• De markten dobberden vrijdag lusteloos verder op het recente momentum, aan beide zijden van de Atlantische Oceaan gespeend van richtinggevende economische cijfers. De Euro Stoxx 600 verloor 0,5%, terwijl Wall Street bij de slotbel lichtgroen kleurde (S&P500: +0,1%, Nasdaq: +0,5%). De weinige politieke en economische krantenkoppen ruimden baan voor teleurstellende kwartaalcijfers van FedEx en Nike en voedden op die manier nog wat meer de vrees voor haperende groei in de VS. En die vrees wordt nog aangewakkerd door de Trumpiaanse chaos, want bedrijven geven steeds vaker aan dat er verwarring en onzekerheid heerst over hun planning, kapitaaluitgaven en aanwervingsbeslissingen. En bedrijven die pauzeren, vertragen.
• Dat afwachtende sentiment hield de rente in de VS (4,28% en 3,97% op 10 en 2 jaar in bedwang, terwijl de Duitse tellers duidelijk wél daalden (tot 2,77% en 2,13%). Echt overtuigen deden de obligaties daarmee niet, want de opwaartse inflatierisico’s blijven zwaarder wegen dan de neerwaartse groeirisico's. Anders gezegd: inflatie is (vooralsnog) een blijvertje en dus moeten de inflatieverwachtingen worden ontkiemd.
• Dat de Amerikaanse dollar wat van zijn wonden likte (€1 = $1,0828) is logisch, maar niet structureel. Dat de Federal Reserve twee renteverlagingen aankondigde in 2025, maar ‘geen haast heeft om het beleid verder te versoepelen’ zegt eveneens genoeg. Nee, voor duidelijkheid kunnen beleggers maar beter kijken naar de vele PMI-data die we vandaag aangereikt krijgen.
• Ondertussen daalde het Belgische consumentenvertrouwen in maart zo sterk (tot -10 punten) dat de stijging van februari quasi teniet werd gedaan. Het pessimisme over de algemene economische situatie nam fors toe (van -24 naar -35 punten), maar ook de vrees voor werkloosheid (van 8 naar 20 punten). En terwijl de huishoudens hun eigen financiële situatie ongewijzigd inschatten, daalden de spaarintenties tot weer tot het niveau van januari.
• Veel beweging zat er evenmin in de Aziatische markten. Zo verloor China 0,3%, waarmee de verliezen van vorige week werden uitgebreid. De markten blijven onder druk staan. Enerzijds komt dat door winstnemingen na een sterke rit, maar ook is er wat teleurstelling over het gebrek aan stimuleringsdetails in het recente “speciale actieplan”, terwijl er ook niet uitgekeken wordt naar “Tariff Day 2”. Op 2 april volgt immers een nieuw rondje “wederzijdse tarieven”. De Chinese premier Li Qiang besloot op het China Development Forum in Beijing gisteren dat de markt een grotere openheid moet hebben om de stijgende wereldwijde instabiliteit tegen te gaan. Oké, Qiang.
• Qua economisch nieuws stond de Japanse fabrieksactiviteit boven aan. Die index daalde in maart fors van 49 naar 48,3 punten, de steilste daling in een jaar tijd, wat op zijn minst zorgwekkend is voor de hele economie. Ook de dienstensector verloor ook aan kracht en kromp zelfs voor het eerst in vijf maanden. Sterke inflatie in combinatie met een tekort aan arbeidskrachten, een vergrijzende bevolking, lage consumptie-uitgaven en een de internationale importtarieven wegen op het optimisme
• India liet het niet meteen aan zijn hart komen, want de aandelenmarkt steeg vannacht 1,0%, goed voor een zesde achtereenvolgende winstsessie. Buitenlandse fondsen blijven de weg vinden naar het land, dankzij aantrekkelijke waarderingen in large-cap aandelen. Zo tikte de BSE Sensex het hoogste peil aan in meer dan zes weken, waarmee de recente inzinking zijn dieptepunt lijkt te hebbe bereikt. Dat de groei van de private sector er in maart terugviel tot het laagste niveau in vier maanden werd genegeerd. Op sectorniveau won iedereen, maar banken en technologie nog het meest.
• Het belooft een belangrijke dag te worden, omdat de maandelijkse publicatie van de wereldwijde PMI-sentimentsindexen op het menu staat. Die worden berekend door S&P Global, Jibun en HCOB voor de VS, Japan, VK, EU, Duitsland en Frankrijk. Dé vinger aan de economische pols geeft een betrouwbaar inzicht in de marsrichting voor de komende zes maanden voor zowel de dienstensector als de verwerkende nijverheid, gebaseerd op de aankoopdirecteuren van de bedrijven. Daarnaast mag u zich ook aan speeches verwachten van Bank of England topman Balley, en directeuren Holzmann (ECB), Bostic en Barr (Fed).
• Dinsdag krijgen we inzicht in het Amerikaanse consumentenvertrouwen, waarbij met name  de inflatieverwachtingen centraal staan. Op Woensdag volgen Britse inflatiedata (CPI), terwijl we op donderdag de de 30-jaars budgetvooruitzichten van het US Congressional Budget Office aangereikt krijgen. Reken maar van yes dat dat een nieuwe rode vlag zal worden voor (langlopende) Amerikaanse Treasuries, nu de fiscale agenda van president Trump en het hogere renteklimaat de toekomstige begrotingstekorten aanzienlijk dreigen te verhogen. De Amerikaanse PCE-deflatoren komen vrijdag aan de beurt, waarna Tariff Day (2 april) snel nadert.
• Het resultatenseizoen zit er dan weer zo goed als op, zodat we vandaag enkel op cijfers van Porceleyne Fles mogen rekenen, oftewel de Royal Delft Group. Meer info over hen kan u vinden op https://group.royaldelft.com/investor-relations, al was het maar om de week blauw te beginnen.

