• In afwezigheid van Tom Simonts, wordt het algemeen beursklimaat geschreven door Andrea Gabellone, diensthoofd KBC Securities Global Equities.
• De aandelen waren opnieuw, omdat positieveberichtenoverdehandel optimisme bij beleggers teweegbrachten. Trump gaf namelijk aan bereid te zijn Amerikaanse bedrijven weer bepaalde chips aan China te laten verkopen en verlengde de termijn voor de handelsonderhandelingen met Peking. Meer specifiek zei de president dat hij openstaat voor het toestaan van de verkoop door Nvidia van een beperkte versie van zijn meest geavanceerde AI-chip aan het Aziatische land. Deze stap vermindert de bezorgdheid op de markt over escalerende technologiesancties en mogelijke verstoringen van de toeleveringsketen. Beleggers werden ook gerustgesteld door de verlenging van het tariefbestand met China, waardoor een belangrijke bron van onzekerheid werd weggenomen in afwachting van de Amerikaanseinflatiecijfers die later vandaag worden gepubliceerd.
• Vandaag zullen de markten waarschijnlijk hun aandacht verleggen van de handel naar economische cijfers, aangezien de AmerikaanseCPI naar verwachting zal laten zien dat Amerikaanse consumenten eenlichtestijgingvandeinflatie hebben gezien doordat detailhandelaren geleidelijk de prijzen van verschillende artikelen die onderhevig zijn aan hogere invoerrechten hebben verhoogd. Op basis van de reactie van de markt op de werkgelegenheidscijfers van enkele dagen geleden, verwachten we vandaag ook mogelijk sterke bewegingen op zowel de aandelen- als de obligatiemarkten. Als vandaag, na de zwakke werkgelegenheidscijfers, een aanzienlijk hoger dan verwachte CPI-cijfer wordt gepubliceerd, zou de markt haar verwachtingen voor een renteverlaging door de FederalReserve in september aanzienlijk kunnen bijstellen. Momenteel laten de geldmarkten zien dat handelaren rekening houden met meer dan twee renteverlagingen tegen december, met een waarschijnlijkheid van ongeveer 90% dat de Fed volgende maand de rente met een kwart procentpunt verlaagt. Eind juli hebben beleidsmakers de rente ongewijzigd gelaten. De kernindex van de consumentenprijzen (CPI) in de VS, die wordt beschouwd als een maatstaf voor de onderliggende inflatie omdat deze de volatiele voedsel- en energiekosten buiten beschouwing laat, zal volgens de mediane prognose in een Bloomberg-enquête onder economen voor juli een stijging van 0,3% laten zien.
• Eén ding is zeker: de Amerikaanseaandelenmarkt is erg ongeduldig, aangezien deze momenteel dicht bij zijn hoogste punt ooit noteert en de waarderingen ook hoog zijn. Voorlopig wordt de markt gestimuleerd door een positief resultatenseizoen, waarbij de tarieven tot nu toe weinig invloed hebben gehad en een zwakke dollar lokale bedrijven ondersteunt. Europa volgt, maar loopt nog steeds achter op het gebied van winstgroei, vandaar het verschil in waardering.
• Resultaten voor het tweedekwartaal in Europa tot nu toe:
• Het resultatenseizoen voor het tweede kwartaal van 2025 voor de EURO STOXX 600 (twee derde van de bedrijven heeft tot nu toe gerapporteerd) laat een gemengdbeeld zien voor de verschillende sectoren, met een totale omzetdaling van 2,0% op jaarbasis en een winstgroei van 3,3%.
• De koersreacties na de bekendmaking van de resultaten warenheftig: de markt lijkt winststijgingen niet zozeer te belonen als wel tegenvallende resultaten te bestraffen, waardoor dit seizoen duidelijk gekenmerkt werd door wilde schommelingen gedurende de dag. Voor 2026 wordt een winstgroei van laag in de dubbele cijfers verwacht. Voorlopig zijn we blij dat de winstherzieningen zich herstellen van de forse neerwaartse bijstellingen in en tijdens het seizoen. Ter herinnering: valutakoersen blijven de belangrijkste oorzaak van het verschil in winstgroei tussen de EU en de VS.

Bron: Bloomberg

Nvidia: {{277381, NVIDIA CORP., NVDA}} de Amerikaanse chipontwikkelaar mag van president Donald Trump mogelijk een afgezwakte versie van zijn nieuwste Blackwell-GPU verkopen aan China. Deze chip zou 30 tot 50 procent minder krachtig zijn dan het originele model, om veiligheidszorgen over militaire toepassingen te temperen. Tegelijkertijd werd een zeldzame overeenkomst gesloten waarbij Nvidia en AMD 15 procent van hun inkomsten uit bepaalde chipverkopen in China moeten afstaan aan de Amerikaanse overheid.

