Europese aandelen gaven vrijdag wat van de winsten van de sessie op donderdag terug, omdat beleggers een set van weinig inspirerende bedrijfswinsten probeerden combineerden met het wachten op een update over de handelsbesprekingen tussen de EU en de VS. De Euro Stoxx 600 ging 0,3% lager en de FTSE 100 0,4%, waarmee de -time piek van donderdag. Het sentiment werd en wordt bepaald door het tweespan van bedrijfsresultaten en tarievennieuws. Op sectorniveau harkten de financials onderaan de ladder (-0,4%), terwijl enkel de consumentenbedrijven (+1%) goed uit de verf kwamen. Wall Street kreeg van hetzelfde laken een pak, al hamerden de grote indexen er alsnog een bescheiden winst van zo’n 0,3% uit.

De Duitse 10-jaarsrente tikte vrijdag het hoogste peil aan in vier maanden, waarmee de opwaartse trend van de voorbije week onverminderd werd doorgetrokken. De Duitse 2-jaarsrente steeg donderdag al bijna 12 basispunten en deed daar vrijdag nog eens twee punten bij tot 1,931%, min of meer het hoogste peil sinds 3 april, daags na Trump’s Liberation Day. De 10-jaars rente spiegelt de kortetermijnrente en noteert nu op 2,72%, tegenover 2,58% op 22 juli. Zelfde verhaal voor de rest van de Europese rentes: de Belgische 10-jaarsrente bedraagt nu 3,26%, tegenover 3,59% voor Italië. De euro tankte hierdoor vers vertrouwen en behield zo zijn positie tegenover de dollar (€1 = $1,1730)

Aan de basis ligt een gestaag afnemende overtuiging dat de ECB nog fors aan het rentekanon zal moeten gaan staan. De ECB morrelde vorige donderdag alvast niet aan haar beleidsrente (2%) en toonde zich minder bezorgd over de kans op een abrupte groeivertraging en/of inflatiepiek in het komende jaar. Dat laatste kreeg eind vorige week steun uit de bescheiden verbetering van de Duitse bedrijfsmoraal in juli, want de IFO-index steeg van 88,4 punten in juni naar 88,6 in juli, de hoogste stand in 13 maanden.

We gingen het weekend op scherp in, want een deal tussen Europa en de VS was “nakende”, maar voor witte rook was het uiteindelijk wachten tot laat op zondag. Europa deed een knieval door af te kloppen op tarief van 15% op de meeste exportproducten, waaronder auto's, om zo een potentieel schadelijke handelsoorlog te voorkomen. Op sectorniveau blijven de tarieven voor staal en aluminium op 50%, terwijl de farmatarieven niet heel duidelijk zijn.

Het akkoord werd als “duurzaam” geprezen door Europese leiders zoals de Duitse bondskanselier Friedrich Merz en de Italiaanse premier Giorgia Meloni, waarbij het al lang goed genoeg was dat de lat niet op de initiële 50% werd gelegd. Maar goed is dit allerminst, natuurlijk. En waarom net de Europese Unie niet meer weerwerk kan of wil bieden tegenover de Amerikaanse Gorilla zal nog wel even de vraag blijven.

De eerste markreactie is positief, al maakte de handelsdeal met Japan dit scenario al “eg waarschijnlijk”. Voor Europese aandelen zou er 1% winst in kunnen zitten, op basis van de futures voor de DAX. Wall Street futures wijzen op 0,4% winst, maar dat is nog erg vroeg dag, terwijl Azië niet bepaald high werd van de witte Europese rook: Hongkong +0,5%, Japan -0,6%, China +0%, Taiwan +0,25 en India -0,25%. Ook de euro bleef stabiel tegenover de dollar (€1 $1,1742).

U zal vandaag niet warmlopen van het weinige economische nieuws op de kalender. Zo is de sentimentsindicator van de Dallas Fed voor de lokale maakindustrie een lam excuus om de kalender niet nog leger te maken, terwijl ook de Britse kleinhandelsdata niet echt relevant zijn. Véél belangrijker is de start van de onderhandelingen tussen de VS en China. Minister van financiën Scott Bessent kan dus maar beter zijn beste Chinees bovenhalen.

