• Beste lezers, vandaag is het een uitdaging van formaat om mee te zijn met de lawine aan nieuws. Er was de Fed-meeting, de ontmoeting tussen XiJinping en Trump, een massa bigtechresultaten, een massa Europeseresultaten en ga zo maar door. Ik voel dus met u mee in jullie queeste om die informatie te verwerken en adequaat onder de knie, in begrijpelijke termen. Ook voor ons is het vechten tegen de bierkaai.
• Dit gezegd zijnde is het zaak om te focussen. Niet op de slotkoersen van WallStreet, aangezien de meeste “Big Tech”-actie na het slot doorkwam, maar wel op de renteverlaging met 25 basispunten door de Federal Reserve (naar 3,75%). Diens topman Jerome Powell zaaide onverwacht twijfel over de volgende renteknip, die volgens de financiële goegemeente met een aan zekerheid grenzende waarschijnlijkheid in december zou plaatsvinden. Niet dus, of misschien niet, want zo’n derde versoepeling ‘is niet in beton gegoten”, onder meer omdat er geen data voorhanden zijn.
• Die boodschap drukte de namiddagsfeer in de rentegevoelige sectoren op WallStreet én versterkte de Amerikaansedollar (+0,1% tot 1,1616 tegenover de euro). De goudprijs haalde de schouders op (3.963 dollar per ounce), terwijl de bitcoin 2% daalde tot 111.217 dollar. De obligaties reageerden natuurlijk wél, met een 10-jaarsrente die 8 basispunten opveerde tot 4,08%, tegenover 10 basispunten extra voor de 2-jaarsrente. Ook in Duitsland werden obligaties verkocht, wat de 10- en 2-jaarsrente opkrikte tot 2,64% en 2,0%.
• Nabeurs bulderen de tech-kanonnen. Op het menu stond onder Alphabet, die beloond werd met 6% winst nabeuurs door robuuste cloud- en advertentie-inkomsten, terwijl Meta 9% kelderde door een forse eenmalige last in verband met Trump’s One Big Beautifull Bill en exploderende kosten voor de uitbouw van AI capaciteit. Microsoft dook 4% lager, onder meer door investeringen in OpenAI.
• Eerder op de dag al gooide de industriesector hoge ogen dankzij topcijfers van Caterpillar (+11,6%), terwijl ‘digitale opslagbedrijven’ zoals Seagate (+19%) en Western Digital (+13%) blijven profiteren van de vraag naar AI-data, terwijl loonlijstgigant Fiserv 44% kelderde na een winstwaarschuwing met een gotische W.
• Over naar Zuid-Korea. De verwachtingen waren hoog gespannen rond de Trump-Xi bijeenkomst in Busan, waar beide leiders een voorlopige handelsdooi overeenkwamen te midden van escalerende spanningen over zeldzame aardmetalen, tarieven en fentanyl-stromen. Trump bejubelde het akkoord als een doorbraak en kondigde een pauze van een jaar aan voor China's exportbeperkingen voor zeldzame aardmetalen (van vitaal belang voor Amerikaanse technologie en defensie), een tariefverlaging van 57% naar 47% op bepaalde Chinese goederen, een halvering van de fentanyl-heffingen tot 10% en een onmiddellijke hervatting van de Amerikaanse soja-aankopen.
• Dikke vrienden, maar weinig concrete details. De Aziatischebeurzen bleven dan ook op hun honger zitten, zodat een voorzichtig optimisme alras vervlood tot lichte verliezen Xi sloeg een verzoenende toon aan maar bood geen publieke concessies aan, wat de winstnemingen aanwakkerde na de rally van woensdag tot de hoogste niveaus in decennia. Zuid-Korea (-0,14%), Taiwan (-0,1%), China (-0,6%), Hongkong (-0,5%) en India (-0,6%) troonden lager en enkel Japan (+0,65) hield het hoofd boven water.  naar Japan, dan maar. De Bank of Japan hield dmaar dat speelde niet erg veel rol omdat het in de lijn der verwachtingen lag.
• De economischekalender speelt vandaag in dezelfde liga als orkaan Melissa: iconisch, uitzonderlijk en groot. Met stip bovenaan staat de vergadering van de centrale banken van Japan en de EU. En die laatste zou naar alle verwachting weinig vuurwerk op mogen leveren, want de ECB zal op haar handen blijven zitten. Wél interessant zou de persconferentie moeten zijn, die volgt op het rentebesluit.
• Er is ook een update van deEuropesevertrouwensindicatoren uit oktober, geflankeerd door Europese overkoepelende BBP-cijfers over het derde kwartaal. Die laatste nemen de cijfers samen die we ook vandaag krijgen uit Duitsland, Frankrijk, Italië, Hongarije en Tsjechië. Afkruiden doen we de dag met inflatiedata uit Duitsland, Spanje en België, met name voor wat betreft de consumptieprijzen.
• De bedrijfsresultatenkalender is zonder twijfel nog indrukwekkender dan de economische kalender, zelfs in die mate dat we hier geen opsomming maken, maar doorverwijzen naar de cijferkalenders onderaan.