Apple: {{253929, APPLE INC., AAPL}} de producent van iPhones en iPads wordt door xAI, het AI-bedrijf van Elon Musk, beschuldigd van machtsmisbruik in de App Store-rangschikkingen. Musk beweert dat Apple het onmogelijk maakt voor andere AI-bedrijven dan OpenAI om de toppositie te bereiken, wat volgens hem een duidelijke schending is van de mededingingsregels. De klacht komt op een moment dat Apple al onder vuur ligt van toezichthouders en concurrenten, onder meer door een boete van 500 miljoen euro vanwege beperkingen voor appontwikkelaars. Apple heeft een samenwerking met OpenAI, waardoor ChatGPT geïntegreerd is in zijn apparaten, terwijl xAI’s Grok slechts vijfde staat in de App Store-ranglijst.

Paramount: {{117094039, PARAMOUNT GROUP, PGRE}} het mediabedrijf heeft een exclusieve overeenkomst gesloten ter waarde van 7,7 miljard dollar voor de Amerikaanse uitzendrechten van de Ultimate Fighting Championship gedurende zeven jaar. Vanaf volgend jaar zullen 13 genummerde UFC-evenementen en 30 "Fight Nights" te zien zijn op Paramount+ en CBS, zonder extra kosten voor kijkers. De deal volgt kort op de fusie met Skydance en markeert een strategische zet om te investeren in exclusieve content die abonneegroei stimuleert.

Intel: {{269226, INTEL CORP., INTC}}de chipontwikkelaar heeft een ontmoeting gehad tussen CEO Lip-Bu Tan en president Donald Trump, kort nadat Trump zijn ontslag had geëist vanwege vermeende belangenconflicten met Chinese bedrijven. Tan probeert het vertrouwen van Trump te herstellen en benadrukt Intels inzet voor technologische en industriële versterking in de VS. In zijn zes maanden als CEO heeft Tan strategische veranderingen doorgevoerd, waaronder het afstoten van activa en herstructureringen, om Intel beter te positioneren in de AI-chipmarkt.

Bullis: het cryptoplatform, gesteund door durfkapitalist Peter Thiel, mikt op een beurswaarde tot 4,82 miljard dollar voor zijn beursintroductie. Het bedrijf wil tot 990 miljoen dollar ophalen door 30 miljoen aandelen te verkopen tussen 32 en 33 dollar per stuk, en plant een omzetting van een aanzienlijk deel van de opbrengst naar stablecoins. De beursgang komt in een periode van hernieuwde interesse in digitale activa, met concurrenten als Gemini en Kraken die ook beursplannen hebben.

Ford: {{264959, FORD MOTOR CO., F}} de autofabrikant kondigt aan in 2027 een nieuwe reeks betaalbare elektrische voertuigen te lanceren, waaronder een middelgrote pick-up met een richtprijs van 30.000 dollar. De productie zal plaatsvinden in Louisville, Kentucky, waar Ford bijna 2 miljard dollar investeert en minstens 2.200 banen behoudt. De voertuigen worden ontwikkeld door een aparte skunkworks-divisie onder leiding van een voormalig Tesla-topman, en zullen gebruikmaken van lithium-ijzerfosfaatbatterijen op basis van technologie van het Chinese CATL. Ford hoopt met deze strategie de kosten te drukken en binnen één jaar winstgevend te zijn met zijn nieuwe EV-familie.

Nvidia:  {{277381, NVIDIA CORP., NVDA}} de Chinese autoriteiten ontmoedig lokale bedrijven om de H20-processors van NVIDIA te gebruiken voor overheids- en veiligheidsgerelateerde toepassingen. De H20-chip, gebaseerd op de oudere Hopper-architectuur, is momenteel de meest geavanceerde chip die Nvidia mag exporteren naar China.

SoftBank: {{242820223, SOFTBANK CORP., SOBKY}} het Japanse technologieconglomeraat, dat een beursgang van zijn betaalappoperator PayPay in de Verenigde Staten voorbereidt, koos Goldman Sachs, JPMorgan, Mizuho Financial Group en Morgan Stanley als banken om de beursintroductie te begeleiden. De beursintroductie, die mogelijk al in het laatste kwartaal van dit jaar plaatsvindt, zou meer dan twee miljard dollar kunnen opleveren. PayPay stimuleert Japanners om minder contant te betalen via cashbackacties en biedt ook bankdiensten en kredietkaarten aan.

