Microsoft, Amazon en Google in strijd om de cloud

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 14 feb 2022

15:15

Google-moeder Alphabet meldde recordcijfers over het laatste kwartaal van 2021. De omzet steeg met 32% tot 75,3 miljard dollar, goed voor een derde kwartaalrecord op rij én beter dan wat analisten verwacht hadden. Dat had veel te maken met een blijvend sterke prestatie van Google Search. Die ging 36% hoger tot 43,3 miljard dollar, onder meer omdat de omzet van YouTube-advertenties met 25% stegen tot 8,6 miljard dollar, weet financieel econoom Tom Simonts.

Dat is opvallend, want Alphabet doet er al jaren alles aan om zijn omzet weg te diversifiëren om minder afhankelijk te zijn van de soms verguisde reclame-inkomsten. Met het Google Cloud Platform werpt de groep zich meer en meer op als alternatieve aanbieder van clouddiensten (infrastructuur en software). Het hogere doel is om een waardig alternatief te zijn en te worden voor Amazon Web Services (AWS), de roemruchte cloudactiviteiten van Amazon, en Azure, de datawolk van Microsoft.

Google Cloud

De omzet van de clouddivisie groeide in het vierde kwartaal van 2021 met 45% tot 5,5 miljard dollar, in lijn met de groei in het vorige kwartaal, en iets boven de verwachting van 5,4 miljard dollar. Er is nog een lange weg af te leggen voor groei in de cloud, wat blijkt uit het feit dat de totale orderportefeuille voor de clouddivisie op jaarbasis met 70% is gestegen tot 51 miljard dollar. Wat de winstgevendheid betreft, boekte Google Cloud een verlies van 890 miljoen dollar, waarmee het bedrijf achterbleef bij de analistenverwachting van een verlies van 798 miljoen dollar. Naarmate de clouddivisie van Google verder opschaalt, verwacht KBC Asset Management stijgende (en positieve) marges. Voorlopig ligt de nadruk echter op groei.

Amazon Web Services

Amazon pakte recent ook met erg sterke kwartaalcijfers uit, waardoor de marktwaarde van de e-commercegroep een historische dagwinst liet optekenen. De bedrijfsopbrengsten van 3,5 miljard dollar lagen dan ook boven de verwachtingen, dankzij de winstbijdrage van AWS. Die zorgde voor het overgrote deel van de bedrijfsopbrengsten in het vierde kwartaal en compenseerde daarmee ruimschoots de Noord-Amerikaanse & Internationale retail verliezen.

Azure

Microsoft kon zijn beleggers enkele weken geleden eveneens met robuuste kwartaalcijfers plezieren. De omzet steeg vorig kwartaal met 20,1% tot 51,73 miljard dollar. Dat werd ondersteund door een omzetgroei met een hele forse 46% op jaarbasis vanuit de Azurecloud. Dat is iets lager dan de 48% groei in het vorige kwartaal, maar zo’n cijfer blijft niettemin erg indrukwekkend. Tegen de verwachtingen in voorspelt Microsoft nu dat de Azure-groei in het lopende kwartaal opnieuw zal versnellen en dat de omzet uit Azure de komende kwartalen en jaren sequentieel zouden blijven stijgen. Net zoals AWS komt ook Azure heel aardig uit de kosten. De brutomarge kwam uit op een bijna 70%, wat dik 300 basispunten hoger ligt dan een jaar eerder.

Strijd om hoger aandeel in een groeiende markt

Samengevat profiteert AWS nog altijd volop van het feit dat het een vroege leider op de markt voor cloudinfrastructuur was. De groep loopt daardoor nog steeds voorop in een markt die ondertussen bijzonder groot geworden is. In het vierde kwartaal van 2021 overschreden de wereldwijde omzet uit cloudinfrastructuurdiensten voor het eerst de kaap van 50 miljard dollar, waardoor de markt nu 178 miljard dollar groot is op jaarbasis. En dat cijfer dikt nog elk jaar fors aan.

Amazon en Microsoft waren in de laatste drie maanden van 2021 goed waren voor meer dan de helft van de totale omzet, waarbij de acht grootste aanbieders ruwweg 80% van de markt in handen hebben. Die cijfers zijn gebaseerd op onderzoek van Synergy Research Group, dat het wereldwijde marktaandeel van AWS in het vierde kwartaal van 2021 op 33% schatte. Dat is nog altijd meer dan het gecombineerde marktaandeel van zijn twee grootste concurrenten, Microsoft en Google. Amazon blijft dus met een ruime marge aan de leiding, maar Microsoft, Google en Alibaba groeien allemaal wel sneller. Het opkomende tij blijft alle boten optillen, maar sommigen worden duidelijk wat sneller opgetild dan anderen.

Onderstaande grafiek geeft heel duidelijk aan dat Alphabet de achtervolger is, aangezien het in de markt concurreert sinds het eerste kwartaal van 2019. Amazon en Microsoft hebben ondertussen al een stamboom die iets verder teruggaat, waardoor de omzet ook een pak boven die van Google ligt.

Naar overzicht