ArcelorMittal sluit deal rond Italiaanse staalfabrikant Ilva

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 11 dec 2020

10:27

ArcelorMittal zal een belang van 60% in zijn Italiaanse staalfabrikant Ilva verkopen aan de Italiaanse regering voor een bedrag van 1,1 miljard euro. De overeenkomst maakt een einde aan een saga die in 2017 begon met de overname van Ilva, via een 5 jaar durende lease- en koopovereenkomst. De relatie met de Italiaanse regering verslechterde echter, waardoor ArcelorMittal vanaf november 2019 dreigde om de sleutels terug te geven.

Historiek

ArcelorMittal wilde Ilva aanvankelijk overnemen om controle te behouden over de consolidatie op de Europese staalmarkt. Ilva is immers de tweede grootste staalfabriek van Europa. Maar tot dusver heeft ArcelorMittal aan die overname nog niet veel plezier beleefd.

Zo waren er voortdurend discussies met de Italiaanse regering, die de kosten van de historische vervuiling op de site in de schoenen van ArcelorMittal wilde schuiven. Daarnaast is Ilva ook een heel inefficiënte staalfabriek met torenhoge kosten. Ilva was dan ook voortdurend verlieslatend.

Overeenkomst met Italiaanse regering

De overname van het belang van 60% gebeurt in twee stappen. De Italiaanse overheid zal, via haar investeringsvehikel Invitalia, in totaal 1,1 miljard euro ophoesten voor dit belang. Dat is een pak minder dan de oorspronkelijke aankoopprijs van 1,8 miljard euro, via de 5 jaar durende lease- en koopovereenkomst. De overname moet ook nog de nodige goedkeuringen krijgen van de bevoegde Europese instanties.

De overeenkomst omvat ook een bijgewerkt plan dat tussen ArcelorMittal en Invitalia werd overeengekomen, om te investeren in een nieuwe productielijn met een capaciteit van 2,5 miljoen ton, die koolstofarme staalproductietechnologieën zal toepassen.

Het nieuws heeft bij KBC Asset Management geen impact op de investment case; het "Kopen"-advies voor ArcelorMittal en koersdoel van 21 euro worden dan ook bevestigd.

Naar overzicht