K+S: de Duitse producent van kaliumzouten en meststoffen boekte in de eerste helft van 2025 een omzet van 1.836 miljoen euro, licht lager dan de 1.862 miljoen euro in dezelfde periode vorig jaar, met een EBITDA van 310 miljoen euro, beïnvloed door een voorziening voor mijnbouw van circa 10 miljoen euro. De landbouwdivisie presteerde sterk in Europa met hogere prijzen (gemiddelde verkoopprijs 336 euro/ton), ondanks lagere volumes door onderhoudswerken en logistieke uitdagingen; de industrie-divisie compenseerde lagere volumes grotendeels met hogere prijzen. Ondanks een bijzondere waardevermindering van circa 2 miljard euro door aangepaste wisselkoersveronderstellingen, bevestigt K+S zijn jaarprognose met een verwachte EBITDA tussen 560 en 640 miljoen euro en een licht positieve aangepaste vrije kasstroom.

adidas: {{39471840, ADIDAS AG, ADS}} de Duitse sportartikelenfabrikant heeft publiekelijk excuses aangeboden nadat president Claudia Sheinbaum van Mexico kritiek uitte op een schoen die het traditionele ontwerp van huarache-sandalen uit Oaxaca kopieerde zonder erkenning van de lokale ambachtslieden. De 'Oaxaca slip-on', ontworpen door Willy Chavarria, werd gelanceerd met een zwarte sneakerzool en leren vlechtwerk, maar werd niet in samenwerking met de Oaxacaanse gemeenschap ontwikkeld. Adidas belooft nu een respectvolle dialoog met Villa Hidalgo Yalálag en president Sheinbaum onderzoekt juridische steun voor inheemse gemeenschappen wier ontwerpen door grote bedrijven worden overgenomen.

Orsted: {{162248315, ØRSTED A/S, ORSTED}} de Deense ontwikkelaar van offshore windparken zag zijn aandelen met ruim 31% dalen tot een historisch dieptepunt, nadat het aandeelhouders om 60 miljard kroon (8,1 miljard euro) vroeg via een kapitaalverhoging om het Amerikaanse Sunrise Wind-project te financieren. De sector kampt al jaren met inflatie en logistieke problemen, en kreeg een extra klap toen president Donald Trump begin 2025 vergunningen opschortte en investeerders afschrikte door zijn vijandige houding tegenover windenergie. CEO Rasmus Errboe benadrukte dat twee derde van het kapitaal naar Sunrise Wind gaat, terwijl de rest dient om de financiële positie te versterken en de ontwikkeling van 8,1 gigawatt aan projecten tegen 2027 te ondersteunen.

Bellway: {{9454491, BELLWAY PLC, BWY}} de Britse woningbouwer realiseerde in het boekjaar tot 31 juli 2025 een stijging van 14,3% in het aantal opgeleverde woningen, tot 8.749 eenheden tegenover 7.654 eenheden het jaar ervoor. Deze groei werd ondersteund door stabiliserende hypotheekrentes die de vraag van consumenten versterkten.

BNP Paribas Bank Polska: de Poolse dochter van de Franse bankgroep rapporteerde in het tweede kwartaal van 2025 een nettowinst van 733,8 miljoen zloty (172  miljoen euro), ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 642 miljoen zloty. De winstgroei werd ondersteund door hogere rente-inkomsten en lagere administratieve kosten, die de stijging van voorzieningen voor kredietverliezen en juridische kosten rond Zwitserse frankleningen compenseerden. De bank boekte 249,4 miljoen zloty aan voorzieningen voor risico’s op deze leningen, tegenover 189,8 miljoen zloty een jaar eerder.

Entain: {{10985257, ENTAIN PLC, ENT}} de Britse aanbieder van sportweddenschappen en online gaming rapporteerde over het eerste halfjaar van 2025 een stijging van de totale groepsomzet uit gaming met 7%, inclusief een groei van 35% op constante valutabasis bij BetMGM, wat beter was dan verwacht. De online omzet buiten de VS steeg met 8% op constante valutabasis, met sterke prestaties in het VK en Ierland (+21%) en Brazilië (+21%) in een recent gereguleerde markt. De groeps-EBITDA bedroeg 625 miljoen pond, een stijging van 32% ten opzichte van vorig jaar, en de jaarprognose werd verhoogd naar een EBITDA tussen 1.100 en 1.150 miljoen pond.

Norges Bank Investment Management: het Noorse staatsinvesteringsfonds, het grootste ter wereld met een waarde van 2.000 miljard dollar, boekte in de eerste helft van 2025 een winst van 698 miljard Noorse kroon (58.86 miljard euro), aangedreven door sterke aandelenrendementen in de financiële sector. Het totale rendement bedroeg 5,7%, iets lager dan de benchmark, met aandelen op +6,7%, obligaties op +3,3%, vastgoed op +4,0% en infrastructuur voor hernieuwbare energie op +9,4%. Het fonds kondigde ook aan dat het contracten met externe beheerders voor Israëlische beleggingen heeft beëindigd en delen van zijn portefeuille heeft afgestoten vanwege de situatie in Gaza en de Westelijke Jordaanoever.

