• We beginnen de week met knikkende knieën, want nadat Europa vorige vrijdag al 0,7% verloor, werden de Amerikaanse beurzen ook fors lager gezet: De Dow verloor 1,7%, de S&P 500 2% en de Nasdaq 2,70%. Voor de S&P500 was het de tweede slechtste dag van het jaar, voor de Nasdaq de vierde slechtste, met onder meer een off-day voor Google en Amazon. Andere dalers op Wall Street waren Chinese technologiebedrijven, kledinggroepen met onder meer Lululemon (-15%), cruise- en luchtvaartmaatschappijen, autoleveranciers, producenten van industriële metalen en zelfs online brokers.
• Op sectorniveau waren nutsbedrijven de enige sterkhouder, naast andere veilige havens zoals edelmetaalmijnbouwers, vastgoed, voedingsmiddelen en dranken en farma. Deze sectorbewegingen waren een doorslagje van de Europese prestatie, terwijl er vannacht ook in Azië geen kentering kwam: enkel energie en consumentenbedrijven hielden de neus boven het water, terwijl technologie, financials en cyclische sectoren duidelijk het onderspit moesten delven.
• De oorzaak van de malaise zit hem natuurlijk in een aantal factoren die rechtstreeks verband houden met ene Trump. Denk aan de onzekerheid over de tarievenoorlog, de wispelturige houding van de wisselmarkten, de al dan niet overwaardering van Amerikaanse Big Tech, en weifelende Chinese consumenten. En Europese overweegt concessie in de tarievenstrijd, terwijl Trump een “positief gesprek” had met de Canadese premier Carney, ondanks die “niets van tafel haalde” inzake vergeldingsmaatregelen.
• Maar centraal staat toch het inflatiespook, want bij de Amerikaanse consument leeft de vrees voor nieuw rondje prijsdruk, ook al waarschuwde de president de Amerikaanse bedrijven om de prijzen niet te verhogen. Feit is dat de inflatieverwachtingen in het Michigan Consumer Sentiment-rapport bleven stijgen (tot 5%, het hoogste niveau sinds 22 november) en dat het PCE-inflatiecijfer in februari steeg van 0,3% naar 0,4% op maandbasis, wat meer was dan verwacht. In die context is het erg uitkijken naar Liberation Day op 2 april.
• Die cijfers maakten indruk op de wereldwijde obligatiemarkten. In de VS daalde de 10-jaarsrente met zo’n 8 tot 10 basispunten tot 4,19%, terwijl de 2-jaarsrente 8 basispunten daalde tot 3,85%. Zelfde beweging in Duitsland, waar de verliezen afklokten op 7 basispunten (tot 2,66%) en 4 basispunten (tot 1,98%). Dat verklaart een nieuw verlies voor de dollarindex (-0,3%), wat de dollar opnieuw drukte tegenover de euro (€1 = $ 1,0834).
• Ook op het Oude Continent steeg de kans op een renteknip door de ECB in april (tot 86%), omdat Frankrijk en Spanje lager dan verwachte inflatiecijfers vrijgaven. De Franse inflatie bleef in maart stabiel op 0,9%, tegenover een daling tot 2,2% in Spanje.
• De goudprijs steeg met 0,8% tot een nieuw historisch record van 3.115 per ounce, terwijl de Bitcoin 3,2% van zijn waarde kwijtspeelde tot 82.022 dollar. En ook de olieprijzen ontsnapten niet aan de verkoopdruk, want voor een vat Brent betaalt u nu 72,7 dollar.
• Maar misschien is dat alles een verhaal van vorige week, en is er deze week zicht op beterschap. Niet echt, tenminste niet op basis van het koersenbord. Japan werd vannacht 3,6% lager gezet, Zuid-Korea 3%, terwijl Taiwan zelfs 4,2% verloor. Dan vielen de verliezen in China (-0,7%) en Hongkong (-1,3%) nog mee, maar laat duidelijk zijn dat met deze trend de Europese beursopening in minear zal verlopen.
• Qua economisch nieuws onthouden we ook dat de officiële PMI-sentimentsindicator voor de Chinese maakindustrie in maart zoals verwacht steeg van 50,2 naar 50,5 punten. Dat is de tweede opeenvolgende maand van groei tot het hoogste tempo in een jaar. De stimuleringsmaatregelen van Beijing lijken het economische herstel wel degelijk te ondersteunen, al verzwakte het onderliggende vertrouwen van de bedrijfsleiders vorige maand wel tot het laagste peil in drie maanden (van 54,5 naar 53,8 punten).
• Het is vooral uitkijken naar inflatiecijfers over maart in Duitsland (verwacht: +2,4%), Italië (+2,0%) en in minder mate Polen (verw: +5%). Deze data vormen vanzelfsprekend een belangrijke input voor de ECB-stellingname ten aanzien van het rentebeleid.
• Verder staan onder op het menu de Amerikaanse Dallas Fed-index voor de verwerkende nijverheid en een inzicht in de Japanse kleinhandel en industriële productie. De afsluiter is voor het VK, dat de bekende Lloyds business barometer voor maart vrijgeeft.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag onder meer van Almunda, Alumexx, DSM, Ease2Pay, IEX Group, Kardan, Probiodrug, Stern Groep, Value8 en VrankenPommery. Geen grootheden, maar mogelijk wel interessant.

