Bolero blog

Woensdag 7 oktober 2026

Bedrijfsresultaten

Industrivärden

Ex-dividend

Comcast, Lennar, Edison International, Harmony

Macro-economie

VS: inflatieverwachtingen New York Fed (sep), publicatie FOMC-notulen
Japan: loon- en inkomenscijfers (aug)
Duitsland: industriële productie (aug)
Hongarije: inflatie (sep)
Noorwegen: industriële productie (aug)
Polen: rentebesluit centrale bank
Zweden: inflatie en CPIF-inflatie (sep)
Toespraken van ECB-bestuurder Vujčić en andere centrale bankiers

Voor de bel

• De Wall Street-futures stijgen nu de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties terugvallen vanaf meerjarige piekniveaus en ook de olieprijzen dalen. Dat zorgt voor een verbeterd marktsentiment in aanloop naar het komende resultatenseizoen.

• De Europese aandelen klommen richting hun hoogste niveau in een week, gesteund door sterke prestaties van gezondheidszorgaandelen na positieve resultaten van geneesmiddelenstudies bij Genmab. Ook de Japanse Nikkei-index boekte winst dankzij de stijging van Amerikaanse aandelen tijdens de vorige sessie en de lagere olieprijzen.

• De euro stabiliseerde net boven het laagste niveau in zeventien maanden tegenover de dollar, nadat de obligatiemarkten in de eurozone opnieuw rustiger werden. Daardoor namen de zorgen af dat spanningen op de Franse obligatiemarkt zouden overslaan naar de rest van de regio.

• Olieprijzen daalden doordat de export van ruwe olie uit het Midden-Oosten stabiel bleef en de vrijgave van noodvoorraden door de G7 de bezorgdheid over het aanbod verminderde. De aanhoudende geopolitieke spanningen beperkten echter de neerwaartse druk op de olieprijs.

• Goud boekte een bescheiden winst doordat de verwachtingen voor een renteverhoging door de Amerikaanse Federal Reserve in oktober verder afnamen.

Topnieuws

Britse toezichthouder start eerste onderzoek onder Online Safety Act naar Meta

• De Britse communicatietoezichthouder heeft zijn eerste formele onderzoek naar Meta geopend op basis van de Online Safety Act. De regulator wil nagaan of Meta de risico’s van de Instagram-functie Instants voldoende heeft beoordeeld voordat die in mei werd gelanceerd.

OpenAI en Anthropic ondersteunen Australische meldplicht voor datalekken

• OpenAI en Anthropic hebben aan het Australische parlement laten weten dat zij wetgeving zouden verwelkomen die AI-bedrijven verplicht datalekken veroorzaakt door hun AI-agenten te melden. Beide ondernemingen erkennen dat de beslissing om dergelijke incidenten aan de autoriteiten te rapporteren momenteel nog volledig vrijwillig is.

Amerikaanse rechter houdt hoorzitting over Disney-zaak tegen FCC

• Een Amerikaanse rechter zal een hoorzitting houden over een rechtszaak van Walt Disney. Het bedrijf wil voorkomen dat de Federal Communications Commission (FCC) vervroegd de licenties van acht ABC-zenders die eigendom zijn van Disney herziet.

Google sluit enorme stroomdeal van 3,6 GW met Constellation Energy

• Google heeft een overeenkomst gesloten voor de afname van 3.590 megawatt elektriciteit van Constellation Energy binnen het grootste elektriciteitsnet van de Verenigde Staten. Volgens beide bedrijven zal ongeveer een kwart van die capaciteit afkomstig zijn van nieuwe kernenergie.

AMD wil chipaanvoer in 2027 fors verhogen

• AMD plant een aanzienlijke uitbreiding van zijn chipaanvoer in 2027. Topvrouw Lisa Su verklaarde dat de Amerikaanse chipproducent zo wil inspelen op de sterk groeiende vraag naar toepassingen rond artificiële intelligentie.

Aandelen in de kijker

AbbVie: Het Deense biotechbedrijf Genmab en de Amerikaanse farmagroep AbbVie maakten maandag bekend dat hun combinatietherapie voor patiënten die recent zijn gediagnosticeerd met een bepaalde vorm van lymfeklierkanker het risico op ziekteprogressie of overlijden heeft verlaagd in een laatstadieonderzoek. De studie onderzocht het middel epcoritamab in combinatie met R-CHOP bij patiënten met diffuus grootcellig B-cellymfoom (DLBCL), de meest voorkomende vorm van non-Hodgkinlymfoom. Volgens beide bedrijven is dit de eerste fase 3-studie van een combinatiebehandeling met een bispecifiek antilichaam die een significante verbetering van de progressievrije overleving aantoont bij een eerstelijnsbehandeling van DLBCL.

Accenture: De Amerikaanse federale politiedienst FBI heeft maandag een contractmedewerker van Accenture verwijderd vanwege diens rol bij een ernstige datalekzaak waarbij gevoelige persoonsgegevens van duizenden FBI-medewerkers werden blootgesteld, zo melden bronnen aan Reuters. Volgens dezelfde bronnen was Accenture de betrokken externe dienstverlener. Het bedrijf verklaarde trots te zijn de FBI te ondersteunen en dat ook in de toekomst te blijven doen, maar gaf geen commentaar op de betrokken medewerker of op de vermeende tekortkomingen bij het installeren van beveiligingsupdates.

AMD: Chipproducent AMD wil zijn productiecapaciteit in 2027 aanzienlijk verhogen om tegemoet te komen aan de sterke vraag naar toepassingen rond artificiële intelligentie. CEO Lisa Su verklaarde dat het bedrijf zijn aanvoer al heeft verhoogd in de loop van 2026 en volgend jaar een verdere forse uitbreiding plant. AMD werkt daarnaast nauw samen met producenten van geheugenchips om voldoende voorraden veilig te stellen. Su gaf ook aan dat extra geavanceerde wafercapaciteit nodig zal zijn om aan de sterke marktvraag te voldoen.

Alphabet & Constellation Energy: Google, onderdeel van Alphabet, heeft een overeenkomst gesloten met Constellation Energy voor de levering van 3.590 megawatt elektriciteit binnen het grootste elektriciteitsnetwerk van de Verenigde Staten. Ongeveer een kwart van die capaciteit zal afkomstig zijn van nieuwe kernenergie. De overeenkomst zal volgens beide bedrijven meer dan 4,3 miljard dollar aan nieuwe investeringen mogelijk maken en omvat capaciteitsuitbreidingen bij verschillende kernreactoren in het Amerikaanse Middenwesten en aan de oostkust. Google sloot tevens een stroomafnameovereenkomst van twintig jaar voor 890 megawatt elektriciteit uit meerdere kerncentrales van Constellation.

KKR: Investeringsmaatschappij KKR heeft aangekondigd dat het fondsbeheerder Gen II Fund Services overneemt in een transactie ter waarde van 5,1 miljard dollar, inclusief schulden. KKR koopt het bedrijf van investeerders waaronder Hg en General Atlantic. Met de overname versterkt KKR zijn aanwezigheid in de infrastructuur die private markten ondersteunt. Medeoprichter en CEO Steven Millner blijft het bedrijf leiden.

Lucid Group: Fabrikant van elektrische luxewagens Lucid stelde teleur met zijn leveringscijfers over het derde kwartaal. Het bedrijf leverde 3.806 voertuigen af, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 4.687 voertuigen. De productie kwam uit op 2.954 voertuigen, duidelijk minder dan de verwachte 3.709 stuks. De productie daalde met 38% ten opzichte van het vorige kwartaal nadat Lucid een tweede ploeg schrapte in zijn fabriek in Arizona als onderdeel van een kostenbesparingsprogramma.