Bron: Bloomberg

Cleveland-Cliffs: {{72081, CLEVELAND-CLIFFS INC., CLF}} de staalproducent daalde nadat een rapport van de Minnesota Star Tribune zei dat Cleveland-Cliffs tijdelijk twee fabrieken zou stilleggen, wat resulteert in honderden ontslagen. Die beslissing komt omdat autofabrikanten hun orders hebben verminderd te midden van onzekerheid die verband houdt met het tariefbeleid van president Donald Trump.

Micron Technology: {{274008, MICRON TECHNOLOGY INC., MU}} de chipmaker zag zijn aandelen dalen ondanks dat het beter dan verwachte winst boekte in het fiscale tweede kwartaal. Micron rapporteerde aangepaste winst van  1,56 dollar per aandeel op een omzet van 8,05 miljard dollar , terwijl analisten 1,42 dollar winst per aandeel en 7,89 miljard dollar omzet verwachtten.

Nike: {{276651, NIKE INC., NKE}} Nike's CEO, Elliott Hill, heeft te maken met twee grote uitdagingen: het afstoten van ongewenste voorraad en het nieuw leven inblazen van het merk met populaire sneakers. Ondanks een daling van de omzet met 9% in het afgelopen kwartaal, voorspelt Nike een nog grotere daling in het volgende kwartaal, wat investeerders zorgen baart. De voorraad is slechts met 2% gedaald en blijft hoog, wat leidt tot meer promoties en kortingen. Bovendien is de vraag in China afgenomen. Hill probeert nieuwe producten te lanceren en de relaties met groothandelaars te herstellen, terwijl hij de balans moet vinden tussen prijsverlagingen en het overtuigen van consumenten van de waarde van premium schoenen zoals de Pegasus-lijn.

Johnson & Johnson: {{270227, JOHNSON & JOHNSON, JNJ}} het bedrijf kondigde aan dat het zijn investeringen in de VS de komende vier jaar met 25% zal verhogen tot meer dan 55 miljard dollar. Dit omvat de bouw van vier nieuwe fabrieken, te beginnen in Wilson, North Carolina. De dreiging van importheffingen op medicijnen door de regering-Trump dwingt bedrijven zoals J&J om hun productieactiviteiten in eigen land uit te breiden. Hoewel sommige investeerders zeggen dat een deel van deze investeringen al gepland was, benadrukt J&J dat het meer productiefaciliteiten in de VS heeft dan in enig ander land en van plan is om bestaande locaties uit te breiden en nieuwe onderzoeks- en ontwikkelingsinfrastructuur te bouwen.

23andme Holding: {{314781445, 23ANDME HOLDING CO, ME}} het bedrijf heeft faillissementsbescherming aangevraagd om zichzelf te verkopen na meerdere mislukte overnamebiedingen. Het bedrijf heeft 40% van zijn personeel ontslagen en de ontwikkeling van therapieën stopgezet. CEO Anne Wojcicki is afgetreden en CFO Joe Selsavage neemt tijdelijk haar plaats in. Het laatste bod waardeerde 23andMe op ongeveer 11 miljoen dollar, veel lager dan de huidige waarde van 50 miljoen dollar. Het bedrijf heeft een financieringsverbintenis van 35 miljoen dollar veiliggesteld en verwacht tijdens het verkoopproces te blijven opereren.

