• Door een feestdag op Wall Street, stelde de handel elders in de wereld niet veel voor. Iedereen wil dezer dagen zo onafhankelijk mogelijk zijn, maar op het vlak van vermogensbeheer zijn er duidelijk nog stappen te zetten. De Europese beurzen gingen met zo’n 0,23% winst de deur uit, terwijl we vannacht een portie Aziatisch gemengd geserveerd kregen: Chinese aandelen waren de laatste tijd goed op dreef door AI-enthousiasme, maar de CSI 300 index daalde 0,5% na eerder op de dag het hoogste peil in drie jaar te hebben bereikt. Hongkong en Taiwan (-0,25%) kwamen eveneens wat op adem, terwijl India (+0,4%), Japan (+0,6%) en Zuid-Korea (+0,9%) een tandje bijstaken.
• Europese obligaties met lange looptijden blijven onder zware druk staan. En daar speelt Frankrijk een centrale rol in. Premier Bayrou gaf het startschot voor een reeks besprekingen met de Franse politieke partijen in een poging om de val van zijn regering af te wenden in een – nu al gedoemde - vertrouwensstemming die volgende week ingepland staat. Het verschil tussen de Franse en Duitse 10-jaarsrente nam vorige week al sterk toe en bedraagt vandaag 83 basispunten.
• Los daarvan stonden de obligatiemarkten al langer onder druk. Dat was met name te wijten aan zorgen over de begrotingssituatie in heel wat landen, verspreid over de hele wereld. Vooral de obligatierente op langlopende obligaties is daardoor fors hoger geslopen. De Duitse 30-jaarsrente tikte gisteren een nieuw hoogste punt in 14 jaar aan op 3,38%, tegenover 4,42% in Frankrijk, 5,64% in België en 3,11% in Japan. Dat rentegeweld dreef de euro opnieuw aan, terwijl een toenemende verwachting voor een reeks Amerikaanse renteverlagingen datzelfde effect sorteerde. De eenheidsmunt steeg met 0,3% tot $1,1701.
• Op de grondstoffenmarkten profiteerde goud van de daling van de dollar en de vooruitzichten op lagere rentes en steeg vorige week met 2,2%. Het metaal steeg gisteren nog eens 1,0% naar een hoogste punt in vier maanden op 3.485 dollar per ounce, na eerder een topkoers van 3.504 dollar aan te hebben getikt.
• Ook de olieprijzen blijven in de lift zitten, door zorgen over de stijgende productie en het effect van de Amerikaanse invoerheffingen op de vraag de verstoringen van het aanbod. Dat volgt op de toegenomen luchtaanvallen tussen Rusland en Oekraïne en de druk van een zwakkere dollar. De prijs voor een vat Brentolie steeg 0,9% tot 68,01 dollar per vat.
• De industriële activiteit in de eurozone bleek in augustus – in een tweede lezing – nog meer toegenomen te zijn da eerder was gemeld. De PMI- indicator, zeg maar de sentimentsbarometer van de aankoopmanagers, steeg van 49,8 in juli tot 50,7 punten. Daarmee lijkt de Europese industrie weer op het groeipad te zijn en dat was al niet meer zo sinds midden 2022. Het einde van de krimpmodus blijkt goeddeels gedragen te worden door een forse toename van de nieuwe bestellingen.
• En tot slot gaat de topontmoeting tussen de leiders van onder meer China, Rusland en India onverstoord verder. De Chinese president Jinping gaf zijn visie op een nieuwe mondiale veiligheids- en economische orde die prioriteit geeft aan het “Mondiale Zuiden”, wat natuurlijk rechtstreeks tegen het wereldbeeld van de VS ingaat. China wil “stelling blijven nemen tegen hegemonie en machtspolitiek en écht multilateralisme blijven beoefenen”. Bijna lieflijk schudden een breedlachende Poetin en Modi elkaars hand, joviaal schouder-aan-schouder naar eindbaas Xi struinend. En toen moest de top nog van start gaan. Tot zover de opgestoken middenvinger naar de VS.
• Xi zette wel geen concrete maatregelen uiteen in wat hij zijn "Global Governance Initiative" noemde. Dat is de nieuwste episode in een reeks Chinese beleidskaders die het leiderschap van China moeten bevorderen en de door de VS gedomineerde internationale organisaties moet uitdagen. Ook dat initiatief moet “de politieke en sociaaleconomische basis leggen voor de vorming van een nieuw systeem van stabiliteit en veiligheid in Eurazië”, liet de vredelievende venstergooier Poetin nog optekenen.
• De economische kalender focust vooral op de VS, waar we de maandelijkse – en belangrijke - ISM-index over augustus mogen verwachten. Daarnaast speelt ook de Europese inflatie een hoofdrol, met naar verwachting een stijging van de consumentenprijzen met 2,1% op jaarbasis. Ietwat minder belangrijk zijn Italiaanse producentenprijzen en een obligatieverkoop in Japan en Duitsland.
• De VS blijven de rest van de week het middelpunt van de belangstelling innemen, met data over de enquêtes in de verwerkende industrie en de dienstensector, en arbeidscijfers met als hoogtepunt het loonlijstenrapport van augustus op vrijdag. Dat moet 75.000 extra banen opleveren, terwijl het werkloosheidscijfer kan stijgen naar 4,3%.
• Bedrijfsresultaten krijgen we van Nio, Partners Groep, CP Invest, Onward Medical en Theon International.