Bron: Bloomberg

Eli Lilly: {{271586, ELI LILLY & CO., LLY}} de farmaceutische fabrikant heeft aangekondigd dat de hoogste dosis van hun experimentele medicijn, lepodisiran, de niveaus van lipoproteïne(a) met gemiddeld 93.9% heeft verlaagd in een tussentijdse studie. Het medicijn, dat wordt getest op 141 patiënten, heeft geen ernstige bijwerkingen veroorzaakt. Lepodisiran is nu in de laatste fase van klinische proeven, waarbij wordt onderzocht of het daadwerkelijk hartaanvallen en andere cardiovasculaire gebeurtenissen vermindert. Eli Lilly test ook muvalaplin, de enige orale behandeling voor lipoproteïne(a) in klinische proeven.

U.S. Bancorp: {{287997, U.S. BANCORP, USB}}de financiële dienstverlener heeft bevestigd dat een vliegtuig geregistreerd op naam van vicevoorzitter Terry Dolan is neergestort in Brooklyn Park, Minnesota. De medische onderzoeker heeft nog niet kunnen bevestigen of Dolan aan boord was, maar het bedrijf gelooft van wel. Dolan, die in 2023 ook de rol van chief administration officer op zich nam, was onderweg van Des Moines International Airport naar Anoka County-Blaine Airport toen het ongeluk gebeurde. De National Transportation Safety Board onderzoekt het incident, waarbij volgens voorlopige informatie slechts één persoon aan boord was.

Goldman Sachs: {{11672499, GOLDMAN SACHS GROUP INC., GS.PRA}} de financiële dienstverlener heeft te maken met kritiek van Glass Lewis over de beloning van topmanagers. Glass Lewis heeft investeerders geadviseerd om tegen de beloning van CEO David Solomon en President John Waldron te stemmen, vanwege de "voortdurende onmogelijkheid om beloning af te stemmen op prestaties". Goldman Sachs gaf in januari een gecombineerde retentiebonus van 160 miljoen dollar aan Solomon en Waldron. Het bedrijf verdedigde de bonus door te zeggen dat het noodzakelijk was om talent te behouden en de langetermijnaandeelhouderswaarde te creëren.

Oracle: {{1552869, ORACLE CORP., ORCL}} de technologiebedrijf heeft te maken met een cyberaanval waarbij patiëntgegevens zijn gestolen. Hackers hebben toegang gekregen tot oudere servers van Cerner, een bedrijf dat Oracle in 2022 heeft overgenomen voor 28 miljard dollar. De aanval, die gericht was op het afpersen van meerdere medische aanbieders in de Verenigde Staten, werd ontdekt rond 20 februari. Het is nog onduidelijk hoeveel patiëntgegevens zijn gecompromitteerd en welke zorgverleners zijn getroffen. De FBI onderzoekt de cyberaanval nu.

