• In afwezigheid van Tom Simonts, wordt het algemeen beursklimaat geschreven door Andrea Gabellone, diensthoofd KBC Securities Global Equities.
• De markten van vrijdag zetten het momentum van de week voort, maar met enkele belangrijke nuances. Op de aandelenmarkten bleven de Amerikaanseindices in de buurt van nieuwe hoogtes, gesteund door sterk bedrijfsnieuws en aanhoudend optimisme over een aanstaande renteverlaging door de Federal Reserve. Het meest opvallend was dat de DowJones Industrial Average kortstondig zijn hoogsteintraday-niveauooit overschreed, wat het vertrouwen in de veerkracht van blue chips versterkte. De technologie- en halfgeleidersectoren lieten gemengde resultaten zien, wat opnieuw een weerspiegeling was van uiteenlopende signalen over de vraag en geopolitieke gevoeligheden.
• Aandelenfutures in Azië lieten een gemengd beeld zien. De Japanse markten veerden stevig op nadat het land een sterker dan verwachte bbp-groei rapporteerde, wat het positieve sentiment over de economische ontwikkeling versterkte – een nuttig tegenwicht voor de tegenvallende cijfers uit China, waar de detailhandelsverkopen en industriële productie achterbleven. De Europese STOXX 600 steeg en bereikte het hoogste niveau in vijf maanden, omdat het resultatenseizoen over het algemeen de verwachtingen overtrof en de aandacht van beleggers verschoof naar geopolitieke ontwikkelingen.
• De topontmoeting tussen president Trump en president Poetin in Alaska stond vrijdag centraal in de marktsentiment. Hoewel de markten de mogelijke scenario's grotendeels hadden ingecalculeerd, wist de topontmoeting toch het sentiment te beïnvloeden. Er kwam geen belangrijke overeenkomst uit de bus, maar alleen vageintentieverklaringen. De Russische president, die voor het eerst sinds het begin van de oorlog op Amerikaans grondgebied in Alaska aankwam, werd met veel diplomatieke aandacht ontvangen. Trump, die zich concentreerde op een “vredesakkoord” in plaats van een staakt-het-vuren, slaagde er niet in om concrete afspraken te maken. Het uitblijven van betekenisvolle vooruitgang bracht sommige marktwaarnemers van hun stuk, hoewel anderen het uitblijven van escalerende krantenkoppen op zich al als een opluchting beschouwden. Toch versterkte het symbolische gewicht van de top de mondiale positie van Poetin en zorgde het voor onrust in de Europese hoofdsteden, ondanks het uitblijven van een formele overeenkomst.
• Op de obligatiemarkten werden twee tegenstrijdige thema's verwerkt: een hoger dan verwachte Amerikaanseproducentenprijsindex en de geopolitiekesituatieinAlaska. De PPI-cijfers versterkten de speculatie dat de Fed in september een meer bescheiden verlaging van 25 basispunten zal doorvoeren in plaats van een agressievere maatregel. Als gevolg daarvan vlakte de rentecurve licht af, waarbij de korte rente iets hoger kwam te liggen en de lange rente binnen een bepaalde bandbreedte bleef. Het resultaat was een voortdurende herijking van de renteverwachtingen, waarbij een evenwicht werd gezocht tussen de laatste inflatiecijfers en de voorzichtigheid van de centrale bank in de aanloop naar belangrijke gebeurtenissen.
• Op de valutamarkt liet de Amerikaansedollar een licht herstel zien ten opzichte van de meeste valuta's, gestimuleerd door een door de PPI gedreven agressieve herwaardering, zelfs nu de topontmoeting enige voorzichtige steun bood aan risicovaluta's. De euro bleef stabiel in afwachting van verdere richtinggevende signalen van de topontmoeting en de komende Europese cijfers. De yen viel op door zijn versterking ten opzichte van de dollar, toen de markten reageerden op de groeicijfers van Japan en opmerkingen van Amerikaanse ministerie van Financiën-functionarissen die suggereerden dat Japan mogelijk “achterloopt” op het gebied van inflatie, wat duidt op een meer agressieve houding van de Bank of Japan.
• Over het geheel genomen was het eerlijk gezegd de top in Alaska die het verhaal bepaalde. Hoewel het uitblijven van doorbraken teleurstellend was voor degenen die hoopten op de-escalatie, versterkte de top het imago van Poetin, wat duidt op een voortdurende complexiteit in de toekomst. De markten reageerden met ingehoudenkalmte en profiteerden van het feit dat er geen grote verrassingen waren, maar bleven de oorlog als een onopgelost conflict beschouwen. Dat sloot aan bij de inflatiecijfers en de boodschap van de Fed, waardoor een genuanceerdklimaat ontstond: er wordt verwacht dat er verder zal worden ingezet op renteverlagingen, maar met voorzichtigheid en gevoeligheid voor de volgende golf van macro-economische of politieke verrassingen.
• Nu Amerikaanse aandelen zich aan de bovenkant van de recente bandbreedte bevinden, blijven veerkrachtige bedrijfsfactoren en winstmomentum van cruciaal belang. Gezien de veranderende retoriek van de Fed is het echter essentieel om de economischecijfers nauwlettend in de gaten te houden. Wij en de markt denken dat er in september een renteverlaging van 25 basispunten zal plaatsvinden, maar het traject op middellange termijn blijft onzekerder. Voorlopig zullen de volgende cijfers over de inflatie en het consumentenvertrouwen uitwijzen of de invoerheffingen nog steeds van invloed zijn op de eindvraag.

