• In afwezigheid van Tom Simonts werd dit overzicht geschreven door Andrea Gabellone (KBC Securities Global Equities)
   
• De aandelenmarkten openden gisteren gemengd, terwijl ze de gevolgen van de nu actieve sluiting van de Amerikaanse federale overheid verwerkten. De klok sloeg middernacht zonder dat er een financieringsakkoord was bereikt, wat onmiddellijk onzekerheid veroorzaakte over de stroom van economische gegevens en de duidelijkheid van het beleid. Desondanks bleef het sentiment op peil: de S&P 500 steeg met ongeveer 0,34 %, de Nasdaq won ongeveer 0,42 % en de Dow klom met ~0,09 %. Aziatische aandelen bereikten 's nachts nieuwe records, ondersteund door de technologiesector.
• Wat was in deze context de drijvende kracht achter de aankopen? Gezondheidszorg en farmaceutica domineerden de stijging. De rally werd ondersteund door sterke winsten in de sectoren geneesmiddelen en biowetenschappen, aangewakkerd door een nieuwe prijsafspraak tussen Pfizer en het Witte Huis, waarbij het bedrijf ermee instemde bepaalde prijzen te verlagen in ruil voor tariefverlichting. Dat wekte optimisme dat andere farmaceutische spelers dit voorbeeld zouden volgen.
• We beschouwen dit als een aantrekkelijke instapmogelijkheid in hoogwaardige largecaps, waarbij we selectief te werk gaan. Europese farmaceutische aandelen worden verhandeld tegen een forse korting ten opzichte van het verleden (onze screens: ~12× 2026E P/E vs ~16× 10-jaarsgemiddelde) en de wereldwijde gezondheidszorg bevindt zich bijna op het laagste niveau in decennia; omstandigheden die een herwaardering ondersteunen als de uitvoering vlekkeloos verloopt. Onze voorkeursnamen blijven Sanofi in Europa (voor groei gecorrigeerde waardering) en, in de VS, Merck en Lilly. Het beleid is meer op onderhandeling dan op confrontatie gericht, wat de risicopremie zou moeten drukken. 
• Daarnaast leverde ook het tech-/chipsegment een bijdrage: Micron steeg met ~9 %, waardoor de Philadelphia-chipindex omhoog ging. Nutsbedrijven presteerden uitstekend: AES steeg met ~17 % door overnamegeruchten (BlackRock's Global Infrastructure Partners zou interesse hebben) en hielp daarmee de nutssector omhoog. Aan de zwakkere kant presteerden grondstoffen ondermaats, onder druk van cyclische factoren en rotatie uit industriële en grondstoffenaandelen. 
• Bij vastrentende waarden daalden de rendementen, vooral aan de langere kant. De shutdown zorgde voor onzekerheid over de komende economische cijfers (met name de werkgelegenheidscijfers buiten de landbouw), waardoor de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties als veilige haven toenam. Die rendementsdaling duidde op een voorzichtige houding van de markt en mogelijke positionering in afwachting van verdere beleidswijzigingen. 
• De Amerikaanse dollar verzwakte, in navolging van de gematigde houding in de obligatierentes en de verhoogde risicopremie op de wereldmarkten. De EUR/USD steeg licht en de zwakte van de dollar ondersteunde de stijging van grondstofgerelateerde valuta's en valuta's van opkomende markten. Tegelijkertijd steeg goud naar nieuwe recordhoogtes, gestimuleerd door zowel lagere rentes als de vraag naar veilige havens in het licht van de onzekerheid over het beleid. 
• Geopolitieke ontwikkelingen bleven een gematigde rem op de markt, die nu meer wordt gestuurd door binnenlandse beleidsmechanismen (begrotingsimpasses, signalen van centrale banken, inflatiecijfers en consumenten-/inkomensgegevens).

Bron: Bloomberg

Qualcomm: {{281509, QUALCOMM INC., QCOM}} de chipontwikkelaar uit San Diego heeft zijn nieuwste generatie pc- en telefoonchips gebaseerd op de v9-architectuur van Arm, met verbeteringen voor AI-toepassingen zoals chatbots en beeldgeneratie. Die overstap volgt op een juridisch conflict met Arm en kan de inkomsten van Arm verhogen, aangezien de v9-technologie duurder is. Qualcomm ontwierp de chips grotendeels zelf en bevestigde dat het instructies koos die waarde toevoegen voor klanten. De beslissing brengt Qualcomm in lijn met concurrenten zoals MediaTek en vermoedelijk ook Apple.

