• De boksmatch van vrijdag werd eens te meer gewonnen door de VS, en niet zomaar op punten, maar op overzicht. Terwijl de Euro Stoxx 600 niet verder kwam dan 0,16% verlies, klokte de S&P500 af met 0,5% winst, terwijl de Nasdaq 0,7% opstoomde. Op twee maanden tijd brengt dat de teller respectievelijk op 1,7%,, 5,7% en 7,9%, evenwel zonder de dollarbeweging mee te rekenen (hoewel die met -0,4% de facto een pas op de plaats maakte).
• Eens te meer is het “VS boven”, en ook wel “lang leve Big Tech”. In Azië werd de recente trend zich eveneens doorgezet: winst voor Zuid-Korea (+0,4%), Japan (+0,8%) en Taiwan (+1%), bij een stabiel China (+0,1%) en India (-0,2%) en een corrigerend Hongkong (-1%).
• De aanhoudende winstreeks op de aandelenmarkten haalt deels zijn kracht uit de obligatiemarkten, want die breien eveneens gestaag door aan een inspirerende winstreeks; de Amerikaanse rentes zitten namelijk al een tijdje in een dalend pad omwille van de monetaire bocht die de Fed aan het maken is.
• Vorige week ging het onafhankelijk opererende (*ahum*) instituut al over tot een eerste renteverlaging in 2025, met de verwachting dat zo’n actie zich in het komende half jaar mogelijk nog 4 keer kan herhalen. In de VS bleef de 2-jaarsrente (3,58%) en de 10-jaarsrente (4,13%) stabiel, terwijl de tellers in Duitsland opnieuw wat stegen (2,02% en 2,75%, respectievelijk)
• Voor het sturende politieke nieuws van de dag verwijzen we u naar de VS. De immigratiemaatregelen van president Donald Trump tegen werknemersvisa hielden het sentiment wat in toom, en dan met name voor de Indiase bedrijven, of die bedrijven die daar actief op rekenen. De regering Trump gaat bedrijven vragen om 100.000 dollar te betalen voor een nieuwe H-1B-visa, wat een serieuze impact is voor de technologiesector.
• Die is namelijk afhankelijk van geschoolde werknemers uit India en China. Daarmee blijft de sentimentsbarometer tussen beide landen net niet op onweer staan. De omvang van de Indiase IT-sector wordt op zo’n 283 miljard dollar geraamd, waarvan meer dan de helft van de inkomsten uit de komen. En eerder kreeg India al een verdubbeling van de invoertarieven tot een forse 50% aan de laars gelapt, omdat India Russische olie blijft aankopen.
• De Chinese centrale bank, de People's Bank of China voor de vrienden, hield zoals verwacht zijn belangrijkste rentetarieven voor de vierde maand op rij op recorddiepte, nadat de 7-daagse rente (reverse repo) vorige donderdag ook al ongemoeid werd gelaten. De 1-jaarsrente (belangrijk voor leningen) bedraag dus nog 3%, tegenover 3,5% voor de 5-jaarsrente (belangrijk voor de hypotheekrente). Dat moet zuurstof blijven geven aan een economie die onder druk blijft staan. Vorige week nog bleek dat de industriële productie in augustus in het traagste tempo groeide sinds augustus 2024, terwijl de kleinhandelsverkoop de zwakste groei in negen maanden optekende.
• In Japan verzwakte de yen iets tot 148,20 per USD, na winst op vrijdag. Dat kwam door de stugge houding van de Bank of Japan, al stemden twee bestuursleden tegen een stabiele beleidsrente. Beide heren vrezen immers dat het uitblijven van een renteverlaging de financieringskost van Japan de hoogte in kan jagen en dat het de algemene renteverwachtingen kan aanzwengelen.
• Over naar de palmoliemarkt. De prijs op de Maleisische markt steeg met zo’n 1% tot meer dan 4.450 ringgit per ton (zowat 1100 dollar per ton). Dat komt enerzijds door de zwakte van de ringgit én anderzijds door een prijsstijgingen van soja-olie op in China, op zichtzelf een gevolg van de geopolitieke spanningen in Europa en het Midden-Oosten. Tel daarbij de verwachting dat India als grootste afnemer de vraag hoog zal houden in de aanloop naar het feestseizoen midden oktober, met een import in september van meer de 800.000 ton, tegenover 990.528 ton in augustus (het hoogste peil in 13 maanden). Aan de andere kant steeg het aanbod ook fors, omdat gunstige weersomstandigheden tot een piekproductie in september en oktober zullen leiden.
• Op de economische kalender is er – zeker na een hele drukke vorige week – niet geweldig veel te beleven. Vanuit de EU krijgen we de finale data over het consumentenvertrouwen in september, terwijl China eerder vannacht al de 1- en 5-jaarsrente aan een update onderwierp. Nee, de actie – zo die er al komen zal – zal niet van de harde of zachte economische data komen.
• Mogelijk komt er wel wat “schwung” door speeches allerhande, onder meer van de bankiers Pill en Bailey (BoE), Willams en Miran (Fed) of Lane en Nagel (ECB), waarbij we eigenlijk vooral uitkijken naar directeur Miran, de kersvers benoemde Trump-pion in de Fed (zullen we zeggen) die vorige als enige nog ijverde voor een renteknip met 50 basispunten.
• Bedrijfsresultaten zijn er omzeggens niet, maar laat dat de pret vooral niet bederven.

