• Gisteren werd alweer een dag met twee gezichten. Initieel was er de vraag immers in welke mate de financiële markten de Amerikaanse aanval op Iraanse nucleaire installaties zouden verteren. Al snel bleek dat die niet in staat (of niet bereid) waren om harde conclusies te trekken. Ja, alweer een extra risico, maar nee, geen paniek. En ook: alweer een daling van de Europese beurzen.
• De dollarwinst bleef beperkt, terwijl de olieprijs snel daalde van 81 naar 78 dollar en de Europese rente amper steeg. Zelfde scenario bij de start op Wall Street, waar een eerder 'klassieke' 'risk-off'-beweging vooral zichtbaar bleef op de valutamarkten. Maar zelfs dat was geen lang leven beschoren.
• Wall Street won al snel wat kracht doordat de zorgen over de olietoevoer gebagatelliseerd werden. De kans dat Iran de tankerstromen uit de Perzische Golf zou belemmeren en het conflict in de regio zou escaleren werd als klein ingeschat. De S&P 500, de Dow en de Nasdaq klommen vlot meer dan 0,5% hoger en dat was nog voor president Trump meldde dat Iran en Israël een wapenstilstand waren overeengekomen in de 12-daagse oorlog.
• En plots ging het weer snel: de olieprijzen namen een diepe duik omdat de “de oorlog als beëindigd mag worden beschouwd”. Voor een vat Brent-olie wordt nu nog 69,6 dollar betaald (-2%), opnieuw het niveau van 11 juni. Dat Iran enkele uren na het staakt-het-vuren nog raketten richting Israël katapulteerde kon de sfeer niet verzuren.
• De goudprijs daalde met 0,6% naar 3.349 dollar per ounce en de dollar verlengde de terugval van gisteren: de munt daalde nogal fors tegenover de yen (-0,3% tot 145,70 JPY) en de euro (-0,3%, €1= $1,1608). Beide munten worden gestuurd door lagere olieprijzen, want de EU en Japan zijn grote importeurs van olie en vloeibaar aardgas, terwijl de VS een netto-exporteur is.
• Op de obligatiemarkten herstelde de Amerikaanse rente met 2 basispunten tot 4,34%, na eerder in de nacht 5 basispunten te zijn gedaald. Centraal staan commentaren van de vicevoorzitter voor toezicht van de Federal Reserve, Bowman. Die acht het moment om de rente te verlagen bijna gekomen omdat de risico's voor de banenmarkt kunnen toenemen. Fed-eindbaas Powell mag daar later vandaag zijn zegje over doen voor het Amerikaanse Congres. En die is tot nu toe voorzichtiger (of koppiger) geweest over zo’n versoepeling op korte termijn, nochtans hét stokpaardje van ene Trump. Een renteverlaging op 30 juli zit er volgens de obligatiehandelaars alvast zo goed als zeker niet in.
• En dus is het weer over naar de naderende tariefdeadline, want die valt al over twee weken. En ook op het front van de handelsovereenkomsten sloop er meteen optimisme in de debatten, want analoog met de “oplossing van het Iraanse conflict” zouden de tariefonderhandelaars mogelijk ook wel eens tot een sneller dan verwachte oplossing kunnen komen. Lang leve Disney en sprookjes en zo, maar is dat niet waar iedereen belegger luid of stiekem in wil geloven?
• Wat het ook zij, de cijfers liegen niet. De MSCI Asia-Pacific kreeg er vannacht fluks 1,9% bij. De Chinese CSI 300 index steeg met 1,1%, de Hang Seng index trok 1,9% hoger, Taiwan kreeg er 2% bij en Zuid-Korea 2,7%. De Japanse Nikkei kwam niet verder dan 0,7% winst, ondanks het geplande bezoek op 26 juni van Ryosei Akazawa. De nationale tariefonderhandelaar moet een “einde maken aan de tarieven die de Japanse economie schaden”.
• Gisteren werden er een heel pak sentimentsindexen gepubliceerd, die als erg betrouwbare vinger aan de economisch pols fungeren. En dat is natuurlijk bijzonder handig in het licht van de tarievenoorlog en de militaire escalatie in Israël, nog voor dat Iran écht in beeld kwam.
• In Europa bleef de samengestelde PMI-index in juni hangen op 50,2 punten, iets onder verwachting, maar exact zoals vorige maand. Daarmee ligt de activiteit al voor de zesde opeenvolgende maand in “groeiterrein”, maar dat is toch eerder “zeer matige groei”. Dat zien we trouwens vooral in de (belangrijke) dienstensector (50 punten), terwijl  de verwerkende industrie op 49,4 bleef steken. In de VS landde de PMI-index voor de maakindustrie op 52 punten, gelijk aan mei en meer dan de verhoopte 51 punten. De maakindustrie herstelt opnieuw, want de fabrieksproductie steeg voor het eerst in vier maanden, al is dat deels te wijten aan voorraadopbouw in het kader van de tarievenslag. En net die stimulans zou de komende maanden in kracht moeten afnemen.
• Er staat nogal wat economisch nieuws op de kalender, met name op die van de VS. We krijgen inzicht in het Amerikaanse consumentenvertrouwen over juni, maar ook de Richmond Fed-index en Philadelphia Fed index. In de marge, al is dat zeker niet onbelangrijk, wordt ook de S&P Corelogic huizenprijsindex aan een update onderworpen. Maar vooral kijken we uit naar de speech van Fed-topman Powell voor het congres.
• Elders in de wereld kijken we onder meer naar de Canadese consumenteninflatie over mei, naar de Duitse IFO-indicator over juni en naar de evolutie van het Belgische zakelijke vertrouwen. Om af te kruiden geven we het woord aan de Hongaarse centrale bank, want die komt aandraven met een rentebesluit dat naar verwachting een status quo zal opleveren in termen van de beleidsrente.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van FedEx en Carnival.