Bron: Bloomberg

Amazon: {{252992, AMAZON.COM INC., AMZN}} de Amerikaanse technologie- en cloudprovider heeft het computeclusterproject Rainier gelanceerd, dat tegen eind dit jaar meer dan 1 miljoen Trainium2-chips zal inzetten voor AI-toepassingen. Het project, gestart in 2024, omvat meerdere datacenters in de VS en ondersteunt Anthropic bij het ontwikkelen en uitrollen van het AI-model Claude. Deze infrastructuur moet voldoen aan de groeiende vraag naar rekenkracht voor geavanceerde AI-modellen en zal ook toekomstige versies van Claude aandrijven.

Fiserv: {{264718, FISERV INC., FI}} de Amerikaanse betalingssoftwareleverancier zag zijn aandelen gisteren bijna 42% dalen na teleurstellende kwartaalresultaten en een tweede opeenvolgende verlaging van de groeiprognose. Het bedrijf kampt met druk op zijn kernactiviteiten in betalingen en merchant services, terwijl het ook een ingrijpende managementwissel aankondigde, waaronder een nieuwe financieel directeur en twee co-presidenten. Deze combinatie van een forse omzet- en winst per aandeel-misser en strategische onzekerheid heeft het beleggersvertrouwen sterk aangetast, met een mogelijk verlies van circa 29 miljard dollar aan marktwaarde.

Eli Lilly: {{271586, ELI LILLY & CO., LLY}} de Amerikaanse farmaceut verwacht voor het derde kwartaal een omzetgroei van circa 40% tot 16 miljard dollar en een aangepaste winst per aandeel van 5,69 dollar, wat overeenkomt met de gemiddelde analistenverwachting. Het bedrijf profiteert van sterke klinische data en een robuuste pijplijn, waardoor het beter gepositioneerd is om prijsdruk op obesitasmedicijnen zoals Zepbound op te vangen. Novo Nordisk, de Deense concurrent en maker van Ozempic, kampt met interne problemen en rapporteert op 5 november een verwachte omzet van 77,4 miljard Deense kroon (12,09 miljard dollar) en een operationele winst van 28,45 miljard.

eBay: {{261835, EBAY INC., EBAY}}  de Amerikaanse e-commerceonderneming verwacht voor het vierde kwartaal een aangepaste winst per aandeel tussen 1,31 en 1,36 dollar, lager dan de gemiddelde analistenverwachting van 1,39 dollar. De omzetprognose ligt met 2,83 tot 2,89 miljard dollar boven de schatting van 2,79 miljard, terwijl de jaaromzet voor 2025 wordt geraamd op 10,97 tot 11,03 miljard dollar tegenover een verwachting van 10,85 miljard. De tegenvallende winstvooruitzichten en macro-economische onzekerheid drukten het aandeel na beurs met 6%.

Starbucks: {{1553684, STARBUCKS CORP., SBUX}}  de Amerikaanse koffieketen boekte in het vierde kwartaal een wereldwijde vergelijkbare omzetgroei van 1%, maar bleef in de VS op nul, ondanks een grootschalige herstructurering onder CEO Brian Niccol. De winst per aandeel kwam uit op 0,52 dollar, lager dan de gemiddelde analistenverwachting van 0,56 dollar, terwijl marges onder druk stonden door hogere koffieprijzen, invoertarieven en investeringskosten. Het bedrijf sloot 627 winkels en blijft kampen met vakbondsgeschillen in de VS, terwijl het in China een lichte groei van 2% rapporteerde en onderhandelt over de verkoop van een meerderheidsbelang in zijn Chinese activiteiten.

Boeing: {{256223, THE BOEING CO., BA}} de Amerikaanse luchtvaart- en defensiegroep stelde de eerste levering van het 777X-programma uit tot 2027 en nam een extra last van 5 miljard dollar, waardoor de totale kosten boven 15 miljard dollar uitkomen. Het bedrijf rapporteerde een aangepaste kwartaalverlies van 7,47 dollar per aandeel, fors slechter dan de gemiddelde analistenverwachting van 4,59 dollar, terwijl de omzet met 30% steeg tot 23,27 miljard dollar, boven de schatting van 21,97 miljard. Ondanks positieve kasstroom en hogere productie van de 737 MAX en 787 Dreamliner blijven certificeringsvertragingen en kwaliteitsproblemen een grote uitdaging voor Boeing.

Nvidia:{{277381, NVIDIA CORP., NVDA}} de Amerikaanse chipontwikkelaar bereikte als eerste bedrijf een beurswaarde van 5 biljoen dollar, gedreven door de wereldwijde AI-hype en een koersstijging van 3% tot 207,04 dollar per aandeel. CEO Jensen Huang kondigde 500 miljard dollar aan AI-chiporders en plannen voor zeven supercomputers voor de Amerikaanse overheid aan, terwijl de Blackwell-chip centraal staat in geopolitieke onderhandelingen tussen de VS en China. Sinds de lancering van ChatGPT in 2022 is Nvidia uitgegroeid tot de dominante speler in AI-hardware, met een waardering die zelfs de totale cryptomarkt overstijgt.