Bron: Bloomberg

Berkshire Hathaway: {{255747, BERKSHIRE HATHAWAY INC., BRK.B}} het investeringsvehikel van Warren Buffett heeft zijn volledige belang in de Chinese autobouwer BYD verkocht, waarmee een investering van 17 jaar wordt afgesloten. De oorspronkelijke investering van 230 miljoen dollar groeide meer dan twintig keer in waarde. Tegen eind maart is Berkshire volledig uit BYD gestapt. De verkoop begon in 2022, nadat BYD's beurskoers sterk was gestegen. BYD kampt intussen met dalende binnenlandse verkopen en heeft zijn jaarlijkse verkoopdoelstelling met 16% verlaagd tot 4,6 miljoen voertuigen.

Pattern Group: het e-commercebedrijf uit Utah debuteerde op Nasdaq met een openingskoers van 13,50 dollar, onder de uitgifteprijs van 14 dollar per aandeel. Ondanks een waardering van 2,38 miljard dollar en een kapitaalronde van 300 miljoen dollar, kon het bedrijf niet profiteren van de recente IPO-hausse. Pattern helpt merken wereldwijd groeien via platforms als Amazon en Walmart, maar is sterk afhankelijk van Amazon, wat risico’s inhoudt bij wijzigingen in diens beleid. Analisten blijven selectief door zorgen over inflatie en een afkoelende arbeidsmarkt.

Microsoft: {{273978, MICROSOFT CORP., MSFT}} de techgigant verhoogt op 3 oktober opnieuw de prijzen van zijn Xbox-consoles in de VS, met de Series S naar 450 dollar en de Series X naar 650 dollar. De speciale Galaxy Black-editie zal bijna 800 dollar kosten. De prijsstijgingen volgen op eerdere verhogingen in mei en zijn het gevolg van hogere invoertarieven en stijgende kosten in de toeleveringsketen. Microsoft probeert hiermee de marges te beschermen in een competitieve markt, waar ook Sony recent zijn PlayStation-prijzen verhoogde. De hogere prijzen kunnen de vraag drukken, ondanks de komst van nieuwe toptitels.

Apple: {{253929, APPLE INC., AAPL}} de technologiegigant heeft minstens twee leveranciers gevraagd om de productie van het instapmodel iPhone 17 met 30% op te voeren, na sterke voorbestellingen afgelopen weekend. Consumenten kozen vaker dan verwacht voor het goedkopere model van 799 dollar, ten koste van de duurdere Pro-versies. De iPhone 17 kreeg upgrades die voorheen enkel in de Pro-lijn zaten, zoals verbeterde scherm- en cameratechnologie. Analisten waarschuwen dat deze verschuiving naar lagere prijspunten de winstmarges van Apple onder druk kan zetten.

