• Zowat alle aandelenmarkten konden vrijdag de meubelen redden, in wat uiteindelijk best een bizarre handelsdag werd. Zo steeg de rente niet, maar de aandelen op Wall Street, in Europa én in Azië wel. Die risk-on modus gaat hand in hand met een goudprijs die vrijdag voor het eerst ooit de grens van 3.000 dollar per ounce doorbrak, goed voor 14% winst sinds begin 2025. Die winst kadert dan weer in een ‘risk-off’-beweging, waardoor eerst centrale banken en nadien de ‘kleine belegger’ actief inkocht, tegen de achtergrond van onzekerheid over de (Amerikaanse) economie en de impact van een wereldwijde escalerende handelsoorlog. En die handelsoorlog overtuigde China dit weekend dan weer om een extra blik steunmaatregelen open te trekken.
• Een zwakke donderdag leidde een herstelvrijdag in voor de Euro Stoxx 600 (+1,1%), onder meer onder impuls van een Duits akkoord tussen de aanstaande nieuwe kanselier Merz en de Groenen over een uitgavenpakket voor infrastructuur en defensie, inclusief een aanpassing van de strenge Duitse schuldregels. Een deel van de extra uitgaven zal naar klimaatprioriteiten gaan, terwijl de defensieparameters nog wat meer werden uitgebreid.
• Veel impact had allemaal niet op de obligatiemarkten, die sowieso al op een inflatoire duw in de rug rekenden. De Duitse 10-jaarsrente stabiliseerde op 2,86%, tegenover 2,18% op 2 jaar. Niettemin kreeg de euro opnieuw wat steun, zodat de munt licht verdapperde tegenover de dollar (€1 = $1,0881).
• Aandelen in de VS kenden een topdag. De S&P500 steeg met 2,1%, terwijl de Nasdaq er 2,61% bijkreeg, wat in beide gevallen de beste beursdag sinds 6 november was, toen de verkiezingsoverwinning van president Trump gevierd werd. Een opmerkelijk herstel na een opmerkelijk zwakke week: De S&P 500 verloor 4,3%, de Dow Jones 4,6% en de Nasdaq 4,9%, wat deed flirten met een officiële “correctie”.
• Het plotse herstel werd gedragen door signalen dat een “shutdown” afgewend zou worden, maar tegelijkertijd daalde het consumentenvertrouwen in Michigan van 63,1 naar 57,9 punten, terwijl de inflatieverwachtingen voor 2025 stegen van 4,3% naar 4,9% en die voor de komende vijf jaar van 3,5% naar 3,9%. Dat is dan wat heet “een stagflatiescenario”, maar deze keer hadden de financiële markten daar geen oren naar.
• Op het frisgroene koersenbord floreerden onder meer technologie (Nvidia, Broadcom en Tesla wonnen ongeveer 3%), financials, telecom en energie. Verliezers waren er niet, stel je voor. De winst van de financials had trouwens niets te maken met bewegingen op de rentemarkten, want zowel de 2- (4,02%) als de 10-jaarsrente (4,3%) wijzigden vrijdag niet.
• De Aziatische markten kleurden vannacht Amerikaans groen (S&P500: +2,1%, Nasdaq: 2,6%). Zuid-Korea +1,5%, Japan: 1,5%, Hongkong: 1;2%, HS Tech: +1,2%). Maar China flirtte met het nulpunt, en dat was te wijten aan een eerder bescheiden groei voor de kleinhandelsverkoop in de eerste twee maanden van 2025. De teller dikte 4% aan op jaarbasis, een versnelling ten opzichte van de 3,7% in december en 3,5% groei in 2024. Aan de basis liggen de nieuwjaarfestiviteiten, zodat het jaar alvast goed begonnen is. Mooi zo. De stimulerende overheidsinspanningen lijken zich ook ietwat op te leveren inzake de industriële productie in de eerste twee maanden van 2025. De teller steeg met 5,9%, boven verwachting (+5,3%), maar minder dan de toename met 6,2%. In 2024 was er nog 5,8% groei. Oké, dus.
• Laat ons zeker dat de échte motor dus nog moet aanslaan. In dat verband wordt veel verwacht van het zonet gelanceerde "speciale actieplan" dat strategieën uitrolde om de consumptie nog meer te ondersteunen. Het plan telt acht hoofdthema’s die van het boosten van de consumptie een topprioriteit maken voor 2025. Daaronder vallen het vergroten van de capaciteit én de bereidheid van huishoudens om te consumeren. Er moet ook een “redelijke loonstijging” komen en stappen om het minimumloon “wetenschappelijk en redelijk” te verbeteren, naast kwalitatieve maatregelen om de arbeidsmarkt te verbeteren. Ook zal de aandelenmarkt verder ondersteund worden en moet de huizenmarkt nog veel meer gestabiliseerd worden. Afwachten hoe snel dit vruchten zal opleveren, maar het doel is en blijft alleszins om de economische groei in 2025 tot 5% op te krikken.
• Vandaag kijken we uit naar een heel interessante update van de Chinese en de Amerikaanse kleinhandelsverkoop over februari, vooral omdat de consument in beide gevallen een erg belangrijke rol heeft in de schragen van de vertragende, of amper opstartende economieën. Tel daarbij nog wat Chinese data omtrent de kapitaalsinvesteringen in februari en inzicht in de Poolse consumenteninflatie om het overzicht af te maken.
• Bedrijfsresultaten zijn er vandaag amper, en dat mag ook al eens. Voor wie wil kan wel uitkijken naar de Phoenix Group en naar de verdeler van warme dranken Fountain.

