weer spreken van een “dollar debasement trade”. Vrijdag krijgt Warsh een tweede zit …Lees hier de analyse van Peter Wuyts, Senior Strategist KBC Groep.

Voor de bel

• De S&P 500 en de Nasdaq-futures daalden licht, terwijl beleggers zich schrap zetten voor een cruciale week met mogelijk nieuwe Amerikaanse sancties tegen Iran, de toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh in Jackson Hole en de kwartaalresultaten van Nvidia.
• Elders noteerden de Europese aandelenmarkten licht lager, waarbij vooral technologieaandelen onder druk stonden. De Japanse Nikkei-index daalde eveneens, doordat AI-gerelateerde aandelen werden verkocht in de aanloop naar de resultaten van Nvidia. Ook de aandelenmarkten van China en Hongkong gingen achteruit nadat een onverwachte aandelenplaatsing door technologiebedrijf Alibaba opnieuw bezorgdheid deed ontstaan over de uitgaven voor artificiële intelligentie.
• De olieprijzen gingen lager doordat beleggers winst namen in afwachting van een verwachte aankondiging uit Washington over bijkomende sancties tegen Iran, die de aanvoer van olie uit het Midden-Oosten verder zouden kunnen verstoren.
• De dollar bleef hangen nabij zijn laagste niveau in meerdere maanden, in een markt die verontrust werd door de belofte van het Amerikaanse ministerie van Financiën om meer langlopende obligaties terug te kopen. Intussen steeg de goudprijs naar het hoogste niveau in meer dan drie maanden, waarbij de aandacht verschuift naar de Amerikaanse inflatiecijfers die deze week worden gepubliceerd.

Topnieuws

Nvidia staat voor groeitoets nu de lancering van Rubin samenvalt met toenemende vragen over AI-financiering

• De resultaten van Nvidia op woensdag zullen aantonen of de nieuwe Rubin-chips van het bedrijf opnieuw een periode van explosieve groei kunnen aanjagen. Sommige beleggers stellen zich namelijk vragen bij de houdbaarheid van de huidige hausse in AI-uitgaven.

Trump dreigt met invoertarieven van 50% op alle auto's en vrachtwagens uit Canada in escalerend handelsconflict

• President Donald Trump dreigde maandag om de Amerikaanse invoertarieven op alle auto's, vrachtwagens en auto-onderdelen uit Canada vanaf 1 januari 2027 te verhogen tot 50%. Daarmee voert hij de spanningen verder op nadat de handelsgesprekken tussen beide landen vorige week zijn vastgelopen.

Trump kocht in juni aandelen van SpaceX van Elon Musk, blijkt uit financiële openbaarmaking

• De Amerikaanse president Donald Trump investeerde in juni tot 50.000 dollar in SpaceX van Elon Musk, volgens een openbaar financieel rapport. Daardoor heeft hij nu een financieel belang in een belangrijke overheidsaannemer die wordt geleid door zijn voormalige adviseur.

Target biedt excuses aan na kritiek op clownskostuum voor kinderen

• Target heeft maandag zijn excuses aangeboden en een Halloweenkostuum uit de verkoop gehaald. Het ging om een circusclownkostuum voor kinderen dat volgens critici herinneringen opriep aan blackface en racistische minstrelshows.

Amerikaanse FDA breidt goedkeuring uit voor geneesmiddel van Johnson & Johnson tegen zeldzame bloedaandoening

• De Amerikaanse geneesmiddelenwaakhond FDA heeft het gebruik van een geneesmiddel van Johnson & Johnson voor de behandeling van een zeldzame bloedaandoening uitgebreid goedgekeurd, zo maakte het bedrijf maandag bekend.

Aandelen in de kijker

Aggreko: The power solutions provider filed for a U.S. initial public offering on Monday as it seeks to capitalize on growing investor appetite for energy infrastructure providers amid rising electricity demand. The company intends to list its ordinary shares on the New York Stock Exchange under the ticker symbol "AGKO", but did not disclose the number of shares to be offered or the proposed price range. Goldman Sachs, J.P. Morgan and BofA Securities are acting as joint lead bookrunning managers for the offering.

Altria Group & Philip Morris International: The two tobacco companies announced on Monday that they have entered into contract manufacturing arrangements with each other. Altria is seeking to expand its import and export activities and benefit from tax rebates. Philip Morris emphasized that the agreement does not alter its strategy and that it has no plans to sell cigarettes in the United States. The first shipments are expected in 2027. Both companies stated that they do not expect the arrangements to affect their 2026 performance.

