Aperam boekt mooie cijfers ondanks moeilijk klimaat

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 6 nov 2019

10:50

Aperam rapporteerde deze ochtend resultaten over het derde kwartaal waarbij de EBITDA uitkwam op 79 miljoen euro, 14% boven de verwachtingen, maar wel 36% lager op jaarbasis. Analisten waren voor het derde kwartaal iets pessimistischer wat betreft de verkochte volumes. De volumes en de gemiddelde verkoopprijs lagen in het derde kwartaal op jaarbasis resp. 10% en 3% lager.

In het huidige moeilijke klimaat slaagde Aperam er toch in om een sterke vrije kasstroom van 44 miljoen euro te genereren, wat ook boven de verwachtingen lag. Tegen de verwachtingen in werden de investeringsbudgetten niet opgetrokken en het werkkapitaal steeg minder sterk dan verwacht. Het werkkapitaal nam toe, omdat nikkel in het derde kwartaal fors duurder is geworden omwille van de aankondiging van een exportverbod van nikkelconcentraat in Indonesië.

Omdat de vrije kasstroom sterker was dan verwacht, kwam ook de nettoschuld iets lager uit dan verwacht.

Kostenbesparingen

In het kader van het 'Leadership Journey'-kostenbesparingsplan realiseerde het bedrijf opnieuw een besparing van 16 miljoen euro. De teller staat momenteel op 105 miljoen euro en tegen eind 2020 moet het streefdoel van 200 miljoen worden behaald.

Vooruitzichten

Aperam verwacht in het vierde kwartaal een "licht hogere" bedrijfskasstroom te genereren, wat minstens 4% meer is dan de 76 miljoen EUR waarop analisten nu rekenen.

De visie van KBC Asset Management

Analist Joris Franck bevestigt het "Kopen"-advies en koersdoel van 30 euro.

Naar overzicht