Bron: Bloomberg

Berkshire Hathaway: {{255747, BERKSHIRE HATHAWAY INC., BRK.B}} de Amerikaanse investeringsmaatschappij heeft haar belangen in vijf Japanse handelshuizen verhoogd. Berkshire's belang in Mitsui & Co steeg tot 9,82% van 8,09%, terwijl de belangen in Mitsubishi Corp, Sumitomo Corp, Itochu en Marubeni ook met enkele procentpunten toenamen. De handelshuizen, bekend als "sogo shosha", handelen in diverse materialen, producten en voedsel, en bieden logistieke ondersteuning. Ze zijn ook actief in de scheepvaart-, energie- en metaalindustrie.

Microsoft: {{273978, MICROSOFT CORP., MSFT}} Elon Musk en AI-ontwikkelaar OpenAI, waar Microsoft een belang in heeft, zijn overeengekomen om via een versnelde rechtszaak uitspraak te krijgen over of Open AI tegen zijn grondbeginselen ingaat door een winstgevende organisatie te worden, wat Elon Musk beweert.  Volgens OpenAI probeert Musk, die OpenAI mee oprichtte maar ondertussen uit het bedrijf is gestapt, de ontwikkeling van OpenAI af te remmen. OpenAI's laatste financieringsronde van 6,6 miljard dollar en een nieuwe ronde van maximaal 40 miljard dollar, die momenteel wordt onderhandeld met Softbank, vereisen dat OpenAI de ‘nonprofit’-strategie vervangt door een winstgevende visie.

Ramelius Resources: de Australische goudproducent zal mijnbouwer Spartan Resources overnemen, waarbij de waarde van Spartan wordt geschat op 2,4 miljard Australische dollar of 1,5 miljard dollar. Ramelius biedt 0,25 Australische dollar in contanten en 0,6957 van zijn eigen aandelen voor elk Spartan-aandeel dat het nog niet bezit. Ramelius hoopt dat de gecombineerde groep tegen het fiscale jaar 2030 jaarlijks meer dan 500.000 ounces goud zal produceren.

Ecarx: {{405351171, ECARX HOLDINGS INC C/WTS (TO PUR COM), ECXWW}} de Duitse autofabrikant Volkswagen is in gesprek met de Chinese ontwikkelaar van digitalecockpitsystemen Ecarx om de technologieën van het Chinese bedrijf in auto's te plaatsen die in ontwikkelde markten zoals Europa worden verkocht. Volkswagen heeft al een samenwerking met Ecarx om slimme auto's te produceren in Brazilië en India met het digitale cockpit systeem Antora 1000. De twee bedrijven zouden de samenwerking nu willen uitbreiden naar Skoda-auto's die in Europa worden verkocht. Het project omvat de levering van hardware en software van het intelligente cockpit systeem, voornamelijk in VW's fabrieken in Brazilië en India en in de toekomst in Europa.