Boeing: The U.S. Department of Defense awarded Boeing a contract worth up to 131.23 billion dollar to support the F-15 Eagle Crest program. The contract covers the production, modernization, systems integration and maintenance of F-15 fighter aircraft for the U.S. Air Force and a number of international customers, including Japan, Israel, Saudi Arabia, South Korea, Singapore, Indonesia and Poland. The work is expected to continue through August 2037.

Eli Lilly, Labcorp & Quest Diagnostics: The U.S. Food and Drug Administration has approved a blood test developed by Roche and Eli Lilly that can help identify signs of Alzheimer’s disease in people aged 55 and older experiencing cognitive decline. The test, called Elecsys pTau217, helps doctors detect brain changes associated with Alzheimer’s disease. Labcorp and Quest Diagnostics plan to offer the test through their laboratory networks, significantly expanding access across the United States.

Hormel Foods: The maker of products including Skippy peanut butter has appointed former Tyson Foods executive Ash Bhumbla as chief financial officer effective September. He succeeds interim CFO Paul Kuehneman, who has held the role since October 2025. The appointment is part of a broader management reshuffle at the company.

Johnson & Johnson: The FDA has expanded approval of Imaavy for the treatment of warm autoimmune hemolytic anemia (wAIHA), a rare blood disorder. The medicine becomes the first treatment specifically approved for this condition in patients aged 12 years and older. In a clinical trial, patients receiving Imaavy were about three times more likely to achieve a sustained improvement than those receiving a placebo.

nVent Electric: The electrical equipment manufacturer will acquire data center equipment maker Maverick Power for 1.75 billion dollar. An additional payment of up to 550 million dollar may be made if certain performance targets are achieved. Through the acquisition, nVent aims to strengthen its position in the rapidly expanding AI infrastructure market.

Nvidia: Wednesday’s earnings release is being viewed as a major test for the AI sector. Analysts expect second-quarter revenue to nearly double to 92.18 billion dollar, driven by more than a doubling in data center sales. At the same time, concerns are growing over the sustainability of the AI investment boom and Nvidia’s involvement in so-called circular transactions within the AI ecosystem. Options traders are pricing in a potential move equivalent to around 280 billion dollar in market value following the results.

Regenxbio: The FDA has placed a clinical trial of the gene therapy RGX-121 on hold after abnormalities were detected in spinal scans of five participants. The treatment is being developed for Hunter syndrome, a rare genetic disorder. The development represents another setback after regulators earlier this year raised concerns about the study design and approval application.

SpaceX: A public financial disclosure revealed that President Donald Trump purchased between 15,001 dollar and 50,000 dollar worth of SpaceX shares in June. According to the White House, his investment portfolio is managed by independent financial institutions and he has no influence over individual investment decisions.

Strategy: Michael Saylor’s company has set aside approximately 1.6 billion dollar in cash for future corporate activities, including potential additional bitcoin purchases and share buybacks. The new cash reserve provides greater flexibility than previous funds established to cover dividend and interest payments.

Target: The U.S. retailer apologized and withdrew a children’s Halloween costume from sale after criticism on social media. Critics argued that the clown costume resembled racist blackface caricatures. Target acknowledged that the product was inappropriate and said it is reviewing how it was approved for sale.

Tesla: Tesla has increased prices for certain Cybertruck models in the United States. The dual-motor version now costs 74,990 dollar, while the premium all-wheel-drive version is priced at 84,990 dollar, both representing increases of 5,000 dollar. In addition, the company has stopped selling premium solar roof tiles through its website and is once again focusing on traditional solar panels.

Aanbevelingen

Albemarle Corp: JPMorgan verlaagt het koersdoel van 160 dollar naar 140 dollar nadat het bedrijf zijn downstream-activa voor lithiumhydroxide heeft afgewaardeerd als gevolg van de aanhoudend lage lithiumprijzen.

Baker Hughes Company: RBC verhoogt het koersdoel van 71 dollar naar 76 dollar na de overname van Chart Industries ter waarde van 13,6 miljard dollar.