Bron: Bloomberg

Tesla: {{37295290, TESLA INC., TSLA}} de Amerikaanse fabrikant van elektrische wagens zag zijn verkopen in augustus sterk dalen in meerdere Europese landen door hevige concurrentie en negatieve perceptie rond CEO Elon Musk. In Frankrijk, Zweden, Denemarken en Nederland daalden de registraties met respectievelijk 47,3%, 84%, 42% en 50%, terwijl de markt in zijn geheel groeide. Enkel in Noorwegen en Spanje stegen de verkopen, maar ook daar bleef Tesla achter op het Chinese BYD, dat in beide landen een veel sterkere groei liet optekenen. Tesla kondigde ook aan dat ze gestart zijn met de levering van Model Y in China.

BYD: {{25307669, BYD CO. LTD., BYDDY}} de Chinese producent van elektrische voertuigen en plug-in hybrides heeft in augustus wereldwijd 353.090 voertuigen geproduceerd, een daling van 3,78% ten opzichte van vorig jaar. De verkoop in China daalde voor de vierde maand op rij met 14,3%, terwijl de verkoop in Europa sterk groeit. BYD heeft tot nu toe slechts 52,1% van zijn jaarlijkse verkoopdoel van 5,5 miljoen voertuigen gehaald; analisten van China Merchants Bank International verlaagden hun verwachting naar 4,9 miljoen. Sinds april verkoopt BYD meer elektrische voertuigen dan plug-in hybrides, met een stijging van 34,4% in EV-verkoop en 26% in productie.

CATL: de Chinese batterijproducent verkoopt zijn belang van 20,6% in de Finse autofabrikant Valmet Automotive aan de Finse staat en mede-aandeelhouder Pontos, als reactie op de afnemende vraag naar elektrische voertuigen in Europa. CATL verwierf het belang in 2017, maar de dalende ordervolumes en het trage tempo van elektrificatie in de Europese automarkt hebben geleid tot een herziening van de strategie. Na de verkoop zal de Finse staat 79% van Valmet Automotive bezitten, terwijl Pontos 21% aanhoudt. Tegelijkertijd wordt 120 miljoen euro aan staatskapitaal ingezet, onder meer voor de uitbreiding van dochterbedrijf Ioncor, actief in batterijen voor zware voertuigen.

Industrivärden: {{66065, INDUSTRIVAERDEN AB, INDU A}} de Zweedse investeringsmaatschappij die zich richt op het beheren van een portefeuille van aandelen in grote beursgenoteerde Scandinavische bedrijven, verhoogde zijn nettovermogenswaarde tot SEK 401 per aandeel op 31 augustus 2025, tegenover SEK 375 een jaar eerder. De beurskoers van zowel de A- als C-aandelen bleef onder deze waarde, met een slotkoers van SEK 376,40 op 29 augustus 2025. Dat wijst op een blijvende korting ten opzichte van de intrinsieke waarde.

