Bolero blog

De zomer is traditioneel het moment waarop studenten hun kot zoeken. Maar wie even uitzoomt, ziet meer dan een jaarlijkse zoektocht: een vastgoedmarkt waarin vraag en aanbod structureel uit evenwicht zijn. Net die spanning maakt studentenhuisvesting vandaag relevant voor beleggers. Want achter elke melding van ‘geen kamers meer beschikbaar’ schuilt een bredere economische realiteit.  We praten erover met Sabrina Reynen, vastgoed expert en portfolio manager bij KBC Asset Management. Lees hier verder.

Azelis heeft in de eerste jaarhelft van 2026 beter dan verwachte resultaten neergezet, gedragen door een verbetering in alle geografische regio’s en een duidelijke versnelling van de organische groei in het tweede kwartaal. De brutomarge ontwikkelde zich sterker dan verwacht en ook de aangepaste EBITA kwam ruim boven de gemiddelde analistenverwachting uit. Dankzij de aanhoudende stabilisatie van de eindmarkten verwacht Azelis nu een positieve groei van de aangepaste EBITA in 2026, aldus KBC Securities-analist Michiel Declerq.

Azelis
Azelis  is een wereldwijde distributeur van speciale chemicaliën en ingrediënten, actief in Life Sciences en Industriële Chemicaliën. Het bedrijf fungeert als schakel tussen grote chemieproducenten en kmo’s, en biedt naast distributie ook toegevoegde waarde via formulering, verpakking, blending en regelgeving. Azelis is actief in meer dan 65 landen en bedient meer dan 62.000 klanten met een portfolio van meer dan 2.800 leveranciers.

Sterke prestaties boven de marktverwachtingen

Azelis realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzet van 2.166 miljoen euro, wat hoger lag dan zowel de verwachtingen van KBC Securities als de gemiddelde analistenverwachting van 2.134 miljoen euro. De omzetgroei werd ondersteund door een organische groei van 0,3%, terwijl analisten gemiddeld nog rekenden op een daling van 1,3%.

Daarmee zette de groep een duidelijke stap vooruit ten opzichte van het eerste kwartaal. Waar de organische groei toen nog met 3,9% terugviel, werd in het tweede kwartaal opnieuw een groei van 3,9% gerealiseerd. Overnames droegen 2,9% bij aan de omzetgroei, terwijl wisselkoerseffecten goed waren voor 2,8%.

Binnen de activiteiten groeiden de Life Sciences-divisie met 3,8% bij constante wisselkoersen en de Industrial-divisie met 2,1%.

Winstgevendheid verrast positief

De brutowinst steeg organisch met 0,6% tot 524 miljoen euro, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 503 miljoen euro. Hierdoor verbeterde de brutomarge met 30 basispunten tot 24,2%, duidelijk boven de verwachte 23,6%.

Volgens Michiel is vooral de evolutie in het tweede kwartaal opvallend. De brutomarge liep toen met ongeveer 100 basispunten op tot 24,7%, ondanks een minder gunstige geografische mix door de sterkere groei in Azië-Pacific. Dat wijst op een positieve ontwikkeling van zowel prijzen als volumes in verschillende eindmarkten.

De aangepaste EBITA daalde organisch weliswaar met 1,6% tot 233 miljoen euro, maar kwam daarmee nog steeds duidelijk boven de gemiddelde analistenverwachting van 219 miljoen euro uit. De aangepaste EBITA-marge bleef stabiel op 10,7%, terwijl de markt slechts op 10,3% rekende. In het tweede kwartaal verbeterde deze marge zelfs met 70 basispunten.

De vrije kasstroom kwam uit op 122 miljoen euro, een daling van 19% tegenover dezelfde periode vorig jaar. De nettoschuld bedroeg 3,4 keer de EBITDA.

EMEA blijft onder druk, maar marges verbeteren

In de EMEA-regio steeg de omzet met 1,1% tot 990 miljoen euro. Organisch bleef de omzet met 4,6% dalen, maar dat was minder negatief dan de gemiddelde analistenverwachting van een terugval met 6,3%.

De brutowinst daalde organisch met 4,0% tot 257 miljoen euro. Toch verbeterde de brutomarge met 50 basispunten tot 26,0%, dankzij positieve prijseffecten die de aanhoudende zwakte in volumes gedeeltelijk compenseerden.

De aangepaste EBITA daalde met 3,7% tot 127 miljoen euro, maar ook hier verbeterde de marge met 30 basispunten tot 12,8%.

Americas tonen verdere stabilisatie

In Noord- en Zuid-Amerika bedroeg de omzet 748 miljoen euro, een daling van 1,6%. Onderliggend bleef de organische groei echter positief op 2,3%, wat duidelijk beter was dan verwacht.

De brutowinst nam organisch met 3,9% toe tot 182 miljoen euro, waardoor de marge met 40 basispunten verbeterde tot 24,3%. Die evolutie werd ondersteund door een gunstige prijszetting binnen de industriële activiteiten in Noord-Amerika en een betere prestatie in Latijns-Amerika.

De aangepaste EBITA kwam uit op 83 miljoen euro. De marge daalde licht met 50 basispunten tot 11,1%.

APAC blijft de groeimotor

De sterkste prestaties kwamen opnieuw uit Azië-Pacific. De omzet steeg met 2,0% tot 428 miljoen euro, terwijl de organische groei uitkwam op een sterke 8,2%, aanzienlijk boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,9%.

De brutowinst groeide organisch met 7,0% tot 86 miljoen euro. De marge verbeterde licht tot 20,1%. Zwakke marktomstandigheden in Australië en Nieuw-Zeeland werden meer dan gecompenseerd door sterke volume- en prijsontwikkelingen in de overige regio’s.

De aangepaste EBITA steeg eveneens met 8,2% tot 43 miljoen euro. De marge daalde licht met 20 basispunten tot 10,0%.

Vooruitzichten

Volgens Azelis houdt de stabilisatie die begin 2026 zichtbaar werd in verschillende eindmarkten verder aan, ondanks de aanhoudende prijsinflatie. Hoewel de situatie in het Midden-Oosten volatiel blijft en de zichtbaarheid beperkt is, ziet de groep voldoende positieve signalen om opnieuw uit te gaan van een groei van de aangepaste EBITA in 2026.

KBC Securities over Azelis

Michiel benadrukt dat Azelis een sterk halfjaar heeft neergezet, met resultaten die in vrijwel alle opzichten boven de verwachtingen uitkwamen. Vooral de versnelling van de organische groei in het tweede kwartaal, de sterke margeverbetering en de brede geografische bijdrage aan de prestaties tonen volgens hem aan dat het bedrijf profiteert van een geleidelijk herstel van de eindmarkten. Daarnaast ziet hij positieve signalen in zowel prijszetting als volumes, terwijl de nieuwe ambitie om in 2026 opnieuw groei van de aangepaste EBITA te realiseren het vertrouwen van het management weerspiegelt.

Michiel handhaaft zijn kopen-aanbeveling met een koersdoel van 15,0 euro.

Bron grafieken: KBC Securities

Voor de bel

• De futures op de Amerikaanse aandelenindices stabiliseerden na de verkoopdruk van de vorige sessie. Sterke resultaten van Microsoft, die de verwachtingen overtroffen, hielpen de bezorgdheid over zware AI-investeringen met beperkte kortetermijnrendementen te temperen. De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 30 jaar steeg naar het hoogste niveau in 19 jaar nadat opmerkingen van Fed-voorzitter Kevin Warsh beleggers onzeker maakten over het toekomstige rentebeleid. Daardoor nam de vraag naar bescherming tegen inflatie toe.De aandacht van beleggers verschuift nu naar de kwartaalcijfers van Apple en Amazon na beurs, evenals naar belangrijke Amerikaanse macro-economische gegevens, waaronder de voorlopige raming van het bbp voor het tweede kwartaal, de consumptieve bestedingen van juni en de wekelijkse cijfers over werkloosheidsaanvragen.

• Elders stegen de Europese aandelenmarkten, gesteund door sterke resultaten van financiële en industriële bedrijven. Beleggers wogen daarbij de oplopende spanningen in het Midden-Oosten af tegen de onzekerheid rond de Amerikaanse rentevooruitzichten.