Palo Alto Networks: JPMorgan verhoogt het koersdoel van 326 dollar naar 384 dollar in de verwachting dat het bedrijf sterke resultaten over het vierde kwartaal zal voorleggen, ondersteund door de toenemende vraag naar AI-beveiligingsoplossingen.

Paycom Software: JPMorgan verhoogt het koersdoel van 140 dollar naar 264 dollar nadat het bedrijf beter dan verwachte resultaten over het tweede kwartaal rapporteerde en zijn vooruitzichten voor boekjaar 2026 optrok.

KBC Securities over Lakefront

De KBC Securities-analist beschouwt de toekenning van de Orphan Drug Designation voor pemphigus als een positieve ontwikkeling voor Lakefront. Volgens hem versterkt de erkenning de commerciële vooruitzichten van gamgertamig dankzij de zeven jaar marktexclusiviteit en de bijkomende financiële voordelen die aan de status verbonden zijn. Hij blijft uitkijken naar bijkomende klinische data van gamgertamig en naar de verwachte opstart van registratiestudies in 2027.

Mathijs handhaaft zijn Accumulate-advies met een koersdoel van 37 euro.

Eli Lilly lanceert orale afslankpil Foundayo in het Verenigd Koninkrijk.

• De farmagroep lanceert met Foundayo zijn orale GLP-1-middel voor gewichtsbeheer en type 2-diabetes in het Verenigd Koninkrijk, het eerste Europese land waar de behandeling beschikbaar is. Het geneesmiddel is voorlopig enkel via privévoorschrift verkrijgbaar, terwijl de Britse gezondheidsautoriteit NICE de kosteneffectiviteit beoordeelt voor eventuele terugbetaling via de National Health Service. Foundayo zou tussen 100 en 120 Britse pond per maand kosten, aanzienlijk minder dan de Mounjaro-injectie van Eli Lilly, en wacht nog op goedkeuring in de Europese Unie.

Exxon Mobil versnelt automatisering van booractiviteiten in het Permian Basin.

• De olie- en gasproducent uit Texas versnelt de automatisering van zijn booractiviteiten in het Permian Basin en wil tegen 2028 de helft van zijn boorplatformen uitrusten met robottechnologie om de veiligheid te verhogen en efficiënter te werken. Dankzij geautomatiseerde installaties kunnen werknemers van de risicovolle boorvloer worden weggehaald, terwijl putten sneller worden geboord en de productiviteit stijgt. De onderneming wil haar productie in het Permian Basin tegen 2030 met bijna 40% optrekken tot 2,5 miljoen vaten olie-equivalent per dag en ontwikkelt daarnaast meer dan 40 technologieën om de olie-opbrengst uit schalievelden tegen het begin van de jaren 2030 te verdubbelen.

Hims & Hers Health krijgt waarschuwing van Visa over geschillen rond afslankabonnementen.

• Het aandeel van de aanbieder van telezorg daalde nadat Visa het bedrijf had gewaarschuwd voor consumentengeschillen met betrekking tot zijn abonnementen voor gewichtsverliesmedicatie, aldus Bloomberg News. Voor elke klacht moet het bedrijf een toeslag van 8 dollar betalen, wat volgens Bloomberg, dat zich baseert op interne documenten, heeft geleid tot een factuur van ongeveer 75.000 dollar die in september moet worden betaald.

Nvidia staat voor langste verliesreeks sinds 2022 in aanloop naar kwartaalcijfers.

• Het aandeel van de chipgigant daalde en was op weg naar een zevende opeenvolgende verliesdag, de langste negatieve reeks sinds september 2022. De daling volgde op een bericht van Bloomberg News dat de grootste klanten van Nvidia onlangs te horen kregen dat de prijzen van servers met AI-chips van Nvidia met meer dan 15% stijgen. Nvidia publiceert woensdag na beurs zijn kwartaalresultaten.

Target haalt omstreden Halloweenkostuum uit de rekken na kritiek op sociale media.

• De Amerikaanse retailer heeft zich verontschuldigd en een Halloweenkostuum uit de verkoop gehaald nadat op sociale media kritiek ontstond dat het ontwerp deed denken aan racistische stereotypen. Het bedrijf erkende dat het product nooit verkocht had mogen worden en onderzoekt hoe het goedkeuringsproces heeft kunnen falen. Het incident vormt een nieuwe reputatie-uitdaging voor Target, dat de voorbije kwartalen nochtans sterke resultaten neerzette en werkt aan het herstel van zijn merkimago onder leiding van CEO Michael Fiddelke.