Nestlé: {{100533, NESTLÉ SA, NESN}} de Zwitserse voedingsmiddelenproducent heeft voor de tweede keer in een jaar zijn CEO vervangen, nadat Laurent Freixe werd ontslagen wegens een relatie met een ondergeschikte die in strijd was met de gedragscode van het bedrijf. Philipp Navratil neemt het roer over in een periode waarin Nestlé kampt met een dalende beurskoers en onzekerheid over de strategische koers. De aandelen zijn sinds Freixe’s aantreden met 17% gedaald, en analisten vrezen dat Navratil voorlopig vastzit aan diens herstelplan. Eerder dit jaar kondigde Nestlé ook een herziening aan van zijn onderpresterende vitaminebusiness.

Airbus: {{1549220, AIRBUS SE, AIR}} de Franse vliegtuigbouwer moet in recordtempo toestellen leveren om zijn jaardoel van 820 vliegtuigen te halen, na ongeveer 60 leveringen in augustus. Ondanks een stijging ten opzichte van augustus 2024, ligt het totaal voor 2025 nog 3% achter op vorig jaar, met circa 433 toestellen. Leveringen worden vertraagd door tekorten aan motoren en cabineonderdelen, waarbij Airbus momenteel vliegtuigen zonder motoren bouwt in afwachting van leveringen. Analisten schatten dat Airbus gemiddeld 97 toestellen per maand moet leveren tussen september en december om het jaardoel te halen, wat beter zou zijn dan de recordprestaties van vóór de pandemie.

Thames Water: de grootste watermaatschappij van het Verenigd Koninkrijk, met 16 miljoen klanten, krijgt mogelijk een reddingspakket van 1,25 miljard pond aan nieuwe aandelen en schuldafschrijvingen aangeboden door haar grootste groep schuldeisers. Hedgefondsen zoals Elliott en Silver Point Capital proberen hiermee toezichthouder Ofwat en de Britse overheid te overtuigen van hun reddingsplan, om een staatsingrijpen te voorkomen. Vorige week bereikte Thames Water al een akkoord met Ofwat om bijna 100 miljoen pond aan schulden uit te stellen tot 2030. De definitieve cijfers van het reddingsplan worden nog uitgewerkt.

eDreams ODIGEO: {{100929495, EDREAMS ODIGEO, EDR}} de Spaanse reisboekingsmaatschappij boekte in het eerste kwartaal van haar boekjaar, van april tot juni, een nettowinst van 13,6 miljoen euro, dankzij een aanhoudende groei van het aantal abonnees. Een jaar eerder leed het in Barcelona gevestigde bedrijf nog een nettoverlies van 1,2 miljoen euro. Verdere details over de winst per aandeel of de gemiddelde analistenverwachting werden niet vermeld.

Dormakaba: {{35655, DORMAKABA HOLDING AG, DOKA}} de Zwitserse beveiligings- en toegangsoplossingenspecialist boekte over het boekjaar dat eindigde op 30 juni een aangepaste nettowinst van 188 miljoen Zwitserse frank, boven de gemiddelde analistenverwachting van 176 miljoen frank. Dankzij kostenbesparingen kon het bedrijf de impact van zwakkere vraag in de residentiële en automobielsector en onzekerheid over Amerikaanse invoertarieven opvangen. Voor het lopende boekjaar voorziet Dormakaba een organische omzetgroei van 3% tot 5% en een aangepaste EBITDA-marge van meer dan 16%, tegenover 15,5% vorig jaar.

Monte dei Paschi di Siena: {{1546149, BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA, BMPS}} de Italiaanse staatsgesteunde bank heeft haar overnamebod op sectorgenoot Mediobanca verhoogd door een extra contante component van 0,90 euro per aandeel toe te voegen aan het eerdere voorstel van 2,533 eigen aandelen per Mediobanca-aandeel. De stap kadert in de ambitie om volledige controle te verwerven over de in Milaan gevestigde zakenbank, te midden van een bredere consolidatiegolf in de Italiaanse bankensector. MPS liet ook weten af te zien van de voorwaarde dat minstens 66,7% van de aandelen moet worden aangeboden; op 1 september stond de aandeelhoudersdeelname op 28,16%.