Microsoft: {{273978, MICROSOFT CORP., MSFT}} de Amerikaanse technologie- en cloudgigant investeerde in het eerste fiscale kwartaal bijna 35 miljard dollar in kunstmatige intelligentie, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 30,34 miljard dollar. Azure groeide met 40%, tegenover een verwachting van 38,4%, terwijl de totale omzet steeg met 18% tot 77,7 miljard dollar, boven de schatting van 75,33 miljard. Ondanks sterke AI-gedreven groei daalde het aandeel 3% nabeurs door zorgen over hoge kapitaaluitgaven en een mogelijke AI-zeepbel.

Alphabet: {{10390991, ALPHABET INC., GOOGL}} de Amerikaanse technologie- en advertentiereus rapporteerde een kwartaalomzet van 102,35 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 99,89 miljard, dankzij sterke prestaties in zowel advertenties als cloud. Google Cloud groeide met 34% tot 15,16 miljard dollar, terwijl advertentie-inkomsten stegen met 12,6% tot 74,18 miljard dollar, beide boven de marktverwachtingen. Het bedrijf verhoogde zijn kapitaaluitgavenprognose voor 2025 naar 91 tot 93 miljard dollar, wat de agressieve AI-investeringen onderstreept en de aandelenkoers nabeurs met 6% deed stijgen.

Meta: {{63750376, META PLATFORMS INC., META}} de Amerikaanse socialmediagroep boekte in het derde kwartaal een eenmalige last van bijna 16 miljard dollar door de Big Beautiful Bill, waardoor de gerapporteerde nettowinst uitkwam op 2,71 miljard dollar in plaats van 18,64 miljard dollar exclusief deze last. Het bedrijf verhoogde zijn kapitaaluitgavenprognose voor 2025 naar 70 tot 72 miljard dollar en verwacht volgend jaar nog hogere investeringen om te voldoen aan de groeiende AI-infrastructuurbehoefte. Ondanks sterke advertentie-inkomsten daalde het aandeel nabeurs met circa 6%, terwijl Meta inzet op AI-superintelligentie en grootschalige datacenterprojecten zoals Hyperion.

Stride: {{20733883, STRIDE, LRN}} het bedrijf kelderde door veel zwakkere dan verwachte vooruitzichten. Het bedrijf verwacht een omzet voor het fiscale tweede kwartaal tussen 620 miljoen dollar en 640 miljoen dollar. Analisten gingen gemiddeld uit van 613,3 miljoen dollar. De omzet- en operationele winstprognose voor het hele jaar bleef ook achter bij de schattingen.

Caterpillar: {{257535, CATERPILLAR INC., CAT}} Cat Financial, de Amerikaanse financiële dienstverlener en dochter van Caterpillar rapporteerde in het derde kwartaal een omzet van 926 miljoen dollar, een stijging van 4% ten opzichte van vorig jaar, voornamelijk door hogere gemiddelde opbrengende activa. De nettowinst daalde licht met 2% tot 134 miljoen dollar, terwijl het retailvolume voor nieuwe zaken met 7% steeg tot 3,63 miljard dollar, met uitzondering van de mijnbouwsector. Achterstallige betalingen verbeterden naar 1,47%, maar afschrijvingen netto van terugvorderingen namen toe tot 40 miljoen dollar; de voorziening voor kredietverliezen bedroeg 283 miljoen dollar, of 0,89% van de financieringsvorderingen.

Garmin: {{2009389, GARMIN LTD., GRMN}}de fabrikant van fitness-trackers daalde door gemengde resultaten in het derde kwartaal. Het bedrijf rapporteerde een aangepaste winst van 1,99 dollar per aandeel bij een omzet van 1,77 miljard dollar. De winst kwam overeen met de consensus, terwijl de omzet net onder de schattingen lag.

Flowserve: {{74943, FLOWSERVE CORP., FLS}} het aandeel steeg dankzij sterke resultaten en vooruitzichten voor het derde kwartaal. De leverancier van industriële en milieumachines rapporteerde een aangepaste winst van 0,90 dollar per aandeel, hoger dan de 0,80 dollar per aandeel die analisten verwachtten. Voor het hele jaar verhoogde het bedrijf de winstprognose naar 3,40–3,50 dollar per aandeel, tegenover 3,25–3,40 dollar eerder.