Wolters Kluwer blijft volgens KBC Securities-analist Thomas Couvreur een bedrijf met een bijzonder sterke concurrentiepositie dankzij zijn unieke databronnen en diep verankerde klantenrelaties. Kunstmatige intelligentie ziet hij daarbij niet als een bedreiging voor het bedrijfsmodel, maar als een extra hefboom die de waarde van de bestaande producten verhoogt. Door een hogere risicopremie die beleggers momenteel toekennen aan AI-gerelateerde aandelen verlaagt Thomas wel zijn koersdoel. 

Wolters Kluwer?

Wolters Kluwer  is een wereldwijd bedrijf dat informatie, software en diensten levert. Haar klanten zijn juridische, zakelijke, fiscale, boekhoudkundige, financiële, audit-, risico-, compliance- en gezondheidszorgprofessionals. 

Unieke data blijven de belangrijkste troef

Volgens Thomas blijft de beleggingscase van Wolters Kluwer in essentie draaien rond de eigen databanken en gespecialiseerde informatie waarover de onderneming beschikt. Die unieke datasets vormen al jarenlang de basis van het concurrentievoordeel van de groep en zijn bijzonder moeilijk te kopiëren door concurrenten.

Producten zoals LegalVIEW Analytics en UpToDate illustreren volgens de analist de kracht van dat model. Deze oplossingen steunen niet alleen op omvangrijke en unieke datasets, maar ook op een uitgebreid netwerk van experts, klanten en relaties binnen de sectoren waarin Wolters Kluwer actief is. Daardoor beschikt de onderneming over een sterke economische slotgracht die nieuwe concurrenten moeilijk kunnen doorbreken.

AI als versterking van bestaande oplossingen

Hoewel de opkomst van artificiële intelligentie voor veel bedrijven een mogelijke bedreiging vormt, ziet Thomas dat anders voor Wolters Kluwer. De onderneming probeert volgens hem niet te concurreren met de grote AI-laboratoria op het vlak van modelontwikkeling, maar gebruikt AI vooral om bestaande producten en werkprocessen te versterken.

Door AI-functionaliteiten diep te integreren in de bestaande softwareoplossingen wil Wolters Kluwer de productiviteit van klanten verhogen en hun dagelijkse workflows verbeteren. Daardoor neemt de toegevoegde waarde van de oplossingen verder toe, terwijl de overstap naar een concurrent minder aantrekkelijk wordt. De zogenaamde switching costs stijgen hierdoor, wat de klantenbinding versterkt.

De groep trekt bovendien de investeringen in AI duidelijk op. Nieuwe productlanceringen en hogere ontwikkelingsuitgaven tonen volgens de analist aan dat het management volop inzet op AI-innovatie. Die investeringen moeten niet alleen nieuwe functionaliteiten opleveren, maar ook het bestaande concurrentievoordeel op basis van eigen data verder versterken.

Meer onzekerheid rond AI weegt op waardering

Historisch stond Wolters Kluwer bekend als een defensief groeibedrijf met zeer voorspelbare resultaten. Die stabiele winstgroei en lage volatiliteit zorgden jarenlang voor een veiligehavenstatus op de beurs en bijgevolg voor een uitzonderlijk lage kapitaalkost.

Volgens Thomas is dat beeld de voorbije jaren echter veranderd. Hoewel de operationele fundamenten van het bedrijf grotendeels intact zijn gebleven, bekijken beleggers het aandeel steeds vaker door de bril van mogelijke AI-verstoringen. Dat heeft geleid tot grotere koersschommelingen en een hogere perceptie van risico.

Op basis van de aangepaste aannames voor de risicovrije rente, beta en schuldkost komt de gewogen gemiddelde kapitaalkost (WACC) van Wolters Kluwer volgens de fundamentele berekeningen uit op 4,85%. De analist vindt echter dat dit onvoldoende weerspiegelt hoe de markt vandaag naar het aandeel kijkt.

Daarom verhoogt hij de gehanteerde WACC naar 8,0%. In die verhoging zit een bijkomende AI- en volatiliteitspremie van 3,15%, die rekening houdt met de toegenomen onzekerheid rond de impact van artificiële intelligentie op de waardering van het aandeel.

