• De Europese aandelenmarkten hielden gisteren stand, al zou u even zo goed kunnen zeggen dat ze compleet futloos de rentebeslissing van de Fed afwachtten. Op basis van de laatste telling is de kans op een knip met 25 basispunten tot 3,75%/4% zo’n 86%. Maar écht belangrijk is de mate waarin de unanimiteit zoek zal zijn, want sinds 2019 kwam het nooit voor dat er drie of meer tegenstemmers waren. Los daarvan kijken we ook naar de centrale banken in Canada, Zwitserland en Australië, maar ik heb het gevoel dat ik afwijk van mijn lijn. Over naar gisteren, dus…
• Terwijl Europa dus 0,1% daalde, met 0,1% winst voor de DAX en -0,03% voor de BEL20, eindigde de S&P500 0,35% lager en de Nasdaq 0,1%. Het gebrek aan animo op de wereldbeurzen is ook zichtbaar in een rosbiefrood gekleurd Azië, waar China (-0,5%), Hongkong (-1,24%), Taiwan (-0,24%), Zuid-Korea en India (-0,24%) allemaal onder nul. Dat de Fed maar wat hout op het vuur gooit, en waarom ineens niet 50 basispunten of zo?
• Elders in China blijft het spannend, want een lopende diplomatieke ruzie tussen Beijing en Tokio verergerde toen een Chinese vliegdekschipstakingsgroep in het weekend intensieve luchtoperaties lanceerde in de buurt van Japan. Thailand van zijn kant lanceerde dan weer luchtaanvallen langs de betwiste grens met Cambodja. Kerstmis wordt daar duidelijk anders geïnterpreteerd dan in het Bijbelverhaal. Maar goed, ik wijk weer af.
• Wél belangrijk is het om de bewegingen op de wereldwijd obligatiemarkten op te volgen. Zo bereikte de rente op Japanse staatsobligaties de voorbije dagen weer recordniveaus, omdat de Bank of Japan de rente volgende week naar alle waarschijnlijkheid zal verhogen.
• In Europa staan de Duitse rentes in de kijker. Zo steeg de rente op papier met een looptijd van 30 jaar gisteren naar 3,47%, het hoogste punt sinds 2011, terwijl de 2-jaarsrente afklokte op 2,17%. Extra opwaartse druk kwam er gisteren na een uitspraak van de invloedrijke rentebepaler Isabel Schnabel dat de volgende stap van de ECB wel eens een renteverHOGING kan zijn. Niet dat ze verwacht dat dat snel zal gebeuren, maar het moest duidelijk toch eens van haar hart.
• In de VS staan de rentes natuurlijk ook centraal. De 2-jaarsrente klokte af op 3,59%, tegenover 4,17% op 10 jaar, het hoogste peil in 2 weken. Dat weerspiegelt de hoop op een serie renteverlagingen door de Fed, deels omdat een verzwakkende arbeidsmarkt daar het perfecte excuus voor levert, en deels omwille van de herhaalde aanvallen van Zijne Keizerlijke Eminentie Trump op de onafhankelijkheid van de Fed. Dat de inflatie daardoor verse zuurstof kan krijgen, wordt er met graagte bijgenomen, want alles staat in het teken van groei, groei en nog eens groei.
• Op de brede markt noteren we een stabiele dollar. De greenback noteert op 1,1641 tegenover de euro en steeg met slechts 0,1% tegenover de yen ($1 = ¥ 155,53). De goudprijs noteert nog altijd op en rond 4,213 dollar per ounce, terwijl de zilverprijs net niet de hoogste stand ooit bereikte. De olieprijs viel wat terug tot 32.40 dollar per Brent-vat tegen de achtergrond van lopende vredesgesprekken die eindelijk een einde moeten maken aan de oorlog in Oekraïne. En de bitcoin weet te midden van dat alles amper pijlen van hout te maken, zodat u nog steeds 90.509 dollar per stuk moet neertellen.
• Op de economische kalender kijken we in de VS naar de evolutie van het KMO-vertrouwen en een volledige JOLTS‑set over de banencreatie. Maar even zo goed worden er weer obligaties op 10‑jaar in de markt gezet. Het VK levert een inzicht in de BRC‑winkelverkopen aan over november, naast een verklaring van BoE‑leden in het parlement. Duitsland publiceert een update van de handelsbalans, met natuurlijk export- en importdata uit oktober. Australië beslist dan weer over zijn beleidsrente, terwijl ECB‑bestuurder Nagel een speech mag afsteken in Frankfurt.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Ashtead Group, AutoZone, Ferguson en ThyssenKrupp.

