Bolero blog

De controle over softwarebedrijf Medallia is overgegaan naar schuldeisers na een herstructurering, waarbij de volledige equity-inbreng van Thoma Bravo werd weggevaagd. Sofina heeft via zijn investeringen in private fondsen een indirecte blootstelling, maar de impact wordt als zeer beperkt beschouwd door de sterke diversificatie. De gebeurtenis illustreert volgens KBC Securities-analist Livio Luyten de druk op zwaar gefinancierde softwaredeals uit de periode 2021-2022, zonder echter het bredere positieve beeld van de technologiesector wezenlijk te ondermijnen.

Sofina?

Sofna  is een Belgische investeringsmaatschappij die wordt gecontroleerd door de familie Boël en gevestigd is in Brussel. Activa in de portefeuille worden ondergebracht onder "Sofina Direct" of "Sofina Private Funds".

• Sofina Direct bestaat uit beursgenoteerde en private minderheidsparticipaties op lange termijn en directe investeringen in snelgroeiende ondernemingen (Sofina Growth).
• Sofina Private Funds vertegenwoordigt kapitaal dat geïnvesteerd wordt in private-equityfondsen van derden. 

Indirecte blootstelling van Sofina via private fondsen

Sofina is indirect betrokken via zijn engagementen in fondsen van Thoma Bravo, dat de negende grootste positie vormt binnen het private funds-platform van Sofina, met een totale omvang van 4,9 miljard euro. De exacte blootstelling per fonds wordt niet vrijgegeven, maar is gespreid over meerdere investeringsvehikels. Volgens een woordvoerder van Sofina, geciteerd in De Tijd, is de impact van de situatie “bijzonder klein” dankzij de brede spreiding over duizenden onderliggende bedrijven. Individuele mislukkingen maken inherent deel uit van dergelijke portefeuilles en zijn volgens Sofina niet representatief voor de globale prestaties van een fonds of fondsbeheerder.

Herstructurering Medallia leidt tot volledig verlies voor Thoma Bravo

De herstructurering van Medallia houdt in dat schuldeisers de controle overnemen in ruil voor het afschrijven van ongeveer 3 miljard dollar aan schuld en een bijkomende kapitaalinjectie van circa 150 miljoen dollar om de balans te versterken. Thoma Bravo, dat het bedrijf in 2021 van de beurs haalde voor 6,4 miljard dollar, verliest hierdoor zijn volledige equity-investering, wat neerkomt op een verlies van meer dan 5 miljard dollar. Orlando Bravo erkende publiek dat er te veel werd betaald voor Medallia en dat de groeivooruitzichten destijds te optimistisch werden ingeschat.

Druk op softwaredeals uit pandemieperiode

De transactie benadrukt de toenemende druk op softwarebedrijven die tijdens de pandemie met aanzienlijke schuldfinanciering werden overgenomen. Hogere rentevoeten, een afkoelende vraag vanuit ondernemingen en de versnelling van technologische disruptie door artificiële intelligentie hebben geleid tot een uitdagender klimaat. Andere participaties van Thoma Bravo uit dezelfde periode, zoals Proofpoint, Coupa en Anaplan, staan eveneens onder verhoogde aandacht. Tegelijk blijven veel SaaS-bedrijven goed presteren en passen zij hun strategie aan om in te spelen op AI-gedreven veranderingen.

Visie van Sofina en vooruitzichten

Sofina beschouwt de gebeurtenis als negatief nieuws, maar benadrukt dat de impact beperkt blijft door de brede spreiding van zijn investeringsplatform, dat blootstelling biedt aan duizenden bedrijven wereldwijd. Het management blijft de ontwikkelingen in de softwaresector nauwgezet opvolgen. Volgens Livio Luyten blijft de algemene veerkracht van de portefeuille intact, ondanks de huidige volatiliteit in het segment.

KBC Securities over Sofina

KBC Securities-analist Livio Luyten blijft constructief over Sofina en benadrukt dat de brede diversificatie over directe participaties, groeikapitaal en private fondsen de neerwaartse risico’s per individuele investering aanzienlijk beperkt. Hij verwacht nog steeds een stijging van de intrinsieke waarde in de eerste helft van 2026, gedreven door positieve marktdynamiek en verschillende grote IPO’s waarin Sofina indirect betrokken is. Ondanks de recente tegenwind in de softwaresector ondersteunt de robuuste portefeuille volgens hem het positieve vooruitzicht. 

Livio heeft een kopen-aanbeveling en koersdoel van 315 euro.