Teradyne: {{286861, TERADYNE INC., TER}} de Amerikaanse leverancier van testapparatuur voor halfgeleiders en industriële automatisering rapporteerde in het derde kwartaal een omzet van 769 miljoen dollar en een brutomarge van 58,5%, met een stijging van 18% ten opzichte van het vorige kwartaal. De aangepaste winst per aandeel steeg met 49%, gedreven door sterke AI-gerelateerde vraag, vooral in geheugentests die meer dan verdubbelden tot 128 miljoen dollar. Voor het vierde kwartaal verwacht het bedrijf een omzet tussen 920 miljoen en 1 miljard dollar.

Chipotle: {{13860170, CHIPOTLE MEXICAN GRILL INC., CMG}} de Amerikaanse restaurantketen zag in het derde kwartaal de omzet met 7,5% stijgen tot ongeveer 3 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op 0,29 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 0,28 dollar. Het bedrijf kocht voor 686,5 miljoen dollar eigen aandelen terug en opende 84 nieuwe vestigingen, waarvan 64 met Chipotlanes, wat bijdroeg aan hogere marges. Digitale verkopen vertegenwoordigden 36,7% van de totale omzet en de operationele marge bedroeg 15,9%. Voor 2025 verwacht Chipotle een lichte daling van vergelijkbare verkopen en plant het 315 tot 345 nieuwe restaurants, met een effectieve belastingvoet tussen 25% en 27%. Het aandeel stond onder druk omdat blijkt dat jongeren de weg niet meer vinden naar de restaurants.

MercadoLibre: {{18843299, MERCADOLIBRE INC., MELI}} het in Uruguay gevestigde e-commercebedrijf, actief in Latijns-Amerika met platform en fintech Mercado Pago, zag in het derde kwartaal de nettowinst stijgen tot 421 miljoen dollar, maar onder de gemiddelde analistenverwachting van 481 miljoen dollar. De omzet groeide 39% tot 7,4 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 7,2 miljard dollar, dankzij een sterke stijging van het bruto handelsvolume en investeringen in Brazilië. De EBIT bedroeg 724 miljoen dollar, eveneens onder de gemiddelde analistenverwachting van 752 miljoen dollar, terwijl de operationele marge daalde naar 9,8% door lagere gratis-verzenddrempels en zwakkere vraag in Argentinië. Mercado Pago zag het kredietboek groeien met 83% tot 11 miljard dollar en het betalingsvolume steeg 32% tot 47,7 miljard dollar.

Hyundai Motor: de Zuid-Koreaanse autobouwer boekte in het derde kwartaal een bedrijfswinst (EBIT) van 2,5 biljoen won, een daling van 29 procent ten opzichte van een jaar eerder, voornamelijk door hogere Amerikaanse invoertarieven. De Amerikaanse markt, goed voor 40 procent van de omzet, werd sinds april geconfronteerd met een tarief van 25 procent, wat Hyundai in het kwartaal 1,8 biljoen won kostte. Dankzij een handelsakkoord tussen Zuid-Korea en de VS zal dit tarief dalen naar 15 procent, waardoor Hyundai zijn jaarprognoses voor omzet en winstmarge handhaaft. De kwartaalomzet steeg met 8,8 procent tot 46,7 biljoen won, boven de gemiddelde analistenverwachting van 45,8 biljoen won.

Samsung Electronics: de Zuid-Koreaanse producent van onder meer geheugenchips, smartphones en televisies boekte in het derde kwartaal een bedrijfswinst (EBIT) van 12,2 biljoen won, waarvan 7 biljoen won afkomstig was uit de chipdivisie. De omzet uit geheugenchips steeg naar een record van 26,7 biljoen won, dankzij de sterke vraag naar high-bandwidth memory (HBM) voor AI-toepassingen. Samsung verwacht dat de vraag naar deze chips in 2026 groter zal zijn dan het aanbod en plant daarom een forse uitbreiding van de productiecapaciteit en investeringen. Het bedrijf levert inmiddels HBM3E-chips aan onder meer Nvidia en bereidt zich voor op massaproductie van HBM4 in 2026.

BHP: de Australische mijnbouwer en POSCO, een Zuid-Koreaanse staalproducent, hebben een akkoord gesloten om samen "bijna emissievrij" ijzer te produceren in een demonstratiefabriek in het Zuid-Koreaanse Pohang. De fabriek zal gebruikmaken van een waterstofgebaseerd productieproces en een elektrische smeltoven, met een geplande capaciteit van 300.000 ton per jaar vanaf 2028. Deze technologie moet de CO₂-uitstoot per ton staal drastisch verlagen van gemiddeld 2,3 ton naar maximaal 0,4 ton. BHP speelt hiermee in op de wereldwijde vraag naar groen staal, al vormt de lagere ijzerertskwaliteit uit Australië een uitdaging ten opzichte van Braziliaans erts.

