Appetijt voor beursintroducties van verlieslatende bedrijven neemt af

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 9 okt 2019

12:30

Ondanks het aanvankelijke enthousiasme rond de beursintroductie van SmileDirectClub slaagde het bedrijf er niet in om van zijn beursintroductie een succes te maken. Meer nog: toen de eerste koersdoelen begonnen binnen te lopen, lagen die een heel stuk onder de introductieprijs. Wall Street lijkt de IPO’s van verlieslatende ondernemingen beu te zijn, concludeert Senior Financial Economist Tom Simonts.

Recent zijn er inderdaad wel meerdere dossiers die in die richting wijzen. Uber, de heetste beursintroductie van het jaar, moest aan 100 miljard dollar waardering zijn weg vinden naar de markt. Uiteindelijk werd het een beursintroductie van rond de 75 miljard dollar en nu staat de taxidienst te blinken aan om en bij de 50 miljard dollar. Flink lager dan de beursintroductie.

Idem dito voor sectorgenoot Lyft. Begin dit jaar ging het verlieslatende bedrijf naar de beurs aan een waardering van 25 miljard dollar, nu staat het aan om en bij de 11,5 miljard dollar op de koerstabellen.

WeWork is al helemaal een nachtmerrie voor zijn belangrijkste aandeelhouder Softbank. In de laatste private ronde ging die voor een waardering van 47 miljard dollar, maar in de aanloop naar de geplande beursintroductie zakte die volgens mediaberichten vlot richting 20 en zelfs 10 miljard dollar. De beursplannen werden ondertussen opgeborgen.

Hoe een en ander in de totale beursprestatie wordt vertaald, wordt duidelijk op basis van cijfers die Reuters verzamelde. Het geheel van verlieslatende ondernemingen dat dit jaar naar de beurs trok, laat een (mediaan) return van ongeveer 0% zien. Ondernemingen die in hun prospectus wél met winstcijfers konden uitpakken, leverden tot dusver een return van 6% op.

Naar overzicht