• In Azië won de Japanse Nikkei-index terrein nadat een optimistische winstprognose van Advantest de chipsector ondersteunde. Zuid-Koreaanse aandelen daalden voor de derde opeenvolgende sessie tot nabij een dieptepunt van vier maanden door volatiele handel in chipaandelen, terwijl Chinese aandelen onder druk stonden door een verkoopgolf in de halfgeleidersector.

• De dollar verstevigde nadat de Federal Reserve de rente ongewijzigd liet. Op de grondstoffenmarkten bleef de olieprijs vrijwel stabiel terwijl handelaren de situatie rond het conflict tussen de VS en Iran en mogelijke verstoringen van het aanbod evalueerden. Goud steeg door aanhoudende zorgen over inflatie.

Topnieuws

Meta: vrije kasstroom stort in terwijl Zuckerberg blijft investeren in AI

• Meta Platforms rapporteerde woensdag een daling van 91% van de vrije kasstroom in het tweede kwartaal, wat de financiële druk van de dure AI-uitbouw van het sociale mediabedrijf benadrukt. De aanzienlijke investeringen gebeuren terwijl de uiteindelijke opbrengsten van deze AI-strategie nog onzeker blijven.

Microsoft: AI blijft kasstromen genereren, aandeel stijgt

• Microsoft verklaarde woensdag dat het verwacht ook in het pas gestarte boekjaar 2027 sterke kasstromen uit AI te blijven genereren. Het bedrijf gaf daarnaast een prognose voor de kapitaaluitgaven die lager uitviel dan de verwachtingen van Wall Street, mede door een wijziging in de boekhoudkundige verwerking van datacenterleases.

Amazon- en Walmart-AI detecteren fraude rond ‘Made in USA’, maar signaleren die niet

• AI-winkelassistenten van Amazon en Walmart kunnen vaak herkennen wanneer productlabels met de vermelding “Made in USA” onjuist zijn. Volgens een nieuwe studie van een denktank onder leiding van voormalig FTC-voorzitter Lina Khan zetten de retailers deze technologie echter niet actief in om dergelijke misleidende productvermeldingen aan te pakken.

Fed laat rente ongewijzigd, markten blijven met vragen achter

• Een verdeelde Federal Reserve liet woensdag de rente ongewijzigd. Tegelijk benadrukte Fed-voorzitter Kevin Warsh zijn onwrikbare engagement om de inflatie te bestrijden, wat beleggers echter weinig duidelijkheid gaf over de concrete beleidsstappen die de centrale bank bereid is te nemen.

Cigna verhoogt winstverwachting dankzij sterke prestaties van gezondheidsdiensten

• Cigna verhoogde zijn winstverwachting voor het volledige jaar nadat het de kwartaalverwachtingen had overtroffen. De sterke resultaten waren vooral te danken aan groei in de apotheekactiviteiten en de divisie voor gespecialiseerde geneesmiddelen.

Aandelen in de kijker

.Align Technology: Het bedrijf zal drie nieuwe onafhankelijke bestuurders aan zijn raad van bestuur toevoegen en een evaluatie van zijn activiteiten opstarten na gesprekken met activistische aandeelhouder Elliott Investment Management. De nieuwe bestuurders, die nog niet werden benoemd, zullen expertise meebrengen op het vlak van gezondheidstechnologie, medische apparatuur, wereldwijde operaties en het opschalen van snelgroeiende ondernemingen.

Amazon & Walmart: De AI-winkelassistenten van Amazon en Walmart kunnen vaak herkennen wanneer productlabels met de vermelding “Made in USA” onjuist zijn, maar de bedrijven gebruiken deze technologie niet actief om dergelijke misleidende aanbiedingen aan te pakken. Volgens een studie van een denktank onder leiding van voormalig FTC-voorzitter Lina Khan detecteren Amazons Alexa for Shopping en Walmarts Sparky regelmatig tegenstrijdigheden tussen productclaims en productinformatie.

Arm Holdings: De chipontwerper wees op een sterke AI-gerelateerde vraag en gaf een omzetverwachting voor het tweede kwartaal van 1,38 miljard dollar, boven de analistenconsensus van 1,34 miljard dollar. De winstverwachting van 47 dollarcent per aandeel ligt eveneens boven de marktverwachting van 43 dollarcent. Ondanks deze sterke vooruitzichten daalde het aandeel nabeurs.

Carvana: De online verkoper van tweedehandswagens voorspelde voor 2026 een aangepaste kernwinst tussen 2,7 en 3,0 miljard dollar. Het middenpunt van die prognose ligt onder de analistenverwachting van 2,97 miljard dollar, omdat het aanbod van recentere tweedehandswagens beperkt blijft.

Capricor Therapeutics: Een adviescommissie van de FDA stemde met negen tegen drie tegen de effectiviteitsgegevens van deramiocel, een celtherapie voor een hartaandoening die verband houdt met Duchenne-spierdystrofie. De commissie sloot zich aan bij de bezorgdheid van de FDA dat onvoldoende bewijs van werkzaamheid was geleverd.

Chipotle Mexican Grill: De restaurantketen verhoogde haar omzetverwachting voor het volledige boekjaar nadat de resultaten over het tweede kwartaal de verwachtingen hadden overtroffen. De groei werd ondersteund door promoties, tijdelijke menu-aanbiedingen en de terugkeer van populaire producten. Het bedrijf verwacht nu een vergelijkbare omzetgroei van lage enkelcijferige percentages, tegenover een eerdere verwachting van een stabiele omzet.

Cigna: De zorgverzekeraar verhoogde de winstverwachting voor het volledige jaar na beter dan verwachte kwartaalresultaten. De omzet van de divisie Evernorth Health Services, waaronder farmaceutische dienstverlening en gespecialiseerde apotheken vallen, steeg met 6% tot 61,47 miljard dollar.

Halliburton: Halliburton heeft een niet-bindende overeenkomst gesloten met Beetaloo Energy Australia om een project voor gasgestuurde stroomvoorziening en datacenters in het Noordelijk Territorium van Australië te ondersteunen. Het project richt zich op de bevoorrading van hyperscale datacenters en AI-infrastructuur.

Intel: De chipproducent heeft bepaalde processortechnologie ter beschikking gesteld van de nieuwe start-up RosaicLabs. Dat is een zeldzame stap voor Intel. CEO Lip-Bu Tan en de oprichter van RosaicLabs zijn al langer mede-investeerders in diverse chipbedrijven.

Jersey Mike’s Subs: De sandwichketen prijsde haar Amerikaanse beursintroductie op 23 dollar per aandeel, het midden van de aangekondigde prijsvork. De introductie bracht ongeveer 1 miljard dollar op en waardeert de door Blackstone gesteunde onderneming op circa 7,3 miljard dollar.

Johnson & Johnson: Het concern verlaagde zijn winstverwachting voor 2026 vanwege de impact van de overname van Firefly Bio en een strategische samenwerking met Sail Biomedicines. De transacties zullen de aangepaste winst per aandeel in 2026 naar verwachting met ongeveer 0,64 dollar verminderen.

Lockheed Martin: Het Amerikaanse leger kende Lockheed Martin een contract toe ter waarde van maximaal 58,6 miljard dollar voor de productie van Patriot-raketonderscheppers. De overeenkomst loopt van boekjaar 2026 tot en met 2032.

Merck & Co: Hilleman Laboratories, een joint venture van Merck en Wellcome, bereidt zich voor op de productie van een experimenteel vaccin tegen de Bundibugyo-variant van ebola. Het project krijgt tot 8,5 miljoen dollar steun van de Coalition for Epidemic Preparedness Innovations (CEPI).

Meta Platforms: Meta rapporteerde een daling van 91% van de vrije kasstroom in het tweede kwartaal door de sterke investeringen in AI-infrastructuur. De winst per aandeel bedroeg 6,18 dollar, onder de verwachting van 7,22 dollar. De omzet steeg echter met 28% tot 60,8 miljard dollar.

MGM Resorts: Het casinobedrijf overtrof de omzetverwachtingen dankzij sterke prestaties in Las Vegas. De omzet van de resorts aan de Las Vegas Strip steeg met 3% tot 2,2 miljard dollar, terwijl de totale groepsomzet uitkwam op 4,45 miljard dollar.