Baidu: {{12624108, BAIDU INC., BIDU}} de Chinese techgigant heeft twee nieuwe AI-modellen gelanceerd die gratis te gebruiken zijn. Ernie 4.5 is een ‘native multimodal foundation model’ dat een brede range van algemene taken kan uitvoeren. Ernie X1, een redeneermodel, kan concurreren met DeepSeek R1 tegen slechts de helft van de kosten. Begin deze maand lanceerde Alibaba nog QwQ-32B, een compact redeneermodel met 32 miljard parameters.

BMW: {{143094, BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG, BMW}} de autobouwer bevindt zich in de vuurlinie van het handelsconflict tussen Washington en de Europese Unie, dat begin april zal escaleren wanneer Trump "wederzijdse" tarieven oplegt. BMW CEO Oliver Zipse zei dat het bedrijf verwacht dat de nieuw opgelegde Amerikaanse tarieven en EU-rechten op zijn in China gemaakte elektrische voertuigen de winst in 2025 met 1 miljard euro zullen drukken.

Novartis: {{101502, NOVARTIS AG, NOVN}} de Zwitserse farmaciegigant zegt ook "heel nauwlettend" te volgen hoe het wederzijdse tarievenbeleid dat de Verenigde Staten begin april voorstelt, zich zal ontwikkelen, zei CEO Vas Narasimhan in Tokio. Novartis is van plan om in 2026 in Japan te beginnen met de massaproductie van radiofarmaca, een vorm van precisiebehandeling van kanker, zo meldde de krant Nikkei eerder deze maand. Vorig jaar stemde Novartis ermee in om het Amerikaanse bedrijf Mariana Oncology over te nemen voor een voorschot van 1 miljard dollar om zo zijn portfolio van medicijnen uit te breiden. Momenteel omvat dit portfolio de prostaatkankerbehandelingen Pluvicto en Lutathera, die worden gebruikt voor een zeldzame groep gastro-intestinale tumoren.

Porsche SE: {{24387141, PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING SE, PAH3}}de grootste aandeelhouder van Volkswagen, overweegt niet om stemgerechtigde aandelen in Europa's grootste autofabrikant te verkopen, aldus de holding op zondag na een krantenbericht dat het een dergelijke stap overwoog. Volgens het Duitse tabloid Bild overwegen de Porsche en Piech families die gezamenlijk Porsche SE controleren, om aandelen in Volkswagen te verkopen om kapitaal vrij te maken voor andere investeringen. Porsche SE zei in een verklaring dat er momenteel geen concrete overwegingen zijn, noch waren er in de loop van 2024, om VW-aandelen te verkopen.

AstraZeneca: {{9454374, ASTRAZENECA PLC, AZN}} EsoBiotec wordt overgenomen door AstraZeneca om de ambitie voor celtherapie te bevorderen. Het ENaBL-platform van EsoBiotec stelt het immuunsysteem in staat om kankers aan te vallen en biedt veel meer patiënten toegang tot transformerende celtherapiebehandelingen die in slechts enkele minuten worden toegediend. Deze benadering maakt het mogelijk om celtherapieën toe te dienen via een eenvoudige IV-injectie en zonder de noodzaak van immuunceluitputting. AstraZeneca zal alle uitstaande aandelen van EsoBiotec verwerven voor maximaal 1 miljard dollar, inclusief een initiële betaling van 425 miljoen dollar en tot 575 miljoen dollar aan voorwaardelijke vergoeding.

LVMH: {{195773, LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON SE, MC}} het modehuis Loewe meldde dat creatief directeur Jonathan Anderson het Spaanse luxehuis verlaat na 11 jaar in die functie.In de verklaring werd niet vermeld wie de Britse ontwerper zou opvolgen of waar hij naartoe zou gaan. Wel meldden sommige media, waaronder Women's Wear Daily, dat hij naar Dior van LVMH zou verhuizen. LVMH wilde geen commentaar geven.