Later deze week zal de aandacht uitgaan naar de vergadering van de Federal Reserve en andere centrale banken, winstcijfers van verschillende "Magnificent Seven" bedrijven (waaronder Apple, Amazon, Microsoft en Meta) en sowieso ook nog wel Trump's tariefdeadline van 1 augustus. Tel daarbovenop het Amerikaanse banenrapport.

Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Brown & Brown, Cadence Design, Cincinnati Financial, Hartford Insurance, Nucor, Principal Financial, Revvity, Universal Health, Veralto, Waste Management, Welltower, Acciona, Essilorluxottica, Heineken Holding, Heineken, Rexel, Vastned en nog anderen. Wat dat betreft geven we nog meer dat 80% van de S&P 500-bedrijven de winstramingen hebben overtroffen. Eindigen op een positieve noot, heet dat dan. Of op een waarschuwing, want hou u de komende dagen gereed voor een HEEL PAK bedrijfsresultaten. Lawinegevaar, met andere woorden !

Bron: Bloomberg

Centene: {{8143524, CENTENE CORP., CNC}} de Amerikaanse zorgverzekeraar boekte in het tweede kwartaal onverwacht verlies. Het bedrijf, dat zich richt op door de overheid gesponsorde plannen, zag de medische kostenratio oplopen tot 93%, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 89,3%, door hogere uitgaven aan gedragszorg, thuiszorg en dure medicijnen. De aangepaste winst per aandeel bedroeg min 0,16 dollar, terwijl analisten gemiddeld een winst van 0,86 dollar verwachtten. Centene wijt het verlies aan een neerwaartse bijstelling van de verwachte inkomsten uit risico-aanpassing voor 2025 en stijgende Medicaid-uitgaven, en wil voor 2026 premies verhogen om de zorgzwaarte van leden beter te weerspiegelen.

Phillips 66: {{62421687, PHILLIPS 66, PSX}} de Amerikaanse raffinaderij overtrof vrijdag de gemiddelde analistenverwachting voor de winst in het tweede kwartaal, dankzij hogere raffinagemarges en lagere kosten voor onderhoudswerkzaamheden. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 2,38 dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 1,71 dollar. De raffinagesegment presteerde sterk met een capaciteitsbenutting van 98% en een stijging van de marge per vat tot 11,25 dollar, terwijl de kosten voor onderhoud met 47% daalden. Ondanks een daling van 3% in de winst van de midstreamactiviteiten, steeg het aandeel met ongeveer 1% in de voorbeurshandel.

Johnson & Johnson: {{270227, JOHNSON & JOHNSON, JNJ}} de Amerikaanse farmaceut heeft via zijn dochteronderneming Ethicon Endo-Surgery een correctie doorgevoerd voor bepaalde loten van een onderdeel van zijn chirurgische nietmachine. Het gaat om het apparaat ‘Endopath Echelon Vascular White Reload for Advanced Placement Tip’, dat tijdens operaties onbedoeld kan blokkeren, wat kan leiden tot levensbedreigende bloedingen of sterfte. De Amerikaanse geneesmiddelenautoriteit FDA classificeerde de actie als het ernstigste type terugroepactie, nadat één overlijden en één verwonding werden gemeld. Ethicon heeft getroffen zorginstellingen gevraagd de betrokken batches te controleren en personeel te instrueren over het juiste gebruik en de voorzorgsmaatregelen.

Intel: {{269226, INTEL CORP., INTC}} de Amerikaanse chipfabrikant overweegt uit de productie van chips te stappen als het er niet in slaagt een grote klant binnen te halen. CEO Lip-Bu Tan kondigde aan dat de personeelsomvang verder wordt verkleind, twee Europese fabrieken worden stilgelegd en een project in Ohio wordt vertraagd. Deze drastische maatregelen volgen op een onverwacht aangepast verlies in het tweede kwartaal en een verwachte grotere verlies in het derde kwartaal, waarbij de winst per aandeel onder de gemiddelde analistenverwachting lag.