TSMC: {{286266, TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO. LTD., TSM}} de Taiwanese halfgeleiderfabrikant kondigde aan dat zijn nieuwe fabriek 7.000 technische banen zal creëren en dat het zal blijven uitbreiden in Taiwan. Tijdens een ceremonie in de fabriek in Kaohsiung, zei Y.P. Chyn, de uitvoerend vice-president en co-chief operating officer van TSMC, dat de fabriek op schema ligt om in de tweede helft van dit jaar te beginnen met de productie van 2nm wafers. TSMC heeft ook een investeringsplan van 100 miljard dollar in de Verenigde Staten aangekondigd, maar verzekerde dat Taiwan een sleutelrol zal blijven spelen als de thuisbasis van het bedrijf.

CK Hutchison: {{128674314, CK HUTCHISON HOLDINGS LTD., CKHUY}} het Hongkongse conglomeraat heeft te maken met toenemende kritiek van de Chinese staatsmedia over de verkoop van zijn Panamakanaal-bezittingen aan een door BlackRock geleide groep, wat heeft geleid tot een daling van de aandelenkoers. De deal, die op 2 april zou worden ondertekend, is uitgesteld vanwege de politieke spanningen tussen China en de Verenigde Staten. CK Hutchisons aandelen zijn sinds 13 maart met 12,9% gedaald, wat neerkomt op een verlies van 24,3 miljard Hongkong dollar in marktwaarde. De verkoop van de havens, die naar verwachting meer dan 19 miljard dollar in contanten zal opleveren, wordt gezien als een verraad aan China door pro-Beijing media.

Eni: {{1918373, ENI SPA, ENI}} het Italiaanse bedrijf  bevestigde zondag dat het van de Amerikaanse autoriteiten te horen heeft gekregen dat het niet langer terugbetalingen mag ontvangen voor gasproductie in Venezuela via olieleveringen van het Venezolaanse staatsoliebedrijf PDVSA.

Volvo Cars: {{356447568, VOLVO CAR, VOLCAR B}} de autobouwer heeft Hakan Samuelsson, die van 2012 tot en met 2022 CEO van het bedrijf was, opnieuw benoemd als CEO, nadat de groep vorige maand waarschuwde dat het in 2025 een uitdagend jaar zou kunnen worden. Samuelsson, 74, volgt Jim Rowan op, die op 31 maart aftreedt. Samuelsson zal een termijn van twee jaar vervullen terwijl de groep zich voorbereidt op de benoeming van een opvolger voor de lange termijn.

UniCredit: {{207469, UNICREDIT SPA, UCG}}de op één na grootste bank van Italië heeft toestemming gekregen van de ECB voor haar bod in aandelen van 14 miljard euro op de kleinere rivaal Banco BPM. Verwacht wordt dat de Italiaanse toezichthouder Consob het biedingsdocument volgende week zal goedkeuren. Dit is de laatste stap voordat UniCredit een aanbesteding kan uitschrijven.

Poste Italiane: {{144811923, POSTE ITALIANE SPA, PST}} het bedrijf stemde ermee in het grootste deel van Vivendi's belang in Telecom Italia te kopen. Poste kocht een belang van 15% in TIM van Vivendi, dat zijn belang onlangs had teruggebracht tot 18,4%. Poste zal 684 miljoen euro investeren. Poste blijft onder de drempel van 25%, waarboven het volgens de Italiaanse wet een bod zou moeten doen op de rest van TIM. Het bedrijf ziet de investering als een strategische zet en zoekt naar mogelijke voordelen van de samenwerking tussen de twee bedrijven.

Associated British Food: {{9454569, ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC, ABF}} het bedrijf meldt dat de baas van de kledingdivisie Primark, Paul Marchant, met onmiddellijke ingang is afgetreden nadat iemand hem had beschuldigd van zijn gedrag jegens haar in een sociale omgeving.

Pets at Home: {{99155568, PETS AT HOME GROUP PLC, PETS}} het bedrijf voorspelde maandag dat de onderliggende winst vóór belastingen in het fiscale jaar 2026 tussen de 115 miljoen Britse pond en 125 miljoen Britse pond zal liggen, een daling ten opzichte van de niveaus van 2025, aangezien de zwakke vraag naar accessoires voor huisdieren een rol speelde.

