Amazon zet sombere vooruitzichten in de markt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 28 okt 2022

12:24

Techgigant Amazon.com maakte gisteren zijn kwartaalresultaten bekend. De netto-omzet steeg met 15% op jaarbasis, en zelfs met 19% wanneer de wisselkoerseffecten buiten beschouwing worden gelaten. Het bedrijfsresultaat daalde met 48% op jaarbasis tot 2,5 miljard dollar. Dankzij de beursgang van elektrische autobouwer Rivian (waarvan Amazon voor een stuk eigenaar is), kon het een winst uit niet-operationele inkomsten van 1,1 miljard dollar melden (in tegenstelling tot de afwaarderingen in de vorige kwartalen). Dat resulteerde in een winst per aandeel van 28 cent per aandeel, wat beter was dan de 22 cent verwacht, weet KBC Asset Management-analist Bob Van Leemputte.

Omzetevolutie

De omzet in het Noord-Amerikaanse segment steeg met 20% op jaarbasis tot 78,8 miljard dollar, terwijl het internationale segment met 5% op jaarbasis daalde tot 27,7 miljard dollar. Dat laatste werd echter veroorzaakt door de King Dollar, aangezien de omzet eigenlijk met 12% steeg wanneer de wisselkoerseffecten buiten beschouwing worden gelaten. De AWS-omzet (clouddinensten van Amazon) steeg met 27% in vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar tot 20,5 miljard dollar.

De tering naar de nering

Het bedrijf richt zich op kostenverbeteringen in de Noord-Amerikaanse en Internationale segmenten. Het bespaarde in het laatste kwartaal al meer dan 1 miljard euro kosten (minder dan waar het naar streefde) en blijft verdere mogelijkheden zien.

Het blijft zich richten op kosten-/investeringsverlagingen in zijn detailhandelsactiviteiten om beter aan te sluiten bij de werkelijke vraag en het blijft sterk investeren in technologische infrastructuur om de groei in AWS te ondersteunen.

Amazons vooruitzichten

Voor de toekomst mikt Amazon op een omzet van 140 tot 148 miljard dollar, wat lager is dan de huidige analistenverwachting. De mindere vraag bij de consument eist zijn tol op het bedrijf. In Europa is het effect erger dan in de VS. Verder heeft de sterke dollar een groter effect op het bedrijf dan verwacht. Het bedrijfsresultaat zal naar verwachting tussen 0 en 4 miljard dollar liggen, wat in lijn is met de verwachtingen.

KBC Asset Management over Amazon

Het Big Tech-resultaatseizoen leidde tot hoge volatiliteit. De lager dan verwachte groeivooruitzichten van Amazon voor het vierde kwartaal baren beleggers ook zorgen, denkt Bob Van Leemputte. Deze tragere groei leidt op zijn beurt tot lagere efficiëntiewinsten, wat een impact heeft op de winstgevendheid op korte termijn.

Bob Van Leemputte deel het marktsentiment: er zijn uitdagingen op korte termijn. Op langere termijn blijft hij Amazon echter zien als een structurele winnaar. Ja, de recessie zal ook Amazon pijn doen, maar biedt ook een kans om marktaandeel te winnen als de consument verderop weer aantrekt. Zijn superieure dienstverlening aan de detailhandel (beschikbaarheid, snelle verzending) zal ongetwijfeld beter presteren dan die van sectorgenoten en de focus op kosten zal de winstgevendheid opdrijven.

AWS zou ook kunnen profiteren van kostenbesparingsprogramma's bij bedrijven. Bob Van Leemputte verlaagt het koersdoel van 200 tot 140 dollar om rekening te houden met de groeivertraging en de aanhoudende verslechtering van consumentenbedrijven, maar handhaaft de “Kopen”-aanbeveling.

Naar overzicht