Tesla: {{37295290, TESLA INC., TSLA}} de Amerikaanse fabrikant van elektrische voertuigen wil in de San Francisco Bay Area een chauffeurdienst aanbieden met menselijke bestuurders, aangezien het bedrijf niet over de nodige vergunningen beschikt om autonome voertuigen in te zetten. De dienst zal beperkt blijven tot ritten voor vrienden, familie van werknemers en geselecteerde leden van het publiek, waarbij mogelijk het Full Self-Driving (Supervised)-systeem wordt gebruikt dat menselijke controle vereist. In Austin, Texas, loopt al een proefproject met robotaxi’s waarbij menselijke veiligheidstoezichthouders aanwezig zijn, maar ook daar is volledige autonomie nog niet toegestaan.

Pinnacle Financial Partners: {{5516821, PINNACLE FINANCIAL PARTNERS INC., PNFP}} de Amerikaanse regionale bank wil fuseren met branchegenoot Synovus Financial, wat hun gezamenlijke activa boven de 115 miljard dollar zou brengen en hen onder strengere regelgeving zou laten vallen. Analisten waarschuwen dat het overschrijden van de grens van 100 miljard dollar doorgaans een negatieve impact heeft op de winstgevendheid, onder meer door de noodzaak om meer laagrenderende liquide activa aan te houden. De aandelen van Synovus daalden met 12,7 procent, terwijl ook Pinnacle verlies leed, ondanks dat sommige analisten wijzen op mogelijke efficiëntiewinsten en een sterkere balans.

Charter Communications: {{38804878, CHARTER COMMUNICATIONS INC., CHTR}} de aandelen van deze kabeloperator daalden fors na teleurstellende resultaten. Charter verloor in het tweede kwartaal 117.000 breedband- en 80.000 video-abonnees. Dit nieuws had ook een negatieve impact op andere kabelbedrijven: Comcast daalde met bijna 5%, Altice met ongeveer 9% en EchoStar verloor ongeveer 2%.

Newmont: {{276522, NEWMONT CORP., NEM}} de goudproducent steeg na het rapporteren van een aangepaste winst van 1,43 dollar per aandeel op een omzet van 5,32 miljard dollar in het tweede kwartaal. Dat was beter dan de verwachtingen van analisten, die uitgingen van 1,16 dollar per aandeel en 4,85 miljard dollar omzet. Newmont meldde ook een record aan vrije kasstroom van 1,7 miljard dollar en ligt op schema om de doelstellingen voor 2025 te halen.

Deckers Outdoor: {{260145, DECKERS OUTDOOR CORP., DECK}} de fabrikant van UGG-laarzen steeg na beter dan verwachte resultaten voor het eerste fiscale kwartaal. Deckers boekte een winst van 0,93 dollar per aandeel op een omzet van 965 miljoen dollar, terwijl analisten rekenden op 0,68 dollar per aandeel en 901 miljoen dollar omzet. De stijging werd toegeschreven aan sterke verkopen van het merk UGG en de populaire Hoka-sportschoenen en sandalen.

Samsung: {{1952395, SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD., SMSN}} de Zuid-Koreaanse technologiegigant gaat een chipdeal aan met Tesla ter waarde van 16,5 miljard dollar, waarbij het een nieuwe fabriek in Texas inzet voor de productie van Tesla’s AI6-chips. Deze samenwerking moet het verlieslatende foundry-segment van Samsung versterken, dat momenteel slechts 8% van de wereldmarkt in handen heeft tegenover TSMC’s 67%. De overeenkomst loopt tot eind 2033 en komt op een moment dat Samsung terrein verliest aan concurrenten zoals TSMC en SK Hynix in de markt voor geavanceerde AI-chips. Analisten verwachten dat de deal de verliezen van het foundry-segment, die in de eerste jaarhelft naar schatting 5 biljoen won (3,6 miljard dollar) bedroegen, zal helpen beperken.