Mattel: Een belangrijke aandeelhouder van Mattel, investeringsgroep Ariel Investments, heeft de speelgoedfabrikant opgeroepen om strategische alternatieven te onderzoeken, waaronder een verkoop van het bedrijf. Ariel, dat een belang van 5,4% bezit, vindt dat de vooruitgang inzake winstgevendheid en prestaties is stilgevallen en beschouwt het aandeel als aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens de investeerder zou een strategische koper een aanzienlijke premie bovenop de huidige beurskoers kunnen betalen.

Meta Platforms: De Britse communicatieregulator Ofcom heeft een formeel onderzoek geopend naar Meta Platforms. De toezichthouder wil nagaan of Meta de risico's van de Instagram-functie Instants voldoende heeft beoordeeld voordat deze in mei werd gelanceerd. Daarbij wordt onder meer onderzocht of de risico's op illegale inhoud en mogelijke gevaren voor minderjarigen voldoende werden geëvalueerd. Volgens Ofcom moeten belangrijke wijzigingen aan online platformen voorafgaandelijk aan de lancering een grondige risicoanalyse ondergaan.

McKesson: Geneesmiddelendistributeur McKesson en investeringsmaatschappij Clayton Dubilier & Rice zouden dicht bij een akkoord staan voor de overname van Option Care Health, zo meldt de Financial Times. De transactie zou meer dan 5 miljard dollar waard zijn, inclusief schulden. De mogelijke overname past binnen de strategie van McKesson om zijn activiteiten in gezondheidszorgdiensten verder uit te bouwen.

NVIDIA: Door NVIDIA gesteunde start-up Reflection AI heeft zijn eerste open-weight AI-model, Beam, voorgesteld. Het model is gericht op programmeer- en agenttaken en moet concurreren met goedkopere Chinese modellen zoals DeepSeek en Kimi. Beam bevat in totaal 501 miljard parameters, maar activeert slechts 23 miljard parameters per taak, waardoor het sneller en goedkoper kan functioneren.

Pinterest: Pinterest heeft James Dibbo, een voormalig financieel verantwoordelijke bij Amazon, benoemd tot nieuwe financieel directeur. Hij treedt op 26 oktober in dienst en volgt Julia Donnelly op. Dibbo was eerder verantwoordelijk voor de financiële activiteiten van onder meer Amazon Ads, Prime Video en Amazon MGM Studios. Pinterest waarschuwde eerder al voor een tragere omzetgroei door de hevige concurrentie binnen de markt voor digitale advertenties.

Qualcomm: Qualcomm en Arm Holdings zijn opnieuw tegenover elkaar terechtgekomen in de rechtbank. Qualcomm beschuldigt Arm ervan contractueel overeengekomen testtools voor chips te hebben achtergehouden. Daarnaast beweert Qualcomm dat Arm informatie over een dreiging uit 2024 om een belangrijke licentieovereenkomst stop te zetten heeft gelekt naar de media, wat onderhandelingen met Meta over een chipdeal zou hebben geschaad.

Walt Disney: Een Amerikaanse rechter zal zich buigen over een rechtszaak van Walt Disney tegen de Federal Communications Commission (FCC). Disney probeert een vervroegde herziening van de uitzendlicenties van acht ABC-zenders tegen te houden. Volgens Disney probeert de FCC druk uit te oefenen op een mediagroep die weigert zich aan te passen aan de eisen van de regering. Het bedrijf omschrijft de acties van de regulator als een buitengewone aanval op de vrijheid van meningsuiting.

Aanbevelingen

AbbVie: Analisten van Scotiabank hebben hun koersdoel voor AbbVie verhoogd van 280 dollar naar 320 dollar. De bank verwijst daarbij naar de prestaties van de bestaande geneesmiddelenportefeuille, de veelbelovende pijplijn en de sterke uitvoering van de bedrijfsstrategie, die volgens haar verwachtingen blijft overtreffen.

Regeneron Pharmaceuticals: JPMorgan verhoogde het koersdoel voor Regeneron Pharmaceuticals van 900 dollar naar 950 dollar. De analisten wijzen op de aanhoudend sterke groei van het geneesmiddel Dupixent, de verdere uitrol van Eylea HD, de steun van de kernactiviteiten en de sterke kaspositie van het bedrijf. Daarnaast zien zij extra opwaarts potentieel dankzij vooruitgang in de pijplijn en een verdere uitbreiding van de productportefeuille.

RXO: TD Cowen verhoogde de aanbeveling voor RXO van "Verkopen" naar "Houden". Tegelijk werd het koersdoel opgetrokken van 17,50 dollar naar 30,25 dollar per aandeel. De aanpassing volgt op de aangekondigde overname van RXO door C.H. Robinson, dat heeft aangeboden 30,25 dollar per aandeel te betalen.

Terugblik

Algemeen

• De MSCI World All Countries index (d.i. inclusief de opkomende landen) daalde in september met 1.26%. Vergeleken met begin dit jaat staat de index op +11,84%. De MSCI World index ging 1,31% lager in september. Sinds het jaarbegin staat deze index 10,66% hoger. .   

• De S&P500 daalde 0,45% in september (+11,77% sinds 1.1.26), de Nasdaq steeg wel en dat met 4,34% in september (+20,15% sedert 1.1.26). De Dow Jones ging lager, nl. 0,71% in september wat een stijging inhoudt van 5,91% sedert het jaarbegin.       

• De Euro Stoxx 50 ging 0,27% lager de voorbije maand (+8,25% sedert 1.1.2026). De Stoxx 600 daalde met 0,53% in september (+7,21% sedert 1.1.26). 

• In Azië deelde de CSI 300 met 5,78% in september en houdt het niet positief sedert 1.1.2026. De CSI300 daalde sedert het jaarbegin met 3,80%.

Regio’s

• Opkomend Azië blijft op kop staan in de rangschikking. Dit is nog steeds te danken aan Zuid-Korea en Taiwan. .  

• De eurozone en Europa bengelen achteraan aangezien de energieprijzen een grote invloed hebben op de economische groei. 

Sectoren

Technologie en energie blijven de winnaars van 2026

• Informatietechnologie blijft met een rendement van 40,2% sinds het begin van 2026 veruit de best presterende sector. De sector deed daarmee aanzienlijk beter dan in 2025, toen een winst van 11,4% werd geboekt, en dan het gemiddelde jaarrendement van 21,0% over de voorbije vijf jaar. Ook deze maand bleef technologie sterk, met een stijging van 6,86%.

• Ook energie kende een uitzonderlijk sterk jaar en staat 38,6% hoger sinds begin 2026. Dat contrasteert met de vrijwel vlakke prestatie in 2025, toen de sector slechts 0,3% won. Het rendement ligt eveneens ruim boven het gemiddelde van 18,7% per jaar over de voorbije vijf jaar. De maandelijkse stijging bleef met 0,65% wel beperkt, wat suggereert dat het grootste opwaartse momentum voorlopig is afgezwakt.

Communicatiediensten herstellen sterk

• Communicatiediensten behoorden deze maand met een winst van 6,1% tot de sterkste sectoren. Sinds het begin van het jaar bedraagt de stijging 5,1%, waardoor de recente maand dus voor het grootste deel van de jaarprestatie verantwoordelijk is. De sector blijft op jaarbasis wel achter op de sterke stijging van 16,9% in 2025 en het vijfjaarsgemiddelde van 9,2%.

Gezondheidszorg toont voorzichtig herstel

• Gezondheidszorg steeg deze maand met 1,3% en staat sinds het begin van het jaar 9,9% hoger. Dat is een duidelijke verbetering tegenover de vrijwel vlakke prestatie van 0,1% in 2025. De jaarprestatie ligt bovendien boven het gemiddelde rendement van 5,0% per jaar over de afgelopen vijf jaar.