James Hardie: {{343448, JAMES HARDIE INDUSTRIES PLC, JHX}} het cementbedrijf heeft ingestemd met de overname van AZEK voor 8,75 miljard dollar, inclusief schulden. De deal biedt James Hardie een nieuwe manier om winst te maken op de Amerikaanse woningbouwmarkt, ondanks stijgende kosten door inflatie en tekorten in de toeleveringsketen. Verwacht wordt dat de aandeelhouders van James Hardie en AZEK respectievelijk ongeveer 74% en 26% van het gecombineerde bedrijf in handen krijgen. De deal is de derde grote transactie in de Amerikaanse bouwproductensector in het afgelopen jaar.

Tencent: {{25540456, TENCENT HOLDINGS LTD., TCEHY}} het Chinese technologiebedrijf heeft vrijdagavond de officiële versie van zijn T1-redeneringsmodel gelanceerd, waarmee het de concurrentie in de steeds drukkere AI-sector van China opvoert. Het verbeterde T1-model biedt snellere reactietijden en verbeterde mogelijkheden voor het verwerken van uitgebreide tekstdocumenten, terwijl het hallucinatiepercentage extreem laag is. Tencent's Turbo S fundamentele taalmodel, dat sneller queries verwerkt dan het R1-model van DeepSeek, zal deze versie aandrijven.

Nippon Steel: {{6490765, NIPPON STEEL CORP., NPSCY}} het Japanse staalbedrijf is nog steeds in onderhandeling met de Amerikaanse regering over de geplande overname van U.S. Steel. Volgens voorzitter Tadashi Imai zou de deal de Amerikaanse staalindustrie versterken. De gesprekken zullen doorgaan en streven naar overeenstemming over voorwaarden voor aandelenkoop en kapitaaluitgaven.

Sinopec: {{135740955, SINOPEC KANTONS, SPKOY}} het Chinese olie- en gasbedrijf rapporteerde een daling van 16,8% in de nettowinst voor 2024, als gevolg van lagere ruwe olieprijzen en de versnelde ontwikkeling van de nieuwe energievoertuigindustrie. De nettowinst bedroeg 940 miljoen dollar. De verkoop van benzine daalde met 0,7% en diesel met 4,8%, terwijl de verkoop van vliegtuigbrandstof steeg met 7,3%. Sinopec verwacht in 2025 een ruwe olieproductie van 280,15 miljoen vaten.

Asda: de Britse supermarktketen verlaagt de prijzen van nog eens 1.500 producten, wat de prijzenoorlog verder aanwakkert. Asda waarschuwde vorige week dat de winst zou dalen vanwege een substantiële investering om verloren marktaandeel terug te winnen. Het plan omvat het verbeteren van de beschikbaarheid van producten en winkels, evenals prijsverlagingen. Hierdoor daalden de aandelen van marktleider Tesco en nummer twee Sainsbury's respectievelijk met 9% en 8%.

Vivendi: {{195799, VIVENDI SE, VIV}} het bedrijf maakte vrijdag bekend dat het zijn belang in Telecom Italia heeft teruggebracht van 23,8% naar 18,4%, in lijn met zijn eerdere strategische besluit om zich terug te trekken uit de Italiaanse telecomoperator.Na verdere verkopen na 18 maart gaf de in Parijs genoteerde groep aan dat het nu 18,37% van de gewone aandelen en stemrechten en 13,19% van het aandelenkapitaal van de Italiaanse telecomoperator in handen heeft.

BP: {{9454510, BP PLC, BP.}} de activistische investeerder Elliott Management heeft een ontmoeting gehad met diverse grote aandeelhouders van BP om consensus te bereiken voor meer veranderingen bij de oliegigant, zoals kostenbesparingen en een mogelijke herschikking van de raad van bestuur. BP wil jaarlijks 13 tot 15 miljard dollar uitgeven en de kosten tot 2027 met 4 tot 5 miljard dollar verlagen. Elliott wil dat BP een aanzienlijk deel van zijn netwerk van tankstations verkoopt en uiteindelijk stopt met de opwekking van hernieuwbare energie. BP vertelde investeerders dat het tegen 2027 20 miljard dollar aan activa zou afstoten.

LVMH: {{195773, LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON SE, MC}} het modemerk Loewe, onderdeel van LVMH maakte bekend dat Jack McCollough en Lazaro Hernandez per 7 april zijn aangesteld als creatief directeuren van het Spaanse luxehuis.Loewe maakte vorige week bekend dat creatief directeur Jonathan Anderson na 11 jaar het modehuis zou verlaten.

RWE: {{160037, RWE AG, RWE}} de activistische investeerder Elliott maakt vandaag een belang van bijna 5% in RWE bekend en drong er bij het Duitse nutsbedrijf op aan om zijn aandeleninkoopprogramma van 1,5 miljard euro aanzienlijk te verhogen.Deze opmerkingen volgen nadat RWE vorige week zijn investeringsprogramma met 10 miljard euro, ofwel meer dan een vijfde, heeft teruggebracht tot 2030. Ook heeft het bedrijf ambitieuzere rendementsdoelstellingen voor zijn projecten vastgesteld. Elliott zei deze stap toe te juichen.