TKH Group: {{17716629, TKH GROUP NV, TWEKA}} de Nederlandse technologieonderneming zag in de eerste helft van 2025 de omzet organisch stijgen met 1,5% tot 858 miljoen euro, in lijn met de verwachtingen. De orderportefeuille daalde met 4,8% tot 1.080 miljoen euro, terwijl de brutomarge met 110 basispunten afnam tot 50,7%. De EBITA (bedrijfskasstroom) daalde met 18% tot 80,2 miljoen euro, ruim onder de verwachtingen (KBCS: 104 miljoen euro; CSS: 101 miljoen euro), door opstartkosten in Eemshaven en zwakte in digitalisering; voor de tweede jaarhelft verwacht TKH een aangepaste EBITA boven 108 miljoen euro. Een negatieve marktreactie wordt verwacht, maar het koopadvies en koersdoel van 42 euro blijven voorlopig gehandhaafd.

Cabka: {{314336925, CABKA NV, CABKA}} de Nederlandse recyclingspecialist heeft in de eerste helft van 2025 een omzet geboekt van 90,0 miljoen euro, een daling met 2 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De bedrijfskasstroom (EBITDA) daalde met 13 procent tot 9,1 miljoen euro, terwijl het nettoverlies opliep tot 4,7 miljoen euro, tegenover 1,9 miljoen euro een jaar eerder. Ondanks de lagere omzet ziet Cabka tekenen van commercieel herstel en benadrukt CEO Alexander Masharov de veerkrachtige prestaties en de eerste stappen van een turnaroundstrategie. Het bedrijf handhaaft zijn jaarverwachting en mikt op een omzet en bedrijfskasstroom die minstens gelijk zijn aan die van 2024.

Hybrid Software: {{2941964, HYBRID SOFTWARE, HYSG}} het technologiebedrijf heeft via zijn businessunit BrandZ de release aangekondigd van versie 11 van het verpakkingsontwerpplatform iC3D. De nieuwe versie biedt uitgebreide tools voor artworklay-outs, met ondersteuning voor aangepaste stazakken, sachets en pillow bags. Nieuw is ook de Capture 3D Analyzer, die productieprocessen voor krimpfolie en blikken evalueert via kleurgecodeerde heatmaps. Deze tool helpt merken om kwaliteitscontrole te behouden en beter onderbouwde productiebeslissingen te nemen

Prosus: {{267438563, PROSUS NV, PRX}} het Nederlandse technologiebedrijf heeft samen met JET alle benodigde goedkeuringen verkregen om het overnamebod op Just Eat Takeaway.com af te ronden. De Europese Commissie gaf versnelde mededingingsgoedkeuring, waarbij Prosus zich verbond tot het afbouwen van zijn belang in Delivery Hero en het weren van bestuursleden gelinkt aan Naspers of Prosus. De acceptatieperiode loopt tot 1 oktober 2025 om 17:40 uur CEST, waarna het bod als onvoorwaardelijk wordt verklaard indien aan alle voorwaarden is voldaan. Prosus wil met de overname een Europees kampioen in maaltijdbezorging bouwen, gesteund door technologische expertise en AI-capaciteiten.

• Het koersdoel voor Accor gaat bij Berenberg van 54 naar 51 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Carl Zeiss Meditec gaat bij Deutsche Bank van 55 naar 45 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Davide Campari gaat bij Morgan Stanley van 6,6 naar 6,4 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Equinor gaat bij JPMorgan van 260 naar 240 NOK, en de aanbeveling verandert van Neutral naar Underweight.
• Het koersdoel voor Fresenius Medical Care gaat bij Morgan Stanley van 43 naar 46 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Glencore gaat bij Deutsche Bank van 400 naar 380 GBPp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor KBC gaat bij Deutsche Bank van 87 naar 94 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Kingspan gaat bij JPMorgan van 83 naar 80 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Legal & General gaat bij RBC van 220 naar 200 GBPp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Munich Re gaat bij RBC van 572 naar 566 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Barclays start de opvolging van Orsted met een koersdoel van 200,44 DKK en een -aanbeveling.
• Het koersdoel voor Repsol gaat bij JPMorgan van 12 naar 15,5 EUR, en de aanbeveling verandert van Underweight naar Overweight.
• Het koersdoel voor Sandoz gaat bij RBC van 44 naar 53 CHF, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Sanofi gaat bij Barclays van 115 naar 105 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Sartorius gaat bij Jefferies van 217 naar 263 EUR, en de aanbeveling verandert van Hold naar Buy.
• Het koersdoel voor Siemens gaat bij Deutsche Bank van 215 naar 220 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Berenberg start de opvolging van Technip Energies met een koersdoel van 45 EUR en een -aanbeveling.
• Het koersdoel voor Tele2 gaat bij Barclays van 160 naar 170 SEK, er is geen wijziging in de aanbeveling.