• De Europese aandelen wisselden vrijdag pas laat een redelijk ongeïnspireerde dag in een baaldag, nadat nieuwe dreigementen van president Trump de beleggerszenuwen nog eens op scherp zetten. Net nu we zo ongeveer van de meeste handelsspanningen van af leken te zijn, werd de meeting tussen de VS en China van binnen twee weken afgezegd, in ruil voor een agressief dreigement met een “enorme verhoging” (mees: 100%) van de importtarieven op Chinese goederen en het opleggen van exportcontroles op “alle kritieke software”. Dat volgt op de Chinese acties omtrent de verstrenging van de export van zeldzame aardelementen en apparatuur.
• Bon, vrijdag deed plots wat denken aan het “Liberation Day”-moment van 2 april. Plots onweer, dat iedereen onder de paraplu jaagt. En dat komt bovenop de Franse én Japanse politieke onrust, terwijl de VS nog altijd in ‘shutdown’ is. De veilige havens waren en zijn logischerwijs nog meer in trek, omdat beleggers dan toch nog eens wat risico-avers blijken te kunnen worden. Die “strategische terugtrekking” ondersteunde de dollar (€1 = $1,1621), maar vooral de prijs van overheidsobligaties. Zowel de korte als de lange termijn rentes in de VS en Europa namen een duik, tot 4,05% en 2,64% in de VS en Duitsland op 10 jaar.
• Ook de goudprijs hield zich natuurlijk sterk, met een stijging tot 4.070 dollar per ounce. Niet zo voor de Bitcoin en co, want er rolde een heuse vloedgolf over de cryptomarkten, met zware gevolgen voor speculanten met hefboomposities.
• Alle grote Europese aandelenbeurzen verloren meer dan 1%, het VK en Spanje uitgezonderd, wat de Euro Stoxx 600 1,25% lager duwde. Op sectorniveau gingen met name auto-aandelen weer uit de bocht, met verliezen tot 9% over de hele week voor onder meer Ferrari en BMW. Beleggers worden dan ook geleidelijk aan meer en meer tuk op veilige havens. Nutsbedrijven kregen dan ook de ‘winnaar van de week’ trofee, maar op vrijdag zelf daalden bijna alle sectoren, met vooral solden voor de technologie en luxeaandelen. Ook de energieaandelen verloren terrein, omdat de olieprijs naar het laatste peil in meerdere maanden daalde (62,2 dollar per vat) door het akkoord tussen Israël en Hamas. Vastgoed deed het wel nog goed (+0,2%), net zoals de voeding- en dranksector (+0,3%).
• Op Wall Street werden winsten in de technologiesector in sneltempo vastgeklikt, wat de  S&P 500 technologie-subindex 4% lager duwde en 6% van de overkoepelende index van halfgeleiders afschaafde. Verder ook verliezen voor Chinese bedrijven zoals Alibaba Group (-8,4%) en JD.com (-6,2%). En die dalingen zetten zich vannacht door in Azië, waar de aandelen ook naar dekking zochten. Beijing verdedigde zondag zijn beperkingen op de export van zeldzame aardelementen, maar stopte gelijk wél met het opleggen van nieuwe heffingen op Amerikaanse producten. Sommige grote beurshuizen mikken er nu op dat er wel degelijk een oplossing uit de bus zal komen via een verlenging van de huidige tariefpauze tot na 10 november, inclusief “beperkte concessies van beide kanten'.
• Vrijdag werden de cryptomarkten overspoeld door wat nu al een “historische flash crash” genoemd wordt, waarbij in totaal 560 miljard dollar aan marktwaarde werd uitgewist. Bitcoin daalde bijvoorbeeld met zo’n 15% doorheen de dag, maar de vloedgolf trof vooral de zogenaamde altcoins. De aanleiding was natuurlijk de hernieuwde tariefdreiging van president Trump tegen China, waardoor de angst voor een handelsoorlog snel opflakkerde.
• Dat trof met name posities met een (hele) hoge hefboomwerking, waarop beursuitbaters gedwongen overgekochte longposities moesten afsluiten en wat een recordaantal liquidaties veroorzaakte van 19,5 miljard dollar. Een pijnlijke dag voor speculanten die met geleend geld spelen en op die manier de daling versterken via een cascade-effect. Wie ‘normaal’ belegd, zonder hefbomen, bleef wel redelijk gespaard. De bitcoin herstelde doorheen het weekend alweer tot 114.805 dollar, tegenover een laagste peil van zo’n 108.000
• Op de economische kalender valt weinig informatie te vinden, onder meer omdat de Amerikaanse data door de shutdown niet worden vrijgegeven. Verder is het ook Columbus Day, waardoor de obligatiemarkten het slot op de grendel houden. Ook Japan heeft een dagje vakantie voor Health Sports Day, maar gelukkig redt het IMF de meubelen met een World Bank annual meeting.
• Voor bedrijfsresultaten moet u nog één dagje wachten alvorens het derde kwartaal cijferseizoen van start gaat. En dat wachten wordt opgeleukt door Epsium Enterprise, Fastenal en Lianhe Sowell International.

