Qualcomm vernieuwt licentieovereenkomst met Huawei

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 30 jul 2020

10:49

De kwartaalresultaten van Qualcomm bevatten met een omzet van 4,89 miljard dollar en een (aangepaste) winst per aandeel van 0,86 dollar op het eerste zicht weinig verrassingen. Ook de omzetverwachting voor komend kwartaal (5,9 miljard dollar; +20% op jaarbasis) ligt min of meer in de lijn der verwachtingen; in de tweede jaarhelft doet 5G immers definitief zijn intrede met onder andere de lancering van de iPhone 12. Hét grote nieuws was echter de vernieuwde licentieovereenkomst met Huawei.

Vernieuwde licentieovereenkomst

Qualcomm bezit een uitgebreide patentportefeuille die onder andere de standaarden voor mobiele datacommunicatie regelt. In het verleden rekende Qualcomm doorgaans een vast percentage aan op de verkoopprijs van smartphones om zijn R&D inspanningen ten gelde te maken. Die praktijk werd, samen met de koppelverkoop van Qualcomm-onderdelen, echter fel betwist door toezichthouders en fabrikanten. Hierdoor moest het bedrijf zijn contracten met zowat alle grote spelers herbekijken. Door de geopolitieke spanningen was het niet toevallig Huawei dat treuzelde om, als laatste belangrijke fabrikant, zijn handtekening te zetten. In afwachting van een akkoord hadden de Chinezen ook hun lopende betalingen opgeschort.

De visie van KBC Asset Management

De overeenkomst met Huawei is goed voor 1,8 miljard aan achterstallige betalingen en vertegenwoordigt een jaarlijkse winst van grosso mode 1 dollar per aandeel. Met dit akkoord verdwijnt opnieuw een schaduw die lange tijd over het aandeel hing en wordt Qualcomm het zuivere 5G-verhaal dat KBC AM voor ogen had. Niettegenstaande de stevige competitie van onder andere Broadcom, Qorvo, Skyworks (radioantenne), Samsung, Mediatek en Huawei zelf (modem), kan Qualcomm de beste, geïntegreerde onderdelencataloog voor smartphones voorleggen. KBC Asset Management jherhaalt de 'Kopen' aanbeveling en herbekijkt het koersdoel naar aanleiding van deze resultaten. Momenteel staat het koersdoel op 95 dollar.

Naar overzicht