Accenture ziet koers dalen na aankondiging overnames in cybersecuritysector

• Accenture: (-17,96%) het wereldwijde dienstverleningsbedrijf daalde fors nadat het aankondigde dat het asset intelligence-bedrijf runZero en de beveiligingsbedrijven NetRise en Dragos (meerderheidsbelang) zal overnemen. De gecombineerde deal heeft een waarde van ongeveer 4,175 miljard dollar.

Apple verhoogt prijzen door stijgende kosten voor geheugenchips

• Apple: (+0,69%) de Amerikaanse technologiegroep zal zijn prijzen verhogen omdat de kosten voor geheugen- en opslagchips sterk stijgen en niet langer door het bedrijf zelf kunnen worden opgevangen. De prijsdruk komt door een verschuiving van de productie van geheugenchips naar toepassingen in artificiële intelligentie, waardoor grote spelers zoals Google, Microsoft en Amazon de prijzen fors hebben opgedreven en componentkosten verviervoudigd zijn. Apple gaf geen details over welke producten duurder worden, maar dit kan impact hebben op toekomstige lanceringen zoals de iPhone 18.

CME Group klaagt toezichthouder aan over goedkeuring cryptofutures

• CME Group: (-2,43%) de Amerikaanse beursuitbater heeft de toezichthouder CFTC aangeklaagd omdat die nieuwe “perpetual futures” op cryptomunten heeft toegestaan, waardoor concurrenten zoals Kalshi en Coinbase deze producten kunnen aanbieden. Volgens CME zijn deze contracten eigenlijk “swaps” onder de financiële regels van na de crisis en had de toezichthouder ze dus niet als futures mogen goedkeuren, terwijl de regulator de klacht afdoet als ongegrond en innovatie wil stimuleren in de markt.

General Dynamics stelt teleur

• General Dynamics: (-3,53%) de Amerikaanse defensieaannemer vraagt een rechter om een deel van zijn juridische kosten terug te krijgen na een rechtszaak waarin het werd beschuldigd lonen kunstmatig laag te houden. De aanklagers trokken hun klachten tegen het bedrijf definitief in, terwijl General Dynamics stelt dat er nooit bewijs was en dat de tegenpartij onterecht bleef procederen, wat volgens het bedrijf recht geeft op een vergoeding van miljoenen dollars aan kosten. De zaak kadert in bredere beschuldigingen tegen scheepsbouwers, al werd een deel reeds geschikt door een andere partij, en General Dynamics houdt vol dat de gebruikte samenwerkingsafspraken wettelijk zijn en geen poging vormen om werknemers te benadelen.

Intel stijgt fors na vermelding van chipovereenkomst met Apple

• Intel: (+10,64%) het halfgeleiderbedrijf steeg met 10% nadat Trump in een bericht op Truth Social zei dat Intel een overeenkomst heeft gesloten met Apple om chips te ontwerpen en te bouwen in de Verenigde Staten.

Kroger waarschuwt voor toenemende inflatiedruk ondanks stabiele vooruitzichten

• Kroger: (-8,42%) de Amerikaanse supermarktketen hield zijn jaarverwachtingen ongewijzigd, maar waarschuwde voor stijgende inflatiedruk in de tweede jaarhelft. Het bedrijf verwacht voor boekjaar 2026 een omzetgroei van 1% tot 2% en een winst per aandeel tussen 5,10 en 5,30 dollar, terwijl het marktaandeel probeert te verdedigen via prijsverlagingen en investeringen in promoties, huismerken en digitale verkoopkanalen. In het afgelopen kwartaal bedroeg de winst per aandeel 1,58 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 1,59 dollar, met een omzet van 46,12 miljard dollar die boven de verwachtingen lag, maar marges onder druk stonden door hogere kosten en prijsacties.

Pfizer kondigt vertrek CFO aan en start zoektocht naar opvolger

• Pfizer: (-2,73%) de Amerikaanse farmaceut kondigde aan dat zijn financieel directeur, Dave Denton, op 15 augustus vertrekt, wat onzekerheid creëert bij beleggers terwijl het bedrijf zich voorbereidt op nieuwe groeifases en een mogelijke toetreding tot de markt voor afslankmiddelen. Het bedrijf benoemde een interne opvolger, Cecile Guegan, als tijdelijke CFO en start een zoektocht naar een definitieve vervanger.