Microsoft: Microsoft verwacht ook in boekjaar 2027 een sterke kasstroom te genereren uit AI-activiteiten. Azure groeide in het vierde kwartaal met 43%, boven de verwachting van 39,98%. Voor het eerste kwartaal van boekjaar 2027 voorspelt het bedrijf een omzet van ongeveer 90,4 miljard dollar, boven de marktconsensus.

Qualcomm: Qualcomm voorspelde een winst voor het vierde kwartaal die onder de analistenverwachtingen ligt en waarschuwde voor een snellere daling van de inkomsten uit Apple-producten. Het bedrijf verwacht echter dat groei in datacenteractiviteiten en andere niet-smartphoneactiviteiten dit tegen 2027 ruimschoots zal compenseren.

Robinhood Markets: Robinhood overtrof de winstverwachtingen dankzij sterke handelsactiviteiten in aandelen, opties en voorspellingsmarkten. De inkomsten uit transacties stegen met 44% tot 776 miljoen dollar, terwijl de crypto-gerelateerde inkomsten met 38% daalden tot 100 miljoen dollar.

Solstice Advanced Materials: De producent van speciale materialen verhoogde zijn omzet- en winstverwachting voor het volledige jaar dankzij sterke vraag uit de nucleaire sector, koelmiddelen en elektronische materialen. De kwartaalomzet steeg met meer dan 11% tot 1,15 miljard dollar.

Starbucks: Starbucks verhoogde voor de tweede keer dit jaar zijn omzet- en winstverwachting. Het bedrijf verwacht nu een wereldwijde vergelijkbare omzetgroei van ongeveer 6% en een aangepaste winst per aandeel tussen 2,55 en 2,65 dollar. De resultaten wijzen erop dat de herstructureringsstrategie van CEO Brian Niccol succesvol begint te werken.

Aanbevelingen

Biogen Inc.: JPMorgan verhoogt het koersdoel van210 dollar naar 185 dollar na de resultaten over het tweede kwartaal, daarbij verwijzend naar een grotere dan verwachte stabiliteit van de kernactiviteiten van het bedrijf.

Equinix Inc.: Jefferies verhoogt het koersdoel van 1.300 dollar naar 1.340 dollar na sterker dan verwachte prestaties in het tweede kwartaal en een verbeterde langetermijngroeivooruitzichten.

Meta Platforms Inc.: Piper Sandler verlaagt het koersdoel van800 dollar naar 785 dollar, wijzend op een beperkte zichtbaarheid op de kortetermijnmonetisatie van Compute-capaciteit en hogere kapitaaluitgaven.

Microsoft Corp.: Piper Sandler verhoogt het koersdoel van 540 dollar naar 550 dollar, gedreven door een versnellende groei van Azure en een toenemend vertrouwen in de AI-strategie van het bedrijf.

S&P Global Inc.: Jefferies verlaagt het koersdoel van 550 dollar naar 525 dollar na gemengde resultaten over het tweede kwartaal. Zwakkere prestaties bij Market Intelligence en Energy werden slechts gedeeltelijk gecompenseerd door beter dan verwachte resultaten bij Indices en een hogere vooruitzichten voor dat segment.

Apple verhoogt zijn omzetgroei dankzij sterke iPhone-verkoop.

• De producent van iPhones, iPads en Mac-computers ligt op koers voor zijn sterkste omzetgroei in het juni-kwartaal sinds 2021, dankzij stabiele iPhone-prijzen die hebben geleid tot een stijging van de iPhone-leveringen met naar schatting 3% en een marktaandeel van bijna 20%. Analisten verwachten dat de omzet in het fiscale derde kwartaal met 15,5% stijgt tot 108,65 miljard dollar, terwijl de winstgroei naar verwachting 18,1% bedraagt, hoewel de brutomarge licht zou dalen van 49,3% naar 47,9%. De iPhone-omzet zou met 20,8% toenemen, de sterkste groei sinds 2021, terwijl de Mac-omzet naar verwachting met 8,7% groeit ondanks prijsverhogingen voor MacBooks en iPads als gevolg van hogere kosten voor geheugen- en opslagchips. Beleggers zullen vooral letten op mogelijke prijsverhogingen voor de volgende iPhone-generatie later dit jaar, omdat Apple er tot nu toe in slaagde hogere kosten niet door te rekenen en daardoor beter presteerde dan veel concurrenten in de smartphonemarkt.

Hims & Hers Health verdedigt zich tegen privacyklacht van de FTC.

• Het telezorgplatform biedt online consultaties en behandelingen voor onder meer gewichtsverlies, haarverlies, erectiestoornissen en mentale gezondheidsproblemen. De Amerikaanse Federal Trade Commission (FTC), samen met de staat Utah en Los Angeles County, heeft het bedrijf aangeklaagd omdat het volgens de autoriteiten gevoelige gezondheidsgegevens van gebruikers deelde met advertentieplatformen zoals Meta en Snap, ondanks beloften over privacy. Daarnaast stelt de FTC dat Hims & Hers klanten al kosten aanrekende voor voorschriften voordat zij een zorgverlener hadden gesproken en dat het bedrijf het opzeggen van abonnementen onnodig moeilijk maakte. Hims & Hers noemt de beschuldigingen ongegrond en zegt zich krachtig te zullen verdedigen, maar het aandeel verloor na het nieuws ongeveer 12% van zijn waarde.

Intel geeft startup RosaicLabs toegang tot Atom-technologie.

• De chipproducent heeft volgens Reuters een zeldzame overeenkomst gesloten waarbij startup RosaicLabs toegang krijgt tot delen van Intels Atom-processortechnologie en x86-gerelateerde intellectuele eigendom. RosaicLabs werd opgericht in mei 2026 en staat onder leiding van Amarjit Gill, een ervaren investeerder en chipmanager die net als Intel-CEO Lip-Bu Tan betrokken was bij eerdere chipstartups zoals Rivos en Nuvia. Volgens bronnen zal Intel de startup toegang geven tot zogeheten register-transfer level (RTL)-code van zijn Atom-processoren, waardoor Rosaic eigen chipontwerpen kan ontwikkelen op basis van Intels technologie, iets wat Intel historisch slechts zelden toestond. Uit recente bedrijfsdocumenten blijkt bovendien dat Rosaic een eerste financieringsronde van ongeveer 10 miljoen dollar kan nastreven, terwijl de startup wordt opgebouwd door verschillende voormalige medewerkers van Rivos.

Johnson & Johnson verlaagt zijn winstverwachting na nieuwe biotechdeals.

• De farmaceutische en medische technologiegroep heeft zijn winstverwachting voor 2026 verlaagd na de recente overname van Firefly Bio en de strategische samenwerking met Sail Biomedicines. Het bedrijf verwacht nu een aangepaste winst per aandeel van 10,96 tot 11,11 dollar, tegenover een eerdere prognose van 11,60 tot 11,75 dollar, waarbij de Firefly-overname een impact van 0,46 dollar per aandeel heeft en de Sail-deal 0,18 dollar per aandeel. Johnson & Johnson handhaafde wel zijn omzetverwachting voor 2026 op 100,8 tot 101,4 miljard dollar en maakte bekend dat de twee transacties in 2027 samen nog eens een negatieve impact van 1,36 dollar per aandeel kunnen hebben, afhankelijk van bepaalde mijlpalen en opties. De samenwerking met Sail omvat een initiële betaling van 785 miljoen dollar, een mogelijke overnameoptie van 2,58 miljard dollar en een focus op innovatieve in-vivo CAR-T-behandelingen voor auto-immuunziekten, terwijl de aankondiging volgt kort nadat Johnson & Johnson instemde met een schikking van naar schatting 5,5 miljard dollar in de langlopende talkpoederrechtszaken.

Meta Platforms voert AI-investeringen fors op ondanks sterke omzetgroei.