Ryanair: {{17060401, RYANAIR HOLDINGS PLC, RYA}} de Ierse prijsvechter vervoerde in augustus 2 procent meer passagiers dan in dezelfde maand vorig jaar, met een totaal van 21,0 miljoen reizigers. De bezettingsgraad bleef stabiel op 96 procent, net als in augustus 2024 toen er 20,5 miljoen passagiers werden vervoerd. Over de afgelopen twaalf maanden steeg het aantal passagiers met 6 procent tot bijna 204 miljoen, met een gemiddelde bezettingsgraad van 94 procent. Deze cijfers bevestigen Ryanair’s aanhoudende groei ondanks een verzadigde markt.

Spadel: {{29229, SPADEL SA, SPA}} de Belgische producent van mineraalwater en frisdranken zag zijn omzet in de eerste jaarhelft van 2025 stijgen met 10,8%, dankzij sterke marktgroei en de dynamiek van al zijn merken. De operationele winst (EBIT) nam met 12,6% toe, ondersteund door de omzetgroei en een goede kostenbeheersing. Voor heel 2025 verwacht de groep beter te presteren dan in 2024, op voorwaarde dat het positieve marktsentiment aanhoudt.

InPost: {{321511881, INPOST SA, INPST}} het Poolse pakketautomaatbedrijf, genoteerd op de beurs van Amsterdam, zag de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in het tweede kwartaal stijgen met 12,6% tot 999,5 miljoen zloty (274,6 miljoen dollar), dankzij volumegroei in Polen en andere markten. In het Verenigd Koninkrijk steeg het volume met 177%, mede door de overname van bezorgbedrijf Yodel, terwijl in Polen de volumes met 6% toenamen. InPost verwacht nu een hoge enkelcijferige volumegroei in Polen en een marge in de hoge veertig procent, en in de eurozone een volumegroei in de midden dubbele cijfers. De vooruitzichten voor 2025 blijven gericht op een EBITDA-groei in de lage tot midden twintig procent.

Heineken: {{9664640, HEINEKEN NV, HEIA}} de Nederlandse brouwer verliest per 1 oktober zijn directeur Americas, Marc Busain, die na meer dan dertig jaar dienst is benoemd tot CEO van Lipton Teas and Infusions. Busain speelde een sleutelrol bij de overname van Brazil Kirin, waardoor Brazilië uitgroeide tot Heinekens grootste markt voor de merken Heineken en Amstel. CEO Dolf van den Brink noemt het vertrek een natuurlijk moment in Busains loopbaan en bedankt hem voor zijn uitzonderlijke bijdrage. Busain was de afgelopen tien jaar lid van het executive team.

BAM: {{14783384, KONINKLIJKE BAM GROEP NV, BAMNB}} het Nederlandse bouwbedrijf heeft zijn aandeleninkoopprogramma van 50 miljoen euro afgerond, zo werd maandag bekendgemaakt. Tussen 12 mei en 29 augustus werden bijna 6,79 miljoen aandelen ingekocht tegen een gemiddelde prijs van 7,37 euro per aandeel. Het programma werd op 13 februari aangekondigd, toen de koers nog rond de 4,30 euro lag. Hiermee heeft BAM zijn inkoopdoelstelling succesvol gerealiseerd. BAM werd ook door Rabobank geselecteerd als nieuwe partner voor het integraal beheer en onderhoud van het hoofdkantoor aan de Croeselaan in Utrecht, inclusief alle gebouwgebonden installaties.

NSI: {{245013, NSI NV, NSI}} het Nederlandse vastgoedbedrijf wil Jan-Willem de Geus herbenoemen als lid en voorzitter van de raad van commissarissen voor een tweede termijn. Aandeelhouders stemmen op 13 oktober over zijn voordracht tijdens een buitengewone vergadering. Volgens NSI heeft De Geus zijn rol actief en effectief vervuld, onder meer door persoonlijk in gesprek te gaan met aandeelhouders zoals First Sponsor Group. Zijn transparantie en directheid hebben het vertrouwen van aandeelhouders versterkt en hij speelde een belangrijke adviserende rol tijdens de coronapandemie en de strategie-update van 2023.