Smith & Wesson stijgt na sterke kwartaalresultaten en groeiende verkoop

• Smith & Wesson: (+17,11%) de wapenfabrikant ging hoger nadat het bedrijf beter dan verwachte resultaten rapporteerde en aangaf dat de verkoop van handvuurwapens aan sportwinkels met 23% jaar-op-jaar steeg. Handvuurwapens waren goed voor 80% van de door Smith & Wesson verscheepte eenheden in het kwartaal.

SpaceX plant grootschalige obligatie-uitgifte voor AI-investeringen en schuldherfinanciering

• SpaceX: (-3,55%) de Amerikaanse ruimtevaart- en technologiegroep plant een obligatie-uitgifte van minstens 20 miljard dollar om zware investeringen in kunstmatige intelligentie te financieren en bestaande schulden te herfinancieren. De opbrengst zou dienen om een bruglening van 20 miljard dollar terug te betalen die werd aangegaan na de overname van AI bedrijf xAI, terwijl het bedrijf tientallen miljarden nodig heeft voor datacenters, rekenkracht en energie-infrastructuur.

Steel Dynamics teleurstelt met zwakke winstvooruitzichten voor lopend kwartaal

• Steel Dynamics: (-7,48%) de staalproducent daalde nadat het bedrijf een vooruitblik voor de winst van het lopende kwartaal publiceerde die Wall Street teleurstelde. Steel Dynamics verwacht voor het tweede kwartaal een winst per aandeel tussen 3,51 en 3,55 dollar, terwijl de consensus uitging van 4,16 dollar per aandeel.

BMW ziet sterke vraag naar Neue Klasse ondanks druk op resultaten

• BMW: de Duitse autofabrikant stelt dat zijn nieuwe generatie voertuigen, onder de noemer Neue Klasse, goed onthaald wordt met sterke orderinstroom, ondanks recente druk op de resultaten en een winstwaarschuwing. De modellen maken deel uit van een bredere vernieuwing van het gamma, terwijl BMW geconfronteerd wordt met dalende verkopen en toenemende concurrentie in China. Analisten wijzen erop dat de recente neerwaartse bijstelling van de verwachtingen kan leiden tot strategische aanpassingen onder de nieuwe CEO, waaronder mogelijke capaciteitsverlagingen in Europa en meer lokale productie in andere regio’s. Tegelijk benadrukt BMW het belang van Europa als exportbasis, terwijl het kritisch blijft tegenover strengere regelgeving rond verbrandingsmotoren.

Euronext lanceert IPOgo om beursintroducties voor kmo’s te vereenvoudigen

• Euronext: de Europese beursuitbater introduceert IPOgo, een nieuwe oplossing die het midden- en kleinbedrijf een eenvoudigere, snellere en kostenefficiëntere beursintroductie op Euronext Growth moet bieden. Het initiatief verlaagt drempels tot de kapitaalmarkt via een volledig digitale en vereenvoudigde toelatingsprocedure, waardoor de doorlooptijd van een beursgang wordt ingekort. IPOgo moet ook de deelname van particuliere beleggers aan IPO’s vergroten en zo meer Europees spaargeld naar de reële economie leiden. Euronext Growth telt meer dan 550 bedrijven met een gezamenlijke marktkapitalisatie van circa 40 miljard euro, terwijl in 2025 bijna een derde van de handelsvolumes afkomstig was van retailbeleggers.

Exor stelt nieuwe adjunct CEO aan

• Exor: de in Amsterdam genoteerde investeringsholding stelt Benoît Ribadeau-Dumas met ingang van 1 juli aan als adjunct‑CEO, waarbij hij blijft rapporteren aan CEO John Elkann, die tegelijk voorzitter wordt van Lingotto. Daarnaast zal operationeel directeur Suzanne Heywood in januari 2027 haar uitvoerende functie neerleggen om kansen buiten het bedrijf na te streven. Heywood blijft echter betrokken bij Exor via bestuursfuncties bij verschillende participaties van de groep. De wijzigingen maken deel uit van een bredere aanpassing van de governance en het leiderschap binnen de holding.

Intertek wordt overgenomen door EQT in miljardenbod

• Intertek: de Britse specialist in producttesten, inspectie en certificering wordt overgenomen door de Zweedse private‑equitygroep EQT in een deal ter waarde van ongeveer 10,9 miljard pond (circa 14,5 miljard dollar), inclusief schulden. Het bod van 61,08 pond per aandeel in cash en dividend waardeert het eigen vermogen van Intertek op 9,5 miljard pond en vertegenwoordigt een premie van ongeveer 40% ten opzichte van de slotkoers vóór de eerste bieding. De overeenkomst volgt op meerdere eerdere, afgewezen biedingen en kwam tot stand onder druk van aandeelhouders die aandrongen op onderhandelingen.

