Adidas houdt zich sterk in derde kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 10 nov 2020

11:46

Adidas realiseerde over het voorbije kwartaal een omzet van 5,95 miljard euro, goed voor een daling van 7% op jaarbasis maar wel in lijn met de gemiddelde analistenverwachting van 5,91 miljard euro. De groep slaagde erin om over alle regio's heen, behalve Azië, de omzetverwachtingen te overtreffen.

In Europa kon de groep opnieuw groei optekenen. De vraag naar sneakers en casual kledij nam tijdens de coronapandemie toe. In Noord-Amerika en Azië werd een omzetdaling opgetekend.

Zowel de operationele winst van 794 miljoen euro als de nettowinst van 578 miljoen euro kwamen boven de verwachtingen uit. De voorraden konden met 10% afgebouwd worden en de operationele winstmarge steeg tot 13,3%, dankzij meer directe verkoop aan consumenten via e-commerce.

Vooruitzichten

Voor het volgende kwartaal verwacht het management een gelijkaardige omzetevolutie als tijdens het derde kwartaal en een operationeel resultaat van 100-200 miljoen euro, wat onder de consensusverwachting van 284 miljoen euro ligt. Adidas verwacht ook in China opnieuw groei te kunnen optekenen.

Die vooruitzichten zijn echter in de veronderstelling dat er geen nieuwe grootschalige lockdowns plaatsvinden en dat de fysieke winkels voor minstens 90% open kunnen blijven. Momenteel is 93% van het winkelbestand open, tegenover 96% eind september.

De visie van KBC Asset Management

Door de onzekere evolutie van het coronavirus blijft de visibiliteit voor Adidas op korte termijn beperkt. Om de impact enigszins te beperken, snoeit de groep in de kosten voor bijv. marketing en leases en past het productlanceringen aan.

Analiste Nathalie Bally gelooft wel dat adidas op langere termijn zijn positieve groeitraject kan verderzetten. De groep blijft profiteren van de 'athleisure'-trend en positioneert zich steeds beter op de Amerikaanse markt. De analiste verwacht ook dat de structureel sterke groei in China en binnen het e-commercekanaal zullen aanhouden.

KBC AM bevestigt het "Houden"-advies en koersdoel van 300 euro voor Adidas.

Naar overzicht