Grondstoffen en industrie nemen gas terug

• De sector materialen verloor deze maand 4,09%, ondanks een nog altijd solide jaarwinst van 14,3%. De sector presteerde in 2025 nog iets beter, met een stijging van 16,2%, terwijl het gemiddelde jaarrendement over vijf jaar slechts 7,6% bedraagt. De recente terugval lijkt daarom vooral een correctie na een langere periode van bovengemiddelde prestaties.

• Ook industrie kende een licht negatieve maand, met een daling van 0,66%. Sinds begin 2026 bedraagt de winst nog altijd 13,8%, tegenover 10,8% in 2025 en een gemiddeld rendement van 11,6% per jaar over vijf jaar. De sector blijft dus structureel sterk, maar het kortetermijnmomentum is afgezwakt.

Financiële waarden verliezen momentum

• Financiële aandelen daalden deze maand met 1,37%, maar noteren sinds het begin van het jaar nog 11,6% hoger. Daarmee blijven de prestaties iets achter op zowel de stijging van 13,4% in 2025 als het vijfjaarsgemiddelde van 13,7%. De sector presteert nog positief, maar verliest relatief terrein tegenover technologie, energie en materialen.

Magnificent Seven corrigeren na sterk 2025

• De Magnificent Seven verloren deze maand 2,66%, maar behouden sinds het begin van 2026 een winst van 13,0%. Dat is aanzienlijk minder dan de stijging van 20,2% in 2025 en het gemiddelde jaarrendement van 19,4% over vijf jaar. De cijfers wijzen dus op een normalisering na de bijzonder sterke prestaties van de grote Amerikaanse technologiebedrijven in de voorgaande jaren.

Defensieve sectoren blijven achter

• Bij de defensieve sectoren is het beeld minder overtuigend. Niet-duurzame consumptiegoederen verloren deze maand 0,51%, maar staan sinds begin 2026 nog 7,0% hoger. Dat is beter dan de daling van 4,3% in 2025 en het vijfjaarsgemiddelde van 4,1%.

Nutsbedrijven

• De nutsbedrijven daalden deze maand met 2,66% en boeken sinds begin 2026 slechts 2,1% winst. Daarmee blijft de sector duidelijk achter op de stijging van 8,9% in 2025 en het gemiddelde jaarrendement van 7,7% over de afgelopen vijf jaar.

Cyclische consumptie blijft de zwakste sector

• Cyclische consumptiegoederen vormen het zwakste segment op de slide. De sector verloor deze maand 3,47% en staat sinds het begin van 2026 ongeveer 4,7% lager. Daarmee wordt de daling van 3,4% in 2025 voortgezet. Ook tegenover het positieve vijfjaarsgemiddelde van 2,6% per jaar is de huidige prestatie duidelijk zwak.

• De olieprijs kende in september een volatiele maar uiteindelijk positieve maand. Na een zwakke start, ingegeven door zorgen over de wereldwijde economische groei en een mogelijk afnemende vraag naar energie, draaide het sentiment gaandeweg om door toenemende geopolitieke spanningen en bezorgdheid over het aanbod.

• Vooral de ontwikkelingen in het Midden-Oosten speelden een belangrijke rol. Beleggers hielden rekening met mogelijke verstoringen van de olie-export uit de regio, waardoor een geopolitieke premie opnieuw in de prijzen werd verwerkt. Tegelijk bleef de discipline binnen de OPEC+-landen hoog, waardoor het marktaanbod relatief krap bleef.

• Daarnaast kreeg de olieprijs steun van de Amerikaanse inventariscijfers, die wezen op een daling van de voorraden. Dat voedde de verwachting dat de markt minder ruim bevoorraad is dan eerder werd aangenomen. Ook de kans op renteverlagingen in verschillende economieën ondersteunde het sentiment, omdat lagere rentes de economische activiteit en daarmee de vraag naar energie kunnen stimuleren.

• Per saldo sloot de olieprijs september af met een duidelijke stijging. Daarmee behoorde energie tot de best presterende sectoren, wat ook zichtbaar is op de slide. De energiesector won sinds het begin van 2026 maar liefst 38,6%, veruit boven het gemiddelde rendement van 18,7% over de voorbije vijf jaar. Ondanks een beperkte stijging van 0,65% in de meest recente maand blijft de sector een van de belangrijkste drijvers van de marktprestaties dit jaar.

• De goudprijs zette in september haar opwaartse trend voort, al verliep de stijging minder spectaculair dan in eerdere maanden. Het edelmetaal profiteerde vooral van een daling van de obligatierentes en een afnemende verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente nog verder zou verhogen. Lagere renteverwachtingen zijn doorgaans positief voor goud, omdat het edelmetaal geen rente oplevert en daardoor relatief aantrekkelijker wordt wanneer obligatierendementen dalen.

• Daarnaast bleef de vraag naar veilige havens ondersteund door de aanhoudende geopolitieke onzekerheid en de bezorgdheid over de wereldwijde economische groei. Beleggers zochten opnieuw bescherming in activa die traditioneel als waardevaste beleggingen worden beschouwd.

• Per saldo sloot goud september af met een bescheiden maar positieve stijging. Daarmee bevestigde het edelmetaal zijn status als een van de sterkst presterende grondstoffen van het jaar. De combinatie van renteonzekerheid, geopolitieke spanningen en een toenemende vraag naar defensieve beleggingen zorgde ervoor dat goud zijn opmars kon verderzetten, ondanks de stevige prestaties van risicovollere activa zoals technologieaandelen.

Rentevoeten

Verenigde Staten: rentestijging over de hele curve

• In de Verenigde Staten liepen zowel de korte als de lange rente in september op. De 2-jaarsrente, die sterk gevoelig is voor het monetaire beleid van de Federal Reserve, steeg doordat beleggers hun verwachtingen voor renteverlagingen verder terugschroefden. Sterke economische cijfers, een robuuste arbeidsmarkt en een hardnekkige inflatie overtuigden de markt ervan dat de Fed de rente langer hoog zal houden.

• De 10-jaarsrente steeg eveneens en bereikte zelfs de hoogste niveaus in jaren. Naast de hogere groeiverwachtingen speelden ook de omvangrijke financieringsbehoeften van de Amerikaanse overheid en de oplopende begrotingstekorten een rol. De stijgende lange rente vormde gedurende september een tegenwind voor rentegevoelige sectoren zoals nutsbedrijven en consumentengoederen.

Europa: rente stijgt, maar minder uitgesproken dan in de VS

• Ook in Europa trokken de rentes op, zij het minder sterk dan in de Verenigde Staten. De 2-jaars Duitse Bund-rente steeg doordat de Europese Centrale Bank voorzichtig bleef over verdere monetaire versoepeling. De inflatie daalde wel verder, maar bleef hoog genoeg om een snelle renteverlaging uit te sluiten.

• De 10-jaarsrente in de eurozone liep eveneens op. Vooral de Franse obligatiemarkt kreeg aandacht van beleggers, wat tijdelijk zorgde voor extra risicopremies. Ondanks de rentestijging bleven de bewegingen in Europa beperkter dan in de VS door de zwakkere economische groei en de lagere inflatiedruk.

China: dalende rente ter ondersteuning van de economie

• China kende een tegenovergestelde evolutie. Zowel de korte als de lange rente daalden in september doordat de Chinese autoriteiten hun stimuleringsbeleid verder opvoerden. De economische groei bleef onder druk staan door een zwakke vastgoedsector, terughoudende consumenten en een matige kredietvraag.