Bron: Bloomberg

Alphabet: {{10390991, ALPHABET INC., GOOGL}} dochter Google, stemde in met een boete van 35,8 miljoen dollar in Australië wegens concurrentieverstorende afspraken met de grootste telecombedrijven Telstra en Optus. Deze deals, waarbij Google zijn zoekapplicatie liet voorinstalleren op Android-telefoons in ruil voor advertentie-inkomsten, beperkten de zichtbaarheid van concurrerende zoekmachines. Google erkende de impact op de concurrentie en stopte met dergelijke overeenkomsten sinds 2024, terwijl het bedrijf ook betrokken is bij juridische procedures rond appstores en leeftijdsbeperkingen op YouTube. De boete werd gezamenlijk voorgesteld door Google en de Australische mededingingsautoriteit, maar moet nog worden goedgekeurd door de rechtbank.

Tesla: {{37295290, TESLA INC., TSLA}} de fabrikant van elektrische voertuigen heeft in het Verenigd Koninkrijk de leaseprijs van zijn wagens met meer dan 50% verlaagd ten opzichte van vorig jaar. Omwille van beperkte opslagcapaciteit en tegenvallende verkoopcijfers — in juli daalde het aantal verkochte eenheden met 60% tot 987 — biedt Tesla tot 40% korting aan leasebedrijven. De totale markt voor nieuwe voertuigen in het VK daalde met 5% op jaarbasis, terwijl de verwachte penetratie van batterij-elektrische voertuigen in 2025 licht steeg tot 23,8%.

UnitedHealth Group: {{85339, UNITEDHEALTH GROUP INC., UNH}} de zorgverzekeraar zag zijn aandelenkoers sterk stijgen nadat Warren Buffett via Berkshire Hathaway een belang van 5 miljoen aandelen nam, wat beleggers vertrouwen gaf in een mogelijke ommekeer onder de nieuwe CEO. Ondanks deze opsteker heeft het aandeel dit jaar bijna 40% verloren door stijgende medische kosten, dalende ledenaantallen in overheidsplannen en gemiste winstverwachtingen. De winstprognose voor 2025 werd in mei ingetrokken en later hersteld, maar bleef onder de gemiddelde analistenverwachting. Naast Buffett kochten ook andere grote hedgefondsen aandelen, wat wijst op geloof in het langetermijnpotentieel van het bedrijf.

