Qualcomm vernieuwt licentieovereenkomst met Huawei

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen en aandelenstrategen van KBC Groep:

Alan Vandenberghe, Alex Martens, Allison Mandra, Bart Cuypers, Bernard Keppenne, Bob Van Leemputte, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Gauthier Cassiers, Guy Sips, Hans Dewachter, Jason Kalamboussis, Jill Van Goubergen, Joachim Vansanten, Johan Fastenakels, Johan Van Gompel, Joris Dehaes, Joris Franck, Kenneth De Bruycker, Kurt Ruts, Lenny Van Steenhuyse, Liesbeth Van Rompay, Lieven Noppe, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Michiel Declercq, Nathalie Bally, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Ruben Devos, Steven Lermytte, Steven Vandenbroecke, Steven Vermander, Stijn Plessers, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wido Jongman en Wim Hoste.

Disclaimer

Bolero is het execution-only beleggingsplatform van KBC Bank NV en staat los van alle andere beleggingsdiensten die geleverd kunnen worden door KBC Bank NV. Dit is een publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero). De bevoegde controleautoriteit voor deze activiteiten is de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA)

Deze publicatie valt niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten. Het zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied niet van toepassing zijn. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen, of dat ze in de realiteit zullen uitkomen. De prognoses zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen, louter informatief en aan veranderingen onderhevig. Ze geven de analyse weer van de auteur op de daarin vermelde datum. Voor zover de aanbevelingen mbt aandelen gebaseerd zijn op analyserapporten van KBC Securities of beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management, moeten deze altijd gelezen worden samen met die analyserapporten of aanbevelingen. Voor specifieke informatie inzake belangenconflicten wordt verwezen naar www.kbcsecurities.com/disclosures en www.kbcam.be/aandelen.

Bolero garandeert geenszins dat enige van de behandelde financiële instrumenten voor u geschikt is. Bolero geeft hiermee geen specifiek en persoonlijk beleggingsadvies. U draagt bijgevolg de volledige verantwoordelijkheid voor het gebruik dat u maakt van deze publicatie.

Hoewel de informatie gebaseerd is op volgens de auteur betrouwbare bronnen, kan Bolero niet garanderen dat de informatie accuraat, volledig en up to date is; de informatie kan onvolledig zijn of ingekort.

Voor de volledige disclaimer, klik hier.

do. 30 jul 2020

10:49

De kwartaalresultaten van Qualcomm bevatten met een omzet van 4,89 miljard dollar en een (aangepaste) winst per aandeel van 0,86 dollar op het eerste zicht weinig verrassingen. Ook de omzetverwachting voor komend kwartaal (5,9 miljard dollar; +20% op jaarbasis) ligt min of meer in de lijn der verwachtingen; in de tweede jaarhelft doet 5G immers definitief zijn intrede met onder andere de lancering van de iPhone 12. Hét grote nieuws was echter de vernieuwde licentieovereenkomst met Huawei.

Vernieuwde licentieovereenkomst

Qualcomm bezit een uitgebreide patentportefeuille die onder andere de standaarden voor mobiele datacommunicatie regelt. In het verleden rekende Qualcomm doorgaans een vast percentage aan op de verkoopprijs van smartphones om zijn R&D inspanningen ten gelde te maken. Die praktijk werd, samen met de koppelverkoop van Qualcomm-onderdelen, echter fel betwist door toezichthouders en fabrikanten. Hierdoor moest het bedrijf zijn contracten met zowat alle grote spelers herbekijken. Door de geopolitieke spanningen was het niet toevallig Huawei dat treuzelde om, als laatste belangrijke fabrikant, zijn handtekening te zetten. In afwachting van een akkoord hadden de Chinezen ook hun lopende betalingen opgeschort.

De visie van KBC Asset Management

De overeenkomst met Huawei is goed voor 1,8 miljard aan achterstallige betalingen en vertegenwoordigt een jaarlijkse winst van grosso mode 1 dollar per aandeel. Met dit akkoord verdwijnt opnieuw een schaduw die lange tijd over het aandeel hing en wordt Qualcomm het zuivere 5G-verhaal dat KBC AM voor ogen had. Niettegenstaande de stevige competitie van onder andere Broadcom, Qorvo, Skyworks (radioantenne), Samsung, Mediatek en Huawei zelf (modem), kan Qualcomm de beste, geïntegreerde onderdelencataloog voor smartphones voorleggen. KBC Asset Management jherhaalt de 'Kopen' aanbeveling en herbekijkt het koersdoel naar aanleiding van deze resultaten. Momenteel staat het koersdoel op 95 dollar.

Naar overzicht