Bron: Bloomberg

Paramount {{117094039, PARAMOUNT GROUP, PGRE}}: het mediabedrijf lanceerde een vijandig bod van 108,4 miljard dollar op Warner Bros Discovery om Netflix te overtroeven en een mediagigant te creëren. Het bod van 30 dollar per aandeel, gesteund door onder meer Affinity Partners en de Ellison-familie, biedt 18 miljard dollar meer in contanten dan Netflix en belooft snellere goedkeuring door toezichthouders. De raad van Warner Bros houdt voorlopig vast aan Netflix, dat eerder een deal van 72 miljard dollar sloot, maar de strijd lijkt nog niet voorbij. Een fusie zou een van de grootste mediadeals ooit zijn en roept zorgen op over mededinging en politieke invloed.

Berkshire Hathaway {{255747, BERKSHIRE HATHAWAY INC., BRK.B}}: het conglomeraat, actief in onder meer verzekeringen, energie en spoorwegen, kondigde een managementherschikking aan vlak voor Greg Abel op 1 januari CEO wordt. Todd Combs vertrekt naar JPMorgan om een strategisch investeringsinitiatief van 1,5 biljoen dollar te leiden, terwijl CFO Marc Hamburg in 2027 met pensioen gaat en wordt opgevolgd door Charles Chang. De wijzigingen tonen Abels invloed en zijn streven naar modernisering onder toezicht van Warren Buffett, die voorzitter blijft. Berkshire benadrukt dat de benoemingen continuïteit en cultuur waarborgen en dat het bedrijf goed gepositioneerd blijft voor de toekomst.

Nvidia {{277381, NVIDIA CORP., NVDA}}: de chipproducent mag zijn H200-processors, de op één na krachtigste AI-chips, exporteren naar China tegen een heffing van 25%. Het besluit van de Amerikaanse regering moet het evenwicht bewaren tussen nationale veiligheid en het behoud van de Amerikaanse voorsprong in AI-technologie. De regeling geldt ook voor andere chipmakers zoals AMD en Intel, terwijl strengere voorwaarden en controles van kracht blijven. Analisten waarschuwen dat de export China’s militaire capaciteiten kan versterken, maar Nvidia ziet het als een strategische stap om marktaandeel te behouden.

IBM {{1551887, INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP., IBM}}: het technologiebedrijf neemt Confluent over voor 11 miljard dollar om zijn cloud- en AI-aanbod te versterken. Confluent levert infrastructuur voor het beheren van real-time datastromen, cruciaal voor AI-toepassingen. De overname, tegen 31 dollar per aandeel en een premie van 34%, volgt op eerdere acquisities zoals HashiCorp en Red Hat en moet IBM’s positie bij grote ondernemingen verstevigen. De transactie wordt gefinancierd met beschikbare middelen en zal naar verwachting midden 2026 worden afgerond, met een positieve impact op winst en kasstroom binnen twee jaar.

Alphabet {{10390991, ALPHABET INC., GOOGL}}: het technologiebedrijf versterkt zijn samenwerking met NextEra Energy om nieuwe energievoorzieningen te realiseren voor de groeiende vraag naar datacenters in de VS. De overeenkomst omvat de bouw van grootschalige campussen met eigen energiecentrales en de ontwikkeling van een AI-gestuurd platform tegen 2026 om onderhoud en storingen te voorspellen. Alphabet zet hiermee in op duurzame en betrouwbare energie voor zijn cloud- en AI-diensten, terwijl het partnerschap ook CO₂-reducerende gascentrales met ExxonMobil omvat. Deze strategie ondersteunt de uitbreiding van Google Cloud en borgt de energiezekerheid voor toekomstige AI-toepassingen.