WeRide: {{473969935, WERIDE INC., WRD}} de Chinese ontwikkelaar van autonome rijtechnologie heeft van de gemeentelijke overheid van Shanghai een vergunning gekregen om robotaxi-diensten zonder bestuurder aan te bieden. In samenwerking met Chery Group en Jinjiang Taxi zal WeRide deze autonome ritdiensten uitrollen op de openbare wegen in het Pudong New Area. Het initiatief markeert een belangrijke stap in de commerciële toepassing van volledig zelfrijdende voertuigen in China. De aankondiging werd zaterdag gedaan via een officiële verklaring van het bedrijf.

Roche: {{100563, ROCHE HOLDING AG, ROG}} het geneesmiddelenbedrijf onderzoekt of experimenteel medicijn Trontinemab symptomen van Alzheimer kan uitstellen of voorkomen bij risicopatiënten. Trontinemab is ontworpen om de bloed-hersenbarrière te passeren en zo meer werkzame stof in de hersenen af te leveren. Roche breidt hiermee zijn ontwikkelingsprogramma voor Alzheimer uit, in een veld waar concurrenten zoals Eli Lilly en Biogen al goedgekeurde behandelingen aanbieden. Deze bestaande behandelingen richten zich op het verwijderen van amyloïde-beta, maar gaan gepaard met hoge kosten en risico’s op ernstige bijwerkingen zoals hersenzwelling en bloedingen.

MFE-MediaForEurope: {{208228, MFE-MEDIAFOREUROPE NV, undefined}} de Italiaanse televisiegroep heeft haar bod op het Duitse ProSiebenSat.1 verhoogd van 0,4 naar 1,3 MFE A-aandelen per aandeel, met behoud van het contante deel van 4,48 euro per aandeel. Volgens CEO Pier Berlusconi is de verhoging bedoeld om het lang gesteunde industriële project kracht bij te zetten, niet omdat het oorspronkelijke bod ontoereikend was. MFE, dat al ongeveer 30% van ProSieben bezit, wil geen volledige controle verwerven maar mikt op een pan-Europese omroep. De stap leidde tot een tegenbod in volledig contant geld van PPF, de op één na grootste aandeelhouder van ProSieben, dat door ProSieben als financieel ontoereikend werd bestempeld.

Forvia: {{45418, FORVIA SE, FRVIA}}de Franse toeleverancier voor auto-onderdelen leed in de eerste helft van 2025 een verlies van 269 miljoen euro, grotendeels door een afschrijving van 136 miljoen euro op activa in de waterstofjoint venture SYMBIO na het stopzetten van Stellantis’ waterstofprogramma. Ondanks dit verlies steeg de EBITDA met 7,8% tot 1,76 miljard euro, en bleven de Amerikaanse invoertarieven zonder materiële impact dankzij kostenbeheersing. De groep boekte 14 miljard euro aan nieuwe orders, een daling ten opzichte van 15 miljard vorig jaar, maar bevestigde haar jaarverwachting van 26,3 tot 27,5 miljard euro omzet. De winst per aandeel werd niet vermeld, noch de gemiddelde analistenverwachting.

Nordex: {{11579303, NORDEX SE, NDX1}} de Duitse producent van windturbines rapporteerde in het tweede kwartaal een EBITDA van 108,2 miljoen euro, wat ongeveer 64% hoger ligt dan dezelfde periode vorig jaar en boven de gemiddelde analistenverwachting van 102 miljoen euro. Het bedrijf boekte een record aan nieuwe orders van 2,3 gigawatt, met Duitsland, Turkije en Letland als sterkste markten. Nordex bevestigde ook zijn jaarprognose. De winst per aandeel werd niet vermeld, noch de gemiddelde analistenverwachting.