Prudential: {{9454651, PRUDENTIAL PLC, PRU}}de Britse verzekeraar met noteringen in Londen en Hongkong boekte in het derde kwartaal een stijging van 13 procent in de winst op nieuwe verzekeringscontracten, tot 705 miljoen dollar, dankzij sterke prestaties in Hongkong en China. In Hongkong groeide de winst op nieuwe contracten dubbelcijferig door een focus op gezondheids- en beschermingsproducten, terwijl de joint venture CITIC Prudential Life in China sterke groei liet zien. In Indonesië daalde de winst op nieuwe contracten door burgerlijke onrust en normalisatie na eerdere sterke groei. Prudential blijft inzetten op de ASEAN-regio, werkt aan een beursgang van ICICI Prudential Asset Management in India en rondt dit jaar een aandeleninkoopprogramma van 2 miljard dollar af, met verdere inkoopplannen voor 2026 en 2027.

Volkswagen: {{176160, VOLKSWAGEN AG, VOW}}de Duitse autobouwer boekte in het derde kwartaal een bedrijfsverlies (EBIT) van 1,3 miljard euro, tegenover een winst van 2,8 miljard euro een jaar eerder, door 7,5 miljard euro aan kosten gelinkt aan Amerikaanse invoertarieven en een strategische koerswijziging bij dochtermerk Porsche. De overgang naar elektrische voertuigen drukte eveneens op de winstgevendheid. Ondanks deze tegenvallers bevestigde Volkswagen zijn jaarprognose van een operationele winstmarge tussen 2 en 3 procent en een omzet op het niveau van vorig jaar. CEO Oliver Blume zal begin 2026 zijn rol bij Porsche neerleggen om zich volledig te richten op het moederbedrijf.

Standard Chartered: {{9454342, STANDARD CHARTERED PLC, STAN}}de in Londen gevestigde bank, actief in opkomende markten in Azië en Afrika, boekte in het derde kwartaal een winst vóór belastingen van 1,77 miljard dollar, een stijging van 3 procent en boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,52 miljard dollar. Dankzij sterke prestaties in vermogensbeheer, global banking en markten verwacht de bank nu een omzetgroei aan de bovenkant van de eerder voorspelde bandbreedte van 5 tot 7 procent. Hierdoor zal de doelstelling van 13 procent rendement op tastbaar eigen vermogen al in 2025 worden gehaald, een jaar vroeger dan gepland. De inkomsten uit vermogensbeheer stegen met 27 procent, terwijl de inkomsten uit kapitaalmarkten en advies met 33 procent toenamen.

Crédit Agricole: {{4925967, CRÉDIT AGRICOLE SA, ACA}} de Franse bank boekte in het derde kwartaal een nettowinst van 1,84 miljard euro, een stijging van 10,2 procent ten opzichte van een jaar eerder en boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,76 miljard euro. Deze winststijging werd mede gedreven door een herwaardering van het belang in de Italiaanse bank Banco BPM, goed voor 245 miljoen euro, en hogere inkomsten uit investment banking. Zonder deze herwaardering zou de nettowinst licht gedaald zijn. De totale omzet steeg met 5,6 procent tot 6,85 miljard euro, terwijl de voorzieningen voor mogelijke kredietverliezen met 13 procent toenamen tot 489 miljoen euro. Italië blijft een kernmarkt voor de bank, die op 18 november haar nieuwe strategisch plan zal presenteren.

Lufthansa: {{1543196, DEUTSCHE LUFTHANSA AG, LHA}}de Duitse luchtvaartmaatschappij boekte in het derde kwartaal een bedrijfswinst (EBIT) van 1,33 miljard euro, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,32 miljard euro, maar 1 procent lager dan een jaar eerder. Ondanks eerdere zorgen over zwakke trans-Atlantische vraag, compenseerden sterke boekingen in Latijns-Amerika en het premiumsegment de terugval. Lufthansa bevestigde haar winstverwachting voor 2025, die significant boven de 1,6 miljard euro van vorig jaar moet uitkomen. De groep werkt aan een kostenbesparend transformatieplan, maar kampt met vakbondsconflicten en leveringsvertragingen bij Boeing, wat de vlootvernieuwing bemoeilijkt.

BBVA: {{8407748, BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA, BBVA}}de Spaanse bank boekte in het derde kwartaal een nettowinst van 2,53 miljard euro, een daling van 3,7 procent ten opzichte van een jaar eerder, door een zwakkere Mexicaanse peso en lagere handelsinkomsten in Spanje. De rente-inkomsten stegen met 13,2 procent tot 6,64 miljard euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 6,43 miljard euro, dankzij sterke kredietgroei. De mislukte overnamepoging van Sabadell ter waarde van 16,32 miljard euro werd eerder deze maand definitief afgeblazen. BBVA houdt vast aan zijn vierjarenplan om 48 miljard euro winst te realiseren, gesteund door groei in Mexico en Spanje.