Bron: Bloomberg

Northern Trust: {{276902, NORTHERN TRUST CORP., NTRS}} de aandelen van het bedrijf stegen sterk na berichtgeving van The Wall Street Journal dat Bank of New York Mellon interesse heeft getoond in een fusie. Northern Trust heeft echter bevestigd dat het vastbesloten is onafhankelijk te blijven. Analisten achten de kans op een deal klein vanwege wettelijke obstakels en gebrek aan verkoopbereidheid.

Hims & Hers: {{262082315, HIMS & HERS HEALTH, HIMS}} Novo Nordisk heeft de samenwerking met Hims & Hers Health beëindigd vanwege zorgen over marketingpraktijken en de verkoop van kopiemedicijnen van Wegovy. Hims blijft semaglutide verkopen onder het mom van ‘personalisatie’, ondanks dat de FDA het tekort officieel heeft opgeheven. Analisten vrezen dat het einde van de samenwerking de geloofwaardigheid en groeiplannen van Hims op lange termijn kan ondermijnen. Novo Nordisk verloor 5,28%.

Amazon.com: {{252992, AMAZON.COM INC., AMZN}} het bedrijf breidt zijn Premium Beauty-categorie sterk uit en concurreert nu met Sephora en Ulta door luxe merken zoals Estée Lauder, Clinique en L’Oréal aan te trekken.De verkoop van deze producten steeg met bijna 20% tot 15 miljard dollar. Prime Day, van 8 t/m 11 juli, blijft belangrijk ondanks zorgen over importtarieven; Amazon verwacht dat de hoge marges op beautyproducten de impact verzachten. Door de lokale inkoopstrategieën van premiummerken en het verzenden van kleine, dure producten, blijft deze categorie winstgevend ondanks beperkte kortingen.

Omnicom: {{277861, OMNICOM GROUP INC., OMC}} de overname van Interpublic door Omnicom ter waarde van 13,5 miljard dollar mag doorgaan, mits het fusiebedrijf geen politieke voorkeur toont bij advertentieplaatsingen.De FTC (Federal Trade Commission) wil hiermee antitrustregels handhaven zonder de vrijheid van adverteerders te beperken, en reageert op conservatieve zorgen over mediaboycots. De deal creëert het grootste reclamebureau voor media-inkoop in de VS en vereist vijf jaar lang nalevingsrapporten en documentatie.

