Albertsons opnieuw naar de beurs

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 24 jun 2020

13:35

De Amerikaanse supermarktketen Albertsons doet binnenkort opnieuw zijn intrede op de Amerikaanse beursvloer. Dat is opvallend, want in juni 2006 werd het na de overname door Cerberus van de koerstabellen gehaald en het is diezelfde investeerder die vandaag zijn investering deels te gelde wil maken. Met de beursgang, waarschijnlijk nog deze week, vervolledigt Albertsons opnieuw de lijst van publieke Amerikaanse voedingsdistributeurs.

Een lange en moeilijke weg terug

Na twee eerder mislukte pogingen, onder meer na de fusie met Safeway in 2015 en de mislukte fusie met Rite Aid in 2018, kondigde de groep begin maart zijn terugkeer naar de beurs aan. De operatie werd als gevolg van covid-19 even op ijs gezet, maar kreeg ondertussen zijn definitief beslag. De bestaande aandeelhouders van de groep bieden 65,8 miljoen aandelen aan, tegen een prijsvork van 18 tot 20 dollar. Aan de bovenkant van die vork komt dat overeen met een waardering van 11,61 miljard dollar. Bij grote belangstelling kunnen nog eens 9,9 miljoen aandelen aangeboden worden en stijgt het bedrag van de IPO van 1,32 naar 1,51 miljard dollar.

Aandeelhoudersbewegingen

In de aanloop naar de beursoperatie wordt overigens flink met participaties geschoven. Vorige maand kondigde de kruidenier plannen aan om een belang van meer dan 17% in zichzelf te verkopen aan private equity firma Apollo Global Management (1,75 miljard dollar converteerbare preferente aandelen). Daardoor daalde het belang van Kimco Realty in Albertsons van 9,29% naar 7,5%. In de IPO-filing is in de rubriek “Onze Sponsors” onder meer sprake van Klaff Realty, Lubert-Adler Partners en Schottenstein Stores.

Een bewogen geschiedenis

Albertsons is vandaag één van de grootste Amerikaanse voedingsretailers. Opnieuw, want om dat punt te bereiken werd een lange weg afgelegd. Het Albertsons van in 2006 legde via externe groei een indrukwekkend parcours af. Maar door een combinatie van tegenvallende verkoopcijfers en een hoge schuldpositie kwam de groep zichzelf tegen en was vanaf 2001 op herstructureren aangewezen.

In 2006 werd de groep uiteindelijk in drie gesplitst: SuperValue legde de hand op 1124 winkels, CVS op 702 apotheken en de overige 655 Alberstons-winkels kwamen bij Cerberus terecht. De notering werd stopgezet. Daarna volgende enkele jaren van downsizing, ook bij SuperValue dat uiteindelijk in 2013 ook door Cerberus werd overgenomen.

Via een reeks andere overnames en fusies, waaronder die met Safeway, is de groep vandaag opnieuw 2.252 supermarkten sterk in 34 Amerikaanse staten. Daarnaast heeft de groep ook nog 1.726 apotheken in portefeuille, 402 tankstations, 23 distributiecentra en 20 fabrieken. Alles samen leverden die in het voorbije boekjaar, dat eind februari werd afgesloten, een omzet op van 62,46 miljard dollar. Dat was een stijging met 3,2% ten opzichte van een jaar eerder, waarbij de vergelijkbare omzet met 2,1% steeg en de digitale verkopen met 39%.

Dreaming

“Sinds de Safeway-fusie in 2015 hebben we de integratie van onze winkels, supply chain en technologieplatforms met succes afgerond. We profiteren nu van een van de grootste netwerken van First-and-Main, foodretaillocaties in de sector, met toonaangevende marktaandelen in waardevolle en groeiende markten. Het stelt ons in staat om onze klanten lokaal te bedienen en tegelijkertijd de voordelen van nationale schaal te leveren” aldus CEO Vivek Sankaran die pas sinds april vorig jaar aan boord kwam. “We zijn trots op de vooruitgang die we de afgelopen jaren hebben geboekt en geloven dat we er nog een lange weg richting groei voor ons ligt”, zo klinkt het nog in de IPO-filing. The American Dream is nooit ver weg …

Naar overzicht