Boeing: {{256223, THE BOEING CO., BA}} de vliegtuigbouwer weigert een vierjarig contractvoorstel van vakbond IAM te overwegen, ondanks dat 90% van de stakende werknemers ermee instemde. Het voorstel zou Boeing jaarlijks gemiddeld 40 miljoen dollar kosten, tegenover 30 miljoen dollar voor het eerdere bod van het bedrijf. De staking, die al 46 dagen duurt, vertraagt de productie van militaire vliegtuigen in de regio St. Louis. Boeing overweegt vervangende arbeidskrachten in te zetten, terwijl politici druk uitoefenen om de onderhandelingen te hervatten.

New York Times: {{276477, THE NEW YORK TIMES CO., NYT}} de Amerikaanse krant kreeg gelijk van een federale rechter in Florida, die het 15 miljard dollar zware lasterproces van Donald Trump afwees wegens een “ongepaste en ontoelaatbare” poging om tegenstanders aan te vallen. De klacht van 85 pagina’s bevatte volgens de rechter te veel politieke retoriek en te weinig juridische onderbouwing. Trump krijgt 28 dagen om een ingekorte en professionele versie in te dienen. De zaak draait om drie artikelen en een boek die volgens Trump zijn reputatie schaadden in aanloop naar de presidentsverkiezingen van 2024.

Comcast: {{258742, COMCAST CORP., CMCSA}} de aanbieder van internet-, mobiele en televisiediensten schrapt vanaf januari een managementlaag binnen zijn grootste divisie om de werking te stroomlijnen en zijn breedbandactiviteiten te versterken. Regionale leiders zullen voortaan rechtstreeks rapporteren aan een nationale operationele verantwoordelijke. De reorganisatie volgt op eerdere centralisaties van marketing, juridische en financiële functies. Klantenserviceteams blijven buiten schot, maar het bedrijf werkt nog aan de identificatie van functies die naar het hoofdkantoor worden overgeheveld.

BlackRock {{256135, BLACKROCK INC., BLK}} en Vanguard {{14295626, AMERICAN VANGUARD CORP., AVD}}: de twee grootste vermogensbeheerders ter wereld hebben hun gesprekken met bedrijfsleiders dit jaar sterk teruggeschroefd, met respectievelijk 28% en 44% minder vergaderingen. De terugval volgt op nieuwe richtlijnen van de Amerikaanse beurswaakhond SEC, die het moeilijker maken om thema’s als klimaat en diversiteit te bespreken. Hierdoor krijgen bedrijven minder zicht op het stemgedrag van grote aandeelhouders, wat kan leiden tot verrassende stemmingen op aandeelhoudersvergaderingen. Beide fondshuizen benadrukken dat ze engagement niet gebruiken om hun stemintenties kenbaar te maken.

Oracle: {{1552869, ORACLE CORP., ORCL}} de Amerikaanse softwaremaker onderhandelt met Meta over een meerjarige clouddeal ter waarde van ongeveer 20 miljard dollar, gericht op het trainen en uitrollen van AI-modellen. De overeenkomst zou bovenop Meta’s bestaande cloudpartners komen en illustreert de groeiende vraag naar rekenkracht in de AI-sector. Oracle sloot eerder al een contract van 300 miljard dollar met OpenAI en zag de inkomsten uit cloudpartnerschappen in het eerste kwartaal zestien keer toenemen. Het bedrijf verwacht binnenkort nog meerdere miljardencontracten af te sluiten.

Pfizer: {{279709, PFIZER INC., PFE}} de farmareus neemt Metsera over, een ontwikkelaar van afslankmedicatie uit New York, voor 47,50 dollar per aandeel in cash, met een bijkomende 22,50 dollar per aandeel afhankelijk van toekomstige prestaties. De overname, ter waarde van 7,3 miljard dollar, komt na het stopzetten van Pfizer’s eigen afslankpilproject wegens veiligheidsproblemen. Metsera’s belangrijkste kandidaat, MET-097i, toonde een gemiddelde gewichtsverlies van 11,3% in een tussentijdse studie. De biedprijs ligt 42,5% boven de slotkoers van Metsera op vrijdag.