Starbucks: {{1553684, STARBUCKS CORP., SBUX}} het bedrijf overweegt momenteel geen volledige verkoop van zijn Chinese activiteiten, ondanks eerdere berichten daarover. Wel heeft het bedrijf verkennende gesprekken gevoerd met potentiële kopers over mogelijke belangen of onderdelen, zoals de toeleveringsketen. De stap komt terwijl Starbucks marktaandeel verliest aan goedkopere Chinese concurrenten zoals Luckin en Cotti, en recent voor het eerst prijzen in China verlaagde.

T-Mobile: {{17507882, T-MOBILE US INC., TMUS}} het bedrijf lanceert op 23 juli zijn satellietdienst T-Satellite met sms, mms en korte audioberichten, gevolgd door een datadienst op 1 oktober. De dienst, aangedreven door Starlink, heeft al 1,8 miljoen gebruikers aangetrokken, waaronder veel klanten van AT&T en Verizon. T-Mobile wil hiermee mobiele dode zones elimineren en biedt de dienst gratis aan bij zijn nieuwe abonnement of voor 10 dollar per maand voor anderen.

Visa: {{22119292, VISA INC., V}} een Amerikaanse rechter heeft een collectieve rechtszaak tegen Visa afgewezen waarin consumenten klaagden over fraudegevoeligheid van Visa Vanilla-cadeaubonnen. De rechter oordeelde dat het onredelijk is te verwachten dat Visa fraude volledig kan uitsluiten of dat het logo daarvoor garant staat. Ook vond hij dat Visa voldoende waarschuwde voor risico’s, gezien publieke informatie over zogeheten “card draining”-praktijken.

Exelixis: {{1551198, EXELIXIS INC., EXEL}} het biotechbedrijf steeg sterk nadat het positieve resultaten bekendmaakte van zanzalintinib, een nieuw geneesmiddel tegen moeilijk te behandelen darmkanker. In combinatie met Roche’s Tecentriq toonde het middel een significante verbetering in overleving ten opzichte van Bayer’s Stivarga, en vertegenwoordigt het een marktpotentieel van 875 miljoen dollar. Het bedrijf test zanzalintinib ook bij andere kankertypes en verwacht in oktober volledige resultaten te presenteren op het ESMO-congres.

SpartanNash: {{83504, SPARTANNASH CO., SPTN}} C&S Wholesale Grocers neemt SpartanNash over voor 1,77 miljard, een premie van 52,5% op de slotkoers van 20 juni. De fusie creëert een netwerk van bijna 60 distributiecentra en 200 winkels, gericht op schaalvoordelen en lagere prijzen voor lokale supermarkten. Beide bedrijven benadrukken hun gedeelde waarden en verwachten de deal in de tweede helft van 2025 af te ronden.

Super Micro Computer: {{17326021, SUPER MICRO COMPUTER INC., SMCI}} het bedrijf kondigde aan dat het 2 miljard dollar aan converteerbare obligaties uitgeeft, met een extra optie van 300 miljoen dollar voor institutionele beleggers. Tegelijkertijd zal het bedrijf ongeveer 4,9 miljoen eigen aandelen terugkopen en verwacht het netto-opbrengsten van 1,96 tot 2,26 miljard dollar, afhankelijk van de uitoefening van de extra optie. De opbrengst wordt deels gebruikt voor een capped call-structuur en aandeleninkoop; de rest is bestemd voor algemene bedrijfsdoeleinden en groeikapitaal.

Alibaba: {{502812909, ALIBABA GROUP HOLDING LTD., AHL1}} de Chinese e-commercegigant voegt zijn bezorgplatform Ele.me en reisbureau Fliggy samen met zijn kernactiviteiten om efficiënter te opereren in een steeds concurrerender markt. Door de vastgoedcrisis en de gevolgen van het Amerikaanse handelsbeleid is de kooplust van Chinese consumenten afgenomen. Tegelijkertijd woedt er een prijzenoorlog in de Chinese e-commercesector, waarbij bedrijven inzetten op razendsnelle leveringen van 30 tot 60 minuten. Alibaba noemt de herstructurering een strategische upgrade en wil zijn platform verder optimaliseren vanuit het perspectief van de consument.