Bron: Bloomberg

Jefferies: {{78259, JEFFERIES FINANCIAL GROUP INC., JEF}} de investeringsbank benadrukt dat haar blootstelling aan het failliete auto-onderdelenbedrijf First Brands beperkt is en dat eventuele verliezen gemakkelijk opgevangen kunnen worden. First Brands, producent van onder meer remmen en filters, vroeg vorige maand faillissementsbescherming aan na onregelmatigheden in de financiële rapportering. Jefferies' fonds Point Bonita heeft voor 43 miljoen dollar aan vorderingen en 2 miljoen dollar aan leningen uitstaan bij het bedrijf. De forse koersdaling van Jefferies volgde op bezorgdheden over de impact van deze blootstelling, al noemt het management de marktreactie overdreven.

Qualcomm: {{281509, QUALCOMM INC., QCOM}} de producent van halfgeleiders heeft toegegeven dat het bij de overname van het Israëlische Autotalks in juni geen melding heeft gemaakt bij de Chinese autoriteiten. De Chinese markttoezichthouder stelt dat Qualcomm in maart op de hoogte werd gebracht dat de deal goedkeuring vereiste, maar dat het bedrijf de overname toch heeft afgerond zonder verdere communicatie. Twee dagen na deze onthulling startte China een mededingingsonderzoek naar mogelijke schending van de antitrustwetgeving. De koersdaling van het aandeel volgde op spanningen tussen de Verenigde Staten en China, nadat president Trump dreigde met nieuwe importheffingen.

Caterpillar: {{257535, CATERPILLAR INC., CAT}} de producent van zware machines neemt het Australische mijnbouwsoftwarebedrijf RPMGlobal over voor een totale aandelenwaarde van 1,12 miljard Australische dollar, of omgerekend 728 miljoen dollar. RPMGlobal, het laatste beursgenoteerde mijnbouwsoftwarebedrijf op de Australische beurs, verdwijnt daarmee van de markt. De overname volgt op een eerdere overname in de sector door Weir Group en markeert het einde van een tijdperk voor Australische mijnbouwtechnologiebedrijven. De deal moet nog worden goedgekeurd door de Australische mededingingsautoriteiten en de aandeelhouders van RPMGlobal.

Tata Capital: de Indiase kredietverstrekker zonder banklicentie, de derde grootste in het land op basis van inkomsten, maakte maandag zijn beursdebuut met een openingspremie van 1,2 procent. De aandelen noteerden op 330 roepie tegenover een uitgifteprijs van 326 roepie. De beursintroductie is de eerste van de Tata Group in bijna twee jaar, maar de belangstelling van particuliere beleggers bleef beperkt. Tegelijkertijd daalde de Nifty 50-index met 0,3 procent en de financiële index met 0,2 procent.

China Vanke: {{214689829, CHINA VANKE, CHVKY}} de Chinese vastgoedontwikkelaar kondigde het ontslag aan van voorzitter Xin Jie, minder dan een jaar na zijn benoeming. Huang Liping, sinds juni 2021 bestuurder en tevens algemeen directeur van Shenzhen Metro, neemt de rol over. De aandelen van Vanke daalden in Hongkong tot 6,3 procent en in Shenzhen tot 4,1 procent, alvorens deels te herstellen. Vanke, dat in augustus een halfjaarverlies van 12 miljard yuan rapporteerde, blijft actief in de door schulden geteisterde Chinese vastgoedsector.