Adidas: {{39471840, ADIDAS AG, ADS}}de Duitse sportartikelenfabrikant zag de omzet in Noord-Amerika in het derde kwartaal met 5 procent dalen, mede door een zwakke dollar en terughoudende bestellingen van Amerikaanse retailers vanwege onzekerheid over invoertarieven. Ondanks een wereldwijde omzetgroei van 3 procent tot een record van 6,63 miljard euro, daalde de beurskoers met meer dan 10 procent. Het bedrijf verwacht dat Amerikaanse tarieven dit jaar 120 miljoen euro van de bedrijfswinst (EBIT) zullen afsnoepen, al werd dit deels gecompenseerd door prijsverhogingen en aanpassingen in de toeleveringsketen. Adidas blijft groeien in het hardloopsegment (+30%) en ziet aanhoudende vraag naar populaire modellen zoals de Samba, ondanks het verlies van de winstgevende Yeezy-lijn.

Covestro: {{143837189, COVESTRO AG, 1COV}} de Duitse chemiegroep heeft zijn winstverwachting voor het volledige boekjaar opnieuw verlaagd en mikt nu op een bedrijfskasstroom (EBITDA) tussen 700 en 800 miljoen euro, tegenover een eerdere bovengrens van 1,1 miljard euro. In het derde kwartaal daalde de EBITDA met 15,7 procent tot 242 miljoen euro, al lag dit boven de gemiddelde analistenverwachting van 183 miljoen euro. De vraag blijft zwak, mede door overaanbod vanuit Azië en prijsdruk, terwijl een brand in een onderstation in Dormagen een negatieve impact zal hebben van enkele honderden miljoenen euro. De overname door het staatsoliebedrijf ADNOC uit Abu Dhabi, ter waarde van 17 miljard dollar, zit in de afrondende fase en wordt verwacht in het vierde kwartaal.

Electrolux: {{247948, ELECTROLUX AB, ELUX B}}de Zweedse producent van huishoudtoestellen, bekend van merken als Frigidaire en AEG, zag de bedrijfswinst (EBIT) in het derde kwartaal meer dan verdubbelen tot 890 miljoen kroon, tegenover 349 miljoen een jaar eerder. De groei werd vooral gedragen door een sterke prestatie in Noord-Amerika, waar de organische omzet dubbelcijferig toenam en het marktaandeel steeg ondanks aanhoudende prijsdruk. De kosten door Amerikaanse invoertarieven liepen op tot 1,8 miljard kroon, maar werden grotendeels gecompenseerd. Electrolux benoemde Patrick Minogue tot hoofd van de Noord-Amerikaanse divisie.

Schneider Electric: {{195832, SCHNEIDER ELECTRIC SE, SU}}de Franse industriële groep zag de organische omzet in het derde kwartaal met 9 procent stijgen tot 9,72 miljard euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 8,4 procent groei. De sterke vraag naar datacenters, vooral vanuit de Verenigde Staten, stuwde de verkoop van stroomvoorziening, koeling en serverinfrastructuur voor AI- en clouddiensten. Sinds de overname van het Amerikaanse Motivair in februari speelt Schneider in op de groeiende energiebehoefte van datacenters. Ondanks Amerikaanse importtarieven blijft het bedrijf investeren, met plannen om tegen 2027 meer dan 700 miljoen dollar in de VS te investeren.

Pluxee: {{449170876, PLUXEE NV, PLX}}het Franse bedrijf gespecialiseerd in vouchers en werknemersvoordelen heeft zijn omzetgroeiverwachting voor 2026 verlaagd naar een hoog enkelcijferig percentage, tegenover eerder een lage dubbelecijferige groei, vanwege een onzekere marktomgeving. Tegelijk verhoogde het zijn vooruitzichten voor de terugkerende bedrijfskasstroom (EBITDA)-marge met 100 basispunten en de kasconversieratio naar boven de 80 procent. Voor het boekjaar tot 31 augustus rapporteerde Pluxee een terugkerende bedrijfskasstroom van 471 miljoen euro, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 468 miljoen euro. Het bedrijf kondigde ook een aandeleninkoopprogramma van 100 miljoen euro aan en verhoogde het dividend met 9 procent tot 0,38 euro per aandeel.

Universal Music Group: {{351914061, UNIVERSAL MUSIC GROUP NV, UMG}}de Amerikaanse muziekuitgever boekte in het derde kwartaal een winststijging van bijna 13 procent op nieuwe muziekcontracten, tot 705 miljoen dollar, dankzij sterke prestaties in Hongkong en China. Tegelijk kondigde UMG een samenwerking aan met AI-bedrijf Udio, waarmee het eerder een rechtszaak had over auteursrechten, om in 2025 een platform te lanceren voor creatieve toepassingen met generatieve AI op basis van gelicentieerde muziek. In Indonesië daalde de winst op nieuwe contracten door burgerlijke onrust en normalisatie na eerdere groei. UMG zet zijn aandeleninkoopprogramma van 2 miljard dollar voort en plant bijkomende inkooprondes in 2026 en 2027.