Nissan: {{80466, NISSAN MOTOR CO. LTD., NSANY}} de Japanse autofabrikant kreeg tijdens zijn jaarlijkse aandeelhoudersvergadering forse kritiek op zijn zwakke prestaties. Het bedrijf boekte vorig boekjaar een nettoverlies van 4,5 miljard dollar en verwacht voor het eerste kwartaal een verlies van 200 miljard yen (1,38 miljard dollar), zonder een volledige jaarprognose te geven. De nieuwe CEO Ivan Espinosa kondigde ingrijpende besparingen aan, waaronder de sluiting van zeven fabrieken en het schrappen van 20.000 banen, wat neerkomt op ongeveer 15% van het personeelsbestand.

Monte dei Paschi di Siena: {{1546149, BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA, BMPS}} de Italiaanse bank heeft goedkeuring gekregen van de Europese Centrale Bank voor de overname van sectorgenoot Mediobanca, waarmee het financiële landschap in Italië ingrijpend verandert. De overname volgt op de verkoop van een staatsbelang aan binnenlandse aandeelhouders, waaronder de families Del Vecchio en Caltagirone, die ook in Mediobanca investeren. MPS, met een beurswaarde van 8,7 miljard euro, biedt 14,6 miljard euro in aandelen voor Mediobanca, dat een marktwaarde van 16 miljard euro heeft. Mediobanca probeert het bod af te weren door zelf Banca Generali over te nemen, maar stuit op weerstand bij aandeelhouders, terwijl Rome de fusie ziet als een kans om een sterke tegenhanger te creëren voor Intesa Sanpaolo en UniCredit.

OVH: {{354800083, OVH GROUPE, OVH}} de Franse aanbieder van clouddiensten zag zijn omzet in het derde kwartaal met 9,35% stijgen tot 272 miljoen euro, dankzij een sterke vraag naar Public Cloud-oplossingen. De Public Cloud-divisie groeide met 17% en het aantal nieuwe klanten nam met 12% toe, terwijl de Private Cloud-tak 25% meer klanten aantrok na een herpositionering van het aanbod. CEO Benjamin Revcolevschi bevestigde de jaarprognose en verwacht dat de omzet dit jaar de grens van 1 miljard euro zal overschrijden. Het aandeel, dat sinds juni deel uitmaakt van de Franse SBF 120-index, is dit jaar al met meer dan 170% gestegen.

Beiersdorf: {{143111, BEIERSDORF AG, BEI}} de Duitse producent van consumentengoederen wordt door de Zwitserse mededingingsautoriteit COMCO onderzocht op mogelijk misbruik van marktmacht ten opzichte van de Zwitserse retailer Migros. Volgens COMCO weigert Beiersdorf Migros toegang tot Nivea-producten onder dezelfde voorwaarden als in het buitenland. De toezichthouder onderzoekt of Beiersdorf relatief marktoverwicht heeft en of het dit gebruikt om Migros hogere prijzen aan te rekenen dan vergelijkbare buitenlandse afnemers. Een woordvoerder van de ECB weigerde commentaar te geven op de zaak.

BP: {{9454510, BP PLC, BP.}} de Britse energiegroep heeft samen met Eni en TotalEnergies buitenlandse medewerkers geëvacueerd uit Iraakse olievelden na Amerikaanse aanvallen op Iraanse nucleaire installaties en oplopende spanningen tussen Israël en Iran. De productie in het zuiden van Irak blijft voorlopig stabiel met een exportgemiddelde van 3,32 miljoen vaten per dag. Eni heeft zijn personeel in het Zubair-veld teruggebracht van 260 naar 98, terwijl TotalEnergies 60% van zijn medewerkers evacueerde, zonder impact op de operaties. Ook Baker Hughes neemt voorzorgsmaatregelen, terwijl Chinese en Russische bedrijven hun activiteiten ongewijzigd voortzetten.