Vooruitzichten blijven solide

Ondanks de hogere waarderingsdruk blijft Thomas positief over de onderliggende bedrijfsontwikkeling. Hij verwacht dat Wolters Kluwer op korte termijn een jaarlijkse groei van ongeveer 5% kan realiseren.

Voor de langere termijn hanteert hij een voorzichtige benadering en laat hij de groeiverwachtingen geleidelijk afnemen richting 3%. Volgens de analist beschikt de onderneming echter over het potentieel om langer groeicijfers rond 5% aan te houden. Daarbij verwijst hij onder meer naar de sterke staat van dienst van Wolters Kluwer op het vlak van overnames en integraties.

Dat bijkomende opwaartse potentieel is voorlopig niet opgenomen in zijn waarderingsmodel, wat volgens hem wijst op een eerder conservatieve inschatting van de toekomstige groeimogelijkheden.

KBC Securities over Wolters Kluwer

Thomas blijft overtuigd van de kwaliteit en veerkracht van het bedrijfsmodel van Wolters Kluwer. Volgens hem vormen de unieke databronnen nog altijd de kern van het concurrentievoordeel, terwijl artificiële intelligentie vooral fungeert als een extra groeiversneller die de waarde van bestaande producten verhoogt. Hoewel hij door de hogere onzekerheid rond AI en de toegenomen volatiliteit van het aandeel zijn waarderingsmodel heeft aangepast, blijft zijn visie op de onderliggende activiteiten grotendeels ongewijzigd. Dat leidt tot een koersdoel van 98 euro (tegenover 154 euro voordien), terwijl hij de "Kopen"-aanbeveling handhaaft.

Shell zet gasproject Aphrodite in Trinidad voorlopig on hold.

• De Britse olie- en gasgroep heeft de ontwikkeling van het offshore gasproject Aphrodite in Trinidad en Tobago voorlopig stopgezet nadat onderhandelingen over de commerciële voorwaarden voor de gasverkoop waren vastgelopen. Het project had vorig jaar nog een positief investeringsbesluit gekregen en zou ongeveer 100 miljoen kubieke voet aardgas per dag produceren, maar Shell heeft inmiddels het gecontracteerde boorplatform vrijgegeven. De beslissing vormt een tegenvaller voor Trinidad en Tobago, dat kampt met een dalende aardgasproductie en daardoor minder LNG en petrochemische producten kan exporteren.

TotalEnergies profiteert van goedkope Midden-Oosterse olie ondanks hogere transportkosten.

• De Franse olie- en gasgroep meldde dat het momenteel winstgevend ruwe olie vervoert via de Straat van Hormuz, omdat de sterk verhoogde transportkosten ruimschoots worden gecompenseerd door forse kortingen die producenten uit het Midden-Oosten aanbieden. Volgens CEO Patrick Pouyanné wordt ruwe olie uit onder meer Irak en Qatar verkocht tegen prijzen van 50 tot 60 dollar per vat, tot 30 dollar onder de Brent-olieprijs van meer dan 90 dollar per vat. Het vervoer van een zeer grote olietanker door de Straat van Hormuz kost volgens hem ongeveer 20 miljoen dollar extra, wat neerkomt op circa 10 dollar per vat, maar blijft daardoor economisch haalbaar voor ruwe olie. TotalEnergies blijft tegelijk investeren in alternatieve exportroutes buiten Hormuz.

Uniper verzekert zich van langdurige Noorse gasleveringen.

• De Duitse energieproducent en -leverancier heeft een langlopend contract afgesloten met het Noorse Equinor voor de levering van meer dan 30 terawattuur aardgas per jaar vanaf 2027 tot eind 2041. De overeenkomst, goed voor ongeveer 2,8 miljard kubieke meter gas per jaar, vertegenwoordigt bijna 3% van de jaarlijkse Duitse gasinvoer en versterkt de positie van Noorwegen als belangrijkste gasleverancier van Duitsland. Met het contract wil Uniper zijn bevoorradingsbronnen verder diversifiëren en de energiezekerheid vergroten na de verstoringen op de energiemarkten van de voorbije jaren. Beide bedrijven benadrukten daarnaast dat aardgas een belangrijke overgangsbrandstof blijft in de energietransitie en dat ze hun samenwerking rond projecten met een lagere uitstoot willen uitbreiden.

Volkswagen zoekt steun voor ingrijpende herstructurering.