Equinor: {{3279484, EQUINOR ASA, EQNR}} de Noorse energiegroep heeft het onderhoud aan haar Hammerfest LNG-terminal, Europa’s grootste exportfaciliteit voor vloeibaar aardgas, opnieuw verlengd tot 3 augustus vanwege problemen met een compressor in het koelsysteem. De installatie op Melkoeya Island, die gas ontvangt van het Snoehvit-veld in de Barentszzee, ging op 22 april offline voor jaarlijks onderhoud en zou oorspronkelijk op 19 juli heropstarten. De vertraging heeft gevolgen voor ongeveer 5% van de Noorse gasexport, goed voor de bevoorrading van circa 6,5 miljoen Europese huishoudens. De installatie is eigendom van Equinor, Petoro, TotalEnergies, Vaar Energi en Harbour Energy.

AXA: {{195749, AXA SA, CS}} de Franse verzekeraar heeft in Londen een rechtszaak gewonnen tegen Santander over de misverkoop van betalingsbeschermingsverzekeringen, met een waarde van bijna 675 miljoen pond, ofwel ongeveer 908 miljoen dollar. De zaak betrof PPI-polissen die vóór 2005 werden verkocht door GE Capital Bank, later overgenomen door Santander, en leidde tot meer dan 650.000 klachten waarvoor AXA bijna 500 miljoen euro aan compensatie betaalde. De rechter oordeelde dat AXA recht heeft op een schadevergoeding van Santander Insurance Services UK Limited voor deze betalingen en ombudskosten. AXA zal echter slechts een deel van het toegekende bedrag ontvangen, aangezien Genworth al een aanzienlijk deel van de verliezen heeft vergoed.

Azelis: {{351589652, AZELIS GROUP, AZE}} het bedrijf verlaagt haar aangepaste EBITA-raming van 471 miljoen euro naar 451 miljoen euro door negatieve wisselkoerseffecten. De verwachtingen voor de brutowinstmarge in de Amerika’s worden eveneens neerwaarts bijgesteld, mede door macro-economische onzekerheid en ongunstige weersomstandigheden. De EBITA-verwachting voor CSS in boekjaar 2025 daalt met 11% van 509 miljoen euro naar 453 miljoen euro, terwijl de premie ten opzichte van sectorgenoten historisch laag is. KBCS handhaaft de “kopen”-aanbeveling maar verlaagt de koersdoelstelling van 24 euro naar 23 euro per aandeel.

Aalberts: {{245087, AALBERTS NV, AALB}} de Nederlandse industriële technologieonderneming rapporteerde afgelopen donderdag tegenvallende resultaten over het eerste halfjaar van 2025. Het management verwacht geen herstel van de groei in de tweede jaarhelft en verlaagt de verwachte EBITA-marge voor het volledige boekjaar naar 13–14%, tegenover eerder meer dan 15%. De doelstelling voor 2026 van een marge tussen 16–18% werd niet herbevestigd, wat leidde tot een scherpe koersdaling en het verlies van alle winst sinds de aankondiging van de overname van het beursgenoteerde Singaporese mechatronicabedrijf GVT. KBCS handhaaft de “opbouwen”-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 40 euro naar 36 euro.

Retail Estates: {{29317, RETAIL ESTATES SA, RET}} de Belgische vastgoedvennootschap rapporteerde een netto huurrendement van 36,4 miljoen euro in het eerste kwartaal van boekjaar 2025/2026, een stijging van 3,1% op jaarbasis en iets boven de verwachting van 36,2 miljoen euro. De EPRA-winst per aandeel bedroeg 1,52 euro, een daling van 2,5% ten opzichte van vorig jaar, mede door de verwatering door het keuzedividend dat 18 miljoen euro opbracht en het aantal aandelen met 2,2% verhoogde. Ondanks een stijging van de schuldgraad tot 44,06% bleef de bezettingsgraad stabiel op 97,45%, en werd het dividendvooruitzicht van 5,20 euro per aandeel bevestigd. Het koersdoel bij KBCS blijft op 76 euro, met een “opbouwen”-aanbeveling, ondersteund door een >20% korting ten opzichte van de EPRA NTA en een verdere daling van de schuldkost tot 2,04%.