Holcim: {{7422906, HOLCIM LTD., HOLN}} de Zwitserse producent van bouwmaterialen heeft zijn Noord-Amerikaanse dochteronderneming Amrize afgesplitst, die nu zelfstandig noteert met een beurswaarde van 29 miljard dollar. Terwijl Amrize-aandelen 12% onder de gemiddelde analistenverwachting noteerden, steeg het aandeel Holcim met 15% en bereikte het bedrijf een waarde van 38 miljard dollar. De markt reageert sceptisch op de groeivooruitzichten van Amrize, dat tegen slechts zeven keer de verwachte EBITDA voor 2028 wordt gewaardeerd, tegenover een verwachte waardering van 57,5 miljard dollar bij een sectorconforme multiple. Holcim zelf profiteert van positieve vooruitzichten in Europa, waaronder herbewapening en infrastructuurinvesteringen in Duitsland, en noteert nu tegen een lichte premie ten opzichte van sectorgenoten.

Arcadis: {{63566, ARCADIS NV, ARCAD}} het bedrijf blijft goed gepositioneerd voor groei in de tweede helft van 2025 dankzij een sterke wereldwijde aanwezigheid, succesvolle integratie van overnames en focus op structurele groeimarkten zoals water. De waterdivisie, goed voor 550 miljoen euro omzet, profiteert van investeringsprogramma’s in de VS en het VK en biedt diensten zoals PFAS-sanering en digitale optimalisatie. Ondanks macro-economische onzekerheden verwacht Arcadis 3,5% organische groei en 0,4% margeverbetering in 2025. KBCS behoudt de “opbouwen”-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 66 euro naar 58 euro.

Colruyt: {{94694, COLRUYT GROUP NV, COLR}} vorige week publiceerde Colruyt zijn resultaten voor boekjaar 2024/25. Hoewel de resultaten in lijn waren met de verwachtingen, stelde de vooruitblik teleur door een uitdagende concurrentiële omgeving. Ondanks de aanhoudende moeilijkheden is KBCS positief over de recent ondertekende overeenkomst om ongeveer 80% van de Franse winkels af te stoten. KBCS verwacht dat een volledige exit uit de Franse markt de marges met ongeveer 40–50 basispunten zal verbeteren in boekjaar 2026/27. Bovendien ligt de transactiemultiple in lijn met de marktwaarderingen. KBCS verhoogt het koersdoel van 40 euro naar 41 euro en gaat de aanbeveling van houden naar “opbouwen”.

Gimv: {{29302, GIMV NV, GIMB}} het bedrijf verkoopt zijn participatie in Itineris aan Cobepa. Gimv stapte in 2013 in Itineris en sindsdien heeft Itineris zijn aanwezigheid uitgebreid in de Benelux, de VS en het VK. Itineris behoorde tot de 15 grootste investeringen van Gimv. De transactie heeft een positief effect op de nettoactiefwaarde (NAV) van Gimv in het eerste kwartaal van boekjaar 2025, met een bijdrage van net geen 1 euro per aandeel, wat neerkomt op een stijging van ongeveer 1,9% ten opzichte van de NAV van 53,3 per aandeel einde eerste kwartaal 2025. De opbrengsten versterken de reeds aanzienlijke kaspositie van 668 miljoen euro eindeboekjaar 2024-2025. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 56 euro.

Pharming Group: {{245218, PHARMING GROUP NV, PHARM}} het bedrijf belicht nieuwe inzichten in de diagnose van APDS, een zeldzame primaire immuunstoornis, via een webcast over een studie gepubliceerd in Cell, waarin genetische varianten worden gekoppeld aan PI3Kδ-hyperactiviteit bij meer dan 100 gevallen. De resultaten helpen genetische testlaboratoria om VUS’s (Variant of Uncertain Significance; varianten van onbekende betekenis) correct te herclassificeren, wat de diagnose van APDS versnelt. De bevindingen suggereren dat APDS mogelijk vaker voorkomt dan eerder gedacht.

Proximus: {{9421550, PROXIMUS SA, PROX}} uitstekend nieuws voor Proximus-klanten met een hart voor Europees topvoetbal: dankzij een overeenkomst met Telenet group vanaf het seizoen 2025-2026 kan Proximus vanaf augustus zijn internationale sportaanbod uitbreiden met de Premier League. Ook de topduels uit de Bundesliga maken opnieuw deel uit van het aanbod. Door de toevoeging van Play Sports-kanalen 1 en 2 kunnen voetbalfans elke week de belangrijkste wedstrijden uit beide competities live volgen bij Pickx Sports.