• De Duitse autofabrikant staat onder druk om zijn herstructureringsplannen af te stemmen met werknemers, aandeelhouders en de deelstaat Nedersaksen, terwijl het bedrijf mogelijke fabriekssluitingen probeert te vermijden. Topman Oliver Blume waarschuwde dat ongeveer 50.000 extra banen moeten verdwijnen, bovenop de 50.000 besparingen die eerder al binnen de groep werden overeengekomen, om de concurrentiekracht te herstellen. De raad van toezicht heeft volgens bronnen echter belangrijke onderdelen van de herstructurering geblokkeerd, terwijl de directie kampt met toenemende concurrentie uit China en hoge kosten door Amerikaanse invoertarieven.

• De financiële markten etaleerden een vorm van “afwachtende besluiteloosheid” omdat er later deze week nogal wat mogelijke kantelpunten op het menu staan. Drie thema’s speelden gisteren een rol: een voorzichtige wachten op de kwartaalcijfers van Nvidia nu woensdag, verse inflatiedata op vrijdag en de daaraan verbonden inflatieverwachtingen en Amerikaanse obligatie-opkoopplannen én alweer een e nieuwe escalatie van de spanningen rond Iran. Die cocktail zorgde voor winstnemingen op de aandelenbeurs in technologie en een rotatie naar defensievere namen.
• Zowel op de achter- als op de voorgrond blijven bestaande én nieuwe geopolitieke spanningen rond Iran dus nog altijd lastige stoorzenders voor hoopvolle beleggers en opbouwend constructieve beleidsmakers. Dat blijft duidelijk via de onzekerheid over de inflatoire gevolgen van alles wat er rond Iran en Hormuz gebeurt.
• De olieprijs daalde onder druk van vers Amerikaans spierballengerol met 1% tot 91,29 dollar per Brent-vat, maar de goudprijs steeg naar het hoogste niveau in meer dan drie maanden (4.652 dollar per ounce) onder impuls van een wegzakkende dollar (€1 = $1,1659). En de Bitcoin? Die noteert plots weer op 80.413 dollar, iets dat veel te maken heeft met het Amerikaanse beleid daaromtrent, of zullen we eerder wijzen naar ‘Trumpiaanse ketonen’?
• De obligatiemarkten kalmeerden gisteren na enkele ruige weken, zodat de rentes ietwat daalden. In de VS stabiliseerden de 2-jaarsrente op 4,24%, tegenover 4,71% op 10 jaar. De 30-jaarsrente tikt 5,23% aan, een maagdenzucht onder de piek van vorige week (5,33%), deels omdat het ministerie van Financiën wat tijd willen kopen door een obligatie-inkoop, gefinancierd met een deel van de 935 miljard dollar aan kasreserves die de Fed aanhoudt. Misschien is de begroting onder controle brengen een interessantere denkpiste, niet? Later deze week mag Fed-voorzitter Warsh uitleggen hoe het nu exact zit met zijn visie op prijsstabiliteit tijdens het Jackson Hole Symposium.
• De Europese rentes trokken zich ook gisteren amper wat van het Amerikaanse gecaprioleer aan. De Duitse 2- en 10-jaarsrente Duitse rendementen noteren nog altijd op 2,86% en 3,25%, eveneens een heel stuk boven de niveaus van eerder dit jaar (en de vele jaren daarvoor).
• De Europese beurzen sloten verdeeld, met 0,36% winst voor de AEX, 0,11% voor de BEL20, maar 0,11% verlies voor de DAX en 0,37% voor de CAC40. Op Wall Street verloor de S&P500 0,28% en de Nasdaq 0,76%. Ook in Azië werd vruchteloos gezocht naar richting. Winnaars waren Taiwan (+0,91%), Zuid-Korea (+0,74%) en Japan (+0,47%), maar China (-0,31%), India (-0,18%) en Hongkong (-0,10%) boerden achteruit.
• Op sectorniveau bengelden de Amerikaanse chippers opnieuw onderaan, in afwachting van de kwartaalresultaten van Nvidia, terwijl ook andere technamen inspiratie ontbeerden. Wel was er winst voor de consumentengoederen in de VS en Europa, terwijl ook nutsbedrijven en grondstoffen zich met succes verweerden. Risk-off, heet dat dan, of ‘rotatie naar veiligere oorden’, wat ongeveer hetzelfde is.
• Op de economische kalender staat vertrouwen centraal. We krijgen naast het Amerikaanse consumentenvertrouwen ook een update van de sentimentsindex van de centrale bank van Richmond, Duitsland levert de belangrijke IFO-bedrijfsklimaatsindicator aan, Frankrijk consumentenvertrouwen en België ondernemersvertrouwen. Maar hou ook de Amerikaanse huizenmarktdata in de gaten, net zoals het rentebesluit van de Hongaarse centrale ban en de evolutie van de Spaanse producentenprijzen.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag onder meer van kleinere spelers zoals Banqup, EHang Holdings, EMS-Chemie Holding, Heico, Intuit, Kanzhun, Vipshop Holdings en Hochschild Mining.