Tesla: {{37295290, TESLA INC., TSLA}} de fabrikant van elektrische voertuigen uit Californië beleefde zijn sterkste kwartaal van het jaar dankzij een Amerikaanse koopgolf voorafgaand aan het aflopen van een belastingvoordeel van 7.500 dollar. Analisten verwachten dat dit effect tijdelijk is en dat de zwakte in Europa aanhoudt. De kwartaalleveringen worden geschat op 441.500 voertuigen, ongeveer 6% minder dan dezelfde periode vorig jaar, terwijl de prognose voor heel 2025 op 1,6 miljoen ligt, zo’n 10% lager dan vorig jaar. De focus verschuift naar zelfrijdende technologie en robots, maar voorlopig komt de omzet vooral uit autoverkoop.

BlackRock: {{256135, BLACKROCK INC., BLK}} de vermogensbeheerder heeft via dochteronderneming Global Infrastructure Partners vergevorderde gesprekken aangeknoopt om nutsbedrijf AES over te nemen, een transactie die tot de grootste ooit in de Amerikaanse energiesector zou kunnen behoren. AES heeft een schuldenlast van circa 29 miljard dollar en een marktwaarde van 10,94 miljard dollar, wat de totale dealwaarde boven de 40 miljard dollar zou brengen. De interesse komt op een moment dat datacenters en AI-toepassingen de stroomvraag doen stijgen, en AES sterk groeit in hernieuwbare energie. Een akkoord zou binnen enkele weken kunnen volgen, al is een definitieve overeenkomst nog niet zeker.

Alphabet: {{10390991, ALPHABET INC., GOOGL}} de technologiegroep uit Californië heeft gewaarschuwd voor een reeks afpersingsmails gericht aan leidinggevenden, waarin hackers beweren gevoelige gegevens te hebben gestolen uit Oracle-toepassingen. De e-mails zouden afkomstig zijn van een groep die zich gelieerd noemt aan de ransomwarebende cl0p. Dochter Google noemt de campagne “grootschalig” maar zegt onvoldoende bewijs te hebben om de claims te bevestigen. Zowel Oracle als cl0p hebben nog niet gereageerd op het incident.

Coinbase: {{330059096, COINBASE GLOBAL INC., COIN}} de cryptobeursuitbater uit New York moet zich verdedigen tegen een aangescherpte rechtszaak van aandeelhouders die beweren dat het bedrijf bedrijfsrisico’s heeft verzwegen, waaronder mogelijke juridische stappen van de Amerikaanse beurswaakhond SEC. Een federale rechter liet toe dat claims tegen individuele bestuurders blijven gelden, maar verwierp groepsaanklachten zonder specifieke fraude-intentie. De zaak betreft aandeelhouders tussen april 2021 en juni 2023, een periode waarin de koers tweemaal fors daalde na SEC-acties en tegenvallende resultaten. Coinbase noemt de uitspraak een belangrijke stap vooruit in zijn verweer.

Corteva: {{257386991, CORTEVA INC., CTVA}} de landbouwgroep uit Wilmington splitst zijn zaden- en pesticidenactiviteiten op in twee beursgenoteerde bedrijven om strategischer te kunnen opereren. De opsplitsing moet elk bedrijf in staat stellen sneller in te spelen op marktveranderingen en eigen groeikansen na te streven. Analisten vrezen echter voor verstoring en waardeverlies, met geschatte extra kosten van 80 tot 100 miljoen dollar. De pesticidentak zal verantwoordelijk zijn voor milieuschadeclaims, waaronder een gezamenlijke betaling van 875 miljoen dollar aan de staat New Jersey.

Microsoft: {{273978, MICROSOFT CORP., MSFT}} OpenAIde AI-ontwikkelaar uit San Francisco heeft een waardering van 500 miljard dollar bereikt na een aandelenverkoop van 6,6 miljard dollar door huidige en voormalige werknemers. De aandelen gingen naar investeerders zoals Thrive Capital, SoftBank, Dragoneer, MGX en T. Rowe Price. De omzet in de eerste helft van 2025 bedroeg 4,3 miljard dollar, een stijging van 16% ten opzichte van heel vorig jaar. De verkoop onderstreept de concurrentiestrijd om AI-talent, waarbij ook Meta miljarden investeert en de CEO van Scale AI aantrok.