PSI Software: {{29492859, PSI SOFTWARE SE, PSAN}} Warburg Pincus, de Amerikaanse investeringsmaatschappij, heeft een bindend bod uitgebracht op de Duitse softwareontwikkelaar PSI Software, met een totale waardering van meer dan 700 miljoen euro. Met een overnameprijs van 45 euro per aandeel biedt Warburg Pincus een premie van circa 50 procent ten opzichte van de slotkoers van donderdag. PSI ontwikkelt software voor het beheer van energie- en gasnetwerken en industriële processen, en herstelt momenteel van een cyberaanval die vorig jaar leidde tot een bedrijfsverlies (EBIT) van 15,2 miljoen euro. Warburg Pincus zal het bestaande management en het hoofdkantoor in Berlijn behouden, en heeft reeds overeenkomsten gesloten voor 28,5 procent van de aandelen, met blijvende steun van strategisch investeerder E.ON.

Mercedes-Benz {{161766, MERCEDES-BENZ GROUP AG, MBG}}, Ford {{264959, FORD MOTOR CO., F}}, Nissan {{80466, NISSAN MOTOR CO. LTD., NSANY}}, Renault {{1544927, RENAULT SA, RNO}}, Peugeot en Citroën {{320348172, STELLANTIS NV, STLAP}}: deze autoconstructeurs worden in Londen geconfronteerd met een van de grootste groepsvorderingen uit de Engelse rechtsgeschiedenis. In totaal vertegenwoordigen advocaten 1,6 miljoen eisers die stellen dat de fabrikanten illegale ‘defeat devices’ gebruikten om dieseluitstoottests te manipuleren. Deze systemen zouden enkel tijdens testomstandigheden de uitstoot beperken, maar niet tijdens normaal gebruik op de weg. De rechtszaak, die start met een steekproef van voertuigen van vijf merken, kan bindend zijn voor claims tegen onder meer Vauxhall/Opel en BMW. Wereldwijd lopen er gelijkaardige procedures, waaronder in Nederland, waar een rechter oordeelde dat dieselwagens van Stellantis-merken dergelijke apparaten bevatten.

Heijmans: {{63511, KONINKLIJKE HEIJMANS NV, HEIJM}} het Nederlandse bouwbedrijf gaat in opdracht van woningcorporatie Woonbedrijf 234 appartementen realiseren in Eindhoven. De opdracht vertegenwoordigt een omzetwaarde van 50 miljoen euro en de bouw start in het eerste kwartaal van 2026. De oplevering van de laatste woning wordt drie jaar later verwacht. Voor dit project worden innovatieve oplossingen toegepast die de netcongestie voor elektriciteit helpen verminderen.

Nexperia: de Nederlandse halfgeleiderproducent is onder verscherpt toezicht geplaatst door de minister van Economische Zaken in Nederland. Nexperia levert onder meer chips aan de Europese auto-industrie en producenten van consumentenelektronica. Een door de staat gesteund Chinees investeringsconsortium nam Nexperia in 2017 over voor 2,75 miljard dollar, nadat het bedrijf was afgesplitst van het Nederlandse chipbedrijf NXP Semiconductors. Het jaar daarop begon het consortium zijn aandelen te verkopen aan de Chinese technologiegroep Wingtech, die in 2019 meerderheidsaandeelhouder van Nexperia werd. De maatregel van de Nederlandse regering volgt op geopolitieke spanningen rond technologie en sluit aan bij eerdere beperkingen op chipexport naar China.

Onward: {{355485591, ONWARD MEDICAL NV, ONWD}} het bedrijf dat neurotechnologie voor mensen met ruggenmergletsels ontwikkelt, verkocht in het derde kwartaal van 2025 40 ARC-EX-systemen in de Verenigde Staten, waarmee het op schema ligt om de verwachte 150 systemen voor 2025 te halen. Het bedrijf ontving CE-markering in Europa en FDA-goedkeuring in de VS voor een nieuwe klinische studie met het implanteerbare ARC-IM-systeem. Onward realiseerde een kwartaalomzet van meer dan 1 miljoen euro. KBC Securities hanteert een koersdoel van 10,4 euro en geeft een ‘Kopen’-aanbeveling.

Theon International: {{449861532, THEON INTERNATIONAL PLC, THEON}} de Griekse defensiespecialist wordt nieuwe grote aandeelhouder van Exosens, de Franse specialist in elektro-optische technologieën, waaronder lichtversterking en beeldvorming. Theon betaalt bijna 269 miljoen euro voor een belang van 9,8 procent, of 54,00 euro per aandeel. Theon neemt het belang over van Groupe HLD en wordt daarmee de grootste aandeelhouder. Het aandeel Exosens sloot vrijdag in Parijs op 43,45 euro, een daling van 5,5 procent.

