Wed. 18 May 2022
Een verrassing is het zeker, die verkoop door investeringsmaatschappij Ackermans & van Haaren (AvH) van zijn belang in Anima, hoe je het ook bekijkt. Toegegeven, de groep gaf eerder al aan dat er aan aantal activa op het blok lagen, maar zorgvastgoed was ooit aangestipt als een aparte strategische pijler. Het feit dat Ackermans zicht heeft op een potentiële meerwaarde is in dat kader alleszins het meest verrassend element van het persbericht. De deal heeft geen impact op het koersdoel van 184 en “Houden”-advies, wat geheel wordt verklaard door de ongunstige macro-economische omgeving. Maar het management van AvH is meer dan ervaren genoeg om ook deze woelige wateren ongeschonden door te komen. De portefeuille bestaat ook zonder Anima uit namen van hoge kwaliteit.
AG Insurance legt fors veel centen op tafel
Ackermans & van Haaren (91,8%) en het management (8,2%) zijn overeengekomen om ouderenzorggroep Anima te verkopen aan AG Insurance. Voor AvH vertegenwoordigt de transactie een cash opbrengst van ongeveer 300 miljoen euro en een potentiële meerwaarde van meer dan 230 miljoen euro. De deal zal naar verwachting worden afgesloten in het derde kwartaal van 2022 en moet nog worden goedgekeurd door de Belgische mededingingsautoriteiten.
AG zal het dagelijks beheer van Anima toevertrouwen aan haar dochter AG Real Estate, de vastgoedadviseur van Ageas en een dochteronderneming van AG Real Estate, dat zowel in België als internationaal (Duitsland, Nederland en Spanje) al fors geïnvesteerd heeft in ouderenzorg. De activiteiten van Anima liggen dan ook volledig in lijn met de ambitie van AG Real Estate om haar vastgoedportefeuille te diversifiëren. Een match made in heaven, zeg maar …
KBC Securities over Ackermans & van Haaren
Ook voor KBC Securities-analist Sharad Kumar was het al duidelijk dat AvH een aantal posities in de portefeuille wilde verkopen en dus komt deze transactie niet als een echte grote verrassing. Maar de transactieprijs ligt echter wel bijna 3x hoger dan de geschatte waardering van 98,0 miljoen euro voor AvH's belang in Anima. De deal is daarmee een bewijs van de solide uitvoering die AvH blijft voortzetten ondanks de algemene volatiliteit en het pessimistische sentiment in de markt.
Analist Sharad Kumar meent dat het management van AvH ervaren genoeg is om de woelige wateren die voor ons liggen aan te pakken en dat de portefeuille bestaat uit namen van hoge kwaliteit en daardoor veerkrachtig zal zijn tijdens boekjaar ‘22. Rekening houdend met een mogelijk door de centrale bank veroorzaakte recessie, een stijgende/hoge inflatie en de aanhoudende geopolitieke spanningen in Europa, zijn er vandaag geen duidelijk aanwijsbare factoren die het aandeel op korte termijn hoger kunnen duwen. Daarom wordt het advies behouden op “Houden”, met ongewijzigd koersdoel van 184 euro.