Apple: {{253929, APPLE INC., AAPL}} de technologiegroep uit Cupertino heeft de ontwikkeling van een goedkopere versie van zijn Vision Pro-headset stopgezet om middelen vrij te maken voor slimme brillen die moeten concurreren met Meta. De bril zonder scherm, die gekoppeld wordt aan een iPhone, zou al volgend jaar worden voorgesteld, terwijl een versie met ingebouwd display gepland staat voor 2028. De Vision Pro, gelanceerd in februari 2024 voor 3.499 dollar, kende een moeizame start door beperkte content en concurrentie van goedkopere toestellen. Apple's bril zal sterk inzetten op spraakbediening en artificiële intelligentie.

Fermi (+55%): de vastgoedbevak voor datacenters uit Amarillo maakte zijn beursdebuut op Nasdaq met een openingskoers van 25 dollar, ruim boven de uitgifteprijs van 21 dollar, wat het bedrijf waardeert op 14,8 miljard dollar. Fermi werd pas in januari 2025 opgericht en heeft nog geen omzet, maar trekt investeerders met zijn ambitieuze Project Matador, dat tegen eind 2026 1,1 gigawatt aan energie moet leveren. De onderneming wil het grootste energie- en datacomplex ter wereld bouwen, aangedreven door kernenergie, aardgas en zonne-energie. Analisten waarschuwen dat het succes zal afhangen van de uitvoering en het afsluiten van huurcontracten.

Takeda Pharmaceutical: {{35387243, TAKEDA PHARMACEUTICAL CO. LTD., TAK}} de Japanse farmaproducent stopt met zijn celtherapie-initiatieven en zoekt een partner om de klinisch rijpe programma’s verder te ontwikkelen. De focus verschuift naar kleine moleculen, biologische geneesmiddelen en antistof-geneesmiddelconjugaten, die volgens Takeda sneller en op grotere schaal innovatieve behandelingen kunnen opleveren. De stopzetting volgt op het eerder beëindigde bloedkankerproject TAK-007 en leidt tot een waardevermindering van circa 58 miljard yen (395,47 miljoen dollar), grotendeels al opgenomen in de jaarprognose. Takeda richt zich nu op zes kandidaat-geneesmiddelen, waaronder elritercept, met een verwachte piekomzet tussen 10 en 20 miljard dollar.

Samsung Electronics: {{1952395, SAMSUNG ELECTRONICS CO. LTD., SMSN}} de Zuid-Koreaanse elektronicaproducent zag zijn aandelenkoers met 4,7% stijgen na de aankondiging van een samenwerking met OpenAI rond het Stargate-project voor kunstmatige intelligentie. Samen met SK Hynix, die 12% won, werd een deal gesloten om twee datacenters in Zuid-Korea te bouwen, wat hun gezamenlijke beurswaarde met 37 miljard dollar deed toenemen. De alliantie versterkt de positie van Seoul als AI-hub in Azië en kan een positieve invloed hebben op de handelsrelaties met de Verenigde Staten. Ook andere Samsung-dochters stegen fors door de samenwerking, terwijl de wereldwijde AI-boom de vraag naar chips blijft aanwakkeren.

BYD: {{25307669, BYD CO. LTD., BYDDY}} de Chinese fabrikant van elektrische en hybride wagens zag zijn verkoop in het derde kwartaal met 2,1% dalen ten opzichte van een jaar eerder, de eerste kwartaaldaling in meer dan vijf jaar. In september verkocht BYD 5,88% minder voertuigen en verlaagde het de productie met 8,47%, wat wijst op een aanhoudende afname. De onderneming heeft haar verkoopdoelstelling voor 2025 met 16% teruggeschroefd tot 4,6 miljoen voertuigen. De vertraging suggereert dat de periode van snelle groei, gesteund door overheidssteun, mogelijk ten einde loopt.

3i Group: {{15217646, 3I GROUP PLC, III}} de Britse investeringsmaatschappij overweegt de verkoop van activa, waaronder het Franse IT-onderhoudsbedrijf Evernex, dat wereldwijd meer dan 15.000 klanten bedient. De mogelijke verkoop, begeleid door Bank of America, zou Evernex kunnen waarderen op 1,2 tot 1,5 miljard euro (1,41 tot 1,76 miljard dollar). 3i verwierf Evernex in 2019 van Carlyle Group en verkocht eerder dit jaar al MPM Products voor 400 miljoen pond. Noch 3i, Bank of America, noch Evernex gaven commentaar op het bericht.

