Allianz gaat dochterbedrijf AGCS hervormen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 1 jul 2020

12:00

De Duitse verzekeraar Allianz kondigt een nieuwe strategie aan voor zijn dochter AGCS (Allianz Global Corporate & Specialty). Allianz wil met AGCS markteider zijn in complexe risico-indekking en dit op een kostenefficiënte manier. KBC Asset Management-analist Johan Fastenakels kan zich vinden in de aanpak die Allianz voorstelt. De verzekeraar pakt volgens hem een dochter aan waar verbeteringen mogelijk zijn.

Winstgevendheid opkrikken

Allianz zal ongeveer 100 miljoen euro investeren in de nieuwe strategie om zijn technische expertise nog te verbeteren, met als doelstelling de onderliggende winstgevendheid op lange termijn te waarborgen.

Allianz streeft ernaar om de "combined ratio", die de onderliggende winstgevendheid van verzekeringscontracten meet door schadeclaims en operationele inkomsten te delen door premie-inkomsten, te verlagen naar 96%. Een combined ratio onder de 100% geeft aan dat er winst wordt gemaakt zonder rekening te houden met rendementen op de investeringsportefeuille. Die 96% zou een duidelijke verbetering zijn ten opzichte van de 112% en 102% in resp. 2019 en 2018.

Focus op efficiëntie

Daarnaast is er een ook een sterke focus op efficiëntie. AGCS heeft als doelstelling om tegen 2024 200 miljoen euro te besparen. Hierdoor zullen er 700 jobs sneuvelen, een verhoging van de eerder aangekondigde 400 banen. Daarnaast zal de structuur van het bedrijf meer globaal worden, zodat ook bij regionale managers gesnoeid kan worden. Doelstelling is hier om de aansturing in de nieuwe structuur mogelijk te maken met ongeveer 20% minder managers.

De visie van KBC Asset Management

Analist Johan Fastenakels kan zich vinden in de aanpak die Allianz voorstelt. De verzekeraar pakt volgens hen een dochter aan waar verbeteringen mogelijk zijn. De kostendoelstellingen lijken haalbaar, de onderliggende winstgevendheid opkrikken ambitieus. Wel geeft KBC AM mee dat AGCS slechts voor een klein deel van de omzet zorgt en een verbetering daardoor een beperkte invloed heeft op de winstgevendheid van de groep.

Al bij al blijft het “Houden”-advies en 185 euro koersdoel voor Allianz ongewijzigd.

Naar overzicht