Caterpillar {{257535, CATERPILLAR INC., CAT}} en Deere {{260156, DEERE & CO., DE}} : de Amerikaanse producenten van industriële machines worden zwaar getroffen door nieuwe importtarieven, die hun kosten verhogen terwijl de vraag zwak blijft en de rente hoog is. Caterpillar verwacht in 2025 tot 1,5 miljard dollar aan tariefgerelateerde kosten, waarvan 400 tot 500 miljoen dollar in het derde kwartaal, terwijl Deere zijn jaarlijkse winstprognose al tweemaal moest verlagen en nu rekent op 600 miljoen dollar aan tariefimpact — 100 miljoen meer dan eerder voorspeld. Beide bedrijven slagen er nauwelijks in om prijsverhogingen door te voeren, wat hun marges onder druk zet, vooral in de landbouw- en bouwsegmenten. Deere zag zijn verkoop dit jaar al met 18% dalen, terwijl Caterpillar enige steun vindt in zijn energie- en transportdivisie.

Chevron: {{4013353, CHEVRON CORP., CVX}} de energiegroep heeft de eerste twee ladingen Venezolaanse olie geëxporteerd naar de Verenigde Staten sinds het in juli een nieuwe vergunning kreeg van het Amerikaanse ministerie van Financiën. De tankers Mediterranean Voyager en Canopus Voyager vervoeren zware Hamaca- en Boscan-olie naar raffinaderijen aan de Amerikaanse westkust en in Texas. Chevron onderhandelt ook over een hernieuwde leveringsdeal met Valero Energy, waardoor het Venezolaanse ruwe olie opnieuw aantrekkelijk wordt voor raffinaderijen aan de Golfkust. De exportvolumes blijven voorlopig beperkt, maar markeren een beleidsverschuiving ten opzichte van eerdere sanctieregels onder de Trump-regering.

Pfizer: {{279709, PFIZER INC., PFE}} de farmareus kreeg opnieuw een tegenslag in zijn strijd tegen sikkelcelanemie, nadat het experimentele middel inclacumab faalde in een laat-faseonderzoek bij patiënten vanaf 16 jaar. Sikkelcelanemie is een erfelijke bloedziekte waarbij de rode bloedcellen een abnormale, sikkelvormige structuur aannemen. Deze vervormde cellen kunnen bloedvaten blokkeren, wat leidt tot pijnlijke aanvallen (vaso-occlusieve crises), orgaanschade, beroertes en een verhoogd risico op infecties. Het middel van Pfizer toonde geen significante vermindering van pijnlijke vaso-occlusieve crises ten opzichte van een placebo. Analisten stellen dat de verwachte 3 miljard dollar aan omzet uit de deal waarschijnlijk niet zal worden gerealiseerd. Pfizer blijft zich inzetten voor de sikkelcelgemeenschap en werkt verder aan alternatieve therapieën zoals osivelotor.

Klook: het in Hongkong gevestigde reisboekingsbedrijf dat wereldwijd diensten aanbiedt voor het reserveren van reizen, transport en accommodatie, schakelde investeringsbanken in om een mogelijke beursgang in de Verenigde Staten voor te bereiden, die mogelijk dit jaar al plaatsvindt en circa 500 miljoen dollar kan opleveren. Klook werd winstgevend in 2023 en haalde in februari nog 100 miljoen euro op in een financieringsronde onder leiding van Vitruvian Partners.

JSW Steel: de Indiase staalproducent heeft samen met het Zuid-Koreaanse POSCO een overeenkomst gesloten om de oprichting van een geïntegreerde staalfabriek in India te onderzoeken. De locatie en financiële details zijn nog niet definitief, maar de deelstaat Odisha wordt als een belangrijke optie genoemd voor de fabriek met een capaciteit van 6 miljoen ton per jaar. Vorig jaar kwamen beide bedrijven al overeen om een andere fabriek van 5 miljoen ton op te zetten in Odisha, waarvoor een investering van 650 miljard roepie (7.44 miljard dollar) werd gepland. JSW Steel bekijkt daarnaast ook samenwerking met POSCO op het gebied van batterijmaterialen voor elektrische voertuigen en hernieuwbare energie.