L’Oréal neemt meerderheidsbelang in Indiase startup Innovist

• L’Oréal: de Franse cosmeticagroep neemt een meerderheidsbelang in de Indiase personal care‑startup Innovist om zijn aanwezigheid in een van de snelst groeiende markten ter wereld te versterken. De overname voegt merken zoals Bare Anatomy en Chemist at Play toe aan de portefeuille, met ook een optie om minderheidsaandeelhouders later volledig uit te kopen. Met deze eerste acquisitie in India in bijna 13 jaar wil L’Oréal zijn marktaandeel in het land verhogen, waar het momenteel slechts een beperkt deel van zijn omzet realiseert en onder de verwachtingen presteert.

Rheinmetall wil productievestiging voor defensie in Japan opzetten

• Rheinmetall: de Duitse defensie- en industriële groep wil zijn eerste productievestiging voor defensietoepassingen in Japan opzetten, mogelijk via een joint venture met een lokale partner. De fabriek zou zowel de Japanse markt als exportmarkten bedienen, terwijl het bedrijf momenteel in Japan enkel actief is in automotivecomponenten. CEO Armin Papperger gaf aan dat er nog geen beslissing is genomen over een partner of concrete plannen. Met deze stap wil Rheinmetall zijn aanwezigheid in Azië uitbreiden en inspelen op de groeiende defensievraag in de regio.

Stellantis lanceert nieuwe generatie compacte bestelwagens

• Stellantis: de Frans-Italiaans-Amerikaanse autofabrikant lanceert een nieuwe versie van zijn Compact Van-familie via divisie Stellantis Pro One om zijn bestverkopende modelgamma verder te versterken. De nieuwe Smart Compact Van krijgt een flexibel aandrijfaanbod met onder meer een elektrische versie met een rijbereik tot 270 km en meerdere verbrandingsmotoren, terwijl een mild-hybride variant vanaf volgend jaar beschikbaar wordt. De bestelwagen zal vanaf september besteld kunnen worden en vanaf november op de markt komen, met een instapprijs die lager ligt dan die van de huidige modellen.

Volkswagen plant ingrijpende herstructurering en kostenbesparingen

• Volkswagen: de Duitse autofabrikant staat voor een ingrijpende herstructurering door tegenvallende resultaten, stevig gedaalde winsten en een steeds moeilijker marktklimaat waarin vooral concurrentie uit China en stijgende kosten zwaar doorwegen, zegt CEO Oliver Blume. De groep plant grootschalige kostenbesparingen, waaronder een forse reductie van het personeelsbestand die kan oplopen tot ongeveer 50.000 banen tegen 2030 en een afbouw van overcapaciteit in de productie. Die maatregelen zijn nodig omdat de huidige productiecapaciteit niet langer aansluit bij de vraag en omdat marges onder druk staan door onder meer duurdere energie, arbeid en geopolitieke spanningen. Tegelijk kampt Volkswagen met felle concurrentie van Chinese fabrikanten in elektrische wagens en zwakkere vraag in belangrijke markten, waardoor het bedrijf zijn strategie herbekijkt en inzet op structurele hervormingen om zijn toekomst veilig te stellen.