BHP Group: {{9454484, BHP GROUP LTD., BHP}} de Australische mijnbouwgroep overweegt Geraldine Slattery, hoofd van de Australische activiteiten, aan te stellen als eerste vrouwelijke CEO in haar 140-jarige geschiedenis. Slattery werkt al dertig jaar bij BHP en leidde eerder de Amerikaanse petroleumdivisie van het bedrijf. De huidige CEO Mike Henry zou midden 2026 aftreden, maar volgens het bestuur is er geen haast bij de opvolging. Slattery zou daarmee één van de weinige vrouwelijke CEO’s worden in de wereldwijde mijnbouwsector.

Chery Automobile: de Chinese autobouwer wil via een beursgang in Hongkong 1,2 miljard dollar ophalen. Het bedrijf verkocht vorige week 297,4 miljoen aandelen binnen een prijsvork van 27,75 tot 30,75 Hongkong dollar per aandeel. De uiteindelijke prijs werd vastgesteld op 30,75 Hongkong dollar, omgerekend 3,96 dollar per aandeel. De beursgang moet de internationale expansie van Chery ondersteunen.

Glencore: {{46526645, GLENCORE PLC, GLEN}} de Zwitserse mijnbouwer en handelaar voert gesprekken over de verkoop van een meerderheidsbelang in Kamoto Copper Company, dat een groot koper- en kobaltproject in Congo exploiteert. Glencore bezit momenteel 75 procent van KCC, terwijl het staatsbedrijf Gécamines de resterende 25 procent houdt. De gesprekken volgen op de opschorting van kobaltexporten door Congo, waardoor een aanzienlijk deel van Glencore’s productie dit jaar onverkocht dreigt te blijven. De Congolese overheid overweegt de exportban met twee maanden te verlengen, terwijl mogelijke kopers onder meer Orion Resource Partners en Rio Tinto zijn.

Monte dei Paschi di Siena: {{1546149, BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA, BMPS}} de Italiaanse bank heeft meer dan twee derde van het kapitaal van Mediobanca verworven via een vijandig overnamebod van 16 miljard euro. Daarmee overschrijdt Monte dei Paschi de drempel om buitengewone aandeelhoudersbesluiten door te voeren. Het bod bestaat uit een combinatie van aandelen en cash en loopt af op maandag, de laatste dag waarop aandeelhouders hun stukken kunnen aanbieden. Tot nu toe heeft de bank 70,5 procent van het kapitaal van Mediobanca in handen gekregen.

Crédit Agricole: {{4925967, CRÉDIT AGRICOLE SA, ACA}} de Franse bank werkt samen met Deutsche Bank en Rothschild aan een mogelijke fusie van haar Italiaanse tak met Banco BPM in Italië. Banco BPM onderzoekt fusieopties na een mislukte overnamepoging door UniCredit, waarbij een combinatie met Credit Agricole Italia als de duidelijkste keuze wordt gezien. Credit Agricole is al de grootste aandeelhouder van Banco BPM met ruim 20 procent, een belang dat kan oplopen tot 35 procent bij een fusie. Een akkoord vereist goedkeuring van de Italiaanse overheid, terwijl een alternatieve fusie met Monte dei Paschi di Siena minder waarschijnlijk lijkt na recente ontwikkelingen.

Deutsche Bahn: de Duitse spoorwegmaatschappij krijgt met Evelyn Palla haar eerste vrouwelijke CEO. Palla werkt sinds 2019 bij Deutsche Bahn en was eerder actief bij Infineon, E.ON en de Oostenrijkse spoorwegen OeBB. Zij volgt Richard Lutz op, die vertrekt na een moeilijke periode met onderinvesteringen en vertragingen. De benoeming wordt naar verwachting maandag officieel aangekondigd door de minister van Transport.