• De korte rente bleef laag als gevolg van de ondersteunende houding van de People's Bank of China. Ook de lange rente daalde verder doordat beleggers uitgingen van bijkomende monetaire versoepeling en een aanhoudend lage inflatie. Hierdoor bleef China een uitzondering binnen het mondiale rentelandschap.

Japan: geleidelijke normalisering

• In Japan zette de rente haar geleidelijke opmars voort. De korte rente steeg licht door de verwachting dat de Bank of Japan haar uiterst soepele monetaire beleid verder zal normaliseren. De inflatie bevindt zich inmiddels duurzaam boven de doelstelling van de centrale bank, wat de ruimte voor een geleidelijke renteverhoging vergroot.

• Ook de 10-jaars Japanse staatsrente liep op. De stijging bleef echter gematigd doordat de Bank of Japan nog steeds een belangrijke rol speelt op de obligatiemarkt. Vergeleken met andere ontwikkelde economieën blijven de Japanse rentevoeten historisch laag.

Wisselkoersen

• De wisselkoers tussen de euro en de dollar werd in september vooral gedreven door de uiteenlopende rentevooruitzichten in de Verenigde Staten en de eurozone. De dollar won gedurende een groot deel van de maand terrein doordat beleggers rekening hielden met een Amerikaanse economie die veerkrachtiger bleef dan verwacht en een Federal Reserve die de rente langer hoog zou houden.

• De stijgende Amerikaanse obligatierentes, in het bijzonder aan de lange kant van de rentecurve, maakten dollaractiva aantrekkelijker voor internationale beleggers. Tegelijkertijd bleef de economische groei in de eurozone gematigd, waardoor de Europese Centrale Bank voorzichtiger bleef in haar communicatie. Dat renteverschil werkte in het voordeel van de Amerikaanse munt.

• Daardoor verzwakte de euro tijdens september tegenover de dollar en noteerde de Europese munt op bepaalde momenten rond de laagste niveaus in meer dan een jaar. Pas tegen het einde van de maand kwam er enige stabilisatie nadat de Europese obligatiemarkten tot rust kwamen en de zorgen over spanningen op de Franse obligatiemarkt afnamen.

• Voor Europese beleggers had de sterkere dollar zowel voor- als nadelen. Amerikaanse beleggingen kregen een extra rendementseffect door de muntappreciatie, terwijl Europese bedrijven met belangrijke exportactiviteiten naar de Verenigde Staten profiteerden van een gunstigere wisselkoers. Daartegenover stonden hogere kosten voor grondstoffen, die doorgaans in dollar worden verhandeld.

• Per saldo kan september worden omschreven als een maand waarin de dollar verder verstevigde tegenover de euro, voornamelijk dankzij hogere Amerikaanse rentevoeten en een relatief sterk economisch momentum in de Verenigde Staten. Tegen het einde van de maand stabiliseerde de euro wel enigszins, waardoor de neerwaartse druk afnam.

Bron : KBC Asset Management/LSEG Datastream

Whitestone Group heeft in de eerste helft van 2026 sterke resultaten neergezet, ondersteund door een aanzienlijke kapitaalverhoging, nieuwe investeringen en een stijging van de portefeuillewaarde. De nettoactiefwaarde steeg met 47,2% tot 189,9 miljoen euro, terwijl de recurrente nettowinst meer dan verdrievoudigde dankzij dividendinkomsten uit participaties. Volgens KBC Securities-analist Livio Luyten blijft Whitestone zijn groeistrategie succesvol uitvoeren, al blijft de evolutie van de goudprijs een belangrijk aandachtspunt voor de belangrijke participatie in GFI.

Whitestone Group?
Het Belgische Whitestone , een relatief nieuwe/jonge holding, wil minderheidsparticipaties aanhouden in kleine en middelgrote Europese bedrijven. De portefeuille van Whitestone is onderverdeeld in 4 subportefeuilles, namelijk 'Financiële 'Diensten', 'Industrie', 'Technologie' en 'Milieu'. Momenteel is de cashpositie van Whitestone Group goed voor 9,1% van de portefeuille.

Sterke groei van de nettoactiefwaarde

Whitestone zag de geherwaardeerde nettoactiefwaarde stijgen tot 189,9 miljoen euro. Dat komt overeen met 18,4 euro per aandeel op volledig verwaterde basis, een stijging van 1,7% tegenover eind 2025 en 7,6% boven de referentieprijs van de kapitaalverhogingen aan 17,1 euro per aandeel.

De groei werd voornamelijk gedreven door 53,8 miljoen euro aan nieuwe middelen die werden opgehaald via een private plaatsing in januari en een publieke aanbieding in april. Daarnaast droeg een positieve herwaardering van de portefeuille met 7,6 miljoen euro bij aan de stijging van de intrinsieke waarde.

Recurrente winst fors hoger

De recurrente nettowinst kwam uit op 2,1 miljoen euro, tegenover 0,6 miljoen euro een jaar eerder. De stijging was vooral te danken aan financiële inkomsten van 4,3 miljoen euro.

Daarvan was ongeveer 2 miljoen euro afkomstig van dividenden van goudhandelaar GFI. Ook rente-inkomsten droegen bij aan het resultaat.

De nettowinst bedroeg uiteindelijk 3,2 miljoen euro. De eigen vermogenspositie steeg naar 133,5 miljoen euro.

Meer dan 50 miljoen euro geïnvesteerd

Whitestone investeerde tijdens de eerste jaarhelft 51,8 miljoen euro in nieuwe en bestaande participaties.

De belangrijkste investering was een belang van 44% in Mäder, een Franse producent van hoogwaardige verven, harsen en composietmaterialen voor industriële toepassingen. Hiervoor werd 24,1 miljoen euro geïnvesteerd via aandelen en converteerbare instrumenten.

Daarnaast investeerde Whitestone 16,7 miljoen euro in B Medical Systems. De Luxemburgse onderneming is gespecialiseerd in medische koeling, bloedbeheer en koelketenoplossingen voor vaccins. Whitestone verwierf daarbij een belang van 40% via aandelen en een achtergestelde lening.

Volgens Livio Luyten tonen deze transacties aan dat Whitestone de recent opgehaalde middelen snel maar selectief inzet.

Portefeuille verder uitgebouwd

De portefeuille bestaat vandaag voor ongeveer 52% uit de activiteit Specialty Materials & Industries, voor 18% uit Transitions, voor 24% uit Technologies en voor 6% uit nettokas en overige activa. De vijf grootste participaties vertegenwoordigen samen ongeveer 63% van de nettoactiefwaarde. Daarbij blijven GFI, Mäder, B Medical Systems, Treestone en ESG de belangrijkste posities.

Tijdens het semester waren er positieve herwaarderingen bij onder meer Laboratoire Tilman en Lambda-X Ophthalmics. Ook softwarebedrijf EMAsphere boekte vooruitgang na een nieuwe kapitaalronde waarbij artificiële intelligentie een belangrijke rol speelde.

Tegenover deze positieve evoluties stonden lagere waarderingen voor Freedelity en Sibelco als gevolg van operationele en marktspecifieke uitdagingen.

Na afloop van het semester verhoogde Whitestone zijn belang in Treestone tot 83,5% en verkocht het zijn volledige participatie in Sibelco. Volgens Luyten heeft die verkoop een positief effect van ongeveer 2% op de nettoactiefwaarde van eind juni.

Sterke balans biedt ruimte voor verdere groei

Whitestone beschikte eind juni over een nettokaspositie van 7,9 miljoen euro, tegenover 3,4 miljoen euro een jaar eerder. De onderneming heeft geen statutaire schulden en beschikt daarnaast over ongebruikte kredietlijnen ter waarde van 15 miljoen euro. Hierdoor beschikt de holding over voldoende financiële ruimte om bijkomende investeringskansen te benutten.