Qantas Airways: {{98145251, QANTAS AIRWAYS LTD., QABSY}} de Australische luchtvaartmaatschappij moet een recordboete van 90 miljoen Australische dollar (58.64 miljoen dollar) betalen voor het illegaal ontslaan van 1.820 grondmedewerkers tijdens de COVID-19-pandemie. De rechter bekritiseerde Qantas voor het gebrek aan oprechte spijt en noemde de boete noodzakelijk om te voorkomen dat het als een gewone bedrijfskost wordt gezien. Van het bedrag gaat 50 miljoen Australische dollar naar de Transport Workers' Union, die de zaak had aangespannen. Eerder kwamen Qantas en de ontslagen werknemers al een compensatiefonds van 120 miljoen Australische dollar overeen.

Novo Nordisk: {{7239032, NOVO NORDISK A/S, NOVO B}} de Deense farmaceut heeft versnelde goedkeuring gekregen van de Amerikaanse FDA voor het gebruik van het afslankmiddel Wegovy bij de behandeling van de leveraandoening MASH. Het is daarmee de eerste GLP-1-therapie die voor deze ziekte is toegelaten, die ongeveer 5% van de Amerikaanse volwassenen treft. De goedkeuring is gebaseerd op een lopende studie waarin Wegovy betere resultaten liet zien dan een placebo bij patiënten met MASH en leverfibrose. Novo Nordisk heeft ook aanvragen ingediend voor toelating in Europa en Japan, met verdere studieresultaten verwacht in 2029.

Swatch: {{99899, THE SWATCH GROUP AG, UHR}} de Zwitserse horlogemaker heeft wereldwijd advertenties teruggetrokken en excuses aangeboden voor beelden waarin een Aziatisch mannelijk model een "schuin oog"-pose maakt. De beelden, bedoeld voor de Swatch Essentials-collectie, werden online in China fel bekritiseerd als racistisch. Swatch, dat ook merken als Omega, Longines en Tissot produceert, haalt ongeveer 27% van zijn omzet uit China, Hongkong en Macau. In 2024 daalde de omzet met 14,6% tot 6,74 miljard Zwitserse frank (8,4 miljard dollar), mede door zwakke consumentenbestedingen in China.

Standard Chartered: {{9454342, STANDARD CHARTERED PLC, STAN}} de Britse bank zag zijn aandelen vrijdag bijna 9% dalen nadat Republikeins congreslid Elise Stefanik opriep tot een onderzoek naar vermeende sanctie-ontwijking. Stefanik dringt aan op de aanstelling van een speciale aanklager, aangezien een lopende zaak tegen de bank volgende week zou verjaren. Standard Chartered noemt de beschuldigingen “volledig vals” en wijst erop dat Amerikaanse rechtbanken deze al meerdere keren hebben verworpen. Ondanks de koersdaling bereikte het aandeel eerder deze week nog een hoogste punt in twaalf jaar, gesteund door sterke resultaten.

Barclays: {{9454489, BARCLAYS PLC, BARC}} de Britse kredietverstrekker verkoopt schulden van Thames Water ter waarde van 236 miljoen pond (319,9 miljoen dollar), terwijl het waterbedrijf het risico loopt onder bijzonder beheer te worden geplaatst. De inflatiegekoppelde verplichtingen werden via een veiling aangeboden, met biedingen die donderdag moesten worden ingediend. De Britse overheid heeft FTI Consulting aangesteld om noodscenario’s uit te werken voor het geval Thames Water instort. Het bedrijf heeft inmiddels het resterende bedrag van een eerste tranche van 1,5 miljard pond opgenomen, waarmee de liquiditeit tot minstens medio december is verzekerd.

SKF: {{247971, SKF AB, SKF B}} de Zweedse fabrikant van lagers heeft een akkoord bereikt over de verkoop van zijn niet-kernluchtvaartactiviteiten in Elgin (VS) aan Carco PRP Group voor een geschatte ondernemingswaarde van 70 miljoen dollar. De betrokken divisie produceert precisie-elastomeercomponenten (PED). SKF wil zich met deze stap concentreren op zijn kernactiviteiten binnen de luchtvaartsector en afstand nemen van niet-strategische bedrijfslijnen.