Boeing {{256223, THE BOEING CO., BA}}: de vliegtuigbouwer heeft de overname van Spirit AeroSystems afgerond voor 4,7 miljard dollar, waarmee het opnieuw controle krijgt over cruciale onderdelen zoals vleugels en rompen. De transactie, onderdeel van een bredere herstructurering van de toeleveringsketen, omvat Spirit’s Boeing-gerelateerde activiteiten en vestigingen in Belfast, die als Short Brothers blijven opereren. Airbus nam tegelijkertijd andere Spirit-activiteiten over, terwijl diverse onderdelen werden afgestoten om mededingingsbezwaren weg te nemen. Met deze stap wil Boeing kwaliteitsproblemen bij fuselages aanpakken en de productie van de 737 MAX stabiliseren.

PepsiCo {{279541, PEPSICO INC., PEP}}: de voedings- en drankenproducent start een herziening van zijn Noord-Amerikaanse toeleveringsketen en kondigt stevige kostenbesparingen aan om groei te stimuleren. De beslissing volgt op wekenlange gesprekken met activistische investeerder Elliott Investment Management. PepsiCo wil met deze maatregelen zijn efficiëntie verhogen en marges verbeteren, terwijl het inspeelt op veranderende marktomstandigheden en druk van aandeelhouders. Verdere details over de omvang van de besparingen en de impact op activiteiten worden later verwacht.

Warby Parker {{352965490, WARBY PARKER INC, WRBY}}: het brillenmerk werkt samen met Alphabet om lichtgewicht AI-brillen te ontwikkelen, met lancering gepland in 2026. De samenwerking combineert Warby Parker’s designexpertise met Google’s Android XR-platform en Gemini AI-model om slimme brillen geschikt te maken voor dagelijks gebruik. Het project omvat twee varianten: AI-brillen voor schermloze assistentie en displaybrillen met in-lens weergave voor functies zoals navigatie en vertaling. Met deze stap wil Warby Parker innovatieve technologie en stijl samenbrengen om een nieuwe standaard in draagbare AI-oplossingen te zetten.

Ford {{264959, FORD MOTOR CO., F}}: de Amerikaanse autofabrikant gaat samen met Renault kleinere, betaalbare elektrische voertuigen ontwikkelen voor Europa en gezamenlijke productie van bedrijfswagens opzetten. Het eerste compacte EV-model, gebouwd op Renault-platforms in Noord-Frankrijk, verschijnt in 2028 en vult een gat in Ford’s Europese aanbod. De samenwerking moet kosten verlagen en de concurrentiepositie versterken tegenover Chinese merken zoals BYD en Xpeng. Ford wil hiermee een krachtig LCV-netwerk in Europa creëren en benadrukt dat partnerschappen cruciaal zijn om de strijd tegen goedkopere Chinese concurrenten te winnen.

Tata Electronics: de Indiase elektronicaproducent heeft Intel aangetrokken als toekomstige klant voor zijn nieuwe chipfabrieken, wat wijst op vertrouwen in India’s ambitieuze halfgeleiderplannen. Het Tata-concern investeert circa 14 miljard dollar in de bouw van India’s eerste chipproductiefaciliteit in Gujarat en een assemblage- en testfabriek in Assam. Deze stap sluit aan bij premier Modi’s strategie om India te positioneren als wereldwijde chipmaker, ondanks eerdere tegenslagen. Tata en Intel onderzoeken ook mogelijkheden om AI-PC-oplossingen snel op te schalen voor consumenten- en zakelijke markten, die tegen 2030 tot de vijf grootste wereldwijd zouden behoren.

SoftBank: {{242820223, SOFTBANK CORP., SOBKY}} het Japanse technologieconglomeraatvoert samen met Nvidia gesprekken om meer dan 1 miljard dollar te investeren in Skild AI, een ontwikkelaar van foundation-modellen voor robots, in een financieringsronde die het bedrijf zou waarderen op circa 14 miljard dollar. Dit is bijna driemaal de waardering van 4,7 miljard dollar uit de Series B-ronde eerder dit jaar, waarin onder meer Nvidia, LG en Samsung participeerden. Skild AI, opgericht in 2023 door voormalige Meta AI-onderzoekers en gesteund door Amazon en Lightspeed, ontwikkelt universele software die robots perceptie- en besluitvormingsvaardigheden geeft, zonder zelf hardware te bouwen. De deal, die naar verwachting voor Kerstmis wordt afgerond, benadrukt de groeiende investeerdersinteresse in robotica nu AI-technologie steeds complexere taken mogelijk maakt.