VGP: {{20657255, VGP NV, VGP}} de Belgische specialist in logistiek vastgoed heeft het voormalige fabrieksterrein van Kabel Premium Pulp & Paper GmbH in Hagen verworven. Het terrein van circa 280.000 vierkante meter werd op 9 oktober 2025 gekocht via een faillissementsprocedure. Het betreft de eerste grondverwerving van VGP in Noordrijn-Westfalen, op twintig minuten van Dortmund. VGP zal het terrein herontwikkelen tot een modern bedrijfs- en industriepark, waarbij financiële details niet werden vrijgegeven. euroUCB: het Belgische biofarmaceutische bedrijf publiceerde resultaten van een multicenter retrospectieve studie over pyrimidine nucleo(s)(t)ide-therapie bij patiënten met thymidine kinase 2-deficiëntie (TK2d), een uiterst zeldzame mitochondriale aandoening waarvoor nog geen goedgekeurde behandelingen bestaan. De therapieën doxecitine en doxribtimine zijn momenteel in regulatoire beoordeling in de VS en EU, met een beslissing verwacht tegen eind 2025. Gezien de zeldzaamheid van TK2d worden piekverkopen van 150 miljoen euro tegen 2034 gemodelleerd.

UCB: {{29331, UCB SA, UCB}} het Belgische biofarmaceutische bedrijf publiceerde resultaten van een multicenter retrospectieve studie over pyrimidine nucleo(s)(t)ide-therapie bij patiënten met thymidine kinase 2-deficiëntie (TK2d), een uiterst zeldzame mitochondriale aandoening waarvoor nog geen goedgekeurde behandelingen bestaan. De therapieën doxecitine en doxribtimine zijn momenteel in regulatoire beoordeling in de VS en EU, met een beslissing verwacht tegen eind 2025. Gezien de zeldzaamheid van TK2d worden piekverkopen van 150 miljoen euro tegen 2034 gemodelleerd. Geen impact op de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 249 euro.

• Het koersdoel voor Aberdeen gaat bij JP Morgan van 231 naar 234 GBPp
• Het koersdoel voor Aberdeen gaat bij Morgan Stanley van 189 naar 197 GBPp
• Het koersdoel voor ABN Amro gaat bij JP Morgan van 28 naar 30,8 EUR
• Het koersdoel voor Amundi gaat bij Morgan Stanley van 75,4 naar 76,9 EUR
• Het koersdoel voor Arcadis gaat bij Jefferies van 60 naar 62 EUR
• Het koersdoel voor ArcelorMittal gaat bij Jefferies van 29,5 naar 36 EUR
• Het koersdoel voor ASMI gaat bij Jefferies van 460 naar 495 EUR
• Het koersdoel voor ASML gaat bij Jefferies van 660 naar 780 EUR
• Het koersdoel voor Cellnex Telecom gaat bij Morgan Stanley van 41 naar 38 EUR
• Het koersdoel voor DNB gaat bij Exane BNP Paribas van 262 naar 287 NOK en de aanbeveling verandert van Underperform naar Neutral
• Het koersdoel voor EasyJet gaat bij Barclays van 700 naar 675 GBPp
• Het koersdoel voor Eni gaat bij Citigroup van 13,5 naar 14,5 EUR
• Het koersdoel voor Ferrari gaat bij RBC van 475 naar 460 EUR
• Het koersdoel voor Ferrari gaat bij Citigroup van 380 naar 340 EUR
• Het koersdoel voor Fresnillo gaat bij HSBC van 1100 naar 2000 GBPp en de aanbeveling verandert van Reduce naar Hold
• Het koersdoel voor Holmen gaat bij Citigroup van 399 naar 379 SEK
• Het koersdoel voor IAG gaat bij Barclays van 380 naar 425 GBPp
• Het koersdoel voor Legrand gaat bij Jefferies van 86 naar 167 EUR en de aanbeveling verandert van Underperform naar Buy
• Het koersdoel voor Lufthansa gaat bij Barclays van 7,5 naar 7,7 EUR
• Het koersdoel voor Orsted gaat bij Berenberg van 130 naar 140 DKK
• Het koersdoel voor Ryanair gaat bij Barclays van 28 naar 29 EUR
• Het koersdoel voor SAP gaat bij Piper Sandler van 345 naar 300 EUR
• Het koersdoel voor Signify gaat bij Barclays van 17,2 naar 17 EUR