Accentis verhoogt prognose voor huurinkomsten ondanks lagere bezettingsgraad.

• De Belgische vastgoedgroep gespecialiseerd in semi-industrieel vastgoed zag de huuropbrengsten in de eerste helft van 2026 dalen van 2,9 miljoen euro naar 2,2 miljoen euro, vooral door een lager doorgerekend elektriciteitsverbruik op de site in Lier. De bezettingsgraad daalde van 99,3% naar 90,5% nadat het huurcontract met Xeikon Manufacturing werd beëindigd. De bedrijfswinst (EBIT) nam af van 1,4 miljoen euro naar 1,3 miljoen euro, terwijl de nettowinst steeg van 0,99 miljoen euro naar 1,26 miljoen euro. Accentis verhoogde zijn verwachting voor de brutohuurinkomsten in 2026 licht van 4,24 miljoen euro naar 4,28 miljoen euro.

Arcadis sleept miljoenenopdracht voor Amsterdams infrastructuurproject in de wacht.

• Het Nederlandse advies- en ingenieursbureau heeft samen met Witteveen+Bos een opdracht binnengehaald voor advies- en ingenieursdiensten rond de Cruciale Mijl IJburglaan in Amsterdam. De twee bedrijven zullen de gemeente Amsterdam ondersteunen bij de verdere planning, uitwerking en realisatie van een van de grootste infrastructuurprojecten die momenteel in voorbereiding zijn in de stad. Het project moet de bereikbaarheid van IJburg, Zeeburgereiland en de oostelijke binnenstad toekomstbestendig maken. De samenwerkingsovereenkomst heeft een maximale looptijd van elf jaar en vertegenwoordigt een potentiële contractwaarde van maximaal 15 miljoen euro.

Banqup Group bevestigt groeidoelstellingen dankzij sterke vraag naar e-facturatie.

• De Belgische fintechspecialist kende in de eerste helft van 2026 een sterke groei van de abonnementsinkomsten met 42,3% tot 10,4 miljoen euro, gedreven door de toenemende invoering van elektronische facturatie, vooral in België. De totale digitale omzet steeg met 14,1% tot 23,9 miljoen euro, terwijl de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) verbeterde van -7,3 miljoen euro naar -6,1 miljoen euro dankzij operationele hefboomwerking en een strikte kostencontrole. Banqup zet zijn transformatie voort met een nieuwe structuur rond vier businessunits, onderzoekt strategische opties voor delen van de groep of de volledige onderneming en bereidt zich voor op de verplichte invoering van e-facturatie in Frankrijk vanaf september 2026. Ondanks een nettoverlies van 18,3 miljoen euro en een netto financiële schuld van 46,1 miljoen euro bevestigt het bedrijf zijn vooruitzichten voor een groei van de recurrente digitale inkomsten met 25 à 30% in 2026 en een aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) van ongeveer 3% van de omzet.

CSG haalt voor meer dan 50 miljoen dollar aan orders voor militaire brugvoertuigen binnen.

• Het Tsjechische defensiebedrijf met een notering in Amsterdam heeft de voorbije maanden meerdere contracten afgesloten voor de levering van bruggenleggende militaire voertuigen aan vijf klanten in Europa, het Midden-Oosten en Zuidoost-Azië. De overeenkomsten omvatten tientallen voertuigen uit de AM-70- en AM-50-series, met een totale waarde van meer dan 50 miljoen dollar. Deze voertuigen stellen militaire eenheden in staat om snel waterwegen, greppels en andere hindernissen te overbruggen tijdens operaties. De leveringen worden uitgevoerd door dochteronderneming Excalibur Army, gespecialiseerd in de ontwikkeling, productie en modernisering van landmilitair materieel.