• De socialemediagroep rapporteerde voor het tweede kwartaal een vrije kasstroom van 784 miljoen dollar, een daling van 91% tegenover 8,55 miljard dollar een jaar eerder, doordat de investeringen in AI-infrastructuur zwaar op de kasstromen wegen. De winst per aandeel bedroeg 6,18 dollar en bleef daarmee onder de gemiddelde analistenverwachting van 7,22 dollar, terwijl de omzet met 28% steeg tot 60,8 miljard dollar, het snelste groeitempo sinds eind 2021, en het aantal dagelijkse actieve gebruikers met 3% toenam tot 3,6 miljard. Meta verhoogde bovendien de onderkant van zijn investeringsprognose voor 2026 naar 130 à 145 miljard dollar en verwacht dit jaar tot 145 miljard dollar uit te geven aan AI-infrastructuur, terwijl CEO Mark Zuckerberg ervan overtuigd blijft dat persoonlijke AI-assistenten en AI-diensten voor bedrijven op termijn belangrijke nieuwe inkomstenbronnen zullen worden. Naast de hoge AI-uitgaven kampt Meta ook met juridische risico's, waaronder claims van vier Amerikaanse staten die samen tot 1,4 biljoen dollar aan boetes eisen wegens beschuldigingen dat Facebook en Instagram verslavend zouden zijn voor jongeren en dat het bedrijf het publiek zou hebben misleid over de veiligheid van zijn platformen.

Microsoft overtreft verwachtingen dankzij versnelde groei van Azure.

• De softwaregroep verwacht voor het lopende eerste kwartaal van boekjaar 2027 zowel een omzet als een groei van zijn Azure-cloudactiviteiten. Azure zag de omzet in het vierde kwartaal met 43% stijgen, boven de gemiddelde analistenverwachting van 39,98%, terwijl Microsoft voor het huidige kwartaal een Azure-groei van 45% voorspelt tegenover een verwachte 40,92% prognose gaf van 90,4 miljard dollar tegenover een verwachte 89,66 miljard dollar. De onderneming rapporteerde een kwartaalomzet van 90 miljard dollar en een winst per aandeel van 4,74 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 4,24 dollar, terwijl de vrije kasstroom uitkwam op 19,6 miljard dollar tegenover een verwachte 13,44 miljard dollar. Microsoft meldde daarnaast dat het aantal betalende M365 Copilot-licenties steeg tot meer dan 30 miljoen, boven de verwachte 26,9 miljoen, en beschikt nu over een cloudorderboek van 678 miljard dollar, terwijl CEO Satya Nadella benadrukte dat het bedrijf steeds meer eigen AI-modellen en chips ontwikkelt om de efficiëntie te verhogen.

Qualcomm waarschuwt voor snellere terugval van Apple-gerelateerde omzet.

• De chipontwikkelaar voorspelde voor het vierde kwartaal een aangepaste winst per aandeel van 2,05 tot 2,25 dollar, onder de gemiddelde analistenverwachting van 2,36 dollar, en verwacht een omzet van 9,7 tot 10,5 miljard dollar tegenover een verwachting van 10,02 miljard dollar. Het bedrijf waarschuwde dat de omzet uit Apple-producten sneller zal dalen dan eerder gedacht doordat het aandeel van Qualcomm-componenten in de volgende iPhone-generatie door bevoorradingsproblemen ruim onder de eerder verwachte 20% zal uitkomen. Qualcomm verwacht echter dat de groei van zijn activiteiten buiten smartphones, waaronder AI-datacenters en autochips, tegen boekjaar 2027 alle verloren Apple-gerelateerde omzet zal compenseren, met een doelstelling van 5 miljard dollar omzet uit datacenterchips tegen 2027 en 15 miljard dollar tegen 2029. In het derde kwartaal daalde de omzet met 4% tot 9,95 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 9,67 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op 2,21 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 2,23 dollar.

SpaceX haalt nieuwe ruimtevaartcontracten van het Pentagon binnen.

• De Amerikaanse ruimtevaart- en satellietgroep heeft van de U.S. Space Force opdrachten ter waarde van 1,6 miljard dollar gekregen voor 18 Falcon 9-lanceringen tot en met 2027, waarmee Pentagon-satellieten voor het detecteren en volgen van luchtobjecten in een baan om de aarde worden gebracht. De nieuwe opdrachten maken deel uit van het belangrijkste lanceerprogramma van de Space Force, waarin ook United Launch Alliance, Blue Origin en andere Amerikaanse lanceerbedrijven strijden om contracten. SpaceX heeft dit jaar al voor minstens 7 miljard dollar aan Pentagon-contracten binnengehaald, waaronder 6,5 miljard dollar aan satellietopdrachten in mei die verband houden met raketverdediging, communicatie en doelopsporing. De onderneming behoudt daarmee een ruime voorsprong op haar concurrenten, terwijl ULA kampt met technische problemen rond de Vulcan-raket en Blue Origin onderzoek voert naar de explosie van een New Glenn-raket eerder dit jaar.

Starbucks verhoogt opnieuw zijn vooruitzichten dankzij succesvolle herstelstrategie.

• De internationale koffiehuisketen heeft voor de tweede keer dit jaar zijn verwachtingen voor omzet- en winstgroei verhoogd, dankzij het herstelplan van CEO Brian Niccol dat de klanttevredenheid moet verbeteren via een eenvoudiger menu en kortere wachttijden. Het bedrijf verwacht nu een groei van de vergelijkbare winkelverkopen van ongeveer 6%, tegenover een eerdere prognose van minstens 5%, en verhoogde zijn verwachting voor de aangepaste winst per aandeel naar 2,55 tot 2,65 dollar, tegenover 2,25 tot 2,45 dollar voordien. In het voorbije kwartaal steeg de operationele marge naar 14,4% van 10,1% een jaar eerder, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op 0,85 dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,66 dollar. De verbeterde prestaties worden ondersteund door vier opeenvolgende kwartalen van groei in vergelijkbare verkopen, kostenbesparingen via herstructureringen en een stabilisatie van het marktaandeel, vooral bij jongere consumenten.

Adidas verhoogt zijn omzetverwachting na sterke kwartaalresultaten.

• De Duitse sportartikelenfabrikant heeft zijn omzetverwachting voor 2026 verhoogd nadat de resultaten over het tweede kwartaal beter uitvielen dan verwacht, geholpen door het Wereldkampioenschap voetbal en een sterke vraag naar zijn retroproducten. De kwartaalomzet steeg met 14% tegen constante wisselkoersen tot 6,74 miljard euro, boven de analistenverwachting van 6,63 miljard euro, waarna Adidas zijn prognose voor de jaaromzet optrok naar een groei van 9% à 10%. De bedrijfswinst (EBIT) over de periode april-juni steeg met 5% tot 574 miljoen euro, maar bleef onder de marktverwachting van 623 miljoen euro doordat de marketinguitgaven met 30% toenamen als gevolg van de WK-campagnes. Adidas handhaafde zijn verwachting van ongeveer 2,3 miljard euro bedrijfswinst (EBIT) voor 2026 en kondigde daarnaast aan dat Birgit Kretschmer eind dit jaar Harm Ohlmeyer zal opvolgen als financieel directeur.

Airbus bevestigt zijn jaardoelstellingen na sterke kwartaalprestaties.

• De Europese vliegtuigbouwer rapporteerde in het tweede kwartaal een aangepaste operationele winst van 2,43 miljard euro, een stijging van 54% en ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,19 miljard euro, terwijl de omzet met 28% toenam tot 20,53 miljard euro, eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 20,25 miljard euro. Airbus leverde een recordaantal van 237 vliegtuigen af in het kwartaal, een stijging van 39% op jaarbasis, en bevestigde zijn doelstelling van ongeveer 870 vliegtuigleveringen en een aangepaste operationele winst van 7,5 miljard euro voor het volledige jaar. Daarnaast steeg de winst in de divisie Defence & Space met 90% tot 357 miljoen euro dankzij hogere volumes en betere marges, terwijl het management aangaf een hoge mate van vertrouwen te hebben in het behalen van de leveringsdoelstellingen.

Amundi boekt recordinstroom en beheerd vermogen.