Aston Martin: {{9454475, ASTON MARTIN LAGONDA GLOBAL HOLDINGS PLC, AML}} het bedrijf maakte maandag bekend dat het Yew Tree Consortium van voorzitter Lawrence Stroll nog eens 52,5 miljoen pond in de luxe autofabrikant zou investeren en daarmee zijn belang zou verhogen tot ongeveer 33%. De nieuwe financiering komt een maand nadat de autofabrikant aankondigde 5% van zijn personeelsbestand te zullen ontslaan. Aston Martin meldde dat het zijn minderheidsbelang in het Formule 1-team Aston Martin Aramco zou verkopen en verwacht een premie van ongeveer 74 miljoen pond op de huidige boekwaarde te realiseren.

Keyware Technologies: {{20501568, KEYWARE TECHNOLOGIES NV, KEYW}} de omzet daalde met 5,9% naar 23,611 miljoen euro in 2024. De omzet daalde vooral in de software-afdeling (-24,3%) terwijl het segment van de betaalterminals 9,1% lager ging. De afdeling autorisaties zag de omzet groeien met 5,2%. De  bedrijfswinst ging maal vier naar 2,4 miljoen euro. Dankzij kostenbesparingen boekte het bedrijf een winst van 1,055 miljoen euro.

Hyloris: {{299175555, HYLORIS PHARMACEUTICALS SA, HYL}} het bedrijf is een laat stadium onderzoeks- en ontwikkelingsprogramma aangegaan in samenwerking met AFT om een injecteerbare therapie voor ijzertekort (HY-094) op de wereldmarkt te introduceren. Deze aankondiging brengt een nieuw product in een later stadium in de pijplijn van het bedrijf, waarvoor Hyloris verwacht dat de fase 3-ontwikkeling op korte termijn zal beginnen. Gezien de omvang van de markt verwacht KBCS dat dit een product met een hoog volume zal zijn en Hyloris zal een commercialisatiepartner met een groot bereik moeten vinden. KBCS handhaaft de “houden”-aanbeveling en koersdoel van 5 euro.

Arcadis: {{63566, ARCADIS NV, ARCAD}} het bedrijf is door Network Rail aangesteld om het ontwerp van de Northern Powerhouse Rail in het VK te ondersteunen. Dit versterkt de positie van Arcadis als een belangrijke partner in het vormgeven van de toekomst van spoorweginfrastructuur wereldwijd, het opbouwen van connectiviteit en capaciteit, en het ondersteunen van bredere economische groei.

ING: {{76856, ING GROEP NV, ING}}de Nederlandse bank heeft volgens persagentschap Reuters in de afgelopen weken gesproken met het Italiaanse Banca Popolare di Sondrio. Het betrof een eerste kennismaking en onduidelijk is of er een vervolg komt. In februari bracht BPER Banca al een bod van 4,3 miljard euro uit op Banca Popolare di Sondrio. ING heeft een marktkapitalisatie van bijna 57 miljard euro, terwijl Banca Popolare di Sondrio circa 5 miljard euro waard is.

• Het koersdoel voor Alcon gaat bij Deutsche Bank van 92 naar 96 CHF
• Het koersdoel voor BASF gaat bij HSBC van 53 naar 50 EUR
• Het koersdoel voor Bunzl gaat bij Barclays van 3500 naar 3650 GBPp en de aanbeveling verandert van Equal weight naar Overweight
• Het koersdoel voor Burberry gaat bij HSBC van 1200 naar 1090 GBPp
• Het koersdoel voor Deutsche Boerse gaat bij Deutsche Bank van 267 naar 287 EUR
• Het koersdoel voor Euronext gaat bij Deutsche Bank van 131 naar 147 EUR
• Het koersdoel voor IAG gaat bij Citigroup van 375 naar 390 GBPp
• Het koersdoel voor Kering gaat bij HSBC van 230 naar 205 EUR
• Het koersdoel voor LVMH gaat bij HSBC van 845 naar 800 EUR
• Het koersdoel voor Moncler gaat bij HSBC van 75 naar 71 EUR
• Het koersdoel voor Richemont gaat bij HSBC van 212 naar 199 CHF
• Het koersdoel voor Siemens Energy gaat bij JP Morgan van 47 naar 49 EUR
• Het koersdoel voor Swatch gaat bij HSBC van 180 naar 150 CHF
• Het koersdoel voor Tesco gaat bij Morgan Stanley van 432 naar 400 GBPp