Phoenix Group: {{34421442, PHOENIX GROUP HOLDINGS PLC, PHNX}} het bedrijf heeft aanzienlijke strategische en financiële vooruitgang geboekt in 2024, wat heeft geleid tot upgrades van hun doelstellingen. CEO Andy Briggs benadrukt dat de groep voorloopt op schema met een bedrijfswinst van 1,4 miljard Britse pond, twee jaar eerder dan gepland. De sterke cashgeneratie heeft hen in staat gesteld schulden af te lossen en te investeren in hun bedrijf. De aangepaste bedrijfswinst steeg met 31% tot 825 miljoen pond, wat een dividendverhoging van 2,6% mogelijk maakt. Phoenix Group heeft hun cashgeneratiedoelstellingen voor 2026 verhoogd en verwacht 1,1 miljard pond aan overtollige cash te genereren. Ze blijven opereren binnen hun kapitaalbereik en streven naar een schuldhefboomratio van 30% tegen 2026.

Ekopak: {{328956053, EKOPAK N.V., EKOP}} het bedrijf bevestigt in een persbericht zijn groeidoelstellingen en het Waterkracht-project. Recent verschenen er volgens Ekopak foutieve berichten over Waterkracht en Ekopak. Ekopak benadrukt dat het altijd alle wettelijke verplichtingen volgt. Het Waterkracht-project, aangekondigd op 20 september 2024, betreft de bouw van een ultramoderne koelwaterfabriek in de haven van Antwerpen, die 30 jaar lang koelwater zal leveren. Vanaf 2026 zal jaarlijks 20 miljard liter water gerecycleerd worden. Het WaaS-model (Water-as-a-Service) is cruciaal voor Ekopak's strategie, met vele getekende contracten die groei en gegarandeerde omzetten voor de komende 20-30 jaar verzekeren. Ekopak bevestigt zijn doelstellingen voor 2028: een omzet van minimaal 140 miljoen euro en een EBITDA-marge van 25-30%. Ekopak kijkt met vertrouwen naar de realisatie van zowel korte als lange termijnambities.

Zealand Pharma: {{40470293, ZEALAND PHARMA A/S, ZEAL}} het bedrijf kondigde aan dat de laatste deelnemer is ingeschreven en gerandomiseerd in de fase 2b (ZUPREME-1) studie van petrelintide (langwerkende amylin-analoog) bij mensen met obesitas of overgewicht met gewicht-gerelateerde comorbiditeiten. Hoewel het bedrijf geen specifieke richtlijnen heeft gegeven voor wanneer de resultaten zullen worden vrijgegeven, verwacht KBC Securities dat dit rond het eerste kwartaal 2026 zal zijn, rekening houdend met de behandelingsperiode van 42 weken. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 970 DKK.

• Het koersdoel voor Amplifon gaat bij Morgan Stanley van 34 naar 31 EUR
• Het koersdoel voor Argenx gaat bij Bernstein van 155 naar 755 EUR en de aanbeveling verandert van Underperform naar Outperform
• Het koersdoel voor BE Semiconductor gaat bij Barclays van 160 naar 140 EUR
• Het koersdoel voor Equinor gaat bij Morgan Stanley van 340 naar 310 NOK
• Het koersdoel voor Galp Energia gaat bij Morgan Stanley van 15,4 naar 15,2 EUR en de aanbeveling verandert van Underweight naar Equal weight
• Het koersdoel voor Hiscox gaat bij RBC van 1150 naar 1125 GBPp
• Het koersdoel voor Kion gaat bij Barclays van 39 naar 52 EUR en de aanbeveling verandert van Equal weight naar Overweight
• Het koersdoel voor Prsymian gaat bij Citigroup van 73 naar 69 EUR
• Het koersdoel voor Puma gaat bij Barclays van 32 naar 25 EUR
• Het koersdoel voor Unilever gaat bij Jefferies van 4100 naar 3700 GBPp