Shell: {{1943914, SHELL PLC, SHELL}}het Brits-Nederlandse energiebedrijf boekte in het derde kwartaal een aangepaste nettowinst van 5,4 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 5,09 miljard dollar, maar lager dan de 6,03 miljard dollar een jaar eerder. De operationele kasstroom daalde tot 12,2 miljard dollar, tegenover 14,7 miljard dollar in dezelfde periode vorig jaar. Shell handhaaft zijn aandeleninkoopprogramma van 3,5 miljard dollar voor het komende kwartaal, waarmee het voor het zestiende opeenvolgende kwartaal minstens 3 miljard dollar aan eigen aandelen opkoopt.

Lukoil: het Russische oliebedrijf heeft een overnamebod van het handelsbedrijf Gunvor aanvaard voor de aankoop van Lukoil International GmbH, de entiteit die de buitenlandse activa van Lukoil beheert. In ruil daarvoor stemde Lukoil ermee in om geen onderhandelingen te voeren met andere potentiële kopers.

ASMi: {{245104, ASM INTERNATIONAL NV, ASM}} de Nederlandse toeleverancier voor de halfgeleiderindustrie zag grootaandeelhouder Tokyo Electron zijn belang verlagen van 2,7 miljoen naar 2,3 miljoen aandelen via een plaatsing van 0,4 miljoen aandelen ter waarde van ongeveer 255 miljoen dollar. De aandelen werden aangeboden tegen 543 euro per stuk, een korting van 1% op de slotkoers. Ondanks de verkoop blijft Tokyo Electron de derde grootste aandeelhouder van ASMi. De timing volgt op een sterke sectorrally, met een koersstijging van 11% in de afgelopen maand. Het koersdoel blijft 567 euro en KBC Securities handhaaft de 'Opbouwen'-aanbeveling.

ING: {{76856, ING GROEP NV, ING}}de Nederlandse bank meldt sterke resultaten in het derde kwartaal van 2025, met een nettowinst van 1,79 miljard euro en een rendement op eigen vermogen van 15%, stelt KBC Securities. De fee-inkomsten stegen met 15,5% dankzij sterke prestaties in Wholesale en Retail Banking, terwijl de kosten onder controle bleven ondanks looninflatie. ING verhoogde de jaarprognose voor de totale inkomsten naar circa 22,8 miljard euro en kondigde een nieuw kapitaaldistributieplan van 1,6 miljard euro aan, bovenop de reeds afgeronde inkoop van 2 miljard euro aan eigen aandelen. Geen impact op het koersdoel van 17,5 euro en de 'Opbouwen'-aanbeveling.

DSM-Firmenich: {{417780051, DSM-FIRMENICH AG, DSFIR}}de Nederlands-Zwitserse groep boekte in het derde kwartaal van 2025 een stabiele aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) van 540 miljoen euro, wat in lijn lag met de verwachtingen. Door negatieve wisselkoerseffecten en een lagere bijdrage van vitamineprijzen werd de jaarprognose voor 2025 verlaagd van circa 2,4 miljard naar circa 2,3 miljard euro. De geplande afsplitsing van de divisie Animal Nutrition & Health wordt nu verwacht in het vierde kwartaal. Het koersdoel blijft 98 euro en KBC Securities behoudt de 'Opbouwen'-aanbeveling.

AB InBev: {{172539598, ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV, ABI}}de Belgisch-Braziliaanse biergroep zag in het derde kwartaal van 2025 de volumes met 3,7% dalen, maar wist toch de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) met 3,3% te verhogen dankzij prijszetting en efficiëntie. Ondanks zwakke prestaties in Zuid-Amerika en Azië, bleef de winstgevendheid in EMEA en Midden-Amerika sterk. Het bedrijf kondigde een aandeleninkoopprogramma van 6 miljard dollar aan over 24 maanden en keert een dividend van 0,15 euro uit. Het koersdoel blijft 65 euro en KBC Securities handhaaft de 'Kopen'-aanbeveling.

Ontex: {{104687220, ONTEX GROUP NV, ONTEX}}de Belgische producent van hygiëneproducten zag in het derde kwartaal van 2025 de vergelijkbare omzet met 4% dalen, vooral door zwakkere volumes in Baby Care en aanhoudende concurrentiedruk in Europa. Toch bleef de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) met een daling van 10% beter dan verwacht, dankzij 16 miljoen euro aan kostenbesparingen. De jaarprognose voor een EBITDA van 200 à 210 miljoen euro werd bevestigd, ondanks voorzichtigere marktverwachtingen. Het koersdoel blijft onveranderd op 8 euro staan bij KBC Securities dat ook de 'Opbouwen'-aanbeveling behoudt.

Argenx: {{105333308, ARGENX SE, ARGX}}de Belgische biotechgroep rapporteerde in het derde kwartaal van 2025 een sterke omzetgroei van 96% voor Vyvgart, goed voor 1,13 miljard dollar en ruim boven de verwachtingen. Ondanks een stijging van de operationele kosten met 40% boekte argenx voor het vijfde kwartaal op rij een operationele winst van 344 miljoen dollar. De pijplijn blijft goed gevuld met meerdere registratiestudies en proof-of-conceptresultaten in 2026, terwijl de uitrol van Vyvgart wereldwijd verder versnelt. Het koersdoel blijft 690 euro en KBC Securities handhaaft de 'Opbouwen'-aanbeveling.

