Alstom mag waterstoftreinen leveren aan SNCF

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen en aandelenstrategen van KBC Groep:

Alan Vandenberghe, Alex Martens, Allison Mandra, Bart Cuypers, Bernard Keppenne, Bob Van Leemputte, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Gauthier Cassiers, Guy Sips, Hans Dewachter, Jason Kalamboussis, Jill Van Goubergen, Joachim Vansanten, Johan Fastenakels, Johan Van Gompel, Joris Dehaes, Joris Franck, Kenneth De Bruycker, Kurt Ruts, Lenny Van Steenhuyse, Liesbeth Van Rompay, Lieven Noppe, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Michiel Declercq, Nathalie Bally, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Ruben Devos, Steven Lermytte, Steven Vandenbroecke, Steven Vermander, Stijn Plessers, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wido Jongman en Wim Hoste.

Disclaimer

Bolero is het execution-only beleggingsplatform van KBC Bank NV en staat los van alle andere beleggingsdiensten die geleverd kunnen worden door KBC Bank NV. Dit is een publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero). De bevoegde controleautoriteit voor deze activiteiten is de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA)

Deze publicatie valt niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten. Het zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied niet van toepassing zijn. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen, of dat ze in de realiteit zullen uitkomen. De prognoses zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen, louter informatief en aan veranderingen onderhevig. Ze geven de analyse weer van de auteur op de daarin vermelde datum. Voor zover de aanbevelingen mbt aandelen gebaseerd zijn op analyserapporten van KBC Securities of beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management, moeten deze altijd gelezen worden samen met die analyserapporten of aanbevelingen. Voor specifieke informatie inzake belangenconflicten wordt verwezen naar www.kbcsecurities.com/disclosures en www.kbcam.be/aandelen.

Bolero garandeert geenszins dat enige van de behandelde financiële instrumenten voor u geschikt is. Bolero geeft hiermee geen specifiek en persoonlijk beleggingsadvies. U draagt bijgevolg de volledige verantwoordelijkheid voor het gebruik dat u maakt van deze publicatie.

Hoewel de informatie gebaseerd is op volgens de auteur betrouwbare bronnen, kan Bolero niet garanderen dat de informatie accuraat, volledig en up to date is; de informatie kan onvolledig zijn of ingekort.

Voor de volledige disclaimer, klik hier.

do. 8 apr 2021

11:05

De Franse treinbouwer Alstom maakte vanochtend bekend dat het een order van 190 miljoen euro heeft binnengehaald om de Franse spoorwegmaatschappij SNCF te voorzien van 12 elektrische waterstoftreinen en twee operationele treinstellen. De Franse regering zal naar verluidt 47 miljoen euro bijdragen aan de ontwikkelingskosten.

Met dit order kan Alstom volgens KBC Asset Management-analist Alex Martens aantonen dat waterstoftreinen stilaan een goede commerciële oplossing worden en het kan ook zijn leiderschap in deze nieuwe technologie aantonen. Hij bevestigt de "Kopen"-aanbeveling voor het aandeel.

Potentieel van waterstoftreinen

Hoewel waterstoftreinen nog steeds een zeer beperkt deel uitmaken van de spoorwegindustrie en van de activiteiten van Alstom, is de afgelopen 12-18 maanden sprake van een duidelijke toename van het aantal grote waterstofplannen (vooral in Europa), doordat beleidsveranderingen zoals de Europese waterstofstrategie de aandacht vestigen op het marktpotentieel.

Landen als Duitsland, Italië, Nederland en Frankrijk hebben waterstoftreinen besteld of getest voor toekomstig gebruik en Alstom heeft een actief partnership met Eversholt Rail in het VK om treinen om te bouwen naar waterstof, omdat elektrificatie van de lijnen te duur werd geacht.

Wat de economische aspecten van elektrisch spoor betreft, gaf Alstom aan dat dit afhangt van de plaatselijke geografie, het netwerk en het gevoerde beleid. Zo kan electrificatie bijv. in Canada, waar er zeer weinig spoorlijnen zijn, een realistische optie zijn, maar in Europa, waar het spoorwegennet zeer uitgebreid is, zijn de kosten voor elektrificatie van duizenden kilometers spoor misschien niet meteen te verantwoorden.

KBC Asset Management over de deal tussen Alstom en de SNCF

Met deze bestelling van 190 miljoen euro komen de aangekondigde orders van Alstom voor het vierde kwartaal nu uit op 3,65 miljard euro bedragen, wat betekent dat de inkomende orders voor het vierde kwartaal vrijwel zeker meer dan 4 miljard euro zullen bedragen, met een 'book-to-bill'-ratio van meer dan 1,0x voor het boekjaar 2021.

KBC AM bevestigt de "Kopen"-aanbeveling en het koersdoel van 55 euro voor Alstom. Op middellange tot lange termijn zal de vraag naar duurzaam vervoer zeer positief evolueren, als gevolg van bestaande trends rond verstedelijking, economische groei en milieuoverwegingen. Bovendien heeft de spoorwegsector steeds meer stimulansen gekregen, zoals:

De bevestiging van het EU-herstelplan in februari, waarvan 37% moet worden besteed aan groene investeringen;
De nieuwe Canadese federale financiering voor openbaar vervoer ter waarde van 15 miljard Canadese dollar;
De lancering van het grootste budget ooit voor de Indiase spoorwegen dit jaar, goed voor 29 miljard USD.

Naar overzicht