MaaT Pharma: {{356857419, MAAT PHARMA SA, MAAT}} de Franse biotechnologiespeler heeft een financiering van 37,5 miljoen euro in vier schijven verkregen van de Europese Investeringsbank, met een rentevoet van 7%. Bij elke schijf worden warrants uitgegeven aan de EIB, en hoewel de eerste tranche zekerheid biedt, zijn de volgende schijven onderhevig aan operationele en financiële voorwaarden. Dankzij deze financiering wordt de eerder gecommuniceerde cash runway, die liep tot januari 2026, verlengd. De balans wordt hiermee versterkt, en het koopadvies en koersdoel van 17 euro blijven behouden.

Heineken Holding: {{9664639, HEINEKEN HOLDING NV, HEIO}} de Nederlandse houdstermaatschappij rapporteerde een omzet van 16,9 miljard euro in de eerste jaarhelft van 2025, een daling van 5,05% ten opzichte van 17,8 miljard euro in dezelfde periode vorig jaar. Het nettoresultaat bedroeg 380 miljoen euro, voortkomend uit de participatie in Heineken N.V., terwijl de winst per aandeel (beia) uitkwam op 2,08 euro, een daling van 3,1%. Het aandeel Heineken N.V. noteert momenteel met een korting van 16,3% ten opzichte van onze geschatte intrinsieke waarde van 75,5 euro per aandeel, iets hoger dan het tweejaarsgemiddelde van 15,5%. Geen impact op de “opbouwen”-aanbeveling met een koersdoel van 108 euro.

Universal Music Group: {{351914061, UNIVERSAL MUSIC GROUP NV, UMG}} de in Nederland gevestigde muziekmaatschappij heeft aangekondigd dat niet-uitvoerend bestuurder Cyrille Bolloré per direct terugtreedt om zich meer te kunnen richten op de Bolloré Group. Bolloré is een belangrijke aandeelhouder van UMG. Ondanks zijn vertrek gaf hij aan het management van Universal Music Group te blijven steunen. Verdere details over opvolging of bestuurswijzigingen zijn niet bekendgemaakt.

• Het koersdoel voor Aalberts gaat bij KBC Securities van 40 naar 36 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Almiral gaat bij Deutsche Bank van 12 naar 14 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Alstom gaat bij Morgan Stanley van 18 naar 19 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Anglo American gaat bij HSBC van 2100 naar 215 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Azelis gaat bij KBC Securities van 24 naar 23 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor BNP Paribas gaat bij Morgan Stanley van 94 naar 96 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Deutsche Bank gaat bij Morgan Stanley van 29 naar 32 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Elia gaat bij Morgan Stanley van 120 naar 125 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor JDE Peet's gaat bij Barclays van 24,4 naar 24,6 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Julius Bear gaat bij Barclays van 65 naar 56,7 CHF, de aanbeveling gaat van Overweight naar Equal weight.
• Het koersdoel voor Julius Bear gaat bij Deutsche Bank van 62 naar 63 CHF, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Jupiter gaat bij Deutsche Bank van 110 naar 130 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor LVMH gaat bij Berenberg van 570 naar 550 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Nestlé gaat bij HSBC van 93 naar 87 CHF, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Puma gaat bij Deutsche Bank van 34 naar 20 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Reckitt Benckiser gaat bij Deutsche Bank van 5300 naar 5600 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor RELX gaat bij Deutsche Bank van 3909 naar 4072 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Richemont gaat bij HSBC van 180 naar 158 CHF, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Rio Tinto gaat bij HSBC van 5600 naar 5300 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor RWE gaat bij Barclays van 45 naar 47 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor RWE gaat bij HSBC van 40 naar 41 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Signify gaat bij Barclays van 45 naar 47 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor ST Microelectronics gaat bij HSBC van 31 naar 27 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Swatch gaat bij HSBC van 120 naar 113 CHF, de aanbeveling gaat van Hold naar Reduce.
• Het koersdoel voor Vallourec gaat bij Morgan Stanley van 18,5 naar 18,8 euro, er is geen wijziging in de aanbeveling.