adidas kan niet overtuigen in tweede kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 8 aug 2019

10:21

adidas kon over het voorbije kwartaal een operationele winst van 643 miljoen euro (+8,6%) neerzetten, wat onder de verwachte 647,7 miljoen euro uitkwam. De operationele winstmarge kwam uit op 11,7%. De totale omzet bedroeg 5,51 miljard euro, wat in lijn ligt met de verwachte 5,54 miljard euro. De organische omzetgroei van 4% lag ook in lijn met de verwachtingen. De brutomarge bedroeg 53,5%, tegenover 52,9% verwacht. De vooruitzichten voor 2019 werden behouden. Het management verwacht nog steeds een omzetgroei van 5-8%, een brutomarge van 52% en een operationele winstmarge van 11,3-11,5%.

De visie van KBC Asset Management

Volgens KBC AM-analiste Nathalie Bally lagen de kwartaalresultaten over het algemeen in lijn met de verwachtingen, maar werd er hogere vooruitzichten voor het volledige boekjaar verwacht.

Positief zijn de sterkere resultaten in Europa, alsook de degelijke cijfers in Amerika. In Azië lag de groei iets lager, maar een groei van 7,8% duidt op een redelijke normalisering. De brutomarge kwam sterker dan de verwachtingen uit, maar dit werd tenietgedaan door de sterkere groei van de kosten, waardoor de operationele winst lager uitkwam.

Na de recente koersrally waren de kwartaalresultaten niet overtuigend genoeg deze morgen. Het aandeel noteert zo'n 2% lager en lijkt volgens KBC AM aan deze niveaus correct gewaardeerd. De "Houden"-aanbeveling werd behouden, met een koersdoel van 260 euro.

Naar overzicht