Siemens Energy: {{307919669, SIEMENS ENERGY AG, ENR}} de Amerikaanse investeerder Ananym Capital heeft een belang genomen in Siemens Energy en dringt aan op een herziening van de verlieslatende winddivisie. Volgens Ananym kan een verkoop of afsplitsing van deze activiteiten het aandeel met circa 40% doen stijgen. Siemens Energy benadrukt dat het constructieve input waardeert en verwees naar recente besprekingen over de winddivisie tijdens een kapitaalmarktdag.

British American Tobacco: {{9454487, BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC, BATS}} de Britse tabaksproducent verwacht voor boekjaar 2025 circa 2% omzet- en aangepaste operationele winstgroei, met een versnelde dubbelcijferige groei in Nieuwe Categorieën in de tweede jaarhelft. Het bedrijf ziet sterke prestaties in de VS, vooral dankzij Velo Plus, en kondigt een aandeleninkoopprogramma van 1,3 miljard pond aan voor 2026, terwijl het zijn middellange termijn groeiverwachting (+3-5% omzet, +4-6% APFO en +5-8% aangepaste winst per aandeel) bevestigt. BAT blijft inzetten op cashgeneratie, schuldafbouw naar 2,0-2,5x EBITDA tegen eind 2026 en progressieve dividenden.

Thyssenkrupp: {{167332, THYSSENKRUPP AG, TKA}} het Duitse industriële conglomeraat realiseerde een orderinstroom van 37,7 miljard euro (+15%) en een omzet van 32,8 miljard euro (-6%), terwijl de aangepaste EBIT steeg naar 640 miljoen euro dankzij het APEX-programma. De vrije kasstroom vóór M&A bedroeg 363 miljoen euro, ruim boven vorig jaar, en er wordt een dividend van 0,15 euro per aandeel voorgesteld. thyssenkrupp zette belangrijke stappen in zijn transformatie met het ACES 2030-model, waaronder de beursnotering van TKMS en de herstructurering van de staaldivisie.

MaaT: {{356857419, MAAT PHARMA SA, MAAT}} het biotechbedrijf presenteerde tijdens het ASH-congres de definitieve resultaten van de fase 3 ARES-studie met Xervyteg (MaaT013) bij aGvHD: een 1-jaars overlevingskans van 54%, in lijn met de eerder gerapporteerde topline data. Dit resultaat biedt een aanzienlijke verbetering ten opzichte van de 15% die in de literatuur wordt vermeld voor off-label opties in derde lijn en versterkt het vertrouwen in een EMA-goedkeuring medio 2026. Geen impact op de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 15 euro bij KBCS.

Shurgard: {{232145811, SHURGARD SELF STORAGE LTD., SHUR}} de Europese marktleider in zelfopslag opent een nieuwe vestiging in Rotterdam Oostzeedijk met circa 3.300 m² verhuurbare oppervlakte, verdeeld over ongeveer 800 units. De directe projectkosten bedragen 9,1 miljoen euro en het verwachte rendement bij volledige bezetting is circa 9%. Shurgard exploiteert nu 71 locaties in Nederland en heeft vijf extra projecten in de pijplijn, goed voor meer dan 26.000 m², met geplande openingen tussen 2025 en 2027.

ASMi: {{245104, ASM INTERNATIONAL NV, ASM}} het bedrijf kondigde aan dat de Raad van Commissarissen voorstelt Hichem M’Saad te herbenoemen als CEO en lid van de Raad van Bestuur voor een tweede termijn van vier jaar. Marc de Jong wordt voorgedragen voor een nieuwe termijn van twee jaar in de Raad van Commissarissen, terwijl voorzitter Pauline van der Meer Mohr van plan is in 2027 met pensioen te gaan, afhankelijk van de opvolging. De herbenoemingen worden op 11 mei 2026 aan de Algemene Vergadering voorgelegd. KBCS handhaaft de “Opbouwen”-aanbeveling en het koersdoel van 567 euro.