Recticel: {{94652, RECTICEL SA, RECT}}het Belgische isolatiebedrijf zag in het derde kwartaal de omzet met 1% dalen, wat zwakker was dan de gemiddelde analistenverwachting. Het bedrijf bevestigde de jaarprognose voor 2025 met een verwachte groei van circa 10% in aangepaste EBITDA. Strategische projecten zoals de nieuwe fabriek voor geïsoleerde panelen in de VS en de recyclagefabriek in België verlopen volgens plan. Ondanks de aantrekkelijke vooruitzichten voor de isolatiemarkt blijven de huidige waarderingsmultiples beperkt, waardoor de aanbeveling bij KBCS op “houden” blijft met een koersdoel van 11 euro.

Arcadis: {{63566, ARCADIS NV, ARCAD}}het Nederlandse advies- en ingenieursbureau rapporteerde in het derde kwartaal een organische omzetgroei van 1% tot 936 miljoen euro, iets onder de gemiddelde analistenverwachting van 962 miljoen euro. De operationele EBITA bedroeg 108 miljoen euro, in lijn met de eigen prognose maar net onder de gemiddelde analistenverwachting van 112 miljoen euro, terwijl de marge met 20 basispunten steeg ondanks beperkte omzetgroei. Niet-operationele kosten van circa 7 miljoen euro drukten het resultaat door herstructureringen in het VK en Australië, en de BtB-ratio daalde naar 0,94x. Gezien het beperkte opwaartse potentieel en de recente koersstijging na de aankondiging van een aandeleninkoop van 175 miljoen euro, werd de aanbeveling verlaagd door KBCS naar ‘houden” met een koersdoel van 51 euro.

Flow Traders: {{136262743, FLOW TRADERS NV, FLOW}}het Nederlandse handelshuis rapporteerde in het derde kwartaal zwakke resultaten, aanzienlijk onder de verwachtingen, mede door het wegvallen van de volatiliteit na Bevrijdingsdag. Belangrijker is dat het bedrijf een kredietfaciliteit van 275 miljoen dollar aankondigde om de strategische groeiplannen te versnellen. De nieuwe groeistrategie en het uitvoeringsplan worden momenteel uitgewerkt en zullen worden gepresenteerd tijdens de Capital Markets Day volgend jaar. Geen impact op de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 29,5 euro.

• Het koersdoel voor ABB gaat bij Citigroup van 62 naar 68 CHF, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Aberdeen gaat bij RBC van 195 naar 200 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Airbus gaat bij Berenberg van 200 naar 205 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Airbus gaat bij Kepler Chevreux van 183 naar 214 NOK, de aanbeveling gaat van Buy naar Hold.
• Het koersdoel voor Airbus gaat bij Deutsche Bank van 209 naar 228 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Airbus gaat bij JP Morgan van 220 naar 240 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Amirze gaat bij Morgan Stanley van 60 naar 61 USD, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Amundi gaat bij Citigroup van 74,5 naar 71 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor ASMI gaat bij Citigroup van 650 naar 675 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor ASMI gaat bij HSBC van 607 naar 671 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Barclays gaat bij Deutsche Bank van 607 naar 671 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Endesa gaat bij Morgan Stanley van 26 naar 27 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Epiroc gaat bij Deutsche Bank van 196 naar 197 SEK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Equinor gaat bij HSBC van 275 naar 267 NOK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Eurofins gaat bij Deutsche Bank van 53 naar 60 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Glencore gaat bij Morgan Stanley van 400 naar 410 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor HSBC gaat bij RBC van 950 naar 1050 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Logitech gaat bij Berenberg van 90 naar 100 CHF, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Mercedes-Benz gaat bij Berenberg van 56 naar 73 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Mercedes-Benz gaat bij HSBC van 72 naar 73 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Mercedes-Benz gaat bij Deutsche Bank van 72 naar 73 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Neste gaat bij Citigroup van 11,8 naar 12,1 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Nordic Semiconductor gaat bij Berenberg van 177 naar 172 NOK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Nordic Semiconductor gaat bij Deutsche Bank van 140 naar 150 NOK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Novartis gaat bij HSBC van 80 naar 84 CHF, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Sanofi gaat bij HSBC van 80 naar 84 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Santander gaat bij Morgan Stanley van 9,5 naar 10 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Schroders gaat bij RBC van 435 naar 440 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Signify gaat bij Citigroup van 33 naar 35 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Sweco gaat bij Jefferies van 300 naar 315 NOK, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor Telefonica gaat bij JP Morgan van 3,3 naar 3,15 EUR, er is geen wijziging in de aanbeveling.
• Het koersdoel voor WPP gaat bij JP Morgan van 420 naar 360 GBp, er is geen wijziging in de aanbeveling.