Amdax: de Nederlandse cryptodienstverlener uit Amsterdam wil een bitcoin-schatkistbedrijf oprichten onder de naam AMBTS en dit laten noteren op Euronext Amsterdam. De stap komt op een moment dat bitcoin dit jaar al met bijna 32% is gestegen en recordhoogtes heeft bereikt, mede dankzij gunstige regelgeving onder president Donald Trump. Volgens CEO Lucas Wensing wordt inmiddels meer dan 10% van het bitcoin-aanbod aangehouden door bedrijven, overheden en instellingen. AMBTS wil op termijn minstens 1% van alle bitcoin bezitten en start binnenkort een financieringsronde met private investeerders.

Ebusco: {{355618661, EBUSCO HOLDING NV, EBUS}}de Nederlandse bussenfabrikant zag in de eerste helft van 2025 de omzet dalen tot 28,2 miljoen euro, maar wist het nettoverlies terug te brengen tot 46,1 miljoen euro, tegenover 64,7 miljoen euro een jaar eerder. De bedrijfskasstroom (EBITDA) verbeterde van min 60,7 miljoen euro naar min 36,2 miljoen euro, mede dankzij kostenbesparingen van 18,6 miljoen euro en een daling van het aantal voltijdbanen van 345 naar 306. Het eigen vermogen verslechterde tot 10,9 miljoen euro negatief, maar het bedrijf haalde in februari 22 miljoen euro aan extra financiering op en bereikte in juli een akkoord over de herstructurering van leningen. Ondanks de moeilijke omstandigheden blijft Ebusco vertrouwen op een aanzienlijke liquiditeitsinjectie en onderzoekt het maatregelen om het werkkapitaal te versterken.

Campine: {{29200, CAMPINE NV, CAMB}} het Belgische recyclagebedrijf voor metalen en producent van gespecialiseerde chemicaliën benadrukt dat het sinds maart 2022 geen verkopen meer aan Rusland doet. In reactie op beschuldigingen dat producten via derden alsnog in Rusland terechtkwamen, stelt Campine zich volledig toegewijd aan de naleving van sanctiewetgeving en exportcontrole. Het bedrijf onderzoekt de situatie samen met externe juridische adviseurs en bekijkt mogelijke versterking van de nalevingsmaatregelen. Campine neemt de aantijgingen zeer ernstig en bepaalt momenteel de volgende stappen.

a.s.r.: {{162341705, ASR NEDERLAND NV, ASRNL}} de Nederlandse verzekeraar zal op 29 september 2025 de uitstaande achtergestelde perpetuele obligaties van 88.014.000 euro volledig aflossen. De aflossing gebeurt tegen de hoofdsom plus opgebouwde rente en wordt gefinancierd uit beschikbare middelen. Het gaat om de Fixed to Fixed Rate Undated Subordinated Notes die in 2015 zijn uitgegeven. Deze aflossing vindt plaats op de eerste calldatum zoals contractueel vastgelegd.

• Het koersdoel voor AB InBev gaat bij Morgan Stanley van 72 naar 71 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Adyen gaat bij Citigroup van 2200 naar 2100 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Alfa Laval gaat bij Barclays van 460 naar 475 SEK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Assa Abloy gaat bij Morgan Stanley van 310 naar 335 SEK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Baloise Holding gaat bij Berenberg van 226,4 naar 232,6 CHF, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Bellway gaat bij Berenberg van 3200 naar 2900 GBPp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Bellway gaat bij Barclays van 3370 naar 3350 GBPp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor BP gaat bij Piper Sandler van 35 naar 38 USD, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Carlsberg gaat bij Morgan Stanley van 955 naar 940 DKK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Holmen gaat bij Morgan Stanley van 370 naar 345 SEK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Maersk gaat bij Citigroup van 14021 naar 14100 DKK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Orsted gaat bij Jefferies van 320 naar 190 DKK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Persimmon gaat bij Barclays van 1464 naar 1480 GBPp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Serco Group gaat bij Peel Hunt van 211 naar 274 GBPp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Shell gaat bij Piper Sandler van 84 naar 82 USD, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor TotalEnergies gaat bij Piper Sandler van 66 naar 68 USD, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Vestas gaat bij Jefferies van 126 naar 149 DKK, er is geen wijziging in de aanbeveling.