Novartis: {{101502, NOVARTIS AG, NOVN}} het Zwitserse farmabedrijf heeft zijn voorraden geneesmiddelen in de Verenigde Staten verhoogd en is goed voorbereid op mogelijke Amerikaanse invoerheffingen. Momenteel zijn farmaceutica vrijgesteld van de 39 procent invoertarieven die Washington vorige maand aan Zwitserland oplegde, maar de sector wacht op het resultaat van een onderzoek dat kan leiden tot extra importheffingen. Novartis investeert 23 miljard dollar op middellange termijn in de VS en wil de belangrijkste producten voor de Amerikaanse markt lokaal produceren. Volgens CEO Vas Narasimhan zullen de voorraden zeker tot medio 2026 volstaan en verwacht het bedrijf binnen twee jaar belangrijke productie- en verpakkingsactiviteiten naar de VS te verplaatsen.

Stellantis: {{320348172, STELLANTIS NV, STLAP}} de internationale autofabrikant met hoofdzetel in Nederland heeft ongeautoriseerde toegang vastgesteld tot het platform van een externe dienstverlener die de Noord-Amerikaanse klantendienst ondersteunt. Volgens het bedrijf werden enkel basiscontactgegevens blootgesteld en zijn er geen financiële of gevoelige persoonlijke data gelekt. Stellantis heeft direct de incident response-protocollen geactiveerd, de betrokken klanten geïnformeerd en de autoriteiten op de hoogte gebracht. Het bedrijf waarschuwt voor mogelijke phishingpogingen en benadrukt dat wereldwijd meerdere autobouwers recent te maken kregen met cyberincidenten.

BBVA: {{8407748, BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA, BBVA}} de Spaanse bank heeft haar bod op Sabadell met 10% verhoogd tot 3,39 euro per aandeel, waarmee Sabadell wordt gewaardeerd op 17 miljard euro. BBVA biedt nu één eigen aandeel voor elke 4,8376 aandelen Sabadell, en de vergoeding bestaat volledig uit aandelen, waardoor Spaanse aandeelhouders met meerwaarde geen belasting verschuldigd zijn als meer dan 50 procent van de stemrechten wordt aangeboden. Eerder bood BBVA één aandeel voor elke 5,5483 aandelen Sabadell plus 0,70 euro in cash, wat neerkwam op ongeveer 3,084 euro per aandeel of 15,49 miljard euro. Het bestuur van BBVA heeft besloten geen verdere verbeteringen of verlengingen van de aanvaardingsperiode toe te staan.

Volkswagen: {{176160, VOLKSWAGEN AG, VOW}} de Duitse autofabrikant verwacht dit jaar een miljardenafschrijving door een tegenvaller bij Porsche AG, waarin het een belang van 75 procent heeft. Door uitgestelde lanceringen van nieuwe elektrische modellen bij Porsche, als gevolg van onvoorspelbare vraag, moet Porsche in 2025 een last van 3,1 miljard euro nemen, wat leidt tot een soortgelijke afschrijving bij Volkswagen en een verlaging van de vooruitzichten. Volkswagen rekent nu op een operationeel rendement op de omzet van 2 tot 3 procent in 2025, waar eerder 4 tot 5 procent werd verwacht, en de netto kasstroom zal rond nul liggen in plaats van de eerder voorspelde 1 tot 3 miljard euro. Porsche mikt dit jaar op een rendement op de omzet van maximaal 2 procent (voorheen 5 tot 7 procent) en een bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge van 10,5 tot 12,5 procent, lager dan de eerdere prognose van 14,5 tot 16,5 procent.

Exmar: {{7489879, EXMAR NV, EXM}} de Antwerpse reder heeft opdracht gegeven voor de bouw van vier nieuwe Suezmax-schepen met een capaciteit van circa 1 miljoen vaten olie, te bouwen door Daehan Shipbuilding in Zuid-Korea. Daarnaast is er een optie genomen op nog eens vier schepen. Het eerste schip wordt in het derde kwartaal van 2027 opgeleverd. De bestelling is geplaatst vanwege de positieve vooruitzichten voor de Suezmax-markt.