BP: {{9454510, BP PLC, BP.}} de Britse energiegroep wil sneller werk maken van haar strategische heroriëntatie richting olie en gas, aldus voorzitter Albert Manifold in een interne memo. Hij noemt het portfolio “te complex” en benadrukt dat sommige activa mogelijk waardevoller zijn voor andere partijen. BP wil tegen eind 2027 voor 20 miljard dollar aan bezittingen verkopen om de nettoschuld terug te brengen van 26 miljard naar 14 à 18 miljard dollar. De groep mikt op een jaarlijkse groei van de kasstroom met 20%, tot circa 14 miljard dollar in 2027. Activistische aandeelhouder Elliott dringt aan op kostenbesparingen om dat doel te versnellen.

Nokia {{1544707, NOKIA OYJ, NOKIA}} en Ericsson {{3744814, TELEFONAKTIEBOLAGET LM ERICSSON, ERIC B}}: de Europese leveranciers van telecomapparatuur worden door China minder ingezet in lokale netwerken, meldt de Financial Times op basis van anonieme bronnen. Het besluit betekent een beperking van hun rol in de Chinese markt, waar ze jarenlang actief waren. De achtergrond van deze maatregel is niet officieel bevestigd, en Reuters kon het bericht niet onmiddellijk verifiëren. Verdere details over de impact op beide bedrijven zijn nog niet bekend.

Tesco: {{9454349, TESCO PLC, TSCO}} de Britse supermarktgroep verhoogde haar winstverwachting voor boekjaar 2025/26 dankzij een warme zomer en gewonnen marktaandeel. De aangepaste bedrijfswinst wordt nu geschat tussen 2,9 en 3,1 miljard pond (3,9 tot 4,2 miljard dollar), tegenover een eerdere prognose van 2,7 tot 3,0 miljard pond. In de eerste jaarhelft steeg de vergelijkbare omzet met 4,9%, terwijl de winst met 1,5% toenam tot 1,67 miljard pond. Tesco profiteert van prijsafstemming met Aldi, een sterk Clubcard-programma en digitale groei via onder meer zijn Marketplace-platform.

Exmar: {{7489879, EXMAR NV, EXM}} de Belgische rederij ontving op 1 oktober 2025 een verzoek van referentieaandeelhouder Saverex om een bijzondere algemene vergadering bijeen te roepen met als enig agendapunt het voorstel tot uitkering van een tussentijds brutodividend van 0,59 euro per aandeel. Dit voorstel volgt op de eerdere brutodividenduitkering van 4,07 euro tijdens de zomer. De netto-uitkering zou 0,413 euro per aandeel bedragen na aftrek van 30% roerende voorheffing. Koersdoel en aanbeveling zijn opgeschort.

Just Eat Takeaway: {{171869419, JUST EAT TAKEAWAY.COM NV, TKWY}} het Nederlandse maaltijdbezorgplatform heeft deze ochtend bevestigd dat het overnamebod van Prosus onvoorwaardelijk is verklaard, nadat 90,13% van de aandelen werd aangeboden, waarmee de drempel van 80% werd overschreden. Aandeelhouders die hun aandelen nog niet hebben aangeboden, kunnen dit doen tijdens de post-closing acceptatieperiode van 3 tot 16 oktober 2025. Indien het aantal aangeboden aandelen boven 95% uitkomt, volgt een uitrookprocedure; zoniet zullen Prosus en JET een activa-verkoop en daaropvolgende liquidatie nastreven. Koersdoel: 20,3 euro – aanbeveling: Aanvaarden.

Galapagos: {{11778399, GALAPAGOS NV, GLPG}} het Belgisch-Nederlandse biotechbedrijf heeft een beperkt aantal niet-bindende overnamevoorstellen ontvangen van voornamelijk financiële investeerders voor zijn celtherapiedivisie. De deadline voor bindende, volledig gefinancierde biedingen is in de komende weken, waarna Galapagos uiterlijk op 5 november 2025 zal communiceren over de uitkomst van het strategisch herzieningsproces. Een eventuele verkoop zou het management in staat stellen zich volledig te richten op de opbouw van een nieuwe pijplijn rond virologie, oncologie en immunologie, in lijn met de prioriteiten van Gilead. Koersdoel: 37 euro – aanbeveling: Opbouwen.

WDP: {{29353, WAREHOUSES DE PAUW SA, WDP}} de Belgische logistieke vastgoedspeler kondigde een investering van 22 miljoen euro aan voor een nieuw distributiecentrum van 32.000 m² in WDP Park Bucharest – Ștefănești, bestemd voor FAN Courier Group. Dit project, met een geschatte rendement op investering van circa 8,5%, vormt de eerste fase van het grootste logistieke park van WDP, dat nu meer dan 400.000 m² verhuurbare oppervlakte telt. De site zal verder worden uitgebreid met 30.000 m² voor bestaande klanten en een bijkomend project van 54.000 m² ten noorden van het park. Koersdoel: 32 euro – aanbeveling: Kopen.