• De Franse vermogensbeheerder en grootste fondsbeheerder van Europa rapporteerde in het tweede kwartaal netto-instromen van 24,4 miljard euro, dubbel zoveel als de gemiddelde analistenverwachting, terwijl de aangepaste nettowinst met 29% steeg tot een recordniveau van 431 miljoen euro, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 375 miljoen euro. Het beheerd vermogen groeide met 14% op jaarbasis tot een record van 2,58 biljoen euro, ondersteund door gunstige markten, valuta-effecten en de eerste consolidatie van de Britse private kredietspecialist ICG. Amundi verwacht bovendien een meerwaarde van ongeveer 300 miljoen euro in het derde kwartaal uit de beursgang van zijn Indiase joint venture SBI Funds Management, al wijst het management erop dat de huidige marktwaarderingen hoog blijven.

ArcelorMittal ziet herstel van de Europese staalactiviteiten.

• De in Luxemburg gevestigde staalgroep en op één na grootste staalproducent ter wereld rapporteerde in het tweede kwartaal een onderliggende bedrijfswinst van 2,06 miljard dollar, licht boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,01 miljard dollar. Het bedrijf ziet de Europese activiteiten aantrekken dankzij de beschermingsmaatregelen van de Europese Unie tegen goedkopere import, wat leidt tot sterkere orderboeken, hogere capaciteitsbenutting en een herstel van de winstgevendheid. ArcelorMittal verhoogde de ruwstaalproductie in Europa met ongeveer 11% tegenover het eerste kwartaal en verwacht hogere leveringen in zowel het derde kwartaal als de tweede jaarhelft, waarbij alle activiteiten beter zouden presteren dan in de eerste zes maanden van het jaar.

Avolta beschermt zijn winstgevendheid ondanks geopolitieke tegenwind.

• De Zwitserse uitbater van winkels, cafés en restaurants op luchthavens, cruiseschepen, zeehavens en andere toeristische locaties wereldwijd, rapporteerde een organische omzetgroei van 3,7% in de eerste jaarhelft dankzij een strikte kostenbeheersing en een sterke kasstroomgeneratie. De kernomzet kwam uit op 6,44 miljard Zwitserse frank, tegenover 6,61 miljard Zwitserse frank een jaar eerder, terwijl de organische groei zonder de impact van het conflict in het Midden-Oosten 5,2% zou hebben bedragen. Het bedrijf handhaafde zijn middellangetermijnvooruitzichten en benadrukte dat het de winstgevendheid en kasstroom blijft beschermen ondanks de aanhoudende geopolitieke volatiliteit.

BMW bevestigt zijn vooruitzichten ondanks druk op de marges.

• De Duitse premiumautofabrikant rapporteerde in het tweede kwartaal een winst vóór belastingen van 1,7 miljard euro, een daling met meer dan een derde op jaarbasis maar wel boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,6 miljard euro. De operationele marge in de automobieldivisie zakte van 5,4% naar 2,3%, al lag ook die licht boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,2%, terwijl tegenwind in het Midden-Oosten en de zwakke Chinese markt op de resultaten drukten. BMW bevestigde zijn jaarverwachtingen met een beoogde automarge van 1% tot 3% en bereidt zich voor op zwaardere concurrentie door onder meer 8.000 banen te schrappen via een vrijwillig vertrekprogramma.

British American Tobacco boekt sterke resultaten ondanks rechtszaak.

• De Britse tabaksproducent moet van een Amerikaans hof van beroep een collectieve rechtszaak ondergaan waarin consumenten stellen dat Natural American Spirit-sigaretten ten onrechte als veiliger en gezonder werden voorgesteld dan andere sigaretten door termen zoals “Natural”, “Organic” en “100% Additive-Free” te gebruiken. Het bedrijf rapporteerde over de eerste jaarhelft van 2026 een stijging van de winst met 7,9% tegen actuele wisselkoersen en presteerde daarmee beter dan verwacht. De groei van de nicotinezakjes van Velo en de e-sigaretten van Vuse compenseerde de verdere daling van de traditionele sigarettenvolumes. De aangepaste verwaterde winst per aandeel kwam uit op 164 pence, wat boven de analistenverwachting van 158,5 pence lag. De resultaten wijzen erop dat de strategie om de groei van rookvrije nicotineproducten te versnellen succesvol blijft bijdragen aan de winstontwikkeling.

BBVA verhoogt de aandeelhoudersvergoeding na sterke winstgroei.

• De Spaanse bankgroep en op één na grootste bank van de eurozone naar beurswaarde rapporteerde in het tweede kwartaal een nettowinst van 3,06 miljard euro, een stijging van 11,4% op jaarbasis en boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,96 miljard euro. De netto rente-inkomsten stegen met 22,9% tot 7,63 miljard euro, eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 7,55 miljard euro, dankzij een sterke onderliggende kredietgroei, terwijl de nettowinst in Mexico met 22,8% toenam. BBVA kondigde daarnaast een nieuw inkoopprogramma van eigen aandelen ter waarde van 2 miljard euro aan, terwijl de nettowinst in Spanje met 3% daalde door lagere handelsinkomsten.

Capgemini verhoogt zijn omzetdoelstellingen dankzij AI-projecten.

• De Franse IT-dienstverlener heeft zijn omzetdoelstelling voor 2026 verhoogd en verwacht nu een groei van 8,5% tot 9% aan constante wisselkoersen, tegenover eerder 6,5% tot 8,5%, dankzij een sterke vraag naar grootschalige AI-transformatieprojecten en toenemende investeringen in defensie, veiligheid en technologische soevereiniteit. De omzet steeg in de eerste jaarhelft met 8,8% aan constante wisselkoersen tot 12,08 miljard euro, terwijl de boekingen in het tweede kwartaal met 9,2% toenamen tot 6,55 miljard euro, goed voor een book-to-bill-ratio van 1,07. Capgemini handhaafde zijn verwachting voor een operationele marge van 13,6% tot 13,8% en een organische vrije kasstroom van 1,8 tot 1,9 miljard euro, waarbij klanten steeds vaker AI-oplossingen inzetten in hun kernprocessen.

L'Oréal overtreft de verwachtingen dankzij sterke vraag naar schoonheidsproducten.

• De Franse cosmeticagroep, eigenaar van merken zoals CeraVe, Maybelline en Valentino Beauty, rapporteerde een vergelijkbare omzetgroei van 6,3% in het tweede kwartaal tot 11,6 miljard euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,7%. De groei werd gedragen door een sterke vraag naar zowel premium haarverzorgingsproducten als massamarktmerken. Het resultaat lag iets boven de verwachtingen van analisten, ondanks de impact van de invoering van een nieuw IT-systeem op de rapportering.

Renault bevestigt zijn margedoelstelling ondanks concurrentiedruk.

• De Franse autofabrikant rapporteerde een omzetstijging van 9,4% in de eerste jaarhelft tot 30,25 miljard euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 29,4 miljard euro, terwijl de operationele marge van 5,2% eveneens boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,0% uitkwam. De nettowinst bedroeg 700 miljoen euro tegenover een verlies van 11,18 miljard euro een jaar eerder, maar bleef onder de gemiddelde analistenverwachting van 770 miljoen euro, terwijl de verkoop van volledig elektrische voertuigen met 47,6% steeg dankzij het succes van de nieuwe Renault 5. Renault bevestigde zijn doelstelling voor een operationele marge van 5,5% in 2026, ondanks aanhoudende prijsdruk in Europa en toenemende concurrentie van Chinese autofabrikanten.

Sanofi verhoogt zijn omzetverwachting dankzij Dupixent.

• De Franse farmaceutische groep heeft haar omzetverwachting voor 2026 verhoogd en rekent nu op een groei van 10% aan constante wisselkoersen, tegenover eerder een hoge enkelcijferige groei, dankzij de sterke vraag naar het astmamedicijn Dupixent. De operationele bedrijfswinst bedroeg in het tweede kwartaal 3,29 miljard euro, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,96 miljard euro, terwijl de omzet uitkwam op 11,60 miljard euro tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 10,85 miljard euro. Beleggers richten hun aandacht op de strategie van de nieuwe CEO Belen Garijo, die reeds wijzigingen doorvoerde in het managementteam, een nieuwe onderzoeksdirecteur aanstelde en de plannen voor goedkeuring van het experimentele eczeemmiddel amlitelimab heeft stopgezet.

Schneider Electric verhoogt zijn winstvooruitzichten dankzij datacenters.