Van Lanschot Kempen: {{63472, VAN LANSCHOT KEMPEN NV, VLK}} de Nederlandse private bank maakte bekend dat Arjan Huisman na de jaarvergadering in mei 2026 terugtreedt als lid van de Raad van Bestuur en Chief Operating Officer. Huisman stelt zich niet beschikbaar voor een volgende benoemingstermijn. Tijdens zijn periode bij Van Lanschot Kempen heeft hij de IT-organisatie vernieuwd en bijgedragen aan de strategische heroriëntatie en integratie van overnames. Het proces voor het benoemen van een opvolger is gestart.

Whitestone: {{14941415, WHITESTONE GROUP, ROCK}} de Belgische private-equitygroep verkocht op 19 september 2025 zijn twintig procent-belang in het Luxemburgse European Capital Partners voor twee miljoen euro, aangevuld met tweehonderdduizend euro voor ECP Participations (kantoorvastgoed), wat een kapitaalwinst van 1,14 miljoen euro opleverde. De opbrengst wordt gebruikt om het verlies van 2,2 miljoen euro eind 2024 te compenseren en ondersteunt de strategie om tegen 2030 de helft van de portefeuille af te bouwen, met het oog op toekomstige dividenduitkeringen. Bij KBC Securities bedraagt het koersdoel 14,2 euro met een Kopen-aanbeveling.

Fugro: {{63545, FUGRO NV, FUR}} de Nederlandse dienstverlener voor bodemonderzoek en geotechniek heeft opnieuw zijn winstverwachting bijgesteld na een derde winstwaarschuwing in twaalf maanden. Door uitgestelde en ingekrompen projecten, vooral in olie- en gasmarkten, verwacht Fugro niet langer twintig procent omzetgroei in de tweede helft van 2025 en wordt de omzet circa honderd miljoen euro lager ingeschat. Het bedrijf neemt extra kostenbesparende maatregelen, waaronder een verdere inkrimping van het personeelsbestand met driehonderd voltijdse banen en een sterke verlaging van de investeringen vanaf 2026. Het koersdoel van veertien euro wordt momenteel herzien en de aanbeveling van KBC Securities is “Houden” geworden en niet langer “Opbouwen”.

• Het koersdoel voor Ahold Delhaize gaat bij Jefferies van 39,5 naar 42 EUR en de aanbeveling verandert van Hold naar Buy
• Het koersdoel voor Anglo American gaat bij HSBC van 2000 naar 2400 GBPp
• Het koersdoel voor DHL Group gaat bij JP Morgan van 48,5 naar 47,5 EUR
• KBC Securities pas de aanbeveling voor Fugro aan van Opbouwen naar Houden
• Het koersdoel voor Heidelberg Materials gaat bij Jefferies van 236,5 naar 247,2 EUR
• Het koersdoel voor Holcim gaat bij Jefferies van 79,3 naar 81,3 EUR
• Het koersdoel voor HSBC gaat bij Citigroup van 1010 naar 1120 GBPp
• Het koersdoel voor Lloyds gaat bij Citigroup van 79 naar 84 GBPp
• Het koersdoel voor Porsche gaat bij Jefferies van 47 naar 40 EUR
• Het koersdoel voor Porsche gaat bij Deutsche Bank van 55 naar 50 EUR
• Het koersdoel voor Ryanair gaat bij Jefferies van 23,4 naar 23,5 EUR
• Het koersdoel voor Saint-Gobain gaat bij Jefferies van 140,3 naar 142,6 EUR
• Het koersdoel voor Santander gaat bij Citigroup van 7,2 naar 9,65 EUR
• Het koersdoel voor SAP gaat bij Deutsche Bank van 300 naar 270 EUR
• Het koersdoel voor Volkswagen gaat bij Deutsche Bank van 125 naar 120 EUR