Arcadis: {{63566, ARCADIS NV, ARCAD}} het bedrijf is geselecteerd voor een raamovereenkomst van zes jaar met de Provincie Zuid-Holland voor ecologische ingenieursdiensten, met een maximale waarde van 15 miljoen euro. Het bedrijf zal opdrachten uitvoeren in ecologisch ontwerp, planning, vergunningbeheer, implementatieondersteuning en multidisciplinair projectmanagement, gericht op uitdagingen zoals stikstofreductie, natuurontwikkeling, klimaatadaptatie en biodiversiteit. Arcadis brengt technische expertise en ervaring in stakeholdermanagement om flexibele oplossingen te bieden bij veranderende wetgeving en maatschappelijke ontwikkelingen.

a.s.r.: {{162341705, ASR NEDERLAND NV, ASRNL}} de Nederlandse verzekeraar heeft goedkeuring gekregen van De Nederlandsche Bank om voor a.s.r. Life een Partial Internal Model (PIM) te gebruiken onder Solvency II, wat de kapitaalefficiëntie en risicobeheer versterkt. Deze stap is cruciaal voor de integratie van Aegon Nederland en de geplande juridische fusie van a.s.r. Life en Aegon Life in 2026. Het gebruik van het PIM verlaagt het vereiste kapitaal en verhoogt naar verwachting de Solvency II-ratio met circa 10–12%-punten, zonder impact op het OCC-doel van 1,35 miljard euro voor 2026.

OCI: {{76036640, OCI NV, OCI}} de Nederlandse producent van kunstmest en industriële chemicaliën gaat fuseren met Orascom Construction om een wereldwijd infrastructuur- en investeringsplatform te creëren, verankerd in Abu Dhabi. De combinatie benut Orascoms expertise in internationale infrastructuurprojecten en OCI’s ervaring in het opbouwen van bedrijfsplatformen. Deze stap vormt een belangrijk onderdeel van OCI’s strategische review, die tot nu toe 11,6 miljard dollar aan opbrengsten heeft gegenereerd; de transactie vereist nog goedkeuring van beide aandeelhoudersvergaderingen.

• Het koersdoel voor Aberdeen gaat bij JP Morgan van 242 naar 249 GBPp
• Het koersdoel voor Ageas gaat bij Berenberg van 71 naar 73 EUR
• Het koersdoel voor Amundi gaat bij JP Morgan van 63 naar 71 EUR
• Het koersdoel voor AstraZeneca gaat bij TD Cowen van 14860 naar 15815 GBPp
• Het koersdoel voor BMW gaat bij Deutsche Bank van 90 naar 105 EUR
• Het koersdoel voor Daimler Truck gaat bij Deutsche Bank van 43 naar 41 EUR
• Het koersdoel voor Delivery Hero gaat bij Berenberg van 35 naar 31 EUR
• Het koersdoel voor Deutsche Boerse gaat bij JP Morgan van 292 naar 298 EUR
• Het koersdoel voor Euronext gaat bij JP Morgan van 151 naar 154 EUR
• Het koersdoel voor ICG gaat bij JP Morgan van 2736 naar 2707 GBPp
• Het koersdoel voor LSEG gaat bij JP Morgan van 13300 naar 13100 GBPp
• Het koersdoel voor Man Group gaat bij JP Morgan van 209 naar 256 GBPp en de aanbeveling verandert van Neutral naar Overweight
• Het koersdoel voor Nestlé gaat bij Deutsche Bank van 86 naar 88 CHF
• Het koersdoel voor Ocado gaat bij Deutsche Bank van 370 naar 310 GBPp
• Het koersdoel voor Swiss Re gaat bij Berenberg van 161,4 naar 140 CHF en de aanbeveling verandert van Buy naar Hold
• Het koersdoel voor Swiss Re gaat bij Citigroup van 169,8 naar 137,64 CHF en de aanbeveling verandert van Buy naar Neutral
• Het koersdoel voor Volvo AB gaat bij Deutsche Bank van 280 naar 275 SEK