• De Franse specialist in energiebeheer, automatisering en datacenterinfrastructuur heeft zijn verwachting voor de EBITA-groei in 2026 verhoogd naar 14% tot 19%, tegenover eerder 10% tot 15%, dankzij de aanhoudend sterke vraag vanuit datacenters. De aangepaste EBITA kwam in de eerste jaarhelft uit op 4,09 miljard euro, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 3,8 miljard euro, terwijl de omzet in het tweede kwartaal 21,23 miljard euro bedroeg. Het bedrijf waarschuwde wel voor mogelijke verstoringen van de toeleveringsketen en hogere inflatie door de situatie in het Midden-Oosten, en verwacht een negatieve wisselkoersimpact van 400 tot 500 miljoen euro op de jaaromzet.

Shell boekt sterk hogere winst dankzij energieprijzen en handel.

• De Brits energie- en olieconcern rapporteerde in het tweede kwartaal van 2026 een aangepaste nettowinst van 9,84 miljard dollar, ruim boven de analistenverwachting van 8,92 miljard dollar en meer dan dubbel zoveel als de 4,26 miljard dollar van een jaar eerder. De sterke prestatie werd ondersteund door hogere olie- en gasprijzen, sterkere resultaten uit LNG- en oliehandel en verbeterde marges in de chemietak. Lagere verkoopvolumes als gevolg van verstoringen van de activiteiten in Qatar tijdens het conflict in het Midden-Oosten werden daardoor ruimschoots gecompenseerd. Shell kondigde daarnaast aan het tempo van zijn aandeleninkoopprogramma te handhaven, met voor de komende drie maanden opnieuw voor 3 miljard dollar aan terugkopen.

Société Générale verhoogt zijn rendementsdoelstelling na recordwinst.

• De Franse bankgroep rapporteerde een recordnettowinst van 1,79 miljard euro in het tweede kwartaal, een stijging van 23% op jaarbasis en ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,57 miljard euro, terwijl de inkomsten met 4,5% toenamen tot 7,1 miljard euro dankzij lagere kosten en een herstel van de retailbankactiviteiten. De bank verhoogde haar rendementsdoelstelling voor 2026 naar ongeveer 11%, kondigde een buitengewoon aandeleninkoopprogramma van 1,5 miljard euro aan en verhoogde het interimdividend met 23% tot 0,75 euro per aandeel. Zwakkere handelsinkomsten, met een daling van 11,3% bij obligatie- en valutahandel, werden gecompenseerd door een stijging van bijna 15% van de netto rente-inkomsten in de retailbankactiviteiten en een verdere verbetering van de kosten-efficiëntie.

• Woensdag was een moeilijke dag op Wall Street. De Federal Reserve liet de rente onveranderd voor de zevende vergadering op rij, maar drie beleidsmakers stemden voor een verhoging, wat aangeeft dat sommigen vinden dat de rente verder omhoog moet om de inflatie onder controle te krijgen. Dat joeg de markten schrik aan. Langlopende staatsobligatierentes stegen naar hun hoogste niveau sinds 2007 en aandelen kregen forse klappen. De S&P 500 daalde 1,5% en de Nasdaq 100 verloor 2,1%, waarmee die officieel in een correctie kwam, oftewel meer dan 10% lager dan de recente piek. Oplopende olieprijzen, aangejaagd door nieuwe spanningen in het Midden-Oosten, verhoogden de druk.
• Technologieaandelen leden de grootste verliezen, met chipmakers aan de leiding. Nvidia zakte 3,6% doordat beleggers voorzichtiger werden over het vooruitzicht voor AI-investeringen. Ook industriële aandelen hadden het zwaar. Lennox International kelderde 21% na tegenvallende resultaten, wat de bredere sector mee omlaag trok. Energie was een zeldzame positieve sector: olieprijzen stegen scherp nadat de VS nieuwe aanvallen uitvoerden op Iran, waardoor Brent-olie boven 90 $ per vat sprong.
• De VS voerde woensdag een nieuwe golf aanvallen uit op Iran, waarbij tientallen doelen in een operatie van twee uur werden geraakt. Volgens de VS waren de aanvallen gericht op het verminderen van Iran’s capaciteit om Amerikaanse troepen, regionale bondgenoten en commerciële scheepvaart te bedreigen. Twee LNG-schepen werden eveneens geraakt door projectielen in de Middellandse Zee. Het conflict duurt inmiddels zes maanden en blijft olieprijzen opdrijven, wat inflatiezorgen aanwakkert net nu de Fed onder druk staat om te handelen.
• Aziatische markten gaven een gemengd beeld vannacht. De Nikkei in Japan steeg ~2% dankzij sterke bedrijfsresultaten, maar elders overheerste voorzichtigheid. Chinese technologieaandelen kelderden, met de STAR 50-index meer dan 6% lager doordat beleggers uitstapten uit halfgeleideraandelen. De Kospi in Zuid-Korea bleef volatiel: een vroege stijging van 5,5% verdampte en sloeg om in verlies, ondanks sterke winstcijfers van Samsung. Amerikaanse futures wezen op een lichte stijging, met Nasdaq-contracten ~0,7% hoger na sterke resultaten van Microsoft na sluiting.
• Gisteravond rapporteerden Microsoft en Meta kwartaalcijfers die twee zeer verschillende beleggersreacties lieten zien. Microsoft leverde een ijzersterk kwartaal af, gedreven door sterke groei in cloud en AI, met een winststijging van 31% en een koersstijging van 3% in de nabeurshandel. Meta daarentegen meldde een recordomzet, maar het aandeel daalde doordat beleggers zich focusten op stijgende kosten en een hogere uitgavenprognose voor het komende jaar.
• Belangrijke cijfers komen van Apple en Amazon, die vandaag na beurs rapporteren. Bij Apple letten we op hoe de dienstenactiviteiten zich houden en of er nieuws is over AI-functies. Bij Amazon focussen we op de gezondheid van de cloudactiviteiten en of de consumentenbestedingen op het platform stabiel blijven. Ook Mastercard rapporteert vandaag; trends in uitgaven zijn hier cruciaal. Shell publiceerde vanmorgen al resultaten. Chevron en ExxonMobil komen morgen, waarbij de vraag is hoe de stijgende olieprijzen hun winst beïnvloeden.

AB InBev verhoogt zijn volumegroei en bevestigt zijn jaarvooruitzichten.

• De Belgisch-Braziliaanse brouwer rapporteerde sterke resultaten, met een organische omzetgroei van 5,6%, duidelijk boven de verwachtingen, dankzij een volumegroei van 0,9%. De organische bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg met 5,6% tot 5.938 miljoen dollar en overtrof eveneens de verwachtingen van de analisten. De onderneming handhaafde haar vooruitzichten voor 2026 en mikt nog steeds op een groei van de bedrijfskasstroom (EBITDA) tussen 4% en 8%, terwijl de terugkeer naar volumegroei sinds het eerste kwartaal van 2026 een positief signaal vormt na enkele moeilijke jaren voor bierconsumptie. KBC Securities blijft positief over de sterke marktposities, digitaliserings- en premiumiseringstrends, de aantrekkelijke waardering met een verwachte vrije kasstroomrendement van ongeveer 9% en handhaaft daarom een koersdoel van 74 euro met een “Kopen”-aanbeveling.

Arcadis verwerpt het overnamebod van WSP en presenteert nieuwe strategische doelstellingen.

• De Nederlandse ingenieurs- en adviesgroep rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 resultaten die grotendeels in lijn lagen met de verwachtingen, waarbij de groeidynamiek binnen Resilience verder versnelde en de activiteiten binnen Places verbeterden, terwijl de omzetconversie bij Mobility licht verzwakte ondanks eerder aangekondigde projectverlengingen. De verhoogde vooruitzichten voor 2026 zullen volgens KBC Securities waarschijnlijk niet leiden tot belangrijke opwaartse bijstellingen van de ramingen, omdat deze al boven de nieuwe prognose lagen. Arcadis maakte bovendien vervroegd de strategische doelstellingen voor de periode 2027-2029 bekend, met een gemiddelde organische groei in de midden-enkelcijferige regionen en een bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge die tegen 2029 moet evolueren naar de midden- tot hoge tienerpercentages. De raad van bestuur verwierp unaniem het tweede overnamebod van WSP van 51,5 euro per aandeel wegens een fundamentele onderwaardering, maar aangezien KBC Securities na de recente koersstijging weinig ruimte ziet voor operationele meevallers op korte termijn, wordt de aanbeveling verlaagd van Opbouwen naar “Houden”, met behoud van het koersdoel van 42 euro.