• Ondanks een nieuwe knieval van de olieprijs (tot 77 dollar per Brent-vat overdag), optimisme over de heropening van de Straat van Hormuz en ietwat ontspanning op de Amerikaanse en Europese obligatiemarkt, kon de EuroStoxx600 gisteren geen vuist maken. De sterindex liet 0,3% liggen, ondanks 0,4% winst voor de DAX en de CAC 40. Neerwaartse druk op de energiesector, onder meer bij Shell, TotalEnergies en BP, wogen zwaarder dan winsten voor techaandelen zoals ASML en Infineon.
• De Europese verliezen werden niet begrepen door WallStreet, want de Amerikaanse Arenden veegden de stijgende kans op een renteverhoging strategisch van tafel en opteerden er eens te meer voor om met trots en rotsvast optimisme de tech-banier te ontrollen. De Nasdaq koerste vlot 1,9% hoger, tegenover 1,1% voor de S&P500. De heropleving werd vooral door een sterke rally in halfgeleideraandelen, met 10% winst voor Intel (dat gaat samenwerken met Apple), terwijl ook Nvidia en Micron "bullish beats" bleven oppompen.
• Haaks op dat optimisme staat diplomatiekrealisme. Zwitserland liet vannacht weten dat de gesprekken tussen de VS en Iran over de volgende fase van het akkoord vandaag dan toch niet zullen plaatsvinden. Vicepresident Vance annuleerde zijn reis naar Genève en verhoogde daarmee de kans op een écht duurzaam bestand. Verklaringen kregen we niet echt, maar het is wel iets om mee rekening te houden. De olieprijs veerde alleszins weer op tot 79 dollar per Brent-vat, terwijl de Europesegasprijzen op dit moment 3,5% hoger noteren op 42 euro per MWh.
• De Amerikaansedollar steeg voor de tweede dag op rij nadat de nieuwe Fed-voorzitter Warsh de rente stabiel hield, maar wél vol de focus zette op een restrictief monetair beleid. De kans op een eerste renteverhoging in oktober steeg gevoelig, en zo ook de 2-jaarsrente. Die bedraagt nu 4,18%, tegenover 4,45% op 10 jaar. Het verschil tussen beide, de rentecurve zeg maar, vervlakte de voorbije maanden aanzienlijk van 80 basispunten in februari tot 27 vandaag.
• Ook de dollar ondervind behoorlijk wat impact, want de dollarindex  steeg 0,4% tot ei zo na het hoogste peil in twee maanden. De euro daalde evenveel (€1 = $1,1422), net zoals het Britse pond. De dollarrevival nam wind uit de zeilen van de recent herwonnen opmars van edel- en industriële metalen. De goudprijs verliest 2,2% tot 4,134 dollar per ounce, terwijl zilver 3,6% lager koerst op 63,6 dollar. De koperprijs verloor 1,3%  en aluminium ging net geen 1% lager, terwijl de bitcoin doelloos rond blijft dobberen op 62.511 dollar.
• Nadat de ECB vorige week de beleidsrente optrok en de Federal Reserve eergisteren het status quo behield, was het gisteren drummen om de anderecentralebanken aan het woord te laten.
• De Bankof England hield haar beleidsrente stabiel op 3,75%, met 7 stemmen tegen 2, maar zal indien nodig wél maatregelen nemen om de inflatie naar het 2%-streefcijfer te brengen. De inflatierisico's blijven namelijk hoog, terwijl de economische activiteit en arbeidsmarkt zonder meer zwak blijven. Ook in het VK bevinden de bankiers dus in een split, waar ene Jean-Claude Van Damme een punt aan kan zuigen. Het Britse pond verloor terrein en de 2-jaarsrente daalde omdat er geen duidelijke richting werd gekozen.
• De NorgesBank hield haar beleidsrente ook stabiel - op 4,25% - maar de Noorse bankiers menen niettemin dat een verhoging nodig zal zijn in de nabije toekomst. Ook in Noorwegen is de inflatie té hoog en blijven stijgende bedrijfskosten opwaartse druk op de inflatie uitoefenen. Het 2%-doel ligt pas tegen 2029 binnen bereik. De Noorse kroon verzwakte daarop ietwat tegenover de euro (€| = NOK 11,10).
• De ZwitserseNationaleBank sleutelde evenmin aan de beleidsrente , ook al zal ook de inflatie ook in het Land Van Toblerone en Federer blijven stijgen. Maar die trend is niet uitgesproken, zodat de tolerantiemarge van 0%-2% niet overschreden wordt. De SNB mik op 0,6% à 0,7%-inflatie, ondanks een veerkrachtige Zwitserse economie.
• De Japansecentralebank komt ondertussen onder grotere druk, omdat de Japanse yen tot onder de 161 per dollar daalde, het laagste peil sinds juli 2024. Logisch, want de inflatie steeg vorige maand slechts ietwat (van 1,4% naar een beperkte 1,5%) omdat de daling van de elektriciteits- en gasprijzen afvlakte door aflopende overheidssubsidies en de voedselprijzen met 3,5% iets minder dan verwacht aandikten op jaarbasis. Dat levert zoals verwacht 1,4% kerninflatie op, ver onder de 2%-doelstelling.
• De economischeagenda blijft is gevuld met consumenteninflatiecijfers uit Japan en een vers inzicht in het Britseconsumentenvertrouwen. Dat laatste wordt aangevuld met de (belabberde) overheidsfinanciën en kleinhandelsdata. Duitsland rondt af met producentenprijzen, een belangrijke indicator voor kosteninflatie in de industrie. Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Eurocastle Investment, al is dat niet meteen het meeste bekende aandeel.
• Maar écht belangrijk is dat Wall Street gisteren een verkorte handelsweek afsloot. Vandaag blijven de deuren dus dicht, wat meestal wil zeggen dat de rest van de wereld er ook niet veel zin in zal hebben.