De totale kostenratio blijft volgens het management bovendien beperkt tot ongeveer 0,6%.

Goudprijs blijft een belangrijke factor

De evolutie van de goudmarkt blijft een belangrijk aandachtspunt voor de holding. Goud bereikte begin dit jaar een piek, maar noteert inmiddels rond 4.200 dollar per ounce. Dat kan gevolgen hebben voor de waardeontwikkeling van GFI, één van de belangrijkste participaties binnen de portefeuille. GFI realiseerde een recordeerste kwartaal, maar kende een meer gematigd tweede kwartaal.

Volgens Luyten presteerden de meeste participaties tijdens de eerste helft van het jaar minstens volgens verwachting, al waren de resultaten gemengder tegenover de oorspronkelijke budgetten.

KBC Securities over Whitestone

KBC Securities-analist Livio Luyten spreekt van sterke halfjaarresultaten, waarbij de nettoactiefwaarde met 5,5% werd opgewaardeerd en de recurrente winst fors toenam dankzij dividendinkomsten van GFI. Hij ziet een holding die de recent opgehaalde middelen snel en doelgericht inzet via investeringen in bedrijven zoals Mäder en B Medical Systems. Tegelijk wijst hij erop dat de verdere evolutie van de goudprijs en de impact daarvan op GFI aandacht verdienen. Na de publicatie van het volledige rapport op 23 oktober zal Luyten zijn waardering opnieuw bekijken. Momenteel hanteert KBC Securities een Koersdoel van 18 euro en een "Kopen"-aanbeveling.

Ter info: dit gaat om gesponsorde research. KBC Securities geeft aan dat het door Whitestone Group wordt betaald om de holding op te volgen, maar zegt ook dat Whitestone Group niet het recht heeft om richtlijnen te geven omtrent de research.

De aangekondigde overname van softwarebedrijf PTC door Schneider Electric werd door de markt aanvankelijk negatief onthaald, maar volgens KBC Securities-analist Andrea Gabellone was die reactie overdreven. Hoewel er op korte termijn onzekerheid blijft door de geplande kapitaalverhoging en bijkomende schuldfinanciering, vindt hij dat Schneider een aantrekkelijke prijs betaalt voor een strategisch waardevolle softwareactiviteit. Op langere termijn ziet Andrea belangrijke mogelijkheden voor synergieën en blijft hij relatief gerust over de mogelijke impact van artificiële intelligentie op het verdienmodel van PTC.

Schneider Electric?

Schneider Electric staat aan de vooravond van een nieuwe groeifase, gedreven door wereldwijde trends in elektrificatie, energie-efficiëntie en digitalisering. KBC Securities-analist Andrea Gabellone ziet het bedrijf als een Europese industriële leider die optimaal gepositioneerd is om te profiteren van structurele thema’s zoals de opkomst van AI-gedreven datacenters en de modernisering van het elektriciteitsnet. Andrea start de opvolging van het bedrijf met een "Kopen"-aanbeveling. 

Financiering weegt op het sentiment

Volgens Andrea kan het aandeel van Schneider Electric de komende maanden binnen een beperkte koersvork blijven bewegen. Dat heeft vooral te maken met de geplande financiering van de overname. Schneider wil tussen 5 en 6 miljard euro aan nieuw eigen vermogen ophalen via ABB (accelerated book building; versnelde aandelenplaatsing) en daarnaast nog eens 16 tot 17 miljard euro aan schulden aangaan.

Hoewel het bedrijf zijn aandeleninkoopprogramma in 2026 wil voortzetten, zullen de inkoopprogramma's in 2027 en 2028 tijdelijk worden stopgezet. De combinatie van een aanzienlijke kapitaalverhoging en extra schulden creëert volgens Andrea een overhang die beleggers voorlopig voorzichtig maakt.

Andrea merkt daarbij op dat de koersdaling na de aankondiging wel erg fors was. De beurswaarde die Schneider verloor, lag immers dicht bij de ondernemingswaarde die voor de overname van PTC wordt betaald. Volgens hem weerspiegelt die reactie zowel vragen over de nieuwe strategische richting als een herwaardering van het waarderingsmultiple dat beleggers aan Schneider willen toekennen.

Overnameprijs oogt aantrekkelijk

Ondanks de kortetermijnonzekerheid vindt Andrea dat Schneider een aantrekkelijke prijs betaalt voor PTC. Op basis van de gemiddelde analistenverwachting voor 2027 bedraagt de waardering ongeveer 17,5 keer de ondernemingswaarde ten opzichte van de EBITA.

Wanneer alle verwachte synergieën worden gerealiseerd, daalt die waardering volgens zijn berekeningen zelfs tot ongeveer 12 keer EV/EBITA. Indien enkel de kostenbesparingen worden meegerekend, komt de waardering uit op ongeveer 14,5 keer EV/EBITA.

Daarom beschouwt hij de overname als financieel verantwoord, ondanks de omvang van de transactie.

Sterke synergiepotentie

Het management van Schneider mikt tegen het derde jaar na de overname op jaarlijkse kostenbesparingen van 250 miljoen euro. Daarnaast wordt ongeveer 800 miljoen euro extra omzet verwacht, voornamelijk dankzij commerciële kruisbestuiving tussen beide ondernemingen.

Andrea benadrukt dat de meest aantrekkelijke waardering van ongeveer 12 keer EV/EBITA enkel haalbaar is wanneer zowel de kosten- als omzetgerelateerde synergieën volledig worden gerealiseerd. De uitvoering van deze integratieplannen zal dan ook een belangrijke factor worden voor het uiteindelijke succes van de transactie.

Waarom past PTC strategisch bij Schneider?

Volgens Andrea versterkt PTC het softwareaanbod van Schneider aanzienlijk. Het Amerikaanse bedrijf is gespecialiseerd in software voor productontwerp en productlevenscyclusbeheer.

Daardoor kan Schneider de brug slaan tussen de manier waarop producten worden ontworpen en hoe ze later in de praktijk presteren. De combinatie van ontwerpsoftware, operationele data en industriële toepassingen creëert volgens hem een logische strategische uitbreiding van het bestaande aanbod van Schneider.

Hoe groot is het AI-risico?

Een belangrijke bezorgdheid bij beleggers is de mogelijke impact van artificiële intelligentie op de markt voor CAD-software. Sommige investeerders vrezen dat AI een deel van de ontwerp- en engineeringactiviteiten kan automatiseren, waardoor het traditionele abonnementsmodel onder druk komt te staan.

Andrea vindt die bezorgdheid echter overdreven. Volgens hem wijst het beschikbare bewijsmateriaal voorlopig eerder op een hybride model. CAD-abonnementen blijven bestaan, maar kunnen in de toekomst gedeeltelijk worden gecombineerd met verbruiksgebaseerde AI-diensten. Autodesk rekent vandaag bijvoorbeeld al voor bepaalde generatieve ontwerptoepassingen op basis van resultaten.

Ook PTC heeft AI-functionaliteiten geïntegreerd in producten zoals Creo en Windchill. Daardoor verwacht Gabellone hoogstens een beperkte vertraging van de groei in het aantal softwarelicenties. Die druk kan bovendien deels worden gecompenseerd door extra inkomsten uit AI-gebruik en een aanhoudend sterke vraag naar software voor productlevenscyclusbeheer (PLM).

Daarnaast beschouwt hij PLM-software als relatief goed beschermd tegen AI-disruptie. Producenten zullen immers behoefte blijven hebben aan gecontroleerde productgegevens, documentatie en wijzigingshistorieken. PTC zelf verwacht bovendien dat de monetisering van AI in 2027 nog beperkt zal zijn, waardoor het volgens Gabellone te vroeg is om ervan uit te gaan dat AI-gerelateerde inkomsten eventuele verliezen aan softwarelicenties volledig zullen compenseren.