Azelis versnelt zijn groeitempo en overtreft de verwachtingen.

• De Belgische distributeur van speciale chemicaliën en ingrediënten rapporteerde sterke resultaten over de eerste helft van 2026, met een organische omzetgroei van 0,3% tot 2,166 miljard euro, beter dan de verwachtingen, en een duidelijke versnelling van de groei van -3,9% in het eerste kwartaal naar +3,9% in het tweede kwartaal. De brutomarge steeg met 30 basispunten tot 24,2% en bereikte in het tweede kwartaal zelfs 24,7%, ondanks een ongunstige productmix door de sterkere groei in Azië-Pacific, wat wijst op positieve prijs- en volumetrends in verschillende eindmarkten. De aangepaste bedrijfswinst (EBITA) daalde organisch met 1,6% tot 233 miljoen euro, maar lag ruim boven de verwachtingen, terwijl de marge stabiel bleef op 10,7% dankzij een verbetering van 70 basispunten in het tweede kwartaal. Hoewel de marktomstandigheden volatiel blijven en de zichtbaarheid beperkt is, verwacht Azelis nu een positieve groei van de aangepaste bedrijfswinst (EBITA) in 2026; KBC Securities handhaaft het koersdoel van 15,0 euro met een “Kopen”-aanbeveling.

BAM verhoogt zijn winstgevendheid dankzij sterke operationele prestaties.

• De Nederlandse bouw- en infrastructuurgroep realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzetgroei van 3% tot 3,5 miljard euro en profiteerde van een sterke operationele prestatie over haar activiteiten. De bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg met 36% tot 240 miljoen euro, wat resulteerde in een marge van 6,9%, terwijl de nettowinst met 25% toenam tot 127 miljoen euro of 0,49 euro per aandeel. BAM behield een sterk orderboek van 12,6 miljard euro en versterkte zijn financiële positie met een kaspositie van 715 miljoen euro en een solvabiliteit van 22,9%. Voor heel 2026 verwacht de groep een aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge van minstens 6,5%.

Bekaert behoudt financiële slagkracht ondanks een lagere winstmarge.

• De Belgische specialist in staaldraadtechnologie en coatingoplossingen zag de onderliggende bedrijfswinst (EBIT) in de eerste helft van 2026 met 10% dalen, al lag het resultaat licht boven de verwachtingen van zowel KBC Securities als de marktconsensus. De groep verlaagde haar verwachting voor de onderliggende bedrijfswinst (EBIT)-marge voor heel 2026 licht van een vergelijkbaar niveau naar een iets lagere marge, wat volgens KBC Securities reeds in de ramingen verwerkt was. Dankzij de sterke balans behoudt Bekaert de flexibiliteit om zowel overnames na te streven als eigen aandelen in te kopen, waarbij het huidige inkooptempo van ongeveer 100 miljoen euro per jaar samen met het dividend een aantrekkelijk aandeelhoudersrendement van ongeveer 9% oplevert. Gezien de nog steeds aantrekkelijke waardering handhaaft KBC Securities het koersdoel van 55 euro met een “Kopen”-aanbeveling.

CTP realiseert sterke verhuurprestaties en behoudt zijn groeidoelstellingen.

• De vastgoedontwikkelaar en uitbater van logistiek en industrieel vastgoed zag de bruto huurinkomsten met 12,6% stijgen tot 413,3 miljoen euro, gedreven door een vergelijkbare huurgroei van 4,7%, terwijl de aangepaste EPRA-winst per aandeel uitkwam op 0,50 euro. Het bedrijf rapporteerde een sterke commerciële dynamiek met een stijging van 55% van de nieuw ondertekende huurcontracten tot 1,576 miljoen m², een stabiele bezettingsgraad van 93% en een recordontwikkelingspijplijn van 2,0 miljoen m² in aanbouw met een verwachte opbrengst op kostprijs van 10,0% en een voorverhuurpercentage van 51%. CTP handhaafde zijn vooruitzichten voor 2026 met een EPRA-winst per aandeel van 1,01 tot 1,03 euro en een opleveringsdoelstelling van 1,4 tot 1,7 miljoen m², hoewel de schuldgraad licht steeg van 46,2% naar 46,8% door een negatieve herwaardering van 147 miljoen euro op bestaande activa. KBC Securities behoudt het koersdoel van 21 euro, wat neerkomt op een premie van 3,8% ten opzichte van de laatste EPRA NTA per aandeel van 20,23 euro, met een “Kopen”-aanbeveling.

Dsm-firmenich verhoogt zijn koersdoel na beter dan verwachte resultaten.

• De in Zwitserland gevestigde producent van voedings-, gezondheids- en schoonheidsingrediënten rapporteerde een versnelling van de vergelijkbare omzetgroei van 4% in het eerste kwartaal naar 6% in het tweede kwartaal van 2026, terwijl de bedrijfskasstroom (EBITDA) op vergelijkbare basis met 10% steeg tot 466 miljoen euro. De gerapporteerde bedrijfskasstroom (EBITDA) lag daarmee 5% boven de verwachtingen van KBC Securities en 3% boven de marktconsensus. Het bedrijf bevestigde zijn vooruitzichten voor 2026 en verwacht nog steeds een organische omzetgroei van 2% tot 4% en een aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge van ongeveer 20%. KBC Securities blijft positief over de brede portefeuille, de sterke marktposities in Nutrition, Health & Beauty en de grotere aandacht voor aandeelhoudersvergoedingen, verhoogt het koersdoel van 82 euro naar 87 euro maar behoudt de “Opbouwen”-aanbeveling.

EnergyVision neemt de energieklantenportefeuille van DATS 24 over.

• De Belgische leverancier van groene stroom, gas en duurzame energieoplossingen neemt de retailactiviteiten voor elektriciteit en gas van DATS 24 over en voegt daarmee ongeveer 33.000 aansluitpunten, goed voor circa 18.000 klanten, aan zijn portefeuille toe. De transactie vergroot de schaal van EnergyVision in een consoliderende energiemarkt en ondersteunt de verdere uitbouw van zijn geïntegreerde model rond groene energie. Voor verkoper Virya Energy past de verkoop in de strategie om zich sterker te concentreren op hernieuwbare energieproductie, waterstof en mobiliteitsoplossingen. De overname sluit aan bij de ambitie van EnergyVision om 100% Belgische groene stroom aan transparante prijzen aan te bieden, gecombineerd met een sterke klantenservice. KBCS heeft een “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 15 euro.

Fagron profiteert van succesvolle integratie van recente overnames.

• De Belgisch-Nederlandse specialist in farmaceutische bereidingen rapporteerde over de eerste jaarhelft van 2026 een omzet die 1% boven de verwachtingen uitkwam, met een groei van 16% op jaarbasis waarvan 5% organisch, wat volgens KBC Securities aantoont dat de recente overnames hun vruchten afwerpen. De integratie van de overgenomen bedrijven verloopt sterk, terwijl de merkenstrategie bijzonder succesvol blijkt met een organische groei van 17%, duidelijk beter dan bij de activiteiten Compounding Services en Essentials. KBC Securities verwacht dat ook Compounding Services in de tweede helft van 2026 opnieuw zal groeien dankzij gunstigere vergelijkingscijfers voor GLP-1-producten en een oplossing voor de problemen rond infuuszakken. KBCS handhaaft de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 30 euro.

Flow Traders houdt zijn handelsactiviteit op peil ondanks zwakkere marktomstandigheden.