Ahold Delhaize benoemt Claire Peters tot CEO van Ahold Delhaize USA

• Ahold Delhaize: het Nederlands-Belgische supermarktconcern heeft Claire Peters benoemd tot CEO van zijn Amerikaanse tak Ahold Delhaize USA, waar ze op 8 september start en overkomt van Amazon. Ze volgt JJ Fleeman op, die eerder zijn vertrek aankondigde om een nieuwe carrièrekans na te streven. Peters brengt ervaring mee van onder meer Amazon, Woolworths en Tesco. De benoeming kadert in een bredere leiderschapswissel binnen de groep, waarbij Thierry Garnier recent werd voorgedragen als nieuwe CEO van de groep ter vervanging van Frans Muller vanaf april 2027.

Ajax ziet Ziggo stoppen als hoofdsponsor na afloop contract in 2027

• Ajax: de Nederlandse voetbalclub ziet het hoofdsponsorschap van telecomaanbieder Ziggo aflopen op 1 juli 2027, waarmee na 12,5 jaar een einde komt aan de samenwerking. Ziggo heeft beslist het contract, dat in 2024 nog werd verlengd tot 2027 met een optie tot 2029, niet verder te verlengen. Door deze beslissing tijdig te communiceren krijgt Ajax de ruimte om op zoek te gaan naar een nieuwe hoofdsponsor voor het seizoen 2027/2028. De samenwerking startte in 2015 en groeide uit tot één van de langstlopende sponsorrelaties in de clubgeschiedenis

ASML ontkent dat EUV-technologie in China is beland ondanks Amerikaanse zorgen

• ASML: de Nederlandse leverancier van chipmachines heeft te maken met zorgen van de Amerikaanse overheid dat een van zijn geavanceerde EUV-lithografiesystemen mogelijk in China is beland in strijd met exportbeperkingen. Het bedrijf ontkent dit nadrukkelijk en stelt dat het nooit EUV-machines of specifieke onderdelen daarvoor naar China heeft geleverd. De kwestie komt op een moment van toenemende druk vanuit de VS om exportcontroles te verstrengen en bondgenoten te laten volgen in het beperken van China’s toegang tot geavanceerde halfgeleidertechnologie.

Prosus verwacht daling van winst per aandeel door lagere Tencent-meerwaarde en valutaverliezen

• Prosus: de Nederlandse internetinvesteerder met belangen in onder meer Tencent verwacht dat de winst per aandeel licht zal dalen met ongeveer 2.6% tot 6.4%, ondanks een betere operationele prestatie in kernmarkten zoals Latijns-Amerika, Europa en India en sterkere resultaten van participaties. De evolutie wordt negatief beïnvloed door een lagere meerwaarde op de verkoop van Tencent aandelen, doordat minder aandelen werden verkocht, en door niet-gerealiseerde valutaverliezen op schuld die in euro is uitgegeven maar in dollar wordt gerapporteerd. Op aangepaste basis verwacht het bedrijf wel een stijging van de kernwinst per aandeel, wat aangeeft dat de onderliggende operationele prestaties verbeteren, al blijft de gerapporteerde winst onder druk staan door eenmalige en externe factoren.

​​Sofina beperkt impact van waardeverlies bij Medallia dankzij brede spreiding

• Sofina: de Belgische investeringsholding heeft een beperkte indirecte blootstelling aan het verlies bij softwarebedrijf Medallia, nadat schuldeisers de controle overnamen en de eerdere eigenaar Thoma Bravo zijn volledige investering zag verdwijnen. De forse waardevermindering, meer dan 5 miljard dollar, illustreert de druk op sterk met schulden gefinancierde softwaredeals uit 2021-2022 in een omgeving van hogere rente en snelle technologische veranderingen zoals artificiële intelligentie. Voor Sofina blijft de impact echter klein dankzij sterke spreiding, terwijl het bedrijf nog steeds rekent op een stijging van de intrinsieke waarde door positieve marktdynamiek en geplande beursintroducties waarin het indirect participeert. KBCS heeft een “Kopen”-aanbeveling met een koersdoel van 315 euro.

Datum en uur van publicatie 19/06/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.