ING ziet Alexandra Reich opstappen uit Raad van Commissarissen.

• De Nederlandse bank- en verzekeringsgroep heeft aangekondigd dat Alexandra Reich met ingang van 1 september 2026 ontslag neemt uit de Raad van Commissarissen om haar prioriteiten beter in balans te brengen. Reich maakte sinds april 2023 deel uit van de Raad van Commissarissen en zetelde er ook in de risico-, ESG- en technologie- en operatiecomités. ING gaf geen aanwijzingen over een opvolger of verdere wijzigingen in de samenstelling van de Raad van Commissarissen.

Lakefront krijgt FDA-weesgeneesmiddelstatus voor gamgertamig.

• Het Nederlandse biotechbedrijf dat geneesmiddelen ontwikkelt voor ernstige en zeldzame auto-immuunziekten heeft van de Amerikaanse geneesmiddelenwaakhond FDA de weesgeneesmiddelstatus gekregen voor gamgertamig bij de behandeling van pemphigus. Die erkenning geeft het kandidaat-geneesmiddel na een eventuele goedkeuring recht op zeven jaar marktexclusiviteit in de Verenigde Staten en biedt daarnaast diverse financiële voordelen voor de verdere ontwikkeling. Lakefront voert momenteel meerdere fase 1b-studies uit met gamgertamig in verschillende auto-immuunziekten en verwacht in 2027 bijkomende registratiestudies en nieuwe proof-of-conceptstudies op te starten. KBC Securities beschouwt de weesgeneesmiddelstatus als positief en ziet potentieel voor een bredere inzet van gamgertamig binnen zeldzame auto-immuunziekten. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en het koersdoel van 37 euro.

Melexis verstevigt samenwerking met BYD via wereldwijde aankoopovereenkomst.

• De Belgische ontwikkelaar van halfgeleiders en sensoren voor de auto-industrie heeft een Master Purchase Agreement (MPA) ondertekend met de Chinese producent van elektrische voertuigen BYD, een belangrijke stap in hun bestaande samenwerking. Dankzij deze overeenkomst wordt Melexis een rechtstreekse leverancier binnen het wereldwijde aankoopnetwerk van BYD, wat de positie van het bedrijf bij grote autobouwers versterkt. De deal ondersteunt bovendien de strategie van Melexis om meer voordeel te halen uit de wereldwijde elektrificatietrend in de autosector. KBC Securities handhaaft het koersdoel op 75 euro en behoudt de “Opbouwen”-aanbeveling.

TomTom levert verkeersinformatie aan Franse tolwegexploitant Cofiroute.

• De Nederlandse leverancier van navigatie- en verkeersinformatiediensten heeft een overeenkomst gesloten met Cofiroute, een onderdeel van Vinci Autoroutes en een van de belangrijkste private uitbaters van Franse tolwegen. Cofiroute zal gebruikmaken van TomTom Traffic om weggebruikers sneller en nauwkeuriger te informeren over verkeerssituaties, bijvoorbeeld in het geval van ongevallen. Volgens Cofiroute is tijdige en betrouwbare verkeersinformatie een essentieel onderdeel van het beheer van zijn autosnelwegennet.

Wolters Kluwer krijgt koersdoelverlaging van KBC Securities.

• De Nederlandse aanbieder van professionele informatie, software en dataservices voor sectoren zoals gezondheidszorg, fiscaliteit, juridische dienstverlening en compliance, blijft volgens KBC Securities steunen op zijn eigen databanken als belangrijkste concurrentievoordeel. Het bedrijf verhoogt zijn investeringen in artificiële intelligentie en integreert deze technologie verder in zijn bestaande oplossingen, waardoor klanten efficiënter kunnen werken en minder snel zullen overstappen naar concurrenten. Hoewel de operationele vooruitzichten grotendeels ongewijzigd blijven, meent KBC Securities dat beleggers meer risico toekennen aan het aandeel door onzekerheid rond AI en een hogere koersvolatiliteit. Daarom wordt de gewogen gemiddelde kapitaalkost verhoogd van 4,85% naar 8,00%, wat het koersdoel verlaagt van 154 euro naar 98 euro, terwijl de sterke kwaliteit en veerkracht van het bedrijf de “Kopen”-aanbeveling behouden.

Datum en uur van publicatie 25/08/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.