De R-kwadraat is dat gedeelte in het rendement van een ETF dat verklaard kan worden door bewegingen in zijn benchmarkindex. Een R-kwadraat van 1 duidt aan dat alle bewegingen in de index gevolgd worden door bewegingen in het rendement van de ETF. Als een ETF alleen in indexaandelen belegt, zal het meestal een R-kwadraat dicht bij 1 kennen. Als een R-kwadraat omgekeerd laag is, betekent dit dat slechts een klein gedeelte van het rendement van een ETF wordt verklaard door de index. R-kwadraat wordt ook wel gebruikt in combinatie met beta. Een hoge R-kwadraat geeft aan dat de beta betrouwbaar is. Een minder hoge R-kwadraat impliceert een insignificante beta.