Pharming Group: {{245218, PHARMING GROUP NV, PHARM}} het Nederlandse biofarmaceutische bedrijf heeft Kenneth Lynard benoemd tot Chief Financial Officer met ingang van 1 oktober 2025. Lynard brengt meer dan twintig jaar ervaring in de life sciences-sector mee, met eerdere financiële leidersrollen bij onder andere Schoeller Allibert, Zentiva, Affidea en Gilead Sciences. Zijn aanstelling volgt op sterke financiële resultaten in de eerste helft van 2025 en past binnen Pharmings strategie om de financiële leiding te versterken in het kader van de verdere groeikoers.

Wereldhave: {{244927, WERELDHAVE NV, WHA}} de Nederlandse vastgoedgroep kondigde aan dat CFO Dennis De Vreede zal aftreden tijdens de algemene aandeelhoudersvergadering van 2026. De zoektocht naar een opvolger wordt opgestart en verdere mededelingen volgen in de toekomst. Verdere details over de reden van zijn vertrek of opvolgingsstrategie zijn nog niet bekendgemaakt.

Ackermans & van Haaren: {{29354, ACKERMANS & VAN HAAREN NV, ACKB}} de Belgische investeringsmaatschappij heeft 20 miljoen dollar toegezegd aan het tweede fonds van Venturi Partners, dat zich richt op snelgroeiende consumentensectoren in India en Zuidoost-Azië. Venturi Fund II haalde een eerste sluiting van 150 miljoen dollar binnen, met een streefdoel van 225 miljoen dollar, waarbij AvH opnieuw als hoeksteeninvesteerder optreedt. Deze investering sluit aan bij AvH’s strategie om samen te werken met lokale experts in groeimarkten en versterkt de diversificatie van haar portefeuille. KBCS handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 272 euro.

Onward Medical: {{355485591, ONWARD MEDICAL NV, ONWD}} het Nederlandse neurotechnologiebedrijf verkocht in de eerste helft van 2025 dertig ARC-EX-systemen aan Amerikaanse klinieken, wat wijst op sterke commerciële tractie. De omzet steeg tot 1,2 miljoen dollar, tegenover 0,2 miljoen dollar eind 2024, maar het nettoverlies liep op tot 21,2 miljoen euro, vergeleken met 18,3 miljoen euro eind vorig jaar. ONWARD verwacht de verkoopdoelstelling voor het derde kwartaal te halen en kijkt uit naar goedkeuring voor thuisgebruik van het systeem door de FDA en CE-markering voor Europese commercialisatie tegen eind 2025.

Argenx: {{105333308, ARGENX SE, ARGX}} het bedrijf wordt samen met Deutsche Bank en Siemens Energy op 22 september opgenomen in de Euro Stoxx 50-index, die de grootste blue-chipbedrijven van de eurozone volgt en als economische graadmeter voor het blok geldt. Ze vervangen Nokia, Pernod Ricard en Stellantis, aldus indexbeheerder Stoxx, onderdeel van Deutsche Boerse.

Gimv: {{29302, GIMV NV, GIMB}} de Belgische investeringsmaatschappij heeft het boekjaar sterk ingezet met meer dan 300 miljoen euro aan nieuwe investeringen, aanvullende overnames en een kapitaalverhoging voor TINC. Het bedrijf verkocht zijn belang in Itineris met een aanzienlijke gerealiseerde waarde en realiseerde een portefeuille-rendement van 4,7%, ondersteund door robuuste EBITDA-groei. De intrinsieke waarde per aandeel steeg tot 52,4 euro, rekening houdend met het uitgekeerde dividend. Gimv beschikt momenteel over een gezonde liquiditeit van 400 miljoen euro en ligt op schema om de doelstellingen van de Capital Markets Day te overtreffen. KBCS heeft een “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 56 euro.