KBC Securities over Schneider Electric

Andrea blijft op korte termijn voorzichtig over het aandeel Schneider Electric. Hij vindt de strategische logica achter de overname van PTC overtuigend en acht de betaalde prijs aantrekkelijk, maar wil eerst meer duidelijkheid zien over de afronding van de financiering voordat hij opnieuw positiever wordt. Volgens hem zijn de zorgen rond AI-disruptie overdreven en biedt de combinatie van Schneider en PTC op langere termijn interessante synergiemogelijkheden.

Andrea hanteert voor Schneider Electric een koersdoel van 311 euro en een "Kopen"-aanbeveling.

Chevron herschikt topmanagement en schuift CFO naar operationele topfunctie.

• De oliemaatschappij kondigde een herschikking van haar topmanagement aan, waarbij CFO Eimear Bonner vanaf 1 januari de leiding krijgt over de divisie olie, producten en gas, terwijl Jeff Gustavson haar opvolgt als financieel directeur. De benoemingen komen op een moment dat CEO Mike Wirth werkt aan zijn opvolgingsplanning, waarbij zowel Bonner als Gustavson door sommige investeerders worden gezien als mogelijke kandidaten voor de hoogste functie. Daarnaast verlaat Mark Nelson de leiding van de olie-, producten- en gasactiviteiten, maar blijft hij vicevoorzitter met verantwoordelijkheid voor strategie en bedrijfsontwikkeling.

C.H. Robinson Worldwide neemt RXO over en versterkt positie in vrachtbemiddeling.

• De logistieke dienstverlener kondigde de overname aan van sectorgenoot RXO voor 5,8 miljard dollar, waarmee het zijn positie in de Noord-Amerikaanse vrachtbemiddeling en last-mileleveringen wil versterken. RXO-aandeelhouders ontvangen 17,25 dollar in cash en 0,0856 aandelen van C.H. Robinson per aandeel, wat RXO waardeert op 30,25 dollar per aandeel of een premie van 29% tegenover de slotkoers van vrijdag. Het aandeel RXO steeg daarop met 22%. De fusiegroep verwacht binnen twee jaar 300 miljoen dollar aan jaarlijkse kostenbesparingen te realiseren en de aangepaste winst per aandeel al binnen negen maanden te verhogen.

Nexstar Media Group verliest poging om antitrustzaak van DirecTV te blokkeren.

• De mediagroep en exploitant van lokale televisiezenders heeft geen gehoor gekregen van het Amerikaanse Hooggerechtshof in haar poging om een antitrustzaak van DirecTV tegen te houden. DirecTV beschuldigt Nexstar en twee andere zendereigenaars ervan samen kunstmatig hoge vergoedingen te hebben geëist voor de doorgifte van televisiezenders, wat volgens de aanbieder leidde tot omzetverlies en opzeggingen door klanten toen sommige zenders tijdelijk verdwenen. Door de beslissing van het Hooggerechtshof kan DirecTV de zaak verderzetten, nadat een federaal hof van beroep had geoordeeld dat het bedrijf zijn vermeende winstverliezen voor de rechtbank mag aanvechten.

Qualcomm voert juridische strijd met Arm op over licenties en royalty's.

• De chipontwikkelaar voert opnieuw een juridische strijd met Arm Holdings, waarbij Qualcomm stelt dat Arm contractueel verschuldigde testtools heeft achtergehouden en vertrouwelijke informatie over een licentiegeschil heeft gelekt, wat naar eigen zeggen een chipdeal met Meta heeft bemoeilijkt. Qualcomm vraagt de rechtbank om gedurende maximaal vijf jaar geen royalty's aan Arm te moeten betalen, een eis die potentieel miljarden dollar waard is, terwijl Arm zich daartegen verzet en schade ontkent. Daarnaast draait het proces rond een geschil over de licentievoorwaarden voor toekomstige chiparchitecturen, waarbij Qualcomm stelt dat Arm een stijging van 1.800% in de royaltyvergoedingen nastreeft voor de nieuwste generatie technologie.

BioFirst Group, de belangrijkste participatie van Floridienne, heeft het resterende minderheidsbelang van 14,71% in het Braziliaanse biologische gewasbeschermingsbedrijf Biotrop overgenomen. Door deze transactie krijgt BioFirst voortaan volledige controle over het snelgroeiende bedrijf. Volgens KBC Securities-analist Guy Sips is dit een logische en strategisch positieve stap die de integratie van Biotrop moet versnellen en bijkomende synergieën binnen de groep mogelijk maakt.

Floridienne?

Floridienne  is een Belgische industriële groep die tot de leiders behoort in een aantal marktniches en nichemarkten. Floridienne opereert in drie segmenten: Life Sciences, Food en Chemicals. Tien jaar geleden droegen deze segmenten gelijkmatig bij aan de operationele winst, maar vandaag vertegenwoordigt Life Sciences bijna negentig procent van de groepswinst. 

Volledige eigendom van Biotrop

BioFirst heeft de resterende 14,71% van Biotrop verworven van verschillende aandeelhouders, waaronder Aqua Capital en Zempar. Daardoor wordt Biotrop voortaan volledig geïntegreerd binnen BioFirst. De transactie werd bovendien sneller afgerond dan oorspronkelijk gepland.

Volgens het management creëert de operatie geen bijkomende verplichtingen, aangezien de overnameprijs al volledig was opgenomen in eerdere voorzieningen.

Ook na de transactie blijven de banden met het bestaande management behouden. Het management van Biotrop blijft betrokken bij de onderneming en Antonio Zem behoudt zijn zetel in de raad van bestuur van BioFirst.

Vereenvoudiging van de groepsstructuur

Volgens Guy zorgt de volledige overname voor een eenvoudigere groepsstructuur. Door het verdwijnen van de minderheidsaandeelhouders kan BioFirst de activiteiten van Biotrop nauwer integreren binnen zijn bredere platform voor biologische gewasbescherming. Dat moet de besluitvorming versnellen en de mogelijkheden vergroten om commerciële en operationele synergieën te realiseren. De analist verwacht dat BioFirst hierdoor efficiënter kan profiteren van de verdere groei van Biotrop.

Brazilië blijft aantrekkelijke groeimarkt

Brazilië is uitgegroeid tot een van de belangrijkste groeimarkten voor biologische gewasbescherming.

Volgens Guy profiteert het land van relatief snelle goedkeuringsprocedures voor biologische producten en een reeds hoge adoptiegraad van duurzame landbouwoplossingen. Dat maakt de markt bijzonder aantrekkelijk voor spelers zoals Biotrop, die zich specialiseren in biologische alternatieven voor traditionele gewasbeschermingsmiddelen.

Ondanks moeilijke omstandigheden binnen de landbouwsector slaagde Biotrop er volgens de analist in om de voorbije twee jaar gemiddeld meer dan 20% groei per jaar te realiseren in lokale munt.

Belangrijke pijler binnen BioFirst

De positie van Biotrop binnen BioFirst is de afgelopen jaren sterk toegenomen. Sinds de initiële overname van ongeveer 85% van het bedrijf in 2023 is Brazilië uitgegroeid tot een belangrijke pijler van de groep.

Vandaag vertegenwoordigt Brazilië ongeveer een derde van de omzet van BioFirst.

De oorspronkelijke overname waardeerde Biotrop op ongeveer 500 miljoen euro. De aankoop van het resterende belang kost BioFirst volgens het bedrijf enkele tientallen miljoenen euro en wordt gefinancierd met eigen middelen en schuldfinanciering.