Montea: {{15892601, MONTEA NV, MONT}} de Belgische vastgoedgroep kondigde aan tot 105.000 eigen aandelen in te kopen tussen 24 juni en 31 augustus, waarvoor 7,5 miljoen euro is gereserveerd. Het programma dient om aandelenaankoop- en aandelenoptieplannen voor het management en personeel te ondersteunen en in de toekomst opnieuw aan te bieden. De maatregel werd maandagavond bekendgemaakt en kadert in het bredere HR-beleid van het bedrijf. Hiermee versterkt Montea zijn flexibiliteit in het belonen en behouden van medewerkers.

Wolters Kluwer: {{14941366, WOLTERS KLUWER NV, WKL}} het Nederlandse databedrijf heeft 500 miljoen euro opgehaald via een nieuwe obligatie met een looptijd van vijf jaar en een jaarlijkse couponrente van 3,0 procent. De obligaties werden uitgegeven tegen 99,975 procent van de nominale waarde en zullen op 25 september 2030 aflopen. De opbrengst is bestemd voor algemene bedrijfsdoeleinden en de uitgifte werd begeleid door onder meer Barclays, Commerzbank en Deutsche Bank. De obligaties, die naar verwachting een A-rating krijgen van S&P Global Ratings Europe, zullen genoteerd worden aan de Luxemburgse effectenbeurs.

Avantium: {{508131100, AVANTIUM NV, AVTX}} het Nederlandse chemiebedrijf heeft 10 miljoen euro aan financiering verkregen om in zijn kortetermijnbehoeften te voorzien. Het bedrag bestaat uit 4 miljoen euro uit een tweede tranche van een achtergestelde lening van de provincie Groningen en 6 miljoen euro uit een verhoogde lening van 20,1 miljoen euro verstrekt door Invest-NL, ABN AMRO, ING, ASN en Rabobank. Dankzij deze middelen kan Avantium de opties voor middellange- en langetermijnfinanciering verder onderzoeken. Begin april gaf het bedrijf aan vóór de zomer 40 miljoen euro te willen ophalen om de commerciële uitrol van FDCA/PEF en de licentiestrategie te ondersteunen.

• Het koersdoel voor Airbus gaat bij Deutsche Bank van 183 naar 185 EUR
• Het koersdoel voor Arcadis gaat bij KBC Securities van 66 naar 58 EUR
• Het koersdoel voor Campari Group gaat bij Deutsche Bank van 5,9 naar 5,7 EUR
• Het koersdoel voor Colruyt gaat bij KBC Securities van 40 naar 41 EUR en de aanbeveling verandert van Houden naar Opbouwen
• Het koersdoel voor Eni gaat bij RBC van 18 naar 17 EUR
• Het koersdoel voor Equinor gaat bij RBC van 260 naar 250 NOK
• Het koersdoel voor Holcim gaat bij RBC van 99 naar 50 CHF
• Het koersdoel voor Kering gaat bij HSBC van 210 naar 200 EUR
• Het koersdoel voor Moncler gaat bij Citigroup van 71 naar 64 EUR
• Het koersdoel voor Neste gaat bij RBC van 12 naar 13 EUR
• Het koersdoel voor Persimmon gaat bij Morgan Stanley van 1590 naar 1560 GBPp
• Het koersdoel voor Poste Italiane gaat bij Jefferies van 18 naar 18,4 EUR en de aanbeveling verandert van Buy naar Hold
• Het koersdoel voor Repsol gaat bij RBC van 16 naar 14 EUR
• Het koersdoel voor Sandvik gaat bij JP Morgan van 200 naar 225 SEK
• Het koersdoel voor Shell gaat bij RBC van 3800 naar 3400 GBPp
• Het koersdoel voor TotalEnergies gaat bij RBC van 80 naar 75 EUR
• Het koersdoel voor Vodafone gaat bij Citigroup van 70 naar 75 GBPp