Ageas: {{67983004, AGEAS SA/NV, AGS}} de Belgische verzekeraar publiceerde sterke resultaten over de eerste jaarhelft van 2025, waarbij enkele eenmalige elementen de gerapporteerde cijfers opkrikten, maar ook onderliggende drijfveren aanleiding gaven tot meerdere opwaartse bijstellingen van de vooruitzichten. Op basis van een aangepaste som-van-de-delenanalyse werd het koersdoel verhoogd naar 62 euro. Hoewel de koers dit jaar al met 27% is gestegen, wordt verdere opwaartse ruimte momenteel beperkt geacht, mede door onzekerheden rond de Britse markt en mogelijke negatieve nieuwsstroom rond BNP en Ethias. KBCS behoudt de “opbouwen”-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 53 euro naar 62 euro.

• Het koersdoel voor ABN Amro gaat bij Morgan Stanley van 26 naar 28 EUR
• Het koersdoel voor Ageas gaat bij KBC Securities van 53 naar 62 EUR
• Het koersdoel voor AIB Group gaat bij Morgan Stanley van 26 naar 28 EUR
• Het koersdoel voor Barclays gaat bij Morgan Stanley van 400 naar 420 GBp
• Het koersdoel voor Buzzi gaat bij Morgan Stanley van 44 naar 53 EUR en de aanbeveling verandert van Equal Weight naar Overweight
• Het koersdoel voor Commerzbank gaat bij Morgan Stanley van 32 naar 36 EUR en de aanbeveling verandert van Overweight naar Equal weight
• Het koersdoel voor Danske Bank gaat bij Morgan Stanley van 297 naar 329 DKK
• Het koersdoel voor Deutsche Bank gaat bij Morgan Stanley van 32 naar 35 EUR
• Het koersdoel voor DNB gaat bij Morgan Stanley van 263 naar 289 NOK
• Het koersdoel voor Erste Group gaat bij Morgan Stanley van 86 naar 97 EUR
• Het koersdoel voor Geberit gaat bij Morgan Stanley van 502 naar 517 CHF
• Het koersdoel voor Heidelberg Materials gaat bij Morgan Stanley van 150 naar 212 EUR en de aanbeveling verandert van    naar 
• Het koersdoel voor Hermes gaat bij HSBC van 2800 naar 2350 EUR
• Het koersdoel voor Holcim gaat bij Morgan Stanley van 60 naar 75 CHF
• Het koersdoel voor Inditex gaat bij Barclays van 45 naar 43,5 EUR
• Het koersdoel voor ING gaat bij Morgan Stanley van 23,5 naar 25,4 EUR
• Het koersdoel voor Intesa Sanpaolo gaat bij Morgan Stanley van 6,3 naar 6,6 EUR
• Het koersdoel voor KBC gaat bij Morgan Stanley van 117 naar 120 EUR
• De aanbeveling voor Kering gaat bij HSBC van Hold naar Buy
• Het koersdoel voor Kingspan gaat bij Morgan Stanley van 76 naar 83 EUR en de aanbeveling verandert van Underweight naar Overweight
• De aanbeveling voor LVMH gaat bij HSBC van Hold naar Buy
• Het koersdoel voor Nordea gaat bij Morgan Stanley van 14,7 naar 16,2 EUR
• Het koersdoel voor Richemont gaat bij HSBC van 158 naar 155 CHF
• Het koersdoel voor Saint-Gobain gaat bij Morgan Stanley van 101 naar 108 EUR
• Het koersdoel voor SEB gaat bij Morgan Stanley van 177 naar 171 SEK
• Het koersdoel voor Swatch gaat bij HSBC van 113 naar 110 CHF
• Het koersdoel voor Swedbank gaat bij Morgan Stanley van 243 naar 272 SEK
• Het koersdoel voor UCB gaat bij Deutsche Bank van 235 naar 250 EUR
• Het koersdoel voor Unicredit gaat bij Morgan Stanley van 64 naar 74 EUR
• Het koersdoel voor Wienerberger gaat bij Morgan Stanley van 35 naar 36 EUR