Sterke groeiambities

Biotrop blijft zijn productiecapaciteit verder uitbreiden. De capaciteit die in 2026 beschikbaar is, volstaat volgens het bedrijf om tot 50 miljoen hectare landbouwgrond te bedienen.

Daarnaast vormt de onderneming een belangrijke aanvulling op de activiteiten van Biobest en biedt ze BioFirst een platform voor verdere internationale expansie.

Op langere termijn mikt BioFirst op een omzet van 2 miljard euro, ondersteund door de structureel stijgende vraag naar biologische gewasbeschermingsoplossingen.

Groeikansen buiten Brazilië

Volgens Guy beperkt de strategische waarde van Biotrop zich niet tot de Braziliaanse markt. De technologie, producten en expertise van het bedrijf kunnen ook worden ingezet om de internationale groei van BioFirst te versnellen.

Daardoor ontstaat een sterkere wereldwijde positie binnen biologische gewasbescherming, een markt die blijft profiteren van strengere regelgeving rond traditionele pesticiden en de toenemende vraag naar duurzame landbouwpraktijken.

Positief voor Floridienne

Voor Floridienne, dat een belangrijke aandeelhouder is van BioFirst, betekent de transactie volgens Guy Sips een verdere versterking van een van de meest waardevolle activa binnen de portefeuille.

Doordat BioFirst voortaan volledig eigenaar is van Biotrop, kan een groter deel van de toekomstige winstgroei ook effectief ten goede komen aan de aandeelhouders van BioFirst en indirect aan Floridienne.

De analist ziet bovendien bijkomende opportuniteiten dankzij de groei van de Braziliaanse markt en de ambitieuze langetermijnplannen van BioFirst.

KBC Securities over Floridienne

Guy Sips van KBC Securities beschouwt de volledige overname van Biotrop als een strategisch positieve ontwikkeling voor Floridienne. Volgens hem vereenvoudigt de transactie de structuur van BioFirst, versnelt ze de integratie van de Braziliaanse activiteiten en verhoogt ze de mogelijkheden om commerciële en operationele synergieën te realiseren.

De analist benadrukt dat de transactie geen bijkomende financiële verplichtingen creëert omdat de kosten reeds waren voorzien. Daarnaast ziet hij in Biotrop een belangrijke groeimotor voor de volgende fase van de ontwikkeling van BioFirst. De sterke positie in Brazilië, de groeiende vraag naar biologische gewasbescherming en de ambitie van BioFirst om op termijn 2 miljard euro omzet te realiseren bieden volgens hem aanzienlijke bijkomende waardecreatie.

Guy Sips handhaaft daarom zijn "Opbouwen"-aanbeveling voor Floridienne met een koersdoel van 71 euro.

Air Liquide lanceert ambitieus strategisch plan tot 2030 met focus op AI en halfgeleiders.

• De Franse producent van industriële gassen heeft een nieuw strategisch plan voor 2026-2030 voorgesteld met meer dan 40 miljard euro aan kapitaaltoewijzing, waaronder een aandeleninkoopprogramma van 4 miljard euro dat loopt tot eind 2028 en een verdere groei van het dividend. De groep mikt tegen 2030 op een stijging van de operationele marge met 400 tot 600 basispunten, geholpen door prijsverhogingen, kostenbesparingen en sterke groei in halfgeleiders voor AI- en datacentertoepassingen. Air Liquide verwacht dat de activiteiten in de elektronicasector jaarlijks met minstens 10% zullen groeien en dat de Amerika’s Europa zullen voorbijsteken als grootste regio. Tegelijk sluit de onderneming een grote overname niet uit, al benadrukt het management dat de nieuwe strategie volledig uit eigen inzicht werd ontwikkeld en niet het gevolg is van druk van activistische aandeelhouders.

L’Oréal zoekt oplossingen voor oplopende rechtszaken rond talk- en haarproducten.

• De Franse cosmeticagroep onderzoekt volgens The Wall Street Journal verschillende opties om haar toenemende juridische risico’s in de Verenigde Staten rond talkhoudende producten en andere chemische ingrediënten af te schermen. De Amerikaanse dochter werkt daarvoor samen met herstructureringsadviseur Weil Gotshal & Manges en investeringsbank Ducera Partners, terwijl onder meer wordt bekeken of de aansprakelijkheden kunnen worden ondergebracht in een aparte entiteit die vervolgens aan een externe partij wordt verkocht. L'Oréal meldde dat eind juni ongeveer 760 rechtszaken liepen rond vermeende asbestverontreiniging in bepaalde talkproducten, tegenover circa 620 eind 2025, maar betwist de aantijgingen krachtig. Daarnaast wordt de groep ook geconfronteerd met duizenden rechtszaken rond haar haarontkrullingsproducten, terwijl het bedrijf blijft benadrukken dat zijn producten veilig zijn en dat de claims geen wetenschappelijke of juridische basis hebben.

Sabadell haalt BPCE aan boord als strategische langetermijnaandeelhouder.

• De Franse bankgroep BPCE heeft een belang van ongeveer 7% verworven in de Spaanse bank Sabadell en wil een stabiele langetermijnaandeelhouder worden. BPCE, dat tegen de huidige beurskoers circa 1,19 miljard euro investeert, wil een zetel in de raad van bestuur van Sabadell verkrijgen, maar is niet van plan zijn belang boven 9,9% uit te breiden. De investering past binnen de Europese groeistrategie van BPCE en gaat gepaard met gesprekken over mogelijke strategische samenwerking tussen beide banken. Voor Sabadell betekent de instap een steun voor zijn zelfstandige strategie, nadat de bank vorig jaar met succes een vijandig overnamebod van sectorgenoot BBVA wist af te weren.

Sainsbury’s voerde gesprekken over mogelijke fusie met Morrisons.

• De Britse supermarktgroep, de nummer twee op de thuismarkt, heeft volgens mediaberichten eerder dit jaar gesprekken gevoerd over een mogelijke fusie met rivaal Morrisons. De onderhandelingen liepen tussen november 2025 en februari 2026 en gingen over een potentiële miljardenovername, maar werden uiteindelijk door Sainsbury’s stopgezet. Hoewel de gesprekken momenteel niet meer actief zijn, sluiten bronnen een heropstart in de toekomst niet uit. Een fusie zou een van de grootste herschikkingen van de Britse supermarktsector in jaren betekenen, al ligt een mogelijk mededingingsonderzoek voor de hand nadat de Britse toezichthouder in 2019 al de overname van Asda door Sainsbury’s had geblokkeerd.

Thyssenkrupp bereidt beursgang van materialendistributeur tk accelis voor.

• De Duitse industriële groep actief in staal, industriële technologie en materialendistributie mikt volgens bronnen op 28 oktober voor de aparte beursnotering van zijn materialendistributeur tk accelis. De afsplitsing van 49% van de divisie past in de strategie om Thyssenkrupp om te vormen tot een slankere holding met belangen in afzonderlijke operationele activiteiten. Volgens analisten van Jefferies kan tk accelis een ondernemingswaarde van ongeveer 3,6 miljard euro bereiken. De divisie telt circa 15.500 werknemers, is actief in 30 landen en realiseerde in boekjaar 2024/25 een omzet van 11,4 miljard euro.