EVS: {{29329, EVS BROADCAST EQUIPMENT SA, EVS}} het technologiebedrijf voor live videoproductie heeft de overnames van Telemetrics (VS) en XD Motion (Frankrijk) afgerond en lanceert een nieuwe divisie, T-Motion, gespecialiseerd in Media Production Robotics. Deze strategische uitbreiding stelt EVS in staat om zowel binnen als buiten studio’s geavanceerde robotoplossingen aan te bieden, geïntegreerd met hun bestaande ecosystemen zoals LiveCeption en MediaCeption. De combinatie van beide bedrijven versterkt EVS’s portfolio en opent een nieuwe markt voor live storytelling met behulp van AI-gestuurde technologie. Koersdoel: 45 euro – aanbeveling: Kopen.

Wolters Kluwer: {{14941366, WOLTERS KLUWER NV, WKL}} het informatie- en softwarebedrijf blijft ondanks recente koersdruk een stabiele en voorspelbare speler, met aanzienlijke groeipotentieel dankzij AI. De koersdaling van 37% sinds februari, mede veroorzaakt door het aangekondigde vertrek van CEO Nancy McKinstry, wordt als overdreven beschouwd, zeker gezien de geplande overdracht aan opvolger Stacey Caywood. Wolters Kluwer genereert al 50% van zijn digitale inkomsten uit AI-gerelateerde tools en beschikt over unieke datasets en netwerken om output te valideren. Het koersdoel blijft ongewijzigd op 154 euro, maar de aanbeveling gaat van ‘Houden’ naar ‘Kopen’.

TomTom: {{12056241, TOMTOM NV, TOM2}} de Nederlandse navigatiespecialist heeft een meerjarige overeenkomst gesloten met Hyundai Motor voor het leveren van verkeersinformatie in Europa. De samenwerking omvat live-diensten zoals real-time verkeersdata en een nieuwe functie voor het detecteren van snelheidscontroles, geïntegreerd in de navigatiesoftware van Hyundai, Kia en Genesis. Deze technologie zal de komende jaren beschikbaar zijn in miljoenen voertuigen en moet bijdragen aan veiliger rijgedrag en efficiëntere routeplanning. Financiële details van de overeenkomst zijn niet bekendgemaakt.

Galapagos: {{11778399, GALAPAGOS NV, GLPG}} het Belgische biotechbedrijf heeft een beperkt aantal niet-bindende biedingen ontvangen op zijn celtherapie-activiteiten, voornamelijk van financiële consortia. Sinds de aankondiging op 13 mei werden diverse partijen benaderd, wat leidde tot voorlopige interesse. Binnen enkele weken moeten geïnteresseerden een bindend bod met financiering indienen, waarbij Galapagos indien nodig ondersteuning zal bieden. De uitkomst van de evaluatie wordt uiterlijk op 5 november bekendgemaakt, bij de presentatie van de derdekwartaalcijfers.

• Het koersdoel voor Barry Callebaut gaat bij Berenberg van 1110 naar 1200 CHF en de aanbeveling verandert van Buy naar Hold
• Het koersdoel voor Bouygues gaat bij JP Morgan van 49 naar 56 EUR
• Het koersdoel voor Continental gaat bij Jefferies van 80 naar 60 EUR
• Het koersdoel voor Daimler Truck gaat bij Deutsche Bank van 41 naar 44 EUR
• Het koersdoel voor Ferrari gaat bij HSBC van 413 naar 470 EUR en de aanbeveling verandert van Hold naar Buy
• Het koersdoel voor Greggs gaat bij Jefferies van 2650 naar 2500 GBPp
• Het koersdoel voor H&M gaat bij Berenberg van 112 naar 138 SEK
• Het koersdoel voor Legrand gaat bij Barclays van 148 naar 165 EUR
• Het koersdoel voor Pandora gaat bij Deutsche Bank van 1150 naar 1100 DKK
• Het koersdoel voor Rational gaat bij Barclays van 805 naar 816 EUR en de aanbeveling verandert van Equal weight naar Overweight
• Het koersdoel voor Siemens Energy gaat bij Berenberg van 75 naar 122 EUR
• De aanbeveling voor Wolters Kluwer van Houden naar Kopen
• Het koersdoel voor Zalando gaat bij JP Morgan van 30 naar 32 EUR