• De Nederlandse liquiditeitsverschaffer en handelaar in ETF’s realiseerde in het tweede kwartaal van 2026 ETF-handelsvolumes die vergelijkbaar waren met die van het eerste kwartaal, ondanks een daling van 14% op kwartaalbasis in de bredere markt, wat aanzienlijk beter was dan verwacht. De sterke prestatie in ETF-handel werd gedeeltelijk gecompenseerd door aanhoudend zwakkere handelsactiviteiten in cryptovaluta en door iets hogere operationele kosten en rentelasten dan voorzien. Daardoor kwam het nettoresultaat uiteindelijk ongeveer overeen met de marktconsensus. KBC Securities beschouwt de resultaten als solide en handhaaft het koersdoel van 29,5 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

ING verhoogt zijn vooruitzichten na sterke kwartaalresultaten.

• De Nederlandse bank rapporteerde sterke resultaten over het tweede kwartaal van 2026, met totale inkomsten van 6,284 miljard euro, een stijging van 10,2% op jaarbasis, dankzij een sterke groei van de rente-inkomsten, commissie-inkomsten en een herstel van de resultaten bij Treasury en Financial Markets. De operationele kosten stegen met 1,7% tot 3,086 miljard euro, terwijl de kredietverliezen met 6,7% daalden tot 279 miljoen euro, mede door het vrijvallen van een voorziening van 94 miljoen euro voor de oorlog in het Midden-Oosten, wat resulteerde in een lage risicokost van ongeveer 15 basispunten. De nettowinst steeg met 16,2% tot 1,947 miljard euro, terwijl de CET1-kapitaalratio uitkwam op 13,1% en het interimdividend werd verhoogd tot 0,40 euro per aandeel. ING verhoogde daarnaast zijn vooruitzichten voor zowel 2026 als 2027 en verwacht nu voor 2026 meer dan 24,5 miljard euro aan inkomsten en een rendement op tastbaar eigen vermogen (ROTE) van meer dan 15%, terwijl voor 2027 meer dan 26 miljard euro aan inkomsten en een ROTE van meer dan 16% worden voorzien. KBC Securities handhaaft een koersdoel van 26 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

Melexis ziet de vraag herstellen en wint marktaandeel in groeimarkten.

• De Belgische ontwikkelaar van halfgeleiders en sensoren voor de autosector zag in het tweede kwartaal van 2026 de omzet sterker dan verwacht herstellen, waarbij de vraag naar positiedetectoren, stroomsensoren en motordrivers aantrok en de inventariscorrectie bij klanten grotendeels achter de rug lijkt. Het management klonk na de kwartaalresultaten beduidend optimistischer, met een verbeterende orderinstroom, meer bestellingen dan uitstel van leveringen, marktaandeelwinsten en een verwachte recordomzet in China in het derde kwartaal dankzij sterke vraag van lokale klanten. Daarnaast groeit robotica uit tot een echte groeimotor, vooral dankzij humanoïde robots in de VS, terwijl ook kansen in datacenters, AI-toepassingen, China-localisatie en het toenemende halfgeleidergehalte van voertuigen verdere groeiperspectieven bieden. Ondanks de impact van looninflatie op de winstgevendheid op korte termijn blijft KBC Securities vertrouwen houden in de margeverbetering op langere termijn en verhoogt het koersdoel van 74 naar 75 euro met behoud van de “Houden”-aanbeveling.

Ontex lanceert een nieuw besparingsprogramma en past zijn vooruitzichten aan.

• De Belgische producent van persoonlijke verzorgingsproducten rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 een bedrijfskasstroom (EBITDA) die grotendeels in lijn lag met de verwachtingen, maar verlaagde zoals verwacht zijn vooruitzichten voor de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in 2026 van een groei met 10% naar een vork van 165 tot 180 miljoen euro. Tegelijk lanceerde de groep een bijkomend besparingsprogramma van 40 miljoen euro in het kader van haar strategische evaluatie en werden wijzigingen doorgevoerd in het management van de Amerikaanse activiteiten en op CFO-niveau. KBC Securities blijft van mening dat grotere strategische stappen op termijn waarschijnlijk zijn, zoals een combinatie met een sectorgenoot die voornamelijk actief is in de Verenigde Staten, gezien de beperkte structurele groei van de sector en de grenzen aan verdere operationele verbeteringen. KBC Securities handhaaft het koersdoel van 4,5 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

Syensqo verhoogt zijn winstverwachting dankzij betere omzettrends.

• De Belgische specialist in geavanceerde materialen en chemische oplossingen rapporteerde een onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) over het tweede kwartaal van 2026 die 17% boven de verwachtingen van KBC Securities en 7% boven de marktconsensus lag, dankzij verbeterende omzettrends. Het bedrijf verhoogde zijn vooruitzichten voor 2026 en verwacht nu een onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) van minstens 1,1 miljard euro, tegenover eerder ongeveer 1,1 miljard euro. Hoewel een deel van de winstdruk van de voorbije jaren te wijten is aan een moeilijkere macro-economische omgeving, ondervinden verschillende activiteiten ook sterkere concurrentie en prijsdruk, onder meer in de recent afgestoten Oil & Gas- en Aroma Performance-activiteiten en delen van de Specialty Polymers- en Novecare-portefeuille. De strategische evaluatie van de Performance & Care-divisie loopt nog en een eventuele verkoop zou de weg vrijmaken voor een meer gefocuste materialengroep; KBC Securities handhaaft het koersdoel van 76 euro met een “Opbouwen”-aanbeveling.

The Magnum Ice Cream Company bevestigt zijn groeipad na een sterke jaarhelft.

• De in Nederland gevestigde ijsproducent achter merken zoals Magnum, Ben & Jerry’s, Cornetto en Heartbrand realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzet van 4,7 miljard euro, met een organische groei van 4,7% die evenwichtig werd gedragen door volumegroei en prijsverhogingen in alle regio’s. De bedrijfswinst (EBIT) steeg van 666 miljoen euro naar 716 miljoen euro op aangepaste basis, terwijl de bedrijfskasstroom (EBITDA) toenam tot 880 miljoen euro en het productiviteitsprogramma 90 miljoen euro aan besparingen opleverde. De groei werd ondersteund door succesvolle productinnovaties, sterke prestaties van Magnum en Ben & Jerry’s, de integratie van overnames in India en Portugal en marktaandeelwinsten in alle geografische regio’s. Het bedrijf bevestigde zijn vooruitzichten voor heel 2026 en benadrukte vertrouwen in verdere groei dankzij innovatie, operationele efficiëntie en een sterke start van het cruciale zomerseizoen.

UCB verhoogt zijn ambities voor Bimzelx na sterke halfjaarresultaten.

• De Belgische biofarmaceutische groep realiseerde een sterke eerste jaarhelft van 2026, waarbij de omzet van Bimzelx uitkwam op 1,528 miljard euro en grotendeels overeenstemde met de verwachtingen. De totale omzet bedroeg 4,088 miljard euro, 3% boven de consensusverwachtingen, dankzij beter dan verwachte prestaties van Cimzia en Briviact. KBC Securities is positief over de verhoging van de vooruitzichten voor 2026 en de optrekking van de piekomzetverwachting voor Bimzelx naar minstens 7 miljard euro, tegenover minstens 4 miljard euro voordien, wat het vertrouwen in de verdere groeitraject bevestigt. KBC Securities handhaaft het koersdoel op 284 euro met een “Kopen”-aanbeveling.

Vopak verhoogt zijn vooruitzichten na beter dan verwachte kwartaalcijfers.

• De Nederlandse onafhankelijke tankopslaggroep rapporteerde over het tweede kwartaal van 2026 beter dan verwachte resultaten, met een proportionele bedrijfskasstroom (EBITDA) van 306 miljoen euro tegenover 286 miljoen euro verwacht door KBC Securities en 290 miljoen euro volgens de consensus. Ondanks de aanhoudende geopolitieke onrust verhoogde het bedrijf zijn vooruitzichten voor zowel de proportionele bedrijfskasstroom (EBITDA) als de vrije operationele kasstroom voor 2026. De bezettingsgraad bleef sterk op 91%, ongewijzigd ten opzichte van het vorige kwartaal, wat de defensieve aard van het bedrijfsmodel onderstreept. KBC Securities blijft Vopak beschouwen als een aantrekkelijk gewaardeerd defensief groeibedrijf en handhaaft het koersdoel van 56 euro met een “Kopen”-aanbeveling.

Datum en uur van publicatie 30/07/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.