• Technologieaandelen trokken maandag Wall Street hoger. De Nasdaq steeg met 1,05% tot een nieuw recordniveau, terwijl de S&P 500 0,66% won dankzij Nvidia en Microsoft. De olieprijs daalde doordat de export uit het Midden-Oosten toenam en de G7-landen overeenkwamen strategische noodreserves vrij te geven. In Europa klom de STOXX Europe 600 met 0,4%, maar de Franse CAC 40 verloor 0,8% door aanhoudende zorgen over de Franse overheidsfinanciën en de overname van PTC door Schneider Electric.
• In de VS behoorden gezondheidszorg- en energieaandelen tot de sterkste stijgers. Vastgoed en cyclische consumentenaandelen waren de enige sectoren die terrein verloren, aangezien de hoge financieringskosten vastgoedbedrijven onder druk blijven zetten. In Europa stonden industriële aandelen in de min nadat Schneider Electric bijna 10% verloor na zijn akkoord om het Amerikaanse softwarebedrijf PTC over te nemen voor 23,5 miljard dollar. De omvang en het prijskaartje van de deal zorgden voor ongerustheid, hoewel Schneider benadrukte dat de overname zijn softwareactiviteiten zal versterken.
• De begrotingsproblemen in Frankrijk blijven wegen op de euro, die maandag wegzakte naar het laagste niveau sinds mei 2025. Spanje heeft vervroegde verkiezingen uitgeschreven voor 29 november nadat het parlement maatregelen om de woningcrisis aan te pakken had verworpen. De olieprijzen daalden verder, maar de risico’s voor de scheepvaart in het Midden-Oosten blijven aanwezig. Op de economische kalender staan vandaag onder meer Duitse fabrieksorders, detailhandelsverkopen in de eurozone en Amerikaanse handelscijfers.
• De Aziatische beurzen lieten vanochtend een gemengd beeld zien. De Japanse Nikkei won ongeveer 1,15% in het spoor van de sterke prestaties van Amerikaanse technologieaandelen, terwijl Zuid-Koreaanse aandelen terrein verloren. De Chinese beurzen op het vasteland bleven gesloten vanwege een feestdag. Beleggers kijken daarnaast uit naar het rentebesluit van de Indiase centrale bank op woensdag. Volgens een peiling van Reuters verwacht een meerderheid van de economen een renteverhoging nu de inflatie opnieuw aantrekt.
• Op bedrijfsvlak publiceren vandaag RPM International en Lamb Weston hun resultaten. Volgende week volgen Progressive, JPMorgan Chase en Wells Fargo. Beleggers zullen daarbij letten op signalen over de vraag naar bouwmaterialen, bestellingen in de restaurantsector, verzekeringskosten en de financiële gezondheid van Amerikaanse huishoudens.

Aperam houdt vast aan zijn verwachtingen ondanks zwakke Europese marktvraag.

• De producent van roestvast staal, speciale legeringen en recyclagematerialen bevestigt zijn vooruitzichten voor het derde kwartaal van 2026 en verwacht een aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) die lager ligt dan de 130 miljoen euro van het tweede kwartaal, maar licht boven de 90 miljoen euro van het eerste kwartaal uitkomt. De seizoensgebonden sterke activiteit in Brazilië compenseert gedeeltelijk de zwakkere vraag in Europa, terwijl de divisie Alloys & Specialties na het jaarlijkse onderhoud opnieuw op volle capaciteit draait om te voldoen aan de sterke vraag vanuit onder meer LNG, elektronica en luchtvaart. De nettoschuld zal naar verwachting stabiel blijven op kwartaalbasis en blijft op koers om tegen het einde van 2026 onder het niveau van 2025 uit te komen, terwijl het programma Leadership Journey Phase 6 in de eerste helft van 2026 al 38 miljoen euro aan winstverbeteringen opleverde. Hogere energieprijzen als gevolg van geopolitieke onzekerheden drukken de resultaten met ongeveer 20 miljoen euro per kwartaal en de onderliggende vraag in Europa blijft voorlopig zwak, terwijl de door Aperam samengestelde marktverwachting voor de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in het derde kwartaal op 113 miljoen euro ligt.

Basic-Fit haalt 180 miljoen euro op via eerste Nordic-obligatie.

• De Europese fitnessketen heeft haar eerste Nordic bond uitgegeven en daarbij 180 miljoen euro opgehaald via niet-achtergestelde, niet-gedekte obligaties met een looptijd van vier jaar. De obligaties dragen een variabele rente van driemaands Euribor plus 3,25%. De opbrengst zal worden gebruikt om een bestaande financieringsfaciliteit van 180 miljoen euro te herfinancieren die werd afgesloten voor de overname van Clever Fit. Volgens Basic-Fit zorgt de transactie voor een verdere diversificatie van de financieringsbronnen, een verlenging van de schuldlooptijden en een verlaging van de langetermijnfinancieringskosten.

EXMAR verkoopt eerste nieuwbouwtanker met meerwaarde van 22 miljoen dollar.

• De Belgische rederij gespecialiseerd in het transport van vloeibaar gas heeft een overeenkomst gesloten voor de verkoop van de eerste van haar twee Suezmax-tankers die momenteel worden gebouwd bij Daehan Shipbuilding. De transactie levert EXMAR een meerwaarde van ongeveer 22 miljoen dollar op. Het schip zal in het derde kwartaal van 2027, gelijktijdig met de oplevering onder het scheepsbouwcontract, aan de koper worden geleverd. De verkoop past in de strategie van EXMAR om waarde te creëren via haar scheepsportefeuille en investeringsprojecten.

Floridienne versterkt BioFirst met volledige overname van Biotrop.

• De Belgische investeringsholding ziet haar belangrijkste participatie BioFirst de resterende 14,71% van het Braziliaanse Biotrop overnemen, waardoor de groep voortaan 100% eigenaar wordt van de specialist in biologische gewasbescherming. De transactie werd sneller dan gepland afgerond, vereenvoudigt de groepsstructuur, versnelt de integratie van Biotrop en creëert extra mogelijkheden voor commerciële en operationele synergieën, zonder bijkomende verplichtingen aangezien de overnameprijs al volledig was voorzien. Biotrop blijft profiteren van de sterke groei van de Braziliaanse markt voor biologische gewasbescherming en groeide de voorbije twee jaar gemiddeld met meer dan 20% per jaar in lokale munt, terwijl BioFirst in 2025 een omzet van 497 miljoen euro en een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 96 miljoen euro realiseerde. KBC Securities beschouwt de volledige overname als strategisch positief voor Floridienne, omdat ze de groei- en synergiepotentie van BioFirst versterkt en bijkomende opwaartse waarde creëert dankzij de ambitie om op termijn 2 miljard euro omzet te realiseren. Geen impact op het koersdoel van 71 euro en de “Opbouwen”-aanbeveling.

Whitestone Group verhoogt nettoactiefwaarde met bijna 50 procent.

• De Belgische investeringsmaatschappij zag in de eerste helft van 2026 de aangepaste nettoactiefwaarde (NAV) met 47,2% stijgen tot 189,9 miljoen euro of 18,4 euro per aandeel, dankzij 53,8 miljoen euro aan kapitaalverhogingen en een positieve herwaardering van de portefeuille met 7,6 miljoen euro. De recurrente nettowinst steeg tot 2,1 miljoen euro, tegenover 0,6 miljoen euro een jaar eerder, vooral dankzij dividenden van GFI. Daarnaast investeerde de groep 51,8 miljoen euro in nieuwe participaties, voornamelijk Mäder en B Medical Systems, terwijl de nettokaspositie toenam van 3,4 miljoen euro tot 7,9 miljoen euro zonder statutaire schulden en met nog 15 miljoen euro aan beschikbare kredietlijnen. KBC Securities benadrukt de sterke uitvoering van de kapitaalallocatie en portefeuilleontwikkeling, maar wijst op de zwakkere evolutie van goud sinds de piek in januari en de mogelijke impact daarvan op de belangrijke GFI-participatie. Een herziening van het koersdoel en de aanbeveling volgt na de publicatie van het volledige rapport op 23 oktober, waardoor momenteel geen koersdoel of aanbeveling wordt vermeld.

Datum en uur van publicatie: 06/10/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.