Tubize: {{12316948, FINANCIÈRE DE TUBIZE SA, TUB}} de nettowinst over 2024 bedroeg 90,1 miljoen euro, een stijging van 2,2% op jaarbasis. Het management heeft voorgesteld een bruto dividend van 1,04 euro per aandeel uit te keren, een stijging van 7,2% op jaarbasis. De schuld werd met 37,9 miljoen euro verminderd, terwijl de resterende 41,3 miljoen euro bestaat uit verschillende opnames op de 350 miljoen euro kredietlijnen. Tubize kocht 53.706 UCB-aandelen in 2024 voor een gemiddelde prijs van 159,72 euro. Op basis van het koersdoel van 214 euro herhaalt KBCS de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 186 euro.

Ekopak: {{328956053, EKOPAK N.V., EKOP}} het bedrijf geeft in een persbericht duiding bij het Waterkracht-project. Het Waterkracht project is een strategisch samenwerkingsverband tussen Ekopak, EPICo² en water-link, met Aquafin als partner, om gezuiverd afvalwater van Antwerpse gezinnen om te zetten in koelwater voor bedrijven in de Antwerpse haven. Ekopak zal optreden als ontwikkelaar en exploitant van de productiefaciliteit, terwijl water-link de distributie en het transport van effluent zal beheren. EPICo² fungeert als financiële mede-investeerder. De afgelopen maanden zijn er belangrijke stappen gezet, waaronder de aanvraag van een MER (Milieueffectrapport) voor zowel de productiefaciliteit als het leidingnetwerk. Op 19 september 2024 bevestigden de partners hun gemeenschappelijke doel om het project te realiseren door middel van een 'Head of Terms' overeenkomst. Het project is een voorbeeld van publiek-private samenwerking en draagt bij aan de transitie naar een duurzame haven.

Elia: {{12349481, ELIA GROUP SA/NV, ELI}} in een persbericht kondigde Elia vrijdag aan dat het met een selecte groep van internationale investeerders overeenkomsten heeft gesloten om 850 miljoen euro op te halen via een private plaatsing van nieuwe aandelen.  Het gaat om ATLAS Infrastructure met The Future Fund, BlackRock, Canada Pension Plan Investment Board en de referentieaandeelhouder van Elia Group, Publi-T/NextGrid Holding. Deze private plaatsing maakt deel uit van een breder plan om in 2025 ca. 2,2 miljard euro nieuw kapitaal op te halen waarmee de groep haar investeringsplan 2025-2028 kan uitvoeren. In een volgende fase zal maximaal 1,35 miljard euro worden opgehaald via een emissie met rechten. De huidige aandeelhouders krijgen het recht om hierop in te schrijven en zo extra aandelen te kopen. Elia Group zou deze emissie tegen eind april 2025 willen afronden.

Ontex: {{104687220, ONTEX GROUP NV, ONTEX}} het bedrijf kondigt de lancering aan van een uitgifte van 400 miljoen euro van genoteerde senior notes met een vaste rente, die vervallen in 2030 in een private plaatsing. Ontex is van plan de netto-opbrengst van de uitgifte van de Notes te gebruiken om gedeeltelijk zijn uitstaande senior notes die vervallen in 2026 terug te kopen en de gerelateerde opgebouwde rente, kosten en uitgaven te betalen.

• Het koersdoel voor Atlas Copco gaat bij Jefferies van 122 naar 165 SEK
• Het koersdoel voor Banco Santander gaat bij Barclays van 6,7 naar 7,5 EUR
• Het koersdoel voor BMW gaat bij Jefferies van 85 naar 92 EUR
• De aanbeveling voor Bunzl gaat bij Deutsche Bank gaat van Hold naar Buy
• Goldman Sachs start de opvolging van Hannover Re met een koersdoel van 312 EUR en een Buy-aanbeveling
• Het koersdoel voor Holmen gaat bij Barclays van 425 naar 420 SEK
• Het koersdoel voor JD Sports gaat bij Deutsche Bank van 95 naar 85 GBPp
• Het koersdoel voor Kering gaat bij Morgan Stanley van 280 naar 235 EUR
• Het koersdoel voor Lanxess gaat bij HSBC van 28 naar 31 EUR
• Het koersdoel voor Mercedes-Benz gaat bij Jefferies van 60 naar 65 EUR
• De aanbeveling voor Munich Re gaat bij Goldman Sachs gaat van Buy naar Neutral
• Het koersdoel voor Richemont gaat bij Morgan Stanley van 200 naar 190 CHF
• De aanbeveling voor Siemens gaat bij Deutsche Bank van Buy naar Hold